SKRIPSI GRACIA ANGRENANI
ANALISA PENGARUH TINGKAT lIKUfDlTAS DAN TINGKAT LEVERAGE TERHADAP TINGKAT PROFITABIUTAS PERUSAHAANPERUSAHAAN PAPER AND ALLIED PRODUCTS YANG GO-PUBLIK DI PT. BES
1-3\;/. le(
No. INDUK
14.- -0;, -01
.-----
-~,
I
"'c.
E UKU
I
! -.------ j ~c
FAKULtAS UNiVERSITAS
KATOUK
p, KE
EKONOMt WIDYA
SURABAYA
2000
MANDALA
Ft:~m
/fr:J OC~I
--,;-----4
( CSQhl)
ANALISA PENGARUH TINGKAT LlKUlDITAS DAN TINGKAT LEVERAGE TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN-PERUSAHAAN PAPER AND ALLIED PRODUCTS YANG GO-PUBLIK 01 PT. BES.
SKRIPSI diajukan kepada FAKUL TAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK W1DYA MANDALA SURABAYA untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Bidang Studi Manajemen
OLEH:
Gracia Angrenanl
3103095041
JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOUK WIDYA MANDALA SURABAYA JULI2000
LEMBAR PERSETUJUAN
Naskah sloipsi berjudul Analisa Pengaruh Tingkat Likuiditas dan Tingkat Leverage Terhadap Tjngkat Profltabilitas Perusahaan-Perusahaan Paper and Allied products yang Go-Publik di PT. BES yang ditulis oleh Gracia Angrenani telah disetujui dan diterima untuk diajukan ke Tim Penguji.
Pembimbing I: Drs. EC. Ternan Koesmono.MM
LEMBAR PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh:
NRP 3103095041
Gracia Angrenani
T elah disetujui pada langgal 7 Agustus 2000 . Dan dinyatakan LULUS oleh Kelua Tim Penguji
.,
Drs. EC. Trisno Musanto
Mengetahui:
Drs. EC. Rido Tanago,MBA
KA TA PENGANTAR
Segal a puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Ese, karena berka! rahmat dan bimbinganNya sehingga penulis dapat mcnyelesaikan skripsi ini dengan judul : Analisa Pengaruh Tingkat Likuiditas dan Tingkat Leverage Terhadap Tingka! Profltabilltas Perusahaan-Perusahaan Paper and Allied Products yang Go-Publik di PT. 8ES. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi. Pada kesempatan ini penulls juga mcngucapkan lerima kasih kcpada pihakpihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi inl, antara lain: 1. 8apak Drs.EC. Rido Tanago, MBA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. 2. 8apak Drs. EC. Teman Koesmono, MM selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waldu dan plklran bagl keberhasilan penyusunan skrlpsllnl. 3. Seluruh Staf Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Wldya Mandala Surabaya yang telah memberikan pendidikan selama di bangku kuliah. 4. Seluruh Staf dan Pimpinan Perpustakaan Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah memberlkan pelayanan plnjaman IIteratur dalam penyusunan skripsi ini. 5. Pimpinan dan Staf Perpustakaan PT. Bursa Efek Surabaya yang telah banyak . membantu dalam pengumpulan dala dan informasi-informasi lain yang diperlukan dalam penyusunan skripsl ini.
6. Seluruh keluarga penulis, terulama buat Ibu, Beopak dan Adik tercinta yang telah memberikan dorongan balk materlll dan moral hlngga tersusunnya skrlpsl In!. 7. Semua sahabat penulis yang tidak dapat penulis sebutkan satu per salu, yang letah membantu penulis dalam menyetesaikan skripsi ini. Dalam penulisan skripsi Inl penulis telah berusaha semaksimat mungkin untuk menjadlkan luUsan Inl cukup be mila!. Namun penulls
menyadarf bahwa skrlpsl Inl
masih jauh dan sempurna. Hal Ini disebabkan karena keterbatasan waldu, dana, bahan, serta penguasaan teorl oleh penulis. Oleh karena itu penulis dengan senang hali akan menerima semua krillk dan saran dari Pembaci3. Semoga skripsi ini dapat berguna bagl plhak-plhakk yang membutuhkan.
