Credit Suisse Fund (Lux) Podílový fond zřízený v souladu s lucemburským právem

Credit Suisse Fund (Lux) Podílový fond zřízený v souladu s lucemburským právem

Prodejní prospekt Květen 2007

Credit Suisse Fund (Lux) Podílový fond podle lucemburského práva

Obsah 1.

Upozornění pro budoucí investory .......................................................................................................................... 3

2.

Credit Suisse Fund (Lux) – Přehled tříd podílových listů (1)..................................................................................... 4

3.

Fond......................................................................................................................................................................... 6

4.

Investiční politika..................................................................................................................................................... 6

5.

Investování s Credit Suisse Fund (Lux) ................................................................................................................... 6 i. ii. iii. iv. v. vi. vii.

Všeobecná informace o podílových listech ............................................................................................................................................ 6 Upisování podílových listů .................................................................................................................................................................... 7 Odkup podílových listů......................................................................................................................................................................... 7 Výměna podílových listů ...................................................................................................................................................................... 8 Market Timing .................................................................................................................................................................................... 8 Přerušení výpočtu čisté hodnoty aktiv podílových listů a jejich emise, odkup a výměny .............................................................................. 8 Opatření k potírání praní špinavých peněz.............................................................................................................................................. 8

6.

Investiční omezení................................................................................................................................................... 9

7.

Rizikové faktory ..................................................................................................................................................... 12

8.

Čistá hodnota aktiv................................................................................................................................................ 13

9.

Náklady a daně ...................................................................................................................................................... 14 i. ii. iii.

Daně ............................................................................................................................................................................................... 14 Náklady ........................................................................................................................................................................................... 14 Performance Fee.............................................................................................................................................................................. 14

10. Účetní rok .............................................................................................................................................................. 15 11. Použití čistého příjmu a kapitálových zisků .......................................................................................................... 15 12. Doba trvání fondu, likvidace a sloučení dílčích fondů........................................................................................... 15 13. Informace pro podílníky ........................................................................................................................................ 15 14. Obhospodařovatel ................................................................................................................................................. 15 15. Investiční poradce ................................................................................................................................................. 16 16. Depozitář ............................................................................................................................................................... 16 17. Centrální správce................................................................................................................................................... 16 18. Hlavní zúčastnění .................................................................................................................................................. 16 19. Prodej podílových listů .......................................................................................................................................... 16 Prodej podílových listů ve Švýcarsku ............................................................................................................................................................ 16 Prodej podílových listů v Německu ............................................................................................................................................................... 16 Prodej podílových listů v Rakousku............................................................................................................................................................... 17 Prodej podílových listů v Lichtenštejnsku ...................................................................................................................................................... 17

20. Dílčí fondy.............................................................................................................................................................. 17 Credit Suisse Fund (Lux) Christißan Values .................................................................................................................................................. 17 Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Euro) ..................................................................................................................... 17 Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Sfr) ....................................................................................................................... 17 Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (US$) ..................................................................................................................... 17 Credit Suisse Fund (Lux) Money Plus Short Maturity US$ ............................................................................................................................. 18 Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Euro).......................................................................................................................... 19 Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) ............................................................................................................................ 19 Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (US$) .......................................................................................................................... 19 Credit Suisse Fund (Lux) Short Duration Engineered (Euro)........................................................................................................................... 20 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific........................................................................................................................................ 20 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Euro) .............................................................................................................................. 21 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Sfr) ................................................................................................................................ 21 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (US$) .............................................................................................................................. 21 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Euro) ..................................................................................................................................... 23 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Yen) ...................................................................................................................................... 23 Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro) .............................................................................................................. 24

2


1.

Upozornění pro budoucí investory

Tento prospekt je platný pouze společně s nejaktuálnějším zjednodušeným prospektem, poslední výroční zprávou a také nejaktuálnější pololetní zprávou, pokud byla publikována po nejaktuálnější výroční zprávě. Tyto dokumenty jsou součástí tohoto prospektu. Tento prospekt nepředstavuje žádnou nabídku nebo výzvu k úpisu podílových listů (dále jako „Podílové listy“) ve fondu Credit Suisse Fund (Lux) (dále jako „Fond“) provedeném kýmkoliv v rámci jakékoliv jurisdikce, ve které je takováto nabídka nebo výzva nezákonná, nebo v rámci které není osoba předkládající takovouto nabídku nebo výzvu oprávněna takto učinit nebo ji předložit jakékoliv osobě, pro kterou je nezákonné učinit takovouto nabídku nebo výzvu. Informace neuvedené v tomto prospektu nebo v dokumentech zde zmíněných, které jsou k dispozici veřejnosti ke kontrole, budou považovány za neautorizované a nelze se na ně spolehnout. Potencionální investoři by se měli informovat o možných daňových dopadech, právních předpokladech a možných devizových omezeních nebo kontrolních předpisech, se kterými se mohou setkat v rámci zákonů platných v zemích jejich státní příslušnosti, místa pobytu nebo domicilu, a které mohou platit pro úpis, držení, výměnu, odkup nebo nakládání s podílovými listy fondu. Další daňové aspekty jsou uvedeny v kapitole 9 „Náklady a daně“. V kapitole 19 „Distribuce podílů“ jsou uvedeny informace o distribuci v různých zemích. Tento prospekt není přípustný pro veřejnou distribuci ve Spojeném království, popř. z něj nebo do něj, protože se u Credit Suisse Fund (Lux) jedná o neregulovanou kolektivní investici, pro kterou je reklama podle popisu v oddílu 238 a 240 Financial Services and Markets Act 2000 přípustná pouze v omezené formě. V případě distribuce ve Spojeném království, popř. z něj nebo do něj, se tento prospekt obrací výlučně na profesionální investory, movité společnosti, osobní společnosti, sdružení nebo nadace s významným jměním a na jejich investiční specialisty (ve smyslu Financial Services and Markets Act 2000 [Financial Promotion] Order 2001) a veškeré jiné osoby, kterým je distribuce přípustná. Pro všechny ostatní osoby není tento prospekt platný. Dříve než bude prospekt šířen ve Spojeném království, popř. do něj nebo z něj, musí být zajištěno, aby byla takováto distribuce právně přípustná. Podílové listy nejsou a nebudou zaregistrovány podle zákona Spojených států o cenných papírech z r. 1933 („Zákon z r. 1933“) nebo podle zákonů o cenných papírech platných v kterémkoliv státě Spojených států. Proto nesmí být podílové listy dílčích fondů popsaných v tomto prodejním prospektu ve Spojených státech nabízeny nebo prodávány, ledaže by takováto nabídka nebo takovýto prodej nepodléhal požadavkům na registraci stanoveným v zákoně z r. 1933. Pokud by existovaly jakékoliv pochybnosti o obsahu tohoto prospektu, měli by se potenciální investoři obrátit na svou banku, svého burzovního makléře, právníka, účetního nebo jiného nezávislého finančního poradce. Tento prospekt může být překládán do jiných jazyků. Pokud existují rozpory mezi německým prospektem a verzí v jiném jazyce, má německá verze přednostní platnost, pokud platné zákony v právním řádu, ve kterém byly podílové listy prodány, nepředepisují opak. Před tím, než budou investovat do fondu, měli by si potencionální investoři přečíst a zvážit část popis rizik v kapitole 7 „Rizikové faktory“. Podílové listy jsou kotovány na Lucemburské burze.

3


2.

Credit Suisse Fund (Lux) – Přehled tříd podílových listů (1)

Dílčí fondy (Referenční měna)

Credit Suisse Fund (Lux) Christian Values (Euro)

Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Euro) (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Sfr) (Švýcarské franky) Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (US$) (US dolar) Credit Suisse Fund (Lux) Money Plus Short Maturity US$ (US dolar)

Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Euro) (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) (Švýcarské franky) Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (US$) (US dolar) Credit Suisse Fund (Lux) Short Duration Engineered (Euro) (Euro)

Třída pod. listů

Měna

Min. vlastnictví

Typ pod. listu (2)

Maximální vstupní poplatek

Maximální úplata za obhospod. (p.a.) (3)

Perfor mance Fee

TER (4)

PTR (4)

n/a

‹B›

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,75%

n/a

n/a

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,75%

n/a

n/a

‹I› (7)

CHF

CHF 5.000.000

KR

3,00%

0,75%

n/a

n/a

‹R› (8)

CHF

n/a

KR

5,00%

1,75%

n/a

n/a

‹S› (8)

CHF

CHF 5.000.000

KR

3,00%

0,75%

n/a

n/a

‹B› (1)

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,40%

n/a

1,61%

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,60%

n/a

n/a

‹B› (1)

CHF

1 Pod. list

KR

5,00%

1,40%

n/a

1,61%

‹D›

CHF

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a

n/a

CHF

CHF 5.000.000

KR

3,00%

0,60%

n/a

0,61%

(5)

‹I› (1)

n/a

(6)

‹B› (1)

USD

1 Pod. list

KR

5,00%

1,40%

n/a

1,63%

‹D› (5)

USD

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I› (1)

USD

USD 3.000.000

KR

3,00%

0,60%

n/a

n/a

‹B› (1)

USD

n/a

KR

5,00%

0,80%

n/a

0,98%

‹D› (5)

USD

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹M› (9)

USD

USD 25.000.000

KR

n/a

0,10%

n/a

n/a

‹O›

USD

USD 5.000.000

KR

3,00%

0,20%

n/a

n/a

‹P› (1)

USD

USD 200.000

KR

3,00%

0,3250%

n/a

0,66%

‹A›

EUR

1 Pod. list

D

5,00%

1,00%

n/a

1,10%

‹B› (1)

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,00%

n/a

n/a

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a n/a

‹I›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,50%

n/a

‹A›

CHF

1 Pod. list

D

5,00%

1,00%

n/a

n/a

‹B›

CHF

1 Pod. list

KR

5,00%

1,00%

n/a

n/a

‹D› (5)

CHF

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

CHF

CHF 5.000.000

KR

3,00%

0,50%

n/a

n/a

‹A›

USD

1 Pod. list

D

5,00%

1,00%

n/a

n/a

‹B›

USD

1 Pod. list

KR

5,00%

1,00%

n/a

n/a

‹D› (5)

USD

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

USD

USD 3.000.000

KR

3,00%

0,50%

n/a

n/a

‹B›

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

0,72%

n/a

n/a

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹L›

EUR

1 Pod. list

D

5,00%

0,72%

n/a

n/a

‹M› (9)

EUR

EUR 20.000.000

KR

n/a

0,10%

n/a

n/a

‹O›

EUR

EUR 5.000.000

KR

3,00%

0,20%

n/a

n/a

‹P›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,325%

n/a

n/a

‹Q› (9)

EUR

EUR 5.000.000

D

3,00%

0,20%

n/a

n/a

4

-13,90%

-2,56%

-49,28%

-1,77%

-77,97%

n/a

n/a

n/a

www.credit-suisse.com

Dílčí fondy (Referenční měna) Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific (US dolar)

Credit Suisse Equity Fund (Lux) Podílový fond podle lucemburského práva

Měna

Min. vlastnictví

Typ pod. listu (2)

Maximální vstupní poplatek

Maximální úplata za obhospod. (p.a.) (3)

Perfor mance Fee

TER (4)

PTR (4)

‹B› (1)

USD

n/a

KR

5,00%

1,90%

(10)

3,20%

-14,88%

‹D› (5)

USD

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

Třída pod. listů

USD

USD 3.000.000

KR

3,00%

0,90%

(10)

n/a

(1), (8)

EUR

n/a

KR

5,00%

1,90%

(10)

2,91%

‹R›(1), (8)

CHF

n/a

KR

5,00%

1,90%

(10)

2,81%

‹A›

EUR

1 Pod. list

D

5,00%

1,20%

(10)

1,40%

‹B› (1)

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,20%

(10)

n/a

‹R› Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Euro) (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Sfr) (Švýcarské franky) Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (US$) (US dolar)

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

n/a

‹A›

CHF

1 Pod. list

D

5,00%

1,20%

(10)

n/a

‹B›

CHF

1 Pod. list

KR

5,00%

1,20%

(10)

n/a

‹D› (5)

CHF

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

‹I›

CHF

CHF 5.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

‹A›

USD

1 Pod. list

D

5,00%

1,20%

(10)

n/a

‹B›

USD

1 Pod. list

KR

5,00%

1,20%

(10)

n/a

USD

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

USD

USD 3.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

n/a

Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Euro) (Euro)

‹B› (1)

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,50%

(10)

2,12%

‹D›

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a

n/a

‹I›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

n/a

Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Yen) (Japonský jen)

n/a

Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global BRICExposure (Euro) (Euro)

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)

n/a

(6)

‹B›

JPY

1 Pod. list

KR

5,00%

1,50%

(10)

‹D› (5)

JPY

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

JPY

JPY 300.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

n/a

‹N› (11)

n/a

JPY

n/a

D

n/a

n/a (6)

n/a

(1)

EUR

1 Pod. list

KR

5,00%

1,50%

(10)

n/a

‹D› (5)

EUR

10 Pod. listů

KR

n/a

n/a (6)

n/a

n/a

‹I›

‹B›

EUR

EUR 3.000.000

KR

3,00%

0,70%

(10)

n/a

(1), (8)

CHF

n/a

KR

5,00%

1,50%

(10)

n/a

‹R› (1), (8)

USD

n/a

KR

5,00%

1,50%

(10)

n/a

‹R›

n/a

n/a

‹D› (5)

(5)

-57,79%

n/a

-31,07%

Tento přehled tříd podílových listů nelze použít jako náhradu za prostudování prospektu. Všechny třídy podílových listů je možno získat pouze jako necertifikované podílové listy. KR = Kapitálový růst / D = Dividendový Pokud není uvedena žádná počáteční nabídková cena, mohou být podílové listy upsány za čistou hodnotu kapitálu (viz. kapitola 5 „Podíl na Credit Suisse Fund [Lux] ”). Efektivně získaná úplata za obhospodařování je vykazována ve výroční a pololetní zprávě. Poplatky pro centrálního správce jsou obsaženy ve správním poplatku, kromě podílových listů třídy „D“ a „N“. Podílové listy třídy „D“ mohou získat pouze investoři, kteří uzavřeli smlouvu o správě majetku s obchodní jednotkou Credit Suisse Asset Management. Kromě toho mohou podílové listy třídy „D“ získat s výhradou příslušného předchozího souhlasu obhospodařovatele rovněž institucionální investoři, kteří uzavřeli poradenskou smlouvu s obchodní jednotkou Credit Suisse Asset Management. V případě podílových listů třídy „D” a „N“ je vybírán pouze poplatek za službu pro centrálního správce minimálně 0,03% p.a. a maximálně 0,15% p.a. Podílové listy třídy „M“ a „Q" mohou získat pouze institucionální investoři. Obhospodařovatel nezamýšlí zajišťovat rizika měnového kurzu těchto alternativních tříd měny devizovými termínovými obchody. Dodatečný poplatek závislý na výkonu („Performance Fee“) bude vykázán v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Podílové listy třídy „N“ mohou získat pouze fondy pro společné investování, které jsou spravovány společností Credit Suisse a jsou prodávány především v Japonsku.

5

n/a

n/a


3.

Fond

Credit Suisse Fund (Lux) byl založen v Lucembursku lucemburskou akciovou společností Credit Suisse Asset Management Fund Company (Luxembourg) S.A., Luxemburg, a společností Credit Suisse Asset Management International Fund Holding, Zürich, stoprocentní dceřinou společností společnosti Credit Suisse, Zürich, na dobu neurčitou jako právně nesamostatný, otevřený fond pro kolektivní investování do cenných papírů podle první části zákona ze 30. března 1988 o fondech pro společné investování („Zákon ze 30. března 1988“). Rozhodnutím správní rady ze 6. února 2004 se souhlasem depozitáře byl fond restrukturalizován a založen podle první části zákona z 20. prosince 2002 o fondech pro společné investování („Zákon z 20. prosince 2002"). Aktiva fondu jsou oddělena od aktiv obhospodařovatele. Fond je právně nesamostatný a investoři mají stejná a nedělená vlastnická práva na majetek fondu v poměru počtu podílových listů v jejich vlastnictví a poměrné čisté hodnoty aktiv (dále jako „čistá hodnota aktiv“) těchto podílových listů. Tato práva jsou zastoupena formou podílových listů emitovaných obhospodařovatelem. Smluvní podmínky („Smluvní podmínky“) pro hospodaření fondu neobsahují žádné ustanovení o pořádání valné hromady podílníků. Smluvní podmínky byly 24. října 2003 vydány obhospodařovatelem a depozitářem. Mohou být změněny obhospodařovatelem se souhlasem depozitáře. Jakákoliv změna musí být oznámena přinejmenším v publikacích, které jsou uvedeny v kapitole 13 „Informace pro podílníky“ je uložena u obchodního a firemního rejstříku Lucemburska. Změny se stanou pro všechny podílníky právně závaznými v den jejich zveřejnění v materiálu nazvaném „Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations“ (dále jako „Mémorial“). Smluvní podmínky byly naposledy zveřejněny 30. ledna 2007 v Mémorial záznamem o uložení. Právně závazná a konsolidovaná verze smluvních podmínek je uložena k nahlédnutí u obchodního a firemního rejstříku v Lucembursku. Smluvní podmínky upravují vztahy mezi obhospodařovatelem, depozitářem a podílníky popsané v tomto prospektu. Úpis nebo koupě podílových listů představuje akceptování smluvních podmínek (včetně dodatečných prohlášení, které je doplňují) ze strany podílníka. Fond má tzv. deštníkovou strukturu, tj. skládá se tak minimálně z jednoho dílčího fondu (označovaný vždy jako „Dílčí fond“). Obhospodařovatel může kdykoliv zřídit nové dílčí fondy s podílovými listy majícími podobné charakteristiky jako podílové listy v již existujících dílčích fondech. Obhospodařovatel může v dílčím fondu vytvořit a emitovat nové třídy nebo typy podílových listů. Jestliže obhospodařovatel založí nový dílčí fond, popř. vytvoří a emituje novou třídu nebo nový typ podílových listů, potom budou podrobné údaje o těchto skutečnostech uvedeny v tomto prospektu. Nová třída nebo typ podílových listů může mít charakteristiku odlišnou od podílových listů, které jsou emitované v současné době. Podmínky vydání nových podílových listů byly rovněž vysvětleny v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Podmínky nabídky každé z těchto možných tříd podílových listů jsou uvedeny na jiném místě v tomto prospektu, zejména v kapitole 5 „Investování s Credit Suisse Fund (Lux)“ a v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“. Každý dílčí fond představuje portfolio cenných papírů s různými aktivy a pasivy, a z hlediska podílníků a třetích stran je každý dílčí fond je pokládán za samostatný subjekt. Jmenovitě neručí žádný dílčí fond svým jměním za závazky jiného dílčího fondu. Jednotlivé dílčí fondy jsou označovány názvy uvedenými v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“. Referenční měna, ve které se uvádí čistá hodnota aktiv příslušných podílových listů dílčího fondu je rovněž uvedena v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“ a v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Údaje k vývoji hodnoty jednotlivých dílčích fondů jsou uvedeny ve zjednodušeném prospektu.

4.

Investiční politika

Hlavním cílem fondu je nabídnout investorům možnost investovat do profesionálně vedených portfolií. Aktiva dílčích portfolií budou v souladu se zásadami rozložení rizika investována do cenných papírů a jiných aktiv podle článku 41 zákona z 20. prosince 2002. Investiční cíle a politika jednotlivých podílových listů jsou popsány v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Investice jednotlivých dílčích fondů probíhají za dodržení investičních omezení, která byla stanovena zákonem a tímto prodejním prospektem v kapitole 6 „Investiční omezení“. Požadovaný investiční cíl každého dílčího fondu je maximální zhodnocení investovaného jmění. Aby toho možno dosáhnout, přijme

obhospodařovatel přiměřená rizika, přičemž však na základě pohybů trhu a jiných rizik (viz kapitola 7 „Rizikové faktory“) nelze garantovat, že bude skutečně dosažen investiční cíl. Likvidní prostředky Dílčí fondy mohou dodatečně držet likvidní prostředky ve všech konvertibilních měnách ve formě peněz na viděnou a termínovaných vkladů u prvotřídních finančních institucí a instrumentů peněžního trhu, které nemají charakter cenných papírů, jejichž splatnost nepřekročí 12 měsíců. Dále smí každý dílčí fond rovněž druhotně držet podíly ve fondech pro společné investování do cenných papírů schválených podle směrnice 85/611 EU, které samy investují do krátkodobých termínovaných vkladů a instrumentů peněžního trhu, a jejichž rendita je srovnatelná s renditami přímých investic do termínovaných vkladů a instrumentů peněžního trhu. Takovéto investice nesmí společně s případnými investicemi do jiných fondů pro společné investování do cenných papírů anebo jiných fondů pro společné investování překročit 10% čisté hodnoty aktiv fondu. Půjčky cenných papírů („Securities Lending“) S ohledem na níže uvedená investiční omezení smí dílčí fond čas od času provádět půjčky cenných papírů („Securities Lending“). Společná správa aktiv Za účelem efektivní správy fondu, a pokud to připouští investiční politika, smí obhospodařovatel rozhodnout o správě aktiv nebo částí aktiv určitých dílčích fondů společně. Takto společně spravovaný objem aktiv je následně označován jako „Pool“, bez ohledu na to, které pooly jsou spojeny pouze z důvodu interních účelů správy. Pooly netvoří vlastní právnickou osobu oddělenou od společně spravovaného dílčího fondu a nejsou pro investora přímo přístupné. Každý jednotlivý fond ze společně spravovaných dílčích fondů má právo na svá specifická aktiva. Aktiva společně spravovaná v poolech jsou kdykoliv oddělitelná a přenositelná na jednotlivé participující dílčí fondy. Pokud jsou sloučeny objemy aktiv několika dílčích fondů za účelem společné správy, je část aktiv v poolu, která náleží ke každému zúčastněnému dílčímu fondu, stanovena s ohledem na původní podíl dílčího fondu na tomto poolu. Práva zúčastněného dílčího fondu na společně spravovaných aktivech se vztahují ke každé pozici uvedeného poolu. Dodatečné investice, které jsou realizovány pro společně spravované dílčí fondy, jsou těmto dílčím fondům přiděleny podle jejich práv, zatímco aktiva, která byla prodána, jsou stejným způsobem odečítána od aktiv, která náleží každému zúčastněnému dílčímu fondu.

5.

