Marktverslag Week 4 Verwachtingen voor week 4
Verwachtingen
Komende week
Power NL Power BE Power DE Gas TTF Crude Oil Coal Emissierechten Weer & temperatuur Macro economisch
Bullish Neutraal Bearish
1
Marktverslag
Week 4
Marktverslag Week 4 Power NL Power NL, spot prijzen stabiel De spot prijzen op de APX waren vorige week redelijk stabiel en het voorlopige gemiddelde voor de januari Base ligt nu op 43,37 €/MWh. Lagere temperaturen zullen de komende week leiden tot hogere spot prijzen.
Power NL (APX), Day Ahead Base 10-jan 50.98 11-jan 46.17 12-jan 38.06 13-jan 47.25 14-jan 49.81 15-jan 46.60 16-jan 45.58 17-jan 43.19 18-jan 40.68 19-jan 43.99 Gemiddeld jan.
2
Marktverslag
Week 4
43.37
Peak 59.33 53.51 42.27 58.85 61.18 56.06 55.66 52.31 48.60 52.10
Marktverslag Week 4 Power NL Power NL, forwards gemengd Vorige week zagen we een gemengd beeld in de forwards. De front maanden en front kwartalen begonnen vorige week lager en herstelden zich later in de week (zie groene lijn op de grafiek hieronder). Het waren de vooral de CAL’s die er sterk bij lagen en de week met een stevige plus af wisten te sluiten. Behalve de verwachting dat er lagere temperaturen op komst zijn, was er ook steun uit de hoek van de emissierechten. We verwachten voor deze week stabiele tot mogelijk hogere prijzen.
3
Marktverslag
Week 4
Power NL Feb-14 Mar-14 Apr-14
17-jan 52.36 50.95 48.29
-2.13 -0.78 -0.63
10-jan 54.49 51.73 48.92
Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15
47.60 46.08 49.73 49.85
-0.39 -0.15 0.48 0.75
47.99 46.23 49.25 49.10
Cal-15 Cal-16 Cal-17 Cal-18
44.74 43.25 43.75 44.55
0.81 0.78 0.45 0.68
43.93 42.47 43.30 43.87
Marktverslag Week 4 Power BE Power BE, spot prijzen hoger Day Ahead spot prijzen op de Belpex waren vorige week hoger in lijn met de verwachtingen. Het voorlopige gemiddelde voor de januari Base is inmiddels iets opgelopen tot 35,70 €/MWh. Op basis van lagere temperaturen verwachten we hogere niveaus deze week.
Power BE (Belpex), Day Ahead Base Peak 10-jan 49.75 58.72 11-jan 42.32 46.59 12-jan 30.34 32.63 13-jan 46.20 58.85 14-jan 49.20 61.18 15-jan 46.36 56.06 16-jan 44.04 55.29 17-jan 39.54 49.85 18-jan 32.24 36.43 19-jan 34.75 42.71 Gemiddeld jan.
4
Marktverslag
Week 4
35.70
Marktverslag Week 4 Power BE Power BE, forwards hoger De forwards lagen er goed bij, gesteund door de hogere spot prijzen. De front kwartalen en de CAL15 sloten de week af met een plus. We verwachten voor deze week stabiele koersen rondom de huidige niveaus.
5
Marktverslag
Week 4
Power BE Feb-14 Mar-14 Apr-14
17-jan 53.63 50.67 42.50
-2.53 -0.08 1.55
10-jan 56.16 50.75 40.95
Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15
38.87 37.45 50.08 52.18
0.37 0.60 0.45 0.08
38.50 36.85 49.63 52.10
Cal-15 Cal-16 Cal-17
42.95 42.33 42.48
0.50 0.33 0.23
42.45 42.00 42.25
Marktverslag Week 4 Gas TTF Gas TTF, spot licht lager Gas TTF spot prijzen lagen vorige week fractioneel lager. Het nieuws over de voorgenomen vermindering van productie uit de gasbel van Slochteren had geen impact op de spot prijzen. Voor deze week verwachten we stabiele tot mogelijk hogere prijzen.
Gas TTF (Ice Endex) End of day 10-jan 26.89 11-jan 26.41 12-jan 26.41 13-jan 26.65 14-jan 26.32 15-jan 26.18 16-jan 26.11 17-jan 26.40 18-jan 26.06 19-jan 26.06 Gemiddeld jan.
6
Marktverslag
Week 4
26.40
Marktverslag Week 4 Gas TTF Gas TTF, forwards hoger verderop de curve De Gas TTF forwards kort op de curve waren de afgelopen week wederom lager. Verderop de curve waren de forwards duidelijk hoger. Het nieuws dat de gas productie in Groningen de komende drie jaren met een kwart zal worden teruggeschroefd gaf steun aan de lange kant van de curve. We verwachten voor deze week stabiele tot mogelijk hogere prijzen.
