ANALISIS PREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK PERIODE 2012-2016 DENGAN MENGGUNAKAN METODE ALTMAN MODIFIKASI
SKRIPSI Diajukan Kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Purwokerto untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Oleh: ERISKA PRASDIWI NIM. 1323203042
JURUSAN EKONOMI SYARIAH FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI PURWOKERTO 2017 i
ANALISIS PREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK PERIODE 2012-2016 DENGAN MENGGUNAKAN METODE ALTMAN MODIFIKASI ERISKA PRASDIWI NIM. 1323203042 E-mail:
[email protected] Jurusan Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Purwokerto ABSTRAK Kebangkrutan merupakan masalah yang sangat esensial yang harus diwaspadai oleh setiap perusahaan. Kebangkrutan suatu perusahaan dapat diminimalisir dengan cara memprediksi sebelumnya yaitu salah satunya dengan menganalisis laporan keuangannya. Pada penelitian ini terkait kinerja keuangan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk menunjukkan bahwa terdapat penurunan sejumlah rasio keuangan, penutupan sejumlah kantor dan penurunan sejumlah karyawan pada tahun 2012-2016 yang menyebabkan BMI harus memperhatikan dan memperbaiki kinerja keuangannya serta mengantisipasi adanya suatu kebangkrutan pada perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menghitung, mengukur, menganalisis dan mengevaluasi prediksi potensi kebangkrutan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk selama periode 2012-2016 menggunakan metode Altman modifikasi. Penelitian ini menggunakan jenis penelitian deskriptif kuantitatif, sumber data yang digunakan adalah data primer dan data sekunder serta metode analisis data yang digunakan adalah metode Altman modifikasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan analisis Altman modifikasi untuk kinerja keuangan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk pada tahun 2012-2016 diperoleh nilai Z-Score sebesar 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 dan 0,892. Berdasarkan kriteria Z-Score tersebut PT Bank Muamalat Indonesia Tbk diprediksi mengalami masalah dalam manajemen maupun struktur keuangan dan berpotensi pada kebangkrutan karena nilai Z-Scorenya <1,1 sedangkan nilai ZScore tertinggi berada pada tahun 2014 yang menunjukkan nilai Z-Score >1,1 dan <2,6 yang berarti perusahaan termasuk kategori grey area atau perusahaan tidak dikatakan bangkrut dan juga tidak dikatakan sehat. Kata Kunci : Kebangkrutan, Metode Altman Modifikasi
ii
ANALYSIS PREDICTION POTENTIAL BANKRUPTCY TO THE BANK MUAMALAT INDONESIA TBK PERIOD 2012-2016 WITH ALTMAN MODIFICATION METHOD ERISKA PRASDIWI SIN. 1323203042 E-mail:
[email protected] Sharia Economics Department Islamic Economics and Business Faculty State Institute of Islamic Studies (IAIN) Purwokerto ABSTRACT Bankruptcy is a very essential issue that every company should be wary of. Bankruptcy of a company can be minimized by previously predicting such as analyzing the financial statements. In this study related to the financial performance of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk indicate that there is a degression in some number of financial ratios, the closing of offices and firing of employees in 2012-2016 which caused BMI must to pay attention and improve its financial performance and anticipate the existence of a bankruptcy in the company. This study aims to calculate, measure, analyze and evaluate the predicted potential bankruptcy of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk in the course of the period 2012-2016 using Altman modification method. This study uses quantitative descriptive research type which had data source used are primary data and secondary data and also had data analysis method used is Altman modification method. The results showed that based on Altman analysis modification for financial performance of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk in 2012-2016 obtained Z-Score value of 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 and 0,892. Based on Z-Score criteria, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk is predicted to experience problems in management and financial structure and also in potentially bankruptcy due to ZScore value <1,1 while the highest Z-Score value is in 2014 which shows the value of Z-Score >1,1 and <2,6 which means the company is in the gray area that is mean the company’s category is not said to be bankrupt and also not healthy. Keywords: Bankruptcy, Altman Modification Method
iii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................................. ii HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... iii HALAMAN NOTA DINAS PEMBIMBING .............................................. iv ABSTRAK ..................................................................................................... v HALAMAN MOTTO ................................................................................... vii HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... viii PEDOMAN TRANSLITERASI .................................................................. ix KATA PENGANTAR ................................................................................... xiii DAFTAR ISI .................................................................................................. xv DAFTAR TABEL .......................................................................................... xvii DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xviii DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... xix DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xx BAB I
PENDAHULUAN A. B. C. D. E.
BAB II
Latar Belakang Masalah ........................................................... Definisi Operasional ................................................................. Rumusan Masalah ..................................................................... Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. Sistematika Pembahasan ...........................................................
1 10 12 13 14
LANDASAN TEORI A. Analisis Laporan Keuangan ...................................................... 1. Pengertian Laporan Keuangan ............................................ 2. Jenis-Jenis Laporan Keuangan ........................................... 3. Tujuan Laporan Keuangan ................................................. 4. Analisis Laporan Keuangan ................................................ B. Kebangkrutan ............................................................................ 1. Pengertian Kebangkrutan ................................................... 2. Faktor-Faktor Penyebab Kebangkrutan .............................. 3. Indikator Terjadinya Kebangkrutan .................................... 4. Prediksi Kebangkrutan .......................................................
iv
16 16 17 26 27 31 31 34 36 37
5. Manfaat Informasi Prediksi Kebangkrutan ......................... C. Model-Model Prediksi Kebangkrutan ...................................... 1. Model Altman ..................................................................... a. Model Altman Pertama ................................................. b. Model Altman Revisi .................................................... c. Model Altman Modifikasi ............................................ 2. Model Springate ................................................................. 3. Model Zmijewski ................................................................ 4. Model Grover ..................................................................... 5. Model Ohlson ..................................................................... D. Penelitian Terdahulu .................................................................
39 41 41 44 45 46 48 49 50 51 53
BAB III METODE PENELITIAN A. B. C. D. E. F.
