Výroční zpráva k Pioneer investiční společnost, a.s

Výroční zpráva k 31. 12. 2007

Pioneer investiční společnost, a.s.

Obsah Úvodní slovo předsedy představenstva

3

Pioneer investiční společnost, a.s.

4

Údaje o členech představenstva, dozorčí rady, vedoucích osobách a portfolio manažerech

8

Příspěvek do Garančního fondu obchodníků s cennými papíry

10

Seznam obchodníků s cennými papíry schválený investičním výborem pro rok 2007

11

Komentář k vývoji na finančních trzích v roce 2007

12

Vývoj jednotlivých portfolií fondů

15

Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami k 31. 12. 2007

40

Údaje dle § 3 odst. 1 písm. h) vyhl. č. 603/2006 Sb., o informační povinnosti fondu kolektivního investování a investiční společnosti - o osobách, které jednaly v rozhodném období s investiční společností ve shodě

45

Zpráva nezávislého auditora a účetní závěrka: 49 Pioneer investiční společnost, a.s. Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Rozvaha a výkaz zisku a ztráty investiční společnosti

260

Tabulková část informační povinnosti OCP

263

Úvodní slovo pŐedsedy pŐedstavenstva Vážení, rok 2007 byl velmi proměnlivý, jak už tomu někdy v prostředí investic bývá. První polovina roku probíhala ve znamení expanze a růstu. Jeho druhá polovina byla naopak poznamenána vysokou volatilitou světových akciových trhů, zejména v souvislosti s takzvanou americkou hypoteční krizí. Ta měla díky stále sílící globalizaci vliv na ekonomiku většiny vyspělých i rozvíjejících se států a český trh pochopitelně nebyl výjimkou. Přesto se společnosti podařilo ukončit rok 2007 s kladnými čistými prodeji a dále upevnit své postavení na trhu. V současné době je třetím největším subjektem ve svém segmentu domácích správců podílových fondů. Významným mezníkem a zároveň obchodní výzvou pro společnost bylo listopadové sloučení HVB Bank a Živnostenské banky, které nyní společně vystupují pod názvem UniCredit Bank. Touto fúzí vznikla čtvrtá největší banka v České republice. Název nové banky vyjadřuje její příslušnost k významné evropské bankovní skupině UniCredit Group, do které patří také Pioneer Investments. Spolupráci s našimi distributory považujeme za klíčovou. V uplynulém roce byla proto zahájena kooperace s několika dalšími významnými společnostmi nezávislých finančních poradců. V zájmu podpory dynamiky objemů prodejů a jejich kvality jsme zároveň pokračovali v aktivitách směřujících k obchodní podpoře a motivaci naší stávající distribuční sítě a v upevňování vzájemných obchodních vztahů. Na straně produktové nabídky jsme přistoupili k jejímu dalšímu rozšíření a na trh byl uveden nový unikátní produkt s názvem Pioneer – zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a. s., otevřený podílový fond. K rozhodnutí představit další zajištěný fond nás přivedla nejen stále rostoucí poptávka po zajištěných produktech, ale zejména úspěch prvního zajištěného fondu Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a. s., otevřený podílový fond, který si v portfoliích našich klientů našel své místo. Nyní mají klienti k dispozici již dva zajištěné produkty poskytující vysokou úroveň ochrany, které spolehlivě a klidně pracují v jejich prospěch a zároveň se vhodným způsobem doplňují. V roce 2008 se zaměříme zejména na další posilování pozitivního vnímání značky Pioneer Investments. Naším cílem je dále upevnit a prohlubovat obchodní vztahy s distribučními partnery z řad bank a poradenských sítí. Zároveň budeme pokračovat v inovaci stávající produktové řady a také představíme Fond kvalifikovaných investorů určený pro specifickou klientelu. Jsme si vědomi, že v souvislosti s chystanou penzijní reformou roste zájem klientů o takové produkty, které se v budoucnu mohou stát vhodnou alternativou soukromého investování na důchod. V nadcházejícím roce se proto chceme zaměřit také na podporu dlouhodobého investování, například prostřednictvím produktů životního cyklu.

Roman Pospíšil

3

Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s. Pioneer investiční společnost, a.s., je právnická osoba, akciová společnost, založená podle právního řádu České republiky, která vznikla zápisem do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze dne 8. 3. 1995, spis. zn. B 3049 (oddíl B, vložka 3049). Pioneer investiční společnost, a.s., má sídlo v Praze 8, Karolinská 650/1, Praha 8, PSČ 186 00. Předmětem podnikání společnosti je kolektivní investování spočívající ve vytváření a obhospodařování podílových fondů, nebo obhospodařování investičních fondů na základě smlouvy o obhospodařování a dále vykonávání činnosti související s kolektivním investováním jako služby pro jinou investiční společnost nebo zahraniční investiční společnost. Společnost může rovněž obhospodařovat majetek zákazníka, a to na základě smlouvy se zákazníkem, je-li součástí majetku investiční nástroj, uschovávat a spravovat cenné papíry vydané fondem kolektivního investování a poskytovat investiční poradenství týkající se investičního nástroje. Ministerstvo financí České republiky udělilo Pioneer investiční společnosti, a.s., povolení ke vzniku investiční společnosti dne 20. 2. 1995, č.j. 101/74 239/1994, které nabylo právní moci dne 9. 3. 1995. Platnost tohoto povolení byla potvrzena i Komisí pro cenné papíry dne 14. 4. 1999, č.j. 111/2144/R/1999, v rámci tzv. procesu přelicencování. IČO: 63 07 82 95 DIČ: CZ63078295 Spoleÿnost v roce 2007 obhospodaŐovala tyto podílové fondy Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, SIN 770030000234; Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN 770020000269; Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008470507; Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008471018; Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, SIN 770030000143; BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond; RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond; Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008472446; Pioneer – zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008472701. DepozitáŐ fondŢ Depozitářem fondů do 4.11.2007 včetně byla Živnostenská banka, a.s., IČ: 00001368, se sídlem Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ: 113 80, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1350. Depozitářem fondů od 5.11.2007 včetně je UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242, se sídlem Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 113 80, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608. Auditor spoleÿnosti KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Sídlo: Praha 8, Pobřežní 1a, PSČ 186 00 Zapsaná v obchodním rejstříku u Městského soudu v Praze, oddíl C, č. vložky 24185. Zastoupená Ing. Pavlem Závitkovským, prokuristou se samostatnou prokurou, osvědčení č. 69 IČO: 49 61 91 87 DIČ: CZ49619187 Osoby s kvalifikovanou úÿastí na investiÿní spoleÿnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., IČ: 12350740159, se sídlem Galleria San Carlo, 6, Milan 20122, Itálie, člen skupiny UniCredito Italiano Banking Group, Register of Banking Groups – jediný akcionář, 100 % přímý podíl na základním kapitálu UniCredito Italiano, S.p.A., IČ: 00348170101, se sídlem Via Dante 1, Genova 16121, Itálie – 100 % nepřímý podíl na základním kapitálu Výše uvedené osoby měly na investiční společnosti kvalifikovanou účast po celé účetní období, za které je vypracovávána výroční zpráva

4

Osoby personálnĚ propojené s investiÿní spoleÿností Obchodní firma

Sídlo

Doba propojení

Iþ

ZpŢsob propojení

25684558

PŐedseda pŐedstavenstva investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti pŐedsedou pŐedstavenstva, pŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti, místopŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti jsou v této spoleÿnosti ÿleny 1/07-12/07 dozorÿí rady.

Pioneer Asset Management, a.s.

Praha 8, Karolinská 650/1, PSþ 186 00

Pioneer ÿeská finanÿní spoleÿnost, s.r.o.

Praha 8, Karolinská 650/1, PSþ 186 00

25611216

PŐedseda pŐedstavenstva investiÿní spoleÿnosti, ÿlen pŐedstavenstva investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti 1/07-12/07 jsou v této spoleÿnosti jednateli.

MZM Bohemia, s.r.o.

Votice, Nazdice 5, PSþ 259 01 27222837

ZamĚstnanec investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti jednatelem. 1/07-12/07

JVS SERVICE, s.r.o.

TŐemošnice, Nad Zámkem 463, PSþ 538 43

27477525

ZamĚstnanec investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti jednatelem. 1/07-12/07

Spoleÿenství pro dŢm Holubí ÿ.p. 1237, Praha 6 - Suchdol

Praha 6, Holubí 1237/5, PSþ 165 00 75085321

ZamĚstnanec investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti ÿlenem výboru. 1/07-12/07

Spoleÿenství vlastníkŢ domu Láskova 1800, 1801 a 1802

Praha 4, Láskova 1802/3, PSþ 140 00 75068150 Praha 9, Dolní Spoleÿenství vlastníkŢ Poÿernice, K jednotek v domĚ K Zámku Zámku 214, PSþ ÿ.p.214, Praha 9 190 12 27654419

ZamĚstnanec investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou výboru. 1/07-12/07 ZamĚstnanec investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou výboru. 1/07-5/07

Pioneer Global Investments (HK) Ltd

Unit 1002, 10th Floor, Tower 1 Lippo Centre, 89 Queensway, Hong Kong

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou pŐedstavenstva, ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou dozorÿí rady.

1/07-6/07

Pekao Pioneer Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.

ul. Domaniewska 41A, 02-672 Warszawa, Polsko 521 29 92 397

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou dozorÿí rady.

1/07-6/07

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti jsou v této spoleÿnosti ÿleny dozorÿí rady.

1/07-12/07

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti jsou v této spoleÿnosti ÿleny pŐedstavenstva.

1/07-6/07

ul. Woâoska 5, 02Pioneer Pekao Investment 675 Warszawa, Polsko Management S.A. 5252155710 Unit C, 32F, No. 7 Sec 5, Xin Yi Road, Taipei 101 Pioneer Global Tower, 110 Investments (Taiwan) Ltd Taipei, Taiwan

5

ZpŢsob propojení

Doba propojení

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti ÿlenem pŐedstavenstva.

4/07-6/07

Pioneer Investments Management LLC

Galleria San Carlo 6, 20122 Milan, Itálie 13250740159 Pokrovsky Boulevard 4/17, Building 1, Office 43, Moscow, 507774630812 Ruská federace 9

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti jsou v této spoleÿnosti ÿleny pŐedstavenstva.

3/07-12/07

Pioneer Funds Distributor Inc.

60 State Street, MA 02109 Boston, USA


4/07-6/07

1209 Orange Pioneer Institutional Asset Street, DE 19801 Management Inc. Wilmington, USA


2/07-6/07

Pioneer Investment Management Inc.

1209 Orange Street, DE 19801 Wilmington, USA


2/07-6/07

Pioneer Investment Management USA Inc.

1209 Orange Street, DE 19801 Wilmington, USA

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti ÿlenem pŐedstavenstva a výkonným Őeditelem. 2/07-6/07

Pioneer Alternative Investment Management SGRpA

Galleria San Carlo 6, 20122 Milan, Itálie

MístopŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou pŐedstavenstva.

1/07-12/07

þlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti ÿlenem pŐedstavenstva.

1/07-12/07

þlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti místopŐedsedou pŐedstavenstva.

1/07-6/07

PŐedseda dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti a ÿlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti jsou v této spoleÿnosti ÿleny dozorÿí rady.

1/07-12/07

Obchodní firma Pioneer Global Asset Management S.p.A.

Sídlo

Iþ

Pioneer Asset Management SAI SA

Ivana Luÿiýa 2a, 10000 Zagreb, Chorvatsko 56 Dacia Boulevard., 020061 Bucharest, Rumunsko

Pioneer Investment Fund Management Ltd

FŊ utca 14., 1011 Budapest, Maďarsko

Pioneer Alternative Investments (Israel) Ltd

8 Hasadna Street, 43000 Raanana, Izrael

þlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti ÿlenem pŐedstavenstva.

1/07-12/07

Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.

ul. Woâoska 5, 02675 Warszawa, Polsko 521 11 82 650

þlen dozorÿí rady investiÿní spoleÿnosti je v této spoleÿnosti pŐedsedou dozorÿí rady.

6/07-12/07

CA IB Invest DOO

01-10-044149

6

PŐedstavenstvo (ke dni 31. 12. 2007) Mgr. Roman Pospíšil, MBA - předseda Ing. Vendulka Klučková – místopředseda Bc. Dalibor Valter - člen ZmĚny v pŐedstavenstvu Dne 18. 6. 2007 projednal jediný akcionář společnosti odstoupení Mgr. Niny Tobiášové z funkce místopředsedy a člena představenstva společnosti. V souladu s rozhodnutím rozhodnutí České národní banky č.j. Sp/541/167/2007/1 2007/7596/540/R001 ze dne 3. 5. 2007, které nabylo právní moci dne 10. 5. 2007, resp. rozhodnutím České národní banky Sp/541/168/2007/1 2007/7594/540 ze dne 3. 5. 2007, které nabylo právní moci dne 10. 5. 2007, rozhodl dne 18. 6. 2007 jediný akcionář společnosti o volbě Mgr. Romana Pospíšila, resp. Ing. Vendulky Klučkové, resp. Bc. Dalibora Valtera za členy představenstva společnosti. Představenstvo zvolilo dne 20. 6. 2007 za svého předsedu Mgr. Romana Pospíšila, resp. za svého místopředsedu Ing. Vendulku Klučkovou. Dozorÿí rada (ke dni 31. 12. 2007) Werner Kretschmer - předseda Luigi Trombetta - místopředseda Stefano Pregnolato - člen ZmĚny v dozorÿí radĚ v roce 2007 Dne 18. 6. 2007 jediný akcionář společnosti odvolal členy dozorčí rady Daniela Keith Kingsburyho a Anguse Steninga. Dne 18. 6. 2007 jediný akcionář společnosti rozhodl o volbě Wernera Kretschmera, resp. Stefana Pregnolata za členy dozorčí rady společnosti. Dozorčí rada zvolila dne 26.6.2007 za svého předsedu Wernera Kretschmera, resp. za svého místopředsedu Luigiho Trombettu. ZmĚny v dozorÿí radĚ v roce 2008 Dne 6. 2. 2008 jediný akcionář společnosti odvolal členy dozorčí rady Luigiho Trombettu a Stefana Pregnolata. Dne 6. 2. 2008 jediný akcionář rozhodl o volbě Hannese Salety a Zbigniewa Jagiella za členy dozorčí rady společnosti. Významné soudní spory V důsledku fůze formou sloučení společnosti se společností ŽB - Trust, investiční společnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČO: 63080273, se společnost stala účastníkem řízení o 19 739 128,- Kč s úroky, které v roce 2004 zahájila společnost Firstinvest holding, a.s., se sídlem Krnov – Pod Bezdušovým vrchem, Hlubčická 146/8, PSČ: 794 01, IČO: 48533996. Soudní spor byl v roce 2007 pravomocně ukončen rozhodnutím Vrchního soudu v Praze, které potvrdilo rozhodnutí Krajského soudu v Praze, kterým se žaloba zamítá. Nicméně žalobce podal mimořádný opravný prostředek k Nejvyššímu soudu. Zatím není známo, že by Nejvyšší soud rozhodoval, že v rozhodnutí ve věci samé je řešena otázka, která má zásadní právní význam. Ostatní významné skuteÿnosti V roce 2007 k žádným významným skutečnostem nedošlo. Další informace Výdaje na činnost v oblasti výzkumu, vývoje a ochrany životního prostředí společnost v roce 2007 nevynaložila. Společnost nemá a v průběhu roku 2007 neměla organizační složku v zahraničí.

7

Údaje o ÿlenech pŐedstavenstva, dozorÿí rady, vedoucích osobách a portfolio manažerech Představenstvo Mgr. Roman Pospíšil, MBA Pan Pospíšil působí v představenstvu společnosti od 19. 3 2003. Jako generální ředitel společnosti působil od 4.3.2003 do 31.12.2007, kdy byla tato funkce zrušena. Je absolventem Pedagogické fakulty v Českých Budějovicích (matematika, fyzika), Nothingham University (MBA), Graduate School of Banking Colorado a kurzů v Barclays Bank. Po akademické dráze působil v Komerční bance, a.s., a v Investiční kapitálové společnosti Komerční banky, a.s. Zastává pozici předsedy představenstva a generálního ředitele společnosti Pioneer Asset Management, a.s. Mgr. Nina Tobiášová Paní Tobiášová působila v představenstvu společnosti od 19. 3. 2003 do 18. 6. 2007. Absolvovala Právnickou fakultu Univerzity Karlovy v Praze. Před přijetím pozice právníka společnosti v roce 1998 působila u obchodníka s cennými papíry Expandia Finance, a.s., a v Československé obchodní bance, a.s., odbor kapitálového trhu, kde se specializovala na finanční právo. Ing. Vendulka Kluÿková Paní Klučková působí v představenstvu společnosti od 28. 1. 2004. Vystudovala ČVUT v Praze, Fakultu elektrotechnickou. Působila ve společnosti ŽB-Trust, investiční společnost, a.s. Ve společnosti odpovídá za oblast vedení účetnictví fondů, vypořádání obchodů a administraci obhospodařovaných fondů, počítačovou podporu, risk management a vnitřní provoz společnosti. Zároveň zastává funkci regionálního ředitele provozu a informačních technologií skupiny Pioneer Investments pro oblast střední a východní Evropy. Bc. Dalibor Valter Pan Valter působí v představenstvu společnosti od 18. 6. 2007. Studoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, poté absolvoval roční MBA program na U.S. Business School. Před přijetím pozice ve společnosti Pioneer investiční společnost, a.s., pracoval v Komerční bance, a.s., jako vedoucí analytického oddělení a v Konsolidační bance, a.s., jako člen týmu zabývajícího se prodejem IPB banky. V majetku členů představenstva byl k 31. 12. 2007 tento počet podílových listů fondů Pioneer: Název fondu Pioneer – Sporokonto Pioneer – obligaÿní fond Pioneer – dynamický fond Pioneer – akciový fond

Poÿet podílových listŢ 223 283 63 929 159 939 172 302

Dozorčí rada Werner Kretschmer Pan Kretschmer působí v dozorčí radě společnosti od 18. června 2007. Je držitelem titulu PhD za práva a ekonomii, která vystudoval na University of Graz . V roce 1991 nastoupil do Bank Austria, kde od roku 1995 zastával různé vedoucí funkce v oblasti správy aktiv a privátního bankovnictví. Působil též jako člen představenstva San Marco Mutual Fund Company, BA Worldwide Fund Management a Capital Invest (Austria). V současnosti je p. Kretschmer členem představenstva Bank Austria AG, odpovědný za oblast Private Banking & Asset Management. V rámci skupiny Pioneer Investments zastává pozici ředitele pro oblast Rakouska a střední a východní Evropu.

8

Luigi Trombetta Pan Trombetta působil v dozorčí radě společnosti od 5. 3. 2004 do 6. 2. 2008. Vystudoval univerzitu v Římě – La Sapienza, obor právní věda. Ihned poté nastoupil do Banco di Santo Spirito S.p.a. v Římě (v současné době existuje pod názvem Banca di Roma s.p.a. a patří k bankovní skupině Capitalia). Od roku 2001 pracuje ve společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A, kde je vedoucím odboru pro právní záležitosti a řízení podniků. Je místopředsedou představenstva/správní rady Pioneer Alternative Investments Management SGR p.A., Milán, italské společnosti působící v oblasti alternativních investic. Stefano Pregnolato Pan Pregnolato působí v dozorčí radě společnosti od 18. června 2007. Po vystudování ekonomie na univerzitě v Turíně v roce 1988, započal svoji profesní dráhu jako analytik ve společnosti St. Paolo Hambros. Od roku 1990 působil osm let jako portfolio manažer ve skupině Credito Italiano a později se podílel na zakládání privátní banky v Banque Bruxelles-Lambert skupiny ING. Do skupiny Pioneer Investments nastoupil v roce 1999 jako ředitel oddělení investic specializující se na mezinárodní akcie a správu balancovaných portfolií v investičních centrech skupiny v Dublinu a v americkém Bostonu. Od roku 2004 zastává funkci investičního ředitele (CIO) pro oblast střední a východní Evropy skupiny Pioneer Investments. Daniel Keith Kingsbury Pan Kingsbury působil v dozorčí radě společnosti od 28. 1. 2004 do 18. 6. 2007. Vystudoval John Hopkins University (1980) a New York University (1988) se specializací na rozvoj aktivit souvisejících se správou zdrojů, a to především na zahraničních trzích (Španělsko, Irsko, Tchaj-wan, Filipíny, Chile, Rusko). Ve skupině Pioneer Investments zastával Daniel K. Kingsbury od roku 2000 do února 2007 funkci prezidenta divize New Markets (v současné době divize vystupuje pod názvem Central & Eastern Europe) a byl zodpovědný za všechny aktivity skupiny Pioneer Investments ve střední Evropě a Asii. V březnu 2007 byl jmenován prezidentem americké divize skupiny Pioneer Investments a prezidentem a generálním ředitelem společnosti Pioneer Investment Management, Inc. Angus Stening Pan Stening působil v dozorčí radě společnosti od 17. 2. 2005 do 18. 6. 2007. Studoval na Sydney Institute of Technology, kde v roce 1991 získal diplom v oblasti obchodu (účetnictví). Po studiu působil v australské State Street Bank & Trust Company a od roku 1992 v několika společnostech banky Deutsche Bank AG (dříve The Bankers Trust Company). Ve skupině Pioneer Investments/UniCredito působí již od roku 1999. Na pozici výkonného ředitele pro provoz a informační technologie byl odpovědný za provoz a strategický vývoj evropských operací skupiny Pioneer Investments. Od září 2004 do února 2007 zastával pozici výkonného ředitele pro oblast střední a východní Evropy. V únoru 2007 byl jmenován výkonným ředitelem Pioneer Investments pro oblast Asie a Emerging Markets. V majetku členů dozorčí rady nebyl k 31. 12. 2007 žádný z podílových listů fondů České rodiny fondů Pioneer.

Portfolio manažeři Petr Zajíc Pan Zajíc působí jako portfolio manažer fondů obhospodařovaných společností od 1. 5. 2002. Po absolvování makléřských zkoušek v roce 1994 působil v řadě předních finančních společností – ČSOB, a.s., Expandia Finance, a.s., Patria Finance, a.s. Do skupiny Pioneer Investments přišel ze společnosti Conseq Finance, kde se specializoval na akciové produkty. Je odborníkem na celý rozsah instrumentů kapitálového trhu. Ing. Leoš BartoŁ Pan Bartoň působí jako portfolio manažer fondů obhospodařovaných společností od 1. 12. 2003. Je absolventem ČVUT Praha, fakulta strojní, obor ekonomika a řízení. V letech 1994 až 1995 pracoval v České spořitelně, a.s., jako dealer na trhu dluhopisů, od roku 1996 do roku 2001 v Komerční bance, a.s., jako senior dealer a proprietary trader a od roku 2001 do listopadu 2003 v PPF Burzovní společnosti jako chief dealer. V majetku portfolio manažerů nebyl k 31. 12. 2007 žádný z podílových listů fondů České rodiny fondů Pioneer.

9

Údaje o peněžitých i nepeněžitých plněních od společnosti, která přijali v rozhodném období členové představenstva, dozorčí rady, ostatní vedoucí osoby a portfolio manažeři, a to souhrnně za každou výše uvedenou skupinu osob, o právním důvodu těchto plnění a o dalších vztazích mezi společností a těmito osobami, ze kterých vzniká nárok na plnění, a to souhrnně za každou výše uvedenou skupinu osob Členové představenstva Členové představenstva v rozhodném období neobdrželi od společnosti peněžitá ani nepeněžitá plnění související s výkonem funkce člena představenstva. Jeden z členů představenstva byl současně vedoucí osobou společnosti a obdržel plnění na základě uzavřené manažerské smlouvy o výkonu funkce. Další z členů představenstva byl současně zaměstnancem společnosti a obdržel plnění na základě uzavřené pracovní smlouvy.

Členové dozorčí rady Členové dozorčí rady v rozhodném období neobdrželi od společnosti peněžitá ani nepeněžitá plnění.

Ostatní vedoucí osoby a portfolio manažeři Peněžitá plnění souhrnně: Nepeněžitá plnění souhrnně:

4.324,0,-

Výše uvedená plnění byla ostatním vedoucím osobám a portfolio manažerům poskytnuta na základě uzavřené manažerské smlouvy o výkonu funkce a uzavřených pracovních smluv.

PŐíspĚvek do Garanÿního fondu obchodníkŢ s cennými papíry Pioneer investiční společnost, a.s., jako investiční společnost, která obhospodařuje majetek zákazníka, je povinna za tento majetek platit roční příspěvek do Garančního fondu obchodníků s cennými papíry ve výši 2% z objemu přijatých poplatků a provizí za poskytnuté investiční služby za poslední rok. PŐijaté poplatky a provize za poskytnuté investiÿní služby za rok 2007

ObhospodaŐování portfolií Celkem

Kÿ 907 116,68

Pioneer investiční společnost, a.s., v průběhu roku 2007 obhospodařovala majetek zákazníka ve smyslu § 15 odst. 3 zákona č. 189/2004 Sb., ve znění pozdějších předpisů, a to pouze portfolio fondu Pioneer fond peněžního trhu PLUS. Veškeré odměny za obhospodařování portfolia tohoto fondu byly základem pro výpočet příspěvku do Garančního fondu obchodníků s cennými papíry. Základ pro výpoÿet pŐíspĚvku

PŐíspĚvek do Garanÿního fondu

907 116,68

18 142

10

Seznam obchodníkŢ s cennými papíry schválený investiÿním výborem pro rok 2007: Název spoleÿnosti ATLANTIK finanÿní trhy, a.s. Bank Julius Baer BAWAG International Bank CZ, a.s. Collins Stewart þeská spoŐitelna, a.s. þSOB fixed income Deutsche Bank AG Prag Exane Fortis Bank HSBC Bank plc HVB Bank ING Bank Komerÿní banka, a.s. Merck Finck & Co. Natexis Bleichroeder Nordea Securities Patria Finance SG Securities SG Securities WOOD and COMPANY, s.r.o. Živnostenská banka, a.s.

Adresa Vinohradská 230, Praha 10, PSþ 100 00 Bahnhofstrasse 36, Zurich, Švýcarsko VítĚzná 126/1, P.O.Box 229, Praha 5, PSþ 150 21 88 Wood st., Londýn, Velká Británie þS a.s. Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSþ 140 01 Radlická 333/150, Praha 5, PSþ 150 57 Jungmannova 34, Praha 1, PSþ 110 00 18 Avenue Matignon, Paris Cedex, Francie Rokin 55, Amsterdam, Nizozemí poboÿka Praha, Praha 1, V Celnici 10, PSþ 117 21 Revoluÿní 7, Praha 1, PSþ 110 00 PlzeŁská 344/1, Praha 5, PSþ 150 00 Na PŐíkopĚ 33, Praha 1, PSþ 110 00 Pacellistrasse 16, Mnichov, NĚmecko 1345 Avenue of the Americas, New York, U.S.A. Keskuskatu 3 A, Helsinki, Helsinki, Finsko Jungmannova 24, Praha 1, PSþ 110 00 Exchange House, Primrose Street, Broadgate, Londýn, Velká Británie Genova 26, Madrid, ŠpanĚlsko Václavské námĚstí 772/2,, Praha 1, PSþ 110 00 Na PŐíkopĚ 20, Praha 1, PSþ 113 80

11

KomentáŐ k vývoji na finanÿních trzích v roce 2007 Dluhopisové a peněžní trhy Začátek roku 2007 byl na našem dluhopisovém a peněžním trhu ve znamení nižších hodnot inflace, nežli ČNB i většina analytiků předpokládala. Její pokles byl způsoben především dozníváním posílení koruny na přelomu roku, dále nižším než očekávaným dopadem deregulace nájemného a vyšších spotřebních daní u tabáku a pravděpodobně také změnou struktury spotřebitelského koše. ČNB tak v prvním čtvrtletí nepřekvapila a hlasovala jednomyslně pro stabilní úroveň repo sazby 2,50 % s komentáři, že vyšší ekonomický růst společně s nižší inflací neindikuje potřebu zpřísňovat měnovou politiku. V prvních třech měsících roku se tak českým dluhopisům relativně dařilo. Ve druhém čtvrtletí se však situace razantně změnila. Přes silná makroekonomická data, začala česká koruna proti euru oslabovat. Téměř všechny zveřejňované makroekonomické ukazatele představovaly pro českou korunu fundamentální podporu, kterou ale k posílení nevyužila. Průmyslová a stavební výroba, růst exportů, klesající míra nezaměstnanosti, silné maloobchodní tržby, dynamika cen a zlepšující se účet platební bilance vyznívaly ve prospěch české koruny, která ale sledovala opačný směr (na začátku roku se pohybovala okolo 27,50 CZK/EUR, na konci 2. čtvrtletí pak až okolo 28,70 CZK/EUR). Česká koruna byla díky nízkým úrokovým sazbám využívána jako financující měna velkými zahraničními investory, což způsobovalo tlak na její oslabení. Překvapením byla výrazně vyšší dubnová inflace, která vzrostla z březnových 1,9 % y/y na 2,5 % y/y. To zvýšilo pravděpodobnost zvýšení sazeb již na konci května. ČNB pak k tomuto kroku přistoupila a sazby zvýšila o 0,25 % na 2,75 %. Pro zvýšení hlasovali 3 členové rady a 3 byli proti, takže nakonec rozhodl hlas guvernéra Tůmy. Ze záznamu z jednání bankovní rady vyplynulo, že se většina přítomných členů shodla na tom, že již přestávají působit protiinflační rizika z minulosti a začínají mírně převládat inflační tlaky, kromě vyššího růstu spotřebitelských cen i slabší česká koruna a růst mezd. Podle záznamu z jednání stál za vyšším než prognózovaným růstem spotřebitelským cen vyšší růst cen potravin, vyšší dopady změn nepřímých daní, rychlejší růst regulovaných cen a vyšší korigovaná inflace bez pohonných hmot. Když k tomu pak připočteme vysoký emisní objem nových státních dluhopisů ve druhém čtvrtletí, tak nepřekvapí, že se v tomto období propadl dluhopisový EFFAS index o 2,42 %. Tento negativní vývoj byl částečně kompenzován ve třetím čtvrtletí. Především obavy z nepříznivého vývoje na americkém trhu hypoték a oslabující dolar, vedly investory k uzavírání carry trades, které pak podpořily domácí měnu v posílení. Od začátku července začala koruna prakticky kontinuálně posilovat a tento směr si udržovala po celý zbytek roku 2007, když se na jeho konci pohybovala na úrovni 26,50 CZK/EUR. Přesto v důsledku aktuálních inflačních tlaků (hlavně růst cen potravin a zrychlování růstu mezd), ČNB přistoupila dvakrát ke zvýšení sazeb o 0,25% v červenci a srpnu na úroveň 3,25 %. Dluhopisový EFFAS index vzrostl ve třetím čtvrtletí o 1,50 %, neboť s těmito zvýšeními již trh v předstihu kalkuloval. Relativně nejstabilnějším obdobím roku se tak stalo poslední čtvrtletí. Zde se stalo hlavní událostí listopadové rozhodování ČNB o dalším pohybu úrokových sazeb. Výsledek byl do poslední chvíle nejistý. Na jedné straně výrazný vzestup cen průmyslových a zemědělských výrobců, z nich zejména rostlinných výrobků, posiloval víru v další zvýšení, na straně druhé oproti prognóze silnější koruna. Kvůli silným argumentům na obou stranách bylo hlasování rady opět těsné, ČNB ale přesto naposledy v tomto roce zvýšila sazby o 0,25% na úroveň 3,50 %. Obavy z dalšího inflačního skoku se nakonec naplnily v podobě zveřejněné listopadové inflace na úrovni 5,0 %, která výrazně překonala říjnovou prognózu zejména v důsledku nečekaně vysokého růstu cen potravin a pohonných hmot. Podle diskuze členů bankovní rady v prosinci by tato zveřejněná aktuální vysoká inflace a její další růst, měl být způsobený pouze jednorázovými faktory, které by v průběhu následujícího roku měly odeznít. Výnos do splatnosti českého státního dluhopisu v desetiletém segmentu výnosové křivky vzrostl v roce 2007 ze 3,90 % na úroveň 4,70 %. Trh českých dluhopisů jako celek v tomto období poklesl o 0,72 % (vyjádřeno indexem Bloomberg EFFAS), což se stalo poprvé v historii zveřejňování tohoto indexu od roku 2000. Sazby peněžního trhu vzrostly z hladiny 2,80 % na 4,20 % (1Y Pribor).

12

Vývoj ÿeského dluhopisového a penĚžního trhu v roce 2007 1,0%

4,5

0,5%

4,0

0,0%

3,5

-0,5%

3,0

-1,0%

2,5

-1,5%

2,0

-2,0%

1,5 PRIBOR 6M sazba

Bloomberg/EFFAS XII-07

XI-07

X-07

IX-07

VIII-07

VII-07

VI-07

V-07

IV-07

III-07

II-07

I-07

1,0 XII-06

-2,5%

Akciové trhy Také v roce 2007 pokračovaly akciové trhy v růstu. Ten však zdaleka nedosahoval tempa předchozích let, zisky klíčových indexů se pohybovaly jen mírně nad nulovými hodnotami a také vývoj v průběhu roku byl podstatně dramatičtější než v předchozích letech. Celkově se dá rok 2007 charakterizovat zejména výrazným nárůstem volatility. Ta se podle indexu VIX zvýšila více než dvojnásobně a dosáhla nejvyšších úrovní od roků 2002 resp. 2001. Klíčovou událostí roku 2007 na finančních trzích byla hypoteční krize. Již při téměř „tradiční“ jarní korekci (v tomto roce na přelomu února a března) byly některými analytiky zmiňovány problémy tzv.“subprime mortgages“, tedy hypoték poskytnutých klientům s problematickou minulostí. Ovšem tenkrát se ještě jako klíčové jevily obavy z poklesu růstu čínské ekonomiky, takže po uklidnění situace na čínských trzích se také akciové trhy rozvinutých ekonomik vrátily na rostoucí trajektorii. Rostoucí náklady na financování hypoték, způsobené sedmnáctinásobným zvýšením úrokových sazeb americkou centrální bankou FED mezi červnem 2004 a červnem 2006, vedly k poklesu zájmu o nemovitosti, následně k poklesu jejich cen, poté neschopností klientů dostát svým závazkům a kruh se uzavřel neschopností bank pokrýt ztráty z poskytnutých úvěrů prodejem nemovitostí. Tyto problémy vyvřely na povrch v druhé polovině července, kdy na mezibankovních trzích došlo k rapidnímu poklesu likvidity. Zejména finanční sektor zachvátila panika, obavy a nedůvěra. Trhy ztratily během několika dní více než 10 % svých hodnot. Ve druhé polovině srpna se ovšem mezi akciové investory vrátila pozitivní nálada a v první polovině října dokonce některé z klíčových akciových indexů atakovaly svá historická maxima. Tato euforie ovšem neměla delšího trvání a na konci listopadu už naopak trhy vymazaly své celoroční zisky. Razantní odpisy v řádech desítek miliard dolarů řady významných bankovních domů obnovily mezi investory paniku z drastického poklesu ziskovosti nejen finančních institucí. Navíc šířící se kreditní krize a přetrvávající nedostatek likvidity následně vyvolaly strach ze zpomalení globálního ekonomického růstu, když zejména v případě americké ekonomiky sílily dokonce obavy z propadu klíčové světové ekonomiky do recese. Díky mírné stabilizaci v průběhu prosince pak většina klíčových akciových indexů uzavřela rok 2007 na mírně kladných hodnotách. Z indexů rozvinutých trhů měly nejvyrovnanější výkonnost americké akciové indexy, které uzavřely rok se zisky v rozmezí 3,5 % (Standard&Poors 500) až 9,8 % (Nasdaq Composite). Rozdíly ve výkonnosti klíčových evropských indexů pak byly mnohem výraznější. Na jedné straně indexy německých a finských akcií si připsaly více než dvacetiprocentní zisky, na druhé straně švýcarské akcie ztratily 3,4 %, italské téměř 7 % a irské více než čtvrtinu (26,3 %). Panevropský index DJ Stoxx600 v euru poklesl o 0,17 %, index MSCI Europe v lokálních měnách vzrostl za rok 2007 o 3,3 %. Japonské akcie ztratily 11,1 %, naopak australské akcie o 11,8 % posílily. Celkově globální index rozvinutých trhů MSCI World v lokálních měnách vzrostl o 2,8 %.

