Státních zakázek přibylo, hlavně ve stavebnictví

deník  |  úterý 6. 5. 2014

číslo 1615 l volný prodej 10 Kč l řízená distribuce l www.e15.cz

Kontroverzní miliardy

Sázka na asijské peníze

Mezi Prahou a Brnem začíná jezdit rychlovlak ČD Railjet

Rusové chtějí prodat budovaný LNG terminál investorům z Asie

byznys str. 4

východoevropský byznys str. 6

Partner přílohy

Británie – obchodní partner ČR

dnes v listu

Petr Dufek: Po letech couvání Komentář str. 14 krůček vpřed TENTO TÝDEN VYCHÁZÍ Týdeník vydavatelství

Mladá fronta

www.euro.cz

? Poslední sousto Řím dluží čtyřikrát víc než všechna česká města dohromady

(!(!%#$'—6M'

Státních zakázek přibylo, hlavně ve stavebnictví Daniel Novák | Praha

| 3, 18

+ɭ >Ŀ—F>%'#Ã

1.5.2014 14:31:08

01_EU_18 1

...je dobré vědět



inzerce A141004488

ji | 26 zadarmo. tramvaje pozdě Sleva, která není luxusní poruchové Praha zaplatí za 18

jednou větou

uro_Uternik LAJNY.indd 1

J

estliže firmy soutěžící o veřejné zakázky doufaly, že jim změny ve Strakově akademii přinesou lepší časy, nemýlily se. Veřejná správa vypsala v prvním čtvrtletí tendry za 54 miliard korun, což je meziroční nárůst o 15 procent. Téměř o pětinu se zvýšil také

počet zakázek, vyplývá z nové analýzy výzkumné společnosti CEEC Research. „Proti předchozím obdobím se v prvním čtvrtletí 2014 viditelně změnila struktura. Významně posílil příliv veřejných zakázek do českého stavebnictví,“ uvedl ředitel CEEC Research Jiří Vacek. Sektoru stavebnictví se  nyní týká

51 procent z celkového objemu nově vyhlášených zakázek. V minulých obdobích byl podíl stavebních tendrů zhruba o deset procentních bodů nižší. „Pokud se podaří trend růstu veřejných investic z prvního čtvrtletí 2014 udržet, začne se sektor po předchozích pěti letech vleklé krize konečně stabilizovat. Od svého vrcholu

v roce 2008 se české stavebnictví propadlo až o čtvrtinu,“ komentoval čísla šéf CEEC Research. Právě zakázky od státu jsou pro stavaře životně důležité. „Celkový objem stavebnictví určují téměř ze čtyřiceti procent právě veřejné zakázky,“ dodal Vacek.  Pokračování události str. 3

5/1/2014 2:36:05 PM

Babiš chce omezit výdaje většiny rezortů

Ministr financí Andrej Babiš navrhuje pro příští rok nižší výdaje u většiny ministerstev, přesto chce utratit o 15 miliard korun více než letos. str. 2

Občanská válka. Střety

Nízké výnosy vládních dluhopisů jsou riziko

u Slavjansku na východě Ukrajiny si vyžádaly mrtvé jak na straně proruských separatistů, tak v řadách pravidelné ukrajinské armády. Krize už začíná podrážet i ekonomiky kavkazských a středoasijských zemí značně závislých na exportu do Ruska. zahraničí str. 10

Investoři levně půjčují slabým zemím EU, protože očekávají eurozónu v plném zdraví, což je však podle Josého Viñalse z MMF špatný předpoklad.str. 8 STŘEDOEVROPSKÉ AKCIE PX (CZ)  ATX (AT)  BUX (HU)  DAX (DE)  WIG20 (PL) 

1 009 2 502 17 374 9 530 2 406

-0,22 % -1,01 % -0,09 % -0,28 % -1,08 %

KURZY ČNB  str. 8 Foto reuters

CZK/EUR 

27,435 0,010 Kč

CZK/USD 

19,776 0,022 Kč

9 771803 454307

14615

Na Telefóniku půjčily Kellnerovi české banky Tereza Zavadilová | Praha Rekordní úvěr, který loni upsalo osm bank pro skupinu PPF, když kupovala českou a slovenskou pobočku Telefóniky, je zčásti přeprodán. Podle informací deníku E15 si upsané financování dále odkoupilo dvanáct bank, například Sberbank, Česká spořitelna či VÚB. Bankám se překupování úvěrů

vyplatí – nesou menší riziko než ústavy, které jej přímo upisují, přitom jim z velkých úvěrů zůstává slušný úrokový výnos. Úvěr pro PPF byl upsán v korunách a v eurech, konkrétně činil 54,96 miliardy korun a 156,86 milionu eur. Na úpisu se podílely převážně centrály českých bank a zahraniční pobočky – CACIB, Citi,

ČSOB s KBC, Deutsche Bank, ING, RBS, Société Générale a UniCredit. Šéf pro korporátní financování UniCredit Bank Roman Šilha potvrdil, že financování skončilo zhruba z  poloviny na českém trhu. „U Telefóniky i vzhledem k objemu úvěru, který byl enormní, platí, že zhruba polovinu financování tvoří lokální prostředky bank

a zbytek jde od jejich evropských matek. Tedy v případě finálního stavu po přeprodejích. Primární úpisy jinak kvůli velikosti vždy dělají centrály bank, což platí i v tomto případě,“ uvedl Šilha. Právě UniCredit Bank je nejaktivnější bankou na českém trhu v akvizičním financování.  Pokračování byznys str. 4  rozhovor str. 12-13

2/3

události 

www.e15.cz

Státních zakázek přibývá, hlavně ve stavebnictví

zápisník Pavly Palaščákové

Daniel Kurucz generální ředitel Českých drah Dnešní nasazení rychlovlaků Railjet do provozu přináší šéfovi drah protichůdné pocity. Na jedné straně se pasažérům dostane výjimečného pohodlí, na druhé straně roste zadlužení ČD.  str. 4 Petr Dvořák šéf českého Vodafonu Konkurence Telefónica a T-Mobile letos společně sdílenými vysílači rychlých mobilních sítí pokryje většinu Česka. Vodafone protestuje, ale sítě bude muset budovat sám. str. 4 Manuel Valls francouzský premiér O víkendu navrhl, aby Evropská centrální banka zasáhla proti silnému euru. Teď se za to na Paříž valí vlna kritiky jak z německé centrální banky, tak z úřadu str. 9 kancléřky Merkelové. 

Koalice bude o rozpočtu jednat za týden. Sociální demokr até požadují více peněz pro rezorty školství a vnitra

N

ávrh plánu státních financí je na světě, většině ministerstev by šéf eráru Andrej Babiš (ANO) příští rok utáhl opasky. Přesto chce oproti letošku utratit o  patnáct miliard korun více. Celkové výdaje státu bez pro-

středků z  evropských fondů mají dosáhnout 1,126 bilionu při schodku rovných sto miliard. Tato čísla však vzhledem k  vládním slibům o  růstu investic a snižování DPH nejsou konečná. Babiš už připustil, že deficit může být vyšší. O konečné podobě nejdůležitějšího zákona roku se v rámci koalice teprve svede bitva. Opro-

ti původním plánům představitelé ČSSD, ANO a lidovců včera o návrhu nejednali a schůzku o týden odložili. Z členů kabinetu může být prozatím spokojena ministryně práce a sociálních věcí Michaela Marksová Tominová (ČSSD), které by Babiš osmnáct miliard přidal. Zcela opačně je na tom Marian Jurečka (KDU-ČSL).

Jeho rezortu zemědělství by sebral nejvíce peněz, a to 6,8 mi-  liardy. O něco lépe vychází doprava, která měla původně dostat o osm miliard méně. Zveřejněný plán nakonec předpokládá škrt 2,5 miliardy korun. Ať už základní parametry návrhu, nebo předpokládané rozpočty jednotlivých kapitol velmi pravděpodobně dozna-

jí změn. Premiér a  předseda sociální demokracie Bohuslav Sobotka rozhodně nesouhlasí s tím, aby se ministerstvo školství spokojilo s nárůstem 83 mi-  lionů. Spolu se  šéfem úřadu Marcelem Chládkem žádá tři až pět miliard. Pro nejsilnější vládní stranu nejsou přijatelné ani Babišovy představy o hospodaření vnitra, které má přijít

o 3,2 miliardy. Důvodem je to, že policistům a hasičům slíbila vyšší platy. Navzdory kritice NATO by ministr financí naordinoval půlmiliardovou dietu rovněž obraně, která přitom v posledních letech přišla o celou čtvrtinu rozpočtu. Proti je i prezident Miloš Zeman, který by armádě naopak přidal.

krátce Pronájem stíhaček Gripen schválila vláda V letech 2015 až 2027 pošle česká vláda na financování nadzvukového letectva, které se opírá o pronajaté švédské stíhačky Gripen, 21,4 miliardy korun. O prodloužení pronájmu gripenů do roku 2027 rozhodl kabinet už v březnu. Nyní vláda odsouhlasila jeho financování. Letouny budou podle nové smlouvy modernizovány, Česko také získá více služeb.  >čtk, vag

Brusel: Česká ekonomika letos poroste o dvě procenta Brusel | Česká ekonomika letos vzroste o dvě procenta, uvedla Evropská komise v jarní makroekonomické prognóze. V roce 2015 by měl růst HDP dosáhnout 2,4 procenta. Deficit veřejných financí by měl letos činit 1,9 procenta, v příštím roce 2,4 procenta. Podle předpovědi ekonomiku letos a příští rok čeká solidní a široce založená obnova. Jarní prognóza komise výrazným způsobem koriguje odhady z únorové předpovědi. Tehdy komise pro letošek předpokládala výrazně vyšší deficit na úrovni 2,8 procenta a pro příští rok až 3,3 procenta. Letošní HDP měl podle zimní předpovědi růst jen o 1,8 pro-  centa, o rok později o 2,2 pro-

Tento údaj je zcela v soulacenta. Ostatně také údaje komise uváděly v únoru propad du s dubnovými čísly českého HDP za loňský rok o 1,2 pro-  rezortu financí, které je ovšem konzervativnější ve své předpovědi letošního růstu. Ministerstvo pro letošek v dubnu odhadovalo růst jen o 1,7 procenta, o dvě procenta bude podle něj ekonomika posilovat až v příštím roce. K růstu by po několika letech stagnace měla opět začít přispívat spotřeba domácností, procenta růstu uvádí materiál komise. předpovídá Evropská Stejně jako v celé EU je to komise pro českou důsledek posílení reálných ekonomiku v příštím roce mezd a zlepšujících se vyhlídek pracovního trhu, jimž napomáhá nízká míra inflace. Ta byla centa, současná jarní předpo- loni na úrovni 1,4 procenta, levěď k loňskému českému HDP tos by měla dosáhnout 0,8 pro-  přiřazuje pokles o  0,9 pro-  centa a příští rok 1,8 procenta. centa. >čtk Více E15.cz názory str. 17

Ještě letos chce ministerstvo pro místní rozvoj připravit další technickou novelu zákona o veřejných zakázkách. Zaměřit se chce mimo jiné na problém víceprací. Ministryně Věra Jourová (ANO) přitom při nástupu do funkce s technickou novelou nepočítala. Chtěla se soustředit jen na přípravu zcela nového zakázkového zákona, který si vynutí změna evropských norem. Poradenská společnost Otidea nedávno upozornila na fakt, že do expertní skupiny připravující na ministerstvu novelu se dostali zástupci lobbistických skupin, které se v minulosti snažily ovlivnit zakázková pravidla podle svých potřeb.

