ÁLLAMPAPÍRPIAC negyedéves TÁJÉKOZTATÓ
2005. harmadik negyedév
ÁLLAMi garanciával
állampapírpiac
A
2005. év elsô három negyedéve során a kincstári kör hiánya 1059,6 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az EU EMOGA
alapjából történô folyósítások elôfinanszírozása 96,5 milliárd forint összegben és az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 1,1 milliárd forint, így a teljes nettó finanszírozási igény 1157,2 milliárd forintot tett ki. Összességében 1171,3 milliárd forint összegû nettó kibocsátás valósult meg szeptember végéig, amelybôl a nettó forintkibocsátás 413,5 milliárd forintot, a nettó devizakibocsátás 757,7 milliárd forintot tett ki. A forintadósság átlagos hátralévô futamideje 3,50 év, a devizaadósságé 6,32 év volt a negyedév végén, míg ugyanez az érték 2004. év végén 3,46 év és 5,65 év volt, amely mind a forintadósság, mind a devizaadósság esetén növekedést jelent. A másodlagos állampapír-piaci hozamok 2005. harmadik negyedévben szeptember elejéig folyamatosan csökkentek. Ezt követôen szeptember folyamán a referenciahozamok minden lejáraton emelkedtek. A jegybank három alkalommal, összesen 100 bázisponttal csökkentette alapkamatát a harmadik negyedévben; e kamatdöntéseket, valamint az ezekre irányuló piaci várakozásokat szorosan követték nem csak a rövid, de a hosszú futamidejû hozamok is. A 2005. június végéhez képest a referenciahozamok az 1 évig tartó futamidôkön 48–52 bázisponttal, a hosszabb futamidôkön 7–23 század százalékponttal csökkentek. A harmadik negyedév végén az egyéves referenciahozam 5,97%, a 3 éves hozam 6,17%, a 10 éves hozam 6,18% volt. 2005 harmadik negyedévében egy új államkötvény-sorozat került referenciastátuszba: júliusban a 3 éves 2008/D jelû helyett a 2008/E. A korábbi 3 éves kötvény piaci állománya 318 milliárd forintot ért el, ami megfelel a másodpiaci likviditást biztosító sorozatnagyság célnak. A harmadik negyedéves másodpiaci állampapír-forgalom a tôzsdén kívüli OTC piacon 18%-kal növekedett az elôzô negyedévhez viszonyítva, és összesen 7029 milliárd forintot tett ki. A másodlagos állampapír-kereskedés döntô részét bonyolító elsôdleges forgalmazók másodpiaci államkötvény-forgalmuk mintegy 41%-át a külföldi befektetôkkel bonyolították le a negyedév során. A külföldi tulajdonban lévô forint állampapírok állománya 2005. szeptember közepéig kisebb ingadozásokkal ugyan, de stagnált, majd szeptember utolsó két hetében növekedett. A külföldiek kezében lévô állampapírok állománya az elôzô negyedév végéhez képest 12,5 milliárd forint növekedéssel, szeptember végén 2586,2 milliárd forintot tett ki. Ez az összeg az összes forint államkötvény és diszkont kincstárjegy együttes állományának 30,7%-át jelentette szeptember végén. Az év harmadik negyedévében a Magyar Köztársaság egy ízben, de két devizakötvényt bocsátott ki július közepén, összesen 75 milliárd japán jen, azaz 138,9 milliárd forint értékben. Egy 30 milliárd japán jen értékû, 5 éves futamidejû, fix kamatozású és egy 45 milliárd japán jen értékû, 7 éves futamidejû, szintén fix kamatozású devizakötvény értékesítésére került sor a Daiwa Securities és a Mizuho Securities pénzintézetek fôszervezésével.