Investování s Credit Suisse Fund (Lux)

i. Všeobecná informace o podílových listech Každý dílčí fond může emitovat podílové listy tříd „A“, „B“, „D“, „I“, „L“, „M“, „N“, „O“, „R“ nebo „S“. Třídy podílových listů, které jsou emitovány v souvislosti s každým dílčím fondem, a poplatky a odměny vznikající v souvislosti s podílovými listy fondu jsou popsány v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“. Mimo to jsou určité jiné poplatky, výlohy a náklady hrazeny z aktiv fondu. Viz kapitola 9 „Výdaje a daně“. Všechny třídy podílových listů je možno získat pouze jako necertifikované podílové listy. U podílových listů, které tvoří takovouto třídu podílových listů, se jedná buď o podílové listy kapitálového růstu (podílové listy tříd „B“, „D“, „I“, „M“, „O“, „P", „R“ a „S“) nebo o podílové listy s výplatou výnosů (podílové listy třídy „A“, „L“, „N“ a „O“). Detaily k vlastnostem podílových listů s výplatou výnosů a podílovým listům kapitálového růstu jsou obsaženy v kapitole 11 „Použití čistého příjmu a kapitálových zisků“. Podílové listy tříd „A“ a „B“ podléhají úplatě za obhospodařování a vstupnímu poplatku uvedenému v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Podílové listy třídy „D“ mohou získat pouze investoři, kteří uzavřeli smlouvu o správě majetku s obchodní jednotkou Credit Suisse Asset Management. Kromě toho mohou podílové listy třídy „D“ získat s výhradou příslušného předchozího souhlasu obhospodařovatele rovněž institucionální investoři (ve smyslu ustanovení článku 129 [2] d) zákona z 20. prosince 2002) , kteří uzavřeli poradenskou smlouvu s obchodní jednotkou Credit Suisse Asset Management. Pokud bude platnost takovéto smlouvy o správě majetku nebo smlouvy o poskytování poradenských služeb zrušena, podílové listy třídy „D“ ve vlastnictví investora budou v této době automaticky prodány nebo převedeny na jinou třídu podílových listů podle pokynů investora. Kromě



účtu podílníků vedeném centrálním správcem fondu mohou být kdykoliv převedeny na účet vedený depozitářem cenných papírů. Obhospodařovatel je v zájmu majitelů podílových listů oprávněn k dělení nebo slučování podílových listů.

toho nelze podílové listy třídy „D“ převést, aniž by k tomu dal souhlas obhospodařovatel. Pro podílové listy třídy „D“ není stanovena žádná úplata za obhospodařování a neúčtuje se ani vstupní poplatek, nýbrž pouze poplatek pro centrálního správce. Podílové listy třídy „I“ podléhají snížené úplatě za obhospodařování a vstupnímu poplatku uvedenému v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Pro získání třídy „I“ je nutný minimální počet podílových listů uvedený v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Podílové listy třídy „M“ a „O“ mohou získat pouze institucionální investoři (ve smyslu článku 129 [2] d) zákona z 20. prosince 2002). Podléhají snížené úplatě za obhospodařování a sníženému vstupnímu poplatku uvedenému v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Pro získání třídy „M“ a „O“ je nutný minimální počet podílových listů uvedený v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Podílové listy třídy „N“ mohou získat pouze fondy pro společné investování, které jsou spravovány společností Credit Suisse a jsou prodávány především v Japonsku. Pro podílové listy třídy „N“ není stanovena žádná úplata za obhospodařování a neúčtuje se ani vstupní poplatek, nýbrž pouze poplatek pro centrálního správce. Podílové listy tříd „L“, „O“ a „P“ podléhají snížené úplatě za obhospodařování a vstupnímu poplatku uvedenému v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Pro získání třídy „L“, „O“ a „P“ je nutný minimální počet podílových listů uvedený v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Podílové listy třídy „R“ a „S“ jsou v závislosti na dílčím fondu vydávány v jedné nebo více měnách, jak je uvedeno v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. U příslušné třídy podílových listů „R" a „S“ je riziko cizí měny tendenční devalvace referenční měny příslušného dílčího fondu vůči alternativní měně uložené v třídě podílových listů „R“ a „S“ dalekosáhle redukováno tím, že je čisté jmění fondu příslušné třídy podílových listů „R“ a „S“, počítáno v referenční měně dílčího fondu, zajištěno použitím devizových termínových obchodů vůči příslušné alternativní měně měny uložené ve třídě podílových listů „R“ a „S“. Podle toho nebude riziko cizích měn investičních měn (bez referenční měny) vůči alternativní měně zajištěno vůbec nebo pouze částečně. Podílové listy tříd „R“ a „S“ podléhají úplatě za obhospodařování a vstupnímu poplatku uvedenému v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Pro získání podílových listů třídy „S“ je nutný minimální počet podílových listů uvedený v kapitole 2 „Souhrnný přehled tříd podílových listů“. Emisní cena a datum prvního vydání podílových listů, které jsou vydávány poprvé, je uvedena v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“ a v kapitole 20 „Dílčí fondy“. S výjimkou následujících ustanovení jsou třídy podílových listů emitovány v referenční měně dílčího fondu, ke které se vztahují (jako v kapitole 20 „Dílčí fondy“). Podle uvážení centrálního správce mohou investoři zaplatit finanční prostředky za úpis podílových listů v konvertibilní měně jiné, než je měna příslušné třídy podílových listů. Takovéto finanční prostředky za úpis, jakmile bude jejich příchod zjištěn u depozitáře, budou depozitářem automaticky převedeny na měnu, v které jsou emitovány příslušné podílové listy. Další podrobné informace jsou uvedeny v kapitole 5 „Úpis podílových listů“. Obhospodařovatel může kdykoliv v rámci dílčího fondu emitovat jednu nebo více tříd podílových listů v měně jiné, než je referenční měna tohoto dílčího fondu („alternativní měnová třída“). Emise každé další nebo alternativní měnové třídy bude oznámena v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“ a v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Obhospodařovatel může uzavřít devizové termínové kontrakty pro a na úkor této alternativní měnové třídy pro omezení vlivu kurzových výkyvů takovéto alternativní měny. U dílčích fondů s alternativními tříd měny mohou měnové zajišťovací obchody pro určitou třídu podílových listů v extrémním případě negativně ovlivňovat čistou hodnotu aktivu u jiných tříd podílových listů. Podílové listy lze vlastnit prostřednictvím kolektivních depozitářů cenných papírů. V tomto případě nebudou vydány žádné certifikáty a místo nich podílníci obdrží od zvoleného depozitáře (například od banky nebo makléře) dobropis na své podílové listy nebo je mohou podílníci přímo vlastnit na registrovaném účtu vedeném centrálním správcem fondu pro fond a jeho podílníky. Takovíto majitelé podílu jsou vedeni centrálním správcem. Podílové listy vlastněné prostřednictvím depozitáře cenných papírů mohou být zaregistrovány na účtu vedeném centrálním správcem fondu pro jeho podílníky, nebo mohou být převedeny do jiných depozitářů cenných papírů schválených obhospodařovatelem nebo takových depozitářů cenných papírů, které jsou součástí zúčtovacích systémů Euroclear nebo Clearstream Banking System S.A. A naopak, podílové listy vlastněné na

ii. Upisování podílových listů Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ uvedeno nic jiného, lze podílové listy nakupovat v kterýkoliv bankovní den, a to za cenu čisté hodnoty aktiv připadající na jeden podílový list příslušné třídy podílových listů dílčímu fondu, přičemž čistá hodnota aktiv se vypočítává v oceňovací den následující bezprostředně po bankovním dnu (na základě výpočtové metody popsané pod kapitolou 8 „Čistá hodnota aktiv“) zvýšenou o počáteční vstupní poplatky a případné daně. Výše případných maximálních vstupních poplatků, které jsou vyžadovány v souvislosti s podílovými listy fondu, je uvedena v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“ nebo v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Písemné žádosti o úpis musí být předloženy centrálnímu správci nebo distributorovi („distributor“) zmocněnému obhospodařovatelem k přijímání žádostí o úpis nebo o odkup podílových listů. Žádosti o úpis jsou, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno nic jiného, zúčtovávány v oceňovací den, který následuje po dni, ve který je potvrzeno přijetí žádosti o úpis příslušným distributorem do 15 hod. (středoevropského času). Žádosti o úpis obdržené v bankovní den po 15. hodině budou vyřízeny, jako kdyby byly přijaty před 15. hodinou následujícího bankovního dne. Platba musí, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ uvedeno nic jiného, dojít během dvou bankovních dní po oceňovacím dni, ve kterém byla stanovena emisní cena. Poplatky inkasované při upisování přísluší bankám a jiným finančním institucím, které se zabývají distribucí podílových listů. Všechny daně splatné v souvislosti s emisí podílových listů jsou rovněž vyúčtovány investorovi. Peněžní prostředky za úpis budou placeny v měně příslušného dílčího podílového listu nebo, bude-li to požadováno investory nebo podle výhradního rozhodnutí centrálního správce, v jiné konvertibilní měně. Platba bude provedena bankovním převodem na bankovní účty depozitáře, které jsou uvedeny ve formuláři žádosti o úpis. Investor může rovněž k formuláři žádosti o úpis přiložit šek. Poplatek za proplacení šeku, pokud bude účtován, se odečte z částky za úpis ještě předtím, než bude použita na nákup podílových listů. Emise podílových listů se uskuteční poté, co depozitář potvrdí emisní cenu ve správné měně. Bez ohledu na výše řečené může obhospodařovatel podle vlastního uvážení rozhodnout, že žádost o úpis bude akceptována pouze tehdy, pokud depozitář obdrží zaúčtované peněžní prostředky. Pokud bude platba učiněna v jiné měně, než jaká je určena pro příslušné podílové listy, budou příjmy plynoucí z přepočtu měny platby na určenou měnu snížené o poplatky a kurzovní provize použity pro nákup podílových listů. Minimální hodnota nebo počet podílových listů, které může podílník vlastnit v konkrétní třídě podílových listů je stanovena v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“. Nákupy a odkupy zlomkových podílových listů jsou povoleny do úrovně tří desetinných míst. Zlomkové vlastnictví podílových listů poskytuje podílníkovi právo na poměrná práva související s takovýmito podílovými listy. Může se stát, že clearingová místa nebudou schopna zpracovat zlomková množství. Investoři by si v tomto směru měli vyžádat informace. V rámci svých distribučních aktivit jsou obhospodařovatel a centrální správce oprávněni odmítnout kupní žádosti a dočasně nebo trvale ukončit nebo omezit prodej podílových listů jednotlivcům nebo právnickým osobám v určitých zemích nebo oblastech, pokud by takovýto prodej mohl fond nějak znevýhodnit nebo pokud by byl nákup v dotyčné zemi v rozporu s platnými zákony. Navíc tam, kde by měly nové investice nepříznivý vliv na investiční cíle, je obhospodařovatel oprávněn vydat rozhodnutí o trvalém nebo dočasném zastavení emise podílových listů. Obhospodařovatel rovněž může kdykoliv přistoupit k povinnému odkoupení podílových listů ve vlastnictví podílníků, kteří nejsou oprávněni získat nebo vlastnit tyto podílové listy. iii. Odkup podílových listů Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno nic jiného, odkoupí obhospodařovatel v zásadě podílové listy v kterýkoliv bankovní den (na základě výpočtové metody popsané v kapitole 8 „Čistá hodnota aktiv“) v čisté hodnotě aktiv na jeden podílový list příslušné třídy podílových listů dílčího fondu, která platí v den ocenění bezprostředně po tomto bankovním dni, s odečtením možného poplatku za odkoupení. Za tímto účelem je nutné předložit centrálnímu správci nebo jinému prodejnímu 7



výlohy a poplatky za směnu deviz.

zástupci vyplněné žádosti o odkup. Žádosti o odkup podílových listů vlastněných prostřednictvím depozitáře cenných papírů musí být přes prostředníka předloženy příslušnému depozitáři. Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno nic jiného, je nutno předložit žádosti o odkup centrálnímu správci do 15.00 hodin (středoevropského času) bankovního dne. Žádosti obdržené po 15. hodině bankovního dne budou vyřízené v průběhu následujícího bankovního dne. Pokud by vyřízení žádosti způsobilo, že příslušný investor bude vlastnit konkrétní třídy podílových listů v objemu pod minimální stanovenou hranicí, jak je určena podle kapitoly 2 „Přehled tříd podílových listů”, potom obhospodařovatel bude s touto žádostí bez dalšího sdělení investorovi nakládat tak, jako kdyby se jednalo o žádost o odkup všech podílových listů dotyčné třídy ve vlastnictví investora.

v. Market Timing Obhospodařovatel nepovoluje „Market Timing“ (nekalé využívání rozdílů hodnot u podílových fondů krátkodobým a systematickým obchodováním s podílovými listy). Správce si proto vyhrazuje právo odmítnout žádosti o nákup nebo výměnu, které jsou podle jejího názoru podezřelé a zavést vhodná opatření sloužící pro ochranu ostatních investorů. vi.

Přerušení výpočtu čisté hodnoty aktiv podílových listů a jejich emise, odkup a výměny Obhospodařovatel může pozastavit výpočet čisté hodnoty aktiv a/nebo prodej, vracení a výměnu podílových listů jakéhokoliv dílčího fondu, jestliže podstatná část kapitálu dílčího fondu a) není ocenitelná, protože je mimo běžné volné dny uzavřena burza nebo trh, nebo pokud je omezeno nebo pozastaveno obchodování na takovémto trhu nebo burze; nebo b) není k dispozici, protože politická, hospodářská, vojenská, monetární nebo jiná událost mimo rámec kontroly obhospodařovatele neumožňuje provádět operace s majetkem dílčího fondu v normálních podmínkách, nebo pokud by takovéto operace byly v neprospěch podílníků; c) není ocenitelná, pokud by v důsledku výpadku komunikačních sítí nebo z jakéhokoliv jiné příčiny nebylo možné provést ocenění; nebo d) není k dispozici pro obchodování, protože z důvodu omezení devizových transakcí nebo dalších transferů aktiv nebylo možné vykonávat obchodní transakce dílčího fondu nebo pokud lze objektivně prokázat, že nákupy a prodeje majetku dílčího fondu nelze uskutečnit za běžné směnné kurzy měn. Investoři, kteří požádají nebo již požádali o vydání, vrácení nebo výměnu podílů příslušného dílčího fondu, budou o přerušení neprodleně informováni, přičemž má investor možnost takovouto žádost stáhnout. Toto přerušení je rovněž zveřejněno podle popisu v kapitole 13 „Informace pro majitele podílových listů“, pokud přerušení podle posouzení správní rady obhospodařovatele bude předběžně trvat déle než jeden týden. Přerušení výpočtu čisté hodnoty aktiv jednoho dílčího fondu neovlivní výpočet čisté hodnoty aktiv jiných dílčích fondů, jestliže se na tyto další dílčí fondy nebude vztahovat žádná z výše uvedených podmínek.

Stejným způsobem budou automaticky vráceny podílové listy třídy „D“, které mohou získat pouze investoři, kteří uzavřeli smlouvu o správě majetku nebo smlouvu o poradenství s obchodní jednotkou Credit Suisse Asset Management, pokud je ukončena příslušná smlouva o správě majetku nebo smlouva o poradenství. Podílové listy budou, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno jinak, odkoupeny za čistou hodnotu aktiv na jeden podílový list vypočítanou v oceňovací den následující bezprostředně po bankovním dnu. To zda a v jakém rozsahu bude odkupní cena vyšší nebo nižší než zaplacená emisní cena, bude záviset na vývoji čisté hodnoty aktiv každé třídy podílových listů. Protože je nutné učinit opatření k dosažení odpovídající likvidity aktiv dílčího fondu, platba odkupní ceny podílových listů bude, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno jinak, provedena v průběhu dvou bankovních dnů následujících po datu výpočtu této odkupní ceny. Toto ustanovení neplatí v případech, kdy konkrétní zákonná ustanovení, jakými jsou např. devizová omezení nebo další omezení platná pro transfery nebo ostatní okolnosti, které jsou mimo rámec kontroly depozitáře znemožní převod částky odkupní ceny. V případě velmi rozsáhlých žádostí o odkup se může obhospodařovatel rozhodnout zadržet vyúčtování žádost o odkup až do doby, kdy bez zbytečného odkladu prodá odpovídající část aktiv dílčího fondu. Pokud je nutné takovéto opatření, jsou všechny žádosti o odkup, jež přišly v tentýž den, zúčtovány za stejnou cenu. Platba bude učiněna formou převodu na bankovní účet nebo šekem nebo, bude-li to možné, v hotovosti v měně, která je zákonným platidlem v zemi, kde má platba proběhnout, po předchozím přepočtu dotyčné částky. Pokud má být platba po svobodném uvážení depozitáře učiněna v jiné měně, než v které jsou emitovány příslušné podílové listy, potom částka k zaplacení bude zahrnovat výnos z převodu určené měny na měnu platby snížená o jakékoliv poplatky a směnné provize. Po zaplacení odkupní ceny je příslušný podíl neplatný.

vii. Opatření k potírání praní špinavých peněz Distributoři jsou vůči obhospodařovateli zavázáni zajistit soulad se Distributoři jsou vůči obhospodařovateli zavázáni zajistit soulad se všemi stávajícími i budoucími zákonnými a profesními předpisy v Lucembursku zaměřenými na potírání praní špinavých peněz. Na základě těchto předpisů jsou distributoři povinni před předložením formuláře žádosti centrálnímu správci následujícím způsobem identifikovat upisovatele a ekonomicky oprávněnou osobu, přičemž je na volném uvážení centrálního správce, zda si vyžádá další identifikační dokumenty, nebo zda i v případě předložení všech dokladů žádosti o úpis nepřijme: a) Pokud je upisovatel fyzickou osobou, kopii cestovního pasu nebo občanského průkazu (a oprávněné osoby, pokud upisovatel vystupuje v zastoupení jiné osoby), která bude řádně ověřená kompetentním úředníkem státu, ve kterém má takováto fyzická osoba trvalé bydliště; b) U firem se vyžadují zakládací listiny firmy (např. stanovy nebo společenská smlouva) a platný výpis z příslušného obchodního rejstříku. Zástupci firmy a její akcionáři (pokud nejsou akcie firmy dostatečně distribuované na veřejnosti) potom musí dodržovat požadavky na informace stanovené v bodě a) výše. Distributoři zajistí, aby jejich prodejní agenti vždy postupovali podle výše uvedených postupů pro ověřování totožnosti. Centrální správce a obhospodařovatel jsou oprávněni kdykoliv od distributora požadovat záruku o dodržování postupů. Dále jsou distributoři povinni dodržovat všechny platné lokální předpisy pro zamezení praní špinavých peněz. Centrální správce podléhá dodržování výše uvedeného prověřovacího mechanismu v případě žádostí o úpis, které byly podány od distributorů, kteří nejsou podnikateli finančního sektoru a nebo jsou podnikateli finančního sektoru, avšak nepodléhají povinnosti identifikace odpovídající lucemburskému zákonu. Licencovaní podnikatelé finančního sektoru z členských států EU a/nebo FATF (Financial Action Task Force on Money Laundering) jsou obecně posuzování tak, že podléhají identifikační povinnosti srovnatelné s lucemburským zákonem. Totéž platí pro jejich pobočky a dceřiné společnosti v jiných než výše uvedených zemích, pokud je podnikatel finančního sektoru povinen kontrolovat dodržování identifikačních povinností ze strany svých poboček a dceřiných firem.

iv. Výměna podílových listů Podílníci vlastnící konkrétní třídy podílových listů dílčího fondu mohou, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno jinak, kdykoliv všechny své podílové listy nebo jejich část vyměnit za podílové listy stejné třídy v jiném dílčím fondu nebo v jiné třídě v tomtéž nebo jiném dílčímu fondu, za předpokladu, že jsou splněny požadavky (viz kapitola 2 „Přehled tříd podílových listů“) pro třídu podílových listů, za které jsou tyto podílové listy směňovány. Poplatek účtovaný za takovéto výměny nepřesáhne polovinu primárních vstupních poplatků třídy, za kterou jsou podílové listy měněny. Poplatky inkasované při směně přísluší bankám a jiným finančním institucím, které se zabývají distribucí podílových listů. Žádosti o výměnu, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno jinak, je nutné vyplnit a předložit centrálnímu správci nebo prodejnímu agentovi tak, by je obdrželi v bankovní den do 15 hodin (středoevropského času) (na základě výpočtové metody popsané pod kapitolou 8 „Čistá hodnota aktiv“). Žádosti o výměnu přijaté po 15. hodině budou vyřízeny v následující bankovní den. Výměna se uskuteční podle příslušné čisté hodnoty aktiv na podílový list vypočítané v oceňovací den následující bezprostředně po datu doručení žádosti. Pokud by mělo vyřízení žádosti o převod podílových listů na podílové listy jiného dílčího fondu nebo třídy za následek snížení objemu konkrétní třídy podílových listů ve vlastnictví podílníka pod minimální hranici stanovenou podle kapitoly 2 „Přehled tříd podílových listů”, potom může obhospodařovatel s takovouto žádostí bez dalšího nakládat, jako kdyby to byla žádost o výměnu všech podílových listů, které investor vlastní v této třídě podílových listů. Pokud budou měněny podílové listy emitované v dané měně za podílové listy emitované v měně jiné, potom jsou zohledněny a odečteny případné 8


6.


h)

nástrojů peněžního trhu, které nejsou obchodovány na regulovaném trhu, které však jsou obvykle obchodovány na peněžním trhu, jsou likvidní a jejichž hodnotu lze kdykoliv přesně stanovit, pokud emise nebo emitent těchto nástrojů již podléhá předpisům o ochraně vkladů a investorů a za předpokladu, že jsou – emitovány nebo garantovány centrální státní, regionální emitovány nebo garantovány centrální státní, regionální nebo lokální státní institucí nebo centrální bankou členského státu EU, Evropskou centrální bankou, EU nebo Evropskou investiční bankou, nečlenským státem EU, pokud tento stát je spolkovou zemí, dílčím státem federace, nebo mezinárodní institucí veřejnoprávního charakteru, ke které náleží minimálně jeden členský stát nebo – emitovány firmou, jejíž cenné papíry jsou obchodovány na regulovaných trzích uvedených pod výše uvedenými písmeny a), b) nebo c), nebo – jsou emitovány a garantovány institucí, která podle stanovených kritérií společného práva EU podléhá dohledu, nebo jsou emitovány nebo garantovány institucí, která podléhá pravidlům dohledu a tato dodržuje, která jsou podle názoru pro fond příslušného kontrolního úřadu tak přísná, jako kritéria v právu společenství, nebo – jsou emitovány jinými emitenty, kteří náleží kategorii, která byla schválena pro fond příslušným dozorovým úřadem, pokud pro investice do těchto nástrojů platí předpisy pro ochranu investorů, které jsou rovnocenné s první, druhou nebo třetí pomlčkou tohoto odstavce d), a pokud se u emitentů jedná buď o firmu s vlastním kapitálem (le capital et les reserves) minimálně deset milionů Euro (Euro 10.000.000), která sestavuje a zveřejňuje svou roční závěrku podle předpisů směrnice 78/660/EHS, nebo o nositele práv, který je v rámci jedné nebo více na burze kotované společnosti firemní skupiny kompetentní za financování této skupiny, nebo pokud se jedná o nositele práv, který má financovat cennými papíry podložené závazky využitím úvěrové linky poskytnuté bankou.

2)

Nezávisle na investičních omezeních stanovených pod číslem 1 smí každý dílčí fond: až 10% své hodnoty aktiv investovat do jiných cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, než je uvedeno pod číslem 1); vedle toho také držet likvidní prostředky v různých měnách.

