Obsah: Kapitola 1. Finanční trhy, juich vymezení a funkce v ekonomice 17

Obsah: Kapitola 1. Finanční trhy, juich vymezení a funkce v ekonomice

17

1. i.i. 1.2. 1.2.1. 1.2.2. 1.3. 2. 2.1. 2.1.1. 2.1.2. 2.2. 2.2.1. 2.2.2. 3. 3.1. 3.1.1. 3.1.2. 3.2. 3.2.1. 3.2.2. 3.3. 3.3.1. 3.3.2. 3.4, 4. 4.1. 4.1.1. 4.1.2. 4.2. 4.2.1. 4.2.1.1. 4.2.1.2. 4,2.1.2.1. 4.2.1.2.1.1. 4.2.1.2.1.2. 4.2.1.2.2. 4.2.2.

18 18 20 20 22 27 31 31 32 33 33 33 35 38 39 40 40 40 41 41 42 42 42 42 43 43 43 44 44 44 44 45 45 45 46 46 46

Úvod do teorie finančních trhů Finanční systém a jeho funkce Vzájemné vztahy ekonomického a finančního systému Základní toky v ekonomickém systému Základní druhy trhů působících v ekonomickém systému Typy finančních transakcí Vymezení finančních investic a jejich základní charakteristika Základní rozdělení investic Finanční investice Reálné investice Finanční aktiva Druhy finančních aktiv Proces tvorby a užití finančních (investičních) aktiv Členění finančního trhu Peněžní trh Trh krátkodobých úvěrů Trh krátkodobých cenných papírů Kapitálový trh Trh dlouhodobých úvěrů Trh dlouhodobých cenných papírů Trhy s cizími měnami Trhy devizové Trhy valutové Trhy drahých kovů Struktura trhu cenných papírů Trhy primární a sekundární Primární trhy cenných papírů Sekundární trhy cenných papírů Trhy veřejné a neveřejné Veřejné trhy cenných papírů Veřejné trhy primární Veřejné trhy sekundární Veřejné sekundární organizované trhy Trhy burzovní Organizované trhy mimoburzovní Veřejné sekundární neorganizované trhy Neveřejné trhy cenných papírů

4.2.2.1. 4.2.2.2.

Neveřejné trhy primární Neveřejné trhy sekundární

46 47

5.

Faktory integrace jednotlivých segmentů finančního trhu

47

Kapitola 2. Finanční instituce, jejich produkty a služby

49

1. 2. 2.1. 2.2. 2.2.1. 2.2.2. 2.2.2.1. 2.2.2.1.1. 2.2.2.1.2. 2.2.2.1.3. 2.2.2.2. 2.2.2.2.1. 2.2.2.22. 2.2.2.2.3. 2.2.2.2A. 2.2.3. 2.2.3.1. 2.2.3.1.1. 2.2.3.1.1.1. 2.2.3.1.1.2. 2.2.3.1.1.3. 2.2.3.1.2. 2.2.3.1.2.1. 2.2.3.1.2.2. 2.2.3.1.3. 2.2.3.1.4. 2.2.3.1.5. 2.2.3.2. 2.2.3.2.1. 2.2.3.2.2. 2.2.3.2.3. 2.2.3.2.4. 2.3. 2.3.1. 2.3.2. 2.3.3. 2.3.3.1. 2.3.3.2.

50 51 51 52 52 53 53 53 54 54 54 54 56 56 56 56 57 57 58 58 59 59 59 60 61 62 62 63 64 64 64 65 65 65 66 66 67 67

