Tőzsdeiskola. 20.) Kockázatkezelés gyakorlata 21.) Indiká totók. 22.) Indikátor képletek

Tőzsdeiskola 20.) Kockázatkezelés gyakorlata 21.) Indiká totók Accumulation/Distribution (A/D) Aroon Oscillator Average True Rangé (ATR) Bollinger Bands Commodity Channel Index (CCI) Chaikin Money Flow (CMF) Chaikin Oscillator (CO) Fibonacci tanulmányok Mozgó átlagok MACD Money Flow Index On Balance Volume Percentage Volume Oscillator (PVO) Price Oscillator (PO), Percentage Price Oscillator (PPO) Price Rate-of-Change ROC) Relatíve Strength Index (RSI) Stochastic Oscillator (SO) Williams' %R

22.) Indikátor képletek

1

Kockázatkezelés gyakorlata(Átfogó jellegű modul) A kockázat a kereskedés állandó velejárója, és nagyon fontos, hogy a modul elemeit minden kereskedésben abszolút jelleggel alkalmazzuk. A kockázatkezelés gyakorlata az egyik legfőbb tökevédelmi eszköz. A kereskedésben a kockázatot befolyásoló főbb adottsági tényezők: 1. Pozíciónyitási pont (pozíció nyitás csak vételi jelre történik) A pozíciónyitási ponttal egyben determináljuk a beszállási pont és a stop-loss szint távolságát. Ezt nevezzük kockázatnak. Ha szűkebb stop-loss-szal nyitjuk meg a pozíciót, akkor a kockázat kisebb, de a stop-loss kivételének esélye nagyobb. Ezzel ellentétben, ha nagyobb stop-Iosst vállalunk be, a kockázatunk ugyan nagyobb lesz, de sokkal biztosabb lesz a pozíció élete. A Tőzsdeiskola javaslata: a stratégia része legyen a stoploss stratégia is, mely lefekteti a stop-loss elhelyezés konkrét szabályait. Ne legyen se túl szűk, se túl tág a stop, mindig az adott volatilitáshoz, és a szignifíkancia szintekhez igazítsuk. A Tőzsdeiskola haladó tőzsdei megközelítése szerint három fajta fő pozíciónyitási szint létezik, melyek jelentősen befolyásolják a kockázati szinteket, és az RR arányt: Korai jelzésre pozíciónyitás Optimális pozíciónyitás -- jelre kötni Végső megerősítéses pozíciónyitás

-------

(RR arány felülről lefelé romlik)

2. Stop-loss szint A stop-losst többféleképpen is alkalmazhatjuk. Egy stop-loss szint, azt jelenti, hogy a pozíció 100%-kát zárom a stop-loss-nál. Sávos stop-loss esetében pl.: két stop-loss szintet helyezünk el a grafikonon. Mindkét szintnél a pozíció 50-50%-át zárjuk. Ez lehet akár optimalizáció eredménye is. A stop-loss rossz irányba (nagyobb veszteségeket eredményező irány) való húzása szigorúan tilos. A pozíción elért nyereség bebiztosításának egyik legfőbb eszköze a stop-loss jó irányba való húzása (nettó fedezeti pont, nyerőbe húzás). 3. Pozícióméret A fenti két paraméter meghatározása után a pozicióméret döntően befolyásolja kockázatunkat. Ha a fenti két paraméter adott, akkor egy tízszeres nagyságú pozícióval a kockázat is tízszeresére növekszik. 4. Risk/reward (RR - kockázat/hozam) arány A RR szabály alkalmazása elengedhetetlen a tőzsdéző számára. Az RR arány minimum 1:2-nek kell lennie. Ez azt jelenti, hogy a pozíción elérhető nyereségnek (célár) legalább kétszer akkorának kell lennie, mint a lehetséges veszteségnek (stop-loss). Természetesen nettó eredményeket kell mindig számolni, tehát a brókerdíjakat is szerepeltetni kell a számításainkban. Swing kereskedés esetében az RR arány általában sokkal jobb szokottlenmi mint daytrade~esetében. Ennek számtalan oka van, mely közül az egyik legfőbb, hogy jelentősebb, és arányaiban nagyobb ármozgásokat generáló technikai elemet találhatók a hosszabb időtávokon, mint a napon belüli rövid grafikonokon. Általános Money Menedzsment (MM) szabályok: Tőkeszázalékos kockázati szabály: (Devizapiacon 50:1, legyen rugalmas, de stabil) A fenti elemeket úgy kell kombinálni, hogy egy pozíción ne veszítsünk többet, mint a teljes tőként 1%-a (részvénypiac). Ezt nevezzük 1%-os kockázati szabálynak. Devizapiac esetében ez a kockázati szabály egy pozícióra nézve 3-5% (a tökeáttétel miatt). Ha már van nyitott pozíciónk, és szeretnénk még egy pozíciót nyitni, az 1%-os (3-5%) kockázati szabály mindig a fennmaradó szabad tőkére kell vonatkozzon.

2

Az időtávok keverésének tilalma: Az idötávokat tilos keverni a stop-loss szintek, a célárak meghatározásánál. Alapesetben nagy hiba az időtávok keverése, a stratégiát mindig egy időtávon hajtsuk végre. Nagy hiba például, hogy I5m grafikonon jelölöm be a stop-loss szintet, és a célárad ld grafikonon határozom meg. Az ebből eredő RR arány is természetesen elvi hibás. Stop-loss árfolyamszabály: Részvények esetében stop-loss szintünk soha ne legyen több, az árfolyam értékének 5-10%-ka. Optimalizált vagy sávos stop-loss esetén a pozíciómérettel való súlyozott kockázati átlagot kell mérvadónak tekinteni. Koncentrációs szabály: Ha két instrumentum nagyon szoros korrelációban mozog egymással, akkor a kockázati szabályokat módosítva kell alkalmazni: nem pozíciónkként, hanem összefüggésben lévő összkockázati szabályt kell alkalmazni. Például: Tudjuk, hogy a devizapiacon az egy pozícióra érvényes tőkeszázalékos kockázati szabály 3%. Ha két pozíciónk van: EURUSD és GBPUSD (erősen korrelálnak egymással az USD közös láb miatt), akkor a 3%-kos kockázati szabályt meg kell osztani a két pozíció között: pl.: 1,5-1,5%. Ez érvényes például az egymással erősen korreláló, egy szektorba tartozó részvényeknél is.

3

Indikátorok Indikátorok kategóriái: 1.) Trendkövető indikátorok (KÉSŐ) Trendes piacon működik a legjobban, oldalazgatásban TILOS használni! Általában késnek.

Mozgóátlagok MACD TRIX Price Osciilator (PO), Percentage Price Osciilator (PPO) Commodity Channel Index (CCI) Aroon Osciilator Percentage Volume Osciilator (PVO)

2.) Momentum indikátorok (VEZETŐ) Oldalazgatásban működnek jól. A vétel és eladás nyomás mértékét mérik, ill. túlvettséget, és túl eladottságot mérnek.

Accumulation/Distribution (A/D) Relatíve Strength Index (RST) Stochastic Osciilator (SO) Momentum Price Rate-of-Change ROC) Chaikin Money Flow (CMF) Money Flow Index On Balance Volum (OBV)) Williams' %R

3.) Egyéb -

Pénzáram indikátor CMF, OBV Forgalmi alapú indikátor OBV Chaikin Osciilator (CO) Vegyes (Késő- és Vezető kat. Kombinálja Kombinatív indikátorok Volatilitást mérő indikátorok Average True Rangé (ATR) Bollinger Bands

4

Csoportosítása: Középvonalas indikátorok Szalagos indikátorok Oszcillátorok

Az indikátorok funkciói: Figyelmeztet Előre jelezhet valamit Megerősíthet más elemző eszközt (pl: gyertya alakzatok)

Olyan indikátorokat használjunk együtt, amelyek egymás komplementerei. Tehát különböző csoportokból válogassuk Össze őket!

5

6

Accumulation/Distribution (A/D) Momentum indikátor - (felhalmozás - szétszórás) (Vételi erősödés/Eladási erősödés) Az A/D az ármozgás mögötti forgalmat méri. Azon alapszik, hogy minél nagyobb a forgalom, annál jelentősebb az ármozgás. Sokszor mielőtt a részvény ára emelkedik, azt megnövekedett forgalom előzi meg. AccumDist érték nem fontos, hanem az iránya: A/D felfelé mozog, a részvény (jelenlegi) felhalmozását mutatja A/D lefelé mozog, a részvény (jelenlegi) szétosztását mutatja Eltérés: változás (trendforduló) közeleg. Például, ha az A/D felfelé mozog és a részvény ára lefelé mozog, az árak valószínűleg fordulni fognak. Mikor nincs eltérés, az árak általában úgy változnak, hogy alátámasszák az A/D-t (egy irányban mozognak).

Az ár eltér, minthogy új csúcsot ért el, miközben az indikátor esett. Az árak korrigálódtak, hogy alátámasszák az indikátor trendjét. Csúcs/völgy elemzést kell végezni az indikátoron.

7

8

Bullish jelek:

Pozitív eltérés: Ha az ár újra alacsonyabb völgyet ér el és AccumDist-nek nem sikerül újabb alacsonyabb völgyeket elérnie - a trend véget fog érni (fordulóra vagy oldal azgatásra is válthat). A/D pozitív eltérést formál. Óvatosság: gyenge pozitív eltérés - nem sokkal haladja meg az előző csúcsot - még nem jel. Az A/D trendjét meg kell határozni. 2 hetes pozitív eltérés gyanús lehet, a több hónapos már komoly figyelmet érdemel.

(Csökkenő trendben a vételi nyomás növekedett ACD szerint. Az indikátor trend kimerülést jelez.) Hatalmas pozitív eltérés: 4 hónap. A részvény végül felfelé váltott, az A/D-t megerősítve (nov: ellenállást áttörte) Más A/D használat: a növekedés erősségének, fenntarthatóságának megerősítése. Egy egészséges növekedésben az A/D-nek felfelé kell tartania. Ha az ár gyorsan megy felfelé, de az A/D nem tud magasabb csúcsokat elérni, vagy oldalazgat - a vételi nyomás relatíve gyenge.

9

Walmart Augusztus: az ár és az A/D is erősen felfelé tartott. Szeptember: az A/D erősebb volt, mint az ár (vételi nyomás erősödése). Kis konszolidáció után októberben: mindkettőnél magasabb csúcsok. A növekedés mögött a forgalom állt - már korán észlelhető volt a forgalom növekedése. Az A/D oldalazgatni kezdett - a vételi nyomás elkezdett apadni. + bullish jel: Aroldalazgatás alatt AccumDist emelkedik, a felhalmozás van (vételi nyomás erősödése), és figyelmeztet a felfelé kitörésre. + bullish jel: Ha az ár és AccumDist új magasabb csúcsot és magasabb völgyet ér el a felfelé trend folytadódni fog. A gyenge negatíveltérés - szkepticizmussal kell szemlélni. Gyenge negatív eltérés - 1 hónapos - nem sokkal alacsonyabb új völgy - még nem egyértelmű jel. Ez a vételi nyomás csökkenésének a jele, mialatt az ár magas szinten marad. Negatív eltérés -június-július: az árban új, magasabb csúcsok, de az A/D csökkent - lefelé trend közben. A hanyatló A/D megerősíti az ár gyengeségét. + bearish jel: Ár oldalazgatás alatt AccumDist csökken, a szétosztás van (eladási nyomás erősödése), és figyelmeztet a lefelé kitörésre. + bearish jel: Ha az ár és AccumDist új alacsonyabb csúcsot és alacsonyabb völgyet ér el a lefelé trend folytadódni fog. Előnyei: 1. 2. 3. 4.

Mivel forgalom indikátor, az A/D segít meghatározni: a forgalom növekedik vagy csökken. Nyomon követi az általános pénzáramot. Felfelé trendben vételi nyomás uralkodik, lefelé trendben az eladási nyomás. Pozitív és negatív eltérések keresése - a trend nemsokára változik. Megerősíti a mozgás mögött lévő erősséget, fenntarthatóságot.

Hátrányai: 1. 2. 3.

A fel és le gap-eket nem veszi figyelembe, ugyan olyan értéket kapnak. Kevés az eltérés. Nehéz felismerni a forgalom kis mértékű változását. Az A/D lefeléből feleié irányváltását nehéz felismerni (aktuálisan) - (A Chaikin Oscillator or Chaikin Money Flow-nak u. ez a hátránya).

