Tőzsdei alapismeretek Nagy Bertalan, Private Banking igazgató 2014. Október 16.
Nemzetközi szemlélet – helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület társult tagja, 1990 óta foglalkozik széleskörű pénzügyi és befektetési szolgáltatásokkal. www.equilor.hu
Hogyan kezdjünk tőzsdézni - szerezzünk tudást, információt • • • • •
Szakirodalom – Soros György, André Kostolany stb. Szakmédiumok – gazdasági lapok (HVG, Figyelő, VG, Napi…), TV és rádió műsorok, tőzsdei szakportálok (portfolio.hu, eco.hu linkgyüjtemény…) Hivatalos bejelentések – BÉT honlapja, kibocsátók honlapjai A legjobb tudás a tapasztalat – ha van üzletkötőnk tőle is tanulhatunk! Elemzések - fundamentális vagy technikai megközelítéssel igyekeznek előrejelezni vagy egyszerűen feldolgozni a történteket – nagy mennyiségben hozzáférhetőek
2
Hogyan kezdjünk tőzsdézni - szerezzünk tudást, információt Szakirodalom • Szeles Nóra: A tőzsdesztori • Soros György: A pénz alkímiája • Soros György: A 2008-as hitelválság és következményei • Hornstein: Tőzsdepszichológia befektetőknek • Portfolió füzetek • Tőzsdei kereskedés egyszerűen • Technikai elemzés egyszerűen • Mániák és válságok a tőzsde hőskorában • CFD kereskedési stratégiák • Stb. Filmek • Tőzsdecápák, • Tőzsdecápák – a pénz nem alszik • Too Big to Fail • Bennfentesek 3
Mit kell ahhoz tenni, hogy tőzsdén kereskedhessek? •
A tőzsdei kereskedéshez számlát kell nyitni egy befektetési szolgáltatónál
•
A számlán elhelyezett pénz terhére lehet megbízásokat adni
•
El kell dönteni, hogy milyen típusú kereskedést választok:
Megbízás megadásának kötelező tartalma •
Önmagam (megbízó) azonosítása és számla azonosítása
•
A termék pontos megnevezése
•
Vétel vagy eladás,
•
Darabszám / össznévérték,
•
Limit vagy piaci ár
•
Ajánlat időtartama
4
Kereskedés Kereskedést, döntéshozatalt segítő eszközök • Valós idejű, azonnal megüthető árak •
Automatizált kockázatkezelés
• Professzionális grafikonelemző rendszer a technikai elemzés teljes eszköztárával • Gazdasági naptár, amely nemcsak a makrogazdasági hírek fajtáját, megjelenésük időpontját, de az előző adatot és az elemzői várakozást is tartalmazza •
Azonnali hírek ingyenesen és azonnal különböző hírügynökségektől
5
Kereskedés Az online kereskedés összehasonlítása a telefonos üzletkötéssel Előnyök
• Nem kell várni amíg elérjük a brókerünket, egyetlen gombnyomással üzletelhetünk • 24 órában a hét minden munkanapján hozzáférünk a számlánkhoz, a kereskedési időnek csak a piacok nyitva tartása szab határt
• Az online kereskedés rendszerint jóval olcsóbb, mint a telefonos Kockázatok • Az online kereskedésben elérhető magasabb tőkeáttétel nem csak a lehetőségeket, de a kockázatokat is megnöveli • Amennyiben nem segíti a kereskedést tapasztalt befektetési tanácsadó, előfordulhat, hogy nem a kockázattűrő képességünknek megfelelő terméket választunk • Mivel senki nem kérdez vissza, nagyobb az esélye az elütésnek, azaz véletlenül rossz terméket, irányt, vagy mennyiséget 6
Kereskedés - online kereskedési platformon Hatalmas termékválaszték Ingyenes, magyar nyelvű szoftver • A hét minden napján, napi 24 órában kereskedhet • A világ legjelentősebb tőkepiacain • Részvények, indexek, devizák, árupiaci termékek
• Több száz devizapár spot, határidős és opciós kereskedése • Határidős és opciós deviza ügyletek • Részvények és CFD-k a világ legnagyobb tőzsdéiről • Határidős árupiaci kontraktus /pl. olaj, arany/ Különböző platformon keresztül érhetjük el ugyanazt a számlát. • Telepített Trader • WebTrader • MobileTrader
7
Hogyan lássunk neki? Meg kell határozni, hogy mekkora összeget, milyen időtávra, milyen kockázat és hozamelvárás mellett szeretnék befektetni. A befektetés folyamata legalább a következő lépéseket kell hogy felölelje, melyek sorrendje nem cserélhető fel:
1. Kockázati
profil
1.
