PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Oleh: I GUSTI BAGUS ANGGA PRATAMA NIM: 1206205030
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Oleh: I GUSTI BAGUS ANGGA PRATAMA NIM: 1206205030
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan Memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana Denpasar 2015
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal : 16 Nopember 2015 Tim Penguji:
1. Ketua
Tanda Tangan ………………
: Dr. Henny Rahyuda, SE., MM., Ak.
2. Sekretaris : Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS.
………………
3. Anggota : Putu Vivi Lestari, SE., MM.
……………....
Mengetahui Ketua Jurusan Manajemen
Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE.,M.Si NIP 196106011985032003
Pembimbing
Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE.,MS NIP 19610827198601001
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiat, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Denpasar, 16 Nopember 2015 Mahasiswa
I Gusti Bagus Angga Pratama NIM. 1206205030
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena berkat rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BEI” Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana sekaligus sebagai Dosen Pembimbing yang memberikan waktu, bimbingan, masukan, doa serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini. 2. Dr. I Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., MSi. Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., MSi selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 4. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S sebagai Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5. Dr. Made Subudi, SE., M.Si selaku Pembimbing Akademik atas motivasi, dukungan, bimbingan dan doa selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 6. Putu Vivi Lestari, SE., MM sebagai Dosen Penguji atas waktu dan masukannya selama penyelesaian skripsi ini. 7. Dr. Henny Rahyuda, SE., MM., Ak sebagai Dosen Penguji atas waktu dan masukannya selama penyelesaian skripsi ini. 8. Keluarga tercinta, ajik (Gusti Putu Rasma, SH.), ibu (Ni Gusti Putu Suciati) dan adik (I Gusti Ayu Dyah Kurnia Dewi) yang telah memberikan dukungan serta doa yang senantiasa mengiringi selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 9. Yang terkasih Ni Putu Ega Yuliantari atas semangat, doa, motivasi dan perhatian selama menjadi mahasiswa di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 10. Sahabat sekaligus keluarga tercinta Osis SMA Negeri 7 Denpasar periode 2010/2011 dan BPM LMFEB UNUD periode 2014 dan 2015 atas doa dan dukungannya selama menjadi mahasiswi di FEB Unud. 11. Teman-teman seperjuangan Narendra Saputro, Rafirsta Sena, Satwika P.J dan EKIONOMO atas semangat, doa dan motivasi yang tidak dapat disebutkan satu per satu. 12. Teman-teman angkatan 2012 jurusan Manajemen di program Reguler dan Ekstensi yang sudah memberikan semangat, motivasi dan doa.
13. Semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan arahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi. Dengan harapan semoga skripsi ini bermanfaat. Denpasar, 16 Nopember 2015
I Gusti Bagus Angga Pratama 1206205030
Judul : Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di BEI Nama : I Gusti Bagus Angga Pratama Nim
: 1206205030
ABSTRAK Nilai perusahaan dijadikan sebagai suatu ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam operasi di masa lalu dan untuk prospek di masa mendatang sehingga dapat mewujudkan kepercayaan bagi pemegang saham perusahaan, karena apabila kesejahteraan para pemegang saham sudah mampu terpenuhi, maka sudah pasti keadaan tersebut mencerminkan nilai perusahaan yang tinggi pula. Nilai Perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, antara lain yaitu Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas. Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengetahui signifikansi pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan serta untuk mengetahui signifikansi pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Profitabilitas Penelitian ini dilakukan di Perusahaan Telekomunikasi yang terdaftar di BEI periode 2009-2013 dengan jumlah sampel yang digunakan sebanyak 6 sampel. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode observasi non partisipan. Penelitian ini menggunakan teknik analisis jalur (path analysis). Berdasarkan hasil analis yang telah dilakukan menyimpulkan bahwa Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Ukuran Perusahaan dan Leverage berpengaruh positif signifikan terhadap Profitabilitas. Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan serta Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan.
Kata kunci: Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabiltas dan Nilai Perusahaan.
