CONCORDE COLUMBUS ABSZOLÚT SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP PORTFÓLIÓKEZELŐK CÉLKITŰZÉS

CONCORDE COLUMBUS ABSZOLÚT SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP 2013.május

PORTFÓLIÓKEZELŐK  Móricz Dániel  Cser Tamás

CÉLKITŰZÉS  Az alap célkitűzése, hogy kétszámjegyű hozamot biztosítson befektetőinek, amelyet közepes kockázatvállalással szeretne megvalósítani. Az alapkezelő további célja, hogy hároméves időtávon az alap teljesítménye ne csökkenjen a kockázatmentesen elérhető éves átlagos hozam alá. Mindezekre törekszik az alapkezelő, de garanciát nem vállal rá.

ÉVES ÁTLAGOS HOZAM  Öt és fél év alatt, éves átlagos hozam: 6,6%

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb – a menedzsment többségi tulajdonában lévő – független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon- és alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A társaság kezelt vagyonának indulás óta történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március végén a társaság kezelt vagyona elérte a 250 milliárd forintot.

AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA Az alapot fundamentális és globális szemléletben kezeljük. Mit jelent ez? A fundamentális megközelítésünk lényege, hogy a piacok véleményünk szerint nem az egyetemen tanított hatékony tőkepiacok elmélete szerint viselkednek. Abban hiszünk, hogy lehet találni a piaci áruknál lényegesen többet érő befektetéseket. Sokszor éppen akkor érdemes ezekben nagy kockázatot vállalni, amikor egyébként rossz a befektetői hangulat és pszichológiai okok miatt nyomott árazás alakul ki. Így választjuk ki minden befektetésünket, a belső elemzéseink szerint minden egyes befektetési célpontunkra az kell, hogy kijöjjön, hogy az messze alulértékelt. A globális filozófia kezdettől fogva nagyon benne él az alapkezelő gondolkodásában, már a kétezres évek közepén is azt láttuk, hogy a magyar piac beszűkült, nincs már annyi lehetőség itthon. Ahhoz, hogy egy olyan alapot lehessen kezelni, ahol diverzifikáltan is vannak alulértékelt eszközök, ahhoz ki kell tekinteni a régióba vagy még messzebb. Alapvetően az a cél, hogy mindig legyen legalább 50 százaléknyi kockázatos eszköz, de amikor sok jó befektetési lehetőséget látunk, akkor ez 80-90 százalékra is felmehet. A vagyon többi része rövid magyar állampapírokba kerül befektetésre.

AZ ALAP ÁRFOLYAMÁNAK ALAKULÁSA AZ ALAP JELLEMZŐI  Döntően fundamentális megközelítés;  Long-short és globális makro stratégia alkalmazása párhuzamosan;  Diverzifikált portfólió;  Nagyszámú portfóliókezelői csapatmunka.

INDULÁSTÓL,A KOCKÁZATMENTES HOZAMHOZ* KÉPEST EGY JEGYRE JUTÓ ÉRTÉK

*RMAX: a z Államadósság Keze lő Központ (ÁKK) által naponta publiká lt tőkepiaci index, amelyet a 3 hónapnál hosszabb, de egy évnél rövidebb futamidejű nyilvánosan k ibocsátott fix kamatozású magyar állampapírokból és diszkontkincstárje gyekből képez az ÁKK.

RMAX

AZ ÚJ BEFEKTETÉSI POLITIKA INDULÁSA ÓTA (2009.12.31) 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00

DÍJAK, ELISMERÉSEK

0.90 09.12

10.03

A pénzügyi szektor számos díjjal és elismeréssel jutalmazta a Concorde Alapkezelő szolgáltatásait:  Euromoney 2013 – 9 kategóriában 1. helyezett, köztük abszolút hozamú, részvény és kötvény portfóliókezelésben

 Euromoney 2012 - 5 kategóriában 1. helyezett, köztük az abszolút hozamú portfóliókezelésben  Euromoney 2011 - 4 kategóriában 1. helyezett, és további 2. és 3. helyezett 11 kategóriában  MasterCard 2006 - Az év befektetési alapkezelője  BAMOSZ 2001 - Az év befektetési alapkezelője

10.06

10.09

10.12

11.03

11.06

11.09

11.12

12.03

12.06

12.09

12.12

13.03

INDULÁS ÓTA 1.60 1.30 1.00 0.70 0.40 07.09

08.03

08.09

09.03

09.09

10.03

10.09

11.03

11.09

12.03

12.09

13.03

HAVI HOZAMOK 2007

JAN

FEB

MÁR

ÁPR

MÁJ

JÚN

JÚL

AUG

SZE

-

-

-

-

-

-

-

-

-

OKT

NOV

DEC

YTD

-0,45% -1,15% -0,56% -2,14%

2008

0,15% -1,46% -2,03%

1,67%

0,54% -3,08%

1,50%

2,57% -6,90% -22,83% -5,83%

1,86% -31,28%

2009

0,05% -6,21%

5,16%

6,84%

6,68% -0,10%

6,12%

5,13%

4,01%

1,88%

0,27%

2,15% 36,06%

2010

2,06%

0,74%

5,32%

2,72% -2,27% -0,15%

2,11%

1,44%

2,60%

1,06% -0,80%

2,46% 18,49%

2011

1,45%

1,91% -0,44%

0,10%

0,87% -0,75%

2,34%

1,49%

0,18%

0,85%

2012

0,07%

1,50%

0,50% -1,88% -0,10% -0,60%

0,45%

2,74%

2,15%

0,01%

4,48% 11,62%

2013

3,35%

1,64%

0,11%

3,64%

0,67% -1,22%

1,80%

1,87%

7,63%

10,94%

HOZAM STATISZTIKÁK ALAPADATOK

Elmúlt három hónap

5,68%

Név Concorde Columbus Abszolút Származtatott Befektetési Alap

Elmúlt hat hónap

15,92%

Elmúlt tizenkét hónap

23,73%

Bejegyzés helye Magyarország

Elmúlt három év (évesítve)

13,26%

Elmúlt öt év (évesítve) Indulástól (évesítve)

Felügyeleti hatóság Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete Alap típusa nyílt végű, abszolút hozamra törekvő, származtatott alap Stratégia Long/short stratégia, érték-alapú eszközkiválasztás

Indulástól (nominális) Átlagos havi hozam Legmagasabb havi hozam Legalacsonyabb havi hozam

KOCKÁZATI MUTATÓK Nyereséges hónapok száma Napi hozamok évesített szórása Legnagyobb visszaesés [max,drawdown] Sharpe-mutató

70,59% 13,89% -41,55% -0,07

8,36% 6,62% 44,48% 0,62% 6,84% -22,83%

AZ ALAP TÖRTÉNELME Az alapot indulás óta ugyanazok a személyek kezelik. 2007-2010 között az Alapkezelő egy deklaráltan nagyon magas kockázatú kitettséget célzott meg az akkori főleg intézményi, szűk befektetői kör számára. Ahogyan később az alap befektetői köre egyre szélesebbé vált, az alapkezelő 2010-ben tudatosan csökkentette az alap kockázati profilját, és azóta is ezt a mérsékeltebb kockázati szintet tekinti irányadónak.

