PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ 45 DAN JII
SKRIPSI
Oleh AKHMAD CHOIRUL ANWAR NIM : 09510131
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN) MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2014
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ 45 DAN JII
SKRIPSI Diajukan Kepada : Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
Oleh AKHMAD CHOIRUL ANWAR NIM : 09510131
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN) MAULANA MALIK IBRAHIM MALANG 2014
LEMBAR PERSETUJUAN PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ 45 & JII SKRIPSI
Oleh Akhmad Choirul Anwar NIM : 09510131
Telah Disetujui 01 April 2014
Dosen Pembimbing,
Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag, M.Si NIP : 19670227 199803 2 001
Mengetahui : Ketua Jurusan,
H. Misbahul Munir, Lc, M, EI NIP : 19750707 200501 1 005
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ 45 DAN JII SKRIPSI Oleh AKHMAD CHOIRUL ANWAR NIM : 09510131 Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji Dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada 11 April 2014 Susunan Dewan Penguji 1. Ketua Fitriyah, S.Sos., MM NIP. 19760924 200801 2 012
Tanda Tangan
(
)
2. Sekretaris/Pembimbing Dr. Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag., M.Si NIP. 19670227 199803 2 001
(
)
3. Penguji Utama Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.Ei NIP. 19750707 200501 1 005
(
)
Disahkan Oleh : Ketua Jurusan,
Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.Ei NIP. 19750707 200501 1 005
MOTTO QS. al-Insyirah Ayat 6-7 :
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.”
“Maka apabila kamu Telah selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain.”
SURAT PERNYATAAN Yang bertanda tangan di bawah ini: Nama
: Akhmad Choirul Anwar
NIM
: 09510131
Fakultas/Jurusan
: Ekonomi/Manajemen
Menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan kelulusan pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul :
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PRICE EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ 45 DAN JII Adalah hasil karya saya sendiri, bukan “duplikasi” dari karya orang lain. Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri. Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan dari siapapun.
Malang, 01 April 2014 Hormat Saya,
Akhmad Choirul Anwar NIM : 09510131
KATA PENGANTAR Segala puji syukur kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat dan hidayahNya penelitian ini dapat terselesaikan dengan judul “Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Price Earning Ratio (PER) pada Perusahaan LQ 45 & JII”.
Shalawat dan salam seoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW yang telah membimbing kita dari kegelapan menuju jalan kebaikan, yakni Din al-Islam.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan tugas akhir skripsi ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa adanya bimbingan dan sumbangan pemikiran dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang tak terhingga kepada : 1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Rahardjo, M.Si selaku Rektor Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang beserta stafnya yang senantiasa memberikan layanan yang baik. 2. Bapak Dr. H. salim Al Idrus, SE., M.Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 3. Bapak Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 4. Ibu Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag.,M.Si selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, memberikan kontribusi tenaga dan fikiran, guna memberikan bimbingan dan petunjuk serta pengarahan kepada penulis sehingga skripsi ini dapat selesai. 5. Segenap Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang, yang telah banyak berperan aktif dalam menyumbangkan ilmu, wawasan dan pengetahuannya kepada penulis. 6. Keluarga tercinta Bapak, Ibu, dan adikku yang selalu memberikan dukungan, perhatian, semangat, kasih sayang yang begitu melimpah.
7. Aminatuz zuhriyyah, S.Pd. yang telah membantu, memberikan dukungan, perhatian, semangat serta doa hingga terselesaikan skripsi ini. 8. Seluruh teman-teman Manajemen 2009 Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang. 9. Kepada semua pihak yang tidak bias disebutkan satu persatu yang dengan ikhlas telah membantu saya dalam menyelesaikan tugas akhir skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan yang disebabkan keterbatasan pengetahuan serta pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang konstruktif demi kesempurnaan penulisan ini. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak. Amin Ya Robbal „Alamin…
Malang, 01 April 2014 Penulis
Akhmad Choirul Anwar
DAFTAR ISI
Halaman Judul ..................................................................................................
i
Halaman Persetujuan ......................................................................................
ii
Halaman Pengesahan ....................................................................................... iii Halaman Pernyataan ....................................................................................... iv Kata Pengantar ................................................................................................. v Motto ................................................................................................................. vii Daftar Isi ............................................................................................................ viii Daftar Tabel.......................................................................................................
x
Daftar Gambar .................................................................................................. xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang Penelitian ...................................................................
