BIRD WEEKLY (MNC Research Division) 22 Februari 2016— 26 Februari 2016 BURSA EFEK INDONESIA Closing (12/02/2016)
4.714,39
Closing (19/02/2016)
4.697,59
Perubahan
-16,80 (-0,36%)
Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (19/02)
4.988
USD/IDR (12/02/2016—19/02/2016)
13.483-13.493
Support-Resistance (22/02—26/02)
4.604-4.774
Sepekan kemarin IHSG ditutup dengan pelemahan sebesar 16,80 poin (-0,36%) sehingga IHSG naik +2,28% (year to date), disertai net buy asing Rp 730 miliar ( net buy asing Rp 1,83 triliun year to date). Pekan ini IHSG diperkirakan akan bergerak pada rentang 4.604-4.774 di tengah tekanan saham perbankan menyusul akan dibatasinya net interest margin perbankan pada kisaran 4% di saat BI rate diturunkan.
BURSA GLOBAL Index
12/02
19/02
+/-
15.973,84
16.391,99
+418,15
+2,62
4.357,51
4.504,43
+146,92
+3,37
NIKKEI
14.952,61
15.967,17
+1.014,56
+6,78
HSEI
18.319,58
19.285,50
+965,92
+5,27
2.539,95
2.656,87
+116,92
+4,60
DJIA NASDAQ
STI
%chg
Dow Jones Index
Hang Seng Index
Naiknya data inflasi inti (core CPI) ke level tertinggi selama empat setengah tahun terakhir pada level 2,2% YoY yang kemudian diartikan The Fed kembali on track untuk menaikkan FFR serta melemahnya WTI crude price -1,95% ke level US$ 29,72 menjadi faktor DJIA turun -21,44 poin (-0,13%) di hari Jumat pekan lalu. Namun selama 1 minggu, DJIA masih mengalami peningkatan +2,62%.
HARGA KOMODITAS Komoditas
12/02
19/02
+/-
%chg
Nymex US/barrel
29,44
29,72
+0,28
+0,95
Batubara US/ton
43,55
43,50
-0,05
-0,11
1.238,50
1.226,60
-11,90
-0,96
7.820
8.575
+755
+9,65
15.425
15.775
+350
+2,26
2,05
2,09
+0,04
+1,95
2.639
2.586
-53
-2,00
Emas US/oz Nikel US/ton Timah US/ton Copper US/pound CPO RM/ton
Oil
Gold
Sejumlah bursa regional Asia kompak ditutup menguat pada minggu lalu. Bursa saham China menorehkan penguatan mingguan terbesar dalam dua bulan setelah pemerintah mengisyaratkan dukungan peningkatan bagi perekonomian melalui pengeluaran yang lebih tinggi dan langkah-langkah baru untuk meningkatkan pinjaman bank. Pelemahan yen memicu penguatan bursa Jepang dan China.
1
www.mncsecurities.com
BIRD WEEKLY Need Clear Direction from The Fed Meeting
Wall Street dalam pekan ini Amerika Serikat mencatatkan inflasi inti paling tajam dalam 4,5 tahun pada Januari. Inflasi inti Amerika Serikat, yang mengecualikan harga energi dan bahan pangan, naik 0,3% pada Januari atau kenaikan tertajam sejak Agustus 2011. Inflasi utama stagnan pada Januari setelah mencatatkan deflasi 0,1% pada Desember. Laju inflasi inti yang dirilis menambah spekulasi kenaikan suku bunga The Fed pada 2016. Probabilitas kenaikan Fed Fund Rate pada Juni naik dari 17% menjadi 24%, sedangkan investor yang berspekulasi pengetatan moneter akan dilakukan pada Desember naik dari 37% menjadi 44%. Fokus minggu ini selain memperhatikan beberapa pidato dari Presiden Federal Reserve seperti: Minneapolis, Dallas, Richmond, St. Louis, Atlanta & Vice Chairman Stanley serta data Personal consumption expenditures (indikator favorite The Fed mengukur inflasi). Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (22/02) - Jumat (26/02) Monday Chicago Fed national activity Market PMI flash Tuesday CB Consumer Confidence Existing Home Sales Wednesday New Home Sales Crude Oil Inventories Thursday Core Durable Goods Orders Unemployment Claims Durable Goods Orders Friday Prelim GDP Goods Trade Balance Personal Spending
