Big Investment Group
BIG H ÍRLEVÉL BIG Hírlevél
2009. február.10.
HÍREK
FEKETÉN - FEHÉREN
„A MIKOR AZT GONDOLOD , HOGY MÁR MINDEN LEHETİSÉGET KIMERÍTETTÉL , MÉG MINDIG VAN LEGALÁBB EGY . „ T.A.E DISON
Úgy változik a hangulat, akár a széljárás!
KOMMENT
Az összességében pozitív hangulat- láthattunk a feltörekvı piaci résznak köszönhetıen 400 millió dollár- vényalapoknál - derül ki az EPFR nyi friss tıke áramlott a feltörekvı Global legfrissebb adataiból.. piaci részvényalapokba, az elızı hónapok tanulságai alapján azonban csak átmeneti fellángolásról lehet szó. A bizonytalan hangulat a befektetık körében még mindig érezteti hatását, az amerikai és európai bankszektor felépülése lehetne a legjobb gyógyír a feltörekvı piacokra, azonban egyelıre kérdéses, hogy mikor állhat végleg helyre a bizalom a pénzügyi rendszerben.
A fejlett piacokon még mindig nyomott a hangulat, elızı héten ugyanis elkeserítı számok jöttek ki az Addig nem is érdemes elırejelzés- amerikai GDP-rıl, a bankszektort be bocsátkozni, hiszen egyetlen ne- övezı aggodalmak pedig továbbra gatív hír is megváltoztathatja az is leértékelıdési nyomás alá helyeegész régió megítélését. zik a bankszektor papírjait. A feltörekvı piaci részvényindexek menetelésének köszönhetıen enyhén optimista hangulat uralkodott el a befektetık körében, hiszen a szerdán zárult hét nap során 400 millió dollárnyi friss tıkebeáramlást
A tartós fellángolásban pedig csak akkor reménykedhetünk, ha végre sikerül rendezni az amerikai bankszektor helyzetét, és végre újraindulhat a hitelezés
A kicsit szkeptikus cikkbıl is kiolvasható, hogy a befektetık ugrásra készek amint egy kis optimizmust látnak a piacokon. A 400 millió az aprópénz, de itt a motiváció a lényeg. Továbbra is elv, hogy kockázat nélküli befektetés nincs, és befektetés nélkül nincs profit. Bíznak a kormányok és a pénzvilág segítségében és kezdenek immunissá válni a rossz hírekre. Azok járnak jól akik a piacon elsıként ismerik fel a bika megindulását. És ezt az alapkezelık jól tudják.
BIG Hírlevél
Oldal 2
Hőha, ezt mind elkölte- magasabb árakban reménykedve és figyelemnék: be véve a részvényekkel és kötvényekkel mutatott 3,900,000,000,000$ !!! alacsony korrelációjukat. Nem utolsó sorban az A Barclays Capital szak- alapok úgy tekintenek az értıi szerint a nagy álla- ilyen jellegő alternatív mi befektetési alapok befektetésekre, mint az 3,900 milliárd dollárra infláció elleni egyik lenövelhetik a portfóliók- hetséges védıhálóra. A ban a nyersanyagok érté- Barclays tegnapi jelentékét, hogy ezzel is diver- sében írta, hogy a "nagy zifikálhassák meglévı állami alapok követni kockázataikat. fogják a nyugdíjalapokat Amennyiben a várakozá- és egyéb intézményi besok beigazolódnak, azzal fektetıket, akik a nyersnagy lökést adhatnának anyagpiac kiváló diverziezeknek a piacoknak. fikációs lehetıségeibıl A Barclays szerint az már meríteni tudtak. alapok már eddig is vásá- Ezért portfólióikat elkezroltak nyersanyagokat a dik majd feltölteni az sébıl. Az ország egyébként 700,000 tonnányi cukrot fogyaszt évente a Bloomberg szerint, melynek a tender 2%-át sem Miközben a részvénypia- teszi ki. cok jobbára csak oldalazgatnak az elmúlt napok- Azt persze az F.O. Licht ban, a fehér cukor ára is megjegyzi, hogy áltaLondonban négy hónapja lában a tenderen tervenem látott magasságba zettnél többet szokot váemelkedett. sárolni Irak. A piac talán
Cukrom, cukrom, mondd meg nékem, ki a legjobb a vidéken?
