2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés. Tisztelt Részvényeseink!

2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés Budapest, 2004. november 11.

Tisztelt Részvényeseink! Kiadtuk az ArchiCAD 9-et, mely a Társaság történetének egyik legstabilabb új szoftvere. Felhasználóink gyorsan befogadták az ArchiCAD 9-et, amely így az egyik legsikeresebb verzió is lehet. Ezzel párhuzamosan befejeztük az Építőipari Folyamat Modellező (Virtual Construction™) termékcsalád bevezetésének előkészületeit. Ez a termék annak a stratégiának az első kézzelfogható eredménye, amelyet 2003 végén hírdettünk meg. Az új ArchiCAD licensz eladások 16%-kal nőttek 2004 első kilenc hónapjában. Az ArchiCAD árbevétele a leglátványosabban Észak-Amerikában nőtt, ahol a növekedés 90% illetve 52% volt a 3 és a 9 hónapos időszakban, 2003 hasonló periódusaival összehasonlítva. A globális értékesítés nettó árbevétele azonban euróban 1,7%-kal és 4,2%-kal csökkent ezekben a periódusokban. A csökkenés elsősorban egyéb termékeink gyenge eladási teljesítményének és kedvezőtlen árfolyamingadozásoknak köszönhető. Míg az üzemi eredmény kicsivel csökkent (184 és 82 ezer euróval, a 3 és kilenc hónapos időszak során), a legnagyobb növekedést a nettó nyereségben értük el, amely 62 ezer euróról 838 ezerre, illetve 1,6 millió euróról 3,1 millióra nőtt ugyanekkor. A javulás főként a magasabb kamatbevételeknek, az árfolyamváltozások kedvezőtlen hatásainak ellensúlyozására kötött fedezeti ügyleteknek és a szoftver licensz értékesítés magyarországi kedvezőbb adóztatásának tudható be. Néhány nappal a negyedév zárását követően, a Társaság bejelentette a világ első, kereskedelmi forgalomban kapható ötdimenziós (5D) építészeti kivitelezést támogató rendszerét. A rendszer és a kapcsolódó szolgáltatások komponensei a kivitelezés modellezés, a modell alapú költségvetéskészítés, a negyedik dimenziós ütemtervezés és az ötödik dimenziós cash-flow elemzés. A termékcsalád a 2,39 milliárd euró árbevételű, a finn építőipari kivitelező szektorban piacvezető YIT Corporation hatéves kutatási, fejlesztési és termelési tapasztalatainak bázisán jött létre. Kiemelt pénzügyi adatok* Értékesítés árbevétele

A szept. 30-val végződő 3 hónapos időszak 2004 2003 5.970

A változás %-ban 04/03

6.072

(1,7)

A szept. 30-val végződő 9 hónapos időszak 2004 2003 18.417

19.218

A változás %-ban 04/03 (4,2)

Bruttó fedezet

5.295

5.417

(2,3)

16.518

17.196

(3,9)

Üzemi költség

5.161

5.099

1,2

14.803

15.399

(3,9)

Üzemi eredmény

134

318

(57,9)

1.715

1.797

(4,6)

EBITDA**

510

792

(35,6)

2.808

3.249

(13,6)

Nettó nyereség

838

62

1.251,6

3.082

1.639

88,0

0,08

0,01

1.153,6

0,29

0,16

80,5

Egy részvényre jutó nyereség (euró/részvény)

* **

adatok ezer euróban, egy részvényre jutó nyereség/veszteség euróban EBITDA: kamat, adózás, értékcsökkenés és amortizáció nélküli eredmény

Az építőipari kivitelezés, mint piac – A Graphisoft lehetősége ezen a piacon, mint azt az építészeti kivitelezés során mutatkozó hatékonysághiány példázza, nagyon is valós. Felmérések bizonyítják, hogy a kivitelezési projektek akár 25%-a pénzkidobás.

2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés Budapest, 2004. november 11. Észak-Amerikában az építőipari kivitelezés a mezőgazdaságon kívül az egyetlen olyan piac, melyen az elmúlt 40 évben a termelékenység folyamatos hanyatlása tapasztalható. Ez az oka annak, hogy számos kivitelező cég az elmúlt évek során az ArchiCAD-ot használta a projektek különböző fázisainak tervezésére. Ezért a Graphisoft máris a modellalapú kivitelezés egyik vezetőjének számít. A kivitelezésre koncentráló alkalmazások és szolgáltatások piacra bocsátásával egyértelműen vezetővé kívánunk válni, mind a márka elismertség, mind az árbevétel vonatkozásában. Az építőipari kivitelező cégek méltányolják azt az értéket, amit tőlünk kaphatnak a versenyképesség növelése és a projektek kiszámíthatósága terén. Azzal, hogy a kivitelező ipart önálló termékcsaláddal támogatjuk, elősegítjük azt is, hogy az ArchiCAD fejlesztése arra tudjon koncentrálni, amiben a legerősebb: a kis, közép és nagy építészeti tervezőirodák kiszolgálása.