Investiční omezení

Pro investice každého jednotlivého dílčího fondu platí následující pravidla: 1) Investice fondu se smí skládat výlučně z: a) cenných papírů a instrumentů peněžního trhu kotovaných nebo obchodovaných na regulovaném trhu; za tímto účelem je za regulovaný trh považován každý trh finančních instrumentů v rámci EU ve smyslu článku 1 odst. 13 směrnice 93/22/EWG o službách v oblasti cenných papírů; b) cenných papírů a instrumentů peněžního trhu schválených na jiném trhu členského státu EU, který je regulovaný a uznávaný, je otevřený pro veřejnost a koná se pravidelně; c) cenných papírů a instrumentů peněžního trhu, které jsou obchodovány na burzách státu, který nenáleží k EU, nebo které jsou obchodovány na jiném uznávaném, pro publikum otevřeném, pravidelně konaném regulovaném trhu státu, který není členem EU, a které se nachází v některé zemi Evropy, Ameriky, Asie, Afriky nebo Oceánie; d) cenných papírů a instrumentů peněžního trhu z nových emisí, pokud se v emisních podmínkách požaduje podání žádosti k oficiální kotaci na burzách nebo trzích podle bodů a), b) nebo c), a pokud se přijetí k takovéto kotaci uskuteční do jednoho roku od emise; e) podílových listů fondů pro kolektivní investování do cenných papírů, tak jak jsou schváleny podle směrnice 85/611 ES („OGAW“) anebo jiných fondů pro kolektivní investování ve smyslu článku 1 odstavec 2, první a druhá pomlčka směrnice 85/611 EHS („OGA“), které mají sídlo v členské zemi EU nebo ve státě, který nenáleží EU, pokud – tyto fondy pro kolektivní investování byly schváleny podle právních předpisů, které jim předepisují povinnost dohledu, které jsou podle názoru kontrolního úřadu příslušného pro fond, srovnatelné s předpisy práva platného v EU a pokud existuje dostatečná záruka spolupráce mezi kontrolními úřady, – je úroveň ochrany podílníků jiných fondů pro kolektivní investování odpovídá úrovni ochrany OGAW a zejména jsou rovnocenné předpisy pro oddělené opatrování jmění, čerpání úvěrů, poskytování úvěrů a prázdných prodejů cenných papírů a nástrojů peněžního trhu s požadavky směrnice 85/611/EHS, – je obchodní činnost jiných fondů pro kolektivní investování předmětem pololetních a výročních zpráv, které umožňují udělat si úsudek o kapitálu a závazcích, výnosech a transakcích v sledovaném období, – smí fond pro společné investování do cenných papírů nebo jiný fond pro společné investování, jehož podíly mají být nakoupeny, podle svých zakládacích dokumentů investovat celkem maximálně 10% svého kapitálu do podílů jiných fondů pro kolektivní investování do cenných papírů nebo jiných fondů pro kolektivní investování; f) vkladů na viděnou nebo vypověditelných vkladů s dobou splatnosti maximálně 12 měsíců u peněžních ústavů, pokud příslušný peněžní ústav má sídlo v členské zemi EU, nebo pokud se sídlo peněžního ústavu nachází ve třetím státě, podléhá pravidlům dozoru, které jsou podle názoru příslušného dohledového úřadu fondu srovnatelné s pravidly platnými v právu Evropského společenství; g) odvozených nástrojů finančního trhu (derivátů) včetně rovnocenných hotovostně zúčtovávaných nástrojů, které jsou obchodovány na jednom z trhů uvedených výše pod písmenem a), b) a c), a/nebo odvozených finančních nástrojů, které nejsou obchodovány na burze (OTC deriváty), pokud – se u základních hodnot jedná o nástroje ve smyslu článku 41 odstavce (1) nebo o finanční indexy, úrokové sazby, směnné kurzy nebo měny, do kterých smí fond investovat podle investičních cílů uvedených v jeho zakládacích dokumentech, – jsou protistrany u obchodů s OTC deriváty dohledu podléhající instituce kategorie, která byla schválena příslušným dozorovým úřadem fondu a – OCT deriváty podléhají spolehlivému a prověřitelnému hodnocení na denní bázi a lze je kdykoliv z iniciativy fondu za přiměřenou časovou hodnotu prodat, vyúčtovat nebo vyrovnat kompenzačním obchodem,

a) b) 3)

a) b)

c)

d) e)

9

Za podmínky, že obhospodařovatel používá metodu řízení rizika, která mu umožňuje kdykoliv sledovat a měřit riziko spojené s investičními pozicemi příslušného dílčího fondu a s jejím příslušnými podílem na celkovém rizikovém profilu portfolia každého dílčího fondu, a přitom používá metodu, která umožňuje přesné a nezávislé určení hodnoty derivátů OTC, smí každý dílčí fond podle níže uvedených předpisů uzavírat devizové obchody a/nebo používat jiné nástroje (call a put opce) nebo metody, které spočívají na cenných papírech, nástrojích peněžního trhu nebo termínovaných smlouvách na burzovní indexy. Každý dílčí fond smí v této souvislosti získávat call a put opce na cenné papíry, burzovní indexy a jiné spolehlivé finanční instrumenty. Kromě toho smí každý dílčí fond prodávat call opce na cenné papíry, burzovní indexy a jiné přípustné finanční instrumenty, pokud se (i) přímo vztahují k příslušnému kapitálu fondu, ke shodným call opcím nebo jiným nástrojům, které představují dostatečné zajištění závazků vznikajících z těchto smluv, nebo (ii) nebo pokud jsou takovéto transakce zajištěny kongruentními smlouvami nebo podobnými nástroji, nebo(iii) pokud jsou na nich založeny nástroje, jejichž likvidita zajišťuje, že tím mohou být kdykoliv pokryty vzniklé otevřené pozice. Při prodejích put opcí na cenné papíry, burzovní indexy a jiné přípustné finanční instrumenty musí být protihodnota vznikajících závazků po celou dobu platnosti kontraktu kryta likvidními prostředky, instrumenty peněžního trhu nebo krátkodobě splatnými dlužními úpisy se zbývající dobou platnosti maximálně 12 měsíců. Pro zajištění proti nepříznivým výkyvům kurzu a za jinými účely kupovat a prodávat termínové kontrakty na burzovní indexy a všechny ostatní druhy finančních nástrojů. Za účelem správy úrokových rizik smí každý dílčí fond kupovat a prodávat smlouvy na výplatu úroků (futures) a úrokové, call a put


f)

g)

h)


vyplacena s odečtením vyrovnávací částky. CLN tak vedle částky obligace a příslušných splatných úroků také předpokládají rizikovou prémii, kterou platí emitent investorovi za právo krátit splácenou částku obligace při realizaci kreditní události. Příslušný fond přitom bude výlučně investovat do CLN, které jsou považovány za cenné papíry ve smyslu článku 41 (1) lucemburského zákona OGAW z 20. prosince 2002. Omezení uvedená pod následujícím bodem 4 se vztahují jak na emitenta, tak i na příslušné základní jednotky. i) Každý dílčí fond smí za účelem zajištění vůči měnovým rizikům, aby dal svému jmění orientaci na jednu měnu nebo více jiných měn konformních s investiční politikou, prodávat devizové termínové kontrakty a opce na koupi měn, kupovat opce na prodej měn a prodávat devizy na termín nebo uzavírat měnové swapové transakce s prvotřídními úvěrovými instituty, které jsou na tyto transakce specializovány. Účel zajištění takovýchto transakcí předpokládá bezprostřední spojení mezi transakcemi samotnými a zajišťovanými majetkovými hodnotami tím, že rozsah výše uvedených transakcí v určité měně nesmí překročit celkovou hodnotu aktiv dílčího fondu, který zní na tuto měnu, a také trvání takové transakce nesmí přesáhnout období, po které jsou aktiva součástí dílčího fondu. Dále smí dílčí fond zajistit jinou měnu (měnu otevřené pozice) proti referenční měně tak, že namísto měny otevřené pozice prodá jinou s ní úzce korelující měnu, za předpokladu, že se tyto měny budou s vysokou pravděpodobností vyvíjet stejným způsobem. Za předpokladu, že se dílčí fond při těchto transakcích neodchýlí od svých investičních cílů a své investiční politiky uvedené v tomto prospektu, může každý dílčí fond rovněž prodávat měnu, ve které hrozí otevřená pozice a místo toho nakoupit více jiné měny, ve které rovněž může dojít k otevřené pozici, za předpokladu, že tyto zajišťovací obchody budou použity jako efektivní nástroj pro dosažení požadované měnové a investiční otevřené pozice. Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno nic jiného, nesmí již dílčí fond prodávat více měnových otevřených pozic na termín, než činí otevřené pozice základních investic; a to jak z hlediska jednotlivé měny, tak i z hlediska celé měnové otevřené pozice. Celkové riziko spojené s deriváty nesmí překročit celkovou čistou hodnotu aktiv příslušného dílčího fondu. Při kalkulaci rizika je zohledňována tržní hodnota základních hodnot a vyplacené prémie, riziko platební neschopnosti protistrany, budoucí fluktuace trhu a lhůta likvidace pozic. Prodeje call opcí na cenné papíry, pro které existuje přiměřené zajištění, nejsou pro kalkulaci zohledněny. Pokud v rámci určité strategie budou použity vždy dva různé derivátové instrumenty, přičemž se tyto vztahují na stejné základní hodnot, a přičemž se jejich hodnota předběžně v souvislosti s vývojem trhu základních hodnot mění v opačném směru, je nutno zohledňovat pouze celkové riziko obou pozic, což se omezuje na jeden z obou derivátů. Fond smí jako součást investiční strategie dílčího fondu v rámci mezí stanovených pod číslem 4) odstavec e) provádět investice do derivátů, pokud celkové riziko základních hodnot nepřekročí investiční meze podle čísla 4). Přitom u investičních mezí podle čísla 4) nesmí být zohledněny investice do derivátů založených na indexech. Pokud je derivát vnořený do cenného papíru nebo nástroje peněžního trhu, musí zohledněn být z hlediska dodržení předpisů tohoto odstavce d) čísla 3). Všechny nástroje a smlouvy, na které je odkaz v čísle 3), musí odpovídat nárokům uvedeným pod číslem 1) v odstavci g).

opce, aniž by přitom vzniklé závazky překročily hodnotu jmění cenných papírů držených v této měně. Dodatečně k výše uvedeným obchodům a v rámci podmínek a mezí stanovených v čísle 3 smí každý dílčí fond kupovat i prodávat termínové a opční kontrakty na všechny finanční nástroje a provádět směnné obchody (úrokové swapy a kombinované úrokové a měnové swapy a „total return swapy“), pokud se tak děje s ohledem na efektivní správu portfolia, přičemž protistrana musí být prvotřídní finanční instituce specializující se na tento typ transakcí. Za žádných okolností se nesmí dílčí fond při těchto transakcích odchýlit od smluvních podmínek a investičních cílů uvedených v tomto prospektu. Celkové riziko spojené se swapovými obchody nesmí překročit celkovou čistou hodnotu aktiv příslušného dílčího fondu. Dále nesmí riziko výpadku při OTC transakcích (např. „TotalReturn-Swaps“ nebo „Share Basket Forwards") s toutéž protistranou činit více než 10% kapitálu fondu. Protistrany takovéto transakce musí disponovat dostatečnou likviditou, aby mohly kdykoliv dostát závazkům za tržních podmínek. OTC transakce podléhající Total-Return-Swaps musí odpovídat požadavkům článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002. Ocenění OTC se provádí na pravidelné bázi podle sledovatelných a transparentních kritérií. Obhospodařovatel a auditor budou kontrolovat sledovatelnost a transparentnost oceňovacích metod a jejich použití. Za účelem správy kreditních rizik může obhospodařovatel kromě toho uzavírat Credit-Default-Swaps („CDS“), přičemž protistrana musí být prvotřídní finanční instituce, která je na tento druh obchodů specializovaná. Přitom jak smluvní partner tak i příslušný dlužník vždy podléhají investičním zásadám uvedeným pod následujícím bodem 4 a musí vždy odpovídat obecné a pro příslušný dílčí fond specifické investiční politice popsané v tomto prodejním prospektu. CDS slouží pro zajištění kreditních rizik z obligací získaných od dílčího fondu. Kreditní rizika jsou transferována proti platbě periodické prémie ze strany zajištěného vůči zajistiteli. Jako výsledek jsou dílčím fondem přijaté úrokové sazby s obligace se srovnatelně vyšším úvěrovým rizikem směňovány za úrokové sazby z obligace se srovnatelně nižším úvěrovým rizikem. Současně se protistrana v případě kreditní události (např. platební neschopnost emitenta obligace) zavazuje k odběru obligace za sjednanou cenu (např. nominální cena obligace). Alternativně může výměna proběhnout proti platbě v hotovosti. CDS lze také použít k jiným než zajišťovacím účelům. Jako zajistiteli se fondu nabízí výhodná možnost vybudovat otevřenou pozici na tituly neobchodované na kapitálovém trhu nebo nelikvidní tituly určitého emitenta. Obecně je kurzové rozpětí u přímé investice do srovnatelně nelikvidních cenných papírů emitenta výrazně vyšší a může tak mít negativní vliv na výnosnost dílčího fondu. Součet závazků vyplývajících z CDS, které neslouží k zajišťovacím účelům, nesmí překročit 20% čisté hodnoty aktiv fondu, angažmá musí být jak ve výlučném zájmu fondu, tak i v souladu s jeho investiční politikou. U investičních mezí podle následujícího bodu 4 je nutno zohlednit obligace založené na CDS i příslušnou protistranu. Odchylně od tohoto, a pokud je to stanoveno v kapitole 20 „Dílčí fondy“ pro příslušný dílčí fond, smí jednotlivé dílčí fondy přijímat závazky z Credit-Default-Swaps, které neslouží k zajištění, až do 100% čisté hodnoty aktiv, přičemž závazky ze zajišťující a zajišťovací pozice nesmí překročit celkově 100% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. Závazky, které vyplývají z CDS, odpovídají nominální hodnotě příslušných základních referenčních hodnot. Ocenění CDS se provádí na pravidelné bázi podle sledovatelných a transparentních kritérií. Obhospodařovatel a auditor budou kontrolovat sledovatelnost a transparentnost oceňovacích metod a jejich použití. Obhospodařovatel může pro každý dílčí fond pro správu úvěrových rizik také použít cenné papíry (Credit-Linked-Notes – „CLN“), pokud byly emitovány prvotřídními finančními institucemi a vždy odpovídají investičním zásadám pod následujícím bodem 4. U CLN se jedná o dlužní úpis emitovaný příjemcem záruky, která je na konci své doby splatnosti splácena za jmenovitou částku pouze tehdy, pokud nedojde k předem specifikované kreditní události. Pro případ, že dojde ke kreditní události, je CLN v rámci určité lhůty

4) a) Každý dílčí fond nesmí do cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu emitovaných stejným emitentem investovat více než 10% hodnoty aktiv každého dílčího fondu. Kromě toho nesmí celková hodnota cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu těch emitentů, do kterých dílčí fond investuje více než 5% své čisté hodnoty aktiv, překročit 40% své čisté hodnoty aktiv. Dílčí fond smí maximálně 20% svého kapitálu investovat do vkladů u jedné a téže instituce. Riziko výpadku protistrany u obchodů dílčího fondu s OTC deriváty nesmí překročit následující procentní sazby, pokud - protistrana je úvěrovou institucí ve smyslu čísla 1) odstavce f), 10% čisté hodnoty aktiv, - a jinak 5% čisté hodnoty aktiv. b) Limit 40% uvedený pod číslem 4 odstavec a) se neuplatňuje na vklady a na obchody s OTC deriváty, které jsou prováděny s finančními institucemi, které podléhají dozoru.

10


c)

d)

e)

f)

g)

5)


nebo společností, se kterou je obhospodařovatel spojen společnou správou nebo ovládáním nebo podstatným přímým nebo nepřímým podílem více než 10% kapitálu nebo hlasů, pak nesmí obhospodařovatel nebo jiná společnost pro upisování nebo odkup podílových listů těchto jiných fondů pro kolektivní investování do cenných papírů a/nebo jiných fondů pro kolektivní investování dílčím fondům účtovat žádné poplatky a v rozsahu takovýchto investic nesmí být požadovány žádné správní poplatky, ledaže by jiný fond pro kolektivní investování do cenných papírů anebo jiný fond pro kolektivní investování sám nepožadoval žádné správní poplatky.

Bez ohledu na omezení čísla 4) odstavec a) smí každý dílčí fond u jedné a téže instituce investovat maximálně 20% svého kapitálu do kombinace z – cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu emitovaných touto institucí a/nebo – vkladů u této instituce a/nebo – postoupit rizika u OTC derivátů, které s ohledem k této instituci existují. Limit 10% stanovený v části 4, odstavci a) se zvýší maximálně na 35%, pokud jsou cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu emitované nebo garantované členských státem EU nebo jeho jakýmkoli místním úřadem, třetím státem, nebo mezinárodní veřejnou institucí, do které patří jeden nebo více členských států EU. Limit 10% stanovený v části 4, odstavci a) se zvyšuje maximálně na 25%, pokud určité dlužní úpisy, které jsou emitovány úvěrovou institucí se sídlem v členském státě EU, který na základě zákonných předpisů na ochranu majitelů těchto dlužních úpisů podléhá zvláštnímu veřejnému dozoru. Zejména musí být výnosy z emise těchto dlužních úpisů podle zákonných předpisů investovány do majetkových hodnot, které po celou dobu splatnosti dlužního úpisu dostatečně pokrývají z nich vyplývající závazky a jsou přednostně určeny pro splacení kapitálu a úroku v případě výpadku emitenta. Pokud dílčí fond uloží více než 5% své hodnoty aktiv do dluhopisů ve smyslu tohoto odstavce, které jsou emitovány týmž emitentem, pak nesmí celková hodnota této investice překročit 80% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. Cenné papíry a nástroje peněžního trhu uvedené v části 4, odstavec c) a d), nebudou brány v potaz při aplikaci limitu 40% podle části 4 odstavec a). Omezení uvedená v odstavcích a), b), c) a d) nesmí být kumulována; proto nesmí investice učiněné podle odstavců a), b), c) a d) do cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu jednoho a téhož emitenta nebo do vkladů u tohoto emitenta nebo do derivátů téhož v žádném případě překročit 35% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. Společnosti, které vzhledem k sestavení konsolidované závěrky ve smyslu směrnice 83/349/EHS nebo podle uznávaných mezinárodních účetních předpisů náleží k téže skupině firem, je nutno při výpočtu investičních mezí uvedených v odstavci 4) považovat za jedno jediné zařízení. Investice do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu jedné a téže skupiny firem smí společně dosáhnout maximálně 20% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. Omezení na 10% podle oddílu 4 odstavce a) se zvyšuje na 100%, pokud se jedná o cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu, které jsou emitovány nebo garantovány členským státem OECD. V tomto případě musí příslušný dílčí fond držet cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu z minimálně šesti různých emisí, přičemž podíl cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu jedné emise nesmí překročit 30% čisté hodnoty aktiv. Bez ohledu na investiční omezení stanovená v bodě 6) může dílčí fond tyto horní meze pro investice do akcí anebo debetních cenných papírů jednoho a téhož emitenta uvedené v bodě 4) zvýšit maximálně na 20%, pokud je podle cíle investiční strategie dílčího fondu plánováno, replikovat určitý akciový index nebo index debetních cenných papírů příslušný pro fond; předpokladem je, aby složení indexu bylo dostatečně diverzifikované, aby index představoval adekvátní referenční podklad pro trh, ke kterému se vztahuje, a aby index byl odpovídajícím způsobem zveřejňován. Výše stanovená hranice 20% smí být zvýšena maximálně na 35%, pokud je to opodstatněné na základě mimořádných tržních podmínek, a sice zejména na regulovaných trzích, na kterých silně dominují určité cenné papíry nebo nástroje peněžního trhu. Investice až do této výše je možná pouze u jednoho jediného emitenta.

6)

Každý dílčí fond může kupovat nebo prodávat cenné papíry v rámci repo obchodů s cennými papíry, které jsou uzavírány s prvotřídními finančními institucemi specializovanými na tyto obchody až do horní hranice 10% své čisté hodnoty aktiv. V době, kdy probíhá repo obchod s cennými papíry, nemůže dílčí fond prodat cenné papíry, které jsou základem tohoto obchodu, předtím než byl proveden opětovný prodej cenných papírů protistranou nebo dokud neuplynula lhůta pro zpětný prodej. Obhospodařovatel musí v těchto případech dbát na to, aby byla velikost repo obchodů držena v rámci, který dílčímu fondu kdykoliv umožní splnění závazku zpětného odkoupení.

7) a) Kapitál fondu nesmí být investováno do cenných papírů, které jsou spojeny s hlasovacím právem, který fondu umožní vykonávat za zmínku stojící vliv na vedení firmy emitenta. b) Kromě toho nesmí fond získat více než – 10% akcií bez hlasovacích práv téhož emitenta; - 10% obligací téhož emitenta; - 25% podílových listů jednoho a téhož fondu pro společné investování do cenných papírů anebo jiných fondů pro společné investování; - 10% nástrojů peněžního trhu stejného emitenta. V posledních dvou uvedených případech není nutno omezení dodržovat, pokud v době akvizice nelze stanovit hrubou výši debetních cenných papírů nebo nástrojů peněžního trhu nebo čistou výši emitovaných podílových listů. c) Omezení stanovená v odstavcích a) a b) neplatí pro: (a) cenné papíry a nástroje peněžního trhu emitované nebo garantované členských státem EU nebo jeho místními úřady; (b) cenné papíry a nástroje peněžního emitované nebo garantované státem, který není členským státem EU; (c) cenné papíry a nástroje peněžního trhu emitované mezinárodními institucemi veřejnoprávního charakteru, jejichž členem je jeden nebo více členských států EU; (d) akcie, jejichž prostřednictvím dílčí fond získá podíl na kapitálu společnosti s domicilem v zemi mimo EU, která investuje svá aktiva hlavně do cenných papírů emitentů s domicilem v takovéto zemi, pokud místní legislativa znemožňuje jakoukoliv možnost investování do cenných papírů v zemi emitenta. Tato výjimka je však přípustná pouze tehdy, pokud bude investiční strategie dotyčné společnosti s domicilem mimo EU kompatibilní s omezeními stanovenými části 4, odstavcích a) až e), části 5 a části 6, odstavcích a) a b). 8) a) b) 9)

Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ předepsáno nic jiného, nesmí každý dílčí fond investovat více než 10% své čisté hodnoty aktiv do podílů jiných fondů pro společné investování do cenných papírů a nebo jiných fondů pro společné investování ve smyslu oddílu 1) odstavce e). Pokud dílčí fond získá podíly jiných fondů pro kolektivní investování do cenných papírů nebo jiných fondů pro kolektivní investování, které jsou bezprostředně spravovány stejným obhospodařovatelem

10)

11

Obhospodařovatel nesmí pro žádný dílčí fond přijímat žádné úvěry, s výjimkou: nákupu deviz prostřednictvím půjčky s okamžitou splatností („Backto-back“), jakékoliv částky odpovídající maximálně 10% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, zapůjčené na krátkou dobu. Fond nesmí poskytovat půjčky a rovněž nesmí vystupovat jako ručitel třetích stran. Toto omezení nebrání získání ještě nesplacených cenných papírů, nástrojů peněžního trhu nebo jiných ještě plně nesplacených finančních nástrojů podle čísla 1) odstavec e), g) a g) příslušným dílčím fondem. Každý dílčí fond však smí půjčit cenné papíry ze svých aktiv v souladu s podmínkami a postupy stanovenými clearingovými instituty cenných papírů a s podmínkami a postupy jiných prvotřídních finančních institucí specializujícími se na tento typ transakcí. Takové operace nesmí být delší než 30 dní a jejich



hodnota nesmí přesáhnout polovinu hodnoty portfolia cenných papírů každého dílčího fondu, s výjimkou případů. kdy lze takovéto kontrakty kdykoliv ukončit a půjčené cenné papíry refundovat. Mimo to fond musí v zásadě obdržet jistinu, jejíž úhrnná hodnota po celou dobu platnosti příslušné smlouvy o půjčení cenných papírů musí minimálně odpovídat hodnotě půjčených cenných papírů. Tato jistina musí být poskytnuta formou (i) prvotřídních bankovních záruk (ii) likvidních aktiv (iii) podílových listů fondů peněžního trhu, popř. hotovostních fondů, které jsou opatřeny nejvyšším ratingem uznávané ratingové agentury, a/nebo (iv) cenných papírů emitovaných nebo garantovaných členským státem OECD nebo jeho místními úřady, nadnárodními institucemi nebo organizacemi na místní, regionální nebo mezinárodní úrovni, a aktiva nebo cenné papíry musí být blokovány na jméno fondu až do konce výpůjční transakce. 11)

Fond nesmí svá aktiva investovat do nemovitostí, vzácných kovů, certifikátů na vzácné kovy, komodit a certifikátů na komodity, a do cenných papírů emitovaných obhospodařovatelem.

12)

Fond nesmí provádět prázdné prodeje cenných papírů a nástrojů peněžního trhu. S výjimkou přijímání úvěrů prováděného v rámci omezení stanovených v prospektu, nesmí obhospodařovatel poskytnout aktiva fondu do zástavy nebo je postoupit jako jistinu. V takovýchto případech může být dáno do zástavy nebo postoupeno maximálně 10% aktiv každého dílčího fondu. Jistiny, které se běžně požadují pro respektované systémy vyúčtování cenných papírů nebo platební systémy podle příslušných předpisů za účelem garance vyúčtování v rámci těchto systémů, a obvyklé deponování marží u opcí, nebudou v tomto smyslu považovány za zástavu.