Jenis Penelitian ......................................................................... Jenis dan Sumber Data ............................................................. Populasi dan Sampel ................................................................. Metode Pengumpulan Data ...................................................... Metode Analisis Data ............................................................... Kerangka Berpikir ....................................................................
57 57 58 58 59 60
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian .......................................... 1. Sejarah PT Bank Muamalat Indonesia Tbk ........................ 2. Visi dan Misi PT Bank Muamalat Indonesia Tbk .............. 3. Nilai-Nilai Muamalat .......................................................... 4. Produk Bank Muamalat Indonesia ..................................... 5. Struktur Organisasi Bank Muamalat Indonesia .................. B. Deskripsi Variabel .................................................................... 1. Net Working Capital to Total Asset (X1) ........................... 2. Retained Earning to Total Asset (X2) ................................. 3. Earning Before Taxes to Total Asset (X3) .......................... 4. Book Value of Equity to Total Debt (X4) ........................... C. Hasil Analisis Data ................................................................... D. Interpretasi Hasil Penelitian ...................................................... BAB V
62 62 64 65 67 73 75 75 78 80 82 84 88
PENUTUP A. Kesimpulan ............................................................................... 94 B. Saran ......................................................................................... 95
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP
v
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Jaringan Kantor Perbankan Syariah ............................................. 1 Tabel 1.2 Indikator Utama Perbankan Syariah ............................................ 2 Tabel 1.3 Ikhtisar Keuangan Bank Muamalat Indonesia ............................. 5 Tabel 1.4 Jaringan Kantor Individual Perbankan Syariah ............................ 6 Tabel 1.5 Komposisi Karyawan ................................................................... 7 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 55 Tabel 4.1 Aset Lancar .................................................................................. 75 Tabel 4.2 Kewajiban Lancar ........................................................................ 76 Tabel 4.3 Modal Kerja Bersih ...................................................................... 76 Tabel 4.4 Aset ............................................................................................... 77 Tabel 4.5 Net Working Capital to Total Asset (X1) ...................................... 77 Tabel 4.6 Laba Ditahan ................................................................................ 79 Tabel 4.7 Retained Earning to Total Asset (X2) ........................................... 79 Tabel 4.8 Laba Sebelum Pajak ..................................................................... 81 Tabel 4.9 Earning Before Tax to Total Asset (X3) ....................................... 81 Tabel 4.10 Nilai Buku Ekuitas ....................................................................... 82 Tabel 4.11 Kewajiban ..................................................................................... 83 Tabel 4.12 Book Value of Equity to Total Debt (X4) ...................................... 84 Tabel 4.13 Perhitungan Z-Score BMI Tahun 2012-2016 ............................... 85 Tabel 4.14 Discriptiv Statistic ........................................................................ 86 Tabel 4.15 Kategori Nilai Z-Score BMI Tahun 2012-2016 ............................ 87
vi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Kerangka Berpikir ...................................................................... 61 Gambar 4.1 Simbol Nilai-Nilai Muamalat .................................................... 65 Gambar 4.2 Struktur Organisasi Bank Muamalat Indonesia ......................... 73
vii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1
Nilai Z-Score Bank Muamalat Indonesia Tahun 2012-2016 ..... 87
viii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Laporan Posisi Keuangan BMI Tahun 2012-2016
Lampiran 2
Laporan Laba Rugi Komprehensif BMI Tahun 2012-2016
Lampiran 3
Surat Permohonan Persetujuan Judul Skripsi
Lampiran 4
Surat Usulan Menjadi Pembimbing Skripsi
Lampiran 5
Surat Pernyataan Kesediaan Menjadi Pembimbing
Lampiran 6
Surat Keterangan Mengikuti Seminar Proposal Skripsi
Lampiran 7
Rekomendasi Seminar Proposal
Lampiran 8
Berita Acara Seminar Proposal
Lampiran 9
Surat Keterangan Lulus Seminar
Lampiran 10 Surat Bimbingan Skripsi Lampiran 11 Blangko/ Kartu Bimbingan Skripsi Lampiran 12 Surat Keterangan Lulus Ujian Komprehensif Lampiran 13 Surat Keterangan Wakaf Buku Lampiran 14 Surat Rekomendasi Ujian Skripsi (Munaqosyah) Lampiran 15 Surat Berita Acara Sidang Munaqosyah Lampiran 16 Sertifikat-sertifikat yang meliputi: Sertifikat BTA/PPI, Sertifikat OPAK, Sertifikat komputer, Sertifikat PPL, Sertifikat KKN, Sertifikat pengembangan Bahasa Arab, Sertifikat pengembangan Bahasa Inggris.
ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah Perbankan sebagai lembaga intermediasi harus lebih berhati-hati khususnya berkenaan dengan pelaksanannya, yaitu penyaluran dana dalam bentuk kredit/pembiayaan. Salah satu tujuan lembaga keuangan adalah mendukung fundamental ekonomi dari ancaman krisis serta menjaga kestabilannya. Krisis keuangan tahun 2008 salah satunya dipicu oleh krisis kredit perumahan produk sekuritas (subprime mortage) dan bangkrutnya beberapa perusahaan besar di Amerika Serikat yang ikut mempengaruhi perekonomian di Indonesia, salah satunya adalah sektor perbankan. Sejak dikeluarkan undang-undang nomor 21 tahun 2008 tentang perbankan syariah diberlakukan di Indonesia, banyak investor mulai memilih untuk berinvestasi di bidang perbankan syariah.1 Berdasarkan data statistik perbankan syariah yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia (BI) berikut perkembangan Perbankan Syariah dari tahun 2012 sampai 2016: Tabel 1.1 Jaringan Kantor Perbankan Syariah Indikator Bank Umum Syariah Jumlah Bank Jumlah Kantor Unit Usaha Syariah
2012
2013
Tahun 2014
11 1.745
11 1.998
12 2.163
1
2015
2016
12 1.990
13 1.869
Melan Rahmaniah dan Hendro Wibowo, “Analisis Potensi Terjadinya Financial Distress Pada Bank Umum Syariah (BUS) di Indonesia”, (Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah Vol. 3. No.1, April 2015), hlm. 2.
