Competitive Alternatives KPMG’s gids voor internationale bedrijfskostenvergelijking Editie 2006
A DV I S O RY
Corporate sponsors:: © 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
Een gids over kostenvoordeel Competitive Alternatives is KPMG’s gids voor de vergelijking van bedrijfskosten in Noord-Amerika, Europa en Azië
De resultaten
Volledige onderzoeksresultaten zijn on line beschikbaar op www.CompetitiveAlternatives.com.
onderzochte landen. Deze landen hebben een
22,3%
kostennadeel ten opzichte van de VS van respectievelijk 6,9 en 7,4 procent.
NL
IT
UK
US
-6,9% -7,4%
JP
DE
D
FR
Verenigd
S
CA
Verenigd K
Basis
5,5% 4,4% 4,3% 2,2% 1,9% 0%
SG
Deze studie is een uitbreiding en bijgewerkte versie van eerdere publicaties van Competitive Alternatives en meet de gezamenlijke impact van 27 belangrijke kostencomponenten die het meest zouden kunnen verschillen naargelang de locatie. Het onderzoek, dat acht maanden duurde, omvatte 17 industriesectoren in negen industrielanden: Canada, Frankrijk, Italië, Japan, Duitsland, Nederland, Singapore, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. Meer dan 2.000 individuele ondernemingsscenario’s werden onderzocht, waarbij meer dan 30.000 items werden gecombineerd. De basis voor vergelijking is de kosten na belastingen van de opstart en het ondernemen over een tijdspanne van tien jaar.
Japan en Duitsland zijn de duurste van de negen
N
De studie Competitive Alternatives van 2006 is de grondigste internationale vergelijking van bedrijfskosten die ooit werd uitgevoerd door KPMG. Deze studie bevat waardevolle informatie voor elk bedrijf dat kostenbewust wil gaan werken wanneer het internationaal gaat ondernemen.
Percentage kostenvoordeel/nadeel ten opzichte van de Verenigde Staten
Van de onderzochte landen heeft Singapore het grootste kostenvoordeel boven de Verenigde Staten, met 22,3 procent. Nu het BBP per hoofd van de bevolking op één lijn staat met enkele West-Europese landen, is Singapore het eerste nieuwe industrieland dat is opgenomen in
Competitive Alternatives. Canada heeft van de G7-landen de laagste bedrijfskosten, met een kostenvoordeel van 5,5 procent boven de Verenigde Staten. Frankrijk en Nederland hebben de beste resultaten onder de Europese landen. Kosten zijn in beide landen praktisch gelijk, met een kostenvoordeel van circa 4,4 procent boven de VS. Italië en het Verenigd Koninkrijk hebben eveneens zeer vergelijkbare bedrijfskosten; beide
Wisselkoersen Valuta
Euro
Uitgave 2004
Uitgave 2006 % verandering*
Kostenverschillen tussen de terugkerende landen (G7 plus Nederland) zijn kleiner geworden sinds de vorige uitgave (2004) van Competitive Alternatives; de meeste landen komen dichter bij het Amerikaanse referentiepunt: • Japan heeft op het gebied van kostenconcurrentie de grootste vooruitgang geboekt, geholpen door de zwakker geworden yen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, en verbeteringen in lokale bedrijfskosten. • Duitsland, Nederland, Frankrijk en Italië hebben allemaal vooruitgang geboekt in hun kostenconcurrentie ten opzichte van het Amerikaanse referentiepunt. • Het Verenigd Koninkrijk heeft zijn kostenvoordeel op de Verenigde Staten, Japan en Duitsland behouden. • Canada heeft nog steeds de laagste kosten onder de G7-landen, hoewel de omvang van het voordeel kleiner geworden is door de sterke waardestijging tijdens de afgelopen twee jaar van de Canadese dollar ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
landen hebben een kostenvoordeel van circa 2
De resultaten van dit onderzoek zijn gevoelig
procent boven de Verenigde Staten.
voor wisselkoersen. De in dit onderzoek
0,8648
0,8410
2,8%
UK£
0,6019
0,5719
5,2%
Canadese $
1,3328
1,1735
13,6%
De Verenigde Staten vormen de basis van het
Japanse ¥
111,2
117,26
-5,2%
onderzoek waartegen andere landen worden
Singapore $
1,7364
1,6878
2,9%
* Waardestijging in twee jaar ten opzichte van US$
Kostentrends: kostenverschillen worden kleiner
afgezet, en nemen de zevende plaats in onder de negen onderzochte landen.
gebruikte wisselkoersen en de vergelijkende koersen uit de tijd van het vorige onderzoek (2004) treft u aan in de tabel links onderaan deze pagina.