13

Rozvíjejícím trhům se v roce 2007 vedlo přeci jen o poznání lépe. Nejméně se dařilo trhům v Polsku a Maďarsku, které rostly jen o cca 5 %, naopak turecký akciový index XU100 vzrostl o 42 %, brazilský index Bovespa o 43,6 % a téměř čtyřicetiprocentní zhodnocení zaznamenal také index Hang Seng. Na vrcholu pak stojí růst o 135 % v případě hodnoty ukrajinského indexu PFTS a 161 % v případě čínských akcií. V roce 2007 se výrazně rozšířily také rozdíly ve výkonnosti sektorů. Zatímco v roce 2006 se rozdíl mezi nejvýkonnějším a nejméně ziskovým sektorem na globální úrovni pohyboval kolem 30 %, v roce 2007 se tyto nůžky roztáhly až na více než 40 %. Nejvýkonnější sektor materiálů zaznamenal téměř 23% zhodnocení, naopak index bankovních titulů ztratil přes 17,5 %. Z celkových 24 základních sektorových indexů zaznamenalo v roce 2007 pozitivní zhodnocení pouze 13 (oproti 23 v roce 2006). Vývoj svĚtových indexŢ v roce 2007 15%

10%

5%

0%

MSCI Europe

MSCI World

S&P 500 XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

XII.06

-5%

14

VÝVOJ JEDNOTLIVÝCH PORTFOLIÍ FONDš Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2007 vzrostla o 1,7 % a výkonnost fondu tak byla v tomto období o 0,70 % nižší nežli výkonnost benchmarku fondu. Důvodem byl jednak značný nárůst sazeb peněžního trhu (1Y Pribor o cca 1,40 %), doprovázený poklesem cen fixně úročených cenných papírů v portfoliu fondu. Druhým faktorem bylo po vypuknutí tzv. hypoteční krize v USA, následné výrazné rozšiřování kreditních marží firemních dluhopisů, které se pak negativně projevuje v jejich cenách. Ovlivněn tak byl i náš fond, přestože již dlouhodobě vyznáváme konzervativní přístup ke kreditnímu riziku. V portfoliu se tak prakticky nacházejí dluhopisy s ratingem A- a lepším, se splatností 2-3 roky. Díky výše zmíněnému, prakticky po celý rok trvajícímu růstu peněžních sazeb, jsme udržovali opatrnější přístup také k úrokovému riziku. Duraci portfolia fondu jsme snižovali z hodnot okolo 0,55 roku na začátku roku 2007 až k hladině 0,35 roku na jeho konci. Na portfoliu fondu jsme tak většinou snižovali pozice ve státních dluhopisech SD2,3/08, SD3,8/09 a SD3,25/09, oproti nákupu dluhopisů s plovoucím kupónem a pokladničních poukázek.

Ing. Leoš Bartoň portfolio manažer

Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Pioneer - Sporokonto 1,70% Vážený index* 2,40% PRIBOR6M 50,00% PRIBOR3M 12,50% PRIBOR9M 12,50% PRIBOR1Y 12,50% PRIBOR2W 12,50%

*Benchmark fondu zohledŁuje prŢmĚrné roÿní náklady fondu vÿetnĚ nákladŢ na zajištĚní mĚnového rizika

15

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL, benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – Sporokonto v období od 1. 1. 2007 do 31. 12. 2007 2 300

1,525 1,520 1,515

2 200

1,510 1,505 1,500 2 100

1,495

Vlastní kapitál (v mil. Kÿ)

Hodnota podílového listu a benchmarku (Kÿ)

1,530

VK

1,490

BMK

1,485

PL XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

I.07

II.07

2 000 XII.06

1,480

Složení portfolia Pioneer – Sporokonto k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy bezkuponové MF511/21801511 65

ISIN

Tržní cena (v tis. Kÿ)

21801511

64 884

3,08%

% VK

5

MF517/21104517

CZ0001001960

4 943

0,23%

20

MF519/23005519 MF521/20205521

CZ0001001986

19 664

0,93%

MF522/20802522

CZ0001002018 CZ0001002026

69 040 4 979

3,27% 0,24%

7

MF526/21801526

CZ0001002075

6 988

0,33%

75

MF527/20102527

CZ0001002083

74 743

3,54%

30

MF528/21502528

CZ0001002091

29 850

1,41%

15

MF529/22202529

CZ0001002109

70 5

14 913

0,71%

290 004

13,75%

CZ0003501355

91 046

4,32%

71 063 80 818

3,37% 3,83%

Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské dluhopisy kuponové þESKÝ TELECOM 3,5 07/08 90 þEZ 4,3 08/10 7 000 80

þS FLOAT 10/16

CZ0003501520 CZ0003701187

65

PRAGUE CITY FLOAT/11

CZ0001500094

65 959

3,13%

SD 2,3 09/08

CZ0001001309

54 626

2,59%

SD 3,8 03/22/09 SD 3.25 11/09

CZ0001000855

6 562

0,31%

CZ0001001754

4 931

0,23%

ŠKODA AUTO VWFLOAT/10

CZ0003501199 XS0305573957

20 183 59 935

0,96% 2,84%

455 123

21,57%

60 059

2,85%

5 500 640 500 200 30

Telefonica Float /10 Mezisouÿet pro skupinu:

Zahraniÿní dluhopisy kuponové ALPHA FLOAT 03/12 30

XS0293145271

16

Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer - obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2007 poklesla o 2,42 % a výkonnost fondu v tomto období tak byla o 0,17 % nižší nežli výkonnost benchmarku fondu. Z hlediska absolutní výkonnosti bylo negativní především druhé čtvrtletí roku, kdy byl náš trh výrazně ovlivněn, i když na dlouhou dobu posledním, obdobím oslabování české koruny a počínajícím nárůstem dalších proinflačních faktorů, zejména pak cen potravinářských výrobků. Z hlediska relativní výkonnosti vůči benchmarku byla úspěšnější druhá polovina roku. Zde se vyplatilo udržovat mírně delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny. Celkově jsme během roku udržovali strategii nižšího rizika odchylování se od benchmarku fondu. Především z důvodů těžce predikovatelného pohybu sazeb ČNB, kde ke třem pohybům sazeb vzhůru došlo velice těsným poměrem hlasování a značně nejistému výhledu na budoucí ekonomický vývoj, zejména vyspělých ekonomik, po vypuknutí tzv. hypoteční krize v USA. Vůči následné kreditní krizi v podobě zvyšování kreditních marží firemních dluhopisů, bylo portfolio našeho fondu prakticky imunní, neboť přes 80 % portfolia bylo drženo ve státních dluhopisech. Během roku se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,30 až 5,80 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností jako byly SD3,75/20, SD4,2/36, oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,8/09, SD2,3/08.

Ing. Leoš Bartoň portfolio manažer Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Pioneer - obligaÿní fond -2,42% Vážený index* -2,25% EFFAS CHGATR 95,00% PRIBOR6M 5,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – obligaÿní fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2007 1 600

1,63 1,62

1 550

1,61 1,60

1 500

1,59 1,58


1 450

VK BMK

1,57

PL XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

1 400 I.07

1,56 XII.06


1,64

18

Složení portfolia Pioneer – obligační fond k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

ISIN

Tržní cena (v tis. Kÿ) % VK

Tuzemské dluhopisy kuponové 27 CS CESSPO 3,49 03/12 55 þESKÝ TELECOM 3,5 07/08 5 000 þEZ 4,3 08/10 2 700 SD 2,3 09/08 9 500 SD 2,55 10/10 16 500 SD 3,7 06/13 12 800 SD 3,75 09/20 7 820 SD 3,8 03/22/09 21 200 SD 3,8 04/11/15 4 000 SD 3.25 11/09 1 000 SD 4,0 11/17 19 700 SD 4,6 08/18/18 1 700 SD 4,7 09/12/22 9 400 SD 4.2 12/36 4 056 SD 6,4 04/14/10 3 037 SD 6,55 10/11 5 000 SD 6,95 01/16 20 Telefonica 4,351 /12 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské majetkové CP 24 918 PŐerovské strojírny, a.s. Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní dluhopisy kuponové 2 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 5 MER FLOAT 11/10 5 NAT GRID FLOAT/10 Mezisouÿet pro skupinu: Hotovost Kÿ Jiné mĚny Mezisouÿet pro skupinu: Další aktiva Celkový souÿet

CZ0003701286 CZ0003501355 CZ0003501520 CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001000814 CZ0001001317 CZ0001000855 CZ0001001143 CZ0001001754 CZ0001001903 CZ0001000822 CZ0001001945 CZ0001001796 CZ0001000731 CZ0001000764 CZ0001000749 XS0305574096

53 268 55 639 50 760 26 817 91 175 162 516 116 193 80 179 208 388 39 447 9 752 197 729 17 027 82 714 44 286 33 222 57 795 40 297 1 367 204

3,73% 3,90% 3,56% 1,88% 6,39% 11,39% 8,14% 5,62% 14,61% 2,76% 0,68% 13,86% 1,19% 5,80% 3,10% 2,33% 4,05% 2,82% 95,82%

CS0005003250

0 0

0,00% 0,00%

XS0210959747 XS0235608873 XS0228756044

10 181 9 645 10 123 29 949

0,71% 0,68% 0,71% 2,10%

24 341 20 24 361

1,71% 0,00% 1,71%

5 291

0,37%

1 426 805

100,00%

19

Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pro balancované fondy nebyl rok 2007 příliš příznivým. Klesající ceny dluhopisů a volatilní akciové trhy nepříznivě ovlivnily výkonnost fondu Pioneer – růstový fond, který si tak po čtyřech letech růstu připsal negativní zhodnocení. Cena podílového listu klesla o 3,95 % a fond tak o 2,5 % zaostal za výkonností kompozitního benchmarku. Většinu relativních ztrát utrpěl fond ve druhém pololetí po propuknutí hypoteční krize, kdy se nedařilo zejména akciové části portfolia, která za celý rok zaznamenala negativní výkonnost přes 4 %. Nepříznivý byl zejména výběr titulů ve Velké Británii. Developerské společnosti ztratily během roku až 50 % hodnoty, bankovní tituly přes 35 % a naopak těžební společnosti, jejichž ceny akcií atakovaly v průběhu roku rekordní úrovně byly v portfoliu zastoupeny pouze okrajově. Dluhopisová část portfolia zaznamenala také negativní výkonnost, a to jak absolutní tak relativní. Nepříznivé bylo především druhé čtvrtletí roku, kdy byl korunový trh výrazně ovlivněn krátkým obdobím oslabování české koruny a počínajícím nárůstem dalších proinflačních faktorů, zejména pak cen potravinářských výrobků. Naopak druhá polovina roku byla úspěšnější. Zde se vyplatilo udržovat mírně delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny. Celkově jsme v dluhopisové části portfolia fondu během roku udržovali strategii nižšího rizika odchylování se od benchmarku a to především z důvodů těžce predikovatelného pohybu sazeb ČNB, kde ke třem pohybům sazeb vzhůru došlo velice těsným poměrem hlasování, a značně nejistému výhledu na budoucí ekonomický vývoj zejména vyspělých ekonomik v souvislosti se zmiňovanou hypoteční krizí. Vůči následné kreditní krizi, kde došlo k prudkému zvyšování kreditních marží firemních dluhopisů bylo portfolio tohoto fondu prakticky imunní, neboť přes 80 % dluhopisové části portfolia bylo zainvestováno ve státních dluhopisech. Během roku se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,55 až 5,9 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností jako byly SD3,75/20, SD4,2/36, oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,8/09 či SD2,3/08. V akciové části portfolia jsme během roku navyšovali podíl v sektorech se silným cash-flow (telekomunikace a výrobci a distributoři energií), naopak podíl ve finančních institucích během roku klesal, stejně jako podíl farmaceutických firem.

Petr Zajíc ředitel úseku investic

Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Pioneer - rŢstový fond -3,95% Vážený index* -1,40% EFFAS CHGATR 70,00% MSCI Europe Local 25,00% PRIBOR6M 5,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

20

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – rŢstový fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2007

1,24

1 000 950

1,22

900 1,20

850



1 050

800 1,18

VK BMK

750

PL XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

700 XII.06

1,16

Složení portfolia Pioneer – růstový fond k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy kuponové 12 CS CESSPO 3,49 03/12 20 þESKÝ TELECOM 3,5 07/08 2 000 þEZ 4,3 08/10 800 SD 2,3 09/08 3 100 SD 2,55 10/10 505 SD 3,55 10/12 3 200 SD 3,7 06/13 7 800 SD 3,75 09/20 2 200 SD 3,8 03/22/09 10 600 SD 3,8 04/11/15 3 400 SD 3.25 11/09 1 400 SD 4,0 11/17 9 300 SD 4,6 08/18/18 4 100 SD 4.2 12/36 3 000 SD 6,55 10/11 10 Telefonica 4,351 /12 3 Telefonica Float /10 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské majetkové CP 3 912 KovohutĚ BŐidliÿná, a.s. 63 177 PŐerovské strojírny, a.s. Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní dluhopisy kuponové 5 ANGLO AMERICAN FLOAT/10

ISIN

CZ0003701286 CZ0003501355 CZ0003501520 CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001001887 CZ0001000814 CZ0001001317 CZ0001000855 CZ0001001143 CZ0001001754 CZ0001001903 CZ0001000822 CZ0001001796 CZ0001000764 XS0305574096 XS0305573957

CZ0005076158 CS0005003250

XS0210959747


% VK

23 675 20 233 20 304 7 946 29 752 4 984 31 518 70 805 22 557 104 193 33 530 13 653 93 344 36 077 32 818 20 149 5 993

2,78% 2,38% 2,39% 0,93% 3,50% 0,59% 3,71% 8,33% 2,65% 12,26% 3,94% 1,61% 10,98% 4,24% 3,86% 2,37% 0,70%

571 531

67,22%

0 0

0,00% 0,00%

0

0,00%

25 452

2,99%

21

Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 6 200 ADIDAS-SALOMON 2 100 ALLIANZ 10 400 ASML HOLDING NV 8 900 ASTRAZENECA 37 100 BANCA INTESA SPA 35 100 BARCLAYS 4 200 BASF AG 7 100 BNP PARIBAS6 5 800 CARNIVAL 2 400 CONTINENTAL AG 8 100 CREDIT SUISSE GROUP 10 000 CRH 3 700 DAIMLER 17 300 DNB NOR ASA 1 600 E.ON AG 13 400 ENI SPA 76 700 Ericsson 13 500 EUTELSAT COMMUNICATIONS 18 200 NATIONAL GRID 6 100 NEXT PLC 5 600 REPSOL YPF 2 200 ROCHE HOLDING GENUSSS 38 400 ROYAL BANK OF SCOTLAND 3 300 SAINT GOBAIN8 4 600 SIEMENS AG 2 205 SOCIETE GENERALE 31 306 TAYLOR WIMPEY PLC 10 800 TELEFONICA S.A. 24 600 TESCO PLC 13 900 TNT 7 200 TOTAL FINA ELF 6 000 UBS AG 5 500 VIVENDI UNIVERSAL 102 812 VODAFONE 24 600 WPP GROUP51

25 452

2,99%

8 406 8 272 5 997 6 990 5 343 6 421 11 299 14 028 4 671 5 673 8 870 6 349 6 550 4 805 6 199 8 936 3 283 7 313 5 509 3 595 3 634 6 920 6 188 5 665 13 282 5 807 2 309 6 388 4 261 10 453 10 892 5 056 4 594 7 008 5 777

0,99% 0,97% 0,71% 0,82% 0,63% 0,76% 1,33% 1,65% 0,55% 0,67% 1,04% 0,75% 0,77% 0,57% 0,73% 1,05% 0,39% 0,86% 0,65% 0,42% 0,43% 0,81% 0,73% 0,67% 1,56% 0,68% 0,27% 0,75% 0,50% 1,23% 1,28% 0,59% 0,54% 0,82% 0,68%

Mezisouÿet pro skupinu:

236 743

27,85%

Kÿ Jiné mĚny Mezisouÿet pro skupinu:

15 270 221 15 491

1,80% 0,03% 1,82%

974

0,11%

850 191

100,00%

DE0005003404 DE0008404005 NL0006034001 GB0009895292 IT0000072618 GB0031348658 DE0005151005 FR0000131104 GB0031215220 DE0005439004 CH0012138530 IE0001827041 DE0007100000 NO0010031479 DE0007614406 IT0003132476 SE0000108656 FR0010221234 GB00B08SNH34 GB0032089863 ES0173516115 CH0012032048 GB0007547838 FR0000125007 DE0007236101 FR0000130809 GB0008782301 ES0178430E18 GB0008847096 NL0000009066 FR0000120271 CH0024899483 FR0000127771 GB00B16GWD56 GB00B0J6N107

Hotovost

Další aktiva Celkový souÿet

22

Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Také druhý z balancovaných fondů české rodiny fondů Pioneer byl zasažen nepříznivým vývojem na dluhopisových a ve druhém pololetí také na akciových trzích. Klesající ceny dluhopisů a volatilní akciové trhy vedly k tomu, že hodnota podílového listu fondu Pioneer – dynamický fond po čtyřech letech růstu poklesla. Fond ztratil v roce 2007 2,03 %. Na absolutní bázi se nedařilo zejména dluhopisové části portfolia a to především ve druhém čtvrtletí, kdy byl lokální dluhopisový trh výrazně ovlivněn krátkým obdobím oslabování české koruny a počínajícím nárůstem některých proinflačních faktorů, zejména pak cen potravinářských výrobků. Naopak druhá polovina roku byla úspěšnější, když se vyplatilo udržovat mírně delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny. Opačný vývoj jsme pak mohli sledovat v akciové části portfolia. Ta v prvním pololetí poměrně razantně rostla (za prvních šest měsíců zhodnotila o cca 10 %), ovšem ve druhém pololetí, po vypuknutí hypoteční krize v USA, ztratila veškeré své zisky a uzavřela rok 2007 s fakticky nulovým zhodnocením. Akciové části portfolia se ve druhé polovině roku nedařilo také relativně (oproti indexu MSCI Europe). Ztrácely zejména akcie developerských společností, některých finančních institucí a také výběr titulů v sektoru petrochemie nebyl v relativním srovnání nejúspěšnější. Dařilo se naopak titulům v sektorech informačních technologií (akcie nizozemské společnosti TomTom vzrostly v roce 2007 o více než 57 %) a také těžebních společností, když například hodnota akcií společnosti Rio Tinto se v průběhu roku téměř zdvojnásobila. V akciové části portfolia jsme v průběhu roku provedli řadu změn. Ve druhé polovině roku jsme pod vlivem hrozícího zpomalování ekonomického růstu posilovali podíl některých defenzivních titulů v sektorech průmyslu, výrobců a distributorů energií a také telekomunikací. Zaměřovali jsme se zejména na společnosti se silným a stabilním cash-flow, případně s expozicí vůči rozvíjejícím se trhům, kde náznaky nějakého razantního zpomalování nebyly zatím zaznamenávány. Naopak podíl bankovních a cyklických titulů v portfoliu fondu v průběhu druhého čtvrtletí klesal. Snižovali jsme také podíl farmaceutických společností. V dluhopisové části portfolia jsme během roku udržovali strategii nižšího rizika odchylování se od benchmarku a to především z důvodů hůře predikovatelného pohybu sazeb ČNB, kde ke třem pohybům sazeb vzhůru došlo velice těsným poměrem hlasování, a značně nejistému výhledu na budoucí ekonomický vývoj zejména vyspělých ekonomik v souvislosti se zmiňovanou hypoteční krizí. Vůči následné kreditní krizi, kde došlo k prudkému zvyšování kreditních marží firemních dluhopisů bylo portfolio tohoto fondu prakticky imunní, neboť přes 80 % dluhopisové části portfolia bylo zainvestováno ve státních dluhopisech. Během roku se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,55 až 5,9 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností jako byly SD3,75/20, SD4,2/36, oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,8/09 či SD2,3/08.

Petr Zajíc ředitel úseku investic

Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Pioneer - dynamický fond -2,03% Vážený index* 0,28% MSCI Europe (CZK) 55,00% EFFAS CHGATR 40,00% PRIBOR6M 5,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

23

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – dynamický fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2007

1,12

3 050

1,10 2 950 1,08 1,06

2 850

1,04

VK

2 750

BMK

1,02



3 150 1,14

PL

XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

2 650 XII.06

1,00

Složení portfolia Pioneer – dynamický fond k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy kuponové 26 CS CESSPO 3,49 03/12 58 þESKÝ TELECOM 3,5 07/08 4 000 þEZ 4,3 08/10 500 SD 2,3 09/08 1 100 SD 2,55 10/10 14 000 SD 3,7 06/13 19 200 SD 3,75 09/20 2 155 SD 3,8 03/22/09 20 200 SD 3,8 04/11/15 2 000 SD 3.25 11/09 2 900 SD 4,0 11/17 11 400 SD 4,6 08/18/18 7 400 SD 4.2 12/36 1 100 SD 6,4 04/14/10 300 SD 6,55 10/11 3 000 SD 6,95 01/16 20 Telefonica 4,351 /12 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské majetkové CP 5 045 þKD TATRA 126 289 DAEWOO AVIA 7 108 KOLBENKA 9 790 SPOLEK PRO CHEM. A HUT. VÝROBU Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní dluhopisy kuponové

ISIN

CZ0003701286 CZ0003501355 CZ0003501520 CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001000814 CZ0001001317 CZ0001000855 CZ0001001143 CZ0001001754 CZ0001001903 CZ0001000822 CZ0001001796 CZ0001000731 CZ0001000764 CZ0001000749 XS0305574096

CZ0005093559 CS0005020759 CZ0005094151 CZ0005092858


% VK

51 295 58 674 40 608 4 966 10 557 137 893 174 289 22 095 198 560 19 724 28 281 114 421 65 115 12 010 3 282 34 677 40 297

1,83% 2,10% 1,45% 0,18% 0,38% 4,93% 6,23% 0,79% 7,09% 0,70% 1,01% 4,09% 2,33% 0,43% 0,12% 1,24% 1,44%

1 016 744

36,33%

0 15 786 0 3 189

0,00% 0,56% 0,00% 0,11%

18 975

0,68%

24

13 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 15 HSBC FLOAT 10/10 5 NAT GRID FLOAT/10 Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 14 200 ADIDAS-SALOMON 10 100 ALLIANZ 41 333 ASML HOLDING NV 22 500 ASTRAZENECA 52 444 AXA 85 000 BAE SYSTEMS PLC 112 300 BARCLAYS 58 600 BARRATT DEVELOP 12 800 BASF AG 53 500 BHP BILLITON 22 300 BNP PARIBAS6 153 100 BP 27 300 CARNIVAL 9 900 CONTINENTAL AG 49 800 CREDIT SUISSE GROUP 40 000 CRH 21 500 DAIMLER 29 400 DANSKE BANK 3 600 Deutsche bank AG 60 000 DNB NOR ASA 12 850 E.ON AG 72 000 ENI SPA 29 100 EUROPEAN AERONATIC 52 300 FIAT SPA 20 000 FRESENIUS MEDICAL CARE AG 7 900 HOLCIM 3 400 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 73 500 MAN GROUP 8 000 MUENCHNER RUECK 113 200 NATIONAL GRID 4 800 NESTLE SA 70 600 Nokia Corp. KR 32 400 PERSIMMON 8 800 PETROPLUS HOLDINGS AG 30 100 Philips NV 2.split 15 100 RIO TINTO 18 200 ROCHE HOLDING GENUSSS 287 700 ROYAL BANK OF SCOTLAND 63 600 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS 180 000 RYANAIR HOLDINGS PLS 14 600 SAINT GOBAIN8 33 900 SHIRE PLC 18 000 SIEMENS AG 8 505 SOCIETE GENERALE 121 469 TAYLOR WIMPEY PLC 36 000 TELEFONICA S.A. 39 700 TNT 14 000 TOMTOM69 31 200 TOTAL FINA ELF 22 300 VIVENDI UNIVERSAL

XS0210959747 XS0231140384 XS0228756044

DE0005003404 DE0008404005 NL0006034001 GB0009895292 FR0000120628 GB0002634946 GB0031348658 GB0000811801 DE0005151005 GB0000566504 FR0000131104 GB0007980591 GB0031215220 DE0005439004 CH0012138530 IE0001827041 DE0007100000 DK0010274414 DE0005140008 NO0010031479 DE0007614406 IT0003132476 NL0000235190 IT0001976403 DE0005785802 CH0012214059 FR0000120537 GB00B28KQ186 DE0008430026 GB00B08SNH34 CH0012056047 FI0009000681 GB0006825383 CH0027752242 NL0000009538 GB0007188757 CH0012032048 GB0007547838 GB00B03MLX29 IE00B1GKF381 FR0000125007 GB00B0KQX869 DE0007236101 FR0000130809 GB0008782301 ES0178430E18 NL0000009066 NL0000387058 FR0000120271 FR0000127771

66 176 30 279 10 124

2,36% 1,08% 0,36%

106 579

3,81%

19 252 39 784 23 832 17 672 38 238 15 363 20 542 9 688 34 435 30 019 44 059 34 173 21 986 23 402 54 537 25 395 38 060 20 959 8 574 16 663 49 788 48 012 16 910 24 635 19 534 15 410 11 268 15 179 28 260 34 265 40 138 49 841 9 407 12 411 23 653 29 139 57 247 46 362 48 728 22 185 25 064 14 137 51 974 22 398 8 960 21 294 29 855 19 193 47 200 18 628

0,69% 1,42% 0,85% 0,63% 1,37% 0,55% 0,73% 0,35% 1,23% 1,07% 1,57% 1,22% 0,79% 0,84% 1,95% 0,91% 1,36% 0,75% 0,31% 0,60% 1,78% 1,72% 0,60% 0,88% 0,70% 0,55% 0,40% 0,54% 1,01% 1,22% 1,43% 1,78% 0,34% 0,44% 0,85% 1,04% 2,05% 1,66% 1,74% 0,79% 0,90% 0,51% 1,86% 0,80% 0,32% 0,76% 1,07% 0,69% 1,69% 0,67%

25

976 000 36 500 45 900 23 600 6 200

VODAFONE VOLVO AB-B SHS WOLSELEY YIT OYJ ZURICH FINANCIAL SERVICES

GB00B16GWD56 SE0000115446 GB0009764027 FI0009800643 CH0011075394

66 524 11 168 12 361 9 418 33 152

2,38% 0,40% 0,44% 0,34% 1,18%


1 530 331

54,67%


98 288 16 823 115 111

3,51% 0,60% 4,11%

11 251

0,40%

2 798 992

100,00%

Hotovost


26

Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer – akciový fond vzrostla během roku 2007 o 0,52 % a ten si tak připsal pozitivní výkonnost již pátý rok v řadě. Výkonnost fondu byla příznivě ovlivňována zejména výběrem titulů v sektorech materiálů, kde vynikající výkonnost zaznamenaly především akcie agrochemické společnosti Agrium, ale také těžebních společností jako např. Rio Tinto, dále pak v sektoru průmyslu (za zmínku stojí zejména německý gigant Siemens a výrobce čerpadel Flowserve) a také výrobců a distributorů energií. Naopak negativně byla výkonnost fondu ovlivňována zejména finančními tituly a také americkými nepotravinářskými prodejci. Celkově se fondu dařilo více v prvním pololetí, ve druhém pololetí ztratil absolutně přes 5,6 %, a přes příznivě nastavené váhy akcií v portfoliu (podvážení oproti neutrálním vahám) mírně ztrácel také relativně. Přesto fond již třetím rokem v řadě překonal svůj benchmark, index MSCI World očištěný o náklady, tentokrát o 0,3 %. Aktivita v portfoliu fondu byla vzhledem k tomu, že majetek fondu narostl oproti prosinci 2006 o téměř 53 na 1,17 miliardy korun, poměrně značná. Nově investované prostředky byly v první polovině roku pravidelně využívány k navýšení pozic napříč portfoliem, ve druhé polovině byly často umisťovány na peněžním trhu v rámci snížení rizika fondu. Celkově jsme v portfoliu fondu navyšovali zejména podíly v defenzivnějších sektorech (materiály, telekomunikace, výrobci a distributoři energií), ale také například v technologických titulech. Naopak váhy cyklických sektorů (finance, průmysl) jsme v rámci regulace volatility fondu spíše snižovali.

Petr Zajíc Őeditel úseku investic

Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Pioneer - akciový fond 0,52% Vážený index* 0,23% MSCI World Local 95,00% PRIBOR6M 5,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

27

1 300 1 250 1 200 1 150 1 100 1 050 1 000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400

1,04 1,02 1,00 0,98 0,96 0,94

VK BMK

0,92

PL

XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

XII.06

0,90



Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – akciový fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2007

Složení portfolia Pioneer – akciový fond k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy bezkuponové 16 MF517/21104517 Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 12 400 ABERCROMBIE & FITCH 26 000 ACCENTURE LTD 12 900 ADIDAS-SALOMON 22 800 AGRIUM INC 5 000 ALLIANZ 16 700 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP 15 800 ANGLOGOLD ASHANTI-SPON ADR 327 400 ARM HOLDIGNS 23 733 ASML HOLDING NV 18 800 ASTRAZENECA 10 000 AT&T INC 15 000 AXA 57 000 BANCA INTESA SPA 8 400 BASF AG 14 400 BNP PARIBAS6 29 800 BRISTOL MYERS 87 700 BRITISH SKY BROADCASTING 24 050 CANON INC 58 900 CISCO SYSTEMS INC. KR 31 200 Citigroup Inc. Com 14 000 CONOCOPHILLIPS 8 300 CREDIT SUISSE GROUP

ISIN

Tržní cena (v tis. Kÿ) % VK

CZ0001001960

US0028962076 BMG1150G1116 DE0005003404 CA0089161081 DE0008404005 US0268741073 US0351282068 GB0000595859 NL0006034001 GB0009895292 US00206R1023 FR0000120628 IT0000072618 DE0005151005 FR0000131104 US1101221083 GB0001411924 JP3242800005 US17275R1023 US1729671016 US20825C1045 CH0012138530

15 818

1,33%

15 818

1,33%

17 927 16 935 17 489 29 763 19 695 17 601 12 228 14 734 13 684 14 766 7 513 10 937 8 209 22 598 28 451 14 287 19 703 20 181 28 824 16 605 22 348 9 089

1,51% 1,42% 1,47% 2,50% 1,66% 1,48% 1,03% 1,24% 1,15% 1,24% 0,63% 0,92% 0,69% 1,90% 2,39% 1,20% 1,66% 1,70% 2,42% 1,40% 1,88% 0,76%

28

12 100 8 500 4 200 7 100 5 445 56 500 17 700 8 800 81 100 41 100 29 300 85 18 400 10 000 59 900 50 000 17 700 21 900 31 500 7 500 390 23 000 8 800 9 400 93 000 32 100 1 800 141 000 12 600 9 300 96 000 38 300 11 300 9 200 15 900 17 600 16 300 34 000 309 600 7 000 17 500 66 900

CVS CORP DBS GROUP HOLDING DEERE E.ON AG ECM REAL ESTATE EUTELSAT COMMUNICATIONS EXELON CORP2 FLOWSERVE CORP GOLD FIELDS LTD-SPONS ADR HENDERSON LAND ADR HOME DEPOT INC JAPAN TOBACCO INC MBIA INC MERRILL LYNCH Microsoft Corp. NEW YORK COMMUNITY BANCORP OCCIDENTAL PETROLEUM OFFICE DEPOT PERSIMMON Philips NV 2.split PORSCHE PROCTER & GAMBLE CO RIO TINTO ROCHE HOLDING GENUSSS ROYAL BANK OF SCOTLAND ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS SAMSUNG ELECTRONICS GDR SEKISUI CHEMICAL SIEMENS AG SUMITOMO RealEstD SUMITOMO TRUST TAKE-TWO TOKYO ELECTRON LTD TOMTOM69 TOTAL FINA ELF TOYOTA MOTOR UNITED TECHNOLOGIES CORP VERIZON COMMUNICATIONS VODAFONE WACHOVIA WALMART STORES Inc. WESTPAC BANKING CORP

US1266501006 US23304Y1001 US2441991054 DE0007614406 LU0259919230 FR0010221234 US30161N1019 US34354P1057 US38059T1060 US4251663039 US4370761029 JP3726800000 US55262C1009 US5901881087 US5949181045 US6494451031 US6745991058 US6762201068 GB0006825383 NL0000009538 DE0006937733 US7427181091 GB0007188757 CH0012032048 GB0007547838 GB00B03MLX29 US7960508882 JP3419400001 DE0007236101 JP3409000001 JP3405000005 US8740541094 JP3571400005 NL0000387058 FR0000120271 JP3633400001 US9130171096 US92343V1044 GB00B16GWD56 US9299031024 US9311421039 AU000000WBC1


8 695 8 774 7 070 27 509 6 550 30 607 26 123 15 304 20 819 7 059 14 270 9 163 6 197 9 704 38 550 15 891 24 635 5 507 9 146 5 894 14 357 30 528 16 982 29 567 14 987 24 594 9 526 17 133 36 382 4 150 11 588 12 775 12 509 12 613 24 054 17 154 22 554 26 854 21 102 4 813 15 037 29 662 1 089 955

0,73% 0,74% 0,59% 2,31% 0,55% 2,57% 2,20% 1,29% 1,75% 0,59% 1,20% 0,77% 0,52% 0,82% 3,24% 1,34% 2,07% 0,46% 0,77% 0,50% 1,21% 2,57% 1,43% 2,49% 1,26% 2,07% 0,80% 1,44% 3,06% 0,35% 0,97% 1,07% 1,05% 1,06% 2,02% 1,44% 1,90% 2,26% 1,77% 0,40% 1,26% 2,49% 91,62%


73 332 318 73 650

6,16% 0,03% 6,19%

Další aktiva

10 285

0,86%

1 189 708

100,00%

Hotovost

Celkový souÿet

29

BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2007 vzrostla o 0,71 % a výkonnost fondu v tomto období tak byla o 1,84 nižší nežli výkonnost benchmarku fondu. Jak absolutní, ale zejména relativní výkonnost byly v roce 2007 negativně ovlivněny všemi třemi klíčovými složkami portfolia fondu, což je situace v historii existence fondu zcela výjimečná. Celosvětový propad akciových trhů po vypuknutí hypoteční krize v USA, zapříčinil pokles minoritní koncentrované akciové části portfolia. Český dluhopisový index Bloomberg EFFAS si připsal v loňském roce první ztrátu ve své historii, především díky zvyšování základních úrokových sazeb ČNB, ke kterému došlo v uvedeném období čtyřikrát. Jednalo se o reakci na zvýšená inflační rizika, především na nečekaný dramatický růst cen potravinářských výrobků. Instrumenty peněžního trhu pak byly ovlivněny dvěma faktory. Jednak to byl značný nárůst sazeb peněžního trhu (1Y Pribor o cca 1,40 %), doprovázený poklesem cen fixně úročených cenných papírů v portfoliu fondu. Druhým faktorem bylo po vypuknutí zmiňované hypoteční krize, následné výrazné rozšiřování kreditních marží firemních dluhopisů, které se pak negativně projevuje v jejich cenách. Ovlivněn tak byl i náš fond, přestože již dlouhodobě vyznáváme konzervativní přístup ke kreditnímu riziku. V portfoliu se tak prakticky nacházejí dluhopisy s ratingem A- a lepším, se splatností 2-3 roky. Díky výše uvedenému, jsme prakticky po celý rok udržovali opatrnější přístup také k úrokovému riziku. Duraci portfolia fondu jsme snižovali z hodnot okolo 1,80 roku na začátku roku 2007 až k hladině 1,20 roku na jeho konci. Bylo to především aktivitou na pozicích v dluhopisech SD3,8/09, SD3,8/15 a SD4,6/18, SD4,2/36. V akciové části portfolia jsme zachovávali při výběru titulů zaměření na vysoký dividendový výnos, který by měl, obzvláště v dobách zvýšené volatility, dlouhodobě balancovat výkyvy trhu. V loňském roce tomu tak bohužel nebylo, neboť značná část titulů v portfoliu patří do finančního sektoru. Přesto se dividendový výnos pohyboval kolem 5 %.