Magyarország hosszúlejáratú devizaadósságának hitelminôsítése: A- / A1 / A-
2
állampapírpiac Fôbb makrogazdasági mutatók GDP növekedés (éves) Ipari termelés növekedése1 Munkanélküliségi ráta (%) (KSH) Fogyasztói árindex (éves változás)2 Fogyasztói árindex (éves átlag) Fogyasztói árindex (elôzô hónap=100%) Termelôi árindex (éves változás)2 Termelôi árindex (éves átlag) Termelôi árindex (elôzô hónap=100%) A háztartások nettó finanszírozási képessége (Md Ft)3 Folyó fizetési mérleg egyenlege (M EUR)4 Közvetlen tôkebefektetések egyenlege (M EUR)5 Központi költségvetés egyenlege (Md Ft)6 A központi költségvetés bruttó adóssága (Md Ft) A központi költségvetés bruttó adóssága (a GDP %-ában) Az ország nettó külföldi adóssága (M EUR)8 Az ország nettó külföldi adóssága (a GDP %-ában) HUF/USD deviza árfolyam az idôszak végén HUF/EUR deviza árfolyam az idôszak végén
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
4,9 12,5 7,8 10,3 14,2
4,2 10,4 7,0 11,2 10,0
5,2 18,1 6,4 10,1 9,8
3,8 3,6 5,7 6,8 9,2
3,5 2,8 5,9 4,8 5,3
3,5 5,9 5,9 5,7 4,7
4,0 8,3 6,1 5,5 6,8
8,0 12,2
7,1 5,0
12,4 11,6
-0,4 5,2
-1,3 -1,8
6,2 2,4
1,6 3,5
943,3 -3 026,1 2 742,9 -333,9 6 165,8 61,1% 7 401,5 17,7% 219,03 255,70
776,2 -3 531,4 2 871,7 -337,2 6 886,4 60,4% 7 344,4 16,3% 252,52 254,92
791,7 -4 380,0 2 334,0 -367,8 7 226,2 54,9% 9 686,8 19,1% 284,73 264,94
756,7 -3 612,5 3 992,2 -402,9 7 719,5 52,0% 8 398,1 14,5% 279,03 246,33
457,5 -4 973,7 2 889,0 -957,77 9 224,2 55,1% 11 871,0 17,2% 225,16 235,90
41,1 -6 575,5 562,0 -727,9 10 587,7 56,8% 16 606,0 22,7% 221,12 265,03
371,1 -7 123,0 2 940,0 -857,4 11 592,4 56,8% 20 122,1 25,1% 180,29 245,93
2005. július
2005. 2005. augusztus szeptember
3,7
3,6
3,7
0,0 4,2
-0,4
0,2
-741,3 12 685,2
-769,0 12 646,4
-780,9 12 822,2
202,55 244,99
200,39 244,70
207,56 249,59
-0,4
5
Forrás: KSH, MNB, PM 1 Elôzô év azonos idôszaka = 100%, munkanaphatástól megtisztított érték 2 Éves adatok esetén december/december, havi adatok esetén hónap/elôzô év azonos hónapja 3 Nem konszolidált adatok 4 Az MNB által 2004-tôl alkalmazott új módszertan szerinti adatok
Tulajdonosi hitelekkel Privatizációs bevételek nélkül 7 2002 végi hitelátvállalások és kötvényátadások (összesen 512,05 milliárd forint) nélkül 8 Tulajdonosi hitelek nélkül 6
10 éves Magyar Államkötvény referenciahozam Magyar szuverén 10 éves kötvényfelár 10 éves euró referenciahozam
HUF/EUR árfolyam HUF/USD árfolyam
Nettó kamatkiadás (-) Nettó kamatkiadás nélküli egyenleg Egyenleg
3