10

Aroon Oscillator A trend irányának (trend vagy oldalazgatás) és erősségének meghatározása. Jelezheti egy új trend elejét is. Trendfordulót jelzi a 2 vonal: Aroon(up) és Aroon(down), Ha az ár új völgyet ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=0 Ha az ár új csúcsot ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=l00 Aroon Oscillator: Képlet: Aroon(down) mínusz Aroon(up). Aroon(up) és Aroon(down) értéke: 0-100, Aroon Oscillator értéke:-300 +100; Aaron Oscillator = 0: Aroon(up) és Aroon(down) keresztezési pontjai. Ha AroonUp és AroonDown párhuzamosan/hasonlóan mozognak, nagyjából u.a. szinten - ár oldalazgatás és konszolidáció van. Aroon(up) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette felfelé jellegét. Aroon(down) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette lefelé jellegét. Aroon(up) és Aroon(down) magasan mozognak, a felső határ közelében - erős trendet jelez Ha Aroon (up) 70 felett van: erős felfelé trend jel. Ha Aroon (down) 70 felett van: erős lefelé trend jel. Ha AroonUp=100, erős felfelé trend van. Ha AroonUp folyamatosan 70 és 100 között marad, és AroonDown 0 és 30 között marad - egy új felfelé trend van folyamatban. Ha AroonUp 50 alá esik- a trend elvesztette felfelé jellegét. Ha AroonDown= 100, erős lefelé trend van. Ha AroonDown folyamatosan 70 és 100 között van, és AroonUp 0 és 30 között marad - egy új lefelé trend van folyamatban. Ha AroonDown 50 alá esik - a trend elvesztette lefelé jellegét. Bullish jel: Ha AroonUp az AroonDown fölé emelkedik, nemsokára egy új felfelé trend kezdődik. Bearish jel: Ha AroonDown az AroonUp fölé emelkedik - egy új lefelé trend kezdődik nemsokára. (mindig, amelyik felül van - dominánsan) Aroon Oscillator Aroon Oscillator 0 felett - felfelé trend jel Aroon Oscillator 0 alatt- lefelé trend jel Aroon Oscillator közel a 0-hoz - konszolidációs fázis Minél messzebb van a 0-tól, annál erősebb a trend.

11

Average True Range (ATR) (volatilitás mérésére) (egyébb kategóriái) Magas vagy maximum ATR értékek gyakran előfordulnak a piaci aljakon és konszolidációs periódusok után. Magas ATR értékek (erős, volatilis trade) általában éles árnövekedés vagy csökkenés eredménye, és nem valószínű, hogy sokáig fenntartható a magas ATR érték. Magas ATR jel lehet arra, hogy a trend a végéhez közeledik Alacsony ATR értékek (gyenge volatilitás trade, csendes kereskedés) gyakran alakulnak ki hosszabb oldalazgató időszakok (konszolidáció) alatt és csúcsoknál is. Ha hosszú ideig tart: heves ármozgások várhatóak utána (konszolidáció vége után) (ld. BB beszűkülése). Alacsony ATR értékekből való kitörés: a trend folytatását vagy megtörését is jelezheti (2 irányú). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. Alacsony ATR értéknél kitörés várható valamelyik irányban.

Magas volatilitás, minthogy az árak völgyben vannak (A és A' pontok), és az alacsony volatilitás megerősíti azt a kitörést megelőzően (B és B' pontok) A 14 napos ATR közelít a legjobban a valósághoz (tipikus) - DT, napi, heti, havi alapon is. A legutóbbi volatilitás mérésére rövidebb: 2-10 nap. Hosszabb távú volatiütáshoz: 20-50 nap. ATR a legjobb: • • •

Az aznapi csúcs és a minimum közti távolság meghatározására. A tegnapi záróár és az aznapi csúcs közti távolság meghatározására A tegnapi záróár és az aznapi minimum közti távolság meghatározására

A volatilitást (high-low tartomány) méri, nem az árak irányát. Nem veszi figyelembe a gap-eket (itt is a high-low tartomány méri, a gap-et nem) Trend végén nagymértékű volatilitás, növekedés látható. Magas és alacsony ATR értéknél sokáig nem fenntarthatók.

12

Extrém szintek (mind magas és alacsony szintek) fordulópontot mozgást kezdetét jelezhetik. Nem jelzi a trend irányát és tartamát, csak a volatilitást méri. Mivel az ATR high-low tartományt mért abszolút mértékben - alacsony árú részvényeknél alacsonyabb ATR értékekés fordítva.

13

Bollinger Bands RSI-vel használvajól működik.

(MA- volatilitás)

Statisztikai megbízhatósága igen jó, az esetek 95 %-ban ugyanis egy rövid távú trend rövidesen megváltozik, ha az árfolyam megérinti az alsó vagy a felső határvonalat. Standard eltérési szintek egy mozgó átlag alatt és felett. A standard eltérés a volatilitás egyik mérője, a szalagok magukat igazítják be: a szalagok közötti távolság az árak volatilitásán alapszik. Extrém árváltozások idején (magas volatilitás) kiszélesedik, és még engedékenyebbé válik. Stagnáló árak ideje alatt, nyugodtabb időszakban (alacsony volatilitás) beszűkül. Bollinger Bands jellemzői: •

Ha BB beszűkül (alacsony volatilitás), akkor az volatilitás csökkenést, utána éles ármozgásokat jelez, mely akár egy új trend kezdetét is jelezheti. Alacsony volatilitás - az ár akciókat figyelni kell (kitörésre várva). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. • Ha BB kiszélesedik - (magas volatilitás), ez jel lehet arra, hogy a trend a végéhez közeledik. • Ha az árfolyam az egyik szegély elérése után nem tudja elérni a másik szegélyt is akkor az uralkodó trend folytatódására lehet számítani. • Mikor az ár a szalagokon kívülre megy, a jelenlegi trend folytatására utal. Az ár hosszabb időre át is lépheti a szalagokat erős trend esetén. Momentum oscillator eltéréssel (divergence) profitlehetőség. Az erős trend valószínűleg folytatódni fog, ha az ár a szalagokon kívülre mozog. Habár az ár azonnal visszamozog a szalagokon belülre, akkor a trenderősség már közömbössé válik. • Völgyek és csúcsok a szalagokon kívül, melyeket szalagon belüli völgyek és csúcsok követnek trendfordulót jelez. • Funkció: A magas és az alacsony volatilitású periódusok meghatározása • Egy mozgás, amely abból származik, hogy az egyik szalag a másik felé halad - hasznos a célárak meghatározásában: Az árak általában a szalagon belül maradnak (2 határról visszapattannak), megérintve az egyik szalagot, utána megérinti a másik szalagot is. Ez profit lehetőség (célár meghatározása): PL; Ha az ár visszapattan az alsó szalagról, azután az MA fölé megy - a felső szalag a profitcél.

20 napos (10 periódus alatt nem működik jól) sima vagy exponenciális mozgó átlaggal. A szalagok a legszélesebbek, mikor az árak volatilisek voltak (április). Beszűkültek (kis volatilitás), mikor az ár megkezdte konszolidációját. A szalagok beszűkülése az éles árkitörés valószínűségét növeli. Minél hosszabban maradnak az árak a beszűkült szalagon belül, annál valószínűbb az árkitörés. 3 szalag: 1. középső - sima mozgó átlag (SMA) 2. felső - SMA plusz 2 standard eltérés 3. alsó - SMA mínusz 2 standard eltérés

14

Általában javasolt periódus: 20 nap, 2 standard eltéréssel. A periódusok és a standard eltérések száma függ a részvénytől. (10 periódus alatt nem működik jól). Egyéb időtávokra: Rövidtáv: 10 napos MA, 1.5 standard eltérés. Középtáv: 20 napos MA, 2 standard eltérés - általában javasolt. Hosszútáv: 50 napos MA, 2.5 standard eltérési (10 periódus alatt nem működik jól) A helyes periódus kiválasztása: Próba 1: Éles ármozgás után a szalagok áttörése normális. Ha az ár a külső szalagokat túl gyakran áttöri - hosszabb periódusú mozgó átlag szükséges. Ha az árak csak ritkán érintik a külső szalagokat - rövidebb periódusú mozgó átlag szükséges. Pontosabb módszer: Próba2: Kettős völgynél, ahol a letrend megfordult, az árnak magasabb minimumot kell elérnie, mint az előző minimum. A Bollinger szalagnak támaszként kell viselkednie a második (magasabb) minimumnál. Ha a második minimum átlépi az alsó szalagot - a mozgó átlag túl rövid. Ha a második minimum az alsó szalag felett van - a mozgó átlag túl hosszú. U. ez az elv csúcsoknál is - a felső szalagnak ellenállásként kell működnie a 2. alacsonyabb maximumnál.

15

Kettős völgy vételi jel: az árak áttörik az alsó szalagot, és a felső szalag felett maradnak a következő völgy kialakulása után. Mindkét völgy lehet magasabb vagy alacsonyabb is a másiknál. Fontos: a második völgy az alsó szalag felett maradjon. Bullish jel megerősítést nyer, ha az ár a középső szalag (SMA) fölé ér.

Kettős völgy vételi jel: Az ár áttörte az alsó szalagot (piros nyíl) és felette maradt. Ezután a középső szalagot felé ért(zöld kör) - bullish megerősítés. 1. Csökkenő trend elbizonytalanodás. 2. Első völgy pattanjon vissza a BB alsó szalagjától 3. A második völgy a BB alsó szalagja felett forduljon meg. 4. A középvonal áttörése. Kettős csúcs eladási jel: Az árak a felső szalag felett vannak és a következő csúcs már nem képes a felső szalag felé menni. Bearish jel megerősítést nyer - ha az ár a középső szalag alá ér. A Bollinger Bands nem ad javaslatot a jövőbeli árak (éles árváltozások) irányára - az irány meghatározására más indikátorokat is kell használni.

A szalagok beszűkülése - éles árváltozások Alacsony volatilitás - az ár akciókat figyelni kell (kitörésre várva). A kitörés irányát más indikátorokkal kell meghatározni. Nem vételi/eladási jel, ha az árak érintik a felső/alsó szalagot. Ez csak jelzi: az árak relatíve magasak vagy alacsonyak (overbought/oversold) Log chart - Az ár túlléphet az alsó szalagon. Linear chartot használjunk.

16

Commodity Channel Index (CCI) (overbought and oversold - momentum osciilator) Magas értékek: az árak szokatlanul magasak összehasonlítva az átlagárakkal Alacsony értékek: az árak szokatlanul alacsonyak összehasonlítva az átlagárakkal. Használata: 3 metódus I. Overbought/oversold szintek meghatározása. Oversold szint alá mozgás (-100) és overbought szint fölé mozgás (+100): Ezek önmagukban még nem (megerősített) el adási/vételi jelek (kell más TA is), de ez általában akkor fordul elő, ha az ár piaci tetőt vagy aljat formál. CCI 100 felett van: overbought feltételekre utal (és egy feltételezhető ár le korrekcióra) CCI -100 alatt van: oversold feltételekre utal (és egy feltételezhető ár fel korrekcióra) Vételi/eladási jel: +100 felett és -100 alatt. 70-80% időben: CCI +100 és -100 között- vételi/eladási jel: 20-30% időben (extrém szintek). CCI +100 fölé mozog, új erős felfelé trend várható (kezdete) - vételi jel: +100 átlépésnél. A long pozíciót zárni kell: CCI újra +100 alá megy. Megerősítésre trendes indikátorokat vagy más TA-t használjunk. Ha CCI -100 alá mozog, új erős lefelé trend várható (kezdete) - eladási jel: -100 átlépésnél. A short pozíciót zárni kell: CCI újra -100 fölé megy.. Megerősítésre trendes indikátorokat vagy más TA-t használjunk. 2. Eltérések:

Ha az ár új csúcsot vagy völgyet alkot, melyet a CC1 nem erősített meg, akkor az eltérés. Ez az eltérés árfordulót jelezhet, hiszen általában egy ár korrekció következik. CCI eltérések nagyon erős vételi/eladási jelek. Pozitív eltérés-100 alatt-növeli a vételi jel erejét (CCI újra-100 felett van). Negatív eltérés +100 felett-növeli az eladási jel erejét (CCI újra+100 alatt van).

3. Oversold szintről - CCI -100 feletti szintről növekedni kezd, és trendkitörés van - Bullisli. Overbought szintről - CCI +100 alatti szintről csökkenni kezd, és trendkitörés van - Bearish CCI: árfordulók, extrém árak, trend erősségének meghatározására.