13)

V závislosti na referenční měně investorova domicilu mohou měnové výkyvy nepříznivě ovlivnit hodnotu investic v jednom nebo více dílčích fondech. Kromě toho může u alternativní měnové třídy, u které není zajištěno měnové riziko, výsledek u propojených měnových směnných obchodů negativně ovlivnit výkonnost příslušné třídy podílových fondů. Hodnoty akcií Rizika v souvislosti s investováním do akcií (a akciím podobných) cenných papírů zahrnují vyšší výkyvy tržní ceny, nepříznivé informace o emitentech nebo trzích a podřadný status akcií oproti obligacím stejného emitenta. Rovněž je nutno zohlednit výkyvy směnného kurzu, možné předpisy o devizové kontrole a jiná omezení Společnosti, jejichž akcie jsou získávány, zpravidla v různých zemích používají různé účetní, kontrolní a finanční výkazní standardy. Objem obchodu, volatilita kurzu a likvidita investic se mohou lišit na trzích různých zemí. Mimo to se v různých zemích vzájemně liší rozsah státního dozoru a regulace na trzích cenných papírů, obchodníků s cennými papíry a kotovaných a nekotovaných společností. Zákony některých zemí mohou omezovat možnosti investovat do cenných papírů určitých emitentů pocházejících z těchto zemí. Rozdílné trhy rovněž používají různé zúčtovací a zúčtovací postupy. Zpoždění ve vypořádání by mohlo mít za následek dočasná období, během kterých část aktiv dílčího fondu zůstane neinvestována a to, že dílčímu fondu uniknou atraktivní investiční příležitosti. Pokud z tohoto důvodu nelze prodat cenné papíry, mohou tím rovněž vzniknout ztráty. Pevně úročené cenné papíry Investice do cenných papírů emitentů z různých zemí a v různých měnách nabízí možné výhody, které nejsou obvyklé v případě investic výhradně do cenných papírů emitenta z jedné země, ale také obnáší určitá podstatná rizika, která nejsou běžně přítomná u investic do cenných papírů emitentů z jedné země. Tato rizika zahrnují výkyvy devizových kurzů a rovněž možnost uvalení devizových předpisů nebo dalších zákonů nebo omezení na takovéto investice. Pokles hodnoty určité měny ve srovnání s referenční měnou fondu by mohl snížit hodnotu určitých cenných papírů v portfoliu, které zní na tuto měnu. Ačkoliv strategie fondu obnáší zajištění měnových rizik dílčích fondů vůči jejich příslušným referenčním měnám, tyto zajišťovací transakce nejsou vždy proveditelné a měnová rizika tudíž nelze zcela vyloučit. V souvislosti s cennými papíry s pevným úročením se rovněž mohou vyskytnout následující rizika: (a) Emitenti zpravidla v různých zemích používají různé účetní, kontrolní a finanční výkazní standardy. Objem obchodu, volatilita kurzu a likvidita emitentů se mohou lišit na trzích různých zemí. Mimo to se v různých zemích liší rozsah státního dozoru a regulace na burzách cenných papírů, obchodníků s cennými papíry a kotovaných a nekotovaných společností. Zákony některých zemí mohou omezovat možnosti obhospodařovatele investovat aktiva dílčího fondu do cenných papírů určitých emitentů pocházejících z těchto zemí. (b) Rozdílné trhy rovněž používají různé zúčtovací a vypořádací postupy. Zpoždění ve vypořádání by mohlo mít za následek dočasná období, během kterých část aktiv dílčího fondu zůstane neinvestována a nevytvoří tudíž žádný výnos. Jestliže obhospodařovatel nebude moci uskutečnit zamýšlené nákupy cenných papírů kvůli problémům s vypořádáním, potom by to mohlo mít za následek, že dílčí fond ztratí atraktivní investiční příležitosti. Nemožnost nakládat s portfoliem cenných papírů kvůli problémům s vypořádáním by mohla zapříčinit buď ztráty dílčího fondu z důvodu snížení hodnoty portfolia cenných papírů nebo, pokud dílčí fond uzavřel smlouvu o prodeji cenných papírů, mohlo by to mít za následek možný závazek vůči kupujícímu. (c) Emitent cenných papírů může mít domicil jinde, než v zemi, jejíž měna je použita pro daný instrument. Hodnoty a relativní výnosy investic na trhu s cennými papíry v různých zemích a s tím spojená rizika se podléhají vzájemně nezávislým výkyvům.

Výše uvedená omezení neplatí pro výkon upisovacích práv. Omezení stanovená výše v části 4) nebude nutné dodržovat po dobu prvních šesti měsíců po oficiálním schválení dílčího fondu v Lucembursku za podmínky, že bude zachován princip rozložení rizika. Pokud budou překročeny výše uvedené limity z důvodů mimo rámec kontroly obhospodařovatele nebo v důsledku výkonu upisovacích práv, potom obhospodařovatel takovouto situaci prioritně uvede do pořádku, přičemž bude dbát na zájmy držitelů podílových listů. Obhospodařovatel je oprávněn kdykoliv v zájmu podílníků vydat další investiční omezení, za předpokladu, že takováto omezení budou nezbytná pro dodržování zákonů a předpisů zemí, ve kterých jsou nebo budou podílové listy fondu nabídnuty k prodeji nebo ke koupi. Pokud je emitentem právnická osoba s více dílčími fondy (zastřešovacími fondy) a kapitál dílčího fondu ručí výlučně za nároky podílníků tohoto dílčího fondu a za ty z věřitelů, jejichž požadavky vznikly u příležitosti založení, funkce nebo likvidace tohoto dílčího fondu, je za účelem aplikování ustanovení o rozptylu rizika čísla 4) a 5) každý dílčí fond považován za separátního emitenta.

7.

Rizikové faktory

Před investováním do fondu by měli případní investoři pozorně zvážit následující rizikové faktory. Potenciální investoři by se také měli informovat o možnostech konzultací s profesionálními poradci ohledně daňových důsledků úpisu, nákupu, držení, výměny, umořování nebo jiného nakládání s podílovými listy podle zákonů země jejich občanství, trvalého bydliště nebo domicilu (další podrobnosti jsou uvedeny v kapitole 9 „Výdaje a daně“). Investoři by si měli být vědomi skutečnosti, že investice fondu podléhají normálním tržním výkyvům a dalším rizikům obvyklým při investování do cenných papírů. Hodnota investic a příjem z toho odvozený může klesat nebo růst, a také je možné, že investoři neobdrží kompenzaci za původní částku investovanou do fondu. Neexistuje žádná záruka, že se podaří dosáhnout stanovený investiční cíl dílčího fondu nebo že dojde k nárůstu hodnoty investice. Čistá hodnota aktiv dílčího fondu se může lišit v důsledku výkyvů hodnoty bazických aktiv tohoto dílčího fondu a příjmu z nich odvozeného. Investorům se připomíná, že za určitých okolností může být jejich právo na odkup podílových listů dočasně pozastaveno.

Výkyvy úrokových sazeb a devizových kurzů Každý dílčí fond může uzavřít zajišťovací transakce na měny za účelem zajištění ochrany vůči poklesům odpovídající hodnoty investic v referenční měně stanovené v jiné než referenční měně, a vůči nárůstu investičních nákladů v odpovídající hodnotě referenční měny, jestliže je stanovena jiná než referenční měna. Čistá hodnota aktiv dílčího fondu investovaná do cenných papírů s fixním výnosem se změní v reakci na výkyvy úrokových sazeb a devizových kurzů. Bez ohledu na rozsah, ve kterém mohou být cenné papíry ovlivněny 12



vývoj kurzu. Dodatečně použití úvěrových derivátů (Credit-Default-Swaps, CreditLinked-Notes) obsahuje riziko, že fondu vznikne ztráta, protože některá z jednotek podléhající úvěrovému riziko se stane platebně neschopná.

pohyby devizových kurzů, je nutno zpravidla vycházet z toho, že hodnota cenných papírů s fixním výnosem poroste. A naopak lze vycházet z toho, že hodnota cenných papírů s fixním výnosem bude s růstem úrokových sazeb klesat. Výkon investic do cenných papírů s fixním výnosem v konkrétní měně bude rovněž záviset na prostředí úrokových sazeb v zemi, ve které je tato měna v oběhu. Protože čistá hodnota aktiv dílčího fondu bude vypočítána v jeho referenční měně, výkon investic určených v jiné měně bude rovněž záviset na síle takové měny ve srovnání s referenční měnou a na prostředí úrokových sazeb v zemi, ve které je tato měna v oběhu. Nehledě na ostatní faktory, které by jinak mohly ovlivnit hodnotu investic v jiné než referenční měně (jako například politické klima nebo bonita emitenta), potom lze zpravidla vycházet z toho, že zvýšení hodnoty nereferenční měny povede k růstu hodnoty investic dílčího fondu v jiné než referenční měně při srovnání s měnou referenční. Zvýšení úrokových sazeb nebo snížení hodnoty nereferenčních měn ve srovnání s měnou referenční zpravidla povede k snížení hodnoty investic dílčího fondu do jiné než referenční měny.

Investice do rozvíjejících se zemí / rozvíjejících se trhů Z hlediska politické a ekonomické situace, která panuje na rozvíjejících se trzích, by si investoři si měli uvědomit, že investování do dílčích fondů, které investují na těchto trzích, představuje značné riziko, které může snížit výnos z aktiv příslušného dílčího fondu. Nákup podílových listů takovýchto dílčích fondů je proto vhodný pouze pro investory, kteří jsou si zcela vědomi rizik v souvislosti s touto formou investice a mohou je unést. Investice do těchto dílčích fondů by měly být realizovány pouze dlouhodobě. Investice do dílčích fondů, které investují v rozvíjejících se zemích, jsou (mimo jiné) vystaveny následujícím rizikům: – méně efektivní veřejná kontrola, zúčtovací a účetní metody a standardy, které neodpovídají požadavkům západní legislativy, – možná omezení při repatriaci vloženého kapitálu, – riziko protistrany s ohledem na jednotlivé transakce, – volatilita trhu nebo – nedostatečná likvidita investic dílčího fondu. Všechny tyto faktory se mohou ještě zostřit podmínkami panujícími na jednotlivých rozvíjejících se trzích. Dále je nutno zohlednit, že se výběr firem provádí nezávisle na jejich tržní kapitalizaci (Micro, Small, Mid a Large Caps), jejich sektoru nebo jejich geografické poloze. To může vést ke geografické nebo sektorově specifické koncentraci.

Obtížně realizovatelná aktiva Fond může investovat až 10% čisté hodnoty aktiv každého dílčího fondu do cenných papírů, které nejsou obchodované na burzách cenných papírů nebo na organizovaných trzích. To může být důvodem pro skutečnost, že fond nebude moci takovéto cenné papíry okamžitě prodat. Navíc se mohou objevit smluvní omezení pro zpětný prodej takovýchto cenných papírů. Fond se také může za určitých okolností podílet na termínových kontraktech nebo opcích na tyto kontrakty, a také u těchto papírů mohou nastat situace, ve který jsou pouze těžko realizovatelné, pokud např. dojde k útlumu tržních aktivit nebo při dosažení denního limitu fluktuace. Většina termínových burz omezuje výkyvy v cenách termínových kontraktů v průběhu jediného dne pomocí předpisů, která se nazývají „denní limity“. Pokud kurz určitého termínového kontraktu vzroste nebo klesne až k limitu, potom může být fondu bráněno neprodleně vyrovnat nevýhodné pozice, což může vést ke ztrátám.

Tržní riziko Tržní riziko představuje obecné průvodní riziko pro všechny investice. V podstatě znamená, že se hodnota konkrétní investice změní způsobem nepříznivým pro zájmy fondu.

8.

Malé až střední společnosti Různé dílčí fondy mohou provádět investice hlavně do malých a středních společností. Investice do malých, málo známých firem zahrnují vyšší rizika a možnosti volatility kurzu na základě specifických výhledů na růst menších firem, nižší likvidity trhů pro takovéto akcie a vyšší náchylnosti menších firem ke změnám trhu.

Čistá hodnota aktiv

Čistá hodnota aktiv podílových listů bude vypočítána v referenční měně konkrétního dílčího fondu a bude, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ uvedeno nic jiného, v Lucembursku centrálním správcem stanovována každý bankovní den mimo sobot a nedělí, který je běžným pracovním dnem lucemburských bank („pracovní den“) (každý takovýto den je dále uváděn jako „oceňovací den“). Pokud jsou oceňovací dny současně běžnými dny pracovního klidu v zemích, jejichž burzy nebo trhy jsou největší měrou směrodatné pro ocenění čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, může obhospodařovatel rozhodnout, že není v tyto oceňovací dny výjimečně stanovena čistá hodnota aktiv podílových listů tohoto dílčímu fondu. Za tímto účelem se aktiva a pasiva dílčího fondu rozdělí na jednotlivé třídy podílových listů a výpočet se provede tak, že se vydělí čistá hodnota aktiv dílčího fondu celkovým počtem podílových listů, které má tento dílčí fond nebo příslušná třída podílových listů v oběhu. Pokud má dotyčný podílový fond více tříd podílových listů, potom se ta část čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, která je relevantní pro konkrétní třídu, vydělí počtem podílových listů emitovaných v dané třídě. Výpočet čisté hodnoty aktiv alternativní třídy měny se provede nejprve v referenční měně příslušného dílčího fondu. Stanovení čisté hodnoty aktiv alternativní třídy měny se provede konverzí za střední kurz mezi referenční měnou a alternativní měnou. Zejména se odrazí náklady a výdaji na výměnu peněz v souvislosti s úpisem, vracením a výměnou podílových listů alternativní třídy měn a zajištění měnového rizika v souvislosti s alternativní třídou měny v čisté hodnotě aktiv této alternativní třídy měny.

Koncentrace na určité země, popř. regiony Pokud se dílčí fond omezuje na investice do cenných papírů emitentů v určité zemi nebo určitých zemích, je v důsledku této koncentrace vystaven riziku nepříznivých společenských, politických nebo ekonomických událostí v této zemi nebo v těchto zemích. Toto riziko se zvyšuje, pokud se přitom jedná o rozvíjející se zemi. Investice do těchto dílčích fondů jsou vystaveny popsaným rizikům, která mohou být zostřena zvláštními podmínkami panujícími v těchto rozvíjejících se zemích. Používání derivátů Používání derivátů může sice přinášet výhody, avšak mohou být také spojena s riziky, která jsou odlišná a v určitých případech vyšší než rizika vlastní tradičním způsobům investování. Derivátové finanční nástroje jsou vysoce specializované nástroje. Používání derivátů vyžaduje nejenom porozumění podstatě základního instrumentu, ale rovněž derivátu samotného, aniž by přitom existovala možnost sledovat výkon derivátu ve všech možných tržních podmínkách. Pokud je derivátová transakce obzvlášť vysoká nebo je příslušný trh nelikvidní, pak může být nemožné realizovat transakci za výhodnou cenu nebo vyrovnat určitou pozici. K ostatním rizikům při používání derivátů patří riziko nesprávného stanovení kurzu nebo špatného ocenění derivátu a nemožnost derivátů perfektně korelovat s podkladovými aktivy, sazbami a indexy. Mnoho derivátů má komplexní charakter a jejich ocenění je často subjektivní. Nepřiměřená ocenění mohou vyústit ve zvýšení nároků na hotovostní platbu pro protistrany nebo ztrátu hodnoty aktiv fondu. Proto používání derivátů ve fondu nemusí vždy představovat efektivní prostředek a někdy by mohlo být kontraproduktivní pro dosažení investičního cíle fondu. Derivátové nástroje také skrývají riziko, že fondu vznikne ztráta, protože jiná strana zúčastněná na derivátu (zpravidla „protistrana“) nedodrží své závazky. Riziko nedodržení závazků u derivátů obchodovaných na burzách je zpravidla nižší než u soukromě sjednaných derivátů, protože clearingové místo, které vystupuje jako emitent nebo protistrana, přebírá záruku za

Aktiva každého dílčího fondu se oceňují následovně, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ uvedeno nic jiného: a) Cenné papíry kotované na burze nebo pravidelně obchodované na burze jsou oceňovány podle posledního disponibilního zaplaceného kurzu. Pokud tento kurz nebude v určitý obchodní den k dispozici, ale k dispozici bude závěrečná střední cena (střed závěrečných nabídkových a poptávkových cen) nebo závěrečná nabídková cena, potom se pro základ ocenění může použít závěrečná střední cena, případně závěrečná nabídková cena. b) Pokud se s cenným papírem obchoduje na různých burzách, ocenění se provede podle té burzy, na které se tento cenný papír obchoduje nejvíce. c) V případě cenných papírů, pro které nemají obchody na burze cenných papírů zásadní význam, avšak pro které existuje 13


d) e)

f) g) h)


postupů, které jsou v současnosti platné v zemi, které je takovýto investor občanem nebo v ní má trvalý nebo přechodný pobyt, a také podle individuálních okolností investora.

sekundární trh s regulovanými obchody mezi obchodníky s investicemi, který vede k tržní tvorbě cen, může být ocenění provedeno na základě takovéhoto druhotného trhu. Cenné papíry obchodované na regulovaných trzích, budou oceněny stejným způsobem, jako cenné papíry na burze cenných papírů. Cenné papíry, které nejsou kotované na burze cenných papírů, a které nejsou obchodované na regulovaném trhu, budou oceněny podle poslední známé tržní ceny. Pokud informace o takovéto ceně nejsou k dispozici, potom obhospodařovatel tyto cenné papíry ocení v souladu s ostatními kritérii stanovenými obhospodařovatelem a na základě pravděpodobné prodejní ceny, jejíž výše bude odhadnuta s náležitou péčí a podle nejlepšího vědomí. Deriváty jsou oceňovány podle předchozích oddílů. Peníze ve svěřenské správě a termínové vklady jsou oceňovány v příslušné jmenovité hodnotě s připočtením naběhlých úroků. Oceňovací hodnota instrumentu peněžního trhu bude progresivně upravována podle čisté pořizovací ceny s tím, že výsledný výnos investice zůstane konstantní, postupně přizpůsobována odkupnímu kurzu. Pokud by se zásadním způsobem změnily tržní podmínky, potom se základ pro oceňování rozdílných investic přizpůsobí novým tržním výnosům.

Investoři by si proto měli sami opatřit příslušné informace a případně se poradit se svými vlastními investičními poradci. ii. Náklady Pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ stanoveno nic jiného, nese fond vedle výše uvedené „taxe d’abonnement” níže specifikované náklady: a) Veškeré daně, které mohou být splatné z hlediska jeho aktiv, příjmu a výdajů účtovaných fondu; b) Obvyklé makléřské a bankovní poplatky vzniklé fondu v průběhu provádění transakcí s cennými papíry z jeho portfolia (tyto poplatky budou zahrnuty do pořizovacích nákladů takovýchto cenných papírů a odečteny z výnosů za jejich prodej); c) Měsíční úplata za obhospodařování obhospodařovateli splatná na konci každého měsíce na bázi průměrné denní čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů za příslušný měsíc. Úplata za obhospodařování může mít pro jednotlivé dílčí fondy a třídy podílových listů v rámci dílčího fondu různé sazby, nebo může být úplně zrušena. Výlohy vzniklé obhospodařovateli v souvislosti se zajištěním služeb investičního poradenství budou zaplaceny z této úplaty za obhospodařování. Další podrobné informace o úplatě za obhospodařování se nachází v kapitole 2 „Přehled tříd podílových listů“. d) Poplatky splatné depozitáři podle sazby dohodnuté s obhospodařovatelem podle sazeb platných v Lucembursku a vycházející z čisté hodnoty aktiv příslušného dílčího fondu nebo hodnoty deponovaných cenných papírů nebo jsou stanoveny formou pevné částky. e) Poplatky splatné platebním agentům (zejména provize za placení kuponů) za převody a poplatky náležející autorizovaným zástupcům v registračních místech; f) Veškeré další poplatky vzniklé v souvislosti s prodejními činnostmi a dalšími službami poskytovanými fondu, které nebyly uvedeny v předchozí části, přičemž za různé třídy podílů tyto poplatky může zcela nebo částečně nést obhospodařovatel; g) Výdaje, včetně výdajů za právní poradenství, které mohou vzniknout obhospodařovateli nebo depozitáři v důsledku opatření učiněných v zastoupení podílníků; h) Náklady za přípravu, uschování a publikování Směrnic pro hospodaření a dalších dokumentů týkajících se fondu, včetně oznámení o registraci, prospektů nebo memorand vyhotovených pro vládní úřady a burzy cenných papírů (včetně místních asociací obchodníků s cennými papíry), které jsou požadovány v souvislosti s činností fondu nebo nabízením podílových listů; náklady na tisk a distribuci výročních a pololetních zpráv pro podílníky ve všech požadovaných jazykových verzích, společně s náklady za tisk a distribuci všech dalších zpráv, které jsou požadované podle příslušné legislativy nebo předpisů výše řečených úřadů; náklady na vedení účetnictví a výpočet denní čisté hodnoty aktiv, náklady za vyhotovení oznámení pro podílníky, včetně zveřejnění cen podílníkům, poplatky a náklady za auditory a právní poradce fondu, a veškeré další podobné administrativní a další výlohy přímo vzniklé v souvislosti s nabízením a prodejem podílových listů, včetně nákladů za pořizování kopií výše řečených dokumentů nebo zpráv, které se používají pro marketingovou propagaci podílových listů fondu. Mimo to mohou být účtovány náklady na reklamu.

Výsledné částky takovýchto ocenění budou přepočítány na referenční měnu každého dílčího fondu podle v té době platného středního tržního kurzu. Při provádění této konverze je nutno za účelem zajištění měnových rizik zohlednit uzavřené devizové transakce. Pokud nebude možné provést ocenění podle výše stanovených pravidel nebo by takovéto ocenění bylo chybné z důvodů zvláštních nebo změněných okolností, potom je obhospodařovatel oprávněn použít pro ocenění majetku dílčího fondu další, obecně uznávané a auditorem kontrolovatelné zásady. Čistá hodnota aktiv podílového listu bude podle okolností zaokrouhlena nahoru nebo dolů na nejnižší možnou a v dané době používanou jednotku referenční měny, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ stanoveno nic jiného. Čistá hodnota aktiv jednoho nebo více dílčích fondů může být rovněž převedena na další měny podle středního tržního kurzu, pokud se obhospodařovatel rozhodne emitovat a odkoupit podílové listy v jedné nebo více měnách. Pokud tedy obhospodařovatel stanoví takovéto měny, potom bude čistá hodnota aktiv příslušných podílových listů zaokrouhlena nahoru nebo dolů na nejnižší možnou jednotku dotyčné měny. Celková čistá hodnota aktiv fondu se vypočítává ve švýcarských francích.

9.

Náklady a daně

i. Daně Následující přehled vychází ze zákonů a postupů, které jsou v současnosti platné v Lucemburském velkovévodství, a ze změn v nich provedených. Aktiva fondu, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ stanoveno nic jiného, jsou v Lucemburském velkovévodství zdaněna (tzv. „taxe d’abonnement”) sazbou 0,05% p.a. Tato daň je splatná čtvrtletně. V případě podílových listů třídy „D”, „M“, „N“ a „Q" činí sazba této daně mimořádně pouze 0,01 % p.a. Za podklad k výpočtu se považuje čistá hodnota aktiv každého dílčího fondu na konci každého čtvrtletí. Výnos fondu v Lucembursku nepodléhá zdanění. Evropská směrnice 2003/48/ES týkající se zdanění úrokových výnosů z pohledávek byla lucemburským zákonem z 21. června 2005 s účinností od 1. července 2005 implementována do národní legislativy. V souladu s předpisy jsou úrokové výnosy zahrnuté ve směrnici 2003/48/EU při výplatě, postoupení, výměně nebo vrácení podílových listů dílčího fondu v budoucnu ze strany platebního agenta, který tyto úrokové výnosy bezprostředně připisuje soukromé osobě oprávněné k užívání se sídlem v jiném členském státu EU, ve smyslu výše uvedené směrnice, zatíženy daní u zdroje, pokud podílové listy dílčího fondu, které dosahují úrokových výnosů ve smyslu evropské směrnice 2003/48/EU, v případě výplaty přesahují 15% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu nebo při postoupení, výměně nebo vrácení dividendových podílových listů nebo podílových listů kapitálového růstu 40% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. Dividendy, úroky, příjem a výnosy získané investicemi fondu mohou být v zemích původu předmětem nevratné srážkové daně nebo i jiných daní. Podle současně platné legislativy se po podílnících nepožaduje, aby v Lucembursku platili jakoukoliv daň z příjmu, darovací daň, dědickou daň nebo další daně, pokud nemají v Lucembursku trvalý pobyt nebo domicil nebo pokud zde nemají trvalé sídlo podniku nebo provozovnu. Daňové dopady jsou rozdílné pro každého investora podle zákonů a

iii. Performance Fee Dodatečně k výše uvedeným nákladům nese fond případné pro příslušný dílčí fond stanovený dodatečný poplatek závislý na výkonu, který je zveřejněn v kapitole 20 „Dílčí fondy“. V případě podílových listů třídy „D” a „N“ nevzniká nárok na poplatek závislý na výkonu. Všechny opakované poplatky budou odečteny z investičního zisku a poté z výnosů z operací s cennými papíry a nakonec z čistého kapitálu. Ostatní výdaje lze odepsat v průběhu doby nepřesahující pět let. Výdaje odpovídající jednotlivým dílčím fondům jsou alokovány přímo. Ostatní výdaje budou rozloženy mezi jednotlivé dílčí fondy v poměru čisté hodnoty aktiv každého dílčího fondu. Náklady na zřízení fondu a prvního dílčího fondu se odhadují na CHF 60.000. Náklady na zřízení nových dílčích fondů nebo tříd podílových listů dosahují přibližně CHF 30.000 pro každý nový dílčí fond nebo třídu 14



podílových listů. Ostatní výdaje lze rovněž odepsat v průběhu doby nepřesahující pět let.

fondů tak, že převede třídu nebo třídy podílových listů jednoho nebo více dílčích fondů na třídu nebo třídy podílových listů jiného dílčího fondu nebo jiného fondu pro kolektivní investování podle lucemburského práva. V takovýchto případech budou práva přináležející k různým třídám podílových fondů určena podle příslušné čisté hodnoty aktiv odpovídajících tříd podílových listů v datu účinnosti takovéhoto sloučení. Sloučení budou přitom oznámena nejméně jeden měsíc předem, aby byla investorům poskytnuta možnost požádat o bezplatný odkup jejich podílových listů, pokud nebudou chtít investovat do sloučených dílčích fondů.

