SUBFONDS KENMERKEN INDEX AANDELENFONDS WERELDWIJD Oprichtingsdatum: 18 juni 2010
1. Subfonds Kenmerken Index Aandelenfonds Wereldwijd Dit zijn de Subfonds Kenmerken (de “Kenmerken”) van het Subfonds Index Aandelenfonds Wereldwijd. Het Subfonds Index Aandelenfonds Wereldwijd is een Subfonds van het Legal & General Paraplufonds. Deze Kenmerken zijn vastgesteld op 18 juni 2010 door de Beheerder en de Bewaarder van het Legal & General Paraplufonds overeenkomstig het in het Prospectus bepaalde en voor het laatst geactualiseerd op 8 april 2014. De Kenmerken van het Index Aandelenfonds Wereldwijd dienen te worden gelezen in combinatie met het Prospectus en de Fondsvoorwaarden van het Legal & General Paraplufonds.
2. Beleggingsbeleid Index Aandelenfonds Wereldwijd Het Index Aandelenfonds Wereldwijd belegt direct en voor 100% in het subfonds iShares MSCI World van de beleggingsmaatschappij met paraplustructuur iShares plc.
3. Informatie ten aanzien van iShares plc en iShares MSCI World iShares plc iShares plc is een instelling voor collectieve belegging in effecten (“icbe”), opgericht in Ierland en heeft een vergunning verkregen van de Ierse Toezichthouder Financiële Markten (“FSRA”). iShares plc staat onder toezicht in Ierland en niet onder Nederlands toezicht. iShares plc is wel genotificeerd in Nederland en is opgenomen in het register van de AFM. Dit betekent dat deelnemingsrechten in iShares plc aangeboden mogen worden aan Nederlandse beleggers. Voor het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc wordt verwezen naar www.iShares.nl. De beheerder van iShares plc is BlackRock Asset Management Ireland Limited (“BlackRock”). iShares MSCI World Het beleggingsdoel van iShares MSCI World is beleggers een totaalrendement te verschaffen dat, rekening houdend met zowel vermogensopbrengst als inkomen, het rendement van de MSCI World Index weerspiegelt. De MSCI World Index is een marktkapitalisatie-index, aangepast naar het aantal
vrij verhandelbare aandelen. In mei 2010 was de index samengesteld uit 23 indices van landen met een ontwikkelde markt: Australië, Oostenrijk, België, Canada, Denemarken, Finland, Frankrijk, Duitsland, Griekenland, Hongkong, Ierland, Italië, Japan, Nederland, Nieuw-Zeeland, Noorwegen, Portugal, Singapore, Spanje, Zweden, Zwitserland, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. De index vertegenwoordigt de ondernemingen in deze landen die beschikbaar zijn voor beleggers over de hele wereld. Bij de berekening van de MSCI World Index wordt geen rekening gehouden met het uitgekeerde dividend. Het beleggingsproces van iShares MSCI World is erop gericht deze index zo goed mogelijk te volgen. iShares MSCI World betaalt één vast bedrag voor alle vergoedingen, kosten en lasten. De lopende kosten van iShares MSCI World bedragen 0,5% per jaar. Eventuele commissies die worden betaald aan effectenmakelaars voor de koop en verkoop van deelnemingsrechten in iShares MSCI World zijn niet inbegrepen in de lopende kosten. Het is niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van iShares plc toetredingskosten en aflossingskosten in rekening te brengen. De kosten voor het omzetten van participaties in het ene subfonds van iShares plc naar participaties in een ander subfonds van iShares plc kunnen maximaal 3% van de intrinsieke waarde (Net Asset Value) per participatie bedragen. Voor een volledig overzicht van de kosten met betrekking tot iShares MSCI World zij verwezen naar het prospectus en vereenvoudigd prospectus van iShares plc. Met het oog op efficiënt portefeuillebeheer of voor directe beleggingen kan iShares MSCI World gebruik maken van derivaten. Tevens kan iShares MSCI World met het oog op efficiënt portefeuillebeheer financiële instrumenten in- en uitlenen (securities lending), (omgekeerde) retrocessieovereenkomsten (repo contracts) aangaan en/of gebruik maken van andere technieken en instrumenten. Voor de voorwaarden waaronder iShares MSCI World gebruik kan maken van derivaten, financiële instrumenten kan in- en uitlenen, (omgekeerde) retrocessieovereenkomsten kan aangaan en/of gebruik kan maken van andere technieken en instrumenten en voor de daarmee verband houdende risico’s zij verwezen naar het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc. iShares plc is voornemens elk boekjaar dividend uit te keren over de aandelen van haar subfondsen, dat normaliter gelijk is aan de totale inkomsten van elk subfonds van iShares plc, verminderd met de kosten over het desbetreffende boekjaar. Dividenden over de aandelen worden normaliter elk jaar maandelijks, op kwartaalbasis (maart, juni, september en december) of halfjaarlijks betaalbaar gesteld. Dividenden worden uitgekeerd in de basisvaluta van het betreffende subfonds van iShares plc. De basisvaluta van iShares MSCI World is U.S. Dollar. Het subfonds iShares MSCI World kent een eenmaal per kwartaal frequentie van dividenduitkeringen.
