COMMODITIES » Terugbetaling kapitaal tegen 100% van de nominale waarde op eindvervaldag(1) » Een looptijd van 6 jaar » Een dynamische participatie in het rendement van drie gerenommeerde grondstoffenfondsen » Jaarlijks “Lock-In-effect” » Uitgever: BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V.
Mededeling van commerciële aard
Commercialiseringsperiode: van 9 augustus 2010 tot 4 oktober 2010 (behoudens voortijdige afsluiting) Behoudens faillissement of wanbetaling van BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. en van BNP Paribas NV
(1)
INLEIDING
De financiële crisis die door de val van Lehman Brothers op 15 september 2008 werd blootgelegd en het diepgaande wantrouwen dat erop volgde, hebben de aandelenmarkten, en in navolging daarvan ook vrijwel alle grondstoffenprijzen, doen kelderen. Sinds begin 2009 zijn de beurzen echter sterk opgeveerd en ook op lange termijn lijkt de tendens structureel in stijgende lijn te gaan door de snelle groei van opkomende landen als China en India, die de kar trekken met een verwachte groei in 2010 van respectievelijk 9,5% en 5,1%(1). Door de onzekerheid omtrent het soevereine risico en het gebrek aan vertrouwen in de euro en de dollar nemen beleggers momenteel hun toevlucht tot grondstoffen. Op een recente conferentie in Kuala Lumpur zei Jim Rogers, die samen met George Soros het hedgefonds Quantum heeft opgericht: “Je moet grondstoffen in je portefeuille hebben! […]”
Binnen deze context stelt Argenta u een beleggingsproduct voor dat een terugbetaling van het kapitaal tegen 100% van de nominale waarde op de eindvervaldag biedt(2) en dat u eveneens de mogelijkheid geeft deel te nemen aan de potentiële groei van de commodity markten: A.Bond 2016/10/24 Commodities, een Certificaat met een looptijd van 6 jaar, uitgegeven door BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. (hierna BNP Paribas IBV genoemd). Deze combinatie vloeit voort uit een dynamisch beleggingsbeleid dat wordt bijgestuurd op basis van de ontwikkelingen op de markt. Op basis van een beproefd financieel mechaniseme evolueert de allocatie van de Portefeuille tussen twee types activa met als doelstelling uw deelneming in de prestatie van drie Groeimarktfondsen te optimaliseren, en u tevens te beschermen tegen een eventuele terugval van de markt vóór de vervaldag.
Dit product beantwoordt aan verschillende doelstellingen: » terugbetaling van het kapitaal tegen 100% van de nominale waarde(2) op vervaldag, » deelnemen in de prestatie van 3 in gerenommeerde grondstoffenfondsen met een blootstelling die kan oplopen tot 150% om beter in te kunnen spelen op de verwachte hausse in deze markten, » u bent beschermd tegen een eventuele ommekeer van de markt dankzij het “Lock-In-effect”: op elke jaarlijkse vaststellingsdatum wordt 90% van het niveau dat de Portefeuille behaalt, beveiligd. Bijgevolg is de belegger er zeker van op de einddatum meer dan zijn initiëel kapitaal te ontvangen van zodra gedurende één jaar het beveiligde niveau hoger is dan 100% van de Nominale Waarde(2). Het terugbetalingsniveau dat elk jaar wordt beveiligd is minstens gelijk aan het voorgaande niveau.In geval van latere daling, wordt het hoogst geregistreerde niveau toegepast. In geval van een latere daling, is het het hoogste geregistreerde niveau dat van toepassing is.
De korf Commodities: een blootstelling aan drie gerenommeerde grondstoffenfondsen
Argenta vond drie fondsen van verschillende beheersmaatschappijen die zijn gespecialiseerd in grondstoffen.
Het fonds Carmignac Commodities belegt uitsluitend in grondstoffenaandelen. De beheerders gaan wereldwijd op zoek naar buitenkansen in de energie-, edelmetaal-, basismetaal- en houtsector alsook in de landbouw(3). Vanaf de oprichting van het fonds eind maart 2003 tot juni 2010 haalde het een gecumuleerd rendement van 193,3%, ofwel 15,8% op jaarbasis. In dezelfde periode boekte de benchmark(4) van het fonds een gecumuleerde winst van 148,3%, ofwel 13,2% op jaarbasis. De beheerders van Carmignac Commodities sporen de beste groeikansen op via een selectie van waarden met een sterk potentieel.