Földrajzi régiók: Európa – Az új ArchiCAD verzió szállítása még számos európai országban nem kezdődött el, és az árbevétel a régióban 0,4% és 4,2%-kal csökkent a 3 és 9 hónapos periódusban. Ennek ellenére, pozitív eladási trendet regisztráltunk például a francia nyelvterületeken és Skandináviában. Németország, az ArchiCAD új verziójának köszönhetően is, szintén növekedést ért el. Észak-Amerika – Mint már korábban jeleztük, 2004-ben, és különösen a harmadik negyedévben, Észak-Amerika a Társaság legdinamikusabban fejlődő térsége az ArchiCAD vonatkozásában. Összességében a dollárárbevétel 10,2%-kal nőtt januártól szeptemberig, és 19,8%-kal az utolsó három hónap során. A fejlődésben fontos szerepet játszik az amerikai operáció vezetése, a kiemelt ügyfelekre történő összpontosítás és az ArchiCAD sikere. Ázsia/Csendes-óceáni térség – Bár az euró árbevétel csökkent a régióban, Japán jenben mért teljesítménye 1,5%-kal nőtt az első 9 hónap során. A térség más országaiban az eladásokat kedvezőtlenül befolyásolta, hogy az ArchiCAD 9 helyi nyelvi verziója még nem készült el a harmadik negyedévben. Termékek – Az ArchiCAD eladások nőttek, mind a három, mind a kilenc hónapos időszakban, 8,4%-kal, illetve 0,8%-kal. A harmadik negyedév felfutása az új verzió kiadásához köthető. Észak-Amerika és Németország nagyban hozzájárult ehhez a sikerhez. Az ArchiCAD verziófrissítésből származó árbevétel is növekedni kezdett. Egyéb termékeink nehézségekkel teli negyedévet zártak, és szeptember 30-án valamennyi elmaradt a 2003-as teljesítményétől. Az okok termékenként eltérőek. A cégvezetés megfelelő lépéseket tesz a helyzet orvoslására. Költségek – Az új verzió kiadásához köthető fejlesztési és marketing költségek, valamint a Virtual Construction termékcsalád invesztíciói az üzemi költségek emelkedéséhez vezettek. Az egymást követő negyedévek összevetésekor ezen költségek 4,8%-kal nőttek Q1-ről Q2-re, illetve 4,6%-kal Q2-ről Q3-ra. Ennek ellenére, éves összehasonlításban a költségek továbbra is csökkentek 2003-hoz képest, 0,6 millió euróval. A megtakarításból körülbelül 300 ezer euró a gyengébb helyi valutákból (HUF, JPY and USD) származik. A bruttó fedezet, a verziófrissítések számának növekedése miatt a harmadik negyedévben 1 százalékponttal 89%-ra csökkent. Emberi erőforrások – Paul Lethbridge, a Társaság Egyesült Királyságban bejegyzett leányvállalatának volt vezetője szeptemberben távozott a Graphisoft-tól. Ugyanebben a hónapban Drajkó László, egy tapasztalt vezető értékesítési szakember csatlakozott Társaságunkhoz. Mint igazgató, kulcsszerepet játszik majd az építőipari kivitelezést támogató termékeink üzleti modelljének felépítésében.

2


2004. szeptember 30. utáni lényeges események – 2004. október 19-én Graphisoft bejelentette, hogy értékesíti HVAC üzletágát (mely CYMAP néven ismert) az Aceri U.K. Ltd. részére. Az Egyesült Királyságban bejegyzett Aceri szoftver disztribútora is volt 2003 júliusa óta. Az Aceri továbbra is támogatja CYMAP felhasználóit, és szándéka szerint továbbfejleszti a szoftvert.

a is a a

2004. október 27-én a Graphisoft bejelentette, hogy a Társaság nemzetközi eladásokért felelős elnökhelyettese, Mark Sawyer távozik posztjáról. Sawyer úr 2003 szeptemberében csatlakozott a Graphisofthoz, és hozzájárult ahhoz, hogy a Graphisoft tovább erősödjön. A Társaságnak egyelőre nem áll szándékában kinevezni Sawyer úr utódját. A Graphisoft vezérigazgatója, Dominic Gallello úr veszi át a nemzetközi értékesítés közvetlen irányítását. Kitekintés –

Az ebben a riportban tárgyaltak részben olyan jövőre vonatkozó kijelentésnek is tekinthetőek, amelyek a becsült jövőbeni pénzügyi eredményekkel kapcsolatosak és kockázatot illetve bizonytalanságot tartalmaznak. A Társaság által elért tényleges eredmények, éppen ezen kockázat és bizonytalanság miatt jelentősen eltérhetnek bármilyen jövőre vonatkozó becsléstől.

Az ArchiCAD 9 pozitív piaci visszajelzései, valamint az új Építőipari Folyamat Modellező (Virtual Construction) termékcsalád az év korábbi hónapjainál jobb helyzetet teremtenek számunkra. Várakozásaink szerint a negyedik negyedév lesz árbevétel szempontjából a legerősebb időszak, de ez együttjár majd az üzemi költségek emelkedésével is. Arra számítunk, hogy az üzemi eredmény a 2003-as évihez hasonló, míg a nettó nyereség az előző évinél jobb lesz. Budapest, 2004. november 11.

Dominic Gallello vezérigazgató

3


GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI 2004. SZEPTEMBER 30-I, 2004. JÚNIUS 30-I, 2003. DECEMBER 31- I ÉS 2003. SZEPTEMBER 30-I KONSZOLIDÁLT MÉRLEGEK (A részvényekre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer euróban értendőek.) EUR 2004. szept. 30. (nem auditált)

EUR 2004. jún. 30. (nem auditált)

EUR 2003. dec. 31. (auditált)

EUR 2003. szept. 30. (nem auditált)

% Változás (04 szept /03 dec)

3.437 13.689 5.902 330 426 3.671 27.455

3.404 16.072 5.645 343 393 2.540 28.397

2.820 13.811 6.177 346 440 1.451 25.045

3.050 13.970 5.622 497 519 1.054 24.712

21,9 (0,9) (4,5) (4,6) (3,2) 153,0 9,6

17.550 2.071 402

15.446 2.086 440

13.830 2.057 526

14.509 2.156 549

26,9 0,7 (23,6)

20.023

17.972

16.413

17.214

22,0

47.478

46.369

41.458

41.926

14,5

413

356

267

336

n.a. 54,7

ESZKÖZÖK Forgóeszközök Készpénz és készpénz egyenértékesek.. Értékpapírok ...................................... Vevőkövetelések, nettó ....................... Készletek .......................................... Látens adó eszközök........................... Egyéb forgóeszközök .......................... Forgóeszközök összesen ......... Befektetett eszközök Tárgyi eszközök, nettó ........................ Immateriális javak, nettó .................... Befektetések és egyéb eszközök .......... Befektetett eszközök összesen...............................

FORRÁSOK ÉS SAJÁT TŐKE Rövid lejáratú kötelezettségek Bankhitelek ....................................... Látens adó kötelezettségek ................. Szállítói tartozások és passzív időbeli elhatárolások ..................................... Halasztott bevételek ........................... Rövid lejáratú kötelezettségek összesen........

3.485 824

2.965 786

2.494 649

3.146 511

39,7 27,0

4.722

4.107

3.410

3.993

38,5

Kisebbségi részesedés ........................

