nr 2 / 2005
Kees Oosterholt: Betere dienstverlening door effectenspecialisten met pit Frank van der Gun: Zorgplicht effectenverkeer vereist selectief aanbod van beleggingshypotheken
Leereffecten van registratie en klachtenbehandeling
3
DSI-campagne wil beleggers aansporen tot Verstandig Beleggen DSI gaat beleggers informeren hoe zij onnodige risico’s in het beleggen kunnen voorkomen. Begin september gaat daarom de campagne Verstandig Beleggen van start. Brochures, website, radiospots en de achterban van DSI worden ingezet om beleggers
4
van informatie te voorzien. De informatie in het campagnemateriaal is gebaseerd op de ervaringen met de registratie van effectenspecialisten en de behandeling van klachten van beleggers.
De Klachtencommissie
De essentie in het werk van DSI is
van de campagne, hoopt dan ook
preventie (registratie) en correctie
dat de achterban de campagne
(geschillen). De DSI-registratie is te
actief zal ondersteunen.
beschouwen als een kwaliteitspropositie, die tevens als keurmerk
“Het beeld van DSI wordt nog te
in de markt staat. Om de
sterk ingekleurd door het werk van
bekendheid te optimaliseren is het
de Klachtencommissie. Daar ligt de
nodig dat de belegger het keurmerk
primaire interesse van de media.
kent en er meer gebruik van maakt.
De registratie komt bij beleggers nog
Natuurlijk kan DSI geen garanties
onvoldoende in beeld, wat bevestigd
tegen calamiteiten bieden, maar de
wordt door onze deelnemende
integriteitstoets en het naleven van
instellingen en geregistreerden.
de gedragscode, nodig voor de
Toch zorgen de registratievoor-
registratie van effectenspecialisten,
waarden voor een sterke preventieve
dragen bij aan het realiseren van
werking, want met DSI-geregistreerde
Versterken bekendheid
een veiliger beleggingsomgeving.
effectenspecialisten weten beleggers
In de zes jaar van haar bestaan
Het Register
Gaat er toch iets fout dan staat de
waar ze aan toe zijn. Misstappen
heeft DSI in de effectenbranche
Registratie van financieel adviseurs op de agenda van DSI
cliënt niet met lege handen. De
worden door ons direct afgestraft
positie verworven. Dit blijkt onder
DSI-klachtenprocedure biedt hem
en je hebt meteen verhaalsrecht.”
meer uit de goede samenwerking
faire (laagdrempelige) mogelijk-
Door gerichte voorlichting wil DSI de
met effecteninstellingen, branche-
heden tot verweer en eventueel
registratie in de schijnwerpers zetten
organisaties, toezichthouders en
compensatie van geleden schade.
en de beleggers duidelijk maken dat
overheid. Voorbeelden daarvan zijn
Commissie van Beroep acht voorlichting bij verkoop aandelenleaseproduct onvoldoende
5
7
Conclusies evaluatierapport: DSI PIT 2004 voldoet ruimschoots aan verwachtingen
‘verstandig beleggen’ in hun eigen De campagne moet de pluspunten
belang is.
vervolg op pagina 2
van het beleggen met DSIgeregistreerde effectenspecialisten nadrukkelijk onder de aandacht van 8
Jaap Koelewijn: Marktspelers moeten hun eigen verantwoordelijkheid nemen bij hoge risicoproducten 10
een breed publiek brengen. Beleggers moeten bewust kiezen
Campagnemateriaal Verstandig Beleggen verkrijgbaar bij DSI
voor beleggen via DSI-deelnemers
DSI hoopt dat de effectenspecialisten de folder Verstandig Beleggen
en vragen naar assistentie van
en de brochure Beleggerswijzer in ruime mate onder hun klanten
DSI-geregistreerden of naar
willen verspreiden. Per deelnemende instelling worden 50 exemplaren
producten en diensten waar
gratis ter beschikking gesteld. Meer exemplaren zijn tegen kostprijs
DSI-geregistreerde medewerkers
van € 0,38 per setje bij DSI te bestellen. De contactpersoon van de
achter staan. Dick Vis, adjunct-
deelnemende instelling (naam eventueel op te vragen bij DSI) heeft
directeur van DSI en projectleider
een aanvraagformulier ontvangen.
1
Leereffecten van registratie en klachtenbehandeling DSI-campagne wil beleggers aansporen tot Verstandig Beleggen vervolg van pagina 1
de professionele implementatie van
rol) onder hun klanten en
aandacht voor DSI. Het is een
Radiospots
de registratie (incl. het AFM-
potentiële beleggers.
gegeven dat de uitspraken van de
De financiële middelen van DSI zijn
Klachtencommissie een hoge
ontoereikend om met behulp van
convenant), de inschakeling bij de invoering van de Wet financiële
Brochures
nieuwswaarde hebben; zeker als
advertenties permanent in de
dienstverlening (Wfd), het belang
Beleggers hebben enige hulp nodig
het om calamiteiten gaat met
gedrukte media aanwezig te zijn.
dat marktpartijen hechten aan de
om verstandiger te gaan beleggen.
verstrekkende gevolgen zoals de
Daarmee is niet gezegd dat het op
DSI-registratie, de grote respons
Speciaal daarvoor worden de twee
aandelenleasezaken. Dick Vis: “Het
gezette tijden ondernemen van een
op DSI PIT 2004 alsmede het
brochures ingezet:
zou toch mooi zijn als beleggers
advertentiecampagne geen
symposium en het handboek
• Verstandig Beleggen geeft
daar dan ook lering uit trekken.
positieve effecten kan sorteren.
‘Effecten van de zorgplicht’. Met
informatie over de werkwijze -
Gretigheid is de slechtste raadgever.
Daarom is gekozen voor de
de naderende invoering van de
het systeem - van DSI en de
Les 1: weet zeker met wie je in zee
uitzending van een serie radiospots
Wfd en het toezicht op financiële
samenwerking met deelnemende
gaat en les 2: als een te mooi
met een duidelijke verwijzing naar
intermediairs kunnen beleggers
instellingen en geregistreerden;
rendement wordt voorgespiegeld,
de website van DSI. De kern van
• de Beleggerswijzer - met zijn
moet je op je hoede zijn.” Maar de
de boodschap is simpel:
10 kardinale vragen - bestaat
registratie verdient evenzeer meer
‘Verstandig Beleggen? Ga naar
Slim en simpel
reeds enkele jaren, maar is nu
aandacht van media en publiek.
dsi.nl’. Daar aangekomen moet de
DSI moet roeien met de riemen die
geactualiseerd.
Door differentiatie lukt het wel
belegger goed gepresenteerde,
steeds beter om toegang te krijgen
nuttige informatie vinden die hem
hun positie versterken.
zij heeft. “Om budgettaire redenen zijn massieve publiciteits-
Beleggersrijbewijs
tot de media voor specifieke
regelmatig laat terugkeren. Ook het
campagnes niet aan de orde.