2
iShares MSCI World is genoteerd op de volgende gereglementeerde markten c.q. markten in financiële instrumenten: Borsa Italiana, Bolsa Mexicana de Valores, Deutsche Börse, Euronext Amsterdam, London Stock Exchange andere valuta, London Stock Exchange en Swiss Exchange.
4. Risicoprofiel Index Aandelenfonds Wereldwijd De waardeontwikkeling van het Index Aandelenfonds Wereldwijd is afhankelijk van ontwikkelingen op kapitaal-, effecten-, valuta- en goederenmarkten. Een en ander betekent dat de mogelijkheid bestaat dat: - het Index Aandelenfonds Wereldwijd weinig of geen inkomsten zal opleveren; - bij een ongunstig koersverloop de waarde geheel of ten dele verloren kan gaan. Beleggen in het Index Aandelenfonds Wereldwijd brengt economische winstperspectieven, maar ook risico’s met zich mee. De waarde van de beleggingen van het Index Aandelenfonds Wereldwijd kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. In het onderstaande overzicht staan de risico’s opgenomen die zich bij het Index Aandelenfonds Wereldwijd voor kunnen doen. Daarbij zijn de risico’s gerangschikt naar omvang en relevantie. Onder (i) zijn de risico’s opgenomen die zich veelvuldig, of in hogere mate, kunnen voordoen. Onder (ii) zijn de risico’s opgenomen die zich minder, of in mindere mate, kunnen voordoen. Onder (iii) zijn de risico’s opgenomen die zich nauwelijks kunnen voordoen. (i)
Koersrisico, marktrisico, rendementsrisico, valutarisico.
(ii)
Macro-economisch risico (illiquiditeitsrisico), renterisico, inflatierisico, concentratierisico beleggingen / markten.
(iii)
Tegenpartijrisico,
afwikkelingsrisico,
verhandelbaarheidsrisico,
wijzigingen
wet-
en
regelgeving, bewaarnemingsrisico, beleggen met geleend geld, fiscale gevolgen Participaties, risico ongedeeld Fondsvermogen, kwalificatierisico fonds voor gemene rekening. De hierboven weergegeven opsomming van de risico’s betreft geen limitatieve opsomming. Er kunnen zich additionele risico’s voordoen in het Index Aandelenfonds Wereldwijd. Een beschrijving van de risico’s is opgenomen in het Prospectus van het Legal & General Paraplufonds. iShares MSCI World In het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc wordt expliciet gewezen op de risico’s van beleggingen in het iShares MSCI World subfonds.
3
Tevens wordt in het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc gewezen op het risico dat subfondsen van iShares plc – om te kunnen voldoen aan bepaalde fiscale en regelgevende beperkingen – mogelijk niet in staat zijn de samenstelling van een index te volgen of te weerspiegelen. Hierdoor kan een verschil ontstaan tussen de performance van de betreffende index en het betreffende subfonds van iShares plc. De hiervoor weergegeven risico’s kunnen in hoge mate doorwerken in het Index Aandelenfonds Wereldwijd. Ook de overige risico’s zoals beschreven in het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc kunnen in hoge mate doorwerken in het Index Aandelenfonds Wereldwijd. Immers, het Index Aandelenfonds Wereldwijd belegt direct en voor 100% in het subfonds iShares MSCI World van de beleggingsmaatschappij met paraplustructuur iShares plc. Hierna worden de risico’s weergegeven zoals omschreven in het prospectus van iShares plc, voor zover relevant voor (het beleggingsbeleid van) het subfonds iShares MSCI World. De Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (Legal & General Nederland Beleggingen B.V.) is afhankelijk van de informatieverschaffing door de beheerder van het subfonds iShares MSCI World (BlackRock). De Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (Legal & General Nederland Beleggingen B.V.) is dan ook niet verantwoordelijk voor de inhoud, juistheid en volledigheid van het prospectus van iShares plc. Verder geldt dat hiernavolgende weergave van de risico’s die relevant zijn voor (het beleggingsbeleid van) het subfonds iShares MSCI World geen officiële vertaling betreft van de weergave van de risico’s zoals opgenomen in het prospectus van iShares plc. De hiernavolgende weergave betreft ook geen limitatieve opsomming. De Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (Legal & General Nederland Beleggingen B.V.) kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor tekstuele verschillen of interpretatieverschillen tussen de hiernavolgende weergave van de risico’s en de weergave van de risico’s zoals opgenomen in het prospectus van iShares plc. Evenmin staat zij in voor de volledigheid van de hiernavolgende weergave van de risico’s en voor de volgorde (mate van waarschijnlijkheid) waarin deze risico’s zich binnen het subfonds iShares MSCI World voor kunnen doen. Voor een volledig overzicht van de risico’s wordt verwezen naar het prospectus en het vereenvoudigd prospectus van iShares plc, te downloaden via www.iShares.nl, bereikbaar via de Website van de Beheerder (www.landg.nl).
