BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Nilai Aktiva Bersih (NAB) merupakan alat ukur kinerja reksa dana. Nilai Aktiva Bersih berasal dari nilai portofolio reksa dana yang bersangkutan. Seperti kita ketahui bahwa aktiva atau kekayaan reksa dana dapat berupa kas, deposito, SPBU, SBI, surat berharga komersial, saham, obligasi, right dan efek lainya. Sementara kewajiban reksa dana dapat berupa fee Manajer Investasi yang belum dibayar, pajak-pajak yang belum dibayar, fee broker yang belum dibayar serta efek yang belum dilunasi (Rangkuti dan Ja’far, 2012). Nilai Aktiva Bersih (NAB) per saham/unit dihitung setiap hari oleh Bank Kustodian setelah mendapat dana dari Manajer Investasi dan nilainya dapat dilihat dari surat kabar yang dilihat reksa dana yang bersangkutan setiap hari. Besarnya NAB bisa berfluktuasi setiap hari, tergantung dari perubahan nilai efek portofolio. Meningkatnya NAB mengindikasikan naiknya nilai investasi pemegang saham atau unit penyertaan. Begitu juga sebaliknya menurunnya NAB berarti berkurang nilai investasi pemegang unit penyertaan atau saham (Firdaus, et el, 2012). Bagi investor, NAB/unit memiliki beberapa fungsi, antara lain (Pratomo,2007) : (1) sebagai harga beli/jual pada saat investor

41 http://digilib.mercubuana.ac.id/

42

membeli/menjual unit peryertaan suatu reksa dana. (2) sebagai indikator hasil (untung/rugi) investasi yang dilakukan di Reksa Dana dan penentu nilai investasi yang kita miliki pada suatu saat. (3) sebagai sarana untuk mengetahui kinerja historis reksa dana yang dimiliki investor.

TABEL 4.1 DAFTAR REKSA DANA SAHAM SYARIAH dan NAB REKSA DANA SAHAM SYARIAH

NO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

KODE 0088336 0087650 0085530 HPAM-SY 0084863 0087411 0088690 22SMBK 21SMUN SUCOR-SYADIS 0086363 035600493431 HKRDOSEF 0088310 22SMBK PACIFIC SY RDSS D0MY01 0082594 00-D54U MNC-EQSY 0088997 035600022436

PERIODE 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun

REKSA DANA SAHAM SYARIAH Avrist Equity Amar Syariah Bahana Syariah Protected Fund 1 Batavia Dana Saham Syariah HPAM Syariah Ekuitas Mandiri Investa Atraktif Syariah Panin Dana Syariah Saham Pratama Syariah Sam Sharia Equity Fund Simas Syariah Unggulan Sucorinvest Syariah Saham Dinamis TRIM Syariah Saham PNM Ekuitas Syariah OSO Syariah Equity Fund Sucorinvest Sharia Equity Fund Simas Syariah Berkembang Pacific Saham Syariah Danareksa Syariah Saham Maybank Syariah Equity Fund Cipta Syariah Equity Lautandhana Saham Syariah MNC Dana Syariah Ekuitas Mandiri Investa Ekuitas Syariah Manulife Syariah Sektoral Amanah

Sumber : Data yang diolah

http://digilib.mercubuana.ac.id/

NAB REKSA DANA (Milyar) 26.51 50.72 120.25 33.25 280.90 310.74 175.62 60.08 176.60 48.11 957.21 25.46 19.17 22.72 60.08 176.12 36.80 43.91 214.65 42.68 27.60 93.16 751.50

43

TABEL 4.2 DAFTAR REKSA DANA SAHAM KONVENSIONAL dan NAB REKSA DANA SAHAM KONVENSIONAL

NO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

KODE 0088195 PACIFIC EQ 0091017 035600055431 MIEA 342422026 21MDEF DMRSS 612201 K6K145 AXMH XIIT BIG-EQ 0084343 0087064 BIIDINA XISI 0D10AS XIIF D0BV22 NIDE 0099556 D0TR15 RDMF 000D2L 342349962 0087593 035600246432 RDEP 0083089 000D80 00D61N BDPR FIPF MIEM HPAM-UL 000002L 0094532

PERIODE 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 1 Tahun 3 Tahun 3 Tahun 5 Tahun

