Bedrijfsleideraandeelhouder: mijn bedrijf en ik. U begeleiden bij het beheer van uw privé- en zakelijke vermogen.
Bank Degroof is de grootste onafhankelijke private en zakenbank van België met een uitstekende reputatie in alle domeinen waarin zij actief is: particulier en institutioneel vermogensbeheer, financiële markten, corporate finance, credit & structured finance, vastgoedactiviteiten, financiële analyse alsook oprichting en administratie van beveks. Zij werd gesticht in 1871 en telt vandaag in zeven landen een duizendtal medewerkers die ten dienste van haar cliënten staan.
Bank Degroof, een bank van ondernemers voor ondernemers. Enkele voorbeelden: Ondernemers die een geslaagd parcours afleggen, getuigen altijd van bekwaamheid en hard werken. Wij bij Bank Degroof begrijpen uitstekend hoe een onderneming en haar groeimechanismen
— Ik wens te investeren: ga ik hiervoor schulden aan of verhoog ik het kapitaal? — Wat is de beste juridische structuur voor het aandeelhouderschap van mijn bedrijf?
werken. Sinds de oprichting van de Bank in 1871
— Hoe kan ik mijn vergoeding optimaliseren?
begeleiden wij, in nauwe samenwerking met onze
Als loontrekkende? Als zelfstandige?
dochteronderneming Degroof Corporate Finance,
Via een managementvennootschap? Enz.
bedrijfsleiders-aandeelhouders bij het beheren van hun privévermogen en het ontwikkelen van hun
— Wat gebeurt er bij mijn overlijden of als ik arbeidsongeschikt word?
bedrijf. Wij zijn dus zeer goed vertrouwd met de
— Hoe kan ik mijn stockoptieplan optimaal beheren?
bijzondere problematiek waarmee ondernemers
— Hoe kan ik een optimaal cash management voeren?
te maken hebben.
— Wat is fiscaal de voordeligste wijze om vrije liquide middelen aan mijn bedrijf te onttrekken? — Wat zijn de beste oplossingen om mijn pensioen voor te bereiden? — Hoeveel is mijn bedrijf waard? — Hoe zorg ik voor het voortbestaan van mijn bedrijf? — Hoe kan ik mijn bedrijf onder de gunstigste fiscale omstandigheden overdragen? — Moet ik verkopen? Een partner zoeken? Overgaan tot een beursintroductie?
Bedrijfsleider-aandeelhouder
3
Levenscyclus en verloop van de vermogensbestanddelen.
vermogen
Weinig spaarmiddelen
4
Schulden Schulden Geleidelijke om een eigen om in een bedrijf terugbetaling van woning te kopen te investeren de schulden
Bank Degroof
Spaarmiddelen, pensioen
Vastgoed
Beleggingen
Aandeelhouderschap in mijn bedrijf
tijd
Fusie, overname
Dividend van mijn bedrijf
Verkoop van mijn bedrijf of overdracht ervan aan een andere generatie
Erfenis
Bedrijfsleider-aandeelhouder
Overdracht en structurering van mijn vermogen, liefdadigheid
5
Bank Degroof, een geïntegreerde vermogensbegeleider.
Onze multidisciplinaire teams stellen u overkoepelende en geïntegreerde oplossingen voor om u te begeleiden bij het beheer van uw huidige en toekomstige privéen zakelijke vermogen.
Ons aanbod van ge ntegreerd vermogensbeheer voor de bedrijfsleider-aandeelhouder
6
Bank Degroof
Fiscaliteit
Portefeuillebeheer en cash management
Vastgoed
Corporate finance Private equity
Privé
Kredieten
Bedrijf Overdracht Structurering
Liefdadigheid
Stock options
Bedrijfsleider-aandeelhouder
7
Enkele concrete gevallen.
DBI. Uw bedrijf beschikt over vrije liquide middelen die een beperkt rendement opleveren. Of uw bedrijf belegt rechtstreeks in aandelen, wat een belangrijke administratieve last inhoudt en geen optimale spreiding biedt. De zogenaamde DBI-bevek (definitief belaste inkomsten) heeft precies tot doel deze beleggingen meer slagkracht te geven door te Cash Extraction.
profiteren van het fiscaal voordelige DBI-regime en
Uw onderneming bezit vrije liquide middelen.
van de troeven van een beheerstechniek die haar
Die cash aan uw bedrijf onttrekken kan fiscaal een zeer
waarde bewezen heeft. Bij deze beleggingen is het
goede zaak zijn en helpen bedrijfsrisico’s te voorkomen.
van belang van een horizon op middellange termijn
Cash extraction heeft als bedoeling het persoonlijke
uit te gaan om het extra rendement te kunnen boeken
vermogen van de bedrijfsleider en het bedrijfsvermo-
dat van een aandelenbelegging verwacht wordt.
gen zo goed mogelijk in evenwicht te houden. Door bestaande of toekomstige liquide middelen uit de onderneming te halen, onttrekt u ze aan het bedrijfsrisico. Een goed uitgevoerde verrichting laat toe om: 1- het overkoepelende vermogen beter te spreiden; 2- dat vermogen liquider te maken; 3- de vermogensopbrengsten fiscaal te optimaliseren.
