BAB I PENDAHULUAN
1.1
LATAR BELAKANG Dalam perkembangan ilmu ekonomi yang semakin pesat, persaingan antar
perusahaan semakin kompetitif karena harus dapat mengelola fungsi–fungsi perusahaan secara efektif dan efisien. Perusahaan merupakan sebuah organisasi yang terdiri dari beberapa orang untuk mencapai tujuan bersama. Tujuan utama perusahaan adalah dengan meningkatkan nilai perusahaan. Peningkatan nilai perusahaan dengan melalui peningkatan kemakmuran manajer dan kemakmuran para pemegang saham atau stakeholder. Nilai perusahaan yang tinggi merupakan sudah menjadi keberhasilan atau tidaknya perusahaan itu sendiri dengan menyeimbangkan kepentingan ekonomi, sosial, dan masyarakat. Dengan adanya Good Corporate Governance, praktik Corporate Social Responsibility, dan kinerja keuangan yang baik, diharapkan dapat membuat nilai perusahaan akan dinilai lebih baik oleh investor. Dalam rangka membuat nilai perusahaan lebih meningkat, melindungi stakeholders dan meningkatkan kepatuhan terhadap peraturan perundangundangan yang secara umum berlaku merupakan kewajiban perusahaan dalam melaksanakan kegiatan usahanya dengan berpedoman pada prinsip-prinsip Good Corporate Governance (selanjutnya disingkat GCG). GCG merupakan suatu pilar dari system ekonomi pasar, karena berkaitan dengan kepercayaan publik terhadap perusahaan dan mengarahkan atau mengatur perusahaan untuk menciptakan nilai
1
tambah (value added) dalam menentukan nilai perusahaan. Isu-isu terhadap corporate governance dalam penerapan di Indonesia pada tahun 1998. Indonesia mengalami krisis ekonomi yang berkepanjangan. Banyak pihak yang mengatakan dalam proses perbaikan di Indonesia memerlukan waktu yang cukup lama karena lemahnya corporate governance pada perusahaan yang ada di Indonesia. Sejak saat itu pemerintah dan para stakeholders memberikan banyak perhatian dan perbaikan dalam pengembangan corporate governance. Dengan
adanya
penerapan
GCG
diharapkan:
(1)
perusahaan
dapt
meningkatkan kinerja dengan melalui pengambilan keputusan bersama, meningkatkan efesiensi dan efektifitas operasional perusahaan, (2) perusahaan dapat memperoleh pembiayaan yang lebih murah dalam proses produksi, (3) meningkatkan kepercayaan investor untuk menginvestasikan uangnya ke perusahaan. Mekanisme GCG merupakan sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan yang diharapkan dapat memberi dan meningkatkan nilai perusahaan. Mekanisme pengendalian dari corporate governance ada dua yaitu internal dan eksternal. Internal mechanisms merupakan cara untuk mengendalikan perusahaan dengan menggunakan struktur dan proses internal dan rapat umum pemegang saham (RUPS), komposisi dewan direksi, dewan komisaris, dan pertemuan dengan board of director. Sedangkan external mechanisms merupakan cara perusahaan selain menggunakan mekanisme internal, seperti pengendalian oleh perusahaan dan pasar.