Exředitel DPP Křístek radí bývalému podřízenému

Bývalý generální ředitel pražského dopravního podniku (DPP) Milan Křístek se po odchodu z městské společnosti přesunul na ministerstvo financí. Svému bývalému podřízenému, tehdejšímu auditorovi v dopravním podniku Lukáši Wagenknechtovi a nynějšímu prvnímu náměstku ministra financí, radí s konsolidací informačních systémů. Chvíli také pro rezort zpracovával analýzy řízení firem se státní účastí.  >čap Více E15.cz

2,4

C

M

Y

CM

Podruhé v Česku. Německý prezident Joachim Gauck (uprostřed) zahájil třídenní státní návštěvu České republiky. Na její úvod ho na Pražském hradě s vojenskými poctami přivítal prezident Miloš Zeman (vpravo). Pro Gaucka, čtyřiasedmdesátiletého bývalého bojovníka za občanská práva v někdejší NDR, je to druhá návštěva Česka ve funkci.

Kontroloři: E-tržiště ušetřilo 320 milionů Elektronické zadávání zakázek, takzvaná e-tržiště, ušetřila státu za první rok 320 milionů korun. Ministerstvo pro místní rozvoj však čekalo roční úsporu 1,2 miliardy. Uvedl to Nejvyšší

MY

CY

kontrolní úřad (NKÚ) v závěru shrnujícím prověrky systému. NKÚ také rezortu vytkl, že nepřipravil systém kontrol a sankcí pro případ, že by úřady, jež prostřednictvím e-tržišť mají nakupovat, povinnost neplnily.

Policie zasáhla proti neonacistické buňce Čeští policisté rozbili buňku neonacistické organizace Wotan Jugend z Ruska. Obviněno bylo pět lidí. Policie je podezřívá ze zločinu založení, podpory a propagace hnutí směřujícího k potlačení práv a svobod člověka. V případě pravomocného odsouzení jim hrozí až pět let vězení. Pražští policisté případ prověřovali několik měsíců.  >čtk E15_Zpravy_Metropol_final.pdf

1

29.8.2013

17:10:06

Aktuální zpravodajství z Prahy každou celou hodinu pondělí až pátek 9:00-19:00

CMY

K

metropol

ZPRÁVY

in ze rce A141004397

protagonisté dne

Nová pravidla pro zakázky

Babiš chce omezit výda je ve většině úřadů rozpočet Pavel Otto | Praha

ky minerálních olejů celkem za osmdesát miliard korun. I bez Čepra by však objem zadaných zakázek meziročně vzrostl o deset procent. Na stavební firmy připadalo v prvním čtvrtletí 57 procent z celkového objemu státem nově přidělených zakázek.



Po dnešku se zdá, že horká Libye bude mít dalšího premiéra. Otázkou je, jak dlouho nový dobrodruh vydrží.

Prezident Vladimir Putin ukázal, že si váží novinářské dřiny. List Vedomosti uvedl, že ocenil tři stovky žurnalistů za „nestranné pokrývání“ přičlenění Krymu k federaci. Tentokrát se ruští kolegové vytáhli, po konfliktu s Gruzií bylo vyznamenáno jen jedenáct osob. Snaha získat ocenění je pochopitelná, vážou se k ní i materiální výhody. List neuvádí, jak Putin „odměnil“ neobjektivní psavce.

Dokončení ze str. 1 Více než trojnásobně se zvýšil v prvním čtvrtletí meziročně také objem zakázek, u nichž státní úřady dokončily výběrová řízení a zadaly je firmám k realizaci. Tímto ukazatelem ale zamávaly hlavně dva tendry společnosti Čepro na dodáv-

Foto čtk

Kampaň euroskeptiků před volbami do europarlamentu naplno ukazuje, co se snažil Brusel léta zastírat. Totiž fakt, že obyvatelé původní patnáctky své mladší bratry stále považují za kriminálníčky, kteří kvůli unijní legislativě plení bohatství starých členů. Důkazem je lídr Strany nezávislosti Spojeného království Nigel Farage a jeho aktuální výrok: „Otevřeli jsme dveře zemím, které se nevzpamatovaly z komunismu, a obávám se, že se staly branou pro organizovaný zločin. Všichni to vědí. Nikdo se to neodváží říct.“

Blanka finišuje.

Společnost Metrostav dokončí stavební část tunelu Blanka do 30. září. Přesný termín otevření chce náměstek primátora Jiří Nouza (TOP 09) znát do tří týdnů. Je přesvědčen, že se tunel do konce září podaří zprovoznit celý, tedy včetně instalace a zprovoznění technologií. V tunelu dělníkům zbývá dokončit pouze drobné stavební práce, například spárování nebo nalepit chybějící dlaždičky.

Foto čtk

Kriminálníci z východu

Předchozí šéf kabinetu Abdalláh Sání po měsíci rezignoval s tím, že se nenechá zabít. Parlament v hledání nástupce neodradila střelba militantů, v neděli zvolil podnikatele Ahmada Mítíka. Místopředseda sboru sice chaotické hlasování anuloval, jeho nadřízený ale Mítíka potvrdil do funkce. Situace v parlamentu věrně odráží stav země. Nelze odolat představě, jak se Muammar Kaddáfí v hrobě zajíká smíchy.

4/5

byznys 

www.e15.cz

krátce

Foto čtk

První český Railjet začne vozit cestující

Agrofert může koupit společnost Česká vejce

V soupravě bude k dispozici recepce, Wi-Fi připojení k internetu či dětský minibiograf doprava Jan Šindelář l Praha

M

ezi Prahou a Brnem dnes začne pendlovat první souprava rychlovlaku Railjet od Siemensu. Pro České dráhy se tím naplňuje jedna z  nejsložitějších a  nejkontroverznějších akvizic vůbec. Vlak bude zpočátku vozit cestující ve zkušebním provozu, od poloviny června se linka prodlouží až do Vídně. Dráhy do podzimu od výrobce postupně přeberou všech sedm objednaných souprav za skoro tři miliardy. Od prosince budou spolu s rakouskými dvojníky zajišťovat provoz ve

dvouhodinovém intervalu na trase Praha–Brno–Vídeň– Štýrský Hradec. „Mezi Prahou a Brnem zajistí polovinu všech expresních spojů,“ uvedl mluvčí ČD Petr Šťáhlavský. Vlak nabídne ve třech třídách moderní interiér s velkorysými úložnými prostory. V soupravě bude k dispozici například recepce, Wi-Fi připojení k internetu, bezbariérová toaleta, informační systém a dětský minibiograf. Jednotky Viaggio Comfort, jak zní tovární označení railjetů, jsou stavěny na rychlost 230 kilometrů v hodině. Povolené maximum na českých kolejích je však pouze 160 kilometrů za hodinu, což je jeden

7 souprav za tři miliardy korun přeberou České dráhy do letošního podzimu z argumentů kritiků nákupu. Maximální rychlost tak souprava využije jen v Rakousku. Zastánci poukazují na to, že vlak se kupuje na řadu let dopředu, což dává naději, že jednou zrychlí i v tuzemsku.

Celá procedura koupě nových vlaků trvá už déle než tři roky. Motorem a velkým zastáncem railjetů byl někdejší generální ředitel drah Petr Žaluda. Ten prosazoval nákup hned 15 vlaků za více než pět miliard korun. S  jeho vyhazovem loni v létě ale nadšení managementu Českých drah pro railjety ochablo do té míry, že zůstalo pouze u smlouvy na sedm vlaků. Dráhy i tak musely kvůli siemensovským vlakům výrazně zvýšit své zadlužení. „Pokud jde o finance, vidím je skutečně jako kouli na noze. Bude to stát přes dvě miliardy a přitom jde v podstatě jen o netrakční jednotky. Za tyto peníze bychom bývali mohli

nakoupit více vozů pro českou dálkovou dopravu nebo pro regionální spoje,“ shrnul ambivalentnost projektu nynější šéf drah Daniel Kurucz. Railjety budou tahat vypůjčené rakouské lokomotivy Taurus, z  plánů na zapojení nových škodovek sešlo. Právě plzeňská Škoda Transportation proti obřímu drážnímu nákupu bez otevřeného tendru nejvíce brojila. Po několika protichůdných rozhodnutích antimonopolního úřadu i soudu dráhy dostaly pokutu 25 milionů korun. Ta zatím není pravomocná. Pro České dráhy je to zřejmě na dlouho poslední akvizice nových souprav.  Více E15.cz

Railjety v Česku Délka bez lokomotivy: 185 metrů Hmotnost bez lokomotivy: 350 tun Počet sedadel: 442 (business 6, first class 42, economy 394) Maximální rychlost: 230 kilometrů v hodině

hodiny 10 minut

Foto čtk

Orientační čas Praha – Vídeň: 4

Premiéra.

V pražské Galerii Mánes byl včera představen vůz Ferrari California T. Ten se díky 560 koním pod kapotou dokáže rozjet z nuly na stovku za pouhé 3,6 sekundy. Proti předchozímu modelu má California T o 15 procent nižší spotřebu. Výrobce uvádí 10,5 litru na 100 kilometrů.

Dokončení ze str. 1 Česko zažívá v posledních dvou letech silné oživení trhu fúzí a  akvizic. Podle údajů Mergermarketu se loni prodalo firem za více než šest miliard eur, o rok dříve za téměř čtyři miliardy eur. Podle Šilhy se v  poslední době mění způsob, jak se akvizice financují – jde o posun od takzvaných klubových úvěrů právě k úpisům typu Telefónica. Podobným způsobem získal například EPH zdroje na akvizici 49procentního podílu v SPP. Úvěr ve výši 1,5 miliardy eur upsalo pět bank, konkrét-

ně Citibank, JP Morgan, RBS, Société Générale a  UniCredit a  participovalo na něm dalších osm bank. EPH takto získal zdroje i na nákup Stredoslovenské energetiky, kde úvěr 240 milionů eur upsala samotná UniCredit. Co se týče klubového financování, největším obchodem bylo sjednání úvěru pro Borealis a Allianz na akvizici Net4Gas ve výši 1,39 miliardy eur, podílelo se na něm dvacet bank. Miliardy na trhu se v posledním roce sjednaly také pro akvizici Sazky, na provozní úvěry pro Škodu Transportation či OTE.

Telefónica a T-Mobile budou sdílet své vysílače pro rychlé sítě Praha l Operátoři Telefónica a T-Mobile se dohodli na sdílení vysílačů pro rychlé mobilní sítě LTE. Ještě letos společně pokryjí většinu území Česka. Proti záměru již dříve protestoval další konkurent Vodafone, který bude muset LTE budovat sám. Sdílení se bude týkat jen rádiové části sítí. Obě společnosti budou i nadále využívat svou vlastní síťovou infrastrukturu a udrží si nezávislou obchodní strategii. Sdílení vysílačů umožní pokrytí nejrychlejším mobilním internetem v dřívějším termínu, než stanovují pod-

mínky aukce. Podle Vodafonu nejde o překvapení. „Vzhledem k přísně nastaveným podmínkám aukce je skutečný přínos oznámeného sdílení pro další rozvoj konkurenčního boje o zákazníky pochybný. Stále se obáváme, že ve skutečnosti povede spíše k omezení konkurence,“ řekla mluvčí Vodafonu Markéta Kuklová. Operátor podle ní zapojil regulační úřady. „Máme stále na paměti vyjádření předsedy ČTÚ, podle kterého by toto sdílení nemělo být exkluzivní,“ dodala. Podle šéfa T-Mobilu Milana

Vašiny jde o strategický krok navazující na dohodu o sdílení stávajících přístupových sítí GSM a 3G. „Kromě pokrytí nejrychlejším internetem v dřívějším termínu přinese tato spolupráce úspory, které nám umožní další investice do provozovaných sítí a nabízených služeb,“ dodal ředitel. Operátoři provedou první testy sdílení v  následujících týdnech, komerční provoz začne v průběhu druhého pololetí. Sdílení sítí čtvrté generace se týká celého území ČR mimo Prahu a Brno.  >čtk

Moser se soustředí na růst vývozu

Vodohospodáři se brání nové regulaci

Karlovarská sklárna Moser, která vyrábí téměř 85 procent zboží na zakázku, plánuje letos tržby 345 milionů korun, meziročně o pět procent vyšší. Export do zhruba 40 zemí by měl tvořit asi 60 procent produkce. Loni byl mírně nad polovinou.