Competitive Alternatives 2 © 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
A r b e i d s ko s te n z i j n c ru c i a a l
A n d e r e b e l a n g ri j k e k o s t e n
Vergelijkingen van arbeidskosten zijn gebaseerd op 42 verschillende arbeidsfuncties.
Kosten voor grond en gebouwen vormen in het algemeen de één na grootste groep van locatiegevoelige bedrijfskosten:
Kosten voor nutsvoorzieningen maken tussen 2 en 9 procent van locatiegevoelige kosten uit:
• Voor de productiesector variëren de kosten m.b.t. de eigendom van een faciliteit (inclusief financiering) tussen 10 en 22 procent van de locatiegevoelige kosten.
• De laagste elektriciteitskosten zijn te vinden in Canada en Frankrijk.
Arbeidskosten omvatten lonen en salarissen, wettelijke premies (zoals pensioenregelingen van overheidswege, medische verzekeringspremies, enz.) en alle overige secundaire arbeidsvoorwaarden die in het algemeen verstrekt worden door de werkgever. Voor de productiesector bedragen de arbeidskosten in het algemeen 55 tot 73 procent van de totale locatiegevoelige kosten. Voor niet-productiesectoren bedragen deze kosten in het algemeen 76 tot 87 procent. Arbeidsgerelateerde kosten verschillen aanzienlijk van land tot land: • Singapore heeft de laagste salaris- en loonkosten van de negen onderzochte landen, gevolgd door Italië, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk. • Kosten voor wettelijke regelingen, als percentage van het salaris, zijn het laagste in Canada, gevolgd door de Verenigde Staten, Nederland en Singapore. • Kosten voor andere werkgevergerelateerde voorzieningen, als percentage van het salaris, zijn het laagste in Japan, gevolgd door Frankrijk, Singapore en Canada. • Bij samenvoeging van deze drie elementen zijn de totale arbeidskosten het laagste in Singapore, gevolgd door Canada, Italië en Frankrijk.
Kosten voor de aankoop van percelen en bouwkosten voor een nieuwe industriële faciliteit zijn het laagste in Canada, gevolgd door Italië, de Verenigde Staten en Frankrijk. • Voor de niet-productiesector variëren de kosten voor kantoorleasing van 4 tot 13 procent van de locatiegevoelige kosten. Leasekosten omvatten huur en alle kosten en belastingen die de verhuurder doorgaans op de huurder afwentelt. Kosten voor kantoorleasing zijn het laagste in Italië, gevolgd door Duitsland, Nederland en Singapore. Transportkosten verschillen aanzienlijk per branche; ze bedragen tussen 1 en 15 procent van locatiegevoelige kosten voor de onderzochte productiesectoren. Transportkosten verschillen per product en per markt, maar lijken het laagste te zijn in centraal gelegen gebieden zoals Nederland, Singapore, het Verenigd Koninkrijk en Duitsland.
• Nederland en het Verenigd Koninkrijk bieden de laagste aardgaskosten. • Telecommunicatiekosten zijn het laagste in Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. Inkomstenbelastingen maken in het algemeen 3 tot 10 procent van locatiegevoelige kosten uit: • Voor de productiesector biedt Singapore het laagste effectieve inkomstenbelastingtarief, gevolgd door het Verenigd Koninkrijk, Nederland en Canada. • Voor de sector R&D hebben Canada, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en de Verenigde Staten de meest gunstige belastingregelingen. • Voor andere niet-productiesectoren bieden Singapore, het Verenigd Koninkrijk, Nederland en Frankrijk de laagste effectieve inkomstenbelastingtarieven.
