Ekonomie 2 Bakaláři Čtvrtá přednáška Otevřenost ekonomiky, čistý export, čistý pohyb kapitálu, platební bilance
Podstata otevřenosti ekonomiky • Žádná země není uzavřená • Obchoduje se zahraničím – vyváží a dováží zboží a služby • Nakupujeme aktiva (akcie, dluhopisy, nemovitosti …) v zahraničí a prodáváme naše aktiva zahraničním subjektům • Převody výnosů z aktiv do jiné země • Dary, dědictví • Pohyb výrobních faktorů – naše do zahraničí, zahraniční do tuzemska
Čistý export • Čistý export = vývoz – dovoz (NX = EX – IM) • Čistý export jako součástí výdajové metody HDP (Y = C + I + G + NX) • Proč se odečítá import • NX – jednak proudí statky přes hranice, jednak proudí domácí a zahraniční měna přes hranice • Hodnota NX může být kladná, nula i záporná • Je-li kladná, získává země devizové rezervy (zahraniční měnu), je-li záporná přichází o ni, respektive ze země odchází domácí měna
Závislosti NX • Export = autonomní, závislost na devizovém kurzu, • Import = autonomní a indukovaný (závislý na HDP), závislost na devizovém kurzu • Závislosti na devizovém kurzu: znehodnocení => růst EX, pokles IN, celkově růst NX zhodnocení: opačné důsledky Proč: viz další přednáška
Závislosti NX • • • • •
Cenová hladina Obchodní ochranářství Politická, ekonomická stabilita Technologický pokrok Změny preferencí spotřebetilů
Čisté zahraniční investice • Investice tuzemských subjektů v zahraničí (HIF): v zahraničí kupujeme aktiva • Investice zahraničních subjektů v tuzemsku (FIH): zahraniční subjekty kupují aktiva v tuzemsku • Čisté zahraniční investice (NFI) = FIH – HIF • Hodnota NFI může bát kladná, nulová, záporná • Je-li kladná, získává země devizové rezervy (zahraniční měnu), je-li záporná přichází o ni, respektive ze země odchází domácí měna
Závislosti NX a NFI • Pokud je NX kladný (záporný), mají NFI tendenci být záporné (kladné) • Pokud jsou NFI kladné (záporné), má NX tendenci být záporný (kladný) • Vysvětlení proč • Proč jen tendence: NFI jen (byť obvykle nejvýznamnější část) kapitálových toků (čistého pohybu kapitálu mezi zeměmi)
Další kapitálové toky • Převod výnosů z aktiv • Dary, dědictví • Čistý pohyb kapitálu (NFC) = všechny přílivy zahraniční (případně domácí) měny ze zahraničí do tuzemska, které nejsou spojeny s nákupem tuzemských statků a jejich následným exportem z tuzemska mínus všechny odlivy zahraniční měny (případně domácí) měny z tuzemska do zahraničí, které nejsou spojeny s nákupem zahraničních statků a jejich následným importem do tuzemska
Na čem závisí NFI • • • • • •
Výnosnost zahraničních a tuzemských aktiv Likvidita zahraničních a tuzemských aktiv Rizikovost zahraničních a tuzemských aktiv Časový faktor Diverzifikace Členění NFI: krátkodobé (spekulativní) a dlouhodobé
Platební bilance • Evidence zahraničních vztahů, účetní dokument • Skládá se: - běžný účet: evidence výrobků (obchodní bilance), evidence služeb, evidence výnosů - kapitálový účet: platby neekonomické povahy - finanční účet: přímé zahraniční investice, portfoliové investice, ostatní investice - chyby a opomenutí - změna devizových rezerv
Investiční pozice vůči zahraničí • Celková investiční pozice: veškeré pohledávky a závazky domácích subjektů vůči zahraničí • Saldo investiční pozice: pohledávky mínus závazky • Zahraniční zadluženost: závazky, spojené s povinností platiti
Vyrovnanost platební bilance • Platební bilance musí být dlouhodobě vyrovnaná (v rovnováze) • Vyrovnanost znamená, že se dlouhodobě rovnají veškeré přílivy deviz (případně domácí měny) do tuzemska a všechny odlivy deviz (případně domácí měny s tuzemska) • Pokud vyrovnaná dlouhodobě není, je tlak na změnu devizového kurzu - větší přílivy deviz do tuzemska než odlivy deviz z tuzemska => zhodnocení domácí měny - větší odlivy deviz do tuzemska než odlivy deviz z tuzemska => znehodnocení domácí měny
Vyrovnanost platební bilance • Krátkodobě může být platební bilance v nerovnováze • Nerovnováha = země získává nebo ztrácí devizové rezervy (případně domácí měnu) • Větší přílivy deviz do tuzemska než odlivy deviz => růst devizových rezerv • Větší odlivy deviz do tuzemska než odlivy deviz z tuzemska => růst devizových rezerv
Vyrovnanost platební bilance • Pokud země získává devizových rezerv, roste množství peněz v oběhu (rezervy jsou měněny za domácí měnu), pro odliv opačně. • Růst množství peněz v oběhu vede k růstu HDP a poklesu nezaměstnanosti, pokles opačně.
