Where the next great stories are born.
Horgos Lénárd – 2015.febr.5. 1
www.m27.eu
Miről lesz szó?
Minden befektető egyforma?
Üzleti angyal.. kockázati tőkés stb. Mire számítsunk 2015-ben a magyar piacon?
www.m27.eu
Eltérő életciklus, eltérő lehetőségek
3
www.m27.eu
Ki mit keres? TŐKEBEFEKTETÉS TÍPUSA
VOLUMENE (€)
KORAI FÁZIS (EARLY STAGE)
Magvető (seed capital) Induló finanszírozás (start up)
80-500 ezer 300-1 500 ezer
KÉSŐBBI FÁZIS (LATER STAGE)
Növekedési
1-10 millió
(expansion or growth capital)
Kivásárlási tőke (buy out)
több millió, de esetenként több milliárd
TŐKEBEFEKTETÉS CÉLJA INDULÓ CÉGEK FINANSZÍROZÁSA
Üzleti koncepció, prototípus Termékfejlesztés, piackutatás, értékesítés felfuttatása
MÁR MŰKÖDŐ VÁLLALKOZÁSOK TOVÁBBFEJLŐDÉSÉHEZ NYÚJTOTT BEFEKTETÉS
Vállalkozás növekedése, terjeszkedése; nagyobb gyártási kapacitások, termékfejlesztés MBO, MBI IBO, LBO
SPECIÁLIS FINANSZÍROZÁSI CÉLOK
Helyettesítő vagy másodlagos finanszírozás (Replacement capital or secondary purchase) Tőzsdei bevezetés előtti finanszírozás (Bridge financing, pre-IPO) Mentőöv (vagy megfordító) befektetés (rescue or turnaround)
5 millió +
3 millió + 0,5 millió +
Egy korábbi szakaszban befektető kockázati vagy magán tőkebefektetőtől egy cég üzletrészét/részvényeit egy másik kockázati vagy magántőke befektető veszi meg Tőzsdére történő bevezetés Üzleti nehézségekkel küzdő cég
www.m27.eu
Üzleti angyalok, kockázati tőke Üzleti angyal: saját vagyonát befektető pénzügyi befektető, magánszemély • Legnagyobb hajlandóság cégek korai, magvető életszakaszban történő finanszírozására • A befektetési kockázat a legmagasabb szinten van még – de a várható hozam is. • Jellemzően 10-50 M Ft (~ 100 M Ft-ig) • Nem strukturált folyamat; gyors vagy egészen lassú döntéshozatal. Kockázati tőke alap: • Korai fázisban finanszíroz, de fő szabály szerint nem „csak” ötletet • Jellemzően 1 M EUR-tól; nagy növekedési potenciált keres! • Szükséges a proof of concept / proof of market, bevétel! • Jól kialakított folyamat, 3-6 hónap legalább. • Exit-re törekszik 3-7 éven belül!
5
www.m27.eu
Private equity, szakmai befektető Private equity alap: • Érett fázist keresi, a piacvezető érdekli! • Jellemzően 5-10 M EUR-tól; • Ideális esetben „többlet” érkezik vele: stratégia, menedzsment stb. • Kevés ügylet Mo-n; professzionális folyamat; portfólió-menedzsment. •Pl : Invitel, Scitec Nutrition, Waberer’s Stratégiai / szakmai befektető: • Nem „profi” befektető; • Szinergiát keresi; új piacok, technológiák, kedvező beszerzési források motiválhatják! • Tranzakció nagysága (0-tól ….) • Nem az exit motiválja elsősorban! Sőt. Egy vagy több lépésben 100%-ra törekszik. • Lehet határon átnyúló is – és akiről nem is gondoltuk volna! • 1-2 év tipikusan 6
www.m27.eu
Konkrét példák:
www.m27.eu
Ki lehet szakmai befektető?
Profilok Strat.partnerek
Forward
Backward
Piac / vevők
Sideward
Beszállító
Versenytársak 8
www.m27.eu
Crowdfunding „the practice of funding a project or venture by raising many small amounts of money from a large number of people, typically via the Internet” 1884: New York-i Szabadság szobor építésére 125.000 ember, több mint $100.000-t adományozott Donation / Reward / Equity Kickstarter –
88 Projekt $1 millió felett!
2011: ~ $1,5 milliárd 2012: ~ $2,8 milliárd 2014-es előrejelzés ~ $12 milliárd Hazai próbálkozások: indulj.be; osszedobjuk.hu; creativeselector.hu Magyar siker az Indiegogo-n
9
Ring Clock - $388k
www.m27.eu
2013-as évről; Magyarország 2013 Amounts in € thousands
Sector focus Agriculture Business & industrial products Business & industrial services Chemicals & materials Communications Computer & consumer electronics Construction Consumer goods & retail Consumer services Energy & environment Financial services Life sciences Real estate Transportation Unknown Total investment Subtotal High-Tech
10
Number of companies
Amount
%
0 771 3 360 0 2 572 1 410 0 1 930 1 515 35 843 79 5 557 0 2 561 1 230 56 827
0,0 1,4 5,9 0,0 4,5 2,5 0,0 3,4 2,7 63,1 0,1 9,8 0,0 4,5 2,2 100,0
43
0,0 4,7 2,3 0,0 9,3 9,3 0,0 18,6 4,7 7,0 2,3 25,6 0,0 4,7 11,6 100,0
2 715
4,8
8
18,6
0 2 1 0 4 4 0 8 2 3 1 11 0 2 5
%
www.m27.eu
Iparágak – all private equity
11
www.m27.eu
USA v Európa?