Gedetailleerde resultaten De volledige resultaten van dit onderzoek, inclusief alle branches, regio’s en steden, zijn on line te raadplegen op: www.CompetitiveAlternatives.com.
Competitive Alternatives 3 © 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
Nationale & totaalresultaten Nationale resultaten per industrie en sector Totaalresultaten per regio en stad
Kostenindex1 (Ranking) Branche
Europa
Sector
Productie
Noord-Amerika
Frankrijk
Duitsland
Italië
Nederland
VK
Canada
Azië-Pacific
VS
Japan
Singapore
Lucht- en ruimtevaart
Onderdelen luchtvaartuigen
94,8 (3)
106,5 (8)
97,3 (5)
95,9 (4)
97,5 (6)
93,5 (2)
100,0 (7)
108,5 (9)
Agrarische en voedingsmiddelensector
Voedselverwerking2
95,3 (3)
101,2 (8)
96,9 (6)
95,0 (2)
95,9 (4)
96,0 (5)
100,0 (7)
104,5 (9)
74,3 (1) 84,3 (1)
Automobielbranche
Auto-onderdelen
93,7 (2)
105,3 (8)
95,9 (6)
94,3 (3)
95,5 (5)
94,9 (4)
100,0 (7)
108,7 (9)
76,4 (1)
Chemische producten
Specialty chemicals2
97,8 (4)
106,3 (9)
98,9 (5)
96,8 (3)
99,2 (6)
95,5 (2)
100,0 (7)
101,2 (8)
86,3 (1)
Elektronica
Assemblage van elektronica2
99,9 (4)
111,8 (9)
102,1 (6)
99,6 (3)
103,4 (7)
96,6 (2)
100,0 (5)
111,0 (8)
81,9 (1)
Medische apparatuur
Productie van medische apparatuur
96,6 (3)
107,2 (9)
98,5 (6)
97,4 (4)
98,4 (5)
95,9 (2)
100,0 (7)
106,1 (8)
81,4 (1)
Metalen componenten
Metaalbewerking2
93,4 (2)
105,2 (8)
95,6 (6)
94,1 (3)
94,9 (5)
94,8 (4)
100,0 (7)
109,3 (9)
74,4 (1)
Farmaceutica
Farmaceutische producten2
96,6 (3)
105,4 (9)
98,1 (5)
97,1 (4)
98,2 (6)
95,6 (2)
100,0 (7)
105,1 (8)
83,9 (1)
Kunststoffen
Kunststofproducten2
92,2 (2)
103,7 (8)
95,5 (6)
92,8 (3)
93,6 (4)
95,5 (5)
100,0 (7)
106,5 (9)
77,0 (1)
Precisieproductie
Precisiecomponenten2
92,5 (3)
104,5 (8)
95,2 (4)
95,5 (6)
95,3 (5)
92,0 (2)
100,0 (7)
110,8 (9)
67,2 (1)
Telecommunicatie
Telecomapparatuur
98,7 (3)
104,6 (9)
100,1 (7)
99,1 (4)
99,9 (5)
97,5 (2)
100,0 (6)
104,6 (8)
89,3 (1)
R&D Biotechnologie
Biomedische R&D2
94,2 (4)
113,4 (9)
97,0 (5)
90,5 (3)
100,2 (7)
89,9 (2)
100,0 (6)
108,2 (8)
73,3 (1)
Klinische testen
Beheer van klinische proeven
85,9 (4)
116,2 (9)
94,0 (6)
77,7 (2)
91,8 (5)
84,0 (3)
100,0 (8)
95,5 (7)
63,2 (1)
Producttesten
Ontwikkelen/testen van elektronische syst.2
86,7 (3)
105,1 (9)
89,0 (5)
84,3 (2)
93,9 (6)
88,5 (4)
100,0 (7)
101,3 (8)
65,5 (1)
Software Software-ontwikkeling
Geavanceerde software2
97,0 (4)
109,6 (9)
101,0 (8)
95,5 (3)
99,7 (5)
93,0 (2)
100,0 (6)
100,7 (7)
70,7 (1)
Web en multimedia
Contentontwikkeling2
94,7 (3)
109,5 (9)
96,5 (4)
96,5 (5)
99,0 (6)
93,8 (2)
100,0 (7)
102,0 (8)
67,4 (1)
Shared Service Center2
101,8 (4)
125,9 (8)
105,9 (5)
107,9 (7)
106,3 (6)
94,7 (2)
100,0 (3)
134,8 (9)
71,4 (1)
Totaalresultaten2
95,6 (3)
107,4 (9)
97,8 (5)
