Aktualisasi Transpansi Pasar

Aktualisasi Transpansi Pasar Actualizing Market Transparancy

Laporan Tahunan 2010 Annual Report

Indonesia Bond Pricing Agency | PT Penilai Harga Efek Indonesia

1

Daftar Isi Table of Contents

AKTUALISASI TRANSPARANSI PASAR

ACTUALIZING MARKET TRANSPARENCY

Babak Baru Sejarah Sedang Dibentuk The New History in The Making

PROFIL PERSEROAN

COMPANY PROFILE

3 5

7

Peristiwa Penting IBPA

8

Komposisi Pemegang Saham

25

Kegiatan IBPA Tahun 2010

9

Akuntan Perseroan

26

IBPA Event Highlights IBPA 2010 Activities

Shareholders Composition Company Accountant

Nama Badan Usaha dan Branding

11

Penghargaan dan Sertifikasi

26

Riwayat Singkat

11

Lain-lain

27

Bidang Usaha

13

Struktur Organisasi

15

Visi, Misi, dan Nilai Inti Perseroan

16

Penjelasan Visi, Misi, dan Nilai Inti Perseroan

17

Profil Dewan Komisaris

18

Profil Direksi

21

Sumber Daya Manusia dan Kompetensi Inti

24

Corporate Name and Branding Brief History

Core Business

Organizational Structure Vision, Mission, and Corporate Values

Description of Vision, Mission, and Corporate Values Board of Commissioners’ Profile Board of Directors’ Profile Human Resources and Core Competence

IKHTISAR KEUANGAN

FINANCIAL HIGHLIGHTS

30

Neraca

30

Rasio Keuangan

31

Balance Sheet

Financial Ratio

LAPORAN DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI

BOARD OF COMMISSIONERS’ AND DIRECTORS’ REPORT

32

Laporan Dewan Komisaris

33

Laporan Direksi

37

Pernyataan Tanggung Jawab Dewan Komisaris dan Direksi Atas Laporan Tahunan 2010

42

Board of Commissioners’ Report Board of Directors’ Report

Miscellaneous

7

Profil Perseroan Company Profile

28

Laporan Laba Rugi Income Statement

Awards and Certification

28

Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

Responsibility Statement of Board of Commissioners and Directors Regarding 2010 Annual Report

1

PT Penilai Harga Efek Indonesia | Indonesia Bond Pricing Agency


Daftar Isi Table of Contents

43

ANALISA DAN PEMBAHASAN MANAJEMEN

MANAGEMENT’S ANALYSIS AND DISCUSSION

Uraian Segmen Usaha

44

Prospek Usaha

65

Kinerja Keuangan

58

Fokus Pemasaran

66

Tingkat Kolektibilitas Piutang

62

Kebijakan Dividen Perseroan

67

Kebijakan Struktur Permodalan

62

Realisasi Dana Hasil Penawaran Umum

67

Ikatan Material Dalam Investasi Barang Modal

63

Informasi Material Perihal Aktivitas Investasi Perseroan

68

Informasi Keuangan yang Dilaporkan dan Bersifat Luar Biasa

63

Komponen Substansial Beban dan Pendapatan Usaha

64

Dampak Pengeluaran Modal Terhadap Penjualan

64

Dampak Perubahan Harga Produk dan Layanan

64

Informasi Material Setelah Tanggal Laporan Akuntan

65

Business Segment Description Financial Performance Account Receivable Collectibility Capital Structure Policy

Material Commitments Related to The Capital Investment

Business Prospect Marketing Focus

Corporate Dividen Policy

The Usage of Fund Earned from Public Offering

Material Information Regarding Investment Activities

Reported Financial Information and Additional Information

Substantial Component of Expenses and Sales Revenue The Impact of Capital Expenditure on Sales

The Impact of Price Change on Products and Services

43

Material Information Subsequent to The Accountant’s Report Date

TATA KELOLA PERUSAHAAN CORPORATE GOVERNANCE

Analisa dan Pembahasan Manajemen Management’s Analysis and Discussion

69

Tujuan Penerapan Tata Kelola Perusahaan

70

Unit Audit Internal

77

Rapat Umum Pemegang Saham

71

Implementasi Sistem Manajemen Mutu

77

Dewan Komisaris

71

Manajemen Risiko

78

Direksi

73

Tanggung Jawab Sosial Perseroan

79

Komite-komite

76

Akses Publik Terhadap Informasi

80

Sekretaris Perusahaan

76

Kode Etik

80

The Purpose of Corporate Governance Implementation General Meeting of Shareholders Board of Commissioners Board of Directors Committees

Corporate Secretary

SURAT PERNYATAAN TANGGUNG JAWAB DIREKSI

82

LAPORAN KEUANGAN 2010 YANG TELAH DIAUDIT

84

BOARD OF DIRECTORS’ RESPONSIBILITY STATEMENT LETTER

AUDITED 2010 FINANCIAL REPORT

REFERENSI PERATURAN BAPEPAM-LK NO. X.K.6 BAPEPAM-LK NO. X.K.6 CROSS REFERENCE


A-1

Internal Audit Unit

Implementation of Quality Management System Risk Management

Corporate Social Responsibility Public Access to Information Code of Ethics

69

Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance


2

Aktualisasi Transparansi Pasar Actualizing Market Transparency

“

“

Aktualisasi transparansi pasar adalah suatu bentuk upaya efektif oleh regulator yang secara bertahap akan segera mengubah paradigma pola pikir dan kinerja industri keuangan dan Pasar Modal Indonesia. “Actualizing market transparency is a form of regulator’s initiative to gradually change the paradigm of mindset and performance of financial industry and Capital Market of Indonesia.”

“Transparansi memungkinkan efisiensi.”

“Transparency enables efficiency.”

Paradigma ini bisa terjadi karena adanya simetri informasi,

This paradigm occured in symmetric market, where all market

dimana para pelaku pasar memiliki akses yang setara terhadap

participants have equal access to the data and information

data dan informasi pasar untuk pengambilan keputusan

needed for their investment decisions. By this approach, there

investasi mereka. Melalui pendekatan ini, kecil kemungkinan

is only small chance that some gain too much profit and the

ada pihak yang terlalu diuntungkan dan ada pihak yang terlalu

others overly loss.

dirugikan.

3

Dalam studi ekonomi, harga ekuilibrium hanya bisa terbentuk

In the economy, an equilibrium price can only be formed if the

jika sisi supply dan sisi demand bertemu, lalu membentuk pasar

supply and demand side met and continuously transacted. The

yang bertransaksi secara kontinu. Pasar tidak akan terbentuk

market will not be formed if the price is not discovered. Price is




jika harga tidak terbentuk. Harga tidak terbentuk jika sisi supply

not discovered if supply and demand side are not met. In this

dan demand tidak bertemu lebih dahulu. Dalam kondisi ini,

condition, the activities of market participants are not met in

aktivitas para pelaku ekonomi tidak dipertemukan dalam suatu

such transaction which can potentially build a normal market,

transaksi yang berpotensi membentuk pasar yang normal, atau

or in economic term known as the black market. Within black

dalam istilah ekonomi disebut sebagai black market. Di dalam

market, only few participants are benefited while the others

black market, hanya sebagian kecil pelaku yang diuntungkan

don’t realize the potential of market. In the world of capital

sementara pelaku lainnya tidak menyadari potensi pasar

market, asymmetric information and lack of transparency are

keseluruhan. Dalam ranah pasar modal, informasi yang tidak

common signs of a weak market.

transparan dan simetrik (asymmetric information) adalah pertanda umum pasar berkategori lemah. “Omisi kesalahan menurunkan aturan baru.”

“Error of omission begets new rules.”

Hukum dan regulasi di industri keuangan dan Pasar Modal

Laws and regulations in financial industry and Capital Market

Indonesia berkembang ke arah perbaikan dan penyempurnaan

of Indonesia are growing at the stage of improvement

yang berkelanjutan. Masih banyak gray area dalam praktek

and sustainable refinement. There are many gray areas in

investasi di pasar modal yang membutuhkan perhatian khusus

investment practices which need special attention and to be

untuk ditangani secara serius dari segi hukum dan regulasi.

taken seriously in terms of laws and regulations.

Supremasi hukum dan regulasi menjadi salah satu agenda

The supremacy of laws and regulations is one of the main

utama di dalam definisi Rencana Strategis (renstra) Pasar Modal

agenda in the definition of Capital Market Strategic Plan 2010-

Indonesia 2010-2014. Dengan adanya upaya supremasi hukum

2014. With the existence of laws and regulations supremacy,

dan regulasi, faktor transparansi pasar menjadi fokus yang

market transparency becomes a factor which need to be

perlu didengungkan oleh regulator baik dari otoritas moneter

emphasized by regulators both fiscal and monetary authority.

maupun fiskal. Dengan adanya inisiatif regulator dari kedua

With this initiative of both authorities that more focused on

otoritas tersebut agar lebih terfokus pada upaya perwujudan

the market transparency, then asymmetric information can

transparansi pasar, maka kondisi asymmetric information akan

be diminished gradually. If symmetric Information can be

secara bertahap dapat dihilangkan. Jika kondisi informasi

formed, then favorable things will emerge consequently

simetrik telah terbentuk, maka hal-hal positif lainnya akan segera

in the Capitral Market of Indonesia. Those favorable things

timbul dalam Pasar Modal Indonesia. Hal-hal positif tersebut

are accountability, responsibility, integrity, efficiency and

adalah akuntabilitas, responsibilitas, integritas, efisiensi, dan

fairness.

keadilan atau kewajaran. Aktualisasi transparansi pasar adalah suatu bentuk upaya efektif

Actualizing market transparency is a form of regulator’s

oleh regulator yang secara bertahap akan segera mengubah

initiative to gradually change the paradigm of mindset and

paradigma pola pikir dan kinerja industri keuangan dan Pasar

performance of financial industry and Capital Market of

Modal Indonesia.

Indonesia.



4

Babak Baru Sejarah Sedang Dibentuk The New History in The Making

“

“

Mereka yang tak mengindahkan sejarah pahit, berpotensi besar untuk mengulanginya. “Those who ignore history will be doomed to repeat it.”

5



Babak Baru Sejarah Sedang Dibentuk

2007

2006

2005

The New History in The Making

Pasar Modal Indonesia diguncang krisis reksadana.

Capital Market of Indonesia once experienced mutual fund

Kapitalisasi industri reksadana mengalami penurunan tajam

crisis. Mutual fund industrial capitalization had reduced

sebesar -71,96% dari posisi Rp104 triliun menjadi Rp29

significantly about -71.96% from Rp104 trilion to Rp29 trilion.

triliun. Penurunan tajam ini disebabkan aksi pencairan besar-

This is caused by massive redemption within fixed-income

besaran reksadana pendapatan tetap. Waktu itu, BI rate

mutual fund market. At that time, BI rate as reference rate

berada pada kisaran 8,75%. Tingginya tingkat suku bunga

was 8.75%. This reference rate was considerably high that

acuan telah menyebabkan tingkat suku bunga deposito

caused bank deposit rate increased to range of 7.0-7.5%.

di kisaran 7,0-7,5%. Akibatnya harga obligasi pun anjlok,

This event had made bond prices down, the average return

average return produk reksadana fixed-income yang berada

of fixed-income mutual fund was at 7%, and massively

di kisaran 7,0% ramai-ramai ditinggalkan oleh para investor.

redeemed by most investors.

Surat Keputusan Bersama (SKB) Gubernur Bank Indonesia,

The joint decree of Governor of Bank Indonesia, Minister

Menteri Koordinator Perekonomian, Menteri Keuangan,

of Economy Coordinator, Finance Minister and Minister for

dan Menteri Negara BUMN yang berisi Paket Kebijakan

State Enterprises contains financial sector policy package.

Sektor Keuangan. Dalam rangka penyempurnaan struktur

In purpose of refining financial sector structure into a

sektor keuangan yang lebih kuat, seimbang, dan stabil, SKB

stronger one, balance, and stable, this joint decree has

5 Juli 2006 tersebut mengamanahkan pembentukan suatu

mandated the establishment of an independent institution

lembaga independen yang berfungsi untuk melakukan

which will conduct valuation of all debt securities in

valuasi terhadap surat utang.

Indonesia.

• Sebagai tindak lanjut dari kebijakan pembentukan

• Following the government policy about establishment

lembaga independen yang melakukan valuasi terhadap

of an independent institutions which will conduct

surat utang, selanjutnya Presiden RI mengeluarkan Inpres

debt securities valuation, The President of Republic of

No.6 Tahun 2007 yang menginstruksikan diadakannya

Indonesia had issued Presidential Instruction 6/ 2007

suatu wacana dengan sasaran kelembagaan pasar modal.

which instructed the holding of a discourse with the

Salah satu inisiatif terkait dengan pasar modal tersebut

goal of capital market institutionalization. One of the

adalah peningkatan likuiditas dan stabilitas pasar obligasi

initiatives related to goal was to increase market liquidity

(surat

mekanisme

and the stability of debt securities market through the

mechanism).

development of price discovery mechanism. Furthermore

utang)

pembentukan Selanjutnya

melalui harga

di

(price

discovery

tersebut,

Presiden

in that initiative, The President had instructed the

peraturan

tentang

drafting of regulation on the requirements, criteria, and

persyaratan, kriteria, dan tata cara pendirian lembaga

procedures for establishing an institution that conducts

menginstruksikan

dalam

pengembangan inisiatif

penyusunan

yang melakukan valuasi surat utang. • Bapepam-LK menerbitkan Peraturan No. V.C.3 tentang Lembaga Penilaian Harga Efek.

debt securities valuation. • Bapepam-LK had issued regulation Number V.C.3 regarding Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA).

• Pendirian IBPA pada tanggal 28 Desember oleh Organisasi

• IBPA established on December 28 by Self Regulatory

Regulator Mandiri (SRO) yakni Bursa Efek Indonesia (BEI),

Organization (SRO), comprises Indonesia Stock Exchange

Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI), dan Kustodian

(BEI), Securities Clearing and Guarantee Institution (KPEI)

Sentral Efek Indonesia (KSEI).

and Securities Depository and Settlement Institution

2009

2008

(KSEI). • Pengesahan IBPA sebagai badan hukum Perseroan Terbatas (PT) pada tanggal 9 April.

• April 9th, legitimation of IBPA as a legal entity (PT). • July 1st, Initiation of IBPA operations.

• Inisiasi kegiatan operasional IBPA pada tanggal 1 Juli. • IBPA mendapatkan izin usaha sebagai Lembaga Penilaian Harga Efek resmi dari Bapepam-LK pada tanggal 10 Agustus.


• August 10th, IBPA earned the license as bond pricing agency from Bapepam-LK.


6

Profil Perseroan Company Profile

“

“

Sepanjang tahun 2010, IBPA telah melakukan beragam aktivitas strategis yang semakin memperkuat peran Perseroan dalam industri keuangan dan Pasar Modal Indonesia. “Throughout year 2010, IBPA has conducted various strategic activities that further strengthen Company’s role in the financial industry and Capital Market of Indonesia.”

7

Sepanjang tahun 2010, IBPA telah melakukan beragam

Throughout year 2010, IBPA has conducted various strategic

aktivitas strategis yang semakin memperkuat peran Perseroan

activities that further strengthen Company’s role in the

dalam industri keuangan dan Pasar Modal Indonesia.

financial industry and Capital Market of Indonesia.

Sejak awal pendirian dan persiapan operasional, IBPA

Since the establishment and initial phase of operational

sebelumnya telah aktif dalam ragam kegiatan yang bersifat

activities, IBPA has been actively involved in many events that

inisiasi peran IBPA sebagai penyedia layanan valuasi dan

strengthened its role as the provider of valuation services

informasi harga pasar wajar (HPW) Efek bersifat utang kepada

and fair market prices (HPW) of debt securities to all market

pelaku pasar dan kalangan investor.

participants and investors.



Peristiwa Penting IBPA IBPA Event Highlights

Komersialisasi informasi harga pasar wajar IBPA melalui sistem informasi BIPS. Commercialization of IBPA fair market prices through BIPS.

Desember / December

Peluncuran sistem informasi Bond Information and Pricing Services (BIPS). Launching of Bond Information and Pricing Services (BIPS).

November / November

Penerbitan perdana HPW instrumen Sukuk Ijarah Korporasi Penerbitan perdana Indeks Surat Berharga Negara (SBN): IBPA Indonesia Government Bond Index (IGBI). Prime issuance of fair market prices of Ijarah corporate bonds. Prime issuance of government securities index: IBPA Indonesia Government Bond Index (IGBI).

IBPA memperoleh izin usaha sebagai Lembaga Penilaian Harga Efek resmi dari Bapepam-LK.

Oktober / October

Peluncuran situs resmi IBPA : www.ibpa.co.id. IBPA earned its license as bond pricing agency from Bapepam-LK.

Penerbitan perdana HPW Obligasi Korporasi dalam mata uang Rupiah kategori investment grade. Prime issuance of fair market prices of investment grade Rupiah-denominated corporate bonds.

IBPA launched its official site: www.ibpa.co.id.

Agustus / August

Juli / July

Penerbitan perdana HPW instrumen Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). Prime issuance of fair market prices of sharia-based government securities.

Februari / February

2009

Penerbitan perdana Harga Pasar Wajar (HPW) instrumen Surat Berharga Negara (SBN). Prime issuance of fair market prices of government securities.

Desember / December

Penandatanganan nota kesepahaman antara IBPA dan Korea Investment & Securities Co., Ltd (KIS). The signing of the Memorandum of Understanding (MoU) between IBPA and Korea Investment & Securities Co.., Ltd. (KIS).

Peresmian kantor dan logo IBPA. Inauguration of IBPA logo and office.

Oktober / October

September / September

Awal kegiatan persiapan operasional IBPA. Initiation and operational preparation of IPBA business.

Juli / July

2008 2007


Pendirian PT Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI), atau Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA). Establishment of Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA).

Desember / December


8

Kegiatan IBPA Tahun 2010 IBPA 2010 Activities

Februari / February Kerjasama IBPA dan Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) dalam bentuk pemberian insentif penggunaan sistem informasi BIPS bagi para anggota ADPI. Cooperation between IBPA and Indonesia Association of Pension Funds (ADPI) by providing incentives of BIPS usage for ADPI members.

Maret / March Kurva imbal hasil IBPA (IBPA Government Securities Yield Curve) dipublikasikan di lima media cetak yaitu Kompas, Bisnis Indonesia, Investor Daily, Koran Kontan, dan Koran Jakarta. Yield curve IGSYC (IBPA Government Securities Yield Curve) published in print media such as Kompas, Bisnis Indonesia, Investor Daily, Koran Jakarta. Penyelenggaraan Workshop Penilaian dan Penetapan Harga Pasar Wajar Obligasi dan Sukuk IBPA. IBPA Workshop about valuation of fair market prices of bonds and Sukuk.

April / April Workshop Sosialisasi HPW Obligasi dan Sukuk kepada Bank BUMN dan Ikatan Akuntan Indonesia. Conducting workshop to socialize fair market prices of bonds and Sukuk to the audiences of state-owned banks and Association of Indonesian Accountant (IAI).

Mei / May Penerbitan perdana Harga Pasar Wajar (HPW) IBPA untuk instrumen Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset (KIK-EBA). Launching of IBPA fair market prices of Contractual Collective Investment Asset Backed Securities (KIK-EBA) instruments.

Juni / June Seremoni penerbitan perdana HPW instrumen KIK-EBA KPR BTN DSMF 01 dan DSMF 02. Launching ceremony of IBPA fair market prices of KIK-EBA, KPR BTN DSMF 01 and DSMF 02. Penandatanganan nota kesepahaman kerjasama antara IBPA dan PT Sarana Multigriya Finansial (Persero). Signing the MoU between IBPA and PT Sarana Multigriya Financial (Persero). RUPS IBPA: Penetapan Dewan Komisaris periode 2010-2013. IBPA GMS: Electing new members of BOC for the period 2010-2013.

9



Kegiatan IBPA Tahun 2010 IBPA 2010 Activities

Juli / July Penerbitan perdana HPW instrumen Obligasi Korporasi Subordinasi. Launching of IBPA fair market prices of corporate subordinate bonds. Ulang tahun IBPA yang ke-2. IBPA 2nd Anniversary.

September / September Penyempurnaan metodologi perhitungan indeks total return SBN, IBPA IGBI. Methodology refinement for calculating Total Return of SBN, IGBI indices.

Oktober / October Penerbitan perdana HPW instrumen Obligasi Korporasi Zero Coupon. Launching of IBPA fair market prices of corporate zero coupon bonds.

November / November IBPA berpartisipasi dalam Investor Summit 2010. IBPA participated in the Investor Summit 2010.

Desember / December Penyelenggaraan kelas perdana IBPA School of Bond and Fixed Income (SoBFI). Conducting first introduction class of IBPA School of Bond and Fixed Income (SoBFI).



10

Nama Badan Usaha dan Branding Corporate Name and Branding

PT Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI) atau juga dikenal dengan

Indonesia Bond Pricing Agency is located in Indonesia Stock

nama Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) berkantor di

Exchange Building, Tower 1, 4th Floor, Suite 405, Jl. Jenderal

Gedung Bursa Efek Indonesia, Tower 1, Lantai 4, Suite 405, Jalan

Sudirman Kav 52-53, Jakarta 12190, Indonesia.

Jenderal Sudirman Kavling 52-53, Jakarta 12190, Indonesia. IBPA berpartisipasi signifikan dalam pengembangan instrumen

IBPA has a significant role in developing fixed income market

pendapatan tetap dan Sukuk di Pasar Modal Indonesia. IBPA

of Indonesia. IBPA triggers the innovation by revealing the

berupaya memacu inovasi dengan cara menggali potensi

potential of people and market in order to strenghten the

pasar dan pelaku dalam rangka pembentukan Pasar Modal

Capital Market of Indonesia.

Indonesia yang semakin kuat. IBPA memiliki keyakinan bahwa ketersediaan harga pasar

IBPA truly convinced that the availability of fair market prices

wajar adalah satu kunci penting yang memungkinkan

is one of the prerequisites towards a sustainable development

terlaksananya pembangunan berkelanjutan di pasar surat

of fixed income market in Indonesia. Through the issuance of

utang Indonesia. Melalui penerbitan informasi harga pasar

fair market prices, IBPA has opened the road towards market

wajar, IBPA telah memungkinkan pencapaian tujuan revitalisasi

revitalization as well as increasing liquidity in the secondary

serta peningkatan likuiditas di pasar sekunder. Peran IBPA juga

market. The presence of IBPA has also opened up significant

telah membuka peluang pertumbuhan signifikan di pasar

growth opportunities in the primary market, encouraged

perdana, mendorong inovasi dan secara konsisten melakukan

innovation and also consistently improved the quality of

peningkatan kualitas pengelolaan keuangan di setiap lembaga

financial management in every institution that has fixed

yang memiliki efek pendapatan tetap dan Sukuk dalam

income and Sukuk instruments in their portfolios structures.

struktur portofolio mereka.

Riwayat Singkat A Brief History

PT Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI) atau lebih dikenal

Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) is a pricing agency which

dengan Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) adalah

provides market with fair market prices of bonds and Sukuk.

perusahaan yang bergerak di bidang penilaian harga pasar

IBPA was established on 28 December 2007 and earned the

wajar atas obligasi dan Sukuk. IBPA didirikan pada tanggal

license from Minister of Justice and Human Rights Republic of

28 Desember 2007 dan telah mendapatkan pengesahan dari

Indonesia through the decree AHU-17734.AH.01.01 2008, April

Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia

9, 2008.

melalui Surat Keputusan nomor AHU-17734.AH.01.01 Tahun 2008, tanggal 9 April 2008.

11



Riwayat Singkat Brief History

IBPA mendapatkan izin beroperasi dari Badan Pengawas

IBPA earned its formal license to operate the business

Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) pada

from Bapepam-LK on August 10, 2009 through a decree of

tanggal 10 Agustus 2009 melalui Surat Keputusan Bapepam-

Bapepam-LK KEP-266/BL/2009. With this license, IBPA became

LK Nomor KEP-266/BL/2009. Dengan adanya surat izin

the first bond pricing agency and the only one in the Capital

usaha tersebut, IBPA menjadi Lembaga Penilaian Harga Efek

Market of Indonesia.

(LPHE) pertama dan satu-satunya di Indonesia.

Pembentukan IBPA sendiri merupakan rangkaian panjang

The formation of IBPA was a long series of policies issued

kebijakan yang dikeluarkan Pemerintah dan pihak-pihak

by government and authorities regarding legal institutional

berwenang dalam pembentukan kebijakan keuangan

establishment. Following up the need for a reasonable,

di Indonesia. Sebagai solusi atas kebutuhan akan pasar

orderly, efficient, and globally competitive market, on July

surat utang yang wajar, teratur, efisien, serta berdaya

5, 2006 the Government and Central Bank had issued a joint

saing global, pada tanggal 5 Juli 2006, Pemerintah dan

decree among Governor of Bank Indonesia, Coordinating

Bank Indonesia mengeluarkan Surat Keputusan Bersama

Minister for the Economy, Finance Minister, and Minister of

(SKB) Gubernur Bank Indonesia, Menteri Koordinator

State Enterprises which contained the Financial Sector Policy

Perekonomian, Menteri Keuangan, dan Menteri Negara

Package. In order to refine the structure of financial sector

BUMN yang berisi Paket Kebijakan Sektor Keuangan. Dalam

into the stronger, balanced, and stable one, the decree had

rangka penyempurnaan struktur sektor keuangan yang

mandated establishment of an independent agency which

lebih kuat, seimbang, dan stabil, SKB 5 Juli 2006 tersebut

has role to do valuation towards all domestic debt securities.

mengamanahkan pembentukan suatu lembaga independen

Following up the initiative, The President of the Republic of

yang berfungsi untuk melakukan valuasi terhadap surat

Indonesia also had issued a Presidential Instruction Number

utang. Sebagai tindak lanjut dari kebijakan pembentukan

6 of 2007 which instructed the holding of a discourse with

lembaga independen yang melakukan valuasi terhadap

the goal to institutionalize Capital Market of Indonesia. One

surat utang, selanjutnya Presiden RI mengeluarkan Inpres

of the initiatives related to capital markets is increasing

No. 6 Tahun 2007 yang menginstruksikan diadakannya suatu

liquidity and stability of debt securities market through

wacana dengan sasaran kelembagaan pasar modal. Salah

developing and refining the price discovery mechanism.

satu inisiatif terkait dengan pasar modal tersebut adalah peningkatan likuiditas dan stabilitas pasar obligasi (surat utang) melalui pengembangan mekanisme pembentukan harga (price discovery mechanism). Selanjutnya

di

tersebut,

Presiden

Furthermore in the initiative, President also instructed the

peraturan

tentang

drafting of regulations that related to the requirements,

persyaratan, kriteria, dan tata cara pendirian lembaga yang

criterias, and procedures for the establishment of institutions

melakukan valuasi surat utang. Bentuk nyata dari kebijakan-

which has a role to conduct debt securities valuation. The

kebijakan di atas yakni dikeluarkannya Peraturan Bapepam-

issuance of Bapepam-LK Number V.C.3 which issued on 19

LK No V.C.3 tentang Lembaga Penilaian Harga Efek (LPHE)

September 2007 was the realization of above initiatives. This

yang dikeluarkan pada tanggal 19 September 2007.

regulation has determined requirements for establishment

Peraturan tersebut mengatur persyaratan pendirian dan

policies and liabilities of IBPA as an agency which has role

kewajiban LPHE sebagai pihak yang melakukan penilaian

to conduct valuation of debt securities, Sukuk, and other

harga efek bersifat utang, Sukuk, dan surat berharga lainnya

securities in order to provide market with fair market prices in

untuk menetapkan harga pasar wajar secara objektif,

a way that objective, independent, credible and accountable.

menginstruksikan

dalam

inisiatif

penyusunan

independen, kredibel, dan dapat dipertanggungjawabkan.



12

Bidang Usaha Core Business

Bidang usaha IBPA meliputi valuasi atau penilaian harian

The business of IBPA comprises debt valuation and provides

terhadap instrumen efek bersifat utang dan Sukuk. Valuasi ini

daily fair market prices of debt securities and instruments of

dituangkan dalam sistem informasi IBPA yang bernama Bond

Sukuk. This valuation service which provided in a modular-

a. Kurva Imbal Hasil Kupon Tetap (FR) dan Kupon

Rate (VR) Bond Series

Informasi kurva imbal hasil (yield curve) Surat

Provides information about yield curves of

Berharga Negara (SBN) seri FR dan seri VR dalam

government securities, graphs/tables of both FR

bentuk grafik dan tabel. b. Imbal Hasil Berdasarkan jangka waktu Kupon Tetap

and VR series. b. Fixed Rate (FR) and Variable Rate (VR) Bond Yields

(FR) dan Kupon Variabel (VR)

by Length of Tenure

Informasi imbal hasil pasar wajar untuk setiap

Provides information about fair market prices for

tenor SBN seri FR (1 s/d 30 tahun) dan seri VR

each length of tenure for goverment bonds of

(1 s/d 12 tahun) disajikan dalam bentuk tabel

many FR series (1 up to 30 years) and many VR series

perbandingan.

(1 up to 12 years). Those information provided in comparative table format.

c. Harga and Imbal Hasil – Surat Berharga Negara seri

c. Prices and Yields - Benchmark Series of Government

Benchmark

Bonds

Informasi harga dan imbal hasil wajar untuk SBN

Provides information about bond prices and yields

jenis kupon tetap yang dijadikan benchmark oleh

for fixed-coupon government bonds which are

Pemerintah. d. Harga dan Imbal Hasil per Seri

considered as benchmark. d. Prices and Yields per Series

Informasi harga dan imbal hasil pasar wajar terkini

Provides information about fair market prices and

untuk setiap seri SBN dan SBSN, meliputi seri SPN,

current yields for each series of government bonds

Zero Coupon (ZC), FR, VR, ORI, IFR, SRI. Informasi

and sharia-based goverment bonds, including Treasure

ini disajikan dalam bentuk grafik dan tabel

Notes, Zero Coupon, FR, VR, ORI, IFR and SRI. These

perbandingan informasi HPW hari ini, kemarin, 1

information are presented in comparative graphs and

(satu) minggu, dan 1 (satu) bulan sebelumnya.

tables format, comparing today’s fair market prices, 1

Government Bonds (SBN)

Surat Berharga Negara (SBN)

a. Bond Yield Curves of Fixed Rate (FR) and Variable

Variabel (VR)

(one) week before, 1 (one) month before.

13

Informasi kurva imbal hasil obligasi korporasi berdasarkan rating, dari AAA s/d BBB- dalam bentuk tabel dan grafik. b. Imbal Hasil Berdasarkan Jangka Waktu

a. Yield curve by rating The yield curve of corporate bonds based on rating, from AAA to BBB- in the form of tables and graphs. b. Yield by length of tenure Fair market prices information for each length of

Informasi imbal hasil pasar wajar untuk setiap

tenure by rating presented in form of comparative

tenor untuk masing-masing rating disajikan dalam

charts.

bentuk tabel perbandingan. c. Matriks Selisih Kredit Informasi nilai selisih kredit wajar setiap tenor untuk masing-masing rating terhadap imbal hasil acuan SBN. d. Harga dan Imbal Hasil per Seri

c. Credit Spread Matrix Credit spread matrix for each length of tenure by rating for government bond benchmark yield. d. Prices and yields per series

Informasi harga pasar wajar terkini untuk setiap seri

Latest fair market prices are provided by series

obligasi korporasi plain vanilla dengan kategori

for plain vanilla corporate bonds with investment

peringkat investasi, subdebt, Efek Beragun Aset (EBA),

grade,

Zero Coupon, Sukuk Ijarah, dan Sukuk Mudharabah.

Securities, Sukuk Ijarah, and other corporate bonds.


subdebt,

Zero

Coupon,

Corporate Bonds and Sukuk

Obligasi dan Sukuk Korporasi

a. Kurva Imbal Hasil Berdasarkan Rating

Asset-Based


Bidang Usaha Core Business

Information and Pricing Services (BIPS). Produk-produk valuasi

based system known as Bond Information and Pricing Services

IBPA yang dapat diakses dalam BIPS antara lain:

(BIPS). These are other products and services of IBPA which can be accessed through BIPS:

Dalam mendukung keputusan investasi para pengguna

In order to help investors making their decision, BIPS

jasa IBPA, BIPS menyediakan data pendukung yang

provides supporting data which related to the debt

berkaitan dengan instrumen-instrumen efek bersifat

securities and Sukuk. These below are information that

utang dan Sukuk. Informasi yang tersedia antara lain:

available in BIPS:

a. Transaksi dan Kuotasi

a. Trade and Quotation

Menampilkan data kuotasi dan pelaporan transaksi

Provides quotations and latest transaction reports

paling mutakhir yang ada di pasar obligasi dan

of debt securities which traded in Indonesia fixed

Sukuk Indonesia.

income market. b. List of Bonds

Menampilkan data lengkap obligasi dan Sukuk

Provide complete data of bonds and Sukuk

yang ada di Indonesia, dilengkapi dengan

of Indonesia, also contained with prospectus

ringkasan prospektus yang komprehensif.

summary and details. c. Bond Indices

c. Indeks Surat Berharga Memberikan gambaran mengenai perkembangan

Provides information regarding current investment

investasi di pasar obligasi Indonesia ditinjau dari

update of Indonesia bonds market from many

total return, Price and Yield, dan dapat digunakan

points of view such as total return, prices and

untuk

benchmarking

kinerja

pengelolaan

yields, and can also be utilized for benchmarking bond portfolio management.

portofolio obligasi.

d. Historical Prices and Yields

d. Informasi Harga dan Imbal Hasil Historis Menampilkan data HPW IBPA secara historis dan

Provides historical IBPA fair market prices and consistently updated.

disajikan secara konsisten.

e. Bond Calculator

e. Karkulator Obligasi imbal

Provides simulation when dealing with yields or

hasil atau harga obligasi dan Sukuk, termasuk

pricing of bonds dan Sukuk, including calculation

di dalamnya penghitungan imbal hasil saat ini,

of current yields, convexity, duration, modified

konveksita, durasi, durasi modifikasi, sensitifitas

duration, price sensitivity, and accrued interest.

Menampilkan

simulasi

Information Services

Layanan (Jasa) Informasi

b. Ragam Surat Utang

penghitungan

Menampilkan penjelasan objektif terhadap kondisi

Provides objective information regarding market

pasar dan pengaruhnya terhadap harga pasar wajar dan

update and its impact to the fair market prices which

merupakan input berharga bagi keputusan investasi.

are considerably valuable for the investor’s decision

BIPS menyediakan layanan riset ini dalam bentuk:

making. BIPS’ value proposition comprises:

a. Berita Valuasi Tengah Hari

a. M id Day Pricing Notes

b. Berita Valuasi Harian

b. Daily Pricing Notes

c. B erita Valuasi Mingguan

c. W eekly Pricing Notes

d. Berita Valuasi Bulanan

d. M onthly Pricing Notes

e. Ulasan Pasar Bulanan

e. Monthly Market Review


Research Services

Layanan Riset

harga, dan bunga berjalan dari obligasi dan Sukuk.


14

Struktur Organisasi Organizational Structure

Rapat Umum Pemegang Saham General Meeting of Shareholders

Komisaris Utama

President Commissioner

Tarmiden Sitorus

Komisaris

Commissioner

Risbadi Purbowo

Direktur Utama President Director

Ignatius Girendroheru

Sekretaris Perusahaan Corporate Secretary

Direktur Operasional

Tumpal Sihombing

Director

Hasan Fawzi

Divisi Teknologi Informasi Information Technology Division

Divisi Operasional Operational Division

Divisi Hukum dan Kepatuhan Legal and Compliance Division

Wahyu Trenggono

Departemen Operasi Teknologi Informasi

Administration Division

R. Nugroho Binarto

Departemen Penilaian Harga Efek

Departemen Hukum

Departemen Manajemen Informasi

Departemen Riset dan Pengembangan

Departemen Pengawasan Internal

Arief T. Rahman

Lisa Yulianingrum

Department of Information Technology Operation

Divisi Administrasi

Department of Legal

Department of Pricing

Departemen Keuangan dan Akuntansi Department of Finance and Accounting

Rino Yuliandi

Department of Information Management

Department of Research and Development

Department of Internal Monitoring

Departemen Umum dan Sumber Daya Manusia Department of General and Human Resources

Departemen Pemasaran dan Layanan Pelanggan Department of Marketing and Customer Services

15



Visi, Misi, dan Nilai Inti Perseroan Vision, Mission, and Corporate Values

Menjadi lembaga penilaian harga efek yang menilai dan menetapkan harga pasar wajar atas efek bersifat utang, Sukuk, dan surat berharga lainnya, serta menyediakan informasi pasar surat utang, secara objektif, independen,

VISI VISION

kredibel, dan dapat dipertanggungjawabkan. To become a bond pricing agency that conducts valuation and determines fair market prices of bonds, Sukuk and other types of debt securities, as well as provides debt market information in a way that objective, independent, credible, and accountable.