8
Bank Degroof
Hoe kunt u uw professioneel vermogen optimaal waarderen? Als bedrijfsleider-aandeelhouder dient u zich te gelegener tijd vragen te stellen over de optimale waardering van uw bedrijf bij de (gehele of gedeeltelijke) overdracht ervan. Dat wil zeggen wanneer u als bedrijfsleider het volgende overweegt: — u wenst uw betrokkenheid bij het bedrijf te verminderen; — u wenst uw bedrijf aan een of meer van uw kinderen over te laten; — u wenst uw bedrijf aan derden te verkopen. De optimale waardering wordt voorafgegaan door een fase waarin u uw bedrijf voorbereidt op de overdracht, zowel op boekhoudkundig, financieel en operationeel gebied, als op het vlak van aandeelhouderschap en management. Zelfs als de overdracht van het bedrijf binnen familiale kring gebeurt, is het belangrijk dat de overgedragen structuur de volgende generatie in staat stelt om die verder te ontwikkelen vanuit de best mogelijke vertrekbasis. Het is ook belangrijk dat alle erfgenamen, ongeacht of ze het familiebedrijf overnemen of niet, instemmen met de manier (en meer bepaald de prijs) waarop het bedrijf aan de overnemende kinderen wordt overgedragen. Die laatsten moeten ook tijdig betrokken worden bij het reilen en zeilen van het bedrijf. Gebeurt de overdracht buiten familiale kring, dan kan dat ook in verschillende fasen gebeuren. Zo kunt u de leden van het management bij het langetermijnproject betrekken door hen tot het aandeelhouderschap te laten toetreden. Een andere oplossing kan zijn dat u het aandeelhouderschap uitbreidt met een financiële partner die het bedrijf in zijn ontwikkeling begeleidt en enkele jaren later deelneemt aan de overdracht.
Bedrijfsleider-aandeelhouder
9
Enkele concrete gevallen.
Dematerialisatie. Over de dematerialisatie van papieren effecten voor beursgenoteerde bedrijven is al veel gesproken. Nochtans heeft zij niet alleen op hen betrekking. Zeker niet. Als aandelen aan toonder het kapitaal van uw bedrijf vertegenwoordigen, bent u zelf ook betrokken partij. U moet de nodige maatregelen nemen om u in orde te stellen met de wet die voorziet in de afschaffing van effecten aan toonder tegen uiterlijk 31/12/2013. Verder moet ook weten dat de recente wet van 28 december 2011 houdende diverse bepalingen Hoe kunt u uw vergoeding
(BS 30 december 2011) een fiscale heffing invoert op
optimaliseren?
‘laattijdige’ omzettingen, van 1% in 2012 en van 2%
Elke arbeid geeft recht op een vergoeding.
in 2013. U hebt verschillende mogelijkheden om de
Het loont de moeite om te onderzoeken op welke
aandelen om te zetten. Kiezen voor gedemateriali-
manier dat het best gebeurt. Het is een inge-
seerde effecten dan wel voor effecten op naam heeft
wikkelde kwestie die natuurlijk afhangt van de
bijvoorbeeld gevolgen op het vlak van de te volgen
financiële mogelijkheden van uw bedrijf en van de
procedure, maar ook op het vlak van de organisatie
strategische keuzes die u als bedrijfsleider maakt.
van uw bedrijf en de graad van transparantie (of het
Let wel, elk onderdeel van de vergoeding (loon,
gebrek eraan!) van het aandeelhouderschap.
voordelen, dividenden, pensioensparen, enz.) wordt tegen een verschillende aanslagvoet belast, zodat er zeer grote verschillen kunnen optreden. Door eenvoudige keuzes kunt u dikwijls een optimaal resultaat verkrijgen en daarbij al denken aan het voorbereiden van de toekomst. Veel voorkomend zijn sterk uitgewerkte oplossingen waarbij een managementvennootschap tussenkomt.
10
Bank Degroof
Vermogensbeheer, beheren is vooruitzien. Zoals heel wat bedrijfsleiders stelt u zich wellicht tevreden met een regelmatig inkomen en laat u de diverse kosten zoveel mogelijk dragen door de onderneming, want u denkt in de eerste plaats aan de goede werking van uw bedrijf. U maakt zich gewoonlijk weinig zorgen over uw pensioen en vergeet te denken aan het rendement en het risico van uw al gespaarde vermogen. Bank Degroof is hier een uitgelezen gesprekspartner. Sinds onze oprichting hebben wij immers heel wat ervaring op beheersvlak opgebouwd, waarvoor wij talrijke bekroningen kregen. Zo hebben wij onder meer een beheersformule uitgewerkt die berust op het principe van de geïndexeerde rente. Het betreft een beheersconcept dat de portefeuille in twee afzonderlijke delen opsplitst: een Renteportefeuille aan de ene kant en een Langetermijnportefeuille aan de andere kant. De Renteportefeuille genereert een jaarlijkse rente door zonder risico te beleggen in obligaties en liquide middelen. De Langetermijnportefeuille belegt in aandelen en zorgt voor het behoud van het kapitaal, rekening houdend met de inflatie, en dus voor de koopkracht.