Miliardář Vítek vydal Praha l Vodárenské firmy od- nisterstvo podle něj zaměnilo pojeni. Podle ministerstva má a financí, na Energetický regu- další dluhopisy mítají připravovaný model regulace trhu a kritizují návrh ministerstva průmyslu. To se přiklání k tomu, aby ceny vody reguloval Energetický regulační úřad. Společnosti se obávají zvýšení administrativní zátěže a varují, že regulace zdraží vodu pro zákazníky. „Regulace vodárenství je v současné době dostatečná. Mám za to, že obor je v České republice spíše přeregulován,“ uvedl předseda představenstva Sdružení oboru vodovodů a kanalizací František Barák. MiA141006147

Na Telefóniku půjčily Kellnerovi české banky

Impérium podnikatele Andreje Babiše se znovu rozroste. Agrofert může koupit jednoho z největších prodejců vajec, společnost Česká vejce z Velkých Pavlovic na Břeclavsku a Drůbežárnu Osík z Litomyšle. Transakci povolil antimonopolní úřad.

chronologii kroků a navrhuje, návrh umožnit, aby české vo- lační úřad. Většinu vodárenské infrakdo bude obor regulovat, aniž dárenství mohlo čerpat v nadby bylo předtím rozhodnuto, cházejícím období miliardové struktury v České republice vlastní města a  obce, které mají, ať už přímo nebo zproPokud Česko nesplní předběžné podmínky regulace, které středkovaně přes své vodárenpožaduje Brusel, je to důvod pro pozastavení plateb na ské společnosti, konečné slovo při stanovování cen vody. Tuto konkrétní vodohospodářské programy ze strany EK možnost by podle vodohospodářů po zavedení regulace jakých cílů se má změnou re- dotace z Bruselu. Jako nejlepší ztratily. „Příloha byla již v době řešení doporučuje přesun části svého vzniku považována za gulace dosáhnout. Vodohospodáři zároveň kompetencí ze stávajících re- provizorní řešení,“ zhodnotila ministerstvu vytkli, že návrhu gulačních orgánů, jimiž jsou návrh již dříve mluvčí ministernepředcházela analýza dopadů především ministerstva ze- stva pro místní rozvoj Radka a nebyli do jeho přípravy za- mědělství, životního prostředí Burketová.  >čap Více E15.cz

Realitní a investiční skupina CPI Group podnikatele Radovana Vítka vydala projektové pětileté dluhopisy za 1,125 miliardy korun. Emise je vázána na sedm firem z oblasti maloobchodu, jejichž portfolio maloobchodních nemovitostí dosahuje 1,7 miliardy korun. Kromě toho skupina na trh pustila dalších 500 milionů korun v rámci druhé tranše dluhopisového programu CPI Byty z loňského května, jehož celkový objem dosáhne tří miliard korun.  >čtk i n ze rce

6/7

východoevropský byznys 

www.e15.cz

Rusové zvažují prodej podílu v terminálu Terminál Jamal LNG, v němž mají podíl i Total a CNPC, bude dodávat plyn hlavně do Asie

J

eden ze dvou ruských terminálů pro vývoz zkapalněného zemního plynu možná už brzy nebude ruský. Druhý největší těžař plynu v  Rusku, Novatek, má nabídku od zatím nejmenovaných asijských investorů na odkup svého 60procentního podílu v projektu Jamal LNG, který má vyvážet plyn z  ložisek v  ústí řeky Ob. Pětinu

16,5 nyní drží francouzský Total a  pětinu dcera čínské státní společnosti CNPC. Nabídku potvrdil při konferenčním hovoru finanční šéf Novateku Mark Jetway. Podrobnosti však neuvedl. Na projekt Jamal LNG se pozornost zaměřila poté, co Spojené státy uvalily sankce na Genadije Timčenka, který má blízko k prezidentovi Vladimiru Putinovi a vlastní 23 procent Novateku. Kvůli sankcím už odmítla poskytnout financování projektu za 27 miliard dolarů americká banka US Export Import Bank. Novatek i Total nicméně tvrdí, že sankce nebudou mít na stavbu terminálu vliv.

Důvod, proč by se chtěl Novatek svého podílu zbavit úplně, není jasný. Loni prodal pětinu Číňanům ze CNPC, kteří byli ochotni do projektu, jehož náklady oproti původním odhadům vyskočily o sedm miliard dolarů, nalít další peníze. Ještě před pár měsíci ovšem šéf firmy Leonid Michelson prohlašoval, že světový trh s LNG je tak velký, že ruské budované kapacity by se klidně mohly zdvojnásobit a pořád by našly dostatek odběratelů.

Plány na vývoz LNG Rusko má zatím jen jeden terminál pro vývoz zkapalněného zemního plynu (LNG). Na ostrově Sachalin provozuje Gazprom spolu se společností Shell a japonskými investory terminál s kapacitou deset milionů tun LNG ročně. V plánu je výstavba třetí zkapalňovací jednotky. Gazprom chce postavit další terminál ve východoruském Vladivostoku s kapacitou 15 milionů tun ročně. O stavbě LNG terminálu na ruském Dálném východě uvažuje také společnost Rosněfť spolu s americkým Exxon Mobil.

milionu metrů kubických zkapalněného plynu bude ročně dodávat terminál Jamal LNG Jamal LNG se bude skládat ze tří terminálů s  celkovou kapacitou 16,5 milionu metrů kubických zkapalněného plynu ročně. První jednotka by měla začít fungovat v roce 2016 a do komerčního provozu vstoupí o rok později. Z celkové kapacity mají už investoři na 70 procent uzavřenou smlouvu, přičemž hlavní část dodávek by měla směřovat do Asie. Jen do Číny se bude podle mezivládní rusko-čínské dohody vozit ročně 1,35 milionu metrů krychlových LNG.

Plyn se bude do Asie vozit podél severního pobřeží Ruska ve speciálních tankerech, které budou odolné vůči ledovým krám. Jamal LNG bude profitovat z  loňského Putinova rozhodnutí, kterým zrušil monopol Gazpromu na vývoz LNG. Gazprom spolu se společností Shell buduje konkurenční LNG terminál na ostrově Sachalin.

Foto profimedia.cz

Energetika Jan Stuchlík | Praha

Krymská krize výrazně snížila šance ruských firem půjčit si na Západě. Doposud tradiční a  vděčné odbytiště ruských korporátních dluhopisů před Moskvou přibouchlo dveře. Mezi investory zavládl strach, že se ruské podniky nedokážou vyrovnat s dopady hospodářských sankcí a své peníze jsou ochotni poslat jen za značně vyšší úrok. Na to ale ruské podniky nemají a  raději se obrací na bohaté finančníky

v Asii. Investorská nevole se nevyhnula ani bance Home Credit z impéria PPF českého finančníka Petra Kellnera. Zatímco letos v lednu byli západní investoři ochotni ruské bance půjčit na úrok kolem devíti procent, nyní její dluhopisy nesou kolem 12,5 procenta, tedy takřka o polovinu více. Napříč Ruskem je situace obdobná, v průměru požadují investoři od ruských podniků o čtvrtinu vyšší úrok než na počátku roku. Propad důvěry západního

kapitálu bolí o to více v situaci, kdy ruské firmy do konce letošního roku potřebují podle studie Morgan Stanley splatit více

miliardy dolarů. To je méně než desetina částky, kterou Rusové na těchto trzích získali za stejnou dobu loni. První

Napříč Ruskem je situace obdobná, v průměru požadují investoři od ruských podniků o čtvrtinu vyšší úrok než na počátku roku než sto miliard dolarů dluhů z minulosti. Od počátku roku se přitom ruským podnikům podařilo udat na západních trzích bondy za pouhé dvě

pomoc hledají ruské firmy na jihovýchodě Asie. Do hledáčku šéfů podnikových financí se dostává zejména Hongkong a Singapur. Se zájmem o ka-

pitál sem přichází i ti největší z průmyslových molochů. Před týdnem odstartovala asijskou kampaň mezi investory největší ruská banka Sberbank, zájem má údajně i ropný gigant Gazprom či těžař diamantů Alrosa. Zájem o asijský kapitál je pro Rusko novinkou. Za posledních deset let totiž na východ putovalo podle dat agentury Thomson Reuters jen 11 emisí ruských dluhopisů, jejichž celkový výnos nedosáhl ani dvou miliard dolarů.



Jaroslav Bukovský | Praha

in ze rce A141004431

Ruské firmy jdou za kapitálem do jihovýchodní Asie

8/9

trhy & světová ekonomika 

www.e15.cz Výsledky firem

Nízké výnosy vládních dluhopisů jsou riziko

Pfizer

Podle sekčního šéfa MMF výnosy dluhopisů zemí eura vzrostou, jakmile začnou růst výnosy amerických dluhopisů stáhlo dolů úroky, za které si vlády zadlužených jižních států eura půjčují. Řecko minulý měsíc prodalo pětileté dluhopisy za tři miliardy eur s výnosem nižším než pět procent. Viñals v rozhovoru pro deník Financial Times uvedl, že jde rozhodně o dobrou zprávu pro řecké politiky, kterým se povedlo zemi vrátit na volný

Portugalsko o záložní úvěr nestojí Portugalský premiér Pedro Passos Coelho oznámil, že země provede takzvaný čistý exit z tříletého záchranného programu EU a MMF. To znamená, že země si nebude sjednávat záložní půjčku z Evropského stabilizačního mechanismu, který je novým permanentním záchranným fondem Evropské unie. V projevu, který v neděli večer živě přenášela portugalská televize, Coelho uvedl, že jeho země bude následovat Irsko a záchranný program opustí bez jakékoli předjednané půjčky pro případ nouze. „Je to nejlepší způsob, jak hájit portugalské zájmy,“ prohlásil premiér. Dnem, kdy se Lisabon po třech letech vymaní z mezinárodního dohledu EU a MMF, je podle plánu 17. květen.