14 napos CCI. Bullish eltérés: "A" pontnál (az árak csökkennek, mialatt a CCI növekszik - magasabb csúcsok). Az árak következésképpen emelkedtek. Bearish eltérés: "B" pontnál (az árak növekednek, mialatt a CCI csökken - nem képes magasabb csúcsot elérni a max csúcshoz képest). Az árak korrigálódtak. Figyelem: mindkét eltérés extrém szinteken alakult ki (+100 vagy -100) - szignifikánsabbá téve az eltéréseket. 17

2. Példa CCI eltérésre Javasolt periódus: a teljes ciklus harmada, (völgytől völgyig, csúcstól csúcsig) 60 nap^teljes ciklus (völgy minden 60 napban) - 20 napos CCI. A CCI értéke időben 70-80%-ban -100 és +100 között ingadozik. Rövidebb CCI volatilisabb, értéke kevesebbet ingadozik +100 és -100 között. Hosszabb CCI többet ingadozik +100 és-100 között.

Más indikátorral együtt kell használni. Vételi eladási jelek meghatározásánál több időtávot is ki kell próbálni. CCI Használható: napi, heti, havi chartokon. -100 és +100 vonal - az ár extremításainak határai, 0 szint áttörések.

18

Chaikin Money Flow (CMF) (felhalmozás - szétszórás) középvonalas A CMF-t az Accum/Dist-böl számolják. CMF az Accum/Dist forgalommal súlyozott átlaga egy meghatátozott periódusra nézve. Standard CMF periódus: 21 nap. A 21 napos CMF (általában javasolt): az elmúlt hónap vételi és eladási nyomások meghatározása. Hosszabb CMF- kevésbé volatilis, kevesebb rossz jel. Heti és havi chartoknál rövidebb CMF is jó. Rövidebb periódus: CMF=változó irányú Hosszabb CMF=sokat késhet. CMF = pozitív: bullish (felhalmozási jelleg) - erős piac, CMF = negatív: bearish (szélosztási jelleg) - gyengeség a piacon Figyelni kell: A pozitív/negatív tartományban milyen hosszan tartozkodik. Abszolút értéke, iránya. Eltérések. CMF minél inkább 0 felett van, annál nyílvánvalóbb a felhalmozás. CMF minél inkább 0 alatt van, annál nyilvánvalóbb a szétszórás. CMF eladási jel: ár magasabb csúcsot formál egy (pl.: KS1) overbought zónában, és CMF elérés alakul ki - egy alacsonyabb csúccsal és CMF értéke elkezd esni. CMF vételi jel: ár alacsonyabb völgyet formál egy (pl.: RSI) oversold zónában, és CMF elérés alakul ki egy magasabb völggyel és CMF értéke elkezd emelkedni. CMF kiváló kitörési megerősítést szolgáltat. Ki kell várni, míg CMF megerősíti az ár kitörés irányát (pl.: eltéréskor) Emellett figyelni kell: trendvonalak, ellenállások/támaszok. Pl.: Ha az ár felfelé áttöri az ellenállást, utána kivárom, hogy CMF pozitív legyen (0 vonal fölé mozogjon), ez már megerősíti a kitörés irányát. Felhalmozási jelek: Felhalmozási jelek, és annak erőssége: 1. 2. 3.

CMF>0 - vételi nyomási jel, felhalmozás, amíg CMF pozitív. CMF minél tovább van 0 felett, annál fenntarthatóbb a felhalmozás és vételi nyomás. Sokáig pozitív: bullish. CMF minél pozitívabb (minél feljebb van az értéke), annál nyilvánvalóbba vételi nyomás és a felhalmozás.

CMF rövidtávú trendje nem olyan fontos, mint a CMF abszolút értéke. CMF 0 felett marad - bullish. Fontos: A CMF mennyi ideig marad pozitív: 7-9 hétig, adott napon vételi nyomás uralkodik. 2 hetes negatív CMF nem jel, csak egy figyelmeztetés - nem jel (rövidtávon sem).

19

(Ha kis ideig tartózkodik az egyik oldalon, akkor az nem jel. Legalább 10-szer kell ott tartózkodnia.) CMF növekszik, mialatt az ár csökken. Októer: CMF>0, növekszik; ár: oldalazgatás. A felhalmozás nagyon erős októberben. Mikor az ár esik, a szétosztási szint nem haladta meg a -0,10-et - az eladási nvomás nem erös. Erős CMF növekedés (CMF>0) - tiszta bullish (dec).

Ár: kettős völgy: augusztus, szeptember - és CMF: pozitív eltérés, amely nem jel, de figyelmeztetésként szolgál: az eladási nyomás csökken. Az eltéréseket minden esetben más technikai elemzésekkel is alá kell támasztani. Október: ár: oldalazgat, mialatt CMF erösödik=vételi nyomás erősödése a 2x-ére - tiszta bullish jel. Szétosztási jelek, és annak erőssége: CMF bearish jeleket ad - eladási nyomás - szétosztás van. Bearish jel: CMF<0 = eladási nyomás - szétosztás van. 1. CMF minél hosszabban marad negatív - az eladási nyomás, szétosztás annál bizonyosabb. Sokáig negatív: bearish. Ha CMF 3-4 hétig negatív - eladási nyomás van az eltelt idő 75%-ban. 2. 0 és+0,10, 0 és-0,10 között nem elég erős bullish/bearish jel. Ha CMF -0,10 alá megy, bizonyítottan bearish jel. Ha CMF +0,10 fölé megy, bizonyítottan bullish jel. Minél alacsonyabb (negatívban)/magassabb (pozitívban) a CMF értéke, annál erősebb a szétosztás/felhalmozási jel. CMF<-0,25 - erös eladási nyomás. CMF>+0,25 - erös vételi nyomás. 20

ar

|Apr

|May |Jun

JCPenney-JCP

Ha CMF eléri a+0,10-et (bizonyított) vételi jel, de még nem erős jel, megkell nézni az ár trendjét is (záró/nyitó árak). Az árnak meg kell erősítenie a vételi jelet. Emellett a CMF-nek sokáig (pl.: min. 3 hétig) a +0,10 szint felett keli maradnia. U. ez -0,10 alattra is igaz. Az eladási nyomás 3 jele (fenti grafikon): 1. 2. 3.

CMF negatívba fordult, mielőtt az ár esett. CMF 6-7 hónapig (az idő 85%-a) negatív maradt. CMF majdnem minden értéke -0,10 alatt volt, és sokszor-0,25 alá esett.

21

Ha CMF +0,10 alá csökken, de még pozitív marad, és nem tud újra +0,10 fölé menni - a bullish kimerült. Komplementer indikátorokat használd együtt. Felesleges a CMF és a MACD elemzése egyszerre, mindkettő momentum oscillator, jeleik majdnem u. azok. CMF, Stochastic Oscillator, CC1, RSI hasonló (momentumoverbought-oversold) indikátorok. CMF vételi nyomási uralkodást jelez, utána: pozitív eltérés alakul ki, és bullish mozgó átlag keresztezés, és bullish oversold keresztezési szint felé megy: lehetséges vételi jel. Ez lehet pl.: RSI mozgás 30 alattról 30 fölé. Lehetséges indikátor kombináció - egymást jól kiegészítik: • • •

CMF- nem trendkövető, forgalom indikátor - a vételi és eladási nyomás meghatározására. RSI - momentum indikátor - overbought és oversold szintek meghatározására. Mozgó átlagok - trendkövető indikátor az aktuális trend irányának meghatározására.

A CMF nem tükrözi a napi/heti árváltozásokat, és a nem nyitási rések néha nem tükröződnek benne. Néha a CMF a réshez képest ellenkező irányba mozog - így félrevezető képet ad.

Félrevezető jelzés réseknél: Le gap, záróár=high-et elérte=erös felhalmozást jelez, és a magas forgalom erősítette a jelet - nagy ugrás a CMF-ben. RÉSEKNÉL FIGYELEM: Ilyenkor érdemes úgy változtatni a CMF periódusát, hogy a rés már ne legyen benne, de ne legyen túl rövid sem. CMF használható: DT, napi, heti alapon. 22

Chaikin Oscillator (CO) (Accumulation/Distribution) Mozgó átlag oscillator, forgalom indikátor, mely az Accum/Dist indikátoron alapszik. A Chaikin Oscillator indikátor az A/D változásait jelzi előre. A forgalom accumulation/distribution (felhalmozás/szétszórás) magyarázata: Részvények elemzésénél figyelembe kell venni a forgalmat (és az ár akciókkal Össze kell hasonlítani), elemzése segít meghatározni a belső erősséget és gyengeséget, mely az árakcióknál fellép. A forgalom és az ár normálisan együtt emelkedik és csökken, de mikor ez a kapcsolat megváltozik, az ár akciót vizsgálni kell, mivel lehetséges trendfordulót jelezhet. 1. Ha a részvény (napi) átlaga a középpont - ((max. + min.) / 2) - felett zár az adott napon felhalmozási jel - vételi nyomás. Minél közelebb zár a részvény átlaga a maximumához, annál nagyobb mértékű volt a felhalmozás. Ha a részvény a napi középpont alatt zár szétszórás eladási nyomás volt. Minél közelebb zár a részvény a napi minimumához, annál nagyobb mértékű volt a szétszórás. 2. Az egészséges ár előrehaladást növekvő forgalom kíséri és erős felhalmozás. A növekedésnek a forgalom az üzemanyaga. Csökkenő forgalom - kevesebb erő az ár felfelé menetelében. A árcsökkenést alacsony forgalom kíséri. Ha fellendül a forgalom (a forgalmi minimunról) - érvényes alj - völgy alakulhat ki. 3. A forgalom változásának ár akciókkal való összehasonlítása segít a csúcsok és a völgyek meghatározásában (rövid-, középtávon is). CO-t érdemes egy overbought/oversold oscillatorral együtt használni -jobbjelzések. Ha az ár új csúcsot vagy új minimumot ér el kiváltképpen egy overbought vagy oversold szintnél, és az oscillator nem haladja meg az előző kiértékelést (eltérés) - irányváltozás. 1. A jelek középtávon a legmegbízhatóbbak Figyeljük az oscillator iránybeli változását - mint vételi vagy eladási jelet -, de csak a trend irányában. Pl.: Ha egy részvény ára a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van - emelkedő trend, azután az oscillator felfelé fordulása (negatív terület - 0 alatt) tapasztalható és a részvény ára a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van, nem alatta. Az oscillator lefelé fordulása (pozitív terület - 0 felett) vételi jel, ha a részvény a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga alatt van. Az oscillator felfelé fordulása (negatív terület - 0 alatt) eladási jel, ha a részvény a 90 napos (záróárak) mozgó átlaga felett van. Számítás A Chaikin Oscillator: A 10 periódusú Accumulation/Distribution Line exponenciális mozgó átlagát kivonjuk a 3 periódusú Accumulation/Distribution Line exponenciális mozgó átlagából. A Chaikin Oscillator bullish eltérése (ahol az árak csökkentek - új minimumok -, míg a Chaikin Oscillator növekszik - nem képes alacsonyabb völgyek elérésére. Ezen eltérések figyelmeztetnek a vételre.

23

24

Accumulation/Distribution és Chaikin Oscillator kapcsolata. A Chaikin Oscillator indikátor az A/D változásait jelzi előre. A/D mozgásai általában előre jelentkeznek a Chaikin Oscillatorban (pl.: eltérések) 1. 2.

CO negatív eltérése az A/D gyengeségét vetíti előre. Ha CO negatív, arra utal, hogy A/D iránya negatív vagy bearish, ennek már közvetlenül van hatása az árra. CO pozitív eltérése éles növekedést jelzett előre A/D-ben. A bullish megerősítést nyer, ha a CO bullish középvonalat lép át.

Bullish jelek 2 bullish jel létezik a CO-nál: Pozitív eltérések és középvonal átlépések. CO egy indikátor indikátora, biztonságos a pozitív eltérések megerősítését keresni - pl.: bullish középvonal átlépés. Pozitív eltérés, melyet egy bullish középvonal átlépés erősített meg.

25

1.