Ing. Leoš Bartoň portfolio manažer

Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu Balancovaný fond nadací 0,71% Vážený index* 2,55% PRIBOR6M 100,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

30

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) upravené pro úÿely výpoÿtu výkonnosti fondu o vyplacené podíly na výnosu z hospodaŐení fondu, benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) BALANCOVANÝ FOND NADACÍ v období od 4. 1. do 31. 12. 2007 950

1,045 1,040 900

1,035 1,030 1,025

850

1,020 1,015 1,010

800

1,005


1,000 0,995

750

VK

0,990

BMK

0,985

PL XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

0,980

700

XII.07


1,050

Pozn. Výkonnost fondu nezahrnuje vstupní ani výstupní poplatky. Do roÿní výkonnosti je zahrnuta dividenda vyplacená v pŐíslušném roce.

Složení portfolia BALANCOVANÝ FOND NADACÍ k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy bezkuponové 50 MF511/21801511 10 MF519/23005519 10 MF521/20205521 3 MF526/21801526 50 MF527/20102527 35 MF528/21502528 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské dluhopisy kuponové 7 CS CESSPO 3,49 03/12 1 000 þEZ 4,3 08/10 20 þS FLOAT 10/16 30 PRAGUE CITY FLOAT/11 1 000 SD 2,3 09/08 1 676 SD 2,55 10/10 2 000 SD 3,7 06/13 4 100 SD 3,75 09/20 500 SD 3,8 03/22/09 1 000 SD 3,8 04/11/15 300 SD 4,0 11/17 500 SD 4,6 08/18/18 400 SD 4.2 12/36 500 SD 6,55 10/11 3 Telefonica 4,351 /12

ISIN

21801511 CZ0001001986 CZ0001002018 CZ0001002075 CZ0001002083 CZ0001002091

CZ0003701286 CZ0003501520 CZ0003701187 CZ0001500094 CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001000814 CZ0001001317 CZ0001000855 CZ0001001143 CZ0001001903 CZ0001000822 CZ0001001796 CZ0001000764 XS0305574096


% VK

49 911 9 832 9 863 2 994 49 829 34 825

6,28% 1,24% 1,24% 0,38% 6,27% 4,38%

157 254

19,78%

13 810 10 152 20 205 30 443 9 932 16 085 19 699 37 218 5 127 9 830 2 926 5 019 3 519 5 469 6 044

1,74% 1,28% 2,54% 3,83% 1,25% 2,02% 2,48% 4,68% 0,64% 1,24% 0,37% 0,63% 0,44% 0,69% 0,76%

31

18 Telefonica Float /10

35 961

4,52%

231 439

29,10%

20 020 30 543 30 026 34 041 16 147 30 408 20 186 30 185 30 107 19 289 34 420 14 984 29 700

2,52% 3,84% 3,78% 4,28% 2,03% 3,82% 2,54% 3,80% 3,79% 2,43% 4,33% 1,88% 3,73%

340 056

42,76%

4 354 6 322 6 402 2 784 5 966 2 555 2 949

0,55% 0,80% 0,81% 0,35% 0,75% 0,32% 0,37%


31 332

3,94%


34 108 60 34 168

4,29% 0,01% 4,30%

947

0,12%

795 196

100,00%

Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní dluhopisy kuponové 10 ALPHA FLOAT 03/12 6 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 30 AUST&NZ BANK FLOAT 03/10 35 BEAR STEARNS FLOAT 04/10 8 FORTIS FLOAT /10 600 GOLDMAN SACHS FLOAT/10 10 HSBC FLOAT 10/10 3 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 6 LANDSBANK FLOAT 03/09 10 MER FLOAT 11/10 17 NAT GRID FLOAT/10 300 SNS BANK FLOAT/09 6 SOCIETE GENERALE FLOAT/15 Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 23 800 BARCLAYS 3 200 BNP PARIBAS6 9 600 ENI SPA 6 000 GLAXOSMITHKLINE 1 800 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 13 900 MEDIASET SPA 18 300 ROYAL BANK OF SCOTLAND

XS0305573957

XS0293145271 XS0210959747 XS0215181073 XS0218058823 XS0325435377 XS0226883832 XS0231140384 XS0203603211 XS0188829575 XS0235608873 XS0228756044 XS0207879536 XS0223562249

GB0031348658 FR0000131104 IT0003132476 GB0009252882 FR0000120537 IT0001063210 GB0007547838

Hotovost


32

RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pro balancované fondy nebyl rok 2007 příliš příznivým. Klesající ceny dluhopisů a volatilní akciové trhy nepříznivě ovlivnily výkonnost RŮSTOVÉHO FONDU NADACÍ, který si tak po úspěšném roce 2006 tentokrát připsal negativní zhodnocení. Cena podílového listu klesla o 2,50 % a fond tak zaostal za výkonností kompozitního benchmarku, jehož výkonnost stagnovala. Ztráty, a to jak absolutní tak relativní, utrpěl fond ve druhém pololetí po propuknutí hypoteční krize, kdy se nedařilo zejména akciové části portfolia, která za celý rok zaznamenala negativní výkonnost téměř 4 %. Nepříznivá byla zejména výkonnost developerských společností, titulů ve finančním sektoru a také malá expozice akciové části portfolia vůči těžebním společnostem, jejichž ceny akcií atakovaly v průběhu roku rekordní úrovně byly v portfoliu zastoupeny pouze okrajově. Dluhopisová část portfolia zaznamenala také negativní výkonnost, a to jak absolutní tak relativní. Nepříznivé bylo především druhé čtvrtletí roku, kdy byl korunový trh výrazně ovlivněn krátkým obdobím oslabování české koruny a počínajícím nárůstem dalších proinflačních faktorů, zejména pak cen potravinářských výrobků. Naopak druhá polovina roku byla úspěšnější. Zde se vyplatilo udržovat mírně delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny. Celkově jsme v dluhopisové části portfolia fondu během roku udržovali strategii nižšího rizika odchylování se od benchmarku a to především z důvodů těžce predikovatelného pohybu sazeb ČNB, kde ke třem pohybům sazeb vzhůru došlo velice těsným poměrem hlasování, a značně nejistému výhledu na budoucí ekonomický vývoj zejména vyspělých ekonomik v souvislosti se zmiňovanou hypoteční krizí. Vůči následné kreditní krizi, kde došlo k prudkému zvyšování kreditních marží firemních dluhopisů bylo portfolio tohoto fondu prakticky imunní, neboť přes 80 % dluhopisové části portfolia bylo zainvestováno ve státních dluhopisech. Během roku se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,55 až 5,9 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností jako byly SD3,75/20, SD4,2/36, oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,8/09 či SD2,3/08. V akciové části portfolia jsme během roku přes negativní vývoj udržovali váhu finančních titulů na stabilní úrovni, vzhledem k atraktivní valuaci, vysokému dividendovému výnosu a také podprůměrné expozici námi vybraných titulů vůči hypotečním a kreditním problémům. Naopak snižovali jsme podíl cyklických titulů, když jsme z portfolia vyprodali akcie společností Mediaset a Michelin.


Roÿní výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu Výkonnost 2007 Váha ve váženém indexu RŢstový fond nadací -2,50% Vážený index* 0,07% EFFAS CHGATR 70,00% MSCI Europe Local 25,00% PRIBOR6M 5,00% *vÿetnĚ poplatkŢ

33

Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) upravené pro úÿely výpoÿtu výkonnosti fondu o vyplacené podíly na výnosu z hospodaŐení fondu, benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) RšSTOVÝ FOND NADACÍ v období od 4. 1. do 31. 12. 2007

440

1,09 1,08

420

1,07 400

1,06 1,05

380

1,04

360

1,03 1,02

340

1,01

VK

1,00

320

BMK

0,99



1,10

PL

300

0,98 XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

280 I.07

0,97

Pozn. Výkonnost fondu nezahrnuje vstupní ani výstupní poplatky. Do roÿní výkonnosti je zahrnuta dividenda vyplacená v pŐíslušném roce.

Složení portfolia RŮSTOVÝ FOND NADACÍ k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy bezkuponové 4 MF517/21104517 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské dluhopisy kuponové 5 CS CESSPO 3,49 03/12 1 000 þEZ 4,3 08/10 800 SD 2,3 09/08 1 300 SD 2,55 10/10 700 SD 3,55 10/12 2 000 SD 3,7 06/13 2 800 SD 3,75 09/20 1 300 SD 3,8 03/22/09 5 700 SD 3,8 04/11/15 1 000 SD 3.25 11/09 1 100 SD 4,0 11/17 2 100 SD 4,6 08/18/18 300 SD 4,7 09/12/22 1 700 SD 4.2 12/36 500 SD 6,55 10/11 5 Telefonica 4,351 /12 1 Telefonica Float /10 3 NAT GRID FLOAT/10 Mezisouÿet pro skupinu:

ISIN

CZ0001001960

CZ0003701286 CZ0003501520 CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001001887 CZ0001000814 CZ0001001317 CZ0001000855 CZ0001001143 CZ0001001754 CZ0001001903 CZ0001000822 CZ0001001945 CZ0001001796 CZ0001000764 XS0305574096 XS0305573957 XS0228756044


% VK

3 954

1,12%

3 954

1,12%

9 864 10 152 7 946 12 477 6 908 19 699 25 417 13 329 56 029 9 862 10 727 21 078 3 005 14 959 5 469 10 074 1 998 6 074

2,78% 2,86% 2,24% 3,52% 1,95% 5,56% 7,17% 3,76% 15,80% 2,78% 3,03% 5,94% 0,85% 4,22% 1,54% 2,84% 0,56% 1,71%

245 067

69,11%

34

Zahraniÿní majetkové CP 6 200 ABN AMRO HOLDING NV 1 000 ALLIANZ 33 200 BARCLAYS 3 700 BNP PARIBAS6 6 200 CREDIT SUISSE GROUP 13 900 ENI SPA 56 300 Ericsson 800 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR 1 600 ROCHE HOLDING GENUSSS 34 000 ROYAL BANK OF SCOTLAND 4 000 SIEMENS AG 27 828 TAYLOR WIMPEY PLC 32 200 TESCO PLC 11 600 TNT 57 225 VODAFONE

NL0000301109 DE0008404005 GB0031348658 FR0000131104 CH0012138530 IT0003132476 SE0000108656 FR0000120537 CH0012032048 GB0007547838 DE0007236101 GB0008782301 GB0008847096 NL0000009066 GB00B16GWD56

6 115 3 939 6 073 7 310 6 790 9 269 2 410 2 651 5 033 5 479 11 550 2 054 5 577 8 723 3 900

1,72% 1,11% 1,71% 2,06% 1,91% 2,61% 0,68% 0,75% 1,42% 1,55% 3,26% 0,58% 1,57% 2,46% 1,10%


86 873

24,50%


17 968 81 18 049

5,07% 0,02% 5,09%

643

0,18%

354 586

100,00%

Hotovost


35

Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2007 vzrostla o 1,02 %. Mírně pozitivní absolutní výkonnost v uvedeném období zaznamenala jak peněžnědluhopisová část portfolia, tak i akciová část portfolia, kde se dařilo východoevropským a zejména asijským titulům, které zhodnotily o více než 32 %. Naopak evropské a japonské investice v portfoliu ztrácely. Značný nárůst sazeb peněžního trhu během roku 2007 (1Y Pribor o cca 1,40 %) měl za následek pokles cen zejména delších fixně úročených cenných papírů v dluhopisové části portfolia fondu. Durace portfolia fondu se pohybovala v širším rozmezí 0,50-0,90 roku, především díky pokračujícímu přítoku nových peněz do fondu. Do portfolia fondu jsme tak přikupovali hlavně kratší státní dluhopisy SD2,3/08, SD3,25/09 a pokladniční poukázky. Modelem povolený podíl akciové části portfolia v průběhu roku, až na přibližně sedmidenní výjimku, dosahoval stále 40 %. Skutečná váha akcií v portfoliu byla s ohledem na vysokou volatilitu udržována na úrovních o přibližně tři až pět procent nižších.


Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – zajištĚný fond v období od 1. 1. do 31. 12. 2007

1,05

1,04

1,03

1,02

1,01

VK PL XII.07

XI.07

X.07

IX.07

VIII.07

VII.07

VI.07

V.07

IV.07

III.07

II.07

I.07

1,00

1 400 1 350 1 300 1 250 1 200 1 150 1 100 1 050 1 000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400



1,06

Složení portfolia Pioneer – zajištěný fond k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy bezkuponové 20 MF511/21801511 4 MF517/21104517 24 MF518/22501518 10 MF519/23005519 50 MF521/20205521 20 MF522/20802522

ISIN

21801511 CZ0001001960 CZ0001001978 CZ0001001986 CZ0001002018 CZ0001002026


19 964 3 954 23 938 9 832 49 314 19 916

% VK 1,53% 0,30% 1,83% 0,75% 3,77% 1,52%

36

110 MF526/21801526 20 MF527/20102527

109 805 19 932

8,40% 1,52%

256 655

19,63%

250 288 19 195 30 611 82 024 78 895 10 919 21 877

19,14% 1,47% 2,34% 6,27% 6,03% 0,83% 1,67%

493 809

37,76%

237 315

18,15%

237 315

18,15%

30 672 53 795 29 581 12 068 11 382 49 590 20 449 13 769

2,35% 4,11% 2,26% 0,92% 0,87% 3,79% 1,56% 1,05%


221 306

16,92%


98 132 24 98 156

7,50% 0,00% 7,51%

420

0,03%

1 307 661

100,00%

Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské dluhopisy kuponové 25 200 SD 2,3 09/08 2 000 SD 2,55 10/10 3 000 SD 2,9 03/08 8 000 SD 3,8 03/22/09 8 000 SD 3.25 11/09 1 000 SD 6,4 04/14/10 2 000 SD 6,55 10/11 Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské majetkové CP 245973511 Pioneer - akciový Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 153 015 PF EUR-CORE EU EQ 86 029 PF EUR-EAST EU EQ 175 552 PF EUR-TOP EUR PLY 191 282 PF USD-JAPAN EQ 58 295 PF USD-PACIFIC EQ 430 632 PF USD-U.S.PIONEER 247 517 PF USD-US L/C GR 87 347 PF USD-US M/C VAL

CZ0001002075 CZ0001002083

CZ0001001309 CZ0001001242 CZ0001000798 CZ0001000855 CZ0001001754 CZ0001000731 CZ0001000764

770 030 000 143

LU0119364239 LU0119336021 LU0119366952 LU0132212605 LU0132183822 LU0133642578 LU0133629393 LU0133605377

Hotovost


37

Pioneer – zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Nový fond, který byl založen 26. 7. 2007, byl od počátku negativně ovlivňován šířící se hypoteční krizí, která zasáhla zejména akciové trhy ve druhé polovině roku. Ke konci roku 2007 fond ztratil 1,28 %, když oslabovaly zejména podíly v evropských akciích a také dluhopisy rozvíjejících se trhů, které tak reagovaly na rozšiřování kreditních spreadů. Dluhopisová část portfolia byla postupně zainvestována až do osmi emisí státních dluhopisů a dluhopisu ČEZ 4,30/2010 s průměrnou durací 3 roky, přičemž s postupem času dochází k jejímu postupnému poklesu. Na konci roku 2007 se tak pohybovala na úrovni 2,70 roku. Riziková část portfolia, která je tvořena fondy reprezentujícími globální a evropské akcie, české dluhopisy s modifikovanou durací kolem cca 6 let a také dluhopisy rozvíjejících se trhů, podle modelu mohla tvořit v průběhu roku 44 % – 54 % portfolia fondu. Ve skutečnosti jsme podobně jako v případě fondu Pioneer – zajištěný fond udržovali váhy této složky portfolia průměrně o téměř 6 % níže.

Petr Zajíc Őeditel úseku investic Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – zajištĚný fond 2 v období od 1. 1. do 31. 12. 2007 400 350

1,01

300 1,00

250 200

0,99

150

0,98



1,02

100 0,97

VK

50

PL XII.07

XI.07

X.07

VIII.07

IX.07

0 VII.07

0,96

Složení portfolia Pioneer – zajištěný fond 2 k 31. 12. 2007 Poÿet CP ve vlastnictví fondu

Název CP

Tuzemské dluhopisy kuponové 1 300 þEZ 4,3 08/10 3 500 SD 2,55 10/10 2 000 SD 3,55 10/12 100 SD 3,7 06/13 100 SD 3,8 03/22/09 2 100 SD 3.25 11/09 2 300 SD 6,4 04/14/10 1 500 SD 6,55 10/11

ISIN

CZ0003501520 CZ0001001242 CZ0001001887 CZ0001000814 CZ0001000855 CZ0001001754 CZ0001000731 CZ0001000764


13 197 33 591 19 737 985 1 025 20 710 25 113 16 409

% VK 4,26% 10,85% 6,38% 0,32% 0,33% 6,69% 8,11% 5,30%

38

Mezisouÿet pro skupinu: Tuzemské majetkové CP 16 412 567 Pioneer - akciový fond 35 595 676 Pioneer - dynamický fond 5 742 305 Pioneer - obligaÿní fond

130 767

42,25%

15 835 37 550 9 063

5,12% 12,13% 2,93%

62 448

20,18%

21 087 25 429 16 379

6,81% 8,22% 5,29%


62 895

20,32%


54 003 11 54 014

17,25% 0,00% 17,25%

-629

0,00%

309 495

100,00%

Mezisouÿet pro skupinu: Zahraniÿní majetkové CP 7 330 MSCI WORLD INDEX WLB 124 870 PF EMG MK BD 97 202 PF EUR-TOP EUR PLY

770 030 000 143 CZ0008471018 770 020 000 269

DE000WLB5056 LU0119402005 LU0119366952

Hotovost


39

Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami k 31. 12. 2007 V souladu s příslušnými ustanoveními zákona č. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku, ve znění pozdějších předpisů, je Pioneer investiční společnost, a.s. (dále jen „společnost“) součástí koncernu, přičemž je v postavení ovládané osoby. Vzhledem k tomu, že se společností nebyla uzavřena ovládací smlouva, je představenstvo společnosti povinno zpracovat písemnou zprávu o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou a o vztazích mezi ovládanou osobou a ostatními osobami ovládanými stejnou ovládající osobou (dále jen „propojené osoby“), a to v průběhu roku končícím 31. prosince 2007 (dále jen „Rozhodné období“). Představenstvo společnosti prohlašuje, že v této zprávě jsou uvedeny všechny významné transakce s propojenými osobami, které nastaly v Rozhodném období. Propojené osoby Jediný akcionář společnosti – ovládající osoba Jediným akcionářem společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. je společnost Pioneer Global Asset Management S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo, 6, Milán 20122, Itálie, společnost řádně založená a existující podle italských právních předpisů. Ovládaná společnost Pioneer investiční společnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ: 63 07 82 95, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B., vložka 3049. Organizační struktura koncernu Společnost Pioneer Global Asset Management S.p.A. je členem bankovní skupiny UniCredito Italiano Banking Group. Společnost UniCredito Italiano S.p.A., spolu se společností Rolo Banca 1473 S.p.A., založily společnost Pioneer Global Asset Management S.p.A., za účelem realizace záměru, jehož cílem bylo sjednocení aktivit kolektivního investování (a obecně činností asset managementu, případně činností souvisejících) a tím racionalizace operačních procedur a teritoriální konsolidace v rámci skupiny UniCredito Italiano Banking Group pod jednu majetkovou strukturu, kterou je Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Global Asset Management S.p.A. kromě jiných společností také ovládá společnosti Pioneer Asset Management, a.s. a Pioneer česká finanční společnost, s.r.o., které jsou v této zprávě uvedeny a se kterými ovládaná společnost v průběhu roku 2007 uzavřela transakce popsané v této zprávě. Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že mezi Pioneer investiční společnost, a.s. a s ní propojenými osobami v účetním období 2007 existovaly pouze vztahy s následujícími propojenými osobami: x Pioneer Asset Management, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ 25684558, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl B, vložka 5483 ("Pioneer Asset Management"); x Pioneer česká finanční společnost, s.r.o., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ 25611216, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl C, vložka 54684 ("Pioneer česká finanční společnost“); x Pioneer Investment Management Limited, se sídlem 1 George´s Quay Plaza, George´s Quay, Dublin 2, Irsko; x Pioneer Global Asset Management, S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo 6, Miláno, 20 122, Itálie („Pioneer Global Asset Management, S.p.A.“); x Pioneer Investments Austria GmbH, se sídlem Lassallestrasse 1, A-1020 Vienna, Rakousko („Pioneer Investments Austria GmbH“); x HVB Bank Czech Republic a.s. se sídlem Praha 1, nám. Republiky 3a/č.p. 2090, PSČ 110 00, IČ 64948242, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608 („HVB Bank Czech Public, a.s.“), od 5.11.2007 změna obchodní firmy a sídla společnosti na UniCredit Bank Czech Republic, a.s., sídlo Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 11380 („UniCredit Bank Czech Republic, a.s.“);

40

x

Živnostenská banka, a.s., se sídlem Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 113 80, IČ 00001368, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl B, vložka 1350 ("Živnostenská banka, a.s."); dne 5.11.2007 Živnostenská banka, a.s. zanikla bez likvidace fúzí sloučením s nástupnickou společností HVB Bank Czech Republic a.s., se sídlem Praha 1, nám. Republiky 3a/č.p. 2090, PSČ: 110 00, IČ: 649 48 242, která jako nástupnická společnost převzala jmění zanikající společnosti.

1.

Smlouvy uzavřené mezi společností Pioneer investiční společnost, a.s. a propojenými osobami v účetním období 2007:

1.1.

Mezi společnostmi Pioneer investiční společnost, a.s. a společnostmi ze skupiny Pioneer Investments (tj. se společnostmi Pioneer Asset Management, a.s. a Pioneer česká finanční společnost, s.r.o.) byly v účetním období 2007 uzavřeny následující smlouvy:

Název smlouvy

Smluvní strana (y)

PŐedmĚt smlouvy

Smlouva o pŐevodu ochranné známky

Pioneer Asset Management, a.s.

Dohoda o ukonÿení smlouvy o poskytování služeb ze dne 17.12.2004

Pioneer ÿeská finanÿní spoleÿnost, s.r.o.

Úprava podmínek pŐevodu ochranné známky „PIONEER Investments Rentier Invest Inteligentní portfolio pro život“ Dohoda o ukonÿení smlouvy o poskytování služeb ze dne 17. 12. 2004, a to ke dni 30. 9. 2007.

1.2.

Datum uzavŐení 20. 6. 2007

27. 9. 2007

Mezi společností Pioneer investiční společnost, a.s. a společnostmi ze skupiny UniCredito Italiano Banking Group (tj. se společností Pioneer Investments Austria GmbH, HVB Bank Czech Republic, a.s., Živnostenská banka, a.s., resp. UniCredit Bank Czech Republic, a.s.) byly v účetním období 2007 uzavřeny následující smlouvy:

Název smlouvy

Smluvní strana (y)

PŐedmĚt smlouvy

Investment Management Agreement

Pioneer Investments Austria GmbH

KomisionáŐská smlouva o obstarání koupĚ a prodeje cenných papírŢ

HVB Bank Czech Republic, a.s.

Smlouva o výkonu ÿinnosti depozitáŐe

Živnostenská banka, a.s.

KomisionáŐská smlouva o zajišŘování devizových termínových operací a devizových swapových operací

HVB Bank Czech Republic, a.s.

Spoleÿnost Pioneer Investments Austria GmbH povĚŐuje spoleÿnost Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s. obhospodaŐováním majetku fondu kolektivního investování HVB fond penĚžního trhu PLUS. Stanovení podmínek, za jakých bude HVB Bank Czech Republic, a.s. pro Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s. obstarávat koupi nebo prodej cenných papírŢ. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – zajištĚný fond 2, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek, za nichž bude HVB Bank Czech Republic, a.s. pro Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s. provádĚt devizové termínové operace a devizové swapové operace.


5. 3. 2007

18. 5. 2007

30. 10. 2007

41

Název smlouvy

Smluvní strana (y)

PŐedmĚt smlouvy

Dohoda o ukonÿení

UniCredit Bank Czech Republic, a.s.

Smlouva o zprostŐedkování úÿasti v Systému krátkodobých dluhopisŢ (SDK) a obstarání koupĚ a prodeje cenných papírŢ vedených v SDK


Dohoda o ukonÿení vyjmenovaných smluv (smlouva o obstarání obchodŢ s cennými papíry ze dne 12. 4. 2002, smlouva o obstarání obchodŢ se zahraniÿními cennými papíry ze dne 12. 4. 2002, smlouva o distribuci podílových listŢ otevŐených podílových fondŢ Živnobanka a souvisejících službách ze dne 1. 1. 2006, smlouva o zpracování osobních údajŢ ze dne 1.1.2006) uzavŐených mezi Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s. a Živnostenskou bankou, a.s., a to ke dni 5. 11. 2007. Úprava podmínek zprostŐedkování úÿasti Pioneer investiÿní spoleÿnosti, a.s. v Systému krátkodobých dluhopisŢ (SDK) a pro obstarávání nákupu, prodeje a pŐevodu cenných papírŢ vedených v SDK pro Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s.

Dodatek ÿ. 1 ke SmlouvĚ o výkonu funkce depozitáŐe ze dne 9. 8. 2006


Dodatek ÿ. 1 ke SmlouvĚ o výkonu funkce depozitáŐe


Dodatek ÿ. 1 ke SmlouvĚ o výkonu funkce depozitáŐe








Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – zajištĚný fond, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro RšSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – zajištĚný fond 2, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – akciový fond, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond.


15. 11. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

42

Název smlouvy

Smluvní strana (y)

PŐedmĚt smlouvy









Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – rŢstový fond, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe pro Pioneer – obligaÿní fond, Pioneer investiÿní spoleÿnost, a.s., otevŐený podílový fond. Úprava podmínek výkonu ÿinnosti depozitáŐe.

2.


10. 12. 2007

10. 12. 2007

10. 12. 2007

Plnění poskytnutá v účetním období 2007 společností Pioneer investiční společnost, a.s. propojeným osobám a jejich protiplnění: Plnění poskytnutá v účetním období 2007 společností Pioneer investiční společnost, a.s. propojeným osobám a jejich protiplnění jsou uvedena pod bodem 8 přílohy účetní závěrky. Veškerá plnění a protiplnění byla poskytnuta v rámci běžného obchodního styku,resp.za obvyklých obchodních podmínek.

3.

Jiné právní úkony, které byly v účetním období 2007 učiněny společností Pioneer investiční společnost, a.s. v zájmu propojených osob: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že společností Pioneer investiční společnost, a.s. nebyly v účetním období 2007 učiněny v zájmu propojených osob jiné právní úkony mimo rámec běžných právních úkonů v rámci běžného obchodního styku, popř.běžných právních úkonů uskutečněných společností Pioneer investiční společnost, a.s. v rámci běžného výkonu práv společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jako jediného akcionáře společnosti Pioneer investiční společnost, a.s.

4.

Ostatní opatření, která byla v účetním období 2007 v zájmu nebo na popud propojených osob přijata nebo uskutečněna společností Pioneer investiční společnost, a.s. jejich výhody a nevýhody: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že společností Pioneer investiční společnost, a.s. nebyla v účetním období 2007 v zájmu nebo na popud propojených osob přijata nebo uskutečněna žádná opatření mimo rámec běžného obchodního styku, popř.mimo rámec běžného výkonu práv společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jako jediného akcionáře společnosti Pioneer investiční společnost, a.s.

43

5.

Újma společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. z výše uvedených smluv a opatření: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že z výše uvedených smluv a opatření dle jeho názoru nevznikla společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. žádná újma. Stanovisko auditora k této Zprávě o vztazích mezi propojenými osobami je uvedeno v rámci výroku auditora k Výroční zprávě společnosti za rok 2007. Datum sestavení: 25. března 2008

Mgr. Roman Pospíšil, MBA

Ing. Vendulka Klučková

44

Údaje dle § 3 odst. 1 písm. h) vyhl. ÿ. 603/2006 Sb., o informaÿní povinnosti fondu kolektivního investování a investiÿní spoleÿnosti - o osobách, které jednaly v rozhodném období s investiÿní spoleÿností ve shodĚ

45

(a)

Vienna - guarantee vehicle

Sofia - Car Leasing

BASICA SpA

liquid.

in liquidazione

Bruxelles - Holding

Sofia - Leasing

UniCredit Leasing A.D.

Riga - Leasing

SIA "UniCredit Leasing"

(o)

Budapest - Leasing

UniCredit Leasing Kft

Bucarest - Leasing

100%

100%

HVB Leasing d.o.o.

Sofia - Leasing

HVB LEASING OOD

Budapest - Leasing

UniCredit Leasing Hungary Zrt

(u)

6193

9796

(m)

8622

8560

100%

90%

98%

100%

100%

(***)

3588

9767

(ao)

(am)

(***)

(***) held indirectly by Bank Austria Creditanstalt Leasing GmbH

Vienna - Banking

Leasfinanz Bank GmbH

Vienna - Leasing

LEASFINANZ GmbH

Berne - investment company and bourse

Pioneer Investments AG

Zagreb - Investment advisor

CA IB Invest d.o.o.

Bucharest - Investment company

Budapest - Property facility management

Europa Facility Management Ltd.

Budapest - fund management

Europa Fund Management Ltd

Budapest - Investment company

Pioneer Fund Management Ltd

Torino - Project Financing 100%

UniCredit Infrastrutture SpA

Dublin - Financial co. 100%

UniCredit Ireland Financial Services plc

Dublin - Banking 100%

UniCredit Bank Ireland Plc

Dublin - Securitization

Euro Capital Structures Ltd (in liquidaz.)

Milano - Banking

UniCredit Banca Mobiliare SpA

Roma - Real estate

CAPITALIA Solutions SpA

Genova - Real estate co. 100%

UniCredit Real Estate SpA

Dublino - Audit services

Pioneer Asset Management S.A.I.S.A. (h)

Dover(DE) - Commercial paper 100%

Zagreb - Leasing

UniCredit Leasing Croatia d.o.o. za leasing

Milano - Audit services 100%

UniCredit Audit SpA

UniCredit Audit (Ireland) Ltd

Newark (Delaware) - Trust

99,60%

100%

100%

100%

100%

100%

Verona - Edp services

Quercia Software SpA

Milano - Edp services 100%

UniCredit Global Information Services Spa

Lavis (Trento) - Edp services

Uni IT Srl

Milano- Administrative services 100%

UniCredit Processes & Administration Spa

Torino - Training and Assessment 100%

UniManagement Srl

London - Trustee

UniCredit (UK) Trust Services Ltd

Milano - Trust

CORDUSIO Soc.Fiduc.per Az.

Lugano - Financial

UniCredit (suisse) Trust SA

Lugano - Banking

UniCredit (suisse) Bank SA

San Marino - Trust

BAC Fiduciaria SpA

Borgo Maggiore RSM - Banking

UniCredito Italiano Capital Trust IV

Vienna - Holding and Leasing

100%

New Castle C.(Delaw.)- Issuer pref. secur. 100%

UniCredito Italiano Funding LLC IV

Newark (Delaware) - Trust

UniCredito Italiano Capital Trust III

New Castle C.(Delaw.)- Issuer pref. secur. 100%

UniCredito Italiano Funding LLC III

Dover- Issuer pref. securities 100%

UniCredito Italiano Funding LLC II

UniCredit Delaware Inc.

9871

8524

9506

UniCredito Italiano Funding LLC I

Dover- Issuer pref. securities 100%

Bank Austria Creditanstalt Leasing GmbH

Beograd - Leasing

UniCredit Leasing Srbija d.o.o. Beograd

Bad Homburg - Leasing

9981

9617

(l)

10425

UniCredito Italiano Capital Trust II

Newark (Delaware) - Trust 100%

8168

Prague - Leasing

Newark (Delaware) - Trust 100%

UniCredit Leasing CZ a.s.

UniCredito Italiano Capital Trust I

9419

10216

Luxembourg- Financial co.

UniCredit Luxembourg Finance SA

Kiev - Leasing

(as)

d.o.o.

Luxembourg - Banking 100%

UniCredit Leasing TOB

Lubjana - Leasing

100%

Roma - Tax collector

MCC SOFIPA International SA in

UniCredit International Bank (Luxembourg) SA

100%

100%

100%

UniCredit Leasing Auto Bulgaria EOOD

(g)

8118

239

in liquidazione

Milano - NPLs management

Cofiri SpA

Potenza - EDP Services

(ap)

(e)

100%

100%

51%

100%

100%

100%

85,35%

100%

100%

96,01%

0,40%

100%

100%

100%

100%

99%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

51,00%

100%

100%

100%

100%

100%

(ai)

(z)

Luxembourg - Mutual funds manag.

Pioneer Asset Management SA

Dublin - Mutual funds manag.

Pioneer Global Investments Ltd

Moskow - funds management

Pioneer Investment Management LLC (d)

Bermuda - Mutual funds distributor

Pioneer Global Funds Distributor, Ltd

Taiwan - Master Agent

Pioneer Global Invest. (Taiwan) Ltd

Prague - Asset manag.

Pioneer Asset Management AS

Melbourne - Funds distributor

Pioneer Global Invest. (Australia) Pty Ltd

Delaware- Investment research

Pioneer Alternative Investments (New York) Ltd

Tel Aviv - Funds distrib/administration

(al)

Pioneer Alternative Investments (Israel) Ltd

Hong Kong - Funds distributor

Pioneer Global Investments (HK) Ltd

Hamilton (Bermuda) - Holding/Hedge funds manag.

Pioneer Alternative Invest. Manag.(Bermuda) Ltd

London - Funds distributor

Pioneer Alternative Invest. UK Ltd in liquid

London - Holding

KI(7) Ltd in liquid

Wilmington (DE) - Asset Management

Vanderbilt Capital Advisors LLC

Wilmington (DE) - Mutual Funds manag.