7
Marktverslag
Week 4
Gas TTF Feb-14 Mar-14 Apr-14
17-jan 26.459 26.320 26.208
-0.446 -0.386 -0.183
10-jan 26.905 26.706 26.391
Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15
26.008 25.820 27.242 27.889
-0.100 -0.050 0.075 0.166
26.108 25.870 27.167 27.723
Cal-15 Cal-16 Cal-17 Cal-18
26.234 25.525 25.038 24.812
0.234 0.225 0.163 0.210
26.000 25.300 24.875 24.602
Marktverslag Week 4 Overige producten Power DE (Phelix) De Duitse CAL 15 wist zich de vorige week los te maken van de lage niveaus die we ook in augustus zagen en sloot de week hoger af op 36,88 €/MWh (vorige week 35,93). De minder dan verwachte productie van windenergie steunde de koersen op de korte kant van de curve. De verwachting dat er deze week nieuws uit zal komen uit de hoek van de emissierechten gaf steun aan de koersen aan de lange kant van de curve.
Coal De kolen prijzen lagen er deze week rustig bij. Het wegvallen van een gedeelte van de Colombiaanse export werd goed opgevangen door de aanwezige voorraden. De CAL15 sloot de week iets hoger af op 86.55 $/Mt (vorige week 86,15).
8
Marktverslag
Week 4
Marktverslag Week 4 Overige producten Crude Oil, Brent Brent lag er de afgelopen week redelijk rustig bij en lijkt een bodem te hebben gevonden rond de huidige niveaus. De Mar14 future sluit de week op 106,48 $/bbl (vorige week 106,61).
Crude Oil, WTI WTI wist vorige week opwaarts te herstellen na het nieuws dat de voorraden voor de zevende achtereenvolgende week waren gedaald. De Mar14 future sloot de week op 94,59 $/bbl (vorige week 93,96). De spread Brent-WTI bedroeg eind vorige week ruim USD 14 en is nu teruggelopen naar circa USD 12.
9
Marktverslag
Week 4
Marktverslag Week 4 Overige producten Emissierechten EUA DEC14 future boekte een forse winst en sloot vrijdag op 5,15 $/mt (vorige week 4,60). De markt werd gesteund door het nieuws dat de Europese Commissie aanstaande woensdag 22-januari met een plan zal komen over de hervorming van de markt voor emissierechten na het jaar 2020. De markt anticipeert hierop dat dit nieuwe plan de prijzen van de emissierechten op de lange termijn omhoog zal drijven.
10
Marktverslag
Week 4
Marktverslag Week 4 Weersvooruitzicht Afgelopen week hadden we in Nederland te maken met zachte temperaturen voor de tijd van het jaar. De verwachting is dat het de komende weken kouder gaat worden. Voor de komende week worden temperaturen verwacht die iets lager zijn dan gemiddeld voor de tijd van het jaar.
Ook in België wordt het de komende week kouder. De verwachting is dat de temperaturen de komende weken laag zullen blijven en dat het kouder wordt dan gemiddeld voor de tijd van het jaar.
11
Marktverslag
Week 4
Marktverslag Week 4 Macro economische agenda Maandag 20 januari : DE, Producentenprijsindex dec.2013 BE, Consumentenvertrouwenindex VS, Markten gesloten ivm Martin Luther King Day Dinsdag 21 januari : NL, Consumentenvertrouwenindex DE, ZEW vertrouwensindexcijfer jan.2013 Woensdag 22 januari : EU, voorstel voor hervorming markt emissierechten Donderdag 23 januari : NL, werkloosheidscijfers dec.2013 VS, jobless claims, existing home sales EU, consumentenvertrouwen VS, wekelijkse olievoorraden Vrijdag 24 januari : NL, consumentenuitgaven dec.2013 __________________________________________________________________________________________ Legal Disclaimer 1. No offer This market report is intended to give an overview. No information contained in this report should be considered as an offer, an invitation to offer or a recommendation to enter into any transaction. Prices and valuations contained in this report are indicative and they and other information published are for information purposes only. 2. No investment advice Information made available in this market report should not be considered as investment advice or any form of recommendation to purchase products described therein. 3. Historical performance Past performance information contained in this market report is not to be considered as an indication of future results. 4. No warranties Although details included in this market report were taken from sources considered to be reliable, no warranty is made as to its accuracy, completeness and adequacy. All quotations and prices are subject to change. All opinions expressed reflect the current assessment of E.ON Benelux N.V. which is subject to change without prior notice. 5. Copyright All rights reserved. Duplication and distribution requires the prior written consent of E.ON Benelux N.V.
12
Marktverslag
Week 4