állampapírpiac A központi költségvetés adóssága Adósságelem 1. Forint 1.1. Hitelek 1.1.1. Külföldi hitelek 1.1.2. Belföldi hitelek 1.1.2.1. MNB-vel szembeni hitelek 1.1.2.2. Egyéb hitelek 1.2. Állampapírok 1.2.1. Piaci értékesítésû állampapírok 1.2.1.1. Kötvények 1.2.1.2. Diszkont kincstárjegyek 1.2.1.3. Lakossági állampapírok 1.2.2. Nem piaci értékesítésû állampapírok 2. Deviza* 2.1. Hitelek 2.1.1. Külföldi hitelek 2.1.2. Belföldi hitelek 2.1.2.1. MNB-vel szembeni hitelek 2.1.2.2. Egyéb hitelek 2.2. Állampapírok 2.2.1. Külföldön kibocsátott állampapírok 2.2.1.1. Devizakötvények 2.2.1.2. Angol és amerikai kötvények 2.2.2. Belföldön kibocsátott állampapírok Összesen Adósság a GDP százalékában
Milliárd forint
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
3 733,9 435,0 0,0 435,0 434.9 0,1 3 299.0 2 432,8 1 386,5 689,9 356.5 866,1 2 431,9 2 367,8 249,6 2 118,2 2 118,2 0,0 64,0 44,4 43,8 0,6 19,6 6 165,8 61,1%
4 350,2 380,2 0,0 380,2 362,4 17,8 3 970,0 3 116,8 1 790,8 826,7 499,3 853,2 2 536,2 1 929.6 361.2 1 568,4 1 568.4 0,0 606,7 587,1 586,8 0,3 19,6 6 886,4 60,4%
4 717,5 303,8 0,0 303,8 289,5 14,3 4 413.6 3 582,4 2 221,2 837,9 523,3 831,3 2 508,8 1 772,8 368,8 1 404,0 1 404,0 0,0 736,0 715.7 715,4 0,3 20,3 7 226.2 54,9%
5 397,4 228,3 0,0 228,3 217,4 10,9 5 169,1 4 360,0 2 782,0 1 033,3 544,7 809,1 2 322,1 1 410,4 317,8 1 092,6 1 092,6 0,0 911,7 911,7 911,5 0,3 0,0 7 719,5 52,0%
6 956,9 353,2 1,7 351,5 144,0 207,5 6 603,7 5 826,3 3 829,2 1 436,8 560,3 777,4 2 267,3 1 394,3 461,9 932,3 849,6 82,8 873.0 873.0 872.9 0.2 0,0 9 224,2 55,1%
8 008,7 117,9 1,4 116,5 71,2 45,3 7 890,8 7 131,5 5 056,5 1 541,4 533,5 759,3 2 579,0 1 084,1 598,8 485,3 466,5 18,8 1 494,9 1 494,9 1 494,7 0,1 0,0 10 587,7 56,8%
8 608,8 4,7 1,1 3,5 0,0 3,5 8 604,2 7 860,6 5 768,9 1 463,3 628,4 743,6 2 983,5 916,8 528,9 387,8 355,7 32,2 2 066,8 2 066,8 2 066,7 0,1 0,0 11 592,4 56,8%
2005. július 8 953,8 1,1 1,1 0,0 0,0 0,0 8 952,6 8 211,7 5 967,8 1 626,6 617,3 740,9 3 731,4 826,8 515,1 311,7 280,4 31,3 2 904,6 2 904,6 2 904,6 0,1 0,0 12 685,2
2005. 2005. augusztus szeptember 8 919,4 9 024,6 1,1 1,1 1,1 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8 918,2 9 023,4 8 178,7 8 284,7 6 003,2 6 074,7 1 558,2 1 605,1 617,3 604,9 739,5 738,7 3 727,0 3 797,7 825,8 838,5 514,5 521,0 311,3 317,5 280,0 285,6 31,3 31,9 2 901,2 2 959,2 2 901,2 2 959,2 2 901,1 2 959,1 0,1 0,1 0,0 0,0 12 646,4 12 822,2
*A devizaadósság az idôszak utolsó munkanapján jegyzett MNB középárfolyamon kerül értékelésre.
