21 (EUR)

Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) IN ALLE MARKTEN THUIS

Dit is een emissiebrochure (2011). Voor de meest recente markten/of productinformatie zie de periodieke factsheet.

The Investment Engineers Beleggen is al meer dan 80 jaar het vak van Robeco. Als vermogensbeheerder pur sang met een actieve beleggingsstijl ontwikkelen The Investment Engineers innovatieve, klantgerichte beleggingsoplossingen en -producten. Voor zowel particuliere als professionele beleggers en in uiteenlopende gebieden zoals Emerging Markets, Vastrentend, Duurzaam en Alternatieve Beleggingen. Eigen modellen, een gedisciplineerd beleggingsproces en een scherp beoordelingsvermogen staan hierbij in dienst van onze ambitie: superieure performance leveren aan onze klanten.

2 | Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR)

ROBECO MULTI MARKET OBLIGATIE DEC 11/21 (EUR) De Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) is de achttiende introductie van de succesvolle Robeco Multi Market Obligaties. Met allemaal hetzelfde kenmerk; zij bieden beleggers de mogelijkheid om op een systematische en consistente wijze te participeren in zeer uiteenlopende financiële markten. Daarbij kan niet alleen van stijgende trends in de financiële markten worden geprofiteerd, maar ook van dalende trends. Mede daarom kunnen Robeco Multi Market Obligaties een aantrekkelijke aanvulling op een beleggingsportefeuille zijn. De Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) wordt uitgegeven door Robeco Direct N.V.1 en kent een minimum aflossingsbedrag van 100% van de nominale waarde op de einddatum van de obligatie. Hiernaast wordt afhankelijk van de performance elk jaar met koersclicks 50% van de eventuele waardestijging van de obligatie zeker gesteld op de einddatum van de obligatie. Daardoor kan het minimum aflossingsbedrag op einddatum stijgen2. De inschrijvingsperiode loopt van 14 november tot en met 16 december 2011.

Wat is de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR)? De Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) biedt beleggers exposure naar het Enhanced Risk (EUR) profiel van Transtrends Diversified Trend Program. Sinds 1992 heeft Transtrend B.V. (‘Transtrend’), een 100% deelneming van Robeco, met het Diversified Trend Program een aantrekkelijk track record opgebouwd. Transtrends analytische marktbenadering heeft als doel te profiteren van prijstrends in een veelheid aan markten door middel van beleggingen in futures en forward contracten op aandelenindices, individuele aandelen, rente-instrumenten, valuta’s en grondstoffen. Een belangrijk kenmerk van het handelsprogramma is dat het zowel van stijgende als dalende trends in financiële en grondstoffenmarkten kan profiteren.

3 4 1

2

De belangrijkste voordelen – Kans op een aantrekkelijk rendement, zowel in stijgende als dalende markten. – Beleggingsstrategie3 met een bewezen track record. – Zeer gespreide belegging in uiteenlopende markten. – Relatief lage samenhang met traditionele beleggingscategorieën zoals aandelen en obligaties. – Minimum aflossingsbedrag van 100% van de nominale waarde op einddatum, met Rabobank Nederland (Aaa)4 onderpand.

De belangrijkste risico’s – Gedurende de looptijd kan de waarde van het product fluctueren. De garantiewaarde geldt uitsluitend op einddatum van de obligatie. – De participatie naar de onderliggende beleggingsstrategie kan in geval van dalende rente en/of negatieve resultaten van de strategie dalen naar nul. De obligatie heeft hierna geen kans meer om te profiteren van de onderliggende strategie.

Onder het EUR 1.000.000.000 Structured Medium Term Note Programme van Robeco Direct N.V. Zie voor de werking van de koersclicks de uitleg verderop in de brochure. Zie voor de werking van de beleggingsstrategie de uitleg verderop in de brochure. Stand per 27 oktober 2011. Credit ratings zijn aan verandering onderhevig.

Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) | 3

Transtrends Diversified Trend Program Sinds de start van het Enhanced Risk (EUR) profiel van het Diversified Trend Program in augustus 1999 is een gemiddeld jaarlijks rendement behaald van 11,0% (t/m september 2011), met een jaarlijkse volatiliteit van 11,5% (zie grafiek 1). Naast een mogelijk aantrekkelijk rendement kunnen de Robeco Multi Market Obligaties tevens extra spreiding aanbrengen in uw beleggingsportefeuille. Het onderliggende Diversified Trend Program wordt namelijk gekenmerkt door een relatief lage samenhang met traditionele beleggingscategorieën zoals aandelen en obligaties (zie tabel 1). Op basis van de innovatieve beleggings strategie, het zogeheten Diversified Trend Program, wordt door Transtrend een


dynamische en gespreide beleggings portefeuille samengesteld uit een breed wereldwijd universum. De beleggingen kunnen bestaan uit futures en forward contracten op aandelenindices, aandelen, obligaties, rentes, valuta’s en grondstoffen zoals metalen, agrarische producten en energie. Het programma zoekt naar mogelijkheden in de diverse markten zelf, maar ook naar kansen in combinaties van deze markten. Over het algemeen bestaat de beleggingsportefeuille uit meer dan 100 verschillende posities in futures en/of forward contracten. Het programma past een trendvolgende beleggingsstrategie toe en richt zich op het profiteren van prijstrends, ongeacht de richting van de markten. Het voordeel van financiële instrumenten zoals futures en forward contracten is dat zowel long als short posities ingenomen kunnen

worden en dus geprofiteerd kan worden van zowel stijgende als dalende trends. Een long positie in een specifieke markt zal profiteren van een stijgende trend en een short positie zal profiteren van een dalende trend. Deze aanpak heeft tevens tot gevolg dat het Diversified Trend Program het moeilijk heeft in markten waarin duidelijke markttrends ontbreken en in perioden waarin veelvuldig bestaande trends abrupt worden beëindigd en de markt direct daarna de tegengestelde kant op beweegt. Het Diversified Trend Program maakt gebruik van door Transtrend in eigen beheer ontwikkelde risicobeheersystemen die trachten te voorkomen dat de invloed van ongunstige marktbewegingen een vooraf bepaald risiconiveau van de totale beleggingsportefeuille overschrijdt. Het

Historische jaarlijkse rendementen van Transtrends Diversified Trend Program - Enhanced Risk (EUR)5 40%

Rendement op jaarbasis

30,5%

28,0% 26,3%

30%

21,4%

20% 13,2% 8,1%

10%

15,0%

11,6%

8,3% 6,0%

0% -10%

-4,8% -10,9%

-9,0%

-20% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Grafiek 1 | Bron: Transtrend | Vanaf augustus 1999 t/m september 2011. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

beleggingsproces is gebaseerd op kwantitatieve methoden en geautomatiseerde processen, wat inhoudt dat beleggingsbeslissingen niet zijn gebaseerd op kwalitatieve waardeoordelen van een individuele portefeuillemanager. Zowel onder gunstige als ongunstige marktomstandigheden worden continu alle beleggings- en risicomanagement- beslissingen geleid en uitgevoerd door het model zonder inmenging van enige emotie of subjectiviteit. Om er voor te zorgen dat het programma zijn effectiviteit behoudt, of zelfs verbetert, wordt het programma op continue basis gemonitored en verbeterd door Transtrends Research & Development team. Transtrends benadering is bijzonder consistent en gedisciplineerd en sinds de implementatie ervan in 1992 effectief gebleken.