1
2
BUS Konvensional 24 23 22 22 21 yang memiliki UUS Jumlah Kantor 517 590 320 311 332 Bank Pembiayaan Rakyat Syariah Jumlah Bank 158 163 163 163 166 Jumlah Kantor 401 402 439 446 453 Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah Data pada Tabel 1.1 dapat dilihat bahwa pada Bank Umum Syariah mengalami peningkatan jumlah bank sedangkan untuk jumlah kantor dari tahun 2014 sampai 2016 mengalami penurunan. Untuk Unit Usaha Syariah memang mengalami penurunan, dikarenakan ada beberapa Unit Usaha Syariah yang telah berubah menjadi bank umum syariah sedangkan untuk jumlah kantor mengalami peningkatan dan penurunan, dan untuk jumlah Bank Pembiayaan Rakyat Syariah (BPRS) rata-rata mengalami peningkatan. Tabel 1.2 Indikator Utama Perbankan Syariah (dalam milyar rupiah dan persentase) Indikator Tahun Ket 2012 2013 2014 2015 2016 Aset 195.018 242.276 272.343 296.262 356.504 Rp DPK 147.512 183.534 217.858 231.175 279.335 Pembiayaan 147.505 184.122 199.330 212.996 248.007 FDR 100,00 100,32 86,66 88,03 85,99 % NPF 2,22 2,62 4,95 4,84 4,42 Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah Data Tabel 1.2 menunjukkan perkembangan terakhir indikator-indikator umum kinerja perbankan syariah. Perkembangan aset perbankan syariah meningkat sangat signifikan dari tahun 2012 sampai dengan 2016. Penghimpunan dana (DPK) dan Pembiayaan juga mengalami peningkatan sehingga menunjukkan perkembangan yang sangat baik. Jika dilihat dari rasio pembiayaan pada Financing to Deposit Rasio (FDR), perbankan syariah 2
3
tahun 2012 dan 2013 nilainya menunjukkan lebih dari 100%. Tingginya nilai FDR ini karena yang disalurkan pada tahun tersebut nilainya lebih besar dari dana pihak ketiga yang dihimpun. Sedangkan pada rasio Non Performing Finance (NPF) bank syariah pada tahun 2012 sampai 2016 mengalami kenaikan dan penurunan, tetapi masih berada batas aman karena berada di bawah 5%. Meski pada masa krisis keuangan tersebut perbankan syariah dapat bertahan dan dapat mengatasi masalah-masalah yang terjadi dalam kegiatan usahanya, namun bank syariah sebagai lembaga keuangan yang profit oriented tentu akan menghadapi berbagai resiko yang tidak menutup kemungkinan mengancam eksistensinya. Bank yang tidak mampu bersaing untuk mempertahankan kinerjanya lambat laun akan tergusur dari lingkungan industrinya dan akan mengalami kebangkrutan, demikian pula perbankan syariah. Oleh karena itu untuk mengantisipasi berbagai resiko yang mungkin terjadi, diperlukan suatu tindakan sedini mungkin untuk mengukur kondisi serta tingkat kesehatan perbankan syariah itu sendiri. Krisis perbankan di Indonesia yang diawali dengan memburuknya kualitas aktiva bank, meningkatnya net open position, dan kemudian negatifnya pendapatan bank sebagai akibat dari kebijaksanaan suku bunga tinggi sejak pertengahan semester kedua tahun 1997, telah mengakibatkan banyak bank mengalami kesulitan keuangan dan secara teknis perbankan terancam bangkrut. Diantara kebijakan penutupan bank yang pernah dilakukan oleh pemerintah, salah satunya adalah kebijakan pemerintah pada
3
4
tanggal 13 Maret 1998 yang menetapkan sebanyak 74 bank dapat beroperasi tanpa rekapitalisasi, 9 bank beroperasi dengan rekapitalisasi, 7 bank diambil alih pemerintah dan 38 bank ditutup. Pada saat krisis ekonomi tersebut, Bank Muamalat yang merupakan bank umum pertama di Indonesia yang menerapkan prinsip syariah Islam dalam menjalankan operasionalnya juga hampir tutup jika tidak di bailout (diberi suntikan dana) oleh Islamic Development Bank. Pada saat itu NPF Bank Muamalat mencapai 60%. Kesulitan keuangan yang dialami Bank Muamalat tersebut membantah anggapan sebagian besar praktisi keuangan syariah yang mengatakan bahwa bank syariah kebal terhadap krisis. Hal itu membuktikan bahwa bank syariah tetaplah sebuah business agreement yang tetaplah rentan jika dihadapkan pada situasi krisis. Pada tahun 2014 pembiayaan bermasalah alias kredit macet (non performing financing/NPF) kian memberatkan langkah Bank Muamalat. Hendiarto,
Direktur
Keuangan
dan
Operasional
Bank
Muamalat
mengungkapkan, penyumbang NPF tertinggi di perseroan adalah sektor pertambangan dan transportasi, lantaran masa depan dua sektor ini tengah buram.2 Bank Muamalat yang saat ini di nahkodai oleh Endi PR Abdurahman ini mulai menampakkan tanda-tanda goyah. Berdasarkan laporan keuangan yang dipublikasikan Bank Muamalat dan data dari OJK, BMI telah
2
http://www.voa-islam.com/read/syariahbiz/2015/01/22/35187/duh-langkah-bankmuamalat-kian-mengkhawatirkan/#sthash.qxNU62rD.dpbs diakses pada 21 Desember 2016 pukul 06.57 WIB.