2.
2. Befektetési
eszközök kiválasztása
3. Portfolió létrehozása
4. Portfolió monitoring
Kockázati profil 4. Kockázatvállalási hajlandóság megállapítása Kockázattűrő képesség felmérése Hozamcélok kockázati szinttel 6.
Portfolió létrehozása A kiválasztott eszközök megvásárlása befektetési szolgáltató igénybevételével Portfolió monitoring
összehangolása Befektetési eszközök kiválasztása Az adott kockázati szinthez alkalmazkodva
A portfoliót folyamatosan figyelnünk és értékelnünk kell annak érdekében, hogy ne érjenek minket kellemetlen
portfolió kialakítása, diverzifikáció
meglepetések – gondos gazda
8
Kockázat-hozam összefüggés Kockázat
Időtáv
Kötvény
Részvény Certifikát ETF
Rövid állampapír Betét Várható hozam
9
Befektetés mérete •
Optimális méret: a kockázat vállalási hajlandóság és az időhorizont ismeretében lehet meghatározni
•
Portfolióban kell gondolkodni
Minimum méret • Elvi: a BÉT forgalmazott eszközöknél általában 1 db • Gyakorlati: a költségek határozzák meg Költségek • Nem csak a költség mérete számít • Minél kisebb nyereségekre törekszünk annál fontosabb • A minimum költség határozza meg a minimum méretet (diverzifikáció)
10
Diverzifikáció Miért fontos? • A több lábon állás hasznos dolog •
Ne tegyünk fel mindent egy lapra – fekete / piros
•
Akkor látjuk hogy szükség lett volna rá ha baj van
•
De ne vigyük túlzásba se
Milyen szempontok alapján diverzifikálhatok? • Kockázat alapján: kötvény, részvény, certifikát, tőkeáttétel •
Befektetési időtáv
•
Deviza: HUF, EUR, USD stb.
•
Földrajzi: magyar, KKE, Ny-Eur stb.
11
Mely piacok? •
Hazai
•
Közép – Kelet Európa
•
Európa
•
Amerika
•
Dél-Amerika
•
Ázsia
12
Mely szektorok? •
Pénzügy
•
Energia
•
Nyersanyag
•
Ingatlan
•
Egészségügy
•
IT technológia
•
Infrastruktúra
13
Kereskedési technikák – rövid táv A legrövidebb táv a daytrade • Egy tőzsdei kereskedési napon belül nyitott és zárt pozíciók – idő faktor! •
Kedvezményes díjjal köthetők és általában lehet tőkeáttétellel nyitni (általában 5-szörös)
•
Nagyon rövid távú trenddel kereskedés, technikai indikátorok mutatnak irányt (RSI, MA, forgalom…)
•
Nagy kockázattal jár, amit tudni kell kezelni
•
Short pozíció (eladással nyitni)
Swing trading • Pár napos időtávú kereskedés •
Lényege a rövid trendre való felülés – profit cél 2-4% 14
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
Alapkamat MNB alapkamat
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
MNB alapkamat
15
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
EUR/HUF EUR/HUF árfolyam
330
320
310
300
290
280
270
260
EUR/HUF árfolyam
16
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
USD/HUF USD/HUF árfolyam
260
250
240
230
220
210
200
190
USD/HUF árfolyam
17
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
EUR/USD EUR/USD árfolyam
1,45
1,40
1,35
1,30
1,25
1,20
1,15
1,10
EUR/USD árfolyam
18
S&P500 index DAX index
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
Indexek
170%
160%
150%
140%
130%
120%
110%
100%
90%
80%
BUX index
19
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
Tesla Tesla árfolyam
350
300
250
200
150
100
50
0
Tesla árfolyam
20
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
BMW BMW árfolyam
100
90
80
70
60
50
40
BMW árfolyam
21
2014. okt..