KURZOVNÍ LÍSTEK ČNB země Austrálie Čína

Platnost od 5. 5. 2014

množství 1

kurz 18,325

Dánsko

1 1

3,676

EMU

1

27,435

Chorvatsko

1

3,612

Japonsko Kanada Maďarsko

trh. Zároveň ale varoval před přílišnou samolibostí aténské vlády. „Na finančních trzích nyní vidíme nadceňování aktiv na základě nejlepších možných scénářů, pokud ale vývoj nebude optimální, je tam velký

3,167

100

19,397

1

18,002

100

8,906

AKCIE NA Pražské burze název



kurz [Kč]

CETV

0,37

ČEZ

591,70

-0,54

Erste Bank

665,30

-0,46

Fortuna

133,70

1,91

4562,00

0,24

NWR

12,75

-0,39

16,80

0,00

595,90

-0,02

1 1

3,321 6,518

Pegas

Rusko

100

55,190

Philip Mor. ČR

10 389,00

-0,30

1 1

3,020

Telefónica CR

298,00

-0,50

TMR

555,00

0,54

139,00

1,46

1047,00

-0,38

Švýcarsko Turecko USA

1

22,533 9,422

1

19,776

Unipetrol

Velká Británie

1

33,337

VIG

Foto isifa

Druhá generace. Jedna z kapacit CNNC, elektrárna Fu-čching, jejíž výstavba začala před pěti lety, využívá pokročilé tlakovodní reaktory druhé generace o výkonu 1,4 GW

Čínská jaderná společ nost plánuje vstup na burzu Peking l Přední čínská jaderná společnost China National Nuclear Power Corporation (CNNC) plánuje získat 16,3 miliardy jüanů (51,5 miliardy korun) prostřednictvím primární emise svých akcií na šanghajské burze. Vyplývá to z návrhu nabídky, který na svém webu zveřejnila čínská komise pro

cenné papíry. Zisk z primární emise má být použit na vybudování nových čínských jaderných elektráren, uvedla podle listu Wall Street Journal (WSJ) státem vlastněná čínská společnost. Primární úpis ještě musí schválit čínští regulátoři. Společnost plánuje prodat

Zájem GE trvá

změna [%]

54,35

KB

Twitter je nadhodnocený, píše investorský magazín

5. 5. 2014

Polsko Švédsko

Německému výrobci luxusních aut vzrostl v prvním čtvrtletí

prostor pro zklamání,“ uvedl Viñals. Podle ředitele oddělení měnových a  kapitálových trhů MMF půjdou výnosy desetiletých vládních dluhopisů zemí eurozóny nahoru ve chvíli, kdy začnou růst výnosy amerických vládních dluhopisů. Ukončení kvantitativního uvolňování americké centrální banky (Fed) podle Viñalse pošle nahoru sazby napříč eurozónou a to navzdory tvrzení ECB, že Fed ovlivní maximálně krátkodobé úrokové sazby na evropském trhu. „Je těžké s jistotou říci, že se to stane i  tentokrát, ale na základě historických zkušeností se dá říci, že při růstu dlouhodobých úrokových sazeb ve Spojených státech dochází k růstu dlouhodobých sazeb i jinde, především v dalších rozvinutých ekonomikách a  v  Evropě,“ argumentuje Viñals.

Orco

Norsko

Audi

Foto profimedia.cz

J

eden z  čelných představitelů Mezinárodního měnového fondu (MMF) varuje, že růst ceny dluhopisů zemí eurozóny může snadno skončit velkým zklamáním. Investoři nyní vládám zemí, jako jsou Portugalsko, Řecko, Itálie či Španělsko, půjčují levně, protože již očekávají bezproblémový návrat eurozóny k  plnému zdraví. To je podle Josého Viñalse, ředitele oddělení měnových a  kapitálových trhů MMF, špatný předpoklad. Optimismus investorů ohledně ekonomického vývoje v Evropě podporuje důvěra, že se starý kontinent začíná zve-

dat, ale také naděje investorů, že Evropská centrální banka (ECB) přistoupí k takzvanému kvantitativnímu uvolňování, tedy tištění nových peněz, za které bude nakupovat vládní dluhopisy. Toto přesvědčení

Foto reuters

José Viñals z MMF varuje před sázkou na ideální scénáře dluhopisy Zdeněk Pečený l Praha

roku provozní zisk na 1,314 miliardy eur z loňské úrovně 1,307 miliardy. Prodeje vzrostly o 11,7 procenta na 413 tisíc aut, což se odrazilo na tržbách, které stouply o 10,4 procenta na 13 miliard eur. Firma posílila zejména v Asii, kde jí prodeje vzrostly o 21 procent.  >čtk

Čistý zisk největšího farmaceuta světa v prvním čtvrtletí klesl meziročně o 15 procent na 2,33 miliardy dolarů. Podkopal jej propad tržeb z prodeje generik. Zisk na akcii po odečtení jednorázových položek dosáhl 57 centů a o dva centy překonal průměrný odhad analytiků v anketě agentury Reuters. Tržby klesly meziročně o devět procent na 11,35 miliardy dolarů. Akcie před otevřením amerických burz oslabovaly o procento.

General Electric oznámil plán koupit část dvou firem francouzského Alstomu v Indii. Předmětem zájmu skupiny je 25procentní podíl v Alstom T&D India v ceně 261,25 rupie za akcii, což transakci oceňuje na 278 milionů dolarů, a 26procentní podíl v Alstom India v ceně 382,20 rupie za akcii za 111 milionů dolarů. Akcie chce GE získat od veřejných podílníků a plán platí jen v případě, že Francouzi kývnou na nabídku převzetí energetické divize, předloženou americkou stranou minulý týden.

3,7 miliardy akcií, tedy čtvrtinu své rozšířené kapitálové základny. Primární nabídka by podle agentury Reuters mohla být největší v pevninské Číně od první veřejné nabídky akcií Agricultural Bank of China z července 2010. Překonat by ji ale mohl debut čínské investiční banky Guotai Junan

Securities Company, která by na šanghajské burze podle propočtů Reuters mohla získat 22 miliard jüanů. Čína v současnosti spoléhá na elektřinu z uhelných elektráren. Jejich využívání má ale negativní dopad na životní prostředí a Peking se podle listu WSJ chce obrátit na jadernou

a větrnou energii, aby snížil úroveň znečištění. Země vyrábí dvě procenta elektrické energie ze 17 jaderných reaktorů. Devět jich provozuje CNNC a zbytek druhá státem vlastněná skupina China General Nuclear Power Corporation. Dalších 31 reaktorů je ve výstavbě.  >čtk

Německo odmítá snahy Paříže zasahovat do politiky ECB Frankfurt l Německou Bundesbanku znepokojují výzvy francouzských politiků, kteří žádají, aby Evropská centrální banka (ECB) uvolnila měnovou politiku a zasáhla proti silnému euru. Snahy Paříže ovlivňovat kurz eura a kroky ECB později odmítl mluvčí kancléřky Angely Merkelové. Francouzský premiér Manuel Valls v sobotu prohlásil, že Paříž považuje nynější kurz eura za příliš vysoký a hodlá žádat změnu měnové politiky

tak, aby více podporovala ekonomický růst a zaměstnanost. Dodal, že francouzský prezident Françoise Hollande po nadcházejících volbách do Evropského parlamentu předloží eurozóně iniciativu ohledně politiky ECB a kurzu eura. „Sledujeme s obavami, že se francouzská politika vrací k mentalitě sedmdesátých let, tedy do doby dávno předtím, než se frank stal stabilní měnou,“ řekl podle listu vysoce postavený činitel německé

centrální banky. Ta odmítla záležitost komentovat. „Kurz eura není otázka, kterou mají řešit národní politici. Je to věc Evropské centrální banky, která rozhoduje nezávisle, a nemělo by se jí radit, jak se chovat,“ řekl mluvčí Merkelové Steffen Seibert. Francouzský ministr hospodářství Arnaud Montebourg v dubnu Evropskou centrální banku vyzval, aby přikročila k uvolněné měnové politice, jakou uskutečňuje Fed.  >čtk

New York l Akcie Twitteru jsou i po téměř padesátiprocentním propadu z prosincového maxima nad 74 dolarů nadhodnocené ve srovnání s jinými akciemi internetových firem. Napsal to americký týdeník pro investory Barron’s. Poukázal na to, že růst počtu uživatelů Twitteru se zpomaluje a přechod firmy k zisku je stále vzdálený. Akcie Twitteru zakončily minulý týden na 39 dolarech a podle Barron’s si nadále udržují vysokou přirážku z hlediska poměru ceny akcie k firemním výnosům. Pokud by klesly na 30 dolarů, byly by prý stále dražší než akcie Facebooku.

Akcie Twitteru loni v listopadu vstoupily na newyorskou burzu s emisní cenou 26 dolarů. Počet uživatelů Twitteru v USA setrvává kolem úrovně 57 milionů. „Kvůli bizarnímu formátu je možná pro Twitter těžké, aby se stal masovým médiem,“ uvedl Barron’s. Celkový počet uživatelů Twitteru v  prvním čtvrtletí vzrostl proti konci roku o šest procent na 255 milionů a zvýšily se i tržby. Růst však neuspokojil investory. Akcie se v únoru propadly o téměř čtvrtinu, když firma ohlásila zpomalení růstu počtu uživatelů na 3,8 procenta.  >čtk

krátce Berlín: Smlouvu EU–USA musejí schválit země EU O schválení připravované dohody o volném obchodu mezi Evropskou unií a Spojenými státy musejí rozhodovat i národní parlamenty, nejen evropské instituce. V Berlíně to řekl německý ministr hospodářství Sigmar Gabriel při jednání s eurokomisařem pro obchod Karlem De Guchtem a nejvyšším americkým obchodním diplomatem Michaelem Fromanem.

Čínská Baosteel chce australského těžaře Čínská ocelářská společnost Baosteel Resources podala

ve spolupráci s australským partnerem návrh na převzetí australského těžaře železné rudy Aquila Resources. Nabízí za něj miliardu dolarů. Snaží se tak prolomit sevření Rio Tinto a BHP Billiton, kteří ovládají vývoz australské železné rudy.

Odbory londýnského metra odvolaly stávku Odbory zaměstnanců londýnského metra odvolaly třídenní stávku, jejíž zahájení plánovaly na včerejšek. Ke zrušení akce se rozhodly po jednání s šéfy dopravního podniku za účasti vládních zprostředkovatelů v pracovních sporech.  >čtk

10/11

zahraničí 

www.e15.cz

Pavla Palaščáková l Praha

Kandidát opozice bude prezidentem. Nedělní prezidentské volby v Panamě vyhrál dosavadní viceprezident Juan Carlos Varela, který se o funkci hlavy státu ucházel jako kandidát opozice. Po sečtení téměř 80 procent odevzdaných hlasů si zajistil podporu 39 procent voličů. Před hlavními soupeři tak získal dostatečný náskok a ti už jeho vítězství také uznali.

Ukrajinské krize se obává i Střední Asie Země regionu jsou závislé na dobrém výkonu ruské ekonomiky kvůli exportu i práci Vše se ovšem může změnit, uzbeckého či pětina arménsképokud se napětí mezi Ukraji- ho exportu. nou a Ruskem vyostří natolik, Nemenší obavy panují rize na Ukrajině může že na Moskvu dopadnou tvrdší z poklesu ruského hospodářpoškodit ekonomic- postihy EU a USA. „Ekono- ství kvůli možnému snížení ký růst kavkazských mické sankce mohou ovlivnit počtu pracovních příležitostí a středoasijských zemí, obává se Asijská rozvojová banka (ADB). Mnoho z nich je totiž procent HDP Tádžikistánu značně závislých na exportu tvoří příspěvky od lidí, kteří do Ruska a příspěvcích od lidí, pracují v cizině, hlavně kteří tam vyrazili za prací. Banka prozatím očekává, v Rusku že HDP regionu zahrnujícího Arménii, Ázerbájdžán, Gruzii, Kazachstán, Kyrgyzstán, ruský růst, a snížit tedy ruskou pro dělníky ze Střední Asie. Tádžikistán, Turkmenistán poptávku po vývozu ze středo- Příspěvky, které lidé ze zahraa  Uzbekistán letos vzroste asijských zemí,“ řekl Reuters ničí posílají domů, výrazně o  6,5 procenta. Tedy stejně Ťü-čung Čuang z  ADB. Do pomáhají místním ekonomijako v uplynulém roce. Ruska jde přitom 24 procent kám. Na HDP Tádžikistánu se mezinárodní vztahy Pavla Palaščáková l Praha

K

40

podílejí ze čtyřiceti procent, v  případě Kyrgyzstánu jde o 29 procent. Banka uvádí, že některým zemím by v případě vyhrocení konfliktu pomohly stoupající ceny surovin, dalším by však ještě uškodily. Navíc není jasné, zda by těžařské státy dokázaly suroviny prodat. Po Rusku druhý největší producent ropy v  regionu, Kazachstán, si je vědom aktuálních rizik a poohlíží se po alternativních cestách pro export. Uvalení tužších sankcí Západu na Rusko by ho totiž odřízlo od důležité tranzitní trasy. Nejpravděpodobnější možností je zvýšení dovozu do Číny.

