ANALISIS RISIKO BISNIS DAN RISIKO KEUANGAN PADA PERUSAHAAN JAMU TRADISIONAL UD. PRONO JIWO DI BANYUWANGI
ANALYSIS BUSSINES RISK AND FINANCIAL RISK ON UD. PRONO JIWO TRADITIONAL HERBAL COMPANIES AT BANYUWANGI
SKRIPSI
Oleh : Bagus Pambudi 070810291124
UNIVERSITAS JEMBER FAKULTAS EKONOMI 2013
ANALISIS RISIKO BISNIS DAN RISIKO KEUANGAN PADA PERUSAHAAN JAMU TRADISIONAL UD. PRONO JIWO DI BANYUWANGI
ANALYSIS BUSSINES RISK AND FINANCIAL RISK ON UD. PRONO JIWO TRADITIONAL HERBAL COMPANIES AT BANYUWANGI
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember
Oleh : Bagus Pambudi 070810291124
UNIVERSITAS JEMBER FAKULTAS EKONOMI 2013
i
KEMENTERIAN PENDIDIKAN NASIONAL UNIVERSITAS JEMBER – FAKULTAS EKONOMI
SURAT PERNYATAAN Nama
: Bagus Pambudi
Nim
: 070810291124
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Judul
: Analisis Risiko Bisnis dan Risiko Keuangan Pada Perusahaan Jamu Tradisional UD. Prono Jiwo di Banyuwangi Menyatakan dengan sungguh – sungguh dan sebenar-benarnya bahwa
Skripsi yang saya buat adalah benar-benar hasil karya sendiri, kecuali apabila dalam pengutipan substansi disebutkan sumbernya, dan belum pernah diajukan dalam institusi manapun, serta bukan karya jiplakan milik orang lain. Saya bertanggung jawab atas keabsahan isinya sesuai dengan sikap ilmiah yang harus dijunjung tinggi. Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, tanpa adanya paksaan dan tekanan dari pihak manapun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata dikemudian hari pernyataan yang saya buat ini tidak benar.
Jember, 08 April 2013 Yang menyatakan,
Bagus Pambudi NIM : 070810291124
ii
TANDA PERSETUJUAN
Judul Skripsi
: Analisis Risiko Bisnis dan Risiko Keuangan Pada Perusahaan Jamu Tradisioanal UD. Prono Jiwo di Banyuwangi
Nama Mahasiswa
: Bagus Pambudi
NIM
: 070810291124
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Disetujui Tanggal
: 10 April 2013
Pembimbing I
Pembimbing II
Hadi Paramu, SE, MBA, Ph.D
Drs. Didik Pudjo M., MS
NIP. 19690120 199303 1 002
NIP. 19610209 198603 1 001 Ketua Jurusan
Program Studi Manajemen
Prof. Dr. Hj. Isti Fadah, M, Si NIP. 19661020 199002 2 001
iii
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS RISIKO BISNIS DAN RISIKO KEUANGAN PADA PERUSAHAAN JAMU TRADISIONAL UD. PRONO JIWO DI BANYUWNGI
Yang dipersiapkan dan disusun oleh : Nama Mahasiswa
: Bagus Pambudi
NIM
: 070810291124
Jurusan
: Manajemen
telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal : 25 April 2013 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
SUSUNAN TIM PENGUJI Ketua
: (. . . . . . . . . . . . . . .)
: Dr. Nurhayati, MM NIP. 19610607 198702 2 001
Sekretaris
: Drs. Didik Pudjo M, MS
: (. . . . . . . . . . . . . . .)
NIP. 19610209 198603 1 001 Anggota
: Hadi Paramu, SE, MBA, Ph.D
: (. . . . . . . . . . . . . . .)