Beleggingsrisico’s Behaalde resultaten in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. De waarde van beleggingen kan stijgen of dalen en het is mogelijk dat beleggers hun inleg niet terugkrijgen. Er is geen garantie dat iShares MSCI World haar doelstelling zal bereiken of dat een belegger zijn inleg in iShares MSCI World terugkrijgt. De kapitaalgroei en inkomsten van iShares MSCI World zijn gebaseerd op de vermogenswaardering en inkomsten op de door haar gehouden financiële instrumenten verminderd met gemaakte kosten. Het vermogen van iShares MSCI World kan dan ook fluctueren als gevolg van veranderingen in vermogenswaardering of inkomsten.
4
Tegenpartijrisico bij beurstransacties In geval van een faillissement, een surseance van betaling dan wel in geval van gegronde redenen om te twijfelen aan de kredietwaardigheid van een tegenpartij bij een beurstransactie, moet rekening worden gehouden met risico’s verband houdende met de voor iShares MSCI World relevante erkende effectenbeurzen en gereglementeerde markten. Er bestaat een risico dat de betreffende erkende effectenbeurs of gereglementeerde markt waar de transactie wordt uitgevoerd haar regels niet eerlijk en consistent toepast en dat een mislukte transactie (failed trade) uitgevoerd zal worden ondanks insolventie van één van de tegenpartijen. Er bestaat ook een risico dat een mislukte transactie samengevoegd wordt met andere mislukte transacties, waardoor het lastig wordt om een gefaalde transactie waarbij iShares MSCI World partij was te identificeren. Elk van de hiervoor genoemde gevallen kan een negatieve impact hebben op de waarde van iShares MSCI World.
Risico in- en uitlenen financiële instrumenten (securities lending) iShares plc neemt deel aan een securities lending programma door bemiddeling van haar beheerder (BlackRock). iShares plc zal een kredietrisico lopen op een wederpartij van een securities lending contract. Beleggingen in iShares MSCI World kunnen uitgeleend worden aan wederpartijen voor een bepaalde periode. Verzuim van de wederpartij gecombineerd met een waardedaling van het onderpand – in die zin dat de waarde van het onderpand beneden de waarde van de uitgeleende financiële instrumenten daalt – kunnen resulteren in een waardevermindering van iShares MSCI World.
Bewaarnemingsrisico iShares plc wordt blootgesteld aan het kredietrisico van de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) of van door deze bewaarder aangestelde onderbewaarders in geval liquiditeiten worden gehouden door de bewaarder of onderbewaarders. In geval van faillissement van de hiervoor genoemde bewaarder of onderbewaarders, zal iShares plc worden beschouwd als algemene schuldeiser van deze bewaarder of onderbewaarders in relatie tot de liquiditeiten van iShares plc. De financiële instrumenten van iShares plc zullen echter worden gehouden door de hiervoor genoemde bewaarder of onderbewaarders op gescheiden rekeningen en worden beschermd in geval van insolventie van deze bewaarder of onderbewaarders.
5
Opkomende markten (algemeen) Opkomende markten zijn onderworpen aan bijzondere risico’s verbonden aan beleggingen in opkomende markten, waaronder, maar niet beperkt tot: over het algemeen minder liquide en minder efficiënte effectenmarkten; over het algemeen een grotere prijsvolatiliteit; koersschommelingen en beurstoezicht; opleggingen van beperkingen op de expatriëring van fondsen of andere activa; minder publiekelijk beschikbare informatie over uitgevende instellingen; het opleggen van belastingen; hogere transactiekosten en kosten van bewaring; vertragingen in afwikkeling en risico’s op verlies; moeilijkheden bij uitvoering van contracten; minder liquiditeit en kleinere marktkapitalisaties; minder goed gereguleerde markten hetgeen resulteert in meer volatiele aandelenkoersen; verschillende accounting- en disclosure standaarden; overheidsbemoeienis; hogere inflatie; sociale, economische en politieke onzekerheden; bewaar- en/of afwikkelingssystemen kunnen minder ontwikkeld zijn als gevolg waarvan iShares MSCI World blootgesteld wordt aan onderbewaarnemingsrisico in die gevallen waarbij de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) niet aansprakelijk kan worden gehouden; het risico van onteigening van activa en het risico op oorlog.