2
Jumlah dewan komisaris, independensi dewan komisaris, ukuran dewan direksi, dan keberadaan komite audit merupakan mekanisme GCG yang sering digunakan dalam meningkatkan nilai perusahaan. Mekanisme GCG yang dijalankan oleh perusahaan diharapkan bermanfaat tidak hanya bagi perusahaan itu sendiri, tetapi juga bagi masyarakat. Dengan penerapan GCG tersebut merupakan wujud kepedulian dan tanggung jawab sosial moral suatu institusi bisnis dan para pelaku dunia usaha tehadap masyarakat dan lingkungannya. Menerapkan penerapan tanggung jawab perusahaan terhadap lingkungan (Corporate Social Responsibility selanjutnya disingkat dengan CSR). CSR secara benar memenuhi prinsip responsibilitas yang diusung GCG. Penerapan CSR secara konsisten merupakan bagian dari upaya memaksimalkan nilai perusahaan. Menurut Kiroyan (dalam Sayekti dan Wondabio, 2007), perusahaan berharap jika dengan menerapkan CSR atau tanggung jawab sosial perusahaan akan memperoleh legitimasi sosial dan akan memaksimalkan ukuran keuangan untuk jangka waktu yang cukup panjang. Dengan menerapkan CSR perusahaan diharapkan dapat direspon positif oleh para investor dan masayarakat agar meningkatkan nilai perusahaan. Corporate Social Responsibility (CSR) merupakan wacana yang sedang mengemuka di dunia perusahaan multinasional. Wacana ini digunakan perusahaan dalam mengambil peran untuk menghadapi perekonpmian menuju pasar bebas dan modern. Perkembangan pasar yang bebas telah membentuk ikatan-ikatan ekonomi misalnya AFTA, APEC, dan lain sebagaainya, yang telah mendorong perusahaan dari berbagai penjuru dunia untuk bersama-sama melaksanakan
3
aktivitasnya daalm rangka mensejahterakan masyarakat di sekitarnya. Landasan dari CSR yang sering dianggap inti dari etika bisnis adalah perusahaan tidak mempunyai kewajiban-kewajiaban ekonomi dan pihak-pihak yang berkepentingan (stakeholders). Tanggung jawab sosial perusahaan terjadi antara perusahaan dengan para stakeholders. Pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan atau corporate social responsibility (CSR) merupakan salah satu mekanisme yang dapat digunakan untuk mengkomunikasikan perusahaan dengan stakeholders dan disarankan bahwa CSR merupakan jalan masu yang digunakan oleh beberapa organisasi untuk memperoleh keuntungan atau memperbaiki legitimasi. Di Indonesia, banyak sekali kasus yang berhubungan dengan sosial dan lingkungan masyarakat yang diakibatkan oleh aktivitas perusahaan. Sebagai contoh yaitu PT. Freeport dinilai tak memenuhi batas air limbah dan telah mencemari air laut dan biota laut. Kasus berikutnya yang sampai saat ini masih menjadi perbincangan adalah PT. Lapindo Brantas yang melakukan pengeboran minyak dan gas di daerah Porong, Sidoarjo yang lalai dan tidak memperhatikan standar operasi pengeboran justru malah membuat bencana munculnya lumpur panas disertai gas menyengat yang telah menenggelamkan beberapa wilayah pemukiman penduduk disekitar perusahaan. Hal ini membuat perusahaan Lapindo kini tidak lagi dapat beroperasi di daerah Porong, Sidoarjo dan aktivitas masyarakat di daerah tersebut mati total. Akibat dari banyaknya kasus yang terjadi, pemerintah Indonesia memberikan respon yang baik terhadap pelaksanaan CSR dengan mengatur pelaksanaannya
4
dalam Undang-Undang No.40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas dan mewajibkan perseroan yang bidang usahanya di bidang atau terkait dengan bidang sumber daya alam untuk melaksanakan tanggung jawab sosial lingkungan. Undang-undang tersebut mewajibkan semua perseroan untuk melaporkan semua program dan kegiatan tanggung jawab sosialnya dalam laporan tahunan. Pelaporan tersebut mencerminkan akuntabilitas perseroan dalam melaksanakan program CSR sehingga para stakeholder dapat menilai pelaksanaan kegiatan tersebut. Dalam undang-undang tersebut (Pasal 1 ayat 3), Corporate Social Responsibility dikenal dengan istilah tanggung jawab sosial dan lingkungan yang diartikan sebagai komitmen perseroan untuk berperan serta dalam pembangunan ekonomi berkelanjutan guna meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan yang bermanfaat, baik bagi perseroan sendiri, komunitas setempat, maupun masyarakat pada umumnya. CSR juga sebagai sebuah gagasan, karena perusahaan tidak lagi dihadapkan pada single bottom line, yaitu nilai perusahaan (corporate value) yang direfleksikan dalam kondisi keuangannya saja. Tapi tanggung jawab perusahaan juga berpijak dalam triple bottom line yang berarti perusahaan tidak berpijak dalam financial saja tapi juga berdasar sosial dan lingkungannya. Karena kondisi keuangan saja tidak cukup menjamin perusahaan tumbuh secara berkelanjutan (sustainable). Keberlanjutan perusahaan terjamin apabila perusahaan tidak memperhatikan aspek sosial dan budaya.