121
www.m27.eu
Széchenyi Tőkealap-kezelő Zrt. Kedvezményezettek köre
Mikro-, kis- és középvállalkozások
Összeg / volumen
Min. 100 ezer - max. 750 ezer EUR tőkebefektetés (+25% tagi kölcsön)
Támogatott iparágak
Szektorsemleges (kivétel mezőgazdaság és pénzügy, ingatlanértékesítési célú ingatlanfejlesztés, valamint export tevékenységhez közvetlenül kapcsolódó tevékenység)
Átfutási idő
Kb. 3-4 hónap
Kritériumok
Tőke és/vagy kölcsön formájában nyújtja a forrást Több konstrukció: induló spin-off cégeknek, társbefektetéssel, növekedő cégeknek 0, 5fő, 25 fős létszám
Exit / időtartam
25-50% közötti részesedés megszerzése optimális Kihelyezés időtartama: max. 3-7 év Elvárt hozam kb. 10-12%
Finanszírozott projektek: Autó-Füred Kft. – 50 M Ft, Mobile Engine Kft. – 116 M Ft, Trinity Consulting Zrt. – 57, 644 M Ft, Hispatológia Kft. – 40 M Ft, Crown Foods Kft. – 49 M Ft 13
www.m27.eu
Jeremie I. … a program vége. Kedvezményezettek köre
Kezdeti és növekedési fázisban lévő vállalkozások
Összeg / volumen
Átlagosan 0,5 M – 1,5 M EUR (legfeljebb 4,5 M EUR)
Keresett iparágak
Informatika, telekommunikáció, biotechnológia, innovatív területek
Átfutási idő
6-12 hónap
Kritériumok
8 tőkealap Minimális befektetési méret 50-70 M Ft. Jellemzően a 150-400 M Ft közötti projekteket részesíti előnyben
Időtartam
2-6 éves befektetési időszak
Portfolió cégek: biotechnológiai, informatikai és elektronikai területen megvalósult befektetések, energetika. Átlagosan 100-200 M Ft-os befektetések, főleg early stage. 14
www.m27.eu
Jeremie II. 2013-ban még elindult tőkealapok
15
Nyertes alapok Magvető
Core Venture, Kairos, Conor Fund, Prosperitás
Nyertes alapok – Növekedési
New York, X-Tech, Venturio, Bonitás, Kairos, Prosperitás
Összeg / volumen
Magvető fázis: max. 3 éves cégek, max. 200 millió Ftos árbevétellel max. 2x 150 000 EUR forrás Növekedési fázis: max. 5 éves cégek, max. 5 Mrd Ft-os árbevétellel, max 2,5 millió EUR forrás
Támogatott iparágak
Informatika, telekommunikáció, biotechnológia, innovatív területek (kizárt mezőgazdaság, pénzügy)
Kritériumok
Közép-magyarországi régión kívüli cégeknek
Keretösszeg
Összesen 41 Mrd Ft!
www.m27.eu
Jeremie III. 2014-ben elinduló tőkealapok
16
Nyertes alapok – Növekedési
Alliance-Jura Hongrie; Perion Invest; Tőkepartner; Dinamo Ventures, + Portus Buda, Hemisphere, Valor Capital, Core Venture (növekedésit is kaptak)
Összeg / volumen
Növekedési fázis: max. 5 éves cégek, max. 5 Mrd Ft-os árbevétellel, max 2,5 millió EUR forrás fektethető be!
Támogatott iparágak
Informatika, telekommunikáció, biotechnológia, innovatív területek (kizárt mezőgazdaság, pénzügy)
Kritériumok
Közép-magyarországi régión kívüli cégeknek
Keretösszeg
Összesen 34 Mrd Ft!
www.m27.eu
Netán ők?
MFB Invest, Corvinus Kock.Tőkealapkezelő, IKTK…
17
www.m27.eu
2015: kinek van esélye? Iparágak
ICT, biotech, medtech, healthcare, DE tradicionális is
Érettség
Seed: jó, ha van termék… piaci visszajelzés. Growth: 50-500M bevétel, piaci sikerek, csapat.
Tőke nagysága
1-2M EUR. /
Innovatív
Növekedés kell, amihez nemzetközi piac, versenyelőny, innováció!
Tőke célja
Nem K+F, hanem piacra vitel, sales és marketing elsősorban
Csapat
Tapasztalt, hozzáértő, proaktív, együttműködő csapat
EXIT
Van exit stratégiája…
18
Seed: 150k EUR
www.m27.eu
Összefoglalóan
A HELYES befektetőt keressük. Befektetési méret, preferencia, tapasztalat…
Minél több lépést ELŐRE! Fikció helyett megalapozott terv.
2015-ben igen jó eséllyel juthatunk tőkéhez, megfelelő termékkel, felkészüléssel, időzítéssel…
19
www.m27.eu
A kihívás
??? Támogatások Felvásárlás
Elsőbbségi részvény Tag along Külpiacra lépés
Magvető finanszírozás
Term sheet 20 1
Nyerő stratégia
Vállalatérték
Due diligence
IPO Put / call opció
Kockázati tőke Versenytársak
Stratégiai partner www.m27.eu
A megoldás
Van partnere a növekedésben.
21 1
www.m27.eu
Putting your
growth first place.
Horgos Lénárd
[email protected] www.m27.eu
