Beleggingsclub t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015 Ledenlijst/aanwezigheden 9 aanwezigen Breugelmans Marc Callebaut Frederik Dijckmans Jef Goetschalckx Guy Janssens Marc A Kenis Filip Mertens Michel V Schenck Marc Roomers Willy Swaenen Veerle Van Gool Herman Van Loon Ferre Vanhoof Christel Verbauwhede Vincent van der Vliet Paul A: Aanwezig V: Verontschuldigd

20:00 u

A

A

Decorte Jan Huygelen Dries Lambreghts George Snels Ivo Swaenen Ellen Van Steenbergen Paul Vloemans Paul

V

A A

Diels Koen Huygelen Hans Maes Henri Stessens Luc Swaenen Marc Van Valckenborg Dirk Willems Dirk

A A A A A

Bezoeker: Tom Verwaest A M.Swaenen D.Willems

Opening vergadering door de voorzitter Notering aanwezige leden (zie tabel bovenaan) Goedkeuring verslag vorige ledenvergadering

Allen

Verslag goedgekeurd Marc Schenck

Financiëel verslag

Marc Schenck overloopt het financiëel verslag: Belangrijkste wijzigingen deze maand: • Deze maand + 2.8 % winst Tov jan 2015

+ 6.5 % winst

Dividend TELUS (510 @ 0,42 CAD) Dividend Melexis (224 @ 1,3 EUR) Dividend NIKE (200@ 0,28 USD) Verkoop ETN S&P Veqtor ( 77 @ 138,4942 USD)

1 lid betaalde te laat 82,09 218,40 31,93 9.700,27

Dynamisch en actief beheer van de portefeuille We overlopen enkele aandelen in portefeuille: • Yum Brands o Analisten hadden hogere verwachtingen en straffen het aandeel af. o Omzet bijna gelijk met resultaten Q3 2014. o Er zijn plannen om het bedrijf op te splitsen om een beter managment mogelijk te maken. o Splitsing eind 2016 met als doel China onder te brengen in een aparte tak. Zie filmpje op … o Koersdoel is gezakt, maar veel analisten geven nog een koopadvies. o Fundamenteel : China verhaal: positieve resultaten blijven te lang uit. o Technisch : VERKOPEN o Eindadvies : VERKOPEN o STEMMING: VERKOPEN AAN DAGKOERS Verslag ledenvergadering november 2015.doc

Marc Swaenen

1

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015 •

Melexis o Presentatie zie website o Aangevuld door Marc Swaenen  Geeft toelichting ivm.bijgestuurde verwachtingen van analisten. o Discussie verkooppunt koers/winstverhouding  Aangevuld door Marc Swaenen o ADVIES: HOUDEN o STEMMING : HOUDEN • Airbus o Presentatie zie website o Sterke stijging van dit aandeel in 2015 gemist: +54 % tot nu toe o Airbus aandeel is een trage constante groeier en moet als LT aandeel worden o geevalueerd o Voorstel: aankoop 10.000 € aan marktprijs o Opvolgen via kwartaalcijfers o ADVIES: HOUDEN  Moet bekeken worden als lange termijn aandeel  Opvolging van kwartaalcijfers en evolitie concurrenten o STEMMING: HOUDEN • Alphabet (Google) o Presentatie zie website o ADVIES: HOUDEN o STEMMING: HOUDEN • Gilead science o Presentatie zie website( slide) o Fantastische cijfers o P/E 11  Serieuze blockbusters  Wel beperkte productportefeuille  Maar bezig met nieuwe producten. o ADVIES: HOUDEN o STEMMING: HOUDEN Nieuwe aandelen • Aedifica update o Presentatie zie website o ADVIES: AANKOOP KLEIN PAKKET o STEMMING: AANKOPEN KLEIN PAKKEY AAN DAGKOERS

Dirk Willems

Paul Van Steenbergen

Dirk Willems

Marc Janssens

Marc Schenck

Portefeuillebescherming: Inleiding Marc Swaenen Marc Janssens: • opletten met TAXSHIFT, gigantische workload voor de penningmeester • discussie onderling Supertrend: Zie presentatie

Verslag ledenvergadering november 2015.doc

2

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015

Nike optiestrategie: ° Schrijven call 3 maand ° Kopen put 12 maand ° Premie 6 %, kostprijs 7.80 ° Dirk merkt op : verlies supertrend niet uit het oog

Nike optiestrategie: Chronologie van genomen beslissingen + mening van Jacky De Donder en enkele clubleden Van: Marc Swaenen [mailto:[email protected]] Aan: [email protected]; 'Jacky De Donder'

6 oktober 2015 22:25

Hoi Jacky, Begin dit jaar was je bij ons in Turnhout om een uiteenzetting te geven over Verslag ledenvergadering november 2015.doc

