ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI ASPEK LIKUIDITAS DAN RENTABILITAS EKONOMI PADA PT. ASTRA ARGO LESTARI Tbk

KREATIF | Jurnal Ilmiah Prodi Manajemen Universitas Pamulang | Vol. 4, No.2, April 2017

Hasil Penelitian Bidang Keuangan

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI ASPEK LIKUIDITAS DAN RENTABILITAS EKONOMI PADA PT. ASTRA ARGO LESTARI Tbk. Oleh : Achmad Agus Yasin Fadli ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui seberapa optimal kinerja keuangan PT. Astra Argo Lestari Tbk ditinjua dari aspek Likuiditas dan Rentabilitas Ekonomi berdasarkan data laporan keuangan dari tahun 2011 sampai dengan tahun 2015. Adapun rasio likuiditas yang digunakan dalam peneliatian ini yaitu rasio lancar (Current Ratio), rasio cepat (Quick Ratio). Dan rentabilitas ekonomi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu (Return on Investment). Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif kuantitatif yaitu dengan menggunakan pengelolaan data financial perusahaan dalam bentuk laporan keuangan yang menghubungan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain. Kemudian dilanjutkan dengan melakukan analisis. Hasil analisis kinerja perusahaan PT. Astra Argo Lestari Tbk. selama lima tahun ditinjau dari aspek rasio likuiditas menunjukan nilai Current ratio sebesar 52.73%, Quick ratio sebesar 35.06%. Dilihat dari hasil tersebut dapat dikatakan bahwa tingkat perusahaan berada pada kondisi ilikuid karena tingkat likuiditas tersebut belum mencapai standar untuk perusahaan industri yang telah ditentukan, sehingga kinerja keuangan perusahaan pun dalam kategori kurang baik. Dan analisis rentabilitas ekonomi menunjukkan nilai Return On Investmen (ROI) sebesar 14.97%. Dilihat dari hasil tersebut dapat dikatakan bahwa tingkat perusahaan berada pada kondisi cukup baik karena tingkat rentabilitas ekonomi tersebut berada di atas standard untuk perusahaan industri yang telah ditentukan, sehingga kinerja keuangan perusahaan pun cukup sehat dan perusahaan cukup mampu dalam menghasilkan laba. Kata Kunci : Analisis Kinerja Keuangan, Likuiditas dan Rentabilitas Ekonomi

kinerja

PENDAHULUAN Pada umumnya suatu perusahaan didirikan

dengan

tujuan

tersebut.

untuk

yang

baik

Penilaian

dari

perusahaan

kinerja

keuangan

dalam hal laba itu sendiri pada umumnya

memperoleh laba. Laba merupakan hasil

menggunakan

analisis

yang menguntungkan atas usaha yang

ekonomi,

menggunakan

dilakukan perusahaan pada suatu periode

modal yang dimiliki perusahaan dalam

tertentu. Dengan laba ini dapat digunakan

memperoleh laba, baik itu modal sendiri

perusahaan untuk tambahan pembiayaan

atau pun modal asing . Rentabilitas

dalam menjalankan usahanya, dan yang

ekonomi adalah perbandingan antara laba

terpenting adalah sebagai alat untuk

usaha dengan modal sendiri dan modal

menjaga kelangsungan hidup perusahaan.

asing

Laba hanya bisa diperoleh dengan adanya

140

yang

yang

rentabilitas

dipergunakan

semua

untuk


menghasilkan laba dan dinyatakan dalam

hasil operasi perusahaan pada periode

bentuk persentase.

tertentu.

Menurut

Standar

Akuntansi

(SAK),

laporan

keuangan

Keuangan

Selain laba, perusahaan juga harus memenuhi kewajiban-kewajibanya, baik

meliputi neraca, perhitungan laba rugi,

itu kewajiban jangka pendek maupun

laporan posisi keuangan, laporan arus kas,

kewajiban jangka panjang. Kewajiban itu

dan

di penuhi agar terciptanya kestabilan di

Laporan keuangan di Indonesia harus

dalam

perusahaan

Apabila

disusun secara aktual, kecuali untuk

terjadi

ketidakseimbangan

dalam

laporan arus kas. (Kardiman). 2007:118).

operasionalnya, maka perusahaan harus

Laporan keuangan adalah suatu penyajian

memutuskan langkah-langkah apa yang

terstruktur dari posisi keuangan dan

dapat menjadi solusi. Alat ukur yang

kinerja keuangan suatu entitas. Jadi

paling umum digunakan untuk menilai

laporan keuangan merupakan salah satu

kinerja keuangan dari segi kewajiban

informasi yang sangat penting dalam

jangka pendek atau utang yang harus

menilai perkembangan perusahaan. PSAK

segera

No. 1 (revisi 2009).

dibayar

tersebut. di

adalah

likuiditas.

catatan

atas

laporan

keuangan.

Perusahaan di nilai likuid atau lancar jika

Laporan keuangan dapat digunakan

perusahaan dapat memenuhi kewajiban-

untuk menilai prestasi yang dicapai

kewajibannya, baik didalam perusahan itu

perusahaan pada saat lampau, sekarang

sendiri

dan rencana pada waktu yang akan

maupun

kewajiban

diluar

perusahaan. Untuk itu penilaian terhadap

datang.

perusahaan

sangat

keuangan suatu perusahaan pada dasarnya

bermanfaat,

baik

penting bagi

dan

ingin

perusahaan,

Analisis

terhadap

mengetahui

kinerja

laporan

keuangan

maupun bagi pihak luar perusahaan yang

perusahaan, dimana dalam menganalisa

berkepentingan terhadap perusahaan yang

dan menilai posisi keuangan dan potensi

bersangkutan.

atau

kemajuan

indikator

Untuk mengetahui data-data atau

dari

perusahaan kinerja

keuangan

informasi yang di gunakan dalam mencari

perusahaan.

keseimbangan di antara laba yang harus di

analisis keuangan yang sering digunakan

peroleh dan kewajiban yang harus di

untuk menilai kinerja suatu perusahaan

penuhi,

sangat

adalah analisis rasio keuangan. Kasmir

membutuhkan laporan keuangan. Laporan

(2012:104) menyatakan rasio keuangan

keuangan adalah laporan yang berisi

merupakan

infomasi tentang kondisi keuangan dari

angka-angka yang ada dalam laporan

maka

perusahaan

141

Pada

terdapat

kegiatan

dasarnya

membandingkan


keuangan dengan cara membagi satu

berkontribusi untuk pembangunan dan

angka dengan angka lainnya. Rasio

kesejahteraan bangsa. Sejak tahun 1997, Perseroan telah

keuangan yang paling sering digunakan untuk

mengukur

kinerja

menjadi

perusahaan

perusahaan

terbuka

dan

adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas

mencatatkan sahamnya di Bursa Efek

dan rasio rentabilitas perusahaan. Dengan

Indonesia. Saat ini, kepemilikan saham

mengetahui tingkat dari rasio keuangan

publik telah mencapai 20,3% dari total

suatu perusahaan, maka akan dapat

1,57 miliar saham yang beredar. Sejak

diketahui kemampuan perusahaan dalam

penawaran saham perdana (IPO/Initial

memenuhi kewajiban jangka pendeknya

Public Offering), harga saham Perseroan

dengan jaminan harta lancarnya. Namun

terus mencatat kenaikan dari Rp 1.550 per

pada penelitian ini, penulis hanya akan

lembar saham menjadi Rp 15.850 per

membahas mengenai kinerja keuangan

lembar

suatu perusahaan yang di ukur dari rasio

perdagangan di Bursa Efek Indonesia

likuiditas dan rentabilitas ekonominya.