1
1.2
Rumusan Masalah ..............................................................................
5
1.3
Tujuan Penelitian ................................................................................
6
1.4
Kegunaan Penelitian ...........................................................................
6
BAB II
KAJIAN PUSTAKA
2.1
Penelitian Terdahulu ...........................................................................
7
2.2
Landasan Teori ................................................................................... 13
2.3
Investasi Saham dalam Perspektif Islam ............................................ 28
2.4
Kerangka Pikir .................................................................................... 36
2.5
Hipotesis ............................................................................................. 38
BAB III METODE PENELITIAN 3.1
Lokasi Penelitian ................................................................................ 42
3.2
Jenis dan Penelitian ............................................................................ 42
3.3
Data & Sumber Data........................................................................... 42
3.4
Populasi dan Sampel Penelitian.......................................................... 43
3.5
Variabel dan Devinisi Operasional Variabel ...................................... 44
3.6
Metode Analisis Data ......................................................................... 46
BAB IV HASIL PENELITIAN & PEMBAHASAN 4.1
Gambaran Umum Objek Penelitian .................................................... 52
4.2
Hasil Analisis Data ............................................................................. 55
4.3
Hasil Analisis Pengaruh ROE,ROA,NPM,DTA, dan CR ................... 61
4.4
Pembahasan Hasil Penelitian ............................................................. 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1
Kesimpulan ......................................................................................... 96
5.2
Saran ................................................................................................... 97
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 99 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel
Hal.
2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ...............................................................
9
2.2 Perbedaan Penelitian Terdahulu dengan Penelitian Sekarang ........
11
3.1 Nama Perusahaan LQ 45 Dan JII Yang Dijadikan Sampel ............
44
4.1 Hasil Uji Normalitas Data LQ 45 ....................................................
55
4.2 Hasil Pengujian Multikolinearitas LQ 45 .......................................
59
4.3 Hasil Uji Autokorelasi LQ 45 .........................................................
61
4.4 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda LQ 45 ..............................
62
4.5 Tabel Perbandingan Antara thitung dengan ttabel LQ 45 ......................
66
4.6 Hasil Uji Normalitas Data JII ...........................................................
70
4.7 Hasil Pengujian Multikolinearitas JII ..............................................
73
4.8 Hasil Uji Autokorelasi JII ................................................................
75
4.9 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda JII .....................................
76
4.10 Tabel Perbandingan Antara thitung dengan ttabel JII ...........................
81
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Hal.
2.1 Kerangka Pikir Penelitian ................................................................
37
4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas LQ 45 .................................................
57
4.2 Hasil Uji Heterokedastisitas JII ........................................................
72
ABSTRAK Choirul Anwar, Akhmad, 2014, Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di LQ 45 dan JII Pembimbing : Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag, M.Si Kata Kunci : Rasio Keuangan dan Price Earning Ratio (PER) Analisis fundamental pada dasarnya dapat digunakan untuk mengetahui keberhasilan suatu perusahaan dalam menjalankan kegiatan operasionalnya. Salah satu analisis fundamental banyak para investor dalam menentukan keputusan pembelian atau penjualan saham menggunakan Price Earning Ratio (PER). Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh secara parsial dan simultan variable Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Debt To Total Asset (DTA), dan Current Ratio (CR) terhadap Price Earning Ratio (PER), serta untuk mengetahui variable yang paling dominan. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dengan populasi perusahaan yang tergabung dalam LQ 45 dan JII tahun 2010 sampai dengan 2012, adapun jumlah sampel penelitian yaitu sebanyak 13 perusahaan yang masuk dalam kategori LQ 45 dan sebanyak 4 perusahaan yang masuk dalam JII sehingga total perusahaan sebanyak 17 perusahaan. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda yang sebelumnya dilakukan uji dan lolos dari uji asumsi klasik Kesimpulan hasil penelitian yaitu Return On Equity (ROE), Return On Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM), Debt To Total Asset (DTA) dan Current Ratio berpengaruh secara simultan terhadap Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan LQ 45 dan JII. Hasil tersebut dibuktikan dari hasil ui F dimana diperoleh F tabel sebesar 3,340, sedangkan F hitungnya diperoleh sebesar 58,701 sehingga dari perhitungan di atas dapat diketahui bahwa Ho ditolak dan Ha diterima. Return On Equity (ROE), Return On Assets (ROA) dan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh secara parsial terhadap Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan LQ 45 dan JII yaitu Return On Equity (ROE), Return On Assets (ROA) berpengaruh sigifikan. Kesimpulan tersebut dibuktikan dari hasil uji t yang diperoleh hasil nilai t hitung > t tabel atau t hitung <- t, maka ada pengaruh yang signifikan secara parsial antara variabel bebas terhadap Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan LQ 45 dan JII (Y). Berdasarkan hasil perbandingan koefisien regresi masing-masing variabel dapat diketahui besarnya pengaruh variabel tersebut, untuk Return On Equity (ROE) sebesar 0,360, Return On Assets (ROA) sebesar 0,421, Net Profit Margin (NPM) sebesar 0,215, Debt To Total Asset (DTA) sebesar -0,030 dan Current Ratio sebesar 0,090. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa Return On Equity (ROE) mempunyai pengaruh terbesar terhadap Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan LQ 45 dan JII.