„Teoreticky mohou prodat ropu do Íránu, který ji může zpeněžit dál,“ míní Andrej Polisčuk z  Raiffeisenbank v Moskvě. Kazachstán proto pozorně hledí na oteplování vztahů mezi Teheránem a Západem. Podle expertů by byla možná i přeprava přes Kavkaz do Turecka. Astana chce také snížit svou závislost na energetickém sektoru, který tvoří čtvrtinu jeho ekonomiky a 80 procent exportu. Prezident Nursultan Nazarbajev hodlá v příštích letech investovat miliardy dolarů na podporu průmyslu, bankovního sektoru a středního a drobného podnikání.

Nový maďarský parlament poprvé zasedne teprve dnes, strany už ale naplno rozjely další předvolební boj. Kampaň před hlasováním o složení europarlamentu je většinou euroskeptická až protievropská. Vládní Fidesz založil kampaň na prohlášeních, jak se má Brusel chovat. Zdůrazňuje, že chce unii, která respektuje práva jednotlivých členských zemí a jejich národní tradice. „Nechceme, aby nám EU říkala, jak máme dělat pálinku, ani aby nám určovala, kolik máme pěstovat akátů,“ prohlásil člen partaje Balazs Hidveghi. Podle mluvčího vládní strany Roberta Zsiga je hlavním úkolem Bruselu zajištění hospodářského růstu a vytváření pracovních míst. „EU nemůže najít cestu,“ poznamenal s tím,

že maďarská nezaměstnanost dosáhla v únoru 7,9 procenta, což je meziroční snížení o 3,3 procenta. Opoziční socialisté vládu za její postoj k osmadvacítce kritizují. Jejich předseda Attila Mesterházy míní, že země se Evropě vzdaluje v důsledku Orbánovy populistické a nacionalistické politiky. Strana také tvrdí, že Fidesz lidem podsouvá nepravdivé informace. Podotýká například, že Evropská komise nemá v úmyslu Maďarům nakazovat, aby pokáceli akáty kvůli tomu, že nejde o původní dřevinu. „Kromě hlouposti Fideszu maďarské akáty nikdo neohrožuje,“ uvádí ve svém stanovisku. Místo hysterie kolem stromů by se podle levice vláda měla věnovat čerpání eurofondů, jehož způsob se Bruselu nezamlouvá.

Střety u Slavjansku neustávají

Chicago l Ve věku 83 let zemřel v sobotu po dlouhé nemoci americký ekonom Gary Becker, držitel Nobelovy ceny za ekonomii za rok 1992. Oznámila to Chicagská univerzita, na níž po většinu života působil. Becker proslul jako průkopník uplatňování ekonomických principů na studium lidského chování a mezilidských vztahů, což byla do té doby doména sociologie či psychologie. „Gary byl přelomovým myslitelem, který měl na svět vskutku významný vliv,“ uvedl ve sdělení Chicagské univerzity její rektor Robert Zimmer.

Kyjev l Až dvacet mrtvých odpůrců prozápadní vlády si podle proruských separatistů vyžádaly včerejší vojenské akce u východoukrajinského Slavjansku, rebelové dosud hovořili jen o zraněných. Čtyři své mrtvé hlásí ukrajinská armáda. Situace v oblasti je nadále napjatá, zmírnit by ji podle Moskvy i Washingtonu mohla mise Organizace pro bezpečnost a spolupráci v Evropě (OBSE). Úřadující ukrajinský prezident Oleksandr Turčynov, který zároveň vede parlament, prohlásil, že vojenské operace na východě země budou pokra-

Foto čtk

„Zajímal jsem se o sociální problémy, cítil jsem ale, že ekonomie disponuje nástroji, jimiž je možné tyto otázky řešit,“ řekl Becker po získání Nobelovy ceny. Tu dostal za „za rozšíření sféry mikroekonomické analýzy na nové oblasti lidského chování a lidských vztahů včetně netržního chování“.  >čtk názory str. 14

čovat. Znovu obvinil Moskvu, že nepokoje organizuje a že se snaží oblast před nadcházejícími prezidentskými volbami „zcela destabilizovat“. Kremelská rada pro lidská práva včera oznámila, že je připravena pomoci OBSE s organizováním mírových roz-

hovorů. Vyzvala i ukrajinský parlament, aby zastavil vojenské operace, a  „ozbrojenou opozici“, aby složila zbraně a souhlasila s jednáním. Část této rady v březnu kritizovala obsazení Krymu a také apelovala na Moskvu, aby se vůči Ukrajině zdržela násilí.  >čtk

Čína chce propojit Krym s Ruskem

Věří si. Europoslanec Jobbiku Béla Kovács hlásá, že radikální a euroskeptická uskupení budou v europarlamentu brzy významnou silou, která může vytvořit i dvě frakce

S velkými obavami napříč celou Evropou se čeká na výsledek Jobbiku, který v národních volbách získal 20 procent. Strana věří, že v europarlamentu bude mít přinejmenším pět mandátů z možných 21. Dosud má tři. Jobbik v kampani vsadil na zákon o půdě, jímž Budapešť reagovala na konec moratoria na prodej půdy cizincům a stanovila přísná kritéria pro tyto transakce. Krajní pravice na zachování zákazu trvá a tvrdí, že je kvůli tomu třeba vyburcovat společnost. Strana pochválila akci Nové maďarské gardy, jejíž účastníci se rozhodli vézt kolečko s hlínou z Egeru do Budapešti. Chtěli tak prý cizincům demonstrovat, že jsou ochotní obětovat život, pokud bude maďarská půda v sázce. Varují, že každý, kdo na ni pohlédne, bude hnán motykami a kosami.

Parlament v Budapešti prožívá revoluci Gregor Martin Papucsek l Budapešť Dnešní ustavující zasedání nového maďarského parlamentu se nese ve znamení zásadních změn. Výrazně klesl počet poslanců z 386 na 199 a ti budou mít zcela nová pravidla odměňování. Dosavadní zásada nízké platy a vysoké příplatky se mění

na vysoké platy bez příplatků. Do nynějška dosahoval holý poslanecký plat 232 tisíc forintů (necelých 21 tisíc korun), tedy výrazně víc než 32,5 tisíce v roce 1990. V průběhu dvou dekád se k základu přidávaly mnohdy nezdaněné doplňky. V závěru předešlého období se vyplácely příplatky za volební obvod, podpora na bydlení, „ki-

lometrovné“, telefony, doprava a podobně. Nemluvě o příplatcích za parlamentní funkce. Plat se nyní zvyšuje na více než trojnásobek. Z 748 tisíc forintů ale poslanci musí platit veškeré výdaje na výkon funkce. I když zůstává „podpora“ na pohonné hmoty prostřednictvím karty, z níž lze měsíčně čerpat až 200 tisíc forintů,

a do jisté míry bude zachován i příspěvek na ubytování – venkovským poslancům hradí rozpočet parlamentu nájem za byt, ale maximálně do výše 187 tisíc forintů. Zůstávají také příplatky za parlamentní funkce. Novinkou je také zrušení kumulace funkcí, poslanec už nemůže být starostou či primátorem.

krátce Bratušeková složila po 13 měsících funkci Slovinská premiérka Alenka Bratušeková včera odstoupila po 13 měsících ve funkci z čela své středolevé koaliční vlády. O demisi, kterou předala prezidentovi a předsedovi parlamentu, informovala na sociálních sítích. Konání nových voleb podle ní může oddálit možná snaha o jmenování dočasného premiéra.

V Bratislavě vystavili torzo sochy Štefánika Slováci si po 60 letech znovu budou moci prohlédnout zachovalé torzo historické sochy spoluzakladatele první Československé republiky Milana Rastislava Štefánika. Dílo českého sochaře Bohumila Kafky původně stálo v centru Bratislavy, ale v padesátých letech byla bronzová socha za tehdejšího komunistického režimu poničena.

V Jižním Súdánu bude příměří. Na měsíc Jihosúdánská vláda se včera v etiopské metropoli Addis Abebě dohodla s rebely vedenými bývalým viceprezidentem Riekem Macharem na uzavření měsíčního příměří. Obě strany konfliktu k tomu přivedla snaha umožnit místním zemědělcům obdělat svá pole před začátkem období dešťů a vyhnout se tak hrozícímu hladomoru.  >čtk i n ze rce

A141004487

Týdeník vydavate

Zemřel ekonom Gary Becker

Foto profimedia.cz

Foto reuters

Maďarské eurokampani dominují akáty

lství Mladá fronta

Sleva, která není zadarmo. Praha zaplatí za luxusní poruchové tramvaje později

www.euro.cz

armo. Sleva, která není zad í poruchové tramvaje později | 26 usn Praha zaplatí za lux 18

Nečase je mi líto. Naše vztahy s bývalým premiérem byly korektní, říká nejvyšší státní zástupce Pavel Zeman

Poslední sousto? Řím dluží čtyřikrát víc než všechna česká města dohromady

Přístav duší. Mrtvé české přístavy v Hamburku začaly zajímat byznysmeny i ministerstvo

| 3, 18

Čína zvažuje investice do mostu přes Kerčský průliv, který by spojil Rusy obsazený poloostrov Krym s Ruskem. Stala by se tak prvním zahraničním investorem na Krymu po jeho anexi. Tamní čínské investice navíc mohou být v době západních sankcí vnímány jako výrazné politické gesto. >čtk 5. 5. 2014 • CZ 48 

Kč • SK 2,40 €

1.5.2014 14:31:08

01_EU_18 1

...je dobré vědět

Nové číslo v prodeji již od pondělí

12/13

rozhovor 

www.e15.cz

Roman Šilha: U firemních úvěrů na velikosti nezáleží, jen na riziku

T

rh úvěrů roste jen díky transakční vlně, která se v Česku a na Slovensku za poslední dva roky odehrála. Tedy obchody jako Telefónica, SPP, Net4Gas a další. Bez nich by firemní půjčky vykázaly několikaprocentní pokles, říká šéf pro korporátní klientelu UniCredit Bank Roman Šilha.

E15: Na  českém trhu proběhlo loni hodně velkých akvizic. Změnilo to i vývoj na trhu korporátního financování? Ano. Zjednodušeně řečeno jsme se posunuli od klubového financování k úpisům úvěrů. Na podzim roku 2012 se na klubovém úvěru pro EPH podílelo deset bank. Tehdy šlo o miliardu eur, a když deset bank dávalo připomínky k úvěrové dokumentaci, bylo to velmi složité a zdlouhavé. Loňské akviziční financování na nákup SPP na Slovensku se již dělalo takzvaně na úpis. Pět bank včetně nás poskládalo celou částku 1,5 miliardy eur a až následně jsme část financování odprodali dalším bankám na trhu. To vnímám jako největší změnu, která se na trhu udála. Samozřejmě v tom hraje roli i velikost úvěrů. Dát dohromady 1,5 miliardy eur nebo jako v případě Telefóniky téměř 2,5 miliardy eur, na to by se běžně musel skládat klub patnácti, dvaceti, možná i třiceti bank. Vývoji směrem k úpisům úvěrů nahrává i skutečnost, že na trhu je hodně likvidity a roste apetit bank. Ekonomické prostředí je relativně stabilní a banky věří, že pokud nějakou takovouto velkou transakci upíší, budou ji schopné rozprodat na sekundárním trhu. E15: Dá se říct, jaký je u tohoto typu financování pro jednotlivé účastníky rozdíl v  úrocích? Za  kolik banka úvěr upíše a za kolik jej dále prodá? Přeprodej se realizuje za stejných podmínek jako úpis úvěru. Upisovatel má navíc určitou provizi, jinak jsou podmínky pro všechny banky stejné. Pokud se například zafixuje, že úrok je složený z  tříměsíčního PRIBOR a marže 3,50 procenta, tak za těchto podmínek transakci financují i další banky, které si následně odkupují část úvěru. Pouze ten, kdo transakci aranžuje a upisuje, nese větší riziko, protože kdyby se mu financování nepodařilo prodat dál, zůstane mu velký balík úvěru. Proto za riziko dostává ještě prémii, která se pohybuje podle typu transakce a velikosti zhruba do jednoho procenta z objemu financování.