Devizanem

HUF

ISIN

HU0000705702

AZ ALAP KOCKÁZATKEZELÉSI STRATÉGIÁJA

Bloombergkód

CONCOLM

Kockázatkezelésünk legfontosabb eleme a diverzifikáció, vagyis a befektetett vagyon megosztása több befektetési eszköz között. Átlagosan 20-25 társaság részvényei szerepelnek a portfólióban. Az egyes részvénypozíciók átlagosan 2 százalékot tesznek ki. Ebben az alapban, az alulértékelt eszközök túlsúlya miatt, a stop loss alkalmazása értelmetlen lenne, hiszen a rövidtávú tőkepiaci mozgások általában nem befolyásolják érdemben a vállalat fundamentumait, ezért szükségtelen, értelmetlen és költséges lenne ezeknek a pozícióknak az átmeneti likvidálása. A rövidtávúnak ítélt negatív befektetői hangulatban sokszor éppen tovább növeljük részesedésünket az általunk vonzónak tartott befektetési célpontokban, tehát fokozatosan, lépcsőzetesen építünk ki egy-egy pozíciót. Ez nem jelenti azonban azt, hogy ne próbálnánk meg reagálni a piaci esésekre. Ilyen esetben rövid (short) pozíciók (az árfolyamok eséséből profitáló származékos ügyletek) nyitásával csökkentjük az alap árfolyamának ingadozását.

Alapkezelő Concorde Alapkezelő zrt. Letétkezelő UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló Eco-tax Adó és Pénzügyi, Könyvszakértő Kft.

PORTFÓLIÓKEZELŐI BESZÁMOLÓ Alap indulásának éve

2007

Nettó eszközérték

13,4 Mrd Ft

Alapkezelési, tanácsadási, forgalmazási díjak összesen

2,00% p.a.

Sikerdíj

Nincs

Értékelés gyakorisága

Napi

Befektetési jegyek forgalm.

Napi

Hozamfizetés Nincs, az alap felhalmozza a növekményt

BEFEKTETŐI KAPCSOLATOK Név Telefon E-mail Honlap

Telegdi René (1) 489 2280 [email protected] www.privatvagyonkezeles.hu

Az alapban tavaly év végén kialakított barbell stratégia mentén haladva általunk olcsónak vélt közép-európai részvényeket és átváltoztatható kötvényeket vásároltunk idén a portfólióba, ahogyan az S&P500 és a DAX index új csúcsok közelébe került. Azt gondoltuk, hogy amennyiben kitart a jó hangulat a piacokon, akkor a lemaradó (és egyébként vonzó árazottságú) eszközöket is megtalálják a befektetők. Mivel azonban nem szerettük volna megemelni az alap korábbi kockázati szintjét, így DAX és Russell 2000 indexekre szóló put opciókat vásároltunk. A központi bankok szakadatlan pénznyomtatása miatt veszélyesnek éreztük direktben shortolni a piacot, az alacsony volatilitás ráadásul vonzóbbá tette az opciók vételét. Az alap egyik legnagyobb kitettsége az Opus és Magnolia kötvények voltak (euróban denominált OTP és a MOL részvényekre átváltoztatható kötvények). 2009-2012 között közel paritáson kereskedtek ezekkel a papírokkal. Az volt az elgondolásunk, hogy ha a globálisan jó hangulat fennmarad, akkor a befektetők felismerik, hogy ezek az eszközök sokkal inkább kötvény jellegűek, mintsem részvény típusúak. A feltevésünk igaznak bizonyult és a paritás feletti prémium sokat emelkedett az idei első negyedévben. A barbell stratégia részeként januárban és februárban csökkentettük az alapban néhány, korábban jól teljesítő részvény kitettségét (Valero, China ETF, Telekom Slovenije). 2013 első napjaiban szintén kockázatcsökkentő lépésként mérsékeltük a kitettséget több szuverén adósságpapírban (görög és szlovén kötvényekben). Utóbbit márciusban a hozamemelkedés hatására elkezdtük visszavásárolni. Lefeleztük az Apple részvényshortokat és kisebb short pozíciót alakítottunk ki az Amazon papírjaiban. A Forint 4,3%-ot gyengült az Euróval szemben az első negyedévben. Fokozatosan vásároltuk a Forintot a negyedév során, de így is jelentős devizakitettsége maradt az alapnak. Az EURCHF longokat, realizálva a nyereséget, februárban és márciusban bezártuk. Az alap jelentősen profitált a japán monetizálási folyamatokból is, ezeket a pozíciókat továbbra is tartjuk az alapban. Januárban lezártuk a német kötvény shortokat, március második felében pedig a kockázati kitettség fedezésére, 10 éves amerikai kötvény long pozíciót nyitottunk. Az első negyedév végére így kissé mérséklődött az alap kockázati szintje.

Jogi nyilatkozat – Készült 2013.05.31-i adatok alapján Jelen kiadvány kizárólag intézményi felhasználásra készült és a benne szereplő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál. Törekszünk ezen információk pontosságára, ugyanakkor semmiféle felelősséget nem vállalunk az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható a forgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven. Az Alap kockázati szintje eltér a szokásostól! A 345/2011. (XII. 29.) Kormányrendelet 23. § (1) bekezdése szerint a befektetési alap jogosult az általános befektetési korlátokat meghaladóan befektetni származtatott ügyletekbe a Kormányrendeletben meghatározott feltételek teljesülése esetén. Az alap teljes nettósított kockázati kitettsége nem haladhatja meg a Kormányrendeletben meghatározott mértéket. Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A táblázatokban szereplő hozamadatok a költségek (alapkezelési és forgalmazási díjak stb.) levonása után, de adó levonása előtt kerültek kiszámolásra. - Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt. - Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50. - Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu E-mail: [email protected] - Telefon: (1) 489 2280 - Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002

CONCORDE 2000 NYÍLTVÉGŰ BEFEKTETÉSI ALAP 2013. május

PORTFÓLIÓKEZELŐK  Móricz Dániel  Cser Tamás

A Concorde Alapkezelő a legnagyobb – a menedzsment többségi tulajdonában lévő – független (nem banki, biztosítói hátterű) vagyon és alapkezelési szolgáltatásokat nyújtó társaság Magyarországon. A társaság kezelt vagyonának indulás óta történő folyamatos és stabil növekedése eredményeként, 2013. március végén a társaság kezelt vagyona elérte a 250 milliárd forintot .

CÉLKITŰZÉS  Az alap célkitűzése, hogy az Alapkezelő érték alapú* elemzései alapján az általa alulárazottnak tartott befektetési eszközökbe (főként kötvényekbe és részvényekbe) fektessen a közép-európai tőkepiacon. Ennek révén, 3-5 éves időtávon az előre kitűzött, mérsékelt kockázati szint mellett minél magasabb reálhozamot szeretnénk elérni a befektetőknek. *Érték alapú vagy fundamentális szemlélet: a vállalatok és az iparág minél alaposabb megismerését jelenti. A portfóliókezelő begyűjti a társaságról fellelhető összes gazdálkodási adatot, megismerkedik az iparág sajátosságaival, és minden lehetséges körülményt figyelembe véve próbálja meg elemezni a vállalat helyzetét, majd ennek alapján hozza meg befektetési döntéseit. Ennek az irányzatnak az egyik legismertebb képviselője az általunk is nagyra becsült, legendás befektető, Warren Buffett.