Emögött a kínálati oldali félelmek játszák a fıszerepet, és a piaci hangulat szempontjából nem elhanyagolható az Irak által bejelentett vásárlási szándék sem. Az iraki kereskedelmi minisztériumhoz tartozó Foodstuffs Trading Company azt tervezi, hogy egy tender keretében 12,500 tonnányi cukrot vásárol, derül ki az F.O. Licht jelenté-
arra még jobban figyel, hogy a várakozások (USDA) szerint az idei 158.8 millió tonnás kitermelést a 162.1 millió tonnás keresleti oldal meghaladja majd. A felülteljesítésben ez is szerepet, játszik amellett persze, hogy az elmúlt hetekben az egzotikus termékek iránti befektetıi növekedés élénkülését lehetett megfigyelni.
ilyen jellegő befektetésekkel." A Barclays számításai szerint 2008 végén 154 milliárd dollárnyi nyersanyagpiaci termék volt a portfóliókezelık irányítása alatt, azonban az árcsúcsok idején is csak 270 milliárd dollárt ért el ez az összeg. Ha az állami befektetési alapok valóban a nyersanyagpiacok felé fordulnának, úgy az minden bizonnyal felfele segíthetné az árakat.
KOMMENT Erre hírre vártam ! miért? Mert az emúlt évek legjobban teljesítı szektora volt a nyersanyag. Az ereje teljében ez a szektor mozgatta a piacokat. Ha most elkezdıdik egy tartósabb emelkedés az nagy pofon lenne a most már régen tomboló medvének. ( tartozom egy kis magyarázattal: bika piac a felfelé tartó vagyis emelkedı piac, a medve piac az ellenkezıje.)
KOMMENT A kérdés, hogy mi a köze a befektetéseknek a befektetési alapoknak a cukorhoz. Nagyon is sok. A féMindezeken túl a font lelem a cukor hiányárfolyamának gyengülése is segít, Amerikában nem tól felhajtja az áracsillog ilyen fényesen az kat és jó befektetés az alapoknak. Melárfolyam. lesleg a kakaó is a 23 éves csúcsáron van.
BIG Hírlevél
Oldal 3
"Csak szusszan egyet a bika" A Barclays nyersanyagpiaci részlegének vezetıje szerint még mindig a bika uralja a nyersanyagpiacokat, a jelenlegi nehezebb periódus pedig nem fog sokáig tartani. A Barclays nyersanyagpiaci részlegének vezetıje egy mai konferencián azt mondta, hogy a bikát egy jó adag hideg vízzel hőtötték le, és jelenleg csak zihál, újabb levegıt vesz. Mindez azonban nem tart majd sokáig, a piacokon
vasúthálózat kiépítése) alapján itt elsısorban talán egyes ipari fémekre lehet gondolni. A nyersanyagár ciklus a hamar visszatérnek ismét szakértı szerint az elsı a fundamentumok. negyedévben érte el mélypontját, bár az ipari Kevin Norish szerint a fémek esetében még inkínai urbanizáció a jövı- kább a második félévre ben tovább folytatódik várható az igazi helyrerámajd, az éves szinten vá- zódás. rosba vándorló 20-50 milliónyi ember továbbra is nagy keresletet támaszt majd a nyersanyagok iránt. A gazdasági élénkítı csomagnak is lehetnek nyertesei, az eddig bejelentett programok (infrastruktúra fejlesztés,
Tızsdések figyelem, megint más esetben 25 csökkenhet az adó százalékkal adózó úgy-
nevezett külön adózó jövedelmek (például Bár egyelıre semmi sem osztalék, kamat, tızsdei biztos, úgy tőnik a kéárfolyamnyereség, ingatszülı adó átalakításoklaneladásból származó nak nem esik áldozatul a jövedelem) után 19 szátızsdei cégek kedvezzalékos adómérték lenne ményes osztalékadója, érvényben. az árfolyamnyereség és kamatadó pedig még csökkenhet is. Úgy tőnik tızsdei vonatkozása is lesz a készülı adó átalakításoknak. Egyelıre semmi sem biztos, de az Index értesülései szerint a kormány két változatot forgat a fejében az SZJA rendszer átalakítását illetıen, az egyiknek része, hogy a ma egyes esetekben 10, máskor 20,
KOMMENT Újra Kínába bízom. Az általános GDP csökkenés ellenére a növekedést 6 % ra teszik. A nyersanyag kereslet a jó fundamentumú vállalatok tızsdei árfolyamát is emeli majd szépen. Újabb jó lehetıség a részvény alapoknak.