Het fonds Edmond de Rothschild Asset Management Goldsphère belegt in aandelen van bedrijven uit de edelmetaalsector (goud, zilver, platina alsook diamant) die zich bezighouden met de exploratie, winning, verwerking en/of commercialisering van de edele metalen. Het fonds streeft ernaar het rendement van de benchmark, de FTSE Gold Mines Price Index, te overtreffen(5). Vanaf de oprichting van het fonds in september 2008 tot juni 2010 haalde het een gecumuleerd rendement van 75,2%, ofwel 37,8% op jaarbasis. In dezelfde periode boekte de FTSE Gold Mines-index, de benchmark van het fonds, een gecumuleerde winst van 69,1%, ofwel 35,1% op jaarbasis.
Het fonds Blackrock Global Fund – World Mining Fund belegt wereldwijd minstens 70% van zijn nettoactiva in mijnbouw- en metaalbedrijven die zich hoofdzakelijk toespitsen op basismetalen en op industriële delfstoffen als ijzererts en steenkool. Het kan ook beleggen in aandelen van bedrijven die zich hoofdzakelijk toeleggen op het winnen van goud en andere edele delfstoffen. Vanaf de oprichting van het fonds in april 2001 tot juni 2010 haalde het een gecumuleerd rendement van 314,5%, ofwel 13,2% op jaarbasis. In dezelfde periode boekte de HSBC Global Mining-index, de benchmark van het fonds, een gecumuleerde winst van 268,1%, ofwel 11,3% op jaarbasis.
Bron: IMF – mei 2010 Behoudens faillissement of wanbetaling van BNP Paribas IBV en van BNP Paribas NV (3) Bron: Carmignac Gestion – Compartiment van Carmignac Portfolio, een sicav naar Luxemburgs recht (4) De benchmark wordt berekend door Carmignac Gestion en is als volgt samengesteld: 45% MSCI ACWF Oil and Gaz (EUR), 5% MSCI ACWF Energy Equipment (EUR), 40% MSCI ACWF Metal and Mining (EUR), 5% MSCI ACWF Paper and Forest (EUR) en 5% MSCI ACWF Food (EUR). Sinds 28 september 2007 wordt deze samenstelling om de drie maanden herzien (5) Bron: Edmond de Rothschild Asset Management - Gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Frans recht (6) Bron: BlackRock Investment Management - Compartiment van BlackRock Global Funds, een sicav naar Luxemburgs recht Bron: Bloomberg op 30 april 2010 (1) (2)
Waarschuwing: de rendementspercentages op jaarbasis, die vermeld staan in deze brochure, dienen begrepen te worden als brutobedragen en percentages, exclusief toepasselijke fiscaliteit, en vóór toepassing van de roerende voorheffing van 15% voor de personen die onderworpen zijn aan de Belgische fiscaliteit (situatie in de maand augustus 2010). Bovendien is de terugbetaling van het kapitaal op de einddatum onderworpen aan de afwezigheid van faillissement of wanbetaling vanwege BNP Paribas IBV en BNP Paribas NV. De termen “belegd kapitaal” of “kapitaal” die in deze brochure worden gebruikt, verwijzen naar de nominale waarde van de Certificaten, zijnde € 2.500 per Certificaat. Het terugbetaalde bedrag wordt berekend op basis van deze nominale waarde.
COMMODITIES MECHANISME
A.Bond 2016/10/24 Commodities, uitgegeven door BNP Paribas IBV, combineert rendement en risicobeheersing dankzij een dynamisch allocatiemechanisme en dankzij het Lock-In-effect. De volledige nominale waarde wordt blootgesteld aan een Portefeuille met een allocatiespreiding tussen: » een Dynamisch Actief: de korf Commodities, motor van rendement van het product, » een Defensief Actief: een nulcouponobligatie die het mogelijk maakt om het kapitaal te beschermen op eindvervaldag in geval van slecht rendement van het Dynamisch Actief.