Samenhang van Transtrends Diversified Trend Program – Enhanced Risk (EUR) met andere beleggingscategorieën Correlatie6 Transtrend DTP - Enhanced Risk (EUR)

Aandelena

Obligatiesb

-0,03

0,14

Tabel 1 | Bron: Robeco

5 De rendementen in deze grafiek 1 vertegenwoordigen een over alle in de Enhanced Risk (EUR) subset van Transtrends Diversified Trend Program opgenomen rekeningen samengestelde ‘composite’ performance. De toelichting bij deze performancecijfers is te vinden in het Disclosure Document van Transtrend, dat verkrijgbaar is via www.transtrend.com. 6 De correlatie geeft de lineaire samenhang weer tussen twee beleggingscategorieën aan de hand van de historische rendementen. De correlatie kan in waarde variëren tussen -1 en 1. Een waarde van 1 betekent een perfecte positieve samenhang, een waarde van 0 geen samenhang en een waarde van -1 een perfecte negatieve samenhang. De genoemde correlatie cijfers zijn berekend op basis van maandelijkse rendementen van augustus 1999 t/m september 2011. a. MSCI World Index Total Return (EUR), b. Citigroup World Government Bond Index (EUR)


Hoe werkt de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR)? Beleggingsproces Bij aanvang vertegenwoordigt ongeveer 69% van de inleg in de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) het bedrag dat over de looptijd van het product aangroeit tot het minimum aflossingsbedrag van 100%. Voor dit minimum aflossingsbedrag wordt Rabobank Nederland (Aaa) onderpand aangekocht ten behoeve van de obligatiehouders. Het resterende bedrag zal worden belegd in de onderliggende referentieportefeuille7. Door gebruik te maken van de hefboom die wordt geboden door de futures en forwards waarin Transtrend belegt, kan een aantrekkelijke participatie worden bereikt in de onderliggende beleggingsstrategie van Transtrend. Deze participatie zal bij de start ongeveer 71%

van de waarde van de obligatie bedragen.8 Gedurende de looptijd zal de participatie onder invloed van de rendementen van de onderliggende strategie of rentebewegingen kunnen fluctueren. Bij positieve rendementen of een stijgende rente kan de participatie oplopen tot maximaal 100% van de intrinsieke waarde van de obligatie, terwijl aanhoudend negatieve rendementen of een dalende rente kunnen leiden tot een volledige afbouw van de participatie.

eerstvolgende werkdag (voor de eerste maal op vrijdag 22 juni 2012) wordt de intrinsieke waarde van de obligatie vastgesteld. Is deze waarde hoger dan de intrinsieke waarde op alle voorgaande clickdata (of ingeval van de eerste click; de startwaarde), dan wordt 50% van deze waardestijging vastgeklikt (zie het voorbeeld in tabel 2). Zo zorgt elke click voor een verhoging van de garantiewaarde van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) op einddatum.

Koersclicks stellen een deel van de winst veilig

Gesimuleerde rendementen

De looptijd van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) bedraagt tien jaar. De obligatie kent jaarlijkse koersclicks. Deze werken als volgt: elk jaar op 22 juni of de

Op basis van de historische rendementen van Transtrends Diversified Trend Program 9 kunnen scenario’s worden gesimuleerd voor de obligatie. Hierbij wordt gebruik gemaakt van de rentestand per 11 oktober 2011. Het eerste

Illustratief voorbeeld van de gevolgen van waardestijgingen en -dalingen voor de garantiewaarde op einddatum Jaar

Vastgestelde waarde

Start

100%

Stijging

Toename garantiewaarde op einddatum

1

120%

20%

50% van (120%-100%) = 10%

110%

2

110%

-10%

0%

110%

3

120%

0%

0%

110%

4

150%

30%

50% van (150% - 120%) = 15%

125%

100%

etc Tabel 2 | Bron: Robeco | Deze tabel dient ter illustratie van de werking van het product. Werkelijke scenario’s zullen hiervan afwijken. Op einddatum betaalt Robeco Direct N.V. minimaal 100% van uw inleg, ongeacht het beleggingsresultaat.

7

Transtrend Referentie Portefeuille IX. Zie voor meer informatie het prospectus. De initiële participatie is indicatief en gebaseerd op de rentestand per 11 oktober 2011. De daadwerkelijke percentages zullen worden vastgesteld kort voor de uitgiftedatum.

8

De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.