A pozitív eltérések határozottabbak, mint a negatív eltérések. Csak erős, határozott pozitív eltérést (meredekebb) szabad figyelembe venni. Indikátor indikátorának használatakor csak erős jeleket javasolt figyelembe venni. 2. A bullísh középvonal átlépés fordul elő a CO-ban, mielőtt A/D magasabb csúcsot érne el. 3. Jeleknél az ár ellenállásokra/támaszokra mindig figyelni kell. Érdemes kivárni: a pozitív eltérést egy bullish középvonal átlépés erősítse meg. Bearish jelek 2 bearish jel létezik a CO-nál: Negatív eltérések és bearish középvonal átlépés. Érdemes kivárni: a negatív eltérést egy bearish középvonal átlépés erősítse meg.

26

.

1. 2. 3.

A negatív eltérések nem olyan meredekek és határozottak, mint a pozitív eltérések. Kék vonal: ár oldalazgatás, habár sok záróár a (high - low) középpont alatt volt - CO, A/D erős csökkenése - negatív eltérés. A bearish középvonal átlépés megerősítette az eltérést - az A/D trendvonala is megtört.

27

Fibonacci tanulmányok (támasz/ellenállás) 4 Fibonacci tanulmány: Körívek (arcs) Legyezők (fans) Korrekciók (retracements) Időzónák (time zones). Feltételezett árváltozások a trendekben a Fibonacci vonalak közelében. Körívek (Arcs) Fibonacci körívek jeleznek azáltal, hogy egy trendvonalat rajzolnak 2 extrém pont között (pl.: egy völgyet és egy ellenkező csúcsot). A körívek ezután kirajzolódnak, a 2. extrém pont középponttal, így a Fibonacci szinteknél (38.2%, 50.0% és 61.8%) metszik a trendvonalat. Feltételezett támaszok és ellenállások vannak, ahogy az árak közelítik (metszik) a köríveket. A Fibonacci köríkek és a Fibonacci legyezők együttes használata javasolt - a támaszok/ellenállások meghatározására - ahol a Fibonacci elemeket kereszteri az ár. Figyelem: a köriek és az ár metszése váltakozni fog a chart időskálájától függően, mert a körívek csak relatíve ívek (monitor felbontás miatt) British Pound - a körívek jelzik a támaszt és ellenállást ("A," "B," és "C" pontok).

Legyezők (Fans) A Fibonacci legyező vonalak jeleznek azáltal, hogy egy trendvonalat rajzolnak 2 extrém pont között (pl.: egy völgyet és egy ellenkező csúcsot). Ezután egy „láthatatlan" függőleges vonal rajzolódik a 2. extrém ponton keresztül. A terndvonallal az 1. extrém pontból rajzolódnak ki, így keresztül haladnak a láthatatlan függőleges vonalon a Fibonacci szinteknél (38.2%, 50.0% és 61.8%). Ez a technika hasonlít a Speed Resistance Lines-hoz. Texaco - az árak támaszt találtak a legyező vonalaknál.

28

Bullish jelek:

Pozitív eltérés: Ha az ár újra alacsonyabb völgyet ér el és AccumDist-nek nem sikerül újabb alacsonyabb völgyeket elérnie - a trend véget fog érni (fordulóra vagy oldalazgatásra is válthat). A/D pozitív eltérést formál. Óvatosság: gyenge pozitív eltérés - nem sokkal haladja meg az előző csúcsot - még nem jel. Az A/D trendjét meg kell határozni. 2 hetes pozitív eltérés gyanús lehet, a több hónapos már komoly figyelmet érdemel.

Hatalmas pozitív eltérés: 4 hónap. A részvény végül felfelé váltott, az A/D-t megerősítve (nov: ellenállást áttörte) Más A/D használat: a növekedés erősségének, fenntarthatóságának megerősítése. Egy egészséges növekedésben az A/D-nek felfelé kell tartania. Ha az ár gyorsan megy felfelé, de az A/D nem tud magasabb csúcsokat elérni, vagy oldalazgat - a vételi nyomás relatíve gyenge.

29

Mikor az árak találkoznak a top legyező vonallal (A pont), az árak képtelenek voltak áttörni a vonalat néhány napig. Mikor az ár áttörte ezt a vonalat, az ár gyorsan leesett az alsó legyező vonalig (B és C pontok), mielőtt támaszt találtak. Figyelem: mikor az árak visszapattannak az alsö vonalról (C pont), szabadon emelkednek a delsö vonalig (D pont), mikor újra ellenállással találkoznak az árak, az ár a középső vonalig visszaesik (E pont) és onnan visszapattan. Korrekciók (Retracements) A Fibonacci korrekciók jeleznek azáltal, hogy egy trendvonalat rajzolnak 2 extrém pont között (pl.: egy völgyet és egy ellenkező csúcsot). A 9 vízszintes vonal széria metszi a trendvonalat a Fibonacci szinteknél (0.0%, 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, 100%161.8%, 261.8%, és 423.6%). (néhány vonal valószínűleg nem látszik - a charton kívülre esik) Erős trendben a korrekció mértéke kicsi. (max 38,2%) Teljes Fibonacci számsor: 9% (1,618) 14,6% (1,618) 18% (1,309) 23,6% (1,618) 38,2% (1,618) 50% (1,309) 61,8% (1,618) 71,3% (1,1545) 80,3% (1,309) 93,4% (1,1545) 100 %

Eastman Kodak, Fibonacci korrekciós vonalak a főbb csúcsok és völgyek között rajzolódtak ki.

|Jui A támasz és ellenállás a 23.6 and 38.2%. Fibonacci szintek közelében alakultak ki.

30

Időzónák (Time Zones) A Fibonacci időzónák a függőleges vonalak egyfajta szériája. Fibonacci intervallumok: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, stb. Cél: szignifikáns árváltozás keresése a függőleges vonalak közelében.

31

Mozgóátlagok A mozgó átlagok egy részvény árának átlagértékét mutatja meg egy előre meghatározott időperiódusra vonatkoztatva. A mozgó átlagok késnek, trendkövető indikátorok. Trendes időszakban jól működnek, trend nélküli időszakban nem, félrevezető jeleket adhatnak 5 fajta van: Egyszerű (aritmetikus) (SMA) - egyenlően súlyozza az árakat Exponenciális (EMA) -jobban súlyozzák az utóbbi árakat (Jobban működik, mert az aktuális momentumot jobban nézi) Háromszögű (triangular) -jobban súlyozza az árakat az időperiódus közepén Váltakozó (variable) - EMA, mely a súlyokat automatikusan az árak volatilitasához igazítva alkalmazza. Minél volatilisabb az adat, annál jobban súlyozzuk az aktuális adatot. Az ár oldalazgatásánál (szűk sávban) a rövidebb távú mozgó átlag számos téves jelzést ad. Trendes piacon a hosszútávú mozgó átlag késik a trendforduló jelzésében. A súlyok automatikus igazítása során a váltakozó mozgó átlag képes az érzékenység igazítására pontosabb jelzéseket kapunk. Súlyozott (weighted) -jobban súlyozzák az utóbbi árakat 25 napos mozgó átlagok: egyszerű, exponenciális, súlyozott, háromszögű és váltakozó mozgó átlagok:

Minden fajta adatból számolható - nyitóár, záróár, minimum, maximum, forgalom vagy más indikátor. Egy mozgó átlag mozgó átlaga is ismert. A mozgó átlagok nem jelzik pontosan a csúcsokat és a völgyeket, aljakat és a völgyeket. Inkább az aktuális trend maghatározására alkalmas. Vételijei: az ár a mozgó átlag fölé megy. "ííadási jel: az ár a mozgó átlag alá megy.

32

Dow Jones Industrial átlaga ("DJIA")

15 hónapos SMA. Vételi nyilak, mikor a DIJA a mozgó átlag fölé megy Eladási nyilak, mikor az ár a mozgó átlag alá megy. A mozgó átlag periódusának illeszkednie kell a követendő piaci ciklushoz. PL: 40 napos csúcstól csúcsú periódus meghatározása - 21 nap az ideális periódus (a lenti formula használata): A legnépszerűbb: 39 hét (200 nap) (amerikai piacon). Trend

Mozgó átlag

Nagyon rövidtáv 5-13 nap Rövidtáv

14-25 nap

Kisebb középtáv

26-49 nap

Középtáv

50-100 nap

Hosszútáv

100-200 nap

A napi mozgó átlag konvertálható heti mozgó átlagra - a napok számának 5-el osztása (pl,: 200 napos mozgó átlag majdnem megegyezik a 40 napos mozgó átlaggal). Napi mozgó átlag mennyiség konverlálása havi mennyiségre - a napok számának 21-el osztása (pl.: 200 napos mozgó átlag nagyon hasonló a 9 hónapos mozgó átlaghoz, mert kb. 21 trade nap van egy hónapban).

33

Lincoln National és 39 hetes Stochastic Oscillator és annak 39 hetes (1 év)exponenciális mozgó átlaga.

EMA

Az utóbbi árakat jobban súlyozza. Érzékenyebb az ármozgásokra, kicsit korábban jelez, kevesebbet késik, de több rossz jelet generál, mint SMA. EMA - a trend irányának meghatározására. EMA átlépéskor kicsit alá/fölé kell mozogjon az árnak akkor eladási/vételi jel. MA-k támasz/ellenállási szinteket is jelezhetnek. Növekvő EMA - támasz, csökkenő EMA - ellenállás. Vétel: ha az ár a növekvő EMA közelében van Eladás: ha az ár a csökkenő EMA közelébe ér. Exxon Mobil Corp. - CFD

Rövidebb távra inkább: EMA - gyorsabb jelek, Hosszú távra inkább SMA. Minél érzékenyebb az indikátor, annál több jelet ad. Nagyobb érzékenység - több rossz jel, kisebb érzékenysét kevesebb, de megbízhatóbb jeleket ad.

34

Yahoo Inc. - CFD

Oldalazgatás, melynél a mozgó átlagok nem használhatók jól. Csak trendben működnek! Minél volatilisabb az ár, annál hosszabb MA-t használjunk - a zavaró hatás kizárására. Legnépszerűbbek: 21, 50, 89, 150,200 napos; 10, 30, 40 hetes. Rövid távon: 2-3 hetes trendekre: 21 napos MA Hosszabb távon: 3-4 hónapos trendekre: 40 hetes MA (200 nap). Próbák: Ha túl sok az MA ár átlépés - hosszabbítsunk - csökken az érzékenység. Ha az MA túl sokat késik - rövidítsünk - növeli az érzékenységet. Minél hosszabb a periódus, annál egyenletesebb SMA, de annál többet késik.

35

MA használata: 1. Trend meghatározása (MA iránya, Az ár helye, Rövidebb és hosszabb MA-k keresztezés) 2. Ellenállás/támasz szintek meghatározása 3. Indikátor mozgó átlaga 4. Trade rendszerekben is használatos kiegészítő/megerősítő TA elemként 1. Trend meghatározása - 3 módon: 1.1: MA iránya, 1.2: Az ár helye, 1.3: Rövidebb és hosszabb MA-k keresztezés. 1.1: MA iránya: MA emelkedik (növekszik) - felfelé trend van MA csökken (süllyed) - lefelé trend van.

US Dollar/Japanese Yen

1.2: Az ár helye: Ha az ár MA fölé mozog (felette van) - felfelé trend van (bullish) - Vételi jel Ha az ár MA alá mozog (alatta van)- lefelé trend van (bearísh) - Eladási jel Vételi/eladási jelek: ár-MA átlépések. 3.3: Rövidebb és hosszabb MA-k keresztezés: Vételi jel: Ha a rövidebb MA a hosszabb MA fölé mozog (ill, felett van) - bullish Eladási jel: Ha a rövidebb MA a hosszabb MA alá mozog (alatt van) - bearish.

36

MA 30, MA 100 keresztezések a trend meghatározására. 3 MA keresztézési módszer: 2.

Ellánállás/támasz szintek meghatározása

Erre az MA az egyik legjobb módszer.