Allocatie tussen een Dynamisch Actief en een Defensief Actief
De initiële blootstelling aan het Dynamisch Actief bedraagt 100 % en de blootstelling aan het Defensief Actief bedraagt 0 %. De allocatie tussen de twee activa evolueert in functie van het rendement van de korf Commodities dat op dagelijkse basis wordt vastgesteld en van de beveiligingsniveaus die worden bereikt dankzij het Lock-In-effect. Deze evolutieve allocatie beoogt een optimalisatie van de blootstelling voor de korf Commodities, met een blootstelling die kan oplopen tot 150%. De blootstelling aan het Dynamisch Actief: » stijgt wanneer de Portefeuille goede rendementen biedt, » daalt wanneer het rendement van de Portefeuille minder gunstig is. Het is namelijk zo dat elke dag het niveau dat bereikt wordt door de Portefeuille, vergeleken wordt met een referentielijn die een constante stijging volgt. Hoe hoger het niveau van de Portefeuille boven dat van de referentielijn ligt, hoe meer de blootstelling toeneemt. In het tegenovergestelde geval neemt de expositie af. In elk geval behoudt de portefeuille een minimale allocatie van 15 % aan het Dynamisch Actief. Er is geen totale en definitieve desinvestering in het Dynamische Actief die de belegger zou verhinderen te profiteren van latere rendementen van de Korf.
Evolutieve allocatie
Naast de kapitaalbescherming van 100%(1) op de eindvervaldag, stelt het “Lock-In-effect” u in staat de positieve rendementen van de Portefeuille te beveiligen tijdens de levensduur van het Certificaat. Aan het einde van elk jaar gaat de structuur 90% van het niveau dat de Portefeuille bereikt, definitief beveiligen. De terugbetaling op de einddatum zal bestaan uit 100% van het kapitaal en het positieve rendement van de Portefeuille, met een minimum dat overeenstemt met 90% van het hoogste niveau dat de Portefeuille bereikt op een van de jaarlijkse vaststellingsdata(2). Het “Lock-In-effect” maakt het mogelijk om: » De Portefeuille te beschermen tegen een ommekeer van de markt, » het risico van de Portefeuille te verminderen. Bijvoorbeeld(3), de Portefeuille behaalt op het einde van het tweede levensjaar van het product 150% van zijn beginniveau. De structuur zal dus 90% x 150%, ofwel 135% beveiligen. Wat er ook gebeurt, de structuur zal op de einddatum een minimum van 35% van het kapitaal terugbetalen, bovenop de 100% van het beschermde kapitaal. Op de einddatum ontvangt de belegger bovenop 100% van het kapitaal(1), een aflossingspremie die gelijk is aan het rendement van de Portefeuille, of aan het beveiligde rendement, wanneer dit hoger is.
Het “Lock-In-effect” beschermt u tegen een eventuele ommekeer van de markt
A.Bond 2016/10/24 Commodities, uitgegeven door BNP Paribas IBV, geniet van een bijkomend mechanisme voor risicocontrole. Naast een evolutief allocatiemechanisme in functie van de prestaties, limiteert het risicocontrolemechanisme de impact van te grote dagelijkse schommelingen van de korf Commodities die zich met name kunnen voordoen in periodes van grote onzekerheid of aanzienlijke daling op de markten. Het mechanisme heeft tot doel de blootstelling aan de Korf tijdelijk te verminderen van zodra de gemiddelde dagelijkse schommeling meer bedraagt dan 1,57% van de waarde van de Korf.
Een bijkomende risicocontrole
Voor uitgebreide informatie over de elementen waarmee rekening wordt gehouden en de berekeningsmodaliteiten van de performance, verwijzen we naar de Definitieve Voorwaarden van de emissie.