Abstract Choirul Anwar, Akhmad, 2014, Finance Ratio Influence Towards Price Earning Ratio (PER) In Company Registered at LQ 45 And JII Guide: Hj. Hj. Umrotul Khasanah, S.Ag, M.Si Keyword: Finance Ratio And Price Earning Ratio (PER)
Fundamental analysis basically can be used to detect success a company in run the operational activity. one of for fundamental analysis many investors in determine purchasing decision or share sale uses price earning ratio (per) to do price of stocks evaluation that go around at stock exchange. this watchfulness aims 1) to detect return on equity (ROE), return on assets (ROA), profit net margin (NPM), debt to total asset (DTA) and current ratio influential simultaneously towards price earning ratio (PER) in company lq 45 and jii. 2) to detect return on equity (ROE), return on assets (ROA), profit net margin (NPM), debt to total asset (DTA) and current ratio influential partially towards price earning ratio (PER) in company lq 45 and jii. 3) to detect dominant influential towards price earning ratio (PER) in companies LQ 45 and JII. This watchfulness is that is population company LQ 45 and JII year 2010 until 2012, with watchfulness sample total that is as much as 13 company that enter in category LQ 45 and as much as 4 company that enter in jii so that total companies as much as 17 company. data analysis that used in this watchfulness doubled linear regression analysis previous is done test and escape from classic assumption test Watchfulness result conclusion that is return on equity (ROE), return on assets (ROA), profit net margin (NPM), debt to total asset (DTA) and current ratio influential simultaneously towards price earning ratio (PER) in company lq 45 and jii. the result be proved from result ui f where be got f table as big as 3,340, while f count it to get as big as 58,701 so that from calculation above knowable that ho be aversed and ha accepted. return on equity (ROE), return on assets (ROA) and profit net margin (NPM) influential partially towards price earning ratio (PER) in company lq 45 and jii that is return on equity (ROE), return on assets (ROA) influential sigifi. conclusion proved from test result t that got value result t count > t table or t count <- t, so there influence significant partially between free variable towards price earning ratio (PER) in companies LQ 45 and JII (y). based on regression coefficient comparison result each variable knowable variable influence magnitude, to return on equity (ROE) as big as 0,360, return on assets (ROA) as big as 0,421, profit nets margin (NPM) as big as 0,215, debt to total asset (DTA) as big as -0,030 and current ratio as big as 0,090. thereby inferential that return on equity (ROE) has biggest influence towards price earning ratio (PER) in company LQ 45 and JII.