Kategorizace subjektů působících na finančních trzích Obchodní banky Bankovní systém /bankovní soustava/ Centrální banka a její působení v rámci bankovního systému Význam centrální banky a její poslání Funkce centrální banky Makroekonomická funkce centrální banky M ěnová/m onetární/politika Emise hotovostních peněz Devizová činnost Mikroekonomická funkce centrální banky Regulace obchodních bank a provádění bankovního dohledu Působení jako „banka bank" Působení jako „banka státu" (vlády) Reprezentace státu v měnové oblasti Nástroje monetární politiky centrální banky Nepřímé nástroje monetární regulace Diskontní nástroje centrální banky Diskontní úvěry Reeskontní úvěry Lombardní úvěry Obchody na volném trhu Nákupy a prodeje cenných papírů Řepo obchody a reverzní řepo obchody Povinné minimální rezervy Konverze a swapy cizích měn Intervence ve prospěch (v neprospěch) devizového kurzu Přímé nástroje monetární regulace Pravidla likvidity Úvěrové kontingenty Úrokové limity (úrokové stropy) Povinné vklady Funkce obchodních bank a podstata jejich činnosti Funkce obchodních bank Zásady činnosti obchodních bank Vymezení pojmů bankovní operace, bankovní obchody a bankovní produkty Bankovní operace Bankovní obchody

2.3.3.3. 2.4. 2.4.1. 2.4.1.1. 2.4.1.1.1. 2.4.1.1.2. 2.4.1.1.3. 2.4.1.1.4. 2.4.1.1.5. 2.4.1.1.6. 2.4.1.2. 2.4.1.2.1. 2.4.1.2.2. 2.4.1.3. 2.4.1.3.1. 2.4.1.3.2. 2.4.1.3.3. 2.4.2. 2.4.2.1. 2.4.2.1.1. 2.4.2.1.1.1. 2.4.2.1.1.2. 2.4.2.1.2. 2.4.2.1.3. 2.4.2.1.3.1. 2.4.2.1.3.2. 2.4.2.1.3.3. 2.4.2.2. 2.4.2.2.1. 2.4.2.2.2. 2.4.2.2.3. 2.4.2.2.4. 2.4.3. 2.5. 2.5.1. 2.5.2. 2.6. 3. 3.1. 3.2. 4. 4.1. 4.1.1.

Bankovní produkty Druhy bankovních produktů a jejich systemizace Úvěrové bankovní produkty Peněžní bankovní úvěry a půjčky Kontokorentní úvěry Lombardní úvěry Eskontní úvěry Malé osobní a spotřební úvěry Emisní půjčky Hypoteční úvěry Závazkové úvěry a záruky Akceptační úvěry Avalové (ručitelské) úvěry Speciální finančně úvěrové produkty Faktoring Forfaiting Finanční leasing Investiční bankovní produkty Bankovní vklady (depozita) Vklady na bankovních účtech Běžný účet Vkladový (depozitní) účet Vklady na vkladních knížkách Speciální druhy úsporných vkladů Spoření účelová Majetková spoření Spoření spojená se životním pojištěním Bankovní dluhopisy Depozitní certifikáty Depozitní směnky Bankovní obligace Hypoteční zástavní listy (hypoteční obligace) Ostatní druhy bankovních produktů Bankovní obchody komerčních bank na mezibankovním trhu Mezibankovní obchody uzavírané mezi obchodními bankami Mezibankovní obchody mezi obchodními bankami a bankou centrální Obchody komerčních bank s cennými papíry na sekundárním trhu Nebankovní spořitelní instituce Spořitelní a úvěrní družstva Ostatní druhy nebankovních spořitelních institucí Pojišťovací instituce Pojišťovny Rozdělení pojišťoven z hlediska šíře zaměření jejich činnosti

67 67 68 70 70 70 71 72 73 73 74 74 74 75 75 75 76 76 77 77 77 78 79 80 80 81 81 81 82 82 82 83 83 83 84 85 85 86 86 87 87 88 88

4.1.1.1. 4.1.1.2. 4.1.2. 4.1.2.1. 4.1.2.2. 4.1.2.3. 4.1.3. 4.1.3.1. 4.1.3.1.1. 4.1.3.1.2. 4.1.3.1.3. 4.1.3.1.3.1. 4.1.3.1.3.2. 4.1.3.2. 4.1.3.2.1. 4.1.3.2.2. 4.1.3.2.3. 4.1.3.2.4. 4.2. 5. 5.1. 5.1.1. 5.1.2. 5.2. 5.2.1. 5.2.1.1. 5.2.1.2. 5.2.2. 6. 6.1. 6.1.1. 6.1.2. 6.1.3 6.2. 7. 7.1. 7.1.1. 7.1.1.1. 7.1.1.2. 7.1.2. 7.1.2.1. 7.1.2.2. 7.1.2.2.1.

