SKRIPSI
PENGARUH PRICE EARNING RATIO, RETURN ON INVESTMENT, DEBT TO EQUITY RATIO, SUKU BUNGA, INFLASI DAN KURS TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH TARIDA RIANI TAMPUBOLON 120502111
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH PRICE EARNING RATIO, RETURN ON INVESTMENT, DEBT TO EQUITY RATIO, SUKU BUNGA, INFLASI DAN KURS TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDUSTRI MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh Price Earning Ratio, Return on Investment, Debt To Equity Ratio, suku bunga, inflasi, dan kurs terhadap harga saham Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Populasi pada penelitian ini berjumlah 16 perusahaan, berdasarkan beberapa kriteria tertentu terdapat 11 perusahaan yang digunakan sebagai sampel pada penelitian ini, sehingga jumlah pengamatan menjadi 44 data. Data yang digunakan adalah data sekunder. Metode pengumpulan data menggunakan studi dokumentasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis regresi linier berganda model data panel. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Price Earning Ratio, Suku Bunga, dan Kurs memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham. Return on Investment memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham, serta Debt to Equity Ratio, Inflasi berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham. Kemampuan prediksi dari keenam variabel tersebut terhadap harga saham dalam penelitian ini sebesar 69,17%, sedangkan sisanya 30,83% dipengarui oleh faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian ini. Kata Kunci : Price Earning Ratio, Return on Investment, Debt To Equity Ratio, Suku Bunga, Inflasi, Kurs, dan Harga Saham.
i Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF PRICE EARNING RATIO, RETURN ON INVESTMENT, DEBT TO EQUITY RATIO, INTEREST RATE, INFLATION RATE AND EXCHANGE RATE ON STOCK PRICE OF FOOD AND BEVERAGE COMPANIES LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to examine and analyze the effect of Price Earning Ratio, Return on Investment, Debt To Equity Ratio, interest rates, inflation, and exchange rates on the stock prices of food and beverage companies in Indonesia Stock Exchange 2011-2014. Population of this research are 16 companies, based on some criteria there are 11 companies that are used as a samples in this research, so that the number of observations become 44 data. The data used is secondary data. Methods of data collection using the study documentation. The data analysis technique used are descriptive analysis and multiple linear regression analysis. The results showed that Price Earning Ratio, Interest Rate, and Exchange Rate have a positive and not significant impact on the Stock Price. Return on Investment has a positive and significant impact on the Stock Price, then Debt To Equity Ratio and Inflation Rate have negative and not significant effect on Stock Price. The predictive ability of the six variables on stock price in this study by 69,17%, while the remaining 30,83% is affected by other factors not included in the research model. Keywords: Price Earning Ratio, Return on Investment, Debt To Equity Ratio, Interest Rate, Inflation Rate, Exchange Rate, and Stock Price
ii Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan yang Maha Esa karena kasih karuniaNya sehingga peneliti mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Price Earning Ratio, Return on Investment, Debt To Equity Ratio, Suku Bunga, Inflasi, dan Kurs Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, guna memenuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Terima kasih yang tak terhingga peneliti ucapkan kepada kedua orang tua, Drs. Mangasi Tampubolon dan Rosanna Sormin, untuk semua cinta, motivasi, perhatian, serta doa yang tiada henti. Ini semua tidak akan menjadi mungkin tanpa dukungan kalian. Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat bantuan dan dukungan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui kesempatan ini, peneliti menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E., dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA, selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan, motivasi, dan saran kepada peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini.
5.
Bapak Drs. Syahyunan, M.Si., selaku Dosen Pembanding I yang telah memberikan
arahan,
motivasi,
dan
saran
kepada
peneliti
dalam
menyelesaikan skripsi ini. 6.
Bapak dan Ibu Dosen, seluruh staf serta para pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
7.
Andi Sandreas, Fran Saut, Romario, Romanti Elfrida, dan Anatasya Athira, atas dukungan, motivasi, doa, serta keceriaan yang selalu diberikan.
8.
Nico David L Tobing, atas dukungan dan perhatian yang selalu ada.
9.
Evina Nelly, Eirene Novita dan Renggania, atas doa, dukungan, serta persahabatan yang telah diberikan.