خيشوه أّىس ،أزَذ ،اىسبعخ ،4102رأثيش اىْست اىَبىيخ ّسجخ سعش عبئذ اىسهٌ ) (PERفي ششمخ ٍسديخ في LQ 45وJII اىَششف :اىسبج .أٍشارىه زسبّخ اىَبخسزيشح اىنيَبد اىشئيسيخ :اىْست اىَبىيخ و ٍضبعف اىشثسيخ سثسيخ اىسهٌ )( PER أُ رسزخذً يَنِ أسبسب اىزسييو األسبسي ىزسذيذ ّدبذ اىششمخ في ئداسح عَييبرهب .وازذح ٍِ اىزسييو األسبسي يسذد اىعذيذ ٍِ اىَسزثَشيِ في قشاس اىششاء أو اىجيع ثبسزخذاً ّسجخ اىسعش عبئذ اىسهٌ ) ( PERىزقييٌ قيَخ األسهٌ اىقبئَخ في األوساق اىَبىيخ .رهذف هزٓ اىذساسخ ) 0ىزسذيذ اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، (ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ، ( ROAهبٍش صبفي اىشثر ) ، ( NPM اىذيىُ ئىً ئخَبىي اىَىخىداد ) ( DTAو ّسجخ اىزذاوه رإثش في وقذ وازذ ّسجخ اىنست اىسعش ( )PERعيً اىششمخ LQ 45و ) 4. JIIىزسذيذ اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، (ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ، ( ROAهبٍش صبفي اىشثر ) ، ( NPMاىذيىُ ئىً ئخَبىي اىَىخىداد ) ( DTAو ّسجخ اىزأثيش اىدزئي اىسبىي عيً ّسجخ اىسعش ئىً األسثبذ ) ( PERعيً اىششمخ LQ 45و )3 . JIIىزسذيذ اىْفىر اىَهيَِ عيً ّسجخ اىسعش ئىً األسثبذ ) ( PERعيً ششمخ LQ 45و JII .
هزٓ اىذساسخ ،فاُ عذد سنبُ هى ششمخ LQ 45و JIIفي عبً 4101ئىً ،4104و عذد ٍِ عيْخ ٍب يصو اىً 03ئدخبالد في فئخ LQ 45و ٍب يصو اىً 2اىششمبد في JIIرىل ٍدَىع ٍب يصو اىً 01ششمخ ٍِ اىششمبد .رسييو اىجيبّبد اىَسزخذٍخ في هزٓ اىذساسخ هى رسييو االّسذاس اىخطي ٍزع ذدح ٍِ اىزدبسة اىزي أخشيذ سبثقب واىهشوة ٍِ اخزجبس اىفشضيخ اىنالسينيخ االسزْزبج ٍِ هزٓ اىذساسخ هى اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، (ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ،( ROAهبٍش صبفي اىشثر ) ، ( NPMاىذيىُ ئىً ئخَبىي اىَىخىداد ) ( DTAو ّسجخ اىزذاوه رإثش في وقذ وازذ ّسجخ اىنست اىسعش ) ( PERعيً اىششمخ LQ 45و . JIIهزٓ اىْزبئح واضسخ ٍِ اىْزبئح اىزي رٌ اىسصىه عييهب واخهخ اىَسزخذً Fزيث اىدذوه Fفي ، 3،321في زيِ عذ Fاىزي رٌ اىسصىه عييهب في رىل ٍِ 10،110اىسسبثبد اىَزمىسح أعالٓ يَنِ أُ ّشي أُ هى سفض و قجىه هب .اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، ( ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ( ROAوصبفي هبٍش اىشثر ) ( NPMرأثيش خزئي عيً ّسجخ اىسعش ئىً األسثبذ ) ( PERعيً ششمخ LQ 45و JIIهى اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، (ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ( ROAرأثيش مجيش اىَفعىه .االسزْزبج هى واضر ٍِ ّزبئح ّزبئح االخزجبس tاىسصىه tاىعذ > tاىدذوه أو ، t -< tثٌ هْبك رأثيش خزئيخ مجيشح ٍِ اىَزغيشاد اىَسزقيخ عيً ٍضبعف اىشثسيخ سثسيخ اىسهٌ ) ( PERعيً ششمخ LQ 45و . JII أسبس ) (Yاىَقبسّخ ٍِ ٍعبٍالد االّسذاس ىنو ٍزغيش ويَنِ سؤيخ رأثيش هزٓ اىَزغيشاد ،عيً اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) ، 1.3.1 ٍِ (ROEاىعبئذ عيً اىَىخىداد ) ، 1.240 ٍِ ( ROAهبٍش صبفي اىشثر ) ، 1.401 ٍِ ( NPMاىذيىُ ئىً ئخَبىي اىَىخىداد ) 1.131- ٍِ ( DTAو اىْسجخ اىسبىيخ ٍِ . 1.1.1يَنِ االسزْزبج أُ اىعبئذ عيً زقىق اىَسبهَيِ ) (ROEىذيهب أمجش رأثيش عيً ّسجخ اىنست اىسعش ) ( PERعيً ششمخ LQ 45و. JII
