Hoofdstuk 43
www.JoopLengkeek.nl
belangrijk
1
belangrijk
Hoofdstuk 43
Solvabiliteitskengetallen: de verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen en totaal vermogen
2
Hoofdstuk 43
3
Hoofdstuk 43
4
Hoofdstuk 43 Solvabiliteitskengetallen Er zijn verschillende solvabiliteitskengetallen
In het boek wordt gekozen voor het solvabiliteitspercentage: Totaal vermogen * 100% Vreemd vermogen Een ongelukkige keuze. Veel gebruikelijker is de debt ratio : vreemd vermogen totaal vermogen 5
Hoofdstuk 43
Opgave 1 a) De schulden op korte termijn zijn: Crediteuren Fortis Bank Te betalen belasting Overige nog te betalen bedragen
€500.000 €200.000 €100.000 €200.000 €1.000.000
Current ratio = €2.800.000 / €1.000.000 = 2,8
De current ratio is groter dan 2 en dus uitstekend, ook in vergelijking met soortgelijke ondernemingen.
6
Hoofdstuk 43
Opgave 1 b) Het vreemd vermogen bedraagt: 5% Hypothecaire lening 6% Obligatielening Crediteuren Fortis Bank Te betalen belasting Overige nog te betalen bedragen
€1.200.000 €1.400.000 €500.000 €200.000 €100.000 €200.000 €3.600.000
Solvabiliteitspercentage = €6.000.000 / €3.600.000 × 100% = 167% Het solvabiliteitspercentage is redelijk (iets lager dan soortgelijke ondernemingen). c) Door af te schrijven wordt de nettowinst van Akro nv kleiner. Omdat Akro nv al enkele jaren tegenvallende resultaten heeft, is het verleidelijk de afschrijvingen te verlagen, waardoor het resultaat er beter uitziet dan het in werkelijkheid is. 7
Opgave 1
d) Het eigen vermogen volgens de balans is Door de herwaardering van de activa ondergaat het eigen vermogen de volgende wijzigingen: Af: gebouwen €200.000 inventaris €50.000 overige vaste activa €200.000 €450.000 Bij: voorraad goederen €300.000
Het vreemd vermogen blijft Totaal vermogen
Hoofdstuk 43 €2.400.000
– €150.000 €2.250.000 €3.600.000 €5.850.000
Dit bedrag had je ook kunnen vinden door de waarde van alle activa bij elkaar op te tellen. Solvabiliteitspercentage = €5.850.000 / €3.600.000 × 100% = 162,5% Dit percentage duidt nog steeds op een redelijke solvabiliteit. 8
Opgave 1
Hoofdstuk 43
e) De herwaardering van de vaste activa heeft geen invloed op de liquiditeit, wel de herwaardering van de goederenvoorraad (vlottend actief). De vlottende activa worden dus € 300.000 hoger. De herwaarderingen komen geheel ten gunste of ten laste van het eigen vermogen, zodat de schulden op korte termijn geen veranderingen ondergaan. De current ratio wordt: (€2.8000 + €300.000) / €1.000.000 = 3,1
9
Opgave 2
Hoofdstuk 43
a) Solvabiliteitspercentage: €12.000.000 / (€3.800.000 + €1.200.000) × 100% = 240% b) Barot bv ontvangt €1.800.000. Het totale vermogen blijft ongewijzigd. Het vreemd vermogen daalt met € 1.800.000. Solvabiliteitspercentage : €12.000.000 / €3.200.000 × 100% = 375% c) De solvabiliteit is verbeterd. d) Ja, dit standpunt is juist. Barot bv gebruikt de opbrengst om op de hypothecaire lening af te lossen. De vlottende activa, de liquide middelen en de schulden op korte termijn ondergaan geen verandering. De liquiditeit verandert dan ook niet. Op termijn is minder interest verschuldigd, wat gunstig is voor de liquiditeit.
