Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou Aleš Michl
[email protected]
Konkurenceschopnost ČR
1,2 Tržní podíl ČR na světovém exportu (v procentech) 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2
Zdroj dat: Bloomberg
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0,0
Závislost na Německu? Exportní země ČR za 2010
2010
Export v mld. Kč
podíl na exportu v %
1
Německo
803.0
31.9
2
Slovensko
220.7
8.8
3
Polsko
155.1
6.2
4
Francie
135.5
5.4
5
Británie
122.2
4.9
6
Itálie
112.1
4.5
7
Nizozemsko
96.1
3.8
8
Rusko
67.4
2.7
9
Španělsko
60.3
2.4
10
USA
44.2
1.8
Zdroj dat: Závěrečná zpráva skupiny NERVu pro konkurenceschopnost, 2011
2
Závislost na Německu? Co jsme v roce 2010 vyvezli do Německa
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.
Název zboží Díly a příslušenství motorových vozidel Motorová vozidla k dopravě osob Izolované dráty, kabely a ost. elektrické vodiče Zařízení k autom.zprac.dat přenosná,<10kg,obs.min.CPU,kláves.,displej Televizní přijímače, i kombinované Diody, tranzistory apod. polovodičové prvky Sedadla, případně přestavitelná na lůžka, vč. dílů Elektrické přístroje pro napětí menší než 1000 V Výrobky ze železa nebo oceli, j.n. Telef.přístr.(vč.mobilních);ost.přístr.k vysílání,přijímání hlasu,dat
Kód země DE DE DE DE DE DE DE DE DE DE
CZK v tis. 74 051 074 54 765 116 20 262 162 17 732 095 17 025 718 16 863 630 16 473 888 14 860 631 13 635 225 13 267 792
Zdroj dat: Český statistický úřad 3
Export Německa do USA vs do Číny
9,000,000 8,000,000
Export Německa do Číny(v tis. EUR, měsíční data)
7,000,000
Export Německa do USA
6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
Zdroj dat: Bloomberg 4
Megaměsta
Zdroj: Ekonom/Michliq 13. září 2012, McKinsey/Urban world: Cities and the rise of the consuming class, June 2012.
Megaměsta
Zdroj: Ekonom/Michliq 13. září 2012, McKinsey/Urban world: Cities and the rise of the consuming class, June 2012.
12 200 Juanů x 3,1 = 37 200 Kč
168 Juanů x 3,1 = 521 Kč
8
9
Kunming – jih Číny
10
Kunming – jih Číny
11
12
Svět v krizi?
80 000 70 000
HDP světa v mld. USD 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000
Zdroj dat: Mezinárodní měnový fond
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
Staré časy vs. nová realita
Staré časy
Nová realita
Ekonomické cykly
Předvídatelné
Chybějící
Konjunktury
Definované/cca 5 let
Nepředvídatelné/Proměnlivé
Recese
Definované/max. 1 rok
Nepředvídatelné/Proměnlivé
Potencionální dopad problémů
Malý
Značný
Přístup k investicím
Expanzivní
Opatrný
Tolerance rizika
Přijímání
Vyhýbání se
Zákazník
Sebevědomý
Nejistý
Preference zákazníka
Stabilní
Opatrné
Zdroj: P. Kotler/Chaotika, Cpress, 2009.
14
Jak reaguje hospodářská politika Západu na většinu těchto událostí?
1800
Lehman Nasdaq Brothers
1600 Americké akcie - index S&P 500 1400
Eurozóna
1200
LTCM/Rusko
1000
Asijská krize Enron/ 11. září
800 600 400 200
Válka
Vietnam JFK Kuba
Ropné embargo
Perský Dluhová záliv krize Černé pondělí
1945 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
0
Zdroj dat: Bloomberg
Reakce měnových politik Náboje došly
25,0 Hlavní sazba České národní banky Hlavní sazba Evropské centrální banky Hlavní sazba Americké centrální banky
20,0
15,0
10,0
5,0
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0,0
Zdroj dat: Bloomberg
16
Reakce fiskálních/rozpočtových politik (Zadlužení vyspělých ekonomik % HDP)
Zdroj dat: Reinhart/Sbrancia: The Liquidation of Government Debt, Working Paper NBER, March 2011. http://www.nber.org/papers/w16893.pdf
17
Lepší továrna v Německu než ve Španělsku
18
Model na EUR/CZK
Microsoft Excel Worksheet
Růst nákladů práce vs produktivita
130
120
110
100
90 ČR: Jednotkové náklady práce - ekonomika celkem (2005=100) ČR: Jednotkové náklady práce - průmysl
80
ČR: Jednotkové náklady práce - stavebnictví Q2-2011
Q1-2011
Q4-2010
Q3-2010
Q2-2010
Q1-2010
Q4-2009
Q3-2009
Q2-2009
Q1-2009
Q4-2008
Q3-2008
Q2-2008
Q1-2008
Q4-2007
Q3-2007
Q2-2007
Q1-2007
70
Zdroj dat: OECD
20
Proč Řecko dováží rajčata z Nizozemí?
2011
EXPORT 14 470 tun v hodnotě 6,2 mil EUR 6 200 000/14 470=428 EUR/tuna
IMPORT 15 550 tun v hodnotě 11,7 mil EUR 11 700 000/15 550=752 EUR/tuna
21
Nizozemí
22
Podnikatelé to v Řecku mohou změnit, nikoliv stát Theorodopulos / Bake Rolls, největší producent croissantů na světě
23
V tomhle světě stále půjde uspět Číňan Wei učí Američany angličtinu na univerzitě v Texasu
24
Disclaimer
Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodní idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor Raiffeisenbank a.s.. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Raiffeisenbank a.s. doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Raiffeisenbank a.s. vypracovala toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Raiffeisenbank a.s. a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Raiffeisenbank a.s. nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Ekonomický výzkum a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Úplnou informaci dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, naleznete na webové stránce Raiffeisenbank a.s. v sekci Analýzy – Disclosure, viz http://www.rb.cz/financni-trhy/analyzy/disclosure/
25