15

17

13

16

15,4

243 19.618

243 19.648

243 19.916

243 19.916

0,0 (1,5)

(5.963) 34.143 (5.300) 42.741

(5.029) 33.305 (5.922) 42.245

(5.498) 31.061 (7.687) 38.035

(5.498) 30.098 (6.842) 37.917

8,5 9,9 (31,1) 12,4

47.478

46.369

41.458

41.926

14,5

Saját tőke Jegyzett tőke, 0,02 EUR névérték, 40.000.000 kibocsátható, 30.000.000 törzs, 10.000.000 elsőbbségi részvény, 10.631.674 kibocsátva ........ Tőketartalék ...................................... Visszavásárolt saját részvény: 588.910 darab 2003. szept. 30-án és december 31-én, 538.721 darab 2004. június 30-án és 706.031 darab 2004. szept. 30-án bekerülési értéken .. Eredménytartalék............................... Egyéb felhalmozott veszteség .............. Saját tőke összesen ...............

n.a.: a viszonyszám nem egyértelműen értelmezhető, illetve a művelet nem elvégezhető.

4

2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés Budapest, 2004. november 11. GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI 2004. SZEPTEMBER 30-I, 2004. JÚNIUS 30-I, 2003. DECEMBER 31- I ÉS 2003. SZEPTEMBER 30-I KONSZOLIDÁLT MÉRLEGEK (A részvényekre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer forintban értendőek. Az adatokat 247,05dal való szorzás és kerekítés útján származtattuk) HUF 2004. szept. 30. (nem auditált)

HUF 2004. jún. 30. (nem auditált)

HUF 2003. dec. 31. (auditált)

HUF 2003. szept. 30. (nem auditált)

% Változás (04 szept /03 dec)

849.111 3.381.867 1.458.089 81.527 105.243 906.921 6.782.758

840.958 3.970.588 1.394.597 84.738 97.091 627.507 7.015.479

696.681 3.412.008 1.526.028 85.479 108.702 358.470 6.187.367

753.503 3.451.289 1.388.915 122.784 128.219 260.139 6.105.100

21,9 (0,9) (4,5) (4,6) (3,2) 153,0 9,6

4.335.728 511.641 99.314

3.815.934 515.346 108.702

3.416.702 508.182 129.948

3.584.448 532.640 135.630

26,9 0,7 (23,6)

4.946.682

4.439.983

4.054.832

4.252.719

22,0

11.729.440

11.455.461

10.242.199

10.537.818

14,5

102.032

87.950

65.962

83.009

n.a. 54,7

ESZKÖZÖK Forgóeszközök Készpénz és készpénz egyenértékesek ............................... Értékpapírok .................................... Vevőkövetelések, nettó ..................... Készletek ........................................ Látens adó eszközök......................... Egyéb forgóeszközök ........................ Forgóeszközök összesen ....... Befektetett eszközök Tárgyi eszközök, nettó ...................... Immateriális javak, nettó .................. Befektetések és egyéb eszközök ........ Befektetett eszközök összesen.............................

FORRÁSOK ÉS SAJÁT TŐKE Rövid lejáratú kötelezettségek Bankhitelek ..................................... Látens adó kötelezettségek ............... Szállítói tartozások és passzív időbeli elhatárolások ................................... Halasztott bevételek ......................... Rövid lejáratú kötelezettségek összesen......

860.969 203.569

732.503 194.181

616.143 160.335

777.219 126.243

39,7 27,0

1.166.570

1.014.634

842.441

986.471

38,5

Kisebbségi részesedés ......................

3.706

4.200

3.212

3.953

15,4

60.033 4.846.627

60.033 4.854.038

60.033 4.920.248

60.033 4.920.248

0,0 (1,5)

(1.473.159) 8.435.028 (1.309.365) 10.559.164

(1.242.414) 8.228.000 (1.463.030) 10.436.627

(1.358.281) 7.673.620 (1.899.073) 9.396.547

(1.358.281) 7.435.711 (1.690.316) 9.367.395

8,5 9,9 (31,1) 12,4

11.729.440

11.455.461

10.242.199

10.357.818

14,5

Saját tőke Jegyzett tőke, 0,02 EUR névérték, 40.000.000 kibocsátható, 30.000.000 törzs, 10.000.000 elsőbbségi részvény, 10.631.674 kibocsátva ...................................... Tőketartalék .................................... Visszavásárolt saját részvény: 588.910 darab 2003. szeptember 30-án és december 31-én, 538.721 darab 2004. június 30-án és 706.031 darab 2004. szeptember 30-án, bekerülési értéken ................. Eredménytartalék............................. Egyéb felhalmozott veszteség ............ Saját tőke összesen .............


5


GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI KONSZOLIDÁLT EREDMÉNYKIMUTATÁSOK A 2004. ÉS 2003. SZEPTEMBER 30-ÁVAL VÉGZŐDŐ 3, ILLETVE 9 HÓNAPOS IDŐSZAKOKRA (Az egy részvényre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer euróban értendőek. Nem auditált.) Szept. 30-val végződő 3 hónapos időszak 2004 2003

Szept. 30-val végződő 9 hónapos időszak 2004 2003

%-os Változás 3 hó

9 hó

Árbevétel, nettó ................................................

5.970

6.072

18.417

19.218

(1,7)

(4,2)

Értékesítés közvetlen költségei............................

675

655

1.899

2.022

3,1

(6,1)

BRUTTÓ FEDEZET ..............................................

5.295

5.417

16.518

17.196

(2,3)

(3,9)

Üzemi költségek Értékesítési és marketing költségek ..................... Kutatási és fejlesztési költségek .......................... Általános és adminisztrációs költségek ................. Értékcsökkenési leírás és amortizáció ................... Üzemi költségek összesen ......................

2.527 1.217 1.041 376 5.161

2.204 1.017 1.404 474 5.099

6.956 3.240 3.514 1.093 14.803

6.892 2.926 4.129 1.452 15.399

14,7 19,7 (25,9) (20,7) 1,2

0,9 10,7 (14,9) (24,7) (3,9)

ÜZEMI NYERESÉG..............................................

134

318

1.715

1.797

(57,9)

(4,6)

Árfolyamnyereség, nettó .................................... Kamat és egyéb bevételek, nettó.........................

176 473

(161) 271

557 1.227

(80) 804

n.a. 74,5

n.a. 52,6

ADÓZÁS ELŐTTI NYERESÉG ................................