Bij DSI wordt ook nagedacht over
doelgroepen. Het voordeel daarvan
inschakelen van websites van
De vraag is ook of dat nodig is
vervolgstappen. Uit de procedures
is dat de registratie daar scherper in
derden die massaal door beleggers
en of zich dat verdraagt met het
bij de Klachtencommissie blijkt dat
beeld komt, wat voor de informatie-
worden bezocht, is aan de orde.
wenselijke identiteitsprofiel van
het veel beleggers ontbreekt aan
voorziening naar de geregistreerden
DSI. Wij opereren heel
de broodnodige kennis. Steeds
belangrijk is.
pragmatisch, zijn sterk down to
meer professionals raken ervan
earth bezig. Wij hebben inmiddels
overtuigd dat het verstandig is dat
een hoop kennis verworven die we
beleggers in de moderne markten
De Beleggerswijzer
graag slim en simpel aan beleggers
toch een zekere basiskennis van
Beleggen in effecten is boeiend
ten goede willen laten komen”,
beleggingsproducten en de werking
en kan op de langere termijn
aldus Dick Vis.
van de beurzen hebben. “Dit heeft
rendabel zijn. Door alleen te
zeker onze aandacht. Ook in de
sparen is het niet mogelijk om
4 Wat is het verschil tussen beleg-
Campagnemiddelen
politiek wordt daar bij calamiteiten
het negatieve effect van inflatie
gingsorderlijnen, beleggings-
De campagne Verstandig Beleggen
steeds op gezinspeeld. De
en fiscus te compenseren.
maakt gebruik van de volgende
meningen in de professie daarover
Beleggen en risico lopen gaan
communicatie-acties:
zijn niet eenduidig. Wij opteren voor
samen. Door verstandig te werk
producten gebaseerd op
• het aanbieden van richtingwijzers
een soort beleggersrijbewijs of
te gaan kunnen beleggers
effecten zoals beleggingshypo-
aan beleggers in de vorm van
beleggersvaardigheidsbewijs, het
onnodige risico’s voorkomen. Dat
twee brochures, Verstandig
BVB, naar analogie van het GVB in
is de redenering in de
Beleggen en de Beleggerswijzer;
de golfsport. Daarbij worstelen wij
Beleggerswijzer. Daarin worden
met de vraag van de vormgeving
vervolgens 10 kardinale vragen
aandacht voor de DSI-registratie
en het minimale opleidingsniveau.
aangeboden als de belegger
(keurmerk);
Onze oriëntatie loopt en we zijn
weldoordacht aan de slag wil
• het genereren van meer media-
• het uitzenden van radiospots met
inmiddels tot de conclusie
gaan. De vragen en antwoorden
verwijzing naar www.dsi.nl waar
gekomen dat een consultatieronde
dienen ook als gids in het contact
de informatie (incl. vraagbaak en
onder meest betrokken partijen
met de effectenspecialist.
tips) over verstandig beleggen
zinvol kan zijn”, zegt Vis.
duidelijk wordt gepresenteerd; • het etaleren van de DSI-registratie
2
Publiciteit Een actief publiciteitsbeleid heeft
geregistreerden (ambassadeurs-
geleid tot meer publicitaire
2 Is mijn effectenspecialist geregistreerd bij DSI? 3 Heeft het opgestelde beleggingsprofiel mijn instemming?
advies en vermogensbeheer? 5 Ken ik de risico’s van financiële
theken en beleggingsfondsen? 6 Staan de gemaakte afspraken duidelijk genoeg op papier? 7 Wat doe ik met tips en analistenrapporten? 8 Waar kan ik met een eventuele klacht terecht? 9 Wanneer moet ik een klacht indienen bij de Klachtencommissie?
1 Is mijn beleggingsinstelling
door de deelnemers en hun
vervolg op pagina 9
aangesloten bij DSI?
10 Moet ik de vinger aan de pols houden?
Betere dienstverlening door effectenspecialisten met pit door Kees Oosterholt, algemeen directeur DSI
Een belangrijk aandachtspunt voor
maatregelen op de langere termijn
het vervolg is het inzoomen op de
niet te compenseren.
specifieke werkpraktijk. Sommige groepen, zoals pensioenfondsen,
De sleutel voor Verstandig
herkenden zich onvoldoende in de
Beleggen ligt nu vooral in handen
aangeboden stof. Dit spijt ons zeer,
van u, onze geregistreerden. Als
want bij de voorbereidingen zijn de
we reclame voor u maken, rekenen
koepels nauw betrokken geweest.
we ook op u! Onze middelen zijn
We zullen ons deze kortsluiting zeer
bescheiden. Maak daarom uw
ter harte nemen.
DSI-registratie zichtbaar bij uw werkgever en naar uw klanten. Via
Door het behalen van het certificaat DSI PIT 2004 functioneren nu ruim 5.000 geregistreerde effectenspecialisten ‘state of the art’ in hun vak.
Samen met de verschillende
onze site en de media zult u meer
achterbannen beraden wij ons in de
van onze campagne zien en horen.
komende tijd over de aanpak van
Als u tips heeft om de beleggers
PIT 2007. Het vervolg is beslist
nog intensiever te bereiken dan
digitaal maar we denken dan aan
vernemen wij dat graag.
een toetslocatie in uw regio.
Zij hebben zich ontwikkeld tot effectenspecialisten met pit. Een stevige
Misschien dat we ook een stukje
Nieuw register
felicitatie van mijn kant en van het bestuur van DSI is hier op zijn
techniek inbouwen met name voor
Beleggers zijn er in allerlei soorten
plaats. Jammer genoeg hebben 488 collega’s moeten afhaken en zijn
de valkuilen van high risk product-
en maten. Daarom zijn we bezig
inmiddels gederegistreerd. Zij zullen dat via hun werkgevers naar hun
ontwikkelingen en de herkenning
het gat te dichten door het invoeren
klanten duidelijk kenbaar moeten maken.
daarvan.
van een register voor de financieel
Ongetwijfeld kunt u zich herinneren dat DSI met regelmaat aangeeft een helpende hand in moeilijke situaties te willen bieden. Met onze educatie en voorlichting willen wij u alert maken op listige praktijksituaties. Voorvallen die u in de problemen kunnen brengen. Het
- Pittige cursus maar heel zinvol. Zet je toch wel aan het denken; - Minder algemene vragen, meer vragen over de registratie; - Stof prima maar cases vrij
De sleutel voor Verstandig Beleggen ligt nu vooral in handen van u, onze geregistreerden. Maak daarom uw DSI-registratie zichtbaar bij uw werkgever en naar uw klanten.
uitgebreid. Wel leuk en interessant; - Droge stof. Graag meer
Beleggen is een must
adviseurs met kant-en-klare beleg-
Voor wat, hoort wat! Wij willen de
gingsconcepten en -fondsen.
gaat erom dat wij elkaar weerbaar
voorbeelden uit de gemiddelde
beleggers sterker attenderen op de
Zo kan ook de klant met een
maken tegen afbreukrisico’s op het
praktijk.
voordelen van het werken met DSI-
beleggingsbeurs onder een
geregistreerden. De leereffecten
bepaalde financiële drempel en
vlak van integriteit. Een ‘open mind’ en tijdig overleg met de collega's,
Maar veel reacties gaan dieper.
van het geïntegreerde registratie-
gelimiteerde beleggingswensen
waaronder niet te vergeten uw
Sommigen vonden het juiste
en klachteninstituut liggen voor het
toch door een DSI-geregistreerde
compliance officer, dienen daarbij
antwoord soms moeilijk te
oprapen. Het openingsartikel van
worden geholpen. Het mag
vaste ingrediënten te zijn.
onderscheiden van het minder
dit nummer van DSI Info gaat over
duidelijk zijn dat wij het gehele
goede/foute antwoord. Deze
de campagne die wij in de
speelveld professioneel willen
Spontane reacties
‘shades of gray’ liggen een beetje
komende maanden onder de titel
afdekken om waar mogelijk
De respons op de ervaringen met
in de aard van de materie. Wat
‘Verstandig Beleggen’ gaan voeren
calamiteiten te voorkomen.