Garantiewaarde op einddatum


Gesimuleerde ontwikkeling van de obligatie in de laatste 10 jaar

Theoretische ontwikkeling van de obligatie in een negatief scenario

400%

125%

350% 300%

22-dec-2021

100%

250%

22-dec-2021

200% 150%

75%

100% 50%

50%

0% 22-dec-2011 Intrinsieke waarde

22-dec-2013 22-dec-2015 Garantieniveau

22-dec-2017

Grafiek 2 | Bron: Robeco | Er wordt gebruik gemaakt van het track record van Transtrends Diversified Trend Program.

scenario, de eerste volledige 10-jaars periode van juni 1992 t/m mei 2002, resulteert in een historisch gesimuleerd gemiddeld jaarlijks rendement van de obligatie van 18,0%. Het laatste scenario, de laatste volledige 10-jaars periode van oktober 2001 t/m september 2011, resulteert in een historisch gesimuleerd jaarlijks rendement van 11,5%. Het gemiddelde van alle scenario’s van historisch gesimuleerde rendementen van de obligatie over de looptijd is 15,6%. Alle

9

22-dec-2011 Intrinsieke waarde

22-dec-2019

22-dec-2013 22-dec-2015 Garantieniveau

22-dec-2019

Grafiek 3 | Bron: Robeco

kosten van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) zijn in de gesimuleerde rendementscijfers verwerkt.

makende van de rentestand per 11 oktober 2011). In dit scenario loste de obligatie na 10 jaar af op ongeveer 296%.

De afgelopen tien jaar

Negatief scenario

Grafiek 2 toont de gesimuleerde waarde ontwikkeling van de obligatie inclusief behaalde koersclicks, waarbij wordt verondersteld dat de rendementen van de onderliggende beleggingsstrategie van de laatste 10 jaar (oktober 2001 t/m september 2011) zich herhalen (wederom gebruik

Daadwerkelijke rendementen kunnen afwijken van de gepresenteerde historische scenario’s. In een negatief scenario krijgt de belegger na afloop de inleg terug en wordt 0% extra rendement gerealiseerd. Grafiek 3 toont het verloop van een dergelijk scenario.

De basisversie van Transtrends Diversified Trend Program (het Standard Risk (USD) profiel) heeft een track record vanaf juni 1992. Robeco heeft de resultaten van dit programma zodanig aangepast voor valuta, hefboomfactor, rente inkomsten en kosten dat een representatief historisch track record voor het Enhanced Risk (EUR) profiel van het Diversified Trend Program is ontstaan. De simulaties in deze brochure maken gebruik van dit langere track record vanaf 1992. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.


22-dec-2017

Rendementen van reeds uitstaande Robeco Multi Market Obligaties (EUR) De totaalrendementen op jaarbasis van de huidige Robeco Multi Market Obligaties (EUR) sinds de uitgiftedatum variëren van -3,9% tot 6,8%. Deze producten zijn vanaf 2003 uitgegeven en kennen een looptijd van tussen de 8 en 10 jaar.

Futures en Forwards Transtrend maakt gebruik van futures en forwards om posities in verschillende

markten in te nemen. Futures en forwards (termijncontracten) zijn financiële instrumenten die de mogelijkheid bieden om een long dan wel een short positie in te nemen en daarmee potentieel te kunnen profiteren van stijgende dan wel dalende trends. Een long positie (‘aankoop’) in een specifieke markt zal winstgevend zijn bij een stijgende trend in de koersen en een short positie (‘verkoop’) zal winstgevend zijn bij een dalende trend in de koersen. Als de prijstrend verandert, kan een omgekeerde positie worden ingenomen,

afhankelijk van de signalen die het Diversified Trend Program afgeeft. Indien het programma geen long of short signaal genereert in een bepaalde markt zal daarin geen positie worden ingenomen.