783

428

3.499

2.521

82,9

38,8

Adófizetési kötelezettség ....................................

(53)

363

415

875

n.a.

(52,6)

NETTÓ NYERESÉG A KISEBBSÉGI RÉSZESEDÉSEK ELŐTT.......................................

836

65

3.084

1.646

1.186,2

87,4

Kisebbségi részesedések ....................................

2

(3)

(2)

(7)

n.a.

n.a.

NETTÓ NYERESÉG .............................................

838

62

3.082

1.639

1.251,6

88,0

Egy részvényre jutó nyereség (euró/részvény)* ....

0,09

0,01

0,31

0,16

1.249,0

87,6

Egy részvényre jutó hígítással módosított nyereség (euró/részvény)** ..............................

0,08

0,01

0,29

0,16

1.153,6

80,5


* A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga: 10.061.866 és 10.042.764 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 3 hónapos időszakra; 10.066.149 és 10.042.764 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 9 hónapos időszakra. ** Hígítással módosított részvényszám: 10.443.379 és 10.179.074 a 2004. illetve 2003. szeptember 30val végződő 3 hónapos időszakra; 10.515.545 és 10.130.859 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 9 hónapos időszakra.

6


GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI KONSZOLIDÁLT EREDMÉNYKIMUTATÁSOK A 2004. ÉS 2003. SZEPTEMBER 30-ÁVAL VÉGZŐDŐ 3, ILLETVE 9 HÓNAPOS IDŐSZAKOKRA (Az egy részvényre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer forintban értendőek. Az összegeket 247,05-dal történő szorzás és kerekítés útján származtattuk. Nem auditált.)



%-os Változás 3 hó

9 hó

Árbevétel, nettó ......................................

1.474.889

1.500.088

4.549.920

4.747.807

(1,7)

(4,2)

Értékesítés közvetlen költségei..................

166.759

161.818

469.148

499.535

3,1

(6,1)

BRUTTÓ FEDEZET ....................................

1.308.130

1.338.270

4.080.772

4.248.272

(2,3)

(3,9)

Üzemi költségek Értékesítési és marketing költségek ........... Kutatási és fejlesztési költségek ................ Általános és adminisztrációs költségek ....... Értékcsökkenési leírás és amortizáció ......... Üzemi költségek összesen ............

624.295 300.660 257.179 92.891 1.275.025

544.498 251.250 346.858 117.102 1.259.708

1.718.480 800.442 868.134 270.026 3.657.081

1.702.669 722.868 1.020.069 358.717 3.804.323

14,7 19,7 (25,9) (20,7) 1,2

0,9 10,7 (14,9) (24,7) (3,9)

ÜZEMI NYERESÉG....................................

33.105

78.562

423.691

443.949

(57,9)

(4,6)

Árfolyamnyereség, nettó .......................... Kamat és egyéb bevételek, nettó...............

43.481 116.855

(39.775) 66.951

137.607 303.130

(19.764) 198.628

n.a. 74,5

n.a. 52,6

ADÓZÁS ELŐTTI NYERESÉG ......................

193.440

105.737

864.428

622.813

82,9

38,8

Adófizetési kötelezettség ..........................

(13.094)

89.679

102.526

216.169

n.a.

(52,6)

NETTÓ NYERESÉG A KISEBBSÉGI RÉSZESEDÉSEK ELŐTT.............................

206.534

16.058

761.902

406.644

1.186,2

87,4

Kisebbségi részesedések ..........................

494

(741)

(494)

(1.729)

n.a.

n.a.

NETTÓ NYERESÉG ...................................

207.028

15.317

761.408

404.915

1.251,6

88,0

Egy részvényre jutó nyereség (forint/részvény)* ...................................

21

2

76

40

1.249,0

87,6

Egy részvényre jutó hígítással módosított nyereség (forint/részvény)** ...................

20

2

72

40

1.153,6

80,5


* A forgalomban lévő részvények súlyozott átlaga: 10.061.866 és 10.042.764 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 3 hónapos időszakra; 10.066.149 és 10.042.764 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 9 hónapos időszakra. ** Hígítással módosított részvényszám: 10.443.379 és 10.179.074 a 2004. illetve 2003. szeptember 30val végződő 3 hónapos időszakra; 10.515.545 és 10.130.859 a 2004. illetve 2003. szeptember 30-val végződő 9 hónapos időszakra.

7


GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI KONSZOLIDÁLT CASH-FLOW KIMUTATÁS A 2004. ÉS 2003. SZEPTEMBER 30-ÁVAL VÉGZŐDŐ 9 HÓNAPOS IDŐSZAKOKRA (A részvényekre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer euróban illetve ezer forintban értendőek. A HUF összegeket 247,05-dal való szorzás és kerekítés útján származtattuk. Nem auditált.) EUR 2004

HUF 2003

2004

2003

MŰKÖDÉSI CASH-FLOW Nettó nyereség............................................

3.082

1.639

761.408

404.915

Az üzemi eredmény és a működési csah-flow egyeztetését szolgáló helyesbítések: Értékcsökkenési leírás ............................. Értékpapírok átértékelése ........................ Céltartalékok kétes követelésekre............. Látens adók előírása ...............................

1.093 (30) (57) 164

1.452 11 155 178

270.026 (7.412) (14.082) 40.516

358.717 2.718 38.293 43.975

Az eszközök és források változása: ................

4.252

3.435

1.050.457

848.617

Vevőkövetelések..................................... Egyéb eszközök ...................................... Készletek............................................... Szállítói tartozások és passzív időbeli elhatárolások ......................................... Halasztott bevételek................................ Árfolyamváltozások hatása ...................... Üzemi tevékenységből származó cash-flow .....

332 (2.370) 16

1.114 1.197 141

82.021 (585.509) 3.953

275.214 295.719 34.834

1.139 175 1.479 5.023

(60) (106) (1.632) 4.089

281.390 43.234 365.387 1.240.932

(14.823) (26.187) (403.186) 1.010.187

(108)

(255)

(26.681)

(62.998)

152 (4.011) 124

(4.020) (466) 60

37.552 (990.918) 30.634

(993.141) (115.125) 14.823

200

96

49.410

23.717

(3.643)

(4.585)

(900.003)

(1.132.724)

210 (937)

-

51.881 (240.380)

-

(763)

-

(188.499)

-

Készpénz és készpénz-egyenértékesek növekedése, (csökkenése) ............................