2
www.mncsecurities.com
BIRD WEEKLY Top Picks (1)
PT INDO TAMBANGRAYA MEGAH Tbk (ITMG) Last Price Target Price
Rp 5.600 Rp 7.300 (Target Price end of year 2016)
Kinerja Full Year Tahun 2015:
• • • • • • • • • •
Net Revenue turun -18% menjadi USD 1.59 miliar; Gross Profit turun -14% menjadi USD 350.23 juta; Operating Profit turun -18% menjadi USD 193.58 juta; Net Profit turun -68% menjadi USD 63.11 juta; Debt Equity Ratio menjadi 0.41x Gross Profit Margin menjadi 22.04% Operating Profit Margin menjadi 12.18% Net Profit Margin menjadi 3.97% ROE menjadi 7.56% ROA menjadi 5.36%
Proyeksi Kinerja Full Year 2016:
• • • • • • • • • •
Net Revenue naik +6% menjadi USD 1.68 miliar; Gross Profit naik +2% menjadi USD 358.85 juta; Operating Profit naik +5% menjadi USD 203.26 juta; Net Profit naik +4% menjadi USD 65.63 juta; Debt Equity Ratio menjadi 0.07x Gross Profit Margin menjadi 21.30% Operating Profit Margin menjadi 12.06% Net Profit Margin menjadi 3.90% ROE menjadi 7.31% ROA menjadi 5.29%
3
www.mncsecurities.com
BIRD WEEKLY Top Picks (2)
PT Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN) Last Price Target Price
Rp 1.470 Rp 1.770 (Target Price 12 months)
Reasons :
•
Pertumbuhan kredit yang jauh di atas rata-rata industri. Sepanjang tahun 2015, penyaluran kredit didukung oleh Kredit Perumahan Rakyat (KPR), yang mana memiliki porsi 89,9%. Realisasi KPR subsi maupun nonsubsidi pada tahun 2015 mencapai 110% atau sebanyak 431.000 unit.
•
Program satu juta rumah. Perseroan berpartisipasi dalam program satu juta rumah yang mana perseroan menguasai sebanyak 30,6% pangsa pasar kredit perumahan di Indonesia.
•
Perbaikan NPL. Kredit macet pada 2015 mengalami penurunan dari tahun 2012 yang sebesar 4,09% menjadi 3,45%. Hal tersebut terjadi karena adanya perbaikan collection management system dan penjualan jaminan kredit yang gagal bayar.
•
Target pertumbuhan kredit 2016 yaitu 18-20%. Penyaluran kredit masih akan ditopang kredit perumahan, termasuk KPR subsidi yang mana perseroan menargetkan 300.000 unit dan KPR non subsidi sebesar 350.000 unit pada tahun 2016.
Kinerja Kuartal IV Tahun 2015 :
•
Pertumbuhan kredit sepanjang tahun 2015 mencapai 19.88% yoy yaitu sebesar Rp 138,9 triliun. Pertumbuhan tersebut di atas rata-rata pertumbuhan kredit industri pada November 2015 yang hanya 9,85% yoy.
• •
Pertumbuhan dana pihak ketiga tahun 2015 mencapai 19,97% yoy yaitu sebesar Rp 127,7 triliun. Laba bersih masih mengalami kenaikan yang tinggi, yaitu sebesar 61,57% yoy sebesar Rp 1,85 triliun.
PER 2016P PBV 2016P EPS 2016P
7,8x 1,2x Rp 225
4
www.mncsecurities.com
BIRD WEEKLY
Research Edwin J. Sebayang
Head of research
[email protected]
ext.52233
mining, energy, company groups ext.52236
Victoria Venny
[email protected] telecommunication, tower Sharlyta L. Malique
ext.52303
[email protected] miscellaneous industry Gilang A. Dhirobroto
ext.52235
[email protected] construction, property ext.52234
Yosua Zisokhi
[email protected] plantation, poultry, cement Rr. Nurulita Harwaningrum
ext.52237
[email protected] banking
MNC Securities MNC Financial Center Lt 14—16 Jl. Kebon Sirih No.21—27 Jakarta 10340 P. 021-29803111 F. 021-39836857
Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies.
5
www.mncsecurities.com
