BIRD. Weekly

Weekly 12— 12—16 Mei 2014

BIRD

BURSA EFEK INDONESIA Closing (02/05/2014)

4.838,76

Closing (09/05/2014)

4.898,14

Perubahan

+59,38 (+1,23%)

Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (09/05)

4.887,6

USD/IDR (02/05/2014—09/05/2014)

11.516—11.513

Support-Resistance (12/05—16/05)

4.890—4.920

Selama pekan lalu IHSG menguat+59.38 poin (+1,23%), ditengah kejatuhan Bursa Asia seperti: Nikkei – 257,32 poin (-1,78%) dan Hangseng –397,68 poin (-1,79%), didorong aksi beli asing senilai Rp 1,1 triliun didorong kenaikan indeks pertambangan +3,42%, indeks industry dasar (+2,86%) serta indeks property +2,18%.

BURSA GLOBAL Index DJIA

02/05

09/05

+/-

%

16.512,89

16.583,34

+70,45

+0,43

4.123,9

4.071,87

-52,03

-1,26

NIKKEI

14.457,51

14.199,59

-257,92

-1,78

HSEI

22.260,67

21.862,99

-397,68

-1,79

3.252,55

3.252,13

-0,42

-0,01

NASDAQ

STI

Dow Jones Index

Hang Seng Index

Pernyataan dari Chairwoman Janet Yellen yang mengatakan The Fed masih melakukan easy money policy merujuk data inflasi dan tingkat tenaga kerja yang masih jauh dari harapan The Fed menjadi faktor DJIA selama seminggu lalu menguat +70,45 poin (+0,43%) ditutup di level 16.583,34.

HARGA KOMODITAS Komoditas Nymex US/barrel Batubara US/ton Emas US/oz

02/05 99,76

09/05 99,99

+/+0,23

% +0,23

72,75

72,75

Unch

Unch

1.302,9

1.287,6

-15,3

-1,17

Nikel US/ton

18.270

19.905

+1635

+8,95

Timah US/ton

23.095

23.150

+55

+0,24

2.592

2.577

-15

-0,58

CPO RM/ton

Oil

Gold

Konflik yang terjadi di Ukraina dan sanksi ekonomi yang diterapkan Amerika Serikta serta Negara Uni Eropa dan larangan ekspor bahan mineral yang terus dijalankan Indonesia dimana Indonesia menyumbang 30% supply nikel kepasaran dunia dan hampir 50% supply timah dunia menjadi faktor harga nikel naik tajam +8,95% ditutup di level US$19.905/ton dan timah +0,24% ditutup di level US$23.150/ton selama sepekan lalu.

1 www.mncsecurities.com

BIRD Weekly “RETAIL SALES, UKRAINE REFERENDUM RESULT AND RETAIL COMPANY ARE THE MAIN TARGET FOR TRADER THIS WEEK”