Bedrijfsleider-aandeelhouder
11
Recente transacties. Fusies & Overnames
cliënt Famous
Clothes - Kleding transactie Overname van ShopVIP closing September 2011 rol Adviseur van de koper industrie Retail
cliënt Apax
cliënt CNP
cliënt Voyages
Léonard
industrie Transport transactie Verkoop
van Voyages Léonard closing December 2010 rol Adviseur van de verkoper
Coopman - Liften transactie Verkoop aan Orona closing December 2010 rol Adviseur van de verkoper
12
cliënt Liften
industrie Industrie
voeding van een controlebelang aan Financière L.M. closing September 2011 rol Adviseur van de verkopers
cliënt Fred
& Ginger Group - Kleding transactie Verkoop van 17% aan SDM, een vennootschap van Emiel Lathouwers closing April 2011 rol Adviseur van de verkoper
industrie Holding
& Investeringsbedrijven transactie Fairness opinie voor de publieke overname door Fingen closing Maart 2011 rol Onafhankelijk expert
Olive
transactie Verkoop
Partners Midmarket - Kabel transactie Overname van Numericable BE en LU closing Juni 2011 rol Adviseur van de verkoper industrie Media
cliënt Père
industrie Gespecialiseerde
industrie Retail
cliënt Management van
Systemat en een consortium van private equity fondsen geleid door Field industrie IT - Infrastructuur transactie MBO van niet-software gerichte activiteiten in BE en LU closing December 2010 rol Adviseur van de koper
cliënt Tecteo
& ALG
industrie Infrastructuur
& Openbare diensten transactie Fusie closing December 2010 rol Adviseur van Tecteo & ALG
cliënt Groupe
ADF - Onderhoud transactie Overname van TIB closing November 2010 rol Adviseur van de koper
Bank Degroof
industrie Industrie
SDM NV
Equity & Debt Capital Markets
Finance & Verzekeringen transactie Private plaatsing van obligaties (EUR 278m) closing December 2011 rol Sole Lead Manager & Bookrunner
cliënt Ethias
industrie Bank
cliënt Cofinimur industrie Vastgoed transactie Verplicht
converteerbare obligaties (EUR 52m) closing December 2011 rol Manager & Bookrunner
cliënt Nanocyl industrie Industrie
- Biotech transactie Private plaatsing van aandelen (EUR 9m) closing September 2011 rol Financieel Adviseur
cliënt Sarens industrie Industrie
- Kraanverhuur transactie Private plaatsing van obligaties (EUR 40m) closing December 2010 rol Adviseur, Lead Manager & Bookrunner andere 50% garantie van ONDD
cliënt Cofinimmo industrie Vastgoed transactie Private
plaatsing van obligaties (EUR 50m) closing September 2010 rol Lead Manager & Bookrunner
Cofinimur I S.A. subsidiary of
cliënt Befimmo industrie Vastgoed transactie Publieke
uitgifte van senior obligaties (EUR 110m) closing December 2011 rol Co-Lead Manager
cliënt Fluxys
G
industrie Utilities transactie Private
plaatsing van obligaties (EUR 300m) closing September 2011 rol Manager & Bookrunner
cliënt Orpea industrie Gezondheidszorg transactie ABB
private plaatsing van aandelen (2m aandelen) closing April 2011 rol Manager & Bookrunner
cliënt Aedifica industrie Vastgoed transactie Publiek
aanbod van aandelen (EUR 68m) closing Oktober 2010 rol Joint Lead Manager
cliënt Uteron
Pharma
industrie Gezondheidszorg transactie Private
plaatsing van aandelen (EUR 5m) closing April 2010 rol Financieel Adviseur
Bedrijfsleider-aandeelhouder
13
Nota’s
14
Bank Degroof
Bank Degroof in België
antwerpen
namen
Van Putlei 33 2018 Antwerpen tel +32 3 233 88 48
Avenue de la Plante 20 5000 Namur tel +32 81 42 00 20
brussel
oost-vlaanderen
maatschappelijke zetel
Fleurusstraat 2 9000 Gent tel +32 9 266 13 66
Nijverheidsstraat 44 1040 Brussel tel +32 2 287 91 11
west-vlaanderen waals-brabant
Les Collines de Wavre Avenue Einstein 12 1300 Wavre tel +32 10 24 12 22 henegouwen
President Kennedypark 8 8500 Kortrijk tel +32 56 26 54 00 Zoutelaan 134 8300 Knokke-Heist tel +32 50 63 23 70
Rue du Petit Piersoulx 1 6041 Gosselies tel +32 71 32 18 25 limburg
Runkstersteenweg 356 3500 Hasselt tel +32 11 77 14 60
Parc d’affaires Z. Gramme Sq. des Conduites d’Eau 7-8 4020 Liège tel +32 4 252 00 28
www.degroof.be
BRONL09-03.12
luik