Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

1

Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 | Praha | Martin pecka| Portfolio manažer

2

14. 8. 2015 – Vývoj fondů ČP INVEST

Konzervativní fond

Červenec Letos

+0,20 % +0,48 %

Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení rizikové prémie + Porovnání konzervativních fondů 101,7%

Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto

101,4%

ING Český peněžní trh

101,1%

KBC MultiCash CZK

100,8% 100,5% 100,2% 99,9% 99,6% 99,3% 99,0% 98,7%

KB Peněžní trh Conseq Invest dluhopisový

FKN

3


Fond dluhopisový vyvážený Rizikový profil mezi FKN a FKD Zainvestovanost > 80%

Země

25% 20%

Durace 1,67 roku

15%

Průměrný rating BBB-

10% 5% 0%

Sektor 60%

Rating

50% 30%

40%

25%

30%

20%

20%

15%

10%

10% 5%

0% Sovereign

Banks

Oil&Gas

Electric

0% AA‐

A+

A

A‐

BBB+

BBB

BBB‐

BB+

BB

BB‐

4


Fond korporátních dluhopisů

Červenec Letos

Pouze udržovací a optimalizační operace, regionální rozložení beze změny Durace beze změny na 1,75 roku, 8% NAV je v penězích Durace beze změny na 1,75 roku

Porovnání dluhopisových fondů 111,0% 109,5% 108,0% 106,5% 105,0% 103,5%

Fond korporátních dluhopisů Pioneer ‐ obligační fond IKS dluhopisový PLUS ČS korporátní dluhopisový ČSOB Bond mix Conseq Invest dluhopisový

102,0% 100,5% 99,0% 97,5% 96,0% 94,5% 93,0% 91,5% 90,0%

FKD

+0,50 % +5,71 %

5


Východoevrop. dluhopisový

Červenec Letos

+1,53 % +7,21 %

Ceny CEE dluhopisů rostly spolu s pohybem jádrových dluhopisů Výnosy ROMGB klesly cca o 20bp, POLGB 30-40bp Měny posílily o řádově 2% v případě HUF a RON a 1% v případě PLN. Výrazně však ztrácel ruský rubl, odepsal přes 10%. Dominantní regionální pozice fondu jsou v Polsko, Rumunsku, následované Maďarskem

6


Fond globálních značek FGZ 2H2014 – 1Q/2015 zaostal, protože:

Červenec Letos

+1,36 % +2,84 %

Americké akcie +2 % Evropské akcie +5 %

Konkurence nezajišťuje měnové riziko (USD posílil)

Japonské akcie +1 %

Exportéři USA (ve FGZ) poklesly kvůli posílení USD

Emerging Markets akcie -6 %

Porovnání akciových fondů 180,0%

Fond globálních značek Pioneer ‐ akciový fond

170,0% ING ‐ world fund 160,0%

ESPA stock global fund

150,0% 140,0% 130,0% 120,0% 110,0% 100,0%

FGZ

7


Fond farmacie a biotech.

Červenec Letos

+2,86 % +12,97 %

Rozhodnutí nejvyššího soudu v USA - dotace poskytované na krytí zdravotních pojistek jsou v souladu s ústavou: + pro provozovatele nemocničních zařízení a pojišťovny.

Fúze a akvizice pokračují napříč sektory: Výrobce generických léků Teva x Allergan 40 mld. USD Zdravotní pojišťovna Anthem x Cigna 48 mld. USD Biotechnologie Shire x Baxalta 30 mld. USD

8


Fond nemovitostních akcií Příčiny růstu v posledním období Pokles dlouhodobých sazeb v EU Optimismus po uzavření nové dohody s Řeckem

Pozitivní faktory Oživení EU  Stabilizace či růst nemovitostních trhů v EU Diskonty cen akcií ku majetku (region CEE) Nemovitostní trh v USA roste

Negativní faktory Německo - zavádění nájemních stropů Odpisy investic v Rusku (region CEE)

Červenec Letos

+4,45 % +6,91 %

9


Východoevropský akciový Smíšený vývoj

Červenec Letos

+0,29 % +5,79 %

Regionální rozložení akcií

Akcie: Růst: Česko, Rumunsko, Maďarsko Pokles: Rusko, Polsko, Turecko Ekonomika, politika, měny: Vliv oživení EU je na většinu států pozitivní ČR – HDP silný růst (4,2% yoy), nezaměstnanost klesá na 6,2% Maďarsko – posilování měny Polsko – negativní sentiment v bankovním sektoru (volby v říjnu) Rumunsko – snižování daní (negativní dopad na státní rozpočet) Rusko – stabilizace ekon. v 2H / 2015 a pokles inflace x propad měny Turecko – nejistota ohledně politické a bezpečnostní situace