Pojišťovny specializované Pojišťovny univerzální Rozdělení pojišťoven z hlediska jejich právní formy Pojišťovny s právní formou akciových společností Vzájemné pojišťovny Státní, resp. veřejnoprávní pojišťovny Rozdělení pojišťoven z hlediska předmětného zaměření jejich činnosti Pojišťovny působící v odvětvích životních pojištění Pojištění pro případ smrti Pojištění pro případ dožití Smíšené životní pojištění Kapitálové životní pojištění Investiční životní pojištění Pojišťovny působící v odvětví neživotních pojištění Pojištění úrazová Komerční zdravotní pojištění Pojištění majetková Pojištění odpovědnostní Zajišťovny Instituce kolektivního investování Investiční fondy Uzavřené investiční fondy Otevřené investiční fondy Investiční společnosti Obhospodařování podílových fondů Uzavřené podílové fondy Otevřené podílové fondy Ostatní činnosti investičních společností Penzijní fondy Penzijní (důchodové) pojištění Penzijní pojištění bezfondové Penzijní pojištění fondové Penzijní pojištění kombinované Penzijní připojištění Burzy a organizované mimoburzovní trhy Burzy Systematizace burz podle předmětného zaměření jejich činnosti Burzy cenných papírů Burzy devizové Členění burz z hlediska časové prodlevy ve vypořádání obchodů Burzy promptní (spotové) Burzy termínové Burzy financial futures

89 89 89 89 89 89 90 90 90 91 91 91 92 93 93 93 93 94 94 94 95 96 96 97 97 97 98 98 98 99 99 99 99 99 100 101 101 101 102 102 103 103 103

7.1.2.2.2. 7.2. 8.

Burzy opční f' Organizátori mimoburzovních trhů Ostatní subjekty finančního trhu

103 104 104

Kapitola 3. ÚROKOVÉSAZRYAJEJICHVÝZNAMV EKONOMICE

105

1.

2. 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 3. 3.1. 3.2. 3.3. 3.3.1. 3.3.2. 4.

Funkce úrokových sazeb ve finančním a ekonomickém systému Teorie úrokových sazeb Klasická teorie úrokových sazeb Úroková teorie preference likvidity Úroková teorie zapůjčitelných fondů Úroková teorie racionálního očekávání Vzájemné vazby jednotlivých druhů úrokových sazeb Úrokové sazby vyhlašované centrální bankou Mezibankovní úrokové sazby Tržní úrokové sazby Základní tržní („prime rate“) úrokové sazby Standardní tržní úrokové sazby Mechanismus regulace úrokových sazeb

106 107 107 111 115 120 121 121 122 123 124 124 124

Kapitola 4. Klíčové faktory fungovaní finančního trhu

125

1. 2. 2.1. 2.2. 3. 3.1. 3.1.1. 3.1.2. 3.1.2.1. 3.1.2.1.1. 3.1.2.1.2. 3.1.2.1.3. 3.1.2.2. 3.1.3. 3.1.3.1. 3.1.3.2. 3.1.3.2.1. 3.1.3.2.2.

126 126 127 128 128 129 129 131 131 131 133 134 137 138 138 139 139 143

3.1.3.3. 3.1.3.4. 3.1.3.5. 3.1.3.5.1.