95,7 (4)
98,1 (6)
94,5 (2)
100,0 (7)
106,9 (8)
77,7 (1)
Bedrijfsdiensten Back office/callcenters Algehele resultaten
LOCATIE
LAND
INDEX1
RANKING
Europa
LOCATIE
LAND
INDEX1
RANKING
LOCATIE
INDEX1
RANKING
Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada
99,6 97,7 94,7 98,4 96,4 100,8 100,8 101,2 93,3 102,9 96,5 98,5 103,8 97,8 101,1 99,6 92,8 97,1 101,9 99,0 94,1
13 8 4 10 5 15 16 18 2 20 6 11 21 9 17 14 1 7 19 12 3
Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada
99,2 94,0 103,6 100,5 103,3 103,2 108,5 104,4 99,0 96,9
4 1 8 5 7 6 10 9 3 2
LAND
Noord-Amerika
Continentaal Europa Lyon Montpellier Mulhouse Nantes Paris Poitiers Chemnitz Darmstadt Frankfurt Florence Friuli Venezia Giulia Reg, Livorno Naples Turijn Vicenza Regio Amsterdam BrabantStad Oost Nederland
Frankrijk Frankrijk Frankrijk Frankrijk Frankrijk Frankrijk Duitsland Duitsland Duitsland Italië Italië Italië Italië Italië Italië Nederland Nederland Nederland
95,1 92,6 93,0 93,6 100,2 92,9 103,5 108,9 109,7 99,3 97,9 97,9 96,7 98,4 98,9 96,6 93,9 96,7
6 1 3 4 15 2 16 17 18 14 10 11 8 12 13 7 5 9
Verenigd Koninkrijk Barnsley Derby Leicester Lincoln London Manchester Northampton Nottingham
VK VK VK VK VK VK VK VK
97,1 99,7 99,7 96,4 109,1 101,1 100,1 100,8
2 3 4 1 8 7 5 6
Azie-Pacific Fukuoka Hamamatsu Yokohama Singapore
Japan Japan Japan Singapore
106,3 106,0 108,3 77,7
3 2 4 1
New England VS/Atlantisch Canada Boston, MA Burlington, VT Charlottetown, PE Halifax, NS Hartford, CT Lewiston, ME Moncton, NB Providence, RI St, John's, NF Noordoosten VS/Canada Buffalo, NY Charleston, WV Detroit, MI Harrisburg, PA Indianapolis, IN Lexington, KY Lima, OH Montreal, QC New York City, NY Newark, NJ Northern Virginia (Metro DC), VA Ottawa, ON Philadelphia, PA Quebec City, QC Saginaw, MI Sherbrooke, QC Toronto, ON Waterloo Region, ON Zuidoosten VS Atlanta, GA Dothan, AL Greenville-Spartanburg, SC Jackson, MS Nashville, TN Raleigh, NC Tampa, FL
Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Canada
107,8 101,2 91,7 92,2 105,3 98,7 91,1 102,4 94,3
9 6 2 3 8 5 1 7 4
Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Canada Verenigde Staten Canada Canada Canada
100,9 94,7 102,7 99,8 96,6 94,1 94,3 94,3 112,6 107,7 99,8 95,1 102,8 92,6 98,4 90,1 96,5 94,3
14 7 15 13 10 3 4 6 18 17 12 8 16 2 11 1 9 5
Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten Verenigde Staten
96,4 93,0 93,7 95,0 95,5 97,3 96,5
5 1 2 3 4 7 6
Midwesten VS/West-Canada Albuquerque, NM Billings, MT Calgary, AB Cedar Rapids, IA Cheyenne, WY Chicago, IL Colorado Springs, CO Dallas-Fort Worth, TX Edmonton, AB Houston, TX Lincoln, NE Milwaukee, WI Minneapolis, MN Oklahoma City, OK Phoenix, AZ Salt Lake City, UT Saskatoon, SK Sioux Falls, SD St, Louis, MO Wichita, KS Winnipeg, MB Pacific VS/Canada Boise, ID Chilliwack, BC Las Vegas, NV Portland, OR Riverside-San Bernardino, CA San Diego, CA San Jose, CA Seattle, WA Spokane, WA Vancouver, BC