Forint államkötvények
Egyéb adósság
Diszkont kincstárjegyek
Devizaadósság
Forintadósság átl. hátralévô futamidô Devizaadósság átl. hátralévô futamidô
4
Forintadósság duration Devizaadósság duration
állampapírpiac Államkötvény aukciók eredménye Államkötvény neve Államkötvény ISIN kódja Futamidô években Névleges kamat (%) Értékesítés Aukció idôpontja Pénzügyi teljesítés idôpontja Lejárat idôpontja Maximális éves hozam (%) - ISMA Minimális éves hozam (%) - ISMA Átlagos éves hozam (%) - ISMA Maximális éves hozam (%) - EHM Minimális éves hozam (%) - EHM Átlagos éves hozam (%) - EHM Maximális eladási ár (%) Minimális eladási ár (%) Átlagos eladási ár (%) Aukcióra meghirdetett mennyiség (m Ft) Benyújtott ajánlatok összege (m Ft) Elfogadott ajánlatok összege (m Ft) Aukciós fedezettség Benyújtott ajánlatok (db) Elfogadott ajánlatok (db) Átlagos eladási ár - minimális eladási ár (tail, %) Piaci értékesítés* Kibocsátás ÁKK értékpapírszámlára Kibocsátott összes mennyiség (m Ft):
2010/B HU0000402292 5 6,75% 4. aukció 2005. 07. 07. 2005. 07. 13. 2010. 10. 12. 6,43 6,28 6,42 6,43 6,28 6,41 102,0660 101,4068 101,4608 35 000,00 63 151,00 35 000,00 1,80 90 31 0,05 35 000,00 5 500,00 40 500,00
2015/A HU0000402268 10 8,00% 14. aukció 2005. 07. 07. 2005. 07. 13. 2015. 02. 12. 6,35 6,27 6,31 6,35 6,27 6,31 112,1301 111,5235 111,7981 25 000,00 26 611,00 20 000,00 1,33 53 48 0,27 20 000,00 0,00 20 000,00
2008/E 2010/B 2015/A HU0000402300 HU0000402292 HU0000402268 3 5 10 6,50% 6,75% 8,00% 2. aukció 5. aukció 15. aukció 2005. 07. 21. 2005. 08. 04. 2005. 08. 04. 2005. 07. 27. 2005. 08. 10. 2005. 08. 10. 2008. 08. 12. 2010. 10. 12. 2015. 02. 12. 6,18 6,11 6,01 6,16 6,07 5,97 6,17 6,10 5,99 6,17 6,11 6,01 6,15 6,07 5,97 6,17 6,09 5,99 100,8763 102,9541 114,3550 100,8218 102,7779 114,0450 100,8370 102,8392 114,1720 50 000,00 35 000,00 25 000,00 164 843,96 106 283,39 71 350,00 59 999,83 39 999,84 29 999,84 2,75 2,66 2,38 176 144 100 55 95 60 0,02 0,06 0,13 59 999,83 39 999,84 29 999,84 12 000,17 0,16 0,16 72 000,00 40 000,00 30 000,00
2008/E HU0000402300 3 6,50% 3. aukció 2005. 08. 18. 2005. 08. 24. 2008. 08. 12. 5,90 5,85 5,88 5,89 5,84 5,87 101,6736 101,5391 101,5928 50 000,00 105 613,00 49 999,88 2,11 103 82 0,05 49 999,88 4 500,12 54 500,00
2020/A HU0000402235 15 7,50% 11. aukció 2005. 08. 18. 2005. 08. 24. 2020. 11. 12. 5,84 5,79 5,82 5,84 5,79 5,82 116,9575 116,4056 116,5839 15 000,00 26 300,00 14 999,92 1,75 101 60 0,18 14 999,92 2 000,08 17,000,00
2010/B HU0000402292 5 6,75% 6. aukció 2005. 09. 01. 2005. 09. 07. 2010. 10. 12. 5,47 5,45 5,46 5,47 5,45 5,46 105,6578 105,5677 105,6052 35 000,00 78 286,00 34 999,91 2,24 112 53 0,04 34 999,91 0,09 35 000,00
* Az ÁKK Rt. értékpapírszámlájára történô kibocsátás nélkül
Benyújtott ajánlatok
Elfogadott ajánlatok
5
Átlagos éves hozam
2015/A HU0000402268 10 8,00% 16. aukció 2005. 09. 01. 2005. 09. 07. 2015. 02. 12. 5,45 5,42 5,44 5,45 5,42 5,43 118,6168 118,3741 118,4712 25 000,00 53 130,00 24 999,90 2,13 86 52 0,10 24 999,90 0.,0 25 000,00