Surabaya, 24 Juli 2000
Penulls
ii
DAFTAR 151
KAT A PENGANT AR ...................................................................................................... i
DA.FT AR lSI ................................................................................................................... ii DAFT AR TABEL .......................................................................................................... vi DAFT AR LAMPIRAN ................................................................................................... vii ABTRAKSI .................................................................................................................. viii BA8 I : PENDAHULUAN ............................................................................................... 1 1.1. Latar Belakang Permasalahan .................................................................. 1 1.2. Perumusan Masalah .................................................................................. 5 1.3. Tujuan Penelitian ...................................................................................... 6 1.4. Mantaal Penelitian ..................................................................................... 7 1.5. Sistematika Skripsi .................................................................................... 7 BAS II : TINJAUAN KEPUST AKAAN ............................................................................ 9
2.1. PeneliUan Terdahulu ................................................................................. 9 2.2. Landasan Teori ....................................................................................... 10 2.2.2.Likuiditas dan Current Ratio ........................................................... 13 2.2.1. Analisa Rasio Keuangan ............................................................... 10 2.2.3. Leverage dan Total Debt to Total Asset Ratio .............................. 15 2.2.4. Profitabilitas dan ROE (Return on Equity Ratio) ........................... 17 2.2.5. Hubungan Antara Likulditas dan Profitabilitas .............................. 18 2.2.6. Hubungan Antara Leverage dan Profitabilitas ................................ 19
111
2.3. Hipotesis .................................................................................................. 21 2.4. Model Analisis ......................................................................................... 22 BAB III : MET ODE PENELITIAN ................................................................................. 24 3.1. Desain Penelitian .................................................................................... 24 3.2. Identifikasi Veriebel ................................................................................. 24 3.3. Deflnlsl Operaslonal ................................................................................ 24 3.4. Jenis dan Sumber Data ......................................................................... 26 3.5. Pengukuran Data .................................................................................... 26 3.6. Alet den Metode Pengumpulen Date ...................................................... 26 3.7. Teknlk Pengambllan Sampel .................................................................. 26 3.8. Teknik Pengambilan Data ..................................................................... 27 3.9. Teknlk Analisis Dala ............................................................................... 27 3.9.1. Korelasi Sederhana ...................................................................... 28 3.9.2. Korelasi Berganda ........................................................................ 28 3.9.3. Sumbangan Efektif mesing-masing Preditor (SEP) ...................... 30 3.10. Prosedur Pengujian Hipotesis ............................................................... 30 BAS IV : ANALISA DAN PEMSAHASAN ..................................................................... 32 4.1. Gambaran Umum Perusahaan ................................................................ 32 4.1.1. Latar Belakang Berdirinya Bursa Efek Surabaye (BES) ............... 32 4.1.2. Lokasi Perusahaan ........................................................................ 32 4.1.3. Seniuk Hukum Perusahaan ........................................................... 33 4.1.4. Maksud dan Tujuan Pembentukkan Perusahaan ......................... 33
IV
4.1.5. Kegiatan Usaha Perusahaan ........................................................ 34
4.1.6. Organisasi Perusahaan ................................................................ 34 4.2. Deskripsi Data ......................................................................................... 35
4.3. Analisa Data ............................................................................................ 37 4.4. Pembahasan ........................................................................................... 42
BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................................... 48 5.1. Kesimpulan .............................................................................................. 48 5.2. Saran ....................................................................................................... 49 DAFTAR KEPUSTAKMN ........................................................................................... x DAFT AR lAMPIRAN ..................................................................................................... ..
v
DAFTAR TABEL