Het verlagen van de rentegevoeligheid Obligaties met een vaste betaling zijn gedurende de looptijd over het algemeen gevoelig voor renteveranderingen. Bij een dalende rente stijgt de waarde van een dergelijke obligatie en bij een stijgende rente daalt de waarde. Door het minimum aflossingsbedrag op einddatum gaat deze rentegevoeligheid in beginsel ook op voor de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). Door het gebruik van rentederivaten wordt gedurende de looptijd de gevoeligheid van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) voor rentebewegingen teruggebracht.


De waarde die kan ontstaan in de rente derivaten door rentebewegingen hebben invloed op de participatie die de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) heeft naar de onderliggende beleggingsstrategie. Een stijgende rente creëert een positieve waarde in de rentederivaten met als gevolg meer ruimte voor een hogere participatie. Andersom, een dalende rente creëert een negatieve waarde in de rentederivaten wat resulteert in een lagere participatie. Ter illustratie: stel marktrentes dalen direct op de dag van uitgifte met 1%. Hoewel dit bijna geen effect zal hebben op de tussentijdse waarde van de obligatie,

zal de participatie naar de onderliggende beleggingsstrategie dalen met ongeveer 16%10 . Bij stijgende marktrentes werkt dit effect de andere kant op en stijgt de participatie. De impact van rentebewegingen op de participatie neemt af richting einde looptijd van de obligatie.

Dit percentage is berekend aan de hand van de rentegevoeligheid van het minimale aflossingsbedrag op einddatum van de obligatie, en de participatie die volgt uit het beschikbare bedrag in de onderliggende referentieportefeuille.

10

In het kort Uitgevende instelling Robeco Direct N.V. 11 Looptijd 10 jaar Uitgiftedatum 22 december 2011 Uitgiftekoers 100% Minimale aflossingsbedrag 100% van de nominale waarde op einddatum Kredietwaardigheid minimale aflossingbedrag Rabobank Nederland (Aaa)12 onderpand Koerskliks Jaarlijks zal 50% van de waardestijging ten opzichte van de tot dan toe hoogste vastgestelde intrinsieke waarde van de obligatie op de clickdatum (of ingeval van de eerste click; de uitgiftedatum) worden opgeteld bij de bereikte garantiewaarde op einddatum. Clickdatum 22 juni elk jaar (of de eerstvolgende werkdag) Valuta EUR Nominale waarde EUR 1.000 Beursnotering Notering aan Euronext Amsterdam by NYSE Euronext zal worden aangevraagd. Totale kostenbelading Variabel. Bij aanvang zal de totale kostenbelading exclusief performance fee ongeveer 2,6% op jaarbasis bedragen. Zie voor meer uitleg de kosten paragraaf verderop in de brochure. Informatie na aankoop Een maandelijkse nieuwsbrief op www.robeco.nl met alle relevante informatie met betrekking tot de obligatie. Inschrijfperiode 14 november - 16 december 2011 ISIN-code XS0701182544

11

Onder het EUR 1.000.000.000 Structured Medium Term Note Programme van Robeco Direct N.V. Stand per 27 oktober 2011. Credit ratings zijn aan verandering onderhevig.

12


Wie is Transtrend?

Geschiedenis

Registraties en vergunningen

Als vervolg op een onderzoeksproject dat in 1987 van start ging, werd Transtrend in 1991 opgericht als een vermogensbeheerder die zich uitsluitend richt op systematische handelsstrategieën. Transtrends benadering is gericht op het profiteren van prijstrends in financiële en grondstoffenmarkten op basis van kwantitatieve analyse van koersveranderingen op deze markten. Transtrends handelsstrategieën kunnen, zonder een vooraf bepaalde voorkeur voor long of short, zowel koop- als verkoopposities innemen om te profiteren van trends die op termijn een goede winstverwachting laten zien. Transtrends handelssystemen beogen geen positie in te nemen in markten die niet bewegen volgens vooraf bepaalde criteria. Het prijsgedrag waarvan geprofiteerd wordt betreft middellange termijn trends in de diverse producten waarin Transtrend handelt, evenals trends die kunnen voorkomen in combinaties van deze producten. Risicomanagement neemt een prominente plaats in Transtrends methodologie in. Zich onderscheidend datamanagement en een geavanceerde technische infrastructuur vormen een essentieel onderdeel van het fundament waarop Transtrends handelsstrategieën zijn gebouwd. De strategieën zijn consistent en worden met uiterste discipline toegepast.

