Studie voor Beleggingsclub ‘t Galerijke
mei 2015
Activiteit: Ontwerp van geavanceerde halgeleidercomponenten voor wagens.
Pressure and acceleration interface and sensor chip
Hall effect devices Radio Frequency Products
Bus systems RFID: Radio Frequentie Identification Vb: Sleutelherkenning Systems on a chip & embedded micro controllers
IR + OPTICAL - sensors
– sensor productlijnen FIR (Far InfraRed)
TPMS = Tire Pressure Monitoring System (bandenspanningscontrolesysteem)
microactuatoren
– Worden gebruikt voor aandrijving van kleine motoren in: • airco kleppen • roostersluitingen
Ooit in portefeuille gehad –std.Excelsheet zat toen nog in ouder fase
Nieuwe versie in aanmaak – nog niet af
2014 was een schitterend jaar voor Melexis
page 1
•Omzetgroei méér dan 20 % 1ste maal sinds 2000 (uitzondering 2010, jaar na de crisis) •Volgens Strategy Analytics: Vraag naar halfgeleiders voor automobielsector.
– In 2014: Groeiende vraag, + 7,7 % wereldwijd •Automobielomzet van Melexis deed beter: omzetstijging van 23%. •Marktaandeel blijft groeien: focus op de juiste markten en toepassingen. •Belangrijkste groeimotoren: positiesensoren en sensor interfaces ASIC’s •Bovengemiddelde groei in:
– sensor productlijnen FIR (Far InfraRed) – TPMS (bandenspanningscontrolesystemen) •Andere blikvangers: microactuatoren
– Worden gebruikt voor aandrijving van kleine motoren in: • airco kleppen • roostersluitingen
2014 was een schitterend jaar voor Melexis
page 2
•Groeimotor op het gebied van communicatie: Keyless Entry & Go- productlijn. •Geografisch, positief in Azië vooral China •2014 topjaar: 17 nieuwe producten in onderstaande technologiën: • Magnetisch • Druk • Image • Temperatuursensoren • Motorcontrollers • pre-drivers • LIN zendontvangers en draadloze producten: • combo van een NFC voor draadloze stroomopladers. •Hun visie als innovator: “we engineer the sustainable future”. • Meer dan 2/3de v.d. lanceringen draagt bij tot een groene economie • Meer dan de helft kan beschouwd worden als wereldpremières
.
2014 was een schitterend jaar voor Melexis
page 3
Financiële sterke cijfers : omzetgroei van 21% brutomarge van 26% dankzij: gunstige productmix verbeterde capaciteitsbenutting lagere uitval. Groei: Sterker dan verwacht, méér dan 1 keer werd omzetverwachting bijgestuurd. Gevolg: lagere operationele kosten ten opzichte van de omzet. Operationeel resultaat 40 % hoger dan 2013 : van 23% naar 27% van de omzet. Interim dividend verhoogt van 0,70 euro naar 1,00 euro/aandeel = +43 % Prestatie van het aandeel in 2014: + 62 % , exclusief dividend.
Trends op lange termijn Drijfkrachten blijven sterk aanwezig: • groei op lange termijn • veiligere en groenere auto’s Strategy Analytics: verwachtingen wereldwijd, productie lichte voertuigen:
• •
toename komende 3 jaar: gemiddeld 4 tot 5% belang van halfgeleiders per auto: 2%.
In totaal : totale groei van 6 tot 8%
Trends op lange termijn •
Verkoop binnen de automobielsector = 88 % van omzet.
•
De omzetgroei buiten de automobielindustrie + 6% in 2014.
•
Nieuwe kansen: technologische expertise in andere markten. •
B.v.: HVAC (verwarming, ventilatie en airco) toepassingen in China
Outlook 2015 Bij stabiele EUR/USD wisselkoers tov. 2014 verwacht Melexis in 2015: • omzetgroei tussen 8% en 14%, • brutomarge boven 47% • bedrijfsmarge boven 25% Rekening houdend met andere EUR/USD wisselkoers van 1.15 • verwachte omzetgroei 18% tot 24% • bedrijfsmarge boven 26% Ondersteuning van de groei op lange termijn: • investering van ongeveer 40 miljoen euro in 2015 • hiervan gaat 10 miljoen naar infrastructuur Ondersteuning van de groei op midlange termijn: • portfolio versterken door O&O-uitgaven verhogen tot 14-15%
Op langere termijn
STRATEGIE
• • • • •
Focus op de klant Innovatieve producten creëren betrouwbaar en tijdig in productie brengen juiste teamgeest en no-nonsensecultuur Zoektocht naar nieuwe: • Toepassingsgebieden • sectoren • markten • Toepassen van: • organisatorische expertise • team spirit.
STRATEGIE
• • •
• •
Sterke fundamenten. Toename van elektronica in voertuigen neemt toe. • Groei autoverkoop nog eerder matig. Door die electronica kunnen fabricanten zich onderscheiden op gebied van: • Milieuvriendelijkheid • Prestaties • Comfort Zal corebussiness blijven van Melexis Nieuwe markten • Consumentenelektronica • Draadloze en industriële toepassingen • Gezondheidszorg
STRATEGIE
• ASSPs = Application Specific Standard Products. • ASICs = Application Specific Ics (mixed signal-ICs en sensorcomponenten).
STRATEGIE
• betrokkenheid bij de complete levenscyclus van een product • hechte relaties met klanten en toeleveranciers • streven naar sterke continuïteit op gebied van: • Ontwikkeling • Engineering • Technische ondersteuning Enkel op die manier: • inzicht en overzicht om toepassingen te ontwikkelen • optimaal inspelen op toekomstige plannen en behoeften • Aanvoelen van nieuwe trends en opkomende markten.