Risico’s verband houdende met Depository Receipts ADR’s en GDR’s (American Depository Receipts respectievelijk Global Depository Receipts) zijn opgesteld om beïnvloed te worden door de onderliggende financiële instrumenten. In geval van opschorting of sluiting van de markt(en) waarop de onderliggende financiële instrumenten worden verhandeld, bestaat een risico dat de waarde van de ADR/GDR niet helemaal gelijk loopt met de waarde van de onderliggende financiële instrumenten.
Beleggingen in kleinere ondernemingen Aandelen in kleinere ondernemingen zijn doorgaans meer volatiel en minder liquide dan aandelen van grotere ondernemingen. Aangezien kleinere ondernemingen blootgesteld worden aan meer marktprijsvolatiliteit dan aandelen van grotere ondernemingen, zal de intrinsieke waarde van iShares MSCI World – wanneer zij belegt in kleinere ondernemingen – deze volatiliteit reflecteren. Kleinere ondernemingen hebben, vergeleken met grotere ondernemingen, doorgaans een kortere trackrecord, minder mogelijkheden om additioneel kapitaal aan te trekken en kunnen een minder diverse productlijn hebben waardoor zij gevoeliger zijn voor marktdruk en een kleiner publiek kunnen hebben voor hun aandelen. Beleggingen in kleinere ondernemingen kunnen relatief hogere investeringskosten met zich brengen waardoor beleggingen in iShares MSCI World – wanneer dit fonds investeert in kleinere ondernemingen – moeten worden beschouwd als een lange termijn investering.
6
Risico fondsaansprakelijkheid iShares plc is gestructureerd als een paraplufonds met gescheiden passiva en aansprakelijkheid tussen de fondsen. Krachtens het Ierse recht kunnen met de activa van één fonds geen schulden worden betaald van een ander fonds. iShares plc is echter één juridische entiteit die rechtshandelingen kan verrichten, namens degene voor wie activa kunnen worden gehouden of die kan worden onderworpen aan vorderingen in andere rechtsgebieden waar deze scheiding van aansprakelijkheid misschien niet wordt erkend. Per de datum van het prospectus van iShares plc zijn de
bestuurders
van
iShares
plc
niet
bekend
met
dergelijke
bestaande
of
hangende
aansprakelijkheden.
Verantwoordelijkheden voor onderbewaarders Op grond van de bewaarnemingsovereenkomst zal de bewaarder (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) aansprakelijk zijn jegens iShares plc en haar participanten voor verliezen geleden door iShares plc of haar participanten als gevolg van een tekortkoming van de hiervoor genoemde bewaarder bij de uitvoering van haar verplichtingen of als gevolg van een onbehoorlijke uitvoering van deze verplichtingen dan wel – met inachtneming van de onderstaande opmerkingen – als gevolg van een tekortkoming van een door de bewaarder aangewezen onderbewaarder bij de uitvoering van haar verplichtingen of als gevolg van een onbehoorlijke uitvoering van deze verplichtingen. De partijen bij de bewaarnemingsovereenkomst erkennen dat de Ierse centrale bank overweegt dat – wil de bewaarder zich kwijten van haar verantwoordelijkheden onder de Europese verordeningen ter zake van icbe’s – de bewaarder moet voldoen aan de toepasselijke regelgeving alsmede zorgvuldig moet handelen bij het selecteren en aanwijzen van derde partijen als bewaarnemers om zo te waarborgen dat de derde partij beschikt en blijft beschikken over de expertise, bekwaamheid en geschiktheid om uitvoering te geven aan de betreffende verantwoordelijkheden. De bewaarder zal een passend niveau van voortdurend toezicht ten aanzien van deze derde partij aanhouden – waaronder, maar niet beperkt tot – het monitoren van de financiële positie van de onderbewaarder zoals blijkt uit gepubliceerde jaarcijfers en andere voor het publiek beschikbare informatie hierover en zal van tijd tot tijd adequate en regelmatige inlichtingen inwinnen om zich ervan te verzekeren dat de verplichtingen van de derde partij nog steeds kundig worden uitgevoerd. Ter voorkoming van misverstanden, dit pretendeert niet een wettelijke interpretatie te zijn van de Europese verordening ter zake van icbe’s en de daarmee corresponderende bepalingen van de richtlijn ter zake van icbe’s. Onverminderd het voorgaande, kunnen – nu iShares plc investeert in markten waar bewaarnemingsen/of afwikkelingssystemen niet volledig ontwikkeld zijn – de activa van iShares plc die op dergelijke markten verhandeld worden en welke worden bewaard door onderbewaarders in gevallen waarin dat noodzakelijk is, blootgesteld worden aan het risico dat de bewaarder niet aansprakelijk zal zijn. De
7
details van potentiële risico’s voor participanten van iShares plc op dergelijke markten zijn weergegeven onder het kopje “Opkomende markten (algemeen)” hiervoor.
