72
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan Berdasarkan hasil pengujian variabel Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan, dengan menggunakan Profitabilitas sebagai mediasi maka hasilnya dapat disimpulkan sebagai berikut: a.
Struktur Modal memiliki pengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan. Ketika Struktur Modal naik maka Nilai Perusahaan juga ikut naik.
b.
Profitabilitas memediasi pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Ketika Struktur Modal naik maka Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas sebagai variabel intervening juga ikut naik.
c.
Pertumbuhan Perusahaan tidak memiliki pengaruh positif terhadap Nilai Perusahaan
d.
Profitabilitas tidak memediasi pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.
5.2 Keterbatasan Penelitian Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang bisa mempengaruhi hasil penelitian, antara lain : 1. . Penelitian ini hanya menggunakan dua variabel bebas yaitu Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan. 2.
Penelitian ini hanya menggunakan Nilai Perusahaan sebagai variabel terikat dan Profitabilitas sebagai intervening. 72
73
3.
Subyek penelitian ini hanya terbatas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sehingga tidak mencerminkan reaksi dari pasar modal secara keseluruhan.
5.3 Saran Sesuai dengan hasil penelitian dan keterbatasan penelitian, maka saran yang dapat diberikan kepada penelitian selanjutnya adalah : 1.
Penelitian selanjutnya diharapkan untuk melanjutkan penelitian ini dengan menambahkan variabel independen lain selain Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan seperti kebijakan deviden, kinerja perusahaan, dan lain lain. .
2.
Penelitian selanjutnya diharapkan memperluas sampel perusahaan dengan kriteria yang ditentukan sebelumnya yang tidak hanya perusahaan pada bidang manufaktur melainkan pada bidang lain seperti perbankan, pertambangan, dan lain lain.
DAFTAR RUJUKAN Adisasmita, Raharjo. 2005. Dasar-dasar Ekonomi Wilayah. Yogyakarta: Graha Ilmu. Agus Sartono. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 1. Yogyakarta : BPFE Agus Sartono. 2008. Manajemen keuangan teori, dan aplikasi. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia. Atmojo, C. R. (2010). Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitability terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi.tidak diterbitkan. Surabaya: Universitas Airlangga Bambang Riyanto 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi IV. Yogyakarta: BPFE. Brigham, Eugene dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan .Penerjemah Dodo Suharto dan Herman Wibowo., Edisi Kedelapan, Buku Kedua. Jakarta: Erlangga. Brigham, E.F. and L.C. Gapenski. 2006. Intermediate Financial Management. Penerjemah Ali Akbar Yulianto. Buku 1 dan 2. Edisi 10. Penerbiat Salemba Empat. Burhanuddin. (2009). Pengaruh Earnings Per Share, Pertumbuhan Perusahaan, dan Tingkat Suku Bunga terhadap Harga Saham. Skripsi tidak diterbitan. Palu: Universitas Muhammadiyah Palu. Chotimah S. 2007. “Analisis Pengaruh Perubahan Struktur Modal terhadap Perubahan Nilai Perusahaan. Skripsi tidak diterbitkan.. Surakarta: Universitas Muhammadiyah Surakarta. Christiawan, Yulius Jogi dan Tarigan, Josua. 2007. Kepemilikan Manajerial Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan, Jurnal Akuntansi Keuangan, Vol 9.No.1 Dukes, R.L., Stein, J.A., & Warren, J.I. 2007. “Adolescent male bullies, victims, and bullyvictims: a comparison of psychosocial and behavioral characteristics”. Journal of Pediatric Psychology, 32(3), 273-282.
73
Eli, Safrida. 2008. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di BEJ.Tesis tidak diterbitkan. Fakultas Ekonomi Pascasarjana Universitas Sumatera Utara Medan Fenny Irawan dkk. 2012. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia (BEI).Jurnal tidak diterbitkan.UPI YPTK.Padang. Fitrijanti, Tettet, Jogiyanto Hartono M. 2002. ”Set Kesempatan Investasi: Konstruksi Proksi dan Analisis Hubungannya dengan Kebijakan Pendanaan dan Dividen”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 5, No 1, Januari 2002. Hal. 35-65. Hadi Paramu. 2006. “Determinan Struktur Modal: Studi empiris pada Perusahaan Publik di Indonesia”Jurnal Usahawan, No.11 Thn xxxv November 2006, hal 48-54. Hamid, ABD. Habbe. 2001. ”Studi terhadap Pengukuran Kinerja Akuntansi Perusahaan Prospektor dan Defender dan Hubungannya dengan Harga Saham: Analisis dengan Pendekatan Life Cycle Theory”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 4, No 1, Januari 2001. hal. 111-132. STIE Yo. (Januari) : 40-56. Haryanto dan Toto Sugiharto, 2003. “Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Minuman Di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Jilid 8 Nomor 3, hal 142. Hartono M, Jogiyanto. 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Helfert, Erich A. 1997. Teknik analisis keuangan : petunjuk praktis untuk mengelola & mengatur kinerja perusahaan,.Penerjemah Herman Wibowo. edisi kesembilan. Jakarta: Erlangga. Herry Subagyo. 2011. Efektifitas Kebijakan Struktur Modal Dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. ISSN: 1412-3126. Vol.18, No 1 Husnan, S.2003. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Keempat. UUP AMP YKP. Yogyakarta. . Imam Ghozali. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Undip.