Pioneer Institutional Asset Management Inc.

Boston - Administrative services

Pioneer Inv.Man.Shareholder Serv., Inc.

Boston - Mutual funds distributor

Pioneer Funds Distributor, Inc

Wilmington (DE) - Mutual funds manag.

Pioneer Investment Management, Inc

Boston - Holding/Mutual funds manag.

Pioneer Investm. Management USA Inc.

Munich - investment company and bourse

Pioneer Investments Kapitalanlagegesell. mbH

Hamburg - investment company and bourse

Nordinvest Norddeutsche Inv.-Gesell.mbH

Prague - Mutual funds manag/distribution

Pioneer Investment Company a.s

Prague - Mutual funds distributor

Pioneer Czech Financial Company s.r.o.

Warsaw - Mutual funds manag.

Pioneer Pekao Invest.Fund Company SA

Warsaw - Portfolio manag.

Pioneer Pekao Invest. Management SA

Milano - Mutual funds manag.

Pioneer Investment Management SGRpA

(aq)

(d) (ai)

Pioneer Investment Management Ltd Dublin- Portofolio manag/Financial adv.

George Town (Cayman) - Investment co.

Primeo Multy Strategy Fund Limited

George Town (Cayman) - Investment co.

Primeo fund Limited

Dublin - Hedge funds manag.

Pioneer Alternative Invest. Manag. Ltd

Milano - Hedge funds manag.

Pioneer Altern.Invest.Manag. SGRpA

Milano - Holding

Pioneer Global Asset Management SpA

Banking Group

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

75%

76,26%

100%

100%

………%

………%

(c) (f)

(c)

100%

99,99%

100%

in liquid.

100%

100%

100% Capital Investment Management SA

Luxembourg - Banking

Capitalia Luxembourg SA

Roma - Real estate

Immobiliare Piemonte SpA

Roma - Banking

MCC SpA

Palermo - EDP services

Basintel SpA

Palermo - Banking

IRFIS Mediocredito della Sicilia SpA

Palermo - Banking

Banco di Sicilia SpA

Milano - Financing company

Fineco Prestiti SpA

Milano - Loan & financing

Fineco Credit SpA

Milano - Banking

Finecobank SpA

Brescia - Banking

Bipop Carire SpA

Roma - Banking

Banca di Roma SpA



 

Vienna - Banking 96,35%



 

Munich-Banking 95,45%

100%

100%

50,14%

71,03%

(c)

(ac) (ad)

FINECO Leasing SpA

100%

100%

100%

100%

99,99%

100%

100%

Dublin - Securitisation

BDR ROMA Prima Ireland Ltd

Conegliano (TV) - Securitisation

Trevi Finance N.3 Srl


Trevi Finance N.2 SpA


Trevi Finance SpA

Roma - Trust

60%

60%

60%

100%

100%

100%

99,90%

ROMAFIDES Fiduciaria e Servizi SpA

Brescia - Trust

European trust Soc Fiduc. Per Azioni

Roma - Mutual fund management

CAPITALIA ASSET MANAG. SpA SGR


CAPITALIA SOFIPA SGR SpA

Milano - Hedge fund managment

CAPITALIA Investimenti alternativi SGR SpA

Roma - Holding

Capitalia Partecipazioni SpA

Roma - Merchant bank

Capitalia Merchant SpA

Frankfurt - SPV

FINECO Verwaltung AG

Dublin - Financial brokerage

FINECO Finance Limited

Brescia - Leasing

10032

8129

9234

9505

9225

9623

9679

100%

100%

100%

98%

80,10%

100%

99,96%

100%

100%

Società ex Gruppo Capitalia

Kracow - accountant services

Centrum Uslug Ksiegowych Spolka z o.o.

Warsaw - Real estate ownership

PBK Property Sp. z.o.o. in liquidation

Warsaw - Real estate business

BPH Real Estate S.A.

Kracow - Call center

Centrum Bankowosci Bez.Sp.z.o.o. (ae)

Warsaw - Leasing

BPH Auto Finanse SA

Warsaw - Leasing

BPH Leasing S.A.

Warsaw - Leasing

BPH PBK Leasing S.A.

9558

8838

10000

(aa)

(ab)

London - Financ.Instit., Iss.of EMTN Securit.

Finanse plc.

Warsaw - Banking

BPH Bank Hipoteczny S.A.

Warsaw - Portfolio management

BPH Towarzystwo Fund.Inwestyc.SA

Warsaw - Holding 9873

9209

BPH PBK Zarzadzanie Funduszami Sp.z o.o.

Cracow - Banking

Bank BPH Spolka Akcyjna

Sarajevo - Leasing trhough company/ies non belonging to Banking Group Luxembourg - Mutual funds manag. 10156 (a) 49,9% held by Bulbank AD (b) # 175.000 shares owned by UGC Banca (c) listed on Stock Exchange (d) to be included in the Banking Group (e) 35,20% held by CAC LEASING, a.s. (8168), 19,90% held by UniCredit Bank Slovakia a.s. (f) % on share capital dont 6,44% held by UBM; 95,36% of voting rights dont 6,56 held by UBM (g) 9,90% held by UniCredit Bank Slovenija DD (370) (h) 3,97% held by UniCredit tiriak Bank SA (10028) (l) 20% held by UniCredit Tiriac Bank (10028), 0,10% held respectively by 213, 239, 2514 (m) 10% held by UniCredit Bulbank AD (10073) (o) 49% held by UniCredit Bulbank AD (10073) (p) 50% owned directly by UniCredit (t) UniCredit Tiriac Bank holds one share of the company (u) 2% held by BA Eurolease Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (213) (z) in Polish: Pioneer Pekao TFI SA (aa) 0,04% held by Final Holding Sp.z.o.o. (ab) 49,86% held by Cabet Holding Aktiengesellschaft (6222 BACA) (ac) Final Holding holds 1 share (ad) 19,90 held by UniCredit Global Leasing SpA (ae) 2% held by HVB Direkt G.für D.und D. mbH (HVB 835) (ai) Pioneer Alternative Inv. Manag. Ltd - Dublin helds only voting rights (al) Pioneer Czech Financial CompanyFinancial Company S.r.o. holds 1% (am) held 100% by # 10040 LF Beteiligungen GmbH (ao) held 100% by # 8424 BACA Leasing Und Beteilgungsmanagement GmbH (ap) 49% held by UniCredit Bulbank AD (aq) 49% held by Bank Pekao SA (ar) 35% held by Pioneer Global Asset Management SpA (as) 49% held by AS UniCredit Bank (10286 BACA)

99,98%

100%

100%

Sofia - Leasing

Bulbank Leasing AD

Bratislava - Leasing

94,90% BA CA Leasing (Deutschland) GmbH

100%

9635

Aspra Finance SpA

UniCredit Global Leasing Exp.GmbH (d)

Vienna - Holding

UniCredit Glob.Leas.P.M.GmbH (d)

CAPITALIA Service J.V. Srl

Roma - Credit recovery

51%

Bucharest - Leasing

UniCredit Leasing Romania IFN SA

79,70% UniCredit Leasing Corporation IFN S.A.

51%

51%

100%

100%

(t)

Verona - Real estate advisor

Roma - Real estate

Reimmobiliare SpA

100%

62%

Zagreb - Leasing

ZAO Locat Leasing Russia

Moskow - Leasing

Trivimm SRL

100%

Locat Leasing Croatia d.o.o.

51%

Verona - Securitization

Bologna - Leasing

(b)

(d)

UniCredito Gestione Crediti SpA

Verona - Banking 97,81%

100%

Milano - Factoring

UniCredit Factoring SpA

Breakeven Srl

(d)

100%

Milano - Holding 67,41% (32,59% by BACA)

90,10% UniCredit Leasing, leasing,

51%

50,10%

Locat SpA

UniCredit Global Leasing SpA

Milano - administrative services

UniCredit Bancass.Manag. & Admin.Srl (d)

Sofia - Consumer credit

UniCredit Clarima A.D.

Milano - Closed end mutual funds manag.

B.ca Agricola Commerciale RSM SA

Milano - Banking

S+R Investimenti e Gestioni SGR SpA

100%

100%

Torino - Banking UniCredit Xelion Banca SpA

UniCredit Clarima Banca SpA

100% Milano - Banking 100%

100%

Verona - Securitization

Verona - Banking

Quercia Funding Srl

65,32%

100%

UniCredit Banca per la Casa SpA Milano - Banking

Bologna - Banking

1.6 List of the subsidiaries belonging to the Banking Group

44,90% UniCredit Leasing Slovakia a.s.

100%

100%

100%

100%

100%

100%

46

Bank Polska Kasa Opieki sa Warsaw - Banking 59,36%

(c)

(ar)

(d)

(p)

100%

98,97%

100%

Milaris S.A.

in liquidazione liquidazione

98,45%

09/01/2008

ancillary

banking financial

 

Naples - Tax collector

in liquidazione

100%

in liquidazione Ge.S.E.T.T. SpA


Serit SpA

60%

100%

in liquidazione Roma - Factoring

Spaget SpA

60%

in liquidazione Roma - Tax collector

Corit SpA

Roma - Factoring

S.A.IM. SpA in

Paris - Administrative & financial advisor

100%

95% (5% MCC SPA)

Paris - SPV for credit repurchase

SOFIGERE SaS

Roma - Credit recovery

51,55%

100%

Soc.Ital.Gestione ed Incassi Crediti SpA

Roma - EDP & back office services

CAPITALIA Informatica SpA

Roma - EDP Services

Kyneste SpA


FIMIT - Fondi Immobiliari Italiani SGR SpA


Entasi Srl

Roma - Securitisation

Eurofinance 2000 Srl

Kiev - Banking 100%

Joint Stock Comm.Bank HVB Bank Ukr.

Warsaw - Cards processing

Centrum Kart SA

Warsaw - Leasing

Pekao Leasing Sp. zo.o.

Warsaw - Financial services provider

Xelion. Doradcy Finansowi Sp. zo.o.

Wilmington (DE) - Equity investment fund

Central Poland Fund LLC

Warsaw - Transfer agent

Pekao Financial Services Sp.zo.o

Warsaw - Securities brokerage

CDM Pekao S.A.

Warsaw - Restructuring funds

Pekao Fundusz Kapitalowy Sp.zo.o

Warsaw - Pension funds manag.

Pekao Pioneer P.T.E. S.A.

Lublin - Factoring

Pekao Faktoring Sp. zo.o.

Luck - Banking

UniCredit Bank Ltd

100%

100%

100%

50%

53,19%

100%

100%

100%

65%

100%

100%

0,01%

55%

80%

100%

100%

100%

4,99%

Dover - other financial institution

30152

100%

30716 30753

(b)

3752

30846

(m)

(c)

1757

Cayman Islands - economic services

B.I. International Limited

Munich - holding company 100%

Trinitrade Vermög.-G.m.b.H.

1769

Munich - financial company

(m)

100%

1149

(m) (m)

London - financial company 100%

HVB London Inves. (CAM) Ltd


HVB London Invest.(AVON) Ltd

884

2500

London - other financial institution 100%

3682

HVB London Trading Ltd.

1488

VereinWest Overseas Finance (Jersey) Ltd

HVB Verwa 1 GmbH

787 1835

St. Herlier - other financial institution

553

1597

Wilmington (USA) - Leasing 99% (no V.R.)

HVB Leasing Limited Partnership

47 30343

Wilmington (USA) - Other financial instit.

HVB Cape Blanc LLC

New York - other financial institutions

HVB Realty Capital Inc.

Cayman Islands - financial company

Vintners London Inv. (Nile) Ltd

New York - broker/dealer

HVB Capital Markets Inc.

New York - other banking activities 100%

HVB U.S. Finance Inc.

1487

30320

Cayman Islands - other fin.Instit.100%

HVB Investments (UK) Limited

Cayman Islands - econ. serv. 100% (no V.R.)

Artemus Macro Fund SPC Limited

Manila - financial enterprise

Cameron Granville 3 Asset Managem.Inc.


US Property Investments Inc.

100%

3658

30518

30517

2336

Cameron Granville 2 Asset Managem.Inc.


45

3559

Cameron Granv. Ass.Man.(SPV-AMC) Inc.

Dallas - holding company 100%

100%

493

(not op.)

Singapore - Econonic Services

HVB Asset Manag.Asia Ltd.

Kuala Lumpur - other banking services

HVB Asia Advisers Sdn. Bhd.

Sidney - other banking services

HVB Australia Pty Ltd.

Singapore - Banca

Munich - holding

592

94% (33,33% V.R.)

(e)

3633

48

100%

100%

100%

HVB Singapore Limited

Singapore - holding

HVB Asia Limited

Hong Kong - other financial instit. 100%

HVB Capital Asia Limited

Verba Verwaltungsgesellschaft mbH

Munich - Leasing

AB Immob.-GmbH & Co XENOR KG

Munich - Leasing

BIL Leasing-Fonds GmbH & Co VELUM KG

100%

100%

100%

100%

60%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

2206


HVB Hong Kong Limited

100%

1%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

3552

30615

3373

3466

100%

6%

6%

1044

810

3353

1068

1063

1062

3603

Wilmington USA - trust

HVB Funding Trust VIII

Wilmington USA - trust

HVB Funding Trust II

3604

100%

100% 1758

Wilmington USA - other banking act. 100%

HVB Capital LLC VIII

Wilmington USA - other banking act. 100% 3389

HVB Capital LLC VI


HVB Capital LLC V


HVB Capital LLC III


HVB Capital LLC II


HVB Capital LLC

Munich - general partner

Solos Immobilien- und Projektentw. GmbH


Nadinion Verwaltungsgesellschaft mbH

Amsterdam - other financial institution

Terronda Development B.V.

Munich - holding company

59

37

828

763

365

Solos Imm.- und Pr.GmbH & Co. S.Bet.KG


125 30081

Orestos Immobilien-Verwaltungs GmbH


HVB Projekt GmbH


AB Immobilienverwaltungs-GmbH


BV Grundstücksentwicklungs-GmbH


HVB Tecta GmbH

Munich - holding

HVB Immobilien AG

Hamburg - Real Estate Management

Merkurhof Grundstücks. m.b.H.

Hamburg - other financial institution

Status Vermögensverwaltung GmbH

Hamburg - holding company 100%

Beteiligungs-und Handels. in Hamburg m.b.H.

Luxembourg - inv. Comp.and bourse 100%

HVB Structured Invest S.A.

Munich - economic services 100%

HVB Rating Advisory GmbH

Vienna - economic services 100%

HVB Alternative Financial Products AG

New York - other banking activities 100%

HVB Alternative Advisors LLC

94%

100%

100%

94%

100%

100%

100%

97,78%

100%

100%

99,67%

92,50%

100%

100%

Portia Grundstücksverwaltungs-G.m.b.H.

268

81

418

774

452

829

HVB Information Services GmbH 100%

34

1659

788

Munich - other banking activities 100%

835

HVB Direkt Ges.für Direkts.und Direkt. mbH

480

Hamburg - real estate management 100%

Verwaltungsgesellschaft Katharinenhof mbH

Amsterdam - other financial institution 100%

HypoVereinsFinance N.V.

Sao Paulo - other financial institution 100% 132

Bavaria Servicos de Repres. Comercial Ltda.

Munich - software development

775

419

450

3354 100%

100%

London - other banking activities

HVB Finance London Limited

Munich - hotel and restaurant

Food & more GmbH

Munich - real estate management

HVZ GmbH & Co. Objekt KG


Salvatorplatz-G.mbH & Co. OHG Verwalt


Salvatorplatz-Grundstücksgesellschaft mbH


Hypo-Bank Verwaltungszentrum GmbH


TIVOLI Grundstücks-Aktiengesellschaft


Portia Grund.-Verwalt. mbH & Co. Objekt KG


Grundstücksgesellschaft Simon b.h.K.


Düsseldorf-Münchener Beteiligungs. mbH

Munich - real estate

Salvatorplatz-Gr.mbH & Co. OHG Saarland

786

3310

Munich - real estete management 100%


3700

3

3309

HVB Gesells.für Gebäude mbH & Co KG


HVB Gesellschaft für Gebäude Bet.GmbH

Johannesburg - economic services 100%

HVB Serv.South Africa (Proprietary) Ltd

Munich - economic services

HVB Secur GmbH

2,22%

100%

7,50%

100%

100%

100%

Hamburg - trustee

90%

6,002%

3629

1559

(n)

837

Munich - trustee

WealthCap Investitorenbetreuung GmbH


929

930

WealthCap Real Estate Management GmbH


196

197

H.F.S. Hypo-Fondsb..für Sachwerte GmbH

Munich - leasing company

HVBFF International Greece GmbH

Munich - Holding company

HVBFF Internationale Leasing GmbH


HVBFF Verwaltungs GmbH

Munich - General partner company

3670

3657

1567

3631

3661

3327

570

3671

30301 BIL Leasing-Fonds Verwaltungs-GmbH

Grünwald - Holding company

Life Management Zweite GmbH


Life Mangagement Erste GmbH

Munich - Holding Company

Movie Market Beteiligungs GmbH


HVBFF Produktionshalle GmbH


HVBFF Objekt Beteiligungs GmbH


HVBFF Beteiligungstreuhand GmbH


BIL V & V Vermietungs GmbH


BIL Beteiligungstreuhand GmbH

Grünwald - other banking activities

183

30027

1611

709

215

Active Bond Portfolio Management GmbH


1612

3663

31126

(h)

Blue Capital Stiftungstreuhand GmbH

Hamburg - trustee

Blue Capital Treuhand GmbH

Hamburg - holding company

Blue Capital Fonds GmbH

Hamburg - holding company

Blue Capital Equity GmbH

Hamburg - economic services

Blue Capital Initiatoren GmbH

Hamburg - holding company 100%

Blue Capital GmbH

93,998% HVB FondsFinance GmbH

100%


Wealth Manag.Capital Holding GmbH (h)

(a) 35% held by BACA 10% held by Banca Comerciala HVB Ion Tiriac (BACA #10028) (b) 100% Voting Rights held by HVB Asset Management Asia Ltd (3658) (c) 100% Voting Rights held by HVB Cape Blanc (1757) (d) HVB has the power to nominee all Members of the Board (e) 33,33% Voting Rights held by AB Immobilienverwaltungs-GmbH (59) (f) 0,00000365% held by HVB London Investments (CAM) Ltd (#884) (g) listed in Stock Exchange (h) to be included in the Banking Group (m) not operative (n) 10% held by HVBFF Verwaltungs GmbH (196)

(d)

HVB Global Assets Company, L.P.

30151

Prague - other financial institutions 100%

Dover - general partner 100%

3460

BV Finance Praha s.r.o. (in

HVB Global Assets Company (GP), LLC

liquid.)


Leng Loi Limited

Pechino - Advising

UniCredit Beijing Consultants Comp.Ltd

697

Vereinsbank Leasing Int.Verwaltungs.mbH

698

Hamburg - general partner company

51%

Hamburg - General Partner Company

BaLea Soft Verwaltungsgesellschaft mbH

Hong Kong - Advising

3297

691

699

3429

664

UniCredit China Capital Ltd


(m)

Hamburg - Software

Tai Tam Limited

BaLea Soft GmbH & Co. KG

1680


Grünwald (D) - Leasing

HVB Capital Partners AG

Structured Lease GmbH

873

Mobility Concept GmbH

Munich - Leasing


3350

HVB Principal Equity GmbH

London - holding company

(f)

Hamburg - Leasing

HVB Asset Leasing Ltd

LFL Luftfahrzeug Leasing GmbH

3293


100%

HVB International Asset Leasing GmbH

663

HVB Leasing International GmbH & Co. KG

Hamburg - Economic Services

HVB Export Leasing GmbH

269

292

495

30141

30142

Munich - Leasing 100%

38

Hamburg - Banking

151

Bremen - Banking

100%

HVB Investitionsbank GmbH

HVB Leasing GmbH

Bankhaus Neelmeyer AG

52,52%

HVB Consult GmbH


Hamburg - Leasing 100%

(h)

1114

Berlin - economic services

SRQ Finanzpartner AG

Salzburg - Banking

direktanlage.at AG


Munich - Banking 76,36%

851

HVB Verwa 4.4 GmbH

30583


Finanzberatung F.4.5 GmbH in liquidation

DAB Bank AG

Luxembourg - economic services

Family Trust Management Europe S. A.

781

3755

HVB Asset Management Holding GmbH

100%


767

Munich - holding

HVB Verwa 4 GmbH

HVB Banque Luxembourg S.A.

20%

80%

(h)

311

Luxembourg - mutual funds management

iii-investments Luxembourg SA

Luxembourg - Banking 100%


499

30513

VVB Gesell. zur Verm.von Finanz. mbH

Bucharest - Banking

HVB Banca pentru Locuinte S.A.

(a)

Munich - inv. comp. and bourse 94%

492

Internationales Immobilien-Inst.GmbH

70%

Vereinsbank Victoria Bauspar Aktienges.

Munich - Banking

Annex A

47

100%

100%

100%

90%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

(a)

100%

Wilmington (USA) - holding company

Vienna - Private Bank

Vienna - Issuing of mezzanine loans

Mezzanin Finanzierungs AG

Vienna - Issuing of credit cards

card complete Service Bank AG

Warsaw - Banking

(e)

100%

Vienna - Private equity business

EK Mittelstandsfinanzierungs AG

Vienna - Private equity business

8169 100%

26%

(r)

99,80%

3202

9182

9178

8447

6338

100% 979

6623

791

8936

642

3841

357

362

174

81

8704

100%

100%

100%

100%

100%

100%

99,95%

61%

100%

100%

99,51%

5%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100% Warsaw - Holding

3917

3908

3894

9620

3889

3879

9763

(e)

(e)

(e)

(e)

100%

Vienna - Holding

COBB Beteiligungen und Leasing GmbH

Vienna - Holding

CABO Beteiligungsgesellschaft m.b.H.

Vienna - holding real estate

Euroventures-Austria-CA-Manag. GesmbH

Vienna - Holding

CABET-Holding-Aktiengesellschaft

Moskow - broker

OOO Aton Line

Moskow - broker

ZAO Aton Broker

Nicosia - broker

Aton International Ltd

Vienna - Holding

AI Beteiligung GmbH

Zagreb - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB d.d.

Kiev - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Securities (Ukraine) AT

Moscow - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Corporate Finance OOO

Vienna - Consulting and rating for CEE

9475

10018

9499

9071

9747

2425

6222

10532

1502

1501

10500

3893

3909

9705

9513

Triple A Rating Advisors Beratung G.m.b.H.

London - Broker

UniCredit CA IB Securities UK Ltd

Belgrade- Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Corporate Finance d.o.o.

Budapest - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

68

9335

3844

CA IB Corporate Fin. Ltd (CA IB Tökepiaci Rt.)

Prague - Advis.,Corp.finan., Financ.Serv.

UniCredit CAIB Czech Republic a.s.

Bratislava - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

UniCredit CAIB Slovakia a.s.

Sofia - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Bulinvest EOOD

London - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

UniCredit CAIB UK Ltd

Lubjana - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Corporate Finance d.d.

Bucharest - Advisory, Corp.fin., Fin.Serv.

CA IB Romania Srl

(e)

100%

UniCredit CA IB Polska Spolka Akcyjna

Vienna - Banking

UniCredit CA IB AG

Vienna - Holding

100% UniCredit CA IB Beteiligung AG

Vienna - Holding

BA-CA Markets & Investment Bet.GmbH (e)

50,25%

100%

100%

95%

100%

100%

100%

48,79%

ZAO UniCredit Bank 100%

84,28% 1221

(at) (e) (e)

(e) (e)

(e)

Kazakhstan - cash handling

ATF Inkassaciya LTD

Kazakhstan - financial

ATF Finance JSC

(e)

(e)

Kazakhstan - pension fund management

Open saving pension fund Otan JSC

Holland - financial

ATF Capital B.V.

Tajikistan - Banking

Sohibkorbank OJSC

Kyrgyzstan - Banking

ATF Bank Kyrgyzstan OJSC

Russia - Banking

CJSC Bank Sibir

(e)

Almaty - Banking 91,79% (95,57% voting rights) 10522

JSC ATF Bank

Split - Real estate co.

Pominvest d.d.

Zagreb- Publishing/marketing services

Marketing Zaba d.o.o.

Zagreb - Mutual funds manag.

ZB Invest d.o.o.

Zagreb - Real estate manag.

Zagreb Nekretnine d.o.o. .

Sarajevo - Real estate manag.

Zane BH D.O.O.

Sarajevo - Services co.

UPI Poslovni Sistem D.O.O.

UniCredit Zagrebacka banka d.d. (as) Mostar (Bosnia) - Banking 4,69% UCI

Zagreb - Banking

2285

634

30144

9864

(ag) (aq) (ar)

Prva Stambena Štedionica d.d.

Zagreb - Banking

Zagrebacka Banka d.d.

Moscow - Real Estate management

B.A.Real Estate

Moscow - Leasing

ZAO "IMB-Leasing"

Moscow - Leasing

OOO "IMB Leasing Company"

Moscow - Banking

100%

100%

83,08%

100%

75,1%

94,18%

100%

88,66%

100%

100%

100%

20,63%

93,98%

100%

100%

100%

100%

BA-CA Betriebsobjekte GmbH 100%

(zz)

100%

KLEA ZS-Immobilienvermietung G.m.b.H.

627 99% (V.R. 100%) 3821

Banking Transaction Services s.r.o.

141

3642

61,37%

Vienna - Personnel secondment

194

(e)

8256 100% 8110

Human Resources Service and devel.GmbH

Budapest - Software manufacturing

100% 9585 100% WAVE Solut.Hungary Bank es P.T.Kft. (ae)

Vienna - EDP Trading and services

WAVE Solutions Information Techn.GmbH

Vienna - Risk management

Financial Risk Management GmbH

Vienna - Real est.own.and man. 99% (V.R. 100%)

Lassallestraße Bau-, Plan., E.- und V.m.b.H.

Vienna - EDP Operations

10017

100% Informations-Technologie Austria GmbH

Prague - EDP for the Group

700 9324

100%

100%

99% (V.R. 100%) 3822

Vienna - Cons.of Priv. equity an mezz.f.

BA-CA Private Equity GmbH

Vienna - Catering

Domus Bistro GmbH

Vienna - Real estate ownership

HYPERION Immobilienvermiet. m.b.H.


GANYMED Immobilienvermiet. m.b.H.

Vienna - Real est.ownership 99,80% (V.R. 100%)

KLEA ZS-Liegenschaftsvermietung G.m.b.H.

Vienna - Real est. ownership 99,80% (V.R. 100%) 243

64

9582

6209

Vienna - Real est.ownership 99,99% (V.R. 100%)

WEILBURG Grundstückvermiet. m.b.H.

Vienna - Real estate cleaning for BACA 100%

Domus Clean Reinigungs GmbH

Vienna - Holding

BA-CA-GVG-Holding GmbH

Vienna - Facility management

9584

3831

100% 638

100%

100%

8763

6656

10027

100%

DOMUS FACILITY MANAGEMENT GmbH

Vienna - instrumental company

MY Drei Handels GmbH

Vienna - Banck office

BA-CA Administration Services GmbH


BA-CA Betr.AG & Co Beta V.s OEG (ad)

Prague - Real estate owning

BA-CA Betriebsobjekte Praha spol.s.r.o.


a) % considering shares held by other Companies controlled by BACA (8347, 9336, 2514, 6193) b) 0,01% held by CA IB Romania (3879) d) 40% held by HVB (e) to be included in the Banking Group (l) Schoellerbank holds only voting rights (m) 19% held by BACA and 19% held by BACA Leasing (6193) (n) 0,05% held by Teledata C.und S.G.m.b.H (174) (o) Real Invest Immobilien holds 100% voting rights,; M.A.I.L. Fin.(6558) holds 1,83% equity (q) 100% voting rights held by Gründerfonds GmbH (9631) (r) 26% held by BA-CA Administration Services GmbH (3831), 5% held by VISA-SERVICE (62), 1% held by Diners Club CEE Holding AG (6338) (ad) 0,01% held by BA-CA (ae) 1,25% held by UniCredit Bank Hungary (8188) (ag) listed on Stock Exchange (aq) % on share capital; 84,43% of voting rights (ar) # 20,392 shares owned by Zagrebacka Banka (as) # 9.052 shares owned by UniCredit Zagrebacka banka d.d. (at) % on share capital; 0,29% interest owned by Pominvest (au) 0,004% held by UniCredit (zz) not operative

Vienna - Cards business

Cards & Systems EDV-D.GmbH

Bratislava - Credit cards

Diners Club Slovakia S.R.O.

Prague - Credit cards

Diners Club Czech Republic s.r.o.

Vienna - Holding

"Diners Club CEE Holding AG"

Vienna - Mobile Sales and distribution

HVB Financne sluzby s.r.o.

Bratislava - Real Estate Admin.

100%

Bank Austria Creditanstalt Finanz. GmbH

Vienna - Holding

Paytria Unternehmensbeteiligungen GmbH

Vienna - Business Consulting

Warsaw - Credit cards

704

8735

9928

8741

9581

6558

9375

100%

GUS Consulting GmbH (not operative)

Diners Club Polska Sp.z.o.o.

100%

Bank Austria Akt.& Co EDV Leasing OHG

Vienna - Leasing

9336

9695

98%

9476

100%

Bratislava - Banking 99,03%

9481

100%

(q)

Luxembourg - Investment advisory

Gründerfonds GmbH & Co KEG

CDT Advisor S.A., Luxemburg

100%

100%

Vienna - Investment company

Tortola - Investment advisor

UniCredit Bank Slovakia AS

Belgrade - Leasing

100% BA Creditanstalt Alpha d.o.o.

Vienna - Holding

LB Holding Gesellschaft m.b.H.

Vienna - Holding

LB Fonds Beratungs.m.b.H.

Vienna - Liquidity balancing

Teledata Consult.und Sys. G.m.b.H.

100%

100% BA WORLDWIDE FUND MANAGEM. LTD

100%

100%

Vienna - Holding

Treuconsult Beteiligungsges. m.b.H.

Vienna - Leasing

London - Investment of own funds

Vienna - Holding

9414

Real Invest Immobilien GmbH Vienna - Real estate leasing

Vienna - Real estate financing

773

TC-QUINTA Projektverwaltungsges.m.b.H. Vienna - Real estate services

9721

6130

96,35% IMMO I Imm.+Mob.-V.GmbH & Co.KG. (o)

100%

100%

VIenna - Real estate leasing

FM Beteiligungs GmbH

Vienna - Investment advisory

SFS Financial Services GmbH

Vienna - Holding

M.A.I.L. Finanzberatung G.m.b.H. (n)

BACA Export Finance Limited

Belgrade - Banking

99,89%

98,33%

99,97%

98,72%

100%

100%

100%

100%

100%

(m)

Vienna - Real estate appraisal

Immobilien Rating GmbH

Vienna - Investment advisory

Real Invest Vermögensberatung GmbH

Vienna - Real Estate invest. Company

139

94,95%

Bank Austria Cr.Real Inv.Imm.K.GmbH

Vienna - Real estate investment

Pioneer Investments Austria GmbH

6175

9591

56,67%

62

50,10%

9650

100%

9465

9458

9751

9750

9451

100%

100%

100%

Bank Austria Credit. Real Invest GmbH

552 HVB

Riga - Banking

AS UniCredit Bank

Bank Austria Creditanstalt Wohnbaubank AG

Bank Austria-CEE BeteiligungsgmbH

9037

9471

9948

9969

(l)

6384

100% 1166

100%

100%

UniCredit Bank Serbia Jsc

Budapest - Leasing

1,67% Arany Pénzügyi Lizing Zrt.

Budapest - Banking

0,03% UniCredit Jelzalogbank Zrt

0,02% UniCredit Factoring Pénzügyi Szolgáltató Zrt 1,28% Budapest - Factoring

Budapest-Leasing of Bran.to HVB Hungary

Sas-Real Kft.

9807

90,93% 1021700,00%

Bank R.E.i O.S.S.A.MEGABANK in Liquid.

Vienna - Private bank

99,98%

Palais Rothschild Vermietungs GmbH

Vienna - Real estate services

BANKPRIVAT AG

100%

8188

100%

100%

100%

100%

Vienna - Real estate services

9470

10395

10073

(ag)

80,87%

(ag)

Palais Rothschild Verm.GmbH & Co OEG

Budapest - Bankinmg

10408

3899

9674

9941

9494

8125

UniCredit Bank Hungary Zrt

Amsterdam - Holding

Zivnostenska Finance B.V.

Prague - Real Estate Management

CAE Praha a.s.

Prague - Real Estate Management

HVB Reality CZ, s.r.o.

Prague - Factoring

UniCredit Factoring s.r.o.

Prague - Banking

Hypo stavebni sporitelna a.s. (d)

100%

"Cafu" Vermög.GmbH & Co OEG

Vienna - Holding

"Cafu" Vermögensverwalt. GmbH

Salzburg - Investment company

Schoellerbank Invest AG

Vienna - Investment management

60%

100%

100%

UniCredit Bank Czech Republic a.s.

9974

9939

9020

Prague - Banking

George Town (Grand C.) - Issuing Hybrid C.

BA-CA Finance (Cayman) II Limited

George Town (Grand C.) - Issuing Hybrid C.

BA-CA Finance (Cayman) Limited

Schoellerbank Aktiengesellschaft

Vienna - Factoring

780

Georgetown (Grand C.) - Banking

BA- Alpine Holdings, Inc.

FactorBank Aktiengesellschaft

UniCredit Bank Cayman Islands Ltd.

100%

Banja Luka - Banking

370

Ljubljana - Banking

99,98%

Nova Banjalucka Banka AD

UniCredit Bank Slovenija DD

Sarajevo - Banking

Sofia - Real estate services

"HypoVereins Immobilien"EOOD

Sofia - Factoring

UniCredit Factoring EAD

HVB Central Profit Banka d.d., Sarajevo

100%

100%

Vienna - Asset management services 100%

785

99,99%

99,98%

(au)

Sofia - Banking 90,30%

UniCredit Bulbank ad

Asset Management GmbH

Bucharest - Securities brokerage

UniCredit Securities SA

Bucharest - Broker

3905

55,26% 10028

CA IB Securities S.A. (Bucharest) (b)

Bucharest - Banking

UniCredit Tiriac Bank S.A.

Annex B

48

98,75%

99,90%

100%

Zpráva nezávislého auditora a úÿetní závĚrka

49

Pioneer investiční společnost, a.s. Příloha účetní závěrky Rok končící 31. prosince 2007

20.