2008/E HU0000402300 3 6,50% 4. aukció 2005. 09. 15. 2005. 09. 21. 2008. 08. 12. 5,60 5,55 5,58 5,59 5,54 5,58 102,4170 102,2842 102,3319 50 000,00 133 384,39 54 999,81 2,43 174 114 0,05 54 999,81 0,19 55 000,00
2010/B HU0000402292 5 6,75% 7. aukció 2005. 09. 29. 2005. 10. 05. 2010. 10. 12. 6,19 6,19 6,19 6,19 6,19 6,19 102,3584 102,3584 102,3584 35 000,00 95 270,00 39 999,96 2,38 103 17 0,00 39 999,96 0,04 40 000,00
2016/C HU0000402318 10 5,50% 1. aukció 2005. 09. 29. 2005. 10. 05. 2016. 02. 12. 6,22 6,12 6,20 6,22 6,12 6,19 95,3831 94,6591 94,8369 25 000,00 60 660,00 24 999,96 2,43 98 55 0,18 24 999,96 7 500,04 32 500,00
állampapírpiac Államkötvény-visszavásárlások eredménye Államkötvény neve Államkötvény ISIN kódja Névleges kamat (%) Visszavásárlás idôpontja Pénzügyi teljesítés idôpontja Lejárat idôpontja Elfogadott minimális hozam (%) Átlagos hozam (%) - ÁKK-ISMA Benyújtott ajánlatok összege (m Ft) Elfogadott ajánlatok összege (m Ft) Benyújtott ajánlatok (db) Elfogadott ajánlatok (db)
2006/F HU0000402094 7,00% 2005. 07. 06. 2005. 07. 13. 2006. 04. 12. 6,50 6,51 6 006,01 4 006,01 6 5
2006/E HU0000401963 8,50% 2005. 07. 06. 2005. 07. 13. 2006. 05. 12. 6,50 6,53 21 452,61 17 452,61 14 12
Benyújtott ajánlatok
2006/F HU0000402094 7,00% 2005. 07. 20. 2005. 07. 27. 2006. 04. 12. 6,38 6,40 19 699,89 7 159,89 23 17
Elfogadott ajánlatok
6
2006/E HU0000401963 8,50% 2005. 07. 20. 2005. 07. 27. 2006. 05. 12. 6,35 6,38 32 228,05 14 288,63 29 22
Átlagos éves hozam
2006/F HU0000402094 7,00% 2005. 08. 31. 2005. 09. 07. 2006. 04. 12. 5,82 5,83 31 943,79 12 241,46 34 16
2006/E HU0000401963 8,50% 2005. 08. 31. 2005. 09. 07. 2006. 05 .12. 5,82 5,83 17 328,25 2 392,19 25 9
állampapírpiac A változó kamatozású kötvények kamatmegállapításai 2005 III. negyedévében Kötvény neve 2006/B 2006/C 2008/A 2016/B 2026/A 2006/A 2008/B 2006/D 2007/C 2009/A 2010/A 2007/E 2013/A 2016/A
Kamatmegállapítás napja 2005. 07. 22. 2005. 07. 22. 2005. 07. 22. 2005. 07. 01. 2005. 08. 26. 2005. 08. 26. 2005. 08. 11. 2005. 08. 11. 2005. 08. 11. 2005. 08. 11. 2005. 08. 11. 2005. 08. 11. 2005. 09. 19. 2005. 09. 29.
Kamatidôszak 2005. 07. 24. 2005. 07. 24. 2005. 07. 24. 2005. 07. 02. 2005. 08. 28. 2005. 08. 28. 2005. 08. 12. 2005. 08. 12. 2005. 08. 12. 2005. 08. 12. 2005. 08. 12. 2005. 08. 12. 2005. 09. 20. 2005. 09. 30.
Kamatfizetés napja 2006. 01. 24. 2006. 01. 24. 2005. 10. 24. 2006. 01. 02. 2006. 02. 28. 2006. 02. 28. 2006. 02. 12. 2006. 02. 12. 2006. 02. 12. 2006. 02. 12. 2006. 02. 12. 2006. 02. 12. 2006. 03. 20. 2005. 12. 30.
2006. 01. 24. 2006. 07. 24. 2005. 10. 24. 2006. 01. 02. 2006. 02. 28. 2006. 02. 28. 2006. 02. 13. 2006. 02. 13. 2006. 02. 13. 2006. 02. 13. 2006. 02. 13. 2006. 02. 13. 2006. 03. 20. 2005. 12. 30.
Megállapított éves kamat (%) 6,90% 6,90% 6,69% 7,32% 6,43% 6,43% 6,49% 6,49% 6,49% 6,49% 6,49% 6,49% 6,80% 5,25%
Kifizetett/ kifizetendô kamat (%) 8,08% 3,51% 3,74% 7,69% 7,69% 3,32% 3,32% 3,32% 3,32% 3,32% 3,32% 8,12% 1,32%
Elsôdleges forgalmazók listája 2005. szeptember 30-án Intézményi forgalmazói kör: CIB Bank Rt. CITIBANK Rt. Deutsche Bank Rt. Dresdner Bank AG (Frankfurt) ERSTE Bank Befektetési Magyarország Rt. HVB Bank Hungary Rt.