MISI

Menciptakan Pasar Modal Indonesia yang transparan dan efisien.

MISSION

To create a transparent and efficient Capital Market of Indonesia.

NILAI INTI CORPORATE VALUES


Objektif, Independen, Kredibel, Transparan. Objective, Independent, Credible, Transparent.


16

Penjelasan Visi, Misi, dan Nilai Inti Perseroan Description of Vision, Mission, and Corporate Values

Penjelasan Visi

Description of Vision

Lembaga IBPA lahir berkat gagasan dan inisiatif regulator

The motive behind IBPA establishment triggered when

yang

untuk

regulator saw an urgent need to avoid repetitive tragical

menghindari peristiwa tragis yang pernah terjadi dalam

events which ever occured in the history of Capital Market

sejarah Pasar Modal Indonesia di industri reksadana pada

of Indonesia in fixed-income mutual fund industry on 2005.

tahun 2005. Peristiwa sejarah tersebut telah membuktikan

This unfavorable event has proved that marked-to-market

bahwa aspek marked-to-market (MtM) telah menjadi

(MtM) prices become an important information for Capital

hal yang vital di dalam Pasar Modal Indonesia. Untuk

Market of Indonesia. As of that, regulators have established

pertimbangan inilah, regulator membentuk IBPA sebagai

IBPA as a reference prices provider to the investors and

acuan investor dan pelaku pasar lainnya dalam ranah

other market participants in the area of risk management.

menilai

adanya

kebutuhan

mendesak

manajemen risiko. Penjelasan Misi

Description of Mission

Pasar Modal Indonesia berada dalam proses transisi yang

The Capital Market of Indonesia is in gradual transition

menuju ke arah strong market. Melalui supremasi aspek

towards

transparansi dan efisensi, kondisi asymmetric information

actualization, the asymmetric information can be gradually

di dalam Pasar Modal Indonesia akan dapat dihilangkan.

and finally diminished. This initiative is considerably in

Hal ini sejalan dengan inisiatif regulator pasar modal yang

line with capital market regulator initiatives which highly

sangat menekankan aspek transparansi dan efisiensi di

emphasize transparency and efficiency aspects in the

dalam formulasi renstra Bapepam-LK 2010-2014.

formulation of Bapepam-LK’s strategic plan 2010-2014.

Penjelasan Nilai-Nilai Inti Perseroan

a

strong

market.

Through

transparency

Description of Corporate Values

a. Objektif

a. Objective

Sikap dan tindakan setiap individu, tanpa kecuali selalu

Personnel attitude and action always conducted in a

dilakukan secara objektif, dan dilandasi oleh tingkat

way that objective and based on high competency and

kompetensi yang tinggi untuk menghasilkan produk

credibility when producing high quality products and

atau jasa dengan nilai kredibilitas yang tinggi.

services.

b. Independen

b. Independent

Sikap dan tindakan setiap individu, dalam melakukan

Personnel attitude and action when conducting

pekerjaan

valuation are done independently without influence of

khususnya

valuasi

dilakukan

secara

independen tanpa pengaruh dari pihak manapun.

any other party.

c. Kredibel

c. Credible

Sikap dan tindakan setiap individu, tanpa kecuali

Attitude and action of each personnel, without

didasarkan

mengutamakan

exception based on the spirit of trust and prioritizing

kepercayaan dan pemenuhan kebutuhan pelanggan

customer needs by delivering results that exceed

dengan memberikan hasil yang melebihi harapan

expectations in a professional manner.

pada

semangat

secara profesional. d. Transparan

17

d. Transparent

Sikap dan tindakan setiap individu, tanpa kecuali

Attitude and action of each personnel, without exception

didasarkan

yang

based on the spirit of transparency, supported by spirit

didukung oleh sikap kejujuran dalam argumentasi dan

of honesty in the argumentation and documentation, as

dokumentasi, serta sikap apresiatif terhadap setiap

well as appreciation towards any constructive input for

masukan maupun perbaikan yang membangun.

the improvement of Company value proposition.

pada

semangat

keterbukaan,



Profil Dewan Komisaris Board of Commissioners’ Profile

Tarmiden Sitorus

Risbadi Purbowo

Komisaris Utama President Commissioner

Komisaris Commissioner



18


Tarmiden Sitorus Komisaris Utama President Commissioner

19

Lahir di Porsea, Sumatera Utara pada tanggal 22 Maret 1950.

Born in Porsea, North Sumatra on March 22, 1950. He is

Komisaris Utama IBPA sejak 24 Juni 2010.

President Commissioner of IBPA since June 24, 2010.

Memulai karir di Bank Indonesia sejak 1979 dan memegang

He started his career at Central Bank since 1979 and held the

jabatan Direktur di berbagai Direktorat, yakni Direktorat

position as Director in various directorates such as Directorate

Pengelolaan Moneter, Direktorat Statistik Ekonomi dan

of Monetary Policy, Directorate of Economic and Monetary

Moneter, Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan, Unit

Statistics, Education and Study Center of Central Banking,

Khusus Manajemen Informasi, dan terakhir sebagai Staf Ahli

Special Unit for Information Management, most recently

Dewan Gubernur sebelum pensiun pada 1 April 2008. Pernah

as Senior Advisor to the Board of Governors before retiring

bertugas sebagai Asisten Direktur Eksekutif di International

on April 1th 2008. Served as Assistant Executive Director

Monetary Fund (IMF), Washington, D.C., Amerika Serikat (1993-

at International Monetary Fund (IMF), Washington, DC,

1996). Sejak bulan Februari 2008 beliau menjabat sebagai

United States (1993-1996). Since February 2008 he served as

Komisaris PT Bahana Pembinaan Usaha Indonesia (BPUI).

Commissioner of PT Bahana Indonesia Business Development

Mempunyai pengalaman yang luas di bidang pasar modal

(BPUI). Having extensive experience in the field of capital

bermula dari penugasan sebagai Koordinator Penerbitan dan

markets and once assigned as Coordinator of Publishing and

Pengembangan Pasar Obligasi Rekap (obligasi Pemerintah

Development of Bond Market Recap (Government bonds to

untuk pembiayaan rekapitalisasi perbankan setelah krisis

finance the recapitalization of banks after the 1998 monetary

moneter 1998), dan aktif sebagai dosen senior di beberapa

crisis ), and as a senior lecturer at several universities in

Perguruan Tinggi. Lulus dari University of Illinois, Urbana-

Indonesia. Graduated from the University of Illinois, Urbana-

Champaign, Amerika Serikat untuk program master dan

Champaign, United States for Master and Doctoral Programs

doktoral dengan spesialisasi Ekonomi Moneter (Master, tahun

with a specialization in Monetary Economics (Masters, 1986)

1986) dan Ekonomi Moneter dan Keuangan Internasional

and the International Monetary and Financial Economics

(PhD., tahun 1989). Gelar Sarjana Teknik Industri diperoleh dari

(PhD., 1989). Bachelor Degree in Industrial Engineering from

Universitas Sumatera Utara, Medan, tahun 1975.

the University of North Sumatra, Medan, 1975.

Usia saat ini 61 tahun.

Currently 61 years old.




Risbadi Purbowo Komisaris Commissioner

Lahir di Ponorogo pada tanggal 24 September 1953. Komisaris

Born in Ponorogo on September 24, 1953. He is Commissioner

IBPA sejak 24 Juni 2010.

of IBPA since June 24, 2010.

Sebelumnya menjabat sebagai Direktur PT Kustodian Sentral

Previously served as Director of Securities Depository and

Efek Indonesia (KSEI) 2007-2010, Head of Custody, PT Bank

Settlement Institution (KSEI) 2007-2010, Head of Custody, PT

Mandiri Custody 2005-2007, Direktur PT Mandiri Sekuritas

Bank Mandiri Custody 2005-2007, 2003-2005 Director of PT

2003-2005, Presiden Direktur PT Mandiri Sekuritas 2000-2003,

Mandiri Securities, President Director of PT Mandiri Securities

Presiden Direktur PT Exim Securities 1999-2000, Presiden

from 2000 to 2003, President Director of PT Exim Securities

Direktur PT Merincorp Securities Indonesia 1992-1999, dan PT

1999-2000, President Director of PT Merincorp 1992-1999

Bank Ekspor Impor Indonesia (Persero) 1983-1992. Memiliki

Securities Indonesia and PT Bank Export Import Indonesia

izin sebagai Wakil Perantara Pedagang Efek (WPPE) dan Wakil

(Persero) from 1983 to 1992. Having a license as a Broker-

Penjaminan Emisi Efek (WPEE) dari Bapepam-LK. Memperoleh

Dealer (WPPE) and Underwriting Role (WPEE) from Bapepam-

gelar Sarjana Ekonomi dari Universitas Diponegoro, Semarang

LK. Getting Bachelor Degree in Economics from the University

pada tahun 1981.

of Diponegoro, Semarang in 1981.





20

Profil Direksi Board of Directors’ Profile

21

Hasan Fawzi


Direktur Director





Ignatius Girendroheru Direktur Utama President Director

Lahir pada tanggal 19 Februari 1969. Direktur Utama IBPA

Born on February 19, 1969. He has been the President Director

sejak 1 Juli 2008.

of IBPA since July 1, 2008.

Memulai karir sebagai staf Finance di PT Asamera Oil Indonesia

He started his career as a staff PT Asamera Oil Finance in

(1996). Bergabung dengan PT Bursa Efek Surabaya (BES)

Indonesia (1996). Joined the Surabaya Stock Exchange (SSX)

sebagai Listing Manager (1996-1999), kemudian sebagai

as the Listing Manager (1996-1999), then as a Fixed Income

Fixed Income Trading Manager (1999-2000) dan Head of

Trading Manager (1999-2000) and Head of Fixed Income

Fixed Income Trading (2000-2006). Selanjutnya bergabung

Trading (2000-2006). Subsequently joined the Jakarta Stock

dengan PT Bursa Efek Jakarta (BEJ), yang kemudian menjadi

Exchange (JSE), which later became Indonesia Stock Exchange

PT Bursa Efek Indonesia (BEI), diawali sebagai Peneliti Senior

(BEI), started as a Senior Researcher (2006) and then served

(2006) kemudian menjabat sebagai Head of Listing Real Sector

as Head of Real Sector Listing Division (2007-June 2008).

Division (2007-Juni 2008). Memperoleh gelar Master of Business

Earned Master of Business Administration from the University

Administration dari University of North Texas, Amerika Serikat

of North Texas, the United States in 1995 and a Bachelor of

pada tahun 1995 dan Bachelor of Science di bidang Geofisika

Science Degree in Geophysics from the University of Texas,

dari University of Texas, Austin, Amerika Serikat pada tahun

Austin, United States in 1992.

1992. Usia saat ini 42 tahun.




22


Hasan Fawzi Direktur Director

Lahir pada tanggal 27 April 1970. Direktur IBPA sejak 1 Juli

Born on April 27, 1970. IBPA Director since July 1, 2008.

2008.

23

Memulai karirnya di PT Kustodian Depositori Efek Indonesia

Started his career in Indonesia Securities Depository and

(KDEI), Jakarta dengan posisi terakhir sebagai Kepala

Clearing (KDEI), Jakarta with his last position as Head

Departemen Pengembangan Sistem (1993-1997). Selanjutnya

of Department of Systems Development (1993-1997).

bergabung dengan PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia

Subsequently joined with PT Indonesia Clearing and

(KPEI), Jakarta dengan posisi terakhir sebagai Kepala Divisi

Guarantee Institution (KPEI), Jakarta with his last position

Teknologi Informasi (TIF) (1997-2008). Memperoleh gelar

as Chief Information Technology Division (TIF) (1997-2008).

Master of Business Administration dari Universitas I.A.E de

Earned Master of Business Administration from University of

Grenoble Universite, Pierre Mendes, Perancis dan Master

IAE de Grenoble Universite Pierre Mendes France and Master

Manajemen dari Magister Manajemen Fakultas Ekonomi,

Degree from Magister Management Program at Faculty

Universitas Indonesia pada tahun 2008. Serta Sarjana Teknik

of Economics, University of Indonesia in 2008. He earned

dari Institut Teknologi Bandung (ITB), program studi Teknik

Bachelor of Engineering from Institut Teknologi Bandung

Informatika pada tahun 1993.

(ITB), Computer Science on 1993.





Sumber Daya Manusia dan Kompetensi Inti Human Resources and Core Competence

Pengembangan Sumber Daya Manusia (SDM) Perseroan

Human

terfokus kepada penerapan sistem manajemen kinerja yang

implementation

berbasis kompetensi dan sistem merit. Artinya, Perseroan

management and merit system. It means Company provides

memberikan pelatihan dan penghargaan bagi karyawan yang

training and awards for employees with high productivity and

produktif dan berprestasi.

good performance results.

Sepanjang 2010, Perseroan merealisasi ragam inisiatif yang

Throughout 2010, Company has realized initiatives that have

telah berhasil meningkatkan kinerja SDM Perseroan. Dalam

succesfully increased the performance of Corporate HR. In

rangka menghadapi perkembangan industri pasar modal

order to deal with growing capital markets and financial

yang cepat dan dinamis, Perseroan telah memberikan

industry which is fast and dynamic, Company has provided

pelatihan-pelatihan kepada karyawan untuk meningkatkan

several trainings for employees in order to enhance the

kapasitas dan kompetensi karyawan.

capacity and core competence.

Pada saat ini, IBPA juga sedang melakukan pengembangan

Currently, IBPA is developing Human Resources Information

sistem informasi SDM Human Resources Information System

System (HRIS). It is expected to be completed in year 2011. This

(HRIS) yang diharapkan selesai pada tahun 2011. Hal ini ditujukan

system will improve efficiency and effectiveness of internal

untuk lebih meningkatkan efisiensi dan efektifitas proses kerja

processes which related to HR management.

Resources

Development

of

(HRD)

focused

competency-based

on

performance

yang berhubungan dengan aspek pengelolaan SDM. Pada saat ini, IBPA juga sedang melakukan pengembangan

Today, IBPA has developed its finance and accounting systems

sistem keuangan dan akuntansi yang bertujuan untuk

that aims to improve the efficiency and effectiveness of

meningkatkan efisiensi dan efektifitas kerja yang berhubungan

anything related with finance and accounting.

dengan aspek keuangan dan akuntansi.

Data SDM HR Data

Tingkat Pendidikan Education Level OPS (50%)

D1-D3 (25%)

TIF (20%)

S1 (50%)

ADM (20%)

S2 (25%)

HKM (5%) CORSEC (5%) DIVISI DIVISION

2010

2009

2008

OPS TIF ADM HKM CORSEC Total

10 4 4 1 1 20

7 2 2 1 0 12

8 3 3 1 0 15

JENJANG LEVEL

2010

2009

2008

D1-D3 S1 S2 Total

5 10 5 20

3 7 2 12

5 8 2 15

Ada beberapa training yang pernah diikuti sepanjang tahun 2010:

These are trainings conducted during 2010:

a. Pelatihan LMKA, Corporate Secretary Training 22-26 Agustus

a. LMKA Training for Corporate Secretary role on August 22-

2010

26th 2010

b. Pelatihan Bond Portfolio Management

b. Bond Portfolio Management Training

c. Pelatihan Bonds and Fixed Income (Euro Money Training)

c. Euromoney Bonds and Fixed Income Training



24

Komposisi Pemegang Saham Shareholders Composition

Pemegang Saham

Unit Saham

Prosentase

Nilai Saham

PT Bursa Efek Indonesia

10.000

33.33%

Rp 10.000.000.000,-

PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia

10.000

33.33%

Rp 10.000.000.000,-

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia

10.000

33.33%

Rp 10.000.000.000,-

Shareholders

Shares Unit

Indonesia Stock Exchange

Indonesia Securities Clearing and Guarantee Institution Indonesia Securities Depository and Settlement Institution

Percentage

Share Value

Jajaran Komisaris dan Direksi Pemegang Saham The Board of Commissioners and Directors of Shareholders


Indonesia Stock Exchange

Komisaris Utama Komisaris

I Nyoman Tjager Mustofa Felix Oentoeng Soebagjo Johnny Darmawan Chaeruddin Berlian

Direktur Utama Direktur

Ito Warsito Wan Wei Yiong Adikin Basirun Eddy Sugito Friderica W. Dewi Uriep Budhi Prasetyo Supandi

PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia Komisaris Utama Komisaris

Commissioner

President Director Director

Indonesia Securities Clearing and Guarantee Institution Harry Wiguna Rahmat Waluyanto Inarno Djajadi

Direktur Utama Direktur


Commissioner President Director

Hoesen Bambang Widodo

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia


Director

Indonesia Securities Depository and Settlement Institution

Komisaris Utama

Erry Firmansyah


Komisaris

Heri Sunaryadi Elwin Karyadi

Commissioner

Direktur Utama

Ananta Wiyogo

President Director

Direktur

Sulistyo Budi Margeret Mutiara Tang

Pemegang Saham Masyarakat dengan Kepemilikan Minoritas

Director

Public Shareholders with Minority Ownership

Pada tahun 2010, kepemilikan saham IBPA dipegang oleh 3

In 2010, IBPA shares are owned by 3 (three) Self Regulatory

(tiga) perusahaan yang juga merupakan Organisasi Regulator

Organization (SRO) in Capital Market of Indonesia. To upheld

Mandiri (SRO) di pasar modal. Untuk menjaga independensi

independency and comply with ownership structure

dan memenuhi ketentuan struktur kepemilikan saham

requirements as bond pricing agency from Bapepam-

LPHE dari Bapepam-LK, IBPA tidak menawarkan sahamnya

LK, IBPA does not offer its shares to public, therefore no

kepada masyarakat, sehingga tidak ada pemegang saham

shareholder with shares ownership below 5%.

dimana kepemilikannya dibawah 5%.

25



Akuntan Perseroan Company Accountant

Kantor Akuntan Publik (KAP)

Public Accountant Firm (KAP)

Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto

Alamat

Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto

Address

Plaza ABDA

Plaza ABDA

Lantai 10-11, Jl. Jend. Sudirman Kav.59

10-11th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav.59

Jakarta, 12190

Jakarta, 12190

Berpegang teguh pada prinsip tata kelola perusahaan, maka

According to the principles of corporate governance, IBPA has

IBPA melakukan kegiatan audit terhadap laporan keuangan

already conducted audits of financial statements for the year

selama tahun 2010. Auditor independen yang bertugas

2010. Independent auditor in charge of auditing the financial

mengaudit laporan keuangan IBPA untuk periode 2010 adalah

statements for the period 2010 IBPA is Aryanto, Amir Jusuf

Kantor Akuntan Publik Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto.

Mawar & Saptoto Public Accountant. Selection process for the

Proses pemilihan auditor tersebut telah melalui proses yang

Auditor has been through a rigorous and transparent process.

ketat dan transparan. IBPA telah menggunakan jasa Kantor

IBPA has already utilized services of Office of the Public

Akuntan Publik Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto selama

Accountant (KAP) Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto for 3

3 (tiga) kali sejak tahun 2008.

(three) times since 2008.

Perseroan bekerja sama dengan Kantor Akuntan Publik

IBPA has collaborated with Office of Public Accountant (KAP)

(KAP) Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto untuk

Aryanto, Amir Jusuf, Mawar & Saptoto for financial audit

keperluan audit keuangan. KAP ini tidak diperuntukkan

purposes only. The audit is not intended for securities emission

dalam proses emisi karena IBPA belum menerbitkan efek

process because IBPA does not have any securities listed on

sepanjang tahun 2010.

stock exchange during the year 2010.

Biaya audit untuk tahun 2010 adalah sebesar Rp50 juta.

The audit fee in year 2010 was Rp50 million.

Penghargaan dan Sertifikasi Awards and Certification

Sepanjang tahun 2010, Perseroan tidak memperoleh

Throughout year 2010, Company did not received any specific

penghargaan yang spesifik di dalam suatu ajang perlombaan

awards in relevant competition or tournament with business

atau turnamen yang relevan dengan aktivitas bisnis.

activity.

School of Bond and Fixed Income (SoBFI) yang merupakan

School of Bond and Fixed Income (SoBFI) is an education and

program pendidikan obligasi dan bonds oleh IBPA kepada

training program held by IBPA. This program is intended to give

masyarakat pasar modal dan umum, telah diselenggarakan

knowledge to the participants about bonds and fixed income

dimana Lembaga Standar Profesi Dana Pensiun memberikan

securities in debt capital markets. Professional Standards of

tambahan kredit poin sebesar 15 kepada para pengurus yang

Pension Fund Financial Institution earned an additional 15

mengikutinya sejak tahun 2010.

credit points for any member who followed SoBFI training.



26

Lain-Lain Miscellaneous

yy Informasi Anak Perusahaan atau Perusahaan Afiliasi

yy Information about Subsidiaries or Associated Companies

IBPA tidak memiliki anak perusahaan maupun perusahaan

On year 2010, IBPA did not have any subsidiaries nor

asosiasi.

associated companies.

yy Pencatatan Saham IBPA tidak mencatatkan sahamnya di bursa efek. yy Pencatatan Efek Lainnya IBPA tidak mencatatkan efek lainnya di bursa efek.

yy Stock Listing On year 2010, IBPA did not list any securities on exchange. yy Other Securities Listing On year 2010, IBPA did not list any other securities on any exchange.

yy Keterkaitan dengan Lembaga/Profesi Penunjang Pasar Modal

Supporting Institutions

IBPA adalah salah satu lembaga penunjang pasar modal,

IBPA is an entity of capital market supporting institutions

secara organisatoris dan fungsional memiliki peran dan

in capital market structure. Organizational and functional

keterkaitan dengan lembaga/profesi lainnya, baik secara

wise, IBPA has a designated role and business relevancy

langsung maupun tidak langsung.

with other supporting institutions.

yy Informasi Kantor Cabang IBPA belum memiliki kantor cabang.

27

yy Corporate Involvement with Institutions/Capital Market


yy Branches Information On Year 2010, IBPA did not have any branch.


Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

“

“

Pendapatan operasional Perseroan mengalami pertumbuhan yang signifikan, sebesar 376% di tahun 2010 relatif terhadap tahun 2009. “The Company’s operating income experienced significant growth, amounting to 376% in 2010 compared to 2009.”



28

Ikhtisar Data Keuangan Financial Highlights

Marjin Usaha (dalam persen) Operating Margin (in percentage)

Penjualan (dalam persen) Sales Revenue (in percentage)

Perputaran Aset (dalam persen) Total Asset Turn Over (TATO) (in percentage)

Beban Terhadap Penjualan Usaha (dalam rasio) Expenses to Sales (in ratio)

29


Tingkat Produktivitas Karyawan (dalam juta rupiah) Employee Productivity Level (in million rupiah)


Laporan Laba Rugi Income Statement

Laporan Laba (Rugi) Komparatif (dalam Rp)

Pendapatan Usaha Pendapatan Usaha Total Pendapatan Usaha

2010

2009

Comparative Income Statement

2008

(in Rp)

1.023.000.000 1.023.000.000

215.000.000 215.000.000

-

Operating Income Operating Income Total Operating Income

5.040.569.741 1.488.069.492 388.433.718 515.176.624 7.432.249.575 (6.409.249.575)

4.128.319.745 1.424.512.364 194.477.004 312.512.376 6.059.821.489 (5.844.821.489)

1.434.146.740 571.584.917 246.836.681 24.565.900 2.277.134.238 (2.277.134.238)

Operating Expenses Salaries, Honorarium, and Benefits General and Administrative Development of Business and Capital Market Depreciation Total Operating Expenses Operating Profit (Loss)

Penghasilan (Beban) Lain-lain Penghasilan Bunga Lain-lain - Bersih Total Penghasilan Lain-lain

1.044.134.539 71.650.681 1.115.785.220

1.171.823.413 (208.677.788) 963.145.625

664.260.783 (35.815.062) 628.445.721

Other Income (Expenses) Interest Income Miscellaneous - Net Total Other Income

Laba (Rugi) Sebelum Pajak Pajak Penghasilan Laba (Rugi) Bersih Jumlah Total Saham (Lembar) Laba (Rugi) Bersih per Saham

(5.293.464.355) (5.293.464.355) 30.000 (176.449)

(4.881.675.864) (4.881.675.864) 30.000 (162.715)

(1.648.688.517) (1.648.688.517) 15.000 (109.913)

Profit (Loss) Before Tax Tax Income Net Income (Loss) Number of Shares Net Profit (Loss) per Share

Beban Usaha Gaji, Honor, dan Tunjangan Umum dan Administrasi Pengembangan Usaha dan Pasar Modal Penyusutan Total Beban Usaha Laba (Rugi) Usaha

Neraca Balance Sheet Neraca Komparatif (dalam Rp)

ASET Kas dan Setara Kas Piutang Usaha Piutang Lain-lain Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka Jumlah Aset Lancar Aset Tetap Biaya Dibayar di Muka Jangka Panjang Uang Jaminan TOTAL ASET KEWAJIBAN & EKUITAS Biaya yang Masih Harus Dibayar Hutang Pajak Hutang Lain-lain Total Kewajiban Lancar Kewajiban Tidak Lancar Total Kewajiban EKUITAS Modal Saham Saldo Laba (Rugi) Total Ekuitas TOTAL KEWAJIBAN DAN EKUITAS


2010

2009

2008

Comparative Balance Sheet (in Rp)

15.830.800.449 126.000.000 46.791.097 421.429.586 16.425.021.132 1.784.727.685 162.000.000 30.000.000 18.401.748.817

21.260.781.265 5.000.000 17.830.138 363.200.000 21.646.811.403 1.541.252.870 486.000.000 30.000.000 23.704.064.273

12.312.010.690 61.089.316 339.800.000 12.712.900.006 1.195.864.887 810.000.000 30.000.000 14.748.764.893

ASSET Cash and Cash Equivalent Account Receivables Other Receivables Advanced and Prepaid Expenses Total Current Assets Fixed Asset Long Term Prepaid Expenses Refundable Deposits TOTAL ASSETS

109.215.981 63.361.572 53.000.000 225.577.553 225.577.553

174.254.485 60.174.169 234.428.654 234.428.654

934.571.507 457.881.903 5.000.000 1.397.453.410 1.397.453.410

LIABILITIES & EQUITY Accrued Expenses Taxes Payable Other Payables Total Current Liabilities Non Current Liabilities Total Liabilities

30.000.000.000 (11.823.828.736) 18.176.171.264

30.000.000.000 (6.530.364.381) 23.469.635.619

15.000.000.000 (1.648.688.517) 13.351.311.483

EQUITY Share Capital Retained Earnings (Loss) Total Equity

18.401.748.817

23.704.064.273

14.748.764.893

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY


30

Rasio Keuangan Financial Ratio

Rasio Keuangan Komparatif (dalam Rp)

Marjin Usaha Pendapatan Usaha Rugi Bersih Rasio Marjin Usaha Penjualan Penjualan Usaha Pertumbuhan Penjualan Perputaran Aset Pendapatan Usaha Total Aset Rasio Perputaran Aset Beban Terhadap Penjualan Usaha Pendapatan Usaha Beban Usaha Rasio Beban Usaha Terhadap Pendapatan Usaha Tingkat Produktivitas Karyawan Pendapatan Usaha Jumlah Karyawan Produktivitas per Karyawan

31

Comparative Financial Ratio

2010

2009

2008

1.023.000.000 (5.293.464.355) -517,45%

215.000.000 (4.881.675.864) -2.270,45%

(1.648.688.517) -

Net Margin Operating Income Net Loss Operating Margin Ratio

1.023.000.000 376%

215.000.000 -

-

Sales Sales Revenue Sales Growth

1.023.000.000 18.401.748.817 5,56%

215.000.000 23.704.064.273 0,91%

14.748.764.893 0,00%

Total Asset Turn Over Operating Income Total Asset Total Asset Turn Over Ratio

1.023.000.000 7.432.249.575

215.000.000 6.059.821.489

2.277.134.238

Expenses to Sales Sales Revenue Operating Expenses

7,27

28,19

-

1.023.000.000 20 51.150.000

215.000.000 12 17.916.667

15 -


(in Rp)

Operating Expenses to Sales Ratio Employees Productivity Ratio Operating Income Number of Headcount Employees Productivity Ratio


Laporan Dewan Komisaris dan Direksi Board of Commissioners’ and Directors’ Report

Risbadi Purbowo

Tarmiden Sitorus


Hasan Fawzi




Direktur Director



32

Laporan Dewan Komisaris Board of Commissioners’ Report


“

Pengelolaan usaha dilaksanakan dengan baik oleh tim manajemen. Pengelolaan tersebut telah dilakukan sesuai dengan rencana strategis yang telah disusun secara matang di dalam Rencana Kerja dan Anggaran Tahunan (RKAT) 2010.

“

“The IBPA business has been carried out properly by Directors and team. The management of business has been carried out in accordance with strategic plan which composed carefully in the 2010 Annual Work Plan and Budget (RKAT).”

33




Aktivitas PT PHEI sepanjang tahun 2010 berlangsung lancar

The activities of IBPA throughout year 2010 went smoothly

tanpa ada kesulitan yang signifikan. Semua itu terjadi hanya

without any significant difficulty. This is happened only

atas berkat rahmat dan karunia Tuhan Yang Maha Esa serta

because the grace and gift of God Almighty and hardwork

kerja keras antar tim yang solid di dalam Perseroan.

result of a solid team in Company.

Ragam aspek seperti penilaian kinerja pengelolaan

Various initiatives emerged in year 2010 such as measurement

Perseroan, prospek usaha, dan rencana pencapaian target

of Company management performance, business prospects,

serta tindakan pengawasan merupakan hal-hal yang

plan for achieving the target, and monitoring action plan,

menjadi fokus Perseroan dalam rangka menjadi lembaga

which turned to be the priority of Company in order to become

yang lebih baik dan lebih berperan dalam industri keuangan

a solid institution that able to provide much more contribution

dan Pasar Modal Indonesia.

in the financial industry and Capital Market of Indonesia.

Penilaian Kinerja Direksi

Directors Performance Measurement

Pengelolaan Perseroan telah dilaksanakan dengan baik

The management of IBPA business has been carried

oleh Direksi sepanjang tahun 2010. Pengelolaan tersebut

out properly by Directors and team. It has been carried

telah dilakukan sesuai dengan rencana strategis yang

out in accordance with strategic plan which composed

telah disusun secara matang di dalam Rencana Kerja dan

carefully in the 2010 Annual Work Plan and Budget (RKAT).

Anggaran Tahunan (RKAT) 2010. Sesuai RKAT 2010, tema

According to the RKAT, the theme for year 2010 was “The

Perseroan untuk tahun 2010 adalah “Tahun Penetrasi Pasar.”

Year of Market Penetration”.

Rencana strategis yang ditetapkan oleh Perseroan untuk

The strategic plan of Company in year 2010 comprises:

tahun 2010 mencakup: 1. Inisiatif Pemasaran

1. Marketing Initiatives

IBPA gencar melakukan komersialisasi sepanjang tahun

IBPA has done commercialization during year 2010.

2010. Oleh karena itu, pemasaran menjadi prioritas

Marketing becomes a priority and considerably urgent.

dan urjen. Ragam inisiatif dalam rangka penetrasi

Many initiatives have been made in order to penetrate

pasar telah dilansir dalam bentuk ragam kegiatan yang

the market. Initiatives have been actualized in many

efektif sepanjang tahun 2010.

form of activities during 2010.

2. Penyempurnaan Produk dan Layanan

2. Products and Services Refinement

Tahun 2010 adalah masa penyempurnaan produk

The refinement is done on year 2010 after finishing

dan layanan setelah fase pengembangannya selesai

stage of development of products and services on 2009.

dilakukan di tahun 2009. Produk dan layanan baru

New products and services were launched in order to

dilansir dalam rangka proposisi nilai ke pasar. Produk

provide market with the new value proposition. IBPA

dan layanan IBPA meningkat di tahun 2010 dan telah

products and services had been improved on year 2010

memberikan solusi atas kebutuhan pelaku pasar

and have provided solution for the investors within

serta investor di industri keuangan dan Pasar Modal

financial industry and Capital Market of Indonesia.

Indonesia. 3. Pengembangan Proses Internal

3. Internal Process Allignment

Kualitas dan penyampaian proposisi nilai IBPA

Quality and delivery of IBPA value propositions to the

kepada pasar menjadi pertimbangan utama dalam

market are major consideration in the preparation

penyusunan program kerja yang realistis. Hal ini

of realistic working programs. This suggests that

menunjukkan

bahwa

stakeholder

tetap

stakeholders remain involved in the supervisory role

dilibatkan dalam pengawasan dimana mereka dapat

where they can obtain the reports from management

memperoleh laporan yang akuntabel dari IBPA, melalui

in a way that accountable, through implementation


pihak


34


penerapan ragam proses internal berbasis kredibilitas,

of various internal processes based on credibility,

transparansi, dan objektivitas.

transparency, and objectivity.

4. Pengembangan Pasar

4. Market Development

Sepanjang tahun 2010, IBPA telah memenuhi peran

Throughout 2010, IBPA has done its strategic role in

strategisnya dalam memajukan industri keuangan dan

developing financial industry and Capital Market of

Pasar Modal Indonesia. Manajemen serta tim yang

Indonesia. Management and team have proven that

tergabung di dalam IBPA telah membuktikan bahwa

they could provide solution for the market by making

ragam tuntutan pasar dan tuntutan perkembangan pelaku

realistic initiatives and workable development plan

pasar telah dapat dipenuhi melalui serangkaian inisiatif

on debt instruments market.

dan program kerja pengembangan pasar surat berharga. Prospek Usaha

Business Prospects

Direksi Perseroan telah mendefinisikan secara jelas

A clear map of product development from 2009 till 2013

mengenai peta pengembangan produk mulai tahun 2009

had been defined by BOD.

sampai tahun 2013. Adapun produk dan layanan yang telah dilansir oleh

These are some products and services which launched

Perseroan sepanjang tahun 2010 melalui ragam inisiatif

by IBPA during 2010 as the result of various initiatives of

oleh pihak manajemen adalah:

management:

yy Situs IBPA

yy IBPA Website

Situs ini berisi informasi valuasi harian, informasi

The site contains daily fair market prices, bond

transaksi, dan kuotasi obligasi serta deskripsi

transactions and quotations and also statistical

statistik dalam bentuk riset yang dapat diakses oleh

description in form of research reports that can be

pengguna.

downloaded by users.

yy Penyempurnaan Informasi Harga Pasar Wajar (HPW)

35

yy Fair Market Prices (HPW) Improvement

HPW obligasi pemerintah dan korporasi telah berhasil

HPW information of government and corporate bonds

dilansir sebelumnya ke publik di tahun 2009. Tahun

have been successfully launched to public in year 2009.

2010, IBPA kembali melansir HPW untuk Sukuk

IBPA has launced HPW for Government Sukuk and

Pemerintah dan Sukuk Korporasi.

Corporate Sukuk.

2009

2010

2011

Fair Market Price for Government Bonds Seri FR, ZC, VR, ORI

IBPA Web Portal (2) Daily Pricing, Bond Info Trade & Quotation, Statistical Descriptive

Reference Price Service (RPS) Fair Yield Issuance Corp. Bond Issuer

Fair Market Price for illiquid stocks

Fair Market Price for other securities (3)

Fair Market Price for Government Sukuk Seri IFR & SRI

Fair Market Price for Global Bonds

IBPA Web Portal (3) Analytical & Portfolio Management


IBPA Value Added Services (4)

Regular Research Report: IBPA Daily Notes, IBPA Weekly, IBPA Pricing Performance

Fair Market Price for Corporate Sukuk

IBPA Value Added Services (2) Portfolio Management Module

IBPA Value Added Services (3) Risk Management Module

E-Learning

Government Bonds Index

Corporate Bonds Index


Indonesia Bond Information Provider

Publications / References / Literatures

Fair Market Price for Corporate Bonds

IBPA Value Added Service (1) DJPU, IDX, KPEi, & KSEI

Trainings & Educations (2)

On Demand Services - analisa kredit (credit analysis)

IBPA Web Portal (1) Daily Pricing & Bond Info

Trainings & Educations (1)




2012

2013



yy Penyempurnaan Produk dan Layanan

yy Products and Services Refinement

Sepanjang tahun 2010, IBPA telah melansir layanan

During year 2010, IBPA has launched tertiary services

tertier kepada para pelaku pasar dalam bentuk IBPA

to the market in form of IBPA Value Added Services

Value Added Service seperti produk riset, indeks

namely research, bond indices and analytical tools.

obligasi, dan alat bantu analisis (analytical tools). yy Pengadaan Training dan Edukasi

yy Training and Education Procurement

Manajemen IBPA telah merumuskan konten kurikulum

IBPA has composed unique curriculum content for

training dan edukasi pasar perihal instrumen fixed

training and education program regarding bond and

income dan bond. Program ini disebut SoBFI, singkatan

fixed income. The program is called SoBFI, stands for

dari School of Bond and Fixed Income. Pengadaan

School of Bond and Fixed Income. In the inauguration

kelas perdana SoBFI dilakukan dalam kelas tingkat

of SofBI, the first class is held with introduction

introduksi, dan hasilnya terbukti sukses setelah

level, and the result has been very satisfactory after

melihat respon positif yang datang dari berbagai pihak

assessing positive responses which came from various

di berbagai industri yang memiliki obligasi dalam

audiences of many industries that include bonds in

komposisi portofolio mereka.

their portfolios.

Komite di Bawah Pengawasan Dewan Komisaris

Committees Under BOC Supervision

Sejak tahun 2008, Dewan Komisaris telah melihat adanya

Since 2008, Board of Commissioners has seen

kebutuhan yang besar akan komite pricing dalam struktur

the necessity for a pricing committee within the

organisasi. Namun dengan pertimbangan keterbatasan

organizational structure. However, considering limited

sumber daya dan fokus strategis Perseroan, Dewan Komisaris

resources and strategic focus of the Company, BOC has

menilai bahwa entitas ini akan tetap diadakan di masa depan

decided that this entity will be considered in the future

pada saat kondisi yang memungkinkan telah terpenuhi.

when conditions already fit to actualize it.

Perubahan Komposisi Dewan Komisaris

Changes in Board of Commissioners Composition

Pada tahun 2010, Perseroan telah menyelenggarakan

In year 2010, Company held GMS at which one of

RUPS di mana salah satu agendanya adalah pemilihan

the agenda is selection and appointment of new

dan pengangkatan anggota Dewan Komisaris yang baru

members of Board of Commissioners for a term of 3

untuk masa jabatan selama 3 (tiga) tahun.

(three) years.

Dewan Komisaris lama:

The previous members of Board of Commisioners:

Komisaris Utama

Yakobus Isharsaya

Komisaris

Sulistyo Budi

Dewan Komisaris baru:


Yakobus Isharsaya

Commissioner

Sulistyo Budi

The new members of Board of Commissioners:

Komisaris Utama

Tarmiden Sitorus


Tarmiden Sitorus

Komisaris

Risbadi Purbowo

Commissioner

Risbadi Purbowo




36

Laporan Direksi Board of Directors’ Report


“

“

Sepanjang 2010, Perseroan telah melahirkan banyak inisiatif yang kreatif sebagai bentuk upaya pengembangan Perseroan yang berkelanjutan. “Throughout year 2010, Company has resulted many creative initiatives as form of Company’s effort towards sustainable development.”

37




Sepanjang

banyak

Throughout year 2010, Company has resulted many creative

inisiatif yang kreatif sebagai bentuk upaya pengembangan

2010,

Perseroan

telah

melahirkan

initiatives as form of Company’s effort towards sustainable

perusahaan yang berkelanjutan. Kinerja Perseroan tergantung

development. The performance of Company depends on

pada inisiatif seperti ini yang tentunya juga mencakup hal-hal

management initiatives which also should include things

seperti kebijakan dan rencana strategis, efektifitas pencapaian

like policies and strategic plans, the effectiveness of target

target, serta ragam hal yang dilakukan untuk mengatasi

achievement, as well as variety of things done to address

kendala-kendala yang dihadapi Perseroan.

constraints that confronted by Company.

Kinerja Perseroan

Corporate Performance

yy Rencana Strategis (Renstra)

yy Strategic Plan

Keberadaan dan peran lembaga IBPA di dalam industri

The existence and role of IBPA in financial industry

keuangan dan Pasar Modal Indonesia sejalan dengan

and Capital Market of Indonesia is in line with the

renstra Bapepam-LK. Hal tersebut dituangkan oleh

strategic plan of Bapepam-LK. This is clearly stated by

manajemen dalam RKAT 2010, dimana tahun 2010 telah

management in the RKAT, where the year 2010 had

dicanangkan sebagai “The Year of Market Penetration.”

been defined as “The Year of Market Penetration.”

Ini adalah pernyataan misi strategis manajemen yang

It is the mission statement of strategic management

telah diderivasi ke dalam bentuk ragam program serta

which have been derived in form of various programs

rencana kerja yang realistis dan dapat dicapai. Tahun

and workable plans that considered realistic and

2010 telah memberikan peluang serta kesempatan

reachable. The year 2010 had provided opportunities

bagi IBPA untuk bertumbuh dan berkembang sesuai

for IBPA and chances to grow and develop according to

rencana. Selain itu, pemulihan kondisi ekonomi

the plan. In addition, the recovery of world economic

dunia di tahun 2010 juga turut mendongkrak kinerja

in year 2010 also boost the performance of Company,

Perseroan, dengan makin meningkatnya eksposur

with an increasing exposure of debt securities which

surat utang yang diperdagangkan oleh para pelaku

transacted by many market participants and investors.

pasar dan investor. yy Efektifitas Kebijakan Manajemen

yy The Effectiveness of Management Policies

Kebijakan manajemen di tahun 2010 terfokus

In year 2010, management policies focused on the

pada upaya penetrasi pasar dengan melakukan

efforts in making improvements on market penetration

penyempurnaan

dengan

strategy of IBPA products and services. This effort

permintaan pasar yang ditargetkan. Upaya ini

proved to be effective with significant increase in sales

terbukti efektif dengan peningkatan yang signifikan

revenue, reaching 376% compared to the achievement

dalam figur penjualan di tahun 2010, mencapai 376%

of sales in year 2009.

produk/layanan

sesuai

dibandingkan pencapaian penjualan tahun 2009. Pengembangan dan penyempurnaan produk/layanan

Development and improvement of products and

informasi adalah fokus Perseroan di tahun 2010. IBPA

services were the focus of Company in year 2010.

memproyeksikan pengguna informasi HPW akan

Company has projected that number of customers will

semakin bertumbuh dan berkembang seiring dengan

further grow and develop along with the increasing

semakin beragamnya jenis instrumen efek bersifat

number of types of instruments and debt securities

utang dan Sukuk yang dinilai oleh IBPA. Selain itu,

valuated by IBPA. In addition, Company also seeks to

Perseroan juga berupaya mengembangkan produk

develop other products such as derivatives pricing

pricing dan turunan lainnya seperti valuasi global bond,

and valuation of global bonds, structured and non-



38


structured dan non-investment grade corporate bonds,

investment grade corporate bonds, value-added

value-added system (VAS), serta sistem manajemen

system (VAS), as well as portfolio management system

portofolio (PORTS).

(PORTS).

yy Upaya Mengatasi Tantangan

yy The Efforts to Overcome Challenges

Ragam tantangan yang dihadapi oleh Perseroan

Various challenges faced by Company during year

sepanjang tahun 2010, antara lain:

2010, among others:

a. Kemungkinan pembentukan lembaga penilaian

a. Possible emergence of another bond pricing

harga efek yang lain sebagai kompetitor.

agencies as competitors.

b. Kondisi akibat dampak krisis ekonomi global yang

b. The global economic crisis on year 2008

dialami Indonesia sejak tahun 2008 kemungkinan

may also affect government policies on the

berpengaruh pada kebijakan pemerintah dalam

implementation of marked-to-market (MtM)

upaya penerapan marked-to-market (MtM) di

principles in inancial industry and Capital Market

industri keuangan maupun Pasar Modal Indonesia.

of Indonesia.

c. Kemungkinan dicabutnya izin usaha Perseroan oleh regulator.

c. Regulator may revoke the Company business license.

Adapun upaya-upaya nyata yang telah dilakukan

There were some efforts done by management in

oleh manajemen Perseroan dalam mengatasi setiap

addressing each of the above challenges namely:

tantangan di atas adalah: a. Pemantapan posisi dan peran IBPA di mata para

a. Strenghtening Company position and role in the

pelaku khususnya para investor sebagai lembaga

perspective of market and investors, where IBPA

penyedia harga pasar wajar yang berkualitas

is a sole provider agency of fair market prices

dan bisa diandalkan. Untuk itu, IBPA telah

information. For that, IBPA has been prepared both

mempersiapkan diri baik secara internal dan

internally and externally.

eksternal.

39

b. Upaya sosialisasi yang telah dilakukan sepanjang

b. The efforts of socialization have been conducted

tahun 2010 selalu berusaha menekankan para

throughout year 2010 and tried to emphasize the

pelaku pasar akan pentingnya hikmah sejarah

importance of historical lessons on the crisis in

yang bisa diambil dari peristiwa tahun 2005 perihal

year 2005, concerning the failure of fixed-income

kegagalan industri reksadana saat itu. Kejadian

based mutual fund industry at that time. This crisis

ini adalah salah satu motif pemerintah untuk

is one of the government motives on establishing

mengadakan lembaga penilaian harga efek yang

a bond pricing agency which will upheld marked-

menjadi acuan pasar berbasis marked-to-market

to-market (MtM) principle through the presence of

(MtM).

fair market prices.

c. Manajemen selalu memberi perhatian khusus

c. Management always paid great attention to

bagi draft IV.C.2 terkait penggunaan mandatori

the Draft on Bapepam-LK number IV.C.2 which

informasi HPW IBPA oleh para pelaku pasar

related to the mandatory usage of HPW IBPA

khususnya institusi di industri keuangan dan

by market participants, especially those which

Pasar Modal Indonesia. Saat ini, manajemen selalu

are in the financial industrial and Capital Market

berusaha meyakinkan regulator bahwa Perseroan

of Indonesia. Currently, management tries to

telah siap mendukung upaya regulator dalam

convince regulators that Company is in the ready




agenda pembentukan pasar yang lebih likuid dan

state to support the regulators initatives on the

transparan ke depannya.

government agenda that enables more liquidity and transparency in the future.

Prospek Usaha Masa Depan

Future Business Prospects

Arahan strategis masa depan tertuang dalam RKAT dalam

Strategic goal as defined in RKAT 2010 is focused on how

upaya Perseroan untuk mencapai status sebagai “Pusat

to achieve Company’s role as the “Center for Bonds and

Bond dan Sukuk Indonesia.” Di masa depan, manajemen

Sukuk Indonesia.” In the future, management has defined

Perseroan telah mendefinisikan suatu tema strategis

a strategic theme in the following brief statement:

dalam pernyataan singkat berikut:

“Growth

“Pertumbuhan melalui fokus pada pengembangan pasar

development and selective product development.”

through

focusing

on

extensive

market

secara ekstensif dan pengembangan produk secara selektif.” Tema strategis Perseroan telah merefleksikan fokus

This strategic theme has reflected Company’s business

Perseroan di masa depan yaitu:

focus in the future, namely:

1. Meningkatkan

peningkatan

1. Increasing revenue by increasing total number of

jumlah total pelanggan baik di segmen pasar yang

pendapatan

melalui

customers both of existing market as well as new

sudah ada maupun segmen pasar baru.

market segment.

2. Mengembangkan produk dan layanan IBPA secara

2. Selectively developing IBPA products and services

selektif sebagai proposisi nilai bagi para pelanggan

as unique value proposition for customers and

dan pelanggan potensial tersebut.

prospects.

3. Melakukan sinergi efektif terhadap seluruh sumber daya yang dimiliki dalam rangka mendukung

3. Creating synergy among all available resources in order to support the achievement of both above targets.

pencapaian 2 (dua) hal tersebut di atas. Mengacu pada 3 (tiga) hal di atas, maka Perseroan telah

Referring to those 3 (three) things above, Company has

menurunkan 3 (tiga) program sebagai berikut:

created 3 (three) programs as follows:

a. Ekstensifikasi Pengembangan Pasar

a. Extensification Market Development

Hal ini dilakukan dengan melakukan pendekatan

This is done by conducting marketing approaches

pemasaran terhadap segmen lama, segmen pasar

to the old segments, new market segments, current

yang baru, pelanggan yang ada saat ini serta upaya

customers as well as strategic alliances with many

aliansi strategis dengan lembaga-lembaga dalam

stakeholders.

cakupan stakeholder. b. Pengembangan Produk Secara Selektif

b. Selective Product Development

Target pengembangan dan penyempurnaan produk

Development and improvement are focused on HPW

akan difokuskan pada informasi HPW, layanan

information, information services, research services,

informasi, layanan riset, layanan nilai tambah, layanan

value-added services, education services, and service

edukasi, serta layanan prime-customer IBPA.

to the prime-customers of IBPA.

c. Penyesuaian Proses Internal

c. Internal Process Alignment

Untuk hal ini Perseroan telah melakukan perencanaan

In this program, Company has made planning related to

hal-hal yang terkait dengan pengelolaan SDM,

human resource management, TQM implementation,

penerapan TQM, optimalisasi corporate affair, dan

optimization of corporate affairs, and information

dukungan teknologi informasi.

technology support.



40


Penerapan Tata Kelola Perusahaan

Implementing GCG Principles

Sebagai perusahaan yang baru berdiri, IBPA berkomitmen

IBPA is fully committed on implementing all principles of

penuh dalam menerapkan seluruh aspek tata kelola

good corporate governance. As an official institution with

perusahaan yang baik. Sebagai lembaga resmi yang

business license as bond pricing agency, then compliancy

memiliki izin usaha selaku LPHE, maka unsur kepatuhan

towards Bapepam-LK regulations and provisions is

terhadap

Bapepam-LK

mandatory. IBPA has established a legal and compliance

merupakan hal yang mutlak diadakan. IBPA telah

division which will ensure that IBPA will always stay

membentuk 1 (satu) divisi hukum dan kepatuhan yang

within legal provisions and regulations which defined by

nantinya diharapkan dapat memastikan IBPA tetap berada

regulators and shareholders.

peraturan

dan

ketentuan

dalam jalur dan rambu-rambu hukum serta peraturan yang telah didefinisikan oleh regulator dan para pemegang saham. Hal-hal lain yang juga telah menjadi perhatian manajemen

The other management concern is about Company

adalah perihal kegiatan audit yang dilakukan. Laporan

financial reports audit. IBPA financial reports on June 2010

keuangan IBPA untuk Juni 2010 dan tahun penutupan

and the year end 2010 had been audited by Bapepam-LK

buku 2010 telah diaudit oleh akuntan publik yang terdaftar

registered public accountant, with respective opinions

di Bapepam-LK, dengan pendapat masing-masing yang

which considered as ‘unqualified opinion.’

‘wajar tanpa pengecualian.’ Perubahan Komposisi Direksi

Changes in The Composition of BOD

Sepanjang tahun 2010, tidak ada perubahan yang terjadi

Throughout year 2010, no changes occurred in the

pada susunan Direksi.

composition of the Board of Directors.

Demikian susunan Direksi:

Thus the composition of the Board of Directors:

Direktur Utama


President Director


Direktur

Hasan Fawzi

Director

Hasan Fawzi


41



Pernyataan Tanggung Jawab Dewan Komisaris dan Direksi Atas Laporan Tahunan 2010 Responsibility Statement of Board of Commissioners and Directors Regarding 2010 Annual Report

PT Penilai Harga Efek Indonesia Indonesia Bond Pricing Agency

Berdasarkan ketentuan Undang-Undang No. 40 Tahun 2007

Under provisions of Law Number 40 year 2007 concerning

tentang Perseroan Terbatas dan Peraturan Bapepam-LK No.

Limited Liability Companies, and Bapepam-LK Number V.C.3

V.C.3 tentang Lembaga Penilaian Harga Efek dan lampiran

concerning Securities Pricing Agency, and the attachment

Keputusan Ketua Bapepam-LK No. KEP-183/BL/2009 tanggal

of Bapepem-LK Chairman in KEP-183/BL/2009 dated June

30 Juni 2009 tentang kewajiban penyampaian Laporan

30, 2009 concerning the obligation to submit the Company

Tahunan, dengan ini semua isi yang terdapat dalam Laporan

annual reports, in accordance to that, management states

Tahunan ini dan informasi lain yang terkait merupakan

that all of the information contained in this annual reports

tanggung jawab Manajemen PT Penilai Harga Efek Indonesia

and other relevant information will become responsibility of

dan telah disetujui oleh seluruh anggota Dewan Komisaris

management of PT PHEI, and has been approved and signed

dan Direksi dengan membubuhkan tandatangannya masing-

as well by all members of the Board of Commissioners and

masing di bawah ini.

Directors.

Dewan Komisaris

Board of Commissioners

Tarmiden Sitorus

Risbadi Purbowo



Direksi

Board of Directors


Hasan Fawzi


Direktur Director



42

Analisa dan Pembahasan Manajemen Management’s Analysis and Discussion

“

“

Peningkatan produktivitas dan pengembangan berkelanjutan terhadap kompetensi Perseroan dilakukan sepanjang tahun 2010 dan terfokus dalam hal valuasi, serta riset dan pengembangan. “The increasing productivity and sustainable development on Company’s core competency were carried out well throughout year 2010 and focused on the valuation, research and development.”

43



Uraian Segmen Usaha Business Segment Description

Perseroan telah berhasil mencapai tingkat pertumbuhan

Company has achieved significant sales growth in year 2010.

penjualan yang signifikan pada tahun 2010. Angka penjualan

The number of sales in 2010 increased by 376% compared to

tahun 2010 meningkat 376% dibandingkan pencapaian figur

the achievement of sales in 2009.

penjualan tahun 2009. Peningkatan penjualan Perseroan merupakan dampak

This hike figure was cumulative result of strategic efforts that

kumulatif dari upaya strategis yang telah dilakukan oleh pihak

had been created by management. Those were reflected in

manajemen. Hal itu tercermin dari adanya upaya peningkatan

Company’s efforts to increase its core competency, integrated

kompetensi inti, inisiatif pemasaran yang terpadu serta

marketing initiatives, and an efficient and effective financial

pengelolaan keuangan yang efisien dan efektif.

management.

Kompetensi Inti IBPA adalah:

IBPA Core Competency:

1. Penilaian Harga Efek

1. Bonds and Debt Securities Valuation

Perseroan melakukan penilaian dan penetapan Harga

IBPA determines fair market prices (HPW) of Indonesia

Pasar Wajar (HPW) terhadap ragam efek bersifat utang,

debt securities, Sukuk and other debt securities.

Sukuk dan surat berharga lainnya. Pada tahun 2010,

In 2010, IBPA published daily HPW of government

IBPA menerbitkan informasi HPW harian untuk efek

bonds (SBN), sharia-based government bonds (SBSN),

Surat Berharga Negara (SBN), Surat Berharga Syariah

corporate bonds and Sukuk, and Contractual Collective

Negara (SBSN), obligasi dan Sukuk korporasi serta

Investment Asset Backed Securities (KIK-EBA).

Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset (KIK-EBA). 2. Penyedia Informasi Obligasi Sukuk dan Efek Lainnya IBPA

mengumpulkan,

menstrukturkan,

2. Information Provider of Sukuk Bonds and Other

dan

Securities

menyediakan basis data obligasi, Sukuk, dan Efek

IBPA collects, compiles and provides data about bonds,

lainnya secara komprehensif sebagai informasi untuk

Sukuk, and other securities in detail for the purpose of

pengambilan keputusan investasi oleh pelaku pasar

investment decision that made by investors.

maupun investor di Indonesia. 3. Riset Obligasi Sukuk dan Efek Lainnya

3. Research on Sukuk Bonds and Other Securities

IBPA menerbitkan hasil riset yang terkait dengan

IBPA publishes daily, weekly, monthly research reports

perkembangan instrumen dan pasar obligasi dan

which related to the development of bonds and Sukuk

Sukuk secara harian, mingguan, dan bulanan. Laporan

in Indonesia. The report includes detailed information

ini mencakup informasi lengkap mengenai kondisi

about bond market updates, as well as Sukuk and

pasar obligasi, Sukuk serta efek bersifat surat utang di

other debt securities in Indonesia.

Indonesia. Kegiatan pengembangan berkelanjutan telah dilakukan

Continuous development had been conducted on corporate

terhadap infrastruktur internal dan sumber daya manusia

internal infrastructure and human resources in order to

Perseroan dalam rangka meningkatkan kompetensi dan

improve competency and productivity throughout year

produktivitas sepanjang tahun 2010.

2010.

Rencana

pengembangan

kompetensi

sumber

daya

Human

resources

competence

development

plan,

manusia untuk keperluan valuasi dan riset merupakan

especially for pricing and research area is an ambodiment

pengejawantahan pernyataan misi Perseroan dalam rangka

of Company’s mission statement to create transparency



44


menciptakan industri keuangan dan pasar modal Indonesia

and efficiency in the financial industry and Capital Market

yang lebih transparan dan efisien.

of Indonesia.

Produk dan Layanan IBPA

IBPA Products and Services

Sepanjang tahun 2010, Perseroan telah menerbitkan dan

Throughout year 2010, Company has issued and developed

berhasil mengembangkan ragam produk dan layanan

various products and services namely:

yang mencakup: yy Informasi Harga Pasar Wajar (HPW) dan Tingkat Pengembalian Obligasi Pemerintah

of Government Bonds

Tersedia ragam data dan informasi seperti:

Available range of data and information such as:

-- HPW tengah hari dan penutupan

-- HPW midday and closing

-- HPW historis ragam seri obligasi pemerintah

-- HPW series of historical range of government bonds

-- Tabel/kurva tingkat pengembalian obligasi seri

-- Table/curve of the return bonds rate series Fixed

Fixed Rate (FR) dan Variable Rate (VR)

Rate (FR) and Variable Rate (VR)

-- Informasi obligasi seri FR dan VR berdasarkan jangka waktu acuan -- Informasi

-- Information of FR and VR series of bonds based on the period

-- Informasi seri-seri obligasi pemerintah yang menjadi

-- Information of government bonds series which served as reference

HPW/tingkat

pengembalian

obligasi

-- Information of HPW/rate of return on government

pemerintah berdasarkan seri untuk Zero Coupon

bonds based on the series for the Zero Coupon (ZC),

(ZC), Obligasi Negara Ritel (ORI) dan Sukuk.

Government Retail Bonds (ORI) and Sukuk

yy Informasi HPW dan Tingkat Pengembalian Obligasi

yy HPW and Rate of Return Information on Corporate

Korporasi dan Efek Lainnya

Bonds and Other Securities

Tersedia ragam data dan informasi seperti:

Available range of data and information are:

-- HPW penutupan

-- HPW closing

-- HPW historis ragam seri obligasi korporasi

-- Historical HPW for series of corporate bonds

-- Tabel/kurva tingkat pengembalian berdasarkan

-- Tables/curves and rate of bonds return based on

peringkat (AAA, AA, A, BB)

ratings (AAA, AA, A, BB)

-- Tingkat pengembalian berdasarkan tenor

-- The rate of bonds return based on length of tenure

-- Credit Spread Matrix

-- Credit Spread Matrix

-- Informasi

HPW

dan

tingkat

pengembalian

-- HPW information and rate of return rate on bonds

-- Informasi HPW dan tingkat pengembalian per seri

-- Information of HPW and rate of Asset Backed

berdasarkan seri Efek Beragun Aset (EBA) yy Ragam Indeks Obligasi

45

yy Fair Market Prices (HPW) and Rate of Return Information

return based on series Securities (EBA) return per series yy Various Bond Indices

Sepanjang tahun 2010, telah dirilis ragam indeks

Throughout year 2010, IBPA released various bond

obligasi seperti:

indices such as:

Indeks Total Imbal Hasil

Total Return Index

Indeks ini memberikan informasi pergerakan total

This

return semua obligasi yang masuk dalam valuasi

information of all bonds that included in the valuation

indeks yang dihitung berdasarkan penjumlahan total

and calculated based on total sum of interest earned,


index

provides

total

return

movement



perolehan bunga berjalan, harga bersih, dan perolehan

net prices, and annual coupon earned that reflected

kupon tahunan yang mencerminkan keuntungan atau

net gain or loss.

kerugian bersih. Indeks Harga Bersih

Net Price Index

Indeks ini memberikan informasi pergerakan harga

This index provides information about net prices

bersih semua obligasi yang masuk dalam perhitungan

movement of all bonds included in the index valuation

indeks yang dihitung berdasarkan pergerakan harga

which is calculated based on net bonds prices

bersih obligasi per periode.

movements per period.

Indeks Harga Bruto

Gross Price Index

Indeks ini memberikan informasi pergerakan harga

This index provides information about gross prices

bruto semua obligasi yang masuk dalam perhitungan

movement of all bonds included in the index valuation

indeks yang dihitung berdasarkan pergerakan harga

which is calculated based on price movements of

bersih obligasi serta penjumlahan total perolehan

bonds and total sum of net interest earned for each

bunga berjalan setiap periode.

period.

Imbal Hasil Efektif

Effective Yield

Grafik ini memberikan informasi pergerakan return

This chart provides information about rate of return

yang dihitung dari tingkat pengembalian obligasi

movement on bonds which is calculated from the rate

dengan memperhitungkan perolehan bunga berjalan

of bonds return by calculating interest earned for each

setiap periode.

period.

Imbal Hasil Bruto

Gross Yield

Grafik ini memberikan informasi pergerakan return

This chart provides information about return movement

yang dihitung dari nilai tingkat pengembalian setelah

which is calculated from rate of return values after

memperhitungkan bunga berjalan serta durasi obligasi.

calculating interest rate and bond duration figure.

yy Informasi HPW dan Tingkat Pengembalian Obligasi

yy HPW and Rate of Bonds Return Information, Current

Terkini dan Historis

and Historical Figures

Melalui situs IBPA, para pengguna dapat mengakses

In IBPA website, users can access and download

dan mengunduh informasi harga dan tingkat

information about pricing and rate of return for both

pengembalian terkini maupun historis.

current and historical figures.

yy Berita Obligasi

yy Bonds News

Situs IBPA berisi kumpulan ragam berita terkini yang

IBPA website contains a wide range of latest news

terkait dengan perkembangan industri keuangan dan

collection which related to development of financial

pasar modal. Kumpulan berita tersebut secara spesifik

industry and Capital Market of Indonesia. Those news

mengandung berita mengenai ragam efek bersifat

cover a specific explanation on various debt securities,

utang, baik pemerintah maupun korporasi.

both government and corporations.

yy Informasi Sukuk

yy Sukuk Information

Produk dan layanan IBPA mengandung informasi rinci

IBPA

Sukuk Negara dan Sukuk Korporasi.

information about government and corporate Sukuk.


products

and

services

contain

detailed


46


yy Riset

yy Research

Produk dan layanan IBPA mengandung informasi hasil

IBPA products and services contain information about

riset dan valuasi harian, valuasi mingguan, valuasi

comprehensive research and valuation reports in

bulanan, dan tinjauan bulanan kondisi pasar.

daily, weekly and monthly basis, and monthly market conditions review.

yy Modul Sistem Informasi

yy Information System Module

IBPA menyediakan produk dan layanan sistem

IBPA provides modular-based information system

informasi modular yang mengandung paket informasi

which offers information about valuation, research

valuasi, riset, dan ragam indeks. Sistem informasi

and various indices in an attractive single package. This

modular tersebut dinamakan Bonds Information and

application called BIPS, stands for Bonds Information

Pricing Services, disingkat BIPS. Sistem aplikasi ini

and Pricing Services. This application is based on

berbasis sistem informasi yang telah dikembangkan

information system that has been developed by IBPA

oleh IBPA sepanjang 2010. Sistem ini memungkinkan

throughout 2010. The application allows users to

para pengguna memanfaatkan ragam produk dan

access various IBPA products and services information

layanan seperti valuasi, riset, dan ragam layanan

such as valuation, research, and other services from 1

lainnya melalui 1 (satu) sumber.

(one) source.

yy School of Bond and Fixed Income

yy School of Bond and Fixed Income

Dalam rangka sosialisasi dan edukasi di lingkungan

In order to socialize and educate the capital market

pasar modal secara khusus dan kalangan pelaku pasar/

participants/investors about bond and fixed income,

investor secara umum, maka IBPA telah membuka

IBPA has conducted specific training about bonds and

program pelatihan mengenai instrumen dan pasar

debt securities. The program called SoBFI, stands for

surat utang. Program ini disebut dengan nama SoBFI,

School of Bond and Fixed Income. “Education reveals

singkatan dari School of Bond and Fixed Income. Filosofi

the potential of people and market,” is the philosophy

yang mendasari program SoBFI adalah Education

that underlies this program.

reveals the potential of people and market. SoBFI perdana dirancang dalam kelas introduction.

SoBFI first class was an introduction level. When first

Pada saat awal, targetnya adalah para profesional dan

opened, the target audiences were professionals

mahasiswa yang memiliki keinginan untuk memahami

and students who want to understand bond and

efek surat utang secara umum. Untuk tingkat

fixed income in general term. For intermediate

intermediate dan advance, program SoBFI juga telah

and advanced levels, SoBFI has planned a new and

merencanakan konten kurikulum yang diharapkan

enhanced curriculum that is expected to meet the

dapat memenuhi tuntutan pasar saat ini dan nantinya.

demands of current and future market.

Perseroan menawarkan program SoBFI dengan harga

The charge applied for this program is quite attractive

yang menarik dan terjangkau oleh kalangan investor,

and considerably reachable by investors, market

pelaku pasar, dan masyarakat umum. Bagi tingkat

participants, and public. For the beginner level,

pemula, para peserta SoBFI dikenakan biaya sebesar

participants is charged about Rp2.9 million for 2 (two)

Rp2,9 juta untuk penyelenggaraan selama 2 (dua) hari

full days training.

penuh kegiatan belajar mengajar.

47




Penetapan Harga Produk & Layanan

Price Setting for Products and Services

Proposisi nilai Perseroan kepada para pelanggan adalah

The main value proposition of IBPA for customers is HPW

penyediaan data/informasi HPW dan riset kepada

data/information and research reports. In BIPS, Company

para pengguna dan prospek. Untuk BIPS, Perseroan

offers this value proposition which comprises:

menawarkan jenis paket, yaitu: yy Paket 1 - Paket Valuasi HPW

yy Package 1 - HPW Valuation Package

Para pengguna berbayar dikenakan biaya sebesar Rp5

Users are charged about Rp5 million per month. They

juta per bulan. Mereka dapat memperoleh informasi

can obtain HPW information and daily rate of return

HPW dan kurva tingkat pengembalian harian semua

curves of all securities that have been evaluated by

efek yang telah divaluasi oleh IBPA.

IBPA.

yy Paket 2 - Paket Informasi

yy Package 2 - Information Package

Paket ini mengandung semua proposisi yang

This package provides value proposition contained in

terkandung dalam Paket 1 plus informasi riset harian,

Package 1 plus research reports on daily, weekly and

mingguan, dan bulanan IBPA. Untuk berlangganan

monthly basis of IBPA. To subscribe Package 2, users

Paket 2, para pengguna dikenakan biaya sebesar Rp7,5

are charged Rp7.5 million per month.

juta per bulan. Promosi

Promotion

Promosi adalah upaya penawaran produk dan layanan kepada

Promotion is a marketing effort which done when offering

publik konsumen dengan tujuan menarik perhatian calon

products and services to the public with the intention

pelanggan yang berpotensi membeli dan menggunakannya.

to attract potential customers who may buy and use the

Melalui bauran promosi (gabungan beberapa aktivitas

value proposition. Through promotion mix (a combination

pemasaran yang berbeda dengan satu tujuan), Perseroan

of several different marketing activities with single goal),

menilai bahwa inisiatif pemasaran selama tahun 2010 telah

Company considers that marketing initiatives during 2010

berhasil menggenjot angka penjualan secara signifikan.

have done well in boosting sales significantly.

Inisiatif pemasaran terwujud dalam rupa kegiatan seminar,

Marketing initiatives were actualized in form of seminars,

workshop/iklan/artikel/editorial dan partisipasi Perseroan

workshops/advertisement/articles/editorials

dalam kegiatan Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) dan

Company’s participation in activities of The Indonesian

Asosiasi Dana Pensiun Lembaga Keuangan (ADPLK). Pada

Pension Fund Association (ADPI) and The Association

tahun 2010, Perseroan pernah melakukan penawaran harga

of Financial Institutions Pension Fund (ADPLK). In 2010,

khusus bagi kalangan tertentu di lingkungan ADPI, yang

Company offered special prices for members of ADPI, which

terbukti efektif. Perseroan juga telah melakukan ragam

proven effective. IBPA has also conducted various seminars

kegiatan seminar dan liputan berita yang merupakan bagian

and media press release which were part of the Company

dari penerapan inisiatif pemasaran dalam konteks promosi.

strategy in conducting promotion-based activities.

Distribusi Perseroan

and

the

Distribution menyampaikan

proposisi

nilai

kepada

IBPA delivers its value proposition to the customers

konsumen melalui internet sebagai media utama

through Internet as primary channel for products and

distribusi produk dan layanan. Sebagai bentuk inisiatif

services distribution. Distribution wise, IBPA has already

lanjut pemasaran dalam aspek distribusi, Perseroan telah

started working together with some information providers

menggagas ragam kerjasama dengan beberapa penyedia

both domestically and internationally.

informasi baik di tingkat lokal maupun internasional.



48


Pada tahun 2010, IBPA telah melakukan survei dan

In 2010, IBPA has conducted specific survey and has

mendefinisikan segmentasi pasar dalam industri keuangan

segmented Indonesia financial industry and capital

dan Pasar Modal Indonesia sebagai berikut:

market as follows:

Segmen pelanggan IBPA meliputi Dana Pensiun (DP) dan

Customers of IBPA include member of Association of

Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) yang masing-

Pension Funds in Indonesia (ADPI) and Association of

masing tergabung dalam anggota Asosiasi Dana Pensiun

Financial Institutions Pension Fund (ADPLK). Total number

Indonesia (ADPI) dan Asosiasi Dana Pensiun Lembaga

of potential customers of this segmented market is 256

Keuangan (ADPLK). Jumlah institusi potensial dari segmen

from ADPI, and 26 from ADPLK.

ini sebanyak 256 dari ADPI dan 26 dari ADPLK. Sepanjang tahun 2010, jumlah pelanggan IBPA ada 25

Throughout year 2010, total number of IBPA customers is

(semuanya institusi).

25 (all institutions).

Potensi pasar yang dapat digarap oleh IBPA sangat besar.

IBPA has a great market potential. The market potential

Potensi tersebut mencakup para regulator, emiten,

includes regulators, issuers, investors (corporate or

investor (korporasi atau individu), dan semua pihak yang

individual), and all parties which related to bonds and

terkait dengan transaksi efek obligasi dan Sukuk. Selain

Sukuk transactions. In addition, for the auditors of

itu, bagi pihak auditor laporan keuangan, mereka juga

financial statements, they surely need pricing services

membutuhkan jasa penilaian harga efek dalam kegiatan

for all securities which is related to the audit process they

dan proses audit yang mereka lakukan.

conducted.

IBPA telah melakukan positioning yang efektif selaku

IBPA has done effective positioning as one-stop services in

layanan satu atap dalam menghadapi kondisi pasar

Indonesia financial industry and capital market. Valuation

domestik valuasi obligasi, Sukuk, dan surat berharga

of domestic bonds, Sukuk, and other securities in Capital

lainnya di Pasar Modal Indonesia.

Market of Indonesia.

Penjualan dan Pendapatan Usaha

49

Sales and Operating Income

Ada beberapa aktivitas bisnis yang menjadi sumber

There are some business activities that generate operating

pendapatan Perseroan, yaitu:

revenue, namely:

1. Jasa valuasi

1. Valuation services

Pendapatan yang diperoleh Perseroan bersumber dari

Most of the Company’s operating income generated

jasa penilaian HPW Efek berupa informasi harga setiap

from valuation services of prices information for

seri obligasi yang masuk dalam kategori SBN (Surat

each bonds series in government and corporate

Berharga Negara) dan Obligasi Korporasi.

bonds.




2. Jasa Edukasi

2. Education Services

Pendapatan

yang

diperoleh

Perseroan

dari

penyelenggaran pelatihan kelas introduksi tentang

Company earns revenue from School of Bond and Fixed Income (SoBFI) introduction class.

efek dalam pasar surat utang. Total pendapatan usaha pada tahun 2010 mengalami

Total operating income in year 2010 increased significantly

peningkatan

2009,

compared to 2009, revenue has grown by 376%. In year

pertumbuhannya sebesar 376%. Pada tahun 2009, Perseroan

2009, Company generated sales about Rp215,000,000,

berhasil membukukan penjualan sebesar Rp215.000.000,

rose significantly in 2010 with sales of Rp1,023,000,000.

naik signifikan pada tahun 2010 dengan membukukan

Those sales are generated from IBPA core businesses

penjualan sebesar Rp1.023.000.000. Angka penjualan ini

namely pricing services, research report and education.

signifikan

dibanding

tahun

berasal dari jasa valuasi, jasa informasi, dan jasa edukasi. Dampak Kebijakan Manajemen

The Impact of Management Policies

Kebijakan manajemen dalam inisiatif pengembangan

Management policies which related to many initiatives in

usaha telah menghasilkan nilai tambah yang sangat berarti

the area of business development have resulted significant

bagi kemajuan bisnis dan kinerja keuangan Perseroan.

added values to the progress of Company’s business

Manajemen menggunakan perangkat yang terukur dalam

and financial performance. Management has utilized an

upaya mengendalikan jalannya usaha dan sumber daya

effective tool to measure efforts of human resources and

manusia. Hal ini merupakan bagian inisiatif manajemen

also to direct the course of business. This is part of risk

risiko Perseroan yang secara bertahap mulai menerapkan

management initiatives that gradually applied in IBPA as

prinsip utama dalam Balanced Scorecard, “Hanya parameter

stated clearly in key principles of Balanced Scorecard, “You

yang dapat diukurlah yang dapat dikendalikan.”

can’t control things you can’t measure.”

Demikian beberapa penilaian dan pengukuran yang

Similarly, some assessments and measurements are already

dilakukan oleh manajemen terhadap kondisi usaha dan

conducted by management to control business and

keuangan yang ada sepanjang tahun 2010:

financial conditions during year 2010:

Tingkat Profitabilitas

Profitability Rate

Pada tahun 2010, Perseroan mengalami perbaikan signifikan

In year 2010, IBPA experienced significant improvement in

dalam efisiensi usaha. Hal ini terbukti dari perubahan dan

terms of efficiency. This proves that gradual improvements

perbaikan bertahap yang terjadi pada profil negatif marjin

are occured since there is a significant reduction in Company’s

neto Perseroan. Pada tahun 2008, Perseroan telah memulai

net margin. In year 2008, Company has started its operational

kegiatan

menghasilkan

activities, but no sales generated yet. At that time, the

penjualan. Kebijakan manajemen dalam investasi barang

management policies which really and mainly focused on

modal di masa-masa pendirian telah menyebabkan figur

significant capital expenditure, has led to a negative figure

negatif bagi pendapatan usaha bersih selama tahun 2008.

for net operating revenues during year 2008.

operasional,

namun

belum


2010

2009

Marjin Usaha Pendapatan Usaha Rugi Bersih Rasio Marjin Usaha


Comparative Financial Ratio (in Rp)

Operational Margin 1.023.000.000 (5.293.464.355) -517,45%

215.000.000 (4.881.675.864) -2.270,45%

Operating Income Net Loss Operating Net Margin


50


Profil marjin neto tahun 2009 dan 2010 menunjukkan figur

The profile of net margin in 2009 and 2010 showed

negatif, namun pengeluaran investasi Perseroan dapat

negative figures, but the investment spending for capital

dikelola dengan baik oleh pihak manajemen Perseroan.

expenditure is well managed by IBPA management and

Sebagai konsekuensi logis, pada tahun 2010 Perseroan

team. As logical consequence, in year 2010 IBPA has made

telah berhasil membukukan persentase peningkatan

a significant growth in sales which is far greater than 2009

penjualan

sales growth. This is an indication that IBPA has successfully

yang

pertumbuhan

lebih

beban.

besar Hal

ini

daripada

persentase

merupakan

indikasi

increased the efficiency of its operational activities and

peningkatan efisiensi aktivitas bisnis Perseroan.

financial management.

Pertumbuhan Penjualan

Sales Growth

Selama tahun 2010, Perseroan telah berhasil membukukan

During 2010, Company has successfully earned significant

kenaikan

dibandingkan

growth which is 376% higher than 2009 sales figure. This

tahun 2009. Angka penjualan ini merupakan bentuk

sales figure is a direct impact of marketing initiatives

keberhasilan inisiatif pemasaran yang telah berhasil

which have successfully increased the number of BIPS

meningkatkan jumlah pengguna jasa informasi BIPS

subscribers during 2010.

penjualan

sebesar

376%

selama tahun 2010. Peningkatan penjualan ini merupakan dampak langsung

The increasing of sales is a direct result of the increasing

dari adanya pertambahan jumlah pelanggan di tahun

number of customers in 2010. In year 2009, IBPA only

2010. Pada tahun 2009, Perseroan baru memiliki

had 3 (three) customers (institutional). In 2010, Company

pelanggan sebanyak 3 (tiga) institusi. Pada tahun 2010,

successfully managed to increase number of subscribers

Perseroan

pelanggan

into 25 institutions. Diversification of products and

menjadi 25 institusi. Diversifikasi produk dan layanan

services is also one of precedents that led Company to a

juga merupakan salah satu preseden yang menyebabkan

significant sales growth.

berhasil

menambah

jumlah

figur penjualan usaha Perseroan bisa bertumbuh signifikan.


2010

2009


Penjualan Pendapatan Usaha Pertumbuhan Penjualan

Sales 1.023.000.000 376%

215.000.000 -

Operating Income Sales Growth

Angka penjualan rata-rata per tahun selama tiga

The number of sales per year on average over the last

tahun terakhir adalah Rp412.666.666 (diperoleh dari

three years is Rp412,666,666 (obtained by dividing total

pembagian total penjualan selama 2008, 2009, 2010

sales during 2008, 2009, 2010 with 3 (three) years). Sales

dengan 3 (tiga) tahun). Figur penjualan tahun 2010

figure in 2010 has far exceeded the average, which is

telah jauh melampaui angka rata-rata tersebut, yaitu

Rp1,023,000,000.

Rp1.023.000.000.

51

Efektifitas Pengelolaan Aset

Asset Management Effectiveness

Pada tahun 2010, peningkatan signifikan terjadi pada

In year 2010, significant improvement had occurred in

perputaran aset dibandingkan tahun 2009. Figur

the total asset turn over compared to the year 2009. Total

perputaran total aset mengukur kemampuan Perseroan

asset turn over (TATO) measures the ability of Company




untuk menggunakan asetnya dalam menghasilkan

to utilize its assets in generating sales, indicates the

penjualan, yaitu tingkat produktivitas.

productivity level.


2010

2009


Total Asset Turn Over

Perputaran Aset Pendapatan Usaha Total Aset Rasio Perputaran Aset

1.023.000.000 18.401.748.817 5,56%

215.000.000 23.704.064.273 0,91%

Operating Income Total Asset Total Asset Turn Over Ratio

Figur perubahan rasio perputaran aset dari tahun ke

Favorable change in TATO ratio in year 2010 proves that

tahun membuktikan bahwa Perseroan telah mengalami

Company has experienced growth in productivity. In

peningkatan produktivitas usaha. Tahun 2009, rasio

year 2009, TATO ratio is still at 0.0091, while in year 2010

masih berada pada level 0,0091, sementara pada tahun

increased significantly to 0.0556. This figure indicates

2010 meningkat signifikan menjadi 0,0556. Figur ini

that sales productivity on year 2010 increased about 6.13-

memberikan indikasi bahwa produktivitas kegiatan

fold (= 0.056 / 0.091) compared to the year 2009 for each

penjualan tahun 2010 meningkat 6,13 kali lipat (=

rupiah spent.

0,056/0,091) dibandingkan tahun 2009 untuk setiap rupiah yang dibelanjakan. Efisiensi Usaha

Business Efficiency

Pada tahun 2010 Perseroan berhasil meningkatkan

In year 2010 Company had successfully increased business

efisiensi melalui pengelolaan beban usaha. Hal tersebut

efficiency by carefully managing the expenses. This can be

dapat dinilai dari reduksi signifikan pada rasio beban

seen clearly from significant reduction that happened in

terhadap penjualan.

the expense to sales ratio.


2010

2009


Beban Terhadap Penjualan Pendapatan Usaha Beban Usaha Rasio Beban Usaha Terhadap Pendapatan Usaha

(in Rp)

Expenses to Sales 1.023.000.000 7.432.249.575

215.000.000 6.059.821.489

Operating Income Operating Expenses

7,27

28,19

Operating Expenses to Sales Ratio

Pada tahun 2009, untuk tiap rupiah yang dihasilkan

In year 2009, for each rupiah generated in sales, Company

pada angka penjualan, Perseroan harus membelanjakan

must spend Rp28.19. However in year 2010, the Company

uang Rp28,19. Pada tahun 2010, Perseroan hanya

only spent Rp7.72 for each rupiah earned in sales.

membelanjakan uang sebesar Rp7,72 untuk setiap rupiah yang dihasikan dalam penjualan. Tingkat Produktivitas

Productivity Rate

Produktivitas sumber daya manusia (SDM) mengalami

Human resources productivity experienced a significant

pertumbuhan signifikan pada tahun 2010. Pertumbuhan

growth in 2010. This growth is enabled by capacity

ini disebabkan adanya pengembangan kapasitas dan

building initiative that led to a higher utilization per

utilisasi per karyawan yang telah direkrut sebagai SDM.

employee hired as human resources.



52


Rasio Keuangan Komparatif

2010

(dalam Rp)


2009

(in Rp)

Tingkat Produktivitas Karyawan

Employees Productivity Ratio

Pendapatan Usaha Jumlah Karyawan Produktivitas per Karyawan

1.023.000.000 20 51.150.000

215.000.000 12 17.916.667

Operating Income Number of Headcount Employees Productivity Ratio

Jumlah total karyawan mengalami peningkatan sebesar

In year 2010, total number of employees increased by 67%

67%, sementara pada saat yang sama penjualan mengalami

and at the same time sales increased by 376%. In same year,

peningkatan sebesar 376%. Pada tahun 2010, tingkat

productivity level for each employee increased by 2.85 fold

produktivitas per karyawan telah meningkat sebesar 2,85

(= 51,150,000/17,916,667) compared to year 2009.

kali (= 51.150.000/17.916.667) dibandingkan tahun 2009. Diversification of Business Operations Tools

Keragaman Perangkat Operasional Bisnis Perseroan penyempurnaan

Throughout 2010, IBPA had made great refinements on

terhadap metodologi valuasi efek surat utang. Hasil

the valuation methodology of debt securities. The result

penyempurnaan dapat dinilai dari semakin beragamnya

of improvement can be seen through various types of

jenis efek surat utang berdenominasi Rupiah yang masuk

rupiah-denominated debt securities which are already

ke dalam daftar efek yang divaluasi oleh Perseroan.

valuated during year 2010.

Sepanjang

2010,

IBPA

melakukan

Surat Berharga Negara Government Bonds

Jenis Efek

2010 # Seri # Series

2009 Status Status

# Seri # Series

Status Status

A Denominasi Rupiah

Rupiah Denominated A

Surat Utang Negara (SUN) Kupon Tetap Zero Coupon Obligasi Negara Ritel Kupon Variabel Surat Perbendaharaan Negara (SPN) Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) Sukuk Ijarah Sukuk Ritel Total

45 3 6 16 19 8 2 99

v v v v v v v v

42 4 6 17 11 4 1 85

v v v v v v v v

B Denominasi Valas

11 1 12

x x

10 1 11

x x

2 2

x

1 1

x

Keterangan

53

Government Bonds Fixed Rate Zero Coupon Retail Government Bond Variable Rate Treasury Notes Sharia-Based Government Bonds Sukuk Ijarah Retail Sukuk Total Non-Rupiah Denomination B

Denominasi US Dollar Kupon Tetap Sukuk Total Denominasi Yen Kupon Tetap Total v x

Type of Instruments

US Dollar Denominated Fixed Rate Sukuk Total Yen Denominated Fixed Rate Total Remarks

Telah divaluasi oleh IBPA Belum divaluasi oleh IBPA

Already valuated by IBPA Not yet valuated by IBPA

v x

Pada tahun 2010, IBPA belum melakukan valuasi terhadap

In year 2010, IBPA did not yet conduct valuation for

surat

ini

non-rupiah debt securities. This turns out to be one

merupakan salah satu prospek usaha Perseroan di masa

of Company’s business prospects in the future. For

berharga

berdenominasi

valas.

Segmen




depan. Untuk efek surat utang pemerintah, Perseroan

government bonds, IBPA has conducted valuations on 99

telah melakukan valuasi terhadap sekitar 99 seri efek surat

series of securities which transacted in Capital Market of

berharga yang diperdagangkan di Pasar Modal Indonesia,

Indonesia, up from 85 in year 2009.

meningkat dari jumlah 85 pada tahun 2009. Obligasi dan Sukuk Korporasi Corporate Bonds and Sukuk

Jenis Efek

2010 # Seri # Series

2009 Status Status

# Seri # Series

Status Status

Denominasi Rupiah Peringkat Investasi Kupon Tetap KIK-EBA Kupon Variabel Zero Coupon Sukuk Sukuk Ijarah Mudharabah Mudharabah Kupon Berjenjang Subordinasi Kupon Tetap Kupon Berjenjang BBRI01XXBFSB MAYA01B Peringkat Non-Investasi Kupon Tetap Kupon Variabel Obligasi Konversi Total

Type of Instruments Rupiah Denominated

229 3 11 1

v v x v

188 2 10 0

v v x -

30 2 1

v x x

30 2 1

v x x

8 7 1 1

v v x x

2 9 0 0

x x -

6 6 1 307

x x x

8 7 0 259

x x -

Investment Grade Fixed Rate KIK-EBA Variable Rate Zero Coupon Sukuk Sukuk Ijarah Mudharabah Mudharabah Step-up Rate Subordination Fixed Rate Step-up Rate BBRI01XXBFSB MAYA01B Non-Investment Grade Fixed Rate Variable Rate Convertible Bonds Total Remarks

Keterangan v x

Telah divaluasi oleh IBPA Belum divaluasi oleh IBPA

Already valuated by IBPA Not yet valuated by IBPA

v x

Dari 307 seri obligasi korporasi yang diperdagangkan di

In year 2010, from total 307 series of corporate bonds transacted

Pasar Modal Indonesia, hanya 29 seri yang belum masuk

on Capital Market of Indonesia, only 29 series which not yet

dalam daftar efek yang divaluasi Perseroan. Obligasi

been valuated by IBPA. Corporate bonds with investment

korporasi dengan jenis peringkat investasi, Sukuk,

grade, Sukuk, and subordination bonds with speculative grade,

Subordinasi dan peringkat spekulatif tertentu telah masuk

have been included in the list of debt securities valuated by

ke dalam daftar efek yang divaluasi Perseroan. Pada tahun

IBPA. In year 2010, total number of valuated series is 307 series,

2010, jumlah seri yang divaluasi adalah 307 seri, meningkat

increased significantly in terms of number of series compared

signifikan dibandingkan tahun 2009 sebanyak 259 seri.

to the year 2009 which only about 259 series.

Pengembangan Kapasitas Operasional

Development of Operational Capacity

Sepanjang 2010, Perseroan telah melakukan pengembangan

Throughout 2010, Company has developed the operational

kapasitas operasional yang mencakup antara lain:

capacity that includes:

Investasi Teknologi Informasi

Information Technology Investment

Investasi barang modal untuk keperluan pengembangan

Capital expenditure for infrastructure had been

infrastruktur Perseroan dilakukan pada departemen

performed effectively in the operational department

operasional dan teknologi informasi (OTI). Demikian

and information technology (OTI). Thus amount

peningkatan jumlah pengeluaran investasi barang modal

of money spent for this area had been allocated

yang telah terjadi dari tahun 2008 sampai dengan 2010.

significantly from 2008 until 2010.



54


Investasi Aktiva Tetap

2010

(dalam Rp)

Perabot Peralatan Renovasi Teknologi Informasi Jumlah

Fixed Asset Investment

2009

40.053.500 4.735.000 18.557.200 695.305.739 758.651.439

(in Rp)

Furnitures Equipment Renovation Information Technology Total

28.737.600 28.752.600 600.410.159 657.900.359

Manajemen menilai bahwa peningkatan kapasitas

The management considers that capacity building and

dan pengadaan infrastruktur teknologi informasi

procurement of information technology infrastructure

adalah suatu keharusan selaku lembaga penilaian

are necessary for IBPA as an agency that conducts

harga efek. Perseroan telah mengalokasikan anggaran

debt securities valuation. Management has allocated

pemeliharaan

significant budget for this maintenance..

bagi

perangkat

operasional

dan

teknologi informasi tersebut.

Beban Pemeliharaan TI

2010

(dalam Rp)

Perangkat Lunak dan Keras Jumlah

44.732.675 44.732.675

(in Rp)

Software and Hardware Total

-

Pada tahun 2008 dan 2009, perangkat teknologi

In year 2008 and 2009, information technology

informasi (TI) masih dalam masa berlaku garansi.

(IT) tools were still in warranty period. In 2010, the

Tahun 2010, Perseroan telah mengeluarkan dana

Company spent approximately Rp44,732,675 for IT

sekitar Rp44.732.675 untuk pemeliharaan TI.

maintenance.

Investasi Non Teknologi Informasi

Non-Information Technology Investment

Investasi non teknologi informasi (Non-IT) dilakukan

Non-information technology investment (Non-IT) is

dalam 2 (dua) bidang, yaitu:

targeted for two areas, namely:

yy Sumber Daya Manusia

yy Human Resources

Pengembangan kapasitas dilakukan melalui

Capacity

program pendidikan dan pelatihan SDM. Sejalan

series of education and training programs for

dengan perkembangan bisnis, jumlah karyawan

employees. As business grows, so does the

yang dibutuhkan juga bertambah.

number of employees.

Beban SDM (dalam Rp)

Gaji dan Honor Tunjangan Jumlah

55

IT Maintenance Expenses

2009

2010 2.252.844.337 2.787.725.404 5.040.569.741

2009 1.904.159.573 2.224.160.172 4.128.319.745

building

is

conducted

through

Human Resources Expenses (in Rp)

Salaries and Honorarium Benefits Total

Tahun 2010, Perseroan telah membelanjakan

In year 2010, Company spent Rp5,040,569,741 for

sebesar Rp5.040.569.741 untuk gaji, honor, dan

salaries, honorarium and allowances. Although

tunjangan. Walau telah meningkat sebesar 1,22

this appears to be increased by 1.22 times (=

kali (= 5.040.569.741 / 4.128.319.745), namun masih

5,040,569,741 / 4,128,319,745), but still below the

di bawah figur produktivitas per karyawan yang

figure of productivity level per employee which

telah tumbuh 2,85 kali di tahun 2010.

grown 2.85 times in 2010.




yy Umum dan Administrasi Pengeluaran

Perseroan

yy General and Administrative untuk

umum

dan

General and administrative expenses increased

administrasi mengalami peningkatan besar di

significantly in year 2009, up 149%. The biggest

tahun 2009, naik 149%. Kontributor terbesar

contributor was office rental and other expenses.

peningkatan ini adalah beban sewa ruangan dan

In year 2010, Company paid a cheaper price for

lainnya. Tahun 2010, Perseroan mendapatkan

office rental from Indonesia Stock Exchange (BEI)

harga lebih murah dari pihak Bursa Efek Indonesia

as the owner of building.

(BEI) selaku pemilik gedung.

Beban Umum dan Administrasi

2010

(dalam Rp)

Sewa Ruangan dan Lainnya Jasa Ahli Profesional Pendidikan dan Pelatihan Telekomunikasi dan Pos Konsumsi Transportasi Listrik Alat Tulis Kantor Biaya Rapat Pemeriksaan Kesehatan Pemeliharaan dan Perbaikan Kegiatan Karyawan Lain-lain (Kurang dari Rp 10 Juta) Jumlah

554.106.628 120.250.000 114.554.955 198.167.112 54.735.687 93.765.007 78.427.529 58.222.768 24.493.625 32.589.500 76.740.401 68.034.647 13.981.633 1.488.069.492

General and Administrative Expenses

2009

(in Rp)

620.147.947 226.245.260 122.322.980 121.803.243 90.898.257 62.106.575 55.937.586 47.054.598 18.900.443 18.000.000 16.782.365 11.575.810 12.737.300 1.424.512.364

Office Rental and Other Expenses Professional Experts Education and Training Telecommunication and Post Consumption Transportation Electricity Stationery Meeting Fees Health Inspection Maintenance and Repairs Employees Activities Miscellaneous (Less than Rp 10 Million) Total

Jasa ahli profesional adalah jasa konsultan

IBPA had paid fees for professional experts to

eksternal yang dibayar oleh Perseroan untuk

perform certain tasks related to business activities

melakukan aktivitas tertentu terkait kegiatan usaha

such as legal consulting, audit and information

seperti konsultasi hukum, audit dan vendor sistem

systems vendors. The total expenses for this

informasi. Beban untuk pos ini meningkat di tahun

payment had increased in year 2009, but reduced

2009, namun turun di tahun 2010, dimana alokasi

in 2010, where the allocation of funds had been

dananya telah disesuaikan dengan kebutuhan

adjusted to the needs at that time.

yang ada pada saat itu. Beban pendidikan dan pelatihan mengalami

The education and training expense experienced

pertumbuhan signifikan di tahun 2009, sejalan

significant growth in year 2009, in line with the

dengan pertambahan jumlah karyawan yang

increasing number of employees recruited. In

telah direkrut. Tahun 2010, pertumbuhan beban

year 2010, there was no significant growth in the

tidak sebesar tahun sebelumnya karena jumlah

education and training expense since there was

pegawai Perseroan sudah tidak bertambah

no significant growth in the number of employees

banyak.

recruited at that time.

Koneksi internet, telepon, serta pengiriman melalui

Internet connection, telephone, and postal

pos merupakan bagian beban umum yang nilainya

services were parts of the expenses that grow

tumbuh signifikan di tahun 2010. Manajemen

significantly in year 2010. Management saw

menilai

this as logical consequence of business growth

hal

ini


sebagai

suatu

kewajaran,


56


konsekuensi logis terhadap pertumbuhan kegiatan

since operational activities of IBPA must meet

usaha dalam memenuhi tuntutan perannya selaku

demands of regulations and market as a bond

lembaga penilaian harga efek. Hal sejalan terlihat

pricing agency. Similar thing also happened to

juga pada figur beban transportasi, listrik, alat

the transportation expense, electricity, stationery,

tulis kantor, biaya rapat, pemeriksaan kesehatan,

meeting fees, health inspection, maintenance

pemeliharaan dan perbaikan serta beban untuk

and repairs expense which all spent to support

kegiatan karyawan.

employee and business activities.

Secara total, beban umum dan administrasi

General and administrative expenses increased

mengalami kenaikan signifikan di tahun 2009

significantly in year 2009 compared to year 2008.

relatif terhadap tahun 2008. Namun tahun 2010,

But in year 2010, management has become much

kebijakan manajemen semakin efektif dalam

more effective in its policy for each rupiah spent in

membelanjakan setiap rupiah yang dimiliki untuk

managing business activities.

melakukan kegiatan bisnis. Mitra Strategis

Strategic Partners

Ragam kerjasama antar lembaga telah dilakukan oleh

A range of inter-agency cooperations have been carried

IBPA dalam rangka insitutional building. Inisiatif tersebut

out by IBPA in order to actualize institutional building.

dicanangkan dalam rangka pengembangan pendekatan

The initiative was done in order to develop sustainable

metodologi valuasi yang berkelanjutan. Kerjasama

approach towards IBPA valuation methodology. The

tersebut dilakukan dengan lembaga dalam lingkungan

target were capital market and universities. For market

pasar modal juga dalam lingkungan universitas. Terhadap

participants, IBPA has worked together with Sarana

pelaku pasar, penjajakan telah dilakukan dengan lembaga

Multigriya Finance (SMF) in terms of developing

Sarana Multigriya Finance (SMF) dalam pengembangan

Contractual Collective Investment Asset-Backed Securities

pasar Kredit Investasi Kolektif Efek Beragun Aset (KIK-

(KIK-EBA). For universities, IBPA has worked together

EBA). Dengan pihak universitas, IBPA telah mengadakan

with University of Gadjah Mada (UGM) on valuation

kerjasama dengan Universitas Gadjah Mada (UGM) dalam

methodology refinement.

hal penyempurnaan metodologi valuasi.

57

IBPA juga memberikan perhatian pada aktivitas khusus

IBPA also has a specific attention on the activities related

terkait mitra potensial dalam bentuk aliansi strategis.

to potential partners in the formation of strategic alliances.

Rencana kerja ini mencakup hubungan antar lembaga

This includes relationship amongst institutions associated

yang terkait dengan penerbitan obligasi dan Sukuk seperti

with issuance of bonds and Sukuk such as securities rating

agen pemeringkat efek dan wali amanat.

agencies and trustees.

Selain itu, entitas provider informasi seperti Thompson &

In addition, many agencies such as Thompson & Reuters

Reuters (TR), Bloomberg, Interactive Data Corporation (IDC),

(TR), Bloomberg, Interactive Data Corporation (IDC),

Markit, asosiasi pelaku pasar, Bond Pricing Agency (BPA)

Markit, association of market participants, Regional Bond

Regional, media massa juga menjadi target Perseroan

Pricing Agencies, mass medias have become potential

untuk aliansi strategis. Realisasi dilakukan dalam bentuk

partners of IBPA in formation of strategic alliances. For

kunjungan resmi, acara pertemuan pelanggan, termasuk

this, IBPA had conducted many things such official visits,

perjanjian kerjasama usaha secara mutual.

customer gathering, and mutual business agreements.



Kinerja Keuangan Financial Performance

Sepanjang tahun 2010, Perseroan telah melakukan terobosan

Throughout year 2010, Company has made an innovative

inovatif yang memberikan kinerja keuangan yang signifikan.

breakthrough by delivering a significant financial performance.

Hal ini terfokus pada beberapa aspek yang telah memberikan

It focused on several things that contributed significantly

kontribusi positif dalam efisiensi aktivitas operasional,

and efficiently in the operational activities, significant sales

pertumbuhan signifikan dalam penjualan, optimalisasi utilisasi

growth, and optimization in Company’s assets utilization,

alokasi dana yang terkait aktiva Perseroan, manajemen beban

increasing cost-effectiveness in managing expenses and

Perseroan yang semakin cost-effective dan produktivitas

significant growth in productivity level per employee.

karyawan yang semakin signifikan. Uraian Aset

Description of Assets

Neraca Komparatif (dalam Rp)

ASET Kas dan Setara Kas Piutang Usaha Piutang Lain-lain Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka Jumlah Aset Lancar Aset Tetap Biaya Dibayar di Muka Jangka Panjang Uang Jaminan TOTAL ASET

2010 15.830.800.449 126.000.000 46.791.097 421.429.586 16.425.021.132 1.784.727.685 162.000.000 30.000.000 18.401.748.817

Aset Lancar

2009 21.260.781.265 5.000.000 17.830.138 363.200.000 21.646.811.403 1.541.252.870 486.000.000 30.000.000 23.704.064.273


ASSET Cash and Cash Equivalent Account Receivables Other Receivables Advanced and Prepaid Expenses Total Current Assets Fixed Asset Long Term Prepaid Expenses Refundable Deposits TOTAL ASSETS

Current Assets

Pada tahun 2010, Perseroan mengalami penurunan

In year 2010, Company experienced a significant

aset lancar sebesar Rp5,2 miliar (24%). Perseroan

reduction in current assets amounting to Rp5.2 billion

masih menggunakan kas internal untuk menalangi

(24%). Company allocated its internal cash to finance

pos pengeluaran modal terkait pengadaan dan

capital expenditure which related to the procurement

pengembangan usaha Perseroan.

and development of its business.

Aset Tidak Lancar

Non-Current Assets


In year 2010, Company experienced a reduction in

aset tidak lancar sebesar Rp80 juta lebih (4%). Figur

non-current assets amounting to Rp80 million (4%).

aset tetap mengalami peningkatan karena adanya

The figure of fixed assets increased due to the addition

penambahan perabot kantor, peralatan kantor,

of office furnitures, office equipments, renovations

renovasi serta perangkat teknologi informasi. Namun

and information technology devices. Reduction in

penurunan total aset lebih disebabkan biaya dibayar

total assets is caused by reduction in prepaid expenses

di muka yang berkurang di tahun 2010. Biaya dibayar

figure in year 2010. Prepaid expenses comprises vehicle

di muka merupakan tunjangan kendaraan Direksi,

allowance of Directors, which given in accordance to

yang diberikan sesuai dengan keputusan Notulen

the decision made at General Meeting of Shareholders

Rapat Pemegang Saham pada tangal 9 Juni 2008.

dated June 9, 2008.

Total Aset

Total Assets


In year 2010, Company experienced reduction in total

total aset sebesar Rp5,3 miliar (22%). Penurunan ini

assets of Rp5.3 billion (22%). The decrease is due to



58


disebabkan posisi kas yang berkurang signifikan pada

reduction in cash asset significantly in year 2010, which

tahun 2010 yang sebagian besar digunakan untuk

mostly allocated for spending on human resources

keperluan SDM dan pengembangan usaha Perseroan.

and business development.

Uraian Kewajiban

Description of Liability

Neraca Komparatif (dalam Rp)

KEWAJIBAN & EKUITAS Biaya yang Masih Harus Dibayar Hutang Pajak Hutang Lain-lain Total Kewajiban Lancar Kewajiban Tidak Lancar Total Kewajiban

2010

2009

109.215.981 63.361.572 53.000.000 225.577.553 225.577.553

174.254.485 60.174.169 234.428.654 234.428.654

Kewajiban Lancar


LIABILITIES & EQUITY Accrued Expenses Taxes Payable Other Payables Total Current Liabilities Non Current Liabilities Total Liabilities

Current Liabilities

Pada tahun 2010, kewajiban lancar Perseroan menurun

In year 2010, figure of current liabilities decreased but

walau tidak signifikan. Pada akhir tahun 2010, ada

not significantly. At the end of year 2010, there are still

biaya yang masih harus dibayar ke pemasok terkait

expenses need to be paid to the suppliers for office-

keperluan kantor. Penurunan biaya inilah yang menjadi

related purposes. The reduction of these expenses

kontributor utama penurunan figur kewajiban lancar

is the main contributor in the reduction of current

di tahun 2010. Selain itu ada juga biaya konsultan

liabilities figure of year 2010. There is also expense paid

yang sudah tidak muncul lagi di 2010. Untuk biaya

to the consultants which no longer occurred in year

personalia yang masih harus dibayar, biaya bertambah

2010. For personnel expenses, the figure increased but

namun tidak sebesar penurunan yang terjadi pada

not as much as the reduction in expenses for supplier.

biaya pemasok. Kewajiban Tidak Lancar

Non-Current Liabilities

Pada tahun 2009 dan 2010, Perseroan tidak memiliki

In year 2009 and 2010, Company has no non-current

kewajiban tidak lancar dalam bentuk obligasi dan

liabilities in form of bonds and convertible bonds.

obligasi konversi. Total Kewajiban

Total Liabilities

Total kewajiban Perseroan mengalami penurunan

The figure of total liabilities decreased by 4%. The

sebesar 4%. Perubahan total kewajiban ini lebih

change in the total liabilities is caused by changes in

disebabkan oleh perubahan dalam figur kewajiban

the figure of current liabilities, since Company has no

lancar, sementara Perseroan juga tidak memiliki obligasi

bonds or convertible bonds in the balance sheet.

atau obligasi konversi di dalam struktur neraca. Uraian Laba Rugi

Description of Income

Pendapatan Usaha Pada

59

tahun

Operating Income 2010,

Perseroan

telah

berhasil

In year 2010, Company has generated revenues of

membukukan Pendapatan Usaha sebesar Rp1,023

Rp1,023 billion, an increase of Rp808 million, or grew

miliar, meningkat sebesar Rp808 juta atau tumbuh

by 375.8% compared to the year 2009 which only




sebesar 375,8% dibandingkan dengan tahun 2009

generated Rp215 million. This revenue growth were

yang hanya mencapai Rp215 juta. Pertumbuhan

generated from information services business, namely

Pendapatan Usaha Perseroan berasal dari penjualan

revenue from the payment made by customers by

jasa informasi, yaitu berupa penjualan informasi Harga

using IBPA fair market prices information (HPW) and

Pasar Wajar (HPW) IBPA dan informasi lain terkait

other information related to the bonds, which packed

dengan surat utang, yang dikemas dalam sistem

in BIPS - Bond Information and Pricing Services.

informasi BIPS – Bond Information and Pricing Services.


Pendapatan Usaha Pendapatan Usaha Total Pendapatan Usaha Beban Usaha Gaji, Honor, dan Tunjangan Umum dan Administrasi Pengembangan Usaha dan Pasar Modal Penyusutan Total Beban Usaha Laba (Rugi) Usaha Penghasilan (Beban) Lain-lain Penghasilan Bunga Lain-lain - Bersih Total Penghasilan Lain-lain Laba (Rugi) Sebelum Pajak Pajak Penghasilan Laba (Rugi) Bersih

2010

2009

Comparative Income Statement (in Rp)

1.023.000.000 1.023.000.000

215.000.000 215.000.000

Operating Income Operating Income Total Operating Income

5.040.569.741 1.488.069.492 388.433.718 515.176.624 7.432.249.575 (6.409.249.575)

4.128.319.745 1.424.512.364 194.477.004 312.512.376 6.059.821.489 (5.844.821.489)

Operating Expenses Salaries, Honorarium, and Benefits General and Administrative Development of Business and Capital Market Depreciation Total Operating Expenses Operating Income (Loss)

1.044.134.539 71.650.681 1.115.785.220

1.171.823.413 (208.677.788) 963.145.625

Other Income (Expenses) Interest Income Miscellaneous - Net Total Other Income

(5.293.464.355) (5.293.464.355)

(4.881.675.864) (4.881.675.864)

Profit (Loss) Before Tax Tax Income Net Income (Loss)

Kenaikan Pendapatan Usaha selama tahun 2010

Increasing revenue in 2010 happened because of

disebabkan oleh peningkatan jumlah pelanggan BIPS

increasing number of customers of BIPS that reached

yang sampai dengan akhir tahun 2010 telah mencapai

24 institutions/financial institutions. Promotional

24 lembaga/institusi keuangan. Kegiatan promosi

and marketing activities which undertaken by IBPA

dan pemasaran yang dilakukan oleh IBPA kepada

towards all financial institutions had managed to

seluruh lembaga keuangan telah berhasil menarik

attract various companies from many industries

minat beragam perusahaan dari berbagai industri

namely pension funds, insurance, banks, securities

yaitu dana pensiun, asuransi, bank, perusahaan efek,

companies, money brokers, financial institutions, and

money broker, lembaga keuangan, dan SRO (Organisasi

the SRO (Self Regulatory Organization).

Regulator Mandiri). Untuk menarik minat potensi pengguna BIPS,

In order to attract potential customers of BIPS,

Perseroan

harga

Company offers two schemes of pricing. This pricing

berlangganan. Skema harga ini disesuaikan dengan

scheme tailored to the needs of potential customers

kebutuhan dari potensi pengguna informasi IBPA yang

which divided into two types, namely: (1) the needs for

dibagi dua yaitu (1) kebutuhan informasi Harga Pasar

fair market prices (HPW) information and (2) the needs

Wajar (HPW) dan (2) kebutuhan HPW beserta informasi

for HPW information and other relevant information

menerapkan


2

(dua)

skema


60


surat utang relevan lainnya. Untuk kebutuhan akan

related to debt instruments. To the needs for HPW

informasi HPW, pelanggan BIPS dikenakan biaya

information, customers charged a monthly fee of Rp5

bulanan sebesar Rp5 juta dan untuk kebutuhan HPW

million, and for the needs of HPW along with other

berserta informasi lainnya dikenakan biaya bulanan

information, customers are subject to a monthly fee of

sebesar Rp7,5 juta.

Rp7.5 million.

Selain sumber Pendatan Usaha yang berasal dari

In addition to the source of income through BIPS value

penjualan informasi melalui BIPS, Perseroan juga

proposition, Company also delivers HPW information

menjual informasi HPW secara khusus kepada lembaga/

specifically to the institutions/financial institutions

institusi keuangan yang memiliki kebutuhan spesifik.

that have specific needs. These institutions are

Lembaga/institusi khusus ini dikategorikan sebagai

categorized as Primary Customers. In year 2010,

Pelanggan Primari (Prime Customer). Pada tahun 2010,

Company has one Prime Customer, PT Indonesia

Perseroan telah mendapatkan satu Prime Customer

Securities Clearing and Guarantee Institution (KPEI).

yaitu PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI). KPEI

KPEI utilizes IBPA HPW information for its operational

menggunakan data dan informasi HPW IBPA untuk

needs associated with risk management and

kebutuhan operasional yang terkait dengan risiko

guarantee fund purposes. For this services, KPEI is

manajemen dan dana jaminan. Untuk penggunaan

charged Rp25 million per month.

data dan informasi HPW IBPA tersebut, KPEI dikenakan biaya berlangganan sebesar Rp25 juta per bulan. Beban Usaha

Operating Expenses

Pada tahun 2010 Beban Usaha Perseroan tercatat

In year 2010, Company operating expenses recorded

sebesar Rp7,43 miliar, mengalami kenaikan sebesar

Rp7.43 billion, an increase of Rp1.37 billion or 22.7%

Rp1,37 miliar atau 22,7% dibandingkan dengan tahun

compared to the year 2009, reached Rp6.06 billion.

2009 yang mencapai Rp6,06 miliar. Komponen Beban

The part of operating expenses that experienced

Usaha yang mengalami peningkatan terbesar sampai

largest increase in year 2009 is expenses for employee

dengan terkecil secara nilai relatif dibandingkan

wages, honorarium and allowances which increased

dengan tahun 2009 adalah beban Gaji, Honor dan

by Rp912.3 million or 22.1%, depreciation expense

Tunjangan meningkat sebesar Rp912,3 juta atau 22,1%,

increased by Rp202.7 million or 64.8%, expenses

beban Penyusutan meningkat sebesar Rp202,7 juta

for development of business and capital markets

atau 64,8%, beban Pengembangan Usaha dan Pasar

increased by Rp194 million or 100%, and expenses for

Modal meningkat sebesar Rp194 juta atau 100% dan

general and administrative increased Rp63.6 million or

beban Umum dan Administrasi meningkat sebesar

4.5%.

Rp63,6 juta atau 4,5%. Laba (Rugi) Bersih

61

Net Profit (Loss)

Di tahun 2010 Perseroan mencatat rugi bersih sebesar

In year 2010, Company recorded net loss of Rp5.29

Rp5,29 miliar, mengalami kenaikan sebesar Rp411

billion, an increase of Rp411 million or 8% compared

juta atau 8% dibandingkan dengan rugi bersih pada

to the net loss occurred in year 2009. The largest

tahun 2009. Komponen terbesar yang menyebabkan

component that caused an increase in net loss is

peningkatan rugi bersih Perseroan adalah beban

expenses for employee wages, honorarium and

Gaji, Honor, dan Tunjangan. Peningkatan biaya terkait

allowances. Increasing figure in salaries, honor, and

dengan Gaji, Honor, dan Tunjangan ini disebabkan

allowance is due to the realization of a new Board of

oleh realisasi honor Dewan Komisaris baru periode

Commissioners honorarium for the period 2010-2013




2010-2013 yang diberlakukan sejak bulan Juli 2010,

since July 2010, the addition of new employees by 8

penambahan karyawan baru sebanyak 8 (delapan)

(eight) people (2 (two) managers and 6 (six) officers),

orang (2 (dua) level manajer dan 6 (enam) level officer),

incentives paid for BODs and employees for the year

pemberian insentif oleh pemegang saham atas kinerja

2009 performance, and honorarium paid for BOCs and

2009 kepada Direksi dan karyawan, dan pemberian

secretary to the BOCs as award for their service period

jasa penghargaan kepada Dewan Komisaris dan

on year 2008-2010.

sekretaris Dewan Komisaris masa bakti 2008-2010.

Tingkat Kolektibilitas Piutang Account Receivable Collectibility

Piutang usaha di akhir tahun 2010 merupakan piutang

The figure of IBPA accounts receivable at year-end 2010

Perseroan atas jasa pricing ke pihak ketiga. Piutang lain-lain

represents Company’s accounts receivable to the third party.

Perseroan adalah bunga yang masih akan diterima sebesar

Other receivables such as accrued interest is Rp26 million and

Rp26 juta lebih dan piutang lainnya sebesar Rp20 juta.

other receivables amounting to Rp20 million.

Siklus pembayaran pelanggan sejak menggunakan produk

In average, the customer cycle payment after first time usage

dan layanan IBPA adalah 30 hari.

of IBPA services is 30 days.

Kebijakan Struktur Permodalan Capital Structure Policy

Struktur Modal

Capital Structure

Pemegang saham perseroan adalah Organisasi Regulator

Company’s shareholders are Self Regulatory Organization

Mandiri (SRO), yang terdiri atas Bursa Efek Indonesia (BEI),

(SRO), consists of Indonesia Stock Exchange (BEI), Indonesia

Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI), dan Kustodian

Securities Clearing and Guarantee Insitution (KPEI), and

Sentral Efek Indonesia (KSEI). Masing-masing pemegang

Indonesia Securities Depository and Settlement Institution

saham memiliki Perseroan dengan porsi yang sama yaitu

(KSEI). Each shareholder has same portion of shares which

33,33%, atau setara dengan Rp10 miliar.

is 33.33%, equivalent to Rp10 billion.

Kebijakan Manajemen Atas Struktur Modal Manajemen

menetapkan

tidak

Management has defined that Company is not to be

melakukan pembiayaan dari sisi kewajiban dalam bentuk

financed by liability side on balance sheet, or by a long-

hutang jangka panjang. Sepanjang 2010, manajemen

term debt. Throughout 2010, management stick to the


bahwa

Peseroan

Management Policies on Capital Structure


62

Kebijakan Struktur Permodalan Capital Structure Policy

Perseroan tetap pada kebijakan pembiayaan dari sisi

policy of equity financing. The current dividend policy

ekuitas. Adanya kebijakan untuk tidak membayarkan

stated that Company is no need to pay any dividend for

dividen menyebabkan biaya modal Perseroan menjadi

the time being, and this caused the cost of equity is still

lebih rendah daripada biaya hutang.

lower than the cost of debt.

Tingkat Likuiditas

Liquidity Rate

Rasio likuiditas mengalami penurunan di tahun 2010.

Neraca

2010

(dalam Rp)

Aset Lancar Kewajiban Lancar Rasio Likuiditas

16.425.021.132 225.577.553 72,81

Liquidity ratio declined in 2010.

2009

Balance Sheet (in Rp)

21.646.811.403 234.428.654 92,34

Current Assets Current Liabilities Liquidity Ratio

Dengan figur penurunan rasio likuiditas ini, tingkat marjin

With these reduction, the level of safety margin is not

keamanan Perseroan tidak terganggu dengan hutang

compromised by short-term debt, due to the nominal

jangka pendek, disebabkan nominal kewajiban lancar

current liabilities is far smaller than the current assets.

masih jauh lebih kecil dibandingkan aset lancar.

Ikatan Material Dalam Investasi Barang Modal Material Commitments Related to The Capital Investment

Sepanjang tahun 2010, Perseroan tidak mencatat adanya

Throughout year 2010, Company recorded no material

ikatan-ikatan yang material dalam pengeluaran modal atau

commitments in capital investment.

investasi barang modal. Selain itu, tidak ada catatan juga mengenai kebijakan pinjaman

In addition, there are no records on any loan policy of external

apapun dari pihak eksternal yang membuat Perseroan terikat

parties that make Company significantly bound.

secara material.

Informasi Keuangan yang Dilaporkan dan Bersifat Luar Biasa Reported Financial Information and Additional Information

63

Sepanjang tahun 2010, Perseroan tidak mencatat adanya

Throughout year 2010, Company recorded no reported

informasi keuangan yang dilaporkan dan bersifat luar biasa

financial information which is considerably extraordinary and

dan jarang terjadi.

rare.



Komponen Substansial Beban dan Pendapatan Usaha Substantial Component of Expenses and Sales Revenue

Beban Usaha

Operating Expenses

Transaksi dengan PT BEI merupakan transaksi atas sewa

A transaction with PT IDX is transaction of leasing the office

gedung kantor sebesar Rp536 juta lebih di tahun 2010.

building of Rp536 million in year 2010.

Pendapatan Usaha

Operating Revenues

Transaksi dengan PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia

A transaction with PT Indonesia Security Clearing and Guarantee

merupakan transaksi atas jasa penyediaan data harga

Institution (KPEI) is payment transfer to IBPA for providing access

pasar wajar obligasi yang nilainya sebesar Rp300 juta.

to fair market prices information amounting to Rp300 million.

Dampak Pengeluaran Modal Terhadap Penjualan The Impact of Capital Expenditure on Sales

Pengeluaran modal Perseroan tercermin dalam investasi

Capital expenditures are reflected in the investment of

barang modal. Figur investasi barang modal terkandung dalam

Company’s assets. The investment of assets also includes the

beban Perseroan yang telah dialokasikan dan direalisasikan

Company’s expenses which have been allocated and realized

dalam kegiatan usaha produktif.

in productive business activities.


Beban Usaha Pendapatan Usaha Produktivitas Pengeluaran Modal

2010 7.432.249.575 1.023.000.000 0,14

2009

Comparative Income Statement

6.059.821.489 215.000.000 0,04

(in Rp)

Operating Expenses Operating Income Capital Expenditure Productivity

Dari tabel di atas, untuk setiap rupiah beban yang telah

In the table above, for every rupiah spent on expense, there is

dibelanjakan Perseroan, ada kenaikan aspek produktivitas

an increase in productivity of Rp0.04 in year 2009 to Rp0.14 in

usaha dari Rp0,04 di tahun 2009 menjadi Rp0,14 di tahun 2010.

year 2010.

Dampak Perubahan Harga Produk dan Layanan The Impact of Price Change on Products and Services

Perseroan menawarkan 2 (dua) jenis harga produk dan layanan

Company offers two types of pricing to the products and

kepada para calon pelanggan:

services afford:

Paket 1 - Paket Valuasi HPW

Package 1 – HPW Valuation package

yy Layanan Akses informasi marked-to-market (MtM) Pricing

yy Provide access to marked to market (MtM) prices and

dan Yields. yy Harga berlangganan Rp5 juta per bulan


yields information. yy The charges is Rp5 million per month


64

Dampak Perubahan Harga Produk dan Layanan The Impact of Price Change on Products and Services

Paket 2 - Paket Informasi

Package 2 – Information Package

yy Semua informasi yang tersedia di penawaran Paket 1

yy Contains all information provided in Package 1

yy Informasi rinci tentang surat utang dan Sukuk.

yy Contains more detail information about bonds and Sukuk.

yy Harga berlangganan Rp7,5 juta per bulan

yy The charges is of Rp7.5 million per month

Tim pemasaran dan penjualan Perseroan menawarkan kepada

Sales and marketing team of IBPA offers potential subscribers

para calon pengguna dengan skema harga seperti di atas.

with this pricing scheme. Throughout year 2010, there is no

Sepanjang tahun 2010, tidak ada kebijakan perubahan harga

change in the scheme of pricing. There has been no study yet

untuk kedua paket produk dan layanan tersebut. Oleh karena itu,

on the impact caused by changes in pricing scheme to the

belum ada kajian mengenai dampak perubahan harga terhadap

sales revenue in future.

tingkat penjualan produk dan layanan Perseroan ke depannya.

Informasi Material Setelah Tanggal Laporan Akuntan Material Information Subsequent to The Accountant’s Report Date

Perseroan tidak mencatatkan adanya informasi material yang

Company does not record any significant information which

dilaporkan setelah tanggal laporan akuntan.

reported after accountant reporting date.

Prospek Usaha Perseroan Business Prospect

65

Peta pengembangan produk IBPA memiliki prospek dan

IBPA has a product development roadmap which still has great

potensi yang besar di masa depan. Berikut adalah jenis produk

business potential in future. These are types of near future

riset masa depan yang akan digarap oleh Perseroan.

research business which will be targeted by IBPA.

Analisa Issuer

Issuer Analysis

Analisa issuer adalah berisi tentang data-data fundamental

This service contains fundamental data and information

mengenai emiten terutama adalah data-data laporan

about issuers especially about financial reports, both

keuangan, baik dalam bentuk short form maupun long

in short and long form, which is quarterly updated. In

form, yang di-update per kuartal. Selain data keuangan,

addition to financial data, the analysis also provides

analisa issuer juga memberikan rasio-rasio keuangan

financial ratios accurately and can be compared across

secara akurat dan dapat diperbandingkan antar emiten

issuers and industries. With this proposition, subscribers

dan industri, sehingga pengguna bisa mengetahui

will have better knowledge about their positions in market

positioning secara tepat.

competition.



Prospek Usaha Perseroan Business Prospect

Analisa Kinerja

Performance Analysis

Analisa kinerja adalah produk IBPA untuk memvaluasi

Performance analysis is a pricing service for certain

seri-seri tertentu. Pengguna bisa melihat grafik yield

series of bonds. In this service, customers are provided

dan harga secara historical dan mengetahui kejadian-

with graph of historical yields and prices and will have

kejadian yang spesifik pada tanggal tertentu. Selain

access to the detail information about specific events on

itu, hasil angka-angka statistik juga disajikan untuk

the specific dates. In addition, the statistics figures also

memperkuat hasil analisa pengguna. Grafik yang muncul

served to strengthen the analysis made. The graphs are

pada analisa kinerja disajikan dengan berbagai bentuk

presented with various forms of charts and tools that can

grafik dan tools yang dapat di-customized. Sehingga

be customized by users. So whatever assumption made

apapun dasar yang digunakan untuk memvaluasi,

in valuation, this service will surely assist in strengthening

produk IBPA yang satu ini akan sangat membantu dan

the analysis that made by users.

memperkuat hasil analisa. Sistem Peringatan Dini

Early Warning System

Sistem Peringatan Dini (Early Warning System, disingkat

Early Warning System or EWS is an analytical tool for

EWS) adalah alat bantu analisa untuk memprediksi

predicting a default, so preventive actions could be

bangkrutnya perusahaan, sehingga tindakan antisipatif

prepared prior to the risk event.

dapat diambil sebelum perusahaan tersebut bangkrut.

Fokus Pemasaran Marketing Focus

Sepanjang tahun 2010, tim pemasaran Perseroan telah

During year 2010, sales and marketing team of IBPA has

mendefinisikan beberapa industri sebagai target calon

defined several target industries as its potential customers

pelanggan dan pengguna produk dan layanan yang

and users of products and services such as pension funds,

ditawarkan, seperti dana pensiun, perbankan, money-broker,

banks, money-brokers, mutual funds, and securities.

mutual fund, dan sekuritas. Produk dan layanan yang ditawarkan Perseroan kepada

Those products and services are summarized in the IBPA value

prospek dirangkum dalam suatu proposisi nilai yang

proposition which includes information provided such as:

mencakup penyediaan informasi berupa:

yy Yield curves of FR series

yy Kurva tingkat pengembalian seri Fixed Rate (FR)

yy Yield curve of VR series

yy Kurva tingkat pengembalian seri Variable Rate (VR)

yy Rate of return of FR series by length of tenure

yy Tingkat pengembalian FR berdasarkan tenor

yy Rate of return of VR series by length of tenure

yy Tingkat pengembalian VR berdasarkan tenor

yy Information of benchmark series

yy Informasi seri-seri obligasi benchmark

yy Pricing and Yield of government bonds for each series

yy Harga dan tingkat pengembalian obligasi pemerintah per serinya



66

Fokus Pemasaran Marketing Focus

Menyediakan informasi harga dan tingkat pengembalian

Provide prices and yields information of corporate bonds/

obligasi korporasi/Sukuk dalam bentuk:

Sukuk within:

yy Kurva tingkat imbal hasil obligasi korporasi berdasarkan

yy Yield curves of corporate bond based on rating

rating

yy Yield by length of tenure

yy Tingkat imbal hasil berdasarkan jangka waktu

yy Credit Spread Matrix

yy Credit Spread Matrix

yy Yield curve of corporate bonds for each series

yy Kurva tingkat imbal hasil obligasi korporasi per serinya Selain itu, produk dan layanan yang ditawarkan juga

In addition, products and services also include:

mencakup: yy Ragam indeks obligasi pemerintah

yy Government bond indices

yy Berita terkini mengenai surat berharga

yy Latest news about debt securities

yy Paket informasi dan riset surat berharga

yy Package of Information and debt securities research

Kebijakan Dividen Perseroan Corporate Dividend Policy

Perseroan memulai usaha efektif per tahun 2008, dan sejak itu

Company started its business on year 2008, and since then

para pemegang saham telah menetapkan bahwa Perseroan

shareholders have determined that Company is not obligated

tidak diwajibkan untuk membagikan keuntungan dalam

to distribute any profits as dividends for the time being.

bentuk dividen. Pertimbangan lainnya adalah, saat ini Perseroan masih

Another consideration, Company is still in development stage

dalam tahap pengembangan dan diharapkan setelah adanya

and is expected to gain in the coming years, this dividend

keuntungan atau profit yang signifikan di tahun-tahun

policy will be revisited in the next General Meeting of

mendatang, kebijakan dividen ini akan ditinjau kembali dalam

Shareholders.

Rapat Umum Pemegang Saham berikutnya.

Realisasi Dana Hasil Penawaran Umum The Usage of Fund Earned from Public Offering

67

Perseroan tidak melakukan penawaran umum ke pasar modal

Company does not conduct public offering to the capital

sepanjang tahun 2010. Oleh karena itu tidak ada catatan

market during 2010. Therefore, the Company does not have any

mengenai alokasi dan realisasi dana hasil penawaran umum.

record about allocation to the funds raised from public offering.



Informasi Material Perihal Aktivitas Investasi Perseroan Material Information Regarding Investment Activities

Informasi material terkait investasi barang modal tidak

Significant information related to the investing activities does

terdapat dalam laporan keuangan Perseroan di tahun

not exist in 2010 Company financial reports. Investing activities

2010. Investasi barang modal untuk keperluan inisiasi dan

which are made for the business initiation and development

pengembangan usaha telah dilakukan secara material di

had been done within the past years.

tahun-tahun sebelumnya.



68

Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance

“

“

IBPA menerapkan doktrin ‘The due care theory.’ Doktrin ini menyatakan bahwa pelaku usaha mempunyai kewajiban untuk berhati-hati dalam memasarkan produk, baik barang maupun jasa. “IBPA implements the doctrine of ‘The due care theory.’ This doctrine states that any business should have an obligation to be prudent in marketing their products, both goods and services.“

69

Prinsip-prinsip penerapan GCG menjunjung tinggi 5 (lima)

Implementation of GCG principles uphold 5 (five) main

aspek utama yaitu transparansi, akuntabilitas, responsibilitas,

aspects, namely transparency, accountability, responsibility,

independensi, dan kewajaran. Di dalam definisi nilai inti

independence, and fairness. In definition of Company’s core

Perseroan, aspek transparansi, independensi, dan kewajaran

values, the aspect of transparency, independence, and fairness

merupakan aspek penting dalam praktek Perseroan dalam

are important aspects in the practice of the Company’s daily

kegiatan usaha sehari-hari.

business activities.

Kepedulian IBPA terhadap penerapan prinsip GCG tertuang

The concern of IBPA towards implementation of GCG principles

jelas dalam nilai-nilai inti Perseroan.

is clearly stated in the Company’s core values.



Tujuan Penerapan Tata Kelola Perusahaan The Purpose of Corporate Governance Implementation

IBPA memandang tata kelola perusahaan sebagai suatu

IBPA perceives good corporate governance as a form of

bentuk praktek organisasi modern yang efektif dalam

modern organizational practices that effectively supports

upaya pencapaian tujuan strategis Perseroan. Untuk itu

the management intention in achieving the Company’s

Dewan Komisaris, Direksi, dan seluruh jajaran staf IBPA

strategic objectives. Therefore, the Board of Commissioners,

selalu berpegang teguh pada prinsip-prinsip GCG dalam

Directors, and the whole range of IBPA staff always

bertindak dan menjalankan setiap kegiatan di dalam

adhere to the principles of good corporate governance in

Perseroan. Komitmen IBPA terhadap penerapan prinsip GCG

performing their daily business activities. Commitment

telah tertuang jelas dalam nilai-nilai inti Perseroan yaitu

of IBPA towards the implementation of GCG principles has

objektivitas, independensi, kredibilitas, dan transparansi.

been stated clearly in the Company’s core values which are

Dengan selalu menjunjung tinggi pada prinsip GCG dan nilai

objectivity, independence, credibility, and transparency.

inti Perseroan, Dewan Komisaris, Direksi, dan karyawan IBPA

By always upholding the principles of GCG and core values

menfokuskan dan mengutamakan kepentingan stakeholders

of the Company, Board of Commissioners, Directors, and

dalam rangka mendukung pengembangan pasar surat

employees of IBPA focus and prioritize the stakeholders’

utang di Indonesia.

interests to support the development of capital debt markets in Indonesia.

IBPA adalah perusahaan yang bergerak dalam bisnis jasa,

IBPA engaged in the services business, providing fair market

menyediakan informasi harga pasar wajar kepada konsumen

prices information to the customers (both subscribers and

(baik subscribers maupun non-subscribers). Akurasi dan

non-subscribers). The accuracy and robustness of data/

robustness data/informasi serta kualitas metodologi valuasi

information, and the quality of valuation methodologies

menjadi aspek vital. Segala hal terkait dengan kualitas

become a vital aspect in the business. All matters related to

cenderung dipersiapkan secara preventif di sisi Perseroan

the quality tend to be prepared carefully by IBPA as the only

selaku provider informasi harga pasar wajar.

one fair market prices information provider.

Dalam hal ini IBPA cenderung menganut doktrin “The due

In this case IBPA tends to adhere to the doctrine of “The due

care theory”. Doktrin ini menyatakan bahwa pelaku usaha

care theory”. This doctrine states that businesses should have

mempunyai kewajiban untuk berhati-hati dalam memasarkan

an obligation to be prudent in marketing their products,

produk, baik barang maupun jasa. Selama pelaku usaha

both goods and services. The issue of customers’ back-fire

berhati-hati dengan produk yang dihasilkannya, maka

could be avoided when the doctrine is upheld.

Perseroan tidak dapat dipersalahkan. Namun tentunya hal ini membutuhkan semacam penjelasan

But of course this requires some explanations to the

kepada pihak konsumen dalam kasus dimana penyediaan

customers in cases where the information of fair market

informasi harga pasar wajar mengalami revisi. Ada prosedur

prices should be revised. There are standard operating

operasi standar secara internal dan eksternal yang

procedures (SOP) internally and externally imposed by the

diberlakukan oleh Perseroan jika ternyata revisi terhadap

Company if the revisions must be done because of one thing

informasi harus dilakukan oleh karena satu dan lain hal.

and another.



70

Rapat Umum Pemegang Saham General Meeting of Shareholders

RUPS merupakan organ Perseroan yang memiliki kekuasaan

GMS is an organ of Company that has power and supreme

dan kewenangan tertinggi. RUPS memiliki kewenangan

authority. GMS has the sole power to appoint and dismiss

penuh untuk mengangkat dan memberhentikan Dewan

the Board of Commissioners and Directors, examine the

Komisaris dan Direksi, memeriksa kinerja Dewan Komisaris

performance of the Board of Commissioners and Directors,

dan Direksi, melakukan perubahan Anggaran Dasar

make amendments to the Articles of Association and approve

Perseroan dan menyetujui laporan tahunan dan laporan

the annual report and financial statements of the Company.

keuangan Perseroan. Selama tahun 2010, Perseroan telah

During 2010, the Company has organized the Annual GMS

menyelenggarakan RUPS sebanyak 2 (dua) kali yaitu RUPS

2 (two) times in June 2010 and the Extraordinary GMS in

Tahunan pada bulan Juni 2010 dan RUPS Luar Biasa pada

December 2010.

bulan Desember 2010. Pada tahun 2010, dalam hasil keputusan RUPS Tahunan

As a result of Annual GMS held in June 2010, there was a

yang diselenggarakan pada bulan Juni 2010, telah terjadi

change in the composition of the Board of Commissioners.

pergantian komposisi Dewan Komisaris. Jajaran Dewan

The previous Board of Commissioners, Yakobus Isharsaya as

Komisaris yang lama, Yakobus Isharsaya selaku Komisaris

President Commissioner, and Sulistyo Budi as Commissioner

Utama, dan Sulistyo Budi selaku Komisaris telah digantikan

has been replaced by a new Board of Commissioners,

oleh jajaran Dewan Komisaris yang baru, Tarmiden Sitorus

Tarmiden Sitorus as President Commissioner, and Risbadi

selaku Komisaris Utama, dan Risbadi Purbowo selaku

Purbowo as Commissioner. The period for new members of

Komisaris. Masa bakti anggota Dewan Komisaris yang baru

the Board of Commissioners is from 2010 until 2013.

adalah tahun 2010 sampai tahun 2013.

Dewan Komisaris Board of Commissioners

71

Dewan Komisaris merupakan organ internal Perseroan yang

Board of Commissioners is Company’s organ that is in

bertugas dan bertanggung jawab secara kolegial untuk

charge and collegially responsible for overseeing the work

melakukan pengawasan kerja dan pemberian arahan bagi

and providing direction to the Board of Directors. In the

Direksi Perseroan. Dalam penerapan prinsip-prinsip GCG,

implementation of GCG principles, the Board of Commissioners

Dewan Komisaris memastikan aspek kepatuhan dijalankan

must ensure that compliance is upheld by management in the

oleh pihak manajemen dalam kegiatan usaha Perseroan.

Company’s business activities.

Tugas Dewan Komisaris

Board of Commissioners’ Tasks

Dewan Komisaris IBPA terdiri dari 2 (dua) anggota yaitu

IBPA’s Board of Commissioners consists of 2 (two)

1 (satu) Komisaris Utama dan 1 (satu) Komisaris. Kegiatan

members which are 1 (one) President Commissioner and 1

pengawasan terhadap Direksi oleh Dewan Komisaris

(one) Commissioner. Supervisory activities towards Board

dilakukan

Dewan

of Directors by the Board of Commissioners conducted

Komisaris secara berkala, yang dilakukan sekurang-

through Board of Commissioners regular meeting,

kurangnya 1 (satu) bulan sekali. Dalam hal terdapat kondisi

which carried at least once a month. In the event of any

atau hal-hal yang bersifat ekstraordinari, maka Dewan

conditions or things considerably extraordinary, the Board

melalui

penyelenggaraan

rapat



Dewan Komisaris Board of Commissioners

Komisaris dapat sewaktu-waktu melakukan rapat Dewan

of Commissioners may perform incidental meeting if

Komisaris insidentil.

urgently needed.

Remunerasi Dewan Komisaris

Board of Commissioners’ Remuneration

Penetapan remunerasi dan fasilitas lain-lain bagi Dewan

Stipulation of remuneration and other facilities for the

Komisaris mengacu pada keputusan pemegang saham

Board of Commissioners refers to decision made at

dari hasil Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Sesuai

General Meeting of Shareholders. In accordance with

dengan ketentuan dalam Pasal 10 ayat (4) Anggaran Dasar

the provisions of Article 10 paragraph (4) Articles of

Perseroan dan pasal 87 ayat (1) UUPT, RUPS Tahunan pada

Association and Article 87 paragraph (1) UUPT, the Annual

bulan Juni 2010 telah memutuskan nilai honorarium bagi

GMS in June 2010 had decided the value of honorarium for

anggota Dewan Komisaris masa bakti 2010-2013. Besaran

the members of the Board of Commissioners from 2010-

honorarium bagi Komisaris Utama adalah sebesar 30%

2013. Honorarium for the President Commissioner is 30%

dari gaji pokok bersih yang diterima oleh Direktur Utama

of net basic salary received by the President Director and

dan bagi Komisaris adalah sebesar 90% dari honorarium

for the Commissioner is 90% of emoluments received by

yang diterima oleh Komisaris Utama.

the President Commissioner.

Rapat Dewan Komisaris

Board of Commissioners’ Meeting

Kegiatan pengawasan terhadap jalannya Perseroan

Monitoring activities towards the Company’s business are

dilakukan oleh Dewan Komisaris melalui pertemuan

performed by the Board of Commissioners through the

berkala

ini

regular Board of Commissioners meeting. The meeting

dilaksanakan untuk membahas kinerja terkini Perseroan.

held to discuss the Company’s recent performance. The

Rapat dihadiri oleh Direksi, sekretaris Dewan Komisaris,

meeting is attended by Board of Directors, secretary of

dan Sekretaris Perusahaan. Dalam rapat ini, Dewan

the Board of Commissioners, and Corporate Secretary.

Komisaris membahas kondisi keuangan Perseroan,

In this meeting, the Board of Commissioners discusses

aktivitas-aktivitas yang dijalankan, hubungan dengan

Company’s financial condition, activities undertaken,

pihak ketiga, serta penerapan GCG secara tepat dan

relationships with the third parties and whether GCG is

konsisten. Frekuensi pengadaan Rapat Dewan Komisaris

correctly and consistently implemented. This meeting is

sekurang-kurangnya adalah 1 (satu) kali sebulan.

held at least once a month.

yaitu

Rapat

Dewan

Komisaris.

Rapat

Kehadiran Dewan Komisaris Dalam Penyelenggaraan Rapat

The Attendance of Board of Commissioners on Meetings

Pada penyelenggaraan rapat Dekom di tahun 2010, jumlah

In the Board of Commissioners meeting in 2010, the

kehadiran:

number of attendance:

Komisaris Utama (Tarmiden Sitorus)

: 6 kali (100%)

President Commissioner (Tarmiden Sitorus) : 6 times (100%)

Komisaris (Risbadi Purbowo)

: 6 kali (100%)

Commissioner (Risbadi Purbowo)

: 6 times (100%)

Dalam beberapa permasalahan yang timbul berkenaan

In some issues emerged with respect to the Company’s

dengan fungsi dan peran Perseroan, Dewan Komisaris menilai

function and role, the Board of Commissioners assessed that

Direksi telah mampu menyelesaikan ragam permasalahan

the Board of Directors has been able to solve range of existing

yang ada. Setelah menilai pencapaian dan kinerja tahun

problems. After assessing the achievement and performance

2010, Dewan Komisaris memiliki keyakinan bahwa Perseroan

of management in 2010, the Board of Commissioners has

dapat menjalankan peran dan fungsinya sebagaimana yang

confidence that the Company’s is able to perform its roles

diamanatkan oleh pemegang saham, serta dapat memenuhi

and functions as mandated by the shareholders, and met the

tuntutan kepercayaan para pemegang saham dan pemangku

demands of both shareholders and stakeholders.

kepentingan.



72

Direksi Board of Directors

Direksi adalah organ Perseroan yang memiliki wewenang

Board of Directors is an organ of Company that has

eksekutif. Direksi bertanggung jawab atas pelaksanaan dan

executive authority. Board of Directors is responsible for

pengelolaan kegiatan Perseroan sehari-hari dalam rangka

the implementation and management of the daily business

mencapai visi, misi, dan sasaran yang telah digariskan dalam

activities in order to achieve vision, mission, and objectives

Anggaran Perseroan dan ketentuan mengenai Perseroan yang

outlined in the Company’s Statutes/by Laws and the applicable

berlaku, serta menjalankan keputusan yang diambil dalam

provisions of Company, as well as running the decisions which

Rapat Umum Pemegang Saham.

decided in General Meeting of Shareholders.

Ruang Lingkup Pekerjaan dan Tanggung Jawab

Scope of Work and Responsibilities

Anggota Direksi memiliki keahlian dan kualifikasi

Members of Board of Directors have the expertise and

profesional yang memadai untuk memenuhi tuntutan

professional qualifications which are considerably sufficient

peran dan tanggung jawab masing-masing. Setiap Direktur

to meet demands of each roles and responsibilities. Each

bertanggung jawab secara aktif untuk mengembangkan

Director is responsible actively to develop self capacity

kapasitas diri serta mengikuti perkembangan industri

and keep abreast of financial industry and Capital Market

keuangan dan Pasar Modal Indonesia.

of Indonesia

Aspek

oleh

Independency aspect in GCG is implemented by Company

Perseroan dengan memberlakukan larangan kepemilikan

independensi

dalam

GCG

diterapkan

by imposing ownership restrictions to any existing relative

pertalian saudara antara masing-masing Direktur, atau

relationship for each Directors, or Commissioners, either

dengan setiap Komisaris, baik karena hubungan darah

by cognation or marriage.

maupun pernikahan. Direksi diangkat dan diberhentikan melalui persetujuan

Board of Directors is appointed and dismissed by

dan keputusan dalam penyelenggaraan RUPS, yang

agreement and decision in the GMS, which in turn

selanjutnya dilaporkan kepada Menteri Hukum dan

reported to the Minister of Justice and Human Rights, then

HAM untuk kemudian dicatatkan dalam daftar wajib

recorded in corporate mandatory list of Board of Directors

perusahaan atas pergantian Direksi, untuk selanjutnya

composition change, for further reported to Bapepam-LK.

dilaporkan kepada Bapepam-LK.

73

Masa bakti Direksi yang mengelola Perseroan saat ini,

According to Company’s Articles of Association, the tenure

sesuai dengan Anggaran Dasar Perseroan akan berakhir

period for Board of Directors will expire in 2012. After that,

pada tahun 2012. Untuk selanjutnya, penetapan anggota

determination of new members of the Board of Directors

Direksi akan mengikuti keputusan dalam RUPS mendatang

will follow any decision made in the upcoming GMS and

serta mengacu pada ketentuan Bapepam-LK. Dalam

refer to the Bapepam-LK regulations. In selection process

proses pemilihan para anggota Direksi yang baru, para

of new members of the Board of Directors, candidates can

calon dapat diusulkan oleh anggota RUPS yang memiliki

be nominated by members of GMS who have authority to

kewenangan untuk mengusulkan.

do so.

Di dalam struktur organisasi IBPA, hanya ada 2 (dua)

In the organizational structure of IBPA, there are only 2

anggota dalam komposisi Direksi, yaitu Direktur Utama,

(two) members in the Board of Directors’ composition,

posisi yang diduduki oleh Ignatius Girendroheru dan

namely the President Director, which is occupied by

Direktur Operasional, posisi yang diduduki oleh Hasan

Ignatius Girendroheru and Director of Operations,

Fawzi.

occupied by Hasan Fawzi.




Direktur Utama Dalam

President Director

struktur

organisasi

IBPA,

Direktur

Utama

In the organizational structure of IBPA, President Director

bertanggung jawab dalam hal:

is responsible for:

yy Hukum dan Kepatuhan, termasuk pemeriksaan

yy Legal and Compliance, including internal monitoring

internal

yy General, including finance and HR departments

yy Umum, termasuk departemen keuangan dan SDM yy Sekretaris

Perusahaan,

termasuk

yy Corporate Secretary, including public relations

hubungan

masyarakat Direktur Operasional Direktur

Director of Operations

Operasional

(Dirops)

bertugas

mengelola

Director of Operations (Dirops) is in charge to manage

aktivitas operasional Perseroan.

operational activities of the Company.

Tugas Direktorat Operasional mencakup:

Operational Directorate tasks include:

yy Aktivitas operasional yang terdiri atas Departemen

yy Operational activities which consist of Department of

Penilai

Harga

Efek,

Departemen

Riset

dan

Pengembangan, dan Departemen Pemasaran dan Layanan

Pricing, Department of Research and Development, Department of Marketing and Services yy Technology and Information Management (TIF),

yy Teknologi dan Manajemen Informasi (TIF) yang terdiri

consists of: Department of Operational Information

atas: Departemen Operasional Teknologi Informasi

Technology (OTI) and Department of Information

(OTI) dan Departemen Pengembangan Manajemen

Management (MIF)

Informasi (MIF) Remunerasi Direksi

Board of Directors’ Remuneration

Direksi menerima honorarium dan remunerasi yang

Board of Directors receive schematic honorarium and

skematik dan pemberiannya telah diatur jelas dalam

remuneration which are stated clearly in Articles of

Anggaran Dasar Perseroan dengan nilai yang sesuai

Association with appropriate values as determined in

dengan ketetapan RUPS.

GMS.

Rapat yang Dihadiri oleh Direksi

Meetings Attended by the Board of Directors

Ada 3 (tiga) jenis rapat yang dihadiri oleh Direksi:

There are 3 (three) types of meetings attended by the

yy Rapat Koordinasi

Board of Directors:

Rapat ini dilakukan sekali 2 (dua) minggu. Rapat

yy Coordination Meeting

ditujukan untuk membahas progress ragam rencana

This meeting conducted twice a week. This meeting

dan program di masing-masing Direktorat (Utama/

aimed to discuss progress of various plans and programs

Operasional) yang telah terdefinisi dalam Rencana

for each Directorate (Main/Operations) which has been

Kerja dan Anggaran 2010.

defined in the Work Plan and Budget 2010.

yy Rapat Dewan Komisaris

yy Board of Commissioners Meeting

Rapat ini dilakukan sebulan sekali. Rapat yang

This meeting conducted once a month. The meeting

diselenggarakan oleh Dewan Komisaris ini ditujukan

is organized by the Board of Commissioners to

untuk mengevaluasi kinerja Direksi dalam mengelola

evaluate the performance of the Board of Directors in

Perseroan dan aktivitas bisnis valuasi, termasuk

managing business activities and valuation, including

penerapan prinsip-prinsip GCG.

the implementation of GCG principles.

yy Rapat Umum Pemegang Saham RUPST diadakan sekali setahun dan pada umumnya


yy General Meeting of Shareholders (GMS) AGMS is held once a year and generally held not


74


diadakan selambat-lambatnya pada bulan Juni. RUPS

later than June. Extraordinary GMS is held to obtain

Luar Biasa diadakan untuk mendapatkan persetujuan

approval from the Shareholders regarding the Annual

dari Pemegang Saham terkait dengan Rencana Kerja

Work Plan and Budget (RKAT).

dan Anggaran Tahunan (RKAT). Tingkat Kehadiran Anggota Direksi

Attendance Rate of the Board of Directors

Rapat Tingkat Direktorat pada umumnya dilakukan dalam

The meeting at Directorate level is generally conducted

frekuensi 2 (dua) minggu sekali sesuai dengan kebutuhan

twice a week in accordance to the needs and management

dan keputusan manajemen. Sesuai dengan Anggaran Dasar

decisions. In accordance to the Articles of Association,

Perseroan, Rapat Direksi harus diadakan sedikitnya 1 (satu)

Board of Directors meetings shall be held at least once in a

kali 1 (satu) minggu, dan setiap saat jika dianggap perlu.

week, and at any time if deemed necessary.

Secara umum, hal-hal yang dibahas pada Rapat Direksi

Generally, matters that are discussed in Board of Directors

adalah sebagai berikut:

meetings are as follows:

1. Penyampaian informasi oleh setiap Direktur berkenaan

1. Information dissemination by each Director with

dengan hal-hal penting yang menyangkut operasional

respect to important matters concerning operations

di masing-masing Direktorat.

in each Directorate.

2. Koordinasi antar Direktur tentang kegiatan operasional yang melibatkan lintas Direktorat. 3. Pengambilan

keputusan

untuk

2. Coordination between Directors on operational activities that involve cross-Directorate.

hal-hal

yang

3. Decision making for matters based on Standard

berdasarkan Standard Operating Procedures (SOP) dan

Operating Procedures (SOP) and Company’s policies

kebijakan Perseroan perlu diputuskan oleh Direksi.

that need to be decided by the Board of Directors.

Program Pelatihan, Seminar, dan Lokakarya Direksi

Training, Seminars, and Workshops Programs for Director

Dalam rangka peningkatan kompetensi dan memastikan

In order to improve competency and ensure that the Board

bahwa Direksi IBPA senantiasa mengikuti perkembangan

of Directors of IBPA always follows the latest capital market

pasar modal terkini, sepanjang tahun 2010 anggota

developments, throughout 2010, the Board of Directors’

Direksi secara aktif mengikuti dan/atau menjadi

members had actively followed and/or become the guest

narasumber atau pembicara dalam berbagai kesempatan

speakers in various training opportunities, seminars, and

pelatihan, seminar, dan lokakarya yang relevan dalam

workshops which are relevant to financial industry and

industri keuangan dan Pasar Modal Indonesia serta

Capital Market of Indonesia, and also other related fields.

bidang terkait. Direksi IBPA telah menjadi narasumber

IBPA’s Board of Directors has been the guest speaker in the

dalam kesempatan pelatihan, seminar, dan lokakarya

variety of training opportunities, seminars, and workshops

yang membahas perihal valuasi dan penerapan HPW

which discussed about valuation and IBPA fair market

efek, outlook, dan perkembangan kondisi pasar surat

prices, outlook, and development of Indonesia bond

utang

market, market development of KIK-EBA and development

Indonesia,

pengembangan

pasar

KIK-EBA,

pengembangan pasar Sukuk dan lain-lain. Secara

khusus,

seorang

anggota

Direksi

of the Sukuk market and other related things as well. telah

Specifically, a member of the Board of Directors has

diberangkatkan ke Singapura untuk mengikuti pelatihan

been sent to Singapore to participate in debt securities

efek surat utang dan obligasi. Program pelatihan

and bonds training. This intensive training program is

diselenggarakan secara intensif oleh lembaga EuroMoney,

organized by Euromoney, an international training and

sebuah institusi edukasi dan pelatihan internasional yang

education institution based in Europe.

berbasis di Eropa.

75



Komite-Komite Committees

GCG adalah suatu praktek manajemen Perseroan yang

GCG is a Company’s management practice that considers

mempertimbangkan

balance amongst all stakeholders’ interests. Through

kepentingan

seluruh

keseimbangan pemangku

dalam

pemenuhan

kepentingan.

Melalui

implementation of GCG principles, Company’s human

penerapan prinsip-prinsip GCG, pengelolaan sumber daya

resource management become more efficient, effective,

Perseroan menjadi lebih efisien, efektif, ekonomis, dan

economical, and productive as well as oriented to the

produktif serta berorientasi pada tujuan Perseroan tanpa

Company’s goals without concerning the stakeholders’

menghiraukan agenda para pemangku kepentingan.

agenda.

Oleh karena itu, Dewan Komisaris perlu melakukan aktivitas

Therefore, the Board of Commissioners needs to conduct an

pengawasan berkelanjutan agar Perseroan dapat mencapai

ongoing supervision in order to achieve the goals while the

tujuannya sementara manajemen Perseroan juga menerapkan

Company’s management also implement the GCG principles

prinsip-prinsip GCG secara tegas dan konsisten. Dalam rangka

strictly and consistently. In order to support these monitoring

mendukung aktivitas pengawasan tersebut, secara umum

activities, in general the Board of Commissioners is assisted

Dewan Komisaris dibantu oleh 4 (empat) jenis komite, yaitu

by 4 (four) types of committees, which comprises Audit

Komite Audit (KAU), Komite Nominasi & Remunerasi (KNR),

Committee, Nomination & Remuneration Committee, Risk

Komite Manajemen Risiko (KMR), Komite GCG (KCG).

Management Committee, and GCG Committee.

Perseroan telah merencanakan untuk pengadaan komite

The Company has planned to form those committees, but due

tersebut, namun dengan keterbatasan sumber daya manusia

to the limitation of human resources and work time allocation,

dan alokasi waktu kerja yang ada saat ini, maka Dewan

the Board of Commissioners and Directors have agreed and

Komisaris dan Direksi telah sepakat dan memutuskan bahwa

decided that those monitoring activities are temporarily done

kegiatan pengawasan tersebut untuk sementara dilakukan

by organizing regular monthly meeting which specifically

dalam bentuk penyelenggaraan rapat regular bulanan yang

conducted to evaluate monthly performance of the Board of

khusus dilakukan untuk mengevaluasi kinerja berjalan Direksi

Directors in managing the Company’s business from month to

dalam melakukan pengelolaan Perseroan dari bulan ke bulan.

month.


Sekretaris Perusahaan (SekPer) merupakan fungsi strategis

Corporate Secretary (CorSec) is a strategic function formed

yang dibentuk oleh Perseroan untuk berinteraksi dengan

by the Company to interact with the shareholders and

pemegang saham dan para pemangku kepentingan. Secara

stakeholders. In general, CorSec’s function is to maintain

umum, fungsi SekPer adalah menjaga citra Perseroan dan

the Company’s image and ensure effective communication

memastikan efektifitas komunikasi antara Perseroan dengan

between Company and stakeholders. CorSec plays a key role

para pemangku kepentingan. SekPer berperan dalam

in ensuring compliance aspect towards Articles of Association

menjamin aspek kepatuhan terhadap penerapan ketentuan

and applied regulations. CorSec also plays a key role in

Anggaran Dasar dan peraturan perundang-undangan yang

providing public information that can be accessed by the

berlaku. Selain itu, SekPer juga berperan dalam menyediakan

stakeholders in accordance with good corporate governance

informasi publik yang dapat diakses oleh para pemangku

principles. In carrying out these duties, CorSec has direct



76


kepentingan sesuai dengan prinsip-prinsip tata kelola

access to the Board of Directors and makes a synergy among

perusahaan yang baik. Dalam menjalankan tugasnya, SekPer

divisions and other units in order to obtain necessary

memiliki akses langsung ke Direksi dan bersinergi dengan

information related with execution of the duties.

divisi dan unit lain untuk mendapatkan informasi yang diperlukan sehubungan dengan pelaksanaan tugasnya. Pada tahun 2010, IBPA telah menunjuk penanggung jawab

In 2010, IBPA has appointed a person in charge for this role.

untuk peran ini.

Unit Audit Internal Internal Audit Unit

Peran audit internal adalah membantu manajemen dalam

The role of internal audit is to assist management in various

berbagai kebutuhan seperti penelaahan prosedur operasi dari

needs such as operating procedures review of various units,

berbagai unit, pelaporan hal-hal yang menyangkut tingkat

reporting matters related to compliance level towards the

kepatuhan terhadap kebijakan pimpinan Perseroan, efisiensi,

Company’s leadership policy, efficiency, business unit, or

unit usaha, atau efektifitas sistem pengawasan internal. Karena

effectiveness of internal control systems. Internal Audit Unit

keterbatasan sumber daya manusia, Unit Audit Internal belum

can not be formed due to the constraint in human resources.

bisa diadakan.

Implementasi Sistem Manajemen Mutu Implementation of Quality Management System

Penerapan manajemen mutu dilakukan dalam bentuk

Implementation of quality management is done through

penerapan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang

applying principles of good corporate governance. In 2010,

baik. Pada tahun 2010, inisiatif yang diupayakan berupa

many initiatives had been created by developing and applying

pengembangan dan penerapan sistem manajemen mutu

quality management system such as Balanced Scorecard (BSC)

seperti rencana penerapan Balanced Scorecard (BSC) dan Total

and Total Quality Management (TQM).

Quality Management (TQM).

77

Berikut inisiatif lainnya yang diadakan dalam rangka

These are other initiatives which held within the framework of

penerapan manajemen mutu selama 2010:

implementation of quality management during 2010:

yy Pengadaan dan penyempurnaan Prosedur Operasi

yy Procurement and refinement of Standard Operating

Standar (POS) di area internal Perseroan yang mencakup

Procedures (SOP) in the Company’s internal area including

operasional, valuasi, riset, sampai pengelolaan dokumen.

operations, valuation, research, and document management.

yy Prosedur khusus untuk rencana kontinuitas usaha dalam

yy Specific procedures for business continuity plans are also

menghadapai situasi kritis atau bencana yang tidak terduga.

made in case of critical or unexpected situation happened.



Manajemen Risiko Risk Management

Salah satu bentuk penerapan prinsip-prinsip GCG adalah

One form of GCG principles implementation is the conduction

pelaksanaan manajemen risiko. Manajemen risiko bertujuan

of risk management. Risk management aims to identify,

untuk mengidentifikasi, mengukur, dan melakukan mitigasi

quantify and mitigate risk.

risiko. Risiko-risiko yang dihadapi oleh Perseroan adalah:

Company’s business are:

yy Risiko Regulasi

yy Regulation Risk

Risks that are related to the

Keberlangsungan bisnis Perseroan bergantung pada

The Company’s business sustainability is relied on

pemenuhan ketentuan yang terdapat dalam Peraturan

the fulfillment of requirements issued in regulation of

Bapepam-LK

Perbedaan

Bapepam-LK number V.C.3 about bond pricing agency.

antara kebijakan manajemen dengan ketentuan di atas

Difference between the management’s policy with the

merupakan salah satu risiko yang dihadapi Perseroan.

above provision is one of the risks faced by the Company.

Untuk mengelola risiko ini, Perseroan membentuk divisi

To manage this risk, the Company established Legal

yaitu Hukum dan Kepatuhan. Salah satu fungsi utama divisi

and Compliance division. One of its main functions is to

ini adalah memantau dan memastikan Perseroan selalu

monitor and ensure that the Company always complies all

dapat memenuhi seluruh persyaratan dan kewajiban

requirements and obligations as a bond pricing agency

selaku LPHE sesuai dengan ketentuan dan perundang-

in accordance with applied provisions and regulations.

undangan yang berlaku. Saat ini, Perseroan memiliki 1

Currently, the Company has 1 (one) staff under Legal and

(satu) staf personil yang berada di bawah divisi Hukum

Compliance division.

No.

V.C.3

tentang

LPHE.

dan Kepatuhan. yy Competition Risk

yy Risiko Kompetisi Selama tahun 2010, IBPA adalah satu-satunya LPHE di

During 2010, IBPA is the one and only bond pricing agency

Pasar Modal Indonesia. Walau demikian, masih ada

with in Capital Market of Indonesia. However, there is still

kemungkinan munculnya LPHE lainnya yang dapat

possibility of emergence of other bond pricing agencies

menjadi ancaman bagi Perseroan, yang disebut sebagai

which can be considered as threat to the Company, and

risiko kompetisi. Untuk mengelola risiko ini, Perseroan

that referred as competition risk. To manage this risk, the

menetapkan strategi dan program kerja jangka pendek

Company has set strategy for both short and long term

serta jangka panjang, yang berorientasi kepada kualitas

working programs, that focus on the quality of products

produk dan jasa layanan. Oleh karena itu, di dalam peta

and services. Therefore, in the product development

pengembangan produk, Perseroan telah merencanakan

mapping, Company has planned various products

valuasi ragam produk dan layanan untuk mengatasi risiko

and valuation services to address potential risk of the

munculnya para pemain baru.

emergence of new player. yy Operational Risk

yy Risiko Operasional Dalam rangka mitigasi risiko, Perseroan telah membangun

In order to mitigate risk, Company has built an integrated

sistem otomasi yang terintegrasi dalam rangka memperkecil

automation system in order to minimize potential errors

terjadinya potensi kesalahan yang disebabkan human error.

caused by human error. Therefore, capacity building factor

Oleh karena itu, faktor capacity building dalam aspek SDM

in human resources aspect is one of the key factors in

menjadi vital di dalam internal Perseroan.

Company’s risk mitigation. yy Information Technology Risk

yy Risiko Teknologi Informasi sangat

Company’s business activities are highly dependent

tergantung pada sistem informasi yang didukung oleh

on information system which supported by reliable

Teknologi Informasi (TI) yang handal. Potensi risiko bisa

Information Technology (IT). Potential risks may arise if

Aktivitas

bisnis

yang


dilakukan

Perseroan


78

Manajemen Risiko Risk Management

muncul jika sistem TI yang digunakan menghambat

the IT systems used inhibit the activities of the Company’s

aktivitas operasional Perseroan. Untuk mitigasi risiko

operations. To mitigate this risk, the Company has built a

ini, Perseroan telah membangun Disaster Recovery

Disaster Recovery Center (DRC), which is intended for the

Center (DRC), yaitu suatu sistem yang ditujukan untuk

treatment of disruption or disaster conditions, which is

penanganan kondisi gangguan atau bencana, yang

equipped with a network infrastructure with high level of

dilengkapi dengan jaringan infrastruktur dengan high-

availability, and sustainable maintenance system for both

availabity, serta sistem pemeliharaan perangkat keras dan

hardwares and softwares.

lunak yang berkesinambungan.

Tanggung Jawab Sosial Perseroan Corporate Social Responsibility

79

IBPA adalah perusahaan subsidiari Organisasi Regulator

IBPA is a subsidiary Company of Self Regulatory Organization

Mandiri (SRO) yang secara umum berada dalam lingkungan

(SRO) that exists in Capital Market of Indonesia. Specifically

pasar modal. Dalam cakupan khusus dan umum, Perseroan

and generally, Company has done socialization activities of

telah melakukan kegiatan sosialisasi berupa edukasi pasar

specific capital market education about instruments and bond

modal yang spesifik tentang instrumen dan pasar surat utang.

markets.

Inisiatif ini berlanjut dengan diefektifkannya program School

Those initiatives are followed up by the first launching of

of Bond and Fixed Income di penghujung tahun 2010 dengan

School of Bond and Fixed Income (SoBFI) program at the

motto “Pendidikan mengungkapkan potensi para pelaku dan

end of year 2010 with motto “Education reveals the potential

pasar.” Melalui program ini, diharapkan akan banyak kerja sama

of people and market.” Through this program, it is expected

institusional yang terbentuk dalam suatu format atau cikal

that there will be a lot of institutional cooperation can be

bakal lembaga yang bersinergi dengan beberapa lembaga

created as a result of the synergy between IBPA with some

pendidikan tangguh seperti UGM, ITB, UI, dan IPB. Perseroan

well-known educational institutions such as UGM, ITB, UI, and

juga telah berinisiatif untuk turut membantu para mahasiswa

IPB. The Company also has a noble initiative in supporting

yang sedang menyusun tugas akhir dan membutuhkan data

students who are preparing their thesis by providing them

terkait bonds dan fixed income. Hal ini semua terkait dengan

with associated data related with bonds and fixed income.

inisiatif community development yang merupakan bentuk

This is one of the community development programs which is

tanggung jawab sosial Perseroan.

considered as a form of corporate social responsibility.



Akses Publik Terhadap Informasi Public Access to Information

Informasi mengenai Perseroan bisa diakses oleh publik di

The information about Company can be accessed by public

situs www.ibpa.co.id. Situs ini merupakan wadah proposisi

through website on www.ibpa.co.id. This website contains

nilai bisnis IBPA kepada para pelaku pasar dan investor. Oleh

all information about IBPA business values proposition for

karena itu, Perseroan memusatkan perhatian yang besar

investors. Therefore, Company focuses on the maintenance of

kepada pengelolaan situs ini.

the website.

Selain melalui situs publik, IBPA juga telah mengembangkan

In addition, IBPA has also developed information systems that

sistem informasi yang dapat diakses oleh pelaku pasar yang

can be accessed by investors who need more comprehensive

membutuhkan data dan informasi yang lebih komprehensif.

data and information. The information system called BIPS

Sistem informasi tersebut adalah BIPS – Bond Information &

- Bond Information & Pricing Services. BIPS is a paid service

Pricing Services. BIPS merupakan layanan sistem informasi

information system that provides pricing information,

berbayar yang memuat tidak hanya informasi harga, tetapi

historical prices, bond indices, periodical research reports and

memuat informasi lain seperti data harga historis, indeks

advanced bond calculator.

obligasi, laporan riset berkala, dan advanced bond calculator.

Kode Etik Code of Ethics

Kode etik merupakan acuan pelaksanaan tugas serta proses

Code of ethics is a reference of activities and decision making.

pengambilan keputusan internal Perseroan. Tujuan pengadaan

engagement The purpose of implementing code of ethics is to

kode etik ini adalah mengembangkan karakter kuat dan baik

develop a strong and good character in accordance with high

sesuai dengan standar tinggi yang berlaku bagi pihak Direksi

standards applied for the Board of Directors and employees.

dan seluruh karyawan. Kebijakan yang diterapkan melalui

Policies determined based on the code of ethics should be in

kode etik Perseroan diterapkan selaras dengan isi, semangat,

line with the content, spirit and soul of the legal provisions and

dan jiwa dari ketentuan hukum dan perundangan-undangan

legislation applied in Indonesia.

yang berlaku di Indonesia. Kode etik Perseroan terdiri atas 3 (tiga) jenis hubungan

Company’s code of ethics comprises 3 (three) types of

yaitu:

relationship:

1. Hubungan Direksi dan karyawan dengan Perseroan.

1. Relationship between both Board of Directors and

2. Hubungan Direksi dan karyawan dengan pihak lain. 3. Hubungan Direksi dan karyawan dengan lingkungan kerja.

employees with Company. 2. Relationship between Board of Directors and employees with the third party. 3. Relationship between both Board of Directors and employees with working environment.



80

(Halaman ini sengaja dikosongkan) ( This page is intentionally lef t blank)

81




PT PENILAI HARGA EFEK INDONESIA Surat Pernyataan Direksi Tentang Tanggung Jawab atas Laporan Keuangan untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009

Board of Directors’ Responsibility Statement on Financial Statements for The Years Ended December 31, 2010 and 2009

82


83



PT PENILAI HARGA EFEK INDONESIA Laporan Auditor Independen dan Laporan Keuangan untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009

Independent Auditor’s Report and Financial Statements for The Years Ended December 31, 2010 and 2009

84


85

R/070.AGA/4.3/2011 PT PENILAI HARGA EFEK INDONESIA

PT PENILAI HARGA EFEK INDONESIA

NERACA Per 31 Desember 2010 dan 2009 (Dalam Rupiah Penuh) ASET

Aset Lancar Kas dan Setara Kas Piutang Usaha Piutang Lain-lain Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka Jumlah Aset Lancar Aset Tidak Lancar Aset Tetap (Setelah dikurangi akumulasi penyusutan per 31 Desember 2010 dan 2009 sebesar masing-masing Rp 852.254.900 dan Rp 337.078.276) Biaya Dibayar di Muka Jangka Panjang Uang Jaminan Jumlah Aset Tidak Lancar

BALANCE SHEETS As of December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah) Catatan/ Notes

2.b, 2.c, 3 4 5 2.d, 6

2.e, 7 2.d, 6

JUMLAH ASET

2010 Rp

2009 Rp

ASSETS

21,260,781,265 5,000,000 17,830,138 363,200,000 21,646,811,403

Current Assets Cash and Cash Equivalents Accounts Receivables Other Receivables Advances and Prepaid Expenses Total Current Assets

1,784,727,685 162,000,000 30,000,000 1,976,727,685

1,541,252,870 486,000,000 30,000,000 2,057,252,870

Non Current Assets Fixed Assets (Net of accumulated depreciation as of December 31, 2010 and 2009 amounting to Rp 852,254,900 and Rp 337,078,276, respectively) Long Term Prepaid Expenses Refundable Deposits Total Non Current Assets

18,401,748,817

23,704,064,273

TOTAL ASSETS

15,830,800,449 126,000,000 46,791,097 421,429,586 16,425,021,132

KEWAJIBAN DAN EKUITAS Kewajiban Lancar Biaya yang Masih Harus Dibayar Hutang Pajak Hutang Lain-lain Jumlah Kewajiban Lancar

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY 9 2.f, 8.a

174,254,485 60,174,169 -234,428,654

Current Liabilities Accrued Expenses Taxes Payable Other Payables Total Current Liabilities

--

--

Non Current Liabilities

225,577,553

234,428,654

TOTAL LIABILITIES

109,215,981 63,361,572 53,000,000 225,577,553

Kewajiban Tidak Lancar JUMLAH KEWAJIBAN EKUITAS Modal Saham Modal Dasar - 60.000 saham dengan nilai nominal Rp 1.000.000 (nilai penuh) per saham; Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh per 31 Desember 2010 dan 2009 masing-masing 30.000 dan 15.000 saham Saldo Laba (Rugi) Jumlah Ekuitas

10

JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS

30,000,000,000

30,000,000,000

(11,823,828,736) 18,176,171,264

(6,530,364,381) 23,469,635,619

SHAREHOLDERS' EQUITY Share Capital Authorized Capital - 60,000 shares with par value of Rp 1,000,000 (full amount) each; Issued and Fully Paid In 2010 and 2009 30,000 and 15,000 share, respectively Retained Earnings (Losses) Total Shareholders' Equity

18,401,748,817

23,704,064,273

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan yang merupakan bagian tidak terpisahkan dari Laporan ini

d1/March 16, 2011

See the Accompanying Notes which are an integral part of these Financial Statements

1

paraf



LAPORAN LABA RUGI Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 (Dalam Rupiah Penuh) Catatan/ Notes PENDAPATAN USAHA Pendapatan Usaha Jumlah Pendapatan Usaha BEBAN USAHA Gaji, Honor dan Tunjangan Umum dan Administrasi Pengembangan Usaha dan Pasar Modal Penyusutan Jumlah Beban Usaha

2.h, 12 2.h, 13

5,040,569,741 1,488,069,492

2.h 2.e, 7

388,433,718 515,176,624 7,432,249,575

14

215,000,000 215,000,000

OPERATING REVENUES Operating Revenues Total Operating Revenues

OPERATING EXPENSES 4,128,319,745 Salaries, Honorarium and Allowances 1,424,512,364 General and Administrative Operating and 194,477,004 Capital Market Development 312,512,376 Depreciation 6,059,821,489 Total Operating Expenses

(6,409,249,575)

(5,844,821,489)

OPERATING LOSS

1,044,134,539 71,650,681 1,115,785,220

1,171,823,413 (208,677,788) 963,145,625

OTHER INCOME (EXPENSES) Interest Income Miscellaneous - Net Other Income - Net

(5,293,464,355)

(4,881,675,864)

LOSS BEFORE TAX

----

----

INCOME TAX BENEFIT (EXPENSES) Current Tax Deferred Tax Total Income Tax Expenses

(5,293,464,355)

(4,881,675,864)

NET LOSS

2.f, 8.b 2.f, 8.b

RUGI BERSIH


d1/March 16, 2011

2009 Rp

1,023,000,000 1,023,000,000

RUGI SEBELUM PAJAK MANFAAT (BEBAN) PAJAK PENGHASILAN Kini Tangguhan Jumlah Beban Pajak Penghasilan

2010 Rp

2.h, 11

RUGI USAHA PENGHASILAN (BEBAN) LAIN-LAIN Penghasilan Bunga Lain-lain - Bersih Jumlah Penghasilan Lain-lain

STATEMENTS OF INCOME For the Years Ended December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah)


2

paraf



LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009

STATEMENTS OF CHANGES IN SHAREHOLDERS’ EQUITY For the Years Ended December 31, 2010 and 2009

(Dalam Rupiah Penuh)

(In Full Rupiah)

Catatan/ Notes

Saldo per 31 Desember 2008 Tambahan Modal Disetor Rugi Bersih Saldo per 31 Desember 2009 Rugi Bersih Saldo per 31 Desember 2010

9

Modal Disetor/ Paid Up Capital

Saldo Laba (Rugi)/ Retained Earnings (Accumulated Losses)

Jumlah Ekuitas/ Total Shareholders' Equity

Rp

Rp

Rp

15,000,000,000

(1,648,688,517)

13,351,311,483

15,000,000,000 --

-(4,881,675,864)

15,000,000,000 (4,881,675,864)

Paid In Capital Net Loss

30,000,000,000

(6,530,364,381)

23,469,635,619

Balance as of December 31, 2009

--

(5,293,464,355)

(5,293,464,355)

Net Loss

30,000,000,000

(11,823,828,736)

18,176,171,264



d1/March 16, 2011



3

paraf



LAPORAN ARUS KAS Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 (Dalam Rupiah Penuh) Catatan/ Notes ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI Penerimaan dari Jasa Pricing Pihak Istimewa dan Pihak Ketiga Penerimaan dari Penghasilan Bunga Pembayaran ke Pihak Istimewa Pembayaran untuk Beban Usaha dan Aktivitas Operasi Lainnya Pembayaran Gaji, Honor dan Tunjangan Arus Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Operasi ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI Perolehan Aset Tetap Arus Kas Bersih Digunakan untuk Aktivitas Investasi

STATEMENTS OF CASH FLOWS For the Years Ended December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah)

2010 Rp

2009 Rp

902,000,000 1,015,173,580 (536,639,460)

210,000,000 1,215,082,591 (876,515,310)

(1,014,481,159)

(870,207,088)

(5,037,382,338)

(4,526,027,479)

(4,671,329,377)

(4,847,667,286)

(758,651,439)

(1,203,562,139)

(758,651,439)

(1,203,562,139)

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN Penerimaan Setoran Saham Arus Kas Bersih Diperoleh dari Aktivitas Pendanaan

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Receipts from Pricing Fees Related and Third Parties Receipts from Interest Income Payments to Related Parties Payments for Operating Expenses and Other Operating Activities Payments for Salaries, Honorarium and Allowances Net Cash Flows Used in Operating Activities CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Purchase of Fixed Assets Net Cash Flows Used in Investing Activities

--

15,000,000,000

--

15,000,000,000

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Paid up Capital Received Net Cash Flows Provided from Financing Activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS

(5,429,980,816)

8,948,770,575

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN

21,260,781,265

12,312,010,690

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF THE YEAR

KAS DAN SETARA KAS AKHIR TAHUN

15,830,800,449

21,260,781,265

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE YEAR

5,000,000 5,781,265 21,250,000,000 21,260,781,265

Cash and Cash Equivalents at End of The Year consist of: Cash on Hand Cash in Banks Time Deposits Total

Kas dan Setara Kas pada Akhir Tahun terdiri dari: Kas Bank Deposito Berjangka Jumlah

2.b, 2c, 3 5,000,000 75,800,449 15,750,000,000 15,830,800,449

INFORMASI TAMBAHAN ARUS KAS Aktivitas yang Tidak Memengaruhi Arus Kas Perolehan Aset dalam Penyelesaian yang Masih Terutang

--


d1/March 16, 2011

SUPPLEMENTAL CASH FLOW INFORMATION Non-Cash Activities Acquisition of Construction in Progress with 74,441,220 Payable


4

paraf



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 (Dalam Rupiah Penuh)

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS For the Years Ended December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah)

1. Umum

1.

General

1.a. Pendirian PT Penilai Harga Efek Indonesia (“Perusahaan”) didirikan di Jakarta berdasarkan Akta Notaris Indrasari K. Gunadharma, S.H., M.Kn., No.15 tanggal 28 Desember 2007 dan telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. AHU-17734.AH.01.01.TH.2008 tanggal 9 April 2008.

1.a. Establishment PT Penilai Harga Efek Indonesia (“the Company”) was established in Jakarta based on notarial deedof Indrasari K. Gunadharma, S.H., M.Kn., No. 15, dated December 28, 2007 and approved by Ministry of Law and Human Rights of The Republic of Indonesia in its Decision Letter No.AHU-17734.AH.01.01.TH.2008.dated April 9, 2008.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami perubahan beberapa kali, perubahan terakhir adalah sehubungan dengan pengalihan saham yang telah dituangkan dalam Akta Notaris Muhamat Hatta, S.H., No. 15 tanggal 28 Desember 2009. Akta perubahan tersebut masih dalam proses persetujuan dari Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

The Company’s Articles of Association have been amended several times, most recently related to transfer of shares based on Notarial Deed of Muhamat Hatta, S.H., No. 15 dated December 28, 2009. The amendment is still in process of acquiring approval from The Ministry of Law and Human Rights of The Republic of Indonesia.

Perusahaan memperoleh ijin operasional sebagai Lembaga Penilaian Harga Efek dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM - LK) melalui Surat Keputusannya No. KEP266/BL/2009 tanggal 10 Agustus 2009

The Company obtained its operational license as Bond Pricing Agency from the Chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency (BAPEPAM LK) based on his Decision Letter No. KEP-266/BL/2009 dated August 10, 2009.

Sesuai dengan pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, maksud dan tujuan Perusahaan didirikan adalah untuk menunjang kebijaksanaan Pemerintah dalam pengembangan pasar modal nasional dengan menyediakan jasa pengolahan dan penyediaan data efek, penilaian harga efek, serta kegiatan atau jasa terkait.

In accordance with article 3 of the Company’s Articles of Association, the Company was established to support the Indonesian Government's policies in developing national capital market by providing and tabulating data of shares, valuating price of shares, and other related services.

1.b. Komisaris, Direksi, dan Karyawan Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

1.b. Commisssioners, Directors, and Employees The Company’s Board of Commissioners and Directors as of December 31, 2010 and 2009 were as follows:

Dewan Komisaris: Presiden Komisaris Komisaris Dewan Direksi: Direktur Utama Direktur

Tarmiden Sitorus Risbadi Purbowo Ignatius Girindro S.N. Hasan Fawzi

Board of Commissioners: President Commissioner Commissioner Board of Directors: President Director Director

Perusahaan beralamat di Gedung Bursa Efek Indonesia, Menara 1 Lantai 4, Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190.

The Company is located at the Indonesia Stock Exchange Building, 1st Tower 4th Floor, and JI. Jend. Sudirman Kav.52-53, Jakarta 12190.

Per tanggal 31 Desember 2010 dan 2009, Perusahaan mempekerjakan 20 dan 12 karyawan.

As of December 31, 2010 and 2009, the Company employed 20 and 12 employees, respectively.

d1/March 16, 2011

5

Paraf



CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN (Lanjutan) Untuk Tahun-tahun yang Berakhir 31 Desember 2010 dan 2009 (Dalam Rupiah Penuh)

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS (Continued) For the Years Ended December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah)

2. Ikhtisar Kebijakan Akuntansi Penting

2. Summary of Significant Accounting Policies

2.a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Laporan keuangan ini disajikan sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum di Indonesia. Laporan keuangan disusun berdasarkan prinsip berkesinambungan usaha serta mengikuti konvensi harga historis. Kebijakan akuntansi ini ditetapkan secara konsisten, kecuali apabila dinyatakan adanya perubahan dalam kebijakan akuntansi yang dianut.

2.a. Basis Preparation of Financial Statements These financial statements are prepared based on accounting principles generally accepted in Indonesia. These financial statements are presented based on going concern and historical cost basis. This basis has been consistently applied and will be noted otherwise.

Laporan arus kas disusun dengan menggunakan metode langsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan.

The statements of cash flows are prepared using direct method by classifying cash flows into operating, investing, and financing activities.

. 2.b. Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang Asing Perusahaan menyelenggarakan pembukuannya dalam mata uang Rupiah. Transaksi-transaksi dalam mata uang asing dijabarkan dalam mata uang Rupiah dengan menggunakan kurs yang berlaku pada saat terjadinya transaksi yang bersangkutan. Keuntungan atau kerugian yang timbul sebagai akibat dari penjabaran aset dan kewajiban moneter dalam mata uang asing dicatat sebagai laba atau rugi periode berjalan.

2.b. Foreign Currency Transactions and Balances The Company maintains its accounting records in Rupiah currency. Transactions in currencies other than Rupiah are recorded at the prevailing rate of exchange in effect on the date of transaction. Exchange gains and losses arising from translations of foreign currency monetary assets and liabilities are recognized in the current period statements of income.

Pada tanggal neraca, aset dan kewajiban moneter dalam mata uang asing dijabarkan dalam mata uang Rupiah dengan mempergunakan kurs tengah Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut.

At the balance sheet date, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated at the approximate prevailing Bank Indonesia middle rate at that date.

Kurs yang digunakan pada tanggal-tanggal 31 Desember 2010 dan 2009:

Exchange rates used as of December 31, 2010 and 2009:

USD

2010

2009

8,991

9,400

USD

2.c. Kas dan Setara Kas Kas dan setara kas terdiri dari saldo kas dan bank, dan deposito berjangka yang jangka waktunya kurang dari atau sama dengan 3 (tiga) bulan sejak tanggal penempatannya dan tidak dijaminkan.

2.c. Cash and Cash Equivalents Cash and cash equivalents consist of cash on hand and cash in banks and short term deposits with maturity less than or equal to 3 (three) months since their placement and not pledged as collateral.

2.d. Biaya Dibayar di Muka Biaya dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat dengan menggunakan metode garis lurus.

2.d. Prepaid Expenses Prepaid expenses are amortized over their beneficial periods using the straight-line method.

2.e. Aset Tetap Aset tetap dinyatakan sebesar harga perolehan dikurangi dengan akumulasi penyusutan. Aset tetap disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus (straight-line method) berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis sebagai berikut:

2.e. Fixed Assets Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation. Fixed assets are depreciated using the straight-line method over the estimated useful lives of the assets, as follows:

d1/March 16, 2011

6

Paraf





Tahun/Years Peralatan Kantor Perabot Kantor Renovasi Teknologi Informasi

4 4 4 4

Office Equipments Furnitures and Fixtures Renovation Information Technology

Biaya pemeliharaan dan perbaikan dibebankan pada laporan laba rugi pada saat terjadinya. Biaya pemugaran dalam jumlah besar yang sifatnya meningkatkan kondisi aset secara signifikan dikapitalisasi. Aset tetap yang sudah tidak digunakan lagi atau yang dijual, nilai tercatat dan akumulasi penyusutan aset tersebut dikeluarkan dari kelompok aset tetap dan laba atau rugi yang terjadi dibukukan dalam laporan laba rugi tahun yang bersangkutan.

The cost of maintenance and repairs is charged to statements of income as incurred. Significant expenditures which improve the condition of the asset are capitalized. When assets are retired or otherwise disposed of, their carrying values and the related accumulated depreciation are removed from the accounts and any resulting gain or loss is reflected in current year’s statements of income.

Aset dalam penyelesaian (ADP) merupakan akumulasi biaya material dan biaya lainnya yang terkait dengan aset dalam penyelesaian tersebut. Pada saat aset dalam penyelesaian telah selesai dan siap untuk digunakan, maka aset dalam penyelesaian dialihkan ke akun aset tetap yang sesuai.

Construction in progress (CIP) represents the accumulated cost of materials and other costs related to the asset under construction. When the asset is completed and ready for its intended use, these costs are transferred to the relevant fixed assets account.

2.f. Pajak Penghasilan Beban pajak kini ditetapkan berdasarkan taksiran penghasilan kena pajak tahun berjalan. Aset dan kewajiban pajak tangguhan diakui atas beda temporer antara aset dan kewajiban untuk tujuan komersial dan untuk tujuan perpajakan setiap tanggal pelaporan. Manfaat pajak di masa mendatang, seperti saldo rugi fiskal yang belum digunakan, diakui sejauh besar kemungkinan realisasi atas manfaat pajak tersebut.

2.f. Income Tax Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the year. Deferred tax assets and liabilities are recognized for temporary differences between the financial and the tax bases of assets and liabilities at each reporting date. Future tax benefits, such as the carry-forward of unused tax losses, are also recognized to the extent that realization of such benefits is probable.

Aset dan kewajiban pajak tangguhan diukur pada tarif pajak yang diharapkan akan digunakan pada periode ketika aset direalisasi atau ketika kewajiban diselesaikan berdasarkan tarif pajak (dan peraturan perpajakan) yang berlaku atau secara substansial telah diberlakukan pada tanggal neraca.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates (and tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date.

Perubahan terhadap kewajiban perpajakan diakui pada saat Surat Ketetapan Pajak diterima atau, jika Perusahaan mengajukan keberatan, pada saat keputusan atas keberatan tersebut telah ditetapkan.

Amendments to tax obligations are recorded when an Tax Assessment Letter is received or, if appealed against by the Company, when the result of the appeal has been determined.

2.g. Imbalan Kerja Karyawan Penghentian manfaat kepada karyawan secara umum diakui pada saat pembayaran. Perusahaan telah membuat provisi untuk estimasi kewajiban imbalan yang merupakan hasil dari jasa masa lalu karyawan sampai dengan tanggal neraca berdasarkan Undang-undang Ketenagakerjaan Republik Indonesia No. 13/2003.

2.g. Employee Benefits Liability Termination benefits to the employees are generally recognized when they are paid. The Company has made provision for the estimated liability as a result of past service rendered by its employees up to the balance sheets date based on Labor Law of the Republic of Indonesia No. 13/2003.

Dewan Standar Akuntansi Indonesia telah menerbitkan revisi Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan No. 24

The Accounting Standard Board of the Indonesian Institute of Accountants (DSAK -IAI) has issued the

d1/March 16, 2011

7

Paraf





mengenai imbalan kerja. PSAK 24 (Revisi 2004) menjelaskan petunjuk untuk berbagai macam manfaat karyawan diantaranya adalah: manfaat jangka pendek, manfaat jangka panjang lainnya dan penghentian kontrak. Standar ini mensyaratkan bahwa manfaat dihitung dengan menggunakan asumsi aktuarial tertentu dan projected unit credit method.

revision of Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 24 concerning Accounting for Employee Benefits. The SFAS 24 (Revised 2004) provides guidance for various types of employee benefit amongst others, consist of: short-term employee benefits, other long-term employee benefits and pemutusan kontrak. This standard requires that the benefit is calculated using certain actuarial assumptions and projected unit credit method.

Manajemen telah mempertimbangkan bahwa perhitungan atas estimasi kewajiban imbalan karyawan dengan menggunakan projected unit credit seperti yang telah disyaratkan oleh PSAK 24 (Revisi 24) tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kewajiban imbalan kerja karyawan per 31 Desember 2010 sehingga manajemen memutuskan untuk tidak membukukan kewajiban imbalan kerja tersebut pada tanggal neraca.

The Management has considered that the calculation of estimated liability on employee benefit using the projected unit credit as required by the SFAS 24 (Revised 2004) has not significant effect compared to the existing employee benefits liability as of December 31, 2010, therefore, the Management decided to not record such employee benefits liability at the balance sheets date.

2.h. Pengakuan Pendapatan dan Beban Pendapatan usaha diperoleh dari imbalan jasa pengolahan dan penyediaan, serta penilaian data efek.

2.h. Revenue and Expense Recognitions The Company’s revenues are derived from providing services of process and supply securities data and as an appraiser in giving valuation for the securities.

Beban diakui pada saat terjadinya (secara akrual).

Expenses are recognized when incurred (accrual basis).

2.i. Aset dan Kewajiban Keuangan Pada tahun 2006, Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) menerbitkan PSAK 50 (Revisi 2006) ”Instrumen Keuangan: Penyajian dan Pengungkapan” dan PSAK 55 (Revisi 2006) ”Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran”. Kedua pernyataan ini menggantikan PSAK 50 ”Akuntansi Investasi Efek Tertentu” dan PSAK 55 ”Akuntansi Instrumen Derivatif dan Aktivitas Lindung Nilai”. Kedua pernyataan ini berlaku untuk laporan keuangan yang mencakup periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2010.

2.i. Financial Assets and Liabilities In 2006 Indonesian Institute of Accountants (IAI) issued SFAS No. 50 (Revised 2006), "Financial Instruments: Disclosure and Presentation" and SFAS No. 55 (Revised 2006), "Financial Instruments: Recognition and Measurement". The second statement, which replaces SFAS 50 "Accounting for Investment in Certain Securities" and SFAS 55 "Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities". Both statements are effective for financial statements covering periods beginning on or after January 1, 2010.

Dalam rangka penerapan PSAK 50 (Revisi 2006) dan PSAK 55 (Revisi 2006), Perusahaan mengklasifikasikan instrumen keuangan dalam bentuk aset keuangan dan kewajiban keuangan.

In the application of SFAS 50 (revised 2006) and SFAS 55 (Revised 2006), the Company has to classify financial instruments in the form of financial assets and liabilities.

Aset Keuangan Perusahaan mengklasifikasikan aset keuangannya dalam kategori (i) aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, (ii) pinjaman yang diberikan dan piutang, (iii) aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo, dan (iv) aset keuangan tersedia untuk dijual.

Financial Asset The Company classifies its financial assets into the following four categories (i) financial assets at fair value through profit or loss, (ii) loans and receivables, (iii) heldto-maturity investments, and (iv) available for sale financial assets.

Klasifikasi ini tergantung dari tujuan perolehan aset keuangan tersebut. Manajemen menentukan klasifikasi aset keuangan tersebut pada saat awal pengakuannya.

This classification depends on the purpose of acquisition of financial assets. Management determines the classification of financial assets at its initial recognition.

d1/March 16, 2011

8

Paraf





(i)

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

(i)

Financial assets at fair value through profit and loss.

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi adalah aset keuangan yang ditujukan untuk diperdagangkan. Aset keuangan diklasifikasikan sebagai diperdagangkan jika diperoleh terutama untuk tujuan dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat dan terdapat bukti mengenai pola ambil untung dalam jangka pendek yang terkini. Derivatif diklasifikasikan sebagai aset diperdagangkan kecuali ditetapkan dan efektif sebagai instrumen lindung nilai.

Financial assets at fair value through profit and loss are financial assets that are designated for trading. Financial assets classified as trading if acquired primarily for the purpose of sale or repurchased in the near future and there is evidence of short-term profit taking. Derivatives classified as assets trading unless designated and effective as hedging instruments.

Tidak ada aset keuangan yang diklasifikasi sebagai aset keuangan yang diperdagangkan.

There are no financial assets classified as financial assets for trading.

Keuntungan dan kerugian yang timbul dari perubahan nilai wajar diakui dalam "keuntungan/kerugian selisih kurs”.

Gains and losses arising from changes in fair value are recognized in "Gains / losses on foreign exchange."

(ii) Pinjaman yang Diberikan dan Piutang. Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Pada saat pengakuan awal, pinjaman yang diberikan dan piutang diakui pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi dan selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

(ii) Loans and Receivables. Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed payment or have been determined and does not have quoted price in active market. At the time of initial recognition, loans and receivables are recognized at fair value plus transaction costs and subsequently measured at cost which amortized using the effective interest rate method.

Pinjaman yang diberikan dan piutang meliputi piutang, piutang lain-lain, dan aset lain-lain.

Loans and receivables include accounts receivable, other receivables, and other assets.

(iii) Aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo. Investasi dalam kelompok dimiliki hingga jatuh tempo adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan jatuh temponya telah ditetapkan, serta Manajemen mempunyai intensi positif dan kemampuan untuk memiliki aset keuangan tersebut hingga jatuh tempo, kecuali: a) Investasi pada saat pengakuan awal ditetapkan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi; b) Investasi yang ditetapkan oleh entitas dalam kelompok tersedia untuk dijual; dan c) Investasi yang memiliki definisi pinjaman yang diberikan dan piutang.

(iii) Held to maturity investments. Investments in held to maturity are non-derivative financial assets with fixed payments or have been determined and have defined maturities, and management has the positive intention and ability to have financial assets to maturity, unless:

Pada saat pengakuan awal, aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo diakui pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi dan selanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan suku bunga efektif.

At the time of initial recognition, financial assets held to maturity are recognized in at its fair value plus transaction costs and subsequently measured at cost which amortized using the effective interest rate.

Tidak ada aset keuangan yang diklasifikasi sebagai aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo.

There are no financial assets classified as financial assets held to maturity.

d1/March 16, 2011

a) b) c)

9

Investment at initial recognition, designated as financial assets measured at fair value through profit and loss; The investment specified by the entity classified as available for sale; and Investments that have the definition of loans and receivables.

Paraf





(iv) Aset keuangan tersedia untuk dijual. Investasi dalam kelompok tersedia untuk dijual adalah aset keuangan non-derivatif yang ditetapkan untuk dimiliki untuk periode tertentu dimana akan dijual dalam rangka pemenuhan likuiditas atau perubahan suku bunga, valuta asing atau yang tidak diklasifikasikan sebagai pinjaman yang diberikan atau piutang, investasi yang diklasifikasikan dalam kelompok dimiliki hingga jatuh tempo atau aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

(iv) Available for sale financial assets. Investments available for sale are non-derivative financial assets assigned to held for a specified period which will be sold to fulfill the liquidity or changes in interest rates, foreign exchange or not classified as loans or receivables, investments are classified as held to maturity or financial assets measured at fair value through profit or loss.

Pada saat pengakuan awalnya, aset keuangan tersedia untuk dijual diakui pada nilai wajarnya ditambah biaya transaksi dan selanjutnya diukur pada nilai wajarnya dimana laba atau rugi diakui pada laporan perubahan ekuitas kecuali untuk kerugian penurunan nilai dan laba rugi dari selisih kurs hingga aset keuangan dihentikan pengakuannya. Jika aset keuangan tersedia untuk dijual mengalami penurunan nilai, akumulasi laba dan rugi yang sebelumnya diakui di saldo laba diakui pada laporan laba rugi. Namun pendapatan bunga yang dihitung menggunakan metode suku bunga efektif keuntungan atau kerugian akibat perubahan nilai tukar dari aset moneter yang diklasifikasikan sebagai kelompok tersedia untuk dijual dan diakui pada laporan laba rugi.

At the time of initial recognition, financial assets available for sale are recognized at its fair value plus transaction costs and subsequently measured at fair value where the gain or loss is recognized in the statement of changes in equity, except for impairment losses and foreign exchange income/ loss until the recognition of the financial assets were being stopped. If financial assets available for sale are impaired, the accumulated gains and losses previously recognized in retained earnings are charged to statement of income. However, interest income which is calculated using the effective interest rate method, the profit or loss arising from the changes in exchange rates of monetary assets are classified as group available for sale and are recognized in the statement of income.

Tidak ada aset keuangan yang diklasifikasi sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual.

There are no financial assets classified as financial assets available for sale.

Kewajiban Keuangan Perusahaan mengklasifikasikan kewajiban keuangan dalam kategori (i) kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi dan (ii) kewajiban keuangan yang diukur dengan biaya perolehan diamortisasi.

Financial Liabilities The Company classifies its financial liabilities in categories (i) financial liabilities measured at fair value through profit and loss and (ii) financial liabilities measured using amortized cost.

(i)

(i)

Kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi. Nilai wajar kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi adalah kewajiban keuangan yang ditujukan untuk diperdagangkan. Kewajiban keuangan diklasifikasikan sebagai diperdagangkan jika diperoleh terutama untuk tujuan dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat dan terdapat bukti mengenai pola ambil untung dalam jangka pendek yang terkini. Derivatif diklasifikasikan sebagai kewajiban diperdagangkan kecuali ditetapkan dan efektif sebagai instrumen lindung nilai. Tidak ada kewajiban keuangan yang diklasifikasi sebagai kewajiban keuangan yang diperdagangkan. Keuntungan dan kerugian yang timbul dari perubahan nilai wajar derivatif yang dikelola dalam hubungannya

d1/March 16, 2011

Financial liabilities measured at fair value through profit and loss. The fair values of financial liabilities measured at fair value through profit loss are financial liabilities that are designated for trade. Financial liabilities classified as trading if acquired primarily for purpose of sale or repurchase in the near future and there is evidence of short-term profit taking. Derivatives are classified as trading liabilities unless specified and effective as hedging instruments. There are no financial liabilities classified as financial liabilities for trading.

Gains and losses arising from changes in fair value of derivatives that managed in conjunction with the 10

Paraf





dengan kewajiban keuangan yang ditetapkan diakui dalam "keuntungan/kerugian selisih kurs”.

financial liabilities set forth are recognized in the "profits / losses on foreign exchange."

Tidak ada kewajiban keuangan yang diklasifikasi sebagai kewajiban keuangan yang diperdagangkan.

There are no financial liabilities classified as financial liabilities for trading.

(ii) Kewajiban keuangan yang diukur dengan biaya perolehan diamortisasi. Kewajiban keuangan yang tidak diklasifikasikan sebagai kewajiban keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi dikategorikan dan diukur pada biaya perolehan diamortisasi.

(ii) Financial liabilities are measured using amortized cost. Financial liabilities which are not classified as financial liabilities measured at fair value through profit and loss are categorized and measured using amortized cost.

Kewajiban keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi antara lain, hutang lainlain dan biaya yang masih harus dibayar.

Financial liabilities measured using amortized cost, among others, other payables and accrued expenses payable.

Estimasi nilai wajar Nilai wajar untuk instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar aktif ditentukan berdasarkan nilai pasar yang berlaku pada tanggal neraca. Nilai pasar yang digunakan.

Estimated fair value The fair value of financial instruments traded in active markets is determined based on the prevailing market value at balance sheet date.

Nilai wajar untuk instrumen keuangan yang tidak diperdagangkan di pasar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian tertentu.

The fair value of financial instruments not traded in the market determined using certain valuation techniques.

2.j. Penggunaan Estimasi Penyusunan laporan keuangan sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum mengharuskan manajemen membuat taksiran dan asumsi yang mempengaruhi jumlah aset dan kewajiban yang dilaporkan dalam laporan keuangan. Karena terdapatnya risiko melekat dalam suatu estimasi, hasil sebenarnya mungkin berbeda dari jumlah estimasi tersebut.

2.j. Use of Estimates The preparation of the financial statements in conformity with generally accepted accounting principles requires the management to make estimations and assumptions that affect amounts of assets and liabilities that are reported in financial statements. Due to inherent risk on estimates, realization could be difference from these estimates.

3. Kas dan Setara Kas

3. 2010 Rp

Kas Bank Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Jumlah Bank Deposito Berjangka Rupiah PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Jumlah Deposito Berjangka Jumlah Kas dan Setara Kas

Tingkat Bunga Deposito Berjangka Per Tahun

d1/March 16, 2011

Cash and Cash Equivalents

2009 Rp

5,000,000

75,800,449 75,800,449

15,750,000,000 15,750,000,000 15,830,800,449

6.5%-7%

5,000,000

Cash on Hand

5,781,265 5,781,265

Cash in Bank Rupiah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Total Bank

21,250,000,000 21,250,000,000 21,260,781,265

Time Deposits Rupiah PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Total Time Deposits Total Cash and Cash Equivalents

9%-12%

11

Interest Rate per Annum on Time Deposits

Paraf





4. Piutang Usaha

4. Accounts Receivable

Piutang Usaha per 31 Desember 2009 dan 2010 merupakan piutang atas Jasa Pricing ke pihak ketiga.

Accounts Receivable as of December 31, 2010 and 2009, represents Pricing Fees from third parties.

5. Piutang Lain-Lain

5. Other Receivables 2010 Rp

2009 Rp

Bunga yang Masih Akan Diterima Piutang lainnya

26,791,097 20,000,000

17,830,138 --

Accrued Interest Income Other Receivables

Jumlah Piutang Lain-lain

46,791,097

17,830,138

Total Other Receivables

6. Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka

6.

2010 Rp Jangka Pendek Tunjangan Kendaraan Direksi Bagian Jatuh Tempo dalam Satu Tahun Sewa Gedung Lain-lain Jangka Panjang Tunjangan Kendaraan Direksi Jumlah Uang Muka dan Biaya Dibayar di Muka

Advances and Prepaid Expenses

2009 Rp

324,000,000 91,929,586 5,500,000 421,429,586

324,000,000 -39,200,000 363,200,000

162,000,000

486,000,000

162,000,000

486,000,000

583,429,586

849,200,000

Tunjangan kendaraan direksi diberikan sesuai dengan keputusan Notulen Rapat Pemegang Saham pada tanggal 9 Juni 2008. Masing-masing direksi menerima tunjangan kendaraan sebesar Rp 648.000.000. Tunjangan kendaraan direksi tersebut diamortisasi selama 4 (empat) tahun sesuai dengan masa jabatan direksi Perusahaan.

Short-Term Car Allowances for Director Current Portion Building Rent Others Long-Term Car Allowances for Director Total Advances and Prepaid Expenses

Car allowances for directors are given as in line with Shareholders Meeting Memo on June 9, 2008. Each director receives such allowance amounting to Rp 648,000,000. Car allowance for directors are amortized for 4 (four) years as in line with the working period of director in the Company.

7. Aset Tetap

7.

1 Januari/ January 1 Rp Biaya Perolehan: Perabot Kantor Peralatan Kantor Renovasi Teknologi Informasi Aset Dalam Penyelesaian Teknologi Informasi Aset Dalam Penyelesaian Jumlah

d1/March 16, 2011

Penambahan/ Additional Rp

Fixed Assets

2010 Pengurangan/ Reklasifikasi/ 31 Desember/ Disposals Reclassification December 31 Rp Rp Rp

90,645,950 88,319,000 478,853,037 985,248,425

40,053,500 4,735,000 18,557,200 511,305,739

-----

---235,264,734

130,699,450 93,054,000 497,410,237 1,731,818,898

235,264,734 -1,878,331,146

184,000,000 -758,651,439

----

(235,264,734) ---

184,000,000 -2,636,982,585

12

Acquisition Cost: Office Furniture Office Equipment Renovation Information Technology Construction In Progress Information Technology Construction In Progress Total

Paraf





1 Januari/ January 1 Rp Akumulasi Penyusutan: Perabot Kantor Peralatan Kantor Renovasi Teknologi Informasi Jumlah Nilai Buku

26,282,323 24,667,061 150,702,489 135,426,403 337,078,276 1,541,252,870

1 Januari/ January 1 Rp



27,372,100 22,595,270 121,646,300 343,562,954 515,176,624


------

------

53,654,423 47,262,331 272,348,789 478,989,357 852,254,900 1,784,727,685

Acumulated Depreciation: Office Furniture Office Equipment Renovation Information Technology Total Book Value


Biaya Perolehan: Perabot Kantor Peralatan Kantor Renovasi Teknologi Informasi Aset Dalam Penyelesaian Teknologi Informasi Aset Dalam Penyelesaian Jumlah

61,908,350 59,566,400 478,853,037 --

28,737,600 20,827,100 -373,070,925

-----

-7,925,500 -612,177,500

90,645,950 88,319,000 478,853,037 985,248,425

552,706,000 67,397,000 1,220,430,787

235,264,734 -657,900,359

----

(552,706,000) (67,397,000) --

235,264,734 -1,878,331,146

Acquisition Cost: Office Furniture Office Equipment Renovation Information Technology Construction In Progress Information Technology Construction In Progress Total

Akumulasi Penyusutan: Perabot Kantor Peralatan Kantor Renovasi Teknologi Informasi Jumlah Nilai Buku

5,963,020 3,104,440 15,498,440 -24,565,900 1,195,864,887

20,319,303 21,562,621 135,204,049 135,426,403 312,512,376

------

------

26,282,323 24,667,061 150,702,489 135,426,403 337,078,276 1,541,252,870

Acumulated Depreciation: Office Furniture Office Equipment Renovation Information Technology Total Book Value

Aset Dalam Penyelesaian per 31 Desember 2009 merupakan pengadaan teknologi informasi sehubungan dengan pengembangan sistem dan situs Perusahaan.

As of December 31, 2009 construction in progress represents procurement for information technology in accordance with developing the Company’s system and website.

Penyusutan yang dibebankan ke usaha untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah masing-masing sebesar Rp 515.176.624 dan Rp 312.512.376.

Depreciation charged to operations for year period ended December 31, 2010 and 2009 amounted to Rp 515,176,624 and Rp 312,512,376, respectively.

8. Perpajakan

8.

a. Current Liabilities

a. Hutang Pajak

Pajak Penghasilan Pasal 21 PPN Keluaran Pajak Penghasilan Pasal 23 Jumlah

d1/March 16, 2011

Taxation

2010 Rp

2009 Rp

34,073,247 24,668,325 4,620,000 63,361,572

59,813,169 -361,000 60,174,169

13

Income Tax Article 21 VAT Out Income Tax Article 23 Total

Paraf




NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS (Continued) For the Years Ended December 31, 2010 and 2009 (In Full Rupiah) b. Income Tax Benefit (Expenses)

b. Beban (Manfaat) Pajak Penghasilan 2010 Rp

2009 Rp

Manfaat (Beban) Pajak Pajak Kini Pajak Tangguhan

---

---

Income Tax Benefit (Expenses) Current Tax Deferred Tax

Jumlah

--

--

Total

Rekonsiliasi antara laba (rugi) sebelum pajak penghasilan dengan laba (rugi) fiskal adalah sebagai berikut:

Reconciliation between income (loss) before income tax and taxable income (loss) is as follows:

2010 Rp Rugi Sebelum Pajak Penghasilan Perbedaan Tetap Gaji, Honor, dan Tunjangan Umum dan Administrasi Pengembangan Usaha dan Pasar Modal Penyusutan Penghasilan Bunga Lain-lain Rugi Fiskal Tahun Sebelumnya Akumulasi Rugi Fiskal

2009 Rp

(5,293,464,355)

(4,881,675,864)

1,153,684,447 32,691,708

444,673,580 49,694,570

110,488,818 (2,544,512) (1,041,242,010) (2,892,529) 250,185,922 (7,499,599,584) (12,542,878,017)

61,569,250 13,189,002 (1,171,823,413) -(602,697,011) (2,015,226,709) (7,499,599,584)

Manajemen berkeyakinan bahwa laba fiskal masa depan tidak akan cukup tersedia untuk kompensasi rugi fiskal, sehingga seluruh rugi fiskal tidak diakui sebagai aset pajak tangguhan.

Permanent Differences Salaries, Honorarium, and Allowances General and Administration Operating and Capital Market Development Depreciation Interest Income Others Fiscal Loss from Previous Year Fiscal Loss Accumulated

The management believe that future taxable income will not be available to compensate the cumulative tax losses; hence the remaining tax loss is not recognized as deferred tax asset.

9. Biaya yang Masih Harus Dibayar

Pemasok Konsultan Biaya Personalia YMH Dibayar Lainnya Jumlah Biaya yang Masih Harus Dibayar

Loss Before Income Tax

9. Accrued Expenses 2010 Rp

2009 Rp

83,901,903 -25,314,078 109,215,981

153,059,444 13,500,000 7,695,041 174,254,485

Vendors Consultant Others (Less than Rp 10 million) Total Accrued Expenses

Pada 31 Desember 2010, biaya yang masih harus dibayar ke Pemasok terdiri dari biaya keperluan kantor.

As of December 31, 2010, accrued expenses to vendor consist of office.

Pada 31 Desember 2009, biaya yang masih harus dibayar ke Pemasok terdiri dari biaya pengadaan teknologi informasi sehubungan dengan pengembangan sistem dan situs Perusahaan sebesar Rp 74.441.220, dan biaya keperluan kantor sebesar Rp 78.618.224.

As of December 31, 2009, accrued expenses to vendor consist of procurement expenses for information technology in relation to developing the Company’s system and website amounting to Rp 74,441,220, and office expense amounting to Rp 78,618,224.

d1/March 16, 2011

14

Paraf





10. Modal Saham

10. Shares Capital

Susunan pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2010 dan 2009 adalah sebagai berikut:

Jumlah Lembar Saham/ Number of Shares

PT Bursa Efek Indonesia PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia PT Kustodian Sentral Efek Indonesia Jumlah

The composition of the Company’s shareholders’ as of December 31, 2010 and 2009 are as follows:

2010 dan/and 2009 Persentase Kepemilikan/ Percentage of Ownership %

10,000 10,000 10,000 30,000

33.33% 33.33% 33.33% 100%

Jumlah/ Total

Rp 10,000,000,000 10,000,000,000 10,000,000,000 30,000,000,000

PT Bursa Efek Indonesia PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia PT Kustodian Sentral Efek Indonesia Total

Berdasarkan Keputusan Para Pemegang Saham Di Luar Rapat pada tanggal 11 Desember 2009 yang telah dituangkan dalam Akta Notaris Muhamat Hatta, S.H., No. 15 tanggal 28 Desember 2009, disetujui pengalihan saham sebanyak 10.000 (sepuluh ribu) lembar saham milik PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia kepada PT Bursa Efek Indonesia dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia masing-masing sebanyak 5.000 (lima ribu) lembar saham, sehingga komposisi susunan pemegang saham menjadi, sebagai berikut:

Based on decision from Shareholders, which was determined Outside the General Meeting of Shareholders of the Company on December 11, 2009 and have been set forth in Notarial Deed of Muhamat Hatta, S.H., No. 15 dated December 28, 2009, it was agreed to transfer 10,000 (ten thousand) shares of PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia to PT Bursa Efek Indonesia and PT Kustodian Sentral Efek Indonesia of each amounting to 5,000 (five thousand) shares, therefore the new composition of the Company’s shareholders were as follows:

1.

1.

PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia amounted to 10,000 (ten thousand) shares or equivalent to Rp 10,000,000,000.

2.

PT Bursa Efek Indonesia amounted to 10,000 (ten thousand) shares or equivalent to Rp 10,000,000,000.

3.

PT Kustodian Sentral Efek Indonesia amounted to 10,000 (ten thousand) shares or equivalent to Rp 10,000,000,000.

2. 3.

PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia sebanyak 10.000 (sepuluh ribu) lembar saham atau dengan nilai nominal sebesar Rp 10.000.000.000. PT Bursa Efek Indonesia sebanyak 10.000 (sepuluh ribu) lembar saham atau dengan nilai nominal sebesar Rp 10.000.000.000. PT Kustodian Sentral Efek Indonesia sebanyak 10.000 (sepuluh ribu) lembar saham atau dengan nilai nominal sebesar Rp 10.000.000.000.

11. Pendapatan

Jasa Penetapan Harga Pasar Wajar Efek Jasa Informasi dan Riset Efek Jumlah

d1/March 16, 2011

11. Revenues 2010 Rp

2009 Rp

905,500,000 117,500,000

155,000,000 60,000,000

Fair Market Pricing Fees Information and Securities Research Fees

1,023,000,000

215,000,000

Total

15

Paraf





12. Beban Gaji, Honor dan Tunjangan

12. 2010 Rp

Gaji dan Honor Tunjangan Jumlah Beban Gaji, Honor dan dan Tunjangan

2009 Rp

2,252,844,337 2,787,725,404

1,904,159,573 2,224,160,172

5,040,569,741

4,128,319,745

13. Beban Umum dan Administrasi

13. 2010 Rp

Sewa Ruangan dan Lainnya Jasa Ahli Profesional Pendidikan dan Pelatihan Telekomunikasi dan Pos Konsumsi Transportasi Listrik Alat Tulis Kantor Biaya Rapat Pemeriksaan Kesehatan Pemeliharaan dan Perbaikan Kegiatan Karyawan Lain-lain (kurang dari Rp 10 juta) Jumlah Beban Umum dan Administrasi

Salaries, Honorarium, and Allowances

General and Administrative Expenses

2009 Rp

554,106,628 120,250,000 114,554,955 198,167,112 54,735,687 93,765,007 78,427,529 58,222,768 24,493,625 32,589,500 76,740,401 68,034,647 13,981,633 1,488,069,492

620,147,947 Office Space Rental and Others 226,245,260 Professional Fees 122,322,980 Training and Education 121,803,243 Telecommunication and Postage 90,898,257 Meals 62,106,575 Transportation 55,937,586 Electricity 47,054,598 Office Supplies 18,900,443 Meeting Expenses 18,000,000 Medical Check Up 16,782,365 Repairs and Maintenance 11,575,810 Employee Gathering 12,737,300 Others (less than Rp 10 million) 1,424,512,364 Total General and Administrative Expenses

14. Penghasilan Bunga

14. 2010 Rp

Deposito Berjangka Jasa Giro Jumlah Penghasilan Bunga

1,041,242,010 2,892,529 1,044,134,539

Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan melakukan transaksi dengan pemegang saham Perusahaan yang dilakukan dengan syarat-syarat dan kondisi normal, termasuk pembayaran oleh Perusahaan atas beban-beban pihak hubungan istimewa atau sebaliknya. Berikut adalah rincian transaksi dari masing-masing pihak tersebut pada tahun 2010 dan 2009, sebagai berikut:

Interest Income

2009 Rp 1,169,626,946 2,196,467 1,171,823,413

15. Transaksi Pihak Hubungan Istimewa

d1/March 16, 2011

Salaries and Honorarium Allowances Total Salaries, Honorarium, and Allowances

Time Deposits Current Account Total Interest Income

15. Transactions with Related Parties In the normal course of business, the Company entered into certain transactions with its shareholders conducted by normal terms and conditions. These transactions include payments made by the Company to the related parties or vice versa. Below are detail of transaction from those related parties in 2010 and 2009, as follows:

16

Paraf





a.

a. Operating Expense

Beban Usaha


2010 Rp

2009 Rp

536,639,460

608,193,970

Transaksi dengan PT Bursa Efek Indonesia merupakan transaksi atas sewa gedung kantor. b.

The transaction with PT Bursa Efek Indonesia represents transaction related to building rent. b. Operating Revenues

Pendapatan Usaha



2010 Rp

2009 Rp

300,000,000

210,000,000

Transaksi dengan PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia merupakan transaksi atas jasa penyediaan data harga pasar wajar obligasi.


The transaction with PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia represents revenues from data providing of bond fair market price.

16. Imbalan Kerja Karyawan

16. Employees Benefits Liability

Program Tabungan Karyawan Perusahaan menyelenggarakan program tabungan karyawan untuk semua karyawan tetap yang berumur tidak lebih dari 55 tahun. Program ini dimulai sejak Januari 2010. Perusahaan memberikan kontribusi iuran sebesar 10% dan karyawan menanggung sebesar 5% dari jumlah gaji pokok per bulan. Jumlah karyawan yang berhak atas program ini adalah 5 karyawan.

Employees Savings Plan The Company established an employee savings plan covering all its permanent employees who are not more than 55 years old. This program started from January, 2010. The contributions are based on employees’ gross salaries whereby the Company contributes 10% and employees contribute 5% to the savings plan.

Per 31 Desember 2010, saldo tabungan karyawan ditempatkan di deposito berjangka di PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk sebesar Rp 70.144.137, sedangkan tabungan karyawan yang merupakan kontribusi Perusahaan dicatat pada akun gaji dan tunjangan sebesar Rp 65.042.440. Perusahaan berencana untuk memindahkan pengelolaan saldo tabungan karyawan tersebut ke pihak lain yaitu Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) jika kelengkapan persyaratan sudah terpenuhi.

As of December 31, 2010, the balance of employee savings which placed into time deposit at PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk is amounting to Rp 70,144,137, the Company's portion for the contributions are recorded as salaries and allowances amounting to Rp 65,042,440. The company plans to transfer management of the employee savings account balance to another party such as Dana Pensiun Lembaga Keuangan (DPLK) if the requirements have been fulfilled.

Imbalan Kerja Karyawan Manajemen telah mempertimbangkan bahwa perhitungan atas estimasi kewajiban imbalan karyawan dengan menggunakan “projected unit credit” (PUC) seperti yang telah disyaratkan oleh PSAK 24 (Revisi 24) tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kewajiban imbalan kerja karyawan per 31 Desember 2010 dan 2009 sehingga manajemen memutuskan untuk tidak membukukan kewajiban imbalan kerja tersebut pada tanggal neraca.

Employee Benefits Liability The Management has considered that the calculation of estimated liability on employee benefit using the “projected unit credit” (PUC) as required by the SFAS 24 (Revised 2004) has not significant effect compared to the existing employee benefits liability as of December 31, 2010 and 2009, therefore, the Management decided to not record such employee benefits liability at the balance sheets date.

d1/March 16, 2011

17

Paraf





17.

Revisi Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan

17. Revised Statement of Financial Accounting Standards

Berikut ini PSAK dan ISAK baru maupun revisi yang diterbitkan oleh Institut Akuntan Indonesia (IAI):

Indonesian Institute of Accountants has published some new and revised PSAK and ISAK, as follows:

•

PSAK 1 (Revisi 2009) ”Penyajian Laporan Keuangan”

•

• • •

PSAK 2 (Revisi 2009) ”Laporan Arus Kas” PSAK 3 (Revisi 2010) ”Laporan Keuangan Interim” PSAK 4 (Revisi 2009) “Laporan Keuangan Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri” PSAK 5 (Revisi 2009) “Segmen Operasi” PSAK 7 (Revisi 2010) ”Pengungkapan Pihak-Pihak Berelasi” PSAK 8 (Revisi 2010) ”Peristiwa Setelah Periode Pelaporan” PSAK 12 (Revisi 2009) “Bagian Partisipasi dalam Ventura Bersama” PSAK 15 (Revisi 2009) ”Investasi Pada Entitas Asosiasi” PSAK 19 (Revisi 2010) ”Aset Tak Berwujud” PSAK 22 (Revisi 2010) ”Kombinasi Bisnis” PSAK 23 (Revisi 2010) ”Pendapatan” PSAK 25 (Revisi 2009) ”Kebijakan Akuntansi, Perubahan Estimasi Akuntansi, dan Kesalahan” PSAK 48 (Revisi 2009) ”Penurunan Nilai Aset” PSAK 57 (Revisi 2009) ”Provisi, Liabilitas Kontinjensi, dan Aset Kontinjensi” PSAK 58 (Revisi 2009) ”Aset Tidak Lancar yang Dimiliki untuk Dijual dan Operasi yang Dihentikan” ISAK 7 (Revisi 2009) ”Konsolidasi Entitas Bertujuan Khusus” ISAK 9 ”Perubahan atas Liabilitas Aktivitas Purnaoperasi, Restorasi, dan Liabilitas Serupa” ISAK 10 ”Program Loyalitas Pelanggan” ISAK 11 ”Distribusi Aset Nonkas kepada Pemilik” ISAK 12 ”Pengendalian Bersama Entitas –Kontribusi Nonmoneter oleh Venturer” ISAK 14 ”Aset Tak Berwujud – Biaya Situs Web” ISAK 17 ”Laporan Keuangan Interim dan Penurunan Nilai”

• • •

• • • • • • • • • • • • • • • • • • •

• • • • • • • • • • • • • • • • • • •

18. Instrumen Keuangan: Informasi atas Risiko Keuangan Dalam menjalankan kegiatan operasi, investasi dan pendanaan, Perusahaan menghadapi risiko keuangan sebagai berikut: risiko kredit, risiko likuiditas dan risiko pasar dan mendefinisikan risiko-risiko yang ada sebagai berikut: • Risiko kredit: kemungkinan bahwa debitur tidak akan membayar semua atau sebagian pinjaman atau tidak akan membayar secara tepat waktu dan karena itu akan menyebabkan kerugian terhadap Perusahaan.

d1/March 16, 2011

PSAK 1 (Revised 2009) ”Presentation of Financial Statements” PSAK 2 (Revised 2009) ”Statement of Cash Flows” PSAK 3 (Revised 2010) ”Interim Financial Reporting” PSAK 4 (Revised 2009) “Consolidated and Separate Financial Statement” PSAK 5 (Revised 2009) “Operating Segment” PSAK 7 (Revised 2010) “Related Party Disclosure” PSAK 8 (Revised 2010) “Events after the Reporting Period” PSAK 12 (Revised 2009) “Interest in Joint Ventures” PSAK 15 (Revised 2009) ”Investment on Associates” PSAK 19 (Revised 2010) “Intangible Assets” PSAK 22 (Revised 2010) “Business Combination” PSAK 23 (Revised 2010) “Revenue” PSAK 25 (Revised 2009) ”Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors” PSAK 48 (Revised 2009) ”Impairment of Assets” PSAK 57 (Revised 2009) ”Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets” PSAK 58 (Revised 2009) “Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations” ISAK 7 (Revised 2009) “Consolidation – Special Purpose Entities” ISAK 9 “Changes in Existing Decommissioning, Restoration and Similar Liabilities” ISAK 10 “Customer Loyalty Programs” ISAK 11 “Distribution of Non-cash Assets to Owners” ISAK 12 “Jointly Controlled Entities – Non-monetary Contributions by Venturers” ISAK 14 ”Intangible Assets – Web Site Cost” ISAK 17 “Interim Financial Reporting and Impairment”

18. Financial Instrument: Information on Financial Risk In performing its operating, investing and financing activities, the Company is exposed to the following financial risks: credit risk, liquidity risk and market risk and define those risks as follows: • Credit risk: the possibility that a debtor will not repay all or a portion of a loan or will not repay in a timely manner and therefore will cause a loss to the Company.

18

Paraf





•

•

Risiko likuiditas: Perusahaan mendefinisikan risiko ini sebagai risiko tidak memiliki sumber dana, atau tidak mampu memperoleh, sumber dana saat dibutuhkan dan karena itu mengalami kesulitan dalam memenuhi kewajiban yang terkait dengan kewajiban keuangan. Risiko pasar: risiko bahwa nilai instrumen keuangan akan berfluktuasi dalam hal nilai wajar atau arus kas masa depan sebagai hasil dari fluktuasi harga pasar. Pada saat ini, Perusahaan hanya menghadapi risiko tingkat bunga sebagai bagian dari risiko pasar.

•

Liquidity risk: the Company defines this risk as the risk that it may not have, or may not be able to raise, cash funds when needed and therefore encounter difficulty in meeting obligations associated with financial liabilities.

•

Market risk: the risk that the value of a financial instrument will fluctuate in terms of fair value or future cash flows as a result of a fluctuation in market prices. At present, the Company is only exposed to interest rate risk as part of market risks.

Dalam rangka mengelola risiko-risiko yang ada secara efektif, dewan direksi telah menyetujui beberapa strategi untuk pengelolaan risiko keuangan, yang sejalan dengan tujuan Perusahaan. Pedoman ini menetapkan tujuan jangka pendek dan panjang dan tindakan yang harus diambil dalam rangka mengelola risiko keuangan yang dihadapi Perusahaan.

In order to effectively manage those risks, the Board of Directors has approved some strategies for the management of financial risks, which are in line with the Company’s objectives. These guidelines set up the short and long term objectives and action to be taken in order to manage the financial risks that the Company faces.

Risiko Kredit Perusahaan mengelola risiko kredit yang mungkin timbul dengan melakukan penagihan atas biaya berlangganan secara di muka setiap bulan. Hal ini sesuai dengan perjanjian yang dilakukan antara Perusahaan dan pelanggan institusi, kepatuhan dipantau secara rutin oleh bagian pemasaran dan pelayanan. Konsentrasi risiko kredit yang signifikan hanya terbatas pada pelanggan perusahaan dan institusi.

Credit Risk The Company manages credit risk that may arise by charging of subscription fees in advance each month. This is in accordance with agreements made between the Company and institutional customers, compliance is monitored routinely by the marketing and service department. Significant concentrations of credit risk is limited to company and institution customers.

Konsentrasi Risiko Kredit/ Concentration of Credit Risk Perusahaan dan Eksposure Lain-lain/ Institusi/ Maksimum/ Company and Institution Piutang Usaha Piutang Lain-lain Uang Jaminan

Others

126,000,000 46,791,097 30,000,000

----

126,000,000 46,791,097 30,000,000

202,791,097

--

202,791,097

Risiko Tingkat Bunga Perusahaan menghadapi risiko tingkat bunga terutama pada akun aset keuangan. Aset keuangan terdiri dari tingkat bunga mengambang, tingkat bunga tetap, dan tanpa bunga. Saat ini Perusahaan tidak memiliki kredit dan piutang jatuh tempo jangka panjang. Berikut adalah tabel analisa aset dan kewajiban menurut jenis suku bunga:

d1/March 16, 2011

Maximum Exposure Accounts Receivable Other Receivables Refundable Deposits

Interest Rate Risk The Company’s exposure to interest rate risk mainly concerns financial assets. Financial assets are consisted of floating rate, fixed rate, and non interest bearing. At presents the Company does not hold any loans and receivables that are long-term in nature. The following table analyses the breakdown of Assets and liabilities by type of interest rate:

19

Paraf


PT PENILAI HARGA EFEK INDONESIA Referensi Peraturan Bapepam-LK No. X.K.6

Bapepam-LK No. X.K.6 Cross Reference


A-1

Referensi Peraturan Bapepam-LK No. X.K.6 Bapepam-LK No. X.K.6 Cross Reference

Kriteria

Penjelasan

Criteria

Hal.

Explanation

Page

I.

Umum General

1.

Dalam bahasa Indonesia yang baik dan benar, dianjurkan menyajikan juga dalam Bahasa Inggris. In good and correct Indonesian, it is recommended to present the report also in English.

√

2.

Dicetak pada kertas yang berwarna terang agar mudah dibaca dan jelas. Printed on light-colored paper so that the text is clear and easy to read.

√

3.

Mencantumkan identitas Perseroan dengan jelas. Should state clearly the identity of the Company.

4.

Laporan Tahunan ditampilkan di website Perseroan. The Annual Report is presented in the Company’s website.

Nama Perseroan dan periode laporan tahunan ditampilkan di: Name of Company and year of the annual report is placed on: 1. Sampul muka, samping, dan belakang. The front cover, side, and back. 2. Setiap halaman. Each page.

√

√

II. Ikhtisar Data Keuangan Penting Summary of Vital Financial 1.

Informasi keuangan dalam bentuk perbandingan selama 5 (lima) tahun buku atau sejak memulai usahanya jika perusahaan tersebut menjalankan kegiatan usahanya selama kurang dari 5 (lima) tahun. Financial information in comparative form over a period of 5 (five) financial years or since the commencement of business if the company has been running its business activities for less than 5 (five) years.

Informasi memuat antara lain: The information includes: 1. Penjualan/pendapatan usaha. Sales/income from business. 2. Laba (rugi) kotor. Operating profit (loss). 3. Laba (rugi) usaha. Business profit (loss). 4. Laba (rugi) bersih. Net profit (loss). 5. Laba (rugi) bersih persaham. Net profit (loss) per share.

30

2.


Informasi memuat antara lain: The information includes: 1. Jumlah investasi. Total investment. 2. Jumlah aktiva. Total assets. 3. Jumlah kewajiban. Total liabilities. 4. Jumlah ekuitas. Total equity.

30

3.


Informasi memuat 5 (lima) rasio keuangan yang umum dan relevan dengan industri. Information includes 5 (five) financial ratios which are common and relevant to the industry.

31

4.

Laporan Tahunan wajib memuat informasi harga saham dalam bentuk tabel dan grafik. Informasi harga saham sebelum perubahan permodalan terakhir wajib di sesuaikan dalam hal terjadi antara lain karena pemecahan saham, dividen saham, dan saham bonus. The Annual Report must contain information of the share price in the form of tables and graphs. The price of shares prior to the last revision in capital should be adjusted in the event, among others, that it was due to a splitting of shares, dividend on shares, and bonus shares.

Perseroan belum tercatat di dalam bursa efek. Company has not been listed in stock exchange.

-

5.

Laporan Tahunan wajib memuat informasi jumlah obligasi atau obligasi konvertibel yang diterbitkan dalam 2 (dua) tahun buku terakhir. The Annual Report must contain information regarding the number of bonds or convertible bonds issued in the last 2 (two) financial years.

Perseroan tidak menerbitkan obligasi dan obligasi konversi. Company does not issue bond and convertible bond.

-

III. Laporan Dewan Komisaris dan Direksi Board of Commissioners and Directors Report 1.

A-2

Laporan Dewan Komisaris. Board of Commissioners report.


Memuat hal-hal sebagai berikut: Contains the following items: 1. Penilaian kinerja Direksi mengenai pengelolaan Perseroan. Assessment on the performance of the Board of Directors in managing the Company. 2. Pandangan atas prospek usaha Perseroan yang disusun oleh Direksi. View on the prospects of the Company’s business as established by the Board of Directors. 3. Komite-komite yang berada dibawah pengawasan Dewan Komisaris.

34

35

36



Kriteria Criteria

Penjelasan Explanation

Committees under the Board of Commissioners. 4. Perubahan komposisi Dewan Komisaris (jika ada). Changes in the composition of the Board of Commissioners (if any). 2.

3.

Laporan Direksi. Board of Directors report.

Tanda tangan anggota Dewan Komisaris dan Direksi. Signature of members of Board of Commissioners and Board of Directors.

Memuat hal-hal sebagai berikut: Contains the following items: 1. Kinerja Perseroan mencakup antara lain kebijakan strategis, perbandingan antara hasil yang dicapai dengan yang ditargetkan, dan kendala-kendala yang dihadapi Perseroan. The Company’s performance, encompassing among others strategic policies, comparison between achievement of results and targets, and challenges faced by the Company. 2. Prospek usaha. Business prospects. 3. Penerapan Tata Kelola Perusahaan yang Baik yang telah dilaksanakan oleh Perseroan. Implementation of Good Corporate Governance by the Company. 4. Perubahan komposisi Direksi (jika ada). Changes in the composition of the Board of Directors (if any).

Hal.

Page

36

38

40 41

41

Memuat hal-hal sebagai berikut: Contains the following items: 1. Tanda tangan dituangkan pada lembaran tersendiri. Signatures are set on a separate page. 2. Pernyataan tanggung jawab oleh Dewan Komisaris dan Direksi atas kebenaran isi Laporan Tahunan. Responsibility Statement of the Board of Commissioners and Directors for the accuracy of the Annual Report. 3. Ditandatangani jajaran Dewan Komisaris dan Direksi dengan menyebutkan nama dan jabatannya. Signed by all members of the Board of Commissioners and Directors, stating their names and titles/positions. 4. Penjelasan tertulis dalam surat tersendiri dari yang bersangkutan dalam hal terdapat anggota Dewan Komisaris atau Direksi yang tidak menandatangani Laporan Tahunan, atau penjelasan tertulis dalam surat tersendiri dari anggota yang lain dalam hal tidak terdapat penjelasan tertulis dari yang bersangkutan. A written explanation in a separate letter from each member of the Board of Commissioners or Directors who refuses to sign the Annual Report, or written explanation in a separate letter from the other members in the event that there is no written explanation provided by the said member.

42

IV. Profil Perseroan Company Profile 1.

Nama dan alamat Perseroan. Name and address of the Company.

Meliputi informasi tentang nama dan alamat, kode pos, nomor telepon, dan/ atau nomor faksimili, email, situs. Includes information on name and address, zip code, telephone, and/or facsimile, email, website.

11

2.

Riwayat singkat Perseroan. Brief history of the Company.

Mencakup antara lain: tanggal/tahun pendirian, nama dan perubahan nama Perseroan (jika ada). Includes among others: date/year of establishment, name and change in the Company ‘s name (if any).

11

3.

Bidang usaha. Core business.

Meliputi jenis produk dan atau jasa. Includes the types of products and or services.

13

4.

Struktur organisasi. Organizational structure.

Dalam bentuk bagan, meliputi nama dan jabatan. In the form of a chart, giving the names and titles.

15

5.

Visi dan misi Perseroan. Company’s vision and mission.

Mencakup hal-hal sebagai berikut: Includes the following: 1. Penjelasan tentang visi Perseroan. Explanation on the Company’s vision. 2. Penjelasan tentang misi Perseroan. Explanation on the Company’s mission.

16

6.

Identitas dan riwayat hidup singkat anggota Dewan Komisaris. Identity and brief curriculum vitae of the members of the Board of Commissioners.

Informasi memuat antara lain: The information should contain: 1. Nama. Name. 2. Jabatan. Title. 3. Umur. Age. 4. Pendidikan. Education. 5. Pengalaman kerja. Working experience

18



A-3


Kriteria Criteria

A-4

Penjelasan

Hal.

Explanation

Page

7.

Identitas dan riwayat hidup singkat anggota Direksi. Identity and brief curriculum vitae of the members of the Board of Directors.

Informasi memuat antara lain: The information should contain: 1. Nama. Name. 2. Jabatan. Title. 3. Umur. Age. 4. Pendidikan. Education. 5. Pengalaman kerja. Working experience.

21

8.

Jumlah karyawan (komparatif 2 (dua) tahun) dan deskripsi pengembangan kompetensinya. (Misal: aspek pendidikan dan pelatihan karyawan). Number of employees (comparative in 2 (two) years) and description of competence building. (For example: education and training of employees).

Informasi memuat antara lain: The information should contain: 1. Jumlah karyawan untuk masing-masing level organisasi. The number of employees for each level of the organization. 2. Jumlah karyawan untuk masing-masing tingkat pendidikan. The number of employees for each level of education. 3. Pelatihan karyawan yang telah dan akan dilakukan. Training of employees that has been and will be conducted. 4. Adanya persamaan kesempatan kepada seluruh karyawan. Availability of equal opportunity to all employees. 5. Biaya yang telah dikeluarkan. Expenses.

24

9.

Komposisi pemegang saham. Composition of shareholders.

Mencakup antara lain: Should include: 1. Nama pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham. Names of shareholders having 5% or more shares. 2. Komisaris dan Direktur yang memiliki saham. Commissioners and Directors who own shares. 3. Pemegang saham masyarakat dengan kepemilikan saham masing-masing kurang dari 5%. Public shareholders having respective share ownership of less than 5%.

25

10. Daftar anak perusahaan dan/atau perusahaan asosiasi. List of subsidiaries and/or associated companies.

Informasi memuat antara lain: The information contains, among others: 1. Nama anak perusahaan/perusahaan asosiasi. Name of subsidiaries/associated companies. 2. Presentase kepemilikan saham. Percentage of share ownership. 3. Keterangan tentang bidang usaha anak perusahaan atau perusahaan asosiasi. Information on the field of business of the subsidiary or associated company. 4. Keterangan status operasi perusahaan anak atau perusahaan asosiasi (telah beroperasi atau belum beroperasi). Explanation regarding the operational status of the subsidiary or associated company (already operating or not yet operating).

27

11. Kronologi pencatatan saham. Chronology of shares listing.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Kronologi pencatatan saham. Chronology of shares listing. 2. Jenis tindakan korporasi yang menyebabkan perubahan jumlah saham. Types of corporate action that caused changes in the number of shares. 3. Perubahan jumlah saham dari awal pencatatan sampai dengan akhir tahun buku. Changes in the number of shares from the beginning of listing up to the end of the financial year. 4. Nama bursa dimana saham Perseroan dicatatkan. Name of stock exchange where the Company shares are listed.

27

12. Kronologi pencatatan Efek lainnya. Chronology of other Securities listing.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Kronologi pencatatan Efek lainnya. Chronology of other Securities listing. 2. Jenis tindakan korporasi yang menyebabkan perubahan jumlah Efek lainnya. Types of corporate action that caused changes in the number of Securities. 3. Perubahan jumlah Efek lainnya dari awal pencatatan sampai dengan akhir tahun buku. Changes in the number of Securities from the initial listing up to the end of the financial year. 4. Nama bursa dimana Efek lainnya Perseroan dicatatkan. Name of stock exchange where the Company’s other Securities are listed. 5. Peringkat Efek. Rating of the Securities.

27

13. Nama dan alamat lembaga dan atau profesi penunjang pasar modal. Name and address of institution and or profession supporting the capital market.

Informasi memuat antara lain: The information contains, among others: 1. Nama dan alamat BAE. Name and address of BAE. 2. Nama dan alamat Kantor Akuntan Publik. Name and address of the Public Accountant Firm. 3. Nama dan alamat perusahaan pemeringkat Efek. Name and address of the Securities rating company.

27

14. Akuntan independen Perseroan. Company independent accountant.

Informasi memuat antara lain: The information should contain: 1. Jumlah periode akuntan telah mengaudit Laporan Keuangan Tahunan Perseroan.

26




Kriteria Criteria


Hal.

Page

Number of periods that the accountant audited the Company’s Yearly Financial Statements. 2. Jumlah periode audit Kantor Akuntan Publik telah mengaudit Laporan Keuangan Tahunan Perseroan. Number of periods that the Public Accountant Firm audited the Company’s Yearly Financial Statements. 3. Besarnya fee audit. The amount of audit fee. 4. Jasa lain yang diberikan akuntan selain jasa audit Laporan Keuangan. Other services provided by the accountant beside Financial Report audit. 15. Penghargaan dan sertifikasi yang diterima Perseroan baik yang berskala nasional maupun internasional (jika ada). Reward and certification received by the Company, both on a national scale and international scale (if any).

26

16. Nama dan alamat anak perusahaan dan atau kantor cabang atau kantor perwakilan (jika ada). Name and address of subsidiary and or branch office or representative office (if any).

27

V. Analisa dan Pembahasan Manajemen atas Kinerja Perseroan Management’s Analysis and Discussion on Company Performance 1.

Tinjauan operasi per segmen bisnis. Operational review per business segment.

Memuat uraian mengenai: Contains description of: 1. Produksi/kegiatan usaha. Production/line of business. 2. Penjualan/pendapatan usaha. Sales/income from business. 3. Profitabilitas. Profitability. 4. Perubahan kapasitas produksi untuk masing-masing segmen usaha. Changes in production capacity in each business segment.

44

2.

Uraian atas kinerja keuangan Perseroan. Description of Company’s financial performance.

Analisis kinerja keuangan yang mencakup perbandingan antara kinerja keuangan tahun yang bersangkutan dengan tahun sebelumnya (dalam bentuk narasi dan tabel), antara lain mengenai: An analysis of the financial performance which includes a comparison between the financial performance of the current year and that of the previous year (in the form of wordings and tables), among others concerning: 1. Aktiva lancar, aktiva tidak lancar, dan jumlah aktiva. Current assets, non-current assets, and amount of assets. 2. Kewajiban lancar, kewajiban tidak lancar, dan jumlah kewajiban. Current liabilities, non-current liabilities, and amount of liabilities. 3. Penjualan/pendapatan usaha. Sales/operating income. 4. Beban usaha. Operating expenses. 5. Laba/rugi bersih. Net profit/loss.

58

3.

Bahasan dan analisis tentang kemampuan membayar hutang dan tingkat kolektibilitas piutang Perseroan. Discussion and analysis on the capacity to pay debts and the Company’s collectable accounts receivable.

Penjelasan tentang: Explanation on: 1. Kemampuan membayar hutang. Company’s solvency. 2. Tingkat kolektibilitas piutang. Account Receivable Collectibility.

62

4.

Bahasan tentang struktur modal, kebijakan manajemen atas struktur modal, dan tingkat likuiditas Perseroan. Discussion on capital structure, capital structure policies, and liquidity.

Penjelasan atas: Explanation on: 1. Struktur modal. Capital structure. 2. Kebijakan manajemen atas struktur modal. Capital structure policies. 3. Tingkat likuiditas. Liquidity.

62

5.

Bahasan mengenai ikatan yang material untuk investasi barang modal. Discussion on material ties for the investment of capital goods.

Penjelasan tentang: Explanation on: 1. Tujuan dari ikatan tersebut. The purpose of commitments. 2. Sumber dana yang diharapkan untuk memenuhi ikatan-ikatan tersebut. Source of funds expected to fulfill those commitments. 3. Mata uang yang menjadi denominasi. Currency of denomination. 4. Langkah-langkah yang direncanakan Perseroan untuk melindungi risiko dari posisi mata uang asing yang terkait. Steps taken by the Company to mitigate the related currency risk.

63

6.

Bahasan dan analisis tentang informasi keuangan yang telah dilaporkan yang mengandung kejadian yang sifatnya luar biasa dan jarang terjadi. Discussion and analysis of financial information that was reported concerning extraordinary and rare events.

Ada atau tidak ada pengungkapan. Is this disclosed or not.

63



A-5


Kriteria Criteria

A-6

Penjelasan

Hal.

Explanation

Page

7.

Uraian tentang komponen-komponen substansial dari pendapatan dan beban lainnya, untuk dapat mengetahui hasil usaha Perseroan. Information regarding substantial components of earnings and other costs, in order to calculate the Company’s income.


64

8.

Jika laporan keuangan mengungkapkan peningkatan atau penurunan yang material dari penjualan atau pendapatan bersih, maka wajib disertai dengan bahasan tentang sejauh mana perubahan tersebut dapat dikaitkan antara lain dengan, jumlah barang atau jasa yang dijual, dan atau adanya produk atau jasa baru. If the financial statement discloses a material increase or decrease in the sales or net income, then an explanation should be included concerning the extent that such changes can be linked to, among others, the amount of goods or services sold, and or the existence of new products or services.


64

9.

Bahasan tentang dampak perubahan harga terhadap penjualan atau pendapatan bersih Perseroan serta laba operasi Perseroan selama 2 (dua) tahun atau sejak Perseroan memulai usahanya, jika baru memulai usahanya kurang dari 2 (dua) tahun. Discussion on the impact of price change to the Company’s sales and net income and the operational profit of the Company for the past 2 (two) years or since the Company commenced its business, if the Company has been operating for less than 2 (two) years.


64

10. Informasi dan fakta material yang terjadi setelah tanggal laporan akuntan. Material Information and facts subsequent to the accountant’s report date.

Uraian kejadian penting setelah tanggal laporan akuntan termasuk dampaknya terhadap kinerja dan risiko usaha di masa mendatang. Description of important events after the date of the accountant’s report including their impact on performance and business risks in the future.

65

11. Uraian tentang prospek usaha Perseroan. Description of the Company’s business prospects.

Uraian mengenai prospek Perseroan sehubungan dengan industri, ekonomi secara umum, dan pasar internasional, serta dapat disertai data pendukung kuantitatif jika ada sumber data yang layak dipercaya. Information on the Company prospects in connection with industry, economy in general, and the global market, which can be accompanied with supporting quantitative data if there is a reliable data source.

65

12. Uraian tentang aspek pemasaran. Information on marketing aspects.

Uraian tentang pemasaran atas produk dan jasa Perseroan, antara lain meliputi pangsa pasar. Information regarding the marketing of the Company’s products and services, among others concerning the market share.

66

13. Pernyataan mengenai kebijakan dividen dan tanggal serta jumlah dividen kas per saham dan jumlah dividen per tahun yang diumumkan atau dibayar selama 2 (two) tahun buku terakhir. Statement regarding the dividend policy and the date and amount of cash dividend per share and amount of dividend per year as announced or paid during the past 2 (two) years.


67

14. Realisasi penggunaan dana hasil penawaran umum. Realization of the use of IPO proceeds.


67

15. Informasi material, mengenai investasi, ekspansi, divestasi, akuisisi, restrukturisasi hutang (modal). Material information, among others concerning investment, expansion, divestment, acquisition, debt/capital restructuring

Memuat uraian mengenai: Contains information on: 1. Tujuan dilakukannya transaksi. The purpose of transactions. 2. Nilai transaksi atau jumlah yang di restrukturisasi. Transaction value or number of transaction. 3. Sumber dana. Source of fund. Catatan: apabila tidak mempunyai transaksi dimaksud agar diungkapkan. Notes: if there is no transaction which needs to be disclosed.

68

16. Informasi transaksi material yang mengandung benturan kepentingan dan transaksi dengan pihak afiliasi. Material information containing conflict of interest, and affiliated transactions.


-

17. Uraian mengenai perubahan peraturan perundang-undangan yang berpengaruh signifikan terhadap Perseroan. Description on changes in laws and regulations having significant effects on the Company.


-

18. Uraian mengenai perubahan kebijakan akuntansi. Description of changes in the accounting policy.


-




Kriteria Criteria

Penjelasan

Hal.

Explanation

Page

VI. Tata Kelola Perusahaan Corporate Governance 1.

Uraian Dewan Komisaris. Information on the Board of Commissioners.

Uraian memuat antara lain: The information should contain: 1. Uraian pelaksanaan tugas Dewan Komisaris. Description of the tasks implemented by the Board of Commissioners. 2. Pengungkapan prosedur penetapan dan besarnya remunerasi anggota Dewan Komisaris. Disclosing the procedure for determining, and the amount of remuneration for the members of the Board of Commissioners. 3. Frekuensi pertemuan. Frequency of meetings. 4. Tingkat kehadiran Dewan Komisaris dalam pertemuan. Attendance of the Board of Commissioners in the meetings.

71

2.

Uraian Direksi. Information on the Board of Directors.

Uraian memuat antara lain: The information should include: 1. Ruang lingkup pekerjaan dan tanggung jawab masing-masing anggota Direksi. Scope of work and responsibility of each member of the Board of Directors. 2. Pengungkapan prosedur penetapan dan besarnya remunerasi anggota Direksi. Disclosing the procedure for determining, and the amount of remuneration for the members of the Board of Directors. 3. Frekuensi pertemuan. Frequency of meetings. 4. Tingkat kehadiran anggota Direksi dalam pertemuan. Attendance of the Board of Directors in the meetings. 5. Program pelatihan dalam rangka meningkatkan kompetensi Direksi. Training programs for building the competence of the Board of Directors.

73

3.

Komite-komite. Committees.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Komite Audit. Audit Committee. 2. Komite Remunerasi dan Nominasi. Remuneration and Nomination Committee. 3. Komite Asuransi dan Risiko Usaha. Insurance and Business Risk Committee. 4. Komite GCG. Good Corporate Governance Committee. 5. Independensi anggota Komite Audit. Independence of the members of the Audit Committee.

76

4.

Uraian mengenai kebijakan penetapan remunerasi bagi Direksi yang dikaitkan dengan kinerja Perseroan. Description of policy on the stipulation for the remuneration of the Board of Directors in regards with the Company’s performance.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Prosedur penetapan remunerasi tertuang dalam SOP. Procedure for determination of the remuneration included in the Standard Operating Procedure. 2. Indikator kinerja untuk mengukur performance Direksi. Indicators to measure the Board of Directors’ performance.

74

5.

Uraian tugas dan fungsi Sekretaris Perusahaan. Description of tasks and function of the Corporate Secretary.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Nama dan riwayat jabatan singkat Sekretaris Perusahaan. Name and brief history of the Corporate Secretary. 2. Uraian pelaksanaan tugas Sekretaris Perusahaan. Description of the tasks performed by the Corporate Secretary.

76

6.

Uraian tentang Unit Audit Internal. Description of the Internal Audit Unit.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Nama dan riwayat jabatan singkat ketua Unit Audit Internal. Name and brief history of the Head of the Internal Audit Unit. 2. Struktur Unit Audit Internal. Structure of the Internal Audit Unit. 3. Piagam Unit Audit Internal. Internal Audit Charter. 4. Uraian pelaksanaan tugas. Activities carried out by the Internal Audit Unit.

77

7.

Uraian mengenai manajemen risiko Perseroan. Description of the Company’s risk management.

Mencakup antara lain: Includes among others: 1. Penjelasan mengenai risiko-risiko yang dihadapi Perseroan (misalnya risiko yang disebabkan oleh fluktuasi kurs atau suku bunga, persaingan usaha, pasokan bahan baku, ketentuan negara lain atau peraturan internasional, dan kebijakan pemerintah). Explanation of the risks faced by the Company (for example: risks caused by fluctuation of the exchange rate or interest rate, competition in business, supply of raw materials, provisions set by other countries or international regulations, and government policies). 2. Upaya untuk mengelola risiko tersebut. Efforts to mitigate those risks.

78

8.

Uraian mengenai aktivitas dan biaya yang dikeluarkan berkaitan dengan tanggung jawab sosial Perseroan. Description of the activities and expenses incurred in related to corporate social responsibility.

Mencakup informasi tentang aktivitas tanggung jawab sosial Perseroan. Information includes corporate social responsibility activities.

79



A-7


Kriteria Criteria

9.

Perkara penting yang sedang dihadapi oleh Emiten atau Perusahaan Publik, Direksi dan anggota Dewan Komisaris yang sedang menjabat. Important cases faced by the Issuer or Public Company, current members of the Board of Directors and Board of Commissioners.

Penjelasan

Hal.

Explanation

Page -


10. Akses informasi dan data Perseroan. Access to Company’s information and data.

Uraian mengenai tersedianya akses informasi dan data Perseroan kepada publik, misalnya melalui situs, media massa, mailing list, buletin, dsb. Description on the availability of access to corporate information and data to the public, for example through website, mass media, mailing list, bulletin, etc.

80

11. Etika Perseroan. Company Ethics.

Memuat uraian antara lain: Contains information on: 1. Keberadaan Code of Conduct. The existence of the Code of Conduct. 2. Isi Code of Conduct. Content of the Code of Conduct. 3. Penyebaran Code of Conduct kepada karyawan dan upaya penegakannya. Distribution of the Code of Conduct to the employees and efforts to uphold the Code. 4. Pernyataan mengenai budaya Perseroan yang dimiliki Perseroan. Statement concerning the corporate culture.

80

VII. Surat Pernyataan Tanggung Jawab Direksi Board of Directors’ Responsibility Statement Letter 1.

Surat Pernyataan Direksi tentang Tanggung Jawab Direksi atas Laporan Keuangan. Statement by the Board of Directors Concerning the Responsibility of the Board of Directors on the Financial Statement.

Kesesuaian dengan peraturan Bapepam No. VIII.G.11 tentang Tanggung Jawab Direksi atas Laporan Keuangan. Compliance with Bapepam Regulation No.VIII.G.11 on Responsibility of the Board of Directors on the Financial Statement.

82

VIII. Informasi Keuangan Financial Information

A-8

1.

Opini akuntan atas laporan keuangan. Accountant’s opinion on the financial statement.

2.

Deskripsi auditor independen di opini. Description of the independent auditor in the opinion.

Deskripsi memuat tentang: The description contains: 1. Nama dan tanda tangan. Name and signature. 2. Tanggal Laporan Audit. Date of the audit report. 3. No. ijin KAP (jika ada). KAP license number (if any).

hal. ketiga Laporan Keuangan

3.

Laporan keuangan yang lengkap. Comprehensive financial statement.

Memuat secara lengkap unsur-unsur laporan keuangan: Contains all elements of the financial statement: 1. Neraca. Balance sheet. 2. Laporan laba rugi. Profit loss statement. 3. Laporan perubahan ekuitas. Equity statement. 4. Laporan arus kas. Cash flow report. 5. Catatan atas laporan keuangan. Notes to the financial statement.

hal. 1 Laporan Keuangan

4.

Perbandingan tingkat profitabilitas. Comparison of profitability.

Uraian mengenai perbandingan laba/rugi usaha tahun berjalan dengan tahun sebelumnya. Description of the gain/loss from operations of current year compare to that of previous year.

5.

Penyajian laporan arus kas. Presentation of cash flow report.

Memenuhi ketentuan sebagai berikut: Meets the following provisions: 1. Penggunaan metode langsung (direct method). Uses a direct method. 2. Pengelompokan dalam 3 (tiga) kategori aktivitas: aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan. Grouped into 3 (three) categories of activity: operating, investing, and financing activities. 3. Pengungkapan aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas. Disclosing activities that do not influence the cash flow. 4. Pemisahan penyajian antara penerimaan kas dan atau pengeluaran kas kepada pelanggan (customer), karyawan, pemasok, dan pembayaran pajak selama tahun berjalan pada aktivitas operasi. Separating the presentation between cash receipt and or cash expended to the customer, employee, supplier, and payment of taxes during the current year for operational activities. 5. Penyajian penambahan dan pembayaran hutang jangka panjang serta dividen pada aktivitas pendanaan. Presenting the addition and payment of long-term debt as well as dividend in financing activities.


hal. kedua Laporan Keuangan




Kriteria Criteria


Hal.

Page

6.

Ikhtisar kebijakan akuntansi. Summary of accounting policy.

Meliputi sekurang-kurangnya: Includes at least: 1. Konsep dasar penyajian Laporan Keuangan. Basic concept in presenting a Financial Statement. 2. Pengakuan pendapatan dan beban. Recognition of income and expenses. 3. Penilaian investasi. Investment valuation. 4. Penilaian dan metode penyusutan aset tetap. Valuation and method of depreciating fixed assets. 5. Dasar perhitungan laba per saham. The basis for calculating profit per share.


7.

Transaksi dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Transaction with affiliated parties.

Hal-hal yang harus diungkapkan antara lain: Issues that should be disclosed are: 1. Rincian jenis transaksi, nama pihak yang memiliki hubungan istimewa, dan jumlah piutang dan atau hutang yang terkait. Details on the type of transaction, name of the affiliated party, and total accounts receivable and or related debts. 2. Dirinci jumlah masing-masing pos aset, kewajiban, penjualan, dan pembelian (beban) kepada pihak yang mempunyai hubungan istimewa beserta persentasenya terhadap total aset, kewajiban, penjualan dan pembelian (beban). Details on the individual assets, liabilities, sales, and purchase (expense) to the affiliated parties and percentage against the total assets, liabilities, sales, and purchases (expense). 3. Penjelasan transaksi yang tidak berhubungan dengan kegiatan usaha utama dan jumlah hutang/piutang sehubungan dengan transaksi tersebut. Explanation of transactions that are not related to the core business and the amount of account payable/receivable related with the said transaction. 4. Sifat hubungan, jenis, dan unsur transaksi hubungan istimewa. Nature of the affiliation, type, and element of transaction with affiliated parties. 5. Kebijakan harga dan syarat transaksi serta pernyataan apakah penerapan kebijakaan harga dan syarat tersebut sama dengan kebijakan harga dan syarat untuk transaksi dengan pihak ketiga. Pricing policy and terms of transaction and statement on whether the application of said pricing policy and terms are the same as the pricing policy and terms for transaction with the third party.


8.

Pengungkapan yang berhubungan dengan perpajakan. Disclosure related to tax issues.

Hal-hal yang harus diungkapkan selain jenis dan jumlah hutang pajak. Information that should be disclosed other than type and sum of tax payable. 1. Rekonsiliasi antara beban (penghasilan) pajak dengan hasil perkalian laba akuntansi dengan tarif yang berlaku dengan mengungkapkan dasar perhitungan tarif pajak yang berlaku. Reconciliation between tax payable (income) and the result of multiplying the accounting profit with the current rate and disclosing the basis for calculating the tax rate. 2. Rekonsiliasi fiskal dan perhitungan beban pajak kini. Fiscal reconciliation and calculation of current tax. 3. Pernyataan bahwa Laba Kena Pajak (LKP) hasil rekonsiliasi telah sesuai dengan SPT. Statement that the amount of Taxable Profit as calculated through reconciliation is in accordance with the Tax Return. 4. Rincian aset dan kewajiban pajak tangguhan yang disajikan pada neraca untuk setiap periode penyajian, dan jumlah beban (penghasilan) pajak tangguhan yang diakui pada laporan laba rugi apabila jumlah tersebut tidak terlihat dari jumlah aktiva atau kewajiban pajak tangguhan yang diakui pada neraca. Details of the assets and liabilities in deferred tax presented in the balance sheet in each period of report, and amount of expenses (income) of deferred tax recognized in the income statement if the said amount is not shown in the asset or liability of deferred tax recognized in the balance sheet. 5. Pengungkapan ada atau tidak ada sengketa pajak. Disclosure of whether or not there is a tax dispute.


9.

Aset dan kewajiban dalam mata uang asing. Assets and liabilities in foreign currency.

Hal-hal yang harus diungkapkan: Information that should be disclosed: 1. Rincian aset dan kewajiban dalam mata uang asing serta ekuivalennya dalam rupiah. Details of the assets and liabilities in foreign currency and the equivalent in rupiah. 2. Posisi neto dari aset dan kewajiban dalam mata uang asing. Net position of assets and liabilities in foreign currency.




A-9


Kriteria Criteria

Penjelasan

Hal.

Explanation

Page

3. Rincian kontrak valuta berjangka dan equivalen dalam rupiah. Details of futures contract in foreign currency and equivalent in rupiah. 4. Kebijakan manajemen risiko mata uang asing. Risk management policy in foreign currency. 5. Apabila lindung nilai tidak dilakukan, alasan untuk tidak melakukannya. If hedging policy is not conducted, what is the reason?

A-10

10. Perkembangan terakhir standar akuntansi keuangan dan peraturan lainnya. Update of the financial accounting standard and other regulations.

Hal-hal yang harus diungkapkan: Information that should be disclosed: 1. Penjelasan mengenai standar akuntansi keuangan dan peraturan baru yang diterapkan dan mempengaruhi aktivitas Perseroan. Explanation on the implemented financial accounting standard and new regulations which affect the Company’s activities. 2. Dampak penerapan standar akuntansi keuangan dan peraturan baru tersebut. Impact of the financial accounting standard and the new regulations.

11. Komitmen dan kontinjensi. Commitment and contingency.

Hal-hal yang harus diungkapkan: Information that should be disclosed: 1. Untuk perikatan berupa perjanjian sewa, keagenan dan distribusi, bantuan manajemen, teknis, royalti dan lisensi memuat uraian tentang pihak-pihak yang terkait, periode berlakunya perikatan, dasar penentuan kompensasi dan denda, jumlah beban atau pendapatan pada periode pelaporan, dan pembatasan-pembatasan lainnya. For the commitments in the form of a lease agreement, agency and distribution, managerial assistance, technicality, royalty and license, a description on the related parties, period of validity, basis for determining compensation and fine, amount of charge or income in the reporting period, and other restrictions. 2. Untuk perikatan berupa kontrak/perjanjian yang memerlukan penggunaan dana di masa yang akan datang, seperti: pembangunan pabrik, perjanjian pembelian, ikatan untuk investasi, dsb. memuat uraian tentang pihak-pihak yang terkait dalam perjanjian, periode berlakunya perikatan, nilai keseluruhan, mata uang, dan bagian yang telah direalisasi. For commitments in the form of a contract/agreement which requires the use of funds in the future, such as: factory construction, purchase agreement, investment, etc., a description on the related parties in the agreement, the period of validity, total value, currency, and portion already realized. 3. Untuk pemberian jaminan/garansi memuat uraian tentang pihak-pihak yang dijamin dan yang menerima jaminan, yang dipisahkan antara pihak yang mempunyai hubungan istimewa dan pihak ketiga untuk pihak yang dijamin, latar belakang dikeluarkannya jaminan, periode berlakunya jaminan, nilai jaminan. For providing warranty/guarantee, a description on the parties to be covered and the party receiving the guarantee, and separating the affiliated parties and third party for the party being covered, the reason for issuing guarantee, period of validity of the guarantee, and value (amount) of the guarantee. 4. Perkara/sengketa hukum dengan mengungkapkan pihak-pihak yang terkait, jumlah yang diperkarakan, serta latar belakang, isi dan status perkara, dan pendapat hukum (legal opinion). Lawsuits/disputes, disclosing the related parties, the amount being disputed, the background, content and status of the case, and a legal opinion. 5. Untuk peraturan pemerintah yang mengikat Perseroan seperti: masalah lingkungan hidup, diungkapkan uraian singkat tentang peraturan dan dampaknya terhadap Perseroan. For government regulations that restrict the Company, for example in environmental issues, a brief description of the regulation and its impact on the Company.



-


-

-

-







94


98



Aktualisasi Transpansi Pasar

Recommend Documents