Valutarisico De basisvaluta van een fonds (zoals in dit geval iShares MSCI World) wordt in beginsel geselecteerd op basis van de basisvaluta van de benchmark index van het fonds (zoals in dit geval de MSCI World Index). Wanneer een benchmark index bestaat uit onderliggende waarden in meerdere valuta of wanneer de aanbieder van een benchmark index heeft besloten om de benchmark index te waarderen in valuta anders dan de valuta van de onderliggende waarden van de benchmark index, kunnen beleggingen door een fonds worden aangekocht in valuta anders dan de basisvaluta van het betreffende fonds. Aangezien het niet de bedoeling van iShares plc is om hedging, cross-hedging of andere technieken en instrumenten te gebruiken in een fonds teneinde het valutarisico af te dekken, zal een wijziging in wisselkoersen tussen de basisvaluta van de fondsen en de beleggingen van de fondsen kunnen veroorzaken dat de kosten van aankoop van de beleggingen positief of negatief worden beïnvloed door valutaschommelingen.
Derivatenrisico Elk fonds kan met het oog op efficiënt portefeuillebeheer of – wanneer zulks is aangegeven in het beleggingsbeleid van een fonds – voor directe beleggingen (zoals iShares MSCI World) gebruik maken van afgeleide instrumenten (derivaten) (Financial Derivative Instruments). Derivaten brengen bepaalde specifieke risico’s met zich en stellen beleggers bloot aan een verhoogd risico op verlies. Deze risico’s kunnen omvatten kredietrisico voor partijen met wie het fonds handelt, het risico dat transacties niet worden verrekend, het gebrek aan liquiditeit van het derivaat, het feit dat de waarde van het derivaat niet helemaal gelijkloopt met de waarde van het onderliggende te tracken financieel instrument van het fonds en transactiekosten hoger dan die als direct in de onderliggende financiële instrumenten zou worden belegd. Zoals gebruikelijk is bij de aankoop van derivaten, kan een fonds (zoals iShares MSCI World) verzocht worden om zekerheden aan de wederpartij te verstrekken. Voor niet volledig gedekte derivaten, kan dit betekenen dat er een initiële of variabele margin moet worden geplaatst bij de wederpartij. Bij derivaten die van een fonds vereisen een initiële margin te plaatsen bij een wederpartij, geldt dat dergelijke activa niet afgezonderd mag worden van de wederpartij’s eigen activa en, zijnde vrij uitwisselbaar en vervangbaar, heeft het fonds het recht op teruggave van soortgelijke activa in plaats van de oorspronkelijke activa dat als margin bij de wederpartij geplaatst was. De hiervoor bedoelde margin of soortgelijke activa kan de waarde overstijgen van de verplichtingen van het fonds jegens de
8
wederpartij in geval dat de wederpartij aanvullende margin of onderpand vereist. Daarbij geldt dat – wanneer de voorwaarden van een derivaat bepalen dat slechts bij een bepaald minimum transactiebedrag de ene partij onderpand kan verstrekken aan de andere partij om de variabele margin onder het derivaat af te dekken – het fonds kan worden blootgesteld aan een niet door onderpand gedekte risicopositie ten opzichte van haar wederpartij tot de hoogte van het hiervoor bedoelde minimum transactiebedrag.
Additionele risico’s verband houdende met beleggen in derivaten kunnen zijn dat een wederpartij haar verplichtingen om onderpand te verstrekken niet nakomt, of dat – vanwege operationele kwesties (zoals tijdsverschillen tussen de berekening van de risicopositie ten opzichte van een door een wederpartij verstrekt additioneel onderpand of substituties van onderpand of de verkoop van onderpand in geval een wederpartij in gebreke blijft) – de kredietpositie van een fonds ten opzichte van haar wederpartij onder een derivaat niet volledig is gedekt. Ieder fonds moet wel de beperkingen in acht nemen zoals uiteengezet in paragraaf 2.7 van bijlage 3 van het prospectus van iShares plc, zoals te vinden op www.iShares.nl en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (www.landg.nl).
Ongedekte derivaten In aanvulling op de risico’s verband houdende met handelen in derivaten, geldt dat handelen in ongedekte derivaten aanleiding geeft tot een direct tegenpartijrisico. Derivaten die niet gedekt zijn (waaronder, maar niet beperkt tot, door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten waarvan de onderliggende waarde onbekend is (een zogenaamde “TBA”)), bestaat een dergelijk tegenpartijrisico voor de periode tussen de handels- en afwikkelingsdatum. Het in gebreke blijven door de issuer van een dergelijk instrument kan een waardedaling van het fonds als gevolg hebben.