PIT 2004 is aanzienlijk. Daaronder
dacht u van:
om de DSI-registratie onder de
Alleen effectenspecialisten met
zitten spontane reacties. De stof
- U trakteert ons hier en daar op
aandacht van het publiek te
voldoende pit kunnen borg staan
brengen. In onze samenleving
voor integriteit en deskundigheid
waarin mensen steeds meer
in de financiële dienstverlening.
heeft menigmaal ook geleid tot discussie onder de collega's. Enkele behartenswaardige reacties wil ik u niet onthouden: - Vragen zijn wat te veel gericht op regelgeving;
‘instinkvragen’; - Soms zijn toch echt meerdere antwoorden mogelijk; - Jammer dat er niet over de
voorzieningen zelf moeten treffen, is beleggen een must geworden.
onderwerpen gediscussieerd kan
Zonder beleggen in effecten zijn de
worden.
nadelen van inflatie en fiscale 3
Frank van der Gun:
‘Zorgplicht effectenverkeer vereist selectief aanbod van beleggingshypotheken’ Op grond van de zorgplicht in het effectenverkeer mogen beleggingshypotheken slechts selectief aan consumenten worden aangeboden. Aan de cliënt moet duidelijk worden gemaakt welk type dienstverlening (advies of ‘execution only’) wordt verleend en welke de specifieke risico’s zijn, meent Frank van der Gun.
negentig brengen hypotheekaan-
Dienstverlening: advies of ‘execution only’
bieders verschillende beleggings-
De praktijk wijst uit dat een cliënt
hypotheken op de markt. Ze
zelden geheel zelfstandig het
werden destijds gezien als een
besluit neemt voor een beleggings-
innovatief product met grote
hypotheek te kiezen. Hier komt
flexibiliteit. Onder invloed van de
altijd een of andere vorm van advies
destijds snel stijgende beurs-
aan te pas. Bij veel beleggings-
koersen werd deze hypotheekvorm
hypotheken houdt de effecten-
al snel populair en nog steeds
advisering daarna echter op. Ofwel
worden veel beleggingshypotheken
de cliënt blijft beleggen volgens
afgesloten. Door de lange looptijd
een van te voren afgesproken
van (beleggings)hypotheken
model (al dan niet op basis van
hebben de risico’s zich nog niet op
periodieke inleg) of hij neemt zelf
grote schaal geopenbaard. Nu zijn
de beleggingsbeslissingen zonder
risico’s op zichzelf ook geen
advies van de effecteninstelling.
probleem; zij zijn immers inherent
In dat geval is er dus sprake van
artikel bepaalt dat een effecten-
volgende specifieke kenmerken en
aan beleggen. Wel vereist de
een eenmalig advies, waarna de
instelling bij haar cliënten informatie
risico’s te worden ingelicht.
zorgplicht voor effectenrelaties dat
relatie feitelijk verder gaat als
moet inwinnen omtrent hun
aan deze risico’s door de effecten-
‘execution only’. Het is bekend dat
persoonlijke en financiële
Bij een beleggingshypotheek is het
instelling nadrukkelijk aandacht
de effectenzorgplicht binnen een
omstandigheden. Hieruit vloeit
de bedoeling dat aan het einde van
wordt besteed.
adviesrelatie verder gaat dan in
voort dat er geen beleggings-
de looptijd van de hypothecaire
Vanaf het begin van de jaren
geval van ‘execution only’. Het is
hypotheek moet worden
lening met het belegde geld de
Kenmerken beleggingshypotheek
daarom van belang de cliënt goed
geadviseerd of geoffreerd als dit op
lening geheel of gedeeltelijk wordt
te informeren over het type dienst-
grond van persoonlijke en financiële
afgelost. Of het overeengekomen
De standaard beleggingshypotheek
verlening, zodat deze niet ten
omstandigheden van de cliënt niet
bedrag geheel kan worden
bestaat uit twee componenten:
onrechte het idee krijgt dat de
verantwoord is. Het belang van de
afgelost, hangt af van het behaalde
een aflossingsvrije hypothecaire
effecteninstelling wel over zijn
cliënt dient bij de advisering
rendement. Het gerealiseerde
geldlening en een effectendepot.
schouder meekijkt.
immers te prevaleren boven het
eindkapitaal kan afwijken van het
belang van de effecteninstelling.
doelkapitaal. Dit betekent dat er
Het effectendepot wordt aan de
4
geldgever verpand als zekerheid
Ken uw cliënt
Voorbeelden hiervan zijn cliënten
een restschuld kan overblijven.
voor de lening. Gedurende de
Een belangrijk gevolg van de beleg-
die aangeven dat zij zekerheid
Het effectendepot waaruit de
looptijd van de hypothecaire
gingshypotheek is dat rekening
willen over het op te bouwen
hypotheek (gedeeltelijk) moet
geldlening (meestal 30 jaar) wordt
moet worden gehouden met de
vermogen, of cliënten die kenbaar
worden afgelost, zal veelal een
in het effectendepot vermogen
zorgplicht die effecteninstellingen
maken dat zij het zich niet kunnen
lange beleggingshorizon hebben.
opgebouwd. De bedoeling is dat
hebben ten opzichte van beleggers.
veroorloven een lager eindkapitaal
Bij tussentijdse beëindiging is het
aan het einde van de looptijd de
Belangrijke zorgplichtregels zijn met
te realiseren dan het doelkapitaal.
risico groter dat het gerealiseerde
hypothecaire lening geheel of
name neergelegd in de ‘Nadere
gedeeltelijk wordt afgelost uit het
Regeling gedragstoezicht effecten-
Informatieplicht
mentsprognose. Hoe eerder
in het effectendepot opgebouwde
verkeer 2002 (NRg 2002)’ van de
Effecteninstellingen moeten hun
tussentijds wordt beëindigd, des te
vermogen. Op deze constructie zijn
AFM. De kern van de effectenzorg-
cliënten informeren over de
groter het risico. Dit aspect is met
in de loop van de tijd meerdere
plicht is neergelegd in artikel 28 lid
productkenmerken en risico's van
name van belang bij echtscheiding
varianten verschenen.
1 NRg, ook wel bekend als de
de beleggingshypotheek. Een cliënt
of overlijden van één van de
‘know your customer rule’. Dit
behoort in ieder geval over de
partners/hypotheeknemers.
rendement afwijkt van de rende-
De Klachtencommissie hierop actie wil ondernemen. Overigens kan de waarde van het onroerend goed gedurende de looptijd ook (fors) stijgen. Dit vormt dan ook een buffer, die dan wel te gelde moet worden gemaakt.
Commissie van Beroep acht voorlichting bij verkoop aandelenleaseproduct onvoldoende
In de variant van de beleggingshypotheek waarbij, naast de
De Commissie van Beroep DSI
berekening van de inkomsten-
hypothecaire geldlening, een
heeft een uitspraak van de
belasting als aftrekbare rente van
aanvullende lening wordt verstrekt
Klachtencommissie bekrachtigd
het inkomen worden afgetrokken.
om een effectenportefeuille mee aan te kopen, moet uitdrukkelijk gewezen worden op het extra risico van beleggen met geleend geld.
effecteninstelling onvoldoende zorgvuldig is geweest jegens de
Omdat de aandelenkoersen de voorafgaande jaren fors waren gedaald werd in juli 2002 aan de belegger een bedrag uitgekeerd
In het uiterste geval kan als gevolg
belegger bij het aangaan van een
van een zeer slecht presterende
aandelenlease-overeenkomst met
effectenportefeuille de aanvullende
een koersrisico-verzekering. Zij is
De belegger heeft vervolgens van
lening niet eens geheel worden
van mening dat in deze kwestie
de effecteninstelling een schade-
afgelost. Daardoor ontstaat op
de voorlichting op basis van een
vergoeding van € 5.195,- gevorderd
zichzelf al een restschuld, terwijl aan aflossing van de hypothecaire geldlening al helemaal niet wordt Bijna alle aanbieders van
waarin is beslist dat de betrokken
toegekomen.
ter hand gestelde brochure onvoldoende is afgestemd op de betrokken particuliere belegger.
beleggingshypotheken rekenen
van slechts € 366,50.