Vymezení termínu „investice“ a jejich základní charakteristika Všeobecné předpoklady investiční aktivity Bohatství Kvalita investičního prostředí Faktory individuální investiční strategie Výnosnost Hodnocení výnosnosti finančních investic Statické hodnocení výnosnosti finančních investic Ukazatele nominální výnosnosti Jednotlivé druhy (dílčích) výnosů Celkový výnos Míra celkového výnosu Ukazatele reálné výnosnosti Dynamické metody hodnocení výnosnosti finančních investic Hodnota peněz v čase Současná a budoucí hodnota investic Podstata úročení a odúročení (diskontování) Diskontování vícenásobných „cash flow“ získaných v budoucnosti Funkční podstata dynamických metod hodnocení výnosnosti finančních investic Nejvýznamnější faktory ovlivňující velikost odúročitele, resp. úročitele Možné způsoby použití dynamických metod v procesu investičního rozhodování Metoda čisté současné hodnoty

146 148 151 151

3.1.3.5.2 3.2. 3.2.1. 3.2.1.1. 3.2.1.2. 3.2.1.3. 3.2.1.4. 3.2.1.5. 3.2.1.6. 3.2.1.7. 3.2.1.8. 3.2.1.9. 3.2.2. 3.2.2.1. 3.2.2.2. 3.2.3. 3.3. 4. 4.1. 4.1.1. 4.1.2.

Metoda vnitřní míry výnosu (metoda vnitřního výnosového procenta) Rizikovost Druhy investičního rizika Riziko změn tržní úrokové míry (resp. úrokových sazeb) Riziko inflační Riziko událostí Riziko insolvence resp. případného úpadku emitenta Riziko ztráty likvidity finančního investičního instrumentu Riziko měnové Riziko právní Riziko operační Riziko individuálních vlastností (resp. smluvních ustanovení) jednotlivých investičních nástrojů Predikce rizikovosti finančních investic Určování rizikovosti prostřednictvím subjektivních odhadů Určování rizikovosti prostřednictvím statistických nástrojů Diverzifikace investičního portfolia Likvidita Vzájemná provázanost jednotlivých investičních faktorů Rozhodování při souběžném uvažování výnosnosti, rizikovosti a likvidity Uvažování faktorů rizikovosti a likvidity při použití metody čisté současné hodnoty Uvažování faktorů rizikovosti a likvidity při použití metody vnitřní míry výnosu

160 163 163 164 164 164 164 165 165 165 165 165 166 166 166 169 171 172 173 173 177

Kapitola 5. ZAkladní druhy finančních investičních intrumentů

ш

1. 1.1. 1.2. 2. 2.1. 2.1.1. 2.1.2. 2.2. 2.3. 2.4. 3.

180 180 180 181 181 182 184 184 185 185 187

Finanční nástroje investičního a neinvestičníhocharakteru Finanční investiční instrumenty Finanční instrumenty neinvestičního charakteru Základní druhy investičních instrumentů „Klasické" investiční nástroje Základní druhy finančních investičních instrumentů Základní druhy reálných investičních instrumentů Termínové derivátové instrumenty Cenné papíry „standardních“ fondů kolektivního investování Strukturované produkty Aspekty právního vymezení cenných papírů

Kapitola 6. „Klasické“ investiční cenné papíry

189

1. 1.1. 1.1.1. 1.1.2. 1.2. 1.2.1.

190 190 190 191 191 191

Vymezení „klasických" investičních cenných papírů Členění „klasických" cenných papírů z hlediska délky jejich životnosti Cenné papíry peněžního trhu Cenné papíry kapitálového trhu Členění „klasických" cenných papírů z hlediska jejich majetkové podstaty Majetkové cenné papíry

1.2.2. 2. 2.1. 2.1.1. 2.1.2. 2.2. 2.2.1. 2.2.1.1. 2.2.1.2. 2.2.1.3. 2.2.1.4. 2.2.1.5. 2.2.1.6. 2.2.1.7. 2.2.1.7.1. 2.2.1.7.2. 2.2.1.7.3. 2.2.1.7.4. 2.2.2. 2.2.2.1. 2.2.2.1.1. 2.2.2.1.2. 2.2.2.1.3. 2.2.22. 2.2.2.3. 2.2.2.4. 2.2.3. 3. 3.1. 3.2. 3.2.1. 3.2.2. 3.2.2.1. 3.2.2.2. 3.2.2.3. 3.2.2.4. 322 5 3.3. 3.3.1. 3.3.1.1. 3.3.1.2.