Bullish: MA=támasz - áttörése - trendfordulót vagy oldalazgatást jelez előre. Bearish: MA=eIlenállás - áttörése - trendfordulót vagy oldalazgatást jelez előre. Az MA támaszként való viselkedése (áttörése trendfordulót vagy oldalazgatást jelzett volna) (1-5 nyíl). Zöld nyilak: támaszok Piros nyilak: ellenállások. MA használatánál ADX (Average Directional Index) segít a trend meghatározásánál. 3. Indikátor mozgó átlaga: Mikor az indikátor a mozgó átlaga fölé megy, jelzi az indikátor emelkedésének folytatását Mikor az indikátor a mozgó átlaga alá megy, jelzi az indikátor lefelé mozgásának folytatását. Indikátor mozgó átlaga javasolt az alábbiaknál: MACD, Price ROC, Momentum és Stochastics (A rövid távú Stochastics-nál nem alkalmazható jól, mert az inkább napról-napra való ingadozást jelent). A késői jelek költségei csökkenthetőek - Rövid távú mozgó átlagot (pl: 2-10 napos) jelöljük együtt índokátorokkal együtt Pl.: 12 napos ROC, Stochastics vagy RSI. PL: inkább eladás, mikor a Stochastic Oscillator 5 periódusú mozgó átlaga 80 alá esik. 37

MACD (Mozgó átlagok különbsége)(momentum és trend követő indikátor egyben) A MACD ("Moving Average Convergence/Divergence") az egyik legegyszerűbb és legmegbízhatóbb indikátor. Trendkövető momentum indikátor, korai jelzéseket ad, a trend döntő többségét el lehet vele kapni. 26 napos és a 12 napos exponenciális mozgó átlag különbsége. Egy 9 napos mozgó átlag (signal vonal) a MACD tetején rajzolódik ki, hogy jelezze a vételi/eladási lehetőségeket. Input periósusok: 12/26/9

MACD előnyei: Momentum és trend aspektus egy indikátorban. Késő (MA-K) és vezető-momentum (MA-k különbsége) elemek egyben. Trendkövető indikátorként: EMA-t használjunk (kisebb a késése) Momentum indikátorként: MACD előre jelzi az ármozgásokat. MACD eltérések: kulcs tényezők a trendváltozás előrejelzésében. Negatív eltérések jelzik, hogy a bullish ereje csökken - lehetséges trendfordulót jelez: bullish-ból bearish-re. MACD alkalmazható: napi, heti, havi chartokon. Heti chartokon: gyorsabb MA-k a megfelelők. Volatilis áraknál: lassabb MA-k (a zavar csökkentéséhez). MACD hátrányai: MA-k késő indikátorok, főleg napi, heti chartokon. FIGYELEM: Oldalazgató időszak alatt MACD rossz jeleket ad, mivel MACD a folytonosan alá/fölé mozog a signal vonalnak. MACD használatára 3 módon: 1. Középvonal átlépések (Keresztváltók) (Crossovers) 2. Overbought/oversold feltételek 3. Eltérések (divergences). 1. Középvonal átlépések (Keresztváltók) (Crossovers) Népszerű periódus: 12, 26 EMA, 9 napos=signal vonal. MACD középvonal átlépés: a 2 MA keresztezi egymást Bullish crossover - Vételi jel: a MACD a signal vonal (9 napos EMA) fölé mozog. (min. 3 napot kell felette legyen) Bearish crossover - Eladási jel, mikor a MACD a signal vonal (9 napos EMA) alá mozog. (min. 3 napot kell alatta legyen) Ha a MACD 0 alá megy: Eladási jel. Ha a MACD 0 fölé megy: Vételi jel. MACD hisztogram pozitív: MACD a 9 napos EMA fölött van, MACD hisztogram negatív: MACD a 9 napos EMA alatt van.

38

A MACD 9 napos MA-ja (nem a részvény áré) - signal vonal - a 2 MA viszonyát jelzi.

MACD - kék vonal, Signal vonai - piros vonai. Vételi nyilak - MACD a signal vonal fölé emelkedik Eladási nyilak - MACD a signal vonal alá megy. Ha a rövidebb MA a hosszabb MA fölé emelkedik (MACD 0 fölé megy) - bullish Ha a rövidebb MA a hosszabb MA alá süllyed (MACD 0 alá megy) - bearish Whirlpool és MACD.

Vételi nyilak: MACD a signal vonal fölé emelkedik Eladási nyilak: MACD a signal vonal alá esik. 39

Walmart Augusztus: az ár és az A/D is erősen felfelé tartott. Szeptember: az A/D erősebb volt, mint az ár (vételi nyomás erősödése). Kis konszolidáció után októberben: mindkettőnél magasabb csúcsok. A növekedés mögött a forgalom állt - már korán észlelhető volt a forgalom növekedése. Az A/D oldalazgatni kezdett - a vételi nyomás elkezdett apadni. + bullish jel: Aroldalazgatás alatt AccumDist emelkedik, a felhalmozás van (vételi nyomás erősödése), és figyelmeztet a felfelé kitörésre. + bullish jel: Ha az ár és AccumDist új magasabb csúcsot és magasabb völgyet ér el a felfelé trend folytadódni fog. A gyenge negatíveltérés - szkepticizmussal kell szemlélni. Gyenge negatív eltérés - 1 hónapos - nem sokkal alacsonyabb új völgy - még nem egyértelmű jel. Ez a vételi nyomás csökkenésének a jele, mialatt az ár magas szinten marad. Negatív eltérés -június-július: az árban új, magasabb csúcsok, de az A/D csökkent - lefelé trend közben. A hanyatló A/D megerősíti az ár gyengeségét. + bearish jel: Ár oldalazgatás alatt AccumDist csökken, a szétosztás van (eladási nyomás erősödése), és figyelmeztet a lefelé kitörésre. + bearish jel: Ha az ár és AccumDist új alacsonyabb csúcsot és alacsonyabb völgyet ér el a lefelé trend folytadódni fog. Előnyei: 1. 2. 3.

Mivel forgalom indikátor, az A/D segít meghatározni: a forgalom növekedik vagy csökken. Nyomon követi az általános pénzáramot. Felfelé trendben vételi nyomás uralkodik, lefelé trendben az eladási nyomás. Pozitív és negatív eltérések keresése - a trend nemsokára változik.

4. Megerősíti a mozgás mögött lévő erősséget, fenntarthatóságot. Hátrányai: 1. 2. 3.

A fel és le gap-eket nem veszi figyelembe, ugyan olyan értéket kapnak. Kevés az eltérés. Nehéz felismerni a forgalom kis mértékű változását. Az A/D lefeléböl feleié irányváltását nehéz felismerni (aktuálisan) - (A Chaikin Oscillator or Chaikin Money Flow-nak u. ez a hátránya).

40

Pozitív MACD: A 12 napos EMA a 26 napos EMA felett van. Negatív MACD: A 12 napos EMA a 26 napos EMA alatt van. Poziíivitás növekszik: bullish növekszik. Lefelé mozgás növekszik: bearish növekszik. 2, Overbought/Oversold feltételek Mikor a rövidebb mozgó átlag dramatikusan elhúz a hosszabb mozgó átlagtól (pl.: a MACD emelkedik) - a részvény ára eltúlzott és nemsokára reálisabb szintekre fog visszatérni. A MACD overbought és oversold vonal szintjei részvényenként váltakoznak. 3. Eltérések (Divergences) A trend végét jelezheti: a MACD eltér a részvénytől ár mozgásától. Bearish eltérés - a MACD új minimumokat ér el, mialatt az árak képtelenek új minimumokat elérni. Bullish eltérés - a MACD új maximumokat ér el, mialatt az ár nem képes új maximumokat elérni. Mindkét eltérés szignifikánsabb, mikor relatív overbought/oversold szinteknél merülnek fel.

41

Pozitív eltérés

Pozitív eltérés: MACD erősödni kezdett, és az ár le trendben volt, és alacsonyabb völgyeket formált. Pozitív eltérések a 3 jel közül a legnépszerűbb, a legmegbízhatóbb, és nagy ármozgásokhoz vezetnek. MACD gyorsabb, mint a 2 MA külön-külön. 4. Hármas megerősítéses jelrendszer Ha pozitív eltérés és bullish MA keresztezés van - utána a középvonal átlépése erősíti az előző vételi jelet. Ha az oscillator nem képes a középvonal fölé menni - nem megerősítettjei (és valami rosszul működött). Ha negatív eltérés és bearish MA keresztezés van - utána a középvonal átlépése erősíti az előző eladási jelet. Ha az oscillator nem képes a középvonal alá menni - nem megerősítettjei (és valami rosszul működött). Tehát: 1. Eltérés kialakulása extrém szinteken 2. bullish/bearish MA keresztezés 3. Középvonal átlépés

42

Createdwiih AmiBroker - advanced charling and technica! analysis software http.//www.amibroker.com

MACDbullish jelek: 1. 2. 3.

Pozitív eltérés Bullish MA keresztezés Bullish MACD középvonal átlépés

(MACD eltérés + középvonal átlépés - erős jelek).

43

Bullish MA keresztezés - (miután az. ár emelkedni kezd egy le trend után.)

ti nll ish MA keresztezés: MACD a 9 napos EMA (signai vonal) fölé mozog. Bullish MA keresztezések a legkevésbé megbízhatóak.

Rossz jelek elkerülésére más indikátorok használata. Bulüsh MA keresztezésekeket néha a pozitív eltérések megerősítésére használják. Pozitív eltérés érvényes, ha bullish MA keresztezések követi. Vételi jel: MACD alulról felfelé átlépi a signal vonalat. Minél jobban a 0 vonal alatt volt, annál erősebb a vételijei. A két MA közötti nagy különbség soha nem tart sokáig. FIGYELEM: MACD a 9 napos EMA fölé megy és 3 napig felette marad. Vételi jel CSAK A 3. NAP VÉGÉN VAN.

44

Bullish középvonal átlépés: MACD a 0 vonal fölé mozog^pozitív területre és. Ez tiszta jel. Pozitív eltérés után a bullish középvonal átlépés ^megerősítő jelzés.

Negatív eltérés Negatív eltérés: az ár nő vagy oldalazgat, és MACD csökken. Negatív eltérés MACD-ben lehet alacsonyabb csúcs vagy egyenes csökkenés. Negatív eltérések a legmegbízhatóbbak, és közelgő ár csúcsot (ár tetőt) jeleznek.

45

A negatív eltérés megerősítése: 1. MACD alacsonyabb völgyet forrná] (Negatív eltérés) 2. Bearish MA keresztezés=negativ eltérés megerősítése. Bearish MA keresztezés - (Bearish MACD MA keresztezés: miután az ár esni kezd egy fel trend után) Eladási jel: MACD felülről alá mozog a signal vonalnak. Minél jobban a 0 vonal felett volt, annál erősebb az eladási jel. MACD a 9 napos EMA alá csökken. Az MA keresztezéseket más indikátorral is meg kell erősíteni, különben: sok a rossz jel. Erős fel trend van és MACD a sokáig a signal vonal felett marad - nem valószínű, hogy negatív eletérés fog kialakulni. Egyszóval MA keresztezésnél más technikai elemzést is végre kell hajtani (pl.: trendvonalak az árban), hogy megerősítsük a MACD irány változását. A két MA közötti nagy különbség soha nem tart sokáig. Bearish középvonal átlépés MACD 0 vonal alá mozog, negatív területre. Bullish-ból (főleg, ha több hétig volt MACD>0) bearish-be vált át. Ha MACD negatív területre ér: minimum a rövid távú ár bearish-re vált át.

Ha MACD néhány hónapig negatív, és 0 felé megy, utána visszamegy 0 alá = több mint korrekció. 1. 2.

Trend támaszának áttörése után: bearish MA keresztezés alakul ki. Ha az ár a vögyböl (támaszról) visszapattan, és MACD nem elemkedik a signal vonal fölé=gyenge fel trendet jelez.

46

MACD hisztogram:

Piros: MACD Kék: Signal vonal Fekete: MACD hisztogramm Ha MACD > 9 napos EMA (signal vonal) - MACD-Hisztogram^pozitív - 0 vonal felfelé átlépése - bullish jelleg. Ha MACD < 9 napos EMA (signal vonal) - MACD-Hisztogram=negatív - 0 vonal lefelé átlépése - bearish jellé; MACD-Histogram gyors növekedése: MACD gyorsabban nö, mint a 9 napos EMA - bullish jelleg erősödik. MACD-Histogram gyors csökkenése: MACD gyorsabban csökken, mint a 9 napos EMA - bearish jelleg erősödik. Másodszor: MACD 0 vonal alattról felfelé fordulóra vált (iránya megválzozik) - bullish. MACD 0 vonal felettröl leleté fordulóra vált (iránya megválzozik) - bearish.

Néha MACD emelkedik és közben MACD-Histogram csökken, és fordítva. MACD-Histogram nem tükrözi a MACD abszolút értékét, de tükrözi a MACD értékét a 9 napos EMA-hoz relatíve mérten. Általában - de nem mindig - a MACD mozgása eltérést eredményez a MACD-Hisztogramban. 1. 2. 3.