Illiquiditeit en kwaliteit van door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten In aanvulling op de risico’s verband houdende met handelen in derivaten, geldt dat er een risico bestaat dat door hypothecaire zekerheid gedekte instrumenten illiquide kunnen worden. Daarbij geldt dat de kwaliteit van een verzameling hypotheken of gelijksoortige zekerheden (mortgage pool) van tijd tot tijd kan veranderen. Het kan daardoor moeilijker worden om een reële waarde te realiseren bij de aan- en verkoop van zulke instrumenten.
Ontoereikendheid berekende heffingen en kosten
9
iShares MSCI World berekent heffingen en kosten teneinde de kosten te dekken verband houdende met de aan- en verkoop van beleggingen. Het niveau van heffingen en kosten wordt bepaald door de beheerder (BlackRock) voorafgaande aan de daadwerkelijke aan- of verkoop van de beleggingen. Het niveau wordt geschat op basis van historische informatie over de kosten die in rekening zijn gebracht bij het handelen in de relevante beleggingen en de relevante markten. De hoogte van de heffingen en kosten wordt periodiek herzien en aangepast indien nodig. Indien de door iShares MSCI World berekende heffingen en kosten ontoereikend zijn om alle kosten verband houdende met de aan- en verkoop van beleggingen te dekken, zal het verschil worden voldaan uit de activa van iShares MSCI World hetgeen zal resulteren in een vermindering van de waarde van iShares MSCI World (en een overeenkomstige vermindering van de waarde van de participaties gehouden door alle participanten in iShares MSCI World).
Risico van secundaire handel Als de participaties zijn genoteerd aan één of meerdere beurzen (zoals de participaties van iShares MSCI World) bestaat er geen zekerheid dat de participaties liquide zullen zijn op één of meerdere beurzen of dat de koers waartegen de participaties op een beurs worden verhandeld gelijk zal zijn aan de netto vermogenswaarde per participatie. Er is geen garantie dat participaties genoteerd aan een beurs, aan deze beurs genoteerd zullen blijven.
Fiscale risico’s Participanten en potentiële participanten in iShares MSCI World dienen rekening te houden met de fiscale risico’s verband houdende met een belegging in iShares plc. Voor meer informatie wordt verwezen naar het onderdeel “Taxation” in het prospectus van iShares plc, zoals te vinden op www.iShares.nl en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (www.landg.nl).
Risico van wijzigingen in fiscale wet- en regelgeving De fiscale informatie zoals uiteengezet in het onderdeel “Taxation” in het prospectus van iShares plc is naar beste weten van iShares plc gebaseerd op de fiscale wet- en regelgeving en gebruiken per de datum van het prospectus van iShares plc. Fiscale wet- en regelgeving, de fiscale status van iShares plc en iShares MSCI World, belastingen voor participanten en belastingaftrek – en de gevolgen van de geldende fiscale status en belastingaftrek – kunnen van tijd tot tijd wijzigen. Iedere wijziging in de fiscale wet- en regelgeving in Ierland of in iedere jurisdictie waar iShares MSCI World is geregistreerd, genoteerd, vermarkt of verhandeld kan van invloed zijn op (i) de fiscale status van iShares plc en
10
iShares MSCI World (ii) de waarde van de beleggingen van iShares MSCI World in de jurisdicties waar zich de wijzigingen hebben voorgedaan en (iii) de mogelijkheid van iShares MSCI World om haar beleggingsdoelstelling te behalen en/of kan de belastingteruggaaf aan de participanten in iShares MSCI World wijzigen. Wanneer een fonds (zoals iShares MSCI World) belegt in derivaten geldt de voorgaande zin ook (i) voor de jurisdictie (a) van het recht dat van toepassing is op het derivatencontract en/of (b) van de wederpartij van het derivaat en/of (ii) voor de markt(en) van de onderliggende waarden van het derivaat.
De toepasselijkheid en het bedrag van iedere belastingaftrek voor participanten is afhankelijk van de persoonlijke omstandigheden van de participanten. De informatie zoals uiteengezet in het onderdeel “Taxation” in het prospectus van iShares plc is niet uitputtend en betreft geen juridisch of fiscaal advies. Voor individuele fiscale situaties en de fiscale gevolgen van deelname in iShares MSCI World, dienen potentiële participanten hun fiscaal adviseur te raadplegen.