Polsko Turecko Rusko Rumunsko Maďarsko Rakousko Česko Ostatní

10


Fond nových ekonomik

Červenec Letos

‐7,08 % ‐8,24 %

Pokles akcií ve všech hlavních regionech MSCI EM – 7,26% Čína – Shanghai – 14,34% (-30% od maxima) YTM +18% Latinská Amerika – 8,45% Rusko – 8,63%

Hlavní negativní vlivy Pokles cen komodit, posilování USD, očekávaný růst sazeb v USA, zpomalení Číny…

Regionální rozložení akcií Asie Lat. Amerika CEE Rusko Ostatní Cash

11


Fond ropy a energetiky

Červenec Letos

‐ 2,18 % ‐ 5,56 %

Prudký propad cen ropy v červenci Čtvrtletní výsledky výrazné zhoršení tržeb i zisků Snižování nákladů – pokles kapitálových investic, propouštění, .. Rafinerie rostoucí sektor (levná ropa, rostoucí marže) Energetické utility – nadprůměrná dividenda, nízké vstupy, nízká cena el. energie, deformace trhu (obnovitelné zdroje)

12


Fond živé planety

Červenec Letos

V červenci hlavní vliv: Dohoda Řecka s věřiteli – pozitivní Korporátní výsledky - hlavně v USA Nejistota ohledně Číny - vysoká volatilita kapitálových trhů Propad cen ropy - dohoda s Íránem Zasedání americké centrální banky - zvyšování úrokových sazeb ?

Vývoj sektorů fondu: Vodní společnosti:

0,37%

Odpadové hospodářství

6,20%

Alternativní zdroje energie - 5,87%

Nízká kolerace společností

+0,85 % +4,52 %

13


Červenec Letos

Komoditní fond

‐ 8,00 % ‐ 14,23 %

Průmyslové kovy – pokles cca 7 % kvůli Číně Ropa – dvouciferný pokles (WTI -21%, Brent -17%) Zemědělské komodity – korekce po růstu (úroda) Drahé kovy – propad průmyslových drahých kovů Fond využil poklesu a navýšil zainvestovanost Rozložení aktiv Energie Průmyslové kovy Drahé kovy Zemědělské komodity Hotovost

14


Červenec Letos

Zlatý fond

‐ 11,74 % ‐ 18,68 %

Prudké zhoršení sentimentu vedlo plošným výprodeje na komoditních trzích Pokles zájmu o zlaté ETFy – prodej fyzického zlata Fond je v posledních měsících celkově podvážený V rámci sektorů nejvíce podváženy jsou těžaři

Rozložení aktiv těžaři paládium platina stříbro zlato rhodium hotovost

15


Smíšený fond

Červenec Letos

‐0,21 % +2,90 %

Mírný růst akcií USA (8 % NAV) Růst akcií EU (7 % NAV) Výrazný Pokles akcií EM (7 % NAV) Stabilita ostatních korporátních dluhopisů (52% NAV) Mírný růst cen státních dluhopisů Krátká durace Portfolio bez výraznějších změn

16


Vyvážený fond fondů

Červenec Letos

0,00 % +1,30 %

Nepříznivý vliv fondů (v závorce pozice oproti neutrální alokaci): FZL (-) , FRE (-) , FNE (0) a Východoevropský akciový (+)

Příznivý vliv fondů (v závorce pozice oproti neutrální alokaci): FNA (+) , FGZ (+) , FFB (-) a FŽP (0)

Podíl akciových fondů je 33 % NAV (neutral)

17


Dynamický fond fondů

Červenec Letos

0,00 % +0,98 %

Nepříznivý vliv fondů (v závorce pozice oproti neutrální alokaci): FZL (-) , FRE (-) , FNE (-) a Východoevropský akciový (+)

Příznivý vliv fondů (v závorce pozice oproti neutrální alokaci): FNA (+) , FGZ (+) , FFB (-) a FŽP (0)

Podíl akciových fondů je 75 % (1% podvážení)

18


www.cpinvest.cz/webinar

19

Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

Recommend Documents