Erős pozitív eltérés a MACD-Histogramban - ami megelőzi a bullish MA keresztezést. MACD új csokat ér el, de a MACD-Hisztogram két egyenlő csúcsot formál (mintha pozitív eltérés fenne), mely nem erősíti meg a MACD további növekedését Pozitív eltérés alakul ki, ha a MACD-Hisztogram magasabb völgyet formál, és a MACD továbbra is lefelé megy.

MACD-Hisztogram használata: Negatív eltérés alakul ki, ha a MACD-Hisztogram alacsonyabb csúcsot fonnál, és a MACD továbbra is felfelé megy. A MACD és a MACD-Hisztogram közötti eltérések: az MA keresztezésének előrejelzésében kulcstényező. Pozitív eltérés a MACD-Hisztogramban jelzi, hogy a MACD erősödik, és a MACD erősödés vége a bullish MA keresztezésnél lesz (MACD és 9 napos EMA). Negatív eltérés a MACD-Hisztogramban jelzi, hogy a MACD gyengül, és a MACD gyengülés vége a bearish MA keresztezésnél lesz (MACD és 9 napos EMA). Szélesedő rések a MACD erősödését, szűkülő rések a MACD gyengülését jelzik. Változás a MACD-Hisztogramban megelőzi a MACD változásokat. Jelek: Főjelek: MACD-Hisztogram eltérések (MACD-vel), melyet MA keresztezés követ. Bullish jel: pozitív eltérés alakul ki, és bullish középvonal átlépés történik. Bearish jel: negatív eltérés, és bearish középvonal átlépés történik. Kétfajta eltérés van: ferde eltérés (egyenes fel vagy le vonal húzható) és csúcs-völgy eltérés. 47

Ferde eltérések (slant divergence) inkább rövidebb időtávon alakulnak ki (összehasonlítva a csúcs-völgy eltérésekkel).

Csúcs-völgy eltérés (lehet kettőnél több csúcs és völgy is). Két növekvő völgy pozitív eltérést formálhat (MACD-vel), két csökkenő csúcs negatív eltérést formálhat (MACD-vel). Csúcs-völgy eltérések inkább hosszabb távon alakulnak ki (2 héttől négy hónapig is). Minél hosszabb és erősebb (meredekebb) az eltérés, a jelzés annál jobb. Rövid és kicsi (nem túl meredek) eltérések rossz jeleket adhatnak. Csúcs-völgy eltérések álatlában erősebbek (meredekebbek) egy kicsit megbízhatóbban a ferde eltéréseknél.

MACD-Hisztogram előnyei: Eltérés a MACD-Histogramban hamarabb megjelenik, minthogy a MACD keresztezze az MA-t. MACD-Histogram használható: napi, heti (rövidebb), havi (hosszabb periódus) chartokon.

48

MACD-Histogram 4 jelzést adott. Az MA és a MACD keresztezése előtt eltérés alakult ki a MACDHistogramban. 1. 2. 3. 4.

1999. január: bearish MA keresztezés. MACD-Histogram negatív eltérést formált, mely megelőzte a bearish MA keresztezést a MACD-ben. Április: bullish MA keresztezés. A MACD-Histogram pozitív eltérést formált (MACD-vel) (völgy februártól), mely megelőzte a bullish MA keresztezést a MACD-ben. Július vége: bearish MA keresztezés. A MACD-Histogram negatív eltérést formált (csúcs - májustól), mely megelőzte a bearish MA keresztezést a MACD-ben. Bullish MA keresztezés, melyet enyhe pozitív eltérés előzött meg a MACD-Hisztogramban.

Heti charton: MA periódus: 6-12 hét. A 6 hetes EMA=signal vonal. MACD-Hisztogram hátrányai: Figyelem: a MACD-Hisztogram egy indikátor indikátora. A MACD-Histogram közvetlenül nem összehasonlítható az ár akciókkal. A korai entry-k elkerülésére: a heti és a napi chartok jeleit kombinálni kell. Több napi jel lesz, mint heti jel. Azokat a jeleket használjuk, ami mindkét időtávban u. azt mondja, így kevesebb jó napi jelet kapunk. FIGYELEM: légy óvatos a kicsi vagy gyenge (nem túl meredek) eltérésekkel, mert inkább rosszabb jeleket adnak. A gyenge és kicsi eltérések elkerülésére: inkább a nagyobb (csúcs-völgy) eltérések keresése. A csúcsokat és a völgyeket hasonlítsuk össze az előző eltéréssel -jelentőségük, erősségük meghatározására. MACD-Histogram: MACD és a 9 napos EMA (signal vonal) különbsége. Alacsonyabb árú részvények: kisebb MACD távok Magasabb árú részvények: nagyobb MACD távok.

49

Money Flow Index A Money Flow Index ("MFl") egy momentum indikátor, mely a pénz be/kiáramlás erősségét méri egy részvényre vonatkozóan. Az RSI-vel kapcsolatban van, de ahol az RS1 csak magába foglalja az árakat, az MFl a forgalommal is számol. • •

Eltérés keresése az indikátor és az ár akció között. Ha az ár felfelé megy és az MFl le (és fordítva), trendforduló közeleg A piaci csúcsok felmerülésének keresése, mikor az MFl 80 felett van. Piaci aljak keresése, mikor az MFl 20 alatt van.

Az eltérések A és B pontoknál -jelzés a trendfordulóra

50

Aroon Oscillator A trend irányának (trend vagy oldalazgatás) és erősségének meghatározása. Jelezheti egy új trend elejét is. Trendfordulót jelzi a 2 vonal: Aroon(up) és Aroon(down), Ha az ár új völgyet ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=O Ha az ár új csúcsot ér el a megadott idöperiódusban - Aroon(up)=lOO Aroon Oscillator: Képlet: Aroon(down) mínusz Aroon(up). Aroon(up) és Aroon(down) értéke: 0-100, Aroon Oscillator értéke:-300 +100; Aaron Oscillator = 0: Aroon(up) és Aroon(down) keresztezési pontjai. Ha AroonUp és AroonDown párhuzamosan/hasonlóan mozognak, nagyjából u.a. szinten - ár oldalazgatás és konszolidáció van. Aroon(up) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette felfelé jellegét. Aroon(down) 50 alá esik - az aktuális trend elveszítette lefelé jellegét. Aroon(up) és Aroon(down) magasan mozognak, a felső határ közelében - erős trendet jelez Ha Aroon (up) 70 felett van: erős felfelé trend jel. Ha Aroon (down) 70 felett van: erős lefelé trend jel. Ha AroonUp=100, erős felfelé trend van. Ha AroonUp folyamatosan 70 és 100 között marad, és AroonDown 0 és 30 között marad - egy új felfelé trend van folyamatban. Ha AroonUp 50 alá esik- a trend elvesztette felfelé jellegét. Ha AroonDown= 100, erős lefelé trend van. Ha AroonDown folyamatosan 70 és 100 között van, és AroonUp 0 és 30 között marad - egy új lefelé trend van folyamatban. Ha AroonDown 50 alá esik - a trend elvesztette lefelé jellegét. Bullish jel: Ha AroonUp az AroonDown fölé emelkedik, nemsokára egy új felfelé trend kezdődik. Bearish jel: Ha AroonDown az AroonUp fölé emelkedik - egy új lefelé trend kezdődik nemsokára. (mindig, amelyik felül van - dominánsan) Aroon Oscillator Aroon Oscillator 0 felett - felfelé trend jel Aroon Oscillator 0 alatt- lefelé trend jel Aroon Oscillator közel a 0-hoz - konszolidációs fázis Minél messzebb van a O-tól, annál erősebb a trend.

51

On Balance Volume (Forgalmi alapú indikátor) On Balance Volume ("OBV") egy momentum indikátor, mely a forgalom és az árváltozás kapcsolatát vizsgálja. Megerősíti az aktuális trend minőségét vagy közelgő trendfordulóra figyelmeztet. Megmutatja, hogy ha a részvény forgalomának be/kiáramlását. A forgalom változása megelőzi az árváltozásokat - OBV változása megelőzi az árak változását. Az OBV emelkedése forgalom beáramlást jelez, mindez az ár növekedését jelzi. Az OBV-t rövidtávú ciklusokra tervezték. Az OBV gyors és döntő cselekedeteket tesz lehetővé - profit maximalizásál miatt. OBV aktuális értéke nem lényeges, az irányára kell figyelni. Ha a részvény ármozgása megelőzi az OBV mozgást, „nem megerősített" jel. Főleg a buli piac csúcsain (mikor a részvény emelkedik anélkül, vagy azelőtt, hogy az OBV változna), vagy bear piac aljain (mikor a részvény esik anélkül vagy azelőtt, hogy az OBV változna). Az OBV emelkedő trendben - mikor minden egymást követő csúcs magasabb, mint az előző csúcs, és az új völgy is magasabb, mint az előző völgy. OBV csökkenő tendben - mikor minden egymást követő csúcs alacsonyabb, mint az előző csúcs, és az új völgy is alacsonyabb, mint az előző völgy. Mikor az OBV oldalazgat, és nincsenek egymást követő csúcsok és völgyek - kétséges trend (47. ábra) OBV:

1. Ár trendváltozásnál (emelkedőből csökkenő és fordítva) az OBV is megtörhet. 2. Az OBV megtörésének másik módja, ha az ár trend oldalazgatásba vált át, és az oldalazgatás megmarad több, mint 3 napig. Ezért ha a részvény emelkedő trendből oldalazgatásba vált át, és csak 2 napig marad az oldalazgatás, mielőtt az emelkedés folytatódna, az OBV még mindig emelkedő trendet jelez. Mikor az OBV emelkedőbe vagy csökkenőbe vált át, a kitörés megtörténik. Az OBV kitörés normálisan megelőzi az árkitörést. LONGot kell indítani az OBV felfelé kitörésekor. SHORTot kell indítani az OBV lefelé kitörésekor. A pozíciót addig kell tartani, amíg a trend változik: Ha mind az ár mind OBV magasabb csúcsokat és magasabb völgyeket formál, akkor a felfelé trend valószínűleg folytatódik. Ha mind az ár mind OBV alacsonyabb csúcsokat és alacsonyabb völgyeket formál, akkor a lefelé trend valószínűleg folytatódik. Pepsi és On Balance Volume indikátor. Az OBV Fel, Le trendek és Oldalazgatások bejelölve.

52

Oldalazgatási időszak alatt OBV emelkedik, akkor felhalmozás van - figyelmeztetés a jövőbeli felfelé kitörésre. Oldalazgatási időszak alatt OBV csökken, akkor szétszórás van - figyelmeztetés a jövőbeli lefelé kitörésre. Eltérések: Ha az ár új, magasabb csúcsot fonnál, de ezt nem kísérte megfelelő forgalom, akkor OBV nem képes új, magasabb csúcsot elérni. Ezen eltérések jelek arra, hogy a trend a végéhez közeledik, kimerülni készül. Ha az ár továbbra is magasabb csúcsokat formál, és OBV képtelen magasabb csúcsot elérni, akkor a felfelé trend valószínűleg megáll vagy megbukik. Ha az ár továbbra is alacsonyabb völgyeket formál, és OBV képtelen alacsonyabb völgyeket elérni, akkor a lefelé trend valószínűleg megáll vagy megbukik.

53

Percentage Volume Oscillator (PVO) A forgalom mozgó átlagainak különbsége PVO a forgalom két MA-jának (12 napos, 26 napos EMA) százalékos különbsége. A PVO mozgásai teljes mértékben elkülönülnek az ármozgásoktól. A vételi/eladási nyomás meghatározását szolgálja. PVO ingadozik: +100, nincs minimuma. Nem az abszolút érték a fontos, hanem az iránya, és a 0 vonal fel/le átlépése. PVO növekvő/csökkenő forgalmú periódusok meghatározására - 3 mód: • Középvonal átlépés: PVO pozitív - rövidebb forgalmi EMA>hosszabb forgalmi EMA. A forgalmi szint az átlagos felett van és relatíve erős. PVO negatív - rövidebb forgalmi EMA
PVO Iránya: PVO no: forgalmi szint no PVO csökken: forgalmi szint csökken.

•

MA keresztezések: signal line=PVO 9 napos EMA-ja: pl.: PVO(12,26,9) - a histogram megmutatja a PVO és annak 9 napos EMA-ja közti különbséget. PVO a signal vonal fölé megy - a forgalmi szint növekszik. PVO a signal vonal alá megy - a forgalmi szint csökken.