Risico van belastingschulden in opkomende jurisdicties Wanneer een fonds van iShares plc (zoals iShares MSCI World) belegt in een jurisdictie waar het fiscaal regime niet volledig ontwikkeld is of onzeker is, bijvoorbeeld in het Midden-Oosten, zullen iShares
plc,
het
betreffende
fonds,
de
beheerder
van
iShares
plc
(BlackRock),
de
beleggingsbeheerder en garant van iShares plc (BlackRock Advisors (UK) Limited), de bewaarder en de administrateur van iShares plc (beiden State Street Custodial Services (Ireland) Limited) niet aansprakelijk zijn jegens de participanten voor enige betaling ter goede trouw gedaan of niet gedaan door iShares plc of het betreffende fonds aan een fiscale autoriteit voor belastingen of andere heffingen van iShares plc of het betreffende fonds, ongeacht of later blijkt dat dergelijke betalingen wel of niet gedaan hadden moeten worden.
Fiscale behandeling door index providers De performance van ieder fonds van iShares plc (waaronder iShares MSCI World) wordt berekend in vergelijking met een specifieke index. Wegens bepaalde belastingverplichtingen en wettelijke beperkingen is het mogelijk dat een fonds de financiële instrumenten opgenomen in de index niet kan navolgen of repliceren. Dit kan leiden tot een verschil tussen de performance van de benchmark en die van het fonds.
Opschortingsrisico
11
Potentiële participanten worden erop gewezen dat hun recht om participaties te verkopen in bepaalde omstandigheden kan worden opgeschort. Zie voor meer informatie het onderdeel “Temporary Suspension of Valuation of the Shares and of Sales, Redemptions and Conversions” op pagina 45 van het prospectus van iShares plc, zoals te vinden op www.iShares.nl en bereikbaar via de Website van de Beheerder van het Index Aandelenfonds Wereldwijd (www.landg.nl).
Waarderingsrisico Een fonds van iShares plc (waaronder iShares MSCI World) mag een deel van haar activa beleggen in financiële instrumenten die illiquide zijn en/of niet publiekelijk verhandeld worden. De prijzen van dergelijke financiële instrumenten kunnen niet direct beschikbaar, en daardoor lastig te waarderen zijn. De beheerder van iShares plc (BlackRock), de beleggingsbeheerder en garant van iShares plc (BlackRock Advisors (UK) Limited) en de administrateur van iShares plc (State Street Custodial Services (Ireland) Limited) kunnen waarderingsdiensten aanbieden ten aanzien van dergelijke financiële instrumenten (het assisteren bij het berekenen van een NAV van een fonds). Participanten dienen er rekening mee te houden dat in deze omstandigheden een belangenconflict kan ontstaan in die zin dat hoe hoger de geschatte NAV van de participaties, hoe hoger de vergoedingen voor de hiervoor genoemde beheerder, beleggingsbeheerder en garant en administrateur. Bovendien kan het zo zijn dat, gezien de aard van dergelijke beleggingen, de vastgestelde waarde niet de actuele waarde weerspiegelt die zou worden gerealiseerd bij verkoop van dergelijke beleggingen.
5. Participaties, kosten en vergoedingen Participaties Uitgifte en inkoop van Participaties in het Index Aandelenfonds Wereldwijd geschiedt op verzoek van een Belegger. De initiële uitgifteprijs van een Participatie in het Index Aandelenfonds Wereldwijd is gelijk aan de intrinsieke waarde (Net Asset Value) van een participatie van iShares MSCI World bij opening van de Handelsdag volgend op de dag waarop een verzoek tot uitgifte – uiterlijk op het in het orderuitvoeringsbeleid vastgestelde tijdstip – door de Beleggingsonderneming is ontvangen, tenzij iShares MSCI World op basis van het eigen orderuitvoeringsbeleid een ander waarde hanteert, in welke geval de door iShares MSCI World gehanteerde waarde wordt gehanteerd, verhoogd met de kosten die het Index Aandelenfonds Wereldwijd in geval van toetreding tot iShares MSCI World verschuldigd zal zijn. Zoals hiervoor aangegeven, is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van iShares plc toetredingskosten in rekening te brengen.
12
De inkoopprijs van een Participatie in het Index Aandelenfonds Wereldwijd is gelijk aan de waarde van zodanige Participatie bij opening van de Handelsdag volgend op de dag waarop een verzoek tot inkoop
–
uiterlijk
op
het
in
het
orderuitvoeringsbeleid
vastgestelde
tijdstip
–
door
de
Beleggingsonderneming is ontvangen, tenzij iShares MSCI World op basis van het eigen orderuitvoeringsbeleid een ander waarde hanteert in welk geval de door iShares MSCI World gehanteerde waarde wordt gevolgd, verlaagd met de kosten die het Index Aandelenfonds Wereldwijd verschuldigd zal zijn in geval van uittreding uit iShares MSCI World. Zoals aangegeven is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van iShares plc aflossingskosten in rekening te brengen. Zoals hiervoor aangegeven is iShares MSCI World genoteerd op de volgende gereglementeerde markten c.q. markten in financiële instrumenten: Borsa Italiana, Bolsa Mexicana de Valores, Deutsche Börse, Euronext Amsterdam, London Stock Exchange andere valuta, London Stock Exchange en Swiss Exchange. De deelnemingsrechten iShares MSCI World worden door de Beheerder enkel verhandeld op Euronext Amsterdam. De Beheerder hanteert voor vaststelling van de NAV (Net Asset Value) van het Index Aandelenfonds Wereldwijd dan ook de openingskoers zoals tot stand gekomen op Euronext Amsterdam.
