A Növekedési Hitelprogram hatása a kkv szektor beruházási aktivitására Az MKIK GVI „KKV Körkép” című kutatási programjának eredményeiből
Budapest, 2015. április
Az MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet olyan non-profit kutatóműhely, amely elsősorban alkalmazott közgazdasági kutatásokat folytat. Célja, hogy elméletileg és empirikusan megalapozott ismereteket és elemzéseket nyújtson a magyar gazdaság és a magyar vállalkozások helyzetét és kilátásait befolyásoló gazdasági és társadalmi folyamatokról.
MKIK GVI
Institute for Economic and Enterprise Research Hungarian Chamber of Commerce and Industry
Az elemzést készítette: Jasna Žarković, gyakornok, MKIK GVI A kutatási program résztvevői: Hajdu Miklós Révész Erika Bárdits Anna Szabó Bence"
Kutatásvezető: Tóth István János PhD tudományos főmunkatárs MTA KRTK KTI, ügyvezető, MKIK GVI
A kézirat lezárva: 2015. április 20.
MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet Budapest
Cím: MKIK GVI 1034 Budapest, Bécsi út 120. Tel: 235-05-84 Fax: 235-07-13 e-mail:
[email protected] Internet: http://www.gvi.hu
2 / 10
A Növekedési Hitelprogram hatása a kkv szektor beruházási aktivitására – Az MKIK GVI „KKV Körkép” című kutatási programjának eredményeiből
A Magyar Nemzeti Bank 2013. június 1-jén indította el Növekedési Hitelprogramját (NHP), amelynek célja a KKV-k hitelezésében megfigyelt zavarok enyhítése, a pénzügyi stabilitás erősítése, illetve a magyar gazdaság külső sérülékenységének csökkentése. A program három pillért foglal magába. Az I. pillér keretében a MNB kedvezményes kamatozású refinanszírozási hitelt nyújtott a hitelintézeteknek, amelyet a hitelintézetek egy általuk vállalt, felülről korlátozott kamatmarzs mellett továbbhitelezhettek a KKV-knak. Az I. pillér keretösszege 425 milliárd forint volt. A II. pillér keretében az MNB a KKV-k deviza alapú hitelének kedvezményes kamatozású forinthitelre történő váltását támogatta, ennek keretösszege 325 milliárd forintot tett ki. (A III. pillér keretében az MNB új euro likviditást nyújtó devizacsere – FX-swap és currency interest rate swap, CIRS – tendereket vezetett be.) A
KKV
Körkép
(http://gvi.hu/kutatasaink/kis-_es_kozepvallalkozasok)
négy
adatfelvételének (2013. október, 2014. január, 2014. április, 2014. október) keretében a banki hitelfelvétellel és az NHP-vel kapcsolatban kérdeztük meg a kis- és középvállalkozások vezetőit (1505 fő). Az eredmények alapján elmondható, hogy a kis- és közepes vállalkozások közel 60%-a rendelkezik valamilyen banki hitellel, a leggyakrabban forgóeszközhitellel (beleértve a bankszámlahiteleket). A legnagyobb arányban azoknak a cégek van hitele, amelyek legfeljebb 50%-ban exportálnak, illetve azoknak, amelyek azt várják, hogy beruházásaik volumene változni fog. A vállalkozások többsége forint alapú, míg nagyjából 30%-uk euró alapú kölcsönt vett igénybe. Az euró alapú kölcsönnel rendelkező vállalatok főként exportorientált és jellemzően ipari vállatok, méretüket tekintve pedig középvállalkozások. Minden ötödik KKV igényelt kölcsönt a Növekedési Hitelprogram keretében, többségük beruházási hitelhez vagy forgóeszközhitelhez folyamodott. Azok a vállalkozások, amelyek jelenlegi üzleti helyzetüket pozitívan értékelik, inkább éltek a hiteligénylés lehetőségével, mint azok, akik kedvezőtlennek látják helyzetüket. Az eredmények arra utalnak, hogy az NHP eredeti célját, azaz a kkv-k hitelhez jutásának elősegítését, és ezen keresztül a szektor beruházási aktivitásának növelését, csak nagyon korlátozott mértékben sikerült elérni. Kevés olyan cég jutott hitelhez az NHP-n keresztül, amelyek e nélkül nem jutottak volna hitelhez, illetve e konstrukció nélkül beruházási aktivitásuk csökkent volna.
3 / 10
A KKV-k jelenlegi hitelállománya A vizsgált négy időpontban – 2013 és 2014 októbere között – a KKV-k közel 60%-a rendelkezett valamilyen banki hitellel. A hitelek típusát tekintve a forgóeszköz hiteleket (beleértve a bankszámlahiteleket) alkalmazták a legnagyobb arányban mind a négy alkalommal. A forgóeszköz hitelek aránya az első három időpontban 46,2% és 47,0% között mozgott, majd 2014 októberére kis mértékben nőtt: elérte a 48,8%-ot. A második leggyakoribb típust a beruházási hitelek adták, amelyek aránya 2013 októberéről 2014 októberére 26,5%-ról 23%-ra csökkent. Deviza-, deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forintkölcsönnel való kiváltására fordítható hitellel rendelkezők aránya egy év alatt megduplázódott (a 2013. októberi 4,2%-ról 2014 októberére 8,4%-ra emelkedett). A vállalkozásoknak csupán csekély aránya (0,7%–2,7%) rendelkezett uniós támogatás önrészét vagy előfinanszírozását fedező hitellel.