4
5
mengalami kontraksi bisnis sejak mengalami pergantian top eksekutive saat ini.3 Sebagai salah satu lembaga keuangan, bank sangatlah perlu mengetahui tingkat resiko keuangan suatu bank agar dapat beroperasi secara maksimal. Dalam persaingan di dunia perbankan yang semakin banyak dan berkualitas harus diimbangi dengan manajemen yang baik pula. Salah satu faktor yang harus diperhatikan yaitu dengan mengamati laporan keuangannya karena dari suatu laporan keuangan itulah dapat memperlihatkan tingkat resiko keuangan yang akan terjadi. Berikut data ikhtisar keuangan Bank Muamalat Indonesia tahun 2012-2016 : Tabel 1.3 Ikhtisar Keuangan Bank Muamalat Indonesia (dalam milyar rupiah dan persentase) Indikator Tahun Ket 2012 2013 2014 2015 2016 Total Aktiva 44.262 53.707 62.410 57.141 55.786 DPK 34.904 41.790 51.206 45.078 41.920 Pembiayaan 32.861 41.612 42.865 40.706 40.010 Laba Bersih 46 165 59 74 81 CAR 11,57 14,05 13,91 12,00 12,74 FDR 94,15 99,99 84,14 90,30 95,13 NPF 1,81 1,56 4,85 4,20 4,48 ROA 1,54 0,50 0,17 0,20 0,22 ROE 29,16 11,41 2,20 2,78 3,00 BOPO 84,47 93,86 97,33 97,36 97,76 Sumber: Bank Muamalat Indonesia, Laporan Tahunan 2012-2016
Rp
%
Data tersebut menunjukkan bahwa Total Aktiva, DPK, dan Pembiayaan pada tahun 2012-2014 mengalami peningkatan sedangkan pada tahun 20142016 mengalami penurunan. Laba bersih mengalami fluktuasi dan pada tahun
3
http://www.voa-islam.com/read/intelligent/2017/02/10/48819/skandal-bank-muamalat-1ceo-lemah-rontok/#sthash.prfdBcRS.dpuf diakses pada 15 Maret 2017 pukul 14.10 WIB.
5
6
2012 dan 2014 mengalami penurunan drastis. CAR tahun 2012-2016 mengalami naik turun tetapi masih berada pada batas aman yaitu diatas 8%, sedangkan FDR rata-rata 75-100% masih tergolong cukup sehat dan sehat. Adapun rasio NPF pada tahun 2014 mengalami kenaikan tetapi masih berada pada batas aman dibawah 5%. ROA BMI pada tahun 2013-2016 termasuk peringkat kurang sehat karena berada pada posisi 0 sd 0,5%, ROE tahun 2014-2016 juga termasuk peringkat kurang sehat karena berada pada posisi 0 sd 5%, sedangkan BOPO pada tahun 2014-2016 juga berada pada posisi kurang sehat yaitu 97 sd 100%. Selain itu adanya kondisi rupiah yang fluktuatif terhadap dolar juga mengakibatkan Bank Muamalat pun mengalami goncangan kondisi tersebut akibatnya pada tahun 2016 Bank Muamalat telah melakukan langkah-langkah strategis yaitu dengan melakukan penutupan sejumlah kantor baik kantor cabang, kantor cabang pembantu maupun kantor kas, melakukan PHK, dan pensiunan dini untuk para karyawannya.4 Berikut data statistik perbankan syariah Bank Muamalat Indonesia dari bulan Januari sampai Desember 2016: Tabel 1.4 Jaringan Kantor Individual Perbankan Syariah Indika tor KPO/ KC KCP/ UPS KK
Jan 85
Feb 85
Mar 84
Apr 85
Mei 83
Bulan Jun Jul 83 83
Ags 83
Sept 83
Okt 83
Nov 82
Des 83
254
254
254
254
245
229
224
212
213
203
194
193
98
98
98
97
95
91
88
83
83
81
80
80
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah 4
http://medan.tribunnews.com/2016/06/16/beredar-isu-beberapa-kcp-muamalat-akan-tutup diakses pada 21 Desember 2016 pukul 06.47 WIB.
6
7
Data pada Tabel 1.4 bisa dilihat bahwa Bank Muamalat Indonesia mengalami penurunan sejumlah Kantor Pusat Operasional (KPO)/ Kantor Cabang (KC), Kantor Cabang Pembantu (KCP)/ Unit Pelayanan Syariah (UPS) dan Kantor Kas (KK) pada bulan April sampai dengan Desember 2016. Pada tahun 2016 ini Bank Muamalat telah melakukan penutupan KPO/KC sebanyak 2, KCP/UPS sebanyak 61, dan KK sebanyak 18. Penutupan
sejumlah
kantor
berpengaruh
juga
terhadap
para
karyawannya. Berikut data komposisi karyawan Bank Muamalat Indonesia : Tabel 1.5 Komposisi Karyawan Tahun 2012
2013
2014
2015
2016
4939
6020
6622
6405
4727
Sumber: Bank Muamalat Indonesia, Laporan Tahunan 2012-2016 Data pada tabel 1.5 menunjukkan bahwa pada tahun 2012-2014 jumlah karyawan Bank Muamalat Indonesia yang terdiri dari karyawan tetap, kontrak, maupun outsourching mengalami peningkatan sedangkan pada tahun 2014-2016 mengalami penurunan. Berdasarkan data dan sejumlah penjelasan terkait permasalahan Bank Muamalat Indonesia di atas, dengan demikian BMI menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin menurun. Oleh karena itu BMI harus segera mengantisipasi adanya potensi kebangkrutan suatu perusahaan sebelum akhirnya terjadi kebangkrutan. Kebangkrutan merupakan masalah yang sangat esensial yang harus diwaspadai oleh setiap perusahaan. Menurut pandangan Islam, para ahli fikih menyebutkan bahwa bangkrut menurut Islam 7
8
adalah orang yang jumlah hutangnya melebihi jumlah harta yang dimilikinya. Ibn Rushd dalam Bidayah al-Nihayah menjelaskan bahwa iflas (pailit) dalam ekonomi Islam adalah jika jumlah hutang seseorang melebihi jumlah harta yang ada padanya, sehingga hartanya tidak bisa menutupi hutang-hutangnya tersebut, dan pailit jika seseorang tidak memiliki harta sama sekali. Para Ulama sepakat, seorang hakim berhak menetapkan seseorang pailit karena tidak mampu membayar hutang-hutangnya. Apabila ada sisa hartanya, maka secara hukum syariah sisa harta tersebut digunakan untuk membayar dan melunasi hutang-hutangnya.5 Dalam teori kebangkrutan menurut Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim indikator kebangkrutan bisa dilihat dari analisis aliran kas, analisis strategi perusahaan, sampai laporan keuangan perusahaan.6 Adapun indikator terjadinya kebangkrutan menurut Harnanto diantaranya yaitu tingkat persaingan yang semakin ketat, kurang adanya dukungan atau fasilitas perbankan, tingginya tingkat ketergantungan terhadap piutang, penurunan deviden yang dibagikan kepada para pemegang saham, terjadinya penurunan laba yang terus menerus, ditutup atau dijualnya satu atau lebih unit usaha, serta terjadinya pemecatan pegawai.7 Kebangkrutan pada suatu perusahaan akan menimbulkan berbagai permasalahan seperti meningkatnya angka pengangguran, meningkatnya 5
Ika Yunia Fauzia, “Mendeteksi Kebangkrutan Secara Dini Perspektif Ekonomi Islam”, (Jurnal Ekonomi dan Keuangan Vol. 19, No. 1, Maret 2015), hlm. 96. 6 Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, Analisis Laporan Keuangan, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2003), hlm. 276. 7 Mokhamad Iqbal Dwi Nugroho, Skripsi, “Analisis Prediksi Financial Distress dengan Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi 1995”, (Semarang: Universitas Diponegoro, 2012), hlm. 16.