Wall Street dalam pekan ini Setelah minggu lalu, DJIA naik +70,45 poin (+0,43%), ada 2 faktor utama yang perlu dicermati selama minggu ini yakni release data ekonomi seperti: PPI, CPI dan Retail Sales. Investor juga fokus atas data Penjualan Retail dan Produksi Industrial China yang akan direleased Selasa. Investor juga akan memperhatikan perkembangan di Ukraina termasuk referendum yang tetap dilakukan oleh pemberontak Pro-Rusia di Ukraina Timur mengikuti Crimeria yang memisahkan diri dari Kiev. Setelah IHSG minggu lalu naik +59,38 poin (1,23%), yang artinya kembali ke level 22 April, didorong net buy asing YTD mencapai Rp 32,87 triliun, di tengah released LK Q1/2014 yang menunjukkan sinyal perlambatan GDP Q1/2014 mulai memakan korban terlihat jelas dari perlambatan kinerja sektor properti/konstruksi, membuat kelanjutan kinerja emiten yang terkait dipertanyakan. Dari sisi politik, menjelang pendaftaran capres-cawapres 18 Mei, minggu ini cukup penting untuk dicermati karena ada 3 parpol penghuni 4 besar akan mengumumkan kandidatnya yakni: Koalisi PDI-P, Koalisi Gerindra dan Koalisi Demokrat sekitar tanggal 15-16 May. Selective Buying minggu ini tertumpu atas saham di sektor komoditas, consumer, banking dan infrastruktur seperti: INCO, TINS, AALI, LSIP, SIMP, BWPT, INDF, GGRM, AISA, ACES, BBCA, BBRI, PGAS, TLKM. Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (12/05) - Jumat (16/05) May 12 Earnings: Gogo, MIBA, McKesson, Rackspace, Renren Philadelphia Fed President Charles Plosser Federal budget May 13 Earnings: Surgical Care Affiliates, Abercrombie and Fitch, Take Two Interactive, EnCana, Fossil, URS Retail sales Import prices Richmond Fed President Jeffrey Lacker May 14 Earnings: Macy's, Sony, Cisco Systems, Vimpelcom, Deere, Jack in the Box, SeaWorld, Eagle Materials, NQ Mobile PPI May 15 Earnings: Wal-Mart, JC Penney, Kohl's, Vivendi, CA, Applied Materials, Flowers Foods, Advance Auto Parts Weekly jobless claims CPI TIC data Industrial production Philadelphia Fed survey Fed Chair Janet Yellen at US Chamber of Commerce on small business May 16 Housing starts Consumer sentiment St. Louis Fed President James Bullard 2 www.mncsecurities.com

BIRD Weekly Top Picks (1) PT VALE INDONESIA Tbk (INCO) Last Price Target Price

Rp 4.155 Rp 4.500 (Target Price end of year 2014)

Reason Kinerja Kuartal 1 Tahun 2014: • Net Revenue turun -17.53% menjadi USD 213.11 juta; • Operating Profit turun -40.65% menjadi USD 27.34 juta; • Profit before tax turun -42.99% menjadi USD 24.04 juta; • Net Profit turun -42.99% menjadi USD 17.96 juta; • Cash & Cash Equivalent naik +2.89% menjadi USD 548.21 juta; • Debt Equity Ratio menjadi 0,3x • Gross Profit Margin menjadi 17.01% • Operating Profit Margin menjadi 12.83% • Net Profit Margin menjadi 8.43% • ROE menjadi 1.04% • ROA menjadi 0.8% Proyeksi Kinerja Full Year 2014: • Net Revenue menjadi USD 1.29 miliar; • Operating Profit USD 94.68 juta; • Profit before tax USD 88.73 juta; • Net Profit USD 64.37 juta; • BV Rp 2,068.4 • EPS Rp 74.5 • PER 56.38x • PBV 2.03x


BIRD Weekly Top Picks (2) PT UNILEVER INDONESIA Tbk (UNVR) Last Price Target Price

Rp30.575 Rp34.500 (Target Price end of year 2014)

Reasons: • Daya beli masyarakat Indonesia yang meningkat dibandingkan tahun sebelumnya/ income perkapita US$3,300 dari sebelumnya US$3,700 memberikan peluang bagi UNVR untuk memperbesar penetrasi pasar. • Penurunan kinerja UNVR pada triwulan I/2014 disebabkan oleh karena kenaikan harga pokok penjualan meningkat 22,49 persen menjadi Rp4,52 triliun dari Rp3,69 triliun. Kinerja UNVR triwulan I/2014 : • Pendapatan Perseroan di triwulan I/2014 naik 15,2% menjadi Rp8,725 miliar dibandingkan triwulan I/2013 yang sebesar Rp7,575 miliar. • Laba usaha Perseroan di triwulan I/2014 turun 3,4% menjadi Rp1,865 miliar dibandingkan triwulan I/2013 yang sebesar Rp1,930 miliar. • Laba bersih Perseroan di triwulan I/2014 turun 4,9% menjadi Rp1,360 miliar dibandingkan triwulan I/2013 yang sebesar Rp1,431 miliar. PBV 2014P PE 2014P ROE 2014P

= 39,2 = 51,5 =127


BIRD Weekly Top Picks (3) PT PP LONDON SUMATRA INDONESIA Tbk (LSIP) Last Price Target Price

Rp 2.430 Rp 2.755 (Target Price End of Year 2014)

Reasons:

•

Hasil panen TBS inti di Q1 2014 sebesar 308.406 ton, meningkat 13,8% dibandingkan dengan di Q1 2013. TBS yang dibeli dari eksternal meningkat 9,8% menjadi 124.827 ton.

