2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2017. MÁJUS 8.
MEGNYUGODTAK A PIACOK MACRON GYŐZELMÉVEL
EZ MÁR NEM VICC! ELINDULT A BRIT KILÉPÉSI FOLYAMAT
BEINDULT A HAZAI GYORSJELENTÉSI SZEZON
BEFEKTETÉSI KÖRKÉP
Megnyugtató eredmény a francia választásokon Az elmúlt hetek leginkább piacmozgató eseménye a francia elnökválasztás második fordulója volt, melyet - az előzetes eredmények szerint - a centrista Emmanuel Macron nyert meg vasárnap a szavazatok mintegy 66 százalékával, míg a radikális jobboldali Nemzeti Front jelöltje, Marine Le Pen a voksok megközelítőleg 34 százalékát szerezhette meg. A piacok kissé tartottak Le Pen győzelmétől (bár arra az előzetes exit-poll felmérések vajmi kevés esélyt adtak), mely komoly problémát okozhatott volna az Európai Unió és a közös pénz számára is. Szerencsére a vészforgatókönyvek nem jöttek be, így a választások után a részvénypiacok és az euró is mérsékelt elmozdulással reagált Macron győzelmére.
Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.
#1
2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Azonban a kampányidőszak még nem ért véget, hiszen alig több mint egy hónap múlva tartják a parlamenti választásokat. Az Ipsos felmérése szerint a Macronra szavazók 43%-a csak azért szavazott rá, hogy ne Le Pen legyen az elnök. Ezeket a szavazókat pedig még kemény munka lesz meggyőzni, hogy a parlamenti választáson is Macron pártjára adják le voksaikat. Macron céljainak középpontjába a munkaerőpiac megreformálása áll. Célja, hogy 2022-re a jelenlegi 10%-ról 7%-ra csökkentse a munkanélküliséget. Egyszerűsítené a munkaügyi szabályozást és decentralizálná a bérmegállapodásokat is. Emmanuel Macron elsöprő győzelmének ellenére sem tudott tovább erősödni az euró eddig a hétfői kereskedés folyamán. A választások előtti pénteki napon egy hajszálnyira az 1,1-es szinttől zárt az EUR/USD kurzus, míg a választások után az 1,09-es szinteken kereskedtek a világ két legnagyobb devizájával. Technikailag az emelkedő trendcsatorna teteje, valamint az 1,1-es lélektani szint jelentik a főbb akadályt a további emelkedés előtt.
Európa gazdasága és részvénypiacok Nem okozott meglepetést az első negyedéves eurózónás GDP adat. Évesített negyedéves alapon 1,7% volt a növekedés, az előző hónaphoz képest pedig 0,5%-ot tudott növekedni a gazdaság, mindkét adat a konszenzusnak megfelelő. Az Európai Központi Bank legutóbbi kamatdöntő ülésén a vártnak megfelelően 0%-on tartotta az irányadó rátát (az egynapos hitelkamat 0,25%-on, a betéti kamat pedig -0,4%on maradt). A közlemény szövege sem változott, folytatódik a havi 60 milliárd eurós eszközvásárlási program, de szükség esetén növelhetik a program méretét. Draghi szerint egyre kevesebb a negatív kockázat, és optimisták a növekedési kilátásokkal kapcsolatban. A jegybankárok azonban továbbra is azt várják, hogy az infláció tartósan visszatérjen az EKB 2%-os céljához, és amíg erről nem bizonyosodnak meg, addig nem fog szóba kerülni a monetáris szigorítás. A német kiskereskedelmi forgalmi adat enyhén jobb lett a vártnál. Tavalyhoz képest 2,3%-volt a növekedés, miközben a piaci konszenzus 2,2% volt. Az eurózónás inflációs adat csak minimális meglepetést okozott. Az áremelkedés üteme éves alapon 1,9% volt, amely 0,1 százalékponttal magasabb a várakozásoknál. A maginfláció 1,2%-os értéke is felülmúlta az 1%-os konszenzust. A német munkanélküliségi ráta a vártnak megfelelően 5,8% lett.
#2
2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
A német DAX index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban - forrás: Google Finance)
USA gazdasága és részvénypiacok Továbbra is három vagy négy kamatemelést várhatunk összességében a 2017-es évre az USA-ban, ugyanis minden jel azt mutatja, hogy a gazdaság elérte a teljes foglalkoztatottságot. A várt 190 ezernél nagyobb mértékben, összesen 211 ezer fővel bővült a nemmezőgazdasági foglalkoztatottak száma a tengerentúlon április hónapban, az előző havi csalódást keltő 98 ezres értéket viszont 77 ezerre lefele korrigálták. A munkanélküliségi ráta 2007 májusa óta nem látott mélypontra, 4,4%-ra esett vissza a várt 4,6%-kal szemben. Összességében az áprilisi adatok arra engednek következtetni, hogy a Fed-nek igaza lehetett a szerdai kamatdöntő ülést követő közleményében, amikor az első negyedéves gyenge GDP adatot nagy valószínűséggel átmenetinek minősítette. Csalódást keltett a piacon az amerikai első negyedéves GDP első becslése. A várt 1%kal szemben csupán éves alapon 0,7%-ot növekedett az USA gazdasága 2017 első negyedévében a szezonálisan kiigazított adatok szerint. A fogyasztói kiadások okoztak különösen nagy csalódást, amik 0,3%-os csökkenést mutattak az előző év azonos időszakához képest a várt 0,9%-os, és az előző negyedéves 2,1%-os növekedéssel szemben. Az amerikai GDP megközelítőleg 70%-át a fogyasztói kiadások teszik ki, ezért különösen fontos ez a mutató. A Fed is megnyugtatta a piacokat, hogy az első negyedéves gyenge GDP növekedés ellenére az év hátralévő részében erőteljes GDP bővülést vár. Mindemellett egy százalékon szinten hagyta az alapkamatot, amely 1,25 százalékra emelkedhet a következő hónap közepén. A piac már szinte száz százalékra teszi ennek a valószínűségét.
