BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dijelaskan pada bab sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut : 1. Secara simultan ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis secara bersama-sama berpengaruh terhadap struktur modal. Dengan demikian, dalam mengambil keputusan struktur modal para manajer perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia harus mempertimbangkan dan memperhatikan ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis yang ada pada saat itu. 2. Dalam rentang waktu penelitian yaitu antara tahun 2006-2010 pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia, hanya faktor ukuran perusahaan, struktur aktiva dan profitabilitas yang terbukti mempengaruhi struktur modal perusahaan karena hanya hipotesis pertama, ketiga dan keempat yang diterima, sedangkan pertumbuhan asetdan risiko bisnis tidak terbukti mempengaruhi struktur modal perusahaan karena hipotesis kedua dan kelimaditolak. 3. Pertumbuhan aset dan risiko bisnis tidak diperhatikan oleh manajer dalam pengambilan keputusan mengenai struktur modal, hal tersebut tampak dari pengaruh parsial pertumbuhan aset dan risiko bisnis yang tidak signifikan. Dengan demikian, para manajer kurang memperhatikan masalah pertumbuhan aset dan risiko bisnis pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia.
67
68
B. Keterbatasan Penelitian Penelitian ini masih mempunyai keterbatasan diantaranya sebagai berikut : 1. Sampel yang digunakan untuk menguji hipotesis merupakan sampel kecil yaitu terbatas pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia yang hanya berjumlah 9 perusahaan. 2. Penelitian ini membatasi pengamatan selama lima tahun yaitu dari tahun 20062010, sehingga masih perlu diuji validitasnya untuk tahun-tahun mendatang. 3. Penelitian ini hanya terbatas pada penggunaan faktor-faktor internal.
C. Saran Berdasarkan pada keterbatasan dalam penelitian ini, maka saran untuk penelitianpenelitian selanjutnya adalah sebagai berikut : 1. Bagi Perusahaan Perusahaan diharapkan dapat lebih mempertimbangkan faktor-faktor seperti struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis dalam pengambilan keputusan struktur modal.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya a. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk menggunakan lebih banyak perusahaan, sehingga dapat digunakan sebagai dasar generalisasi. b. Penelitian ini membatasi pengamatan selama lima tahun yaitu dari tahun 20062010, sehingga masih perlu diuji validitasnya untuk tahun-tahun mendatang. c. untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk memasukkan faktor-faktor eksternal dari perusahaan.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dijelaskan pada bab sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut : 1. Secara simultan ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis secara bersama-sama berpengaruh terhadap struktur modal. Dengan demikian, dalam mengambil keputusan struktur modal para manajer perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia harus mempertimbangkan dan memperhatikan ukuran perusahaan, pertumbuhan aset, struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis yang ada pada saat itu. 2. Dalam rentang waktu penelitian yaitu antara tahun 2006-2010 pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia, hanya faktor ukuran perusahaan, struktur aktiva dan profitabilitas yang terbukti mempengaruhi struktur modal perusahaan karena hanya hipotesis pertama, ketiga dan keempat yang diterima, sedangkan pertumbuhan asetdan risiko bisnis tidak terbukti mempengaruhi struktur modal perusahaan karena hipotesis kedua dan kelimaditolak. 3. Pertumbuhan aset dan risiko bisnis tidak diperhatikan oleh manajer dalam pengambilan keputusan mengenai struktur modal, hal tersebut tampak dari pengaruh parsial pertumbuhan aset dan risiko bisnis yang tidak signifikan. Dengan demikian, para manajer kurang memperhatikan masalah pertumbuhan aset dan risiko bisnis pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia.
67
68
B. Keterbatasan Penelitian Penelitian ini masih mempunyai keterbatasan diantaranya sebagai berikut : 1. Sampel yang digunakan untuk menguji hipotesis merupakan sampel kecil yaitu terbatas pada perusahaan asuransi go public di Bursa Efek Indonesia yang hanya berjumlah 9 perusahaan. 2. Penelitian ini membatasi pengamatan selama lima tahun yaitu dari tahun 20062010, sehingga masih perlu diuji validitasnya untuk tahun-tahun mendatang. 3. Penelitian ini hanya terbatas pada penggunaan faktor-faktor internal.