» Een evolutieve allocatie en een risicocontrole die het mogelijk maken eventueel een hoger rendement te verkrijgen dan dat van de Korf Commodities (met name in geval van regelmatige en aanhoudende groei van deze laatste) » Terugbetaling van het kapitaal tegen 100% van de nominale waarde op eindvervaldag(1) » Het “Lock-In-effect” stelt de belegger in staat zich te beschermen tegen een ommekeer van de markt
Points forts
» De mogelijkheid bestaat uit te treden vóór de einddatum tegen een prijs die afhangt van de marktparameters op de laatste werkdag van de maand, dus met een risico op kapitaalverlies dat a priori niet meetbaar is » Op de eindvervaldag kan het rendement in sommige gevallen lager zijn dan dat van een rechtstreekse belegging in de korf Commodities » Een risico op kapitaalverlies in geval van faillissement of wanbetaling van BNP Paribas IBV en van BNP Paribas NV
Points faibles
Behoudens faillissement of wanbetaling van BNP Paribas IBV en van BNP Paribas NV In geval van nulprestatie of storende elementen die de fondsen van de korf Commodities aantasten, zal de belegger zich enkel 100% van het geïnvesteerde kapitaal zien terugbetaald krijgen, behoudens faillissement of wanbetaling van BNP Paribas IBV of van BNP Paribas SA (3) De gegevens die worden becijferd in dit voorbeeld hebben louter een informatieve waarde om het mechanisme van het product te illustreren. Ze houden geen enkele voorspelling in van de toekomstige resultaten en kunnen op geen enkele wijze een commercieel aanbod vormen (1) (2)
MARKTSCENARIO’S(1) Gunstig scenario
Neutraal scenario
Ongunstig scenario
In dit scenario wordt verondersteld dat de korf Commodities een regelmatige stijging kent van 35% per jaar gedurende de eerste drie levensjaren van het product. De twee volgende jaren kent de korf Commodities een regelmatige daling van 20% per jaar. Het laatste jaar kent de Korf een positief rendement van 20% De goede prestatie van de korf Commodities in de loop van de eerste twee jaren maakt een geleidelijke stijging van de expositie aan het Dynamisch Actief mogelijk tot 139,6% het tweede jaar. Deze overexpositie stelt de portefeuille in staat een zeer hoog rendement te bereiken en om elk jaar interessante minimumniveaus voor terugbetaling te beveiligen (140,5% x 90% = 126,5% in het eerste jaar, 202,3% x 90% = 182,1% in het tweede jaar en 285,3% x 90% = 256,8% in het derde jaar). In de loop van twee jaren van daling van de Korf, vermindert de structuur snel haar expositie, zodat ze een beter rendement kan voorleggen dan de Korf. Op de einddatum vertoont de Korf een rendement van 89,0%, tegenover 145,5% voor de Portefeuille. Dankzij het Lock-In-effect ontvangt de belegger 156,8% bovenop het voor 100% beschermde kapitaal(2), dankzij het beveiligd niveau op het einde van het 3de jaar, hetgeen overeenstemt met een rendementspercentage op jaarbasis van 16,5% (tegenover 10,8% voor een klassieke belegging in de korf Commodities)(3). In dit scenario kent de korf Commodities een regelmatige stijging van 15% per jaar gedurende de eerste drie jaren, en vervolgens een daling van 5% per jaar de laatste drie jaren. De goede prestatie van de Korf gedurende de eerste jaren maakt een geleidelijke stijging van de expositie aan het Dynamisch Actief mogelijk die kan oplopen tot 137,5%. Aan het einde van elk jaar beveiligt de structuur de aantrekkelijke niveaus (111,9% x 90% = 100,7% in het eerste jaar, 128,5% x 90% = 115,7% in het tweede jaar, 145,4% x 90% = 130,9% in het derde jaar). Vanaf jaar 4 tempert de structuur de minder goede prestatie van de Korf door geleidelijk de expositie te verminderen en bij de sterke daling van de Korf in het vijfde jaar, tempert de structuur de schok door de expositie te verminderen tot 15%. Op de einddatum vertoont de Korf een rendement van 30,4%, tegenover 30,7% voor de Portefeuille. De belegger ontvangt 30,9% bovenop het voor 100% beschermde kapitaal(2), ofwel een rendementspercentage op jaarbasis van 4,2% (tegenover 4,2% voor een klassieke belegging in de korf Commodities)(3). In dit scenario kent de korf Commodities een daling van 10% per jaar in de loop van de 6 jaar. Dankzij het evolutieve beheer van de Portefeuille, vermindert de expositie aan het Dynamisch Actief geleidelijk tot het minimum van 15%, waardoor de daling van de korf Commodities kan worden getemperd. De Portefeuille realiseert een rendement van -20,9%, tegenover een daling van 46,7% voor de Korf. Dankzij de kapitaalbescherming wordt het kapitaal voor 100%(2) terugbetaald op de einddatum, wat overeenstemt met een rendementspercentage op jaarbasis van -0,3% (tegenover -10,2% voor een klassieke belegging in de korf Commodities)(3).
