Materi 12 ANALISIS TEKNIKAL Prof. Dr. DEDEN MULYANA, SE., M.Si. M.Si.
ANALISIS TEKNIKAL • ASUMSI-ASUMSI DASAR ANALISIS TEKNIKAL • KEUNTUNGAN DAN KRITIK TERHADAP ANALISIS TEKNIKAL • TEKNIK-TEKNIK DALAM ANALISIS TEKNIKAL - The Dow Theory - Chart Pola Pergerakan Harga Saham - Rata-rata bergerak - Relative Strength • TRADING RULES DALAM ANALISIS TEKNIKAL http://www.deden08m.wordpress.com
1
ANALISIS TEKNIKAL • Apa perbedaan antara analisis teknikal dengan analisis fundamental? -Analisis teknikal mendasarkan diri pada polapola pergerakan harga saham dari waktu ke waktu -Analisis fundamental secara “top-down” mendasarkan diri pada faktor-faktor fundamental perusahaan yang dipengaruhi oleh faktor ekonomi dan industri http://www.deden08m.wordpress.com
ASUMSI YANG MENDASARI ANALISIS TEKNIKAL • Para analis teknikal percaya bahwa mereka bisa mengetahui pola-pola pergerakan harga saham di masa datang dengan berdasarkan pada observasi pergerakan harga saham di masa lalu. • Levy (1966), mengemukakan beberapa asumsi yang mendasari analisis teknikal: 1. Nilai pasar barang dan jasa, ditentukan oleh interaksi permintaan dan penawaran. 2. Interaksi permintaan dan penawaran ditentukan oleh berbagai faktor, baik faktor rasional maupun faktor yang tidak rasional. http://www.deden08m.wordpress.com
2
ASUMSI YANG MENDASARI ANALISIS TEKNIKAL 3. Harga-harga sekuritas secara individual dan nilai pasar secara keseluruhan cenderung bergerak mengikuti suatu trend selama jangka waktu yang relatif panjang. 4. Trend perubahan harga dan nilai pasar dapat berubah karena perubahan hubungan permintaan dan penawaran. Hubungan-hubungan tersebut akan bisa dideteksi dengan melihat diagram reaksi pasar yang terjadi. http://www.deden08m.wordpress.com
Gambar 12.1 Penyesuaian Harga Saham Akibat Masuknya Informasi Baru Harga
Harga keseimbangan yang lama Rp 6.000 Rp 5.800 Informasi yang baru mulai masuk
Para analis teknikal mengidentifikasi trend perubahan harga dan mengambil tindakan untuk mencari keuntungan Harga keseimbangan yang baru
Waktu, t http://www.deden08m.wordpress.com
3
KEUNTUNGAN PENGGUNAAN ANALISIS TEKNIKAL • Keuntungan penggunaan analisis teknikal terkait dengan asumsi yang digunakannya. • Para analis teknikal percaya bahwa investor akan bisa memperoleh abnormal return jika investor mampu mengakses informasi secara cepat, punya kemampuan analitis yang tinggi dan punya insting yang tajam atas apa yang akan terjadi terhadap harga pasar jika ada informasi baru. http://www.deden08m.wordpress.com
KRITIK TERHADAP ANALISIS TEKNIKAL • Kritik penggunaan analisis teknikal juga terkait dengan asumsi yang mendasarinya dan keefektifan pendekatan analisis teknikal dalam memprediksi harga saham. • Kritikan yang paling tajam muncul dari para penganut hipotesis efisiensi pasar, yang samasekali tidak percaya bahwa harga saham di masa yang akan datang akan dipengaruhi oleh pergerakan harga saham masa lalu. • Kritikan berikutnya berkaitan dengan keefektifan penggunaan analisis teknikal untuk jangka waktu yang panjang. http://www.deden08m.wordpress.com
4
TEKNIK-TEKNIK TEKNIKANALISIS TEKNIKAL • Para analis teknikal, juga disebut sebagai ‘chartist’ karena dalam aktivitasnya mereka merekam data atau membuat grafik (chart) pergerakan harga saham dan volume perdagangan . • Beberapa teknik penggunaan grafik (charting) dalam analisis teknikal, yaitu: 1. The Dow Theory 2. Chart pola harga saham 3. Analisis rata-rata bergerak 4. Analisis relative strength http://www.deden08m.wordpress.com
THE DOW THEORY • The Dow Theory pertama kali dikemukakan oleh Charles H. Dow pada tahun 1800-an, yang bertujuan untuk mengidentifikasi trend harga pasar saham dalam jangka panjang dengan berdasar pada data historis harga pasar saham di masa lalu. • Berdasarkan teori tersebut, pola pergerakan harga saham bisa dikelompokkan menjadi: 1. Primary trend 2. Secondary (intermediate) trend 3. Minor trend atau day-to-day move
http://www.deden08m.wordpress.com
5
Gambar 12.2. Pergerakan Harga Saham Menurut The Dow Theory Harga saham
Secondary trend Minor trend
Primary trend Waktu http://www.deden08m.wordpress.com