8
9
angka kriminalitas, berkurangnya pendapatan negara, serta dampak lain pada perusahaan yang selama ini menjadi mitra kerja perusahaan yang mengalami kebangkrutan. Dampak negatif tersebut dapat diminimalisir apabila hal tersebut dapat diprediksi sebelumnya. Adanya tindakan untuk memprediksi kebangkrutan pada sebuah perusahaan tentu saja akan menghindari atau mengurangi risiko terjadinya kebangkrutan tersebut dan salah satu cara yang dapat digunakan untuk memprediksi
kebangkrutan
pada
suatu
perusahaan
adalah
dengan
menganalisis laporan keuangan pada perusahaan tersebut. Analisis laporan keuangan memungkinkan pihak manajemen mengidentifikasi perubahanperubahan pokok pada trend jumlah, dan hubungan serta alasan perubahan tersebut. Berbagai macam model analisis kebangkrutan dari sektor keuangan telah dikembangkan dan digunakan oleh berbagai negara, seperti model Altman, Springate, Zmijewski, Grover, dan Ohlson. Penulis memilih untuk menggunakan metode analisis Altman (metode Z-Score), karena metode ZScore mudah digunakan serta mampu memperoleh tingkat ketepatan prediksi yang relatif bisa dipercaya hingga 95%.8 Altman juga telah mengembangkan model analisis kebangkrutannya menjadi Altman modifikasi yang bisa digunakan untuk memprediksi kebangkrutan pada semua perusahaan seperti manufaktur, non manufaktur dan perusahaan penerbit obligasi. Oleh karena
8
Rafles W.Tambunan, dkk., “Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan dengan Menggunakan Metode Altman (Z-Score) (Studi pada Subsektor Rokok yang Listing dan Perusahaan Delisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013)”, (Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 2 No. 1, Februari 2015), hlm. 3.
9
10
itu, analisis ini dapat digunakan untuk mengukur tingkat resiko keuangan dari perusahaan khususnya pada sektor perbankan. Penelitian kesehatan menggunakan model Altman modifikasi ini meliputi 3 predikat yaitu tidak sehat jika nilainya kurang dari 1,1, grey area jika nilainya antara 1,1 sampai 2,6, dan sehat jika nilainya di atas 2,6. Berdasarkan uraian tersebut maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan mengambil tema “ANALISIS PREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PADA PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK PERIODE
2012-2016
DENGAN
MENGGUNAKAN
METODE
ALTMAN MODIFIKASI”.
B. Definisi Operasional Untuk menghindari timbulnya salah pengertian dalam memahami permasalahan dalam penelitian yang berjudul “Analisis Prediksi Potensi Kebangkrutan Pada PT Bank Muamalat Indonesia Tbk Periode 20122016 dengan Menggunakan Metode Altman Modifikasi” maka untuk memperjelas istilah – istilah kunci dalam penelitian ini, penulis akan memberi batasan istilah – istilah yang terkandung dalam judul tersebut sebagai berikut: 1.
Potensi Kebangkrutan Potensial menurut kamus istilah ekonomi merupakan peluang timbulnya.9 Sedangkan bankruptcy (kebangkrutan) merupakan keadaan
9
http://hedisasrawan.blogspot.co.id/2012/12/kamus-istilah-ekonomi-onlineterlengkap.html?m=1 diakses pada 14 Agustus 2017 pukul 19.20 WIB.
10
11
tidak solvent (tidak mampu membayar utang) dari perorangan atau lembaga.10 Adapun pengertian kebangkrutan yang lainnya diartikan sebagai suatu kondisi disaat perusahaan mengalami ketidakcukupan dana untuk menjalankan usahanya.11 Jadi dalam pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa pengertian potensi kebangkrutan adalah suatu kondisi dimana adanya peluang/ kemungkinan perusahaan mengalami kegagalan dalam menjalankan operasi perusahaan. 2.
