De informatie opgenomen in dit document is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en dient als naslagwerk voor beleggers in het in dit document beschreven product. Dit document is niet bedoeld om een uitputtende opsomming van alle karakteristieken van dit product te geven. Alle informatie die is opgenomen in dit document is opgesteld in het kader van het aanbieden en verkopen van financiële instrumenten en voldeed ten tijde van het aanbieden van het betreffende financiële instrument aan alle toepasselijke wettelijke eisen. Na het sluiten van de aanbiedingsperiode van dit product, is de informatie opgenomen in dit document niet meer aangevuld, bijgewerkt, verbeterd, herzien, gecorrigeerd en/of op enige andere wijze aangepast. Als gevolg daarvan is het mogelijk dat deze informatie niet juist, volledig en/of actueel is. Dit product wordt daarom niet meer op basis van deze informatie aangeboden en beleggers kunnen dit product niet kopen. Beleggers kunnen dit product uitsluitend verkopen. Het is ook niet toegestaan om enige informatie opgenomen in dit document te gebruiken voor de aankoop, introductie, aanbieding, plaatsing en/of de marketing van financiële instrumenten. De informatie in dit document is niet bedoeld om als basis te dienen voor enige beleggingsbeslissing en is geen beleggingsadvies. Raadpleeg uw bank of broker indien u meer informatie wenst over het product beschreven in dit document. RBS accepteert geen enkele verplichting om dit document of enige informatie opgenomen in dit document aan te vullen, bij te werken, te verbeteren, te herzien, te corrigeren en/of op enige andere wijze aan te passen. RBS accepteert geen enkele vorm van aansprakelijkheid voor kosten, schade en claims ontstaan uit, of in verband met een belegging in het product beschreven in dit document. De in dit document opgenomen informatie is niet bedoeld voor de distributie of het gebruik door enig persoon of entiteit in een jurisdictie of land (waaronder de Verenigde Staten) waarin een dergelijke distributie of gebruik in strijd is met locale wet- en regelgeving. The Royal Bank of Scotland N.V. staat in Nederland onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. De relevante Index Sponsoren genoemd in dit document zijn op generlei wijze betrokken bij de totstandkoming van dit document, noch wordt door hen enig advies over financiële instrumenten gegeven. © The Royal Bank of Scotland plc. Alle rechten, behalve indien expliciet toegekend, worden voorbehouden. Reproductie in welke vorm ook van de inhoud van dit document is zonder voorafgaande schriftelijke toestemming verboden tenzij voor persoonlijk gebruik. **** Op 6 februari 2010 is de naam ABN AMRO Bank N.V. (geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) gewijzigd in The Royal Bank of Scotland N.V. Op 1 april 2010 is de naam van ABN AMRO Holding N.V. gewijzigd in RBS Holdings N.V. Alle verwijzingen in het bijgevoegde document naar "ABN AMRO Bank N.V." moeten gelezen worden als verwijzingen naar "The Royal Bank of Scotland N.V." en alle verwijzingen naar "ABN AMRO Holding N.V." moeten worden gelezen als verwijzingen naar "RBS Holdings N.V.". Deze naamswijzigingen hebben geen wijziging tot gevolg van de juridische entiteit van de uitgevende instelling, van de juridische entiteit van de garantiegever of van de productvoorwaarden van uw effecten. Voor meer informatie over The Royal Bank of Scotland N.V., RBS Holdings N.V. of hun financiële status raadpleeg het Registratie Document van RBS Holdings N.V. en The Royal Bank of Scotland N.V. dat verkijgbaar is via http://markets.rbs.com/bparchive/ als ook de documenten gedeponeerd via http://www.sec.gov. Sinds 6 februari 2010 wordt de naam ABN AMRO Bank N.V. gebruikt door een andere juridische entiteit (geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 34334259) die op 1 april 2010 eigendom wordt van de Nederlandse Staat. Deze nieuwe entiteit, ABN AMRO Bank N.V., noch de Nederlandse Staat zal, op enigerlei wijze, de verplichtingen ten aanzien van effecten uitgegeven door The Royal Bank of Scotlan N.V. (voorheen ABN AMRO Bank N.V. genoemd en geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 33002587) garanderen of op een andere wijze ondersteunen.