FINANČNÍ NÁSTROJE - FINANČNÍ RIZIKA (pokračování)

(d)

Riziko likvidity Následující tabulka lení aktiva a závazky Spole nosti podle p íslušných pásem splatnosti na základ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. K 31. prosinci 2007 Aktiva tis. K Pokladní hotovost Pohledávky za bankami Jiná aktiva

Do 3 m síc

Nespecifikováno

Celkem

115 99 655 88 670 188 440

0 0 8 380 8 380

115 99 655 97 050 196 820

Pasiva Jiné závazky

istá výše aktiv

(30 868) (30 868)

0 0

(30 868) (30 868)

157 572

8 380

165 952

Do 3 m síc

Nespecifikováno

Celkem

173 134 002 13 764 147 939

0 0 10 484 10 484

173 134 002 24 248 158 423

K 31. prosinci 2006 Aktiva tis. K Pokladní hotovost Pohledávky za bankami Jiná aktiva Pasiva Jiná závazky

istá výše aktiv

(28 826) (28 826) 119 113

0 0 10 484

(28 826) (28 826) 129 597

(16)

Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008

ROZVAHA K 31. PROSINCI 2007 31. prosince 2007 tis. Kþ

31. prosince 2006 tis. Kþ

76 654

29 430

76 654

29 430

2 032 989

2 147 650

356 123

675 963

1 676 866

1 471 687

48

1 304

2 109 691

2 178 384

Ostatní pasiva

6 880

10 559

Výnosy a výdaje pĜíštích období

1 058

1 106

1 634 033

1 734 658

432 061

396 187

35 659

35 874

2 109 691

2 178 384

Aktiva: Pohledávky za bankami V tom

a/ splatné na požádání

Dluhové cenné papíry V tom

a/ vládních institucí b/ ostatních subjektĤ

Ostatní aktiva AKTIVA CELKEM

Kapitálové fondy NerozdČlený zisk z pĜedchozích období Zisk za úþetní období PASIVA CELKEM


VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONýÍCÍ 31. PROSINCE 2007 2007 tis. Kþ

2006 tis. kþ

65 319

55 334

64 356

54 867

963

467

28

25

-107

- 129

-11 557

- 120

86

30

-16 233

- 17 378

Zisk z bČžné þinnosti pĜed zdanČním

37 536

37 762

DaĖ z pĜíjmĤ

- 1 877

- 1 888

Zisk nebo ztráta za úþetní období po zdanČní

35 659

35 874

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ V tom úroky z ostatních aktiv Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy Správní náklady


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové fondy tis. Kþ

NerozdČlený zisk tis. Kþ

Zisk tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

2 002 426

362 159

34 028

2 398 613

RozdČlení zisku 2005

0

34 028

- 34 028

0

ýistý zisk za úþetní období

0

0

35 874

35 874

Prodej podílových listĤ

523 458

0

0

523 458

Odkup podílových listĤ

- 791 226

0

0

-791 226

ZĤstatek k 31. prosinci 2006

1 734 658

396 187

35 874

2 166 719


0

35 874

-35 874

0


0

0

35 659

35 659


739 814

0

0

739 814


- 840 439

0

0

- 840 439


1 634 033

432 061

35 659

2 101 753

ZĤstatek k 1. lednu 2006

Pioneer – Sporokonto,

Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond PĜíloha úþetní závČrky Rok konþící 31. prosince 2007

1

VÝCHODISKA PRO PěÍPRAVU ÚýETNÍ ZÁVċRKY Úþetní závČrka byla pĜipravena na základČ úþetnictví vedeného v souladu se zákonem o úþetnictví a pĜíslušnými naĜízeními a vyhláškami platnými v ýeské republice. ZávČrka byla zpracována na principech þasového rozlišení nákladĤ a výnosĤ a historických cen, s výjimkou vybraných finanþních nástrojĤ oceĖovaných reálnou hodnotou. Tato úþetní závČrka je pĜipravená v souladu s vyhláškou Ministerstva financí ýR (dále jen „MF ýR“) þ. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znČní pozdČjších pĜedpisĤ, kterou se stanoví uspoĜádání a obsahové vymezení položek úþetní závČrky a rozsah údajĤ ke zveĜejnČní pro banky a nČkteré finanþní instituce. Tato úþetní závČrka je nekonsolidovaná.

2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Živnobanka – Sporokonto investiþní spoleþnosti ŽB – Trust, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) byl založen dne 21. þervence 1997 jako podílový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Dne 27. Ĝíjna 2004 na základČ usnesení MČstského soudu v Praze zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295 (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na Pioneer – Sporokonto, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.

vedení evidence podílových listĤ Fondu a vedení seznamu podílníkĤ Fondu,

ii.

vydávání a odkupování podílových listĤ Fondu a vypoĜádávání veškerých požadavkĤ klientĤ týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu,

iii.

vyĜizování dotazĤ a stížností podílníkĤ Fondu,

iv.

uzavírání smluv o vydání podílových listĤ Fondu a pĜijímání veškerých dalších požadavkĤ klientĤ týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu,

v.

vytváĜení a zabezpeþení obchodní strategie Fondu,

vi.

nabízení podílových listĤ Fondu a propagaci služeb Spoleþnosti a nabízených produktĤ.

1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu je 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na dosažení bezpeþného zhodnocení svČĜených prostĜedkĤ alespoĖ na úrovni krátkodobých vkladĤ u bank a spoĜitelen investováním zejména do instrumentĤ penČžního a obligaþního trhu vþetnČ zahraniþních. Fond je obhospodaĜován Spoleþností. Osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je Ing. Leoš BartoĖ. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY Úþetní závČrka Fondu byla pĜipravena v souladu s následujícími dĤležitými úþetními metodami: a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ podle výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá. b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem. c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná. d) PĜepoþet cizí mČny Transakce vyþíslené v cizí mČnČ jsou úþtovány v tuzemské mČnČ pĜepoþtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyþíslená v cizí mČnČ spoleþnČ s devizovými spotovými transakcemi pĜed dnem splatnosti jsou pĜepoþítávána do tuzemské mČny v kurzu vyhlašovaným ýNB platným k datu úþetní závČrky. Výsledný zisk nebo ztráta z pĜepoþtu aktiv a pasiv vyþíslených v cizí mČnČ je vykázán v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti. f) Výnosové a nákladové úroky Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. g) DaĖ z pĜidané hodnoty Fond není registrovaným plátcem danČ z pĜidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává souþástí vynaložených nákladĤ. h) DaĖ z pĜíjmĤ DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti. i) Položky z jiného úþetního období a zmČny úþetních metod Položky z jiného úþetního období, než kam daĖovČ a úþetnČ patĜí, a zmČny úþetních metod jsou úþtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v bČžném úþetním období s výjimkou oprav zásadních chyb úþtování výnosĤ a nákladĤ minulých období, které jsou zachyceny prostĜednictvím „NerozdČleného zisku nebo neuhrazené ztráty z pĜedchozích období“ v rozvaze Fondu.

4



4

VÝNOSY Z ÚROKģ A PODOBNÉ VÝNOSY tis. Kþ Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy Úroky z bČžných úþtĤ Úrokové výnosy z dluhových cenných papírĤ Celkem

5

2006

963 64 356 65 319

467 54 867 55 334

2007

2006

68 23 16 107

42 69 18 129

NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE tis. Kþ Náklady na poplatky a provize Bankovní poplatky Poplatky z obchodování Ostatní poplatky související s CP Celkem

6

2007

ýISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANýNÍCH OPERACÍ tis. Kþ ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry Zisk/(ztráta) z operací s deriváty Kurzové rozdíly Celkem

5

2007

2006

- 11 557 0 0 -11 557

-10 1 125 - 1 235 -120



7

SPRÁVNÍ NÁKLADY tis. Kþ Správní náklady Poplatky za obhospodaĜování Poplatky DepozitáĜi Audit, daĖové a právní poradenství Ostatní správní náklady Celkem

2007

2006

12 681 3 019 317 216 16 233

13 604 3 222 357 195 17 378

Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 0,60% prĤmČrné denní hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,09% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8

POHLEDÁVKY ZA BANKAMI tis. Kþ Pohledávky za bankami BČžné úþty u bank Celkem

6

31. prosince 2007

31. prosince 2006

76 654 76 654

29 430 29 430



9

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané vládními institucemi

Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR

31. prosince 2007 80 818 1 015 614 248 251

31. prosince 2006 80 650 987 956 156 839

Kótované na jiném trhu CP

332 183

246 242

Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP

66 119 290 004 2 032 989

412 371 263 592 2 147 650

Celkem

Jinými trhy CP se rozumí veĜejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD“) vþetnČ ýR, zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vyšší likvidity je v pĜípadČ vybraných dluhopisĤ obchodováno také na mimoburzovním trhu (OTC).

10 OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Pohledávky z kupónĤ a splatnosti dluhopisĤ Ostatní pohledávky Celkem

11

31. prosince 2007

31. prosince 2006

0 48 48

1 304 0 1 304

31. prosince 2007

31. prosince 2006

6 339 38 503 6 880

9 790 302 467 10 559

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Závazky k podílníkĤm Zúþtování se státním rozpoþtem Ostatní závazky Celkem

7



12

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

31. prosince 2007 2 032 989 2 032 989

31. prosince 2006 2 147 650 2 147 650

76 654 48 2 109 691

29 430 1 304 2 178 384

- 6 880 - 1 058 2 101 753 1 392 810 143 1,5090

-10 559 -1 106 2 166 719 1 460 279 893 1,4838

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,5090 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje nárĤst o 1,70 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 1 460 279 893 493 852 146 -561 321 896 1 392 810 143

2006 1 642 393 178 355 832 939 -537 946 224 1 460 279 893

ýlenové pĜedstavenstva Spoleþnosti vlastnili k 31. prosinci 2007 podílové listy v hodnotČ 337 tis.Kþ (2006: 333 tis. Kþ).

8



12

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne rozdČlení zisku roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Zisk roku 2007 Návrh rozdČlení zisku roku 2007: PĜevod do nerozdČleného zisku Celkem

13

Zisk

NerozdČlený zisk 432 061

Kapitálové fondy 1 634 033

35 659 467 720

1 634 033

35 659 -35 659 0

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: DaĖovČ neuznatelné náklady DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % Splatná daĖ z pĜíjmĤ

9

2007 37 536

2006 37 762

1 37 537 1 877 1 877

0 37 762 1 888 1 888



14 TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva BČžné úþty u DepozitáĜe Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi

31. prosince 2007

31. prosince 2006

76 654

29 430

1 058 247

1 106 258

2007

2006

963

467

12 681 3 019 68 16

13 604 3 222 42 18

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi Jiné poplatky u DepozitáĜe Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami.

Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím depozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 531 116 tis. Kþ (v roce 2006: 421 818 tis. Kþ), což reprezentuje 61,87 % (v roce 2006: 48,37 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 59 065 tis. Kþ (v roce 2006: 517 000 tis. Kþ), což reprezentuje 9,58 % (v roce 2006: 54,70 %) z objemu všech prodejĤ.

10



15 FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO Fond se vystavuje tržním rizikĤm, která vyplývají z otevĜených pozic transakcí s úrokovými a mČnovými nástroji, které jsou citlivé na zmČny podmínek na finanþních trzích, v dĤsledku své všeobecné investiþní strategie v souladu se svým Statutem. Tržní rizika jsou Ĝízena metodou Value at Risk. Value at Risk pĜedstavuje potenciální ztrátu z nepĜíznivého pohybu na trhu v daném þasovém horizontu na urþité úrovni spolehlivosti. Spoleþnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénáĜĤ potencionálního vývoje finanþních trhĤ. Value at Risk je mČĜeno na bázi 14 denního investiþního horizontu a úrovni spolehlivosti 95%. a) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ

EUR

Kþ

Celkem

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva

0 0 0 0

76 654 2 032 989 48 2 109 691

76 654 2 032 989 48 2 109 691

Jiné závazky ýistá výše aktiv

0 0

- 7 938 2 101 753

- 7 938 2 101 753

EUR

Kþ

Celkem


6 0 0 6

29 424 2 147 650 1 304 2 178 378

29 430 2 147 650 1 304 2 178 384


0 6

-11 665 2 166 713

-11 665 2 166 719


11



15 FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ 76 654 972 611 0

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Nespecifikováno

0 929 703 0

0 130 675 0

0 0 48

Celkem 76 654 2 032 989 48

1 049 265

929 703

130 675

48

2 109 691

0

0

0

- 7 938

- 7 938

1 049 265

929 703

130 675

-7 890

2 101 753

Do 3 mČsícĤ 29 430 639 825 0

3 - 12 mČsícĤ

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

1-5 let

Nespecifikováno

0 966 442 0

0 541 383 0

0 0 1 304

Celkem 29 430 2 147 650 1 304

669 255

966 442

541 383

1 304

2 178 384

0

0

0

- 11 665

-11 665

669 255

966 442

541 383

-10 361

2 166 719

12



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ dluhopisových nástrojĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 76 654 685 192 48

EU 0 889 412 0

Ostatní 0 458 385 0

Celkem 76 654 2 032 989 48

761 894

889 412

458 385

2 109 691

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 29 430 913 452 1 304

EU 0 714 593 0

Ostatní 0 519 605 0

Celkem 29 430 2 147 650 1 304

944 186

714 593

519 605

2 178 384

ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor Zboží dlouhodobé spotĜeby Zboží krátkodobé spotĜeby Finanþní služby Telekomunikace Výrobci a distributoĜi energií PrĤmysl Suroviny Státní a komunální sektor Celkem

31. prosince 2007 95 160 40 132 1 096 431 150 981 71 064 70 601 86 538 422 082 2 032 989

13

31. prosince 2006 207 166 40 096 1 154 954 15 351 8 841 0 0 721 242 2 147 650



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ, možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti ke dni úþetní závČrky. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ 76 654 201 836 48 278 538

3 - 12 mČsícĤ 0 255 801 0 255 801

1-5 let 0 1 396 352 0 1 396 352

Více než 5 let 0 179 000 0 179 000

Celkem 76 654 2 032 989 48 2 109 691

-7 901

-37

0

0

-7 938

270 637

255 764

1 396 352

179 000

2 101 753

Do 3 mČsícĤ 29 430 88 805 1 304

3 - 12 mČsícĤ 0 458 310 0

1-5 let 0 1 420 585 0

Více než 5 let 0 179 950 0

Celkem 29 430 2 147 650 1 304

119 539

458 310

1 420 585

179 950

2 178 384

-11 363

-302

0

0

-11 665

108 176

458 008

1 420 585

179 950

2 166 719


14

Pioneer – obligaþní fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008


31. prosince 2006 tis. K

24 361

16 006

24 361

16 006

1 397 154

1 463 344

1 167 240

1 301 446

229 914

161 898

5 290

5 128

1 426 805

1 484 478

Ostatní pasiva

1 332

2 567


1 821

1 889

Kapitálové fondy

627 653

647 982

NerozdČlený zisk z pĜedchozích období

832 039

818 472

Zisk/ztráta za úþetní období

- 36 040

13 568

1 426 805

1 484 478

Aktiva: Pohledávky za bankami V tom a/ splatné na požádání Dluhové cenné papíry V tom a/ vládních institucí b/ ostatních subjektĤ Ostatní aktiva AKTIVA CELKEM Pasiva:

PASIVA CELKEM



2006 tis. Kþ

52 593

53 998

51 799

53 700

794

298

22

7

- 126

- 100

- 63 501

- 14 237

Ostatní provozní náklady

0

- 152

Ostatní provozní výnosy

12

0

0

508

Správní náklady

- 25 040

- 25 741

Ztráta z bČžné þinnosti pĜed zdanČním

- 36 040

14 283

0

- 715

- 36 040

13 568

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy v tom úroky z dluhových cenných papírĤ v tom úroky z bežných úþtĤ Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací

RozpuštČní opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám, výnosy z dĜíve odepsaných pohledávek

DaĖ z pĜíjmĤ Ztráta za úþetní období po zdanČní


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové OceĖovací NerozdČlený fondy rozdíly zisk tis. Kþ tis. Kþ tis. Kþ ZĤstatek k 1. lednu 2006

Zisk/ ztráta tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

32 935

1 538 832

32 935 - 32 935

0

720 360

0

RozdČlení zisku za rok 2005

0

0


0

0

0

13 568

13 568


205 278

0

0

0

205 278


- 277 656

0

0

0

- 277 656


647 982

0

818 472

13 568

1 480 022

RozdČlení zisku za rok 2006

0

0

13 568 - 13 568

0

Ztráta za úþetní období

0

0

0 - 36 040

- 36 040


404 945

0

0

0

404 945


- 425 274

0

0

0

- 425 274

0

0

-1

0

-1

627 653

0

832 039 - 36 040

1 423 652

Ostatní zmČny ZĤstatek k 31. prosinci 2007

785 537

Pioneer – obligaþní fond,


1


2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Živnobanka - 1. investiþní fond, a.s. (dále jen „Investiþní fond“) byl založen jako investiþní fond za úþelem kolektivního investování podle zakladatelské smlouvy ze dne 17. prosince 1991 Živnostenskou bankou, a.s. a byl zapsán do obchodního rejstĜíku 31. prosince 1991. AkcionáĜi Investiþního fondu schválili jeho pĜemČnu z investiþního na otevĜený podílový fond na valné hromadČ dne 30. þervna 2000. NáslednČ byla tato pĜemČna schválena KCP dne 22. kvČtna 2001 a její rozhodnutí nabylo dne 24. kvČtna 2001 právní moci. V souladu s projektem pĜemČny Investiþního fondu byl podán návrh na výmaz Investiþního fondu z obchodního rejstĜíku. Dne 12. dubna 2002 došlo na základČ usnesení MČstského soudu v Praze, které bylo opatĜeno doložkou právní moci, fakticky k výmazu Investiþního fondu z obchodního rejstĜíku a jeho pĜemČnou fakticky vznikl fond Živnobanka - obligaþní fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“). PĜedstavenstvo ŽB - Trust, investiþní spoleþnosti, a.s. (dále jen „Spoleþnost“) schválilo projekt slouþení fondu Živnobanka - Interkonto investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Živnobanka - Interkonto“) s Fondem jakožto pĜejímajícím fondem dne 5. þervna 2002. Komise pro cenné papíry udČlila povolení ke slouþení rozhodnutím ze dne 5. srpna 2002, které nabylo právní moci 22. srpna 2002. Živnobanka - Interkonto zanikl po uplynutí 3 mČsícĤ ode dne nabytí právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry o slouþení, to je k 21. listopadu 2002. K tomuto datu se podílníci Živnobanka - Interkonto stali podílníky Fondu. Usnesením ze dne 25. listopadu 2003 Vrchní soud v Praze vyhovČl odvolání bývalého akcionáĜe Investiþního fondu, výše uvedené usnesení MČstského soudu v Praze o výmazu Investiþního fondu zrušil a vČc vrátil soudu prvního stupnČ k dalšímu Ĝízení. K datu 19. prosince 2003 došlo usnesením MČstského soudu v Praze k opČtovnému zápisu Investiþního fondu do obchodního rejstĜíku ve smyslu výše uvedeného usnesení Vrchního soudu v Praze, nicménČ k témuž datu byl po vyslovení souhlasu bývalého akcionáĜe s výmazem Investiþní fond usnesením MČstského soudu v Praze z obchodního rejstĜíku opČt vymazán. Proti tomuto usnesení MČstského soudu v Praze nebyl podán opravný prostĜedek a usnesení tak nabylo právní moci.

1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Dne 27. Ĝíjna 2004 na základČ usnesení MČstského soudu v Praze zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295 (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na Pioneer – Obligaþní fond, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na Pioneer – Obligaþní fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu je 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na dosažení bezpeþného zhodnocení svČĜených prostĜedkĤ alespoĖ na úrovni krátkodobých vkladĤ u bank a spoĜitelen investováním zejména do instrumentĤ penČžního a obligaþního trhu vþetnČ zahraniþních. Fond je obhospodaĜován Spoleþností a osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je pan Ing. Leoš BartoĖ. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY Úþetní závČrka Fondu byla pĜipravena v souladu s následujícími dĤležitými úþetními metodami: a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ podle výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá. b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem. c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná. d) PĜepoþet cizí mČny Transakce vyþíslené v cizí mČnČ jsou úþtovány v tuzemské mČnČ pĜepoþtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyþíslená v cizí mČnČ spoleþnČ s devizovými spotovými transakcemi pĜed dnem splatnosti jsou pĜepoþítávána do tuzemské mČny v kurzu vyhlašovaným ýNB platným k datu úþetní závČrky. Výsledný zisk nebo ztráta z pĜepoþtu aktiv a pasiv vyþíslených v cizí mČnČ je vykázán v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti. f) Výnosové a nákladové úroky Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. g) DaĖ z pĜidané hodnoty Fond není registrovaným plátcem danČ z pĜidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává souþástí vynaložených nákladĤ. h) DaĖ z pĜíjmĤ DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti. i) Položky z jiného úþetního období a zmČny úþetních metod Položky z jiného úþetního období, než kam daĖovČ a úþetnČ patĜí, a zmČny úþetních metod jsou úþtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v bČžném úþetním období s výjimkou oprav zásadních chyb úþtování výnosĤ a nákladĤ minulých období, které jsou zachyceny prostĜednictvím „NerozdČleného zisku nebo neuhrazené ztráty z pĜedchozích období“ v rozvaze Fondu.

4



4

VÝNOSY Z ÚROKģ A PODOBNÉ VÝNOSY tis. Kþ Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy Úroky z bČžných úþtĤ Úrok a diskont z dluhových cenných papírĤ Celkem

5

794 51 799 52 593

298 53 700 53 998

2007

2006

101 24 1 126

61 19 20 100

ýISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANýNÍCH OPERACÍ tis. Kþ ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry Kurzové rozdíly Celkem

7

2006


6

2007

2007

2006

-63 501 0 -63 501

- 14 233 -4 - 14 237

SPRÁVNÍ NÁKLADY tis. Kþ Správní náklady Poplatky za obhospodaĜování Poplatky DepozitáĜi Audit, právní a daĖové poradenství Ostatní správní náklady Celkem

2007

2006

21 856 2 267 419 498 25 040

22 522 2 363 381 475 25 741


5



8


9

31. prosinec 2006

24 361 24 361

16 006 16 006

POHLEDÁVKY ZA NEBANKOVNÍMI SUBJEKTY tis. Kþ Pohledávky za nebankovními subjekty Pohledávky z nezaplacených splatných dluhových cenných papírĤ Opravné položky k ohroženým pohledávkám Celkem

10

31. prosinec 2007

31. prosinec 2007

31. prosinec 2006

21 748

21 748

-21 748 0

-21 748 0

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané vládními institucemi Celkem

Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR

31. prosince 2007 53 268 9 645 106 399 60 602 1 167 240

31. prosince 2006 0 34 297 117 442 10 159 1 301 446

1 397 154

1 463 344


6



11

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Pohledávky z kupónĤ a splatnosti dluhopisĤ Ostatní pohledávky Zúþtování se státním rozpoþtem Celkem

12

31. prosinec 2007

31. prosinec 2006

3 475 14 1 801 5 290

3 475

31. prosinec 2007

31. prosinec 2006

890 442 0 1 332

1 428 425 714 2 567

1 653 5 128

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Závazky k podílníkĤm Ostatní závazky Splatný daĖový závazek Celkem

7



13

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

31. prosinec 2007 1 397 154 1 397 154

31. prosinec 2006 1 463 344 1 463 344

24 361 5 290 1 426 805

16 006 5 128 1 484 478

- 1 332 - 1 821

- 2 567 - 1 889

1 423 652 901 958 389 1,5784

1 480 022 914 928 030 1,6176

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,5784 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje pokles o 2,42% v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 914 928 030 252 796 951 -265 766 592 901 958 389

2006 960 333 239 128 005 096 -173 410 305 914 928 030

ýlenové pĜedstavenstva Spoleþnsoti vlastnili k 31. prosinci 2007 podílové listy Fondu v hodnotČ 101 tis. Kþ, v roce 2006 vlastnili podílové listy Fondu v hodnotČ 55 tis. Kþ.

8



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne úhradu ztráty roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztráty roku 2007: Úhrada z nerozdČleného zisku Celkem

14

Zisk/ztráta


Kapitálové fondy 627 653

-36 040 795 999

627 653

-36 040 36 040 0

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % Splatná daĖ z pĜíjmĤ

2007 -36 040 0 0 0

9

2006 14 283 14 283 714 714



15

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Pohledávky BČžné úþty u DepozitáĜe Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi

31. prosinec 2007

31. prosinec 2006

24 361

16 006

1 821 187

1 889 193

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi Jiné poplatky u DepozitáĜe

2007

2006

794

298

21 856 2 267 101 1

22 522 2 363 61 20

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami. Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím DepozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 97 126 tis. Kþ (v roce 2006: 130 172 tis. Kþ), což reprezentuje 19,43 % (v roce 2006: 50,93 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 0 tis. Kþ (v roce 2006: 0 tis. Kþ), což reprezentuje 0,00 % (v roce 2006: 0,00 %) z objemu všech prodejĤ.

10



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO Fond se vystavuje tržním rizikĤm, která vyplývají z otevĜených pozic transakcí s úrokovými, akciovými a mČnovými nástroji, které jsou citlivé na zmČny podmínek na finanþních trzích, v dĤsledku své všeobecné investiþní strategie v souladu se svým Statutem. Tržní rizika jsou Ĝízena metodou Value at Risk. Value at Risk pĜedstavuje potenciální ztrátu z nepĜíznivého pohybu na trhu v daném þasovém horizontu na urþité úrovni spolehlivosti. Spoleþnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénáĜĤ potencionálního vývoje finanþních trhĤ. Value at Risk je mČĜeno na bázi 14 denního investiþního horizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

a) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozice Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ

EUR

USD

PLN

Kþ

Celkem


2 0 0

2 0 0

15 0 0

24 342 1 397 154 5 290

24 361 1 397 154 5 290

2

2

15

1 426 786

1 426 805


0 2

0 2

0 15

3 153 1 423 633

3 153 1 423 652

EUR

USD

PLN

Kþ

Celkem

3 0 0

8 0 0

21 0 0

15 974 1 463 344 5 128

16 006 1 463 344 5 128

3

8

21

1 484 446

1 484 478

0

0

0

- 4 456

- 4 456

3

8

21

1 479 990

1 480 022


11



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) a) MČnové riziko (pokraþování) Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ. Fond k 31. prosinci 2007 ani k 31. prosinci 2006 nevlastnil žádné mČnové forwardy.

b) Úrokové riziko Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ 24 361 33 453 0

3 - 12 mČsícĤ 0 101 864 0

1-5 let 0 424 299 0

Více než Nespecifikováno 5 let 0 0 837 538 0 0 5 290

57 814

101 864

424 299

837 538

5 290

1 426 805

0

0

0

0

- 3 153

-3 153

57 814

101 864

424 299

837 538

2 137

1 423 652

3 - 12 mČsícĤ 0 170 673 0

1-5 let 0 443 611 0

Více než Nespecifi5 let kováno 0 0 834 456 0 0 5 128

Celkem 16 006 1 463 344 5 128

30 610

170 673

443 611

834 456

5 128

1 484 478

0

0

0

0

-4 456

- 4 456

30 610

170 673

443 611

834 456

672

1 480 022

Celkem 24 361 1 397 154 5 290


Do 3 mČsícĤ 16 006 14 604 0

12



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 24 361 1 397 154 5 290

EU 0 0 0

Celkem 24 361 1 397 154 5 290

1 426 805

0

1 426 805

Tuzemsko 16 006 1 418 888 5 128

EU 0 44 456 0

Celkem 16 006 1 463 344 5 128

1 440 022

44 456

1 484 478

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem

ýlenČní cenných papírĤ podle sektoru emitenta Sektor PrĤmysl Finanþní služby Telekomunikace Zboží dlouhodobé spotĜeby Výrobci a distributoĜi energie Suroviny Státní sektor Celkem

31. prosinec 2007 0 62 913 95 937 10 123 50 760 10 181 1 167 240 1 397 154

31. prosinec 2006 25 334 44 455 92 109 0 0 0 1 301 446 1 463 344

Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

13

Pioneer – rĤstový fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008



15 491

27 729

15 491

27 729

596 983

704 754

481 178

623 340

115 805

81 414

236 743

266 777

2 505

3 195

233

153

851 955

1 002 608

Ostatní pasiva

3 216

1 150


1 440

1 668

Kapitálové fondy

773 666

890 741

NerozdČlený zisk z pĜedchozích období

109 048

73 989

Zisk/ztráta za úþetní období

- 35 415

35 060

PASIVA CELKEM

851 955

1 002 608



Dluhové cenné papíry V tom a/ vládních institucí b/ ostatních subjektĤ Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období AKTIVA CELKEM

Pasiva:


PODROZVAHA K 31. PROSINCI 2007 31. prosince 2007 tis. Kþ


Pohledávky z pevných termínových operací

242 416

238 858

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM

242 416

238 858

Závazky z pevných termínových operací

243 396

237 073

PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM

243 396

237 073

Podrozvahová aktiva:

Podrozvahová pasiva:



2006 tis. Kþ

24 198

23 468

23 558

23 010

640

458

Výnosy z akcií a podílĤ

8 351

9 595

Náklady na poplatky a provize

- 232

- 212

- 46 207

25 473

36

67

- 20 308

- 21 892

Zisk/ztráta z bČžné þinnosti pĜed zdanČním

- 34 162

36 499

DaĖ z pĜíjmĤ

- 1 253

- 1 439

- 35 415

35 060

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ V tom úroky z ostatních aktiv

ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy Správní náklady

Zisk/ztráta za úþetní období po zdanČní


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové OceĖovací NerozdČlený fondy rozdíly zisk tis. Kþ tis. Kþ tis. Kþ ZĤstatek k 1. lednu 2006

Zisk /(ztráta) tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

867 117

0

23 576

50 413

941 106

RozdČlení zisku roku 2005

0

0

50 413

- 50 413

0

Ostatní zmČny

0

0

0

35 060

35 060

190 659

0

0

0

190 659

- 167 035

0

0

0

- 167 035

890 741

0

73 989

35 060

999 790


0

0

35 060

- 35 060

0

Ztráta za úþetní období

0

0

0

- 35 415

- 35 415


147 194

0

0

0

147 194


- 264 269

0

0

0

- 264 269

0

0

-1

0

-1

773 666

0

109 048

- 35 415

847 299

Zisk za úþetní období Prodej podílových listĤ Odkup podílových listĤ ZĤstatek k 31. prosinci 2006

Ostatní zmČny ZĤstatek k 31. prosinci 2007

Pioneer – rĤstový fond,


1


2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Pioneer - rĤstový fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) byl vytvoĜen v souladu se zákonem a na základČ rozhodnutí Komise pro cenné papíry ze dne 4. kvČtna 2001, jímž Komise pro cenné papíry udČlila povolení k pĜemČnČ fondu Živnobanka - podílový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., uzavĜený podílový fond na Živnobanka – mezinárodní akciový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond. SouþasnČ došlo i ke zmČnČ jmenovité hodnoty podílového listu z 500 Kþ na 1 Kþ. Na základČ rozhodnutí Komise pro cenné papíry ze dne 15. bĜezna 2002 došlo ke zmČnČ názvu fondu z Živnobanka - mezinárodní akciový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond na Živnobanka - rĤstový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond. PĜedstavenstvo ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., schválilo projekt slouþení fondu Živnobanka - korunový balancovaný fond investiþní spoleþnosti ŽB-Trust, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „KBF“) s fondem Živnobanka - rĤstový fond investiþní spoleþnosti ŽB Trust, a.s., otevĜený podílový fond jakožto pĜejímacím fondem dne 24. dubna 2002. Komise pro cenné papíry udČlila svým rozhodnutím ze dne 11. þervna 2002 povolení ke slouþení, které nabylo právní moci 1. þervence 2002. KBF zanikl 1. Ĝíjna 2002 a k tomuto datu se podílníci KBF stali podílníky fondu Živnobanka - rĤstový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond. Fond byl do dne 27. Ĝíjna 2004 obhospodaĜován spoleþností ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., která k tomuto dni zanikla bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení její jmČní. Komise pro cenné papíry udČlila obČma spoleþnostem povolení k fúzi formou slouþení svým rozhodnutím ze dne 29. þervence 2004. ObhospodaĜování Fondu v dĤsledku fúze slouþením pĜešlo na spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. Dne 10. prosince 2004 pak došlo, na základČ rozhodnutí Komise pro cenné papíry, ke zmČnČ názvu Fondu z Živnobanka - rĤstový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond na Pioneer - rĤstový fond, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., byl Fond dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na Pioneer – rĤstový fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond.

1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu je 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na dlouhodobé zhodnocení svČĜených prostĜedkĤ na kapitálovém a penČžním trhu ýeské republiky a zemí OECD pĜi dosažení lepší likvidity a nižšího rizika než pĜi individuálních investicích. Fond je obhospodaĜován Spoleþností. Osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ”). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY Úþetní závČrka Fondu byla pĜipravena v souladu s následujícími dĤležitými úþetními metodami:

a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ podle výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá.

2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem.

c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) PĜepoþet cizí mČny Transakce vyþíslené v cizí mČnČ jsou úþtovány v tuzemské mČnČ pĜepoþtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyþíslená v cizí mČnČ spoleþnČ s devizovými spotovými transakcemi pĜed dnem splatnosti jsou pĜepoþítávána do tuzemské mČny v kurzu vyhlašovaným ýNB platným k datu úþetní závČrky. Výsledný zisk nebo ztráta z pĜepoþtu aktiv a pasiv vyþíslených v cizí mČnČ je vykázán v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“.

e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v e smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum exdividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.

g) DaĖ z pĜidané hodnoty Fond není registrovaným plátcem danČ z pĜidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává souþástí vynaložených nákladĤ.

h) DaĖ z pĜíjmĤ DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti.

i) Položky z jiného úþetního období a zmČny úþetních metod Položky z jiného úþetního období, než kam daĖovČ a úþetnČ patĜí, a zmČny úþetních metod jsou úþtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v bČžném úþetním období s výjimkou oprav zásadních chyb úþtování výnosĤ a nákladĤ minulých období, které jsou zachyceny prostĜednictvím „NerozdČleného zisku nebo neuhrazené ztráty z pĜedchozích období“ v rozvaze Fondu.

4



4


5

640 23 558 24 198

458 23 010 23 468

2007

2006

94 117 21 232

57 123 32 212

ýISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANýNÍCH OPERACÍ tis. Kþ ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry Zisk/(ztráta) z operací s deriváty Kurzové rozdíly Ostatní Celkem

7

2006


6

2007

2007

2006

-57 444 9 826 1 411 0 -46 207

19 293 9 206 -3 022 -4 25 473


5

2007

2006

18 263 1 541 285 219 20 308

19 330 1 714 595 253 21 892



7

SPRÁVNÍ NÁKLADY (pokraþování) Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 2,0 % prĤmČrné denní hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,13 % p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8


9

31. prosince 2007

31. prosince 2006

15 491 15 491

27 729 27 729

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi

Kótované na burze v ýR

Vydané nefinanþními institucemi


Vydané vládními institucemi Celkem


31. prosince 2007 23 675

31. prosince 2006 0

40 536 51 594

56 017 25 397

481 178

623 340

596 983

704 754


6



10

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ tisk. kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané pojišĢovacími institucemi Celkem

31. prosince 2007

31. prosince 2006


56 517

78 647


171 954

184 482


8 272

3 648

236 743

266 777

Jinými trhy CP se rozumí veĜejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD“), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

11

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Zúþtování se státním rozpoþtem Finanþní deriváty Ostatní pohledávky Celkem

12

31. prosince 2007

31. prosince 2006

90 902 1 513 2 505

90 2 022 1 083 3 195

31. prosince 2007

31. prosince 2006

875 259 1 764 318 3 216

289 500 0 361 1 150

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Závazky k podílníkĤm Ostatní závazky Finanþní deriváty Splatný daĖový závazek Celkem

7



13

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Akcie Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

31. prosince 2007 596 983 236 743 833 726

31. prosince 2006 704 754 266 777 971 531

15 491 2 505 233 851 955

27 729 3 195 153 1 002 608

- 3 216 - 1 440 847 299 719 237 249 1,1781

- 1 150 - 1 668 999 790 815 143 393 1,2265

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,1781 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje pokles o 3,95 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 815 143 393 121 231 845 -217 137 989 719 237 249

2006 796 182 804 158 789 242 - 139 828 653 815 143 393

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti nevlastnili k 31. prosinci 2007 ani 2006 žádné podílové listy Fondu.