Metode Altman Modifikasi Metode Altman (Z-score) adalah salah satu metode untuk mengetahui tingkat kesehatan keuangan suatu perusahaan yang bisa digunakan
untuk
menilai
berhasil
tidaknya
manajemen
sebuah
perusahaan. Z-Score adalah skor yang ditentukan dari hitungan standar kali nisbah-nisbah keuangan yang menunjukkan tingkat kemungkinan kebangkrutan perusahaan. Model analisis Altman modifikasi ditujukan untuk memprediksi kebangkrutan
pada
semua
perusahaan
seperti
manufaktur,
non
manufaktur dan perusahaan penerbit obligasi.12
10
Eti Rochaety dan Ratih Tresnati, Kamus Istilah Ekonomi, (Jakarta: PT Bumi Aksara, 2005), hlm. 27. 11 Komang Devi Methili Purnajaya dan Ni K. Lely A. Merkusiwati, “Analisis Komparasi Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z - Score Altman, Springate, dan Zmijewski Pada Industri Kosmetik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, (E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1 (2014):48-63), hlm. 49 12 Ayu Suci Ramadhani dan Niki Lukviarman, “Perbandingan Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Pertama, Altman Revisi, dan Altman Modifikasi dengan Ukuran dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Penjelas (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”, (Jurnal Siasat Bisnis Vol. 13. No. 1, April 2009), hlm. 16.
11
12
3. Bank Muamalat Indonesia Perbankan Syariah merupakan bank umum yang menjalankan produknya berdasarkan prinsip syariah.13 Bank Syariah adalah lembaga keuangan yang usaha pokoknya memberikan pembiayaan dan jasa-jasa lainnya dalam lalu lintas pembayaran serta peredaran uang yang pengoperasiannya disesuaikan dengan prinsip syariat Islam. 14 Sedangkan Bank Muamalat Indonesia merupakan bank umum pertama di Indonesia yang
menerapkan
prinsip
Syariah
Islam
dalam
menjalankan
operasionalnya. Didirikan pada tahun 1991, yang diprakarsai oleh Majelis Ulama Indonesia (MUI) dan Pemerintah Indonesia. Mulai beroperasi pada tahun 1992, yang didukung oleh cendekiawan muslim dan pengusaha, serta masyarakat luas. Pada tahun 1994, telah menjadi bank devisa. Produk pendanaan yang ada menggunakan prinsip wadiah (titipan) dan mudharabah (bagi-hasil). Sedangkan penanaman dananya menggunakan prinsip jual beli, bagi-hasil, dan sewa.15
C. Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah di atas maka dapat dirumuskan pokok permasalahan dari penelitian ini adalah: Bagaimana prediksi potensi
13
Ahmad Dahlan, Bank Syariah (Teoritik, Praktik, Kritik), (Yogyakarta: Teras, 2012),
hlm.101. 14
Muhammad, Manajemen Pembiayaan Bank Syari’ah, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2005), hlm.1. 15 https://id.m.wikipedia.org/wiki/Bank_Muamalat_Indonesia diakses pada 21 Desember 2016 pukul 08.17 WIB.
12
13
kebangkrutan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk selama periode 2012-2016 menggunakan metode Altman modifikasi?
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian 1.
Tujuan Penelitian Tujuan secara umum dari penelitian ini adalah untuk menghitung, mengukur, menganalisis dan mengevaluasi prediksi potensi kebangkrutan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk selama periode 2012-2016 menggunakan metode Altman modifikasi.
2.
Manfaat Penelitian Hasil penelitian diharapkan akan memberikan manfaat bagi berbagai pihak yaitu: a.
Bagi Perusahaan Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi kepada PT Bank Muamalat Indonesia Tbk mengenai kebangkrutan bank pada waktu yang akan datang agar supaya manajemen dapat mengambil
langkah-langkah
strategis
dan
keputusan
dalam
melakukan persiapan dan perbaikan demi kemajuan perusahan dari pengaruh
lingkungan
bisnis
yang
semakin
bergolak,
serta
memberikan gambaran dan harapan terhadap nilai masa depan perusahaan tersebut.
13
14
b.
Bagi Investor Diharapkan penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi.
c.
Bagi Akademik Penelitian ini merupakan media untuk belajar memecahkan masalah secara ilmiah dan memberikan sumbangan pemikiran berdasarkan disiplin ilmu yang diperoleh di bangku kuliah dan dapat menambah informasi sumbangan pemikiran dan bahan kajian bagi penelitian lebih lanjut.
d.
Bagi Penulis Menambah pengetahuan dan pelatihan intelektual untuk meningkatkan kompetensi keilmuan yang sesuai dengan bidang yang sedang
dipelajari
kebangkrutan
bank
dalam
melakukan
dengan
penganalisaan
menggunakan
metode
tentang Altman
modifikasi.
E. Sistematika Pembahasan Adapun sistematika pembahasan dari penelitian ini yaitu terdiri dari 5 bab yang masing-masing dirincikan beberapa sub bab, yaitu sebagai berikut: BAB I
PENDAHULUAN Bab ini penulis menguraikan latar belakang masalah, definisi operasional, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian, serta sistematika pembahasan.
14
15
BAB II
LANDASAN TEORI Bab ini berisikan penjelasan dari beberapa teori yang dipakai untuk melandasi pelaksanaan penelitian dari berbagai sumbersumber referensi buku atau jurnal yang mendukung kajian dan analisis yang penulis sampaikan, serta penelitian sebelumnya yang fokus penelitiannya mirip dengan penelitian yang sedang dilakukan.
BAB III METODE PENELITIAN Bab ini menjelaskan tentang jenis penelitian, jenis dan sumber data, populasi dan sampel penelitian, metode pengumpulan data, metode analisis data yang digunakan serta menggambarkan kerangka berpikir dalam penelitian. BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Bab ini terdiri dari gambaran umum objek penelitian, deskripsi variabel, hasil analisis data dan interpretasi hasil penelitian. BAB V
PENUTUP Bab ini berisi kesimpulan mengenai hasil penelitian serta saran yang berisi keterbatasan dari penelitian yang telah digunakan dan saran bagi penelitian yang akan datang.