REKSA DANA SAHAM KONVENSIONAL Corfina Grow-2 Prosper Rotasi Strategis Pacific Equity Fund Rencana Cerdas Mandiri Investa Atraktif Mandiri Investa Equity ASEAN 5 Plus Valbury Equity I Millenium Dynamic Equity Fund Danareksa Mawar Rotasi Sektor Strategis Millenium Equity Growth Fund Kresna Indeks 45 AXA Maestrosaham Premier ETF IDX 30 MNC Dana Ekuitas Prospera Bijak RHB LQ45 Tracker Axa Citradinamis Premier ETF SMINFRA 18 Mega Asset Greater Infrastructure Premier ETF Indonesia Financial Batavia LQ45 Plus CIMB PRINCIPAL Indo Domestic Equity Fund CIMB PRINCIPAL Equity Aggressive Tram ASA Equity Danareksa Mawar Fokus 10 Trim Kapital Plus Sucorinvest Maxi Fund Manulife Saham SMC Plus Tram Consumption Plus Dana Ekuitas Prima BNP paribas STAR Simas Danamas Saham Millenium Berkembang Bahana Dana Prima First State IndoEquity Peka Fund Mandiri Investa Equity Movement HPAM Ultima Ekuitas Trim Kapital Dana Pratama Ekuitas

Sumber : Data yang diolah


NAB REKSA DANA (Milyar) 351.15 150.98 162.96 227.86 149.97 130.45 117.93 199.75 188.50 139.90 184.69 216.86 118.38 165.87 169.81 112.72 120.93 222.25 109.59 241.27 222.37 103.06 112.02 103.88 189.07 109.93 142.31 399.67 478.07 492.02 325.50 411.30 273.10 411.58 403.76 381.02 189.07 231.16

44

B. Statistik Deskriptif Statistik deskriptif menjelaskan tentang karakteristik data yang digunakan dalam penelitian dilihat dari dari nilai minimum, maksimum, mean (rata-rata) dan standar deviasi. Nilai minimum merupakan nilai terendah untuk setiap variabel dalam penelitian, nilai maksimum merupakan nilai tertinggi, nilai mean merupakan nilai rata-rata, dan standar deviasi merupakan

sebaran

data

yang

digunakan

dalam

penelitian

yang

mencerminkan data itu heterogen atau homogen yang fluktuatif. Deskripsi mengenai variabel dalam penelitian ini terdiri dari variable nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional dan variable nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah. Semua variabel dalam penelitian ini adalah kuantitatif maka analisanya digunakan table statistic deskriptif. Berikut ini table deskripsi statistic secara umum dari varibel- variabel yang diteliti :

S

Tabel 4.3 Descriptive Statistics Minimu Maximu N m m Mean 38 103.06 492.02 222.6503 23 19.17 957.21 163.2104

NABRDKON T NABRDSY Valid N 23 (listwise) Sumber : Data Ouput SPSS


Std. Deviation 114.60976 236.19863

45

Tabel diatas menunjukan bahwa jumlah data yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 61 sampel data yang di analisis. Dengan komposisi nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional sebanyak 38 sampel data dan nilai aktiva bersih (NAB)

reksa dana saham syariah

sebanyak 23 sampel data. Berdasarkan analisis diatas dapat disimpulkan bahwa standar deviasi nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional adalah 114,60976. Rata – rata mean dari nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional adalah 222,6503. Nilai terbesar dari nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional adalah 492,02, sedangkan nilai terendah dari nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah adalah 103,06. Standar deviasi nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah adalah 236,19863. Rata – rata mean dari nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah adalah 163,2104. Nilai terbesar nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah dari adalah 957,21, sedangkan nilai terendah dari nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah adalah 19,17. C. Analisis Kelayakan Data 1. Uji Normalitas dengan Uji Kolmogrov Smirnov Tujuan analisis kelayakan data untuk menguji apakah data pada variabel tak bebas mempunyai distribusi normal atau tidak. Data yang paling baik adalah data yang berdistribusi normal. Uji ini dilakukan melalui


46

uji Kolmogrov-Smirnov. Dasar dalam pengambilan keputusan adalah jika Asymp. Sig (2-tailed) > 0,05, maka data sudah berdistribusi normalitas dan sebaliknya. Jika Asymp. Sig (2-tailed) < 0,05, maka data tidak berdistribusi normalitas. Adapun rumus perhitunganya Uji Kolmogrov Smirnov adalah sebagai berikut : a) Hipotesis Null dan Alternatif dengan ketentuan : 1. Ho : Data berdistribusi normal 2. Ha : Data berdistribusi tidak normal b) Menghitung Statistika Uji Kolmogrov Smirnov dengan bantuan software SPSS 21 adapun hasil dari output sebagai berikut : Tabel 4.4