STRATEGIE
Melexis heeft expertise op het vlak van: • Productdefinitie • ontwerp en testen van : • hoogwaardige, geïntegreerde analoog-digitale halfgeleideroplossingen • sensor chips Om positie te behouden en te versterken • Investeren in O&O (onderzoek en ontwikkeling)
STRATEGIE
Toepassen geïntegreerd managementsysteem : voldoet aan voorwaarden van ISO/TS 16949:2009 Houder van een ISO 14001 certificaat voor milieubetrokkenheid Toepassen proactieve risicobeheerelementen ISO 26262 norm bekend als ASIL of Automotive Safety Integrity Level Functionele veiligheid van elektronische systemen in voertuigen.
Hun producten: Op te delen in 3 hoofdgroepen
1: Sensing
1: Sensing
1: Sensing
1: Sensing
2: communicatie
2: communicatie
3: driving
3: driving
4: Samenvatting
•Producten voor: – detectie en interactie met de omgeving
•Expertise in: • Productdefiniëring • ontwerp en testen van geïntegreerde analoge + digitale electronica. •Voertuigen en andere apparaten volgen dezelfde trend. •Melexis is goed gepositioneert om te profiteren van deze groeiende trends in de markt.
5: WERELDWIJDE VESTIGINGEN BELGIË: Ieper + Tessenderlo BULGARIJE CHINA FRANKRIJK DUITSLAND HONG KONG JAPAN FILIPIJNEN ZWITSERLAND OEKRAÏNE USA: Nashua + Detroit
7.6 Bedrijfsresultaten Inkomsten 2014 stegen met 21% in vergelijking met 2013, van EUR 275.352.454 tot 332.407.655 euro onderzoeks- en ontwikkelingskosten gefactureerd aan klanten: EUR 1.652.716 in 2014 EUR 2.128.328 in 2013. Deze onderzoeks- en ontwikkelingsactiviteiten worden voor de klanten gepresteerd op basis van contractafspraken. Verkoop aan klanten in de automobielsector bedroeg 88% van de omzet in 2014. Het ASSP gedeelte van de omzet bedroeg 56% voor het jaar 2014, 3% hoger dan voor het volledige jaar 2013.
7.6 Bedrijfsresultaten Kost van de Verkopen: • grondstoffen en half afgewerkte producten, • Onderaanneming • Personeelskosten • Afschrijvingen • andere directe productiekosten. EUR 171.101.702 in 2014 EUR 147.823.170 in 2013 De kost van verkopen, uitgedrukt In % v.d. tot. Inkomsten: Daalde van 54% in 2013 tot 52% in 2014. Brutomarge: De brutomarge uitgedrukt als percentage van de omzet steeg van 46% in 2013 tot 49% in 2014.
7.6 Bedrijfsresultaten Kosten van onderzoek en ontwikkeling (O&O) EUR 45.433.627 in 2014 of 14% van de totale inkomsten. Activiteiten van onderzoek en ontwikkeling concentreren zich verder op het onderzoek en de ontwikkeling van: • Hall Effect sensoren, • MEMS sensoren en Signaalverwerkende Interface sensoren, • Motor controle componenten • ‘LIN Slaves’ • infrarood en optische sensoren • Draadloze Communicatie componenten.
7.6 Bedrijfsresultaten Algemene, administratieve en verkoopkostenverkoopkosten + 10% tov. 2013, trager dan de verkoopgroei. Financieel resultaat: Het netto financieel resultaat bedroeg EUR 2.907.604 winst in 2014 in vergelijking met EUR 494.504 verlies in 2013. Het (netto) intrestresultaat EUR 69.316 winst in 2014 EUR 104.287 winst in 2013
7.6 Bedrijfsresultaten Het netto resultaat uit koersverschillen: winst van EUR 2.264.638 in 2014 verlies van EUR 405.320 in 2013. Netto-inkomen: 2014: EUR 84.994.225 De stijging van het netto resultaat in vergelijking met 2013 komt vooral door stijgende omzet.
7.7 Liquide middelen, werkkapitaal en investeringen EUR 59.610.361 op 31 december 2014 EUR 27.721.955 op 31 december 2013. In 2014 bedroegen de operationele kasstromen voor wijzigingen in het werkkapitaal EUR 106.161.369. De verhoging in werkkapitaal is te verklaren door voorraadstijging en kosten; netto operationele kasstroom van EUR 94.994.117. De kasstromen uit investeringsactiviteiten: negatief - EUR 18.905.407, ten gevolge investeringen in vaste activa EUR 23.694.096, gecompenseerd door ontvangen interesten van EUR 481.710 en opbrengsten van beleggingen EUR 4.306.980. De kasstromen uit financieringsactiviteiten : negatief ten belope van EUR 44.200.305. Door terugbetaling van bankschulden:EUR 4.146.437 en betaling van een interim-dividend EUR 40.053.868.
Gografische spreiding opbrengsten
Xtrion NV = hoofdaandeelhouder 53,58% Direct en/of indirect eigendom van: Dhr. Roland Duchâtelet / Mevr. Françoise Chombar • Dhr. Rudi De Winter. Bezit 59,77% van de aandelen van X-FAB Silicon Foundries SE, producent van wafers; belangrijkste basisproduct voor Melexis. Levert het merendeel van haar producten ook aan derden.
Forse omzet- en winstgroei voor Melexis 04/02/2015 om 09:09 door llo | Bron: BELGA
Ieperse technologiebedrijf Melexis heeft vorig jaar zoals verwacht zijn winst en omzet stevig zien aangroeien. Omzetstijging van 1/5de tot 332,4 miljoen euro Nettowinst steeg met ½ tot 85 miljoen euro.