AZ ALAP BEFEKTETÉSI STRATÉGIÁJA A Concorde 2000 Alap egy kiegyensúlyozott vegyes alap, ami a gyakorlatban azt jelenti, hogy a rendelkezésére álló tőke körülbelül egyharmadát fekteti részvényekbe és vállalati kötvényekbe, a maradék kétharmadot pedig más, alacsonyabb kockázatú fix kamatozású eszközökbe (állampapírokba; más, állam által garantált értékpapírokba; jelzáloglevelekbe stb.). Hosszú távú befektetésekre koncentráló, értékalapú befektetőknek tekintjük magunkat. Nagyszámú portfóliókezelői-elemzői gárdával dolgozunk és a közép-európai piacon próbálunk vonzó befektetési célpontokat felkutatni. Több mint 10 éve foglalkozunk a hazai mellett más közép-európai (lengyel, cseh, szlovén, horvát, román stb.) társaságok elemzésével is. Úgy érezzük, hogy helyi szereplőként komparatív előnnyel rendelkezünk a régiós értékpapír-piaci befektetésekben. Portfóliókezelőink rendszeresen látogatják a befektetési célpontokat a régióban; célunk, hogy az Alapba kerülő vállalatokat a lehető legrészletesebben megismerjük. Az Alap kétharmadát kitevő portfóliórészben a makrogazdasági kilátásainknak megfelelően aktívan változtatjuk a kötvények futamidejét.

AZ ALAP ÁRFOLYAMÁNAK ALAKULÁSA INDULÁSTÓL A KOCKÁZATMENTES HOZAMHOZ* KÉPEST

EGY JEGYRE JUTÓ ÉRTÉK RMAX

*RMAX: a z Álla ma dóssá g Ke ze lő Központ (Á KK) á lta l na ponta publ iká lt tőke pia c i inde x , a me lye t a 3 hóna pná l hossz a bb, de e gy é vné l rövide bb futa mide jű nyi lvá nosa n kiboc sá tott fi x kama tozá sú ma gya r á lla mpa pírokból é s diszkontkinc s tá rje gye kből ké pe z a z ÁKK.

ÉVES ÁTLAGOS HOZAM  tizenöt év alatt éves átlagos hozam: 12,2%

AZ ALAP JELLEMZŐI 

Funda mentális megközelítésű portfóliókezelés;  Nagy létszámú portfóliókezelői-elemzői csapat;  Közép-európai fókuszú befektetések;  Az alap 15 éves története során bármely hároméves befektetési időtávon pozitív hozamot ért el a befektetőknek.

HAVI HOZAMOK JAN

DÍJAK, ELISMERÉSEK A Befektetési Alapkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ) a Portfolio.hu-val közösen a hazai befektetési alap piac 20 éves évfordulója alkalmából díjjal tüntette ki a Concorde 2000 Alapot. Ez az alap lett a legmagasabb 10 éves hozamot elérő befektetési alap, az összes Magyarországon működő, legalább 10 éves befektetési teljesítménnyel rendelkező több száz befektetési alap közül.

FEB

MÁR

ÁPR

MÁJ

SZE

OKT

0,80%

1,39% -0,88%

8,00%

9,40%

3,99%

2,64% -8,07% -8,37%

7,28% 10,47%

3,16%

16,14%

0,85%

0,72%

4,14%

2,17% -0,57% -0,45%

5,26%

2,03%

21,45%

2,30% -1,03% -2,10%

0,42%

0,11%

2,01%

0,20%

1,07% -1,01%

2,09%

11,05%

0,21% -0,14% -1,28% -2,89%

1,86%

4,48%

4,21%

2,88%

9,71%

2,40% -0,02% -1,97% -0,02%

1,87% -1,11%

2,39%

3,26%

0,82%

12,50%

1,26%

2,68%

5,55%

2,04% -1,01%

1997

-

-

-

1998

1,33%

3,64%

1999

0,16%

0,71%

2000

6,93% -0,18%

2001

0,75% -1,77%

0,61%

0,65%

2002

3,06% -0,45%

1,77%

2003

-0,52% -0,01%

-

JÚN

JÚL

-

-

3,10%

2,25% -4,55%

0,06%

4,72%

AUG -

-

NOV

DEC

YTD

3,48%

3,15% -2,38%

1,00% -3,14%

2,35%

13,96%

1,14%

1,35%

1,94%

3,10%

3,70%

0,66%

28,97%

0,92%

3,49%

3,71%

1,45%

1,58% -2,73%

1,82% -0,46%

17,30%

0,51%

2,81% -3,20%

0,36%

2,71%

1,42%

0,33%

1,83%

2,96%

17,02%

1,02%

3,61%

1,64%

3,06%

0,99% -1,77%

1,52% -0,44% -2,13%

0,74%

8,74%

2008

-2,71% -0,62% -3,44%

2,16%

0,13% -3,67%

3,43% -0,95% -4,33%

2009

-1,32% -6,11%

4,21%

5,73%

6,98%

1,52%

5,30%

5,33%

5,38%

2,06% -2,72% -1,35%

1,74%

0,94%

2004

1,74%

0,62%

2005

2,19%

6,34% -1,56% -0,36%

2006

2,82%

1,99%

2007

0,54% -0,21%

7,31% -1,59%

1,46%

5,07%

-15,63%

0,55%

0,26% -23,31%

3,56%

1,63%

0,52%

0,71%

31,00%

1,56%

0,02% -2,00%

1,21%

8,62%

1,08% -0,08% -0,61% -0,02% -2,12% -1,53%

3,77% -0,87%

0,30%

4,32%

1,03% -0,76%

1,68%

8,54%

2010

1,54%

0,16%

2011

2,79%

1,94% -0,25%

2012

2,07%

1,63%

0,22% -1,23% -1,81%

2013

2,53%

0,75%

0,32%

1,58%

1,29%

0,60%

0,93%

1,94%

2,02%

6,62%

HOZAM STATISZTIKÁK

KOCKÁZATI MUTATÓK

ALAPADATOK Név Concorde 2000 Nyíltvégű Befektetési Alap

Elmúlt három hónap

3,20%

Elmúlt hat hónap

8,42%

Bejegyzés helye Magyarország

Elmúlt tizenkét hónap Elmúlt három év (évesítve)

7,22%

Felügyeleti hatóság Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete

Elmúlt öt év (évesítve)

6,65%

Indulástól (évesítve)

12,20%

Alap típusa Nyíltvégű, UCITS befektetési alap.

Indulástól (nominális)

513,74%

Stratégia Az Alap forrásainak átlagosan 30-40 százalékát fordítja részvények vásárlására, fundamentális befektetési szemlélettel.