Transtrend heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) voor het aanbieden en verrichten van diensten op het gebied van vermogensbeheer. Transtrend is tevens geregistreerd als Commodity Trading Advisor (CTA) en Commodity Pool Operator (CPO) bij de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Team

Voor particuliere beleggers is het vanwege de relatief hoge minimale inleg niet altijd mogelijk om direct in het Diversified Trend Program van Transtrend te beleggen. Dat is met name voorbehouden aan institutionele beleggers. De Robeco Multi Market Obligaties bieden

Transtrend heeft een ervaren team bestaande uit 59 professionals, waarvan ongeveer de helft zich richt op research & development.


Vermogen onder beheer Op 1 oktober 2011 bedroeg het totale vermogen dat Transtrend onder beheer had ongeveer USD 10,1 miljard (inclusief notional funds).

Eigendomsstuctuur Transtrend is een onafhankelijk opererende volle dochteronderneming van Robeco Nederland B.V., dat op zijn beurt weer een volle dochteronderneming is van Robeco Groep N.V. (www.robeco.com). Robeco Groep N.V. is een 100% deelneming van Coöperatieve Centrale Raiffeissen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland, www.rabobank.com). Voor meer informatie over Transtrend en de historische rendementen van de diverse subsets van het Diversified Trend Program, zie Transtrends website: www.transtrend.com.

Transtrend & de Robeco Multi Market Obligaties

echter ook u de mogelijkheid om te profiteren van deze interessante beleggingsstrategie. Robeco’s ervaring met de Multi Market Obligaties gaat terug tot 2003. Sinds 2003 heeft Robeco een groot aantal Multi Market Obligaties uitgegeven in diverse valuta zoals Euro, US Dollar en Japanse Yen.

Meer informatie

Prospectus Deze brochure is met zorg samengesteld om een zo duidelijk mogelijke beschrijving te geven van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). Het volledige prospectus (Final Terms van de Obligatie in combinatie met de Offering Circular d.d. 26 oktober 2011) is kosteloos verkrijgbaar bij uw beleggingsadviseur en te downloaden op www.robeco.nl. Hier is ook meer informatie over de obligatie te vinden.

Voor u geschikt? De Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) is geschikt voor beleggers die met een minimum aflossingsbedrag op einddatum willen profiteren van de beleggingsexpertise van Transtrend en meer spreiding willen aanbrengen in hun beleggingsportefeuille. Uw beleggingshorizon dient zodoende aan te sluiten op de looptijd van het product. U dient zelf na te gaan of het risico van uw portefeuille na opname van deze belegging nog in overeenstemming is met uw beleggingsprofiel. U kunt met vragen uiteraard ook contact opnemen met uw beleggingsadviseur.

Risico’s Een belegging in de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) biedt de mogelijkheid van een goed rendement maar is niet zonder risico’s. U dient rekening te houden met het feit dat de rendementen van de obligatie niet altijd een stabiel of positief verloop zullen kennen. Gedurende de looptijd bestaat de mogelijkheid dat de koers van de obligatie onder het startniveau en het garantieniveau noteert. Op de einddatum krijgt u in ieder geval minimaal EUR 1.000 per obligatie

terug. U loopt echter wel een debiteurenrisico op Rabobank Nederland over het minimale aflossingbedrag, en op Robeco Direct N.V. over de onderliggende referentieportefeuille. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het volledige prospectus.