C. Saran Berdasarkan pada keterbatasan dalam penelitian ini, maka saran untuk penelitianpenelitian selanjutnya adalah sebagai berikut : 1. Bagi Perusahaan Perusahaan diharapkan dapat lebih mempertimbangkan faktor-faktor seperti struktur aktiva, profitabilitas dan risiko bisnis dalam pengambilan keputusan struktur modal. 2. Bagi Peneliti Selanjutnya a. Untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk menggunakan lebih banyak perusahaan, sehingga dapat digunakan sebagai dasar generalisasi. b. Penelitian ini membatasi pengamatan selama lima tahun yaitu dari tahun 20062010, sehingga masih perlu diuji validitasnya untuk tahun-tahun mendatang. c. untuk penelitian selanjutnya diharapkan untuk memasukkan faktor-faktor eksternal dari perusahaan.
DAFTAR PUSTAKA
Anwar, Muhadjir. (2009). “Pengaruh antara Risiko Bisnis, Strategi Pertumbuhan, Struktur Modal terhadap Kinerja Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Aplikasi Manajemen, vol 7 (2) :305-314. Brigham, Eugene F. Dan Joel F. Houston. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10. Jakarta : Salemba Empat. Detiana, Tita. (2009). ”Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal”. BULLETIN penelitian (No.19 Tahun 2009). Hlm. 54-62. Diunduh dari http://id.wikipedia.org/wiki/asuransi. 19 Maret 2012. 21.00 WIB. Diunduh dari www.bapepam.go.id/bapepamlk/siaran_pers/ 15 April 2012. 22.00 WIB. Febriyani, Nina dan Ceacilia Srimindarti. (2010).”Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan-Perusahaan LQ-45 di BEJ Periode 2006-2008.” Dinamika Keuangan dan Perbankan, hal 139159. Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19. Edisi 5. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hanafi, Mamduh M. (2003). Manajemen Keuangan Internasional. Edisi 2003/2004. Cetakan Pertama. Yogyakarta : BPFE. Hasan, M Iqbal. (2002). Pokok-pokok statistik 1 ( statistik deskriptif). Jakarta : Bumi Aksara. Hasan, M Iqbal. (2003). Pokok-Pokok Materi Statistika 2 (statistik interensif). Jakarta : Bumi Aksara. Horne, James C Van dan John M. Wachowicz, JR. (1998). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan.(Heru Sutojo. Terjemahan).Jakarta : Salemba Empat. Husnan, Suad. (1993). Pembelajaran Perusahaan (Dasar-Dasar Manajemen Keuangan). Yogyakarta : LIBERTY. Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. (1999). Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Bisnis. Yogyakarta : BPFE. Jogiyanto,H.M. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 2008. Yogyakarta : BPFE.
69
Kesuma, Ali. (2009). ”Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Manajemen dan kewirausahaan (vol.11 .No.1 Tahun 2009). Hlm 38-45. Mas’ud, Masdar. (2008).”Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dan Hubungannya Terhadap Nilai Perusahaan”. Manajemen dan Bisnis (vol.7 .No. 7 Tahun 2008). Hlm 82-99. Nugroho, Asih. (2006).”Analisis Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal Perusahaan Properti yang Go – Public di Bursa Efek Jakarta untuk Periode 1994-2004”. Skripsi. Program Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang. Prabansari, Yuke dan Hadri Kusuma.(2005). “ Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Jakarta “. Sinergi kajian bisnis dan manajemen (edisi khusus on finance Tahun 2005). Hlm 1-15. Pramono, Y.Krismanto.(2010).” Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan pada Industri Manufaktur di BEI Tahun 20042008. Thesis.Universitas Gajah Mada. Saidi. (2004). “ Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Go-Public di BEJ Tahun 1996-2002.” Jurnal Bisnis dan Ekonomi, vol 11(1) : 44-58. Sekaran, Uma. (2006). Metodologi Penelitian dan Bisnis.Edisi 1 dan 2. Jakarta : Salemba Empat. Sujoko, dan Ugy Soebiantoro (2007).”Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage,Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan.” Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, vol 9 (1): 41-48. Tandelilin, Eduardus. (2007). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta : BPFE Titman, Sheridan and Roberto Wessels.(1988).”The Determinants of Capital Structure Choice”.The Journal of Finance, vol.XLIII (1). Weston, Fred J. Dan Brigham, Eugene F. (1994). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Erlangga.
70