(het bovengenoemde deelnamebedrag). Op 10 juni 2004 heeft de Klachtencommissie de vordering van de belegger voor 50% toegewezen, aangezien de
met een vast geprognosticeerd
Conclusie
belegger zelf medeschuldig
De beleggingshypotheek kan, op
Oordeel Klachtencommissie
rendement van 7% of 8%. Het geprognosticeerd rendement is
basis van financiële/fiscale
De belegger had in juni 1997 op
omdat hij zich niet op eigen
echter afhankelijk van het gekozen
overwegingen, wellicht de beste
een kantoor van de effecten-
initiatief op de hoogte had
beleggingsprofiel en de
manier zijn om een eigen woning te
instelling een aandelenlease-
gesteld van de risico's van het
samenstelling van de effecten-
financieren en aan vermogens-
overeenkomst gesloten, nadat aan
sluiten van de overeenkomst.
portefeuille. Hoe behoudender
opbouw te doen. Het product moet
de belegger een voorlichtings-
De Klachtencommissie heeft - kort
het beleggingsprofiel, des te lager
echter selectief aan consumenten
brochure ter hand was gesteld.
gezegd - geoordeeld dat de effecten-
de rendementsverwachting.
worden aangeboden. Daarbij is van
Het totale aandelenpakket had
instelling bij het aangaan van de
Dit komt niet tot uiting in het
belang dat het type dienstverlening
een waarde van € 7.116,-. De
aandelenlease-overeenkomst in
geprognosticeerde rendement.
duidelijk wordt aangegeven en dat
effecteninstelling had dit bedrag
strijd met de zorgplicht heeft
De waarde van de effecten-
de cliënt wordt geïnformeerd over
aan de belegger geleend om de
gehandeld. Wat de brochure betreft
portefeuille kan tussentijds
een aantal specifieke risico’s.
effecten te kopen. De aandelen-
is de Klachtencommissie van
lease-overeenkomst was voorzien
oordeel dat men daaruit niet het
fluctueren. Daarom is het wenselijk
was aan het geleden verlies
om na het sluiten van de beleg-
Frank van der Gun,
van een verzekering tegen
gevaar kan afleiden dat degene die
gingshypotheek de cliënt periodiek
hoofd Riskmanagement Effecten
koersdaling, in die zin dat geen
deelneemt aan het aandelenlease-
over de waardeontwikkeling te
& Zorgplicht bij ING Bank, heeft
restschuld kon ontstaan (nadat
product zelfs bij een beperkte
informeren. Hiertoe kan naast het
dit artikel op persoonlijke titel
het geleende bedrag ad
koersdaling nagenoeg het gehele
verplichte jaarlijkse portefeuille
geschreven.
€ 7.116,- van de verkoopopbrengst
deelnamebedrag kan verliezen.
overzicht ook informatie worden
van het aandelenpakket zou
Zelfs in een situatie waarin de
verstrekt (bijvoorbeeld eens per
worden afgetrokken). Gedurende
aandelen beperkt in waarde stijgen
drie jaar) over het verwachte
de looptijd tot en met 2002 heeft
kan het deelnamebedrag naar het
eindkapitaal op basis van het tot
de belegger zelf in totaal een
oordeel van de Klachtencommissie
dan toe behaalde rendement.
deelnamebedrag (kosten en
grotendeels worden verloren.
De cliënt kan bij een negatieve
rente) betaald van € 5.195,-.
afwijking dan zelf bepalen of hij
Het rentedeel daarvan kon voor
vervolg op pagina 6 5
Claim afgewezen
De Klachtencommissie
Voorts is de Klachtencommissie van
De Klachtencommissie heeft een verzoek om vergoeding van
Kosten duidelijk
oordeel dat de brochure in haar
bovenmatige transactiekosten afgewezen. De klager wist naar het
De relatie tussen klager en
geheel uitstraalt dat geen risico
oordeel van de Commissie heel goed waarmee hij bezig was.
verweerder was een adviesrelatie.
vervolg van pagina 5
wordt gelopen. Tegen deze uitspraak van de Klachtencommissie heeft de effecteninstelling beroep ingesteld.
Hij was als trader een zeer ervaren belegger en volgde in de regel
Daaruit vloeit voort dat de verantwoordelijkheid voor de beslissingen
de beurs online op zijn kantoor.
tot aan- en verkoop van effecten, de frequentie en de omvang
Oordeel Beroepscommissie
Churning
schijnlijk werd. Tussen partijen
daarvan in beginsel bij klager lag.
De beroepscommissie heeft
Klager heeft via verweerder
bestond immers een adviesrelatie.
Klager wist naar het oordeel van de
- evenals in een eerdere uitspraak
gehandeld in vooral kort-
van de beroepscommissie van 27
lopende derivaten (trading),
Omvang vermogen
bezig was. Klager heeft bewust
januari 2005 (zie KCHB 2005-91) -
waarbij verweerder hem
De Commissie stelt vast dat klager
gekozen voor trading en dit brengt
in de onderhavige uitspraak van
adviseerde. Bij aanvang van
het totaal van de transactiekosten
met zich mee dat er vele
21 juli 2005 wederom beslist dat
zijn relatie met verweerder
aan het gemiddelde van het
transacties verricht worden. Aan het
de betrokken effecteninstelling
bedroeg zijn vermogen
beginvermogen (medio 2001) en
doen van veel transacties zijn hoge
onvoldoende zorgvuldig is geweest
volgens klager € 62.300,-,
het resterende vermogen per
kosten verbonden. Hiervan moet
jegens de belegger bij het aangaan
aan het einde daarvan nog
ultimo 2002 relateert. Uit de door
klager zich bewust geweest zijn.
van een aandelenlease-
slechts € 20.800,-. Klager
klager verstrekte informatie heeft
overeenkomst. Volgens de beroeps-
verwijt verweerder dat deze
de Commissie geen eenduidig
Voldoende geïnformeerd
commissie gold voor en ten tijde van
hem heeft aangezet tot het
beeld van de omvang van het
De Commissie acht het
het aangaan van de overeenkomst
verrichten van een bovenmatig
beginvermogen verkregen. Dit
aannemelijk dat verweerder klager
dat de effecteninstelling als bij
aantal transacties, met als
vermogen varieert in deze
er in toereikende mate op heeft
uitstek professioneel en deskundig
gevolg eveneens bovenmatige
informatie tussen € 62.300,- en
gewezen dat aan beleggings-
op het terrein van beleggen in
transactiekosten. Gedurende
€ 160.000,-. Wat daarvan ook zij,
transacties kosten verbonden zijn,
aandelen, jegens zijn particuliere,
de anderhalf jaar dat klager
klager gaat naar het oordeel van
dat deze hoger zijn naarmate zich
niet professionele cliënt tot een
aldus heeft gehandeld
de Commissie bij de beoordeling
meer transacties voordoen en dat
bijzondere zorgplicht was gehouden.
beliepen de totale transactie-
van de hoogte van de transactie-
de transactiekosten van invloed zijn
kosten circa € 250.000,-.