Legmagasabb havi hozam

Átlagos havi hozam

Legalacsonyabb havi hozam

14,87%

Nyereséges hónapok száma Napi hozamok évesített szórása Legnagyobb visszaesés [max,drawdown] Sharpe-mutató

71,438% 7,77% -34,39% 0,30

1,00% 10,47% -15,63%

AZ ALAP TÖRTÉNELME Devizanem

HUF

ISIN

HU0000701693

Bloomberg kód

CONY2KA

Alapkezelő Concorde Alapkezelő zrt. Letétkezelő Citibank Europe plc Magyarországi Fióktelepe Könyvvizsgáló GENERALTAX Könyvvizsgáló és Adótanácsadó Kft.

Alap indulásának éve

1997

Nettó eszközérték

6,2 Mrd Ft

Alapkezelési, tanácsadási, forgalmazási díjak összesen

1,65% p.a.

Sikerdíj

Nincs

Értékelés gyakorisága

Naponta

Befektetési jegyek forgalm.

Naponta

A Concorde 2000 az Alapkezelő zászlóshajója, 15 éves befektetői múltra tekint vissza. A magyar befektetési alap piacon az egyik legrégebbi vegyes alap. Az Alapot nemrégiben a legmagasabb 10 éves hozam díjával tüntette ki a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége (BAMOSZ). A befektetési politika főbb elemei a kezdetek óta változatlanok, nagy hangsúlyt fektetünk a fundamentális eszközkiválasztásra. Az Alap megcélzott kockázati profilja szintén nem változott indulás óta. Az Alap 2012 végén európai „útlevelet” szerezve UCITS alappá alakult át, így az Európai Unió összes tagállamában elérhetővé vált a befektetők számára. Igazodva a változó piaci környezethez, az alap földrajzi lefedettségében történt változás az indulás óta. Kezdetekben főként magyar eszközöket tartalmazott a portfólió, később azonban a hazai tőkepiaci befektetési lehetőségek szűkülésével, kb. tíz évvel ezelőtt megjelentek a portfólióban a régiós (közép-kelet-európai) eszközök is, amelyek egyre markánsabb súlyt képviselnek az Alapban, bár a magyar kibocsátású értékpapírok dominanciája továbbra is megmaradt. A portfóliókezelői feladatokat indulástól 2006-ig Szabó László látta el, aki jelenleg a Concorde Alapkezelő Igazgatóságának elnöke. Az Alap portfólió menedzserei 2004-től Móricz Dániel és Cser Tamás, akik mindketten tulajdonosok is a Concorde Alapkezelőben. Mindhárman elsődlegesen fundamentális szemléletű befektetők.

AZ ALAP K OCKÁZATKEZELÉSI STRATÉGIÁJA

Hozamfizetés Nincs,az alap felhalmozza a növekményt

Az Alap vagyonának körülbelül egyharmadát fektetjük általunk alulértékeltnek vélt részvényekbe, vállalati kötvényekbe. Ezek árfolyama akár rövidtávon is jelentősen változhat kizárólag a tőkepiaci hangulattól függően. Úgy véljük azonban, hogy a pénz-, és tőkepiacok sokszor irracionális, rövid távú mozgásai ellenére a jól működő vállalatok, szektorok, gazdaságok hosszú távon felértékelődnek. Az értékalapú befektetési stratégia követése miatt a stop-loss alkalmazása értelmetlen lenne, hiszen a rövidtávú tőkepiaci mozgások általában nem befolyásolják érdemben a vállalat fundamentumait, ezért szükségtelen, értelmetlen és költséges lenne ezeknek a pozícióknak az átmeneti likvidálása. A rövidtávúnak ítélt negatív befektetői hangulatban sokszor éppen tovább növeljük részesedésünket az általunk vonzónak tartott befektetési célpontokban, tehát fokozatosan, lépcsőzetesen építünk ki egy-egy pozíciót. A kockázat csökkentését főként a diverzifikációval, azaz a befektetések megosztásával érjük el. Átlagosan 20-25 társaság részvényei szerepelnek a portfólióban. Az egyedi részvénypozíciók jellemzően nem haladják meg az alap 3 százalékát.

BEFEKTETŐI KAPCSOLATOK Név Telefon E-mail Honlap

A CONCORDE ALAPKEZELŐ ÁLTAL KEZELT VAGYON ALAKULÁSA Mrd Forint

Telegdi René (1) 489 2280 [email protected] www.privatvagyonkezeles.hu

Jogi nyilatkozat – Készült 2013.05.31-i adatok alapján Jelen kiadványban szereplő valamennyi információ kizárólag tájékoztatásul szolgál. Törekszünk ezen információk pontosságára, ugyanakkor semmiféle felelősséget nem vállalunk az információk esetleges hiányosságai, pontatlanságai miatt. A Concorde Alapkezelő zrt. nem vállal felelősséget a jelen kiadvány alapján hozott befektetési döntésért és annak következményeiért. Jelen kiadvány/hirdetés nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Az Alappal kapcsolatos minden lényeges információ (forgalmazás, költségek, befektetési politika, lehetséges kockázatok stb.) megtalálható a forgalmazási helyeken, valamint a www.privatvagyonkezeles.hu weboldalon elérhető Tájékoztató és Kezelési Szabályzatban magyar nyelven. Az alap múltbeli teljesítménye, hozama nem jelent garanciát a jövőbeni teljesítményre, hozamra. A táblázatokban szereplő hozamadatok a költségek (alapkezelési és forgalmazási díjak stb.) levonása után, de adó levonása előtt kerültek kiszámolásra. - Felelős kiadó: Concorde Alapkezelő zrt. - Cím: 1123 Budapest, Alkotás utca 50. - Honlap: www.privatvagyonkezeles.hu - E-mail: [email protected] - Telefon: (1) 489 2280 Tevékenységi engedély száma: III/100.024-4/2002

Pioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok Alapja

Elektronikus jelentés 2013. május 31.

A sorozat Piaci környezet

Májusban az ázsiai vezető részvényindexek közül emelkedést a fejlődő, míg csökkenést a fejlett gazdaságok indexei értek el. A japán index a hónap eleji emelkedést követően jelentős esésbe fordult át, így árfolyama összességében 0,6%-ot csökkent. A hongongi, a szingapúri és az ausztrál tőzsdék hasonlóképpen 2 és5% közötti eséssel zárták a hónapot. A fentiekkel szemben a shanghai-i index 5,8%-ot emelkedett. A forint 1 és 6% közötti erősödést mutatott az ázsiai devizákkal szemben, a forintosított hozamok ennek megfelelően gyengébben alakultak. A hónap során az alapkezelő nem változtatott az eszközallokáción, továbbra is a japán és kínai eszközök felülsúlyozása mellett döntött.