(BEI) pada akhir Desember 2015.

saham

pada

penutupan

Selain memperkuat posisinya di

Di Indonesia sendiri banyak sekali berdiri

sektor hulu dengan mengelola 297.862

dengan memanfaatkan kekayan alam yang

hektar yang terdiri dari perkebunan inti

di miliki oleh Negara ini, salah satunya

dan plasma, Perseroan juga memperkuat

adalah perkebunan kelapa sawit. Dan

pengelolaan usaha di sektor hilir sawit.

contoh perusahaan yang bergerak di

Pabrik

bidang tersebut adalah PT. Astra Argo

(refinery) PT Tanjung Sarana Lestari di

Lestari

perusahaan-perusahaan

yang

pengolahan

minyak

sawit

salah

satu

Kabupaten Mamuju Utara, Sulawesi Barat

kelapa

sawit

dan pernyertaan saham sebesar 50% pada

yang

sudah

PT Kreasijaya Adhikarya di Dumai,

beroperasi sejak 35 tahun lalu, PT Astra

Provinsi Riau, semakin memperkukuh

Agro Lestari Tbk (Perseroan) dapat

daya saing Perseroan dalam mata rantai

dipandang

usaha sektor kelapa sawit.

Tbk.

perusahaan terbesar

Sebagai

perkebunan

di

Indonesia

sebagai role

model dalam

Di tengah tantangan usaha yang

pengelolaan perkebunan kelapa sawit. Selain itu, melalui model kemitraan

semakin

dengan masyarakat baik plasma maupun

berkomitmen untuk mengelola perusahaan

IGA (Income

secara inovatif, efisien dan produktif.

Perseroan

Generating

telah

Activities),

mewujudkan

kompetitif,

Perseroan

visinya

Untuk mencapai pertumbuhan usaha yang

untuk menjadi perusahaan panutan dan

berkelanjutan, Perseroan juga memastikan 142


bahwa kehadirannya memberikan manfaat

Tabel 1.1 Rasio Likuiditas dan Rentabilitas

terbaik

Ekonomi. PT. Astra Argo Lestari Tbk

bagi

seluruh

pemangku

Periode 2011-2015

kepentingan. Dalam mengukur kinerja keuangan

perusahaan,

terdapat

cara

Sebagai perusahaan yang terbesar

perhitungan berdasarkan SK Menteri

dalam bidang perkebunan di Indonesia,

Negara BUMN No. KEP-100/MUB/2002.

dapat di lihat bahwa Rasio Likuiditas dan

Alat analisis yang digunakan untuk

Rasio Rentabilitas Ekonomi PT. Astra

mengukur Likuiditas antara lain Current

Argo Lestari Tbk. Mengalami penurunan,

ratio dan Quick ratio. Sedangkan untuk

fenomena ini yang kemudian membuat

mengukur Rasio Rentabilitas ekonomi

penulis merasa perlu untuk melakukan

alat analisis yang digunakan antara lain

penelitian lebih lanjut.

yaitu Return on Investment (ROI).

bersangkutan. Dapat disimpulkan laporan KERANGKA TEORI

keuangan

adalah

PENGERTIAN ANALISIS LAPORAN

keuangan suatu perusahaan pada suatu

KEUANGAN

periode

yang

menggambarkan

Analisis laporan keuangan pada

catatan

informasi

digunakan kinerja

untuk

perusahaan

tersebut.

hakekatnya adalah untuk mengadakan

Penyusunan

penelitian atas keadaaan keuangan atau

laporan

keuangan

posisi keuangan perusahaan pada suatu

disiapkan mulai dari berbagai sumber

saat dan perubahan posisi keuangan atau

data, terdiri dari faktur-faktur, bon-bon,

kemajuan-kemajuan

suatu

nota kredit, salinan faktur penjualan,

malalui

keuangan

laporan

perusahaan

laporan bank dan sebagainya. Data yang

yang

143


asli bukan saja digunakan untuk mengisi

yang telah ada sebagai dasar penelitian.

buku perkiraan, tetapi dapat juga dipakai

Meskipun didasarkan pada data dan

untuk membuktikan keabsahan transaksi.

kondisi masa lalu, analisis rasio keuangan dimaksudkan untuk menilai resiko dan peluang

ANALISIS RASIO KEUANGAN

dimasa

yang

akan

datang.

Analisis rasio keuangan merupakan

Pengukuran dan hubungan satu pos

alat keuangan perusahaan untuk menilai

dengan pos yang lain dalam laporan

kinerja suatu perusahaan berdasarkan

keuangan yang tampak dalam rasio-rasio

perbandingan

perusahaan

keuangan dapat memberikan kesimpulan

digunakana

untuk

yang mana

menilai

yang berarti dalam penentuan tingkat

suatu

perusahaan berdasarkan data keuangan

kesehatan

yang terdapat pada pos laporan keuangan

perusahaan.

yang

atau

suatu

suatu

satu alat rasio saja tidaklah cukup,

pertimbangan

sehingga harus dilakukan pula analisis

menggambarkan

hubungan

keuangan

Tetapi bila hanya memperhatikan

(neraca, laporan laba-rugi, laporan arus kas),

keuangan

(mathematical relationship) antara suatu

persaingan-persaingan

yang

telah

jumlah tertentu dengan jumlah yang lain.

dihadapi oleh manajemen perusahaan

Menurut Warsidi dan Bambang

dalam industri yang lebih luas, dan

dalam buku Irham Fahmi (2011:45-46)

kombinasikan dengan analisis kualitatif

menyatakan

atau bisnis dan industri manufaktur,

bahwa

“analisis

rasio

keuangan merupakan instrumen analisis

analisis

prestasi perusahaan yang menjelaskan

penilaian industri. Analisis rasio dapat

berbagai

indikator

digunakan untuk membimbing insvestor

untuk

dan kreditor untuk membuat keputusan

menunjukan perubahan dalam kondisi

atau pertimbangan tentang pencapaian

keuangan atau prestasi operasi dimasa lalu

perusahaan

dan membantu menggambarkan trend

datang.

