Perpustakaan Unika
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 2002 – 2005
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Soegijapranata Semarang
Disusun Oleh :
Nama : Roberta Setya Untari NIM
: 04.30.0166
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2008
Perpustakaan Unika
PERSETUJUAN SKRIPSI
Judul
: Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta periode 2002-2005
Disusun oleh : Nama
: Roberta Setya Untari
NIM
: 04.30.0166
Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah disetujui dan diterima pada : 6 Maret 2008
Semarang, 6 Maret 2008 Pembimbing
Drs. Leo Gunawan, MSi
Perpustakaan Unika
PENGESAHAAN SKRIPSI
Judul
: Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta periode 2002-2005
Disusun oleh : Nama
: Roberta Setya Untari
NIM
: 04.30.0166
Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan dihadapan tim penguji pada 27 Maret 2008
Koordinator
Drs. B. Junianto W. MSM
Tim Penguji Anggota
Ch.Yekti P. SE. MSi
Anggota
Drs. Leo Gunawan, MSi
Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata
Sentot Suciarto,A., Ph. D
Perpustakaan Unika
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Allah menentang orang yang congkak, tetapi mengasihani orang yang rendah hati (Yakobus 3:4-5)
Perpustakaan Unika
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan puji syukur dan terimakasih kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan kasih-Nya, akhirnya selesailah penyusunan skripsi ini dengan judul “ Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta periode 20022005”. Penyusuna skripsi ini dimaksudkan untuk memnuhi syarat akademis guna menempuh kelulusan di Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen UNIKA Semarang. Dalam penyusunan skripsi ini peneliti talah banyak menerima bantuan, semangat dan dorongan dari berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terimakasih yang tak terhingga kepada: 1.
Bapak Drs. Sentot Suciarto A., Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan kesempatan dan ijin kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi.
2.
Ibu A. Ratna Wulandari, SE.MSi. selaku ketua Program Studi Manajemen yang telah membantu penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
3.
MG. Westri Kekalih., SE., MSi, selaku Dosen Pembimbing yang telah membantu penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Perpustakaan Unika
4.
Drs. Leo Gunawan, M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktunya
untuk membimbing,
memberi
petunjuk dan saran bagi penulis mulai dari awal hingga akhir penulisan skripsi ini. 5.
Drs. B. Junianto W, MSM. Dan Ch. Yekti P., SE., MSi, selaku Dosen Penguji yang telah membantu menguji dan memberikan saran serta masukan yang sangat bermanfaat dalam penyempurnaan skripsi ini.
6.
Ayah, ibu, dan adikku (Vincent dan Valentina) yang telah membantu dan mendukung penulis dalam doa dan juga selalu memberikan dorongan dan semangat bagi penulis sehingga dapat menyelasaikan studinya.
7.
Terutama buat Teman-teman seperjuangan skripsi, Maria, Annas, Dika, Elin, Lia, dan Neti. Thank You buat doa dan support kalian.
8.
Om Iri, Bulik Sliri, Mama Ana Terima Kasih atas doa, dukungan materiil maaupun moril yang telah diberikan Bagi penulis.
9.
Teman-teman kuliah angkatan 2004. Thank you untuk semuanya.
10.
Staff dan teman-taman di Perpustakaan UNIKA. Terimakasih untuk semangat dan doannya.
11.
Seluruh dosen, staff dan karyawan UNIKA Soegijapranata Semarang serta semua pihak yang tidak penulis satu-persatu baik yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulia menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna karena
keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang penulis miliki sehingga
Perpustakaan Unika
penulis mengharapkan saran dan kritik yang dapat membangun demi penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan terima kasih dan semoga skripsi ini dapat diterima oleh semua pihak serta dapat bermanfaat bagi perkembangan Ilmu Ekonomi maupun bagi para pembaca dan pihak-pihak yang membutuhkan. Tuhan memberkati!
Semarang,
April 2008
Penulis
Roberta Setya Untari
Perpustakaan Unika
ABSTRAKSI
Penelitian analisis mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur di BEJ periode 2002-2005, dengan menggunakan lima variabel independen yaitu risiko bisnis, ukuran perusahaan, tingkat pertumbuhan, struktur kepemilikam,dan profitabilitas dan sebagai sampel penelitian terdapat 50 perusahaan manufaktur. Hasil dari penelitian ini adalah sebagai berikut: Risiko bisnis, tingkat pertumbuhan, dan struktur kepemilikan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, tetapi ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Titik Indrawati dan Suhendro (2006). Hasil dari penelitian ini dapat menjadi pertimbangan bagi para pihak yang berkepentingan.
