PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE, GROWTH OPPORTUNITIES, EXPECTED DIVIDEND DAN TOTAL ASSET TURN OVER TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN ( Studi empiris pada perusahaan manufaktur, pertanian, kehutanan, perikanan, pakan ternak dan peternakan pada tahun 2011-2014)
SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh: SUPRIYANTO B 200 120 171
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS MUHAMADIYAH SURAKARTA 2016
i
ii
iii
iv
MOTTO
Berfikir tentang perubahan tidak akan disukai oleh orang-orang yang lemah semangat dan tidak akan diterima oleh orang malas. Sebab perubahan itu harganya mahal .: Syaikh Taqiyuddin an-Nabbani :.
Hai orang-orang yang beriman jika kamu menolong agama Allah, niscaya dia akan menolongmu dan meneguhkan kedudukanmu .: Q.s. Muhammad:7 :.
Jadikan dari mana kamu berasal, untuk apa kamu hidup, dan mau kemana setelah itu sebagai landasan hidup, karena hidup di dunia penuh dengan tipu daya .:penulis:.
v
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah puji syukur marilah kita panjatkan kepada Allah SWT. Tuhan semesta alam dan tuhan yang dengan penuh kebesarannya, yang telah memberikan nikmat islam dan nikmat iman kepada kita. Karena tidak ada nikmat yang lebih indah selain iman dan islam. Sholawat serta salam marilah kita tujukan kepada junjungan kita, nabi besar Muhammad SAW yang senantiasa selalu berjuang untuk menyebarkan islam, sehingga kita dapat merasakan bagaimana nikmatnya islam sampai saat ini. setelah melalui proses yang panjang akhirnya skripsi yang penulis lakukan sudah selesai. Oleh karena itu penulis persembahkan karya ini kepada: Bapak dan Ibu yang selalu mendo`akan dan dengan penuh kesabaran mengingatkan serta memberikan semangat kepada saya untuk terus berproses menjadi lebih baik dan lebih baik lagi. Semoga bapak dan ibu diberi kesehatan selalu oleh Allah SWT. Aamiin. Kakak-kakakku Mas Purgiyanto, Mb Jumiati, Mb Yunca, dan Mas Ongki dan adik ponakanku Luhur Djati Pambudi. Gimana kabarnya? Semoga sehat semua ya kakak... hehe Untuk adikku Si Luhur, jangan nakal bro.... hehe Mbahe kangen leee Teman-temanku semua Agus, Kevin, Rizal, Pandu, Ozi, Rio, Caraka , Eko, Galih, Saka, Vatio dan lainnya khususnya kelas E maaf tidak saya tulis. Terrima kasih semuanya semoga pertemanan kita semakin erat, walau terkadang bersifat individual namun sifat tersebut semoga menjadi dorongan untuk semakin merekatnya pertemanan kita. Buat Galih terima vi
kasih banyak yang telah membantu saya, yang rela mengorbankan waktunya menjemput dan mengantar balik kuliah saya disaat aku sakit. Semoga kebaikan antum menjadi pahala yang banyak buat antum Galih. Buat teman-teman GEMA, Mas Zaim, Mas Bambang, Mas Rudi, Mas Joni, Mas Edi dan yang lainnya. Semoga kita tetep istiqomah dijalan dakwah ini, dan semoga apa yang menjadi visi dan misi serta tujuan dalam dakwah ini mendapat pertolongan dari Allah sehngga apa yang kita harapkan segera terwujud. Aaminn. Buat anak-anak TPA AL-IKLAS pengkol serta buat para ustadz dan ustadzahnya semoga apa yang kita lakukan menjadi amal jariah yang sesuai dijanjikan oleh Allah SWT.
vii
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulillah senantiasa penulis panjatkan kehadirat ALLAH SWT, yang telah memberikan nikmat iman , islam, sehat dan sempat sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini, yang berjudul ” PENGARUH PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS,
LEVERAGE,
GROWTH
OPPORTUNITIES, EXPECTED DIVIDEND DAN TOTAL ASSET TURN OVER
TERHADAP
KEBIJAKAN
DIVIDEN
(Studi
Empiris
pada
perusahaan manufaktur, pertanian, kehutanan, perikanan, pakan ternak dan peternakan pada tahun 2011-2014)” Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program pendidikan Strata 1 (S1) Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu baik secara langsung maupun langsung dalam proses penyelesaian skripsi ini. oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada : 1. Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayahnya kepada penulis. Sehingga dengan rahmat tersebut penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 2. Rasullullah Muhammad SAW, nabi akhir zaman, nabi yang merupakan suri tauladan dan yang kita tunggu-tunggu syafaatnya di hari kiamat kelak.