The Royal Bank of Scotland N.V., established in Amsterdam, The Netherlands. Registered with the Chamber of Commerce in The Netherlands, no 33002587. Authorised by De Nederlandsche Bank N.V. and regulated by the Authority for the Financial Markets in The Netherlands. The Royal Bank of Scotland N.V. is an authorised agent of The Royal Bank of Scotland plc.
Ladder Obligatie 2005-2012 Een hoog renderende obligatie bij een lage rente
In het eerste jaar een coupon van 5,0%1 Uitzicht op een aantrekkelijk rendement bij lage korte marktrente2 Garantie van 100% van de nominale inleg op de afloopdatum
Wilt u profiteren van een laag blijvende rente? De ABN AMRO Ladder obligatie 2005 – 2012 geeft u in het eerste jaar een coupon van 5,0%1 en daarna een variabele coupon die profiteert van een lage korte marktrente2. De korte marktrente in de eurozone is momenteel historisch gezien laag en veel economen verwachten dat dit voorlopig zo blijft. De Ladder Obligatie krijgt een hogere coupon als de rente minder snel stijgt dan de zogenaamde ‘ladder’. De coupon wordt na het eerste jaar elk halfjaar opnieuw vastgesteld en stijgt elk halfjaar met de ladder en daalt mee met de korte marktrente. Als de korte marktrente lager is dan de ladder is dit dus gunstig voor de hoogte van de coupon. De Ladder Obligatie heeft een looptijd van maximaal 7 jaar.
Coupon. De ABN AMRO Ladder Obligatie 2005 - 2012 (de ‘Ladder Obligatie’) betaalt in het eerste jaar een vaste coupon van 5,0%1. Elk halfjaar daarna is de coupon variabel en afhankelijk van: De vorige coupon. Een ladder. De ladder in het tweede jaar is 2,0% en stijgt elk jaar met stappen van 0,25% tot 3,25%. De hoogte van de korte marktrente 2. De formule voor de couponberekening in elk halfjaar is: Coupon = vorige coupon + ladder - korte marktrente Voorbeeld: Stel dat de korte marktrente na anderhalf jaar 2,1% noteert. De ladder na anderhalf jaar is 2%. De vorige coupon was 5,0% 1. De coupon die na 1,5 jaar wordt betaald is dan 4,9% (zie berekening hieronder). De coupon wordt ieder halfjaar berekend en betaald. Coupon Na 1,5 jaar:
Vorige coupon 5,0%
1
Ladder +
2%
Korte marktrente verwachting -
2,1%
=
Nieuwe coupon 4,9%
Tabel 1. Deze tabel is gebaseerd op scenario analyse. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Indien de korte marktrente hoger is dan de ladder zal de coupon afnemen, mogelijk zelfs tot 0%.
Korte marktrente
4,50%
Indien de korte marktrente lager is dan de ladder, zal de coupon geleidelijk toenemen.
4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00%
Vervroegde aflossing.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 11 12 13 14
Periode Grafiek 1. Verwachting van de korte marktrente
De Ladder Obligatie heeft een looptijd van maximaal 7 jaar. ABN AMRO heeft het recht
afgeleid van de rentetarieven op 8 juli 2005.
om de obligatie vervroegd af te lossen op 100%. Dit kan uitsluitend op een coupon
Bron: Bloomberg, 8 juli 2005. Deze grafiek is
betaaldatum, voor het eerst na het eerste halfjaar. De kans dat de obligatie vervroegd
gebaseerd op scenario analyse. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op
zal worden afgelost neemt toe naarmate de korte marktrente daalt of laag blijft. De
veronderstellingen en niet indicatief zijn voor
belegger heeft op dat moment het voordeel gehad van een hoge coupon(s).
toekomstige resultaten van het product.
Scenario’s. Om een goed beeld van de mogelijke couponontwikkeling te geven, schetsen wij nu 3 scenario’s. Zoals uit tabel 2 blijkt, zal de belegger het meest profiteren van de Ladder Obligatie indien de korte marktrente laag blijft. Scenario 1 gaat uit van een korte marktrente die gedurende de looptijd op het huidige niveau van ca. 2,1% blijft. Scenario 2 gaat uit van een korte marktrente die variabel is. Scenario 3 volgt de ontwikkeling van de korte marktrente zoals weergegeven in grafiek 1; de verwachting van de korte marktrente op basis van de markt op 8 juli 2005.
Scenario 1
Scenario 2
Euribor eind periode 3:
2,12%
2,12%
Scenario 3 2,12%
Rentestijging per periode
0,00%
0,40%
Volgens grafiek 1
Ladder
Euribor
Coupon
Euribor
Coupon
Euribor
Coupon
Periode 1
-
-
5,00%
-
5,00%
-
5,00%
Periode 2
-
-
5,00%
-
5,00%
-
5,00%
Periode 3
2,00%
2,12%
4,88%
2,12%
4,88%
2,43%
4,57%
Periode 4
2,00%
2,12%
4,76%
2,52%
4,36%
2,62%
3,95%
Periode 5
2,25%
2,12%
4,89%
2,92%
3,69%
2,77%
3,43%
Periode 6
2,25%
2,12%
5,02%
3,32%
2,62%
2,82%
2,86%
Periode 7
2,50%
2,12%
5,40%
3,72%
1,40%
2,93%
2,43%
Periode 8
2,50%
2,12%
5,78%
4,12%
0,00%
3,25%
1,68%
Periode 9
2,75%
2,12%
6,41%
4,52%
0,00%
3,39%
1,04%
Periode 10
2,75%
2,12%
7,04%
4,92%
0,00%
3,49%
0,30%
Periode 11
3,00%
2,12%
7,92%
5,32%
0,00%
3,60%
0,00%
Periode 12
3,00%
2,12%
8,80%
5,72%
0,00%
3,67%
0,00%
Periode 13
3,25%
2,12%
9,93%
6,12%
0,00%
3,77%
0,00%
Periode 14
3,25%
2,12%
11,06%
6,52%
0,00%
3,87%
0,00%
Tabel 2. Drie uitgewerkte scenario’s waarbij de couponontwikkeling van de Ladder Obligatie wordt weergegeven. Als rekenvoorbeeld is gebruik gemaakt van een coupon van 5,0%1. Bij alle scenario’s bestaat de mogelijkheid van vervroegde aflossing. De tabel is gebaseerd op scenario analyse. Dit betekent dat de gegeven voorbeelden gebaseerd zijn op veronderstellingen en niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten van het product.
Risico’s.
Voordelen van de Ladder Obligatie.
Als u belegt in de Ladder Obligatie loopt u het risico dat de te ontvangen rente lager uitvalt dan verwacht, als gevolg van een hoge korte marktrente. De coupon kan in sommige periodes dan zelfs 0% worden. Daardoor kan het gemiddelde rendement beduidend lager uitvallen dan dat van een gewone 7-jaars obligatie. In het meest ongunstige geval loopt de Ladder Obligatie na 7 jaar af (maximale looptijd) en heeft de belegger alleen in het eerste jaar de vaste coupon van 5,0%1 ontvangen. De koers van de Ladder Obligatie kan bewegen als gevolg van veranderingen in de korte en lange marktrente. De Ladder Obligatie kan zowel boven als onder de uitgifteprijs handelen. In het geval dat de korte marktrente gedurende een lange periode stijgt, zal de koers waarschijnlijk lager noteren dan de uitgiftekoers. ABN AMRO heeft het recht om de
5,0%1 vaste coupon in het eerste jaar; Uitzicht
op
een
aantrekkelijk
rendement bij een lage korte marktrente2 ; Garantie
van
100%
van
de
nominale inleg op de afloopdatum; Tussentijds in- en uitstappen is op elke beursdag mogelijk.
obligatie op coupondatum vervroegd af te lossen op 100% na het eerste halfjaar. U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. als uitgever van de Ladder Obligatie.
Kosten. De uitgiftekoers van de Ladder Obligatie bedraagt 100%. In deze koers zijn bepaalde kosten voor de belegger opgenomen. Naast de emissiekosten van 1,5% zijn de kosten op jaarbasis ongeveer 0,15%. Tijdens de inschrijfperiode brengt ABN AMRO geen transactiekosten in rekening, daarna gelden de reguliere tarieven.
Zo schrijft u in. Wilt u meer informatie? Neem dan contact op met uw Preferred Banker. Deze kan u informeren over de karakteristieken van de Ladder Obligatie en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Lees voor aankoop het prospectus waarin de risico's en voorwaarden staan beschreven. Tijdens de inschrijvingsperiode kunt u het prospectus vinden op onze website www.abnamro.nl/ladder en www.abnamromarkets.nl. Na de inschrijvingsperiode kunt u het koersverloop vinden op www.abnamromarkets.nl. Inschrijven voor de Ladder Obligatie kan van 25 juli 2005 tot en met uiterlijk 5 augustus 2005 (15:00 uur Nederlandse tijd). U kunt inschrijven via uw kantoor, via het Preferred Banking Service Center (0900-9219, lokaal tarief) of via Internet bankieren. Vervroegde sluiting van de inschrijving is mogelijk.
1 De
definitieve vaststelling van het percentage
zal plaatsvinden door ABN AMRO bij sluiting van de inschrijvingsperiode. 2 Waar
in de tekst wordt gesproken over ‘korte
marktrente’ wordt bedoeld de 6-maands
Wilt u op de hoogte blijven van het laatste nieuws op het gebied van beleggen?
EURIBOR. Dit is een referentierente op basis waarvan banken geld aan elkaar uitlenen.
Meldt u dan nu aan voor de gratis Nieuwsbrief Beleggen van ABN AMRO op
Publicatie van de dagelijkse fixing op Reuters
www.abnamro.nl/nieuwsbriefbeleggen.
pagina EURIBOR01.
Ladder Obligatie 2005-2012
Kenmerken van de Ladder Obligatie 2005-2012 Uitgevende Instelling:
ABN AMRO Bank N.V. (AA-/Aa3)
Looptijd:
7 jaar
Inschrijvingsperiode:
25 juli 2005 tot en met uiterlijk 5 augustus 2005 (15.00 uur Nederlandse tijd of eerder)
Uitgifte & Stortingsdatum:
11 augustus 2005
Eerste notering:
11 augustus 2005
Afloopdatum:
11 augustus 2012
Uitgiftekoers:
100%
Nominale waarde:
EUR 1.000
Garantiewaarde:
100% van de nominale waarde
Coupon:
Jaar 1: 5,0% 1 In ieder overig jaar variabel en op basis van formule: vorige coupon + ladder - korte marktrente 2
Coupondata:
Halfjaarlijks en vaststelling achteraf
Ladder:
Startwaarde van 2,0% met een toename van 0,25% in elk opvolgend jaar (jaar 1 uitgezonderd)
Notering:
Euronext Amsterdam, inclusief opgelopen rente
Fondscode:
11729
Prijsinformatie op Internet:
www.abnamromarkets.nl
Het prospectus van de ABN AMRO Ladder Obligatie 2005-2012 (de ‘Ladder Obligatie’) is verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ 7004), Postbus 283, 1000 EA Amsterdam. Tel: 0900-MARKETS (0900-6275387 lokaal tarief), Fax: 020 - 383 4800, Web: www.abnamromarkets.nl, E-mailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) is de emittent en lead manager van de Ladder Obligatie. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten. Het aanbod van de Ladder Obligatie vindt uitsluitend plaats op basis van het prospectus. De beslissing om de Ladder Obligatie te kopen dient uitsluitend op basis van dit prospectus te worden genomen. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico's verbonden aan dit product en moeten alleen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product na voldoende consideratie, in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij ze in overweging moeten nemen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. Niets uit deze brochure moet worden beschouwd als een juridisch, fiscaal of enig ander advies of een aanbieding tot het aangaan van enige transactie. ABN AMRO en/of aan haar gelieerde ondernemingen kunnen een long- of short-positie aanhouden, aan- of verkopen verrichten als agent of opdrachtgever, een markt onderhouden of betrokken zijn bij overige transacties, diensten verlenen op het gebied van investment banking, alsmede commerciële krediet- of overige bankactiviteiten met de aanbieder van enig waardepapier of financieel instrument van of gerelateerd aan de onderliggende waarde van dit product. Deze brochure of kopieën hiervan mogen niet worden verspreid in de VS en Canada of aan personen in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Ook in andere jurisdicties kunnen verkooprestricties van toepassing zijn. Deze brochure is samengesteld door ABN AMRO. Alle informatie in deze brochure is gebaseerd op informatie verkregen van instellingen die als betrouwbaar gelden, maar ABN AMRO biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk voor de juistheid van de getoonde gegevens. Elk voorbeeld gegeven in deze brochure is gebaseerd op veronderstellingen en geldt enkel ter nadere uitleg van de Ladder Obligatie. De voorbeelden zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten van het product. Aan deze voorbeelden kunnen geen rechten worden ontleend. In Nederland is uitsluitend giraal effectenverkeer mogelijk. Deze brochure is geproduceerd op 11 juli 2005.