kosten ten onrechte voorbij aan de
op het rendement. Nu klager ook
Doel
Uitgaande van een gemiddeld
omvang die zijn belegd vermogen
zelf de invloed van de kosten op
De zorgplicht brengt mee dat de
belegd vermogen van
tussentijds heeft gehad. Vast staat
het rendement van zijn beleggings-
effecteninstelling zich in de
€ 67.122,53 had klager een
dat de omvang van klager’s bij
beleid eenvoudig had kunnen zien,
gesprekken die zij met de belegger
rendement van bijna 250%
verweerder belegd vermogen
was verweerder niet verplicht hem
heeft gevoerd ervan had moeten
per jaar moeten behalen om
medio november 2001 circa
daarvoor indringender te waar-
vergewissen of deelname aan het
deze kosten terug te
€ 550.000,- bedroeg.
schuwen. De Klachtencommissie
aandelenlease-product in overeen-
verdienen. Klager is van
stemming was met het doel dat de
mening dat verweerder zich
Trading
belegger voor ogen stond. Voorts had
schuldig heeft gemaakt aan
De activiteiten van klager waren
de effecteninstelling de belegger op
churning, als bedoeld in het
geheel gericht op de handel in
niet voor misverstand vatbare wijze
(toenmalige) artikel 29 van de
kortlopende derivaten (trading).
moeten wijzen op de bijzondere
Nadere Regeling toezicht
Klager heeft zich nimmer beklaagd
risico's die aan de onderhavige wijze
effectenverkeer 1999.
over het feit dat de handel te snel
van beleggen eigen zijn. Ook had zij
6
Commissie zeer goed waarmee hij
heeft de klacht dan ook afgewezen.
ging. Hij ging ervan uit dat verweerder
moeten wijzen op de mogelijkheid dat
Waarschuwen
hem zeer actief benaderde en hem
het deelnamebedrag geheel of
Voor zover de Commissie
steeds informeerde over de actuele
gedeeltelijk verloren zou kunnen gaan.
mocht oordelen dat geen
ontwikkelingen op de beurs.
sprake is van churning, meent
Niet weersproken is dat klager als
Voorlichting
klager dat verweerder hem
trader een zeer ervaren belegger
De effecteninstelling heeft
uitdrukkelijk schriftelijk had
was. Hij volgde in de regel de
onweersproken gesteld dat aan
moeten waarschuwen dat
beurs op zijn kantoor online.
de belegger zijn verstrekt de
door de omvang van de trans-
Klager had hiervoor speciale
actiekosten een positief
schermen in zijn kantoor
resultaat hoogst onwaar-
geïnstalleerd.
vervolg op pagina 12
Uitspraak: KCD 069 - 2005
Registratie van financieel adviseurs op de agenda van DSI
Het Register
DSI is van plan om nog dit najaar een register voor financieel adviseurs
Nieuw register
met een Wfd-vergunning zich
te openen. Zij reageert daarmee op de ontwikkelingen in de markt,
Het streven van DSI is gericht
bij DSI als deelnemer kan en
waarbij niet in de effecten gespecialiseerde adviseurs actief betrokken
op het invoeren van het nieuwe
zal aansluiten.
zijn bij het aanbieden van effectengerelateerde producten aan cliënten.
register op 1 oktober 2005
Vanuit de Deelnemers van DSI is de wens kenbaar gemaakt om de
voor financieel adviseurs
Over de opleidings- en ervarings-
financieel adviseur die beleggingsfondsen en/of beleggingsproducten
werkzaam bij de huidige aan DSI
eisen voor de financieel adviseur
verkoopt, nu ook op te nemen in het DSI-registratiesysteem.
deelnemende banken, vermogens-
wordt momenteel binnen de
beheerders, commissionairs en
branche overleg gevoerd. Voorts
Financiële adviseurs begeleiden
daardoor de kwaliteit van de branche
andere financiële instellingen.
wordt momenteel gewerkt aan de
klanten van banken en andere
als geheel verder verbeteren.
Onderzocht wordt of financieel
ontwikkeling en accreditatie van
financiële instellingen op een breed
Financieel adviseurs opereren naast
adviseurs die effectengerelateerde
een DSI-examen voor financieel
terrein. In die hoedanigheid
de gespecialiseerde effectendeskun-
producten verkopen en die
adviseurs. Het met succes afleggen
adviseren en verkopen zij ook
digen die bij DSI in de vier registers
werkzaam zijn bij financiële dienst-
van dit examen is een voorwaarde
kant-en-klare beleggingsproducten,
zijn ondergebracht. Deze laatst-
verleners/instellingen die een Wfd-
voor registratie in het nieuwe
beleggingsfondsen en andere beleg-
genoemde specialisten bedienen
vergunning verkrijgen in de
register. In het register voor
gingsconcepten aan beleggers die
over het algemeen cliënten die een
toekomst eveneens in het register
financieel adviseurs zal hoogstwaar-
veelal een wat beperkter financieel
belegd vermogen hebben dat zich
kunnen worden opgenomen; een
schijnlijk geen onderscheid worden
vermogen hebben.
kwalificeert voor individueel advies
belangrijke voorwaarde daarbij is
gemaakt tussen een normale en
of beheer. Op deze wijze is het DSI-
dat de financiële dienstverlener
senior-registratie.
Preventieve werking
label uitgegroeid tot een specialisten-
Door ook de doelgroep van
keurmerk.
financieel adviseurs in de registratie op te nemen wordt de effecten-
Aan de registratie Financieel Adviseur
dienstverlening van de aangesloten
zal DSI nadere eisen stellen, die
instellingen over de volle breedte in
binnenkort bekend worden gemaakt.
de integriteitsprocedures en
Deze zullen ten minste op het niveau
-protocollen van DSI betrokken. Met
van eventuele Wfd-opleidingstermen
de toetsing en gedragsregels die aan
liggen. Geïnteresseerden wordt
de registratie zijn verbonden, wil DSI
aangeraden om hiervoor regelmatig
het preventieniveau verhogen en
www.dsi.nl te raadplegen.
Bestuur DSI accrediteert opleidingen Het bestuur van DSI heeft verschillende opleidingen (opnieuw)
aan genoemde opleidingen
gelegenheid gesteld om te
geaccrediteerd in het kader van de geactualiseerde eindtermen.
verleend in de zin van artikel 6.8
controleren of de opleidingen in
Het betreft met name opleidingen van het Amsterdam Institute of
van het Accreditatiereglement.
voldoende mate zijn aangepast aan de nieuwe eindtermen. Kluwer en
Finance, NIBE-SVV en Rabo-beleggingsopleidingen en de Financieel en Beleggingsanalist-opleiding (FBA) van de Vrije Universiteit.