DAFTAR ISI JUDUL .......................................................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... iii PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................ iv KATA PENGANTAR ..................................................................................v ABSTRAK ................................................................................................. viii DAFTAR ISI ............................................................................................... ix DAFTAR TABEL ....................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xiii BAB I PENDAHULUAN ............................................................................1 1.1 Latar Belakang ..........................................................................................1 1.2 Rumusan Masalah Penelitian....................................................................9 1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................................10 1.4 Kegunaan Penelitian ...............................................................................10 1.5 Sistematika Penulisan .............................................................................11 BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN ..........13 2.1 Landasan Teori dan Konsep ...................................................................13 2.1.1 Teori Nilai Perusahaan ........................................................................13 2.1.2 Profitabilitas.........................................................................................15 2.1.3 Leverage ..............................................................................................17 2.1.3 Ukuran Perusahaan ..............................................................................21 2.2 Hipotesis .................................................................................................22 BAB III METODE PENELITIAN ...........................................................27 3.1 Desain Penelitian ....................................................................................27 3.2 Lokasi atau Ruang Lingkup Wilayah Penelitian ....................................28 3.3 Objek Penelitian......................................................................................28 3.4 Identifikasi Variabel ...............................................................................28 3.5 Definisi Operasional Variabel ................................................................29 3.6 Jenis dan Sumber Data............................................................................32 3.6.1 Jenis Data .............................................................................................32 3.6.2 Sumber Data ........................................................................................32 3.7 Populasi, Sampel dan Metode Penentuan Sampel ..................................33 3.8 Metode Pengumpulan Data.....................................................................34 3.9 Teknik Analisis Data ..............................................................................34 3.9.1 Analisis Jalur .......................................................................................34 3.9.2 Diagram Jalur Model Kausal ...............................................................35 3.9.3 Langkah-langkah Analisis Jalur ..........................................................36 3.9.4 Uji Asumsi Klasik ...............................................................................38 BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN .............40 4.1 Gambaran Umum Lokasi Penelitian .......................................................40 4.2.Hasil Penelitian .......................................................................................43 4.2.1 Deskripsi Variabel Penelitian ..............................................................43
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...............................................................................45 4.2.2.1 Uji Normalitas ..................................................................................45 4.2.2.2 Uji Multikolinearitas.........................................................................47 4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas .......................................................................48 4.2.2.4 Uji Autokorelasi................................................................................49 4.3.2 Analisis Jalur .......................................................................................50 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ..................................................................57 4.3.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013......57 4.3.2 Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 .........................57 4.3.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 .........................58 4.3.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 .........................58 4.3.5 Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 .........................59 4.3.6 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2013 ........................................................................................59 4.3.7 Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan melalui Profitabilitas pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI Periode 20092013 ..............................................................................................................60 BAB V SIMPULAN DAN SARAN ..........................................................61 5.1 Simpulan .................................................................................................61 5.2 Saran .......................................................................................................62 DAFTAR RUJUKAN .................................................................................64 LAMPIRAN ...............................................................................................69
DAFTAR TABEL
No
Tabel
Halaman
1.1
Data Penjualan Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013 (dalam jutaan rupiah) .......................................... 3
3.1
Daftar Perusahaan Sebagai Populasi Penelitian ............................... 33
4.1
Profil Singkat Sampel Perusahaan Telekomunikasi ......................... 42
4.2
Hasil Analisis Deskriptif Statistik .................................................... 43
4.3
Hasil Uji Normalitas Substruktur I................................................... 46
4.4
Hasil Uji Normalitas Substruktur II ................................................. 46
4.5
Hasil Uji Multikolinearitas Substruktur I ......................................... 47
4.6
Hasil Uji Multikolinearitas Substruktur II ....................................... 48
4.7
Hasil Uji Heterokedastisitas Substruktur I ....................................... 48
4.8
Hasil Uji Heterokedastisitas Substruktur II ...................................... 49
4.9
Hasil Uji Autokorelasi Substruktur I ................................................ 49
4.10
Hasil Uji Autokorelasi Substruktur II .............................................. 50
4.11
Koefisien Regresi Substruktur I ....................................................... 52
4.12
Koefisien Regresi Substruktur I ....................................................... 52
4.13
Koefisien Regresi Substruktur II ...................................................... 53
4.14
Koefisien Regresi Substruktur II ...................................................... 54
4.15
Pengaruh Langsung, Tidak Langsung dan Total .............................. 56
DAFTAR GAMBAR No
Gambar
Halaman
3.1
Desain Penelitian............................................................................27
3.2
Model Jalur Hubungan Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Nilai Perusahaan.............................................................................35
4.1
Diagram Jalur Pengaruh Ukuran Perusahaan (SIZE) dan Leverage (DER), Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai Perusahaan (PBV).................51
DAFTAR LAMPIRAN No
Lampiran
Halaman
1.
Data Ukuran Perusahaan (SIZE).................................................69
2.
Data Leverage (DER)..................................................................70
3.
Data Profitabilitas (ROA)……………………………………....71
4.
Data Nilai Perusahaan (PBV)…………………………………..72
5.
Statistik Deskriptif Penelitian…………………………………..73
6.
Uji Asumsi Klasik Sub Struktur I................................................74
7.
Uji Asumsi Klasik Sub Struktur II……………………………...76
8.
Regresi Sub-struktur I…………………………………………..78
9.
Regresi Sub-struktur II………………………………………….79