8



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne úhradu ztráty roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztráty roku 2007: Úhrada z nerozdČleného zisku Celkem

14

Ztráta



-35 415 73 633

773 666

- 35 415 35 415 0

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: Výnosy zdanČné v samostatném základu danČ Ostatní odþitatelné položky Odeþet daĖové ztráty DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % Srážková daĖ ze zahraniþních cenných papírĤ (15%) Splatná daĖ z pĜíjmĤ

9

2007 - 34 162

2006 36 499

- 8 351 -4 0 0 0 1 253 1 253

- 9 595 - 64 - 26 840 0 0 1 439 1 439



15

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva

31. prosince 2007

31. prosince 2006

15 491

27 729

902

2 022

1 441 88

1 668 145

1 746

0

2007

2006

640

458

18 263 1 541 94 21

19 330 1 714 57 32

BČžné úþty u DepozitáĜe Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky u DepozitáĜe Jiné poplatky u DepozitáĜe Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami.

Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím DepozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 86 920 tis. Kþ (v roce 2006: 34 557 tis. Kþ), což reprezentuje 27,98 % (v roce 2006: 14,71 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 9 909 tis. Kþ (v roce 2006: 38 725 tis. Kþ), což reprezentuje 2,74 % (v roce 2006: 19,03 %) z objemu všech prodejĤ.

10



16


a) Akciové riziko Fond získává prostĜedky vydáváním podílových listĤ a investuje je do aktiv vymezených Statutem Fondu. Fond také obchoduje s finanþními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích s cílem využití krátkodobých výkyvĤ na akciových trzích. Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojĤ držených v portfoliu Fondu. Hlavním zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji. Rizika akciových nástrojĤ jsou Ĝízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem þ. 189/2004 Sb., o kolektivním investování. Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodČ 10.

b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podíl. listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva

121 0 155 080 1 512 156 713

36 0 0 0 36

61 0 52 729 0 52 790

3 0 28 934 0 28 937

15 270 596 983 0 1 226 613 479

15 491 596 983 236 743 2 738 851 955


0 156 713

0 36

0 52 790

0 28 937

-4 656 608 823

- 4 656 847 299

0 - 164 006

0 0

0 - 58 324

0 - 21 066

242 416 0

242 416 -243 396

Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

11



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ

EUR

USD

GBP

Ostatní

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva

42 0 150 766 0 150 808

37 0 0 0 37

15 0 73 160 0 73 175

19 0 42 851 0 42 870

27 616 27 729 704 754 704 754 0 266 777 3 348 3 348 735 718 1 002 608


0 150 808

0 37

0 73 175

0 42 870

-2 818 732 900

- 2 818 999 790

0 -138 437

0 0

0 -71 857

0 -26 779

238 858 0

238 858 -237 073


Kþ

Celkem

Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: Smluvní hodnota tis. Kþ 31. prosince 2007 31. prosince 2006

242 416 238 858

12

Kladná reálná hodnota 902 2 022

Záporná reálná hodnota 1 764 0



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

15 491 32 741 0 0

0 0 36 265 184 865 0 0 0 0

0 0 343 112 0 0 236 743 0 2 738

15 491 596 983 236 743 2 738

48 232

36 265 184 865

343 112 239 481

851 955

0

-4 656

-4 656

36 265 184 865

343 112 234 825

847 299

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

27 729 27 245 0 0

0 0 70 138 235 217 0 0 0 0

0 372 154 0 0

0 0 266 777 3 348

27 729 704 754 266 777 3 348

54 974

70 138 235 217

372 154

270 125 1 002 608

48 232

0

0

0

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

0 54 974

0

0

-2 818

- 2 818

70 138 235 217

0

372 154

267 307

999 790

13



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ akciových nástrojĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko

EU

Ostatní

Celkem

15 491 545 389 0 1 226

0 51 594 211 092 1 512

0 0 25 651 0

15 491 596 983 236 743 2 738

562 106

264 198

25 651

851 955

Tuzemsko

EU

Ostatní

Celkem

27 729 679 358 0 3 348

0 25 396 235 486 0

0 0 31 291 0

27 729 704 754 266 777 3 348

710 435

260 882

31 291

1 002 608

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

ýlenČní cenných papírĤ podle sektoru emitenta Sektor Zboží dlouhodobé spotĜeby Zboží krátkodobé spotĜeby Petrochemie Finanþní služby Zdravotní péþe PrĤmysl Telekomunikace Suroviny Výrobci a distributoĜi energií Ostatní Státní sektor Celkem

31. prosince 2007 22 075 12 001 23 462 88 463 13 910 41 533 77 455 25 452 26 503 21 695 481 177 833 726

14

31. prosince 2006 18 290 23 249 27 410 107 692 24 035 47 924 70 797 0 7 969 20 825 623 340 971 531



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ, možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než Nespecifi5 let kováno

Celkem

15 491 1 691 0 2 648

0 0 36 265 215 915 0 0 90 0

0 343 112 0 0

0 0 236 743 0

15 491 596 983 236 743 2 738

19 830

36 355 215 915

343 112

236 743

851 955

-4 417 15 413

0

0

0

-4 656

36 116 215 915

-239

343 112

236 743

847 299

31. prosince 2006 tis Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než Nespecifi5 let kováno

Celkem 27 729 704 754 266 777 3 348

27 729 2 150 0 3 258

0 0 29 867 300 584 0 0 90 0

0 372 153 0 0

0 0 266 777 0

33 137

29 957 300 584

372 153

266 777 1 002 608

- 2 457 30 679

- 361

0

0

0

- 2 818

29 597 300 584

372 153

266 777

999 790

15

Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008



115 111

30 629

115 111

30 629

1 123 323

1 276 709

V tom a/ vládních institucí

825 869

1 060 956

b/ ostatních subjektĤ

297 454

215 753

1 549 306

1 802 358

19 721

24 095

1 942

797

2 809 403

3 134 588

82 293

75 182

4 646

5 210

2 782 588

2 846 606

- 60 124

207 590

2 809 403

3 134 588

Aktiva: Pohledávky za bankami V tom a/ splatné na požádání Dluhové cenné papíry

Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období AKTIVA CELKEM

Pasiva: Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Kapitálové fondy Zisk/Ztráta za úþetní období PASIVA CELKEM





1 525 201

1 566 314


1 525 201

1 566 314


1 529 625

1 554 114


1 529 625

1 554 114





2006 tis. Kþ

49 139

46 776

47 078

45 672

2 061

1 104

52 528

59 504

19

0

-1 097

- 631

- 87 967

175 725


- 90

- 259


701

1 534

Správní náklady

- 65 425

- 66 134


- 52 192

216 515

DaĖ z pĜíjmĤ

- 7 932

- 8 925


-60 124

207 590

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy v tom úroky z dluhových cenných papírĤ v tom úroky z bČžných úþtĤ Výnosy z akcií a podílĤ Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové fondy tis. Kþ

Zisk /(ztráta) tis. Kþ

Celkem tis. Kþ


2 535 045

324 186

2 859 231

Úhrada ztráty roku 2005

324 186

- 324 186

0


294 351

0

294 351


- 302 043

0

- 302 043

Ostatní zmČny

- 4 933

0

- 4 933

Zisk roku 2006

0

207 590

207 590

2 846 606

207 590

3 054 196


207 590

- 207 590

0


253 199

0

253 199


- 526 136

0

- 526 136

1 329

0

1 329

0

- 60 124

- 60 124

2 782 588

- 60 124

2 722 464


Ostatní zmČny Zisk/ztráta roku 2007


Pioneer – dynamický fond,


1


2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Živnobanka – dynamický fond investiþní spoleþnosti ŽB – Trust, a.s., otevĜený podílový fond, dále jen „Fond“ byl založen dne 20. února 1995 jako podílový fond investiþní spoleþnosti Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Dne 9. ledna 2004 došlo na základČ rozhodnutí Komise pro cenné papíry þ.j. 41/N/131/2004/1 ze dne 29. prosince 2003 k pĜevodu obhospodaĜování Fondu ze spoleþnosti Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. na ŽB - Trust, investiþní spoleþnost, a.s. Dne 10. února 2004 byl na základČ rozhodnutí Komise pro cenné papíry 41/N/3/2004/1 Fond pĜejmenován z Pioneer Trust, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. – otevĜený podílový fond na Živnobanka í dynamický fond investiþní spoleþnosti ŽB – Trust, a.s. Dne 27. Ĝíjna 2004 na základČ usnesení MČstského soudu v Praze zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295 (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na Pioneer – dynamický fond, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.

vydávání a odkupování podílových listĤ Fondu a vypoĜádávání veškerých požadavkĤ klientĤ týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu, 1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) iii.


iv.


v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na investice do vybraných akcií a dluhopisĤ na vybraných evropských trzích (vþetnČ ýeské republiky). Fond je obhospodaĜován Spoleþností a osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je pan Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

3



b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“.

2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (pokraþování) Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem.

c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.


e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum exdividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.




4



4


5

2006

2 061 47 078

1 104 45 672

49 139

46 776

2007

2006

107 953 37 1 097

58 517 56 631

NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE tis. Kþ Náklady na poplatky a provize Bankovní poplatky Poplatky z obchodování Ostatní Celkem

6

2007

ýISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANýNÍCH OPERACÍ tis. Kþ ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry Zisk/(ztráta) z operací s deriváty Kurzové rozdíly Ostatní Celkem

5

2007

2006

- 167 093 75 709 - 1 898 5 315 -87 967

126 784 65 307 - 16 349 - 17 175 725



7


2007

2006

59 172 4 903 904 446 65 425

59 888 4 966 833 447 66 134


8


9

31. prosince 2007 31. prosince 2006 115 111 115 111

30 629 30 629

POHLEDÁVKY ZA NEBANKOVNÍMI SUBJEKTY tis. Kþ Pohledávky za nebankovními subjekty Pohledávky z nezaplacených splatných dluhových cenných papírĤ Opravné položky k ohroženým pohledávkám Celkem

6

31. prosince 2007 31. prosince 2006 2 500

2 500

- 2 500 0

-2 500 0



10

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi




Vydané vládními institucemi




Celkem

31. prosince 2007 51 295

31. prosince 2006 0

30 279

30 219

116 598

109 416

99 282

76 118

825 869

1 040 982

0

19 974

1 123 323

1 276 709


11

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané pojišĢovacími institucemi Celkem

31. prosince 2007

31. prosince 2006

277 533

447 170

0

12 682


1 160 601

1 235 752


111 172

106 754

1 549 306

1 802 358

Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR


7



12

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Finanþní deriváty Ostatní pohledávky Zúþtování se státním rozpoþtem Pohledávky z kupónĤ Celkem

13

31. prosince 2007

31. prosince 2006

6 675 10 012 949 2 085 19 721

13 592 7 468 950 2 085 24 095


31. prosince 2007 31. prosince 2006 68 495 1 033 10 412 2 353 82 293

72 104 904 0 2 174 75 182

K 31. prosinci 2007 závazky k podílníkĤm zahrnují závazky k podílníkĤm fondu Credit Suisse þeský otevĜený podílový fond, Credit Suisse Asset Management investiþní spoleþnost, a.s. – otevĜený podílový fond (dále jen „fond CSAM“) v poĜizovací cenČ 70 678 tis. Kþ (k 31. prosinci 2006: 73 208 tis. Kþ). Závazky k podílníkĤm fondu CSAM pĜedstavují hodnotu dosud nepĜemČnČných podílových listĤ fondu CSAM za podílové listy Fondu. Nárok na pĜemČnu podílových listĤ vznikl dne 28. února 2001 v souvislosti se slouþením fondu CSAM s Fondem. Fond provádí prostĜednictvím položky „Kapitálové fondy“ opravu pĜecenČní nepĜevedených podílových listĤ fondu CSAM na aktuální podíl na vlastním kapitálu.

8



14

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Akcie Portfolio celkem

31. prosince 2007 31. prosince 2006 1 123 323 1 276 709 1 549 306 1 802 358 2 672 629 3 079 067

BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (tis. kusĤ) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

115 111 19 721 1 942 2 809 403

30 629 24 095 797 3 134 588

-82 293 -4 646 2 722 464 2 580 723 1,0549

-75 182 -5 210 3 054 196 2 836 235 1,0768

Aktuální hodnota podílového listu je definována jako þistá hodnota aktiv Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Aktuální hodnota podílového listu dosáhla 1,0549 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje pokles o 2,03 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: tis. ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 2 836 235 231 879 -487 391 2 580 723

2006 2 842 880 284 413 -291 058 2 836 235

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti vlastnili k 31. prosinci 2007 podílové listy Fondu v hodnotČ 94 tis. Kþ (2006: 139 tis. Kþ).

9



14

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) RozdČlení zisku PĜedstavenstvo navrhne rozdČlení zisku roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztráty roku 2007: Úhrada z kapitálových fondĤ Celkem

Ztráta


-60 124 60 124 0

10

-60 124 2 722 464



15

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: Výnosy zdanČné v samostatném základu danČ DaĖovČ neuznatelné náklady Odeþet daĖové ztráty z minulých let DaĖový základ Srážková daĖ z dluhových a zahraniþních cenných papírĤ Splatná daĖ z pĜíjmĤ

16

2007 -52 192

2006 216 515

- 52 528 90 0 0 7 932 7 932

-59 504 259 -157 270 0 8 925 8 925

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva BČžné úþty u DepozitáĜe Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem Závazky Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi

31. prosince 2007 31. prosince 2006

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi Jiné poplatky u DepozitáĜe Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami.

11

115 111 6 675

30 629 13 592

10 412 4 646 426

0 5 210 424

2007

2006

2 061

1 104

59 172 4 903 107 37

59 888 4 966 58 56



16

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI (pokraþování) Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím DepozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 165 267 tis. Kþ (v roce 2006: 79 125 tis. Kþ), což reprezentuje 14,90 % (v roce 2006: 8,03 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 72 584 tis. Kþ (v roce 2006: 53 669 tis. Kþ), což reprezentuje 5,49 % z objemu všech prodejĤ (v roce 2006: 6,30 %).

17



12



17

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozice Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

14 0

2 0

296 0

16 511 0

98 288 1 123 323

115 111 1 123 323


834 141 10 011

0 0

434 506 0

261 684 0

18 975 11 652

1 549 306 21 663

844 166

2

434 802

278 195

1 252 238

2 809 403


0 844 166

0 2

0 434 802

0 278 195

-86 939 1 165 299

- 86 939 2 722 464

0 -834 936

0 0

0 -431 536

0 -263 153

1 525 201 0

1 525 201 -1 529 625



EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva

338 0

2 0

134 0

16 0

30 139 1 276 709

30 629 1 276 709

941 813 0

0 0

478 530 0

369 332 0

12 683 24 892

1 802 358 24 892

Celkem aktiva

942 151

2

478 664

369 348

1 344 423

3 134 588


0 942 151

0 2

0 478 664

0 369 348

- 80 392 1 264 031

- 80 392 3 054 196

0 -848 633

0 0

0 - 430 199

0 - 275 282

1 566 314 0

1 566 314 - 1 554 114


13



17

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: tis. Kþ 31. prosince 2007 31. prosince 2006

Smluvní hodnota 1 525 201 1 566 314

Kladná reálná hodnota 6 675 13 592

Záporná reálná hodnota 10 412 0

c) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Necitlivá

Celkem

115 111 78 188

0 109 492

0 195 652

0 739 991

0 0

115 111 1 123 323

0 0

0 0

0 0

0 0

1 549 306 21 663

1 549 306 21 663

193 299

109 492

195 652

739 991

1 570 969

2 809 403

0

0

0

0

-86 939

-86 939

193 299

109 492

195 652

739 991

1 484 030

2 722 464

14



17

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Necitlivá

Celkem

30 629 100 019

0 155 512

0 270 879

0 750 299

0 0

30 629 1 276 709

0 0

0 0

0 0

0 0

1 802 358 24 892

1 802 358 24 892

130 648

155 512

270 879

0

1 827 250

3 134 588

0

0

0

0

-80 392

- 80 392

130 648

155 512

270 879

0

1 746 858

3 054 196

15



18

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm.

ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 115 111 976 447

EU 0 146 876

Ostatní Evropa 0 0

Celkem 115 111 1 123 323

18 975 11 652

1 317 437 10 011

212 894 0

1 549 306 21 663

1 122 185

1 474 324

212 894

2 809 403

Tuzemsko 30 629 1 170 373

EU 0 106 336

Ostatní Evropa 0 0

Celkem 30 629 1 276 709

12 682 24 892

1 484 483 0

305 193 0

1 802 358 24 892

1 238 576

1 590 819

305 193

3 134 588


16



18

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor Zboží dlouhodobé spotĜeby Zboží krátkodobé spotĜeby Petrochemie Finanþní služby Zdravotní péþe PrĤmysl Informaþní technologie Suroviny Telekomunikace Výrobci a distributoĜi energií Státní sektor Ostatní Celkem

31. prosince 2007

31. prosince 2006

120 016 59 390 190 524 470 280 108 589 325 419 69 034 96 197 205 417 90 396 825 869 111 498 2 672 629

147 389 132 410 202 944 650 173 178 449 278 017 22 366 25 827 234 839 45 963 1 060 956 99 734 3 079 067

Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ, možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

17



18

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) 31. prosince 2007 Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem


115 111 3 021

0 79 492

0 300 819

0 739 991

0 0

115 111 1 123 323

0 20 714 138 846

0 949 80 441

0 0 300 819

0 0 739 991

1 549 306 0 1 549 306

1 549 306 21 663 2 809 403


-84 586

-2 353

0

0

0

-86 939

54 260

78 088

300 819

739 991

1 549 306

2 722 464

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

30 629 24 770

0 22 818

0 478 822

0 750 299

0 0

30 629 1 276 709

0 23 942

0 950

0 0

0 0

1 802 358 0

1 802 358 24 892

79 341

23 768

478 822

750 299

1 802 358

3 134 588

- 78 218

- 2 174

0

0

0

- 80 392

1 123

21 594

478 822

750 299

1 802 358

3 054 196

tis. Kþ


18

Pioneer – akciový fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008



73 650

83 936

73 650

83 936

15 818

0

15 818

0

1 089 955

682 661

12 341

6 461

855

561

1 192 619

773 619

16 170

3 806

2 028

1 281

1 048 707

633 810

134 722

62 763

- 9 008

71 959

1 192 619

773 619




a/ vládních institucí

Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období AKTIVA CELKEM Pasiva: Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Kapitálové fondy NerozdČlený zisk z pĜedchozích období Zisk/ztráta za úþetní období PASIVA CELKEM





1 063 644

636 323


1 063 644

636 323


1 057 322

631 251


1 057 322

631 251





2006 tis. Kþ

2 615

1 174

577

0

2 038

1 174

23 783

12 276

- 827

- 473

- 6 847

77 238


17

7


0

- 33

- 24 182

- 13 149


- 5 441

77 040

DaĖ z pĜíjmĤ

- 3 567

- 5 081


- 9 008

71 959

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ V tom úroky z bČžných úþtĤ Výnosy z akcií a podílĤ Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací

Správní náklady


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové NerozdČlený fondy zisk tis. Kþ tis. Kþ ZĤstatek k 1. lednu 2006

Zisk/ Ztráta tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

398 165

17 579

45 184

460 928


0

45 184

- 45 184

0


0

0

71 959

71 959


337 594

0

0

337 594


-101 949

0

0

- 101 949

633 810

62 763

71 959

768 532


0

71 959

- 71 959

0

ýistý zisk/ztráta za úþetní období

0

0

- 9 008

- 9 008


693 247

0

0

693 930


- 278 350

0

0

-279 033


1 048 707

134 722

- 9 008

1 174 421


Pioneer – akciový fond,


1


2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Živnobanka – akciový fond investiþní spoleþnosti ŽB – Trust, a.s., otevĜený akciový fond (dále jen „Fond“) byl založen dne 20. listopadu 2000 jako podílový fond investiþní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Dne 27. Ĝíjna 2004, na základČ usnesení MČstského soudu v Praze, zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295, (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na Pioneer – akciový fond, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na Pioneer – akciový fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.


vi.


1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Podílové listy Fondu jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na dosažení dlouhodobého zhodnocení svČĜených prostĜedkĤ na mezinárodních kapitálových a penČžních trzích pĜi dosažení lepší likvidity a nižšího rizika než pĜi individuálních investicích. Fond je obhospodaĜován Spoleþností. Osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ”). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny je k 31. prosinci 2007 UniCredito Italiano S.p.A.

3


a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ na výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá.

b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem.

c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná. 2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) d) PĜepoþet cizí mČny Transakce vyþíslené v cizí mČnČ jsou úþtovány v tuzemské mČnČ pĜepoþtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyþíslená v cizí mČnČ spoleþnČ s devizovými spotovými transakcemi pĜed dnem splatnosti jsou pĜepoþítávána do tuzemské mČny v kurzu vyhlašovaným ýNB platným k datu úþetní závČrky. Výsledný zisk nebo ztráta z pĜepoþtu aktiv a pasiv vyþíslených v cizí mČnČ je vykázán v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“.

e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce ostatní aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není Fondem aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti.

f) Výnosy z dividend Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum exdividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.




3



4


5

2006

2 038

1 174

577 2 615

0 1 174

2007

2006

141 609 77 827

70 306 97 473


6

2007


4

2007

2006

- 97 397 102 169 - 11 619 - 6 847

29 134 55 286 -7 182 77 238



7


2007

2006

21 077 2 523 519 63 24 182

11 505 1 405 214 25 13 149

Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 2,0 % denní prĤmČrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,15% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8


31. prosince 2007 73 650 73 650

5

31. prosince 2006 83 936 83 936



9

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ 31. prosince 2007 tis. Kþ


Vydané finanþními institucemi


181 571

176 090



877 752

487 931


30 632

18 640

1 089 955

682 661

Vydané pojišĢovacími institucemi Celkem

Jinými trhy se rozumí veĜejné trhy zemí OECD, zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

10

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Ostatní pohledávky Zúþtování se státním rozpoþtem Finanþní deriváty Celkem

11

31. prosince 2007

31. prosince 2006

1 183 1 590 9 568 12 341

671 0 5 790 6 461


31. prosince 2007 1 714 11 545 2 911 0 16 170

6

31. prosince 2006 1 123 265 1 2 417 3 806



12

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhopisy Akcie Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

31. prosince 2007 15 818 1 089 955 1 105 773 73 650 12 341 855 1 192 619

31. prosince 2006 0 682 661 682 661 83 936 6 461 561 773 619

-16 170 - 2 028 1 174 421 1 217 234 615 0,9648

- 3 806 - 1 281 768 532 800 710 378 0,9598

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 0,9648 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje nárĤst o 0,52% v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ k 31. prosinci

2007 800 710 378 704 300 109 -287 775 872 1 217 234 615

2006 542 072 529 371 855 658 - 113 217 809 800 710 378

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti vlastnili k 31. prosinci 2007 podílové listy v hodnotČ 166 tis. Kþ, v roce 2006 103 tis. Kþ.

7



12

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne úhradu ztráty za rok 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztráty roku 2007: Úhrada z nerozdČleného zisku Celkem

13

Ztráta

NerozdČlený zisk Kapitálové fondy 134 722 1 048 707

-9 008 9 008 0

-9 008 125 714

1 048 707

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: Výnosy nepodléhající zdanČní DaĖovČ neuznatelné náklady DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % Srážková daĖ z dluhových a zahraniþních cenných papírĤ Splatná daĖ z pĜíjmĤ

8

2007 - 5 441

2006 77 040

-23 783 0 0

-12 276 30 64 794

0 3 567 3 567

3 240 1 841 5 081



14

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva BČžné úþty u DepozitáĜe Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem

31. prosince 2007

Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem

31. prosince 2006

73 650

83 936

9 568

5 790

2 028 254

1 281 164

2 911

1

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe

2007

2006

2 038

1 174

Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi Jiné poplatky u DepozitáĜe

21 077 2 523 141 77

11 505 1 405 70 97

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami. Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím DepozitáĜe, a.s., nákupy cenných papírĤ ve výši 31 229 tis. Kþ (v roce 2006: 0 tis. Kþ), což reprezentuje 3,77 % (v roce 2006: 0 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 15 905 tis. Kþ (v roce 2006: 0 tis. Kþ), což reprezentuje 5,32 % z objemu všech prodejĤ (v roce 2006: 0 %).

9



15


a) Akciové riziko Fond získává prostĜedky vydáváním podílových listĤ a investuje je do aktiv vymezených Statutem Fondu. Fond obchoduje s finanþními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích s cílem využití krátkodobých výkyvĤ na akciových trzích. Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojĤ držených v portfoliu Fondu. Hlavním zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji. Rizika akciových nástrojĤ jsou Ĝízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem þ.189/2004 Sb., o kolektivním investování. Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodČ 9.

b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka:

10



15

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

2

163

54

99

73 332

73 650

272 478

514 716

136 014

160 197

0 1 183

0 0

0 0

0 0

273 663

514 879

136 068

160 296

0

0

0

0

273 663

514 879

136 068

160 296

0 -244 159

0 -521 677

0 -119 661

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

35

78

79

28

83 716

83 936

131 293

354 660

73 634

115 277

7 797

682 661

0

0

0

0

7 022

7 022

131 328

354 738

73 713

115 305

98 535

773 619

0

0

0

0

- 5 087

- 5 087

131 328

354 738

73 713

115 305

93 448

768 532

0 -124 140

0 -333 390

0 -73 290

0 -100 431

636 323 0

636 323 -631 251

6 550 1 089 955 15 818 12 013

15 818 13 196

107 713 1 192 619 -18 198

-18 198

89 515 1 174 421

0 1 063 644 1 063 644 -171 825 0 -1 057 322

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

11



15

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika:

tis. Kþ

Smluvní hodnota

Kladná reálná hodnota

Záporná reálná hodnota

1 063 644 636 323

9 568 5 790

-2 911 -1



12

Do 3 mČsícĤ 73 650 0 0 0

3 - 12 mČsícĤ 0 15 818 0 0

Necitlivá 0 0 1 089 955 13 196

Celkem 73 650 15 818 1 089 955 13 196

73 650

15 818

1 103 151

1 192 619

0

0

-18 198

-18 198

73 650

15 818

1 084 953

1 174 421



15

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva

Do 3 mČsícĤ 83 936 0 0

3 - 12 MČsícĤ 0 0 0

Necitlivá 0 682 661 7 022

Celkem 83 936 682 661 7 022

83 936

0

689 683

773 619


16

0

0

- 5 087

- 5 087

83 936

0

684 596

768 532

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Dluhové cenné papíry Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 73 650 0 15 818 12 013

EU 0 415 042 0 1 183

Ostatní Evropa 0 38 657 0 0

101 481

416 225

38 657

13

Ostatní 0 636 256 0 0

Celkem 73 650 1 089 955 15 818 13 196

636 256

1 192 619



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

6 351

EU 0 212 724 671

Ostatní Evropa 0 25 193 0

Ostatní 0 444 744 0

Celkem 83 936 682 661 7 022

90 287

213 395

25 193

444 744

773 619

Tuzemsko 83 936

ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor Zboží dlouhodobé spotĜeby Zboží krátkodobé spotĜeby Petrochemie Finanþní služby Zdravotní péþe PrĤmysl Informaþní technologie Telekomunikace Výrobci a distributoĜi energií Státní sektor Suroviny Ostatní Celkem

31. prosince 2007 141 690 26 652 95 631 212 203 58 620 205 827 127 677 105 779 27 509 15 818 33 047 55 320 1 105 773

14

31. prosince 2006 41 117 40 320 58 613 194 730 57 518 125 923 53 803 48 318 0 0 0 62 319 682 661



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie a podílové listy Jiná aktiva

Do 3 mČsícĤ 73 650 0 0 11 606

3 – 12 mČsícĤ 0 15 818 0 1 590

Nespecifikováno 0 0 1 089 955 0

Celkem 73 650 15 818 1 089 955 13 196

Celkem aktiva

85 256

17 408

1 089 955

1 192 619


-18 198

0

0

-18 198

67 058

17 408

1 089 955

1 174 421

Do 3 mČsícĤ 83 936 0 7 022 90 958

3 – 12 mČsícĤ 0 0 0 0

Nespecifikováno 0 682 661 0 682 661

Celkem 83 936 682 661 7 022 773 619

- 2 669

-2 418

0

- 5 087

88 289

-2 418

682 661

768 532

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Akcie a podílové listy Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

15

BALANCOVANÝ FOND NADACÍ Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. února 2008



34 168

11 803

34 168

11 803

728 749

733 737

a/ vládních institucí

272 078

291 394

b/ ostatních subjektĤ

456 671

442 343

31 332

41 678

1 080

807

31

33

795 360

788 058

Ostatní pasiva

411

241


265

239

788 667

768 998

647

- 71

5 370

18 651

795 360

788 058




Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období AKTIVA CELKEM Pasiva:

Kapitálové fondy NerozdČlený zisk z pĜedchozích období Zisk za úþetní období PASIVA CELKEM





25 999

33 806


25 999

33 806


26 043

33 571


26 043

33 571




VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONýÍCÍ 31. PROSINCE 2007

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ Výnosy z akcií a podílĤ Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy Správní náklady Zisk z bČžné þinnosti pĜed zdanČním DaĖ z pĜíjmĤ Zisk za úþetní období po zdanČní

2007 tis. Kþ

2006 tis. Kþ

24 225

20 627

23 480

20 340

1 696

2 981

-68

- 96

-15 207

1 405

30

7

- 4 859

- 4 978

5 817

19 946

-447

- 1 295

5 370

18 651


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU

ZĤstatek k 1. lednu 2006 Výplata podílĤ Zisk za úþetní období Prodej podílových listĤ Odkup podílových listĤ

Kapitálové NerozdČlený fondy zisk tis. Kþ tis. Kþ 882 190 - 71

Zisk tis. Kþ 22 961

Celkem tis. Kþ 905 080

- 1 517 0 18 787 - 130 462

0 0 0 0

- 22 961 18 651 0 0

- 24 478 18 651 18 787 - 130 462


768 998

- 71

18 651

787 578

Výplata podílĤ Zisk za úþetní období Prodej podílových listĤ Odkup podílových listĤ

0 0 81 413 -61 744

718 0 0 0

-18 651 5 370 0 0

-17 933 5 370 81 413 -61 744


788 667

647

5 370

794 684

BALANCOVANÝ FOND NADACÍ


1

VÝCHODISKA PRO PěÍPRAVU ÚýETNÍ ZÁVċRKY Úþetní závČrka byla pĜipravena na základČ úþetnictví vedeného v souladu se zákonem o úþetnictví a pĜíslušnými naĜízeními a vyhláškami platnými v ýeské republice. ZávČrka byla zpracována na principech þasového rozlišení nákladĤ a výnosĤ a historických cen, s výjimkou vybraných finanþních nástrojĤ oceĖovaných reálnou hodnotou. Tato úþetní závČrka je pĜipravená v souladu s vyhláškou MF ýR þ. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znČní pozdČjších pĜedpisĤ, kterou se stanoví uspoĜádání a obsahové vymezení položek úþetní závČrky a rozsah údajĤ ke zveĜejnČní pro banku a nČkteré finanþní instituce. Tato úþetní závČrka je nekonsolidovaná.

2

VŠEOBECNÉ INFORMACE BALANCOVANÝ FOND NADACÍ ŽB – Trust, investiþní spoleþnosti, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) byl založen dne 26. listopadu 1999 jako podílový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem sdružování prostĜedkĤ nadací a nadaþních fondĤ zĜízených podle zákona þ. 227/1997 Sb., ve znČní pozdČjších pĜedpisĤ za úþelem jejich optimálního zhodnocování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut“) platná k rozvahovému dni, byla schválena ýeskou národní bankou a vstoupila v platnost dne 5. listopadu 2007. Dne 27. Ĝíjna 2004 na základČ usnesení MČstského soudu v Praze zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295, (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.

uzavírání smluv o vydání podílových listĤ Fondu a pĜijímání veškerých dalších požadavkĤ klientĤ týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu, 1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Investiþním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostĜedkĤ nadací a nadaþních fondĤ na úrovni zhodnocení vkladĤ u bank a spoĜitelen. Výnosy z investic ve Fondu jsou pravidelnČ rozdČlovány a slouží nadacím a nadaþním fondĤm k dosahování cílĤ, pro které byly založeny. Fond je obhospodaĜován Spoleþností a osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je pan Ing. Leoš BartoĖ. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY Úþetní závČrka Fondu byla pĜipravena v souladu s následujícími dĤležitými úþetními metodami: a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ podle výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá. b)

Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ

Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. 2



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem. c)

Pohledávky a opravné položky

Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná. d)

PĜepoþet cizí mČny

Transakce vyþíslené v cizí mČnČ jsou úþtovány v tuzemské mČnČ pĜepoþtené devizovým kurzem platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyþíslená v cizí mČnČ spoleþnČ s devizovými spotovými transakcemi pĜed dnem splatnosti jsou pĜepoþítávána do tuzemské mČny v kurzu vyhlašovaným ýNB platným k datu úþetní závČrky. Výsledný zisk nebo ztráta z pĜepoþtu aktiv a pasiv vyþíslených v cizí mČnČ je vykázán v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. e)

Finanþní deriváty

MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce „Ostatní aktiva“, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce „Ostatní pasiva“, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti. f)

Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend

Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ. g)

DaĖ z pĜidané hodnoty

Fond není registrovaným plátcem danČ z pĜidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává souþástí vynaložených nákladĤ.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) h)

DaĖ z pĜíjmĤ

DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti. i)

Položky z jiného úþetního období a zmČny úþetních metod

Položky z jiného úþetního období, než kam daĖovČ a úþetnČ patĜí, a zmČny úþetních metod jsou úþtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v bČžném úþetním období s výjimkou oprav zásadních chyb úþtování výnosĤ a nákladĤ minulých období, které jsou zachyceny prostĜednictvím „NerozdČleného zisku nebo neuhrazené ztráty z pĜedchozích období“ v rozvaze Fondu.

4



4


5

2006

745

287

23 480

20 340

24 225

20 627

2007

2006

37 9 22 68

34 38 24 96


6

2007


5

2007

2006

-16 171 901 63 -15 207

1 855 1 196 -1 646 1 405



7


2007

2006

3 157 1 450 228 24 4 859

3 226 1 526 214 12 4 978

Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 0,40 % prĤmČrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu zjištČnou k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,13 % prĤmČrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8

POHLEDÁVKY ZA BANKAMI tis. Kþ BČžné úþty u bank Celkem

31. prosince 2007 34 168 34 168

6

31. prosince 2006 11 803 11 803



9

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané vládními institucemi Vydané pojišĢovacími institucemi Celkem

Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na jiném trhu CP

31. prosince 2007 20 205 289 261 40 595 76 425 114 824 157 254 30 185

31. prosince 2006 20 163 280 505 77 234 34 296 196 840 94 554 30 145

728 749

733 737


10

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Celkem


31. prosince 2007 13 625

31. prosince 2006 19 363


17 707

22 315

31 332

41 678


7



11

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Finanþní deriváty Pohledávky z kupónĤ a splatnosti dluhopisĤ Zúþtování se státním rozpoþtem Celkem

12

31. prosince 2006

138 0

274 391

942 1 080

142 807

31. prosince 2007

31. prosince 2006

247 0 164 411

241 0 0 241

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Ostatní závazky Zúþtování se státním rozpoþtem Finanþní deriváty Celkem

13

31. prosince 2007

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Akcie Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích odobí Celková aktiva Fondu Mínus: Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

8

31. prosince 2007 728 749 31 332 760 081

31. prosince 2006 733 737 41 678 775 415

34 168 1 080 31 795 360

11 803 807 33 788 058

411 265 794 684 789 068 737 1,0071

241 239 787 578 769 661 426 1,0233



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) a) Vlastní kapitál na podílový list (pokraþování) Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu

2007 769 661 426

2006 880 494 734

Prodané podílové listy

80 889 670

18 448 912

Odkoupené podílové listy

61 482 359

129 282 220

789 068 737

769 661 426

Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti nevlastnili k 31. prosinci 2007 ani 2006 žádné podílové listy.