NIP. 19690120 199303 1 002 Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Pas Foto
Universitas Jember
4x6 Sesuai Ijazah
Dr. Moehammad Fathorrazi, MSi NIP. 19630614 199002 1 001
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini dipersembahkan kepada : 1. Ayah bundaku yang tercinta, terima kasih atas segala bimbingan, doa dan dukungannya selama ini. 2. Adik – adik kecilku Dwi Ayu Septiyani dan Karina Aulia Putri yang selalu membuatku kuat dan bertahan dalam segala cobaan. 3. Bapak Hadi Paramu, SE, MBA, Ph.D selaku Dosen Pembimbing I dan Bapak Drs. Didik Pudjo M., MS selaku Dosen Pembimbing II yang telah banyak berkorban dan bersabar meluangkan waktunya karena kemalasanku selama ini. 4. Ibu Prof. Dr. Hj. Isti Fadah, M.Si selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember. 5. Bapak/Ibu Dosen beserta staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Jember 6. Omku Nanang Sugiarto dan Tanteku Avin serta beberapa staff perusahaan Jamu Prono Jiwo, Mas Sugeng, Cak Yanto, Ponidi, Temin, dan beberapa staff yang lain, terimakasih atas dukungannya selama ini. 7. Keluarga besarku terimakasih telah memberikan doa dan dukungannya selama ini. 8. Teman- temanku angkatan 2007, terima kasih semuanya. 9. Sahabat -sahabatku Sumber Alam F- 6, Roy, Nidjom, Eko, Aan, Hanif, Ipunk, Walid, Danang dan beberapa teman seperjuangan lain yang telah banyak berkorban dan membantuku selama ini. 10. Teman- teman kampungku, Hendy, Farid, Capes, Yogi, Terima kasih atas suportnya.
v
MOTTO “Perjalanan seribu batu bermula dari satu langkah” (Lao Tze)
“Apapun tugas hidup anda, lakukan dengan baik. Seseorang semestinya melakukan pekerjaannya sedemikian baik sehingga mereka yang masih hidup, yang sudah mati, dan yang belum lahir tidak mampu melakukannya lebih baik lagi” (Martin Luther King)
“Orang – Orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal yang harus dikerjakan ketika hal itu memang harus dikerjakan, entah mereka menyukainya atau tidak” (Aldus Huxley)
“Kegagalan hanya terjadi bila kita menyerah” (Lessing)
“Kebanyakan dari kita tidak mensyukuri apa yang sudah kita miliki, tetapi kita selalu menyesali apa yang belum kita capai” (Scopenhauer)
vi
RINGKASAN
“Analisis Risiko Bisnis dan Risiko Keuangan Pada Perusahaan Jamu Tradisional UD Prono Jiwo di Banyuwangi”. Bagus Pambudi, 070810291124; 2013 : 52 halaman; Program Studi Manajamen Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Ketidakmampuan perusahaan untuk menutup kewajiban – kewajibannya tidak terlepas dari perusahaan tidak mampu mengelola risiko yang ada dengan baik. Perusahaan harus mampu memahami risiko – risiko yang akan terjadi pada perusahaan agar tercipta suatu kontinuitas pendanaan yang baik sehingga perusahaan bisa mempertahankan kualitas produksinya. Ada berbagai macam risiko
yang
berkaitan dengan pendanaan perusaaan, beberapa diantaranya adalah risiko bisnis dan risiko keuangan. Tingkat risiko bisnis dan risiko keuangan itu sendiri dapat dicari dengan menggunakan analisis keuangan, diantaranya konsep leverage. Konsep leverage sangat penting untuk menunjukkan analisis keuangan dalam melihat trade off antara risiko dan tingkat keuntungan dari berbagai sudut keputusan yang terbaik, agar manajer keuangan dapat membuat perencanaan analisis dan pengendalian kegiatan. Leverage adalah penggunaan aset dan sumber dana (sources of funds) oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap (beban tetap) dengan tujuan meningkatkan keuntungan potensial pemegang saham. Penelitian ini tidak menggunakan populasi dan sampel karena obyek penelitiannya bersifat tunggal, atau terdiri dari satu perusahaan saja. Unit analisis yang diteliti adalah laporan keuangan yang di dalamnya terdapat berbagai ukuran leverage. Setelah dilakukan analisis data, dapat diambil beberapa kesimpulan yaitu, tingkat risiko bisnis yang menggunakan degree of operating leverage (DOL) perusahaan jamu UD. Prono Jiwo pada tahun 2008-2011 adalah berturut – turut 223%, 170%,125% dan 117%. Hasil analisis menunjukkan bahwa DOL UD. Prono Jiwo mengalami tren penurunan. DOL sebesar 223%
vii