Het bestuur heeft geen
Hogeschool Brabant hebben aan
(her)accreditatie verleend ten
DSI medegedeeld dat zij verder
In oktober 2003 zijn door het
eindtermen. Na het verrichten van
aanzien van de verschillende
afzien van het aanbieden van de
Bestuur geactualiseerde
de noodzakelijke aanpassingen,
opleidingen van de European
beleggingsadviseuropleidingen.
eindtermen vastgesteld in de zin
hebben de meeste instituten hun
Option Academy en de beleggings-
van artikel 7.8 van het
opleiding vervolgens opnieuw ter
adviseuropleidingen van Kluwer
Zie www.dsi.nl
Accreditatiereglement. DSI heeft
accreditatie aan DSI voorgelegd.
en Hogeschool Brabant. De
(onder ‘registratievereisten’) voor
toen de opleidingsinstituten
Op advies van de betrokken
accreditatie van deze opleidingen
een actueel overzicht van alle door
verzocht om hun opleidingspro-
functiecommissies en de
is ingetrokken. DSI is door de
DSI geaccrediteerde opleidingen.
gramma aan te passen conform de
Accreditatiecommissie heeft het
European Option Academy niet,
vastgestelde actualisatie van de
bestuur onlangs (her)accreditatie
althans onvoldoende, in de
7
Conclusies evaluatierapport eerste permanente educatieprogramma
DSI PIT 2004 voldoet ruimschoots aan verwachtingen Het eerste permanente educatieprogramma voor geregistreerde
wet- en regelgeving en ethiek voor
score van 7,0. Meer dan 30% van
effectenspecialisten, DSI PIT 2004, is uitermate positief verlopen.
geregistreerde effectenspecialisten.
de ondervraagden waardeert PIT
Deze conclusie kan worden getrokken uit de enquête die DSI onder
Deze cursus moest optimaal
met een 8,0 of meer terwijl slechts
aansluiten bij de praktijk om
4% een waardering afgeeft van
effectenspecialisten verder bewust
onder de 5,0. Alleen onder
te maken en te wapenen in
analisten ligt de score lager (6,1).
de cursisten, organisatoren en adviseurs heeft gehouden. DSI en NIBE-SVV kijken terug op een geslaagd project dat in goede samenwerking is gerealiseerd.
werksituaties, die in toenemende mate juridische consequenties
Studienet is als gebruikersvrien-
kunnen krijgen.
delijk ervaren en men is tevreden
Van 1 april 2004 tot 1 juli 2005 is
2005 niet aan deze verplichting had
de eerste permanente
voldaan, volgde beëindiging van de
educatieronde georganiseerd.
registratie.
Verhouding deelnemers / resultaten
PIT. Alleen op de kwaliteit van de
actieve registratie per 18 maart
Doelstelling project
In totaal hebben zich 5.045
Daarnaast geven de cursisten aan
2004 moesten vóór 1 juli 2005 voor
De belangrijkste doelstelling was
effectenspecialisten ingeschreven
dat men liever een boek als
het betreffende register DSI PIT
het opzetten van een driejaarlijkse
voor in totaal 6.127 registertoetsen.
naslagwerk heeft.
2004 afleggen. Als men op 1 juli
permanente educatieronde over
Van deze registertoetsen zijn er
Effectenspecialisten met een
over de gekozen benadering van syllabus is wat meer kritiek.
5.477 uiteindelijk met een positief
Het project leeft onder de
resultaat afgerond. In totaal is voor
cursisten. Meer dan 60% van de
1.062 toetsen herexamen
ondervraagden heeft contact met
aangevraagd.
anderen gehad over de inhoud van PIT.
Beëindiging registratie In totaal heeft DSI 488 actieve en
Aangeboden cursusstof
169 passieve registraties moeten
Door de zorgvuldige voorbereiding
beëindigen per 1 juli 2005. Op een
van de cursus zijn er weinig
totaal bestand van 5.128 actieve en
bezwaarschriften binnengekomen.
1.022 passieve registraties is dat
Een projectgroep uit de effecten-
10%.
branche heeft de onderwerpen gekozen. Deze zijn vervolgens door
Het valt op dat naar verhouding in
effectenspecialisten uitgewerkt in
het register van de beleggingsana-
cases en door de leden van de
listen de meeste registraties zijn
projectgroep becommentarieerd en
beëindigd.
vervolgens door NIBE-SVV in een didactisch jasje gestoken. Door
Waardering cursisten
deze aanpak is het in belangrijke
DSI heeft 142 enquêtes
mate een opleiding 'voor de
afgenomen. Dit betekent dat 3%
branche, door de branche'
van de cursisten is ondervraagd.
geworden. Met deze eerste versie
De gemiddelde waardering is een
van het permanente educatie-
Verhouding deelnemers / resultaten register
8
ingeschreven
geslaagd
%
effectenhandelaar
1.060
915
86
beleggingsadviseur
3.118
2.899
93
vermogensbeheerder
1.465
1.318
90
analist
484
345
71
totaal
6.127
5.477
89
programma is waardevolle ervaring
voorbereiding reeds onderkend,
opgedaan voor de volgende ronde.
maar door een technische
Eén van de aandachtspunten is het
beperking van het systeem is van
controleren van de terugkoppeling
middeling afgezien.
van de cursusstof naar de
Beveiliging
verschillende achterbannen.
De gekozen methode hield ook een
Techniek
risico in. Men ging immers niet met
Studienet heeft haar kwaliteit
een ID-kaart naar een toetslocatie
bewezen. Het is een stabiel
maar kon via het internet de toets
systeem met weinig
doen. Hierdoor was de toets iets
foutmeldingen. Een aantal
fraudegevoeldiger. Diverse
opmerkingen op detailniveau zijn
maatregelen zijn genomen om
aandachtspunten. De ingang via de
misbruik te voorkomen. Zo is een
website van DSI is een
flink aantal alternatieve cases
aandachtspunt. Studeren via de
gemaakt en werd de toets 'at
computer en via internet is door de
random' geselecteerd zodat een
cursisten als uitermate prettig
ieder een andere toets met een
ervaren.
andere antwoordvolgorde kreeg.
Zowel NIBE-SVV als DSI hebben
De suggesties ter verbetering
vernomen dat het als
worden gebruikt bij de
onrechtvaardig is ervaren dat de
voorbereiding van de volgende
puntenweging over de
permanente educatieronde die in de periode van 1 april 2007 tot
Geregistreerden en deelnemers
belegger pas echt goed kan worden
verschillende onderdelen niet gemiddeld werd. Dit is bij de
1 juli 2008 op het programma staat.
Met name sinds de voorberei-
zijn nu betere DSI-ambassadeurs
dingen van PIT zijn de contacten
dan de geregistreerden?”
vervolg van pagina 2
DSI-campagne wil beleggers aansporen tot Verstandig Beleggen bereikt. En laten we wel wezen, wie
van DSI met de deelnemende Beëindiging registratie
instellingen geïntensiveerd.
Ook wordt duidelijk gemaakt dat
“Deze asset willen wij actief
preventie en correctie in de vorm
beëindigd
actueel bestand
%
benutten in het realiseren van
van registratie en klachten-
actief
488
5.128
9
concrete samenwerking op het
behandeling een sluitend systeem
passief
169
1.022
14
vlak van de communicatie van
opleveren. Het voordeel daarvan
totaal
657
6.150
10
het DSI-keurmerk. Immers, veel
is bovendien dat de leereffecten
deelnemers beschikken over een
weer kunnen worden ingezet voor
registraties
registraties effectenhandelaar senior effectenhandelaar beleggingsadviseur
beëindigd
actueel bestand
%
breed marketinginstrumentarium
educatie en voorlichting aan
88
565
13
in de interactie met hun
beleggers en effectenspecialisten.
(potentiële) beleggende
Het DSI-systeem biedt aan
cliënten. Wij hebben hun hulp
beleggers een zo veilig mogelijke
nodig. Het lijkt me bovendien
beleggingsomgeving in ‘goede en slechte tijden’.
45
490
8
249
1.518
14
senior beleggingsadviseur
126
1.714
7
een goede zaak voor alle partijen
26
528
5
als DSI en haar achterban zich
beheerder
52
951
5
beleggingsanalist
27
160
vermogensbeheerder
samen op deze wijze naar
Folder Verstandig Beleggen
beleggers manifesteren.
Deze folder geeft antwoord op
14
Ons motto is niet voor niets:
vragen als:
senior vermogens-
senior beleggingsanalist totaal Beëindigingen per register
44
224
16
door en voor de effecten-
• Wat is DSI?
657
6.150
10
branche”, is het pleidooi van
• Wat doet DSI?