#3
2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
217:213 arányban megszavazta az amerikai Képviselőház az Obamacare-t leváltani hivatott egészségügyi reformtervezetet, így egy újabb akadály hárult el annak megvalósítása elől. A következő akadály a Szenátus lesz, ahol a republikánus párt csupán 52 helyet birtokol a 100-ból, így három szavazat elvesztése is kudarchoz vezethet. Az Amerikai Kongresszus Költségvetési Hivatala egyelőre nem becsülte meg az új tervezet költségvetésre gyakorolt hatását, így amíg erre nem kerül sor, addig biztosan nem fog szavazni a Szenátus. Ez volt Trump első tényleges sikere a törvényhozásban megválasztása óta. Az S&P500 index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban (forrás: Google Finance)
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
Külföldi - OECD részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Fejlett világ részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Világmárkák részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Konzervatív vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Dinamikus vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
De Luxe részvény eszközaap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
New Energy Eszközalap
CSÖKKENTÉS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Világjáró kötvény eszközalap
#4
2017.05.08
IPO részvény eszközalap
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Ázsiai piacok (Japán, Kína) Nagyot, de nem eleget bővült a kínai külkereskedelem. Áprilisban a kínai export jüanban számítva 14,3%-kal, az import pedig 18,6%-kal bővült. Mindkettő elmaradt a várakozástól és az előző havi adattól is. A különbség különösen szembetűnő az import esetében, ott ugyanis 29%-os bővülésre számítottak az elemzők. Az export és az import visszaesése is konzisztens a gyengébb áprilisi gazdasági mutatókkal, mint például a csökkenő beszerzési menedzser index értékekkel. Áprilisban enyhén csökkentek a japán beszerzési menedzser index értékei. A szolgáltatóiparban 52,9 pontról 52,2 pontra csökkent az index értéke, míg a kompozit index 52,9 pontról 52,6 pontra csökkent. Szintén csökkenést mutatott áprilisban a kínai Caixin termelői beszerzési menedzser index, mely 51,2 pontról 50,3 pontra csúszott vissza, ezzel elmaradt a várt enyhe bővülés. Az index értéke még mindig egy hajszállal felülmúlja a gazdasági bővülést jelző 50 pontos értéket. A kínai Hang-Seng index alakulása (3 hónapos intervallumban - forrás: Google)
Eszközalap ajánlások Himalája részvény eszközalap
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
#5
2017.05.08
Eldorádó részvény eszközalap Fejlődő világ részvény eszközalap
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Magyar gazdasági események A MOL a múlt héten publikálta első negyedéves eredményét, amely minden soron jobb lett a tavalyi eredményeknél és a várakozásoknál is. A MOL 178 milliárd forint tisztított, CCS-alapú EBITDA-t ért el, ami meghaladja a piac 164 milliárd forintos várakozását. Ugyanakkor azt is meg kell jegyezni, hogy az iparági környezet is nagyon jól alakult, amit persze a cégnek sikerült jól kihasználnia. Így az éves 2 milliárd dolláros EBITDA tervnek az időarányosnál nagyobb részét sikerült hozni. Mindeközben a cég értékeltsége EV/EBITDA alapon az egyik legolcsóbb a régióban. Az elemzők folytatódó árfolyam emelkedésre számítanak az olajcég részvényében. A következő hetekben a többi tőzsdei társaság is közzéteszi gyorsjelentését.
A BUX index alakulása az elmúlt 3 hónapban
#6
2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Magyar részvény eszközalap, Hazai részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes I. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes II. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Kötvény eszközalap, Hazai kötvény eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 5+ eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 10+ eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 15+ eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Likviditási, Pénzpiaci 2011, Pénzpiaci 2016
Eszközalap ajánlások - Eurós eszközalapok Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
EuroRészvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
EuroKötvény eszközalap
CSÖKKENTÉS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Új Technológiák eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Olympic részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Eurorészvény Plusz eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Ázsiai ingatlan részvény eszközalap
TARTÁS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Amazonas részvény eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
#7
2017.05.08
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Eszközalap ajánlások - speciális alapok Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
VÉTEL
VÉTEL
2019-ben lejár
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Selection eszközalap
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Tallózó abszolút hozam eszközalap
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Árfolyamfix 2019 eszközalap EuroProtect 80 eszközalap
forrás: ProfitLine.hu, ERSTE elemzések
Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.
#8