mengandung arti bahwa pada saat penjualan mengalami kenaikan sebesar 7% akan menghasilkan peningkatan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) sebesar 15,59% atau 2,23 kali dari penjualan. Demikian pula pada tahun – tahun berikutnya, DOL menurun pada saat penjualan mengalami kenaikan dapat dikatakan buruk bagi perusahaan, karena prosentase peningkatan EBIT akan lebih kecil dibandingkan penjualan. Besar tingkat risiko keuangan yang menggunakan degree of financial leverage (DFL) perusahaan jamu UD. Prono Jiwo pada tahun 2008 -2011 berturut – turut adalah 126,49%, 109,12%, 106,82%, 103,24%. Hasil analisis menunjukkan bahwa DFL UD. Prono Jiwo mengalami tren penurunan. Pada tahun 2008 DFL sebesar 126,49% mengandung arti bahwa pada saat EBIT mengalami kenaikan sebesar 15,59% akan meningkatkan laba setelah pajak sebesar 1,26 kali peningkatan EBIT. Tren penurunan DFL dapat dikatakan buruk bagi perusahaan karena laba yang diperoleh disaat EBIT naik akan lebih sedikit. Tingkat risiko total perusahaan jamu UD. Prono Jiwo adalah 282 %, 185%, 133%, dan 120% pada tahun 2008-2011. Nilai risiko total yang menggunakan degree of total leverage (DTL) UD. Prono Jiwo mengalami penurunan dari tahun 2008 hingga tahun 2011. DTL sebesar 282% pada tahun 2008 mengandung arti bahwa pada saat penjualan mengalami peningkatan sebesar 7% akan menyebabkan peningkatan laba setelah pajak sebesar 2,82 kali dari penjualan. DTL pada UD. Prono Jiwo mengalami tren yang menurun, sehingga dapat dikatakan buruk bagi perusahaan, karena tingkat kenaikan laba akan semakin kecil pada saat penjualan mengalami kenaikan.
viii
SUMMARY
“Analysis of Business and Financial Risks on UD prono Jiwo Traditional Herbal Company at Banyuwangi”. Bagus Pambudi, 070810291124; 2013: 52 pages; Manajamen Studies Program Faculty of Economics, University of Jember.
The company's inability to cover obligations can not be separated from the company is not able to manage the risks that exist as well. For that the company should be able to understand the risks that will occur in the company in order to create a better continuity of funding so that the company can maintain the quality of its production. There are various risks associated with perusaaan funding, some of which are business risk and financial risk. The level of business risk and financial risk itself can be searched by using financial analysis, including the concept of leverage. The concept of leverage is very important to demonstrate the financial analysis in view of the trade off between risk and benefit ratio of various angles of the best decisions, Financial manager in order to make the analysis of planning and control activities. Leverage is the use of assets and sources of funds (sources of funds) by a company that has a fixed cost (fixed expenses) with the goal of increasing shareholder profit potential. This study did not use a sample population as the object of study is a single, or consists of a single company. The unit of analysis is the study of financial statements in which there are various sizes leverage. After analyzing the data, some conclusions can be drawn, namely, the level of business risk using degree of operating leverage (DOL) UD herbal company. Prono Jiwo in 2008-2011 are respectively - were 223%, 170%, 125% and 117%. The analysis showed that the DOL UD. Prono Jiwo a decreasing trend. DOL of 223% means that when sales increased by 7% would result in an increase in earnings before interest and taxes (EBIT) amounted to 15.59% or 2.23 times sales. Likewise in the year - next year, DOL decreases as sales increase can be said to be bad for the company, because the percentage increase in EBIT would be lower than sales. Great degree of financial risk using the degree of financial
ix
leverage (DFL) UD. Prono Jiwo herbal company in year 2008 -2011 respectively - also were 126.49%, 109.12%, 106.82%, 103.24%. The results show that the DFL UD. Prono Jiwo a decreasing trend. In 2008 amounted to 126.49% DFL means that when EBIT increased by 15.59% will increase the profit after tax increased by 1.26 times EBIT. DFL downward trend can be said to be bad for the company because of profits earned while EBIT will rise less. The company's total risk level herbs UD. Prono Jiwo was 282%, 185%, 133%, and 120% in 20082011. Value of the total risk using the degree of total leverage (DTL) UD. Jiwo prono decreased from 2008 to 2011. DTL amounting to 282% in 2008 implies that at the time of sales increased by 7% would lead to an increase in profit after tax of 2.82 times sales. DTL at UD. Jiwo prono experiencing a downward trend, so it can be bad for the company said, because the rate of profit will be smaller at the time of sale has increased.