1: Bedrijfskosten worden uitgedrukt als een index; de Verenigde Staten hebben de basisindex van 100,0. Een kostenindex van minder dan 100 betekent dat de kosten lager zijn dan in de VS. Een kostenindex van meer dan 100 betekent dat de kosten hoger zijn dan in de VS. Een indexcijfer van 95,0 bijvoorbeeld betekent dat het kostenvoordeel ten opzichte van de Verenigde Staten 5.0% is. 2: Totaalresultaten voor 2006 zijn gebaseerd op dezelfde 12 sectoren die geanalyseerd zijn in 2004 en 2002, zoals aangegeven.
Competitive Alternatives 4
© 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
Resultaten per branche Resultaten voor specifieke bedrijfssectoren vormen de basis voor de vergelijking van branches.
18,8%
basis
4,5% 4,3% 4,1% 2,6% 2,3% 0%
SG
CA
FR
NL
UK
IT
US
-5,1% -5,9%
DE
JP
30,9% 6,7%
4,1% 4,0% 1,1% 0,6% 0% -1,3%
basis
-9,6
SG
CA
FR
NL
IT
UK
US
JP
3,1% 0%
basis
-4,6%
SG
NL
CA
FR
IT
UK
US
JP
-9,1%
5,3% 0%
basis SG
CA
US
-5,9% -6,3% -7,9% -25,9% %
FR
IT
UK
NL
DE
S O F TWA R E Arbeidskosten zijn hoger in de softwaresector en verschillen aanzienlijk per land en per regio. Dit leidt in het algemeen tot hogere kostenverschillen in deze sector. Singapore en Japan behalen hun beste resultaten in deze sector.
Twee softwaresectoren
RESEARCH & DEVELOPMENT Kostenverschillen zijn in het algemeen hoger voor R&D vanwege verschillen in arbeidskosten voor wetenschappelijk en technisch personeel, en verschillen in belastingregelingen voor R&D-kosten. Nederland, Canada, Frankrijk en Italië behalen hun beste resultaten in deze sector
Twee R&D-sectoren
CORPORATE SERVICES Resultaten voor de sector Corporate Services worden in eerste instantie bepaald door arbeidskosten voor laaggeschoolde werknemers, die aanzienlijk verschillen van land tot land. De Verenigde Staten behalen hun beste resultaat in deze sector.
Eén sector Corporate Services
• Contentontwikkeling • Geavanceerde software
• Biomedische R&D • Ontwikkelen/testen van elektronische systemen
DE
28,6%
-1,8%
Zeven productiesectoren • Assemblage van elektronica • Farmaceutische producten • Kunststofproducten • Metaalbewerking • Precisiecomponenten • Specialty chemicals • Voedselverwerking
DE
30,8% 12,8% 10,9% 9,7% 7,2%
PRODUCTIE Voor productiebedrijven verschillen kosten voor inkoop van materialen en productiemiddelen niet aanzienlijk per locatie, wat resulteert in lagere kostenverschillen voor de meeste landen. In deze sector behaalt het Verenigd Koninkrijk haar beste resultaten, en ook Duitsland behaalt zijn sterkste resultaat.