10
Opgave 3
Hoofdstuk 43
a) Totaal vermogen / vreemd vermogen × 100% = 166,67% Het totaal vermogen is €300.000 Het vreemd vermogen is dus €300.000 / 1,6667 = €180.000 Het eigen vermogen is dus €300.000 - €180.000 = €120.000 b) Eigen vermogen / vreemd vermogen × 100% = €120.000 / €180.000 × 100% = 0,66667 × 100% = 66,7 %.
11
Hoofdstuk 43
12
Hoofdstuk 43
13
Hoofdstuk 43
14
Opgave 4
Hoofdstuk 43
a) De interestkosten van het vreemd vermogen bedragen: Hypothecaire lening 5% van €400.000 €20.000 Banklening 8% van €120.000 €9.600 Crediteuren €8.000 €37.600 b) Interest Vreemd Vermogen 37.600 / ( 400.000 + 120.000 + 120.000) × 100% = 5,88% c) Nettowinst is 75% van de winst voor belasting is gelijk aan €120.000 Vennootschapsbelasting is 25% van de winst voor belasting is gelijk aan 25% × €160.000 = €40.000 d) De winst voor belasting en de interestkosten over het vreemd vermogen zijn €120.000 + €40.000 + €37.600 = €197.600. Het gemiddeld totaal vermogen is: €1.710.000 De rentabiliteit van het totaal vermogen voor belasting is: 197.600 / 1.710.000 × 100% = 11,56%.
15
Opgave 5
Hoofdstuk 43
a) Rentabiliteit totaal vermogen: (€40.000 + €24.000) / €500.000 x 100% = 12,8% b) Interest Vreemd Vermogen: €24.000 / €300.000 x 100% = 8%
c) Solvabiliteitspercentage: (€200.000+ €300.000) / €300.000 x 100% = 167% d) (€500.000 +X) / (€300.000 +X) x 100% = 150% (€ 300.000 + X) × 1,5 = € 500.000 + X €450.000 + 1,5X = €500.000 + X 0,5X = € 50.000 X = € 100.000 e) TV / VV = 1,5 ; TV = 1,5VV ; EV+VV=TV ; EV = 0,5 VV EV = €200.000 ; VV = €300.000 + X X = €100.000 Besteed weinig aandacht aan opgave d en e, het klopt wel maar brengt je alleen maar in verwarring, en daar gaat deze opgave niet over. 16
Opgave 6
Hoofdstuk 43
a)
17
Opgave 6
Hoofdstuk 43
b)
c) Interest Vreemd Vermogen: €8.900 / €125.000 * 100% = 7,1%
18
Opgave 7
Hoofdstuk 43
a) Winst voor belasting + interest: 16% van €5.000.000 €800.000 Interest: 12% van €3.000.000 €360.000 Winst voor belasting over 2008 €440.000 Vennootschapsbelasting 25% €110.000 Nettowinst over 2008 €330.000 b) Rendement eigen vermogen: €330.000 / €2.000.000 * 100% = 16,5%
19
Opgave 8
Hoofdstuk 43
a)
b)
C) Rendement totaal vermogen: (€1.000.000 +€400.000) / €10.000.000 x 100% = 14% Rendemente eigen vermogen: (75% van €1.000.000) / €5.000.000 x 100% = 15% 20
Opgave 9
Hoofdstuk 43
21
Opgave 9
Hoofdstuk 43
22
Opgave 10
Hoofdstuk 43
23
Opgave 10
Hoofdstuk 43
24
Opgave 10
Hoofdstuk 43
25
Opgave 10
Hoofdstuk 43
26
Hoofdstuk 43 Beleggerskengetallen Dividend per aandeel: Totaal aan dividend / aantal aandelen Dividend rendement: Bruto dividend per aandeel * 100% Koerswaarde van een aandeel
27
Opgave 11
Hoofdstuk 43
28
Opgave 12
Hoofdstuk 43
29
Opgave 13
Hoofdstuk 43
30
Opgave 13
Hoofdstuk 43
31
Opgave 13
Hoofdstuk 43
32
Opgave 13
Hoofdstuk 43
33
Opgave
Hoofdstuk
In les huiswerk Niet in les
belangrijk
34