x
PRAKATA
Segala puji hanya kepada Allah SWT atas segala nikmat yang selalu diberikan kepada hamba-Nya, baik nikmat lahir maupun nikmat batin, nikmat yang tanpa diminta maupun dengan sengaja diminta-Nya, sehingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Risiko Bisnis dan Risiko Keuangan Pada Perusahaan Jamu Tradisional UD. Prono Jiwo di Banyuwangi”. Tujuan penulis menyusun skripsi ini, untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan Pendidikan Stata I pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Jember. Namun demikian, sangat disadari bahwa Laporan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan yang tak terlepas dari kesalahan dan kekurangan mengingat waktu dan pengalaman yang diterima penulis. Dalam penyelesaian skripsi ini penulis banyak mendapat dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada pihak – pihak yang bersangkutan, antara lain : a. Prof. Dr. H. Moehammad Fathorrazi, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Jember. b. Ibu Prof. Dr. Hj.Isti Fadah, M.Si dan Bapak Dr. Dimyati, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan dan Sekertaris Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember. c. Bapak Hadi Paramu, SE, MBA, Ph.D selaku Dosen Pembimbing I dan Bapak Drs. Didik Pudjo M., MS selaku Dosen Pembimbing II yang telah banyak
berkorban
dan
bersabar
kemalasanku selama ini.
xi
meluangkan
waktunya
karena
d. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang telah memberikan ilmu kepada saya sampai akhirnya saya dapat menyelesaikan studi ini. e. Bapak dan Ibuku tercinta, terima kasih atas segala bimbingan, doa dan dukungannya. f. Omku Nanang Sugiarto dan Tanteku Avin serta beberapa staff perusahaan Jamu Prono Jiwo, Mas Sugeng, Cak yanto, Ponidi, Temin, dan beberapa staff yang lain, terimakasih atas dukungannya selama ini. g. Keluarga besarku terimakasih telah memberikan doa dan dukungannya selama ini. h. Teman- temanku angkatan 2007, terima kasih semuanya. i. Sahabat -sahabatku Sumber Alam F- 6, Roy, Nidjom, Eko, Aan, hanif, Ipunk, Walid, Danang dan beberapa teman seperjuangan lain yang telah banyak berkorban dan membantuku selama ini. j. Teman- teman kampungku, Hendy, Farid, Capes, Yogi, Terima kasih atas suportnya. Akhir kata, semoga skripsi ini banyak memberikan manfaat kepada pembaca sekalian.
Jember, 08 April 2013
Penulis
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
HALAMAN PERNYATAAN .......................................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN .....................................................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
v
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
vi
RINGKASAN ................................................................................................
vii
SUMMARY ...................................................................................................
ix
PRAKATA .....................................................................................................
xi
DAFTAR ISI ..................................................................................................
xiii
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
xvi
BAB 1. PENDAHULUAN ............................................................................
1
1.1 Latar Belakang ..........................................................................................
1
1.2 Perumusan Masalah ..................................................................................
3
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................................
4
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................................