10. Mia, Efa, Sartika, Christy, Widya, serta teman-teman Manajemen 2012 yang tidak dapat disebutkan satu per satu, yang telah memberikan dukungan, motivasi, doa, dan saran selama masa perkuliahan. Sangat beruntung mengenal kalian semua. Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat dan menambah wawasan ilmu pengetahuan bagi kita semua. Medan, April 2016 Peneliti
Tarida Riani Tampubolon
iv Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ............................................................................................. ABSTRACT ........................................................................................... KATA PENGANTAR............................................................................ DAFTAR ISI ........................................................................................... DAFTAR TABEL ................................................................................... DAFTAR GAMBAR .............................................................................. DAFTAR LAMPIRAN........................................................................... BAB I
i ii iii v viii ix x
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang .................................................................. 1.2 Rumusan Masalah ............................................................ 1.3 Tujuan Penelitian .............................................................. 1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
1 7 8 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Uraian Teoritis .................................................................. 2.1.1 Pasar Modal ........................................................... 2.1.2 Saham ..................................................................... 2.1.3 Harga Saham .......................................................... 2.1.4 Faktor Fundamental ............................................... 2.1.4.1 Price Earning Ratio................................... 2.1.4.2 Return on Investment................................ 2.1.4.3 Debt To Equity Ratio................................ 2.1.5 Faktor Makro Ekonomi .......................................... 2.1.5.1 Suku Bunga ................................................ 2.1.5.2 Inflasi ......................................................... 2.1.5.3 Kurs/Nilai Tukar......................................... 2.2 Penelitian Terdahulu ......................................................... 2.3 Kerangka Konseptual ........................................................ 2.4 Hipotesis Penelitian ...........................................................
10 10 12 15 16 16 17 18 19 19 20 22 23 28 32
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian .................................................................. 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ........................................... 3.3 Batasan Operasional .......................................................... 3.4 Definisi Operasional Variabel ............................................ 3.5 Populasi dan Sampel ......................................................... 3.6 Jenis Data ..........................................................................
33 33 33 34 35 37
v Universitas Sumatera Utara
3.7 3.8
Metode Pengumpulan Data ............................................... Teknik Analisis Data ........................................................ 3.8.1 Metode Analisis Deskriptif ..................................... 3.8.2 Analisis Regresi Linier Berganda Model Data Panel........................................................................ 3.9 Uji Asumsi Klasik........................................................... 3.9.1 Uji Normalitas....................................................... 3.9.2 Uji Heteroskedastisitas......................................... 3.9.3 Uji Autokorelasi................................................... 3.9.4 Uji Multikolinearitas............................................. 3.10 Pemilihan Model Data Panel ............................................ 3.11 Pengujian Hipotesis .......................................................... 3.11.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F)........................... 3.11.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)................................ BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan............................................ 4.2 Analisis Deskriptif.............................................................. 4.3 Uji Asumsi Klasik............................................................... 4.3.1 Uji Normalitas......................................................... 4.3.2 Uji Heterokedastisitas............................................. 4.3.3 Uji Autokorelasi...................................................... 4.3.4 Uji Multikolinearitas. ............................................. 4.4 Pemilihan Model Data Panel.............................................. 4.5 Analisis Regresi Linier Berganda Model Data Panel.......... 4.6 Pengujian Hipotesis............................................................. 4.6.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)............................ 4.6.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji t)............................ 4.6.3 Analisis Koefisien Determinasi............................... 4.7 Pembahasan........................................................................ 4.7.1 Pengaruh Price Earning Ratio terhadap harga saham................................................................... 4.7.2 Pengaruh Return on Investment terhadap harga saham................................................................... 4.7.3 Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap harga saham................................................................... 4.7.4 Pengaruh suku bunga terhadap harga saham....... 4.7.5 Pengaruh inflasi terhadap harga saham.............. 4.7.6 Pengaruh kurs terhadap harga saham.................. BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan........................................................................ 5.2 Saran..................................................................................
37 38 38 38 39 39 40 40 41 41 42 42 42
44 51 53 53 54 54 55 56 57 59 60 60 63 63 63 64 64 65 65 66
67 67
vi Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA ..........................................................................
69
LAMPIRAN............................................................................................
72
vii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel 1.1
1.2
2.1 3.1 3.2 3.3 3.4 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7
Judul
Halaman
Rasio Keuangan dan Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia...................................................................... Indikator Makro Ekonomi Indonesia dan Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia.......................................................... Penelitian Terdahulu ................................................... Definisi Operasional Variabel..................................... Populasi Penelitian ..................................................... Kriteria Pengambilan Sampel ..................................... Sampel Penelitian ....................................................... Hasil Statistik Deskriptif.......................................... Uji Heteroskedastisitas dengan Uji White…….….... Uji Autokorelasi dengan Uji Serial............................ Uji Multikolinearitas dengan Matriks Korelasi......... Hasil dari Uji Hausman….......................................... Pengujian Regresi Linier Berganda Model Data Panel........................................................................ Nilai Statistik dari Uji F, Uji t, Koefisien Determinasi.................................................................
5
6 25 34 35 36 37 51 54 54 55 56 57 59
viii Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1 4.1
Kerangka Konseptual.................................................... Nilai Normalitas dengan Uji Jarque-Bera.....................
32 53
ix Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran 1
2 3 4 5 6
Judul
Halaman
Daftar Populasi – Sampel Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 20112014.......................................................................... Data Tingkat Suku Bunga Tahun 2011-2014........... Data Tingkat Inflasi Tahun 2011-2014.................... Data Tingkat Kurs/Nilai Tukar Tahun 2011-2014.... Data Rasio Keuangan Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 20112014.......................................................................... Hasil Output EViews 7..............................................
72 73 74 75
76 77
x Universitas Sumatera Utara