9



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne rozdČlení zisku roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Zisk roku 2007 Návrh rozdČlení zisku roku 2007: Vyplácené výnosy PĜídČl do nerozdČleného zisku Celkem

Zisk

NerozdČlený zisk 647


5 370 -5 370

-233

0

414

788 667

PĜedstavenstvo Spoleþnosti v souladu se statutem Fondu navrhne výplatu výnosĤ z hospodaĜení s majetkem ve Fondu tak, že podílníkĤm bude vyplacen þistý zisk Fondu dle výše uvedené tabulky.

14

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk pĜed zdanČním Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: DaĖovČ neuznatelné náklady Výnosy nepodléhající zdanČní DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % DaĖ ze samostatného základu danČ Splatná daĖ z pĜíjmĤ

10

2007 5 817

2006 19 946

0 -1 950 3 867 193 254 447

0 -2 981 16 965 848 447 1 295



15

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva BČžné úþty u DepozitáĜe Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi Reálná hodnota derivátĤ uzavĜených s DepozitáĜem

31. prosince 2007

31. prosince 2006

34 168 138

11 803 274

265 123 164

239 122 0

2007

2006

745

287

3 157 1 450 22 37

3 226 1 526 62 34

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Placené poplatky u DepozitáĜe Bankovní poplatky DepozitáĜi Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami.

Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím depozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 226 763 tis. Kþ (v roce 2006: 107 676 tis. Kþ), což reprezentuje 66,70 % (v roce 2006: 40,66%) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 22 961 tis. Kþ (v roce 2006: 0 tis. Kþ), což reprezentuje 11,82 % (v roce 2006: 0 %) z objemu všech prodejĤ.

11



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO Fond se vystavuje tržním rizikĤm, která vyplývají z otevĜených pozic transakcí s úrokovými, akciovými a mČnovými nástroji, které jsou citlivé na zmČny podmínek na finanþních trzích, v dĤsledku své všeobecné investiþní strategie v souladu se svým Statutem. Tržní rizika jsou Ĝízena metodou Value at Risk. Value at Risk pĜedstavuje potenciální ztrátu z nepĜíznivého pohybu na trhu v daném þasovém horizontu na urþité úrovni spolehlivosti. Spoleþnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénáĜĤ potencionálního vývoje finanþních trhĤ. Value at Risk je mČĜeno na bázi 14 denního investiþního horizontu a úrovni spolehlivosti 95%. a) Akciové riziko Fond získává prostĜedky vydáváním podílových listĤ a investuje je do aktiv vymezených Statutem Fondu. Fond obchoduje s finanþními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích s cílem využití krátkodobých výkyvĤ na akciových trzích. Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojĤ držených v portfoliu Fondu. Hlavním zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji. Rizika akciových nástrojĤ jsou Ĝízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem þ. 189/2004 Sb., o kolektivním investování. Akciové nástroje držené Fondem jsou uvedeny v bodČ 10.

12



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

21 0 21 244

4 0 0

35 0 10 088

0 0 0

34 108 728 749 0

34 168 728 749 31 332

0

0

0

0

1 111

1 111

21 265

4

10 123

0

763 968

795 360

0

0

0

0

-676

-676

21 265

4

10 123

0

763 292

794 684

0 -17 224

0 0

0 -8 819

0 0

25 999 0

25 999 -26 043

13



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ

EUR

USD

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem


4 0 23 011

10 0 0

23 0 18 667

0 0 0

11 766 733 737 0

11 803 733 737 41 678

0

0

0

0

840

840

23 015

10

18 690

0

746 343

788 058


0 23 015

0 10

0 18 690

0 0

-480 745 863

-480 787 578

0 -18 504

0 0

0 -15 067

0 0

33 806 0

33 806 -33 571


Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn oproti þeské korunČ, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích.

Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: tis. Kþ


Smluvní hodnota



25 999 33 806

138 274

-164 0

14



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ 34 168 399 989 0

3 - 12 mČsícĤ 0 196 145 0

1-5 let 0 55 714 0

Více než 5 let 0 76 901 0

Nespecifikováno 0 0 31 332

Celkem 34 168 728 749 31 332

169

942

0

0

0

1 111

434 326

197 087

55 714

76 901

31 332

795 360

-676

0

0

0

0

-676

433 650

197 087

55 714

76 901

31 332

794 684

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva

11 803 235 310 0

0 313 906 0

0 128 391 0

0 56 130 0

0 0 41 678

11 803 733 737 41 678

698 247 811

142 314 048

0 128 391

0 56 130

0 41 678

840 788 058


-480 247 331

0 314 048

0 128 391

0 56 130

0 41 678

-480 787 578

15



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia Fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 34 168 346 687 0

EU 0 144 307 31 332

Ostatní 0 237 755 0

Celkem 34 168 728 749 31 332

933

178

0

1 111

381 788

175 817

237 755

795 360

Tuzemsko 11 803 388 791 0

EU 0 229 388 41 678

Ostatní 0 115 558 0

Celkem 11 803 733 737 41 678

449 401 043

391 271 457

0 115 558

840 788 058


16



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor Zboží dlouhodobé spotĜeby Petrochemie Finanþní služby Zdravotní péþe PrĤmysl Telekomunikace Státní sektor Municipality Výrobci a distributoĜi energie Ostatní Celkem

31. prosince 2007 34 420 6 402 353 276 2 785 5 966 44 560 272 078 30 442 10 152 0 760 081

31. prosince 2006 34 296 6 725 350 176 3 302 52 626 3 436 291 394 30 186 0 3 274 775 415

Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu Fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

34 168 139 959 0

0 32 362 0

0 429 827 0

0 126 601 0

0 0 31 332

34 168 728 749 31 332

169 174 296

942 33 304

0 429 827

0 126 601

0 31 332

1 111 795 360

-676

0

0

0

0

-676

173 620

33 304

429 827

126 601

31 332

794 684

17

RģSTOVÝ FOND NADACÍ Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. února 2008



18 049

10 989

18 049

10 989

249 021

227 386

210 859

206 381

38 162

21 005

86 873

75 879

1 082

959

57

61

355 082

315 274

Ostatní pasiva

617

957


148

128

363 635

298 230

1 099

- 63

Zisk za úþetní období

- 10 417

16 022

PASIVA CELKEM

355 082

315 274

Aktiva: Pohledávky za bankami V tom a/ splatné na požádání Dluhové cenné papíry V tom a/ vládních institucí b/ ostatních subjektĤ Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období AKTIVA CELKEM Pasiva:

Kapitálové fondy NerozdČlený zisk z pĜedchozích období





77 589

62 283


77 589

62 283


77 739

61 802


77 739

61 802





2006 tis. Kþ

9 989

5 609

9 545

5 427

444

182

Výnosy z akcií a podílĤ

3 180

2 625

c/ výnosy z ostatních akcií a podílĤ

3 180

2 625

- 93

- 89

- 20 432

10 919

0

9

Správní náklady

- 2 584

- 1 932

Zisk z bČžné þinnosti pĜed zdanČním

- 9 940

17 141

- 477

- 1 119

- 10 417

16 022

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ V tom úroky z ostatních aktiv

Náklady na poplatky a provize ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy

DaĖ z pĜíjmĤ Zisk za úþetní období po zdanČní


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU tis. Kþ

Kapitálové fondy

NerozdČlený zisk

Zisk

Celkem


192 810

- 63

7 579

200 326

Výplata podílĤ Zisk za úþetní období Prodej podílových listĤ Odkup podílových listĤ

- 1 045 0 108 934 - 2 469

0 0 0 0

- 7 579 16 022 0 0

- 8 624 16 022 108 934 - 2 469


298 230

- 63

16 022

314 189

Výplata podílĤ Ztráta za úþetní období Prodej podílových listĤ Odkup podílových listĤ

0 0 118 975 -53 570

1 162 0 0 0

-16 022 -10 417 0 0

-14 860 -10 417 118 975 -53 570


363 635

1 099

-10 417

354 317

RģSTOVÝ FOND NADACÍ


1

VÝCHODISKA PRO PěÍPRAVU ÚýETNÍ ZÁVċRKY Úþetní závČrka byla pĜipravena na základČ úþetnictví vedeného v souladu se zákonem o úþetnictví a pĜíslušnými naĜízeními a vyhláškami platnými v ýeské republice. ZávČrka byla zpracována na principech þasového rozlišení nákladĤ a výnosĤ a historických cen, s výjimkou vybraných finanþních nástrojĤ oceĖovaných reálnou hodnotou. Tato úþetní závČrka je pĜipravená v souladu s vyhláškou MF ýR þ. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znČní pozdČjších pĜedpisĤ, kterou se stanoví uspoĜádání a obsahové vymezení položek úþetní závČrky a rozsah údajĤ ke zveĜejnČní pro banky a nČkteré finanþní instituce. Tato úþetní závČrka je nekonsolidovaná.

2

VŠEOBECNÉ INFORMACE ŽIVNOBANKA – NADAýNÍ investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) byl založen jako podílový fond investiþní spoleþnosti ŽB - Trust, investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut“) platná k rozvahovému dni, byla schválena ýeskou národní bankou a vstoupila v platnost dne 5. listopadu 2007. Dne 27. Ĝíjna 2004 na základČ usnesení MČstského soudu v Praze zanikla spoleþnost ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s., a to bez likvidace v dĤsledku fúze formou slouþení se spoleþností Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., která jako nástupnická spoleþnost pĜevzala v rámci slouþení jmČní spoleþnosti ŽB – Trust, investiþní spoleþnost, a.s. ObhospodaĜování Fondu pĜešlo v dĤsledku fúze slouþením obou spoleþností na nástupnickou spoleþnost Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00, IýO 63078295 (dále jen „Spoleþnost“). Dne 5. ledna 2005 byl Fond pĜejmenován na RģSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer þeská investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond a po zmČnČ názvu obhospodaĜující spoleþnosti na Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. byl dne 15. þervna 2005 pĜejmenován na RģSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.

vytváĜení a zabezpeþení obchodní strategie Fondu, 1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Investiþním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostĜedkĤ nadací a nadaþních fondĤ nad úrovní vkladĤ u bank a spoĜitelen investováním do cenných papírĤ a instrumentĤ penČžního trhu. Fond je obhospodaĜován Spoleþností. Osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je pan Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ”). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

2



3


a) Den uskuteþnČní úþetního pĜípadu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskuteþnČní úþetního pĜípadu zejména den výplaty nebo pĜevzetí obČživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popĜ. cenných papírĤ, den provedení platby, den zúþtování pĜíkazĤ Fondu, den pĜipsání (valuty) prostĜedkĤ na výpisu z úþtu, den sjednání a den vypoĜádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popĜ. jinými deriváty. Úþetní pĜípady nákupu a prodeje finanþních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) se v den sjednání obchodu vykazují pĜímo v pĜíslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné termínové a opþní operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypoĜádání obchodu zaúþtovány na podrozvahových úþtech. Finanþní aktivum nebo jeho þást Fond odúþtuje z rozvahy v pĜípadČ, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finanþnímu aktivu nebo jeho þásti. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se tČchto práv vzdá.

b) Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou cenné papíry, které byly poĜízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírĤ, které splĖují tuto definici. Cenné papíry oceĖované reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ jsou nejprve oceĖovány poĜizovací cenou, zahrnující vedlejší poĜizovací náklady vynaložené na jejich poĜízení. NáslednČ jsou oceĖovány reálnou hodnotou na základČ tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z pĜecenČní cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ a realizované zisky a ztráty pĜi prodeji jsou zahrnuty v „ýistém zisku nebo ztrátČ z finanþních operací“. Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveĜejĖovaná domácí nebo zahraniþní burzou cenných papírĤ nebo jiným veĜejným trhem k datu ocenČní za pĜedpokladu, že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních pĜípadech se použije reálná hodnota stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s DepozitáĜem.

3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) c) Pohledávky a opravné položky Pohledávky se vykazují v nominální hodnotČ snížené o opravnou položku na pochybné pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skonþení konkurzního Ĝízení dlužníka nebo v pĜípadČ, že pravdČpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.


e) Finanþní deriváty MČnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze ve smluvní hodnotČ a následnČ pĜeceĖovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelĤ diskontovaných penČžních tokĤ. Reálné hodnoty derivátĤ jsou vykazovány v položce „Ostatní aktiva“, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce „Ostatní pasiva“, je-li jejich reálná hodnota pro Fond negativní. ZmČny reálné hodnoty finanþních derivátĤ, u kterých není aplikováno zajišĢovací úþetnictví, jsou vykázány v položce „ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací“. Všechny deriváty jsou sjednány za úþelem zajištČní, nicménČ zajišĢovací úþetnictví není aplikováno z dĤvodĤ administrativní nároþnosti.

f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.

4



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) g) DaĖ z pĜidané hodnoty Fond není registrovaným plátcem danČ z pĜidané hodnoty (dále jen „DPH“), proto veškerá DPH na vstupu se stává souþástí vynaložených nákladĤ.



5



4


5

2006

444 9 545 9 989

182 5 427 5 609

2007

2006

37 37 19 93

29 46 14 89


6

2007

ýISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANýNÍCH OPERACÍ tis. Kþ ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry Zisk/(ztráta) z operací s deriváty Kurzové rozdíly Ostatní finanþní náklady Celkem

6

2007

2006

-25 519 4 781 306 0 - 20 432

9 461 -425 1 863 20 10 919



7


2007

2006

1 829

1 270

622 119 14 2 584

463 190 9 1 932

Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 0,50 % prĤmČrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu zjištČné k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,13 % prĤmČrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

7



8

POHLEDÁVKY ZA BANKAMI tis. Kþ BČžné úþty u bank Celkem

9

31. prosince 2007 18 049 18 049

31. prosince 2006 10 989 10 989

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané vládními institucemi

Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP Kótované na burze v ýR Kótované na jiném trhu CP

Celkem

31. prosince 2007 9 864 0 10 152 18 146

31. prosince 2006 0 4 900 10 053 6 052

206 905 3 954 249 021

200 389 5 992 227 386

Jinými trhy CP se rozumí veĜejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD“) vþetnČ ýR a to zejména trh krátkodobých dluhopisĤ ýNB, London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse. Z titulu vyšší likvidity je v pĜípadČ vybraných dluhopisĤ obchodováno také na mimoburzovním trhu (OTC).

8



10

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ

tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Vydané nefinanþními institucemi Vydané pojišĢovacími institucemi Celkem


31. prosince 2007 31 767

31. prosince 2006 52 776


51 167

23 103


3 939

0

86 873

75 879

Jinými trhy CP se rozumí veĜejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj („OECD“) a to zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbörse.

11

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Finanþní deriváty Zúþtování se státním rozpoþtem Celkem

9

31. prosince 2007

31. prosince 2006

384 698 1 082

536 423 959



12

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Finanþní deriváty Ostatní závazky Splatný daĖový závazek Celkem

13

31. prosince 2007

31. prosince 2006

496 121 0 617

0 148 809 957

31. prosince 2007 249 021 86 873 335 894

31. prosince 2006 227 386 75 879 303 265

18 049 1 082 57 355 082

10 989 959 61 315 274

617 148 354 317 358 543 326 0,9882

957 128 314 189 295 417 754 1,0635

VLASTNÍ KAPITÁL a) Vlastní kapitál na podílový list tis. Kþ Dluhové cenné papíry Akcie Portfolio celkem BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Náklady a pĜíjmy pĜíštích období Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu.

10



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) a) Vlastní kapitál na podílový list (pokraþování) Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 295 417 754 116 644 575 53 519 003 358 543 326

2006 191 651 395 106 105 955 2 339 596 295 417 754

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti nevlastnili k 31. prosinci 2007 ani 2006 žádné podílové listy.

b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne úhradu ztráty roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ

Zisk/ztráta

ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztáty roku 2007: Úhrada ztráty Vyplácené výnosy PĜídČl do nerozdČleného zisku Celkem

NerozdČlený zisk/ neuhrazená ztráta 1 099


-10 417 10 417

-10 417 -6 167

0

-9 318

357 468

PĜedstavenstvo Spoleþnosti v souladu se statutem Fondu navrhne výplatu výnosĤ z hospodaĜení s majetkem ve Fondu tak, že podílníkĤm bude vyplacena þást Kapitálového fondu vytvoĜeného vydáváním podílových listĤ FondĤ, která pĜedstavuje rozdíl mezi Kapitálovým fondem a jmenovitou hodnotou podílových listĤ Fondu vydaných k 31. prosinci 2007 (tvoĜený tzv. emisním ážiem). PĜedstavenstvo Spoleþnosti navrhne úhradu ztráty roku 2007 pĜevedením na úþet neuhrazené ztráty minulých období.

11



14

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk pĜed zdanČním/ztráta Trvalé rozdíly mezi ziskem a daĖovým základem: DaĖovČ neuznatelné náklady Výnosy nepodléhající zdanČní DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % DaĖ ze samostatného základu danČ Splatná daĖ z pĜíjmĤ

12

2007 -9 940

2006 17 141

0 0 0 0 477 477

1 -2 625 14 517 726 393 1 119



15


31. prosince 2007

31. prosince 2006

18 049 384

10 989 536

496 148 51

0 128 45

2007

2006

444

182

1 829 622 19 37

1 270 463 22 29

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Placené poplatky u DepozitáĜe Bankovní poplatky DepozitáĜi Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami.

Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím UniCredit Bank Czech Republic, a.s., nákupy cenných papírĤ ve výši 33 838 tis. Kþ (v roce 2006: 38 310 tis. Kþ), což reprezentuje 18,01 % (v roce 2006: 14,76 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 5 933 tis. Kþ (v roce 2006: 51 593 tis. Kþ), což reprezentuje 5,31 % (v roce 2006: 39,80 %) z objemu všech prodejĤ.

13



16


a) Akciové riziko Fond získává prostĜedky vydáváním podílových listĤ a investuje je do aktiv vymezených Statutem Fondu. Fond také obchoduje s finanþními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích s cílem využití krátkodobých výkyvĤ na akciových trzích. Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojĤ držených v portfoliu Fondu. Hlavním zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji. Rizika akciových nástrojĤ jsou Ĝízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem þ. 189/2004 Sb., o kolektivním investování. Akciové nástroje držené Fondem jsou uvedeny v bodČ 10.

14



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 v tis. Kþ

EUR

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem


33 0 49 558 0 49 591

44 0 23 083 0 23 127

4 0 14 232 0 14 236

17 968 249 021 0 1 139 268 128

18 049 249 021 86 873 1 139 355 082

Jiné závazky ýistá výše finanþních aktiv

0 49 591

0 23 127

0 14 236

-765 267 363

-765 354 317

0 -37 268

0 -24 571

0 -15 900

77 589 0

77 589 -77 739

EUR

GBP

Ostatní

Kþ

Celkem

12 0 37 247 0

73 0 23 248 0

2 0 15 384 0

10 902 227 386 0 1 020

10 989 227 386 75 879 1 020

37 259

23 321

15 386

239 308

315 274

0

0

0

-1 085

-1 085

37 259

23 321

15 386

238 223

314 189

0 -29 420

0 -19 776

0 -12 606

62 283 0

62 283 -61 802


31. prosince 2006 v tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše finanþních aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

15



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. Fond uzavĜel následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: tis. Kþ

Smluvní hodnota



77 589 62 283

384 536

-496 0


16



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem

18 049 8 725

0 15 673

0 76 756

0 147 867

0 0

18 049 249 021


0

0

0

0

86 873

86 873

441 27 215

698 16 371

0 76 756

0 147 867

0 86 873

1 139 355 082


- 765 26 450

0 16 371

0 76 756

0 147 867

0 86 873

-765 354 317

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem


10 989 12 778 0

0 22 650 0

0 74 747 0

0 117 211 0

0 0 75 879

10 989 227 386 75 879

597 24 364

423 23 073

0 74 747

0 117 211

0 75 879

1 020 315 274


-276 24 088

-809 22 264

0 74 747

0 117 211

0 75 879

-1 085 314 189


17



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia Fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm. ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 18 049 230 875 0 888

EU 0 18 146 86 873 251

Celkem 18 049 249 021 86 873 1 139

249 812

105 270

355 082

Tuzemsko 10 989 216 434 0 823 228 246

EU 0 10 952 75 879 197 87 028

Celkem 10 989 227 386 75 879 1 020 315 274


18



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor

31. prosince 2007

31. prosince 2006

20 034

23 082

9 269

9 738

Finanþní služby

45 570

28 002

Zdravotní péþe

5 033

5 982

PrĤmysl

2 651

12 532

Zboží dlouhodobé spotĜeby Petrochemie

Telekomunikace

15 972

7 641

210 859

206 381

Výrobci a distributoĜi energií

10 152

0

Ostatní

16 354

9 907

Celkem

335 894

303 265

Státní sektor

19



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu Fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 tis. Kþ

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem


18 049 729 0

0 15 674 0

0 84 751 0

0 147 867 0

0 0 86 873

18 049 249 021 86 873

441 19 219

698 16 372

0 84 751

0 147 867

0 86 873

1 139 355 082


- 765 18 454

0 16 372

0 84 751

0 147 867

0 86 873

-765 354 317


Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1-5 let

Více než 5 let

Nespecifikováno

Celkem


10 989 6 778 0

0 22 650 0

0 80 747 0

0 117 211 0

0 0 75 879

10 989 227 386 75 879

597 18 364

423 23 073

0 80 747

0 117 211

0 75 879

1 020 315 274


-276 18 088

-809 22 264

0 80 747

0 117 211

0 75 879

-1 085 314 189

20

Pioneer – zajištČný fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008



Aktiva: Pohledávky za bankami

98 156

98 416

98 156

98 416

750 464

272 023

750 464

272 023

458 621

145 494

1 467

527

1 308 708

516 460

3 263

13 275

693

248

1 293 207

496 973

NerozdČlený zisk nebo neuhrazená ztráta z pĜedchozích období

5 964

0


5 581

5 964

1 308 708

516 460

V tom


Dluhové cenné papíry V tom a/ vládních institucí Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva AKTIVA CELKEM

Pasiva: Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Kapitálové fondy

PASIVA CELKEM





214 092

69 259


214 092

69 259


213 764

69 819


213 764

69 819




VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONýÍCÍ 31. PROSINCE 2007 2007 tis. Kþ Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy

2006 tis. Kþ

20 801

1 358

18 266

1 010

3

0

- 80

- 21

ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací

- 6 291

5 664

Správní náklady

- 8 558

- 723

5 875

6 278

-294

- 314

5 581

5 964

V tom úroky z dluhových cenných papírĤ Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize

Zisk z bČžné þinnosti pĜed zdanČním DaĖ z pĜíjmĤ Zisk za úþetní období po zdanČní


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové NerozdČlený fondy zisk Zisk /(ztráta) tis. Kþ tis. Kþ tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

ZĤstatek k 25. srpnu 2006

0

0

0

0


0

0

5 964

5 964


557 868

0

0

557 868


- 60 895

0

0

- 60 895


496 973

0

5 964

502 937


0

5 964

- 5 964

0


0

0

5 581

5 581


984 263

0

0

984 263


- 188 029

0

0

- 188 029


1 293 207

5 964

5 581

1 304 752

Pioneer – zajištČný fond,


1


2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Pioneer – zajištČný fond, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) byl založen dne 25. srpna 2006 jako podílový fond investiþní spoleþnosti Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Strategie Fondu je zamČĜena na dosažení kapitálového zhodnocení majetku ve Fondu investováním do diverzifikovaného portfolia investiþních nástrojĤ. Investiþním cílem Fondu je pak aktivním Ĝízením alokace mezi jednotlivými investiþními nástroji dosáhnout zhodnocení investic klientĤ nad výnosem sazby 6M PRIBID pĜi zajištČní maximálního poklesu 10% z nejvyšší dosažené hodnoty podílu vlastního kapitálu ve Fondu pĜipadající na jeden podílový list, prostĜednictvím neustálé optimalizace alokace majetku Fondu v souladu s investiþním modelem Spoleþnosti stanoveným s využitím metod MLPI (multilevel portfolio insurance, které jsou zobecnČním constant proportion portfolio insurance metod). 1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Fond je obhospodaĜován Spoleþností a osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

3




2



3




f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum exdividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.


3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) h) DaĖ z pĜíjmĤ DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti.


4



4

VÝNOSY Z ÚROKģ A PODOBNÉ VÝNOSY tis. Kþ Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy Úroky z bČžných úþtĤ Úroky z termínových deposit Úrok a diskont z dluhových cenných papírĤ Celkem

5

2006

2 535 0 18 266

333 15 1 010

20 801

1 358

2007

2006

77 3 0 80

19 1 1 21


6

2007


5

2007

2006

-23 887 17 598 -2 -6 291

3 482 2 250 -68 5 664



7

SPRÁVNÍ NÁKLADY tis. Kþ Správní náklady Poplatky za obhospodaĜování Poplatky DepozitáĜi Ostatní správní náklady Audit, právní a daĖové poradenství Celkem

2007

2006

6 569 1 554 56 379 8 558

446 134 143 723

Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 0,75% prĤmČrné denní hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu snížené o aktuální hodnotu investice Fondu do jiného fondu kolektivního investování obhospodaĜovaného Spoleþností. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,12% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8


9

31. prosince 2007 31. prosince 2006 98 156 98 156

98 416 98 416

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané vládními institucemi


Celkem

31. prosince 2007 493 809 256 655 750 464

31. prosince 2006 120 269 151 754 272 023


6



10

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Celkem


31. prosince 2007

31. prosince 2006

458 621

145 494

458 621

145 494


11

OSTATNÍ AKTIVA tis. Kþ Ostatní aktiva Finanþní deriváty Celkem

12

31. prosince 2007

31. prosince 2006

1 467 1 467

527 527


31. prosince 2007 31. prosince 2006 1 519 561 1 046 137 3 263

7

12 846 115 0 314 13 275



13


31. prosince 2007 31. prosince 2006 750 464 272 023 458 621 145 494 1 209 085 417 517

BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusĤ) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

98 156 1 467 1 308 708

98 416 527 516 460

-3 263 -693 1 304 752 1 256 972 172 1,0380

-13 275 -248 502 937 489 417 080 1,0276

Aktuální hodnota podílového listu je definována jako þistá hodnota aktiv Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Aktuální hodnota podílového listu dosáhla 1,0380 Kþ k 31. prosinci 2007, což pĜedstavuje nárĤst o 1,01 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2006. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 1. lednu Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 489 417 080 948 310 213 -180 755 121 1 256 972 172

2006 0 549 465 080 - 60 048 000 489 417 080

ýlenové pĜedstavenstva, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti nevlastnili k 31. prosinci 2007 ani 31. prosinci 2006 žádné podílové listy Fondu.

8



13

VLASTNÍ KAPITÁL (pokraþování) b) NerozdČlený zisk PĜedstavenstvo navrhne rozdČlení zisku roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Zisk roku 2007 Návrh rozdČlení zisku roku 2007: PĜevod do nerozdČleného zisku Celkem

14

Zisk



5 581 11 545

1 293 207

5 581 - 5 581 0

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním DaĖový základ DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5 % Splatná daĖ z pĜíjmĤ

2007 5 875 5 875 294 294

9

2006 6 278 6 278 314 314



15



tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi Jiné poplatky u DepozitáĜe

98 156 1 467

98 416 527

1 046 694 147

0 248 43

2007

2006

2 535

348

6 569 1 554 77 0

446 134 19 1

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami. Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu. V roce 2007 Fond realizoval prostĜednictvím DepozitáĜe nákupy cenných papírĤ ve výši 447 190 tis. Kþ (2006: 211 109 tis. Kþ), což reprezentuje 34,61 % (2006: 43,57 %) z objemu všech nákupĤ, a prodeje cenných papírĤ ve výši 0 tis. Kþ (2006: 0 tis. Kþ), což reprezentuje 0 % (2006: 0 %) z objemu všech prodejĤ.

10



16



11



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva

EUR

USD

Kþ

Celkem

22 0 114 047 0

3 0 107 259 0

98 131 750 464 237 315 1 467

98 156 750 464 458 621 1 467

114 069

107 262

1 087 377

1 308 708


0

0

- 3 956

-3 956

114 069

107 262

1 083 421

1 304 752


0 109 888

0 103 876

214 091 0

214 092 213 764

EUR

USD

Kþ

Celkem

4 0 35 985 0

12 0 35 951 0

98 400 272 023 73 558 527

98 416 272 023 145 494 527

35 989

35 963

444 508

516 460

0

0

- 13 523

- 13 523

35 989

35 963

430 985

502 937

0 -33 956

0 - 34 863

69 259 0

69 259 - 69 819

31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. 12



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko (pokraþování) Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: tis. Kþ

Smluvní hodnota



214 092 69 259

1 467 527

1 046 0



Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

98 156 226 512 0 1 467

0 314 493 0 0

0 209 459 0 0

458 621 0

98 156 750 464 458 621 1 467

326 135

314 493

209 459

458 621

1 308 708

0

0

0

- 3 956

- 3 956

326 135

314 493

209 459

454 665

1 304 752

13

1 - 5 Nespecifikolet váno 0

Celkem



16

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko (pokraþování) 31. prosince 2006 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

98 416 36 210 0 527

0 187 941 0 0

0 47 872 0 0

0 0 145 494 0

98 416 272 023 145 494 527

135 153

187 941

47 872

145 494

516 460

0

0

0

-13 523

-13 523

135 153

187 941

47 872

131 971

502 937

14

1 - 5 Nespecifikolet váno

Celkem



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ akciových nástrojĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm.

ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem

Tuzemsko 98 156 750 464 237 315 1 467

EU 0 0 221 306 0

Celkem 98 156 750 464 458 621 1 467

1 087 402

221 306

1 308 708

Tuzemsko 98 416 272 023 73 558 527

EU 0 0 71 936 0

Celkem 98 416 272 023 145 494 527

444 524

71 936

516 460


15



17

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþování) ýlenČní cenných papírĤ podle sektorĤ emitenta Sektor

31. prosince 2007

31. prosince 2006

458 621 750 464

145 494 272 023

1 209 085

417 517

Finanþní služby Státní sektor Celkem

Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ, možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Jiná aktiva Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ 98 156 226 512 0 1 467 326 135

3 - 12 mČsícĤ 0 314 493 0 0 314 493

-3 819

-137

0

322 316

314 356

209 459

Do 3 mČsícĤ 98 416 36 210 0 527 135 153

3 - 12 mČsícĤ 0 187 941 0 0 187 941

- 13 209

- 314

0

0

- 13 523

121 944

187 627

47 872

145 494

502 937

1 - 5 Nespecifilet kováno Celkem 0 0 98 156 209 459 0 750 464 0 458 621 458 621 0 0 1 467 209 459 458 621 1 308 708 0

-3 956

458 621 1 304 752


16

1 - 5 Nespecifilet kováno 0 0 47 872 0 0 145 494 0 0 47 872 145 494

Celkem 98 416 272 023 145 494 527 516 460

Pioneer – zajištČný fond 2, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSý 186 00 Identifikaþní þíslo: 63078295 Právní forma: otevĜený podílový fond PĜedmČt podnikání: kolektivní investování Datum sestavení: 28. bĜezna 2008

ROZVAHA K 31. PROSINCI 2007 31. prosince 2007 tis. Kþ Aktiva: Pohledávky za bankami V tom


Dluhové cenné papíry V tom a/ vládních institucí V tom b/ ostatních subjektĤ Akcie, podílové listy a ostatní podíly Ostatní aktiva AKTIVA CELKEM

54 014 54 014 130 767 117 569 13 198 125 344 0 310 125

Pasiva: Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Kapitálové fondy Ztráta za úþetní období PASIVA CELKEM

4 370 163 309 574 - 3 982 310 125


PODROZVAHA K 31. PROSINCI 2007 31. prosince 2007 tis. Kþ Podrozvahová aktiva: Pohledávky z pevných termínových operací

65 178


65 178

Podrozvahová pasiva: Závazky z pevných termínových operací

65 831


65 831


VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY ZA ROK KONýÍCÍ 31. PROSINCE 2007 2007 tis. Kþ Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy V tom úroky z dluhových cenných papírĤ

1 377 1 315

V tom úroky z ostatních aktiv

62

Náklady na poplatky a provize

- 32

ýistý zisk nebo ztráta z finanþních operací Správní náklady Ztráta z bČžné þinnosti pĜed zdanČním DaĖ z pĜíjmĤ Ztráta za úþetní období po zdanČní

- 4 852 - 475 - 3 982 0 - 3 982


PěEHLED O ZMċNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU Kapitálové NerozdČlený fondy zisk Zisk /(ztráta) tis. Kþ tis. Kþ tis. Kþ

Celkem tis. Kþ

ZĤstatek k 26. þervenci 2007

0

0

0

0

Ztráta za úþetní období roku 2007

0

0

- 3 982

- 3 982


311 974

0

0

311 974


- 2 400

0

0

- 2 400

309 574

0

- 3 982

305 592


Pioneer – zajištČný fond 2,


1

VÝCHODISKA PRO PěÍPRAVU ÚýETNÍ ZÁVċRKY Úþetní závČrka byla pĜipravena na základČ úþetnictví vedeného v souladu se zákonem o úþetnictví a pĜíslušnými naĜízeními a vyhláškami platnými v ýeské republice. ZávČrka byla zpracována na principech þasového rozlišení nákladĤ a výnosĤ a historických cen, s výjimkou vybraných finanþních nástrojĤ oceĖovaných reálnou hodnotou. Tato úþetní závČrka je pĜipravená v souladu s vyhláškou Ministerstvo financí ýR (dále jen „MF ýR“) þ. 501 ze dne 6. listopadu 2002, ve znČní pozdČjších pĜedpisĤ, kterou se stanoví uspoĜádání a obsahové vymezení položek úþetní závČrky a rozsah údajĤ ke zveĜejnČní pro banky a nČkteré finanþní instituce. Tato úþetní závČrka je nekonsolidovaná.

2

VŠEOBECNÉ INFORMACE Pioneer – zajištČný fond 2, Pioneer investiþní spoleþnost, a.s., otevĜený podílový fond (dále jen „Fond“) vznikl dne 26. þervence 2007 jako podílový fond investiþní spoleþnosti Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. za úþelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut“) platný k rozvahovému dni, byl schválen ýeskou národní bankou 23. Ĝíjna 2007 a vstoupil v platnost dne 5. listopadu 2007. Spoleþnost Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. na základČ § 78 odst. 1 Zákona o kolektivním investování svČĜila s úþinností od 4. záĜí 2006 následující þinnosti související s kolektivním investováním obchodníku s cennými papíry spoleþnosti Pioneer Asset Management, a.s., Iý: 25684558, se sídlem Praha 8: i.


ii.


iii.


iv.


v.


vi.


Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu þiní 1 Kþ. Investiþním cílem Fondu je dosáhnout kapitálového zhodnocení majetku ve Fondu investováním do diverzifikovaného portfolia investiþních nástrojĤ, pĜedevším nástrojĤ penČžního trhu vþetnČ pokladniþních poukázek, akcií, cenných papírĤ vydaných tuzemskými a zahraniþními fondy ze skupiny Pioneer Investments, dluhopisĤ a dalších investiþních nástrojĤ obchodovaných na trzích ýeské republiky a zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj (OECD). Investiþním cílem Fondu je umožnit investorĤm participovat na rĤstu akciových a dluhopisových trhĤ pĜi zajištČní 100% investovaného kapitálu za stanovené období. ZajištČní kapitálu je dosahováno využitím technik risk managementu, které dynamicky mČní složení portfolia mezi rĤzné tĜídy aktiv. 1



2

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokraþování) Fond je obhospodaĜován Spoleþností a osobou zodpovČdnou za portfolio a cash management je Petr Zajíc. DepozitáĜem Fondu je UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dále jen „DepozitáĜ“). Koneþnou mateĜskou spoleþností skupiny k 31. prosinci 2007 je UniCredito Italiano S.p.A.

3




2



3




f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend Prémie þi diskont u dluhových cenných papírĤ jsou rovnomČrnČ rozpouštČny do výkazu zisku a ztráty od okamžiku poĜízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby dluhových cenných papírĤ a jejich þasové rozlišení. Dividendové výnosy jsou úþtovány k datu úþinnosti nároku na jejich výplatu (datum exdividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny pĜed odpoþtem srážkové danČ.


3



3

DģLEŽITÉ ÚýETNÍ METODY (pokraþování) h) DaĖ z pĜíjmĤ DaĖový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daĖ. Srážková daĖ ve výši, kterou nelze odeþíst od splatné danČ, tvoĜí souþást daĖového nákladu. Odložená daĖ se vykazuje u všech doþasných rozdílĤ mezi zĤstatkovou hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daĖovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená daĖová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravdČpodobnČ možno realizovat proti oþekávaným zdanitelným ziskĤm v budoucnosti.


4



4

VÝNOSY Z ÚROKģ A PODOBNÉ VÝNOSY 2007 Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy Úroky z bČžných úþtĤ Úrok a diskont z dluhových cenných papírĤ

62 1 315 1 377

5

NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE 2007 Náklady na poplatky a provize Bankovní poplatky Poplatky z obchodování Celkem

6

30 2 32


7

2007 -7 025 2 152 21 -4 852

SPRÁVNÍ NÁKLADY tis. Kþ Správní náklady Poplatky za obhospodaĜování Poplatky DepozitáĜi Ostatní správní náklady Audit, právní a daĖové poradenství Celkem

5

2007 341 82 1 51 475



7

SPRÁVNÍ NÁKLADY (pokraþování) Fond je obhospodaĜován Spoleþností, které platí poplatky za obhospodaĜování. Poplatky jsou þasovČ rozlišeny v souladu se Statutem. Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti þiní 0,75% prĤmČrné denní hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu snížené o aktuální hodnotu investice Fondu do jiného fondu kolektivního investování obhospodaĜovaného Spoleþností. Poplatek DepozitáĜi þiní 0,12% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendáĜního mČsíce.

8


9

31. prosince 2007 54 014 54 014

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ Analýza dluhových cenných papírĤ oceĖovaných reálnou hodnotou proti úþtĤm nákladĤ nebo výnosĤ (v tržní hodnotČ) tis. Kþ Vydané nefinanþními institucemi

31. prosince 2007 Kótované na burze v ýR

13 198

Vydané vládními institucemi


117 569 130 767

Celkem


6



10

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEĕOVANÉ REÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚýTģM NÁKLADģ NEBO VÝNOSģ tis. Kþ Vydané finanþními institucemi Celkem

31. prosince 2007 Kótované na jiném trhu CP

125 344 125 344


11

OSTATNÍ PASIVA tis. Kþ Ostatní pasiva Závazky k podílníkĤm Ostatní závazky Finanþní deriváty Celkem

31. prosince 2007 3 459 282 629 4 370

7



12


31. prosince 2007 130 767 125 344 256 111

BČžné úþty u bank Ostatní aktiva Celková aktiva Fondu Mínus: - ostatní pasiva - výnosy a výdaje pĜíštích období Vlastní kapitál Fondu Poþet vydaných podílových listĤ (kusy) Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kþ)

54 014 0 310 125 -4 370 -163 305 592 309 559 338 0,9872

Aktuální hodnota podílového listu je definována jako þistá hodnota aktiv Fondu pĜipadající na jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listĤ je upraveno o pĜirážku nebo srážku k aktuální hodnotČ podílového listu, placenou Spoleþnosti a stanovenou Statutem Fondu. Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím zpĤsobem: ks Poþet podílových listĤ vydaných k 26. þervenci Prodané podílové listy Odkoupené podílové listy Poþet podílových listĤ vydaných k 31. prosinci

2007 0 311 958 571 2 399 233 309 559 338

ýlenové pĜedstavenstva Spoleþnosti, dozorþí rady a vedení Spoleþnosti nevlastnili k 31. prosinci 2007 žádné podílové listy Fondu.

b) RozdČlení zisku PĜedstavenstvo navrhne úhradu ztráty roku 2007 následujícím zpĤsobem: tis. Kþ

Zisk/Ztráta

ZĤstatek k 31. prosinci 2007 Ztráta roku 2007 Návrh úhrady ztráty roku 2007: Úhrada z kapitálových fondĤ Celkem

Neuhrazená ztráta minulých let 0


-3 982 3 982 0 8

- 3 982 - 3 982

309 574



13

DAĕ Z PěÍJMģ DaĖ z pĜíjmĤ za bČžné období tis. Kþ Zisk nebo ztráta pĜed zdanČním DaĖový základ nebo daĖová ztráta DaĖ z pĜíjmĤ ve výši 5% Splatná daĖ z pĜíjmĤ

14

2007 -3 982 0 0 0

TRANSAKCE SE SPěÍZNċNÝMI OSOBAMI tis. Kþ Aktiva BČžné úþty u DepozitáĜe Závazky Poplatek za obhospodaĜování placený Spoleþnosti Poplatek DepozitáĜi

31. prosince 2007

tis. Kþ Výnosy Úrokové výnosy z vkladĤ u DepozitáĜe Náklady Poplatky za obhospodaĜování placené Spoleþnosti Poplatky placené DepozitáĜi Bankovní poplatky DepozitáĜi

2007

54 014 163 35

62 341 83 30

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spĜíznČnými osobami. Všechny transakce se spĜíznČnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve stejné dobČ poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektĤm, a v souladu s podmínkami definovanými ve Statutu Fondu.

9



15



10



15

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) b) MČnové riziko Aktiva a pasiva v cizích mČnách vþetnČ podrozvahových pozic pĜedstavují expozici Fondu vĤþi mČnovým rizikĤm. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnČjších mČnách shrnuje následující tabulka: 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Celkem aktiva

EUR

USD

Kþ

Celkem

10 0

1 0

54 003 130 767

54 014 130 767

62 449

125 344

62 895

Jiné závazky ýistá výše aktiv Podrozvahové pohledávky Podrozvahové závazky

62 905

1

247 219

310 125

0

0

-4 533

-4 533

62 905

1

242 686

305 592

0 -65 831

0

65 178 0

65 178 - 65 831

Devizová pozice pĜedstavuje expozici Fondu vĤþi pohybu zahraniþních mČn a þeské koruny, která je Fondem aktivnČ Ĝízena také pomocí forwardových obchodĤ zobrazených v podrozvahových pozicích. Fond vlastní následující mČnové forwardy, zajišĢující mČnová rizika: tis. Kþ 31. prosince 2007

Smluvní hodnota 65 178

11

Kladná reálná hodnota 0

Záporná reálná hodnota 629



15

FINANýNÍ NÁSTROJE – TRŽNÍ RIZIKO (pokraþování) c) Úrokové riziko Fond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skuteþnosti, že úroþená aktiva a pasiva mají rĤzné splatnosti nebo období zmČny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v tČchto obdobích. Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vĤþi úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finanþní aktiva a pasiva Fondu v úþetních hodnotách, uspoĜádané podle bližšího z termínĤ smluvní zmČny úrokové sazby nebo splatnosti. 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

Do 3 mČsícĤ

3 - 12 mČsícĤ

1 - 5 Více než 5 let let

54 014 29

0 2 232

0 127 541

0 54 043

0 2 232

0 54 043

Necitlivá

Celkem

0 965

0 0

54 014 130 767

0 127 541

0 965

125 344 125 344

125 344 310 125

0

0

0

-4 533

-4 533

2 232

127 541

965

120 811

305 592

12



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO Fond je vystaven úvČrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentĤ cenných papírĤ poĜizovaných do portfolia fondu. Spoleþnost Ĝídí úvČrové riziko Fondu výbČrem aktiv se stanoveným kreditním ratingem, pĜiþemž Fond investuje výhradnČ do instrumentĤ s investiþním stupnČm.

ýlenČní aktiv podle zemČpisných segmentĤ 31. prosince 2007 tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Celkem

13

Tuzemsko 54 014 130 767

EU 0 0

Celkem 54 014 130 767

62 449

62 895

125 344

247 230

62 895

310 125



16

FINANýNÍ NÁSTROJE - ÚVċROVÉ RIZIKO (pokraþovánÍ) ýlenČní cenných papírĤ podle sektoru emitenta Sektor

31. prosince 2007

Finanþní služby Výrobci a distributoĜi energie Státní sektor

125 344 13 198 117 569

Celkem

256 111

Riziko likvidity Fond je vystaven každodennímu þerpání disponibilních penČžních prostĜedkĤ povinným odkupováním podílových listĤ svých podílníkĤ. PenČžní prostĜedky podílníkĤ jsou vykázány ve vlastním kapitálu, nicménČ, možnost zpČtného odkupu stanovená ve Statutu fondu pĜedstavuje nejvČtší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek penČžních prostĜedkĤ nelze spolehlivČ odhadnout. Následující tabulka þlení aktiva a pasiva Fondu podle pĜíslušných pásem splatnosti na základČ zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni. 31. prosince 2007 Do 3 mČsícĤ

tis. Kþ Pohledávky za bankami Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a podíly Celkem aktiva Jiné závazky ýistá výše aktiv

3 - 12 mČsícĤ

1 - 5 Více než 5 let let

54 014 29

0 2 232

0 127 541

0 54 043

0 2 232

0 127 541

-4 533

0

49 510

2 232

0 965 0

Celkem

0 0

54 014 130 767

965

125 344 125 344

125 344 310 125

0

0

0

-4 533

127 541

965

125 344

305 592

ostatní

14

Nespecifikováno

Rozvaha a výkaz zisku a ztráty investiÿní spoleÿnosti

260

Datový soubor

Aktiva - ROFO15_11 - Bilanþní aktiva IS

Kód: ROFOS15 Název: Rozvaha investiþní spoleþnosti Poslední den rozhodného období

Aktiva celkem (Ȉ) Pokladní hotovost Pohledávky za bankami (Ȉ) Pohledávky za bankami splatné na požádání Pohledávky za bankami jiné než splatné na požádání Pohledávky za nebankovními subjekty (Ȉ) Pohledávky za nebankovními subjekty splatné na požádání Pohledávky za nebank. subjekty jiné než splatné na požádání Dluhové cenné papíry (Ȉ) Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami Akcie, podílové listy a ostatní podíly (Ȉ) Akcie Podílové listy Ostatní podíly Úþasti s podstatným a rozhodujícím vlivem Dlouhodobý nehmotný majetek (Ȉ) ZĜizovací výdaje Goodwill Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek (Ȉ) Pozemky a budovy pro provozní þinnost Ostatní dlouhodobý hmotný majetek Ostatní aktiva Pohledávky za upsaný základní kapitál Náklady a pĜíjmy pĜíštích období

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

31.12.2007 196820 115 99655 9553 90102 0 0 0 0 0 0 73977 0 73977 0 0 6779 0 0 6779 1601 0 1601 14395 0 298

Poslední den minulého rozhodného období 31.12.2006 158423 173 134002 18487 115515 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9484 0 0 9484 1000 0 1000 13391 0 373

Pasiva - ROFO15_21 - Bilanþní pasiva IS Poslední den rozhodného období

Pasiva celkem (Ȉ) Závazky vĤþi bankám (Ȉ) Závazky vĤþi bankám splatné na požádání Závazky vĤþi bankám jiné než splatné na požádání Závazky vĤþi nebankovním subjektĤm (Ȉ) Závazky vĤþi nebankovním subjektĤm splatné na požádání Závazky vĤþi nebank. subjektĤm jiné než splatné na požádání Ostatní pasiva Výnosy a výdaje pĜíštích období Rezervy (Ȉ) Rezervy na dĤchody a podobné závazky Rezervy na danČ Ostatní rezervy PodĜízené závazky Základní kapitál (Ȉ) Splacený základní kapitál Vlastní akcie Emisní ažio Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku (Ȉ) Povinné rezervní fondy a rizikové fondy Ostatní rezervní fondy Ostatní fondy ze zisku Rezervní fond na nové ocenČní Kapitálové fondy OceĖovací rozdíly (Ȉ) OceĖovací rozdíly z majetku a závazkĤ OceĖovací rozdíly ze zajišĢovacích derivátĤ OceĖovací rozdíly z pĜepoþtu úþastí Ostatní oceĖovací rozdíly NerozdČlený zisk nebo neuhrazená ztráta z pĜedchozích období Zisk nebo ztráta za úþetní období

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

196820 0 0 0 0 0 0 30868 0 0 0 0 0 0 122000 122000 0 0 2650 2650 0 0 0 60 0 0 0 0 0 4888 36354

Specifikace podrozvahových aktiv a pasiv - ROFO15_31 - Podrozvahová aktiva a pasiva IS Poslední den rozhodného období

Poskytnuté pĜísliby a záruky Poskytnuté zástavy Pohledávky ze spotových operací Pohledávky z pevných termínových operací Pohledávky z opcí Odepsané pohledávky Hodnoty pĜedané do úschovy, do správy a k uložení Hodnoty pĜedané k obhospodaĜování PĜijaté pĜísliby a záruky PĜijaté zástavy a zajištČní Závazky ze spotových operací Závazky z pevných termínových operací Závazky z opcí Hodnoty pĜevzaté do úschovy, do správy a k uložení Hodnoty pĜevzaté k obhospodaĜování

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 11028934

Poslední den minulého rozhodného období 158423 0 0 0 0 0 0 28826 0 0 0 0 0 0 122000 122000 0 0 1806 1806 0 0 0 60 0 0 0 0 0 -11146 16877

Poslední den minulého rozhodného období 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10073962

Datový soubor

Kód: VYFOS25 Název: Výkaz zisku a ztráty investiþní spoleþnosti

Výkaz zisku a ztráty - VYFO25_11 - Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty IS Od zaþátku do konce rozhodného období

Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy (Ȉ) Výnosy z úrokĤ z dluhových cenných papírĤ Výnosy z úrokĤ z ostatních aktiv Náklady na úroky a podobné náklady Výnosy z akcií a podílĤ (Ȉ) Výnosy z akcií a podílĤ z úþastí s podst. a rozhod. vlivem Ostatní výnosy z akcií a podílĤ Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize Zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy Ostatní provozní náklady Správní náklady (Ȉ) Náklady na pracovníky (Ȉ) Mzdy a platy pracovníkĤ Sociální a zdravotní pojištČní pracovníkĤ Ostatní správní náklady RozpuštČní rezerv a OP k DHNM Odpisy, tvorba a použití rezerv a OP k DHNM Odpisy dlouhodobého hmotného majetku RozpuštČní OP a rez.k pohl.a zárukám,výnosy z dĜíve od.pohl. Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám RozpuštČní OP k úþastem s rozhodujícím a podstatným vlivem Ztráty z pĜev.úþastí s rozh.a podst.vlivem,tvorba a použ.OP RozpuštČní ostatních rezerv Tvorba a použití ostatních rezerv Podíl na ziscích (ztrátách) úþastí s rozh. nebo podst.vlivem Zisk nebo ztráta za úþ.období z bČžné þinnosti pĜed zdanČním MimoĜádné výnosy MimoĜádné náklady Zisk nebo ztráta za úþet.obd. z mimoĜ.þinnosti pĜed zdanČním DaĖ z pĜíjmĤ Zisk nebo ztráta za úþetní období po zdanČní

Od zaþátku do konce minulého rozhodného období

1 2 3 4 5

31.12.2007 2555 0 2555 0 0

31.12.2006 1352 0 1352 0 846

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

0 0 161931 -45818 -1681 1773 -3552 -64504 -19239 -14566 -4673 -45265 0 -2271 -268

0 846 146397 -38830 -165 294 -1769 -84548 -23127 -17037 -6090 -61421 0 -2526 -440

21

0

0

22

0

0

23

0

0

24 25 26

0 0 0

0 0 0

27

0

0

28 29 30

48433 0 0

21051 0 0

31 32 33

0 -12079 36354

0 -4174 16877

Tabulková ÿást informaÿní povinnosti OCP

263

Tabulková þást informaþní povinnosti OCP Základní údaje Iý Obchodní firma

63078295 Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. Adresa sídla

Ulice

Karolinská 650/1

Obec

Praha 8

PSý

18600

E-mail Internetová adresa

http://www.pioneerinvestments.cz/

Tel.

296354111

Fax

296354100

Identifikace kontaktní osoby pro informaþní povinnost Jméno, pĜíjmení (titul)

Olga Schmirlerová Ing.

Funkce vykonávaná pro emitenta

hlavní úþetní

E-mail

[email protected]

Tel.

296354612

Fax

296354100

Obsah souboru Rozvaha,výkaz ziskĤ a ztrát k

31.12.2007

Podrozvaha k

31.12.2007

PĜehled o zmČnách vlastního kapitálu k

31.12.2007

Další údaje k

31.12.2007

Údaje o auditu a auditorovi PĜedložené výkazy ovČĜeny auditorem Název auditorské firmy ýíslo licence auditorské firmy Jméno, pĜíjmení (titul) auditora ýíslo dekretu Zpráva auditora ze dne

Výrok auditora

1 Ano

Ne

KPMG ýeská republika Audit, s.r.o. 71 Ing. Pavel Závitkovský 69 28.2.2008 Úþetní závČrka podává ve všech významných ohledech vČrný a poctivý obraz aktiv, pasiv a finanþní situace spoleþnosti k 31. prosinci 2007 a nákladĤ, výnosĤ a výsledku jejího hospodaĜení za rok 2007 v souladu s þeskými úþetními pĜedpisy.

Údaje o dalších osobách Osoba odpovČdná za úþetnictví


Osoba odpovČdná za úþetní závČrku


Tel. E-mail

296354612 [email protected]

31.12.2007

Rozvaha v plném rozsahu - AKTIVA (v celých tis. Kþ) k:

Pioneer investiþní spoleþnost, a.s.

Název úþetní jednotky:

63078295

Iý:

AKTIVA oznaþ. 1. Pokladní hotovost, vklady u centrálních bank Státní bezkupónové dluhopisy a ostatní cenné papíry pĜijímané 2. centrální bankou k refinancování v tom: a) vydané vládními institucemi b) ostatní 3. Pohledávky za bankami a družstevními záložnami v tom: a) splatné na požádání b) ostatní pohledávky 4. Pohledávky za klienty - þleny družstevních záložen v tom: a) splatné na požádání b) ostatní pohledávky 5. Dluhové cenné papíry v tom: a) vydané vládními institucemi b) ostatních subjektĤ 6. Akcie, podílové listy a ostatní podíly 7. Úþasti s podstatným vlivem z toho: v bankách 8. Úþasti s rozhodujícím vlivem z toho: v bankách 9. Dlouhodobý nehmotný majetek z toho: a) zĜizovací výdaje b) goodwill 10. Dlouhodobý hmotný majetek z toho: pozemky a budovy pro provozní þinnost 11. Ostatní aktiva 12. Pohledávky z upsaného základního kapitálu 13. Náklady a pĜíjmy pĜíštích období Aktiva celkem Kontrolní þíslo

þíslo Ĝádku 001 002 003 004 005 006 007 008 009 010 011 012 013 014 015 016 017 018 019 020 021 022 023 024 025 026 027 999

115

Minulé úþ. období netto 173

0

0

BČžné úþetní období brutto

korekce

netto

115 0

0

99 655 9 553 90 102 0

0

0

0

0

73 977

6 779

1 601 14 395 298 196 820 493 295

0 0

0 0 99 655 9 553 90 102 0 0 0 0 0 0 73 977 0 0 0 0 6 779 0 0 1 601 0 14 395 0 298 196 820 493 295

134 002 18 487 115 515 0

0

0

9 484

1 000 13 391 373 158 423 450 848

Rozvaha v plném rozsahu - PASIVA (v celých tis. Kþ) k: Název úþetní jednotky:

31.12.2007 Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. 63078295

Iý:

oznaþ.

PASIVA

þíslo Ĝádku

1.

Závazky vĤþi bankám, družstevním záložnám

028

v tom

a) splatné na požádání

029

b) ostatní závazky

030

Stav v bČžném úþ. období

Stav v min. úþ. období 0

2.

Závazky vĤþi klientĤm - þlenĤm družstevních záložen

031

0

0

v tom

a) splatné na požádání

032

0

0

b) ostatní závazky

033 0

0

30 868

28 826

0

0

3.

Závazky z dluhových cenných papírĤ

034

v tom

a) emitované dluhové cenné papíry

035

b) ostatní závazky z dluhových cenných papírĤ

036

4.

Ostatní pasiva

037

5.


038

6.

Rezervy

039

v tom:

a) na dĤchody a podobné závazky

040

b) na danČ

041

c) ostatní

042

7.

PodĜízené závazky

043

8.

Základní kapitál

044

122 000

122 000

045

122 000

122 000

z toho: a) splacený základní kapitál b) vlastní akcie

046

9.

Emisní ážio

047

10. v tom

Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku a) povinné rezervní fondy a rizikové fondy

048

2 650

1 806

049

2 650

1 806

b) ostatní rezervní fondy

050

c) ostatní fondy ze zisku

051

11.

Rezervní fond na nové ocenČní

052

12.

Kapitálové fondy

053

60

60

13.

OceĖovací rozdíly

054

0

0

z toho: a) z majetku a závazkĤ

14. 15.

055

b) ze zajišĢovacích derivátĤ

056

c) z pĜepoþtu úþastí

057

NerozdČlený zisk nebo neuhrazená ztráta z pĜedchozích období

058

4 888

-11 146

Zisk nebo ztráta za úþetní období

059

36 354

16 877

Pasiva celkem

060

196 820

158 423

Kontrolní þíslo

999

518 290

440 652

Podrozvaha (v celých tis. Kþ) k: Název úþetní jednotky:

31.12.2007 Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. 63078295

Iý:

oznaþ.

TEXT

þíslo Ĝádku

Podrozvahová aktiva 1.

Poskytnuté pĜísliby a záruky

2.

Poskytnuté zástavy

002

3.

Pohledávky ze spotových operací

003

4.


004

5.

Pohledávky z opcí

005

6.

Odepsané pohledávky

006

7.

Hodnoty pĜedané do úschovy, do správy a k uložení

007

8.

Hodnoty pĜedané k obhospodaĜování

008


Stav v min. úþ. období

0

0

11 028 934

10 073 962

001

Podrozvahová pasiva 1.

PĜijaté pĜísliby a záruky

009

2.

PĜijaté zástavy a zajištČní

010

3.

Závazky ze spotových operací

011

4.


012

5.

Závazky z opcí

013

6.

Hodnoty pĜevzaté do úschovy, do správy a k uložení

014

7.

Hodnoty pĜevzaté k obhospodaĜování

015

11 028 934

10 073 962

Kontrolní þíslo

999

22 057 868

20 147 924

Výkaz ziskĤ a ztrát (v celých tis. Kþ) k: Název úþetní jednotky: Iý:

31.12.2007 Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. 63078295 Skuteþnost v úþetním období

oznaþ. 1. z toho 2. z toho 3. v tom

4. 5. 6. 7. 8. 9. v tom

10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 20. 21. 22. 23. 24. 26.

Text Výnosy z úrokĤ a podobné výnosy úroky z dluhových cenných papírĤ Náklady na úroky a podobné náklady náklady na úroky z dluhových cenných papírĤ Výnosy z akcií a podílĤ a) výnosy z úþastí s podstatným vlivem b) výnosy z úþastí s rozhodujícím vlivem c) ostatní výnosy z akcií a podílĤ Výnosy z poplatkĤ a provizí Náklady na poplatky a provize Zisk nebo ztráta z finanþních operací Ostatní provozní výnosy Ostatní provozní náklady Správní náklady a) náklady na zamČstnance z toho: aa) sociální a zdravotní pojištČní b) ostatní správní náklady RozpuštČní rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnému majetku RozpuštČní opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám, výnosy z dĜíve odepsaných pohledávek

þíslo Ĝádku 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

19

1 352

0

846

161 931 45 818 -1 681 1 773 3 552 64 504 19 239 4 673 45 265

846 146 397 38 830 -165 294 1 769 84 548 23 127 6 090 61 421

2 271

2 526

48 433

21 051

0 12 079 36 354 446 766

0 4 174 16 877 409 983

20 21

RozpuštČní opravných položek k úþastem s rozhodujícím a podstatným vlivem Ztráty z pĜevodu úþastí s rozhodujícím a podstatným vlivem, tvorba a použití opravných položek k úþastem s rozhodujícím a podstatným vlivem RozpuštČní ostatních rezerv Tvorba a použití ostatních rezerv Podíl na ziscích nebo ztrátách úþastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem Zisk nebo ztráta za úþetní období z bČžné þinnosti pĜed zdanČním

22

DaĖ z pĜíjmĤ Zisk nebo ztráta za úþetní období po zdanČní Kontrolní þíslo

minulém 2 555

18

Odpisy, tvorba a použití opravných položek a rezerv k pohledávkám a zárukám

MimoĜádné výnosy MimoĜádné náklady Zisk nebo ztráta za úþetní období z mimoĜádné þinnosti pĜed zdanČním

sledovaném

23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 99

ZĤstatek 31. 12. 2007

BČžné úþetní období ZĤstatek 1. 1. 2007 ZmČny úþetních metod Opravy zásadních chyb Kurzové rozdíly a oceĖovací rozdíly nezahr. do HV ýistý zisk/ztráta za úþetní období Dividendy PĜevody do fondĤ Použití fondĤ Emise akcií Snížení základního kapitálu Zvýšení základního kapitálu Nákupy vlastních akcií Ostatní zmČny

ZĤstatek 31. 12. 2006

Minulé úþetní období ZĤstatek 1. 1. 2006 ZmČny úþetních metod Opravy zásadních chyb Kurzové rozdíly a oceĖovací rozdíly nezahr. do HV ýistý zisk/ztráta za úþetní období Dividendy PĜevody do fondĤ Použití fondĤ Emise akcií Snížení základního kapitálu Zvýšení základního kapitálu Nákupy vlastních akcií Ostatní zmČny

122 000

Zákl. kapitál Vlastní akcie 122 000

122 000

Zákl. kapitál Vlastní akcie 122 000

0

0

Emisní ážio

Emisní ážio

0

0

60

2 650

844

60

Rezervní fondy Kapitál. fondy OceĖ. rozdíly 1 806 60

1 806

1 080

Rezervní fondy Kapitál. fondy OceĖ. rozdíly 726 60

PĜehled o zmČnách vlastního kapitálu (v celých tis. Kþ) k: 31.12.2007 Název úþetní jednotky: Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. Iý: 63078295

0

0

-15 797 0

35 510 41 242

-35 510 0

-844

36 354

Nerozd.zisk/neuhr.ztráta Zisk/ztráta b. o. 5 731

15 797 5 731

-1 080

16 877

Nerozd.zisk/neuhr.ztráta Zisk/ztráta b. o. -10 066

Celkem 129 597 0 0 0 36 354 0 0 0 0 0 0 0 0 165 952

Celkem 112 720 0 0 0 16 877 0 0 0 0 0 0 0 0 129 597

x x

22,45

71,72

11,88 12

Rentabilita tržeb (Zisk po zdanČní / Výnosy z investiþních služeb)

Nákladovost tržeb (Náklady celkem / Výnosy z investiþních služeb)

Mzdová nároþnost tržeb (Náklady na zam. / Výnosy z invest. služeb) Poþet zamČstnancĤ (prĤmČrný pĜepoþtený stav osob v období)

x

x

x

24,60

Rentabilita vlastního kapitálu - ROAE (Zisk po zd. / Vlastní kapitál (prĤmČrný stav))

x

x

27,26

0

x

Rentabilita aktiv - ROAA (Ebit / (Aktiva celkem (prĤmČrný stav) - Majetek zákazníkĤ))

Úrokové zatížení zisku (Náklady na úroky / Ebit)

18,60

Zadluženost II ((Celkový dluh - Majetek zákazníkĤ) / Vlastní kapitál)

x

(v 0,00 %)

(v 0,00 %)

15,68



Zadluženost I ((Celkový dluh - Majetek zákazníkĤ) / (Aktiva celkem - Majetek zákazníkĤ))

PomČrové ukazatele

PrĤmČrný pĜepoþtený stav osob v období

VyjadĜuje podíl nákladĤ vynaložených na zamČstnance na jednotku tržeb z poskytnutí investiþních služeb zákazníkĤm; 100*("Výsledovka Ĝ. " 15) / ("Výsledovka Ĝ. " 09)

VyjadĜuje podíl celkových nákladĤ na jednotku tržeb z investiþních služeb zákazníkĤm; 100*("Výsledovka Ĝ." 03+10+13+14+19+21+23+25+29) / ("Výsledovka Ĝ. " 09)

MČĜí podíl þistého zisku pĜipadající na jednotku tržeb z poskytování investiþních služeb zákazníkĤm; 100*("Výsledovka Ĝ. " 32) / ("Výsledovka Ĝ. " 09)

VyjadĜuje výnosnost kapitálu vloženého akcionáĜi; 100*("Výsledovka Ĝ. " 32) / PRģMċR ("Rozvaha - Pasiva Ĝ." 44+47+48+52+53+54+58+59 BČžné období;"Rozvaha - Pasiva Ĝ." 44+47+48+52+53+54+58+59 Minulé období;)

MČĜí efekt, který pĜipadá na jednotku majetku zapojeného do podnikatelské þinnosti; 100*("Výsledovka Ĝ. " 27+30+03) / PRģMċR ("Rozvaha - Aktiva Ĝ." 27 BČžné období;"Rozvaha - Aktiva Ĝ." 27 Minulé období-Majetek zákazníkĤ evidovaný jako rozvahová aktiva)

VyjadĜuje míru zatížení vyprodukovaných prostĜedkĤ úroky plynoucími z využívání cizích zdrojĤ; 100*("Výsledovka Ĝ." 03) / ("Výsledovka Ĝ. " 27+30+03)

Charakterizuje proporci cizích a vlastních zdrojĤ; 100*("Rozvaha - Pasiva Ĝ." 28+31+34+37+38+39+43-Majetek zákazníkĤ evidovaný jako rozvahová pasiva) / ("Rozvaha Pasiva Ĝ." 44+47+48+52+53+54+58+59)

MČĜí rozsah, ve kterém jsou celková aktiva financovaná cizími zdroji; 100*("Rozvaha -Pasiva Ĝ." 28+31+34+37+38+39+43-Majetek zákazníkĤ evidovaný jako rozvahová pasiva) / ("Rozvaha Aktiva Ĝ." 27-Majetek zákazníkĤ evidovaný jako pasiva)

Charakteristika a výpoþet ukazatele

Název úþetní jednotky: Pioneer investiþní spoleþnost, a.s. Iý: 63078295

PomČrové a další ukazatele k: 31.12.2007

( v celých tis. Kþ)

( v celých tis. Kþ)

XXX XXX

Kapitálový požadavek pro OCP s omezeným rozsahem IS 2

Kapitálový požadavek k operaþnímu riziku

0

Kapitálový požadavek k obecnému akciovému riziku

0 0

Kapitálový požadavek ke komoditnímu riziku

Kapitálový požadavek k rizikĤm stanovený vlastním VaR modelem

99

0

Kapitálový požadavek k obecnému úrokovému riziku

Kapitálový požadavek k mČnovému riziku

0

Kapitálový požadavek k riziku angažovanosti obchodního portfolia

99

Kapitálový požadavek B

0

8 695

Kapitálový požadavek A

Kapitálový požadavek k úvČrovému riziku obchodního portfolia

1 601

0

Kapitál na krytí tržního rizika (Tier 3)

Odþitatelné položky od pĤvod. a dodat.kapitálu (Tier1+Tier2)

0

160 461

PĤvodní kapitál (Tier 1)

Dodatkový kapitál (Tier 2)

158 860

Kapitál (celková výše)

Kapitálová pĜimČĜenost

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

XXX

Kapitálový požadavek pro OCP s omezeným rozsahem IS 1

dle Basel I (pokud je kapitálová pĜimČĜenost vykazována dle Basel I)

XXX XXX

Kapitálový požadavek na základČ režijních nákladĤ

XXX

Kapitálové požadavky ke komoditnímu riziku investiþního a obchodního portfolia

PĜechodný kapitálový požadavek - dorovnání k Basel I

XXX XXX

XXX

Kapitálové požadavky k mČnovému riziku investiþního a obchodního portfolia

XXX

Kapitálové požadavky k obecnému úrokovému riziku obchodního portfolia

Kapitálové požadavky k obecnému akciovému riziku obchodního portfolia

XXX

XXX XXX

Kapitálové požadavky k vypoĜádacímu riziku obchodního portfolia a volným dodávkám

Kapitálové požadavky k ostatním nástrojĤm obchodního portfolia

XXX

Kapitálové požadavky k riziku protistrany u repo obchodĤ nebo pĤjþek þi výpĤjþek cenných papírĤ nebo komodit, derivátĤ, transakcí s delší dobou vypoĜádání a maržových obchodĤ

Kapitálové požadavky k riziku angažovanosti obchodního portfolia

XXX

Kapitálové požadavky ke specifickému akciovému riziku obchodního portfolia

XXX

Kapitálové požadavky ke specifickému úrokovému riziku obchodního portfolia

XXX

Odþitatelné položky od pĤvod. a dodat.kapitálu (Tier1+Tier2) XXX

XXX

Kapitál na krytí tržního rizika (Tier 3)

XXX

XXX

Dodatkový kapitál (Tier 2)

Kapitálové požadavky k úvČrovému riziku investiþního portfolia a riziku rozmČlnČní investiþního portfolia

XXX

PĤvodní kapitál (Tier 1)

Kapitálové požadavky celkem

XXX

Kapitál (celková výše)

145%



Kapitálová pĜimČĜenost

dle Basel II (pokud je kapitálová pĜimČĜenost vykazována dle Basel II)

Kapitál a kapitálová pĜimČĜenost (dle vyhlášky þ. 123/2007 Sb., o pravidlech obezĜetného podnikání bank, spoĜitelních a úvČrních družstev a obchodníkĤ s cennými papíry)

Název úþetní jednotky: Pioneer investiþní spoleþ Iý: 63078295

PomČrové a další ukazatele k: 31.12.2007

Pioneer Investments v ČR Danube House Karolinská 650/1, 186 00 Praha 8 Klientské centrum: 800 118 844 800 313 663 Tel.: +420 296 354 111 Fax: +420 296 354 100 www.pioneerinvestments.cz [email protected]

Výroční zpráva k Pioneer investiční společnost, a.s

Recommend Documents