E15: Dají se najít sektory, kde banky naopak nejsou tak opatrné? Jak se vůbec vyvíjí trh korporátního financování? Podíváme-li se do statistik vývoje korporátních úvěrů, respektive na to, co ČNB eviduje jako úvěry nefinančním podnikům, v roce 2012 rostl celkový objem pouze o 0,9 procenta a loni o 3,8 procenta. V něm je ale obsažen poměrně silný efekt měnové intervence ČNB, protože ve statistice je relativně velká část cizoměnových úvěrů. Růst je tedy kvůli oslabení koruny uměle nafouknutý. Kdybychom se jej snažili očistit o efekt měnové intervence, pak se dostaneme zhruba na dvouprocentní růst. To znamená, že dva roky po sobě zde máme velmi nízké nárůsty objemu korporátních úvěrů. Firmy příliš neinvestují, což je vidět i z trendu vývoje depozit nefinančních podniků, který naopak dva roky po sobě dosahuje vysokého růstu přes sedm procent. Trh úvěrů roste jen díky transakční vlně, která se v Česku a na Slovensku za poslední dva roky odehrála, tedy Telefónica, SPP, Net4Gas a další. Bez nich by hlavní byznys v korporátním bankovnictví většiny bank vykázal několikaprocentní pokles. Všichni v bankách nyní spoléháme na to, že oživení ekonomiky přinese také oživení poptávky po investičních úvěrech. Firmy investice potřebují, lze je odkládat jen po omezenou dobu.

E15: Musí s přeprodejem úvěru souhlasit dlužník? Nemusí. Pro dlužníka se nic nemění. Pro něj to končí tím, když mu upisující E15: Mají banky, které úvěr upisují, banky celý úvěr vyplatí. snahu přeprodat všechno, nebo si část E15: Záleží konkrétní cena úvěru financování ponechávají? Banky, které transakci upisují, na jeho velikosti? se hned na začátku dohodnou, jakou Cena z hlediska marže a dalších počást si chtějí nechat, takže se prodává platků vždy primárně záleží na riziku jen zbývající podíl. Opět záleží na ob- transakce. Velikost nehraje zásadní jemu. Třeba v případě SPP si pět upi- roli, spíše záleží na tom, jaké riziko si sujících bank ponechalo zhruba půlku banky berou do knih. Pokud je poměr částky, kterou upisovaly. V případě Te- celkového dluhu vůči EBITDA (hrubý lefóniky to bylo ještě více. U této trans- provozní zisk před odpisy – pozn. red.) akce se původně počítalo, že se bude vysoký, pak za to banky chtějí vyšší úroúčastnit méně bank. Tím, že upisovatelů kovou marži. Je úplně jedno, jestli jde bylo nakonec osm, se absolutní částka o transakci za 100 milionů korun nebo úvěru, kterou si banky chtěly ponechat, miliardu eur, vždy záleží na rizikovém proporčně zmenšila. profilu transakce. Upisující banka si vždy musí významnou část úvěru nechat. Těžko přesvědčíE15: Kde je hranice zadlužení, za ktete klienta, aby s vámi dělal úvěr na úpis, rou již banky financovat nechtějí? když váš záměr bude všechno odprodat. Hodně se to liší podle odvětví. Jsou Kdyby to banky dělaly jen na úpis a ná- sektory, zejména v oblasti infrastruktusledně se chtěly všeho zbavit, byl by to ry či energetiky, kde se finanční páka, takový americký model. Velké americ- kterou jsou banky ochotny poskytnout, ké investiční banky typu JP Morgan či může dostat až na úroveň 4,5násobBank of America takto fungují. Jsou ku dluhu vůči EBITDA. Ovšem tam, schopné samy nabídnout miliardu eur, kde banky nevidí stabilní vývoj do budvě či tři, ale nechtějí úvěr držet více než doucna, se maximální páka pohybuje jeden rok. Jejich hlavním cílem je vydě- na úrovni 2,5násobku. Tržní průměr z hlediska akvizičního financování je dlouhodobě zhruba kolem trojnásobku EBITDA. Jsou však i obory, kde se akviziční financování téměř nerealizuje. To platí třeba pro stavebnictví.

Velké transakce financovaly v Česku v letech 2006 a 2007 banky ze zahraničí. To již neplatí. Trend je poskládat úvěr u lokálních bank. Jsou v dobré kondici a mají dostatek likvidity

E15: Není ve stavebnictví patrné oživení? Letos se zlepšila stavební výroba a říká se, že je zlepšení i v prodeji realit. Určité oživení vidět je, ale opravdové přijde až v okamžiku, kdy vláda rozhýbe větší státní zakázky. Stát v rámci úsporných opatření poslední dva až tři roky téměř neinvestoval, což chybí nejen ve stavebnictví, ale i v celkovém růstu HDP. Z pohledu bank v tuzemsku jednoznačně platí, že financování stavebnictví a stavebních zakázek funguje bez problému pro zhruba deset největších firem. Tam žádná omezení nejsou. Banky jsou ale obezřetné u menších hráčů na trhu. Ti se totiž sami nedostanou k hlavním zakázkám, spoléhají vždy na subdodávky od větších firem a tím je u nich větší riziko propadu tržeb a následných finančních problémů.

E15: Největší transakcí byla loni koupě Telefóniky společností PPF. Na  její financování šly více lokální peníze z tuzemských bank anebo spíše prostředky evropských matek? U Telefóniky i vzhledem k objemu úvěru, který byl enormní, platí že zhruba polovina financování jsou lokální prostředky bank a zbytek jde od jejich evropských matek. Tedy v případě finálního stavu po přeprodejích. Primární úpisy jinak kvůli velikosti vždy dělají centrály bank, což platí i v našem případě.

Foto E15 Anna Vacková

Zdeněk Pečený, Tereza Zavadilová | Praha

lat na poplatcích z přeprodeje, případně z emise dluhopisů, ze které se splatí úvěr, a následně uvolnit své peníze pro další transakce. V Evropě banky fungují jinak, potřebují mít úvěry dlouhodobě v portfoliu, protože jim z toho plyne úrokový výnos. Ten je stále hlavním zdrojem příjmů evropských bank.

Existuje ještě poptávka a  nabídka lokálních firem, nebo už tolik ne? Podíváme-li se, kdo je za transakčním boomem v Čechách a na Slovensku, zjistíme, že je to velmi omezená skupina několika silných finančních a industriálních hráčů. Kromě EPH a Penty zde trh významně konsoliduje Agrofert, finanční skupina Karla Komárka a samozřejmě PPF. Ještě viditelnější je tento trend na Slovensku, odkud odcházejí zahraniční investoři, kteří si tam koupili významné podíly během privatizace v devadesátých letech a na jejich místo nastupují právě lokální investoři. Logicky takových příležitostí bude do budoucna méně. Pokud tyto velké skupiny chtějí dále expandovat do zahraničí a financovat velké transakce, jejich dalším přirozeným krokem bude vydávání dluhopisů. To už dělá třeba EPH, který má za sebou již čtyři úspěšné emise. Celkový objem dosáhl přes dvě miliardy eur, což jim umožnilo získat významnou finanční kapacitu pro další růst. E15: Vidíte nějaké jiné potenciální kupce než zmiňované česko-slovenské skupiny? Prodej Net4Gas ukazuje, že se tady mohou objevit i globální hráči (koupily jej fondy Borealis a Allianz – pozn. red.). Pro velké fondy ale v Česku tolik velikostí zajímavých aktiv není. Pak je otázka, nakolik aktivní mohou být do budoucna fondy soukromého kapitálu, které se doteď orientovaly spíše na rostoucí trhy, jako je Polsko, Rusko a Turecko. Bohužel region Česko a Slovensko kvůli ekonomické recesi a velikosti pro velké fondy zatím moc atraktivní není.

E15: Takže už nás spíše žádné zajímavé obchody nečekají? Já doufám, že  čekají. Kdybychom se spolu bavili před třemi čtyřmi lety, kdo by předpokládal, že španělská Telefónica prodá svůj byznys v Česku a na Slovensku? Kdo by čekal, že International Power, RWE, E.ON nebo Gas de France E15: Dá se říct, že prostor pro zahra- budou opouštět své pozice v regionu? niční banky se na českém trhu zužuje? Historicky se zúžil již kvůli finanční Roman Šilha (42) krizi, která začala v roce 2008, kdy většina bank v západní Evropě začala řešit Od ledna 2010 působí v pozici své domácí problémy. To, co se dělo v leředitele pro korporátní klientelu tech 2006 a 2007, kdy velké transakce UniCredit Bank Czech Republic and na českém trhu financovaly primárně Slovakia. Předtím byl v letech 2007 banky ze zahraničí, již neplatí. Když až 2009 předsedou představenstva jsme v roce 2012 aranžovali klubový a výkonným ředitelem investiční úvěr jednu miliardu eur pro EPH, tak banky UniCredit CAIB. Zde působil byl poskládán pouze z prostředků lov různých pozicích od roku 1999. kálních bank. Tento trend pokračuje V letech 1996 až 1999 pracoval dál i u dalších transakcí právě proto, v úseku strategického řízení České že české banky jsou v dobré kondici spořitelny. Je absolventem Fakulty a mají dostatek likvidity. sociálních věd Univerzity Karlovy E15: Myslíte, že  bude pokračovat transakční boom z posledních dvou let?

a Graduate School of Banking v Colorado, USA. Věnuje se sportu.

14/15

názory  Foto reuters

www.e15.cz

Řekněme si to otevřeně. Obyvatelé těchto oblastí podporují teroristy, což provádění protiteroristické operace významně ztěžuje, řekl úřadující ukrajinský prezident Oleksandr Turčynov | str. 10

tvář dne

Po letech couvání krůček vpřed Petr Dufek

P

omalu, ale jistě si zvykáme na příliv příznivějších zpráv z evropské ekonomiky. Potvrzují, že se Evropa nejen vymanila z recese a začíná konečně opět růst, ale že jde o růst opírající se o zdravější fundamenty než v mezidobí mezi dvěma posledními recesemi. Podobně vyznívá i nejnovější prognóza Evropské komise. Potvrzení očekávaného růstu unijního HDP pro letošní rok o 1,6 procenta (loni

EU „rostla“ jen o 0,1 procenta) a předpověď dvouprocentního růstu pro rok 2015 lze v daných podmínkách považovat za pozitivní výhled ekonomiky, která zásadně ovlivňuje i směr českého hospodářství. K růstu ekonomiky EU by už v letošním roce měly přispívat téměř všechny země s výjimkou Kypru a Chorvatska. Znamená to, že  komise předpokládá konec letité recese předlužených zemí na periferii a jejich pozvolný návrat k udržitelnému nebo alespoň udržitelnějšímu růstu. Motorem evropského hospodářství bude nadále Německo, jehož růstové tempo by mělo dosáhnout bezmála dvou procent,

glosa Lék na marxismus

A

merického ekonoma Garyho Beckera je dobré si připomenout nejen proto, že získal Nobelovu cenu za ekonomii. Měl také zásadní vliv na ekonomické myšlení české polistopadové elity. Jeho přednáška při přebírání ceny se jmenovala „Ekonomický pohled na život“. V roce 1992 to mnohým v Československu mohlo ještě připomenout marxistické vězení materiální základny veškerého bytí a konání. Ale o to představiteli neoklasické chicagské školy opravdu nešlo. ecker jen vymanil ekonomii z úzkého okruhu témat a přiřkl jí nárok na rozbor sociologických jevů, jako je diskriminace menšin, rozhodování v rodině či kriminalita. Na rozdíl o marxistické obsese krátkozrakým sobectvím byl Becker schopen nahlédnout člověka komplikovaněji. Patří mu dvojnásobný dík. Velký za to, že z ekonomie učinil imperiální vědu. A malý za to, že osvobodil mnoho českých ekonomů od zbytků marxismu. David Klimeš