10. Účetní rok Účetní rok fondu končí 30. září každého roku. Audit majetku fondu provádí společnost KPMG Audit S.a r.l., Luxemburg.

11. Použití čistého příjmu a kapitálových zisků Podílové listy kapitálového růstu V současné době se nepředpokládá žádná výplata výnosů pro třídy podílových listů kapitálového růstu (podílové listy třídy „B“, „D“, „I“, „M“, „O“, „P“, „R“ a „S“) a získané výnosy po odečtení všeobecných nákladů zvyšují čistou hodnotu aktiv podílových listů (kapitálový růst). Obhospodařovatel však může čas od času zcela nebo částečně vyplatit řádné čisté výnosy anebo realizované kapitálové zisky stejně jako všechny příjmy neopakovaného typu s odečtením realizovaných kapitálových ztrát.

13. Informace pro podílníky Informace o otevření nových dílčích fondů, jejich emisní ceně podílových listů a primárním datu emise budou zveřejněny v „d‘Wort“ a různých novinách v zemích, ve kterých je fond schválen k prodeji; tyto informace budou rovněž dostupné nebo je bude možné získat u depozitáře a prodejních agentů. Výroční auditované zprávy budou podílníkům po dobu čtyř měsíců od uzávěrky každého účetního roku zdarma k dispozici v hlavním sídle obhospodařovatele a u platebních a prodejních agentů. Neauditované pololetní zprávy budou rovněž stejným způsobem k dispozici do dvou měsíců od konce účetního období, ke kterému se vztahují. Ostatní informace o fondu a o emisních a výkupních cenách podílových listů lze získat v kterýkoliv pracovní den v sídle obhospodařovatele. Výše čisté hodnoty aktiv bude denně publikována na internetových stránkách „www.credit-suisse.com“ a v různých novinách. Veškerá oznámení pro podílníky včetně jakýchkoliv informací o přerušení výpočtu čisté hodnoty aktiv budou, bude-li to nutné, publikovány v „Mémorial“, v „d‘Wort“ a v různých novinách v zemích, ve kterých je fond schválen k distribuci. Obhospodařovatel může oznámení také zveřejnit v jiných denících nebo periodikách dle vlastního výběru. Investoři mohou v sídle obhospodařovatele bezplatně získat prodejní prospekt, zjednodušený prospekt, poslední výroční a pololetní zprávu a exempláře smluvních podmínek. Stanovy obhospodařovatele a potřebné smlouvy jsou k nahlédnutí v sídle obhospodařovatele během běžných provozních hodin.

Podílové listy distribučního typu V současné době se předpokládá, že jedinými distribučními podílovými listy budou podílové listy třídy „A“, „L“, „N“ a „Q“. V budoucnu však mohou být emitované další třídy distribučních podílových listů. Obhospodařovatel rozhodne, jaká distribuce se provede z čistého investičního příjmu náležejícímu každé třídě distribučních podílových listů jednotlivých dílčích fondů. Navíc lze celý příjem vznikající z prodeje aktiv fondu nebo jeho část zahrnout do výkazu příjmů a distribuovat investorům. Za účelem dosažení přiměřené úrovně distribuce lze uskutečnit i další distribuce z kapitálu fondu. V případě distribuce ji lze, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ stanoveno nic jiného, provádět na roční bázi nebo v intervalech případně stanovených obhospodařovatelem. Obhospodařovatel zamýšlí provádět distribuci (výplatu dividend) prováděnou na roční bázi během tří měsíců po ukončení příslušného obchodního roku. Všeobecné pokyny Platba výplaty zisku bude provedena způsobem popsaným výše v kapitole 5 „Odkup podílových listů“ a v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Nároky na výplaty, které nebudou učiněny do pěti let po uplynutí lhůty splatnosti, zaniknou a příslušný majetek bude převeden do dotyčného fondu.

14. Obhospodařovatel Společnost Credit Suisse Fund Management SA byla zapsána do obchodního rejstříku v Lucembursku dne 9. prosince 1999 pod jménem CSAM Invest Management Company in Luxemburg jako akciová společnost s působností na dobu neurčitou a podléhá ustanovením kapitoly 13 zákona z 20 prosince 2002. Jméno obhospodařovatele bylo dne 15. října 2003 změněno na Credit Suisse Fund Management Company a 26. dubna 2005 na Credit Suisse Fund Management SA. Obhospodařovatel má sídlo na adrese 5, rue Jean Monet, Luxembourg. Stanovy obhospodařovatele byly publikovány v „Mémorial“ 31. prosince 1999 a od té doby byly několikrát doplněny. Právně závazná verze stanov obhospodařovatele je uložena u obchodního rejstříku a rejstříku firem Okresního soudu v Lucemburku. Poslední změna stanov byla zveřejněna dne 23. února 2006 v „Mémorial“. Obhospodařovatel je zapsán u lucemburského obchodního rejstříku pod číslem B 72 925. Vlastní kapitál obhospodařovatele činí dvěstěpadesáttisíc (250.000) švýcarských franků. Akciový kapitál je ve vlastnictví společností Credit Suisse Asset Management Holding Europe (Luxembourg) SA a Credit Suisse Asset Management International Holding, Zürich. Představenstvo obhospodařovatele má neomezenou plnou moc jednat v zastoupení obhospodařovatele a může učinit veškeré další kroky, které budou nezbytné pro dosažení cíle obhospodařovatele, zejména v souvislosti s obhospodařováním majetku fondu. Seznam současných členů představenstva je uveden v kapitole 18 „Hlavní zúčastnění“. Dohled nad obhospodařovatelem vykonává auditor; v současné době tuto funkci zastává společnost KPMG Audit S.à r.l., Luxembourg. Obhospodařovatel v současné době vedle fondu spravuje ještě následující fondy pro společné investování: • Credit Suisse IndexMatch (Lux), • Credit Suisse MultiFund (Lux), • Credit Suisse Nova (Lux), • Credit Suisse Premier Liquidity Fund, • Credit Suisse Prime Select Trust (Lux), • Credit Suisse SICAV One (Lux), • Credit Suisse SICAV II (Lux), • CS Private Universe (Lux), • a XMTCH (Lux). V případě změn bude publikován ve výročních zprávách publikován

12. Doba trvání fondu, likvidace a sloučení dílčích fondů Fond a jeho dílčí fondy byly, pokud není v kapitole 20 „Dílčí fondy“ stanoveno nic jiného, založeny na dobu neurčitou. Podílníci, jejich dědici nebo jiné oprávněné osoby nesmí požadovat rozdělení nebo likvidaci fondu nebo některého dílčího fondu. Obhospodařovatel je však oprávněn se souhlasem depozitáře kdykoliv ukončit činnost fondu a rozpustit jednotlivé dílčí fondy nebo zrušit jednotlivé třídy podílových listů. Počínaje dnem, kdy obhospodařovatel a depozitář přijmou rozhodnutí o likvidaci, nesmí se prodávat žádné další podílové listy. Vracení podílů zůstává oproti tomu možné, pokud může být zajištěno rovné jednání se všemi majiteli podílových listů. Současně musí být učiněna opatření pro všechny zjistitelné nezaplacené výdaje a poplatky. Rozhodnutí o zrušení fondu bude zveřejněno v Mémorial a rovněž ve dvou dalších novinách a rovněž v různých novinách v zemích, v nichž je fond schválen k prodeji. Rozhodnutí o zrušení dílčího fondu bude zveřejněno ve dvou novinách, zejména v těch, které jsou zmíněné v kapitole 13 „Informace pro podílníky“. Při likvidaci fondu bude obhospodařovatel nakládat s majetkem fondu způsobem nejlepším pro podílníky a depozitáři nařídí, aby poměrným způsobem distribuoval čistou hodnotu likvidačního výnosu (poníženou o likvidační náklady) mezi podílníky. Jestliže obhospodařovatel provede likvidaci třídy dílčího fondu, aniž by ukončil činnost celého fondu, potom musí odkoupit všechny podílové listy této třídy podílových listů za jejich čistou hodnotu aktiv platnou v dané době. Obhospodařovatel zveřejní oznámení o výkupu, a výkupní cena bude depozitářem převáděna nebo odevzdávána šekem ve prospěch bývalých podílníků po dobu šesti měsíců nebo vyplácena v hotovosti v příslušné měně dané země depozitářem nebo platebními agenty. Případné likvidační výnosy a výkupní ceny, které nebylo možno ve lhůtě šesti měsíců rozdělit podílníkům, budou až do uplynutí promlčecí lhůty uloženy na konto lucemburského ústavu „Caisse des Consignation”. Obhospodařovatel se navíc může rozhodnout pro sloučení různých dílčích 15



19. Prodej podílových listů

aktualizovaný seznam fondů pro společné investování spravovaných obhospodařovatelem.

Prodej podílových listů ve Švýcarsku Podle podmínek smlouvy uzavřené mezi obhospodařovatelem, Credit Suisse (Luxembourg) S.A. a Credit Suisse Asset Management Funds, Giesshübelstrasse 30, CH-8070 Zürich, byla posledně jmenovaná společnost ustanovena do funkce zástupce fondu pro Švýcarsko. Podle podmínek smlouvy uzavřené mezi obhospodařovatelem, Credit Suisse (Luxembourg) S.A. a Credit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zürich, byla posledně jmenovaná společnost ustanovena do funkce platebního agenta pro Švýcarsko. Podílníci mohou zdarma získat prodejní prospekt, zjednodušený prospekt, kopie Směrnic pro hospodaření a nejaktuálnější výroční a pololetní zprávy u zástupce fondu pro Švýcarsko. V souladu s ustanoveními švýcarských zákonů bude zástupce zastupovat fond ve Švýcarsku stran jednání s podílníky fondu a dozorujícími úřady. Všechna oznámení pro podílníky budou zveřejněna minimálně v „Neue Zürcher Zeitung“ a v „Schweizerisches Handelsamtsblatt“. Ceny budou denně zveřejňovány minimálně v listě „Neue Zürcher Zeitung“. Obhospodařovatel může oznámení také zveřejnit v jiných denících nebo periodikách dle vlastního výběru. Ve vztahu k podílovým listům distribuovaným ve Švýcarsku bude místem plnění a jurisdikce místo domicilu zástupce pro Švýcarsko. Možné prodejní komise (komise za péči o aktiva) nebo vratky příjemci ve Švýcarsku budou vyrovnávány podle směrnice pro transparentnost u správních komisí SFA ze 7. června 2005. Komise za péči o aktiva lze vyplatit ve Švýcarsku níže popsaným nositelům prodeje a prodejním partnerům: schválení nositelé prodeje, vedení fondů, banky, obchodníci s cennými papíry, Švýcarská pošta, pojistné společnosti, správci majetku a prodejní partneři, kteří umísťují akcie výlučně u institucionálních investorů s profesionální pokladnicí. Vratky lze vyplatit ve Švýcarsku následujícím institucionálním investorům, kteří z hospodářského hlediska drží akcie pro třetí osoby: Společnosti pro životní pojišťování, důchodové fondy a jiná zaopatřovací zařízení, investiční nadace, managementy fondů a fondové společnosti a investiční společnosti. Používání derivátů může vést k tomu, že celková účast dílčího fondu překročí jeho čistou hodnotu aktiv. Celková účast spojená s deriváty nesmí překročit 100% čisté hodnoty aktiv. Celková účast celkem nesmí překročit 200% čisté hodnoty aktiv fondu. Při zohlednění možnosti přechodného přijetí úvěru v rozsahu max. 10% nesmí celková účast překročit 210% čisté hodnoty aktiv fondu. Celková účast překračující čistou hodnotu aktiv fondu má za následek, že hodnota aktiv dílčího fondu roste rychleji, pokud jsou zisky z investic získaných s pomocí derivátů vyšší, než s tím spojené náklady, jmenovitě prémie z použitých derivátových nástrojů. Pokud však ceny poklesnou, je tento efekt vyvážen odpovídajícím rychlým propadem aktiv. Prospekt obsahuje další údaje k rizikům spojeným s použitím derivátů (viz kapitola 7 „Rizikové faktory“). Obhospodařovatel minimalizuje tato rizika použitím vhodných metod řízení rizika.

15. Investiční poradce Obhospodařovatel může pro každý dílčí fond podle vlastního uvážení jmenovat jednoho nebo více investičních poradců, který mu bude pomáhat obhospodařovat jednotlivá portfolia. Investiční poradce pro příslušný dílčí fond je/bude uveden v kapitole 20 „Dílčí fondy“. Obhospodařovatel může kdykoliv jmenovat jiného investičního poradce, než je jmenován v kapitole 20 „Dílčí fond“, nebo může ukončit spolupráci s investičním poradcem. Investiční poradce má pouze poradní funkci, rozhodnutí o investicích jsou v pravomoci obhospodařovatele. Investiční poradce je však oprávněn uzavřít transakce s makléřem a tyto transakce nabídnout fondu až po jejich uzavření. Pokud obhospodařovatel odmítne přijetí tohoto obchodu, zůstane příslušná transakce soukromou záležitostí investičního poradce.

16. Depozitář Práva a povinnosti depozitáře stanovené v článcích 16 a 17 Zákona z 20. prosince 2002 byla přijata společností Credit Suisse (Luxembourg) S.A. se sídlem v L-1660 Luxemburg, 56, Grand’rue Depozitář spravuje aktiva fondu uložená v úschově pro podílníky na samostatných účtech nebo depotech. Jeho další povinnosti obnášejí zabezpečení toho, aby všechna aktiva fondu a výnosy ze všech transakcí učiněných pro fond byla po předepsanou dobu uložena na blokovaných účtech nebo úschovních účtech u depozitáře. Se souhlasem obhospodařovatele může depozitář na vlastní odpovědnost jmenovat banky a finanční instituce za účelem úschovy cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nejsou normálně obchodovatelné v Lucembursku. Depozitář může uložit cenné papíry do kolektivní úschovy v depozitech zvolených depozitářem se souhlasem obhospodařovatele. Obhospodařovatel a depozitář může tento kontrakt kdykoliv ukončit prostřednictvím předchozí tříměsíční písemné výpovědi doručené druhé straně. Obhospodařovatel avšak může ukončit používání služeb depozitáře, pouze pokud už byl jmenován nový depozitář, který během dvou měsíců převezme funkce a povinnosti depozitáře. Po ukončení spolupráce musí původní depozitář pokračovat ve výkonu své funkce, do té doby než bude celý majetek převeden na nového depozitáře.

17. Centrální správce Veškeré povinnosti, které vyplývají z obhospodařování majetku fondu, včetně emise a odkupu podílových listů, výpočtu čisté hodnoty aktiv, účetnictví a vedení registru podílníků, byly svěřeny Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., což je lucemburská servisní společnost patřící ke skupině Credit Suisse Group.

18. Hlavní zúčastnění Obhospodařovatel Credit Suisse Fund Management S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg Správní rada - Mark Burgess, předseda Ředitel, Vice Chairman and Regional Head of EMEA ex Switzerland, Asset Management, Credit Suisse - Raymond Melchers, místopředseda Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., Luxemburg - Luca Diener, ředitel, Credit Suisse, Zürich

Prodej podílových listů v Německu Funkci platebního agenta fondu pro Německo vykonává Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main. Žádosti o odkup nebo výměnu podílových listů lze podávat u německého platebního agenta. Všechny platby určené pro podílníky (včetně zisků z odkupu podílových listů a jakýchkoliv distribucí) mohou být na žádost směrovány přes německého platebního agenta a/nebo německým platebním agentem vyplaceny v hotovosti. Platební agent zároveň vykonává funkci informačního agenta fondu pro Německo. Jakákoliv případná korespondence bude adresována na Deutsche Bank AG, TSS/ Global Equity Services-Post IPO Services. Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstrasse 16, D-60311 Frankfurt am Main, zastává funkci dalšího informačního agenta („německý informační agent“) fondu ve Spolkové republice Německo. Tento prospekt, zjednodušený prospekt, směrnice pro hospodaření, auditované výroční zprávy, neauditované pololetní zprávy (výše uvedené dokumenty v papírové podobě) a informace o emisních a výkupních cenách lze zdarma získat u německého informačního agenta. Podrobné údaje o podmínkách nových dílčích fondů, jejich emisních cenách a datech a další informace týkající se fondu (včetně výše čisté hodnoty aktiv) a další informace uvedené v kapitole 13 „Informace podílníkům“ jsou v každý pracovní den k dispozici, popř. k nahlédnutí u německého informačního agenta ve Frankfurtu nad Mohanem. Všechna oznámení pro podílníky a ceny budou zveřejněny minimálně v „Börsen-Zeitung“. Obhospodařovatel může oznámení také zveřejnit v jiných denících nebo periodikách dle vlastního výběru.

Depozitář Credit Suisse (Luxembourg) S.A., 56, Grand’rue, L-1660 Luxemburg („Depozitář“) Nezávislý auditor fondu KPMG Audit S.à r.l., 31, allée Scheffer, L-2520 Luxemburg Distributoři - Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg: - Credit Suisse, Paradeplatz 8, CH-8001 Zürich Centrální správce Credit Suisse Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxemburg

16



diverzifikované portfolio obligací s příměsí akcií a netradičních investic.

Zvláštní rizika v důsledku nových daňových prokazovacích povinností pro Německo: Obhospodařovatel je povinen finanční správě na základě výzvy předložit doklady například pro doložení správnosti oznámených základů daně. Podklady pro výpočet těchto údajů mohou být rozdílně dimenzované, a nelze dát žádný příslib v tom smyslu, že německá finanční správa v každém důležitém aspektu uzná metodiku výpočtu používanou obhospodařovatelem. Kromě toho by si měli být investoři vědomi toho, že se obecně neprovádí korektura pro minulost, pokud by byly rozpoznány chyby v minulosti, nýbrž je zásadně zohledňován běžný obchodní rok. Odpovídajícím způsobem může korektura zatížit nebo zvýhodnit investory, kteří obdrželi výplatu dividend v běžném obchodním roku, popř. kterým byla připočtena částka kapitálového zhodnocení.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě tohoto dílčího fondu. Rizikový profil Dílčí fond předpokládá mírný, avšak převážně kontinuální růst. V ročním výhledu je možný mírný pokles ceny. Lhůta prvního vydání Lhůta prvního vydání tohoto dílčího fondu probíhá od 2.5.2007 do 14.5.2007, datum valuty je 18.5.2007. Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (Sfr) Credit Suisse Fund (Lux) DJ-AIG Commodity Index Plus (US$) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, není to však nutně investiční měna tohoto dílčího fondu.

Prodej podílových listů v Rakousku Funkci platebního agenta pro Rakousko zastává Bank Austria Creditanstalt AG, Am Hof 2, A-1010 Wien („rakouský platební agent“). Veškeré platby určené pro podílníky mohou být na jejich žádost směrovány přes rakouského platebního agenta a/nebo rakouským platebním agentem vyplaceny v hotovosti. Žádosti o odkup podílových listů lze podávat k rakouskému platebnímu agentovi. Tento prospekt, zjednodušený prospekt, kopie směrnic pro hospodaření, auditované výroční zprávy, neauditované pololetní zprávy – výše uvedené dokumenty vždy v papírové formě – a informace o emisních a výkupních cenách lze zdarma získat u rakouského platebního agenta. Všechna oznámení pro podílníky a ceny budou zveřejněny minimálně ve „Wiener Zeitung“. Obhospodařovatel může oznámení také zveřejnit v jiných denících nebo periodikách dle vlastního výběru.

Investiční cíl a investiční politika V rámci těchto dílčích fondů má být dosahován měnu očišťující výkon, který je v souladu s vývojem indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM (dále jen „referenční index“) Investiční politika dílčího fondu spočívá v tom, replikovat co nejpřesněji vývoj referenčního indexu za použití různých odvozených finančních instrumentů (derivátů), které vykazují podobné statistické charakteristiky (výkonnost investic a volatilitu), jako referenční index. Přitom jsou závazky vzniklé z derivátů trvale kryty bankovními vklady, nástroji peněžního trhu nebo dluhopisy s zbývající dobou splatnosti max. 12 měsíců (tzv. „likvidní prostředky“), přičemž měnově je hlavní váha těchto investic v příslušné referenční měně. Dílčí fondy tímto usilují vždy o celkový výnos, který se bude skládat z vývoje hodnoty použitých derivátů na referenční index a úroků z investic do likvidních prostředků.

Prodej podílových listů v Lichtenštejnsku Platebním agentem pro Lichtenštejnsko je LGT Bank in Liechtenstein Aktiengesellschaft, Herrengasse 12, FL-9490 Vaduz. Oznámení pro investory, týkající se změn smluvních podmínek, změny obhospodařovatele nebo depozitáře nebo likvidace fondu budou zveřejněny v „Liechtensteiner Vaterland“. Ceny jsou publikované každý den, v který jsou podílové listy emitované a odkupované v “Neue Zürcher Zeitung”. Ceny jsou rovněž nejméně dvakrát měsíčně publikovány v „Liechtensteiner Vaterland”.

Investice dílčích fondů Pro replikaci referenčního indexu investují dílčí fondy vždy ve smyslu článku 41 (1) g) zákona z 20. prosince 2002 do odvozených finančních nástrojů (derivátů), jako swapy, indexy, forwardy nebo futures a opce, které se vztahují k referenčním indexům, popř. k jednotlivým podindexů, nebo do certifikátů na referenční index, popř. na jednotlivé podindexy, pokud jsou tyto certifikáty vydávány prvotřídními finančními institucemi, mají charakter cenných papírů ve smyslu článku 41 (1) a) až d) zákona z 20. prosince 2002 a jsou dostatečně likvidní. Certifikáty musí být nástroje zúčtovatelné v hotovosti a ocenění těchto certifikátů musí být prováděno pravidelně a kdykoliv reprodukovatelně na bázi posledního disponibilního burzovního kurzu, nebo pokud tento kurz přiměřeně nereflektuje skutečnou tržní hodnotu, nezávislým oceňovatelem. Certifikáty nesmí obsahovat pákový efekt. Dílčí fondy trvale kryjí závazky vzniklé z derivátů bankovními vklady, nástroji peněžního trhu nebo dluhopisy s zbývající dobou splatnosti max. 12 měsíců. Pro stanovení zbývající doby splatnosti dluhopisů jsou vzaty v úvahu s nimi spojené deriváty. Pro obligace, jejichž úroková sazba je podle emisních podmínek přizpůsobována minimálně jednou ročně tržním podmínkám, je nutno časové období do nejbližšího přizpůsobení úrokových sazeb považovat za zbývající dobu splatnosti. Pro zajištění měnových rizik vůči referenční měně jsou používány devizové termínové kontrakty, devizové call opce nebo devizové put opce. Za účelem zajištění úrokových rizik a pro řízení durace může dílčí fond použít ve zvýšené míře úrokové futures a úrokové swapy v souladu s podmínkami uvedenými pod kapitolou 6 „Investiční omezení“ číslo 3). V souladu s kapitolou 6 číslo 3 g) a h) mohou tyto dílčí fondy použít také cenné papíry (Credit-Linked-Notes) a techniky a nástroje (Credit-DefaultSwaps) pro zajištění kreditních rizik. CDS lze využít jak pro zajištění kreditních rizik, tak i k jiným účelům. Aktiva dílčích fondů nesmí být investována ani do akcií nebo cenných papírů podobných akciím, ani do konvertibilních nebo opčních obligací. Dále nesmí dílčí fondy přímo investovat do surovin nebo derivátů na jednotlivé suroviny.