•

Aktivitas penanaman di Q1 2014 adalah sebesar 517 ha, dimana penanaman baru kelapa sawit sebesar 482 ha, penanaman kembali karet sebesar 17 ha dan penanaman kembali tanaman lainnya sebesar 18 ha.

•

Pada akhir bulan MAret 2014, total area inti yang dikelola adalah 110.414 ha, dengan komposisi 81% ditanami kelapa sawit, 16% karet dan sisanya adalah tanaman lain.

•

Rasio utang Perseroan merupakan yang terendah di industri. Rasio utang terhadap modal atau debt to equity ratio (DER) Perseroan adalah 0,21 kali. Rata-rata DER industri untuk periode tersebut sebesar 1,17 kali.

•

Tingkat pengembalian modal atau return on equity (ROE) Perseroan mencapai 13,10%. Rata-rata ROE industri kelapa sawit mencapai 8,09% dan tingkat pengembalian aset atau return on asset (ROA) sebesar 10,81% (rata-rata industri sebesar 4,79%).

•

Valuasi perusahaan dilihat dari PER-nya yang berada di bawah industri. PER Perseroan 18,28 x, sedangkan PER industri mencapai 16,78 x.

Kinerja Kuartal I/ 2014:

•

Penjualan Perseroan di kuartal I/ 2014 naik 40,3% menjadi Rp1,28 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp912 miliar.

•

Laba Usaha di kuartal I/ 2014 naik 159,3% menjadi Rp302 miliar dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp116 miliar.

•

Laba bersih Perseroan di 2013 naik 122,5% menjadi Rp224 miliar dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp100,5 miliar.

PER 2014P PBV 2014P EPS 2014P

17,11x 2,39x Rp161


BIRD Weekly Top Picks (4) PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) Last Price Target Price

Rp 9.975 Rp 10.500 (Target Price end of year 2014)

Corporate’s Financial Performance Q1-2014 vs Q1-2013

• • • • • • • •

Pendapatan bunga bersih NAIK +20.5% yakni sebesar Rp 8,980 milyar Laba bersih NAIK +14.5% yakni sebesar Rp 4,925 milyar Kredit NAIK +20.1% yakni sebesar Rp 470.4 triliun Aset NAIK +13.87 yakni sebesar Rp 729,5 triliun Dana Pihak Ketiga (DPK) NAIK 13.8% yakni sebesar Rp 531,611 milyar NPL net NAIK yakni sebesar 0.67% ROE yakni sebesar 22.2% NIM NAIK 6.9% yakni sebesar 5.75%

Corporate’s Update

•

Secara umum, Perseroan mampu menjaga kinerjanya dengan baik diantaranya turut menyalurkan pembiayaan khusus dengan skema penjaminan pemerintah, yaitu melalui penyaluran Kredit Usaha Rakyat (KUR). Jumlah nasabah KUR meningkat hingga 42,1 persen menjadi lebih dari 315 ribu nasabah dengan limit sebesar Rp14,9 triliun.

•

Pada kuartal I 2014 likuiditas perseroan cukup terjaga. Bahkan pihaknya mengalami kelebihan likuiditas sehingga penempatan dana perseroan di Bank Indonesia (BI) mengalami kenaikan tercatat naik 9,43% menjadi Rp 58,98 triliun per Maret 2014, dibandingkan posisi Maret 2013 yang sebesar Rp 53,89 triliun.

•

Perseroan berfokus pada pengembangan bisnis retail payment diantaranya Mandiri Internet Bisnis, Pengembangan E-Money, dan E-Cash.