Alapinformációk Befektetési cél: a tágabban értelmezett távolkeleti és csendes óceáni térség részvénypiacaira irányuló, megfelelően diverzifikált befektetéssel hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése. Befektetési eszközök: az alap befektetési célját elsősorban a távol-keleti és csedes-óceáni régióba befektető befektetési alapokon keresztül valósítja meg. A portfólió elsődleges elemeit a Pioneer nemzetközi alapkezelő csoport regionális alapjai jelentik. Ezen túl egyéb, a régióban befektető befektetési alapok, tőzsdén kereskedett index-alapok (ETF-ek) is helyt kaphatnak a portfólióban. Az alap likvid hányadát rövid lejáratú magyar államadósság és pénzpiaci eszközök (kincstárjegyek, államkötvények, repo megállapodások, bankbetétek) alkotják. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 60% MSCI EM Asia Index forintosított értéke, 30% MSCI AC Asia Pacific Index forintosított értéke, 10% RMAX Index BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 2007. április 19. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 1 448 393 507 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 0,853028 Ft ISIN kód: HU0000705330 Javasolt minimális befektetési idő: 3–5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,54% Referencia befektetés VaR mutató1: 2,71% Alap szórás2: 16,04% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008

2,16% 2,16% 2,16%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok Alapja befektetés Pioneer Aranysárkány Ázsiai Alapok Alapja referencia befektetés

Forrás: Bloomberg, Pioneer Alapkezelő

A portfólió összetétele*

0,1%

2013.05.31.

Nyíltvégű alap befektetési jegye Egyéb eszközök** Eszközök összesen

1 447 358 778 Ft 1 034 729 Ft 1 448 393 507 Ft

99,9% * A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik. ** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 371 753 Ft.

Hozamadatok

2013.05.31.

Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 2 évre** 3 évre** 4 évre** 5 évre** Indulástól** *nem évesített hozam **évesített hozam

Referencia Alap befektetés 9,08% 4,68% 2,47% 6,01% 0,18% -2,57%

6,11% 5,89% 3,06% 7,20% 2,87% 2,04%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007*

Referencia Alap befektetés

2,43% -10,35% 19,60% 36,39% -47,88% 3,83%

*Az alap indulásának éve

2,53% -6,08% 23,11% 30,58% -37,01% -0,35%

kerekített értékek

Közvetett részvény befektetések országsúlyai - top 5 Súlyok* Kína Japán Korea Ausztrália Hong Kong

25,54% 20,59% 15,69% 13,29% 11,98%

*Közelítő értékek, mivel a mögöttes alapok portfolió összetétel jelentései, melyek adatforrásként szolgálnak, nem eszközszintű portfoliójelentések.

Az Alap múltbéli teljesítménye nem jelent garanciát az Alap jövőbeli teljesítményére nézve. A Pioneer Alapkezelő Zrt. jelen kiadványában a PSZÁF Ajánlásban és a BAMOSZ Teljesítménybemutatási és Hirdetési normáiban meghatározott időszakokra vonatkozóan mutatja be az alapok teljesítményét. Az Alap fent bemutatott hozam- és teljesítmény adatai a forgalmazási költségek levonása előtti nettó adatok. A referencia befektetés fentiekben szereplő hozam- és teljesítmény adatai – az indulástól számított hozam kivételével – az alapot terhelő költségek levonása utáni értékek. A referencia befektetés hozama egy olyan viszonyítási alapként használt hozam, amelyhez egy portfólió vagy befektetési alap teljesítményét mérik. Az Alap teljesítménye magasabb és alacsonyabb is lehet, mint a választott referenciaindex teljesítményét reprezentáló adat.

UniCredit Telebank: 06 40 50 40 50 www.pioneerinvestments.hu

1

Kockáztatott érték mutató, konfidencia szint: 99%, tartási periódus: 1 nap

2

Az alap árfolyamának átlagtól való átlagos eltérésének mértéke.

3

Az alapot terhelő összes közvetlen költség aránya az átlagos kezelt vagyonra vetítve.

Jogi nyilatkozat Jelen tájékoztatás nem minősül ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak. Tájékoztatjuk továbbá, hogy a befektetésből származó haszon és a befektetés eredeti értéke ingadozni fog, ami által a befektetők tulajdonában lévő eszközök, amennyiben azok értékesítésére sor kerül, többet vagy kevesebbet is érhetnek, mint a befizetett összeg. Javasoljuk, hogy mielőtt meghozza befektetési döntését óvatosan mérlegelje a befektetés tárgyát, kockázatát, díjait és a befektetésből származó esetleges károkat. Ennek megfelelően kérjük, hogy döntése meghozatala előtt tájékozódjon az alap befektetési politikájáról, forgalmazási és egyéb költségeiről, a befektetés lehetséges kockázatairól az Alap Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete által jóváhagyott, mindenkor hatályos, hivatalos tájékoztatójából, kezelési szabályzatából és kiemelt befektetői információjából, melyek az alapkezelő (www.pioneerinvestments. hu), a forgalmazó(k) és a Felügyelet (www.kozzetetelek.hu) honlapjain érhetőek el. Az Alaphoz kapcsolódó forgalmazási költségekről az említett dokumentumokon túl a főforgalmazó honlapján közzétett mindenkor hatályos kondíciós lista is tájékoztatást nyújt. Jelen kiadványt a Pioneer Alapkezelő Zártkörűen Működő Részvénytársaság (tev. eng. száma: [PSZÁF III/100.001-5/2002]) jelentette meg. A Pioneer Alapkezelő Zrt. törekszik a jelen kiadványban szereplő információk folyamatos frissítésére, ugyanakkor nem vállal felelősséget az információk esetleges hiányosságai vagy pontatlanságai miatt. A befektetési jegyek egyik forgalmazója az UniCredit Bank Hungary Zrt. (tev. eng. száma: I-1523/2003) a Budapesti Értéktőzsde tagja.

Pioneer Közép-Európai Részvény Alap



A kedvező világpiaci hangulatnak köszönhetően a CETOP20-as index májusban 1,6%-ot emelkedett. A lengyel és a magyar papírok jellemzően felül-, míg a cseh részvények jellemzően alulteljesítették az indexet. A magyar papírokat a kedvezőbb GDP növekedési adat és a várakozásoknál jobb negyedéves eredmények segítették. A Richter továbbra is növekvő eladásokról számolt be, a MOL árfolyamára nehezedő, Dana Gas okozta eladói nyomás kezdett enyhülni. A magyar papírok között kivétel az MTelekom, ahol a május elején kifizetett 50 forintos osztalék szinte teljesen ki is esett az árfolyamból, így a 13%-os csökkenés nem meglepő. A cseh vállalatok 2013 első negyedéves teljesítménye elmaradt a várakozásoktól. Az energia és a nyersanyagtermelő cégek közül a CEZ a továbbra is csökkenő áramárakkal küzd, míg a KGHM a csökkenő rézár áldozata. A közép-európai szénpiac pang, a szén ára historikus mélyponton van. A jelenlegi szénpiaci feltételek mellett az NWR-nek már fizetőképességi gondjai is támadhatnak, ami magyarázza 38%-os árfolyamveszteségét. Májusban a biztosító vállalatok is gyenge teljesítményt nyújtottak az árvíz miatt megnövekedett kockázatoknak köszönhetően. A Vienna Insurance 7%-ot esett, míg a lengyel PZU biztosító elmaradt a varsói index emelkedésétől. A hónap során az alapkezelő csökkentette a referenciaindexen kívüli török kitettséget.

