PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP RETURN SAHAM
The Influence of Return on Equity (ROE), Price Earing Ratio (PER), Earing per Share (EPS) and Price to Book Value (PBV) towards the Stock Return
Disusun Oleh ANITA ANGGERENI 20070410015
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2011
PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP RETURN SAHAM SKRIPSI Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh Gelar Sarjana pada Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
ANITA ANGGERENI 20070410015
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2011
i
SKRIPSI PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP RETURN SAHAM
Diajukan oleh: ANITA ANGGERENI 20070410015
Telah disetujui Dosen Pembimbing : Pembimbing
Iskandar Bukhori, S.E., S.H.,M.Si NIK: 143 063
Tanggal………………..
ii
SKRIPSI PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP RETURN SAHAM The Influence of Return on Equity (ROE), Price Earing Ratio (PER), Earing per Share (EPS) and Price to Book Value (PBV) towards the Stock Return Diajukan Oleh: ANITA ANGGERENI 20070410015 Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan di depan Dewan Penguji Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Tanggal 21 Juli 2011 Yang terdiri dari
Ika Nurul Qamari, S.E., M.Si Ketua Tim Penguji Alni Rahmawati, S.E., M.M. Anggota Tim Penguji
Lela Hindasah, S.E., M.Si. Anggota Tim Penguji Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Misbahul Anwar, SE., MSi, NIK: 143 014
iii
PERNYATAAN
Dengan ini saya, Nama
: ANITA ANGGERENI
Nomor mahasiswa : 20070410031 Menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul : “PENGARUH RETURN ON EQUITY (ROE), PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP RETURN SAHAM” tidak terdapa karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata dalam skripsi ini diketahui terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan.
Yogyakarta, 22 Juli 2011
Anita Anggereni
iv
MOTTO
Sungguh bersama kesukaran pasti ada kemudahan dan bersama kesukaran ada kemudahan. Karena itu bila selesai suatu tugas mulailah dengan yang lain dengan sungguh-sungguh.
Prestasi terbesar dalam hidupku adalah dapat bangkit dari keterpurukan akibat kegagalan. (Reverend Gheng Yan)
Keberhasilan adalah kemampuan melangkah dari satu kegagalan-kegagalan yang lain tanpa kehilangan semangat sedikitpun. (Winston Churchil)
Sahabat seperti rumus matematika dapat menambah kebahagian, mengurangi kesedihan, dapat melipat gandakan kasih sayang juga tempat membagi kerugian.
v
Halaman Persembahan
Untuk Papa dan Mama terima kasih banyak karena telah memberikan doa, cinta kasih, semangat dan bimbingan yang tak pernah henti, ini hanya sebagian kecil yang nita persembahkan untuk beliau.
Untuk setiap masa yang telah kulewati yang takkan pernah tergantikan
Untuk teman-temanku yang telah memberikan kecerian dalam hidupku selama empat tahun terakhir.
vi
INTISARI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh return on equity (ROE), price earing rasio (PER), earing per share (EPS) dan price to book value (PBV) terhadap return saham. Penelitian ini menggunakan data sekunder dan populasi penelitian dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan maufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2006 sampai dengan tahun 2009. Uji asumsi klasik dalam penelitian ini meliputi uji multikolonieritas, heteroskedastisitas dan autokolerasi. Analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda, uji t dan koefisien determinasi Analisis data dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dengan bantuan software SPSS 11. Hasil analisis terhadap return on equity (ROE) menunjukan bahwa ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Hasil analisi terhadap price earing ratio (PER) menunjukan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Hasil analisis penelitian terhadap earning per share (EPS) menunjukan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Dan hasil penelitian terhadap price to book value menunjukan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Hasil analisis regresi linier berganda diperoleh variabel ROE, PER, EPS dan PBV berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dengan derajat keyakinan 5%. Hasil penelitian ini diperoleh nilai adjusted R square sebesar 0,241 yang berarti bahwa 24,1% variasi return saham dijelaskan oleh variasi dari variabel ROE, PER, EPS dan PBV sedangkan sisanya sebesar 75,9% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak ikut terobservasi. Kata kunci : Return Saham, Return on Equity, Price Earning Ratio, Earning per Share, dan Price to Book Value.