Sumber : Data Ouput SPSS


47

c) Kriteria Uji dengan ketentuan sebagai berikut : 1. Jika sig > 0.05 maka Ho diterima 2. Jika sig < 0,05 maka Ho ditolak d) Berdasarkan hasil Kolmogrov Smirnov Test dari output diatas adalah : 1) Nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional adalah 1,115 2) Nilai aktiva bersih (NAB) reksa dan saham syariah adalah 1,300 3) Nilai Asymp. Sig. (2-tailed) untuk nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional adalah 0,166 4) Nilai Asymp. Sig. (2-tailed) untuk nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham syariah adalah 0,068 Nilai Asymp. Sig. (2-tailed) untuk nilai aktiva bersih (NAB) reksa dana saham konvensional dan reksa dana syariah lebih besar dari nilai signifikan (0.05) sehingga dapat dikatakan Ho diterima yang berarti kedua kelompok data tersebut berdistribusi normal. D. Analisis Perbandingan NAB Reksa Dana Saham Konvensional dan Syariah 1. Uji Beda Rata – Rata t dengan Independent Sample t-Test Menentukan Uji Beda Rata-Rata t dilakukan dengan ketentuan sebagai berikut :


48

a) Menentukan Hipotesis dengan ketentuan Uji dua pihak/sisi (two tail) Yaitu ketika kita mempunyai hipotesis tidak sama dengan apa yang berlaku : Ho

: µ 1 = µ2

Ha

: µ 1 ≠ µ2

Dimana Ho

:

: tidak terdapat perbedaan nilai aktiva bersih reksa dana

saham konvensional dengan syariah Ha

: terdapat perbedaan nilai aktiva bersih reksa dana saham

konvensional dan syariah b) Menghitung Statistika Uji Jika simpangan buku populasi (σ) tidak diketahui Statistika uji

Dimana : t : t hitung : rata-rata data kelompok ke-1 : rata –rata data kelompok ke-2 : simpangan baku data kelompok ke-1 : simpangan baku data kelompok ke-2 n¹ : jumlah sampel kelompok ke -1 n² : jumlah sampel kelompok ke -2 Sumber Subana,dkk (2005:174).


49

Tabel 4.5

Sumber : Data Output SPSS Keterangan : N NABRSD 1 NABRSD 2 Mean Std. Deviation Saham Std. Error Mean

: Jumlah sampel. : NAB Reksa Dana Saham Konvensional. : NAB Reksa Dana Saham Syariah . : Rata – Rata NAB Reksa Dana Saham : Simpangan baku dari NAB Reksa Dana : Standar kesalahan rata-rata NAB Reksa Dana Saham

Tabel : 4.6 Output Hasil Uji Beda Rata-Rata t

Sumber : Data Output SPSS


50

c) Menentukan Kriteria Uji dengan hasil kesimpulan Berdasarkan hasil uji beda rata-rata t atau Independent Simple Test dari output diatas diperoleh dua nilai t dan taraf signifikasinya yaitu Equal variances assumed dan Equal variance not assumed yaitu : 1) Equal variance assumed berarti kedua varian populasi adalah identik dan 2) Equal variance not assumed bahwa kedua varian populasi tidak identik, 3) Untuk menunjukan taraf signifikasinya digunakan uji F. Hasil uji beda rata-rata t atau Independent Simple Test dari output diatas adalah : 1) Taraf sig. F adalah 0,067 > 0,05 artinya Ho diterima bahwa kedua varian populasi identik (Equal Variance Assumed). Karena Ho diterima maka t test menggunakan Equal variance assumed. 2) Nilai t Equal Variance assumed sebesar 1.320 dengan Sig. (2-tailed) adalah 0,192 > 0,05 3) Diputuskan tidak ada perbedaan Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksa dana saham pada reksa dana konvensional dan reksa dana syariah.


51

2. Mean Difference ( Perbedaan Rata-Rata ) Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Saham

pada Reksa Dana

Konvensional dan Reksa Dana Syariah. Dari output analisis data descriptive statistic pada kolom Mean dijelaskan sebagai berikut : a) Nilai Mean reksa dana saham konvensional sebesar 222.6503 b) Nilai Mean reksa dana saham syariah sebesar 163.2104. Nilai Mean reksa dana konvensional sebesar 222.6503 dikurangi 163.2104 untuk nilai Mean reksa dana saham syariah sehingga dapat diperoleh Mean Difference/Perbedaaan Rata-Rata NAB reksa dana saham konvensional dan syariah sebesar 59.4399. Hasil dari F test bahwa uji perbedaan rata-rata dilakukan dengan Equal variance assumed, dapat dilihat dari output Independent Sample Test pada keterangan 95% Confidence Interval of Means dan output kolom Equal variance assumed. Terdapat output Nilai Aktiva Bersih reksa dana saham konvensional dan syariah : a) Lower (perbedaan rata-rata bagian bawah) adalah : -30.64606 b) Upper (perbedaan rata-rata bagian atas) adalah : 149.52572 Dapat dijelaskan perbedaan Nilai Aktiva Bersih (NAB) reksa dana saham

konvensional

dan

syariah

berkisar

-30.64606

149.52572, dengan perbedaan rata-rata adalah 59.4399


sampai

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

Recommend Documents