617

(496)

152.340

(122.537)

Készpénz és készpénz-egyenértékesek az időszak elején ..................................................

2.820

3,546

696.681

876.039

Készpénz és készpénz-egyenértékesek az időszak végén ..................................................

3.437

3,050

849.111

753.503

BEFEKTETÉSI TEVÉKENYSÉGBŐL SZÁRMAZÓ CASH-FLOW Immateiális javak vásárlása ..................... Piacképes értékpapírok vásárlása/értékesítése – értékesítési céllal illetve lejáratig tartott, nettó ............ Tárgyi eszközök vásárlása........................ Hosszútávú befektetések értékesítése ....... Tárgyi eszközök értékesítéséből származó bevétel.................................... A befektetési tevékenység során felhasznált készpénz, nettó ........................................... PÉNZÜGYI TEVÉKENYSÉGBŐL SZÁRMAZÓ CASH-FLOW Részvényopciók lehívásából származó bevétel .................................................. Saját részvény visszavásárlás .................. A pénzügyi tevékenység során felhasznált készpénz, nettó ...........................................

8


GRAPHISOFT N.V. ÉS LEÁNYVÁLLALATAI KONSZOLIDÁLT KIMUTATÁS A SAJÁT TŐKE VÁLTOZÁSAIRÓL A 2004. SZEPTEMBER 30-ÁVAL VÉGZŐDŐ 9 HÓNAPOS IDŐSZAKRA (A részvényekre vonatkozó adatok kivételével az összegek ezer euróban értendőek. Nem auditált.) Jegyzett tőke

Tőketartalék

Saját részvény

Eredménytartalék

243

19.916

(5.498)

31.061

(7.687)

-

-

-

3.082

2.417 -

-

-

-

-

(30)

Részvényopciók lehívása.............. Részvényopciók lehívásából származó bevétel........................

-

(508)

508

-

-

-

-

210

-

-

-

210

Saját részvény visszavásárlás ......

-

-

(973)

-

-

(973)

243

19.618

(5.963)

34.143

(5.300)

42.741

2003. december 31-én ................ Egyéb felhalmozott eredmény Átváltási különbözet .................... Nettó nyereség........................... Eladási céllal tartott értékpapírok nem realizált nyeresége............... Egyéb felhalmozott eredmény összesen

2004. szeptember 30-án .............

Egyéb felhalmozott veszteség

Saját tőke 38.035

5.469

9


A Társaság működésének eredményei a 2004. és 2003. szeptember 30-ával végződő időszakban Értékesítés árbevétele Az építészeti tervezéshez kapcsolódó értékesítés növekedése nem tudta ellensúlyozni a megszűnő termékek és az épületüzemeltetési üzletág lassulása miatt kieső bevételeket. Az épületüzemeltetési üzletág lassulása elsősorban az Egyesült Államokban az iraki háború miatt visszaesett közkiadásoknak tulajdonítható. A gyengébb dollár és jen miatt árbevételünk 375 ezer euróval csökkent. Bár az értékesítés árbevétele csökkent a harmadik negyedévben, a csökkenés üteme, mint azt a 12havi gördülő árbevétel grafikonja jól mutatja, lényegesen kisebb.

Árbevétel régiónként Európa Észak-Amerika Ázsia és a Csendes-óceáni térség Egyéb területek

Szept. 30-val végződő 3 hónapos időszak 2004 2003 3.746 3.760 1.319 1.198 811 949 94 165

Összesen

5.970

Változás %-ban 04/03 (0,4) 10,2 (14,5) (43,1)

6.072

(1,7)

Szept. 30-val végződő 9 Változás hónapos időszak %-ban 2004 2003 04/03 11.736 12.254 (4,2) 3.316 3.319 (0,1) 3.013 3.140 (4,0) 352 505 (30,4) 18.417

19.218

(4,2)

Az adatok ezer euróban értendőek.

Árbevétel termékenként ArchiCAD és kiegészítő szoftverek Épületüzemeltetés HVAC/E* GDL és egyedi fejlesztések Egyéb árbevétel Összesen

Szept. 30-val végződő 3 hónapos időszak 2004 2003 4.654 4.295 541 951 78 79 86 221 611 526 5.970

Változás %-ban 04/03 8,4 (43,2) (0,4) (60,9) 16,1

6.072

(1,7)

Szept. 30-val végződő 9 Változás hónapos időszak %-ban 2004 2003 04/03 13.949 13.841 0,8 1.937 2.578 (24,9) 257 362 (28,7) 704 777 (9,3) 1.570 1.660 (5,5) 18.417

19.218

Az adatok ezer euróban értendőek. *HVAC/E jelölés a hűtés, ventilláció, légkondicionálás és elektromos hálózatok tervezését támogató szoftvereket takarja.

12 havi gördülő árbevétel 31,000

Árbevétel ezer Euróban

30,000 29,000 28,000 27,000 26,000 25,000 24,000 23,000 01 Q3

01 Q4

02 Q1

02 Q2

02 Q3

02 Q4

03 Q1

03 Q2

Negyedévek

10

03 Q3

03 Q4

04 Q1

04Q2

04 Q3

(4,2)