(1)
De gegevens die worden becijferd in dit voorbeeld hebben louter een informatieve waarde om het mechanisme van het product te illustreren. Ze houden geen enkele voorspelling in van de toekomstige resultaten en kunnen op geen enkele wijze een commercieel aanbod vormen
(2)
Behoudens faillissement of wanbetaling van BNP Paribas IBV en van BNP Paribas NV
(3)
Het rendementspercentage op jaarbasis houdt rekening met de verkoopprijs van 102% van de nominale waarde van de Certificaten (waarvan 2% niet-recurrente commissie, vooraf betaalbaar aan de verdelers), en deze rente is bruto, exclusief de toepasselijke fiscaliteit, en vóór toepassing van de roerende voorheffing van 15% voor personen die onderworpen zijn aan de Belgische fiscaliteit (situatie in de maand augustus 2010)
TECHNISCHE FICHE Type: Uitgever: Garantiegever: ISIN-code: Verdelers: Commissies:
Inschrijving: Uitgiftedatum van de Certificaten: Datum debitering klantenrekening: Nominale Waarde en devies: Verkoopprijs: Einddatum: Onderliggend actief:
Certificaat
BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V. BNP Paribas SA (AA/Aa2/AA-)
XS0524988309
Argenta Spaarbank NV en Argentabank Luxembourg SA
Er worden commissies met betrekking tot deze transactie betaald aan de Verdelers voor de verdeling en/of structurering van de Certificaten. Zij bedragen jaarlijks maximaal 1,5% van het Emissiebedrag. Bovendien is het mogelijk dat de verdeler commissies int van de beheerder van de onderliggende fondsen. van 9 augustus 2010 tot 4 oktober 2010 (behoudens voortijdige afsluiting) 8 oktober 2010
5 oktober 2010 (met valutadatum: 8 oktober 2010) 2.500 EUR
102%, waarvan 2% (niet-recurrente) instapkosten, vooraf betaalbaar aan de Verdelers. 24 oktober 2016
korf Commodities bestaande uit gelijke delen van het fonds CARMIGNAC Commodities (34% - Bloomberg: CARCOMM LX Equity, ISIN: LU0164455502), het fonds EDRAM Goldsphère – Part B (33% - Bloomberg: GOLDSEB FP Equity, ISIN: FR0010664086) en het fonds Blackrock Global Fund – World Mining Fund (Bloomberg: MIGWMEA LX Equity, ISIN: LU0172157280)
Munt van de onderliggende fondsen: EUR Lock-In-data:
Waarde van de Portefeuille:
Secundaire markt:
Beurstaks primaire markt:
Beurstaks secundaire markt:
Roerende voorheffing:
Risicoklasse*: (1)
10 oktober 2011, 8 oktober 2012, 8 oktober 2013, 8 oktober 2014, 8 oktober 2015, 10 oktober 2016
wordt iedere dag herhaaldelijk berekend rekening houdend met: - de gewogen herwaardering gelijk aan de blootstelling (Wt), van de strategie die geniet van de volatiliteitscontrole op het onderliggende, - de herwaardering van de eventuele lening maakt het mogelijk om een blootstelling te hebben waar Wt>100% (als Wt-1 positief is), - de gewogen herwaardering volgens 1-Wt, van een nulcouponobligatie (als 1-Wt positief is), - de aftrek van een jaarlijkse aanpassingsfactor die de betaling van de commissies en de financiering van de kapitaalsbescherming op einddatum, toelaat. Voor nadere informatie over de waarde van de correctiefactor wordt verwezen naar de Definitieve voorwaarden van de uitgifte.