Kosten en vergoedingen Index Aandelenfonds Wereldwijd Zoals hiervoor aangegeven, is het niet de intentie van BlackRock om voor de subfondsen van iShares plc (waaronder iShares MSCI World) toetredingskosten en aflossingskosten (uittredingskosten) in rekening te brengen. Mocht BlackRock op enig moment wel kosten voor toe- en uittreding in iShares MSCI World in rekening brengen, dan zullen de kosten - die het Index Aandelenfonds Wereldwijd in geval van toe- of uittreding in iShares MSCI World verschuldigd zal zijn - worden voldaan uit de 1% aan- en verkoopkosten die de Beleggingsonderneming in rekening brengt in geval de Belegger Participaties in het Index Aandelenfonds Wereldwijd wenst aan te kopen respectievelijk in geval de Belegger Participaties in het Index Aandelenfonds Wereldwijd wenst te verkopen. De 1% aan- en verkoopkosten die de Beleggingsonderneming in rekening brengt, zijn vrij van BTW. Zoals aangegeven in het Prospectus van het Legal & General Paraplufonds, is deelname in het Index Aandelenfonds Wereldwijd in beginsel uitsluitend mogelijk in combinatie met een door de Beleggingsonderneming aangeboden Beleggersgirorekening. Verder
is
in
het
Reglement
Beleggersgiro
vastgelegd
dat
de
Beleggingsonderneming
administratiekosten in rekening brengt. Deze administratiekosten bedragen 0,15% (vrij van BTW) per jaar over de waarde van de Participaties. De administratiekosten worden aan het einde van iedere
13
maand ten
laste
van
de
Beleggersgirorekening
gebracht.
Voor
de
vergoeding
van
de
administratiekosten door de Belegger aan de Beleggingsonderneming worden Participaties verkocht, waarbij door de Beleggingsonderneming geen verkoopkosten aan de Belegger in rekening worden gebracht. De Beheerder brengt aan het Legal & General Fonds geen vergoeding in rekening voor de kosten gemoeid met de oprichting van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, het beheer van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, de bewaring van de activa van (de Subfondsen van) het Legal & General Paraplufonds, de accountant, het toezicht en de marketing. De Beheerder neemt de hiervoor bedoelde kosten voor haar rekening. De totale maximale administratievergoeding van het Index Aandelenfonds Wereldwijd bedraagt 0,15% (vrij van BTW).
Kosten en vergoedingen iShares MSCI World iShares MSCI World betaalt één vast bedrag voor alle vergoedingen, kosten en lasten. De lopende kosten van iShares MSCI World bedragen 0,5% per jaar. Eventuele commissies die worden betaald aan effectenmakelaars voor de koop en verkoop van deelnemingsrechten in iShares MSCI World zijn niet inbegrepen in de lopende kosten.
6. Rendementen
Het Index Aandelenfonds Wereldwijd belegt direct en voor 100% in het subfonds iShares MSCI World. Aangezien de kosten niet via het Fondsvermogen zullen lopen en voor wat betreft het dividendbeleid van het Index Aandelenfonds Wereldwijd volledig aangesloten wordt bij het dividendbeleid van iShares MSCI World, zal de NAV per Participatie in het Index Aandelenfonds Wereldwijd gelijk zijn aan de NAV per participatie in iShares MSCI World.
Nu het Index Aandelenfonds Wereldwijd direct en voor 100% in het subfonds iShares MSCI World belegt, voor wat betreft het dividendbeleid van het Index Aandelenfonds Wereldwijd volledig aangesloten zal worden bij het dividendbeleid van iShares MSCI World en de huidige kosten niet via het Fondsvermogen zullen lopen, wordt bereikt dat de NAV per Participatie in het Index Aandelenfonds Wereldwijd geheel gelijk zal blijven aan de NAV per participatie van iShares MSCI World en worden hieronder de rendementen weergegeven van iShares MSCI World.
14
Rendementen na lopende kosten per 31-12-2013 op basis van NAV incl. dividend
Gemiddeld rendement over:
iShares MSCI World
Index (MSCI World)
3 maanden
5,71%
6 maanden
- 10,70%
10,80.%
1 jaar
21,10%
21,19%
3 jaar
10,03%
10,33%
5 jaar
14,59%
15,23%
15
5,76%