BIRD Weekly IPO Process PT Link Net Tbk Penawaran Umum Saham Tipe Saham

: Saham Biasa Atas Nama

Jumlah yang Ditawarkan

: 304.265.000 lembar saham

Harga Penawaran

: Rp 1.575—1.600 / lembar saham

Pencatatan

: Bursa Efek Indonesia (BEI)

Penjamin Pelaksana Emisi Efek

: PT Ciptadana Securities

Jadwal IPO (sementara) Bookbuilding

: 2-9 Mei 2014

Masa Penawaran

: 22-23 Mei 2014

Tanggal Penjatahan

: 28 Mei 2014

Pencatatan di BEI

: 2 Juni 2014

Latar Belakang dan Kegiatan Usaha Perseroan

Perseroan didirikan dengan nama PT Seruling Indah Permai pada tahun 1996 dan kemudian berubah nama menjadi PT Link Net pada tahun 2000. Pada awalnya, Perseroan memiliki kegiatan usaha di bidang perdagangan barang dan jasa, dan pada tahun 2000, kegiatan usaha Perseroan berubah menjadi usaha di bidang teknologi informasi dan jasa penyelenggaraan internet. Pada tahun 2011, terdapat penambahan kegiatan usaha, sehingga kegiatan usaha sampai saat ini adalah bergerak di bidang penyelenggaraan jaringan tetap berbasis kabel, jasa multimedia, internet serta jasa konsultasi manajemen bisnis. Perseroan merupakan penyedia Jasa Televisi Berlangganan dan jasa layanan internet broadband berkecepatan tinggi di Indonesia (dikenal dengan nama label usaha Home Cable untuk jasa televisi berlangganan dan Fast Net untuk layanan internet) serta jasa komunikasi data (dengan label usaha DataComn). Perseroan mengoperasikan kegiatan jasa televisi berlangganan, jasa komunikasi data dan jasa internetnya dengan menggunakan sistem kabel dua arah Hybrid Fiber Optic Coaxial Cable (HFC) dimana sistem tersebut merupakan teknologi yang menggunakan kabel serat optik dan kabel coaxial yang dapat digunakan sebagai media untuk menyampaikan program-program TV dan sebagai media bagi bandwidth yang besar yang dapat digunakan tidak hanya layanan internet tapi juga pengiriman data digital lainnya seperti TV Definisi Tinggi , TV Definisi Tinggi Tiga Dimensi, Video on Demand, Home Banking, Home Shopping dan Interactive Games. Produk Layanan 1.

Internet Broadband—FastNet. FastNet merupakan produk ritel dari jaringan layanan internet broadband kecepatan tinggi melalui kabel untuk pengguna di daerah hunian dengan kecepatan layanan data mencapai 100Mbps.

2.

Televisi Berlangganan—HomeCable. HomeCable memungkinkan pengguna televisi berlangganan berbagi tayangan dan memilih program tayangan mulai dari program edukasi, hiburan, berita, music, gaya hidup, olahraga dan film.

3.

Jasa Komunikasi Data—DataComn. DataComn merupakan layanan yang hanya diperuntukkan oleh pelanggan korporasi yang membutuhkan layanan akses internet berkecepatan tinggi.


BIRD Weekly IPO Process Strategi Usaha Dalam melaksanakan kegiatan usahanya, Perseroan melakukan strategi usaha sebagai berikut. 1.

Memperkuat konsep Televisi Berlangganan kepada masyarakat luas

2.

Memperkenalkan konsep sarana hiburan dan ilmu pengetahuan melalui internet

3.

Memperluas jaringan kabel

4.

Meningkatkan penetrasi pasar melalui pemasaran yang aktif

5.

Menambah jumlah paket produk layanan baru dan peningkatan pelayanan

Komposisi Pemegang Saham Nilai Nominal Rp100 per Saham Sebelum Penawaran Umum Perdana Sesudah Penawaran Umum Perdana Jumlah Nilai Nominal % Jumlah Nilai Nominal % Saham (Rp) Saham (Rp) 8,040,000,000 804,000,000,000 8,040,000,000 804,000,000,000

Keterangan Modal Dasar Modal Ditempatkan & Disetor Penuh 1. PT First Media Tbk 2. Asia Link Dewa Pte Ltd 3. Masyarakat Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Jumlah Saham Dalam Portepel