20. Dílčí fondy Credit Suisse Fund (Lux) Christißan Values Investiční cíl a investiční politika Cílem investiční politiky je dosažení přiměřeného kapitálového výnosu v referenční měně za použití možností mezinárodní diverzifikace. Dílčí fond investuje ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 nezávisle na měně do obligací, opčních obligací, podobných pevně nebo variabilně úročených cenných papírů a cenných papírů ve formě pohledávek (vč. cenných papírů emitovaných na diskontní bázi), nástrojů peněžního trhu a vkladů na viděnou a termínových vkladů, konvertibilních obligací, konvertibilních směnek, opčních směnek a opčních listů na obligace a opčních certifikátů veřejně právních, soukromých a veřejnoprávních, soukromých a smíšených emitentů, kteří mají sídlo v zemi, která náleží k organizaci Organisation for Economic Co-Operation and Development („OECD“) anebo do akcií a cenných papírů podobných akciím a majetkových práv (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend, ADR, GDR atd.). Investiční prostor není nijak omezen geograficky ani z hlediska bonity emitenta. Investice do pevně a proměnlivě úročených cenných papírů činí kdykoliv minimálně 50% čisté hodnoty aktiv dílčího fondu. V rozsahu až celkem 30% jmění fondu smí být nakupovány, popř. prodávány futures na akciové, obligační, komoditní a surovinové indexy podle čl. 44 zákona z 20. prosince 2002, přičemž se omezení vztahuje na hodnotu kontraktu uzavřených futures. Za účelem zajištění nebo za účelem efektivní správy portfolia smí dílčí fond v souladu s kapitolou 6 „Investiční omezení“ používat derivátové nástroje. Výběr veškerých investic se provádí na bázi katalogu etických vylučovacích kritérií, která se orientují na křesťanské hodnoty. Zejména jsou vyloučeny investice do firem, které se např. podílejí na výrobě a na obchodu se zbraněmi, alkoholem, tabákem, i do oblastí hazardních her a pornografie.

Pokyny k riziku ve vztahu ke komoditním a surovinovým indexům Investice do komoditních a surovinových indexů se odlišují od tradičních investic a obsahují dodatečný rizikový potenciál. Dodatečně zůstává riziko, které dílčí fond podstupuje, omezeno nevyužíváním pákového efektu. Jmění dílčího fondu však podléhá normálním výkyvům kurzu referenčního

Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory orientované na bezpečnost a pro příjmově orientované investory, kteří kladou důraz na mezinárodně 17



hodnotu indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM a dílčího fondu. Prospekt se vztahuje pouze k dílčím fondům a nikoliv k fyzickým surovinám obchodovaným na burze, které jsou založeny na komponentách indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM. Přijetí futures kontraktu do indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM neznamená pro kupujícího podílových listů dílčích fondů žádným způsobem investiční doporučení pro futures kontrakt nebo surovinu obchodovanou na burze, na které je založen, ze strany Dow Jones, American International Group, AIGI nebo jejich dceřiných společností a firem ve skupině. Informace v prospektu týkající se komponent indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM pochází výlučně z veřejně přístupných dokumentů. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nepodrobily komponenty indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM s ohledem na dílčí fondy žádné prověrce DueDiligence. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI a jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nezaujímají žádné stanovisko k tomu, zda tyto veřejně přístupné dokumenty nebo jiné veřejně přístupné informace o komponentách indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM, zejména popis faktorů, které mohou ovlivnit ceny komponent, je správný a kompletní. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nepřebírají žádnou záruku za správnost anebo kompletnost indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM nebo dat v něm obsažených. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nepřebírají žádné ručení za chyby, vypuštění nebo poruchy. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nepřebírají výslovně ani mlčky žádnou záruku za výsledky, které může dosáhnout příjemce licence, podílníci dílčích fondů nebo libovolné jiné osoby nebo jednotky na základě indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM nebo dat v něm obsažených. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nepřebírají výslovně ani mlčky žádnou záruku a odmítají výslovně jakoukoliv záruku z hlediska vhodnosti indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM nebo dat v něm obsažených pro určitý účel. Aniž by omezovala výše uvedené body, neručí společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině za žádných okolností za ušlé zisky nebo nepřímé nebo zvláštní škody nebo ztráty, za náhradu škody, následné škody nebo ztráty, i když byly informovány, že takovéto události nelze vyloučit. Neexistuje žádná zvýhodněná třetí osoba jakýmikoliv smlouvami nebo dohodami mezi společnostmi Dow Jones, AIGI a obhospodařovatelem mimo American International Group. Více informací k indexu Dow Jones - AIG Commodity IndexSM lze získat na internetu na adrese www.djindexes.com.

indexu. Referenční index vykazoval v posledních letech hlubokou korelaci jak s akciovými, tak i obligačními trhy a podobný anualizovaný profil rizika / rendity, jako akciové trhy. Hodnota derivátů na surovinové indexy je zejména ovlivňován výkyvy na surovinových trzích, u opcí a strukturovaných produktů dodatečně volatilitou surovinových indexů a změnami úrokových sazeb. Historická scénáře finančních trhů nepředstavují záruku budoucího vývoje. Nelze garantovat, že bude dosaženo investičního cíle. Profil investora Dílčí fondy jsou vhodné pro investory, kteří hledají přístup na mezinárodní surovinové trhy a chtějí participovat na ekonomickém vývoji těchto trhů. Přitom se dílčí fondy orientují na široce rozkročený, celosvětově diverzifikovaný surovinový referenční index. Na základě historicky vypozorované nízké korelace surovin s tradičními třídami investic, jako jsou akcie a obligace, jsou dílčí fondy rovněž vhodné jako příspěvek k diverzifikaci investičního portfolia. Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse Asset Management, LLC, New York jako investičního poradce při správě dílčího fondu. Dále obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako podpůrného investičního poradce při správě likvidních prostředků dílčího fondu. Rizikový profil Dílčí fondy jsou velmi dynamické a mohou v závislosti na ekonomickém prostředí vykazovat nadprůměrný potenciál růstu a zvyšování hodnoty. Dílčí fondy otevírají investorům šance na nadprůměrný růst, přitom je však nutno vzít v závislosti na okolnostech silné pozitivní ale i negativní cenové výkyvy. Referenční index Referenční index se ke 30. červnu 2005 skládá z kurzů 19 komodit ze sektorů energetiky, ropy, ušlechtilých kovů, průmyslových kovů, obilí, užitkových zvířat, agrárních produktů a rostlinných olejů. Šest největších položek referenčního indexu vykazuje ke 30. červnu 2005 následující váhu: ropa 14,50%, zemní plyn 12,70% , sójové boby 8,55%, hliník 6,02%, měď 5,81 % a obilí 5,68%. Dílčí fondy nejsou sponzorovány ani podporovány, prodávány ani uváděny na trh společnostmi Dow Jones & Company, Inc. („Dow Jones“), American International Group, Inc. („American International Group“), AIG International Inc. („AIGI“) ani jejich dceřinými společnostmi a podniky ve skupině. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI i jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině k tomu vůči podílníkům dílčích fondů nebo veřejnosti nezaujímají žádné stanovisko a nenesou žádné ručení za to – a to ani výslovně ani mlčky – že je investice do cenných papírů nebo surovin obecně a do dílčích fondů speciálně doporučeníhodná. Jediný vztah mezi Dow Jones, American International Grou, AIGI nebo jejich dceřinými společnostmi jako příjemci licence spočívá v poskytnutí licence pro určité výrobní značky, ochranné známky a názvy služeb a na DJ-AIGCISM, který stanovuje, sestavuje a vypočítává Dow Jones ve spolupráci s AIGI bez ohledu na obhospodařovatele nebo dílčí fondy. Společnosti Dow Jones a AIGI nejsou žádným způsobem povinny zohledňovat potřeby obhospodařovatele nebo podílníků dílčích fondů při stanovování, sestavování a výpočtu DJ – AIGCISM. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nejsou zodpovědné ani se nepodílejí na stanovování okamžiku, cen nebo množství, ve kterých jsou dílčí fondy emitovány, nebo na stanovení nebo výpočtu vzorce, kterým jsou dílčí fondy přepočítány na hotovost. Společnosti Dow Jones, American International Group, AIGI ani jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nemají žádné závazky nebo odpovědnost zejména vůči podílníkům dílčích fondů, z hlediska administrace, marketingu a distribuce dílčího fondu. Bez ohledu na výše uvedené mohou společnosti AIGI, American International Group a jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině nezávisle na tom dílčích fondech, které emituje nabyvatel licence, vydávat nebo podporovat finanční produkty, které se podobají dílčím fondům, nebo jim konkurují. Kromě toho obchodují společnosti American International Group, AIGI respektive jejich dceřiné společnosti nebo firmy ve skupině aktivně se surovinami, surovinovými indexy a surovinovými futures (včetně Dow Jones - AIG Commodity IndexSM a Dow Jones - AIG Commodity Index Total ReturnSM) a swapy, opcemi a deriváty, které jsou vázány na výkonnost takovýchto surovin, surovinových indexů a surovinových futures. Je možné, že tato obchodní činnost může ovlivnit

Lhůta prvního vydání Zveřejnění tohoto dílčího fondu proběhlo 7. listopadu 2005. Credit Suisse Fund (Lux) Money Plus Short Maturity US$ Investiční cíl a investiční politika V rámci dílčího fondu má být dosahováno vysokých a stálých výnosů při zohlednění stability hodnoty a vysoké likvidity. Za tímto účelem musí být minimálně dvě třetiny čisté hodnoty aktiv celosvětově investovány podle zásady diverzifikace rizika do nástrojů peněžního trhu v US dolarech (zejména státní pokladniční poukázky, Certificates of Deposit, Commercial Papers, Medium Term Notes a Bankers' Acceptances). a obligací vč. dluhopisů, směnek, podobných pevně nebo variabilně úročených cenných papírů, dluhových cenných papírů Asset Backet a dluhových cenných papírů Mortgage Backet, ve střední až vysoké kvalitě (s minimálním ratingem „BBB“ podle Standard & Poor´s nebo "Baa3“ podle ratingu Moody´s). Pro tituly, které neobdržely ani rating Standard & Poor’s ani Moody’s musí obhospodařovatel stanovit srovnatelnou kvalitu emitenta. Dále smí dílčí fond celkově až maximálně jednu třetinu své čisté hodnoty aktiv investovat do nástrojů peněžního trhu a obligací, které nezní na US dolary. V souladu s kapitolou 6 číslo 3 g) a h) může tento dílčí fond použít také cenné papíry (Credit-Linked-Notes) a techniky a nástroje (Credit-DefaultSwaps) pro zajištění kreditních rizik. CDS lze využít jak pro zajištění kreditních rizik, tak i k jiným účelům. Nepřípustné jsou investice do konvertibilních obligací, konvertibilních opčních obligací a opčních obligací. Průměrná doba splatnosti portfolia má překračovat 18 měsíců a doba splatnosti jednotlivé investice nemá překročit pět let. Dluhopisy s dobou splatnosti delší než pět let jsou v souladu s ustanoveními kapitoly 6 "Investiční omezení" uměle zkráceny pomocí derivátových nástrojů. Pro 18



stanovení zbývající doby splatnosti jednotlivé investice jsou vzaty v úvahu s nimi spojené finanční nástroje. Pro investice, jejichž úroková sazba je podle emisních podmínek přizpůsobována minimálně jednou ročně tržním podmínkám, je nutno časové období do nejbližšího přizpůsobení úrokových sazeb považovat za zbývající dobu splatnosti. Některé trhy (zejména rozvíjející se trhy) nebo sektory trhů cenných papírů, ve kterých dílčí fond investuje, mohou být vystaveny obdobím větších výkyvů a problémům s likviditou. Výnosy z dluhopisů s nižším investičním stupněm jsou vyšší než v případě prvotřídních emitentů. Vyšší výnosy by se měly pokládat za kompenzaci za to, že investice v tomto segmentu skrývají zvýšené riziko ztráty. Kromě toho může dílčí fond držet termínové vklady (teoreticky až 100%) u úvěrových institucí pro zachování permanentní platební schopnosti a z investičně taktických důvodů. Část kapitálu dílčího fondu, která se skládá z cenných papírů s dobou splatnosti nebo zbývající dobou splatnosti nepřesahující dvanáct měsíců může být odchylně od kapitoly 8 „Čistá hodnota aktiv“ oceněna tak, že se oceňovací kurz investice postupně přizpůsobí kurzu pro odkup podle její čisté kupní ceny nebo ceny v době, kdy zbývající lhůta splatnosti je kratší než dvanáct měsíců, a při dodržení z toho vyplývajícího výnosu. V případě podstatné změny tržních podmínek se základ pro oceňování různých investic uvede do souladu s novými tržními výnosy.

derivátových finančních instrumentů, přičemž pro každý instrument platí pevné přiřazení portfolia, a přitom je vyloučeno vícenásobné přiřazení: a) Přijetí jednoho nebo více tzv. Total-Return-Swaps, čímž se příslušný dílčí fond zavazuje vyplácet realizované výnosy na akciovém portfoliu periodicky protistraně (resp. obdržet, pokud jsou realizované výnosy negativní) a naopak obdrží platbu založenou na sazbě Libor za držení akciového portfolia. b) Nasazení jednoho nebo více tzv. Share Basket Forwards, u kterých je celé akciové portfolio příslušného dílčího fondu nebo jeho části prodáno na termín. Před splatností termínového prodeje je obchod buď prodloužen, nebo ukončen a uzavřen s novou protistranou. Tím je vyloučena fyzická dodávka akciového portfolia nebo jeho částí. c) Prodej termínových kontraktů na akciové indexy. Všechny výše uvedené nástroje musí souhlasit s podmínkami stanovenými v kapitole 6 „Investiční omezení" číslo 3) f). Na základě profilu rizika generovaného nástroji Total Return Swaps, Share Basket Forwards a prodanými Futures na akciové indexy usiluje příslušný dílčí fond s použitím různých strategií pro zvýšení výnosu, jako např. řízení durace a řízení kreditu, o generování trvalé přidané hodnoty. K tomu patří strategie řízení durace portfolia pomocí futures a swapů a strategie řízení kreditu portfolia pomocí Credit-Default-Swaps. Pro použití těchto technik pro správu investic přitom platí podmínky popsané v kapitole 6 „Investiční omezení“. Profil rizika týkající se durace příslušného dílčího fondu se orientuje na profil rizika obligačního trhu referenční měny. Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3g) smí příslušný dílčí fond přijímat závazky z Credit-Default-Swaps, které neslouží k zajištění, až do 100% čisté hodnoty aktiv, přičemž závazky ze zajišťující a zajišťovací pozice nesmí překročit celkově 100% čisté hodnoty aktiv fondu. Dále příslušný dílčí fond zajistí měnové riziko investičních měn, které nejsou identické s referenční měnou, proti této měně, přičemž až 30% čisté hodnoty aktiv nemusí být zajištěny proti referenční měně příslušného dílčího fondu. Dílčí fondy mohou při OTC obchodech snížit riziko protistrany tím, že od protistrany budou vyžadovat jistinu („collateral“) ve formě likvidních majetkových hodnot, které jsou emitovány a garantovány členským státem OECD nebo jeho místními úřady nebo veřejnoprávními institucemi s komunálním, regionálním nebo mezinárodním dosahem. Takovéto zajištění musí mít dílčí fond možnost kdykoliv prosadit a je oceňováno každý oceňovací den na tržní bázi. Hodnota vypláceného zajištění musí odpovídat minimálně hodnotě, o kterou bylo překročeno přípustné celkové riziko bez vypláceného zajištění. Jako protistrana pro výše uvedené transakce Over-the-Counter přichází v úvahu zásadně všechny prvotřídní finanční instituce schválené a dozorované podle kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 1) g), které jsou globálně orientované, prokazatelně disponují odpovídající odbornou kvalifikací v příslušných odborných oblastech a vykazují vynikající reputaci.

Profil investora Tento dílčí fond je vhodný pro investory, kteří mají zájem o krátkodobou investici na US dolarovém kapitálovém, popř. peněžním trhu s atraktivní výnosností, přitom jsou ale ochotni akceptovat o něco vyšší riziko, než u čistého fondu peněžního trhu. Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Money Plus Short Maturity US$. Rizikový profil Riziko tohoto dílčímu fondu je na základě vyšší průměrné doby splatnosti a poněkud nižší bonity poněkud vyšší, než u čistých fondů peněžního trhu. Fond předpokládá mírný, avšak převážně kontinuální růst. Mírný pokles ceny v ročním výhledu je možný. Lhůta prvního vydání První úpis tohoto dílčího fondu proběhl 9. června 2005. Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (US$) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv příslušného dílčího fondu, není to však nutně investiční měna příslušného dílčího fondu.

Specifické rizikové faktory Vedle rizik uvedených pod kapitolou 7 „Rizikové faktory“ jsou potenciální investoři upozorňováni na to, že různá rizika v souvislosti s přizpůsobováními na pozici vynucená pohyby peněz z úpisů a odkupů mohou snížit požadovanou výnosnost. Navíc by si měli být potenciální investoři vědomi faktu, že riziko protistrany u derivátových strategií nelze úplně vyloučit. Příslušné dílčí fondy však usilují o minimalizaci těchto rizik pomocí různých zajišťovacích opatření.

Investičními měnami dílčího fondu jsou všechny měny po celém světě. Cílem dílčího fondu je dosažení co nejvyššího výnosu v příslušné referenční měně. Přitom je použita investiční strategie, která za použití různých odvozených finančních instrumentů (derivátů) usiluje o generování výnosů, které jsou srovnatelné s dosažitelnými celkovými výnosy investic do variabilně a pevně úročených cenných papírů.

Profil investora Dílčí fondy jsou vhodné pro investory, kteří chtějí zásadně tržní otevřenou pozici v oblasti variabilně a pevně úročených obligací v příslušných referenčních měnách, kterou lze cíleným nasazením finančních instrumentů synteticky rozšiřovat. Dílčí fondy představují komplexní investiční produkt a typičtí investoři by měli být proto dobře informováni a měli by mít zejména dobré znalosti derivátových finančních instrumentů.

Základní investice dílčích fondů Příslušné dílčí fondy investují ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 v závislosti na měně minimálně 85% svého jmění podle principu rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) firem celosvětově. Akciové riziko je neutralizováno pomocí derivátových cenných papírů zmíněných níže pod bodem "Strategické investice dílčích fondů“. Vedle tohoto akciového portfolia může příslušný dílčí fond držet až 15% svého kapitálu v likvidních prostředcích ve formě peněz na viděnou a termínovaných vkladů u prvotřídních finančních institucí a instrumentů peněžního trhu, které nemají charakter cenných papírů a pevně úročených investic do všech konvertibilních měn. Akciové portfolio tvoří společně s likvidními prostředky tzv. základní portfolio příslušného dílčího fondu.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčích fondů. Rizikový profil Tyto dílčí fondy jsou konzervativní a předpokládají mírný, avšak převážně kontinuální růst. Vývoje hodnoty však jsou na rozdíl od dílčích fondů „Total Return Engineered“ silněji závislé na příslušných trendech úroků a poklesy cen mohou být navíc silnější, než u těchto fondů.

Strategické investice dílčích fondů Akciové portfolio nebo jeho části jsou zajištěny pomocí níže popsaných

Lhůta prvního vydání Dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Euro) byl 19



nejsou identické s referenční měnou, proti této měně. Dílčí fond může při OTC obchodech snížit riziko protistrany tím, že od protistrany bude vyžadovat jistinu („collateral“) ve formě likvidních majetkových hodnot, které jsou emitovány a garantovány členským státem OECD nebo jeho místními úřady nebo veřejnoprávními institucemi s komunálním, regionálním nebo mezinárodním dosahem. Takovéto zajištění musí mít dílčí fond možnost kdykoliv prosadit a je oceňováno každý oceňovací den na tržní bázi. Hodnota vypláceného zajištění musí odpovídat minimálně hodnotě, o kterou bylo překročeno přípustné celkové riziko bez vypláceného zajištění. Jako protistrana pro výše uvedené transakce Over-the-Counter přichází v úvahu zásadně všechny prvotřídní finanční instituce schválené a dozorované podle kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 1) g), které jsou globálně orientované, prokazatelně disponují odpovídající odbornou kvalifikací v příslušných odborných oblastech a vykazují vynikající reputaci.

zveřejněn dne 24. března 2006. Lhůta prvního vydání dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (Sfr) probíhá od 4.6.2007 do 8.6.2007, datum valuty je 13.6.2007. Obhospodařovatel stanoví první vydání podílových listů dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Relative Return Engineered (US$) podle vlastního uvážení na pozdější dobu. Datum vydání bude oznámen podle údajů v kapitole 13 „Informace podílníkům“. Credit Suisse Fund (Lux) Short Duration Engineered (Euro) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, není to však nutně investiční měna tohoto dílčího fondu. Investičními měnami dílčího fondu jsou všechny měny po celém světě. Cílem tohoto dílčího fondu je dosažení co nejvyššího výnosu v referenční měně při zohlednění bezpečnosti investičního kapitálu. Dílčí fond vykazuje zvláštní konstrukci portfolia, v jejímž rámci je kombinací základních investic se strategickými investicemi (jak je popsáno níže) konstruováno syntetické „Short-Duration-Exposure“. Jinými slovy, usiluje se o strukturu portfolia, která je z hlediska výnosu a rizika srovnatelná s přímými investicemi do krátkodobých obligací a nástrojů peněžního trhu, tzn. investicemi s krátkou durací. Uvedená investiční strategie používá různé derivátové finanční nástroje pro dosažení požadovaného výnosu investic.

Specifické rizikové faktory Vedle rizik uvedených pod kapitolou 7 „Rizikové faktory“ jsou potenciální investoři upozorňováni na to, že různá rizika v souvislosti s přizpůsobováními na pozici vynucená pohyby peněz z úpisů a odkupů mohou snížit požadovanou výnosnost. Navíc by si měli být potenciální investoři vědomi faktu, že riziko protistrany u derivátových strategií nelze úplně vyloučit. Dílčí fond však usiluje o minimalizaci těchto rizik pomocí různých zajišťovacích opatření. Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory, kteří chtějí zásadně profil rizika/výnosu, který je podobný krátkodobým obligacím a nástrojům peněžního trhu v referenční měně, a který je uměle vytvořen cíleným nasazením derivátových finančních instrumentů. Dílčí fond představuje komplexní investiční produkt a typičtí investoři by měli být proto dobře informováni a měli by mít zejména dobré znalosti derivátních finančních instrumentů.

Základní investice dílčího fondu Dílčí fond investuje ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 v závislosti na měně minimálně 85% svého kapitálu podle principu rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) firem celosvětově. Akciové riziko je neutralizováno pomocí derivátových cenných papírů zmíněných níže pod bodem "Strategické investice dílčího fondu“. Vedle tohoto akciového portfolia může dílčí fond držet až 15% svého kapitálu v likvidních prostředcích ve formě peněz na viděnou a termínovaných vkladů u prvotřídních finančních institucí a instrumentů peněžního trhu, které nemají charakter cenných papírů a pevně úročených investic do všech konvertibilních měn. Akciové portfolio tvoří společně s likvidními prostředky tzv. základní portfolio dílčího fondu.

Podílové listy distribučního typu U podílových listů třídy „L“ a „Q“ se jedná o dividendové podílové listy. Obhospodařovatel rozhodne, jaká distribuce se provede z čistého investičního příjmu třídy podílových listů „L“ a „Q". Navíc lze celý příjem vznikající z prodeje aktiv fondu nebo jeho část zahrnout do výkazu příjmů a distribuovat investorům. Za účelem dosažení přiměřené úrovně distribuce lze uskutečnit i další distribuce z kapitálu fondu. Obhospodařovatel stanoví čtvrtletní výplatu dividend, která může být založena na fixní kvótě. Obhospodařovatel zamýšlí provádět výplatu dividend během pěti pracovních dnů po ukončení příslušného čtvrtletní.