Dick Vis naar geregistreerden
• Wat hebben beleggers aan DSI?
en deelnemers. “Het is duidelijk
• Waarom zijn effectenspecialisten
dat als DSI op de communicatiekanalen van de deelnemers aangesloten kan worden, de
geregistreerd? • Wat te doen als er toch is mis gaat?
9
Jaap Koelewijn:
‘Marktspelers moeten hun eigen verantwoord nemen bij hoge risicoproducten’ Klanten letten vooral op de positieve aspecten en negeren nadrukkelijke waarschuwingen met betrekking tot hoge risicoproducten. Het is volgens Jaap Koelewijn de verantwoordelijkheid van de vragers en aanbieders om bij het aangaan van financiële transacties zorgvuldig te handelen en hun verantwoordelijkheid te nemen. Betutteling door de toezichthouders is niet meer van deze tijd.
Hoewel de hype op de financiële
voor de overheid. Veel producten
markten alweer lang achter ons
kunnen vaak zonder tussenkomst
ligt, blijven de gevolgen ervan de
van een adviseur worden gekocht.
gemoederen nog steeds in alle
Via direct writers bijvoorbeeld, kan
hevigheid bezighouden. In de
iedereen zijn pensioengeld in een
aandelenlease-affaire wordt na jaren
aandelenbelegging stoppen. Om in
van juridisch touwtrekken, gewerkt
te schrijven op een scheeps-CV kan
aan een eindoplossing.
de klant direct naar de uitgevende
Ondertussen doemen er echter
instelling stappen. Er wordt van
weer andere probleemdossiers op.
verschillende kanten gesuggereerd
Denk daarbij aan overwaarde-
dat ingewikkelde producten alleen
hypotheken, beleggingshypotheken
via het advieskanaal verkocht
en beleggingsverzekeringen en
zouden mogen worden. Soms gaat
pensioenregelingen zonder
men een stapje verder en stelt
gegarandeerde uitkering.
men voor dat pensioenproducten
De feitelijke resultaten van deze
altijd een minimumgarantie zouden
producten stellen de klanten vaak
moeten kennen.
teleur. Ook blijkt dat met name
10
producten in de sfeer van
Beperkt overheidsingrijpen
verzekeren erg kostbaar zijn.
Hoewel deze suggesties
Dat komt mede door de kostbare
ongetwijfeld goed bedoeld zijn,
provisieregelingen.
denk ik dat uitvoering van deze
houder geeft een enkele keer
Eigen verantwoordelijkheid
voorstellen ongewenst is. Deze
aanvullende richtlijnen – zoals de
De toezichthouders moeten zich
Risicoproducten
wijze van ingrijpen zou een breuk
beleidslijn churning – maar
niet met deze vraag in willen laten.
Er blijven dus producten op de
betekenen met de wijze waarop
bemoeit zich verder nauwelijks
Het is de verantwoordelijkheid van
markt die aanzienlijke risico’s met
het toezicht op financiële diensten
met de feitelijke gang van zaken.
de vragers en aanbieders om bij
zich mee kunnen brengen. Veel
nu in ons rechtssysteem geregeld
In de praktijk worden de open
het aangaan van financiële
producten zijn zeer complex,
is. Toezichthouders beperken zich in
normen ingevuld door uitspraken
transacties zorgvuldig te handelen
waardoor de klant de risico’s vaak
ons land tot het vastleggen van
van de burgerlijke rechter of
en hun verantwoordelijkheid te
moeilijk kan doorgronden. Mijn
open normen. De Nadere Regeling
klachteninstituten binnen de
nemen. Het grote gevaar van het
eigen ervaring is – en die wordt
gedragstoezicht stelt bijvoorbeeld
sector. De verantwoordelijkheid
vastleggen van precieze regels is
ondersteund door wetenschappelijk
dat een financiële instelling moet
voor het juist omgaan met de
dat we afglijden naar een ‘rule
onderzoek – dat veel consumenten
handelen in het belang van de
normen blijft bij de spelers op het
based’ systeem, waarbinnen een
betrekkelijk gemakkelijk financiële
klant. Ook worden er nadrukkelijke
speelveld van de markt. Als de
voortdurend kat- en muisspel
producten kopen. Bijsluiters worden
eisen gesteld aan de wijze waarop
toezichthouder zou gaan bepalen
tussen toezichthouders en
slecht gelezen en waarschuwingen
de instelling informatie inwint bij de
op welke manier bepaalde
aanbieders wordt gespeeld.
worden vaak genegeerd. Klanten
klant. In het kader van de nieuwe
producten gedistribueerd moeten
Aanbieders die de regels als een
zien te veel de positieve aspecten
Wet financiële dienstverlening
worden, zal dat verwarrend werken.
maximum beschouwen, zullen
en negeren nadrukkelijke
zullen de eisen verder worden
Waarom mag een pensioen-
proberen producten te construeren
waarschuwingen met betrekking tot
aangescherpt en zullen zij op meer
product met een gegarandeerde
die niet complex lijken, maar het
risico’s. Men wil soms helemaal
marktpartijen van toepassing worden.
uitkering wél via een ‘execution
wel zijn. Als het fout gaat, ligt de
niet weten wat de risico’s zijn.
Door de Wfd liggen de regels voor
only’ kanaal worden verkocht,
schuld bij de toezichthouder.
Dat roept de vraag op of er een
vragers en aanbieders nu in
maar een scheeps-CV met de
Die had beter moeten weten.
taak, en zo ja welke, is weggelegd
algemene zin vast. De toezicht-
mogelijkheid tot regres niet?
De taak van de toezichthouder zou
delijkheid Het Register Geen PIT 2004
Registratie van 488 effectenspecialisten beëindigd DSI is overgegaan tot het beëindigen van ruim 488 registraties van effectenspecialisten en het verwijderen van hun namen uit de openbare registers op haar website. De betrokken geregistreerden zijn niet geslaagd voor de periodieke integriteitstoets DSI PIT 2004. Meer dan 5.000 deskundigen, werkzaam bij ruim 348 financiële instellingen hebben hun certificaat wel behaald. Aan de effectenspecialisten, van
De Nederlandse effectenbranche
wie de registratie reeds per 1
beschouwt de DSI-registratie als
juni was beëindigd, is de
haar kwaliteitskeurmerk.
mogelijkheid geboden om
Effectenspecialisten van wie de
binnen een maand de cursus
registratie is vervallen, lopen het
alsnog met succes af te ronden
risico dat hun werkgever corrigerende
en zich automatisch te laten
maatregelen gaat nemen. Indien
herregistreren. Hiervan hebben
een effectenspecialist in een later
slechts 100 effectenspecialisten
stadium opnieuw zijn DSI-registratie
gebruik gemaakt.
wil activeren, dient hij hiervoor de thans geldende toetsings- en
Zorgvuldige procedure
opleidingsprocedure te volgen.