3

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015 rendementsgedreven beleggen en waarbij opties een must waren binnen de portefeuille. Onder de leden blijft dit nog steeds een moeilijke materie, maar we timmeren aan de weg en gaan vooruit zoals de plezierboten aan de Nieuwe Kaai in Tunrhout, traag en gestaag. Daarom hebben we eerst onze posities waar opties voorhanden zijn uitgebreid zodat we een veelvoud van 100 hebben. Na de zomer hebben we Nike bekeken en beslist om er het “Behoedzaam” familielid bij te halen. Vorige maand eerst de collar op papier. Toen was de koers van Nike 112,50 en onze strategie toen: Put kopen 100 Jan 2017 Call schrijven 115 oct 2015 Momenteel is de koers van Nike 123 en dachten we aan: Put kopen 110 Jan 2017 Call schrijven 125 nov 2015 Gezien het koersverloop van Nike en de kleine volatiliteit, is dit een goede collar om als behoedzaam te beschouwen? Of heb je een andere suggestie? Ben benieuwd naar je reactie. Intussen, veel succes met je beleggingen. Met vriendelijke groeten, Beleggingsclub ‘t Galerijke

14 oktober 2015 10:40

Van: Jacky De Donder [mailto:[email protected]] Verzonden: Aan: 'Marc Swaenen' <[email protected]>

Dag marc, Wat je voorstelt is geen zuivere collar. Een collar heeft als eigenschap een gekochte put en geschreven call op eenzelfde looptijd en die qua premie (+/-) elkaar opheffen.

Maar ik begrijp jullie strategie wel. At-the-money calls geven de meste premie en je probeert die regelmatig binnen te halen. Zo kan je met 2 à 3 transacties de gekochte put terugverdienen. Deze techniek werkt heel goed zolang Nike een vrij stabiel koersverloop heeft (afwijking 5 % à 10 %) . Bij bv. sn uitoefening van de geschreven positie met een nieuwe schrijfpositie die je al bv op 150 zou moeten zetten, he knellende schoenen. Moraal van het verhaal : als je een collar gebruikt met een afwijkende looptijd in de gesc positie verhoog je je winstkansen maar tevens verhoog je ook het risico. Dus moet je extra waakzaam (lees : a zijn) zijn om je beveiliging te managen/hedgen. Met vriendelijke groeten, Jacky De Donder, Mechelsebaan 122, B-3140 Keerbergen, www.beursbubbels.be

1 november 2015

Bericht van Marc Swaenen -> Dirk Van Valckenborg , Marc Schenck, Dirk Willems Beste, Hierbij het antwoord van Jacky. We hebben het hier nu al een paar maanden over gehad om een bescherming te nemen op Nike. Opmerking tijdens de vorige vergadering was wel : niet tegen elke prijs. We hebben dit nogmaals op de agenda gezet. Kunnen jullie beiden eens een aanvaardbaar voorstel uitwerken dat jullie denken dat de verschillende meningen van de leden weergeeft? Indien dit niet lukt: dan twee verschillende voorstellen met duidelijk beide strategieën Ik wil dan gewoon hier een stemming over houden zonder terug de basisdiscuties te starten. Dit hebben we al een paar keer gedaan, ook nog uitgebreid vorige vergadering. In ieder geval tx al voor het overleg en de input naar de vergadering. We kijken er naar uit. Verslag ledenvergadering november 2015.doc

4

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015 Mvg, Marc.

4 november 2015

Bericht Marc Janssens-> Dirk Van Valckenborg , M.Schenck, Dirk Willems, M. Swaenen Beste, Naar mijn mening is mijn visie inzake opties niet te rijmen met deze van Dirk. Dirk ziet opties als mogelijke bescherming terwijl ik deze eerder zie als speculatieve instrumenten om winst te kunnen halen. Behoudens vergissing hanteert Jacky overigens opties niet als bescherming. Hij staat aan de geschreven kant (en vertrekt dus als risicovolle winnaar – zie verder). Als daaromtrent twijfel bestaat, vraag je er hem maar naar. Ik zou in principe nooit putopties kopen ter verzekering (gecombineerd met aangekochte calls). Voor volatiele aandelen zijn ze duur. Voor niet-volatiele aandelen zijn ze eerder overbodig. Putopties koop je volgens mij enkel als je een forse daling verwacht. Als je schrik hebt voor een forse daling (enkel dan is die gekochte putoptie een parachute – bij een geringe daling heeft het geen nut), beleg je niet in dat aandeel. Of verkoop je het als gevaar voor koersdaling wegens een of andere bijzondere omstandgheid latent is. Verkoop van callopties aan uitoefenprijs boven de huidige koers (in een poging om de putprijs deels te betalen) heeft als zeer sterk nadeel dat je je winstmarge ernstig beperkt (en zoals Jacky hieronder aangeeft ben je wel geschoren als je vroeg wordt uitgeoefend). Voormelde combinatie heeft als nadeel dat je na inname van zulke positie vertrekt als verliezer: je moet dus hopen gelijk te krijgen doordat de koers redelijk stabiel blijft (wat Jacky aangeeft). De koers mag niet te veel stijgen (want dan word je uitgeoefend) en bij een geringe daling heeft het niet veel/ geen zin. Zeker in huidige volatiele tijden, zijn de putpremies overigens zodanig hoog dat je bijzonder veel geluk moet hebben om op het einde van de rit met nettowinst te kunnen afsluiten. Het is statistisch gezien meer waarschijnlijk dat je verliest. Koers Nike: staat heden op 131,40 euro Welke zin heeft een put met uitoefenprijs van 100, sterk gedaald, nog?? En het schrijven van een call 125 heeft (tot op heden) onze winst beperkt. Al met al heeft deze positie me dunkt niet het verhoopte resultaat. Mijn strategie is ruim risicovoller doch heeft me dunkt meer kans op slagen: putopties schrijven op aandelen waarin je gelooft. Je incasseert de premie en verliest als je wordt uitgeoefend door koersdaling beneden de uitoefenprijs. Op voorwaarde dat je blijft geloven in het aandeel is de verplichte aankoop niet eens zo erg op langere termijn gezien. Bovendien is daar … de beruchte tax shift (vermoedelijk vanaf 01.01.2016). Behoudens vergissing heeft die als gevolg dat we de gekocht putpremie niet in aftrek kunnen brengen van de ‘winst’ behaald met de geschreven callopties. Wat dat laatste betreft, kan je overigens de vraag stellen of er sprake is van winst als je wordt uitgeoefend want dat betekent dat je eigenlijk netto (premie en aandeel) hebt verloren… Dus, behoudens vergissing want dat lijkt me nog niet volledig uitgeklaard op wetgevend vlak, word je bij zulke positie fiscaal belast (het aangeven van de bedragen op zich is al een hele opgave voor onze penningmeester!) op de geschreven positie en moet de koers dus al bijzonder gunstig evolueren wil er netto sprake zijn van winst. Die belasting betekent dus eigenlijk een dubbele kost: de premie én de belastingen.