Kosten In het product zijn de volgende kosten te onderkennen: – 2% beheervergoeding per jaar over de gemiddelde participatie in het Enhanced Risk (EUR) profiel van Transtrends Diversified Trend Program. Bij aanvang bedraagt deze participatie naar verwachting circa 71% van de waarde van de obligatie. Bij een positieve ontwikkeling zal de participatie kunnen groeien naar ongeveer 100% van de waarde van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). – 20% performance vergoeding over de participatie in het Enhanced Risk (EUR) profiel van Transtrends Diversified Trend Program. – Een jaarlijkse vergoeding van 0,95% over de intrinsieke waarde van de obligatie. Hieruit worden alle structureringskosten en kosten voor distributeurs voldaan. – Jaarlijkse operationele kosten van de structuur, bestaande uit onder meer risicomanagementkosten en administratiekosten van circa 0,30% van de waarde van de obligatie. Alle bovengenoemde kosten en vergoedingen van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) zijn in de gesimuleerde rendementscijfers vermeld in deze brochure verwerkt.

Een uitgebreidere beschrijving van bovengenoemde kosten en vergoedingen kunt u vinden in het prospectus van Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). Tijdens de inschrijvingsperiode van 14 november tot en met 16 december 2011, 17.00 uur betaalt u geen transactiekosten. Na de inschrijvingsperiode gelden de reguliere tarieven voor transacties in, het bewaren van, het beheren van en de aflossing van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). Deze kosten kunt u opvragen bij uw bank of beleggingsadviseur.

Tussentijdse verhandelbaarheid Voor de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) is een notering aan Euronext Amsterdam by NYSE Euronext aangevraagd. De handel van de obligatie vindt plaats via het veilingsysteem van Euronext Amsterdam. Dit betekent dat de obligatie dagelijks verhandelbaar is. U kunt op iedere beursdag eenvoudig uitstappen of bijkopen. Daarentegen is het altijd mogelijk dat er, afhankelijk van de marktsituatie, geen werkelijke transacties worden uitgevoerd. De prijs waartegen de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) op de beurs wordt verhandeld, hangt af van vraag en aanbod. Deze prijs kan hoger of lager zijn dan de intrinsieke waarde van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR). Deze prijs kan ook lager zijn dan het minimale aflossingbedrag. De gesimuleerde rendementen getoond in deze brochure gaan uit van het aanhouden van dit product tot einde looptijd, hierin wordt geen rekening gehouden met beursprijzen of uitstapkosten.


Uitstapkosten Bij tussentijdse verkoop van de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) ontvangt u de prijs die op de beurs tot stand is gekomen minus de gebruikelijke transactiekosten. In de prijs waartegen de uitgevende instelling terugkoopt op de beurs zit een uitstapvergoeding verwerkt. Deze uitstapvergoeding bedraagt 2,50% (als percentage van de nominale waarde) op de dag van uitgifte, lineair aflopend naar 0% op de einddatum van de obligatie.

Fiscale informatie Voor een uitgebreidere beschrijving van de fiscale gevolgen verbonden aan de belegging in dit product verwijzen wij u graag naar het volledige prospectus dat behoort bij dit product. Hieronder volgt een beknopte samenvatting van de fiscale gevolgen verbonden aan het beleggen in Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR).


De fiscale gevolgen van het beleggen in de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) zijn afhankelijk van uw persoonlijke situatie. Bent u een particuliere belegger en woont u in Nederland, dan geldt voor u in de regel het volgende: wat u als particulier werkelijk aan rente, dividend of koersresultaten op uw beleggingen ontvangt, is fiscaal niet relevant. Jaarlijks wordt uw nettovermogen belast in box 3 tegen een vermogensrendementsheffing van per saldo 1,2%. Uw nettovermogen in box 3 bestaat uit de waarde van uw bezittingen in box 3 (indien en voorzover deze bezittingen niet zijn vrijgesteld) minus de waarde van uw aftrekbare schulden in box 3. Daarbij gaat de fiscus uit van uw gemiddelde nettovermogen op de peildata 1 januari en 31 december in een jaar, voorzover dit gemiddelde meer bedraagt dan het heffingvrij vermogen aan het begin van het kalenderjaar van EUR 20.785 (2011) per persoon. Dit heffingvrij vermogen kan