2,010,000,000 1,032,649,384 0

201,000,000,000 103,264,938,400 0

3,042,649,384

304,264,938,400

4,997,350,616

499,735,061,600

66.06% 33.94% 100%

1,705,735,000 1,032,649,384 304,265,000

170,573,500,000 103,264,938,400 30,426,500,000

3,042,649,384

304,264,938,400

4,997,350,616

499,735,061,600

56.06% 33.94% 10.00% 100%

Sumber : Prospektus Ringkas PT LinkNet Tbk, 2014 Rencana Penggunaan Dana Dana yang diperoleh dari hasil Penawaran Umum ini sebagian nantinya digunakan untuk memenuhi kebutuhan belanja modal induk usaha tahun ini yang dianggarkan sebesar US$80-100 juta. Kebijakan Deviden Perseroan membayarkan dividen kas sekurang-kurangnya satu kali dalam satu tahun dengan tetap memperhatikan posisi keuangan Perseroan. Untuk tahun buku 2014 dan seterusnya, Direksi Perseroan mengusulkan kebijakan dividen kas sebagai berikut : Laba bersih setelah pajak

% Dividen kas terhadap Laba bersih setelah pajak

1. Sampai denga Rp 100 miliar 2. Lebih dari Rp 100 miliar

5-15% 10-25%

Susunan Komisaris dan Direksi Perseroan Dewan Komisaris Presiden Komisaris

: Ali Chendra

Komisaris

: Edward Daniel Horowitz

Komisaris

: Lorne Rupert Somerville

Komisaris Independen

: Jonathan Limbong Parapak

Komisaris Independen

: Bintan Regen Saragih

Direksi Presiden Direktur

: Roberto Fernandez Felicioano

Direktur

: Dicky Setiadi Moechtar

Direktur

: Sigit Prasetya

Direktur

: Andy Nugroho Purwohardono

Direktur Independen

:Henry Jani Liando

Sekretaris Perusahaan

:Dicky Setiadi Moechtar


BIRD Weekly IPO Process Risiko Usaha Manajemen Perseroan telah mengungkapkan semua risiko seperti berikut ini : A. Risiko Terkait Kegiatan Usaha Perseroan 1.

Risiko penghentian izin usaha

2.

Risiko pasokan bandwidth

3.

Risiko penghentian izin usaha FMTV dan penghentian perjanjian dengan FMTV

4.

Risiko persaingan usaha

5.

Risiko perubahan nilai tukar valuta asing

6.

Risiko perekonomian

7.

Risiko terhambatnya pembangunan/pengembangan jaringan kabel

8.

Risiko gangguan jaringan kabel

9.

Risiko kegagalan klaim asuransi

10. Risiko kredit B. Risiko Yang Berkaitan Dengan Investasi Saham Perseroan 1.

Risiko tidak likuidnya saham yang ditawarkan pada penawaran umum

2.

Risiko harga saham yang dapat berfluktuasi

3.

Risiko penjualan saham di masa datang mempengaruhi harga pasar saham Perseroan

4.

Risiko kemampuan Perseroan membayar dividen di masa depan

5.

Risiko investor tunduk pada beberapa pembatasan hak pemegang saham minoritas

Ikhtisar Laporan Keuangan Neraca

(dalam jutaan rupiah)

Uraian

2013 3,225,204 706,136 2,519,068 3,225,204

JUMLAH ASET JUMLAH LIABILITAS JUMLAH EKUITAS JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS

31 Desember 2012 3,020,156 863,257 2,156,899 3,020,156

2011 2,490,471 672,601 1,817,870 2,490,471

Sumber : Prospektus Ringkas PT LinkNet Tbk, 2014 Laporan Laba/Rugi

(dalam jutaan rupiah)

Uraian

2013 1,664,601 353,306 142,309 294,201 593,764 487,277 362,169

Pendapatan Beban Pokok Penjualan Beban Penjualan Beban Umum dan Administrasi Laba Usaha Laba Sebelum Pajak Penghasilan Laba Tahun Berjalan

31 Desember 2012 1,300,649 260,823 102,706 234,921 494,292 459,684 339,029

2011 582,663 114,711 63,391 94,416 216,399 200,572 148,423

Sumber : Prospektus Ringkas PT LinkNet Tbk, 2014 9 www.mncsecurities.com

BIRD Weekly IPO Process Komentar: Berikut adalah tabel rasio keuangan antara emiten sejenis yang listing di BEI dibandingkan dengan Perseroan.