hubungan

keuangan,

yang

dan ditunjukan

kualitatif,

dan

serta

prospek

penilaian-

pada masa

pola perubahan tersebut untuk kemudian menunjukan resiko dan peluang yang

RASIO

melekat

DIGUNAKAN DALAM PENELITIAN

pada

perusahaan

yang

bersangkutan. Analisis

KEUANGAN

YANG

INI RASIO LIKUIDITAS rasio

Menurut

keuangan

Darsono

(2006:53)

menggunakan data laporan keuangan

Likuiditas adalah kemampuan perusahaan

menggunakan data laporan keuangan

memenuhi semua kewajibannya yang 144


jatuh tempo. Kemampuan tersebut dapat

Perusahaan). Likuiditas juga mempunyai

diwujudkan bila jumlah harta lancar lebih

fungsi atau kegunaan untuk mengetahui

besar dari pada hutang lancar. Rasio

kemampuan perusahaan dalam membiayai

Likuiditas menggambarkan kemampuan

dan memenuhi kewajiban (utang) pada

perusahaan

menyelesaikan

saat ditagih. Perhitungan Rasio Likuiditas

kewajiban jangka pendeknya. Rasio-rasio

memberikan cukup banyak manfaat bagi

ini dapat dihitung dengan menggunakan

berbagai

pos-pos aktiva lancar dan utang lancar

terhadap perusahaan . Pihak yang paling

untuk

Likuiditas

kemampuan

yaitu

perusahaan

yang

berkepentingan

Menurut Nendi Juhandi (2007:23) Rasio

pihak

berkepentingan

adalah

pemilik

mengukur

perusahaan dan manajemen perusahaan

memenuhi

guna menilai kemampuan mereka sendiri.

kewajiban jangka pendek (maksimal 1

Dalam

tahun).Menurut

menggunakan dua jenis perhitungan dari

Lukman

Syamsudin

penelitian

ini

(2014:41) Likuiditas merupakan suatu

rasio likuiditas yaitu :

indikator

mengenai

a. Rasio Lancar (Current Ratio)

perusahaan

untuk

kemampuan

penulis

semua

Current ratio merupakan alat untuk

kewajiban finansial jangka pendek pada

mengukur kemampuan perusahaan dalam

saat jatuh tempo dengan menggunakan

memenuhi kewajiban finansial jangka

aktiva lancar yang tersedia. Sedangkan

pendeknya. Rasio ini dapat digunakan

Menurut

dengan membandingkan aktiva lancar

Kasmir

Likuiditas

membayar

(2008:110)

merupakan

rasio

Rasio

dengan utang lancar atau dengan rumus:

yang

menggambarkan kemampuan perusahaan dalam

memenuhi

kewajiban

jangka

pendek (Fred Waston) artinya apabila perusahaan

ditagih,

perusahaan

current

ratio

=

aktiva utang

lancar lancar

× 100 %

akan Apabila tingkat current ratio tinggi

mampu untuk memenuhi utang tersebut

menunjukkan jaminan atau utang jangka

terutama utang yang sudah jatuh tempo.

pendeknya lebih baik, tetapi apabila

Dengan kata lain rasio Likuiditas atau

terlalu tinggi berakibat pada modal kerja


yang tidak efisien. jika Current Ratio

memenuhi

yang sudah

sama atau lebih dari standar tersebut

jatuh tempo, baik kewajiban kepada pihak

dikatakan likuid, dan sebaliknya bila lebih

luar perusahaan (Likuiditas badan usaha)

kecil dari 200% dinilai ilikuid.

maupun di dalam perusahaan (Likuiditas

b. Rasio Sangat Cepat (Quick Ratio)

berfungsi

untuk

menunjukan

kewajibannya

145


Quick Ratio disebut disebut juga Acid

Test

Ratio,

ini

menunjukan adanya investasi yang sangat

menunjukan

besar dalam persediaan.

kemampuan perusahaan untuk membayar utang yang segera harus dipenuhi dengan

RENTABILITAS EKONOMI

aktiva lancar yang lebih likuid. Rasio

Menurut

Bambang

Riyanto

Cepat menurut Kasmir (2013:74), adalah

(2011:33) bahwa Rentabilitas ekonomi

rasio

ialah perbandingan antara laba usaha

yang

menunjukan

kemampuan atau

dengan modal sendiri dan modal pinjaman

membayar kewajiban atau utang lancar

yang dipergunakan untuk menghasilkan

(utang jangka pendek) dengan aktiva

laba tersebut dan dinyatakan dalam

tanpa memperhitungkan nilai persediaan

presentase. Oleh karena itu, pengertian

(inventory).

rentabilitas

perusahaan

Dengan

dalam

kata

memenuhi

lain

Quick

sering

digunakan

untuk

ratio

mengukur efesiensi penggunaan dengan

merupakan ratio yang digunakan untuk

seluruh modal yang bekerja didalamnya


untuk menghasilkan laba. Modal yang

membayar kewajiban jangka pendeknya

diperhitungkan

dengan menggunakan aktiva yang lebih

rentabilitas ekonmi hanyalah modal yang

likuid. Quick ratio dapat dihitung dengan

bekerja didalam perusahaan (operating

rumus yaitu:

capital assets). Dengan demikian yang

aktiva lancar - persediaan Quick ratio = × 100% utang lancar

yaitu

150%,

bila

modal yang ditanamkan dalam efek perusahaan

diperhitungkan

efek)

untuk

tidak

menghitung

perusahaan

rentabilitas ekonomi hanyalah laba yang

mempunyai rasio kurang dari standar

berasal dari operasi perusahaan, yaitu

tersebut

yang disebut laba usaha (net operating

dikatakan

suatu

menghitung

ditanamkan dalam perusahaan lain atau

(kecuali Adapun standar yang digunakan

untuk

ilikuid

sedangkan

diatasnya atau diantara standar tersebut

income atau net profit margin).

dikatakan likuid. Karena Rasio ini lebih

Menurut

Danang

Sunyoto

tajam dari pada current ratio, karena

(2013:118) Rentabilitas Ekonomi adalah

hanya membandingkan aktiva yang sangat

perbandingan antara laba bersih sesudah

likuid (mudah dicairkan atau diuangkan)

pajak

dengan utang lancar. Jika currrent ratio

dipergunakan untuk menghasilkan laba

tinggi

tersebut dan dinyatakan dalam bentuk

tapi

quick

rationya

rendah

dengan

total

aktiva

yang

persentase. Dalam penelitian ini penulis 146


menggunakan jenis perhitungan Return

efektivitas

dalam

pengelolaan

On Invesment dari rasio Rentabilitas

modal yang bekerja di dalamnya.

semua

Ekonomi. Analisa Return on Investmen (ROI)

dalam

analisa

keuangan

KINERJA

mempunyai arti yang sangat penting sebagai

salah

keuangan

satu

yang

bersifat

PERUSAHAAN

analisis

Kinerja

keuangan

perusahaan

menyeluruh

adalah sesuatu yang dicapai/prestasi yang

Munawir

diperlihatkan mengenai keadaan keuangan

Return on Investmen itu

oleh organisasi berbadan hukum yang

(komprehensif). (2013:89)

teknik

KEUANGAN

Menurut

sendiri adalah salah satu bentuk dari rasio

mengadakan

Rentabilitas yang dimaksudkan untuk

Menurut

dapat mengukur kemampuan perusahaan

keuangan adalah hasil kegiatan operasi

dengan

perusahaan yang disajikan dalam bentuk

keseluruhan

dana

yang

ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk

operasinya

perusahaan

transaksi

Darsono

atau

usaha.