• Shared Services Center
-34,8% JP
Competitive Alternatives 5 © 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
www.CompetitiveAlternatives.com Voor meer informatie kunt u contact opnemen met de volgende personen of organisaties: Contactpersonen KPMG • Nederland Elbert Waller +31 20 656 7009
[email protected]
• Frankrijk Bruno Lancien +33 1 4639 4675
[email protected]
• Singapore Satyanarayan Ramamurthy +65 6213 2060
[email protected]
• Canada Mark MacDonald +1 416 777 8290
[email protected]
• Italië Stefano Tamiazzo +39 02 6764 3621
[email protected]
• Verenigd Koninkrijk Peter Price +44 29 2046 8129
[email protected]
• Duitsland Andreas Dressler +49 69 9587 3407
[email protected]
• Japan Barry Hacker +81 3 6229 8203
[email protected]
• Verenigde Staten Hartley Powell +1 704 335 5583
[email protected]
• Stuart MacKay +1 604 484 4621
[email protected]
• Treena Cook +1 604 484 4623
[email protected]
MMK Consulting Inc., Onderzoeksleiders • Glenn Mair +1 604 484 4622
[email protected]
• Angela Rey +1 604 484 4627
[email protected] Sponsors: Alberta Economic Development www.alberta-canada.com
Enterprise Greater Moncton www.greatermoncton.org
Atlantic Canada Opportunities Agency www.acoa.gc.ca/invest
Greater Halifax Partnership www.greaterhalifax.com
British Columbia Ministry of Economic Development www.investbc.com
Greater Toronto Marketing Alliance www.greatertoronto.org
Brabant Stad (Brabantse Ontwikkelings Maatschappij) www.brabantstad.nl Calgary Economic Development www.calgaryeconomicdevelopment.com Chilliwack Economic Partners Corporation www.chilliwackpartners.com City of Toronto www.city.toronto.on.ca
International Trade Canada www.investincanada.gc.ca Invest in Turin and Piedmont www.itp-agency.org Manitoba Industry, Economic Development & Mines www.gov.mb.ca/iedm Montréal International www.montrealinternational.com
Destination Winnipeg Inc. www.destinationwinnipeg.ca
Netherlands Foreign Investment Agency, Ministry of Economic Affairs www.nfia.nl
Development Agency of East Netherlands (Oost NV) www.oostnv.com
Newfoundland and Labrador, Department of Innovation, Trade and Rural Development www.nlbusiness.ca
East Midlands Development Agency www.englandseastmidlands.com
Nova Scotia Business www.novascotiabusiness.com
Edmonton Economic Development Corp. www.edmonton.com
Ottawa Centre for Research and Innovation www.ottawaregion.com
Ouest Atlantique - Western France Development Agency www.western-france.org Pôle Québec Chaudière-Appalaches www.pole-qca.ca Prince Edward Island Business Development www.peibusinessdevelopment.com Provincia di Napoli – Assessorato Industria, Energia, Miniere e Risorse Geotermiche, Cave www.provincia.napoli.it Regione Autonoma Friuli Venezia Giulia www.regione.fvg.it/welcome.asp Saskatchewan Industry and Resources www.ir.gov.sk.ca Saskatoon Regional Economic Development Authority www.sreda.com Sherbrooke Economic Development Corp. www.sdes.ca Singapore Ministry of Finance www.mof.gov.sg Toscana Promozione/Provincia di Firenze Marketing Territoriale www.toscanapromozione.it Waterloo Region - Canada’s Technology Triangle www.techtriangle.com
Aan het onderzoek hebben met name bijgedragen:
Colliers International www.colliers.com
Mercer Human Resource Consulting www.imercer.com
Alle verstrekte informatie is van algemene aard en is niet gericht op de omstandigheden van een individu of bedrijf. Hoewel wij er alles aan doen om correcte en actuele informatie te geven, kunnen wij niet garanderen dat dergelijke informatie nog correct is op de datum dat deze
MMK Consulting www.mmkconsulting.com
ontvangen wordt, of dat deze accuraat blijft in de toekomst. Niemand dient op grond van deze informatie te handelen zonder voldoende professioneel advies na grondige bestudering van de specifieke situatie.
© 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
ERI Economic Research Institute www.erieri.com KPMG en het KPMG-logo zijn geregistreerde handelsmerken van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. © 2006 KPMG LLP, het Canadese lid van KPMG International, een Zwitserse coöperatie. Alle rechten voorbehouden.