Dluhové (dlužní) cenné papíry Podnikové (korporační) akcie Základní druhy akcií Kmenové (obyčejné) akcie Prioritní (preferenční) akcie Fundamentální (akciová) analýza Globální /makroekonomická/ akciová analýza Reálný výstup ekonomiky Fiskální politika Peněžní nabídka Úrokové sazby Inflace Příliv, resp. odliv zahraničního kapitálu Kvalita investičního prostředí Schodky a nerovnováha Cenové regulace a černý trh Ekonomické a politické šoky Korupce, hospodářská kriminalita a právní systém Odvětvová (oborová) analýza Citlivost odvětví na hospodářský cyklus Odvětví cyklická Odvětví neutrální Odvětví anticyklická Tržní struktura odvětví Způsoby státní regulace v odvětví Perspektivy budoucího vývoje odvětví Analýza jednotlivých akciových společností a jimi emitovaných akcií Dluhové cenné papíry (dluhopisy) Model zapůjčitelných fondů Základní druhy dluhopisů Krátkodobé dluhopisy peněžního trhu Dlouhodobé dluhopisy (obligace) Členění obligací z hlediska ohraničenosti jejich životnosti, resp. délky splatnosti Členění obligací podle výnosů plynoucích z jejich držby Členění obligací z hlediska zajištěnosti finančních nároků jejich držitelů Členění obligací z hlediska zvláštních práv emitenta nebo jejich držitelů Členění obligací z hlediska jejich denominace a upisování na domácích a zahraničních trzích (Fundamentální) analýza dluhopisů Globální /makroekonomická/ dluhopisová analýza Reálný výstup ekonomiky Fiskální politika

192 192 192 193 193 194 196 197 197 198 198 199 200 200 200 200 201 201 201 202 202 202 202 203 203 203 203 207 207 210 210 211 212 213 214 215 216 217 218 218 220

3.3.1.3. 3.3.1.4. 3.3.1.5. 3.3.1.6. 3.3.1.7. 3.3.2. 3.3.2.1 3.3.2.2. 3.3.2.2.1. 3.3.2.2.2. 3.3.2.2.3. 3.3.2.2.4. 3.3.2.3. 3.3.2.4. 3.3.2.5. 3.3.2.6. 3.3.2.6.1. 3.3.2.6.2. 3.3.2.6.3. 3.3.2.6.4. 4. 5. 5.1. 5.2.

Peněžní nabídka Úrokové sazby Inflace Příliv, resp. odliv zahraničního kapitálu Kvalita investičního prostředí Analýza jednotlivých emisí dluhopisů Úročení dluhopisů z hlediska délky jejich splatnosti Kategorizace dluhopisů podle druhu jejich emitenta Korporační (podnikové) obligace Bankovní obligace Komunální obligace Státní obligace Analýza rizikovosti možné insolvence konkrétního dluhopisového emitenta Faktor likvidity dluhopisů Vzájemné působení jednotlivých faktorů při formování úrokových sazeb dluhopisů Výpočet vnitřní (současné) hodnoty základních druhů dluhopisů Výpočet vnitřní (současné) hodnoty fixně úročených kupónových obligací Výpočet vnitřní (současné) hodnoty variabilně úročených kupónových obligací Výpočet vnitřní (současné) hodnoty diskontovaných obligací Výpočet vnitřní (současné) hodnoty dalších druhů obligací Vývoj na trzích cenných papírů v průběhu hospodářského cyklu Základní způsoby spekulace s cennými papíry Spekulace na vzestup kurzu Spekulace na pokles kurzu

221 221 222 223 224 224 224 225 225 226 226 226 227 229 230 231 231 233 235 236 236 239 240 241

Kapitou 7. Termínové derivatovi instrumenty

243

. 1.1. 1.2. 2. 2.1. 2.2. 3. 3.1. 3.2. 4. 4.1. 4.1.1. 4.1.1.1.