Strategické investice dílčího fondu Akciové portfolio nebo jeho části jsou zajištěny pomocí níže popsaných derivátových finančních instrumentů, přičemž pro každý instrument platí pevné přiřazení portfolia, a přitom je vyloučeno vícenásobné přiřazení: a) Přijetí jednoho nebo více tzv. Total-Return-Swaps, čímž se dílčí fond zavazuje vyplácet realizované výnosy na akciovém portfoliu periodicky protistraně (resp. obdržet, pokud jsou realizované výnosy negativní) a naopak obdrží platbu založenou na sazbě Libor za držení akciového portfolia. b) Nasazení jednoho nebo více tzv. Share Basket Forwards, u kterých je celé akciové portfolio dílčího fondu nebo jeho části prodáno na termín. Před splatností termínového prodeje je obchod buď prodloužen, nebo ukončen a uzavřen s novou protistranou. Tím je vyloučena fyzická dodávka akciového portfolia nebo jeho částí. c) Prodej termínových kontraktů na akciové indexy.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu. Rizikový profil Dílčí fond je konzervativní a předpokládá mírný, avšak převážně kontinuální růst, přesto nemohou být vyloučeny lehké poklesy ceny. Lhůta prvního vydání První úpis tohoto dílčího fondu proběhl 6. února 2007 s valutou 9. února 2007. Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific Investiční cíl a investiční politika V rámci toho dílčího fondu má být dosažen co nejvyšší výnos v USD, přičemž v závislosti na tržním prostředí bude alokace proměnlivá mezi následujícími kategoriemi investic. Dílčí fond investuje ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 nezávisle na měně minimálně dvě třetiny své čisté hodnoty aktiv podle principu rozdělení rizika do akcií a akciím podobných cenných papírů (podílnických listů ze zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) nebo do obligací, opčních obligací, podobných pevně nebo variabilně úročených cenných papírů (vč. cenných papírů emitovaných na diskontní bázi), konvertibilních obligací, konvertibilních směnek a opčních listů na obligace a opčních certifikátů veřejně právních, soukromých a veřejnoprávních, soukromých a smíšených emitentů, kteří mají sídlo v zemi, regionu „Asia Pacific“ nebo převážně v tomto regionu provádí část svých ekonomických aktivit. K regionu «Asia Pacific» patří zejména Čínská lidová republika včetně Macaa a Hongkongu, Taiwan, Jižní Korea, Filipíny, Indonésie, Indie, Japonsko, Singapur, Thajsko, Malajsie a Austrálie. Až celkově 30% jmění dílčího fondu smí být investováno do cenných

Všechny výše uvedené nástroje musí souhlasit s podmínkami stanovenými v kapitole 6 „Investiční omezení" číslo 3) f). Na základě profilu rizika generovaného nástroji Total Return Swaps, Share Basket Forwards a prodanými Futures na akciové indexy usiluje dílčí fond s použitím různých strategií pro zvýšení výnosu, jako např. řízení durace a řízení kreditu, o generování trvalé přidané hodnoty. K tomu patří strategie řízení durace portfolia pomocí futures a swapů a strategie řízení kreditu portfolia pomocí Credit-Default-Swaps. Pro použití těchto technik pro správu investic přitom platí podmínky popsané v kapitole 6 „Investiční omezení“. Profil rizika z hlediska durace dílčího fondu se orientuje podle profilu rizika trhu krátkodobých obligací a peněžního trhu referenční měny, přičemž durace portfolia při zohlednění výše uvedených technik správy portfolia nesmí překročit 18 měsíců. Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3g) smí dílčí fond přijímat závazky z Credit-Default-Swaps, které neslouží k zajištění, až do 100% čisté hodnoty aktiv, přičemž závazky ze zajišťující a zajišťovací pozice nesmí překročit celkově 100% čisté hodnoty aktiv fondu. Dále dílčí fond usiluje o zajištění měnového riziko investičních měn, které 20



papírů, které nevyhovují výše uvedeným geografickým požadavkům. Předběžné výnosy z cenných papírů od emitentů z rozvíjejících se trhů regionu „Asia Pacific“jsou zpravidla vyšší než výnosy z podobných cenných papírů, které byly vydány rovnocennými emitenty z rozvinutých průmyslových zemí. Rozvíjející se trhy jsou všechny země, které v době investování nejsou Mezinárodním měnovým fondem, Světovou bankou nebo Mezinárodní finanční společností (IFC) pokládány za plně rozvinuté průmyslové země. Tento výnos by však měl být chápán jako kompenzace za vyšší riziko, které investor podstupuje. Za účelem zajištění nebo za účelem efektivní správy portfolia smí dílčí fond v souladu s kapitolou 6 „Investiční omezení“ používat Derivátové nástroje. Dále smí tento dílčí fond v souladu s kapitolou 6 „Investiční omezení“, písmeno 3 g) a h) pro správu kreditních rizik také použít cenné papíry (Credit-Linked-Notes) a techniky a nástroje (Credit-Default-Swaps). CDS lze využít jak pro zajištění kreditních rizik, tak i k jiným účelům.

zjišťované British Bankers' Association, členských institucí připojených k tomuto sdružení plus marže 400 bazických bodů („bp“) p.a., vypočítáván na denní indexované bázi ([fLibor + 400 bp](1/365) x 100). Vypočítávání hodnoty indexu Hurdle Rate začíná zveřejněním dílčího fondu a pokračuje po dobu jeho životnosti. Výpočet Performance Fee a potřebných rezerv je zajišťováno na denní bázi. Pokud je ve výpočetní den čistá hodnota aktiv určité třídy podílových listů nad hodnotou indexu Hurdle Rate, a pokud je tato vyšší, než předešlé čisté hodnoty aktiv (před odečtením Performace Fee), pak je také rozdíl mezi čistou hodnotou aktiv a vyšší hodnotou mezi hodnotu indexu Hurdle Rate a High Watermark zatížen Performace Fee ve výši 10%. Výpočet Performance Fee se přitom provádí pro podílové listy příslušné třídy podílových listů nacházející se aktuálně v oběhu. Platba v jednom čtvrtletí podle této vypočítaných a denně obnovovaných částek Performance Fee se vždy provádí k začátku následujícího čtvrtletí. Vracení tohoto Performance Fee nelze uplatnit, pokud čistá hodnota aktiv po zatížení tímto Performance Fee opět klesne. To znamená, že Performace Fee je požadována a placena i tehdy, pokud čistá hodnota aktiv na jeden podílový list příslušné třídy na konci účetního roku je pod hodnotou k počátku účetního roku. Performance Fee je splaná, pokud platí následující podmínky: (NAV na jeden podílový list)t - (Hodnota indexu HR)t > 0 jakož i NAV t > max {NAV o .... NAV t-1}, Pokud jsou tyto dvě podmínky splněny, platí: 0,1 ([NAV t - max (HWM; hodnota indexu)t ] x Počet podílových listů) přičemž: NAVt = aktuální čistá hodnota aktiv před rezervou na Performance Fee NAVo = první čistá hodnota aktiv HWM = High Watermark = max {NAV o ... NAV t-1}, HR = Hurdle Rate t = aktuální výpočtový den

Specifické rizikové faktory Investoři by si měli uvědomit, že investování v tomto dílčího fondu představuje ve světle politické a ekonomické situace, která je typická pro rozvíjející se trhy regionu „Asia Pacific“ vyšší riziko, což může snížit výnos z aktiv příslušného dílčího fondu. Investice do těchto dílčích fondů by měly být realizovány pouze dlouhodobě. Investice v rozvíjejících se zemích regionu „Asia Pacific“ v tomto dílčím fondu obnášejí (mimo jiné) následující rizika: méně efektivní veřejná kontrola, zúčtovací a účetní metody a standardy, které neodpovídají požadavkům západní legislativy, možná omezení při repatriaci vloženého kapitálu, riziko protistrany s ohledem na jednotlivé transakce, volatilita trhu nebo nedostatečná likvidita investic v rozvíjejících se zemích regionu „Asia Pacific“ dílčího fondu. Všechny tyto faktory se mohou ještě zostřit podmínkami panujícími na jednotlivých trzích. Dále je nutno zohlednit, že se výběr firem provádí nezávisle na jejich tržní kapitalizaci (Micro, Small, Mid a Large Caps), jejich sektoru nebo jejich geografické poloze. To může vést ke geografické nebo sektorově specifické koncentraci. Změna v devizovém kurzu měn zemí regionu „Asia Pacific“ oproti americkému dolaru současně způsobí odpovídající čisté hodnoty aktiv dílčího fondu vyjádřenou v amerických dolarech. Pro některé z těchto měn mohou platit směnná omezení.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse Asset Management (Australia) United, Sydney, jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific. Credit Suisse Asset Management (Australia) Limited, Sydney je stoprocentní dceřiná společnost společnosti Credit Suisse Group. Společnost Credit Suisse Asset Management (Australia) United je společností mezinárodně činnou v oblasti správy aktiv, která se vyznačuje zejména dlouholetou zkušeností v oblastech institucionální správy majetku, investičního poradenství a správy podílových fondů. Vedle toho byla podpůrným investičním poradcem jmenována společnost Credit Suisse Asset Management, Ltd, Tokio. Společnost Credit Suisse Asset Management Ltd. Tokio je činná především v oblasti správy majetku. Z tohoto Multi Manager konceptu vyplývá diverzifikace přes více investičních poradců. Dále Obhospodařovatel jmenoval výbor investičních poradců na podporu při správě fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific.

Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory, kteří se orientují na absolutní výnos a přitom kladou důraz na diverzifikované portfolio zahrnující zásadně všechny tradiční kategorie investic asijsko-pacifického prostoru. Váha akcií, popř. obligací není stanovena a může činit pro každý druh až 100% čisté hodnoty aktiv. Emisní měny, minimální množství, emisní cena a úplata za obhospodařování jsou uvedeny v „Souhrnném přehledu tříd podílových listů“ na začátku tohoto prospektu. Podílníci vlastnící konkrétní třídy podílových listů dílčího fondu mohou kdykoliv směnit všechny nebo část svých podílových listů za podílové listy jiné třídy ve stejném dílčím fondu. Performance Fee Vedle správního poplatku náleží obhospodařovateli za dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Asia Pacific dodatečná úplata závislá na úspěchu („Performance Fee“), která je vypočítávána denně na bázi čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů „B“ nebo „R“. Performance Fee lze vybírat a odvádět pouze tehdy, pokud jsou kumulativně splněna dvě následující kritéria: a) Vývoj hodnoty čisté hodnoty aktiv určité třídy podílových listů musí být – v přepočtu na denní bázi – vyšší, než u následně blíže definované referenční hodnoty („Hodnota indexu Hurdle-Rate“), která se rovněž vypočítává na denní bázi. Při zveřejnění odpovídá hodnota indexu Hurdle-Rate emisní ceně příslušné třídy podílových listů. b) Čistá hodnota aktiv třídy podílových listů, která je využita pro výpočet úplaty závislé na úspěchu („Performance Fee“), musí být vyšší, než předchozí hodnoty čisté hodnoty aktiv („High Watermark“). Každý předchozí pokles čisté hodnoty aktiv na jeden podílový list příslušné třídy musí být vyrovnán opětným nárůstem nad poslední nejvyšší hodnotu čisté hodnoty aktiv, ke které byla splatná úplata závislá na úspěchu. Hodnota indexu Hurdle-Rate označený pod bodem a) nahoře, se skládá z průměrné hodnoty tříměsíčních úrokových sazeb USD Libor 1 denně

Rizikový profil Dílčí fond má vysoké růstové šance. Silný pokles ceny je kdykoliv možný. Lhůta prvního úpisu dílčího fondu skončila 28. listopadu 2003. Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Euro) Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Sfr) Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (US$) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv příslušného dílčího fondu, není to však nutně investiční měna příslušného dílčího fondu. Investičními měnami dílčího fondu jsou všechny měny po celém světě. Cílem dílčího fondu je dosažení co nejvyššího výnosu v příslušné referenční měně. Přitom je použita investiční strategie, která za použití různých odvozených finančních instrumentů (derivátů) usiluje o generování výnosů, které jsou co nejvíce nezávislé na vývoji a volatilitě trhu. Základní investice dílčích fondů Příslušné dílčí fondy investují ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 v závislosti na měně minimálně 85% svého jmění podle principu rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) firem celosvětově. Akciové riziko je neutralizováno pomocí derivátových cenných papírů zmíněných níže pod bodem "Strategické investice dílčích fondů“.

1 Pro výpočet hodnoty indexu Hurdle Rate podléhající příslušné alternativní třídy měn (podílové listy třídy „R“) se použije příslušný alternativní měna.

21



Vedle tohoto akciového portfolia může příslušný dílčí fond držet až 15% svého jmění v likvidních prostředcích ve formě peněz na viděnou a termínovaných vkladů u prvotřídních finančních institucí a instrumentů peněžního trhu, které nemají charakter cenných papírů a pevně úročených investic do všech konvertibilních měn. Akciové portfolio tvoří společně s likvidními prostředky tzv. základní portfolio příslušného dílčího fondu.

Performance Fee Vedle správního poplatku náleží obhospodařovateli za fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered v příslušné referenční měně dodatečná úplata závislá na úspěchu („Performance Fee“), která je vypočítávána denně na bázi čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů „A“, „B“ nebo „I“. Performance Fee lze vybírat a odvádět pouze tehdy, pokud jsou kumulativně splněna dvě následující kritéria: a) Vývoj hodnoty čisté hodnoty aktiv určité třídy podílových listů musí být – v přepočtu na denní bázi – vyšší, než u následně blíže definované referenční hodnoty („Hodnota indexu Hurdle-Rate“), která se rovněž vypočítává na denní bázi. Při zveřejnění odpovídá hodnota indexu Hurdle-Rate emisní ceně příslušné třídy podílových listů. b) Čistá hodnota aktiv třídy podílových listů, která je využita pro výpočet úplaty závislé na úspěchu („Performance Fee“), musí být vyšší, než předchozí hodnoty čisté hodnoty aktiv („High Watermark“). Každý předchozí pokles čisté hodnoty aktiv na jeden podílový list příslušné třídy musí být vyrovnán opětným nárůstem nad poslední nejvyšší hodnotu čisté hodnoty aktiv, ke které byla splatná úplata závislá na úspěchu. Hodnota indexu Hurdle-Rate označený pod bodem a) nahoře, se skládá z průměrné hodnoty tříměsíčních úrokových sazeb Libor referenční měny příslušného dílčího fondu denně zjišťované British Bankers' Association, členských institucí připojených k tomuto sdružení plus marže 300 bazických bodů („bp“) p.a., vypočítáván na denní indexované bázi ([fLibor + 300 bp](1/365) x 100). Vypočítávání hodnoty indexu Hurdle Rate začíná zveřejněním dílčího fondu a pokračuje po dobu jeho životnosti. Výpočet Performance Fee a potřebných rezerv je zajišťováno na denní bázi. Pokud je ve výpočetní den čistá hodnota aktiv určité třídy podílových listů nad hodnotou indexu Hurdle Rate, a pokud je tato vyšší, než předešlé čisté hodnoty aktiv (před odečtením Performace Fee), pak je také rozdíl mezi čistou hodnotou aktiv a vyšší hodnotou mezi hodnotu indexu Hurdle Rate a High Watermark zatížen Performace Fee ve výši 10%. Výpočet Performance Fee se přitom provádí pro podílové listy příslušné třídy podílových listů nacházející se aktuálně v oběhu. Platba v jednom čtvrtletí podle této vypočítaných a denně obnovovaných částek Performance Fee se vždy provádí k začátku následujícího čtvrtletí. Vracení tohoto Performance Fee nelze uplatnit, pokud čistá hodnota aktiv po zatížení tímto Performance Fee opět klesne. To znamená, že Performace Fee je požadována a placena i tehdy, pokud čistá hodnota aktiv na jeden podílový list příslušné třídy na konci účetního roku je pod hodnotou k počátku účetního roku. Performance Fee je splaná, pokud platí následující podmínky: (NAV na jeden podílový list)t - (Hodnota indexu HR)t > 0 jakož i NAV t > max {NAV o .... NAV t-1}, Pokud jsou tyto dvě podmínky splněny, platí: 0,1 ([NAV t - max (HWM; hodnota indexu)t ] x Počet podílových listů) přičemž: NAVt = aktuální čistá hodnota aktiv před rezervou na Performance Fee NAVo = první čistá hodnota aktiv HWM = High Watermark = max {NAV o ... NAV t-1}, HR = Hurdle Rate t = aktuální výpočtový den

Strategické investice dílčích fondů Akciové portfolio nebo jeho části jsou zajištěny pomocí níže popsaných derivátových finančních instrumentů, přičemž pro každý instrument platí pevné přiřazení portfolia, a přitom je vyloučeno vícenásobné přiřazení: a) Přijetí jednoho nebo více tzv. Total-Retum-Swaps, čímž se příslušný dílčí fond zavazuje vyplácet realizované výnosy na akciovém portfoliu periodicky protistraně (resp. obdržet, pokud jsou realizované výnosy negativní) a naopak obdrží platbu založenou na sazbě Libor za držení akciového portfolia. b) Nasazení jednoho nebo více tzv. Share Basket Forwards, u kterých je celé akciové portfolio příslušného dílčího fondu nebo jeho části prodáno na termín. Před splatností termínového prodeje je obchod buď prodloužen, nebo ukončen a uzavřen s novou protistranou. Tím je vyloučena fyzická dodávka akciového portfolia nebo jeho částí. c) Prodej termínových kontraktů na akciové indexy. Všechny výše uvedené nástroje musí souhlasit s podmínkami stanovenými v kapitole 6 „Investiční omezení" číslo 3) f). Na základě profilu rizika generovaného nástroji Total Retum Swaps, Share Basket Forwards a prodanými termínovými kontrakty na akciové indexy usiluje příslušný dílčí fond s použitím různých strategií pro zvýšení výnosu, jako např. řízení durace a řízení kreditu, o generování trvalé přidané hodnoty. K tomu patří strategie řízení durace portfolia pomocí futures a swapů a strategie řízení kreditu portfolia pomocí Credit-Default-Swaps. Pro použití těchto technik pro správu investic přitom platí podmínky popsané v kapitole 6 „Investiční omezení“. Profil rizika týkající se durace příslušného dílčího fondu se může celkově rozprostírat přes rozmezí od mínus deseti let až do plus deseti let. Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3g) smí příslušný dílčí fond přijímat závazky z CreditDefault-Swaps, které neslouží k zajištění, až do 100% čisté hodnoty aktiv, přičemž závazky ze zajišťující a zajišťovací pozice nesmí překročit celkově 100% čisté hodnoty aktiv fondu. Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3 i) smí dále příslušný dílčí fond s výhradou denního Mark-to-Market hodnocení a případně odpovídajícího přizpůsobení provádět aktivní alokaci měny, přičemž mohou být měny investic dokupovány až do rozsahu příslušné čisté hodnoty aktiv formou termínových kontraktů a prodávány za jiné investiční měny ve stejném rozsahu. Dílčí fondy mohou při OTC obchodech snížit riziko protistrany tím, že od protistrany budou vyžadovat jistinu („collateral“) ve formě likvidních majetkových hodnot, které jsou emitovány a garantovány členským státem OECD nebo jeho místními úřady nebo veřejnoprávními institucemi s komunálním, regionálním nebo mezinárodním dosahem. Takovéto zajištění musí mít dílčí fond možnost kdykoliv prosadit a je oceňováno každý oceňovací den na tržní bázi. Hodnota vypláceného zajištění musí odpovídat minimálně hodnotě, o kterou bylo překročeno přípustné celkové riziko bez vypláceného zajištění. Jako protistrana pro výše uvedené transakce Over-the-Counter přichází v úvahu zásadně všechny prvotřídní finanční instituce schválené a dozorované podle kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 1) g), které jsou globálně orientované, prokazatelně disponují odpovídající odbornou kvalifikací v příslušných odborných oblastech a vykazují vynikající reputaci.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčích fondů.

Specifické rizikové faktory Vedle rizik uvedených pod kapitolou 7 „Rizikové faktory“ jsou potenciální investoři upozorňováni na to, že různá rizika v souvislosti s přizpůsobováními na pozici vynucená pohyby peněz z úpisů a odkupů mohou snížit požadovanou výnosnost. Navíc by si měli být potenciální investoři vědomi faktu, že riziko protistrany u derivátových strategií nelze úplně vyloučit. Příslušné dílčí fondy však usilují o minimalizaci těchto rizik pomocí různých zajišťovacích opatření.

Rizikový profil Nezávisle na příslušných úrokových trendech lze u dílčích fondů očekávat střednědobě až dlouhodobě stálé nárůsty hodnot při relativně nízkých výkyvech. Mírné poklesy cen jsou možné zejména při neorientovaných a nestabilních poměrech na trhu. V turbulentním tržním prostředí však mohou velká rizika v souvislosti s derivátovými finančními nástroji vést k silným poklesům cen. Celkově mohou být poklesy cen zpravidla nižší, než u dílčích fondů „Relative Return Engineered“.

Profil investora Dílčí fondy jsou vhodné pro investory, kteří se orientují na absolutní výnosy a chtějí využít možnost, participovat na přidaných hodnotách, které jsou získány použitím různých derivativních investičních strategií v rámci obligačních trhů. Dílčí fondy představují komplexní investiční produkt a typičtí investoři by měli být proto dobře informováni a měli by mít zejména dobré znalosti derivátových finančních instrumentů.