2014. júl..
2014. ápr..
2014. jan..
2013. okt..
2013. júl..
2013. ápr..
2013. jan..
2012. okt..
2012. júl..
2012. ápr..
2012. jan..
Apple Apple árfolyam
110
100
90
80
70
60
50
40
Apple árfolyam
22
Kereskedési technikák – hosszú táv Technikai megközelítésen alapuló stratégiák
•
Hosszú távú trend követése – ha megtörik, lezárom
•
Piramis építés – a nyereséges pozíció folytonos növelése
•
Sávozás kihasználása
Fundamentális megközelítésen alapuló stratégiák • Value investment – Warren Buffett • • •
Hatékony piacok
•
Hírek, elemzések alapján
Carry trade – kamatkülönbözet
23
Kereskedési technikák – hosszú táv Warren Buffett módszere • Belső értéke alatt kapható cégek keresése •
Mutatók használata: P/BV, P/E, osztalékhozam stb.
•
„Nem divatos szektorokba” fektetés
Cél • A reális belső értéken való eladás
Eredmény • A világ leggazdagabb embere adományozásra használja •
Sokan követik módszereit
24
Kereskedési technikák – Kockázatok kezelése Stop loss • A veszteséget nem hagyom elszaladni – ha elér egy szintet, lezárom • A Stop loss szintet előre kell meghatározni • A kitűzött profit cél legyen legalább kétszerese a stop loss veszteségnek • Ne a veszteséges, hanem a nyereséges pozícióhoz ragaszkodjunk! Pozíció méret megválasztása • Ha túl kicsi nem érint, ha túl nagy minden elveszhet Likviditás és időtáv • Fontos összehangolni a kettőt, ha rövid távon gondolkozom, akkor csak a leglikvidebb eszközökből vásároljak (BÉT-en: OTP, MOL, MTEL) • Hagyjunk mindig likvid részt a portfoliónkban, hogy ne kelljen hosszú távú befektetést likvidálni Üzletkötés gyakorisága • Túl sok üzletkötésnek nem lesz jó vége 25
Tartós Befektetési Számla TBSZ Milyen előnyökkel járhat a Tartós Befektetési Számla a befektetők számára? ► Lehetőséget biztosít a befektetések után fizetendő adó optimalizálására, akár teljes adómentesség elérésére. ► Adókedvezményben részesíti a hosszú távú befektetéseket. ► A Tartós Befektetési Számla lehetőséget biztosít aktív kereskedésre, a portfólió folyamatos módosítására, ezzel a számlán a legoptimálisabb hozam elérésére. ► Portfóliókezelési szolgáltatást választó ügyfelek esetén szintén realizálható az adóelőny. ► A konstrukció jellegéből adódóan minden befektető számára kedvező, hiszen nem kell előre kötelezettséget vállalni az eszközölt befektetés futamidejére, az a konstrukció működése alatt szabadon megváltoztatható oly módon, hogy a legkedvezőtlenebb esetben a normál befektetési számlán elért eredmény adóterhe érvényesül (maximum 16 %). ► A számla megnyitása már kisbefektetők számára is lehetséges, mivel a számla minimálisan 25.000,forinttal megnyitható. A számlán befektetett összeg a gyűjtőév folyamán bármikor tovább növelhető. Milyen eszközökbe fektethető a TBSZ számlára befizetett, átutalt összeg? A Tartós Befektetési Számlán jelenleg magyar forint helyezhető el a gyűjtőév során, de 2012. januárjától már devizában denominált befektetési eszközökre - állampapír, kötvény, részvény vagy befektetési jegy vonatkozó ügyleteket is le lehet bonyolítani a lekötési időszak alatt. A lekötési idő alatt természetesen ezen termékek szabadon értékesíthetők, a portfólió összetétele bármikor változtatható.