244 244 244 246 246 247 248 249 251 256 257 258 259

i

4.1.1.2. 4.1.2. 4,1.2.1.

Vymezení promptních a termínových obchodů Promptní obchody Termínové obchody Základní druhy termínových derivátových instrumentů Členění termínových kontraktů podle jejich vlastností a obchodovatelnosti Členění termínových kontraktů podle podkladových aktiv Pevné termínové kontrakty typu forward a futures Kontrakty typu forward Kontrakty typu futures Swapové kontrakty Standardní druhy swapových kontraktů Úrokové swapy Úrokové swapy založené na výměně fixních a variabilních úrokových plateb Úrokové swapy založené na výměně odlišně stanovených variabilních úrokových plateb Měnové swapy Měnové swapy založené na výměně pevných úrokových plateb

260 260 261

4.1.2.2.

Měnové swapy založené na výměně pevných a variabilních úrokových plateb Měnové swapy založené na výměně dvou různých druhů variabilních 4.1.2.3. úrokových plateb 4.1.3. Devizové swapy 4.2. Nestandardní swapové kontrakty Koktejlové swapy 4.3. 5. Opční instrumenty 5.1. Základní druhy opčnich instrumentů („Plain Vanilla" opce) Kupní a prodejní opce 5.1.1. Kupní opce 5.1.1.1. Prodejní opce 5.1.1.2. 5.1.2. Opce evropské a opce americké Evropské opce 5.1.2.1. Americké opce 5.1.2.2. 5.1.3. Nejvýznamnější charakteristické vlastnosti „Plain Vanilla" opcí Vztahy mezi „Plain Vanilla" opcemi a jejich podkladovými aktivy 5.1.3.1. 5.1.3.2. Vnitřní a časová hodnota opčních instrumentů Kryté a nekryté opce 5.1.3.3. 5.1.3.4. Finanční páka a zajišťovací poměr 5.1.4. Kombinace opcí Opční kombinace typu „straddle" 5.1.4.1. 5.1.4.2. Další příklady opčních kombinací 5.2. Exotické opce Opční listy 5.2.1. Opční smlouvy „Cap", „Floor" a „Collar" 5.2.2. „Cap“ 5.2.2.1. 5.2.2.2. „Floor" Kombinace typu „Collar" 5.2.2.3. Složené (syntetické) termínové derivátové instrumenty 6. Složené termínové deriváty první generace 6 . 1. Swapy úvěrového selhání 6 . 1. 1. Další druhy složených derivátových instrumentů první generace 6. 1. 2. Složené termínové deriváty druhé a vyšších generací 6 .2 . 6 . 2 . 1. Složené termínové deriváty druhé generace Pevné (nepodmíněné) termínové derivátové instrumenty druhé generace 6. 2. 1. 1. Kontrakty typu „Forward na swap" 6.2. 1. 1. 1. Kontrakty typu „Forward na opci" 62 1 12 Podmíněné (opční) termínové derivátové instrumenty druhé generace 62 12 Opce na termínové kontrakty typu „forvard" 6. 2. 1. 2. 1. Opce na „futures" 6 . 2 . 1.2 .2 . Swapce (opce na swap) 6.2.1.2.3. 6.2.1.2.4. Opce na opce, resp. na různé druhy opčních instrumentů 6.2.1.2.4.1. Opce na opce (složené opce) .

.

.

.

.

.

.

.

.

261 262 262 262 263 263 264 265 265 265 265 265 265 266 266 269 271 272 272 273 274 275 275 276 276 280 281 282 283 283 286 286 287 287 287 287 288 288 289 289 291 291

6.2.1.2.4.2. 6.2.2.