In normale marktomstandigheden zal BNP Paribas Arbitrage SNC een secundaire markt garanderen. Voor de beleggers die hun Certificaten wensen door te verkopen, zullen de opdrachten die bij Argenta binnenkomen (vóór 12u op de laatste werkdag van de maand) worden uitgevoerd op de laatste werkdag van de maand met een marge aankoop/verkoop van maximum 1%. De prijs van de Certificaten op de secundaire markt kan volatiel zijn.
Nihil voor de personen die onderworpen zijn aan de Belgische fiscaliteit volgens de fiscale voorschriften die van kracht zijn in de maand augustus 2010. De personen die onderworpen zijn aan een andere fiscale wetgeving worden verzocht zich te informeren over de fiscaliteit die van toepassing is op hun welbepaalde geval. 0,07% (max 500 EUR) voor de personen die onderworpen zijn aan de Belgische fiscaliteit volgens de fiscale voorschriften die gelden in augustus 2010. De personen die onderworpen zijn aan een andere fiscale wetgeving worden uitgenodigd zich te informeren rond de fiscaliteit die toepasbaar is in hun specifieke geval.
15% op het rendement op einddatum, voor de personen die onderworpen zijn aan de Belgische fiscaliteit volgens de fiscale voorschriften van de maand augustus 2010. De personen die onderworpen zijn aan een andere fiscale wetgeving worden uitgenodigd zich te informeren rond de fiscaliteit die toepasbaar is in hun specifieke geval.
2 (de producten zijn gegroepeerd in categorieën op een schaal van 0 (laag risico) tot 6 (hoog risico)).
Voor meer informatie, gelieve onze website te raadplegen: www.argenta.be
Waarschuwing: De beleggers worden verzocht om voor elke inschrijving de informatiedragers met betrekking tot de certificaten aan te vragen en aandachtig te lezen en de beslissing om in certificaten te beleggen te overwegen in het licht van de informatie die hierin wordt gegeven. De informatiedragers bestaan uit: (a) het Basisprospectus, "Warrant & Certificate Programme" genaamd, daterend van 3 juni 2010 en goedgekeurd door de AFM (Autoriteit Financiële Markten, de Nederlandse regulator), (b) zijn Supplementen, evenals (c) de Definitieve Voorwaarden van Uitgifte (Final Terms) van 9 augustus 2010. De voornaamste kenmerken van A.BOND 2016/10/24 Commodities, uitgegeven door BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V., die in deze brochure worden uiteengezet, zijn slechts een samenvatting. De potentiële beleggers moeten begrijpen welke risico's samenhangen met beleggingen in de certificaten en mogen pas een beleggingsbeslissing nemen nadat ze de compatibiliteit van een belegging in de certificaten ernstig hebben onderzocht, rekening houdend met hun eigen financiële situatie, de onderhavige informatie en de informatie met betrekking tot de certificaten. De informatiedragers (het Basisprospectus, zijn Supplementen en de Final Terms) kunt u gratis krijgen bij Argenta Spaarbank NV, Belgiëlei 49-53, B-2018 Antwerpen, bij uw kantoorhouder, via het internet (website: www.argenta.be) en bij Argentabank Luxembourg SA, 27 boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxemburg. Elke potentiële belegger wordt verzocht het Basisprospectus en de Final Terms aan te vragen om er kennis van te nemen vooraleer in te schrijven op de certificaten. De aandacht van de beleggers wordt erop gevestigd dat zij door de verwerving van de certificaten niet rechtstreeks beleggen in de aandelen van de Korf Commodities. Deze brochure bevat uitsluitend informatie over het product en mag niet worden beschouwd als een beleggingsadvies. Het product dat in deze brochure wordt beschreven, kan enkel worden aangekocht nadat Argenta Spaarbank NV of Argentabank Luxembourg SA een toetsing heeft gedaan naar de geschiktheid en/of passendheid van dit product voor de betrokken klant. De verkoop van certificaten kan plaatsvinden via een publiek aanbod in België en Luxemburg. Uw kantoorhouder:
Argenta Spaarbank NV RPM Antwerpen 0404.453.574, CBFA 27316 Maatschappelijke zetel: Belgiëlei 49-53, B-2018 Antwerpen Tel: +32 3 285 51 11
Argentabank Luxembourg SA 27 boulevard du Prince Henri L-1724 Luxembourg Tel: +352 222 655