15
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan Berdasarkan
hasil
penelitian
tentang analisis
prediksi
potensi
kebangkrutan pada PT Bank Muamalat Indonesia Tbk periode 2012-2016 dengan menggunakan metode Altman modifikasi dapat ditarik kesimpulan bahwa kinerja keuangan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk pada tahun 20122016 diperoleh nilai Z-Score sebesar 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 dan 0,892. Berdasarkan
metode
tersebut
Bank
Muamalat
Indonesia
diprediksi
mengalami kebangkrutan pada masa yang akan datang. Tetapi hal ini telah dipatahkan dengan bukti bahwa pada saat ini Bank Muamalat Indonesia masih beroperasi pada periode ini. Oleh karena itu, metode ini hanya bisa digunakan sebagai early warning (pendeteksi dini), bukan sebagai alat perhitungan yang akurat dan pasti. Metode Altman Z-Score ini hanya sebagai pendeteksi dini terjadinya kebangkrutan dari sisi keuangannya saja. Kepastian terjadinya kebangkrutan pada kenyataannya tidak hanya didasari pada laporan keuangan saja sebagai bentuk laporan internal perusahaan, tetapi banyak faktor yang menyebabkan kebangkrutan tersebut benar-benar terjadi. Seperti halnya faktor eksternal yang berasal dari luar perusahaan. Peluang kebangkrutan ini tentunya akan semakin besar jika pihak manajemen perusahaan tidak segera melakukan tindakan evaluasi terhadap kondisi keuangan perusahaan.
94
95
Oleh karena itu perbaikan kinerja diperlukan Bank Muamalat Indonesia agar semakin kecil kemungkinan mengalami kebangkrutan yaitu dengan memperhatikan kinerja keuangannya, menjaga likuiditas, memperhatikan tata kelola manajemennya, serta memperhatikan berbagai aspek syariah dalam etika bisnis islam terkait integritas dan kompetensinya sehingga Bank Muamalat akan tetap bertahan dan tidak akan kalah saing dengan bank syariah lainnya yang semakin berkembang.
B. Saran Berdasarkan hasil penelitian maka penulis dapat memberikan saran sebagai berikut: 1.
Bagi manajemen perbankan syariah khusunya Bank Muamalat Indonesia harus memperhatikan besarnya rasio, baik rasio modal kerja, rasio laba ditahan, rasio laba sebelum pajak serta rasio nilai buku ekuitas terhadap total kewajiban. Hal tersebut karena besar-kecilnya nilai rasio akan memberi gambaran mengenai keberlangsungan usaha perusahaan dimasa yang akan datang. Tidak hanya memperhatikan rasio-rasio keuangannya saja tetapi Bank Muamalat juga harus memperhatikan pula tata kelola manajemen dan berbagai aspek dalam etika bisnis islam agar BMI dapat menjaga kestabilan keuangan dan keberlangsungan usahanya.
2. Bagi peneliti selanjutnya sebaiknya dalam menentukan kinerja perbankan syariah dalam memprediksi potensi kebangkrutan, sebaiknya ditambah dengan menggunakan model-model prediksi kebangkrutan lainnya untuk
95
96
dapat dijadikan pembanding dalam memprediksi kebangkrutan sehingga hasil dari penelitiannya menjadi lebih baik dan lebih maksimal. Dan diharapkan pula penelitian selanjutnya menggunakan objek penelitian lebih dari satu sehingga bisa dijadikan pembanding dengan perusahaan lain.
96
DAFTAR PUSTAKA
Buku Bacaan Arifin, Johar. 2007. Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan (Aspek Finansial dan Non Finansial) Berbasis Komputer. Jakarta: PT Elex Media Komputindo. Dahlan, Ahmad. 2012. Bank Syariah (Teoritik, Praktik, Kritik). Yogyakarta: Teras. Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Hery. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara. Muhamad. 2014. Manajemen Dana Bank Syariah. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada. Muhammad. 2013. Akuntansi Syari’ah (Teori dan Praktik untuk Perbankan Syari’ah). Yogyakarta: UPP STIM YKPN. _________. 2005. Manajemen Pembiayaan Bank Syari’ah. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan. Bandung: CV Pustaka Setia. Munawir, S. 2008. Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta. Rudianto. 2009. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Penerbit Erlangga. Rochaety, Eti dan Ratih Tresnati. 2005. Kamus Istilah Ekonomi. Jakarta: PT Bumi Aksara. Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama. Suliyanto. 2009. Metode Riset Bisnis. Yogyakarta: C.V Andi Offset. Suharyadi dan Purwanto. 2009. Statistika: Untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Jakarta: Salemba Empat. Sujarweni, V. Wiratna dan Poly Endrayanto. 2012. Statistik Untuk Penelitian. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Umam, Khaerul. 2013. Manajemen Perbankan Syariah. Bandung: CV Pustaka Setia. Umar, Husein. 2013. Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada. Van Home, James C. 1980. Fundamentals of Financial Management. Amerika: Prentice-Hall. Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 2010. Manajemen Keuangan. Jilid 2. Tangerang: Binarupa Aksara Publisher. Yaya, Rizal, dkk. 2016. Akuntansi Perbankan Syariah: Teori dan Praktik Kontemporer. Jakarta: Salemba Empat.
Jurnal atau Skripsi yang Terpublikasikan Abrori, Hilman. Analisis Perbandingan Risiko Kebangkrutan Pada Bank Syariah Devisa dan Non Devisa Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score Periode 2010-2012. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN Walisongo, 2015. Adnan, Hafiz dan Dicky Arisudhana. “Analisis Kebangkrutan Model Altman ZScore dan Springate pada Perusahaan Industri Property”, Jurnal, Universitas Budi Luhur Jakarta. Adnan, Muhammad Akhyar dan Muhammad Imam Taufiq. 2001. Analisis Ketepatan Prediksi Metode Altman terhadap Terjadinya Likuidasi pada Lembaga Perbankan. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia. Vol. 5., No. 2. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Altman, Edward I., dkk. 2017. Financial Distress Prediction in an International Context: A Review and Empirical Analysis of Altman’s Z-Score Model. Journal of International Financial Management & Accounting. Vol. 28, No. 2. Anggraini, Yuli Rizki. Analisis Prediksi Kebangkrutan Perbankan Berdasarkan Model Atman Z-Score Pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. Skripsi. Jember : Fakultas Ekonomi Universitas Jember, 2011. Damayanti, Maya. Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Asuransi Syariah Berdasarkan Metode Altman Z-Score. Skripsi. Jakarta: Fakultas Syariah dan Hukum Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2014.