(2006:47)

kinerja

angka-angka perusahaan.

untuk

Kinerja perusahaan adalah suatu

menghasilkan keuntungan. Rumus Rasio

tampilan

Rentabilitas

perusahaan selama priode waktu tertentu.

Ekonomi

menggunakan

perhitungan

dengan ROI

di

Untuk

dalamnya yaitu sebagai berikut:

tentang

mengukur

kondisi

financial

keberhasilan

suatu

perusahaan pada umumnya berfokus pada laporan keuangan disamping data-data

Re turn on Invesment =

EAT x 100% Total Asset

non keuangan lain yang bersifat sebagai penunjang. Setiap kegiatan perusahaan baik dari periode sekarang maupun lalu

Efisien perusahaan

atau dapat

tidaknya

harus

dibandingkan

dengan

kinerja

dengan

keuangan periode masa lalu yang berupa

yang diperoleh

anggaran neraca, rugi laba, arus kas,

dengan kekayaan atau semua modal

perubahan modal dan rata-rata kinerja

(modal sendiri dan modal asing) yang

keuangan perusahaan sejenis. Informasi

menghasilkan laba itu sendiri (rentabilitas

kinerja bermanfaat untuk memprediksi

ekonomi).

harus

kapasitas perusahaan dalam menghasilkan

diperhatikan bahwa perusahaan tidak

arus kas dari sumber dana yang ada dan

hanya mempertinggi laba tetapi yang

juga memberikan suatu gambaran tentang

lebih penting yaitu usaha mempertinggi

posisi keuangan perusahaan. Hasil dari

membandingkan

diketahui

suatu

laba

Dengan

demikian

perbandingan akan menunjukan bahwa 147


adanya

penyimpangan

yang

METODE PENELITIAN

menguntungkan atau bahkan merugikan,

Jenis Penelitian ini menggunakan

kemudian penyimpangan tersebut dicari

metode

penyebabnya.

menggunakan perhitungan analisis rasio

Menurut

Mulyadi

mengidentifikasi

(2004:415)

keuangan

yang

Kuantitatif,

terdiri

yaitu

dari

Rasio

kinerja

Likuiditas yakni Current Ratio dan Quick

secara

Ratio. Rasio Rentabilitas Ekonomi yakni

periodik efektivitas operasional suatu

Return of Invesment (ROI). Yang artinya

organisasi,

penulis

keuangan

penilaian

Deskriftif

adalah

penentuan

bagian

organisasi,

dan

akan

menganalisis

kinerja

karyawannya berdasarkan sasaran, standar

keuangan PT. Astra Argo Lestari Tbk

dan

ditetapkan

periode 2011-2015 perusahaan yang di

sebelumnya. Perusahaan yang memiliki

tinjau dari aspek rasio tersebut dengan

kinerja yang baik adalah perusahaan yang

menggunakan

hasil

keungan perusahaan yaitu laporan neraca

kinerja

yang

kerjannya

persaingannya,

telah

diatas

atau

diatas

perusahaan rata-rata

data-data

dari

laporan

dan laporan laba rugi.

perusahaan sejenis.

HASIL

PENELITIAN

hanya untuk satu periode saja. Dalam

DAN

menganalisis kinerja keuangan PT. Astra

PEMBAHASAN Dalam penelitian ini, peneliti akan menganalisis

kinerja

Argo Lestari Tbk. Melakukan perhitungan

keuangan

yang ditinjau dari rasio likuiditas dan

menggunakan data-data yang terdapat di

rentabilitas ekonomi, lalu kemudian hasil

dalam laporan keuangan. Adapun laporan

perhitungan tersebut akan menjadi bahan

yang dibutuhkan adalah laporan neraca

perbandingan

dan laporan laba rugi dari tahun 2011

tahun-tahun sebelumnya dan juga standar

sampai dengan tahun 2015. Analisis

industri rasio tersebut.

dilakukan antara pos-pos yang ada dalam

1. Laporan

satu periode informasi yang diperoleh

ASET LANCAR Kas dan setara kas Piutang usaha pihak ketiga

Tbk Periode 2011-2015 (Dalam Jutaan Rupiah)

Piutang usaha pihak berelasi Piutang

Keterangn 2012

2013

2014

hasil

perhitungan

Neraca PT. Astra Argo

Lestari Tbk periode 2011-2015

Tabel 1.2 Neraca PT. ASTRA ARGO LESTARI

2011

atas

2015

148

838.1 90

227.7 69

709.0 90

611.1 81

294.4 41

5.374

40.21 7

3.923

1.736

16.48 0

10.98

9.851

16.63

31.47 0 14.24

29.15 9 42.38


lain-lain, Persediaan Uang muka Pajak dibayar dimuka Total Aset Lancar ASET TIDAK LANCAR Investasi pada pengendali an bersama entitas Piutang jangka panjang Pihak ketiga Pihak berelasi Aset pajak tangguhan Tanaman perkebunan Tanaman menghasilk an Tanaman belum menghasilk an Aset tetap setelah dikurangi penyusutan Goodwill Perkebunan plasma Tagihan restritusi pajak Aset lainlain Total Aset Tidak Lancar TOTAL ASET KEWAJIB AN LANCAR Uang muka pelanggan Pihak ketiga Pihak berelasi Utang usaha Pihak ketiga Pihak berelasi Liabilitas lain-lain Akrual Utang pajak Kewajiban imbalan kerja

4 769.9 03 177.1 84

1.249. 050 174.8 58

1 802.9 78 85.45 3

5 1.278. 120 96.99 6

7 1.691. 575 181.0 51

55.39 0 1.857. 025

78.65 0 1.780. 395

73.61 9 1.691. 694

369.8 67 2.403. 615

559.0 30 2.814. 123

-

-

8.382

29.21 3

109.2 15

91.12 0

90.64 8

105.7 74

99.01 0

99.61 3

109.0 36

175.1 32

204.9 82

99.55 7 487.1 19 304.7 29

1.351. 784

2.385. 573

3.352. 681

3.820. 764

4.098. 397

2.444. 000

2.087. 300

1.621. 184

2.186. 088

2.587. 876

3.424. 194 55.95 1 482.5 93

4.918. 673 55.95 1 502.7 20

6.493. 712 55.95 1 551.2 49

8.335. 003 55.95 1 510.4 29

9.361. 731 55.95 1 461.5 56

214.9 47 183.2 68

338.5 26 150.9 98

486.3 67 422.3 05

510.5 58 403.7 41

807.7 07 324.4 10

8.347. 470 10.20 4.495 2011

10.63 9.425 12..41 9.820 2012

13.27 2.737 14.96 4.431 2013

16.15 5.739 18.55 9.354 2014

18.69 8.248 21.51 2.371 2015

473.4 30 -

540.2 64 -

431.9 49 -

285.9 02 -

-

496.7 83 25.05 6 34.14 6 56.14 9 354.7 87 27.21 8

-

548.8 41 16.58 0 30.03 7 72.66 8 381.9 99 38.20 1

-

678.7 86 40.84 6 29.17 0 69.30 9 317.4 63 40.16 1

-

856.2 61 66.68 1 23.24 4 81.64 0 442.6 58 55.39 4

Pinjaman bank jangka pendek

-

971.9 50

1.808. 765

1.666. 808

700.0 00

-

-

342.8 16

632.3 67

1.324. 860

1.467. 569

2.600. 540

3.759. 265

4.110. 955

3.522. 133

2011

2012

2013

2014

2015

-

-

571.3 59

2.127. 758

5.707. 964

33.32 1

29.14 4

35.87 7

59.09 4

70.56 4

277.4 47

424.7 55

334.5 76

427.7 69

512.9 23

310.7 68

453.8 69

941.8 12

2.614. 621

6.291. 451

1.778. 337

3.054. 409

4.701. 077

6.725. 576

9.813. 584

EKUITAS

2011

2012

2013

2014

2015

Modal saham Tambahan modal disetor Saldo laba

787.3 73 83.60 3

787.3 73 83.60 3

787.3 73 83.60 3

787.3 73 83.60 3

787.3 73 83.60 3

157.5 00

157.5 00

157.5 00

157.5 00

157.5 00

7.11.1 39

8.000. 703

8.861. 751

10.38 7.328

10.25 6.340

8.139. 615 286.5 43

9.029. 179 336.2 32

9.890. 227 373.1 27

11.41 5.804 417.9 74

11.28 4.816 413.9 71

8.426. 158 10.20 4.495

9.365. 411 12.41 9820

10.26 3.354 14.96 4.431

11.83 3.778 18.55 9.354

11.69 8.787 21.51 2.371

Bagian pinjaman bank jangka Panjang yang jatuh `tempo 1 tahun Total Kewajiban Lancar KEWAJIB AN TIDAK LANCAR Pinjaman bank jangka panjang Setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo Tempo dalam waktu ’1 tahun Liabilitas pajak tangguhan Kewajiban imbalan kerja Total Kewajiban Tidak Lancar TOTAL KEWAJIB AN

Dicadangk an Belum dicadangka n

224.2 82 183.9 93

Kepentinga n non pengendali TOTAL EKUITAS TOTAL KEWAJIB AN & EKUITAS

707.2 35 26.30 0 44.81 0 88.52 3 166.0 82 56.04 8

Sumber: Laporan Keuangan PT. ASTRA ARGO LESTARI Tbk

2. Laporan Laba Rugi PT. Astra Argo

Lestari Tbk Periode 2011-2015

149


Diatribusika n Kepada: Pemilik perusahan

Tabel 4.2 Laporan laba rugi PT. ASTRA ARGO LESTARI Tbk

Kepentingan ‘’nonpengen dali

Periode 2011-2015 (Dalam Jutaan Rupiah) KETERAN GAN Pendapatan Bersih Beban pokok pendapatan Laba bruto Beban Umum dan Administrasi Beban penjualan Biaya pendanaan Rugi pengembang an Perkebunan plasma Kerugian selisih kurs Penghasilan bunga

2011 10.772.5 82

2012 11.564.3 19

2013 12.674.9 99

2014 16.305.8 31

(6.837.6 74) 3.934.90 8

(7.206.8 37) 4.357.48 2

(8.592.0 03) 4.082.99 6

(11.352. 975) 4.952.85 6

(447.97 8) (291.26 9)

(522.30 2) (381.45 1)

(586.04 2) (491.34 7)

(682.54 8) (546.88 6)

(5.806)

(29.196)

(72.414)

(96.080)

Laba Persaham Dasar (Rupiah penuh)

2015 13.05 9.216 (9.97 7.118 ) 3.082. 098

2.405.56 4

2.346.20 3

1.834.66 2

2.468.84 9

612.2 92

93.001 2.498.56 5

107.451 2.453.65 4

102.384 1.937.04 6

116.593 2.585.44 2

77.11 1 689.4 03

1.527,59

1.530,57

1.144,43

1.590,40

393,1 5

Sumber: Laporan Keuangan PT. Astra Argo Lestari Tbk

Dari data laporan neraca dan laporan laba rugi selama lima tahun periode 2011-

(691. 412) (537. 533) (125. 509)

2015 yang telah disajikan diatas, maka akan di dapat hasil penelitian sebagai berikut :

(20.000)

-

433

3. Analisis Kinerja Keuangan Ditinjau

(826)

(443.78 2)

(126.68 0)

(580. 368) 27.77 6

93.433

22.016

14.608

18.593

-

-

-

20.831

69.211

79.170

94.594

141.751

(601.97 6)

(832.58 9)

(1.484.3 84)

(1.271.0 19)

5.002 (4.54 1) (1.90 6.585 )

Laba sebelum pajak penghasilan

3.332.93 2

3.524.89 3

2.598.61 3

3.681.83 7

1.175. 513

dan Quick Ratio.

Beban pajak penghasilan

(834.36 7)

(1.004.6 27)

(694.72 9)

(1.059.7 65)

(479. 829)

a. Current Ratio

Laba tahun berjalan Penghasilan Komprehensi f Lain: Pengukuran Kembali Atas Kewajiban Imbalan pasca kerja Pajak penghasilan terkait

2.498.56 5

2.520.26 6

1.903.88 4

2.622.07 2

695.6 84

dari Aspek Rasio Likuiditas Aspek

Bagian Atas Hasil Bersih Ventura bersama Lain-lain bersih

Total laba komprehensif Laba Yang Dapat Diatribusika n Kepada: Pemilik perusahaan Kepentingan ‘’nonpengen dali

rasio

likuiditas

dalam

penelitian ini bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban

jangka

pendeknya

dengan

menggunakan perhitungan Current Ratio

Yaitu untuk mengukur kemampuan PT.

Astra

Argo

Lestari

Tbk

dalam

memenuhi hutang atau kewajiban jangka -

(88.815)

44.215

(48.840)

-

22.203

(11.053)

12.210

2.498.56 5

(66.612) 2.453.65 4

33.162 1.937.04 6

(36.630) 2.585.44 2

pendek adalah sebagai berikut :

(8.37 4)

Rumus : 2.093 (6.28 1) 689.4 03

Perhitungan :

Tahun 2011 2.405.56 4

93.001 2.498.56 5

2.410.25 9

110.007 2.520.26 6

1.802.19 3

101.691 1.902.88 4

2.504.46 7

619.1 07

117.605 2.662.07 2

76.57 7 695.6 84

=

.. × . .

100%

= 126.54% Tahun 2012

..

= . . × 100% = 68.46%

Total Laba Komprehens if Yang Dapat

Tahun 2013

150

. .

= . . × 100%


Aspek

= 45% = .. × 100%

laba

= 58.57% Tahun 2015

=

.. × ..

Ekonomi

dalam

penelitian ini bertujuan untuk membandingkan

..

Tahun 2014

Rentabilitas

usaha

yang

diperoleh

dari

operasi

perusahaan (net operating income) dengan semua modal yang dimiliki yaitu modal sendiri

100%

dan

= 78.90%

modal

asing

untuk

menghasilkan

keuntungan tersebut, dalam hal ini laba yang digunakan adalah laba bersih setelah pajak, b. Quick Ratio

maka

Yaitu untuk mengukur kemampuan PT.

dengan

penulis

menggunakan

a. Return On Invesment (ROI)

mengurangkan

Yaitu kemampuan PT. Astra Argo

persediaan, adalah sebagai berikut :

Lestari Tbk dalam menghasilkan keuntungan

Rumus :

Quick ratio =

itu

perhitungan Return On Invesment (ROI).

Astra Argo Lestari Tbk dalam memenuhi kewajibannya

dari

dengan membandingkan laba bersih setelah pajak terhadap total aset yang dimilikinya.

aktiva lancar - persediaan × 100% utang lancar

Perhitungan :Tahun 2011 .. . × . .

Rumus :

Re turn on Invesment =

=

100% Perhitungan :

= 72.24%

Tahun 2011 Tahun 2012

=

EAT x 100% Total Asset

.. . . × . .

. .

= .. × 100%

100%

= 24.48%

= 20.43% Tahun 2012 Tahun 2013 =

. . . × . .

..

= . . × 100%

100%

= 20.29%

= 23.64% Tahun 2013 Tahun 2014 =

.. .. × 100% ..

=

. . × . .

100%

= 12.72%

= 27.38% Tahun 2014 Tahun 2015 =

.. . . × ..

. .

= . . × 100% = 14.13%

100%

= 31.60% Tahun 2015 4. Analisis Kinerja Keuangan Ditinjau Dari

.

= .. × 100% = 3.24%

Aspek Rentabilitas Ekonomi 151


Tabel 1.3 Hasil Analisis Kinerja Keuangan Ditinjau dari Aspek Likuiditas dan Rentabilitas Ekonomi PT. Astra Argo Lestari Tbk Periode Tahun 2011-2015 Dalam Bentuk Persentase (%) Standar No.

Rata

Jenis Rasio

2011

2012

2013

2014

2015

industri 1.

Analisis rata

Likuiditas a. Current Ratio

200

126.54

68.46

45

58.77

78.90

52.73

Kurang Baik

b. Quick

150

72.24

20.43

23.64

27.38

31.60

35.06

Kurang Baik

20.29

12.72

14.13

3.24

14.97

Cukup baik

Ratio

2.

Rentabilitas Ekonomi a. ROI

10

24.48

Sumber : data yang telah diolah

Kinerja perusahaan PT. Astra Argo

industri karena nilanya dibawah rata-rata

Lestari Tbk bila di tinjau dari aspek

industri. Dimana standar industri untuk

likuiditas sedang mengalami penurunan

current ratio sebesar 200%. Hal ini

atau

menunjukan bahwa perusahaan dalam

dalam

Perusahaan

kategori

kurang

baik.

belum mampu memenuhi

aspek

current

ratio

tidak

mampu

membayar kewajiban jangka pendeknya.

kewajibannya selama periode 2011-2015. Hal itu bisa dilihat dengan rata-rata

Berdasarkan rata-rata perhitungan

perhitungan current ratio dan quick ratio

Quick Ratio dari tahun 2011-2015 sebesar

yang dimilikinya.

35.06% menunjukan bahwa quick ratio

Berdasarkan rata-rata perhitungan

belum memenuhi standar industri, karena

Current Ratio dari tahun 2011-2015

nilanya dibawah rata-rata industri yaitu

sebesar

bahwa

150%. Hal ini menunjukan perusahaan

current ratio belum memenuhi standar

dalam aspek quick ratio belum mampu

52.73%

menunjukan

152


dalam membayar kewajiban atau utang

2014 perusahaan sedikit mengalami

lancar (utang jangka pendek) dengan

peningkatan sebesar 58.57, dan di

aktiva lancar tanpa memperhitungkan

tahun

persediaan.

mengalami peningkatan yaitu sebesar

2015

perusahaan

kembali

78.90%. Penurunan yang terjadi dari

Kinerja perusahaan PT. Astra Argo Lestari Tbk bila di tinjau dari aspek

aspek

rentabilitas ekonomi periode 2011-2015

akibatkan oleh hutang lancar yang

masih dalam kategori cukup baik. Hal itu

cenderung lebih besar dari tahun

bisa dilihat dengan rata-rata perhitungan

2012-2015 dibandingkan aktiva lancar

ROI dari tahun 2011-2015 yaitu sebesar

yang

14.97%. Dimana standar industri untuk

Berdasarkan quick ratio tahun 2011

ROI

sebesar

sebesar

perusahaan

masih

memperoleh harapkan,

10%.

Ini

cukup

keuntungan

dengan

menunjukan

semua

aset

ratio

tersebut

dimiliki

72.24%,

di

perusahaan.

lalu

mengalami

penurunan yang sangat signifikan di

mampu yang

current

di

tahun 2012 yaitu sebesar 20.43%, di

yang

tahun 2013 perusahaan mengalami sedikit

dimilikinya.

peningkatan

yaitu

sebesar

23.64%, lalu meningkat kembali di tahun 2014 yaitu sebesar 27.38%, dan

KESIMPULAN DAN SARAN kinerja

terus meningkat di tahun 2015 yaitu

keuangan yang diajukan dalam penelitian

sebesar 31.60%. Meskipun quick ratio

ini menghasilkan beberapa kesimpulan

perusahaan terus meningkat dari tahun

yang secara ringkas disajikan sebagai

2012-2015,

berikut :

tersebut tidak lebih besar dari yang

1. Perkembangan kinerja keuangan PT.

diperoleh

Adapun

hasil

analisis

namun

perusahaan

peningkatan

pada

tahun

Astra Argo Lestari Tbk ditinjau dari

2011. Penurunan yang terjadi dari

Rasio Likuiditas pada tahun 2011-

kedua aaspek tersebut disebabkan oleh

2015 sedang mengalami penurunan

ketidak mampuan perusahaan dalam

atau dalam kategori kurang baik.

memaksimalkan persediaan yang ada

Berdasarkan perhitungan current ratio

dalam

tahun 2011 sebesar 126.54%, lalu

mengakibatkan terus bertambahnya

mengalami penurunan di tahun 2012

persediaan tersebut dari tahun ke

sebesar

2013

tahun tanpa bisa mengalokasikanya

penurunan

menjadi kas, dengan bertambahnya

kembali yaitu sebesar 45%, tahun

persediaan dari tahun ke tahun, hal

68.46%,

perusahaan

di

mengalami

tahun

153

satu

tahun,

yang


itulah

yang

memicu

yaitu

selalu

sebesar

24.48%,

kemudian

bertambahnya pajak dibayar dimuka.

mengalami penurunan yaitu sebesar

Sedangkan kas yang digunakan untuk

20.29%, dan terus menurun di tahun

membayar pajak tersebut tidak pernah

2013 sebesar 12.72%, tahun 2014

lebih besar dari persediaan yang ada.

perusahaan

Kondisi tersebut memaksa perusahaan

peningkatan yaitu sebesar 14.13%,

untuk meminjam kepada pihak bank

dan

guna

mengalami penurunan yang sangat

memenuhi

kewajiban

di

sedikit

tahun

2015

perusahaan

internalnya, seperti utang pajak, utang

signifikan

usaha,

3.24%. Hal ini menjadi indikator

maupun

imbalan

kerja.

Keadaan yang terus menerus seperti

bahwa

itulah

kategori

yang mengakibatkan

utang

yaitu

mengalami

mencapai

meskipun cukup

angka

masih

dalam

baik,

namun

lancar yang dimiliki perusahaan selalu

perusahaan masih sangat bergantung

lebih besar dari aktiva lancar yang

pada modal asing, sedangkan dari

dimiliki

perputaran

perusahaan.

perusahaan membayar

Akibatnya

kewalahan kewajiban

atau

aktiva

yang

terus

dalam

berfluktuasi, diharapkan perusahaan

utang

bisa lebih mendominankan modal

lancar (utang jangka pendek) dengan

sendiri.

aktiva

persediaan dari total aktiva yang ada

lancar

walaupun

tanpa

Dan

memaksimalkan

guna mendapatkan keuntungan yang

memperhitungkan persediaan.

maksimal,

2. Perkembangan kinerja keuangan PT.

tanpa

harus

selalu

Astra Argo Lestari Tbk ditinjau dari

bergantung pada pinjaman pihak bank,

Rentabilitas Ekonomki pada tahun

yang hanya akan semakin memicu

2011-2015

kategori

bertambahnya utang lancar. Singkat

cukup baik. Meskipun masih dalam

kata, semakin besar utang lancar yang

kategori tersebut, namun Return On

dimiliki perusahaan, maka keuntungan

Investment

cenderung

yang di dapatpun makin banyak

setiap

termakan oleh bunga yang berasal dari

tahunnya, karena peningkatan modal

utang lancar tersebut. Itu sudah sangat

sendiri lebih tinggi bila dibandingkan

terbukti dengan penurunan ROI yang

dengan peningkatan laba perusahaan.

terjadi di setiap tahunya. Selain itu

Hal itu terbukti pada tahun 2011 ROI

kondisi tersebut juga tentu saja berasal

perusahaan mencapai angka tertinggi

dari

di bandingkan tahun-tahun berikutnya,

dalam

mengalami

masih

dalam

perusahaan penurunan

154

ketidakmampuan memperoleh

perusahaan laba

dengan


memaksimalkan semua modal yang

rata-rata standard industri tersebut.

dimilikinya. Khususnya laba bersih

Hal

setelah pajak.

kemampuan

perusahaan

memenuhi

kewajiban-kewajiban

3. Analisis kinerja keuangan PT. Astra

ini

berdampak

kepada dalam

Argo Lestari Tbk ditinjau dari aspek

jangka pendeknya pada saat jatuh

Likuiditas dan Rentabilitas Ekonomi

tempo

periode 2011-2015 yaitu :

ilikuid.

dan

perusahaan

dikatakan

Dari analisis Rasio Rentabilitas

Dari analisis Rasio Likuiditas rata-rata

Ekonomi tahun 2011-2015 rata-rata

Current

keseluruhan perhitungan Return On

Ratio sebesar 52.73%, dan Quick

Invesment (ROI) sebesar 14.97%.

Ratio sebesar 35.06%. Dilihat dari

Dilihat

hasil tersebut dapat dikatakan bahwa

dikatakan bahwa kinerja keuangan

kinerja keuangan berada pada kondisi

dalam menghasilkan laba berada pada

yang kurang baik karena tingkat

kondisi cukup baik, karena tingkat

likuiditas tersebut belum mencapai

ROI tersebut masih berada di atas

standar industri yang telah ditentukan,

standard

sehingga kinerja perusahaan pun di

ditentukan,

anggap

perusahaan di nilai masih mampu

tahun

2011-2015,

keseluruhan

perhitungan

belum

mampu

dalam

dari

hasil

tersebut

industri

dapat

yang

telah

sehingga

kinerja

membayar kewajiban jangka pendek

memperoleh

keuntung

yang

yang akan jatuh tempo.

diharapkan dengan semua modal yang dimilikinya.

Dari hasil perhitungan analisis rasio likuiditas menunjukan bahwa rata-rata

perkembangan

rasio

SARAN

likuiditas dari tahun 2011 sampai

Adapun

dengan tahun 2015 sebesar 87.79%

penulis berdasarkan hasil analisis yang

apabila rasio likuiditas mengacu pada

dilakukan adalah sebagai berikut :

rata-rata

1. Perusahaan

standar

industri

sebagai

saran-saran

di

yang

diberikan

harapkan

mampu

pedoman penilaian kinerja perusahaan

mengurangi utang lancarnya tanpa

dimana current ratio sebesar 200%,

harus mengurangi aktiva perusahaan. 2. Perusahaan

quick ratio sebesar 150%, maka

harus

mampu

perusahaan berada pada kondisi yang

meningkatkan likuiditasnya, agar bisa

kurang

menjaga

baik

karena

angka

kepercayaan

investor atau pun kreditur.

presentasenya belum mencukupi dari 155

bagi

para


6. Pihak ekternal perusahaan (kreditor

3. Perusahaan harus memperhitungkan modal

asing

dalam

maupun calon investor) hendaknya

karena

modal

asing

lebih jeli dan berhati-hati dalam

beban

tetap

setiap

mempelajari struktur keuangan suatu

bulannya yang berupa biaya bunga

perusahaan, mengingat perusahaan ini

dan perusahaan harus mengembalikan

sangat sulit diprediksi dan beresiko

pinjamannya bila sudah jatuh tempo.

tinggi.

Hal itu yang sangat berdampak pada

pertumbuhan ekonomi yang tinggi,

bertambahnya utang lancar.

perusahaan ini mengalami booming,

penggunaan operasinya mempunyai

namun

4. Perusahaan sebaiknya lebih berusaha

Yaitu

pada

sebaliknya

saat

terjadi

pada

atau

pertumbuhan

dan

penurunan, secara cepat perusahaan

mengurangi penggunaan modal asing

ini akan mengalami penurunan yang

untuk

derastis pula.

untuk

meningkatkan

memperbesar

modal

sendiri

meningkatkan

Investment tujuan

demi

yang

Return

untuk telah

On

ini

ditetapkan

yang

mampu

menjadi

bagi

perusahaan

menggambarkan

Kardiman, “Prinsip-prinsip Akuntansi 1”,

kemampuan

cetakan

dan

dapat

kedua,

Penerbit

Yudhistira, Yogyakarta : 2007.

sumber daya yang ada. Oleh sebab itu

diharapkan

penelitian

DAFTAR PUSTAKA

perusahaan dalam menghasilkan laba

manajemen

bagi

karena

kemampuan

semua

berguna

selanjutnya.

adalah Return On Investment sangat

pihak

diharapkan

tambahan literatur dan bahan referensi

5. Rentabilitas Ekonomi dalam hal ini

melalui

mengalami

7. Bagi penelitian selanjutnya, penelitian

mencapai

perusahaan.

penting

ekonomi

saat

Kasmir, “Analisis Laporan Keuangan”,

perusahaan

Penerbit

memperhatikan

PT.

Rajagrafindo

Persada, Jakarta : 2012

tinggi rendahnya tingkat perolehan (ROI).

---------, “Analisis Laporan Keuangan”,

Perolehan Return On Investment yang

Cetakan Kelima, Penerbit PT.

cenderung

Raja Grafindo Persada, Jakarta :

Return

On

Investment

menurun

menunjukkan

2010

bahwa perusahaan perlu dibenahi agar mampu

menghasilkan

laba

---------,

yang

“Pengantar

Keuangan”,

tinggi.

Penerbit

Media, Jakarta : 2007 156

Manajemen Prenada


Danang

Munawir, S, AK, “Analisis Laporan Keuangan”,

Penerbit

“Dasar-dasar

Manajemen

Liberti,

Keuangan

Perusahaan”,

Yogyakarta : 2004. ------------,

Sunyoto,

“Analisis

Penerbit

CAPS,

Yogyakarta : 2013

Laporan

----------------------,

Keuangan”, Edisi Keempat, Jilid

“Metodologi

ke Lima Belas, Penerbit Liberty,

Penelitian Akuntansi”, Penerbit

Yogyakarta : 2013

PT.

Frederich

Edisi Keempat Cetakan Kelima,

Anggota

L.

Lontoh

dan

“Manajemen

Laba

dalam Persepsi Etis Akuntan di

Suad, Husnan dan Enny Pudjiastuti,

Pulau

Manajemen Edisi

Oscar

Lindrawati,

Penerbit Liberty, Jakarta : 2002

Keuangan”,

Aditama

Ikapi, Jakarta : 2013

------------, “Analisa Laporan Keuangan”,

“Dasar-Dasar

Refika

Jawa”,

Jurnal

Widya

Manajemen & Akuntansi, Vol. 4,

Pertama

No. 1, Oktober : 1-26. :2014

Cetakan Pertama, Penerbit UPP

Ikatan Akuntansi Indonesia, “Standar

AMP YKPN, Yogyakarta : 2004

Akuntansi Keuangan”, Penerbit

Sugiyono, “Metode Penelitian Kuantitatif

Salemba Empat, Jakarta : 2004

Kualitatif dan R & D”, Cetakan Agnes

keempat, Penerbit Alfabeta CV,

Sawir,

“Analisis

Keuangan

Bandung : 2008.

dan

Kinerja

Perencanaan

Hasibuan, Malayu S.P., “Manajemen

Keuangan Perusahaan”, Penerbit

Sumber Daya Manusia”, Edisi

PT. Gramedia Pustaka Utama,

Revisi, Penerbit

Jakarta : 2003

Bumi Aksara,

-------------------,

Jakarta : 2005 Abdurrahmat

Fathoni,

“Analisa

Keuangan

“Manajemen

dan

Kinerja

Perencanaan

Sumber Daya Manusia”, Penerbit


Rineka Cipta, Jakarta : 2006

PT. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta : 2008

Sutrisno, “Manajemen Keuangan (Teori,

-------------------,

Konsep, dan Aplikasi)”, Edisi

“Analisa

Pertama Cetakan Kedua, Penerbit

Keuangan

Ekonisia, Yogyakarta : 2003


Agus Sartono, “Manajemen Keuangan”,

PT. Gramedia Pustaka Utama,

Edisi

Ketiga,

Universitas

Penerbit

BPFE,

Gajah

Mada,

dan

Kinerja

Perencanaan

Jakarta : 2009 Hanafi,

M.

Mamduh,

Keuangan”,

Yogyakarta : 2001 157

Edisi

“Manajemen Pertama,


Harahap, Sofyan Syafri, “Analisis Kritis

Cetakan Kedua, Penerbit BPFE, Universitas

Gajah

Atas

Mada,

Cetakan

Yogyakarta : 2004

Penerbit

“Analisa

Keuangan”,

Cetakan

atas

Kinerja

Penerbit

Alfabeta,

Keuangan”,

Bambang

Riyanto,

Kinerja

Penerbit

Alfabeta,

Grafindo

“Dasar-dasar

“Dasar-dasar

Pembelanjaan

Perusahaan”,

Penerbit BPFE, Yogyakarta : 2011 Syamsudin,

Lukman,

“Manajemen


Fraser M. Lyn dan Aileen Ormiston, “Memahami Laporan Keuangan”,

PT.

Edisi Ketujuh, Penerbit Indeks,

Jakarta : 2009

Jakarta (Terjemahan) : 2008 Gill, James O., “Dasar-dasar Analisis Penerbit

Raja

Penerbit BPFE, Yogyakarta : 2008

Bandung : 2012

Keuangan”,

Keuangan”,

Perusahaan”,

-----------------------,

“Analisis

Keuangan”,

PT.

Pembelajaran

Bandung : 2011 -------------------,

Penerbit

Persada, Jakarta : 2008

Kedua,

“Analisis

Laporan

Penerbit

Laporan

Penerbit Alfabeta, Bandung : 2012 -------------------,

Kesebelas,

----------------------------, “Analisa Kritis

CV,

Alfabeta, Bandung : 2012 -------------------,

Keuangan”,

Rajawali Pers, Jakarta : 2013

Fahmi, Irham, “Pengantar Manajemen Keuangan”,

Laporan

PPM,

Jakarta : 2004

158

Raja

Grafindo

Persada,

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI ASPEK LIKUIDITAS DAN RENTABILITAS EKONOMI PADA PT. ASTRA ARGO LESTARI Tbk

Recommend Documents