Perpustakaan Unika
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL HALAMAN PERSETUJUAN HALAMAN PENGESAHAAN HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN KATA PENGANTAR ABSTRAKSI DAFTAR ISI DAFTAR GAMBAR DAFTAR TABEL BAB I: PENDAHULUAN……...…………………………………………………….1 1.1. Latar Belakang ……………………………………………………………….1 1.2. Perumusan Masalah ………………………………………………………….4 1.3. Tujuan Penelitian …………………………………………………………….6 1.4. Manfaat Penelitian …………………………………………………………...6 1.5. Sistematka Penulisan…………………………………………………………6 BAB II: LANDASAN TEORI………………………………………………………..8 2.1. Tinjauan Pustaka…………. ………………………………………………....8 2.1.1. Struktur modal …………………………………………………………….8 2.1.1.1. Model Miller…………………………………………………………..10 2.1.1.2. Model Modigliani-Miller Tanpa Pajak………………………………..11 2.1.1.3. Model Modigliani-Miller Dengan Pajak……………………………...13 2.1.1.4. Financial Distress Dan Agency Cost………………………………….14 2.1.1.5. Model Trade Off………………………………………………………15 2.1.1.6. Teori Informasi Asimetris……………………………………………..16 2.1.1.7. Teori Pesinyalan………………………………………………………18 2.1.1. Risiko Bisnis...…………………………………………………………….18 2.1.3. Ukuran Perusahaan …………………………………………………….....20 2.1.4. Tingkat Pertumbuhan Perusahaan ……………………………………......21 2.1.5. Struktur Kepemilikan ………..………………………………………........23 2.1.6. Profitabilitas ………………………………………………………………23
Perpustakaan Unika
2.1.7. Perusahaan Manufaktur ….……………………………………………..23 2.2. Penelitian Terdahulu ………………………………………………………….26 2.2.1. Penelitian Yang Mendukung ………….………………………………..26 2.2.2. Penelitian Yang Menolak …………….………………...……………....30 2.3. Kerangka Pikir ……………………………………………………………......32 2.4. Definisi Operasional ……………………………………………………….....32 2.5. Hipotesis ……………………………………………………………………...34 BAB III: METODE PENELITIAN……………………………………………….36 3.1. Objek Penelitian.………………………………………………………….36 3.2. Populasi …………………………………………………………………..36 3.3. Sampel Dan Kriteria sampel.……………………………………………..36 3.4. Metode Pengumpulan Data ……………………………………………...37 3.4.1. Jenis Dan Sumber Data …………...……………………………….37 3.4.2. Teknik Pengumpulan Data …………………...……………………38 3.5. Teknik Analisis Data ………….…………………………………………38 3.5.1. Persamaan Regresi…………………………………………………38 3.5.2. Uji Asumsi Klasik…………………..………………………………39 3.5.2.1. Uji Normalitas …..………………………………………..40 3.5.2.2. Uji Multikolinearitas ..…………………………………….40 3.5.2.3. Uji Autokorelasi ………………………………………..…42 3.5.2.3. Uji Heteroskedastisistas ……..……………………………44 3.6. Hipotesis Teoristis ………………………………………………..………44 3.6.1. Hipotesis Dengan Memakai Uji t …………………………….……..45 3.6.2. Hipotesis Dengan Memakai Uji f ……………………………………46 3.6.3. Uji Koefisien Determinasi ……………..……………………………47 BAB IV: HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………………………….48 4.1. Gambaran Umum Perusahaan …………………………………………...48 4.2. Analisis Hasil Penelitian…………………………………………………50 4.2.1. Statistik Deskriptif …………………………………………………..50 4.2.2. Asumsi Klasik………………………………………………………..52 4.2.2.1. Uji Normalitas……………………………………………...52 4.2.2.2. Uji Heteroskesdastisitas…………………………………….53
Perpustakaan Unika
4.2.2.3. Uji Multikolinearitas………………………………………..54 4.2.2.4. Uji Autokorelasi…………………………………………….54 4.3. Pengujian Hipotesis……………………………………………………….55 4.3.1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial……………………………………55 4.3.2. Pengujian Hipotesis Secara Bersama-Sama…………………………..58 4.4. Koefisien Determinasi…………………………………………………….59 4.5. Implikasi Managerial……………………………………………………...59 BAB V: PENUTUP………………………………………………………………….61 5.1. Kesimpulan………………………………………………………………..61 5.2. Saran………………………………………………………………………62 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
Perpustakaan Unika
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir …………………………………………………32 Gambar 3.1. Pengujian Hipotesis Uji t.………………………………………45 Gambar 3.2. Pengujian Hipotesis Uji f……………………………………….46 Gambar 4.1. Posisi Durbin-Waston Hitung…………………………………..55
Perpustakaan Unika
DAFTAR TABEL Tabel 4.1. Nama-Nama Perusahaan……………………………………….47 Tabel 4.2. Statisti Deskriptif……………………………………………….49 Tabel 4.3. Uji Normalitas………………………………………………….51 Tabel 4.4. Uji heteroskedastisitas………………………………………….52 Tabel 4.5. Multikolonearitas……………………………………………….53 Tabel 4.6. Autokorelasi…………………………………………………….54 Tabel 4.7. Hasil Uji t……………………………………………………….55 Tabel 4.8. Hasil Uji f……………………………………………………….57 Taqbel 4.9. Hassil Analisis Koefisien Determinasi……………………....58g