DSI heeft herhaaldelijk gewezen op het tijdig voldoen aan de
Evaluatie
registratievoorwaarden en op de
Gebleken is dat het belang van
consequenties van eventuele
permanente educatie voor de
Verder nemen zij vaak zeer
nalatigheid. Niet alleen hebben
integriteitsbewaking van de
impulsief ingrijpende beslissingen
de achterblijvers in het afgelopen
effectendienstverlening breed
over bijvoorbeeld de financiering
jaar tweemaal een persoonlijke
wordt onderschreven. De cursisten
van hun huis of het regelen van
brief ontvangen, maar ook in het
zijn over het algemeen zeer
hun pensioen. Men vindt het
informatiebulletin DSI Info is dit
tevreden over de opzet en de
lastige beslissingen die vaak vooruit
belangrijke aandachtpunt regel-
gebruiksvriendelijkheid van dit
worden geschoven. Kopers van
matig behandeld. De werkgevers
‘e-learning’ programma, dat via het
verworden tot het inhoudelijk
huizen wikken en wegen langdurig
zijn eveneens voortdurend
Studienet van NIBE-SVV werd
toetsen van de aangeboden
over de aankoop van hun
geïnformeerd en ook van hun
aangeboden. Voor educatief gebruik
producten en het geven van een
droompaleis en kopers van auto’s
kant is veelal rechtstreeks naar
zullen de gebruikte cases van PIT
oordeel over de wijze van
maken meerdere proefritten. In een
de achterblijvende medewerkers
2004 op www.dsi.nl worden
verkopen. Ik voorzie een proces
tijd waarin burgers zich steeds
actie ondernomen.
opgenomen. DSI is inmiddels
van veel juridische touwtrekkerij,
meer laten voorstaan op hun
waar niemand beter van wordt.
mondigheid en zelfstandigheid
haar achterban in verband
Aanbieders zijn en blijven zelf
zouden zij waar het gaat om hun
met de voorbereiding van
verantwoordelijk voor de manier
financiële beslissingen, ook hun
PIT 2007. Uit een eerste
waarop ze hun producten naar de
verantwoordelijkheid moeten
evaluatie komt naar voren
markt brengen.
nemen. Betutteling door de staat is
dat specifieke aandacht
niet meer van deze tijd.
voor de praktijk van
‘Ik voorzie een proces van veel juridische touwtrekkerij, waar niemand beter van wordt.’
Tot slot moet mij nog iets anders
begonnen met de raadpleging van
bepaalde doelgroepen,
van het hart. Veel financiële
Jaap Koelewijn,
bijvoorbeeld medewerkers
consumenten willen nog steeds
directeur van Financieel Denkwerk
van pensioeninstellingen,
niet betalen voor een advies.
Jaap Koelewijn BV
wenselijk wordt geacht.
11
vervolg van pagina 6 brochure, de tekst van de overeenkomst en de toepasselijke algemene voorwaarden. De beroepscommissie heeft vervolgens onderzocht of de effecteninstelling door het verstrekken van de in deze stukken opgenomen gegevens heeft voldaan aan de op haar rustende zorgplicht.
Beursscenario Wat de inhoud van de brochure
Radiocampagne du ‘Verstandig beleggen... DSI.nl’ Edgar Personalia Perron Indiensttreding op 12 september van start
betreft, is de beroepscommissie
Drs. J.F. Berends (Jorine) is
evenals de Klachtencommissie van
Op 12 september start DSI voor het eerst in haar bestaan met een
mening dat de belegger daarin niet
radiocampagne, gericht op de particuliere belegger. Doelstelling van
op niet voor misverstand vatbare
de campagne is om de DSI-registratie van effectenmedewerkers sterk
wijze wordt gewaarschuwd voor de
onder de aandacht van het publiek te brengen.
deelname aan het aandelenlease-
per 1 september jl. in dienst getreden bij DSI en zal zich bezighouden met project-
management en communicatie. Hiervoor heeft ze bij Yves
product verbonden gevaren.
Naast het beslechten van
worden op de beurs?") en de
Er wordt in de brochure slechts op
geschillen tussen beleggers en
nawerking van de negatieve
gewezen dat er één beursscenario
deelnemende financiële
sentimenten van de laatste jaren
denkbaar is waarin de belegger met
instellingen, is de primaire
("Opnieuw beleggen en u durft
het aandelenlease-product geen
doelstelling van DSI het
niet?") komen aan bod. Een andere
uitkering ontvangt. Deze passage
versterken van het vertrouwen
commercial in de reeks spreekt de
sluit misverstand geenszins uit,
in de effectenbranche bij het
belegger aan op zijn veelal
zoals ook de Klachtencommissie
beleggende publiek. Juist dat
belangrijkste drijfveer: "U belegt
heeft geoordeeld. Er kunnen zich
vertrouwen kan na de woelige
voor later... gebruik nú uw
andere situaties voordoen waarin
periode van de afgelopen jaren
verstand!". Tenslotte is er een spot
de belegger zijn deelnamebedrag
wel wat aanmoediging gebruiken.
die aangeeft dat zélfs in de relatie
Rocher gewerkt als product-
manager en ook eerder bij DSI, op het registratiebureau.
tussen een verstandige belegger
verliest.
Beeldvorming versterken
en een betrouwbare adviseur nog
Verlies deelnamebedrag
DSI heeft ervoor gekozen de
wel eens een geschil kan ontstaan
De Klachtencommissie heeft
beeldvorming bij de particuliere
en dat men in die gevallen
volgens de beroepscommissie met
belegger te versterken door
natuurlijk ook bij DSI terecht kan:
juistheid overwogen dat uit het
middel van een reeks zeer korte
"Verstandig belegd... en toch een
onderhavige geval blijkt dat een
en duidelijke commercials, die
klacht?" Elke commercial eindigt
belegger zijn gehele deelname-
voor het eerst gedurende een
met het advies om éérst de
bedrag (rente en kosten) kan
periode van 2 weken vanaf
website van DSI te bezoeken:
verliezen in geval van een vrij
12 september worden
Verstandig beleggen... DSI.nl
beperkte koersdaling. Deze situatie
uitgezonden op de publieke
heeft zich in de afgelopen jaren,
omroep (radio 1, 2, 3 en 4) en
anders dan in de brochure is
op BNR Nieuwsradio.
vermeld, herhaaldelijk voorgedaan.
DSI Info is het informatiebulletin van het Dutch Securities Institute (DSI). September 2005 Redactie DSI Info Postbus 3861, 1001 AR Amsterdam
Ook op internet te beluisteren
Telefoon 020 620 12 74
Het is de bedoeling dat de
E-mail:
[email protected] www.dsi.nl
Fax 020 620 13 26
De beroepscommissie heeft voorts
De commercials duren 5
campagne in het najaar nog enkele
geoordeeld dat de Klachten-
seconden. Een mannenstem
malen wordt herhaald. De eerste
Aan dit nummer werkten mee:
commissie evenzeer met juistheid
spreekt de belegger aan op
uitzendperiode van 2 weken omvat
Joke van den Braber, Frank van der
heeft overwogen dat men uit de
herkenbare thema's die bijna
meer dan 100 commercials op BNR
Gun, Jan van Haasteren, Jeroen
brochure niet het gevaar kan
iedereen wel herkent. De opzet
Nieuwsradio en meer dan 300 op
Hiemstra, Thom Hoedemakers,
afleiden dat een belegger ook in
is mensen ervan bewust te
de publieke radiozenders.
Jerre de Jong, Jaap Koelewijn,
geval van een zodanige situatie,
maken dat ze hun vermogen niet
of zelfs in de situatie waarin de
aan de eerste de beste
Op www.dsi.nl kunt u de
aandelen beperkt in waarde stijgen,
toevertrouwen ("Ként u uw
commercials ook beluisteren: via
het deelnamebedrag voor een
beleggingsadviseur eigenlijk?").
de homepage kunt u direct
Productie:
groot deel kan verliezen.
Maar ook onder meer de
doorlinken naar een webpagina
The KEY Agency, Amsterdam
bekende borrelpraat ("Praatjes
waarop de spots als .mp3 bestand
over beleggen?" en "Snel rijk
kunnen worden afgespeeld.
De beroepscommissie heeft het beroep afgewezen. 12
nieuwe voorzitter Klachtencom missie
Uitspraak: KCHB 123 - 2005
Kees Oosterholt, Jack Veendijk en Dick Vis.