B

s odstupem následované Francií a Itálií. Británie jako jedna z největších ekonomik unie by v rychlosti růstu měla porazit všechny významné země unie uvnitř eurozóny i mimo ni. Druhým pozitivním signálem, který nová prognóza přináší, je očekávaná příznivá struktura ekonomického růstu v unii. Na rozdíl od minulých let by měla ekonomiku EU táhnout domácí poptávka v podobě spotřeby domácností a investic. Evropa se tak bude moci ve  větší míře spoléhat sama na sebe a bude z pohledu ekonomického vývoje méně závislá na případných otřesech zahraniční poptávky. Zvláště pokud jde o rizika zemí sku-

piny BRIC, zejména o hrozbu zpomalení čínského hospodářství, jak jej naznačují třeba nejnovější indexy nákupních manažerů. Rizika ovšem přetrvávají i na evropské straně. Nelze nevidět klesající úvěrovou aktivitu bank napříč eurozónou, s níž nehnuly ani rekordně nízké úrokové sazby, ani předchozí snahy o kvantitativní uvolňování. Zapomenout nelze ani na další předpokládaný růst vládního zadlužení až na rekordních 96 procent HDP, ani na to, že sedm zemí eurozóny dluží více, než činí jejich celoroční HDP. Ve vzduchu stále visí otazník nad kapitálovou silou západoevropských bank,

kterou snad odkryjí letošní stres testy. V mezičase lze jen doufat, že ekonomický výhled se naplní a EU se vrátí na dráhu růstu založeného na pevnějších základech. Minimálně „měkké“ ukazatele z průmyslové oblasti tomuto scénáři nahrávají. Letošní rok má velkou šanci být rokem ekonomické konjunktury, která ovšem zdaleka nebude znamenat návrat konvergence unijních zemí. Z českého pohledu by ovšem letošní rok měl po  delší době stagnace či couvání znamenat alespoň malý krok vpřed na  dlouhé cestě k úrovni nejvyspělejších zemí EU. Autor je analytikem ČSOB

kariéra & vzdělání angličtina na rovinu Darren Crown

Živé mrtvé shall

N

ení to tak dávno, co jsme si s mým letitým kamarádem esemeskovali ohledně schůzky na kávu. On ve své zprávě navrhl čas a místo a zeptal se, jestli je to přijatelné. Moje odeslaná jednoslovná odpověď zněla „jo“. Když jsme se pak ve smluveném čase a na smluveném místě sešli, řekl mi, že má zpráva je důkaz, že jsem ve zdejších končinách cizinec, poněvadž dneska by každý normální Čech, zazubil se, napsal „OK“.

Myslím, že má pravdu. Zmiňuji to nejen pro pobavení nebo abych upozornil na to, jak se slůvko „OK“ šíří po celém světě jako rakovina, ale proto, abych zdůraznil, pokolikáté už, onu otřepanou pravdu, že jazyk je tekutá a proměnlivá záležitost. Jsem si jistý, že bývaly doby, kdy bylo „jo“ považováno za barbarství. Jediný důvod, proč tohle všechno zmiňuji, je ten, že se mne jakýsi čtenář zeptal na užití slova „shall“; pokud kdy nějaká slova zůstala v důsledku jazykové změny sama samotinká jako siroty, tohle je jedno z nich. Co se naučíte ve většině učebnic, je, že „shall“ je vyhrazeno pro první osobu jednotného a množného

čísla — I shall, we shall. To je ovšem pravda, jen pokud neberete v potaz Shakespeara a cokoli před rokem 1800, kdy se světem v hojné míře potloukaly tvary „it shall“ a „they shall“. Pokud vaše učebnice za něco stojí, upozorní vás, že ve většině případů upřednostňujeme „will“, i když tuto informaci třeba mnohdy zaobalí jako záležitost mluvené angličtiny oproti psané. Skutečnost je však mnohem drsnější: „shall“ je v podstatě mrtvé a na tom našem světě už jen přebývá — na způsob zombie — asi jako „budiž“ nebo jiné archaismy, které používáte vy. Dnes bloudí zemí v ustálených vazbách a ezoterických úzech. Nejvíc se má z těchto

chodících mrtvol k životu pobídka či vybídnutí: „Shall we dance?“ nebo „Shall I open a window?“, které jsou daleko sevřenější než těžkopádné „Do you want to dance?“ a tak dále. Toto použití má šanci, že ještě nějaký ten čas bude moci křižovat zemí. Ale jinak je toto slovo každopádně dosti tuhý nebožtík. Generál Douglas MacArthur se proslavil výrokem „I shall return“, avšak historie ukázala, že to byl nabubřelý panák, který si vzal „shall“ do značné míry jen jako důkaz. A konečně jelikož právníci milují tajnosnubný jazyk, smlouvy a jim podobné písemnosti nám uchovávají „shall“ ve smyslu zákonné povinnosti. Na to si dejte pozor.

Víc toho není. Ještě snad píseň, co znáte pod názvem Jednou budem dál, kterou ale my pro změnu známe jako We Shall Overcome. Jen tak mimochodem píseň nesla někdy počátkem 20. století název We Will Overcome. Populární se stala v šedesátých letech díky folkovému zpěvákovi Petu Seegerovi právě jako We Shall Overcome a stala se hymnou hnutí za občanská práva. Když se Seegera ptali na důvod změny, řekl, že při „shall“ musí lidé víc otevírat pusu a to prospívalo zpěvu. Tomu se říká životodárná opora pro nemrtvoly.

se na problematiku fúzí a akvizic, private equity, korporátní/obchodní právo a oblast technologií, médií a telekomunikací. Přišel z advokátní kanceláře Clifford Chance, kde působil v pozici counsel. V Clifford Chance strávil více než osm let a předtím téměř stejnou dobu pracoval pro pražskou kancelář Linklaters. Je absolventem Právnické fakulty Masarykovy univerzity v Brně a držitelem titulu LL.M. Eur v oboru evropského práva z Evropského institutu v německém Saarbrückenu. Rovněž získal titul PhD. na Vysoké škole ekonomické v Praze a v roce 2002 byl zapsán do seznamu advokátů České advokátní komory.

Austria Creditanstalt. Zahraniční zkušenosti získal v bance BCR v Rumunsku. Absolvoval studium marketingu a managementu na Ekonomické fakultě Západočeské univerzity v Plzni a má titul MBA z Nottingham Trent University ve Velké Británii.

Ptejte se a diskutujte s autorem sloupku na [email protected]

lidé

Vlastimil Čepička

Kia Motors Czech Ujal se postu generálního ředitele výhradního dovozce vozů Kia do České republiky. Posledních šest let působil ve skupině Fiat, kde zastával řadu manažerských pozic – naposledy byl v rámci společnosti Fiat Professional odpovědný za obchodní plánování, prodeje, marketingové strategie, poprodejní servis a řadu dalších aktivit na českém, slovenském a maďarském trhu. V letech 1996 až 2008 pracoval například pro firmy Opel, General Motors Europe, Renault Trucks či WAG.

multifunkčního sálu. Rovněž bude zodpovědný za dohled nad real estate aktivitami v BMM Group. V letech 2007 až 2012 působil jako finanční ředitel skupiny Crestyl Real Estate. V této firmě byl odpovědný za řízení oddělení účetnictví, controllingu a reportingu. Mimo jiné zde řídil také proces restrukturalizace firmy po akvizici společnosti ICKM Real Estate, kde dříve pracoval jako finanční ředitel. V minulosti také působil v DHL IT, poradenské společnosti Ernst & Young nebo auditorské společnosti Arthur Andersen. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou, titul MBA získal na University of Pittsburgh v USA.

dceřiné společnosti na Slovensku. Absolvoval Dopravní fakultu ČVUT v Praze.

Pavel Janeček

Pražská plynárenská Byl zvolen předsedou představenstva. V minulosti pracoval ve společnosti Cheming (Tractebel) a následně pro investiční společnost Explorer Global New York jako manažer portfolia ve více státech světa. Řídil také společnost Feg (Maďarsko) či Karma Český Brod. Podílel se rovněž na strategii společnosti Pergo Trelleborg (Švédsko). Je absolventem Elektrotechnické fakulty ČVUT.

Zdeněk Honek

Ondřej Špalek

Forum Karlín Byl jmenován ředitelem. Kromě pronájmu kancelářských prostor se bude ve společnosti Forum Karlín věnovat také nastavení funkčních procesů správy nového

SAS Institute Převzal řízení českého zastoupení. Od března 2013 zastával v SAS Institute pozici obchodního ředitele. Předtím působil v Microsoftu, mimo jiné v roli manažera obchodu v divizi služeb. Jako předseda představenstva a obchodní ředitel pracoval také ve společnosti Creditinfo Solutions, kde byl zodpovědný za oblast prodeje a marketingu a rozvoj

Aleš Sloupenský

Tomáš Doležil

JŠK Stal se partnerem advokátní kanceláře. Specializuje

GE Money Bank Ujal se řízení divize retailového bankovnictví. Zároveň se stal členem senior managementu banky. Během pracovní kariéry se zaměřoval na retailovou oblast bankovního sektoru. Pracoval v České spořitelně, kde se 12 let věnoval řízení a rozvoji retailové distribuční sítě, působil také v manažerských pozicích v Komerční bance a v Bank

Martin Pavlíček

UPC Nastoupil na pozici ředitele korporátní komunikace. Dosud působil tři roky ve funkci ředitele firemní komunikace společnosti Unipetrol. Dříve pracoval ve skupině ČEZ, nejdříve ve vnitřní komunikaci, posléze jako tiskový mluvčí a manažer komunikace i sociálních médií. Vystudoval magisterský obor Master in Professional Communication and Public Relations na La Salle University of Philadelphia. Před dvěma lety získal titul MBA v oboru marketing na University of New York in Prague.

Změnilo se něco ve vaší společnosti? Pište nám na [email protected]

16/17

kultura 

www.e15.cz

Rok zlomu 1914 podle Roberta Wilsona – divadlo, které je třeba vidět a slyšet D

ivadelní pohlednice z  pohnuté doby zní podtitul inscenace Národního divadla, již ve Stavovském divadle připravil americký režisér Robert Wilson. Ten se stal jednou z ikonických postav světové kultury a každý jeho počin je událostí, již sleduje v podstatě celý kulturní svět. Jeho již čtvrtá režijní práce u nás je dokladem, že Česká republika je součástí tohoto světa. Wilson přináší jedinečný, osobitý modernistický styl velkých jevištních obrazů. Je znám svými pastelově jednobarevnými jevištními plátny, výraznými kostýmy, náročnou prací se světly a netradiční hudbou. Propojuje v nich precizní formální stavbu jevištní prezentace s navenek až manýristickým herectvím. Zdůrazňuje v něm mechanický pohyb, různě modulovaný zvuk či barvu hlasu.