Alapinformációk Befektetési cél: döntően közép-európai, kisebb mértékben más kelet-európai (pl. orosz, török) országok részvényeibe történő befektetéseken keresztül hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése. Befektetési eszközök: hazai és közép-európai (elsősorban magyar, cseh, lengyel, másodsorban török, orosz, osztrák) részvénypiacok ígéretes növekedési potenciállal rendelkező részvényei Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 90% CETOP20, 10% RMAX Index BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 1998. január 13. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 3 566 873 819 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 7,159126 Ft ISIN kód: HU0000701891 Javasolt minimális befektetési idő: 3–5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 1,87%, Referencia befektetés VaR mutató1: 1,89% Alap szórás2: 17,71% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

2,23% 2,27% 2,26% 2,28% 2,29% 2,32% 2,21%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Közép-Európai Részvény Alap befektetés Pioneer Közép-Európai Részvény Alap referencia befektetés


A portfólió összetétele* Magyar részvények Külföldi részvények Egyéb eszközök** Eszközök összesen

801 071 507 Ft 2 700 109 827 Ft 65 692 485 Ft 3 566 873 819 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik. ** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 0 Ft.

Hozamadatok

2013.05.31.


Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 20,48% 2 évre** -5,85% 3 évre** -0,05% 4 évre** 6,74% 5 évre** -5,26% Indulástól** 6,15% *nem évesített hozam **évesített hozam

Ausztria, 9,70%

2013.05.31.

13,42% -9,48% -3,47% 5,37% -5,86% 7,46%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003

Törökország, 2,40%

Csehország, 14,00% Magyarország, 22,90%


21,81% -21,48% 15,57% 30,12% -51,20% 10,41% 24,82% 42,51% 31,41% 25,70%

13,45% -21,78% 13,99% 34,47% -48,22% 9,52% 15,37% 41,59% 41,04% 27,27%

Lengyelország, 51,00%

Az 5 legnagyobb súlyú részvény Powszechny Zaklad Ubezpieczen (PL) 13,10% BANK PKO (PL) 10,40% ERSTE (AT) 9,70% KGHM (PL) 8,90% Bank Peakao (PL) 7,90%



1


2


3



Pioneer Magyar Indexkövető Részvény Alap



A BUX index májusban folytatta emelkedését, 5,4%-os pluszban zárta a hónapot. A várakozásokat felülmúló negyedéves eredmények mellett a korábbiaknál kedvezőbb makro adatok is erősítették a hazai tőzsdét. Az egyik legfontosabb hír az volt, hogy a költségvetési hiány az elvárt 3%-os szint alá került, így Magyarország májusban kikerült az uniós túlzott deficit eljárás alól. A blue-chipek közül a két gyógyszercég volt felülteljesítő, közülük is kiemelkedett az Egis 14%-osteljesítményével. Mindkét gyógyszercég kedvező értékesítési adatokról számolt be, a növekvő orosz eladásoknak és a tavalyinál gyengébb forintnak köszönhetően. Az OTP és a MOL is kedvező hozamokat ért el 3,4%-os és 3,2%-os emelkedéssel. Az OTP első negyedéves jelentése szerint várakozáson felül teljesített. A MOL árfolyamára nehezedő eladói nyomás, melyet a Dana Gas okozott (a nagytulajdonos elállt korábban feltételezett eladói szándékától), kezdett enyhülni. Május elején a Magyar Telekom 50 forint osztalékot fizetett, ami szinte teljesen ki is esett az árfolyamából, így a májusi 13%-os csökkenés nem meglepő. Az alapkezelő a gyógyszerpapírok és az OTP felülsúlyozásának fenntartása mellett döntött a hónap folyamán.

Alapinformációk Befektetési cél: a hazai részvénypiac elsődleges rész-vényindexének, a BUX indexnek az alakulását követő teljesítmény elérése, az index összetételéhez hasonló részvényportfólió kialakításán keresztül. Befektetési eszközök: a BUX indexben szereplő részvények, valamint a likviditás biztosítása értékben a portfólió maximum 10%-a erejéig hazai állampapírok és pénzpiaci eszközök. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 100% BUX (2011. január 14-től) BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 1997. január 24. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 1 291 749 608 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 2,455732 Ft ISIN kód: HU0000701842 Javasolt minimális befektetési idő: 3-5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,29% Referencia befektetés VaR mutató1: 1,86% Alap szórás2: 20,35% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

2,15% 2,19% 2,19% 2,21% 2,24% 2,25% 1,96%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Magyar Indexkövető Részvény Alap befektetés Pioneer Magyar Indexkövető Részvény Alap referencia befektetés


A portfólió összetétele* Magyar részvények Egyéb eszközök** Eszközök összesen

1 262 920 116 Ft 28 829 492 Ft 1 291 749 608 Ft


Hozamadatok 2013.05.31.

Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 2 évre** 3 évre** 4 évre** 5 évre** Indulástól** *nem évesített hozam **évesített hozam

Referencia Alap befektetés 21,37% -7,92% -5,01% 1,52% -4,81% 5,65%

2,2%

2013.05.31.

17,07% -11,17% -6,44% 2,99% -3,86% 8,40%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003


8,73% -24,00% -2,25% 33,62% -42,26% 15,04% 30,18% 33,17% 23,02% 13,20%

4,77% -22,47% -0,14% 56,77% -45,17% 4,59% 15,91% 34,42% 46,72% 16,30%

97,8% kerekített értékek

Az 5 legnagyobb súlyú részvény NEÉ %-ban OTP MOL Richter MAGYAR TELECOM EGIS

32,91% 27,59% 22,33% 9,18% 7,33%



1


2


3



Pioneer Magyar Kötvény Alap



Májusban felemás hónapot produkáltak a hazai kötvények. A hónap első felében folytatták az áprilisi erősödést, és jelentős hozamesés volt minden lejáraton, de különösen az általunk túlsúlyozott 10 éves szegmensben. Április végén és május elején két lépésben csökkentettük a magyar hozamgörbe hosszú végén levő kitettségünket. A portfolió átlagos kamatkockázatát a benchmark MAX indexnek megfelelően állítottuk be. Már drágának tartottuk a forint állampapírokat, de a nemzetközi tőkeáramlás tovább nyomta lefelé a hozamokat, így veszélyes lett volna további eladásokat eszközölni, amivel lemaradhattunk volna a hozamok csökkenéséről. Május első felében a három éves kötvény kamatszintje – az áprilisi rendkívül jó teljesítmény után – még kb. 30 bázispontot esett. A 10-15 éves szegmens ezt felülteljesítve 45 bázispontot erősödött. A korábban vásárolt eurós és dolláros állampapírjaink is felértékelődtek a nagy hozaméhségben. Mindez javította a kötvényalap abszolút hozamát, és relatív teljesítményét is. Május második felében azonban korrekció következett be a hazai kötvénypiacon. Ennek alapvetően nemzetközi kiváltó oka volt, nevezetesen, hogy a jó amerikai gazdasági adatok megnövelték az esélyét, hogy a mennyiségi lazítás politikája hamarabb véget érhet. Ennek hatására megugrottak az amerikai államkötvény hozamok. Ez már a hónap első felében is zajlott, ugyanakkor a magyar piac csak késve reagált: az első két hétben az EU túlzott deficit eljárása alól való kikerülésünk eufóriája hajtotta tovább lefelé a kötvényeink hozamát. Május végére azonban begyengültek a hosszabb állampapírjaink, és hónap eleji nyitó szintjükhöz képest mintegy 20 ponttal zárt magasabban az 5 éves papír, kb. 30 pontot gyengült a 10 éves kötvény, és több, mint 40 pontot pattant fel a 15 éves állampapír kamatszintje. Így hónap végére látványosan visszaesett a kötvényalap abszolút hozama, ugyanakkor a relatív teljesítmény – a semleges pozícionáltság következtében – lényegében nem változott.

