üzleti tervek A Hajós Kft. esete A Hajós Kft.-t 1993-ban alapították családi vállalkozásként, fő tevékenységi köre az alábbiakban foglalható össze: • kikötő-üzemeltetés • yachtok, motorcsónakok és egyéb vízi járművek kereskedelme • kikötőelemek gyártása (ponton, stég, hídelem) • vízi szállítóeszköz kölcsönzés • csónak és sporthajógyártás és javítás • vízieszközök bel- és külföldi szállítása A társaság jegyzett tőkéje a hitelkérelem beadásának időpontjában 1997. januárjában 60.700e Ft. volt. A Kft. által a banktól igényelt hitel összege 35.000e Ft., a futamidő négy év (1997.02.17.-2000.12.31.). A törlesztés ígért ütemezése a következő: kamatfizetés havonta, a tőketörlesztés fél év türelmi idő után havi egyenlő részletekben történik. A kért hitel felhasználási célját a Kft. a következőkben jelölte meg: •
vízi benzinkút építése
•
kikötő bővítése
•
hajókiállítás és hajóvásárlás
A különböző felhasználási célok között az igényelt hitelt az alábbiak szerint kívánják megosztani: Felhasználási cél
Önerő
Hitel
Összesen
Vízi benzinkút
4.175.000
10.000.000
14.175.000
Kikötő bővítés
2.500.000
10.000.000
12.500.000
Hajókiállítás + vétel
9.000.000
15.000.000
24.000.000
15.675.000
35.000.000
50.675.000
30,94%
69,06%
100,00%
Összesen Megoszlás
A hitel fedezetéül felajánlottak különböző ingatlanokat 68.844e Ft. értékben valamint különféle bérleti díjakat és kikötői bevételeket engedményeztek a bankra évi 28.000e Ft. (a hitelidőszak alatt összesen 111.000e Ft.) értékben. A cég története A cég alaptevékenysége a kikötő-üzemeltetés, melyben már tízéves gyakorlatra tett szert, a Hajós Gmk., majd annak átalakulása után a Hajós Kkt. formában történő működtetés alatt. Az említett tíz év során a vállalkozás mindvégig nyereséges volt.
1995 év elejéig három nagy európai kereskedelmi jogokkal rendelkező kereskedelmi céggel (amerikai, japán és holland) kötöttek kizárólagos kereskedelmi szerződéseket, melynek eredményeként a Kft. motorcsónakok, jet skik és yachtok kizárólagos márkakereskedőjévé vált. A vállalkozás célja, hogy a volt szocialista országokat egyedül ő lássa el az adott termékekkel, tehát a kelet-európai elosztó szerepét szeretné kivívni magának. 1996-ban a Hajós Kft. egy kanadai céggel szerződött s a hajók forgalmazására nemcsak Magyarországra, hanem Kelet-Európára is megkapta a kizárólagos kereskedelmi jogot. Jelenleg az országban eladott összes új hajó 60%-át a cég értékesíti a vevők felé. Sikerült elérniük, hogy a hajóforgalmazási tevékenységben már huszonöt éves múltra visszatekintő legnagyobb konkurens céget kiszorították a magyar piacról. A Hajós Kft. 1995-ben és 1996-ban is jelen volt a "Boat-Show"-n, amely egy évente megrendezésre kerülő nemzetközi hajókiállítás. A kért hitel részben az 1997. évi kiállításon való részvétel finanszírozását is szolgálná. 1995. márciusában a Hajós Kft. 31 hónapos lejáratú export előfinanszírozási hitelt vett fel számlavezető bankjától 250.000 DEM összegben, mélyből a szerződés szerint 1996. december 31-én még 100.000 DEM tőketartozásuk van hátra. A hitel 1997.október 31-én jár le, ameddig a tartozást rendezni szándékozzák. Az 1995-ben bekövetkezett 16 milliós veszteséget is részben ez okozta, valamint egy kikötő pontonjának üzembehelyezése során váratlanul felmerült tereprendezési költségek. Ezen felül jelentkezett még 3 millió Ft. hirdetési költség és 1,5-2 millió Ft. kiállítási költség, ami a vállalkozás szerint hosszú távon mindenféleképpen megtérül. A hitelfelvétel révén jelentősen stabilizálták helyüket és részesedésüket az üzletágban, de a hitel folyósítása már nem tette lehetővé eredeti tervüket, mely szerint az 1995-ös tavaszi hajókiállításon hajógyári partnereik új termékeinek bemutatásával a tervezett mértékű piaci és árbevétel emelkedést érnek el. A Hajós Kft. által bemutatott sikersztori ismeretében lássuk a medvét, vagyis a vállalkozás adósminősítésének eredményét. A hitelfelvétel révén jelentősen stabilizálták helyüket és részesedésüket az üzletágban, de a hitel folyósítása már nem tette lehetővé eredeti tervüket, mely szerint az 1995-ös tavaszi hajókiállításon hajógyári partnereik új termékeinek bemutatásával a tervezett mértékű piaci és árbevétel emelkedést érnek el. Sorsz. 1. 2. 3. 4. 5.a. 5.b. 5.c. 5.d. 5.e. 5.f. 5.g.