5
Selain GCG dan CSR yang diperlukan dalam meningkatkan nilai perusahaan, informasi kinerja keuangan kerap diinformasikan perusahaan. Kinerja keuangan adalah hasil banyak keputusan yang dibuat secara terus-menerus oleh pihak manajemen perusahaan untuk mencapai tujuan tertentu secara efektif dan efisien (Anwar et al., 2010). Yang menjadi tolak ukur perusahaan salah satunya adalah dalam menghasilkan laba. Laba perusahaan merupakan indikator kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban para pemilik modal, dan juga yang bersangkutan dalaam penciptaan nilai perusahaan. Ulupui (2007) menjelaskan bahwa banyak teori yang melandasari penelitianpenelitian yang memeriksa pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan semakin tinggi kinerja keuangan yang diproaksikan dengan rasio keuangan maka semakin tinggi pula nilai perusahaan. Penilaian kinerja lainnya juga dapat dilihat dari kemampuan perusahaan tersebut untuk mengahasilkan laba. Laba perusahaan selain menjadi indikator kemampuan perusahaan juga merupakn elemen dari dalam penciptaan nilai perusahaan. Dalam mengukur kinerja keuangan perusahaan investor biasanya juga melihat kinerja keuangan dari berbagai macam rasio yaitu Return on Equity (selanjutnya disingkat dengan ROE) dan Return on Asset ( selanjutnya disingkat dengan ROA) adalah salah satu indikator penting yang sering digunakan investor untuk menilai tingakt profitabilitas perusahaan sebelum melakukan investasi. Ukuran dari keberhasilan pencapaian alasan ini adalah semakin besar ROE dan ROA maka kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi para pemegang saham dan berdampak dalam peningkatan nilai perusahaan.
6
Penelitian terbaru oleh Wardoyo dan Theodora (2013) menyimpulkan bahwa GCG yang diukur dengan variabel ukuran dewan direksi memiliki pengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan GCG lainnya, yaitu ukuran dewan komisaris, independensi dewan komisaris, dan jumlah anggota komite audit tidak memilki pengaruh secara signifikan. Sedangkan CSR tidak berpengaruh secara signifikan, sedangkan kinerja keuangan memiliki pengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Murwaningsari (2009) menyatakan bahwa Good Corporate Governance harus mempertimbangkan dan memperhatikan masalah corporate social responsibility tidak hanya untuk memenuhi kepentingan manajerial tetapi stakeholder secara keseluruhan. Menurut Basamalah dan Jermias (2005), perusahaan akan mengungkapkan suatu informasi tersebut akan meningkatkan nilai perusahaan. Hal ini mengindikasikan bahwa perusahaan yang menerapkan dan mengungkapkan CSR mengharapkan akan direspon positif oleh para pelaku pasar. Berdasarkan uraian di atas, maka judul penelitian ini adalah pengaruh good corporate governance, corporate social responsibility, dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
7
1.2
Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang diatas rumusan masalah penelitian ini sebagai
berikut: 1. Apakah Good Corporate Governance pengaruh positif terhadap nilai perusahaan? 2. Apakah Corporate Social Responsibility pengaruh positif terhadap nilai perusahaan? 3. Apakah Kinerja Keuangan pengaruh positif terhadap nilai perusahaan? 1.3
Tujuan Penelitian Tujuan penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh dari Good Corporate Governance terhadap nilai perusahaan. 2. Untuk mengetahui pengaruh dari Corporate Social Responsibility terhadap nilai perusahaan. 3. Untuk mengetahui pengaruh dari kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. 1.4
Manfaat Penelitian Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat kepada beberapa
pihak antara lain: 1. Kontribusi Praktis Hasil dari penelitian diharapkan dapat memberikan manfaat kepada perusahaan khususnya mengenai pengaruh Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia sebagai tolak
8
ukurnya. Informasi tersebut juga dapat menjadi feedback bagi perusahaan atas pelaksanaan Good Corporate Governance yang telah dilakukannya. 2. Kontribusi Teoretis Penelitian ini dapat diharapkan memberikan tambahan ilmu pengetahuan yang empiris sehingga dapat memberi kajian bagi peneliti selanjutnya tentang pengaruh Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility, dan kinerja keuangan di Indonesia terhadap nilai perusahaan di masa yang akan datang. 3.
Kontribusi Kebijakan Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan manfaat kepada perusahaan, khususnya
penerapan
Good
Corporate
Governance,
pengungkapan
Corporate Social Responsibility, serta kinerja keuangan. Informasi tersebut juga dapat menjadi feedback bagi perusahaan atas pelaksanaan GCG dan CSR yang telah dilakukannya guna memberikan kemampuan untuk dapat menyajikan kinerja terbaik. 1.5
Ruang Lingkup Penelitian Ruang lingkup penelitian dimaksudkan agar arah pembahasan dalam
penelitian ini tidak melebihi topik permasalahan yang ingin diungkapkan oleh penulis. Untuk membatasi permasalahan, peneliti membatasi permasalahan pada pengaruh good corporate governance, corporate social responsibility, dan kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
9