ABSTRACT vii
This study aims to examine the effect of return on equity (ROE),the price earing ratio, earing per share and price to book value to the stock return. This study uses secondary data and the population in this study are all manufacturing companies listed on the Stock Exchange in the period 2006 through 2009. Classical assumption in this research include multikolonieritas test, heteroskedasticity, and auticorrealitas. Analysis of data using multiple linier regression analysis, test t and coefficient determination. Analysis of data using multiple linier regression analysis with the help of SPPS software 11. Based on analysis of return on equity (ROE) indicate that ROE has positive and significant impact on stock return. Result analysis of the PER has positive and significant impact on stock return. Result analysis of the EPS has positive and significant impact on stock return. Result analysis of the PBV has positive and significant impact on stock return. Result obtained by multiple linier regression analysis variables ROE, PER, EPS and PBV have positive and significant impact on stock return at 5% degree of confidence. The results of the study obtained the value of adjusted R square of 0,241 which means that 24,1% variantion explained by variations in stock return of variables ROE, PER, EPS and PBV by 75,9% while the rest is explained by other variables which are not observed. Keywords: Stock Return, Return On Equity, Price Earing Ratio, Earing per Share and Price to book Valu
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadiran Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsis yang berjudul “Pengaruh Return on Equity (ROE), Price Earing Ratio (PER), Earing per Share (EPS) dan Price to Book Value (PBV) terhadap return saham. Skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Yogyakarta . Dalam penulis Skripsi ini, penulis banyak memperoleh dukungan dan bimbingan dari berbagi pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Ir. H.M. Dasron Hamid, M.Sc. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 2. Bapak Misbahul Anwar, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 3. Ibu Rr. Sri Handari Wahyuningsih, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 4. Bapak Iskandar Bukhori, S.E., S.H.,M.Si. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah penuh ix kesabaran memberikan bimbingan dan
mengarahkan dalam penyususan skripsis
sampai proses penyelesaian
skripsi. 5. Kedua orang tuaku terima kasih atas segala pengorbanan, doa, motivasi, kesabaran dan kasih sayangnya. 6. Kakak ku sari…. kangan omelan mu yu’ ☺ kapanku punya keponakan nich??? Hhheeeee. Buat adekQ ipin…. Belajar dan kuliah yang rajin ya!! Jangan nyusahin mama terus….. 7. Seluruh keluarga besar di Surabaya makasih untuk motivasi dan semangatnya ☺ . 8. Sahabat – sahabatku endar, isti, cici dan susi yang telah memberikan kecerian dalam hidupku. Terima kasih atas persahabatannya selama ini, dukungan serta doanya. Endar, isti qta wisuda bareng ☺ susi SEMANGAT YA!!! 9. My bestfriend prile, jati, dila, nurita, emey, dinda, nadia thanks a lot for everything. Kapan qta reuni lagi??? ☺ Akhirnya selesai juga nich skripsinya. Lega banget…… 10. Dan semua pihak yang telah membantu penulis baik secara langsung maupun tidak langsung dalamn penulisan skripsi ini. Harapan penulis semoga Allah SWT senatiasa memberikan karunia-Nya atas amal dan budi mereka, AMIEN…
x
Sebagai manusia yang terbatas kemampuanya, penulis menyadari bahwa banyak kesalahan dalam penulisan skripsi ini sesuai dengan kodrat keilmuan itu sendiri yang berkembang karena adanya suatu kelemahan disamping itu penulis masih dalam tahap belajar. Sehingga terbuka bagi semua pihak yang ingin memanfaatkan dan mengembangkan hasil penulisan ini. Penulis juga mohon maaf kepada semua pihak jika sekiranya dalam penulisan ini masih ada hal-hal yang berkenan. Akhirnya penulis mengharapkan semoga tulisan ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang memerlukan, AMIEN. Yogyakarta, 22 Juli 2011 Penulis
(Anita Anggereni)
xi ISI DAFTAR
HALAMAN JUDUL …………………………………………………………… i
HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ……………………… ii HALAMAN PENGESAHAN DOSEN PENGUJI …………………………….. iii HALAMAN PERNYATAAN …………………………………………………. iv HALAMAN MOTTO ………………………………………………………….. v HALAMAN PERSEMBAHAN ……………………………………………….. vi INTISARI ………………………………………………………………………. vii ABSTRAC ……………………………………………………………………… viii KATA PENGANTAR ………………………………………………………….. xi DAFTAR ISI ……………………………………………………………………. xii DAFTAR TABEL ………………………………………………………………. xiv DAFTAR GAMBAR …………………………………………………………… xv BAB I PENDAHULIAN ……………………………………………………….. 1 A. Latar Belakang Penelitia ………………………………………………. 1 B. Batasan Masalah ………………………………………………………. 4 C. Rumusan Masalah …………………………………………………….. 5 D. Tujuan Penelitian ……………………………………………………… 5 E. Manfaat Penelitian …………………………………………………….. 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ……………………………………………….. 7 A. Landasan Teori ………………………………………………………… 7 1. Saham ………………………………………………………….. 7 2. Analisis Fundamental ………………………………………….. 13 3. Return Saham ………………………………………………….. 16 4. Pengaruh Return Saham Terhadap ROE, PER,EPS dan PBV… 18 B. Penelitian Terdahulu ………………………………………………….. 22 C. Pembangan Hipotesis …………………………………………………. 23 D. Model Penelitian ………………………………………………………. 26
xii BAB III METODE PENELITIAN ……………………………………………… 27 A. Populasi dan Sampel Penelitian ……………………………………….. 27 B. Tehnik Pengambilan Sampel ………………………………………….. 27
C. Jenis Data ……………………………………………………………….27 D. Tehnik Pengumpulan Data ……………………………………………..28 E.
Definisi Operasional Variabel Penelitian ………………………………28
F.
Analisis Data ………………………………………………………….. 30
G. Uji Hipotesis …………………………………………………………. 35 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ……………………….. 37 A. Analisis Deskriptif ……………………………………………………. 37 B. Analisis Regresi Linier Berganda …………………………………….. 40 C. Uji Asumsi Klasik …………………………………………………….. 42 D. Pengujian Hipotesis …………………………………………………… 45 E.
Analisis Koefisien Determinasi ……………………………………….. 49
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ………………………………………… 50 A. Kesimpulan ……………………………………………………………. 50 B. Keterbatasan Penelitian ……………………………………………….. 51 C. Saran ……………………………………………………………………52 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL xiii
Tabel 3.1 Tabel Autokolerasi …………………………………………………… 35 Tabel 4.1 Tabel Daftar Nama Perusahaan Sampel ……………………………… 56 Tabel 4.2 Tabel Statistik Deskriptif ……………………………………………. 68 Tabel 4.3 Tabel Regresi Linier Berganda ……………………………………….. 69 Tabel 4.4 Tabel Hasil Uji Multikolonieritas …………………………………….. 70 Tabel 4.5 Tabel Hasil Uji Heteroskedastisitas ………………………………….. 71 Tabel 4.6 Tabel Hasil Uji Autokolerasi ………………………………………… 73
xiv
DAFTAR GAMBAR
2.1 Model Penelitian ……………………………………………………………… 26
xv
BAB I