Emiten MSKY LINKNET *)

PER

PBV

DER

ROA

ROE

NPM

OPM

29.55

8.55

2.15

9.14

28.86

17.51

8.68

13.23-13.44

3.12-3.17

28.03

11.23

14.38

21.76

35.67

OPM = Operating Profit Magin (laba operasional / pendapatan)

**) NPM = Net Profit Margin (laba bersih / pendapatan)

Perseroan menggunakan buku 2013 sebagai dasar valuasi. Pada tahun 2013, Perseroan mencatatkan pendapatan sebesar Rp 1,66 triliun, meningkat 27,98% dari periode yang sama tahun 2012 sebesar Rp 1,3 triliun. Peningkatan tersebut dikarenakan adanya peningkatan pendapatan layanan broadband dan internet berlangganan serta penambahan pendapatan dari layanan televisi kabel. Adapun Laba bersih Perseroan juga mengalami peningkatan sebesar 6,83% menjadi Rp 362,17 miliar dibandingkan dengan periode yang sama di tahun sebelumya. Peningkatan ini disebabkan tentunya oleh adanya peningkatan pendapatan Perseroan. Dengan harga Rp 1.575—1.600 per saham, maka PBV Perseroan sebesar 3,12—3,17 kali. Jika saham dijual pada range harga tersebut maka PBV jauh lebih rendah dari PBV perusahaan sejenis sebesar 8,55 kali. Begitupula dengan PER Perseroan masih jauh lebih rendah dibandingkan perusahaan sejenis yaitu antara 13,2313,44 kali. Dari sisi rasio profitabilitas, Perseroan masih memiliki rasio di atas perusahaan sejenis yang menandakan bahwa Perseroan masih memiliki kinerja yang baik.


BIRD Weekly

Edwin J. Sebayang [email protected] Mining, Energy, Company Groups

Reza Nugraha [email protected] Cement, Transportation, Infrastructure, Property

Dian Agustina [email protected] Plantation, Pharmacy

Victoria Venny [email protected] Telecomunication

Zabrina Raissa [email protected] Banking

Head of Research Ext.260

Research Ext.261

Research Ext.262

Research Ext.263

Research Ext.264

MNC Securities MNC Tower Lt.4 Jl. Kebon Sirih No.17-19 Jakarta 10340 Phone 021-3922000 Fax 021-39836857

Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies


BIRD Weekly MNC Tower - Jakarta Jl. Kebon Sirih No 17-19 Jakarta 10340 Telp. 021- 3928333 Fax. 021-3919930 HP. 0888 800 9138 Yelly Syofita [email protected]

MANGGA DUA - Jakarta Arkade Belanja Mangga Dua Ruko No. 2 Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta 10620 Telp. 021-6127668 Fax. 021-6127701 HP. 0812 910 0807 Yenny Mintarjo [email protected] [email protected]

SURYO - Jakarta Jl. Suryo No. 20 Senopati Jakarta Selatan Telp. ( 021 ) 72799989 Fax. (021 ) 72799977 Suta Vanda Syafril [email protected]

INDOVISION - Jakarta Wisma Indovision Lantai Dasar Jl Raya Panjang Z / III Jakarta 11520 Telp. 021-5813378 / 79 Fax. 021-5813380 HP. 0815 1650 107 Denny Kurniawan [email protected] [email protected]

GAJAH MADA - Jakarta Mediterania Gajah Mada Residence Unit Ruko TUD 12 Jl. Gajah Mada 174 Telp. ( 021 ) 63875567 '( 021 ) 63875568 Anggraeni [email protected]

TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta Ruko Taman Permata Buana Jalan Pulau Bira D1 No. 26 Jakarta 11610 Telp. 021-5803735 Fax . 021-58358063 Kie Henny Roosiana [email protected] [email protected]

KEMAYORAN - Jakarta Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Kemayoran, Jakarta 10630 Telp. (021) 30044599 Ponirin Johan [email protected]

KELAPA GADING - Jakarta Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Jakarta Utara 14240 Telp. 021-45842111 Fax . 021-45842110 Andri Muharizal Putra [email protected] [email protected]