A lakossági állampapírok értékesítésére szerzôdött elsôdleges forgalmazók: ING Bank Rt. Kereskedelmi és Hitelbank Rt. Magyar Külkereskedelmi Bank Rt. Magyar Takarékszövetkezeti Bank Rt. Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Rt.
7
CIB Bank Rt. HVB Bank Hungary Rt. Kereskedelmi és Hitelbank Rt. Magyar Takarékszövetkezeti Bank Rt. Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Rt. valamint a Magyar Államkincstár fiókhálózata
állampapírpiac
Tôzsde
OTC
Nettó kibocsátás
A legnagyobb másodpiaci forgalommal rendelkezÔ állampapírok 2005 III. negyedévében Állampapír kódja 2010/B 2015/A 2020/A 2008/E 2009/D 2007/F 2014/C 2013/C 2013/D D051221
8
Lejárat idôpontja 2010. 10. 12. 2015. 02. 12. 2020. 11. 12. 2008. 08. 12. 2009. 10. 12. 2007. 04. 12. 2014. 02. 12. 2013. 12. 20. 2013. 02. 12. 2005. 12. 21.
Forgalom (milliárd Ft) 674,0 536,1 397,2 359,6 331,3 282,2 275,5 247,2 240,1 221,4
állampapírpiac
Magyar állampapír indexcsalád
2005. 06. 30. 2005. 07. 29. 2005. 08. 31. 2005. 09. 30.
MAX index 298,8608 302,9742 310,1791 305,5654
Index értéke RMAX index 286,4520 288,1916 290,6119 291,5091
MAX Composite index 292,6157 296,1253 302,1978 299,1401
ZMAX index 287,6753 289,2417 291,0566 292,4134
Index egyéves visszatekintô hozama MAX index RMAX index MAX Composite index 20,71% 11,78% 18,34% 19,75% 11,22% 17,47% 22,67% 11,25% 19,73% 19,07% 10,46% 16,92%
Referencia államkötvény-sorozatok piaci forgalomban lévÔ állománya 2005 III. negyedéve során Államkötvény 2008/E 2010/B 2015/A 2020/A
milliárd forint 2005. 08. 31. 155,56 180,48 386,11 161,39
2005. 07. 31. 104,11 140,40 355,00 150,54
2005. 09. 30. 210,72 216,28 410,93 165,86
Reuters-oldalak (kódok) A bejelentkezô oldal: HUTREASURY Aukciós eredmények az aukciót követôen 12.00 órától elérhetôek HUISSUE HUAUCTION01 HUAUCTION02
Soron következô kibocsátások, visszavásárlások közzététele Diszkont kincstárjegy aukciók eredménye Államkötvény aukciók eredménye
Másodpiaci adatok HUBONDFIX HUBEST 3, 4, 5 HUBONDAKK, HUBONDAKK4 HUBONDAKK2, HUBONDAKK3 HUBONDINDEX HUBONDINDEX2 .HUMAXBOND
Referenciahozamok és meghatározásuk (14.30-tól frissítve) Legjobb másodpiaci árjegyzések Legjobb délelôtti másodpiaci árjegyzések Legjobb délutáni másodpiaci árjegyzések Magyar Államkötvény Index MAX (naponta 16.00-tól frissítve) Referencia Államkötvény Indexek BMX3Y-10Y (naponta 16.00-tól frissítve) Magyar Államkötvény Index (MAX) idôsoros adatai
Egyéb HUFLOATER HUINDEXED
Változó kamatozású államkötvények aktuális kamatai Tôkeindexált államkötvény inflációs tôkenövekménye és felhalmozott kamata naponta (max. 2 hónapra elôre) Felhatalmazott üzletkötôk aktuális jegyzéke
HUBONDINFO
További információs oldalak: Bloomberg oldalak (kód): GDMA Telerate oldalak (kódok): 47184-47190 Honlap: www.allampapir.hu www.akk.hu
9
ZMAX index 10,39% 9,92% 9,58% 9,05%
1027 Budapest, Csalogány utca 9–11. 1255 Budapest, Pf. 248 Telefon: (06-1) 488-9488 Fax: (06-1) 488-9405 E-mail:
[email protected] További információ: www.akk.hu, 06 40 24 24 24
