ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, RASIO LIKUIDITAS, RASIO LEVERAGE, DAN PENDAPATAN BUNGA TERHADAP RATING SUKUK KORPORASI (Studi Empiris Pada Perusahaan Korporasi yang diberikan Peringkat Sukuk oleh PT PEFINDO periode 2010-2014) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Mercu Buana Jakarta
Nama : Didin Damiri Nim
: 43213110194
Program Studi Akuntansi FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2017
http://digilib.mercubuana.ac.id/
i http://digilib.mercubuana.ac.id/
ii http://digilib.mercubuana.ac.id/
KATA PENGANTAR Segala puji hanya bagi Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan karunia-Nya kepada peneliti, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, dan Pendapatan Bunga Terhadap Rating Sukuk Korporasi (Studi Empiris pada Perusahaan Korporasi yang diberikan Peringkat Sukuk oleh PT PEFINDO Periode 2010-2014)”. Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. Penulis menyadari sebagai manusia biasa dalam penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman, dan juga dalam penyusunan skripsi ini, penulis menerima banyak bantuan baik secara langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak, khususnya Ibu Nurul Hidayah, SE., Ak., Msi, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran, nasehat, bimbingan, waktu, semangat, pengetahuan, motivasi yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Maka dari itu, dalam kesempatan ini penulis ingin haturkan alhamdulilah atas kekuatan Allah SWT yang telah mencurahkan anugerahnya dan ingin berterimakasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini terutama kepada: 1. Kedua orang tua tercinta dan juga sahabat baik saya Ahmad Rofii dan Ohan Hanapiah yang telah memberikan semangat, bantuan doa dan dukungan yang tiada henti-hentinya kepada penulis.
v http://digilib.mercubuana.ac.id/
2. Bapak Dr. Ir. Arissetyanto Nugroho, MM selaku Rektor Universitas Mercu Buana. 3. Bapak Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 4. Bapak Dr. Fardinal, SE., M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 5. Seluruh dosen dan staf Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana yang telah memberikan segenap ilmunya. 6. Pihak-pihak lain yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu. Terima kasih atas bantuan, motivasi dan doanya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dikarenakan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk saran serta masukan bahkan kritik yang membangun. Akhir kata dengan segala kerendahan diri, penulis mohon maaf apabila ada kesalahan dan kelemahan dalam skripsi ini. Jakarta, 29 Juli 2017 Didin Damiri
vi http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR ISI SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI .................................................... i LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................. ii ABSTRAK............................................................................................................ iii KATA PENGANTAR .......................................................................................... v DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii DAFTAR TABEL ................................................................................................ x DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xi DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xii BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................... 1 A. Latar Belakang Penelitian ..................................................................... 1 B. Rumusan Masalah Penelitian ................................................................ 9 C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian .......................................................... 10 1. Tujuan Penelitian ............................................................................ 10 2. Kontribusi Penelitian ...................................................................... 11
BAB II KAJIAN PUSTAKA RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS . 13 A. Kajian Pustaka ..................................................................................... 13 1. Landasan Teori .............................................................................. 13 2. Sukuk ............................................................................................ 14 3. Peringkat Sukuk ............................................................................. 23 4. Pengertian Rasio Keuangan ............................................................ 29 5. Jenis-jenis Rasio Keuangan ............................................................ 32 6. Pendapatan Bunga Perusahaan ....................................................... 35 7. Penelitian Terdahulu ...................................................................... 36
vii http://digilib.mercubuana.ac.id/
B. Rerangka Pemikiran............................................................................. 44 C. Hipotesis.............................................................................................. 48 BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 49 A. Waktu dan tempat penelitan ................................................................. 49 B. Desain Penelitian ................................................................................. 49 C. Definisi dan operasional variabel ......................................................... 49 1. Definis Variabel ............................................................................. 49 2. Operasionalisasi Variabel ............................................................... 52 D. Pengukuran Variabel............................................................................ 54 E. Populasi dan Sampel Penelitian ........................................................... 56 1. Populasi Penelitian ......................................................................... 56 2. Sampel Penelitian .......................................................................... 56 F. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 57 G. Metode Analisis ................................................................................... 58 1. Statistik Deskriptif ......................................................................... 58 2. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 59 a. Uji Normalitas.......................................................................... 59 b. Uji Multikolonieritas ................................................................ 59 c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 60 d. Uji Autokorelasi ....................................................................... 61 3. Uji Hipotesis .................................................................................. 62
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian ......................................................
65
B. Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................
66
C. Hasil Uji Asumsi Klasik ......................................................................
68
1. Hasil Uji Normalitas ......................................................................
68
2. Hasil Uji Multikolonieritas .............................................................
69
viii http://digilib.mercubuana.ac.id/
BAB V
3. Hasil Uji Heteroskedastisitas ..........................................................
70
4. Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................
71
D. Hasil Uji Hipotesis ...............................................................................
72
1. Uji Koefisien Determinan (R2) .......................................................
73
2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ......................................
73
3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ....................
74
4. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................
77
E. Pembahasan Hasil Penelitian ...............................................................
78
SIMPULAN DAN SARAN A. Simpulan .............................................................................................
83
B. Saran ...................................................................................................
85
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................
86
LAMPIRAN 1 Hasil Output SPSS .........................................................................
89
LAMPIRAN 2 Data Peringkat Sukuk Korporasi yang diterbitkan di PT PEFINDO
101
LAMPIRAN 3 Data Rangkuman Rasio Keuangan dan Pendapatan bunga Perusahaan Korporasi periode 2010-2014 ..............................................................
ix http://digilib.mercubuana.ac.id/
118
DAFTAR TABEL No.
Keterangan
1.1
Tabel Gambaran Data PT Indosat ................................................................ 9
2.1
Perbandingan Obligasi dan Sukuk ............................................................... 19
2.2
Standar Peringkat Menurut PT Pefindo ........................................................ 26
2.3
Standar Peringkat Menurut Moody’s dan Standard & Poor’s ....................... 27
2.4
Tabel Penelitian Terdahulu .......................................................................... 40
3.1
Operasional Variabel ................................................................................... 55
3.2
Tabel Sampel Penelitian .............................................................................. 56
3.3
Perusahaan-perusahaan yang menerbitkan sukuk ......................................... 57
4.1
Analisis Uji Statistik Deskriptif ................................................................... 66
4.2
Uji Normalitas Data ..................................................................................... 68
4.3
Uji Multikolinieritas Data ............................................................................ 69
4.4
Hasil Uji Glejser .......................................................................................... 70
4.5
Hasil Uji Durbin Watson (DW Test)............................................................ 72
4.6
Hasil Uji Koefisien Determinasi R2............................................................. 73
4.7
Hasil Uji Statistik F .................................................................................... 74
4.8
Hasil Uji Statistik T .................................................................................... 75
x http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR GAMBAR No.
Keterangan
2.1
Rerangka Pemikiran .................................................................................... 47
xi http://digilib.mercubuana.ac.id/
DAFTAR LAMPIRAN Keterangan Lampiran 1 Hasil Output SPSS ............................................................................
86
Lampiran 2 Data Peringkat Sukuk Korporasi yang diterbitkan di PT Pefindo ........
98
Lampiran 3 Data Rangkuman Rasio Keuangan dan Pendapatan bunga Perusahaan Korporasi periode 2010-2014 .................................................................................
xii http://digilib.mercubuana.ac.id/
115