Opce na další druhy opčních instrumentů Složené termínové deriváty vyšších generací

292 292

Kapitola 8. Cenné papíry „standardních“ fondů kolektivního investovaní

293

1. 2. 2.1. 2.2. 3. 3.1. 3.2. 4. 4.1. 4.1.1. 4.1.2. 4.1.3. 4.1.4. 4.1.5. 4.1.6. 4.1.7. 4.1.8. 4.1.9. 4.2. 4.2.1. 4.2.2. 4.3. 4.4. 4.4.1. 4.4.2. 4.4.3. 4.5. 4.5.1. 4.5.2. 4.6. 4.7. 5.

294 294 294 296 296 297 297 298 298 299 300 300 301 301 301 301 302 302 302 303 303 303 304 304 304 304 305 305 305 305 306 306

Základní vymezení cenných papírů fondů kolektivníhoinvestovaní Akcie investičních fondů Specifické vlastnosti akcií investičních fondů uzavřeného typu Specifické vlastnosti akcií investičních fondů otevřeného typu Podílové listy podílových fondů Specifické vlastností podílových listů podílových fondů uzavřeného typu Specifické vlastnosti podílových listů podílových fondů otevřeného typu Faktory investiční strategie při kolektivním investování Investiční strategie fondu a předmětná skladba jeho portfolia Fondy akciové Fondy peněžního trhu Fondy dlouhodobých dluhopisů (obligací) Fondy reálných aktiv Fondy derivátové Fondy fondů (střešní fondy) Fondy indexové Fondy zaručených výnosů Další druhy fondů Přípustná rizikovost investičního portfolia Standardní fondy Speciální fondy Tuzemská, resp. zahraniční orientace investic Způsoby nakládání s dosaženým hospodářským výsledkem Fondy důchodové (příjmové) Fondy růstové Fondy vyvážené Aktivní, resp. pasivní správa investičního portfolia Fondy s aktivní správou portfolia Fondy s pasivní správou portfolia Faktor možného časového omezení doby existence fondů Ostatní významné vlastnosti fondů kolektivního investování „Exchange traded funds“

Kapitola 9. Strukturované produkty

309

1. 2. 3. 3.1. 3.1.1.

310 312 314 315 315

Základní vymezení strukturovaných produktů Strukturované vklady Strukturované dluhové cenné papíry Strukturované dluhopisy Členění strukturovaných dluhopisů podle druhů podkladových aktív

3.1.2. 3.1.2.1. 3.1.2.1.1. 3.1.2.1.2. 3.1.2.1.3. 3.1.2.2. 3.1.2.2.1. 3.1.2.2.2. 3.1.2.2.3. 3.1.2.3. 3.2. 3.2.1. 3.2.2. 3.2.2.1. 3.2.2.1.1. 3.2.2.1.2. 3.2.2.1.3. 3.2.2.2. 3.2.2.2.1. 3.2.2.2.2. 3.2.2.2.2.1. 3.2.2.2.2.2. 3.2.2.2.2.3. 3.2.2.2.2.4. 3.2.2.2.2.5. 3.2.2.2.2.6. 3.2.2.2.2.7. 3.2.2.3. 3.2.2.3.1. 3.2.2.3.2. 3.2.3. 3.3. 3.3.1. 3.3.1.1. 3.3.1.2. 3.3.2. 4. 4.1. 4.1.1. 4.1.2. 4.1.2.1. 4.1.2.2.