KOMMENT Az adó soha nem segítette, hogy többen legyenek akik tızsdei kereskedıként vagy befektetıként szerettek volna profithoz jutni. Fıleg egy ilyen gyenge forgalmú BÉT-en. Általánosságban több adó bevétele lenne az államnak az alacsony kulcsokkal. A befektetık is másként gondolkodnának rövid távon.
Oldal 4
BIG Hírlevél KOMMENT
Akadályba ütközött a forint? - EURHUF A 286 Ft-os támaszhoz ért az EURHUF Technikai elemzés árfolyama, amely egyelıre sikerrel megfordította erısödı forintunkat. Óvatos emelkedéssel indult a hét a BÉT Amennyiben a támasztól újra elpattan -en, de a fergetegparty elmaradt, ami a az árfolyam, úgy ismét a 305 Ft-os csúgyér forgalmon is nyomon követhetı. csot veheti célba forintunk .
Ha régebbi hírleveleim ide vonatkozó cikkeit olvassák akkor jóslásba bocsátkozva max. 310 Ft/eu árat mondtam. Sok elemzı a közeli valóságtól elrugaszkodva 330 feletti árat prognosztizált. A grafikonon jól látszik, hogy a 286os szint igen erıs támasz, nap közben vagy tízszer tesztelte, de nem tudott aláerısödni.
Nomura: itt a fordulat, most kell venni! A Nomura elemzıi szerint jelenleg több tényezı is optimizmussal töltheti el azon befektetıket, akik a fordulatra várnak. A profitvárakozások lefelé módosulásának üteme lassulni kezdett, amely azért különösen pozitív, mert a múltban is gyakran trendfordulót jelzett. A folyamatokból leginkább a fejlıdı piacok profitálhatnak, így a Nomura elemzıi jelenleg felülsúlyozásra ajánlják a régiót. A befektetési bank stratégája határozottan a ciklikus szektorok mellett foglal állást, de amennyiben a defenzív szektorok között válogatna egy befektetı, abban az esetben a gyógyszergyártókat javasolja. Az elmúlt hónapok folyamán ugyanis a szektorra vonatkozó profitvárakozások emelkedtek és az értékeltség is vonzó. Optimizmussal töltheti el a fordulatra váró befektetıket néhány tényezı jelenleg, ugyanis a vállalati profitvárakozások zuhanásának dinamikája lassulni kezdett. A korábbi medve piacok esetén gyakran fordulópontnak bizonyult az, amikor a várakozások lefelé módosításának üteme kevésbé meredek zuhanást jelzett és az elemzıi szerint jelenleg itt tartunk.
KOMMENT Nomura nem kis név a szakmában, ezért érdemes hallgatni rá kis fenntartásokkal. Nagyon jó hír, támogatja a befektetıket. Ha megállnak a negatív profit jelentések akkor a piac beárazza mint tény és új alapokkal tud indulni.
A cikkeket a portfolio.hu Index, MTI és a HVG írásaiból válogattuk A bejegyzések a szerzık személyes véleményét, nem a cégek álláspontját tükrözik, és semmilyen formában nem minısülnek befektetési ajánlatnak.
ZÁRSZÓ
Azt hiszem bíztatóak az elmúlt napokban történtek. Kezd visszatérni egy kicsit az optimizmus befektetık és egyes elemzık között. Persze sok gond lesz még, hektikus mozgások és negatív hírek borzolják a kedélyeket, de látszik a törekvés a nyereség elérésére,és ezt a válság kezelésében nagyon fontosnak tartom. KZS
" ISMERET és TUDÁS, AZ ÜGYFÉLÉRT , A SIKERÉRT "
Big Investment Group
1118 Budapest, Budaörsi út 62.
E-mail:
[email protected]