Áttekintés néhány kiemelt ügyfelünkről SMWM – Az 1985-ben alapított SWMW több mint 100 mérnököt és szakembert alkalmaz. Sokéves tapasztalattal a hátuk mögött, a cég vezetői a nemzet legjobbjai közé emelték az SWMW-t, és megalapozták a társaság reputációját, mint a tervező szakma bátor és biztos értékítéletű megújítója. San francisco-i irodájukból magán és tőzsdén jegyzett társaságokat egyaránt kiszolgálnak, akiknek sikereire úgy tekintenek, mint saját sikerükre is. Az SMWM az első 5 ArchiCAD licenszet a harmadik negyedévben vásárolta meg, és terveik szerint a mintaprojekt 2004 vége előtt elkezdődik. Shilpi Creations Architect – Az india mumbai-i központú Shilpi Creations Architect tervezőirodát India szerte provokáló és iránymutató munkáiról ismerik. A társaság 45 ArchiCAD licenszet vásárolt új és növekvő irodája számára. A cég szerint az ArchiCAD implementációja könnyű volt, és a szoftvert nagyon rugalmas modellező eszköznek találták. A Shilpi Creations-t meggyőzték az ArchiCAD képességei, és úgy látják, hogy a szoftver jelentős termelékenység javulást fog eredményezni. CUH2A – Az Egyesült Államokban a Graphisoft Transition Club (melynek célja, hogy a felhasználók számára megkönnyítse a kétdimenziós tervezésről a modell alapú tervezésre való sikeres áttérést) teljes sebességgel halad előre. Eredményességét mutatja a CUH2A esete is, akik 10 ArchiCAD licenszet vásároltak saját Transition Club-juk számára. 1962 óta a CUH2A egy háromfős társulásból többszáz fős tervezői szakember gárdává nőtt. Ma a CUH2A a világ legnagyobb olyan professzionális szolgáltatója, amely tudományos és technológiai rendeltetésű épületekre szakosodott. A költségek elemzése A Társaságnál, szemben az előző negyedévekkel, a harmadik negyedévben nem jelentkezett költségmegtakarítás. Az ArchiCAD 9 piacra dobása és a Virtual Construction termékcsaládhoz kapcsolódó fejlesztések a üzemi költségek emelkedéséhez vezettek. A kilenc hónapot tekintve azonban az értékesítés közvetlen költségei és az üzemi költségek csökkenést mutatnak. Míg az árbevétel 4,2%-kal csökkent az első kilenc hónapban, az értékesítés közvetlen költségei 6,1%-kal alacsonyabbak a tavalyi évhez képest. A harmadik negyedévben ezek a közvetlen költségek 3,1%-kal nőttek. Ezt a többletet elsősorban az okozza, hogy a verziófrissítési ciklusnak megfelelően az eladott példányszám gyors növekedésnek indult. 2004 első kilenc hónapjában a bruttó fedezet 678 ezer euróval, 16,5 millió euróra csökkent. Annak ellenére, hogy a harmadik negyedévben 1,2%-kal nőttek az üzemi költségek, az első kilenc hónapban 3,9%-os, azaz 596 ezer eurós csökkenést mutatnak. Körülbelül 300 ezer euró, tehát a megtakarítás fele az árfolyamváltozások hatásával magyarázható. Az új termék és az új verzió kibocsátásának utolsó szakasza felhajtotta a kutatásifejlesztési költségeket. Ezek a ráfordítások 19,7%-kal nőttek a harmadik negyedévben. Az értékesítési és marketing költségek szintén emelkedtek ebben az időszakban (14,7%-kal), ugyanezen hatás következtében. Az első kilenc hónapban az értékesítési és marketing kiadások növekedése azonban nem jelentős. A 14,9%-os esést az általános és adminisztratív költségek terén 2004-ben mindenekelőtt létszámcsökkenés okozta.

11


Üzemi eredmény, EBITDA

1000

-4000

04 Q3

04 Q2

03 Q1

02 Q4

02 Q3

-3000

02 Q2

-2000

01 Q4

0 -1000

04 Q1

03 Q2

2000

02 Q1

3000

01 Q3

Üzemi eredmény ezer Euróban

4000

03 Q4

03 Q3

12 havi gördülő üzemi eredmény

Negyedévek

A költségek magasabb szintje és az alacsonyabb árbevétel 2,2%-os üzemi nyereséghányadot eredményezett a harmadik negyedévben, ami lényeges csökkenést jelent az előző negyedévekhez viszonyítva. Kilenc hónapot tekintve a 2004-es üzemi nyereség és nyereséghányad körülbelül megegyezik a 2003-as értékekkel, azaz 1,8 millió euróval, illetve 9,4%-kal. Az EBITDA az értékcsökkenési ráfordítás visszaesése folytán 441 millió euróval, azaz 2,8 millió euróra csökkent. Kamat- és egyéb bevételek/kiadások. Árfolyamnyereség, társasági adó fizetési kötelezettség A kamat- és egyéb bevételek legnagyobb részét a Társaság pénzügyi befektetésein elért hozamok adják. A kamatjövedelmek erőteljes növekedést mutattak az év során. A magasabb kamatlábak és értékpapír portfóliónk növekedésének hatására a kamatbevétel megduplázódott (586 ezer euróról 1.186 ezer euróra nőtt). A Graphisoft 557 ezer euró árfolyamnyereséget mutatott ki, szemben a 2003-as 80 ezer euró veszteséggel. Az árfolyamnyereség a Társaság nyitott határidős ügyletének értékeléséből ered. A fedezeti ügyletek kötésével a Graphisoft célja, hogy ellensúlyozza a kedvezőtlen hatásokat, melyeket a forint lehetséges felértékelődése gyakorol az üzemi költségekre és a forgóeszközökre. Az adófizetési kötelezettség jelentősen csökkent 2003-hoz képest. A magyar társasági adóról és osztalékadóról szóló törvényben bekövetkezett változás alapján a szoftver licensz bevételek kedvezőb elbírálásban részesülnek a társasági adó szempontjából. Ennek alapján az adófizetési kötelezettség 460 ezer euróval csökkent. Nettó eredmény, egy részvényre jutó hozam, tárgyévi felhalmozott eredmény A kilenc hónapos időszakban a Graphisoft nettó nyeresége 88,0%-kal javult és meghaladta a 3 millió eurót. Az egy részvényre jutó hozam 0,16-ról 0,29 euróra nőtt. A saját tőke 4,7 millió euróval növekedett. Ennek fő tényezői a nettó nyereség emelkedése és a kedvező előjelű átváltási különbözet.