onder bepaalde voorwaarden met toeslagen verhoogd worden. Als u niet in Nederland woont, wordt u in Nederland alleen belast voor specifieke in de wet genoemde genoten inkomsten. Voor u valt de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) in dat geval niet in box 3. Bent u geen particuliere belegger dan zijn er andere fiscale aspecten van toepassing. Wij adviseren geïnteresseerden om eerst een deskundige te raadplegen over de mogelijke (fiscale) gevolgen van de belegging in Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) in hun specifieke situatie. Uw bank zal, vanwege de Europese spaarrenterichtlijn, informatie over rente-inkomsten genoten door een particuliere belegger die in een andere EU-lidstaat woont moeten doorgeven aan de Nederlandse fiscus. Deze geeft de informatie vervolgens door aan de fiscale autoriteiten van de EU-lidstaat waar de belegger woont. Ofschoon er op de Robeco Multi Market Obligatie Dec 11/21 (EUR) tussentijds geen rente wordt uitgekeerd,

kwalificeert een mogelijke toename van de belegging op de einddatum, bij tussentijdse verkoop of vervroegde aflossing, in het kader van de Europese spaarrenterichtlijn als rente. De Europese spaarrenterichtlijn is ook van toepassing op bepaalde derdelanden (waaronder Zwitserland, Liechtenstein, Andorra, Monaco en San Marino) en bepaalde afhankelijke en geassocieerde gebieden.

Belangrijke informatie Dit document is met zorg samengesteld door Robeco Institutional Asset Management B.V. (Robeco). Robeco is geregistreerd bij en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) in Amsterdam, handelsregisternummer 24123167. Rabobank Nederland is een onder toezicht staande instelling als omschreven in de Wet op het Financieel Toezicht (WFT). Robeco Bank Holding is een handelsnaam van Robeco Direct N.V. die op haar beurt een onder toezicht staande

instelling is als omschreven in de Wet op het Financieel Toezicht (WFT). Gedeeltelijke of volledige reproductie of verspreiding van de inhoud van dit document, of het openbaarmaken van de inhoud, is niet toegestaan zonder schriftelijke toestemming van Robeco. Door dit document in ontvangst te nemen, gaat de ontvanger volledig akkoord met het bovenstaande. Dit document is een samenvatting van een aantal conceptvoorwaarden en moet derhalve niet worden beschouwd als compleet. Het is mogelijk dat belangrijke voorwaarden van het product genoemd in deze brochure voorafgaand aan de uitgiftedatum nog onderhevig zijn aan wijzigingen. Dit document dient uitsluitend ter informatie en dient niet te worden opgevat als een aanbod om waardepapieren te verkopen noch als een uitnodiging tot koop daarvan, en is ook niet bedoeld als beleggingsadvies of enig andere

vorm van advies met betrekking tot enig financieel instrument. Dit document is niet bedoeld als basis voor de beoordeling van een belegging in de obligaties of andere waardepapieren. Beleggingsbeslissingen over de obligaties dienen niet gebaseerd te zijn op de informatie in dit document maar uitsluitend op de informatie in het definitieve prospectus behorende bij de obligaties, kosteloos verkrijgbaar bij Robeco. De informatie in deze brochure is ontleend aan door Robeco betrouwbaar geachte bronnen, maar Robeco kan niet instaan voor de volledigheid of nauwkeurigheid hiervan. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Er worden geen rechten van welke aard dan ook in licentie gegeven of toegewezen of op andere wijze overgedragen op personen die toegang hebben tot deze informatie.


Contact Robeco Postbus 2100 3000 CC Rotterdam T 0900 - 8040 (10 cpm) F 010 - 411 8700 I www.robeco.nl

Robeco advocates Responsible Investing Core values. Reliability, transparency and a long-term approach are Robeco’s core values. Corporate governance. In Robeco’s view, good corporate governance is positive for shareholder value in the long term. Knowledge sharing. We share our knowledge and expertise of responsible investing with you.

RD 7374-1011

Responsible Investing explained. www.robeco.com

21 (EUR)

Recommend Documents