Jeho inscenace jsou složitě strukturované obrazové mozaiky. Obsah i témata jsou ukrytá uvnitř architektonické struktury, již je třeba vnímat a číst. Právě tento přístup je pro pochopení a přijetí projektu 1914 nezbytný. Robert Wilson s autorkou libreta Martou Ljubkovou si jako téma zvolil první světovou válku a přerod střední Evropy v letech 1914–1918. Za výchozí díla, jimiž tuto proměnu charakterizuje, zvolil Wilson dva monumentální, strukturou otevřené romány z této doby – Poslední chvíle lidstva Karla Krause a Osudy dobrého vojáka Švejka od Jaroslava Haška. Sledem známých i méně známých obrazů a výjevů z těchto děl provádějí diváky Krausovy postavy Optimista (Václav Postránecký) a Pesimista (Vladimír Javorský). Jejich spor o to, kam se lidstvo vyvíjí a co válka pro přítomnost a  budoucnost značí, je páteří Wilsonovy inscenace. Je naplněna řadou často banál-

Soňa Červená, Aleš Březina, Marta Ljubková: 1914

Stavovské divadlo Režie: Robert Wilson Hrají: Soňa Červená, Václav Postránecký, Vladimír Javorský Premiéra: 30. dubna Hodnocení: 90 %

Výrazná stylizace. Robert Wilson a jeho inscenace jsou proslulé velkolepými kostýmy, náročnou prací se světly a hudbou a také na první pohled manýristickým herectvím

Foto národní divadlo

DIVADELNÍ RECENZE Vladimír Hulec l Praha

A141006465

krátce V Brně vystoupí legenda Herbie Hancock Do Česka se po deseti letech vrátí legendární jazzový pianista Herbie Hancock. Držitel čtrnácti prestižních amerických cen Grammy vystoupí 29. listopadu v brněnské hale Vodova. Čtyřiasedmdesátiletý vzor mnoha jazzových hudebníků vystoupí v Česku, respektive v Československu, teprve potřetí v kariéře.  >duk Více E15.cz 

Ostrava přivítá Evropské operní dny Evropské operní dny v Ostravě nabídnou workshopy, diskuze a čtyři představení. O víkendu 10. a 11. května se bude hrát například Její pastorkyňa či Mirandolina. Do celoevropského projektu se ostravské Národní divadlo moravskoslezské zapojí už poosmé.  >čtk

Unikátní vítěz benátského festivalu je k vidění v kinech i na internetu FILMOVÁ RECENZE Iva Přivřelová l Praha GRA se jmenuje nejdelší městský okruh v Itálii, který obklopuje Řím jak „Saturnův prstenec“. Sacro GRA neboli Svatý GRA se jmenuje i film Gianfranca Rosiho, který vyhrál loňský festival v  Benátkách, jako první dokument v historii nejstarší filmové přehlídky. Už proto si zaslouží místo v naší distribuci, která v jeho

případě probíhá celkem mimořádně. Kromě několika kin je Sacro GRA k vidění už i na webu DAFilms.cz, kde diváci mohou sami rozhodnout, kolik za jeho zhlédnutí zaplatí. Celý tento týden navíc stejný web nabízí zdarma retrospektivu dokumentaristy Rosiho. Jeho novinka dokázala získat stále prestižního Zlatého lva v  konkurenci titulů jako Philomena a Under the Skin nebo novinek Gilliama a Mija-

Sacro GRA

(dokument, Itálie, 93 minut) Režie: Gianfranco Rosi Vystupují: Domenica Bisonniová, Irene Gabbiatiová Premiéra: 8. května Hodnocení: 70 %

tipy E15

V

 Třeboni dnes startuje již pátý ročník největší tuzemské přehlídky animovaného filmu Anifilm. V hlavní soutěži se objeví desítka filmů včetně dvou tuzemských – Čtyřlístku a Husitů.

festival

zakiho. Zčásti se to dá vysvětlit tím, že šlo o italský film na italském festivalu s  porotou vedenou italským režisérem Bernardem Bertoluccim. Roli ale jistě hrál i ten prostý fakt, že Sacro GRA je výjimečný film tím, jak kombinuje lyriku s realismem, absurditu s dramatem a společenský komentář s humanismem. Dokument nemá komentář ani jednoho protagonistu. Jako stejnojmenná silnice klidně

Foto film europe

U dálnice. Protagonisty dokumentu jsou i zchudlý šlechtic a jeho dcera žijící v malém bytě

krouží kolem několika životů. Nejen těch spojených se silnicí prací, jako jsou záchranáři nebo lehčí ženy (či transsexuálové), nejen těch z okraje společnosti žijících na okraji města. Mezi střípky jsou i scény s princem se zlatou vanou v kýčovitém zámečku k pronajmutí nebo s mužem plánujícím pomstu larvám bezohledně pojídajícím palmové stromy. Mnoho krátkých návštěv u zvláštních lidí vykonaných za dva roky natáčení vytváří pestrou mozaiku všednosti, která je zároveň ve svém vytržení unikátní. Sacro GRA je artovým filmem v tom ohledu, že nutí své diváky doplňovat si po svém smysl a spojení, sám mu příliš informací záměrně nedává. Rosiho trpělivé tiché pozorování se může zdát snad až příliš jemné a statické, délka segmentů a jejich drobné provázanosti ale ukazují, že kameru držel v ruce inteligentní filmař.  Autorka je  spolupracovnicí redakce

ních či věcných situací z doby předválečné i válečné, ze zázemí i bojišť. Jako bychom listovali novinovými zprávami. Válka je přítomna pouze zástupně – dialogy či monology vojáků a prostitutek, reakcemi a postoji obyčejných lidí. Celé jevištní dění je však obalené do groteskního hávu, asi jako by o válce vyprávěl a pěl jarmareční komediant. Každá situace spustí jako výstřel na střelnici kolovrátkovou hudbu a herci se chovají, jako by byli kovoví panáčci s drátky na rukou, pohybující se po pravoúhlých kolejnicích. Wilson nezobrazuje Evropu a onu dobu, jak ji známe či vnímáme my Středoevropané. Nahlíží ji očima Američana, optikou němých grotesek a cirkusových freak show. Všichni se pitvoří a stále usmívají, jsou divní a směšní. A nade všemi se klene Čas (Soňa Červená), jenž vše jako novinář fotografuje. Výrazným hereckým kreacím

jsou rovnocennými partnery výtvarná a hudební složka. Zvuk a právě hudba jsou další velkou devízou inscenace. Skladatel Aleš Březina čerpá z kolovrátkových melodií a propojuje je s ohlasy či citacemi dobových šlágrů a slavných melodií včetně české hymny. Důležitá je i hlasová stylizace herců, jež vyvolává téměř operní dojmy ze zvukové stopy inscenace. Právě zde je ale zakódován snad jediný zádrhel, s kterým si Wilson však těžko mohl poradit. Čeština není tak přirozeně rytmický jazyk jako angličtina, aby se slova mohla snadno proměnit v hudbu. A  tak herci zůstávají vesměs u úsečných výkřiků či chladně neosobních recitací. Být inscenace 1914 operou, bylo by to dílo svým způsobem dokonalé. Jako „mluvené divadlo“ přece jen vyvolává jisté rozpaky dané naší tradicí vnímat slovo jako součást dramatického díla. Autor je redaktorem Divadelních novin i n ze rce

18

nakonec 

www.e15.cz

foto dne

Oslava patrona.

Foto reuters

Horský střelec v tradičním oděvu musel odbočit z průvodu v jihobavorském městě Miesbach k mobilním záchodkům. Každoročních slavností na počest patrona bavorských horských střelců se účastní kolem pěti tisíc horalů.

anketa

výročí týdne Eurotunel – dvě desetiletí slávy i strastí Nebývá mnoho příležitostí, při kterých by britská královna mohla nabídnout svezení francouzskému prezidentovi, a to ještě na cestě z Francie do Británie. Stalo se  tak 6. května 1994. Vtip spočíval v tom, že ač François Mitterrand na francouzské půdě usedl do Rolls-Royce Alžběty II. a společně vystoupili v Anglii, vůz neujel téměř ani metr. Výprava byla součástí slavnostního otevření Eurotunelu, technického divu a historického mezníku nejen pro stavební inženýry, ale i pro obě země. Tunel měřící 50,5 kilometru je se  svými 39 kilometry pod mořským dnem nejdelším na světě. Tvoří ho dva železniční

tubusy propojené příčnými spojkami s prostředním servisním tunelem. Vlaky jezdí rychlostí až 160 kilometrů za hodinu.

20

let dnes uplyne od otevření podmořského tunelu spojujícího Francii s Británií Myšlenka na stavbu tunelu spojující britské ostrovy s kontinentální Evropou se objevila již počátkem devatenáctého století. Tunelem měly jezdit povozy ta-

žené koňmi, uprostřed kanálu měl vzniknout umělý ostrov s přepřahací stanicí. Postupem času dokonce vznikly průzkumné štoly budoucího tunelu. Nejistému podniku se ovšem nedostalo politické vůle, důvodem mělo být i potenciální vojenské ohrožení Anglie. Ve druhé polovině dvacátého století takový důvod padl. Thatcherová a Mitterrand našli i politickou vůli, byť s podmínkou: stavbu budou financovat převážně soukromé zdroje. V roce 1986 vzniklo konsorcium firem a bank Eurotunnel, které za dva roky stavbu skutečně zahájilo. Při budování v mnohém bezprecedentního díla šlo téměř vše překvapivě podle plánu.

První tunel byl proražen v  roce 1990 a  o  čtyři roky později bylo dílo připraveno sloužit. Plánu se  vymkly jen finance. Původní rozpočet byl takřka dvojnásobně překročen a v tehdejších cenách dosáhl téměř pěti miliard liber. Když se k tomu přidaly nadsazené odhady využití spoje, balancovala společnost Eurotunnel na hranici bankrotu. Na ten také v roce 2006 došlo. Po restrukturalizaci firmy a dokončení vysokorychlostních tratí se ale vše obrací k lepšímu. Tunelem každoročně projdede na osmnáct milionů pasažérů. Z Londýna do Paříže trvá cesta vlakem dvě a čtvrt hodiny, do Bruselu dokonce necelé dvě hodiny.  >mec

Jak by se měl stát stavět k investicím do vědy? zvyšovat je

nevím

67 %

4 %

11 % 18 %

neměnit je

snižovat je

otázka na 6. 5.

Chystáte se využívat rychlý internet (LTE) v mobilu? a) ano l b) ne l c) už ho využívám hlasujte na

tiráž E15, deník pro ekonomiku a byznys | Adresa redakce a obchodního oddělení Pod Kotlářkou 3, 150 00 Praha 5 | Internet www.e15.cz | Ředitel divize Euro E15 a šéfredaktor Tomáš Skřivánek | Zástupkyně šéfredaktora pověřená vedením redakce Tereza Zavadilová | Zástupci šéfredaktora Martin Čaban a Stanislav Šulc | Vedoucí vydání Kateřina Baumgartnerová a Jiří Kubec | E15.cz Jiří Holuša, šéfredaktor | Redakce Martina Minaříková, sekretariát | [email protected], tel.: 225 347 298 | Vydává Mladá fronta a. s., Mezi Vodami 1952/9, 143 00 Praha 4 | Generální ředitel vydavatelství David Hurta | Inzerce David Korn, obchodní ředitel | [email protected], tel.: 225 347 250 | Distribuce a výroba Soňa Štarhová, ředitelka I [email protected], tel.: 225 276 252 I | Marketing Hana Holková, ředitelka | [email protected], tel.: 225 276 276 | Kontakt na zaměstnance [email protected] | Číslo registrace deníku E15 – MK ČR E 17948, ISSN 1803-4543 | deník E15 vychází od listopadu 2007 každý pracovní den | Přetisk a jakékoli šíření povoleno pouze se souhlasem vydavatele. Nevyžádané příspěvky se nevracejí | Tisk Europrint a. s. | Předplatné Postservis, [email protected], 800 300 302 | Tištěný a prodaný náklad ověřuje ABC, člen IF ABC