KKV-k által felvett hitelek típusai 50
Beruházási hitel
40 Forgóeszköz hitel, beleértve az igénybevett bankszámlahitelt is
30
20
Uniós támogatás önrészét vagy előfinanszírozását fedező hitel
10
0 Q4 2013
Q1 2014
Q2 2014
Q4 2014
Deviza-, illetve deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forint kölcsönnel való kiváltására fordítható hitel
Forrás: GVI
A forgóeszközhitellel rendelkező cégek között vállalatméret szerint nem figyelhető meg jelentős eltérés. A beruházási hitellel és a deviza-, deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forintkölcsönnel való kiváltására fordítható hitellel rendelkező cégek között kis mértékben nagyobb a 100–249 fő közötti cégek aránya a kisebb vállalkozásokhoz képest.
4 / 10
Beruházási hitelek a cégek mérete szerint 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 49 fő és alatta Q4 2013
50-99 fő Q1 2014
Q2 2014
100-249 fő Q4 2014
Forrás: GVI
Deviza-, illetve deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forint kölcsönnel való kiváltására fordítható hitelek a cégek mérete szerint 20%
10%
0% 49 fő és alatta Q4 2013
50-99 fő Q1 2014
Q2 2014
100-249 fő Q4 2014
Forrás: GVI
Az eredmények szerint forgóeszközhitellel a kereskedelem területén tevékenykedő cégek nagyjából 60%-a, az építőipar területén tevékenykedők 40–50%-a, a feldolgozóipari vállalatoknak nagyjából 40%-a rendelkezik. Deviza-, deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forintkölcsönnel való kiváltására fordítható hitellel a feldolgozóipari vállalkozások nagyobb arányban rendelkeznek, mint a többi gazdasági ágazatban tevékenykedők.
5 / 10
Forgóeszköz hitelek gazdasági ágak szerint 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% feldolgozóipar
építőipar Q4 2013
kereskedelem
Q1 2014
Q2 2014
ingatlanügyletek
Q4 2014
Forrás: GVI
Deviza-, illetve deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forint kölcsönnel való kiváltására fordítható hitelek gazdasági ágak szerint 10%
0% feldolgozóipar
építőipar Q4 2013
kereskedelem
Q1 2014
Q2 2014
ingatlanügyletek
Q4 2014
Forrás: GVI
Exporttevékenység szerint a részben külföldi piacra is termelő cégek rendelkeznek a legnagyobb arányban valamilyen hitellel. Ezen cégek több mint felének forgóeszközhitele és nagyjából 30%-uknak beruházási hitele van. A kizárólag belföldi piacra termelő cégek esetében a vizsgált időszakban 40–50% között mozgott a forgóeszközhitellel rendelkezők aránya, míg beruházási hitele nagyjából 20%-uknak volt.
6 / 10
60%
A KKV-k által felvett hitelek típusai a teljes értékesítésen belüli export aránya szerint
50% 40% 30% 20% 10% 0% nincs export
x-50%
51%-x
nincs export
Beruházási hitelek
Q4 2013
x-50%
51%-x
Forgóeszköz hitelek
Q1 2014
Q2 2014
Q4 2014
Forrás: GVI
A legnagyobb arányban azok a cégek rendelkeznek forgóeszközhitellel, amelyek azt várták, hogy a beruházásaik volumene változni fog az elkövetkező hat hónapban. 2013 októberében 66,7% volt azon cégek aránya, amelyek rendelkeztek forgóeszközhitellel és úgy vélték, hogy a beruházásaik szintje csökkeni fog. Majd arányuk lecsökkent 50,0%-ra 2014 januárjára, azonban ezután folyamatosan növekedő tendencia volt megfigyelhető, így 2014 októberére arányuk elérte a 85,7%-ot.
Forgóeszköz hitelek a beruházási aktivitás várható alakulása szerint 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% növekedni fog
nem fog változni Q4 2013
Q1 2014
csökkeni fog nem Q2 2014
nem lesz beruházás
Q4 2014
Forrás: GVI
A hitellel rendelkező cégek többsége forint alapú kölcsönt vett fel. A felvett devizahitelek közül az euró hitelek aránya a legmagasabb. Az adatfelvétel négy hulláma során nagyjából
7 / 10
30% körüli volt az euró alapú hitellel rendelkező cégek aránya. Svájci frank alapú hitele csupán csekély számú vállalkozásnak volt. A felmérés eredményei alapján a KKV-k tulajdonságai befolyásolhatják, hogy egy vállalat inkább forint vagy euró alapú kölcsönt választ. Az export aránya alapján a legnagyobb arányban azok a vállalatok vettek fel euró alapú hitelt, amelyek teljes értékesítésük több mint 50%-át exportálják. E vállalatok nagyjából 60%-a rendelkezett euró alapú kölcsönnel minden vizsgált időpontban. Az ágazatokat tekintve a feldolgozóipari vállalatok vettek fel a legnagyobb arányban euró alapú hitelt, vállalatméret szerint pedig a 100–249 főt alkalmazók. Az NHP keretében hitelt igénylő KKV-k A négy vizsgált időszakban 20% körül mozgott azon cégek aránya, amelyek a NHP keretében vettek fel hitelt. Eredményeink szerint a hiteligénylők aránya 2014 áprilisában volt a legmagasabb (23%), míg 2013 októberében a legalacsonyabb (20%). A NHP keretében hitelt igénylő cégek aránya
Q4 2013
Q1 2014
Q2 2014
Q4 2014
0%
10%
20%
Forrás: GVI
A vállalkozások legnagyobb arányban beruházási hiteleket és forgóeszközhiteleket (beleértve a bankszámlahiteleket) igényeltek mind a négy időpontban. 2013 októberében (52%) és 2014 októberében (57%) a forgóeszközhitelek, míg 2014 januárjában (50%) és áprilisában (58%) a beruházási hitelek voltak a legnépszerűbbek. A deviza-, deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forintkölcsönnel való kiváltására fordítható hitellel rendelkező cégek aránya a 2013. októberi 4%-ról 2014 áprilisára 15%-ra emelkedett, majd 2014 októberében visszaesett 7%-ra. Az uniós támogatás önrészét vagy előfinanszírozását fedező hitelt a cégek csekély aránya választotta.
8 / 10
Az NHP keretén belül igényelt hitel típusa 60
Beruházási hitel
50 Forgóeszköz hitel, beleértve az igénybevett bankszámlahitelt is
40 30
Uniós támogatás önrészét vagy előfinanszírozását fedező hitel
20 Deviza-, illetve deviza alapú kölcsön vagy pénzügyi lízing forint kölcsönnel való kiváltására fordítható hitel
10 0 Q4 2013
Q1 2014
Q2 2014
Q4 2014
Forrás: GVI
A vizsgálat időtartama alatt a NHP-t igénybe vevő cégek körében nőtt azok aránya, akik jelenlegi üzleti helyzetüket jónak (15%-ról 22%-ra) vagy kielégítőnek (20%-ról 23%-ra) látják, ezzel párhuzamosan pedig csökkent azok aránya, akik üzleti helyzetüket rossznak (28%-ról 11%-ra) tekintik. A beruházási aktivitás várható alakulásával összefüggésben az állapítható meg, hogy azok a vállalkozások igényeltek a legnagyobb valószínűséggel hitelt az NHP keretében, akik beruházási aktivitásuk csökkenését várták.
Az NHP keretében hitelt igénylő cégek véleménye várható üzleti helyzetükről 30%
20%
10%
0% jó
kielégítő Q4 2013
Q1 2014
Forrás: GVI
9 / 10
Q2 2014
rossz Q4 2014
Az NHP keretében hitelt igénylő cégek véleménye várható beruházási aktivitásukról 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% növekedni fog
nem fog változni Q4 2013
Q1 2014
csökkeni fog Q2 2014
nem lesz beruházás
Q4 2014
Forrás: GVI
Az eredmények azt mutatják, hogy az NHP keretében a kereskedem és az ingatlanügyletek területén tevékenykedő cégek leginkább forgóeszköz hiteleket, míg az építőipari és a feldolgozóipari cégek elsősorban beruházási hiteleket vettek igénybe. Az uniós támogatás
önrészét vagy előfinanszírozását fedező hitelt kizárólag feldolgozóipari és kereskedelmi cégek vettek igénybe, közülük is főként azok, akik legalább 50 alkalmazottal rendelkeznek. A NHP keretében igényelt összeg mértéke a négy vizsgált időpontban eltéréseket mutat. 2013 októberében a vállalkozások többsége (43%) legfeljebb 50 millió forintot igényelt. 2014 januárjában a legtöbben (29%) 51 és 100 millió forint közötti összeget kértek. A legnagyobb arányban (41%) 2014 áprilisában több mint 200 millió forintot igényeltek, míg 2014 októberében ismét a legfeljebb 50 millió forintos hitel volt a legnépszerűbb (49%). Az adatfelvétel eredményei arra utalnak, hogy az NHP eredeti célját, azaz a kkv-k hitelhez jutásának elősegítését, és ezen keresztül a szektor beruházási aktivitásának növelését, csak nagyon korlátozott mértékben sikerült elérni. Kevés olyan cég jutott hitelhez az NHP-n keresztül, amelyek e nélkül nem jutottak volna hitelhez, illetve e konstrukció nélkül beruházási aktivitásuk csökkent volna.
10 / 10
