Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

1

Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 | Praha | Daniel Kukačka| Portfolio manažer

2

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Konzervativní fond

Květen -0,01% Od ledna +0,36%

Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb 12% NAV je v penězích (čekáme na dokupy za nižší ceny)

FKN

3

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond korporátních dluhopisů Stabilní ropa Příměří na Ukrajině

Květen +0,71% Od ledna +5,31%

Ruské (30% NAV) a kazašské (20% NAV) dluhopisy silně rostly

Růst dlouhodobých sazeb (-) Krátká durace fondu (+)

Stabilní firemní fundament (+)

Ostatní dluhopisy okolo nuly

4

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond korporátních dluhopisů 8% NAV je v penězích, Rusko 30% NAV

FKD

Květen +0,71% Od ledna +5,31%

5

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Východoevr. dluhopisový

Květen -1,08% Od ledna +8,73%

Korekce na měnách (PZL, RUB, HUF, TRY) Růst výnosů (pokles cen) dlouhodobých státních dluhopisů spolu s celou EU

6

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond globálních značek

Květen +0,11% Od ledna +3,87%

FGZ od 2014 zaostal, protože:

Americké akcie +1%

Konkurence nezajišťuje měnové riziko (USD posílil)

Evropské akcie 0%

Exportéři USA (ve FGZ) poklesly kvůli posílení USD

Japonské akcie +4% Emerging Markets akcie - 4%

FGZ

7

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond farmacie a biotech.

Květen +3,55% Od ledna +10,51%

Fúze a akvizice především v biotech. sektoru Náklady na zdravotnictví v USA jsou 2 x nad OECD 19% meziroční růst zisků firem z USA (62% NAV)

8

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond nemovitostních akcií

Květen -1,83% Od ledna +7,14%

Příčiny poklesu v květnu Prudký růst dlouhodobých sazeb v EU

Nový zákon regulující růst nájmů v Německu

Pozitivní faktory pro střednědobý horizont Oživení EU  Stabilizace či růst nemovitostních trhů v EU Diskonty cen akcií ku majetku (zejména CEE) Mírný nemovitostního trhu v USA

9

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Východoevropský akciový

Květen -1,68% Od ledna +10,64%

Polsko – prezidentem se stal euroskeptik Duda Preferuje vyšší státní výdaje a nepodporuje Euro  měna oslabila

Preferuje vyšší zdanění bank a obchodních řetězců  akcie oslabily

Rusko – korekce akcií o 5% (YTD v CZK dosud + 30%) Turecko – obavy z politické nejistoty Ostatní regiony – neutrální vliv

Vliv oživení EU je na většinu států pozitivní

10

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond nových ekonomik

Květen -4,82% Od ledna +2,97%

Pokles akcií v regionech Rusko (konflikt na východní Ukrajině)

Polsko (prezidentem se stal euroskeptik Duda) Brazílie (slabá ekonomika a inflace)

Oslabení lokálních měn působí nepříznivě protože ceny akcií z EM nakoupených v USD pak poklesnou

Nízké valuace (P/E = 11 = Regionální rozložení Asie 60% Jižní Amerika 16% Střední a východní Evropa 5% Rusko 2%

Ostatní (včetně 10% cash) 20%

cena akcie / zisk firmy připadající na 1 akcii)

11

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond ropy a energetiky

Květen -3,34% Od ledna +0,96%

Konsolidace cen ropy v květnu Očekávaný pokles zisků ropného sektoru v 2015 Zainvestovanost fondu snížena na 93%

12

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Fond živé planety

Květen +1,58% Od ledna +7,23%

V květnu bez výraznějších specifických vlivů Akciové obory přítomné ve fondu jsou: Málo citlivé na makroekonomické indikátory Vykazují nízkou vzájemnou korelaci a společně tvoří vyvážené portfolio

13

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Komoditní fond

Květen -2,93% Od ledna -6,04%

Průmyslové kovy – pokles cca 5% kvůli Číně Ropa – konsolidace , plyn – pokles 5% Zemědělské komodity – slabý pokles Drahé kovy – slabý pokles Fond drží 16% NAV v hotovosti

14

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Zlatý fond

Květen -2,23% Od ledna -1,02%

Drahé kovy – slabý pokles Těžaři – korekce 7% po dubnovém růstu

15

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Smíšený fond

Květen -0,04% Od ledna +4,12%

Růst akcií USA (8% NAV) Stagnace akcií EU (7% NAV) Pokles akcií EM (7% NAV) Růst ruských (17%) a kazašských (17%) dluhopisů Stabilita ostatních korporátních dluhopisů

Pokles cen státních dluhopisů Krátká durace

16

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Vyvážený fond fondů

Květen -0,31% Od ledna +3,77%

Nepříznivý vliv fondů: FNE (0) , FRE (-) , FZL (-) , FNA (+) a IEEF (+)

Snížili jsme podíl akciových fondů o 1% na 33% NAV

17

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Dynamický fond fondů

Květen -0,98% Od ledna +3,80%

Nepříznivý vliv fondů: FNE (-) , FRE (-) , FZL (-) , FNA (+) a IEEF (+)

Snížili jsme podíl akciových fondů o 1% na 75% NAV

18

12.6.2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

www.cpinvest.cz/webinar

19

Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …