ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN DALAM SEKTOR INDUSTRI OTOMOTIF DAN INDUSTRI ROKOK DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010 - 2012
LAPORAN SKRIPSI
Oleh
Monica Priscilia
1401075864
Universitas Bina Nusantara Jakarta 2014
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN DALAM SEKTOR INDUSTRI OTOMOTIF DAN INDUSTRI ROKOK DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010 - 2012
SKRIPSI
diajukan sebagai salah satu syarat untuk gelar Sarjana Strata 1 pada Jurusan Akuntansi dan Keuangan Jenjang Pendidikan Strata-1
Oleh
Monica Priscilia
1401075864
Universitas Bina Nusantara Jakarta 2014
ii
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN DALAM SEKTOR INDUSTRI OTOMOTIF DAN INDUSTRI ROKOK DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010 - 2012
SKRIPSI
Disusun oleh :
Monica Priscilia 1401075864
Disetujui oleh : Pembimbing
Evi Steelyana W., S.E., Ak., M.M. D 2606
Disetujui oleh : Ketua Jurusan
Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK Ketua Jurusan Akuntansi dan Keuangan
Universitas Bina Nusantara Jakarta 2014
iii
iv
PERNYATAAN Dengan ini saya, Nama
: Monica Priscilia
NIM
: 140107584
Judul Skripsi
: Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan dalam Sektor Industri Otomotif dan Industri Rokok di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2012.
Memberikan kepada Universitas Bina Nusantara hak non – eksklusif untuk menyimpan, memperbanyak, dan menyebarluaskan skripsi karya saya, secara keseluruhan atau hanya sebagian atau hanya ringkasannya saja, dalam bentuk format tercetak dan atau elektronik. Menyatakan bahwa saya, akan mempertahankan hak eksklusif saya, untuk menggunakan seluruh atau sebagian isi skripsi akhir saya, guna pengembangan karya di masa depan, misalnya bentuk artikel, buku, perangkat lunak, ataupun sistem informasi.
Jakarta, 1 Agustus 2014
Monica Priscilia 140107584
v
UNIVERSITAS BINA NUSANTARA ____________________________________________________________________ Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Jurusan Akuntansi dan Keuangan Skripsi Sarjana Strata 1 Akuntansi Semester Genap tahun 2013/2014
Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan dalam Sektor Industri Otomotif dan Industri Rokok di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2012. Monica Priscilia 140107584
Abstrak
Saat ini masyarakat cenderung lebih menggunakan transportasi kendaraan pribadi dan mengkonsumsi rokok. Atas dasar itulah penulis ingin meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada industri tersebut. Tujuan penelitian ini ialah untuk mengetahui apakah ada pengaruh profitabilitas, tingkat likuiditas, ukuran perusahaan, growth opportunity dan struktur aktiva terhadap struktur modal. Metoda penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif dan objek penelitiannya adalah perusahaan dalam sektor industri otomotif dan industri rokok di Bursa Efek Indonesia periode 2010 - 2012. Analisis data menggunakan uji regresi berganda yang didahului dengan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Simpulan dari penelitian ini ialah variabel yang berpengaruh dan signifikan terhadap struktur modal adalah profitabilitas sedangkan variabel tingkat likuiditas, ukuran perusahaan, growth opportunity dan struktur aktiva secara parsial dan uji signifikan tidak mempengaruhi struktur modal. (MP).
Kata Kunci : Profitabilitas, Tingkat Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Growth Opportunity dan Struktur Aktiva. vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Tuhan YME atas segala karunia dan rahmat–Nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan dalam Sektor Industri Otomotif dan Industri Rokok di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 – 2012” yang merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Universitas Bina Nusantara. Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu proses penyelesaian skripsi ini sehingga skripsi ini dapat diselesaikan tepat pada waktunya, yaitu kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Ir. Harjanto Prabowo, MM., selaku Rektor Universitas Bina Nusantara 2. Bapak Dr. Engkos Achmad Kuncoro, SE., MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Universitas Bina Nusantara. 3. Bapak Stefanus Ariyanto, S.E., M.Ak., CPSAK, selaku Ketua Jurusan Akuntansi dan Keuangan Universitas Bina Nusantara periode 2014. 4. Ibu Lusianah, SE., selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi dan Keuangan Universitas Bina Nusantara. 5. Ibu Evi Steelyana W., S.E., Ak., M.M, selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan pengarahan serta petunjuknya kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 6. Nenek penulis, Apoh Liem Tjang Niang dan orang tua penulis, Bapak Phoeng Sin Kwei dan Ibu Agustini yang telah memberikan dukungan serta motivasinya agar penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dan juga tidak lupa kakak saya Selvie Priscilia dan adik saya Michael Wijaya, yang telah memberikan semangat dan doa agar skripsinya berjalan dengan lancar. 7. Bapak dan Ibu dosen Universitas Bina Nusantara yang telah memberikan ilmu pengetahuannya kepada penulis selama 4 tahun penulis kuliah di Universitas Bina Nusantara. 8. Seluruh teman-teman penulis, yang telah memberikan dukungan dan semangat dalam berbagai cara untuk mempercepat penyelesaian skripsi ini. Kepada Nita Arifani yang telah memberikan semangat kepada saya untuk mengerjakan skripsi ini sampai selesai. Serta tidak lupa ucapan terima kasih vii
kepada Viryananda yang telah memberikan motivasi dalam pengerjaan skripsi ini. 9. Dan semua pihak–pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu oleh penulis, yang telah memberikan banyak bantuan, doa, dan motivasi baik secara langsung maupun tidak langsung. Sehingga skripsi ini dapat selesai dengan baik dan tepat waktu.
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan maupun kesalahan dalam penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, penulis mohon maaf untuk kesalahan dan hal-hal lainnya yang tidak berkenaan dan mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan dimasa yang akan datang. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi berbagai pihak dan dapat memberikan kontribusi untuk perkembangan ilmu pengetahuan dimasa datang.
Jakarta, 18 Juni 2014
Monica Priscilia
viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN SAMPUL………………………………………………………………….. i HALAMAN JUDUL…………………………………………………………………….. ii HALAMAN PERSETUJUAN DOSEN PEMBIMBING ................................................. iii HALAMAN PERNYATAAN DEWAN PENGUJI ......................................................... iv HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI ........................ v ABSTRAK ........................................................................................................................ vi KATA PENGANTAR ...................................................................................................... vii DAFTAR ISI ..................................................................................................................... viii DAFTAR TABEL ............................................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................ xiii DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................... xiv BAB 1 PENDAHULUAN ............................................................................................... 1 1.1 Latar Belakang Penelitian ........................................................................................... 1 1.2 Identifikasi Masalah…………………………………………………………………. 4 1.3 Ruang Lingkup Penelitian ........................................................................................... 5 1.4 Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................................................... 5 1.5 Metodologi Penelitian ................................................................................................. 6 1.6 Penelitian Terdahulu ................................................................................................... 7 1.7 Sistematika Penelitian ................................................................................................. 9 BAB 2 LANDASAN TEORI & PENGEMBANGAN HIPOTESIS............................ 11 2.1 Landasan Teori ............................................................................................................ 11 2.1.1 Teori-teori Struktur Modal ................................................................................ 11 2.1.1.1 The Modigliani-Miller Model………………………………………… 14 2.1.1.2 Pecking Order Theory……………………………………………….. 15 2.1.1.3 The Trade Off Model………………………………………………… 16 ix
2.1.1.4 Agency Theory………………………………………………………… 17 2.1.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ............................................ 18 2.1.2.1 Profitabilitas .............................................................................................. 18 2.1.2.2 Tingkat Likuiditas ..................................................................................... 18 2.1.2.3 Ukuran Perusahaan .................................................................................... 19 2.1.2.4 Growth Opportunity .................................................................................. 19 2.1.2.5 Struktur Aktiva .......................................................................................... 20 2.2 Hipotesis ...................................................................................................................... 20 2.2.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal .............................................. 20 2.2.2 Pengaruh Tingkat Likuiditas terhadap Struktur Modal ..................................... 20 2.2.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal ................................... 21 2.2.4 Pengaruh Growth Opportunity terhadap Struktur Modal .................................. 21 2.2.5 Pengaruh Struktur Aktiva terhadap Struktur Modal ......................................... 22 2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................................................... 23 BAB 3 METODA PENELITIAN ................................................................................... 25 3.1 Jenis dan Sumber Data ................................................................................................ 25 3.2 Jumlah Populasi........................................................................................................... 25 3.3 Metode Pengumpulan Data ......................................................................................... 27 3.3.1 Studi Pustaka ................................................................................................... 27 3.3.2 Studi Dokumentasi .......................................................................................... 27 3.4 Metode Analisis Data .................................................................................................. 27 3.4.1 Statistik Deskriptif …………………………………………………………... 27 3.4.2 Analisis Korelasi Ganda …………………………………………………….. 27 3.5 Metode Penyajian Data ............................................................................................... 28 3.6 Uji Statistik.................................................................................................................. 28 3.6.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................... 28 3.6.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................................................... 28 x