12


Nettó nyereség Átváltási különbözet Eladásra tartott értékpapírok nem realizált nyeresége Felhalmozott eredmény összesen

2004. szept. 30-val végződő

2003. szept. 30-val végződő

9 hónap 3.082 2.417

9 hónap 1.639 (2.881)

3 hónap 838 747

3 hónap 62 1.778

(30)

(125)

11

(32)

5.469

1.460

(1.231)

1.808

Részvényopciók lehívásából származó bevétel Saját részvény visszavásárlás

210 (973)

9 (973)

-

-

Saját tőke változása

4.706

496

(1.231)

1.808

Likviditás és források A harmadik negyedévben a Társaság további 2 millió eurót fordított a Graphisoft Parkban megkezdett beruházásaira és 973 ezer euró értékben vásárolt vissza saját részvényeket. Ezeket a tranzakciókat elsődlegesen értékpapírkészletünk részleges értékesítéséből finanszíroztuk. A készpénz és egyenértékesei, valamint az értékpapírok 62%-át tették ki a forgóeszközöknek 2004 szeptember végén. A jelentős készpénz-kiáramlás ellenére a működő tőke 1,1 millió euróval nőtt az elmúlt kilenc hónapban. A vevői kintlevőségek 5,9 millió eurót tettek ki, míg 2003. december 31-én 6,2 millió eurót. A kintlevőségek értékesítési napokban számított értéke 81 volt az utolsó tizenkét hónap árbevételére vetítve. Ez 15-tel kevesebb, mint 2003-ban. Továbbra is a saját tőke a Társaság működésének legfőbb forrása, a Graphisoft nem rendelkezik hosszú lejáratú kötelezettségekkel. Alkalmazotti állomány A következő táblázat változásokat mutatja:

Értékesítés és marketing Kutatás és fejlesztés Általános és adminisztratív Összesen

a

Társaság

2004. szept. 30. 112 112 55 279

alkalmazotti

2004. jún. 30. 109 110 56 275

állományában

2004. márc. 31. 110 106 56 272

bekövetkezett

2003. dec. 31. 112 107 59

2003. szept. 30. 108 105 66

278

279

Míg a teljes létszám megegyezik a 2003. szeptember 30-i állapottal, a Társaság bővítette erőforrásait az értékesítés, marketing és szoftverfejlesztés területén és csökkentette az általános és adminisztratív területek létszámát.

13


Részvényopciók Az alábbi táblázat a Graphisoft részvényopciós programja (Graphisoft N.V.'s Incentive and Non-statuory Stock Option Plan) szerint nyilvántartott opciókban bekövetkezett változásokat mutatja be. Kiadható

Kiadott

Lehívható

Lehívott

Súlyozott

opciók

opciók

opciók

opciók

átlagár

Állapot 2003. december 31-én

74.574

1.776.779

755.994

148.647

€

2004. júl. 26-án kiadott opciók

(829.655)

829.655

177.715

-

€

5,61

(25.000)

25.000

-

-

€

5,42

2004. aug. 27-én kiadott opciók Közgyűlés által jóváhagyott kiadható új opciók

5,00

1.500.000

-

-

-

-

(54.464)

(54.464)

54.464

€

3,89

Törölt opciók Az időszakban lehívhatóvá vált opciók

126.761

(126.761)

(68.376)

-

€

4,94

-

-

304.120

-

€

4,05

Állapot 2004. szeptember 30-án

846.680

2.450.209

1.114.989

203.111

€

5,24

Lehívott opciók az időszakban

A részvényopciós program keretében juttatott opciókra vonatkozóan a Társaság az FASB 123. számú állásfoglalásának közzétételi előírásait alkalmazza, az opciók költségként történő elszámolásánál pedig a 25. számú ABP állásfoglalást veszi figyelembe.

14


Tulajdonosi összetétel 2004. szeptember 30-i állapot (%)

Részvények darabszáma

2003. december 31-i állapot (%)

Részvények darabszáma

Igazgatóság Bojár Gábor Orbach, Laurence Dyson, Esther Leventhal, Victor Shimamoto, Kazumichi*

25,0 0,08 0,0 0,09 0,0

2.658.004 8.250 10.000 -

25,0 0,08 0,0 0,09 0,0

2.658.004 8.250 10.000 -

Vezérigazgató Gallello, Dominic

0,47

50.000

0,47

50.000

Ügyvezetés Hornung Péter Reischböck, Johannes Bihari Sándor

4,85 0,75 0,0

515.426 80.000 -

4,85 0,75 0,0

515.426 80.000 -

24,39

2.593.213

24,39

2.593.213

6,64

706.031

5,54

588.910

Közkézhányad

37,73

4.010.750

38,83

4.127.871

Összesen

100,0

10.631.674

100,0

10.631.674

Egyéb tisztségviselők és alkalmazottak Saját részvények

* Kazumichi Shimamoto igazgatósági tagsága 2004. április 29-vel megszűnt.

Az Igazgatóság, a Vezérigazgató és az Ügyvezetés részvényopciói 2004. szeptember 30. Igazgatóság Bojár Gábor Orbach, Laurence Dyson, Esther Leventhal, Victor Shimamoto, Kazumichi *

2003. december 31.

10.000 10.000 10.000 10.000 -

10.000 10.000 10.000 10.000 10.000

Vezérigazgató Gallello, Dominic

500.000

500.000

Ügyvezetés Bihari Sándor Hornung Péter Reischböck, Johannes

46.000 15.000 113.741

46.000 15.000 113.741

* Kazumichi Shimamoto igazgatósági tagsága 2004. április 29-vel megszűnt. Shimamoto úr nem gyakorolta opciós jogát, így az megszűnt.

15


A számviteli politika fontosabb elemei A jelentés alapja A csatolt konszolidált pénzügyi kimutatások az Amerikai Egyesült Államokban általánosan elfogadott számviteli elvek („US GAAP”) szerint készültek, és a Graphisoft N.V.-nek és alábbi leányvállalatainak konszolidált kimutatásait tartalmazzák:

Leányvállalat Graphisoft R&D Rt. (Magyarország) Graphisoft Deutschland GmbH Graphisoft U.S., Inc Graphisoft Japan K.K. Graphisoft U.K. Ltd. Graphisoft CAD Stúdió Kft.(Magyarország) ArchiCAD Espana S.A.