HAJÓS Kft. Megnevezés likviditás fizetőképesség saját tőke arány adósságszolgálati fedezet készletgazdálkodás szállító forgás határidőn túli száll. tartozás szállítóktól való függés vevő forgás határidőn túli vevőkövetelés. vevőktől való függés
1995 Érték/megjegyzés 0,47 0,28 1,49% veszteség készletnöv. kisebb 3,72 10%-nál nagyobb kevés nem monopol 0,77 10%-nál kisebb jöved. csökk. nélkül vált.
Pont 0 0 0 0 3 2 0 1 2 2 2
1996 Érték/megjegyzés 0,63 0,47 83,43% nevező=0 készletnöv. kisebb 5,95 10%-nál nagyobb kevés nem monopol 0,27 10%-nál kisebb jöved. csökk. nélkül vált.
Pont 0 0 15 15 3 2 0 1 2 2 2
6.a. 6.b. 6.c. 6.d. 6.e. 7.a. 7.b.
7.c. 7.d.
8.a. 8.b. 8.c. 8.d. 8.e.
nettó árbevétel növekedés árbevétel-arányos nyereség eszközarányos nyereség saját tőke alakulása tárgyi eszközök korszerűsége tulajdonosok magatartása vezetés színvonala szakképzettség gyakorlat alkalmasság számviteli információs rendszer piacképesség termék konkurencia számlavezetés stratégiai ügyfél árbevétel pénzforg. számlán pénzintézeti hitelek máshol bankkal való együttműködés Összes pontszám:
Megnevezés
Eladósodás mértéke =kötelezettség / Σeszköz Eszközarányos árbevétel =nettó árbevétel / Σeszköz Árbevétel-arányos eredmény =adózás előtti eredm. / nettó árbevétel Eszközarányos eredmény =adózás előtti eredmény /Σeszköz Likviditás =forgóeszk / rövid lej. köt. Fizetőképesség =(forgóeszk - készlet) / rövid lej. köt. ROE =adózott eredmény /saját tőke ROA =adózott eredmény / Σeszköz
10,59 -37% -55,56% negatív megszűnt csökkent semleges
3 0 0 4 0 1
1,87 13,54% 11,44% 1136,9 csökkent semleges
3 4 4 4 0 1
van van van nem naprakész
2 2 2 0
van van van nem naprakész
2 2 2 0
átlagos közepes nem ide irányítja nem 30% alatt nem megfelelő
3 1 0 0 0 0 1 31
átlagos közepes nem ide irányítja nem 30% alatt nem megfelelő
3 1 0 0 0 0 1 69
1995 1996 1997 1998 1999 2000 0,94 0,34 0,38 0,269 0,16 0,07 1,498
0,845
1,238
1,305
1,322
1,302
negatív
0,13
0,20
0,21
0,21
0,22
negatív
0,11
0,25
0,27
0,28
0,29
0,47
0,63
1,60
4,12
7,15
13,7
0,28
0,47
0,86
1,68
1,50
2,10
negatív
0,2
0,33
0,31
0,27
0,25
negatív
0,13
0,21
0,22
0,22
0,24
A Nyomda Kft. esete A Nyomda Kft-t 1988-ban alapították 1 millió Ft. saját tőkével, ami mára 4 millió Ft-ra növekedett. A cég középnagy kapacitású és árbevételű nyomda, termékei főleg könyvek, tankönyvek, folyóiratok. Mindemellett az iskolai nyomtatványpiac domináns szereplője. A cég 1997. novemberében nyújtotta be hitelkérelmét a bankhoz 50 millió Ft. hosszú lejáratú fejlesztési hitel tárgyában. A vállalkozás célja egy ingatlan megvásárlása, melyet a későbbiekben nyomdai-kiadói-kereskedelmi telephelyként szeretne működtetni.