Augusztus, Szeptember: oldalazgatás, PVO többnyire 0 alatt volt. Október: PVO pozitív területre mozgott gyors emelkedéssel (zöld vonal), mielőtt az ár kitört. Az árnövekedést megerősítette forgalmi szint növetedése és a PVO ellenállás áttörése is, mely erős vételi nyomást jelzett.

Ne legyen signal vonal: PVO(l2,26,9)-ból a3. érték=l.

54

Átlépési pontok: • • •

Október vége: PVO (12,26,9) átlépte a +20-at, mialatt PVO (5,60,1) átlépte a +50-et. Október eleje (piros vonal 1): PVO (5,60,1) 0 alá csökkent, de PVO (12,26,9) 0 felett maradt. December eleje (piros vonal 2): PVO (5,60,1) 0 fölé mozgott, mielőtt PVO (12,26,9) 0 fölé ért volna.

5 napos forgalmi EMA sokkal érzékenyebb, mint a 12 napos forgalmi EMA. A rövidebb volatilisebb, és több középvonal átlépést produkál. Átlag feletti forgalmi periódusok megerősítést nyerhetnek: forgalmi bar-ok a 60 napos forgalmi EMA felett (zöld ovális októberben).

55

Price Oscillator (PO) trendkövető (Mozgó átlagok különbsége abszolút értékben)

Percentage Price Oscillator (PPO) trendkövető (Mozgó átlagok különbsége százalékos értékben) Price Oscillator egy trendkövető indikátor, 2 MA különbsége. Ez mérhető pontokban és százalékban is. A MACD-hez hasonló, csak itt nem kell 12/26/9 napot megadni, hanem lehet más MA-kat is használni. (MACD mindig: 12- és 26 napos MA, 9 napos signal vonallal, a különbség mindig pontokban kifejezve) PO vételi jel: rövidebb MA a hosszabb MA fölé mozog. PO eladási jel: rövidebb MA a hosszabb MA alá mozog. Vételi nyilak: PO 0 fölé emelkedik. Eladási nyilak: PO 0 alá mozog. Kellogg és 10/30-day Price Oscillator. PPO: 2 MA százalékos különbsége.

Napi chartokon: hosszabb MA-k javasoltak. Heti chartokon: rövidebb MA-k javasoltak. Van signal line is (ahogy a MACD-nél is). PPO PPO: Középvonal átlépések: a rövidebb MA keresztezi a hosszabb MA-t. PPO: 2 részvény összehasonlítása is lehetséges (százalékos megjelenítés miatt). PPO: +5%: a rövidebb MA 5%-kal magasabb, mint a hosszabb MA. PPO Hisztogram Mivel PO és MACD nagyon hasonlítanak - a MACD-Histogram elvek alkalmazhatóak a PPO Hisztogramra is. PPO-Hisztogram: PPO és a PPO 9 napos EMA különbségét mutatja. Középvonal átlépések és az eltérések könnyen felismerhetők (elvek: ld.: MACD-Hisztogram). PPO-Hisztogram középvonal átlépése = a PPO 2 MA-jának keresztezése. PPO-H isztogram pozitív: PPO>PPO 9 napos EMA-ja - vételi jel. PPOHisztogram negatív: PPO
Price Rate-of-Change (ROC) ROC (V) - V - volume, forgalom ROC (C) - C - Close, záróár Monentum (overbought/oversold) indikátor Az aktuális ár és egy x-idÖvei ezelőtti ár különbsége. Ezt a különbséget pontokban és százalékosan is lehet mérni. ROC: az árak változását méri adott idöperiódus alatt. Ár nő: ROC nő Ár esik: ROC esik. Minél nagyobb az árváltozás, annál nagyobb a ROC változása. Idöperiódus 1 - 200 nap. 10, 30 nap lehet egyszerre is. Legnépszerűbb: 12 napos ROC rövidtávra 25 napos ROC középtávra. Minél magasabb ROC, annál overbought-abb az ár Minél alacsonyabb ROC, annál valószínűbb a rally. ROC az idö kb. 5% tölti ezeken az extrém szinteken tölti. Az extrém szint vonalak részvényenként eltérőek lehetnek. Biztonság: pozíciónyitás/zárás előtt kivárni a piaci korrekció (tendforduló) kezdetét (mint minden overbought/over-sold indikátor esetében) (pl.: felfelé - lefelé fordulás). A piac, amely overbought-nak tűnik, még egy ideig overbought maradhat. Extrém overbought/oversold szintek - az aktuális trend folytatására is utalhatnak. A 12 napos ROC szabályos ciklikussággal mozog. Gyakran az árváltozások előre jelezhetök: a ROC előző ciklusaiból kiolvashatók. A mostani és az előző ROC ciklus kapcsolatban áll egymással. Long: miután ROC az oversold vonal alá mozog, utána fölé megy újra. Short: miután ROC overbought vonal fölé mozog, utána alá megy újra. Long: bullish eltérés: ha ROC első völgye az oversold zónában van. Short: bearish eltérés: ha ROC első csúcsa az overbought zónában van. Ha a felfelé trendet egy trendkövető indikátor megerősíti, longolni kell, mikor ROC a középvonal alatti területről felfelé fordul (emelkedni kezd). ROC eltérései és a trendes ár félrevezető lehet. Ha a lefelé trendet egy trendkövető indikátor megerősíti, shortolni kell, mikor ROC a középvonal feletti területről lefelé fordul (csökkenni kezd). Exit: trendkövető indicator szerint. ROC eltérései és a trendes ár félrevezető lehet. 2 napos ROC (%)és Walgreen

57

Vételi nyilak: ROC a -6.5 oversold szint alá süllyedt, és fölé emelkedett Eladási nyilak: ROC a 6.5 overbought szint alá süllyedt, és fölé emelkedett Az optimális overbought/oversold szint (pl.: + - 6.5 - extrém szintek) részvényenként változó lehet. Hármas megerősítéses jelrendszer (Id MACD) Ha pozitív eltérés és bullish MA keresztezés van - utána a középvonal átlépése erősíti az előző vételi jelet. Ha az oscillator nem képes a középvonal fölé menni - nem megerősített jel (és valami rosszul működött). Ha negatív eltérés és bearish MA keresztezés van - utána a középvonal átlépése erősíti az előző eladási jelet. Ha az oscillator nem képes a középvonal alá menni - nem megerősítettjei (és valami rosszul működött). Tehát: 1. Eltérés kialakulása extrém szinteken 2. bullish/bearish MA keresztezés 3. Középvonal átlépés

58

Relatíve Strength Index (RSI) Momentum oscillator Egy részvény belső trend erősségét méri. Sávos, oldalazó kereskedés, mozgás esetén RSI remekül használható. 9, 14 és 25 napos RSI-k használata javasolt. Főleg: 14 nap. Minél kevesebb a periódus napjának a száma, az RSI annál volatilisabb. Az RSI egy árkövető oscillator, mely 0 és 100 között ingadozik. Az RSI használata: Overbought/O versold 1. 70 és 30: overbought és oversold szintek, (Ez általában piaci aljak vagy tetők előtt alakul ki.) RSI 30 fölé emelkedik: bullish jel. RSI 70 alá esik: bearish jel. Először meghatározzuk a hosszú távú trendet, utána extrém szinteken pozíciót nyitunk. LONG: Ha a hosszú távú trend: bullish, oversold RSI eredmények: potenciális pozíciónyitási jel. 2. Erősebb jel: Vételi jel: RSI alulról újra (alulról) keresztezi a 30-as szintet - az árnak min 3 napot kell extrém szinten töltsön Eladási jel: RSI felülről újra (felülről) keresztezi a 70-es szintet- az árnak min 3 napot kell extrém szinten töltsön. Ezzel a módszerrel csökkenteni lehet annak a kockázatát, hogy tartósan magas vagy alacsony tartományban tartózkodó indikátor és folytonos egyirányú árfolyammozgás esetén folyamatosan növekvő veszteséget halmozzunk fel. 3. Trend irányával ellenkező oldalon lévő extrém érték az RSí-ben - Nagyon ritka Vételi jel: Ha felfelé trend idején RSI 30 alá esik, Eladási jel: Ha lefelé trend idején RSf 70 fölé mozog. Az extrém szintek részvényenként változóak lehetnek, erősen variálódhat instrumentum fajtától, instrumentumra jellemző volatilitástól, ágazattól, adott piaci vagy részvényre jellemző szituációtól. Bizonyosodjunk meg róla, hogy az extrém szint vonalai a legmagasabb csúcsoknál és a legalacsonyabb völgyeknél kereszteződnek (RSí). Erős trend alatt RSI hosszabb ideig is overbought vagy oversold maradhat. Középvonal átlépések RSI középvonal; 50, mely gyakran ellanállásként/támaszként működik (ha pl.: RSI az 50-es vonalról visszapattan). 50 felett és alatt az indikátor bullish-ra vagy bearish-re vált. RSI 50 fölé mozog: bullish jel megerősítése-vételi jel RSI 50 alá mozog: bearish jel megerősítése - eladási jel. Csúcsok és völgyek Az RSI általában 70-nél tetőzik és 30-nál van az alja. Az RSI csúcsai és völgyei, megelőzik az ár csúcsait és völgyeit. Alakzatok Az RSI gyakran formál alakzatokat; pl.: Pl.: Kettős csúcs/völgy, trendvonalak, fej és vállak vagy háromszögek (melyek lehetségesen az ár charton is láthatók). RSI-nél is keresni kell a támasz/ellenállási szinteket. Faihire Swings - Hibás mozgás(támasz vagy ellenállás áttörése vagy kitörés): Mikor az RSI lefele irányba vált, és pl.: új, magasabb völgyeket ér el (kialakul a „failure swing" (támasz vagy ellenállás áttörése vagy kitörés) - közelgő trendfordulót jelez. Top Swing Failure: Ha RSI alacsonyabb csúcsot formál, melyet lefelé mozgás követ az előző völgy alá - (eladási jel - ld.: StochRSI) 59

Bottom Swing Failure: Ha RSI magasabb völgyet formál, melyet felfelé mozgás követ az előző csúcs fölé (vételi jel - ld.: StochRSI). Támasz és ellenállás Az RSI megmutatja a támasz és ellenállás szinteket. Ezeket mindig figyelembe kell venni. Eltérések Akkor merülnek fel, ha az ár új csúcsot (vagy völgyet) ér el, de a RSI nem képes magasabb csúcsot (vagy alacsonyabb völgyet) elérni Ez az eltérés közelgő árfordulót jelezhet, mivel az árak általában korrigálnak, és az RSI irányába mozognak tovább. RSI eltérések nagyon erős eladási/vételi jelek. Ha az eltérés overbought vagy oversold szinten alakul ki, a jelzés annál megbízhatóbb. Esetek, amikor az RSI-t nem érdemes használni: - Nagy momentummal rendelkező mozgásoknál ---- nagy zuhanásoknál --- ERŐS MOMOMENTUM ESETÉN TILOS HASZNÁLNI! - gyors felfutások esetén Oka: RSI rendszeresen és akár igen hosszan tartózkodhat a túlvett vagy túladott tartományokban, így felhasználása értelmetlenné válik. PepsiCo és 14 napos RSI

fvgy bullish elterés merüli fel májusban és júniusban, mivel az árak estek, mialatt az RSI emelkedett. Az árak következésképpen korrigáltak és a felfelé trendeltek.

60

Eltérés extrém szinten Jelentős jelrendszer: 1. Hosszú felsőkanócos ellenállás közelében Marubozu. 2. Gep. 3. Magas forgalmú gyertya. 4. Nyakvonal MFI-s áttörés. 5. TrendvonalGap- s MFI-s áttörés. 6. Nyakvonal gyartyavisszateszt. 7. RSI Divergencia Failure Swinges. 8. Dupla csúcs.

61

(fást - low - full) momentum indikátor

Stochastic Oscillator (SO)

Leghatékonyabb oldalazgató időszak 111, lassan mozgó trendeknél. 14 napos %K a legnépszerűbb. Fő vonal: %K

Második vonal: %D = a %K mozgó átlaga (signal vonala). A %K vonalat általában vonalként, és a %D vonalat pontokként ábrázolják. 1. %K Periódusok Ez az érték kontrollálja a %K belső egyenletességét. Ha az étek 1 - fast stochastic; ha az érték 3 - slow stochastic. %K: 0 és 100 között ingadozik. 2.

%D Periódusok %D: a %K 3 napos SMA-ja - signal vonal.