26
Tartós Befektetési Számla TBSZ A TBSZ működése 2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Gyűjtőév Gyűjtőév A számlanyitás naptári éve, amely év december 31-ig lehetőség nyílik a számlára történő befizetésekre. A gyűjtőévet követően már nincs lehetőség a TBSZ számlára történő további befizetésekre. Egy befektetési szolgáltatónál évente egy TBSZ számla megnyitására van lehetőség. Gyűjtőév Gyűjtőév
3 éves lekötési időtartam
3 éves lekötési időtartam A gyűjtőévet követő három naptári éven belül a számláról történő forráskivonás esetén a számla automatikusan megszűnik. A számlán realizált hozam után a TBSZ-hez kapcsolódó 16 %-os adó fizetendő. Fontos eleme a konstrukciónak, hogy a 3 éves lekötési időtartam lejártával, tehát a 3. naptári év végén a befektető alábbi lehetőségek közül választhat: • A számla teljes összegének felvétele, 10 %-os adóteher mellett, ami egyben a számla megszüntetését is jelenti. • A számlán nyilvántartott összeg részbeni felvétele és a számla megtartása. Ebben az esetben a kifizetett összeg arányos növekményére kell csak a 10 %-os adót megfizetni.
Gyűjtőév
3 éves lekötési időtartam
4. és 5. lekötési év
4. és 5. lekötési év Amennyiben a befektető a 4. és 5. évben nem von ki forrást tartós befektetési számlájáról, úgy az 5. év végén adómentesen jut befektetéseihez és annak hozamaihoz. Abban az esetben, ha ezen időszak alatt forráskivonást kezdeményez a tartós befektetési számla automatikusan megszűnik, a befektetések hozama után 10 %-os (kedvezményes) adó fizetendő.
27
Adózás Tőzsdei
Tőzsdén kívüli
Osztalékadó 16% Kifizető levonja
Ellenőrzött tőkepiaci ügyletek** jövedelmének adója
A
16%
Adókiegyenlítés (tárgyév vs. előző két év), bef. jegyekre, kötvényekre is
Kamatadó 16% + 6% EHO*** Csak hitelpapírok Kifizető levonja
–
Osztalékadó 16% + 14% EHO* Kifizető levonja
Nem ell. tőkepiaci ügyletek
B
16% + 14% EHO
Kamatadó 16% + 6% EHO*** Hitelp., bef. jegyek Kifizető levonja
Értékpapír-kölcsönzés díját terhelő adó 16% + 14% EHO * EHO éves felső határa: 450 000 Ft ** Befektetési szolgáltatón keresztül kötött ügyletek: pénzügyi eszközre, árura, valutára, devizára *** Magyar állampapírok vagy min. 80%-ban magyar állampapírokból álló bef. Alapok kamata EHO-mentes
–
Egykulcsos adóztatás: a magánszemély valamennyi jövedelme, így a külön adózó jövedelme – pl. tőkejövedelem – után is egységes 16%-os adó TBSZ számla adózása: • SZJA: 3 éven túl 10%, 5 éven túl adómentes • 2013. aug. 1-je előtt nyitott TBSZ számlák EHO-mentesek • 2013. aug. 1-je után nyitott számlák esetén, ha a számlát 3 éven belül megszüntetjük, 6% EHO a teljes lekötési hozam után 28
2
Néhány tévhit eloszlatása •
A Tőzsde biztos pénzkereseti lehetőség - NEM
•
A Tőzsde „megtanulható” az ármozgások előre jelezhetőek - NEM
•
Az üzletkötő (bróker) tudja, hogy merre megy az ár csak nem akarja elárulni - NEM
•
Az elemzők szándékosan félre akarják vezetni a befektetőket - NEM
•
„Egyszer nyerjek egy nagyot és akkor abbahagyom” - NEM
•
„Csak ezt a veszteséget szeretném visszakeresni a piacon” - NEM
•
Csak a nagybefektetők nyerhetnek a kicsik soha - NEM
•
Ha rossz hír jön akkor esnünk kell, ha jó emelkednünk - NEM
29
Köszönöm a figyelmet! BÉT 2014. Október 16.
Nemzetközi szemlélet – helyi tapasztalatok A 20 éves Equilor Befektetési Zrt. a Budapesti Értéktőzsde alapító tagja valamint a Magyar Kockázati és Magántőke Egyesület társult tagja, 1990 óta foglalkozik széleskörű pénzügyi és befektetési szolgáltatásokkal. www.equilor.hu