Tulajdoni hányad 2004. szept. 30-án 90,21%* 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 92,00% 100,00%

* 10% részvényhányad a Graphisoft R&D Rt.-ben dolgozói elsőbbségi részvényt takar 2004. szeptember 30-án. A GDL Tecnologies-nek a Graphisoft R&D Rt.-be, valamint a CAD Works Inc. (Drawbase)-nek a Graphisoft U.S. Inc.-be történő beolvadása 2004 első negyedévében befejeződött. A konszolidáció alapja Jelen pénzügyi kimutatásokban a Csoport azon leányvállalatai kerültek konszolidálásra, amelyek meghatározó befolyás alatt állnak (50%-ot meghaladó tulajdoni hányad). 2003. és 2004. szeptember 30án az egész Csoport a Graphisoft N.V. irányítása alatt állt, ezért a csatolt pénzügyi kimutatások a Graphisoft N.V. és leányvállalatainak konszolidált számláit tartalmazzák. A lényeges vállalatközi egyenlegek és tranzakciók kiszűrése megtörtént. A valuták átváltása A Társaság minden leányvállalatának funkcionális valutája annak az országnak a pénzneme, amelyben az adott leányvállalat működik. A Társaság konszolidált pénzügyi kimutatásait ugyanakkor euróban készíti el. A konszolidációba bevont leányvállalatok pénzügyi beszámolóit az SFAS 52. számú, a valuták átváltásáról szóló állásfoglalása szerint konvertálja a Csoport jelentésének valutanemére. Ezen állásfoglalás szerint az eredménykimutatás sorai a vonatkozó időszak átlagárfolyamával kerülnek átszámításra. A mérlegtételek, a saját tőke elemeit leszámítva, mérleg fordulónapi árfolyammal váltódnak át. A saját tőke összetevői múltbéli árfolyamon értékelődnek. Az eltérő árfolyamok használata következtében fellépő átváltási különbözeteket a Társaság kumuláltan, a saját tőke egyéb felhalmozott eredmény sorának részeként mutatja ki. Árbevétel elszámolása Az árbevétel elsősorban szoftvercsomagok, frissítések és bővítések értékesítéséből származik, és nem tartalmazza a forgalmi adókat és árengedményeket. A Társaság szoftverlicensz-szerződései általában előzetes fizetést írnak elő, és nem jár hozzájuk a vásárlást követő támogatás sem. A Csoport az American Institute of Certified Public Accountants (Amerikai Bejegyzett Könyvvizsgálók Intézete) által kiadott 97-2. számú, "Szoftver-árbevétel elszámolása" című Állásfoglalása (SOP), valamint a 98-9 számú, "A 97-2 SOP módosítása bizonyos tranzakciók tekintetében" című Állásfoglalása alapján számolja el a szoftverlicenszekből és karbantartásból származó árbevételét. Ennek megfelelően a szoftverlicenszek értékesítéséből, frissítésekből és bővítésekből származó árbevételt akkor számolják el, ha hitelt érdemlő bizonyíték van a szerződéskötésre, megtörtént a termék leszállítása, az ár fix és annak behajthatósága megállapítást nyert; amennyiben további szolgáltatásokra vonatkozó kötelezettsége is van a Társaságnak, az árbevételt megosztja a licensz, frissítés vagy bővítés és az ezek piaci értékén alapuló szolgáltatások között. A karbantartási és támogatási szerződésekből származó árbevételt a Társaság elhatárolja, és a megállapodások tartama alatt arányosan számolja el. Ha a szoftver jelentős mértékű testreszabására van szükség, a Csoport az egyedi szerződések alapján számolja el az árbevételt a "készültségi fok" módszer alkalmazásával, a 97-2 SOP-nak megfelelően. Részvényalapú juttatás A Társaság alkalmazásában álló dolgozóknak nyújtott opciókkal és egyéb részvényjuttatásokkal kapcsolatos személyi jellegű költség meghatározása a belső érték (instrinsic value) módszerrel történik, az APB 25. számú véleményével összhangban. Az alkalmazásban nem állóknak adott opciók és egyéb részvényjuttatások költségvonzatának meghatározása a piaci érték (fair value) módszerrel történik.

16

2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés Budapest, 2004. november 11. Egy részvényre jutó hozam Az egy részvényre jutó hozam nem tartalmazza az opciók, utalványok és átváltható értékpapírok okozta esetleges módosító hatásokat. Az egy részvényre jutó hozam meghatározásához a nettó nyereséget (veszteséget) elosztják az adott időszakban forgalomban lévő részvények súlyozott átlagával. Az egy részvényre jutó, hígítással módosított hozam azt a hatást tükrözi, amit a részvényekre jogosító értékpapírok beváltása illetve az ilyen jogok gyakorlása okozna, a forgalomban lévő részvények számának növekedése által. Az alábbi táblázat bemutatja az egy részvényre jutó nyereség (veszteség) számítása során alkalmazott részvényszám alakulását:

2004. szept. 30-val végződő 3 hónap 9 hónap Részvényszám az alaphozam meghatározásához Részvényopciók (treasury stock módszer) Részvényszám a hígítással módosított hozam számításához

2003. szept. 30-val végződő 3 hónap 9 hónap

10.061.866

10.066.149

10.042.764

10.042.764

381.513

449.396

136.310

88.095

10.443.379

10.515.545

10.179.074

10.130.859

A goodwill és egyéb immateriális eszközök elszámolására vonatkozó szabályok A Társaság adoptálta az SFAS 142. számú szabványát, és az adoptáció időpontjában, 2002. január 1-én végrehajtotta az immateriális eszközök értékállóságának ellenőrzését. A jogszabály által érintett immateriális eszközök a Társaság két üzletágában (FM és HVAC) fordulnak elő. Az értékállósági teszt a két üzletág könyv szerinti értékét hasonlította össze azok valós piaci értékével. A valós piaci érték meghatározására a két üzletág cash flow-jának nettó jelenértékét alkalmazta a Társaság. A Társaság az évente elvégzendő értékállósági tesztet minden év december 1-én szándékozik elvégezni, amennyiben bizonyos események vagy körülmények nem valószínűsítik, hogy az üzletág valós piaci értéke a könyv szerinti érték alá süllyedt, mely esetben közbülső értékállósági tesztet kell elvégezni. A 142. számú szabvány adoptációja következtében a Társaság megszüntette a könyveiben szereplő cégérték (goodwill) és más határozatlan élettartamú immateriális javak értékcsökkentését, és 2002. január 1-ét követően nem számol el ezekhez kapcsolódóan értékcsökkenési leírást. A számviteli politika egyéb elemeiről a Graphisoft N.V. 2003. évi Éves Jelentése ad tájékoztatást.

17

2004. harmadik negyedéves gyorsjelentés. Tisztelt Részvényeseink!

Recommend Documents