Alapinformációk Befektetési cél: mérsékelt kockázat felvállalása mellett a hazai állampapírokéval versenyképes hozam elérése. Befektetési eszközök: elsősorban közepes és hosszabb futamidejű magyar állampapírok, emellett pénzpiaci eszközök, vállalati kötvények, jelzáloglevelek, külföldi kötvények, eseti jelleggel származtatott eszközök. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 100% MAX Index BAMOSZ besorolás: Hosszú kötvényalap Az alap indulása: 1997. január 24. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 7 587 951 485 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 4,709873 Ft ISIN kód: HU0000701834 Javasolt minimális befektetési idő: 2 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 1,07%, Referencia befektetés VaR mutató1: 1,23% Alap szórás2: 6,83% Kockázati szint: közepes Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

1,24% 1,25% 1,25% 1,25% 1,26% 1,26% 1,27%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Magyar Kötvény Alap befektetés Pioneer Magyar Kötvény Alap referencia befektetés Kumulált infláció

Forrás: KSH, ÁKK, Pioneer Alapkezelő


2013.05.31.

Magyar állampapír Vállalati és egyéb kötvények Egyéb eszközök** Eszközök összesen

6 571 206 015 Ft 901 423 601 Ft 115 321 869 Ft 7 587 951 485 Ft

* A portfólió összetétel az alap teljes eszközértékére vonatkozik. ** Az egyéb eszközök az alap folyószámla-egyenlegét, pénzpiaci betéteit, az úton lévő tételeket, a napi forgalmazás egyenlegét, a határidős pozíciók nettó értékét és a költségeket foglalják magukban. Havi záráskor a határidős pozíciók nettó értéke 2 902 943 Ft.

Hozamadatok

2013.05.31.


Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 20,67% 2 évre** 10,01% 3 évre** 8,59% 4 évre** 11,30% 5 évre** 9,54% Indulástól** 9,94% *nem évesített hozam **évesített hozam

18,69% 9,25% 7,83% 10,68% 9,16% 10,80%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003


22,19% 0,03% 6,40% 12,08% -0,03% 5,07% 5,85% 8,69% 12,34% -1,17%

20,39% 0,29% 5,08% 12,72% 1,30% 4,90% 5,36% 7,41% 12,60% -1,52%

11,9%

1,5%


Az 5 legnagyobb súlyú kötvény NEÉ %-ban 2023/A MÁK 2022/A MÁK 2019/A MÁK 2015/A MÁK PEMÁK 2016/X

15,7% 11,4% 10,8% 8,4% 6,0%



1


2


3



Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap



A magyar pénzpiaci eszközök további hozamcsökkenést produkáltak májusban , annak ellenére, hogy a forint árfolyam igen volatilisen alakult az elmúlt hónap során. A 3-12 hónapos diszkontkincstárjegyek kamatszintje kb. 10 bázispontot mérséklődött a hónap egészét tekintve. A forint folyamatosan erősödött május első három hetében. Az euróval szemben 287-es szint alá süllyedt, miközben a nemzetközi környezet ekkorra már kedvezőtlenné vált, és a többi feltörekvő deviza mind gyengülésnek indult. A hazai fizetőeszköz azért tudott elválni „csoporttársaitól”, mert a korábbi várakozásokkal ellentétben Magyarország kikerült az EU túlzott deficit eljárása alól, és ez még mind a hazai kötvényeknek, mind a forintnak adott egy nagyobb pozitív lökést. Május végén azonban a forint a többi fejlődő deviza után eredt, és 295-ig gyengült az euróval szemben. Amennyiben folytatódnak a kamatvágások, még lejjebb csökkenhetnek a pénzpiaci kamatok. Ugyanakkor ezeknek az eszközöknek az előretekintő teljesítménye – a múltbeli jó hozamok elkerülhetetlen folyományaként – egyre soványabb. A Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap továbbra is nagyon konzervatív befektetési stratégiát folytat, a portfólió döntően rövid futamidejű állampapírokból (főként diszkontkincstárjegyekből), valamint bankbetétekből áll.

Alapinformációk Befektetési cél: kiegyensúlyozott árfolyam-növekedés és nagyfokú likviditás biztosítása alacsony kockázat felvállalása mellett. Befektetési eszközök: elsősorban rövid lejáratú magyar állampapírok és egyéb pénzpiaci eszközök (pl. bankbetétek). Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 100% RMAX Index BAMOSZ besorolás: Pénzpiaci alap Az Alap indulása: 1998. január 23. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 60 778 379 150 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 3,727391 Ft ISIN kód: HU0000701909 Javasolt minimális befektetési idő: 1-3 hónap Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 0,18% Referencia befektetés VaR mutató1: 0,14% Alap szórás2: 0,56% Kockázati szint: alacsony Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

0,93% 0,94% 0,94% 0,95% 0,95% 0,94% 0,94%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap befektetés Pioneer Magyar Pénzpiaci Alap referencia befektetés Lekötött betét

Forrás: ÁKK, MNB, Pioneer Alapkezelő


2013.05.31.

Magyar állampapír Egyéb eszközök** Eszközök összesen


Hozamadatok

2013.05.31. 3 hónap* 6 hónap* 12 hónap* 2 évre** 3 évre** 4 évre** 5 évre** Indulástól**

*nem évesített hozam **évesített hozam

Referencia Alap befektetés 1,39% 3,12% 6,92% 6,29% 5,75% 6,24% 6,68% 8,94%

5,4%

57 500 405 477 Ft 3 277 973 673 Ft 60 778 379 150 Ft

1,31% 3,09% 6,91% 5,92% 5,40% 6,15% 6,63% 9,64%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003



7,61% 4,60% 4,90% 8,92% 7,80% 6,98% 5,86% 6,81% 11,11% 6,87%

7,49% 4,08% 4,53% 9,74% 7,42% 6,67% 5,59% 7,28% 11,04% 5,02%



1


2


3



Pioneer Selecta Európai Részvény Alapok Alapja



Az európai tőzsdéken kedvező hangulat uralkodott májusban, ami a vezető európai részvényindexek emelkedését hozta. A ciprusi válság háttérbe szorulásával már április végén emelkedést tapasztalhattunk, és ez trend májusban is folytatódott. Az európai börzék kedvező teljesítménye a FED mennyiségi lazítást csökkentő terveinek bejelentésére tűnt el, a hónap végén az oldalazás volt a jellemző. Összességében azonban jól teljesítettek az európai tőzsdék. Az izlandi, a portugál, a spanyol, a svájci és a dán indexek kivételével mindegyik emelkedett, a német DAX index például 5,5%-os teljesítményt ért el. A hónap során az alapkezelő lezárta a forint erősödésére játszó pozíciókat.