A Stochastic Oscillator 0% és 100% között mozog. 0% megmutatja, hogy a részvény záróára a legalacsonyabb ár volt az x-idejü trade idöperiódus alatt. 100% megmutatja, hogy a részvény záróára a legmagasabb ár volt az xidejü trade időperiódus alatt. Az aktuális záróár relatív helyét mutatja meg az adott idöperiódus high/low tartományához viszonyítva: 20 (30) alatti eredmény: oversold 80 (70) feletti eredmény: overbought. Overbought/oversold - Legjobb jelek: 1. Vételi jel: ha az Oscillator (mind %K és %D) oversold területről újra 20 fölé emelkedik. Eladási jel: ha az Oscillator (mind %K és %D) overbought területről újra 80 alá süllyed.

2.

3.

Overbought/oversold + signal nap új ár csúcs (völgye) Vételi jel: Trendes piacon, ha mindkét Stochastic vonal a 20-as szint alá mozog (signal nap), stop megbízást kell adni LONGra, ha az ár a signal nap csúcspontja fölé emelkedik. Eladási jel: Trendes piacon, ha mindkét Stochastic vonal a 80-as szint fölé mozog (signal nap), stop megbízást kell adni SHORTra, ha az ár a signal nap minimumpontja alá süllyed. Keresztezés Vételi jel: ha a %K vonal a%D vonal fölé emelkedik (a 20 alatti szintről indulva). Eladási jel: ha a %K vonal a %D vonal alá mozog a (80 feletti szintről indulva). %K keresztezi %D. Ezen keresztezések gyakoriak - sok rossz jel lehet. Ezért megerősítés kell a jelhez. Eltérések keresése overbought vagy oversold szintről - Az egyik legmegbízhatóbb jel Eltérést és overbought/oversold áttörést együtt kell keresni. Így kevesebb, de sokkal megbízhatóbb jeleket kapunk. Eladási jel: várjuk meg a negatív eltérés kialakuláysát, miután az indikátor 80 fölé ment. Miután negatív eltérés alakult ki, a második 80-as szint lefelé áttörés = eladási jel. (Általában kettős 80-as lefelé áttürés szokott kialakulni). Különös figyelmet érdemel (hatékonyabb a jel), ha az első völgy 80 felett van. Vételi jel: várjuk meg a pozitív eltérés kialakulását, miután az indikátor 20 alá ment. Miután pozitív eltérés alakult ki, a második 20-as szint fölfelé áttörés = vételi jel. (Általában kettős 20-as feleié áttürés szokott kialakulni). Különös figyelmet érdemel (hatékonyabb a jel), ha az első völgy 20 alatt van. Eltérés + MA keresztezés (megerősítés) Overbought - negatív eltérés keresése és MA keresztezések (megerősítésként) használata. Oversols - potitív eltérés keresése és MA keresztezések (megerősítésként) használata.

Figyelem: Csak overbought és oversold átlépések alapján kereskedni nem érdemes - rossz jelek. 62

Figyelem: Az extrémszntek átlépése még csak figyelmeztetés (nem megerősített jel) figyelmeztetés, a tényleges vételi/eladási jel akkor jelentkezik, ha %K keresztezi %D-t (ld.: StochD). Trendes piacon - exit: trendkövető indikátorok szerint. Profitlehetőségek: eltérésekkor, ha azt trendkövető indikátor is megerősíti. %D

LONGolni kell bullish eltéréskor, különösen ahol az első völgy 30 alatt van (%D-re). SHORTolni kell bearish eltéréskor, különösen ahol az első csúcs 70 felett van (%D-re). %K ü-hoz közeli értékek azt jelzik, hogy a legutóbbi árak többsége a napi minimum közelében zárt. 100 közeli értékek azt jelzik, hogy az árak a maximumhoz közel zártak. Avon Products és 10 napos Stochastic:

Vételi nyilak, mikor a %K vonal alá, és utána a 20 szint fbé megy. Eladási nyilak, mikor a %K vonal felé, és utána a 80 szint alá megy. Avon Producls:

Vételi nyilak, mikor a %K vonal a %D vonal fölé megy. Eladási nyilak, mikor a %K vonal a %D alá esik. Eltérés a Stochastic Oscillator és az árak között: 63

Klasszikus eltérés, mikor az árak növekedésben vannak, de a Stochastic Oscillator lefelé megy. Mikor felmerül az eltérés az indikátor és az árak között, az közelgő trendfordulót jelez.

Full Stochastic Oscillator: 3 paramétert kell megadni. 1. 2. 3.

%K periódus, %D (signal vonal) periódus + paraméter: "csendesítő faktor" %K vonalra nézve. A %K (full) a %K vonal n-periódusú SMA-ja.

A Full Stochastic Oscillator előnyösebb és flexibilisebb, mint a Fást és a Slow. Pl.:

(14, 3) Fást Stochastic=(14, 1, 3) Full Stochastic (12,2) Slow Stochastic=(I2, 3, 2) Full Stochastic.

Euro/Japanese Yen

Csak overbought és oversold átlépések alapján kereskedni nem érdemes - rossz jelek. %D és %K keresztezésének használata -jó jelek, de még mindig vannak rossz jelek. (Több példa a kettős 20-as, 80-as szint felfelé/lefelé áttörésre). Eltérést és overbought/oversold áttörést együtt kell keresni. így kevesebb, de sokkal megbízhatóbb jeleket kapunk: Vételi jel: az indikátor pozitív eltérést formált és másodszor is 20 fölé mozgott. Nov-Dec: kettős csúcs (szürke kör) nem negatív eltérés - az ár ezután folytatta emelkedését. 64

Williams' %R momentum indikátor A záróár és a high-low tartomány relatív kapcsolatát mutatja meg adott periódus alatt. 14 napos %R javasolt: intraday, napi, heti, havi chartokon. Felfelé trend van, oversold eredmény keresése - long lehetőségek (csak) keresése. Lefelé trend van, overbought eredmény keresése - short lehetőségek (csak) keresése. Williams %R (0- -100 ingadozik), mely az overbought/oversold szinteket méri. Hasonlít a Stochastic Oscillatorhoz. Williams %R: -80 és (-90)-100% sávban: oversold jel-még nem vételi jel. Wiliams %R: 0 és (-10) -20% sávban: overbought jel-még nem eladási jel. Erős trendnél Williams %R hosszabb ideig is oversold vagy overbought szinteken maradhat. Ha az ár overbought vagy oversold-á válik, várni kell a megerősítő jelre: árfordulásra: Várjunk míg Williams %R átlépi a-50-et=megerösítés. Emellett: az átfordulás megerősítése: más indikátorokkal. Minden overbought/oversold indikátorra: Legjobb, ha trade előtt várunk, míg a részvény ára irányt változtat. Pl.: ha egy overbought/oversold indikátor (mint a Stochastic Oscillator vagy a Williams' %R) overbought feltételeket mutat, várjunk míg a részvény ára lefelére vált, mielőtt eladnánk. (A MACD-vel együtt is érdemes használni - az árirány megváltozásának kimutatásához).

FIGYELEM: Eladni csak azért, mert a részvény overbought/oversold szinten van: eredményezheti azt, hogy idő előtt zárjuk a pozíciót. Williams %R előre jelzi az árcsúcsokat, trendfordulót, ezért jól használható trendfordulók meghatározására. %R majdnem mindig csúcsot formál és lefelé megy néhány nappal mielőtt a részvény ára csúcsot alkotna és lefelére váltana. %R általában völgyet alkot és felfelé megy pár nappal azelőtt, mielőtt a részvény ára felfelé megy. OEX index és 14 napos Williams' %R. Vételi nyilak: a %R völgyet formál 80% alatt. Majdnem minden esetben 1 vagy 2 nappal előtte, mint a részvény árának alja:

65

Kulcspontok: • • • •

14 napos %R: nagyon változó irányú - hajlamos rossz jeleket adni. 28 napos %R: ajelek ritkábbak, de megbízhatóbbak. Ha a 28 napos %R overbought vagy oversold szintre mozog - tipikusan sokáig ott is marad, és az ár folytatja trendjét. 28 napos %R jó jelei: kivárni, míg%R-50 alá/fölé mozog=megerősítés.

LONGoIni kel], ha WiliamsR az oversold (-80 - -100) vonal alá mozog, utána újra visszaemelkedik oversold vonal fölé. SHORTolni kell, ha WiliamsR az overbought (-20 - 0) vonal fölé mozog, utána újra visszasüllyed overbought vonal alá. LONG-oIni kell bullish eltéréseknél, ha WiliamsR első völggyé az oversold zónában van. SHORTolni kell bearish eltéréseknél, ha WiliamsR első csúcsa az overbought zónában van. Felfelé trendben vagy ár rally-nál SHOLTolni kell, ha Williams R nem képes az oversold terület elérésére, és csökkenni kezd. Ez swing hiba, ez jelzi, hogy a vevők gyengülnek. . Lefelé trendben LONGoIni kell, ha Williams R nem képes az overbought terület elérésére, és emelkedni kezd. Ez swing hiba, ez jelzi, hogy az eladók gyengülnek.

66

Indikátor képletek C- Close, Záróárfolyam H- High, Legmagasabb árfolyam L - Low, Legalacsonyabb árfolyam 0 - Open, Nyitóárfolyam V - Volume, Forgalom (figyelem! Lehet darabszám, vagy érték!) n- Felhasználó által megadott periódusok száma C, H, L, O, V alap értelmezettként az aktuális periódus (nap) megfelelő értéke. Accumulation/Distribution (((C-L)-(H-C))/(H-L)=CLV CLV * V = Accumulation/Distribution Kumulált érték Rajta paraméterezhető EMA Aroon Oscillator Aroon (up) (n- n(H(n) napjától)/n)* 100 Aroon (down) (n- n(L(n) napjától)/n)*100 Aroon=Aroon(up)-Aroon(down) ATR TR a legnagyobb az alábbiak közül: C-L [C-H„.i] [L-Cn-l]

ATR-(ATRn.i-TR)/n Bollinger Bands Középső vonal: n napi szimpla mozgóátlag Felső vonal: Középső vonal + Szórás*2 Alsó vonal: Középső vonal - Szórás*2 Commodity Channef Index (CCI) Typical Price (TP)= (H+L+C)/3 CCI- (TP-(MATP(n))/0.015 * átlagos szórás Átlagos szórás = Xn[TP-(MAip(n))]/n

67

Chaikin Money Flow CMF = 2n Accumulation/Distribution/ £n V Chaikin Osrillator MACD módszere az Acc/Dist vonal alapján (árfolyam záróértékek helyett) Mozgó Átlagok

MACD MACD - EMA(nl) - EMA(n2) Emeilé (mögé) kerül egy követő átlag: EMAMACD(n3) Az indikátor ablak aljára kerül oszlop diagrammként az ún MACD Forest: MACD - EMAMACD(n3) PVO PVO - (EMA(nl)V - EMA(n2)V/ EMA(nl)V) * 100 Figyelem! A Forgalom (V) exponenciális mozgóátlagáról van szó. nl
RateofChange(ROC) ((V - V n periódussal ezelőtt)/(V n periódussal ezelőtt)) * 100 RSI Átlagos árfolyam-emelkedés = ( Az emelkedő napok összes emelkedése / n ) Átlagos árfolyam-csökkenés = (A csökkenő napok összes emelkedés / n ) Az első RS = (Átlagos árfolyam-emelkedés / Átlagos árfolyam-csökkenés ) Simított RS ~ (((Az előző periódusban kiszámolt átlagos árfolyam-emelkedés) * 13 + A legutóbbi periódus esetleges emelkedése) / n ) / (((Az előző periódusban kiszámolt átlagos árfolyamcsökkenés) * 13 + A legutóbbi periódus esetleges csökkenése) / n ) Ahol az n, a megadott periódusok száma (leggyakrabban 14) -(l 00/1+RS) Stoehastie Fást Stoehastie: %K - 100*((Legutolsó záróárfolyam - Időszakon belüli legalacsonyabb árfolyam) / (Időszakon belüli legmagasabb árfolyam - Időszakon belüli legalacsonyabb árfolyam)) %D = %K 3 napos szimpla mozgóátlaga Slow Stoehastie: %K megegyezik a Fást Stoehastie D%-val. %D = %K(slow) 3 napos szimpla mozgóátlaga Williams %R

(gyakorlatilag ugyanaz, mint a Fast Stochastc mozgóátlag nélkül és negatív számokban)

69