CHART POLA PERGERAKAN HARGA SAHAM • Teknik chart pola pergerakan harga saham dilakukan dengan menyusun grafik (chart) dari pergerakan saham secara individual selama waktu tertentu. • Ada dua istilah penting dalam identifkasi pola pergerakan saham, yaitu: 1. Support level 2. Resistance level http://www.deden08m.wordpress.com
6
CHART POLA PERGERAKAN HARGA SAHAM • Dalam penggambaran pola pergerakan saham (charting) biasanya dipakai dua cara sederhana yaitu dengan bar chart dan point-and-figure chart. • Dalam bar chart, pergerakan harga saham setiap harinya ditunjukkan oleh diagram batang vertikal (bar vertical). • Dalam point-and-figure chart,pergerakan harga saham digambarkan dengan angka dan gambar (point and figure). http://www.deden08m.wordpress.com
Gambar 12.3 Contoh Bar Chart Pergerakan harga saham
Harga 6.500 6.000
Volume Perdagangan Saham (ribuan)
5.500 5.000
8.000
4.500 Volume perdagangan saham
4.000
6.000 4.000 2.000
Waktu http://www.deden08m.wordpress.com
7
Gambar 12.4 Contoh Point Point--and Figure Chart X X
Harga
4500
4000
3500
X X
0
X
X
0
1
0
0
X
0
0
X
0
X
X
X
0
X
X
2
X
0
5
X
0
X
0
X
0
X
0
X
0
X
X
0
X
0
X
0
X
0
0
X
0
X
0
0
X
0
X
3
0
X
X
0
X
0
X
0
X
0
X
0
X
6
X
0
7
X
0
X
0
X
0
X
0
X
0
0
4 Waktu
http://www.deden08m.wordpress.com
RATA--RATA BERGERAK RATA • Teknik rata-rata bergerak (moving average) dipakai untuk mendeteksi dan menganalisis arah pergerakan harga saham dan besarnya tingkat pergerakan harga saham. • Teknik ini dilakukan dengan menghitung nilai ratarata bergerak dari data harga penutupan saham harian selama beberapa periode pengamatan, sehingga menghasilkan sebuah garis trend. • Selanjutnya, garis trend tersebut akan dipakai untuk memperkirakan harga saham di masa depan. http://www.deden08m.wordpress.com
8
Gambar 12.4 Garis RataRata-rata Bergerak 200 200--harian Harga 6.500 6.000 5.500 5.000 4.500 4.000
Garis rata-rata bergerak 200harian Waktu
http://www.deden08m.wordpress.com
GARIS RATARATA-RATA BERGERAK DAN PENGAMBILAN KEPUTUSAN BELI/JUAL • Teknik rata-rata bergerak juga bisa dipakai untuk membantu mengambil keputusan beli/jual saham. • Kapan investor harus membeli saham?: 1. Garis rata-rata bergerak secara mendatar dan harga pasar saham melampaui garis tersebut 2. Harga saham berada di bawah garis rata-rata bergerak yang sedang menaik 3. Harga saham saat ini berada di atas garis rata-rata bergerak yang cenderung menurun, namun kembali menaik sebelum mencapai garis tersebut. http://www.deden08m.wordpress.com
9
GARIS RATARATA-RATA BERGERAK DAN PENGAMBILAN KEPUTUSAN BELI/JUAL • Kapan investor harus menjual saham?: 1. Harga saham saat ini berada di bawah garis ratarata bergerak yang mendatar 2. Harga saham bergerak naik di atas garis rata-rata bergerak, namun garis rata-rata bergerak tersebut justru sedang menurun 3. Harga saham yang cenderung mengalami kenaikan (berada di bawah garis rata-rata bergerak), tetapi kembali menurun sebelum mencapai garis ratarata bergerak tersebut . http://www.deden08m.wordpress.com
RELATIVE STRENGTH • Relative strength dipakai untuk menggambarkan rasio antara harga saham dengan indeks pasar atau industri tertentu. • Hasil perbandingan biasanya digambarkan dengan plot-plot yang menunjukkan perbandingan harga relatif saham selama jangka waktu tertentu. • Dari gambar yang telah disusun, investor bisa melihat perbandingan kekuatan saham-saham terhadap industrinya atau terhadap indeks pasar. http://www.deden08m.wordpress.com
10
Gambar 12.5 Relative Strength Saham Cisco System, Inc. terhadap Indeks Pasar Harga ($)
Harga ($) 58.5
58.5
45
45
35.5
35.5
25
25
15.5
Relative stregth terhadap indeks pasar
5
15.5 5
Waktu
http://www.deden08m.wordpress.com
Gambar 12.6 Trading rule membeli atau menjual saham dalam analisis teknikal Harga saham Titik puncak
Trend Mendatar
Trend Penurunan
Saat menjual Trend Peningkatan
Saat Beli saham Titik terendah Sumber:
Trend Penurunan
Trend Peningkatan Saat Beli saham
Titik terendah
Reilly, F.K., dan Brown, K.C., 1997. “Investment Analysis and Portfolio Management”, 5th ed., The Dryden Press, New York, hal. 776 http://www.deden08m.wordpress.com
Waktu
11