5

Beleggingsclub ’t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015 Is onze penningmeester wel bereid zulke berekeningen te gaan maken? En wat met posities over het kalenderjaar heen (aflopend volgend jaar)? Hoe gaan we dat berekenen? En omdelen per lid zodat elke afzonderlijk lid dit kan aangeven met de juiste code? Mvg, Marc Janssens ° uitvoeren of fictief uitvoeren ? Stemming: fictief

Nieuwe ideeën ter analyse: • Ivo Snels: Novonordisk • Paul Van Steenbergen: EAETNA: verz.maatschappij healthcare problems • Luc Stessens: volkswagen • Dirk Willems: Biocartis, Ablynx


6


Varia: • Paul vd Vliet: grondstoffen rapport. Paul was afwezig • Dirk Willems: o Voor wie interesse heeft:  Op 14 november 2015 geeft Qorvo een webcast. o Vectorvest zaterdag 21 november 2015: In Evere, Brussel  Gratis  Programma van 9:30 tot 12:30 u : • • • • •

o

Aandelen analyseren in 30 sec. Zwakke aandelen elimineren Sterke aandelen vinden Market timing Uitvoering van uw plan

Ablynx shareholdersclub 6 december 2015

Rondvraag: Samenvatting van de genomen beslissingen: • • • •

23:00 u

YUM BRANDS VERKOPEN aan DAGKOERS AANKOOP AEDIFICA, KLEIN PAKKEY aan DAGKOERS OPTIES: HANDELINGEN ZIJN FICTIEF HOUDEN: MELEXISD, AIRBUS, GIEAD SCIENCE

Afsluiting vergadering


7


Verslag na ledenvergadring Bekende gezichten in cafe “De Ranonkel” na de ledenvergadering van 4 november 2015 We hadden dus inderdaad, zoals gewoonlijk niet teveel gedronken !!!

Dé theaterklassieker van Anton Tjechov met een absolute topcast. Paula Bangels regisseert Peter Thyssen, Mathias Sercu, Eva Van Der Gucht, Tuur De Weert en Maaike Cafmeyer in 'Oom Wanja'. Wanja en zijn nichtje Sonja werken al jarenlang hard om het hoofd boven water te houden. Alles gaat zijn gewone gang. Tot er twee nieuwe bewoners arriveren: Sonja's vader en zijn veel jongere vrouw Jelena. Zij zorgen ervoor dat alles stilvalt. Niemand komt meer aan werken toe, ook huisvriend dokter Astrov niet. Aan verlangen des te meer. De mannen worden stapelverliefd op Jelena. Zij probeert wanhopig iedereen te vriend te houden. Ook Sonja hoopt op liefde, van Astrov. Maar die heeft het iets te druk met Jelena... Pijnlijke herinneringen, heldere inzichten en wrange confrontaties zijn het gevolg. Ieders leven wordt overhoop gegooid, iedereen zoekt naar de zin van het bestaan, iedereen zoekt antwoorden. En iedereen hunkert naar liefde. De première van 'Oom Wanja' is in de Warande! regie - Paula Bangels met

- Peter Thyssen, Mathias Sercu, Eva Van Der Gucht, Tuur De Weert, Florian Avoux en Maaike Cafmeyer

tekst - Anton Tsjechov

foto - Marc Tops


8

Beleggingsclub t Galerijke Verslag ledenvegadering woensdag 4 november 2015

Recommend Documents