viii
3. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta, serta selaku dosen pembimbing yang telah menyediakan waktunya untuk memberikan masukan dan bimbingan serta arahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi. 4. Bapak Dr. Zullfikar, M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 5. Bapak Dr. Fauzan selaku Pembimbing Akademik yang selama ini selalu memberikan arahan kepada penulis
dalam menempuh
perkuliahan. 6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmunya kepada penulis. 7. Jajaran staff karyawan di Fakultas Ekonomi danBisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah membantu dan memperlancar birokrasi selama penulis menjadi mahasiswa. 8. Bapak dan Ibukku Sugiman dan Sumarni yang telah merawat dan membimbing saya, sehingga dengan bimbingan bapak dan ibu penulis menjadi seperti sekarang. 9. Kakakku Purgiyanto, Jumiati, Yunca, Ongki dan Adikku Luhur Djati Pambudi yang selalu canda tawa bersama. 10. Buat keluarga besar Mbah Darso Wiyono terima kasih atas dukungannya dan uang sakunnya. Sangat membantu untuk keperluan
ix
kuliah penulis, semoga uang yang penulis terima menjadi bermanfaat dan bisa menjadi pemberi bukan diberi lagi. 11. Teman-teman akuntansi satu kelas Agus, Rio, Galih, Eko, Kevin, Pandu, Caraka, Rizal, Ozi dan lainnya khususnya kelas E,maaf tidak penulis sebutkan satu per satu semoga pertemanan kita semakin erat. 12. Teman-teman pada umunya di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, terima kasih atas kerjasamanya selama menempuh pendidikan di kampus tercinta ini. 13. Teman-teman GEMA Pembebasan Mas Zaim, Mas Bambang, Mas Rudi, Mas Ari, Mas Junaidi, Mas Ibnu dan yang lainnya. Terima kasih atas ilmu dan hidayahnya. Semoga perjuangan kita cepat tercapai yaitu dengan Bersatu, Bergerak , Tegakkan Ideologi Islam. 14. Team Kaaffah Media Solo yang telah memberikan pengalaman berharga kepada penulis. 15. TPA AL-IKLAS Pengkol yang telah memberikan pengalaman dalam mengajar. 16. Semua pihak yang telah membantu penulis, maaf penulis tidak bisa sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari sempurna. Namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis selanjutnya. Masukan baik kritik dan saran yang bersifat membangun demi perbaikan dkripsi ini sangat penulis harapkan
x
xi
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN ...................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................ iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................ iv HALAMAN MOTO .................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... vi KATA PENGANTAR ................................................................................. viii DAFTAR ISI ................................................................................................ xii DAFTAR TABEL ........................................................................................ xv DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ xvi ABSTRAK ................................................................................................... xvii BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 1 A. Latar Belakang Masalah ............................................................... 1 B. Perumusan Masalah ................................................................... 3 C. Tujuan Penelitian ....................................................................... 4 D. Manfaat Penelitian ..................................................................... 4 E. Sistematika Penelitian ................................................................ 5 xii
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 7 A. Landasan Teori .............................................................................. 7 1. Teori Keagenan ....................................................................... 7 2. Pengertian Dividen ................................................................. 7 3. Kebijakan Deviden ................................................................. 9 4. Profitabilitas ............................................................................ 10 5. Likuiditas .................................................................................. 10 6. Leverage .................................................................................. 11 7. Growth .................................................................................... 11 8. Expected dividend ................................................................... 11 9. Total asset turn over ............................................................... 12 B. Penelitian Terdahulu .................................................................... 12 C. Rumusan Hipotesis ...................................................................... 15 BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 19 A. Jenis Penelitian ............................................................................ 19 B. Populasi dan Sampel .................................................................... 19 C. Metode Pengumpulan Data ......................................................... 20 D. Definisi Operasional dan Pengukuran ......................................... 21 E. Metode Analisis Data .................................................................. 24 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................... 31 A. Hasil Pengumpulan Data ............................................................. 31 B. Hasil Analisis ............................................................................... 32 xiii
1. Statistik Deskriptif ................................................................. 32 2. Uji Regresi Linear Berganda ................................................ 36 3. Hasil Asumsi Klasik .............................................................. 39 C. Pembahasan ................................................................................. 44 BAB V PENUTUP ....................................................................................... 51 A. Kesimpulan .................................................................................. 51 B. Keterbatasan Penelitian ............................................................... 52 C. Saran ............................................................................................ 53 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL Halaman Tabel III.1 Operasional Variabel .................................................................. 23 Tabel III.2 Pengambilan Autokorelasi ......................................................... 28 Tabel IV.1 Tahapan Seleksi Sampel Dengan Kriteria ................................. 32 Tabel IV.2 Statistik Deskriptif ..................................................................... 33 Tabel IV.3 Hasil Uji Analisi Regresi Berganda ........................................... 36 Tabel IV.4 Hasil Uji Asumsi Klasik ............................................................ 39
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Tabulasi Data
Lampiran 2
: Output Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 3
: Output Uji Normalitas
Lampiran 4
: Output Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 5
: Output Uji Multikolinearitas
Lampiran 6
: Output Uji Hipotesis
Lampiran 7
: Surat Keterangan Penelitian
xvi
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, liquiditas, growth, expected dividend, dan total asset turn over terhadap kebijakan dividen. Populasi penelitian yang dipakai adalah perusahaan manufaktur, pertanian, kehutanan, perikanan, pakan ternak dan peternakan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2014. Pengumpulan sample yang dilakukan adalah dengan cara metode purposive sampling. Ada 36 perusahaan yang dijadikan sebagai sample. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas, expected dividend, dan total asset turn over tidak berpengaruh secarta signifikan terhadap kebijakan dividen. Sedangkan profitabilitas dan leverage mempunyai efek negatif terhadap kebijakan dividen dan growth mempunyai efek positif terhadap kebijakan dividen. Kata kunci : profitabilitas, likuiditas, leverage, growth, expected dividend, total asset turn over, kebijakan dividen
xvii
ABSTRACT This research aims to analyze and abtain empirical evidence about the effecs of profitability, liquidity, leverage, growth, expected dividend, and total asset turn over to dividend policy. The research population was manufacturing companies, agriculture, forestry and fishing, animal feed and husbandry listed in Indonesian Stock Exchange (IDX) in period of 2011-2014. The Sample are collected by purposive sampling method, and collected of 36 studies . Analysis method of this research used multiple linier regresion. The result showed that liquidity, expected dividend, and total asset turn over did not significantly effect to dividend policy. The profitability and leverage has negatively effect to dividend policy and growth has a positive effect to dividen policy. Keyword: Profitability, Liquidity, Leverage, Growth, Expected Dividend, Total Asset Turn Over, Dividend Policy
xviii