Lhůta prvního vydání Dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Retum Engineered (Euro) byl zveřejněn dne 24. března 2006. Obhospodařovatel stanoví první vydání podílových listů dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Engineered (Sfr) a Credit Suisse Fund 22



– v přepočtu na denní bázi – vyšší, než u následně blíže definované referenční hodnoty („Hodnota indexu Hurdle-Rate“), která se rovněž vypočítává na denní bázi. Při zveřejnění odpovídá hodnota indexu Hurdle-Rate emisní ceně příslušné třídy podílových listů. b) Čistá hodnota aktiv třídy podílových listů, která je využita pro výpočet úplaty závislé na úspěchu („Performance Fee“), musí být vyšší, než předchozí hodnoty čisté hodnoty aktiv („High Watermark“). Každý předchozí pokles čisté hodnoty aktiv na jeden podílový list příslušné třídy musí být vyrovnán opětným nárůstem nad poslední nejvyšší hodnotu čisté hodnoty aktiv, ke které byla splatná úplata závislá na úspěchu. Hodnota indexu Hurdle-Rate označený pod bodem a) nahoře, se skládá z průměrné hodnoty tříměsíčních úrokových sazeb EUR Libor denně zjišťované British Bankers' Association, členských institucí připojených k tomuto sdružení plus marže 350 bazických bodů („bp“) p.a., vypočítáván na denní indexované bázi ([fLibor + 350 bp](1/365) x 100). Vypočítávání hodnoty indexu Hurdle Rate začíná zveřejněním dílčího fondu a pokračuje po dobu jeho životnosti. Výpočet Performance Fee a potřebných rezerv je zajišťováno na denní bázi. Pokud je ve výpočetní den čistá hodnota aktiv určité třídy podílových listů nad hodnotou indexu Hurdle Rate, a pokud je tato vyšší, než předešlé čisté hodnoty aktiv (před odečtením Performace Fee), pak je také rozdíl mezi čistou hodnotou aktiv a vyšší hodnotou mezi hodnotu indexu Hurdle Rate a High Watermark zatížen Performace Fee ve výši 10%. Výpočet Performance Fee se přitom provádí pro podílové listy příslušné třídy podílových listů nacházející se aktuálně v oběhu. Platba v jednom čtvrtletí podle této vypočítaných a denně obnovovaných částek Performance Fee se vždy provádí k začátku následujícího čtvrtletí. Vracení tohoto Performance Fee nelze uplatnit, pokud čistá hodnota aktiv po zatížení tímto Performance Fee opět klesne. To znamená, že Performace Fee je požadována a placena i tehdy, pokud čistá hodnota aktiv na jeden podílový list příslušné třídy na konci účetního roku je pod hodnotou k počátku účetního roku. Performance Fee je splaná, pokud platí následující podmínky: (NAV na jeden podílový list)t - (Hodnota indexu HR)t > 0 jakož i NAV t > max {NAV o .... NAV t-1}, Pokud jsou tyto dvě podmínky splněny, platí: 0,1 ([NAV t - max (HWM; hodnota indexu)t ] x Počet podílových listů) přičemž: NAVt = aktuální čistá hodnota aktiv před rezervou na Performance Fee NAVo = první čistá hodnota aktiv HWM = High Watermark = max {NAV o ... NAV t-1}, HR = Hurdle Rate t = aktuální výpočtový den

(Lux) Total Return Engineered (US$) podle vlastního uvážení na pozdější dobu. Datum vydání bude oznámen podle údajů v kapitole 13 „Informace podílníkům“. Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Euro) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, není to však nutně investiční měna tohoto dílčího fondu. V rámci toho dílčího fondu má být dosažen co nejvyšší výnos v eurech, přičemž v závislosti na tržním prostředí bude alokace proměnlivá mezi níže popsanými kategoriemi investic. Investice dílčího fondu Příslušné dílčí fondy investují ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 nezávisle na měně minimálně dvě třetiny své čisté hodnoty aktiv podle principu rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) nebo obligací, směnek, podobných pevně nebo variabilně úročených debetních cenných papírů (včetně cenných papírů vydaných na diskontní bázi), nástrojů peněžního trhu a vkladů na viděnou a termínových vkladů, konvertibilních obligací a konvertibilních směnek, opčních směnek a opčních listů na obligace a opčních certifikátů veřejně právních, soukromých a veřejnoprávních, soukromých a smíšených emitentů, kteří mají sídlo v zemi, která náleží k organizaci Organisation for Economic CoOperation and Development („OECD“). Výše uvedené investice mohou být za účelem zajištění nebo za účelem efektivní správy portfolia prováděny nepřímo přes derivátové finanční nástroje, za předpokladu, že dodržují „Investiční omezení“ podle kapitoly 6. Přitom jsou drženy zejména future kontrakty na uznávané a likvidní indexy, které jsou založeny na výše zmíněných investičních instrumentech. Prostředky držené pro krytí derivátových otevřených pozicí jsou připočteny výlučně příslušné investiční kategorii založené na derivátech. Celkově až 30% jmění dílčího fondu smí být investováno do cenných papírů se stejnými právními anebo ekonomickými charakteristikami emitentů se sídlem v rozvíjejících se zemích. Celkem až 15% jmění dílčího fondu smí být investováno do komoditních surovinových indexů, přičemž se omezení vztahuje na hodnotu kontraktu uzavřených futures kontraktů. V rámci investiční politiky tohoto dílčího fondu je tato investiční kvóta sledována jako samostatná investiční kategorie. V souladu s kapitolou 6 „Investiční omezení“ úplného prodejního prospektu smí být derivátové finanční nástroje používány také za účelem zajištění dílčího fondu. Pokyny k riziku Předběžné výnosy z cenných papírů od emitentů z evropských rozvíjejících trhů jsou zpravidla vyšší než výnosy z podobných cenných papírů, které byly vydány rovnocennými emitenty z rozvinutých průmyslových zemí. Rozvíjející se trhy jsou všechny země, které v době investování nejsou Mezinárodním měnovým fondem, Světovou bankou nebo Mezinárodní finanční společností (IFC) pokládány za plně rozvinuté průmyslové země. Tento výnos by však měl být chápán jako kompenzace za vyšší riziko, které investor podstupuje.

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Euro). Rizikový profil Dílčí fond má vysoké růstové šance. Pokles ceny je kdykoliv možný.

Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory, kteří se orientují na absolutní výnos a přitom kladou důraz na diverzifikované portfolio zahrnující zásadně všechny tradiční kategorie investic včetně investic do komoditních a surovinových indexů. Váha akcií, obligací a nástrojů peněžního trhu není stanovena a může činit pro každý druh až 100% čisté hodnoty aktiv. Emisní měny, minimální množství, emisní cena a úplata za obhospodařování jsou uvedeny v „Souhrnném přehledu tříd podílových listů“ na začátku tohoto prospektu. Podílníci vlastnící konkrétní třídy podílových listů dílčího fondu mohou kdykoliv směnit všechny nebo část svých podílových listů za podílové listy jiné třídy stejného dílčího fondu.

Lhůta prvního vydání První úpis tohoto dílčího fondu proběhl 30. června 2005. Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Yen) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, není to však nutně investiční měna tohoto dílčího fondu. V rámci toho dílčího fondu má být dosažen co nejvyšší výnos v jenech, přičemž v závislosti na tržním prostředí bude alokace proměnlivá mezi níže popsanými kategoriemi investic. Investice dílčího fondu Příslušné dílčí fondy investují ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 nezávisle na měně minimálně dvě třetiny své čisté hodnoty aktiv podle principu rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) nebo obligací, směnek, podobných pevně nebo variabilně úročených debetních cenných papírů (včetně cenných papírů vydaných na diskontní bázi), nástrojů peněžního trhu a vkladů na viděnou a termínových vkladů, konvertibilních obligací a konvertibilních směnek, opčních směnek a

Performance Fee Vedle správního poplatku náleží obhospodařovateli za dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Euro) dodatečná úplata závislá na úspěchu („Performance Fee“), která je vypočítávána denně na bázi čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů „B“ nebo „I“. Performance Fee lze vybírat a odvádět pouze tehdy, pokud jsou kumulativně splněna dvě následující kritéria: a) Vývoj hodnoty čisté hodnoty aktiv určité třídy podílových listů musí být 23



opčních listů na obligace a opčních certifikátů veřejně právních, soukromých a veřejnoprávních, soukromých a smíšených emitentů, kteří mají sídlo v zemi, která náleží k organizaci Organisation for Economic CoOperation and Development („OECD“). Výše uvedené investice mohou být za účelem zajištění nebo za účelem efektivní správy portfolia prováděny nepřímo přes derivátové finanční nástroje, za předpokladu, že dodržují „Investiční omezení“ podle kapitoly 6. Přitom jsou drženy zejména future kontrakty na uznávané a likvidní indexy, které jsou založeny na výše zmíněných investičních instrumentech. Prostředky držené pro krytí derivátových otevřených pozicí jsou připočteny výlučně příslušné investiční kategorii založené na derivátech. Celkově až 30% jmění dílčího fondu smí být investováno do cenných papírů se stejnými právními anebo ekonomickými charakteristikami emitentů se sídlem v rozvíjejících se zemích. Celkem až 30% jmění dílčího fondu smí být investováno do komoditních surovinových indexů, přičemž se omezení vztahuje na hodnotu kontraktu uzavřených futures kontraktů. V rámci investiční politiky tohoto dílčího fondu je tato investiční kvóta sledována jako samostatná investiční kategorie. Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3 i) smí dále dílčí fond s výhradou denního Mark-to-Market hodnocení a případně odpovídajícího přizpůsobení provádět aktivní alokaci měny, přičemž mohou být měny investic dokupovány až do rozsahu čisté hodnoty aktiv formou termínových kontraktů a prodávány za jiné investiční měny ve stejném rozsahu. V souladu s kapitolou 6 „Investiční omezení“ úplného prodejního prospektu smí být derivátové finanční nástroje používány také za účelem zajištění dílčího fondu.

úplaty závislé na úspěchu („Performance Fee“), musí být vyšší, než předchozí hodnoty čisté hodnoty aktiv („High Watermark“). Každý předchozí pokles čisté hodnoty aktiv na jeden podílový list příslušné třídy musí být vyrovnán opětným nárůstem nad poslední nejvyšší hodnotu čisté hodnoty aktiv, ke které byla splatná úplata závislá na úspěchu. Hodnota indexu Hurdle-Rate označený pod bodem a) nahoře, se skládá z průměrné hodnoty tříměsíčních úrokových sazeb JPY Libor denně zjišťované British Bankers' Association, členských institucí připojených k tomuto sdružení plus marže 350 bazických bodů („bp“) p.a., vypočítáván na denní indexované bázi ([fLibor + 350 bp](1/365) x 100). Vypočítávání hodnoty indexu Hurdle Rate začíná zveřejněním dílčího fondu a pokračuje po dobu jeho životnosti. Výpočet Performance Fee a potřebných rezerv je zajišťováno na denní bázi. Pokud je ve výpočetní den čistá hodnota aktiv určité třídy podílových listů nad hodnotou indexu Hurdle Rate, a pokud je tato vyšší, než předešlé čisté hodnoty aktiv (před odečtením Performace Fee), pak je také rozdíl mezi čistou hodnotou aktiv a vyšší hodnotou mezi hodnotu indexu Hurdle Rate a High Watermark zatížen Performace Fee ve výši 10%. Výpočet Performance Fee se přitom provádí pro podílové listy příslušné třídy podílových listů nacházející se aktuálně v oběhu. Platba v jednom čtvrtletí podle této vypočítaných a denně obnovovaných částek Performance Fee se vždy provádí k začátku následujícího čtvrtletí. Vracení tohoto Performance Fee nelze uplatnit, pokud čistá hodnota aktiv po zatížení tímto Performance Fee opět klesne. To znamená, že Performace Fee je požadována a placena i tehdy, pokud čistá hodnota aktiv na jeden podílový list příslušné třídy na konci účetního roku je pod hodnotou k počátku účetního roku. Performance Fee je splaná, pokud platí následující podmínky: (NAV na jeden podílový list)t - (Hodnota indexu HR)t > 0 jakož i NAV t > max {NAV o .... NAV t-1}, Pokud jsou tyto dvě podmínky splněny, platí: 0,1 ([NAV t - max (HWM; hodnota indexu)t ] x Počet podílových listů) přičemž:

Pokyny k riziku Předběžné výnosy z cenných papírů od emitentů z evropských rozvíjejících trhů jsou zpravidla vyšší než výnosy z podobných cenných papírů, které byly vydány rovnocennými emitenty z rozvinutých průmyslových zemí. Rozvíjející se trhy jsou všechny země, které v době investování nejsou Mezinárodním měnovým fondem, Světovou bankou nebo Mezinárodní finanční společností (IFC) pokládány za plně rozvinuté průmyslové země. Tento výnos by však měl být chápán jako kompenzace za vyšší riziko, které investor podstupuje.

NAVt = aktuální čistá hodnota aktiv před rezervou na Performance Fee NAVo = první čistá hodnota aktiv HWM = High Watermark = max {NAV o ... NAV t-1}, HR = Hurdle Rate t = aktuální výpočtový den

Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory, kteří se orientují na absolutní výnos a přitom kladou důraz na diverzifikované portfolio zahrnující zásadně všechny tradiční kategorie investic včetně investic do komoditních a surovinových indexů. Váha akcií, obligací a nástrojů peněžního trhu není stanovena a může činit pro každý druh až 100% čisté hodnoty aktiv. Emisní měny, minimální množství, emisní cena a úplata za obhospodařování jsou uvedeny v „Souhrnném přehledu tříd podílových listů“ na začátku tohoto prospektu. Podílníci vlastnící konkrétní třídy podílových listů dílčího fondu mohou kdykoliv směnit všechny nebo část svých podílových listů za podílové listy jiné třídy stejného dílčího fondu. Podílové listy distribučního typu U podílových listů třídy „N“ se jedná o dividendové podílové listy. Obhospodařovatel rozhodne, jaká distribuce se provede z čistého investičního příjmu třídy podílových listů „N“. Navíc lze celý příjem vznikající z prodeje aktiv fondu nebo jeho část zahrnout do výkazu příjmů a distribuovat investorům. Za účelem dosažení přiměřené úrovně distribuce lze uskutečnit i další distribuce z kapitálu fondu. Obhospodařovatel stanoví čtvrtletní výplatu dividend, která může být založena na fixní kvótě. Obhospodařovatel zamýšlí provádět výplatu dividend během pěti pracovních dnů po ukončení příslušného Čtvrtletní..

Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Yen). Rizikový profil Dílčí fond má vysoké růstové šance. Pokles ceny je kdykoliv možný. Lhůta prvního vydání První úpis tohoto dílčího fondu proběhl 31. května 2006. Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro) Měna uvedená v názvu dílčího fondu je pouze referenční měnou, která se používá pro výpočet výkonnosti a čisté hodnoty aktiv dílčího fondu, není to však nutně investiční měna tohoto dílčího fondu. Investičními měnami dílčího fondu jsou všechny měny po celém světě. Cílem tohoto dílčího fondu je co nejvyšší výnos v Euro, který je co nejméně spojen s vývojem a volatilitou trhu. Dílčí fond vykazuje zvláštní konstrukci portfolia, v jejímž rámci je kombinací základních investic se strategickými investicemi (jak je popsáno níže) konstruováno syntetické „BRIC-Exposure“. Jinými slovy je usilováno o strukturu portfolia, která se bude přímo nebo nepřímo účastnit ekonomického vývoje zemí BRIC (Brazílie, Rusko, Indie a Čína), přičemž jsou investice dílčího fondu realizovány zásadně celosvětově. Dílčí fond má možnost se angažovat ve společnostech se sídlem v rozvíjejících se zemích. Uvedená investiční strategie používá různé derivátové finanční nástroje pro dosažení požadovaného výnosu investic.

Performance Fee Vedle správního poplatku náleží obhospodařovateli za dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global (Yen) dodatečná úplata závislá na úspěchu („Performance Fee“), která je vypočítávána denně na bázi čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů „B“ nebo „I“. Performance Fee lze vybírat a odvádět pouze tehdy, pokud jsou kumulativně splněna dvě následující kritéria: a) Vývoj hodnoty čisté hodnoty aktiv určité třídy podílových listů musí být – v přepočtu na denní bázi – vyšší, než u následně blíže definované referenční hodnoty („Hodnota indexu Hurdle-Rate“), která se rovněž vypočítává na denní bázi. Při zveřejnění odpovídá hodnota indexu Hurdle-Rate emisní ceně příslušné třídy podílových listů. b) Čistá hodnota aktiv třídy podílových listů, která je využita pro výpočet

Základní investice dílčího fondu Dílčí fond investuje ve smyslu článku 41 (1) zákona z 20. prosince 2002 v závislosti na měně minimálně 60% svého kapitálu podle principu 24



je nutno tyto strukturované produkty pravidelně a ověřitelně oceňovány na bázi jejich posledního disponibilního burzovního kurzu, nebo pokud tento kurs neodráží aktuální tržní hodnotu, na bázi kupní ceny podle nezávislého oceňovatele (Market Maker). Strukturované produkty nesmí obsahovat pákový efekt. Dodatečně k předpisům o diverzifikaci rizika musí být složení akciových/obligačních košů a akciových/obligačních indexů dostatečně diverzifikované.

rozložení rizika do akcií a cenných papírů podobných akciím (Global Depository Receipts [GDRs], American Depository Receipts [ADRs], podílnické listy na zisku, poukázky na výplatu dividend atd.) firem celosvětově. Vedle tohoto akciového portfolia může dílčí fond držet až 40% svého kapitálu v likvidních prostředcích ve formě peněz na viděnou a termínovaných vkladů u prvotřídních finančních institucí a instrumentů peněžního trhu, které nemají charakter cenných papírů a pevně úročených cenných papírů do všech konvertibilních měn. Výše uvedené investice tvoří tzv. základní portfolio dílčího fondu a nepřekročí 100% jmění dílčího fondu.

Investice v Rusku Část kapitálu tohoto dílčího fondu může být investována do GDR a ADR a do akcií a cenných papírů podobných akcím firem, které mají sídlo v Rusku, nebo které tam vykonávají převážnou část svých ekonomických aktivit, obchodovaných na Russian Trading System Stock Exchange (RTS) popř. na Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Strategické investice dílčího fondu Jako doplněk k výše uvedeným základním investicím a s ohledem na sledování své investiční strategie využívá dílčí fond zejména níže popsané finanční deriváty jako za účelem zajištění, tak i za účelem investic (níže uvedený seznam však není úplný, nýbrž pouze zhruba nastiňuje finanční deriváty, které budou převážně používány): a) Jeden nebo více tzv. Total-Retum-Swaps, přičemž dílčí fond realizované výnosy na základních investicích zcela nebo částečně vyplatí protistraně (resp. si je ponechá, pokud jsou realizované výnosy negativní) a naopak obdrží platbu založenou na sazbě Libor za stav portfolia. b) Jeden nebo více tzv. Share Basket Forwards, u kterých je celé akciové portfolio dílčího fondu nebo jeho části prodáno na termín. Před splatností termínového prodeje je obchod buď prodloužen, nebo vyrovnán a uzavřen s novou protistranou. Tím je vyloučena fyzická dodávka buď celého akciového portfolia, nebo jeho částí. c) Prodej termínových kontraktů na akciové indexy. d) Různé nástroje pro zvýšení výnosu, jako např. strategie pro řízení durace portfolia pomocí futures, swapů a opcí, stejně jako strategie pro řízení kreditu portfolia pomocí Credit-Default-Swaps (přičemž se durace portfolia může celkově rozprostírat přes rozmezí od mínus deseti let až do plus deseti let). e) Finanční deriváty založené na indexu volatility, který vyhovuje podmínkám podle čísla 4g) kapitoly 6 „Investiční omezení“. Odchylně od čísla 3 g) kapitoly 6 „Investiční omezení“ může dílčí fond, jak je popsáno výše, použít také Credit-Default-Swaps, které neslouží pro zajištění kreditních rizik. Část výše popsaných základních investic lze z hlediska profilu zisku a ztráty strukturovat použitím termínových kontraktů, diferenčních kontraktů, swap kontraktů, futures a opcí (tzv. „Structured Equity“). Odchylně od kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 3 i) smí dále dílčí fond s výhradou denního Mark-to-Market hodnocení a případně odpovídajícího přizpůsobení provádět aktivní alokaci měny pomocí termínových kontraktů, futures, opcí, diferenčních kontraktů a swap kontraktů. Všechny výše uvedené finanční deriváty podléhají podmínkám podle kapitoly 6 „Investiční omezení“. Přitom je však nutno zohlednit, že otevřená pozice na těchto finančních derivátech je oceňována na agregované bázi pouze za účelem stanovení tržního rizika a pákového účinku. Tím má být zajištěno, že globální otevřená pozice, která vyplyne z těchto finančních derivátů na bázi metody Value-at-Risk v kombinaci se stress testy ve smyslu oběžníku CSSF 05/176, v žádném okamžiku nepřekročí čistou hodnotu aktiv dílčího fondu.

Specifické rizikové faktory Vedle rizik uvedených pod kapitolou 7 „Rizikové faktory“ jsou potenciální investoři upozorňováni na to, že různá rizika v souvislosti s přizpůsobováními na pozici vynucená pohyby peněz z úpisů a odkupů mohou snížit požadovanou výnosnost. Navíc by si měli být potenciální investoři vědomi faktu, že riziko protistrany u derivátových strategií nelze úplně vyloučit. Dílčí fond však usiluje o minimalizaci těchto rizik pomocí různých zajišťovacích opatření. Předběžné výnosy z cenných papírů od emitentů z evropských rozvíjejících trhů jsou zpravidla vyšší než výnosy z podobných cenných papírů, které byly vydány rovnocennými emitenty z rozvinutých průmyslových zemí. Rozvíjející se trhy jsou všechny země, které v době investování nejsou Mezinárodním měnovým fondem, Světovou bankou nebo Mezinárodní finanční společností (IFC) pokládány za plně rozvinuté průmyslové země. Tento výnos by však měl být chápán jako kompenzace za vyšší riziko, které investor podstupuje. Profil investora Dílčí fond je vhodný pro investory, kteří se orientují na absolutní výnosy a chtějí využít možnost, participovat na přidaných hodnotách, které jsou získány použitím různých derivativních investičních strategií v rámci obligačních trhů. Dílčí fond představuje komplexní investiční produkt a typičtí investoři by měli být proto dobře informováni a měli by mít zejména dobré znalosti derivátních finančních instrumentů. Emisní měny, minimální množství, emisní cena a úplata za obhospodařování jsou uvedeny v „Souhrnném přehledu tříd podílových listů“ na začátku tohoto prospektu. Performance Fee Vedle správního poplatku náleží obhospodařovateli za dílčí fond Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro) dodatečná úplata závislá na úspěchu („Performance Fee“), která je vypočítávána denně na bázi čisté hodnoty aktiv příslušných tříd podílových listů „B“, „I“ nebo „R“. Performance Fee lze vybírat a odvádět pouze tehdy, pokud je splněno následující kritérium: Čistá hodnota aktiv třídy podílových listů, která je využita pro výpočet úplaty závislé na úspěchu („Performance Fee“), musí být vyšší, než předchozí hodnoty čisté hodnoty aktiv („High Watermark“). Každý předchozí pokles čisté hodnoty aktiv na jeden podílový list příslušné třídy podílových listů musí být vyrovnán opětným nárůstem nad poslední nejvyšší hodnotu čisté hodnoty aktiv, ke které byla splatná úplata závislá na úspěchu. Výpočet Performance Fee a potřebných rezerv je zajišťováno na denní bázi. Pokud je ve výpočetní den čistá hodnota aktiv určité třídy podílových listů vyšší, než předešlé čisté hodnoty aktiv (před odečtením Performace Fee), pak je také rozdíl mezi čistou hodnotou aktiv třídy podílových listů a High Watermark zatížen Performace Fee ve výši 10%. Výpočet Performance Fee se přitom provádí pro podílové listy příslušné třídy podílových listů nacházející se aktuálně v oběhu. Platba v jednom čtvrtletí podle této vypočítaných a denně obnovovaných částek Performance Fee se vždy provádí k začátku následujícího čtvrtletí. Vracení tohoto Performance Fee nelze uplatnit, pokud čistá hodnota aktiv po zatížení tímto Performance Fee opět klesne. To znamená, že Performace Fee je požadována a placena i tehdy, pokud čistá hodnota aktiv na jeden podílový list příslušné třídy na konci účetního roku je pod hodnotou k počátku účetního roku. Performance Fee je splaná, pokud platí následující podmínka: NAV t > max {NAV o .... NAV t-1},

Dílčí fond může při OTC obchodech snížit riziko protistrany tím, že od protistrany bude vyžadovat jistinu („collateral“) ve formě likvidních majetkových hodnot, které jsou emitovány a garantovány členským státem OECD nebo jeho místními úřady nebo veřejnoprávními institucemi s komunálním, regionálním nebo mezinárodním dosahem. Takovéto zajištění musí mít dílčí fond možnost kdykoliv prosadit a je oceňováno každý oceňovací den na tržní bázi. Hodnota vypláceného zajištění musí odpovídat minimálně hodnotě, o kterou bylo překročeno přípustné celkové riziko bez vypláceného zajištění. Jako protistrana pro výše uvedené transakce Over-the-Counter přichází v úvahu zásadně všechny prvotřídní finanční instituce schválené a dozorované podle kapitoly 6 „Investiční omezení“ číslo 1) g), které jsou globálně orientované, prokazatelně disponují odpovídající odbornou kvalifikací v příslušných odborných oblastech a vykazují vynikající reputaci. Strukturované produkty (certifikáty) Dále smí dílčí fond až 15% čisté hodnoty aktiv investovat do strukturovaných produktů na akciové/obligační koše a akciové/obligační indexy (certifikáty), které jsou dostatečně likvidní a jsou vydány prvotřídními bankami. Strukturované produkty musí být nástroje zúčtované v hotovosti a musí odpovídat článku 41 zákona z 20. prosince 2002. Dále 25



Pokud je tato podmínka splněna, platí: 0.1 *[NAV t-HWM] x počet podílových listů t přičemž: NAV t aktuální čistá hodnota aktiv před rezervou na Performance Fee NAV 0 první čistá hodnota aktiv HWM High Watermark = max {NAV O .. NAV t-1}. t aktuální výpočtový den Hurdle Rate se nepředpokládá. Investiční poradce Obhospodařovatel jmenoval společnost Credit Suisse, Zürich jako investičního poradce na podporu při správě dílčího fondu Credit Suisse Fund (Lux) Total Return Global BRIC-Exposure (Euro). Rizikový profil Dílčí fond má vysoké růstové šance. Pokles ceny je kdykoliv možný. Lhůta prvního vydání Období prvního vydání pro tento dílčí fond skončilo 15.9.2006.

26


CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A. 5, rue Jean Monnet L- 2180 Luxembourg


Credit Suisse Fund (Lux) Podílový fond zřízený v souladu s lucemburským právem

Recommend Documents