A Nyomda Kft 1997. novemberében tartott ajánlattételi tárgyaláson 65 millió Ft. (+25% áfa a felépítmény értéke után) összegű árajánlatot tett, melyet az eladó elfogadott. A fizetendő vételár tehát az alábbiak szerint alakul: ⇒földterület értéke
40.500e Ft.
⇒felépítmények értéke
24.500e Ft.
⇒25% áfa a felépítmény után Összesen:
6.125e Ft. 71.125e Ft.
A vevő a számla kézhezvételét követő 8 napon belül átutal az eladónak 21.500e Ft-ot, mélyből 7.000e Ft-ot a felek foglalónak tekintenek. A teljes vételárból még fennmaradó 50.000e Ft összegű részre a vevő hitelt vesz fel (igényel) a banktól. A Nyomda Kft szöveges üzleti tervéből a következő lényeges információk ismerhetők meg. A Nyomda Kft-t a jelenlegi tulajdonosok (2 fő természetes személy 74%-ban és 2 jogi személy 26%-ban) 1993. év eleje óta működtetik. Az elmúlt öt évben a nyomda árbevétele több, mint huszonötszörösére emelkedett. 1997-ben a Nyomda Kft megvásárolta a nyomdaipari tevékenységű Kisnyomdász Kft 100%-os üzletrészét, s ezzel annak egyedüli tulajdonosává vált. A céget beolvasztották és a Nyomda Kft-vel együtt működtetik. A Nyomda Kft egy cégcsoport része, ehhez a csoporthoz tartozó kiadók nyomdai szolgáltatásának bázisát adja. A Nyomda Kft egyik tulajdonosa újságokat és tankönyveket ad ki, másik tulajdonosa pedig mezőgazdasági tankönyvek kiadója. A Kisnyomdász Kft és a Nyomda Kft jelenleg négy telephelyen folytatja tevékenységét. A szervezet racionalizálása és a hatékonyság növelése érdekében céljuk a tevékenység egy telephelyre való összevonása. 1998-tól a két céget terveik szerint összevonják és Rt. formában folytatják a működést, melynek jegyzett tőkéje meghaladja majd a 90 millió Ft-ot. Az elmúlt öt évben a Nyomda Kft-t a mennyiségi bővülés jellemezte, a nyereség növekedése 1997-ben érte el a maximumot. Ezt a gépek 2-3 műszakban való működtetése, az eszközök kapacitásának magas kihasználása segítette elő. Az elkövetkezendő öt évben (ez a hitelkapcsolat időszaka) a cég az eredmények szerényebb növekedésére számít, inkább a stabilizáció kerül előtérbe. Terveik szerint évi 20%-os árbevétel növekedés reálisnak mondható, a nyereség növekedését évi 3 millió Ft-ra kalkulálják. Ezzel az 1997. évi 66 millió Ft-os eredmény 2002-re 80 millió Ft-ra növekedhet. Új stratégiájuk alapján fő céljuk immáron a piaci részesedés megtartása, a piaci pozíció erősítése. A Nyomda Kft adózott eredményének 15-20%-át tervezi osztalékként kifizetni, a többit fejlesztésre szánja. A cég főbb partnerei a nyomda kapacitását 80-85%-ban kötik le, míg a cégcsoporton belüli megrendelések a 40-50%át. A legnagyobb piaci kockázatot a Nyomda Kft megítélése szerint a megrendelők elfordulása jelenti. A kockázat csökkentésének legjobb módja a vezetés szemszögéből a meglévő megrendelők igényeinek folyamatos teljesítése,
kiegyensúlyozott minőség és kedvező ár mellett. A beszerzéseket a vállalkozás nem tekinti kockázati tényezőnek, mert véleménye szerint a nyomdaiparban a beszerzés kínálati piacon történik. Említést tesznek arról, hogy fontos vevőik vannak az államigazgatás területén, amely bár késedelmes, de biztosan fizető partner. Határidőn túli követelései nem jelentősek, az árbevételhez viszonyítva 0,2%-ot tesznek ki, és ennek 30%-a még 1993. előtt keletkezett, amikor a Nyomda Kft még nem a jelenlegi tulajdonosok kezében volt. Mindezek függvényében lássuk a Nyomda Kft adósminősítését.
Sorsz 1. 2. 3. 4. 5.a. 5.b. 5.c. 5.d. 5.e. 5.f. 5.g. 6.a. 6.b. 6.c. 6.d. 6.e. 7.a. 7.b.
7.c. 7.d.
8.a. 8.b. 8.c. 8.d. 8.e.
1996 NYOMDA Kft. Megnevezés Érték/megjegyzés likviditás 0,51 fizetőképesség 0,43 saját tőke arány 100,00% adósságszolgálati fedezet nevezo=0 készletgazdálkodás készletnöv. max.15%-kal több szállító forgás 45,54 határidőn túli száll. tartozás 10%-nál nagyobb szállítóktól való függés könnyen helyettesíthető vevő forgás 21,16 határidőn túli vevőkövetelés. 10%-nál kisebb vevőktől való függés működést veszélyezteti nettó árbevétel növekedés 1,55 árbevétel-arányos nyereség 1,26% eszközarányos nyereség 5,96% saját tőke alakulása 0,87 tárgyi eszközök korszerűsége nőtt tulajdonosok magatartása előnytelen vezetés színvonala szakképzettség van gyakorlat van alkalmasság van számviteli információs nem naprakész rendszer piacképesség termék átlagos konkurencia erős számlavezetés nem ide irányítja stratégiai ügyfél nem árbevétel pénzforg. számlán 30% alatt pénzintézeti hitelek máshol igen bankkal való együttműködés nem megfelelő Összes pontszám:
1997.09.30. Pont Érték/megjegyzés
Pont
1,84 0,75 100,00% nevezo=0 készletnöv. nagyobb 72,66 10%-nál nagyobb könnyen helyettesíthető 46,68 10%-nál kisebb működést veszélyezteti 1,32 26,40% 45,87% 27,68 nőtt előnytelen van van van nem naprakész
átlagos erős nem ide irányítja nem 30% alatt igen nem megfelelő
A Nyomda Kft által 1997. augusztusában 58 millió Ft-ért megvásárolt, a Kisnyomdász Kft-ben lévő 100%-os üzletrész is hatással lehet a Nyomda Kft helyzetére, ezért elvégeztem a fontosabb számításokat a Kisnyomdász Kft-re is, melynek eredményét az alábbi táblázatban foglaltam össze:
Sorsz. 1. 2. 3. 4. 6.a. 6.b. 6.c. 6.d.
KISNYOMDÁSZ Kft.
1995
Megnevezés likviditás fizetőképesség saját tőke arány adósságszolgálati fedezet nettó árbevétel növekedés árbevétel-arányos nyereség eszközarányos nyereség saját tőke alakulása
Érték/megjegyzés 1,09 0,67 100,00% nevező=0 nincs adat -6,22% -7,04% nincs adat
1996 Pont
Érték/megjegyzés 1,3 0,82 100,00% nevező=0 1,14 2,45% 3,20% 1,045
Pont
Összes pontszám: 75 pontból
Mint látható, a felsorolt mutatók alapján elérhető maximális pontszám 75. Ebből arányosítással meghatároztam a mutatók alapján elért megközelítő minősítési kategóriát (a bank által eredetileg megállapított besorolási kategóriák arányaival számolva). Ezek szerint 1995-ben a Kisnyomdász Kft a megszerezhető pontok 40%-át érte el és ezzel IV. osztályú adós, míg 1996-ban az összpontszám 72%-át sikerült elérnie s ezáltal minősítése kedvezőbb lett, II. osztályú adóssá lépett elő. A gond az, hogy mint az a táblázatból is látszik, a nettó árbevétel növekedése és a saját tőke alakulása mutatókhoz 1995-ben nem állt rendelkezésemre alapadat és így a minősítés nem összehasonlítható. Az adatok hiányának oka az, hogy a bank az elutasított hitelkérelmek esetében az ügyfél által benyújtott dokumentumok nagy részét visszaszolgáltatja. A Nyomda Kft egy jelentős méretű vállalatcsoport tagja, ami ugyancsak hatással lehet a vállalkozás hitelfelvételi pozíciójára, ezért elengedhetetlen ilyen esetben az egész vállalatcsoport adósminősítése.
A Comput Rt. esete A Comput Rt. 1995. júliusa óta működik. Ezt megelőzően Szoftv Rt. néven folytatta tevékenységét. A Comput Rt. az eddig különálló, de egy tulajdonosi körrel rendelkező gazdasági egységeknek (öt Kft-nek) a Szoftv Rt.-be való beolvadásával jött létre. Számlavezető bankja egy másik kereskedelmi bank. 1994. év végén a társaság tulajdonosai a Szoftv Rt. 50%-os banki tulajdonrészét hitelből visszavásárolták a számlavezető banktól. A megalakult Comput Rt. tulajdonosa a Tulaj Rt. 100%-ban. A bank rendelkezésére bocsátott dokumentációk csak a felek által aláírt Egyesülési Szerződést tartalmazták, a Tulaj Rt. cégbírósági bejegyzését nem. A Comput Rt. főleg hazai bankok és brókercégek, valamint nagyobb gazdasági szervezetek információtechnológiai igényeinek kielégítésére szakosodott. Partnerei számítástechnikai rendszereivel kapcsolatos feladatainak és problémáinak megoldásához teljes körű szolgáltatáscsomagot kínál, melybe olyan tevékenységek tartoznak, mint: •
igényfelmérés
•
koncepciók kidolgozása
•
konzultáció, szaktanácsadás
•
programfejlesztés és adaptálás
•
rendszertelepítés
•
oktatás és betanítás
A cég főbb termékei az alábbiak: •
különböző értékpapír rendszerek
•
banki üzletági rendszer
•
banki számlavezető rendszer
•
komplex vállalatirányítási rendszer
•
termelésirányítási rendszer
•
vezetői információs rendszer
•
grafikus látványtervező és ajánlatkészítő rendszer
A cég által nyújtott szolgáltatások az egyedi számítástechnikai alkalmazásoktól a komplett számítástechnikai hálózatok tervezéséig és megvalósításáig terjednek. A hitelkérelem ismertetése A Comput Rt. 1996. júniusában 38 millió Ft összegű hitelt igényelt a banktól, irodabérleményének privatizálása céljából. A hitel futamidejét 18 hónapban kérte meghatározni. A Comput Rt. egy hónappal később kelt levele, illetőleg a bank munkatársának személyes tárgyalása során megállapítást nyert, hogy időközben a hitel célja módosult. A Comput Rt. a privatizálásra kerülő Iroda Kft-t megvásárolta. (A vételár teljes kifizetése időközben megtörtént.) A módosított hitelcél ennek értelmében a felmerült forráshiány fedezése, a likviditás fenntartása lett. A kért hitel fedezetéül a Comput Rt. felajánlotta az Iroda Kft-ben lévő üzletrészét, valamint annak bérleti díját és különböző árbevételeket engedményezett a bankra. Az előzmények ismeretében lássuk az adósminősítés eredményét.
Sorsz. 1. 2. 3. 4. 5.a. 5.b. 5.c. 5.d. 5.e. 5.f. 5.g. 6.a. 6.b. 6.c. 6.d.
COMPUT Rt. Megnevezés likviditás fizetőképesség saját tőke arány adósságszolgálati fedezet készletgazdálkodás szállító forgás határidőn túli száll. tartozás szállítóktól való függés vevő forgás határidőn túli vevőkövetelés. vevőktől való függés nettó árbevétel növekedés árbevétel-arányos nyereség eszközarányos nyereség saját tőke alakulása
1995 Érték/megjegyzés 1,47 1,196 100,00% Nevező =0 készletforgás csökkent 41,5 10%-nál kisebb könnyen helyettesíthetők 54,2 10%-nál kisebb csak a jöved. csökkenésével 5,2 0,72% 1,16% 2,765
Pontszám
6.e. 7.a. 7.b.
7.c. 7.d.
8.a. 8.b. 8.c. 8.d. 8.e.
tárgyi eszközök korszerűsége tulajdonosok magatartása vezetés színvonala szakképzettség gyakorlat alkalmasság számviteli információs rendszer piacképesség termék konkurencia számlavezetés stratégiai ügyfél árbevétel pénzforg. számlán pénzintézeti hitelek máshol bankkal való együttműködés Összes pontszám:
nőtt semleges van van van naprakész magas színvonalú erős nem ide irányítja nem 30% alatt nem nem megfelelő
Feladat: (opcionálisan) 1. A szöveges információk alapján győjtsön pro és kontra érveket egy választott cég hitelkérelmének elbírálásához! 2. Az „ANYAGOK” link „Pontozás” adatai alapján pontozza a három cég adatlapját!