4
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
6
2.1 Landasan Teori ..........................................................................................
6
2.1.1 Risiko Bisnis ..............................................................................
6
2.1.2 Risiko Keuangan ........................................................................
7
2.1.3 Leverage .....................................................................................
9
2.1.4 Leverage Operasi .......................................................................
10
2.1.5 Leverage Keuangan ....................................................................
11
2.1.6 Total Leverage ...........................................................................
13
2.1.7 Komponen Leverage ...................................................................
14
2.2 Penelitian Terdahulu .................................................................................
17
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................................
20
xiii
BAB 3. METODE PENELITIAN ................................................................
23
3.1 Rancangan Penelitian ................................................................................
23
3.2 Jenis dan Sumber Data ..............................................................................
23
3.3 Populasi dan Sampel .................................................................................
23
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................................
23
3.5 Metode Analisis Data ................................................................................
24
3.6 Kerangka Pemecahan Masalah .................................................................
27
BAB 4. HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................
29
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ..........................................................
29
4.1.1 Sejarah Perusahaan .....................................................................
29
4.1.2 Biaya Tetap UD. Prono Jiwo .....................................................
30
4.1.3 Biaya Variabel UD. Prono Jiwo .................................................
31
4.1.4 Biaya Semi Variabel UD. Prono Jiwo ........................................
33
4.1.5 Pemisahan Biaya Semi Variabel ................................................
35
4.1.6 EBIT ...........................................................................................
36
4.2 Hasil Analisis Penelitian ...........................................................................
37
4.2.1 Risiko Bisnis UD. Prono Jiwo ...................................................
37
4.2.2 Risiko Keuangan UD. Prono Jiwo .............................................
39
4.2.3 Risiko Total UD. Prono Jiwo .....................................................
41
4.3 Pembahasan ...............................................................................................
44
4.3.1 Risiko Bisnis UD. Prono Jiwo ...................................................
44
4.3.2 Risiko Keuangan UD. Prono Jiwo .............................................
45
4.3.3 RisikoTotal UD. Prono Jiwo ......................................................
47
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN .........................................................
49
5.1 Kesimpulan ...............................................................................................
49
5.2 Keterbatasan dan Saran .............................................................................
50
5.2.1 Keterbatasan ...............................................................................
50
5.2.2 Saran ...........................................................................................
50
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................
51
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1 : Rekapitulasi Penelitian Terdahulu .................................................
19
Tabel 4.1 : Perhitungan Biaya Tetap ................................................................
30
Tabel 4.2 : Perhitungan Biaya variabel ............................................................
32
Tabel 4.3 : Perhitungan Biaya Semivariabel ....................................................
34
Tabel 4.4 : Pemisahan Biaya Semivariabel ......................................................
35
Tabel 4.5 : EBIT...............................................................................................
36
Tabel 4.6 : Risiko Bisnis ..................................................................................
38
Tabel 4.7 : Risiko Keuangan ............................................................................
40
Tabel 4.8 : Risiko Total ....................................................................................
42
xv
``DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 : Kerangka Konseptual .................................................................
20
Gambar 3.1 : Kerangka Pemecahan Masalah ..................................................
27
Gambar 4.1 : Grafik Biaya Tetap .....................................................................
31
Gambar 4.2 : Grafik Biaya Variabel ................................................................
33
Gambar 4.3 : Grafik Biaya Semivariabel .........................................................
34
Gambar 4.4 : Grafik EBIT ...............................................................................
36
Gambar 4.5 : Grafik Risiko Bisnis ...................................................................
38
Gambar 4.6 : Grafik Risiko Keuangan................................... ..........................
40
Gambar 4.7 : Grafik Total Risiko.................... ................................................
43
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Laporan Laba/Rugi UD. Prono Jiwo Tahun 2008
Lampiran 2
Laporan Laba/Rugi UD. Prono Jiwo Tahun 2009
Lampiran 3
Laporan Laba/Rugi UD. Prono Jiwo Tahun 2010
Lampiran 4
Laporan Laba/Rugi UD. Prono Jiwo Tahun 2011
xvii