GANDARIA - Jakarta Jl. Iskandar Muda No. 9 A Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City) Jakarta 12240 Telp. (021) 7294243, 7294230 Fax. (021) 7294245 A. Dwi Supriyanto [email protected]

OTISTA - Jakarta Jl. Otista Raya No.31A Jakarta Timur Telp. (021) 29360105 FAX. (021) 29360106 Fauziah/Nadia Otista [email protected]

SURABAYA GEDUNG ICBC CENTER JL. BASUKI RAHMAT 16-18 SURABAYA TELP. 031-5317929 HP. 0888 303 7338 ANDRIANTO WIJAYA [email protected] [email protected]

Sby-Sulawesi Jl. Sulawesi No. 60 Surabaya 60281 Telp. 031-5041690 Fax. 031-5041694 HP. 0812 325 2868 Lius Andy H. [email protected] [email protected]

MEDAN Jl. Karantina No 46 Kel. Durian, Kec Medan Timur Medan 20235 Telp. 061-6641905

MALANG Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Malang 65112 Telp. 0341-567555 Fax. 0341-586086 HP. 0888 330 0000 Lanny Tjahjadi [email protected] [email protected]

SOLO Jl. Dr. Rajiman 64 / 226 Solo Telp. (0271) 642722, 631662, 633707 Fax. (0271) 637726 Tindawati LY. Lennywati [email protected]

Bandung Jl. Gatot Subroto No. 2 Bandung - 40262 Telp No. 022- 733 1916-17 Fax No. 022- 733 1915 Bismar / Dimas Panji [email protected] [email protected]

MAGELANG Jl. Cempaka No. 8 B Komp. Kyai Langgeng Kel. Jurang Ombo, Magelang 56123 Telp. 0293-313338 0293-313468 Fax. 0293-313438 HP. 0888 282 6180 Deddy Irianto [email protected]

SEMARANG Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2 Kav. 35 - 36 Semarang Telp. 024-76631623 Fax. 024-76631627 Widyastuti [email protected]

DENPASAR Gedung Bhakti Group ( Koran Seputar Indonesia ) Jl. Diponegoro No. 109 Denpasar - 80114 Telp. 0361-264569 Fax. 0361-264563

MAKASSAR Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Makassar - Sulawesi Selatan Kompleks Rukan Ratulangi Blok. C12-C13 Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Makassar - 90113 Telp. 0411-858516 Fax. 0411-858526 Fax. 0411 - 850913 Daniel R. Marsan email: [email protected]

BATAM Hotel Nagoya Plaza Jl. Imam Bonjol No. 3-4 Lubuk Baja, Batam 29432 Telp. 0778-459997 Fax. 0778-456787 HP. 0812 701 7917 Manan [email protected] [email protected]

Sentul - Bogor Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Sentul City, Bogor – 16810 Telp. 6221- 87962291 – 93 Fax. 6221- 87962294 Hari Retnowati [email protected]

TEGAL Ahmad Yani No 237 Tegal Telp. 0283 - 335 7768 Fax. 0283 - 340 520 Tubagus Anditra/ Aprilia [email protected]

PATI Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1 Pati – Jawa Tengah Telp (0295) 382722 Faks (0295) 385093 Arie Santoso [email protected]

Semarang_Pojok BEI Univ Dian Nuswantoro Telp . (024) 356 7010 Gustav Iskandar

Semarang_Pojok BEI Universitas Stikubank Telp . (024) 841 4970 Gustav Iskandar

Balikpapan Jl. Jend Sudirman No.33 Balikpapan – Kaltim Tel. (0542) 736259 [email protected]

Bandar Lampung Jl. Brigjen Katamso No. 12 Tanjung Karang, Bandar Lampung 35111 Tel. (0721) 251238 DEALING Tel. (0721) 264569 CSO [email protected]

Menado Jl. Pierre Tendean Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Tel. (0431) 877888 Fax. (0431) 876222 [email protected]

Jambi Jl. GR. Djamin Datuk Bagindo No.7 Jambi Telp : 0741-7554595/7075309 Jasman

Jl.


BIRD. Weekly

Recommend Documents