74
Indriyo. 2002. Manajemen Keuangan, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta. Keown, J. Arthur, et al. 2000. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Buku II. Penerjemah Chaerul D. Djakman Jakarta: Salemba Empat. Kusumasari, Artini, dan Nitiyasa. 2010. Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Aset, Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan di PT Telekomunikasi Selular. Jurnal tidak diterbitkan (online). www.google.com Lukman Syamsudin. 2007. Manajemen keuangan Perusahaan Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan Keputusan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Mamduh M Hanafi. 2004. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE Mas’ud Machfoedz. 1996. Akuntansi Manajemen Perencanaan dan Pembuatan Keputusan Jangka Pendek. Edisi Kelima. Buku 1. Yogyakarta: STIEWIDYA WIWAHA. Martono dan Agus Harjito. 2005.Manajemen keuangan edisi pertama, cetakan keempat. Jakarta: Jala Sutia. Modigliani, Franco and Merton H. Miller. 1963. “Source Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction Author(s)”. The American Economic Review, Vol. 53, No. 3 (Jun., 1963), pp. 433-443 Published by: American Economic Association. Mudrajat Kuncoro. 2009. Erlangga
Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
Munawir, 2001. Akuntansi Keuangan dan Manajmen, Edisi Pertama, BPFE, Yogyakarta. Myers, S. And N. Majluf. 1984. “Corporate financing and investment decisions when firms have information investors do not have”. Journal of Finance Economics. 13: 187-221. Prasetiadi R. 2007. “Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan”. Tesis tidak diterbitkan. Jakarta: Universitas Indonesia. Rina Br.Bukit. 2012. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas.Jurnal Keuangan dan Bisnis vol.4 no 3.
75
Saidi. (2004). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Go Public di BEJ 1997-2002. Jurnal Bisnis dan Ekonomi vol. 11 no.1, hal. 44-58.. Sawalu et al. (2012). “Pengaruh Kebijakan Keuangan Terhadap Kinerja Perusahaan”. Journal of Finance.45, 321-49. Soliha, E., dan Taswan. 2002. “Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan Serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. September 2002. (online). (www.google.com/search/ Jurnal Bisnis dan Ekonomi/Pengaruh Kebijakan Hutang, diakses pada tanggal 12 0ktober 2013) Sriwardany. 2006. ìPengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Struktur Modal dan Dampaknya terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Tbkî.Tesis tidak diterbitkan. Universitas Sumatera Utara. Medan. Sudarmadji, A. M. dan Lana Sularto, 2007. “Pengaruh Ukuran Perusahaan,Profitabilitas,Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan keuangan Tahunan ”. Jurnal PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil), Volume 2. Sugihen, S.G. 2003. Pengaruh Struktur Modal terhadap Produktivitas Aktiva, Kinerja Keuangan, Serta Nilai perusahaan Industri Manufaktur Terbuka di Indonesiaî.Disertasi tidak diterbitkan. Universitas Airlangga. Surabaya. Suharli, Michell, 2006. Akuntansi untuk Bisnis Jasa dan Dagang, Edisi Pertama, Graha Ilmu, Yogyakarta. Sujana, I Ketut. 2004. ”Pengaruh Ex-Dividend Day Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Perusahaan Perbankan dan Non Perusahaan)”. Buletin Studi Ekonomi: 9(1): 73-83. Denpasar. Sulistiono. (2010). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2006-2008. Skripsi tidak diterbitkan. Semarang: Universitas Negeri Semarang. Taswan. 2003. Analisis Integrasi Strategi Dilik dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan dan Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. September. P:17-289.pdf . 2009, diakses 12 September 2013)
76
Tedi Rustendi dan Farid Jimmy. 2008. Pengaruh Hutang dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur.Jurnal Bisnis dan Ekonomi. ISSN:1907-9958. vol 3 no 1. Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid I. Malang: Bayumedia Publishing. Weston J.Fred. dan Eugene F. Brigham, 2001, Dasar-Dasar manajemen Keuangan.Penerjemah Alfonsus Sirait.Jakarta: Erlangga. Weston, J. Fred & Copeland, Thomas E. 2002. Manajemen Keuangan..Terjemahan Emil Salim. Edisi kedelapan.Jilid Pertama Jakarta: Erlangga.