3.6.2.1 Uji Normalitas .................................................................................. 28 3.6.2.2 Uji Multikolinearitas ........................................................................ 29 3.6.2.3 Uji Heteroskedatisitas ...................................................................... 30 3.6.2.4 Uji Autokorelasi ............................................................................... 30 3.6.3 Pengujian Hipotesis .......................................................................................... 31 3.6.3.1 Analisis Regresi Berganda ................................................................ 31 3.6.3.2 Uji Hipotesis secara simultan (Uji F) ................................................ 32 3.6.3.3 Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................................................... 33 3.6.3.4 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji T) .................................. 33 3.7 Operasionalisasi Variabel .......................................................................................... 35 3.8 Desain Penelitian ........................................................................................................ 36 BAB 4 ANALISIS DAN BAHASAN ............................................................................. 37 4.1 Gambaran Umum Sampel Penelitian .......................................................................... 37 4.2 Statistik Deskriptif ...................................................................................................... 39 4.3 Analisis Pengujian Asumsi Klasik .............................................................................. 42 4.3.1 Uji Normalitas ................................................................................................. 42 4.3.2 Uji Multikolinearitas ........................................................................................ 43 4.3.3 Uji Heterokedatisitas ........................................................................................ 44 4.3.4 Uji Autokorelasi ............................................................................................... 45 4.4. Pengujian Hipotesis .................................................................................................... 46 4.4.1 Intepretasi Model Regresi ................................................................................ 47 4.4.2 Uji Regresi Secara Simultan (Uji F) ................................................................ 49 4.4.3 Uji Coefficient Multiple Determination (R2) ................................................... 51 4.4.4 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji T) ................................................ 51 4.5 Analisis Hasil Penelitian ............................................................................................. 58 BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ................................................................................. 61 5.1. Simpulan ................................................................................................................... 61 xi
5.1.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal .......................................... 61 5.1.2 Pengaruh Tingkat Likuiditas Terhadap Struktur Modal .................................. 61 5.1.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal................................ 61 5.1.4 Pengaruh Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal ............................... 62 5.1.5 Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal ....................................... 62 5.2. Saran ........................................................................................................................... 62 5.2.1 Bagi Penelitian Selanjutnya ............................................................................. 62 5.2.2 Bagi Pihak Manajemen dan Investor ............................................................... 63 REFERENSI LAMPIRAN-LAMPIRAN RIWAYAT HIDUP SURAT SURVEI
xii
DAFTAR TABEL No. Tabel
Judul Tabel
Hlm
Tabel 3.1
Perusahaan dalam Sektor Industri Otomotif di BEI Periode 2010 - 2012
26
Tabel 3.2
Perusahaan dalam Sektor Industri Rokok di BEI Periode 2010 - 2012
26
Tabel 3.3
Ringkasan Variabel Penelitian dan Definisi Operasi Penelitian
35
Tabel 4.1
Jumlah Populasi
37
Tabel 4.2
Daftar Perusahaan dalam Sektor Industri Otomotif di BEI Periode 2010 – 2012
38
Tabel 4.3
Daftar Perusahaan dalam Sektor Industri Rokok di BEI Periode 2010 – 2012
39
Tabel 4.4
Hasil Statistik Deskriptif
39
Tabel 4.5
Hasil Uji Normalitas dengan One Sample Kolmogorov Smirnov
42
Tabel 4.6
Hasil Uji Multikolinearitas
43
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokorelasi
46
Tabel 4.8
Hasil Model Regresi
47
Tabel 4.9
Hasil Uji F
49
Tabel 4.10
Hasil Uji R2
51
Tabel 4.11
Hasil Uji T
52
Tabel 4.12
Analisis Hasil Penelitian
58
xiii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul Gambar
Hal.
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran Teoritis
23
Gambar 3.1
Desain Penelitian
36
Gambar 4.1
Uji Heterokedatisitas dengan Scatterplot
45
xiv
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran
Judul Lampiran
Hal.
Lampiran 1
Data Variabel Independen Profitabilitas
L1
Lampiran 2
Data Variabel Independen Tingkat Likuiditas
L3
Data Variabel Independen Ukuran Perusahaan (LN Lampiran 3
Size)
L5
Lampiran 4
Data Variabel Independen Growth Opportunity
L7
Lampiran 5
Data Variabel Independen Struktur Aktiva
L9
Lampiran 6
Data Variabel Independen Struktur Modal
L11
Lampiran 7
Hasil Analisis Statistik Deskriptif
L13
Lampiran 8
Hasil Analisis Pengujian Asumsi Klasik
L14
Lampiran 9
Hasil Perhitungan Rasio Variabel-variabel Penelitian L19
xv