1. Tabel Tingkal Likuidilas, Tingkalleverage dan Tingkat Profilabilitas 8adanbadan Usaha Industri Paper and Allied Products pada Tahun 1997 yang Go- Publik ................................. ................................. ....... ......... ............ ............... 4 2. Pengaruh Leverage Terhadap Profilabilitas ........................................................ 20 3. Prosedur Pengujian Hipotesis dan Metode Statistik yang Digunakan ................. 30 4. Struk1ur Organisasi PT. Bursa Efek Surabaya .................................................... 36 5. Current Ralio, Debt Ralio, ROE Perusahaan-Perusahaan Paper and Allied Products yang Go-Publik di PT. BES Tahun 1994 - Tahun 1997 ....................... 38
VI
DAFTAR LAMPIRAN
1. Tabel 1.2. Nilai Ekspor 2. Tabel1.3. Volume Nilei Ekspor 3. Perhitungan Data Penelitian Current Ratio, Debt
Ratio, ROE
Perusahaan-
Perusahaan Paper and Allied Products yang Go-Publik dl PT. BES. 4. Summary of Financial Statement PT. F ajar Surya Wisesa Tbk. 5. Summary of Financial Statement PT. Indah Kiat Pulp and Paper Corporation Tbk. 6. Summary of Financial Statement PT. Inti Indorayon Utama Tbk. 7. Summary of Financial Statement PT. Suparma Tbk. 8. Summary of Financial Statement PT. Surabaya Agung Industri Pulp dan KertasTbk. 9. Summary of Financial Statement PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk. 10. TabeI4.3. Multiple Regression 11. TabeI4.4. Multiple Regression 12. TabeI4.5. Multiple Regression 13. Harga Kritis dari r Product Moment 14. Tabel Nilai t ex 15. Tabel Nilai F 0.05 Degrees of Freedom for Denominator
vii
ABSTRAKSI
(ANALISA PENGARUH TINGKAT UKUIDITAS DAN TINGKAT LEVERAGE TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN-PERUSAHAAN PAPER AND ALLIED PRODUCTS YANG GO-PUBLIK 01 PT. BES)
Dalam hubungannya dengan keputusan investasi di pasar modal, pemilik perusahaan sebagai inveslor dihadapkan pada berbagai pilihan investasi sesuai dengan kemampuan investor, baik tingkat resiko yang mampu inveslor tanggung maupun tingkal keunlungan yang investor harapkan. Unluk mendapalkan keputusan investasi yang tepat, sebelum menanamkan dananya seorang investor perlu mengetahui kondisi perllsahaan yang dituju terutama kondisi keuangannya. Hal ini dapat dinilai salah satunya dengan analisa keuanganl analisa rasio dari laporan keuangan yang ada. Beberepa resio keuengan yang sering digunakan investor untuk menganalisa kondisi keuangan perusahaan anlara lain : rasio likuiditas, rasio leverage dan rasio profitabilitas. Bag; investor sebenarnya sulit unluk menetapkan seeara pasti apakah rasio keuangan lersebul "baik" alau "buruk". Misalnya, rasio lanear yang linggi mungkin menunjukkan posisi likuidilas yang kual, telapi biss juga menandakan adanya kas berlebih yang kurang baik. Oleh karena itu, dalam mengambil keputusan inveslasi penting bagi inveslor unluk mengelahui secara mendalam kondisi keuangan suatu tingkat liklliditas perusahaan, misalnya dengan menganalisa pengaruh antara dan/alau tingkal leverage terhadap lingkat profitabililas. Hal ilu diharapkan dapat membantu para investor unluk lebih berhali-hali dalam mengambil keputusan inveslasi yang menguntungkan atau akan merugikannya. Berdasarkan penelilian yang dilakukan penulis dengan obyek penelitian industri paper and allied products yang go-publik di PT. BES, menunjukkan bahwa lingkat likuiditas (current ratio) dan/alau lingkal leverage (Iolal debt to lolal assel ratio) mempunyai pengaruh yang signifikan lerhadap lingkal profilabililas (ROE). Pengaruh tingkal likuiditas terhadap lingkal profitabilitas ditunjukkan oleh besarnya korelasi (r 2) yang dihasilkan 0.18779, sedangkan signifikannya dapal dilihal melalui besarnya r yang dihasilkan (0.43335) yang lebih besar dari r label (0.404), atau melalui I hasil (2.255) yang lebih besar daripada I label (2.074). Hubungan antara tingkal likuidilas terhadap lingkal profitabilitas dilunjukkan oleh hasil regresi Iinier yaitu Y 30.615305 + 0.202727 X, dimana seliap kenaikan X (tingkal Iikuiditas) maka akan meningkalkan Y (tingkat profitabilitas). Pengaruh lingkal leverage terhadap tingkal profitabilitas ditunjukkan oleh besarnya korelasi (r 2) yang dihasilkan 0.28863, sedangkan signifikannya dapal dilihat melalui besarnya r yang dihasilkan (0.53725) yang lebih besar dari r label (0.404), alau melalui I hasil (2.988) yang lebih besar daripada t label (2.074). Hubungan antara tingkat leverage terhadap tingkat profitabilitas ditunjukkan oleh hasil regresi Iillier yailu Y 65.973066 -1.101562 X, dimana setiap kenaikan X (Iingkat leverage) maka akan menurunkan Y (tingkat profitabilil8s).
=-
=
VIIl
Pengaruh tingkat likuiditas dan tingkat leverage secara bersama-sama terhadap tingkat profilabilitas ditunjukkan oleh besarnya korelasi berganda (R 2) yang dihasilkan 0.36789, sedangkan signifikannya dapat dilihat melalul besarnya F hasil (6.11113) yang lebih besar daripada F tabel (3.47). Hubungan antaran tingkat likuiditas dan tingkal leverage lerhadap tingkal profilabililas dilunjukkan oleh hasil regresi berganda yailu Y == 34.008578 + 0.138436 Xl - 0.914634 X2 , dimana setiap penambahan satu tingkat Xl (tingkat likuiditas) maka akan menambah 0.138436 Y (tingkal profitabililas) dan setiap penambahan satu tingkat X2 (tingkat leverage) maka akan mengurangi 0.914634 Y (tingkat profilabilitas). Sedangkan, hasil akhir juga menunjukkan bahwa tingkat leverage mempunyai pengaruh yang lebih besar terhadap IIngkat profitabilitas darlpada pengaruh t1ngkal likuiditas lerhadap tingkal profilabililas. Ini ditunjukkan dengan membandingkan hasil pengaruh tingkal likuidilas terhadap lingkal profilabililas sebesar 18.779 % dengan pengaruh tingkal leverage terhadap tingkat profitabilitas sebesar 28.863 % ; atau melalui hasil rumus SEP (Sumbangan Efeldif masing-masing Predildor) dimana SEP X2 (tingkat leverage) sebesar 24.028 % lebih besar daripada SEP Xl (tingkat likuidilas) sebesar 12.761 %. Oleh karena ilu. penling bagi para investor untuk mengetahui faklor-faldor yang mempengaruhi lingkal profitabilitas sebelum mengambil keputusan inveslasi.
1X