Členění strukturovaných dluhopisů podle charakteristických vlastností (Standardní) strukturované dluhopisy Strukturované dluhopisy s garancí emitenta na vyplacení zaručeného výnosu Strukturované dluhopisy s garancí emitenta na navrácení investované částky Strukturované dluhopisy s částečnou garancí emitenta na splacení investované částky Vyměnitelné (strukturované) dluhopisy (Standardní) vyměnitelné dluhopisy Reverzní vyměnitelné dluhopisy Povinně vyměnitelné dluhopisy Zvláštní druhy strukturovaných dluhopisů Investiční certifikáty Základní charakteristika investičních certifikátů Druhy investičních certifikátů Členění investičních certifikátů podle druhů podkladových aktiv Investiční certifikáty s jednoduchými podkladovými aktivy Indexové certifikáty Basket certifikáty Členění investičních certifikátů podle výnosově-rizikového profilu „Plain-Vanilla“ certifikáty Exotické certifikáty Garantované certifikáty Discount certifikáty Airbag certifikáty Bonus certifikáty Sprint certifikáty Outperformance certifikáty Další druhy exotických certifikátů Členění investičních certifikátů podle časové ohraničenosti jejich životnosti Investiční certifikáty s pevně stanoveným termínem splatnosti Časově neohraničené investiční certifikáty Obchodování investičních certifikátů a jejich další specifické vlastnosti Úvěrové (kreditní) dluhopisy Základní druhy úvěrových dluhopisů Úvěrové dluhopisy s vloženým ODS Další druhy úvěrových dluhopisů Sekurítizované (kolateralizované) dluhopisy Cenné papíry strukturovaných fondů kolektivního investování Druhy strukturovaných fondů kolektivního investování Členění strukturovaných fondů podle podkladových aktiv Členění strukturovaných fondů podle délky jejich trvání a obchodovatelnosti Strukturované fondy zakládané na dobu určitou Strukturované fondy zakládané na dobu neurčitou

315 316 316 317 318 319 319 320 323 324 324 324 325 325 325 326 326 326 327 327 328 329 329 330 331 332 333 334 334 334 335 336 336 336 338 338 339 340 340 340 340 340

4.1.3. 4.1.3.1. 4.1.3.2. 4.1.3.3. 4.2. 5. 5.1. 5.1.1. 5.1.2. 5.1.2.1. 5.1.2.2. 5.2. 5.2.1. 5.2.1.1. 5.2.1.2. 5.2.2. 5.2.3. 5.3.

Členění strukturovaných fondů podle faktoru rizikovosti Garantované strukturované fondy Strukturované fondy s částečnou garancí Negarantované strukturované fondy Další vlastnosti strukturovaných fondů kolektivního investování Sekurítizované pákové deriváty Warranty „Plain Vanilla" varranty Knock-out warranty Knock-out warranty bez stop-loss bariéry Knock-out warranty se stop-loss bariérou Knock-out certifikáty Knock-out certifikáty s omezenou dobou životnosti Časově omezené knock-out certifikáty bez stop-loss bariéry Časově omezené knock-out certifikáty se stop-loss bariérou Knock-out certifikáty s neomezenou dobou životnosti Základní odlišnosti knock-out certifikátů oproti knock-out warrantům „Contracts for difference"

341 341 341 341 342 344 344 344 349 350 350 350 352 352 355 355 356 357

Kapitola 10. V ývojové trendy svétového finančního systému a světové ekonomiky

361

1. 1.1. 1.1.1. 1.1.2. 1.2. 1.2.1. 1.2.2. 1.3. 1.3.1. 1.3.1.1. 1.3.1.2. 1.3.2. 1.3.3. 1.3.3.1. 1.3.3.2. 2. 3.

362 362 362 362 363 363 363 364 364 364 365 365 366 366 367 367 372

Soudobé vývojové trendy finančních trhů a světového finančního systému Všeobecné předpoklady rozvoje finančních trhů Komputerizace Intelektualizace Faktory vymezující podmínky pro finanční podnikání Liberalizace finančních toků Harmonizace regulace á dohledu Nejvýznamnější soudobé vývojové trendy světového finančního trhu Vývojové tendence finančních institucí Proces institucionalizace Proces konsolidace finančních institucí Trendy ve vytváření nových druhů finančních investičních instrumentů Integrace a internacionalizace finančních trhů Proces integrace finančních trhů Proces internacionalizace finančních trhů Rizikové faktory soudobého vývoje světové ekonomiky Proces celosvětové globalizace

Seznam použité literatury:

373