Alapinformációk Befektetési cél: a fejlett európai országok részvény-piacaira irányuló, megfelelően diverzifikált befektetéssel hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése. Befektetési eszközök: az alap befektetési célját elsősorban a nyugat-európai részvénypiacokat megcélzó befektetési alapokon keresztül valósítja meg. A portfólió elsődleges elemeit a Pioneer nemzetközi alapkezelő csoport regionális alapjai jelentik, ezen túl egyéb, a régióban befektető befektetési alapok, tőzsdén kereskedett index-alapok (ETF-ek) is helyt kaphatnak a portfólióban. Az alap likvid hányadát rövid lejáratú magyar állampapírok és pénzpiaci eszközök alkotják. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. BAMOSZ besorolás: Részvényalap Referencia befektetés: 95% MSCI Europe, 5% RMAX Az alap indulása: 1999. október 22. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 2 442 160 882 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 1,377359 Ft ISIN kód: HU0000702014 Javasolt minimális befektetési idő: 3-5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,38% Referencia befektetés VaR mutató1: 2,25% Alap szórás2: 16,42% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004

1,66% 2,02% 2,03% 2,03% 2,07% 2,05% 2,15%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer Selecta Európai Részvény Alap befektetés Pioneer Selecta Európai Részvény Alap referencia befektetés



2013.05.31.

Külföldi vállalati kötvény Nyílt végű alap befektetési jegye Egyéb eszközök** Eszközök összesen

1 209 794 Ft 2 311 441 079 Ft 129 510 009 Ft 2 442 160 882 Ft


Hozamadatok

2013.05.31.


Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 24,47% 2 évre** 11,02% 3 évre** 13,28% 4 évre** 12,60% 5 évre** 5,27% Indulástól** 2,38%


19,57% 6,22% 6,75% 7,76% 1,30% 1,27%

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003


12,04% -2,79% 15,26% 26,78% -36,73% 3,40% 10,75% 24,56% -0,40% 28,57%

3,57% -2,47% 8,43% 22,99% -38,00% -0,43% 9,79% 21,57% -1,08% 21,32%

5,5% 0,05%


Közvetett részvény befektetések országsúlyai - top 10 Súlyok* Nagy-Britannia Franciaország Németország Svájc Svédország Spanyolország Olaszország Írország Hollandia Dánia

29,4% 15,3% 15,0% 11,8% 6,1% 5,7% 3,7% 3,4% 2,88% 2,10%




1


2


3



Pioneer USA Devizarészvény Alapok Alapja



Májusban továbbra is kedvező hangulat uralkodott az amerikai részvénypiacokon, a vezető amerikai indexek emelkedtek. A kedvező negyedéves eredményeknek köszönhető hónap eleji emelkedés a hónap végére azonban megtorpant a FED mennyiségi lazítást csökkentő terveinek a bejelentése nyomán. Összességében a hónap során az S&P500 2,1%-ot, a Nasdaq 3,8%-ot és a Russel2000 3,9%-ot emelkedett. A forint májusban 0,4%-ot gyengült a dollárral szemben, ami valamelyest javította a forintosított hozamokat. A hónap során az alapkezelő nem változtatott az eszközallokáción.

Alapinformációk Befektetési cél: az észak-amerikai (elsősorban USA) részvénypiacokra irányuló, megfelelően diverzifikált befektetéssel hosszabb távon maximális tőkenövekmény elérése. Befektetési eszközök: az alap befektetési célját elsősor- ban az USA részvénypiacát megcélzó befektetési alapokon keresztül valósítja meg. A portfólió elsődleges elemeit a Pioneer nemzetközi alapkezelő csoport regionális alapjai jelentik, ezen túl egyéb, a régióban befekte-tő befektetési alapok, tőzsdén kereskedett indexalapok (ETF-ek) is helyt kaphatnak a portfólióban. Az alap likvid hányadát rövid lejáratú magyar állampapírok és pénzpiaci eszközök alkotják. Az alap esetében nincs tőkeáttétel, az alapkezelő a devizakockázat csökkentése érdekében fedezeti ügyleteket köthet. Referencia befektetés: 95% S&P 100, 5% RMAX BAMOSZ besorolás: Részvényalap Az alap indulása: 2000. január 4. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Könyvvizsgáló: KPMG Hungária Kft. Teljes nettó eszközérték 2013.05.31-én: 2 736 850 613 Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték 2013.05.31-én A sorozat: 1,156079 Ft ISIN kód: HU0000701883 Javasolt minimális befektetési idő: 3-5 év Devizanem: HUF Alap VaR mutató1: 2,53% Referencia befektetés VaR mutató1: 2,59% Alap szórás2: 17,71% Kockázati szint: magas Teljes költség hányados (TER mutató)3: 2010 2009 2008 2007 2006 2005

1,70% 2,02% 2,02% 2,04% 2,06% 2,07%

Az indulástól 2013.05.31-ig elért nettó teljesítmény Pioneer USA Devizarészvény Alap befektetés Pioneer USA Devizarészvény Alap referencia befektetés


A portfólió összetétele* Nyílt végű alap befektetési jegye Egyéb eszközök** Eszközök összesen

2 675 933 327 Ft 60 917 286 Ft 2 736 850 613 Ft


Hozamadatok

2013.05.31.


Év elejétől számított hozam* 12 hónap* 13,16% 2 évre** 16,92% 3 évre** 12,35% 4 évre** 15,86% 5 évre** 8,93% Indulástól** -0,37%


13,49% 18,36% 11,92% 15,46% 9,21% 0,90%

2,2%

2013.05.31.

Egyéves hozamok 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003


0,15% 10,33% 23,02% 17,12% -29,41% -2,03% 4,52% 17,46% -8,07% 12,64%

0,39% 12,40% 21,37% 16,34% -29,81% -8,36% 2,12% 14,21% -9,03% 10,88%


A 10 legnagyobb súlyú közvetett részvény befektetés Súlyok* APPLE INC MICROSOFT CORP MASTERCARD INC GOOGLE INC PHILIP MORRIS COCA-COLA CO ROSS STORES INC STARBUCKS CORP CVS CAREM. CORP ORACLE CORP

2,66% 2,26% 2,13% 2,09% 1,78% 1,67% 1,63% 1,62% 1,54% 1,48%




1


2


3



CONCORDE COLUMBUS ABSZOLÚT SZÁRMAZTATOTT BEFEKTETÉSI ALAP PORTFÓLIÓKEZELŐK CÉLKITŰZÉS

Recommend Documents