95
Dwi Nugroho, Mokhamad Iqbal. Analisis Prediksi Financial Distress dengan Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi 1995. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro, 2012. ___________________________ dan Wisnu Mawardi. “Analisis Prediksi Financial Distress Dengan Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi 1995 (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public Di Indonesia Tahun 2008 Sampai Dengan Tahun 2010)”, Journal Of Management. 2012. Vol. 1, No. 1. Endri. “Prediksi Kebangkrutan Bank untuk Menghadapi dan Mengelola Perubahan Lingkungan Bisnis: Analisis Model Altman’s Z-Score”, Perbanas Quarterly Review. Maret 2009, Vol. 2, No. 1. Fauzia, Ika Yunia. “Mendeteksi Kebangkrutan Secara Dini Perspektif Ekonomi Islam”, Jurnal Ekonomi dan Keuangan. Maret 2015, Vol. 19, No. 1. Herlambang Yami, Nafir Rizky. “Prediksi Kebangkrutan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate dan Zmijewski pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bei Tahun 2011-2013”, Jurnal, Universitas Dian Nuswantoro Semarang. Ikatan Akuntan Indonesia. PSAK No. 101 Tentang Penyajian Laporan Keuangan. Jakarta: Dewan Standar Akuntansi Keuangan IAI, 2007. Inayanti, Annisa Fajrin, dkk. “Penerapan Altman Zscore Untuk Analisis Kesehatan Keuangan UKM”, Jurnal Teknik Pomits. 2012, Vol. 1, No. 1. Jayanti, Queenaria dan Rustiana. “Analisis Tingkat Akurasi Model-Model Prediksi Kebangkrutan untuk Memprediksi Voluntary Auditor Switching (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI )”, Jurnal, Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Juliana, Tri Zulhijah. “Perbandingan Analisis Kebangkrutan pada Perusahaan Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal, Universitas Mercu Buana Yogyakarta. Kartika, Sharfina Putri. Potensi Kebangkrutan Pada Sektor Perbankan Syariah Untuk Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis Dengan Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi. Skripsi. Jakarta : Fakultas Syariah dan Hukum UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, 2015. Kokyung dan Siti Khairani. “Analisis Penggunaan Altman Z-score dan Springate untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan pada PT. Bakrie Telecom Tbk”, Jurnal, STIE MDP.
96
Methili Purnajaya, Komang Devi dan Ni K. Lely A. Merkusiwati. “Analisis Komparasi Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z - Score Altman, Springate, dan Zmijewski Pada Industri Kosmetik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1 (2014). Praptiwi, Dyah. Analisis Kebangkrutan Resiko Keuangan Bank Umum Konvensional dan Bank Umum Syariah. Skripsi. Surakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta, 2014. Puspita Sari, Enny Wahyu. “Penggunaan Model Zmijewski, Springate, Altman ZScore dan Grover dalam Memprediksi Kepailitan pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal, Universitas Dian Nuswantoro. Rahmaniah, Melan dan Hendro Wibowo. “Analisis Potensi Terjadinya Financial Distress Pada Bank Umum Syariah (BUS) di Indonesia”, Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah. April 2015, Vol. 3, No.1. Ramadhani, Ayu Suci dan Niki Lukviarman. “Perbandingan Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Pertama, Altman Revisi, dan Altman Modifikasi dengan Ukuran dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Penjelas (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”, Jurnal Siasat Bisnis. April 2009, Vol. 13, No. 1. Sanjaya, Andi, dkk. “Bankruptcy Analysis of Banking Companies in Indonesia Period 2001-2012 (Using the Altman Z-Score Model)”, International Journal on Economics and Social Sciences. January 2015, Vol. 1, No. 1. Sarwani dan Rasidah. “Analisis Diskriminan Model Altman (Z-Score) dalam Mengukur Kinerja Keuangan untuk Memprediksi Kebangkrutan pada Industri Kayu yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Ekonomi Pembangunan, Manajemen, dan Akuntansi. Agustus 2008, Vol. 7, No. 2. Syilviana dan Titiek Rachmawati. “Analisis Kebangkrutan dengan Menggunakan Model Altman Z-Score pada Perusahaan Asuransi yang Go Public di Bursa Efek Indonesia ( Periode Tahun 2010 – 2013 )”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Maret 2016, Vol. 1, No. 1. Tambunan, Rafles W, dkk.“Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan dengan Menggunakan Metode Altman (Z-Score) (Studi pada Subsektor Rokok yang Listing dan Perusahaan Delisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013)”, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). Februari 2015, Vol. 2, No. 1. Ulfah, Resti Amalia. “Analisis Penggunaan Altman Z-Score Untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan PT.Sumalindo Lestari Jaya Tbk”, Jurnal, Universitas Mulawarman.
97
Website http://hedisasrawan.blogspot.co.id/2012/12/kamus-istilah-ekonomi-onlineterlengkap.html?m=1 https://id.m.wikipedia.org/wiki/Bank_Muamalat_Indonesia http://medan.tribunnews.com/2016/06/16/beredar-isu-beberapa-kcp-muamalatakan-tutup http://www.muamalatbank.com https://sharianomics.wordpress.com/2010/12/10/laporan-sumber-dan-penggunaandana-zakat/ https://staff.blog.ui.ac.id/martani/files/2015/09/PAPSI-BPRS-16-LaporanSumber-dan-Pengunaan-Dana-Kebajikan-231203.pdf http://www.voa-islam.com/read/intelligent/2017/02/10/48819/skandal-bankmuamalat-1-ceo-lemah-rontok/#sthash.prfdBcRS.dpuf http://www.voa-islam.com/read/syariahbiz/2015/01/22/35187/duh-langkah-bankmuamalat-kian-mengkhawatirkan/#sthash.qxNU62rD.dpbs
98
