Trh práce o trochu lepší

Americká ekonomika Hlavní zprávy: • Trh práce o trochu lepší

• USA – Čína: opět juan • Pomalejší průmysl

Tomáš Hart, Stanislav Beneš Květen 2012

Trh práce o trochu lepší Počet nových žadatelů o práci poklesl na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky, ve třetím dubnovém týdnu to bylo 348.000 nových uchazečů o práci. To je nejméně od února 2012 a lze to považovat za znak, že důvěra firem a podnikatelů pokračuje růst. Pokračování trendu by se mělo v brzké době projevit i na spotřebě, která stále pokulhává za předkrizovými

objemy. Conrad DeQuadros z RDQ Economics soudí, že ekonomika je ve fázi, kdy větší část růstu pochází spíše z práce než z kapitálových investic a že růst zaměstnanosti bude pokračovat i ve zbytku roku 2012. Klíčové také podle něj bude, jestli USA dokážou růst táhnout hlavně z domácího oživení, když vyhlídky eurozóny nevypadají dobře a zpomalení v Číně se zdá být už jasnou realitou.

USA tlačí na Čínu – tentokrát (opět) kvůli juanu V tomto čísle také najdete: Microsoft se neodmítá Kalifornie v problémech Čínské banky v USA Zastavárny jako měřítko Hokejisté na sever S Pentagonem na emise Hyman MINSKY HAVAJ

Ministr financí USA Tim Geithner vyzval Čínu, aby umožnila své národní měně juanu více posílit vůči americkému dolaru. Na ekonomickém dialogu USA-Čína nazval úroveň kurzu dolar-juan bariérou vzájemného obchodu a politiku čínské vlády označil za škodlivou pro americké výrobce. I když Peking umožňuje postupné posilování své měny, není s tímto tempem spokojeno mnoho zákonodárců ve Washingtonu, kteří navrhují uvalit na Čínu různé ekonomické sankce,

pokud juan v brzké době výrazně neposílí. Tyto přestřelky se mezi Washingtonem a Pekingem vyskytují skoro pravidelně, na váze jim ale nyní přidává ekonomická krize, kdy se senátoři ještě více berou za zájmy exportujících firem ze svých volebních okrsků.

Loňský deficit amerického obchodu s Čínou byl rekordní a dosáhl $295 miliard. Američany znervózňuje i nedávné prohlášení čínského premiéra, že kurz dolar/juan již pravděpodobně dosáhl rovnovážného stavu. Ministerstvo obchodu USA hodlá v brzké době zavést celní přirážku na dovozy solárních panelů z Číny, protože došlo k závěru, že se jejich čínským výrobcům dostává nadměrné vládní podpory. Před rokem stál US dolar 6.5 juanů, na začátku letošního května se pohyboval kolem 6.3 CNY za dolar, což znamená roční posílení asi jen o tři procenta.(AP)

Zpomaluje průmysl? Po velice příznivých výsledcích většiny US průmyslových firem za první čtvrtletí se mezi ekonomy a analytiky začíná šířit skepse ohledně pravděpodobných výsledků za druhý kvartál. Ač firmy jako Caterpillar nebo 3M po prvním čtvrtletí zlepšily své předpovědi celoročních výsledků, přicházející objednávky průmyslového zboží začínají

vypadat hůře, než vypadaly ještě nedávno. Investice do průmyslových zařízení poklesly v lednu-březnu t.r. o 5,4 % a starosti firmám dělá i Čína, odkud se do Ameriky přelévají špatné vyhlídky čínského stavebnictví a dalších oborů. Caterpillar dokonce musel přesměrovat 2.300 svých strojů na jiné trhy, protože čínští zákazníci přestávají plnit

odhadované množství. V prvním čtvrtletí byla navíc v USA velice mírná zima a část poptávky se tak mohla jen přesunout v čase. Americké ministerstvo obchodu také oznámilo, že pořizování zboží dlouhodobé spotřeby kleslo o 4,2 %, největší pokles za poslední tři roky.

Květen 2012

Strana 2

Nabídka od Microsoftu se neodmítá Navíc když je „podpořena“ soudní žalobou, která Vás může stát stamiliony dolarů za poškozená patentová práva. Toto si asi říkali ve vydavatelství Barnes& Nobles, když přijali nabídku Microsoftu na spolupráci při vyčlenění podnikání B&N v elektronických knihách a ečtečce Nook, ve kterém bude mít Microsoft 17,6 %. Založením tohoto spin-offu se Microsoft vzdává nároku za škody, které mu údajně působil na patentově

chráněném Androidu fungující Nook. Microsoft ještě B&N přihodí 300 mil. dolarů, nová společnost mu ale musí platit licenční poplatky, což odborníci odhadují na 515 dolarů z každého prodaného Nooku. Firma iSuppli soudí, že v posledním čtvrtletí 2011 se mohlo prodat kolem 20 mil. kusů, takže vložených 300 milionů by se Microsoftu mohlo vrátit rychleji než za rok. Pro B&N

je vyčlenění e-knih do samostatné jednotky problémem, protože s největší pravděpodobností prodává Nook se ztrátou, která se teď ještě zvýší o poplatky Microsoftu. Elektronické knihy jsou jediná zisková část B&N, která se má brzy ještě rozšířit o obrovské množství digitálních učebnic, po kterých je každoroční velká poptávka. Nyní si ale z těchto zisků ukousne i Microsoft. (Informationweek)

Obama a Kongres: ekonomika nebo politika? “Napsal jsem to stručně a jasně, takže by to měli přečíst.” Prezident Obama ke svému návrhu pro členy Kongresu

Prezident Obama oslovil politicky rozdělený Kongres, aby se, bez ohledu na politicky vyhrocený volební rok, pokusil s republikány dohodnout na krocích, které by rychle prospěly stavu americké ekonomiky. Navrhl jim seznam konkrétních kroků, o nichž si myslí, že se na nich měli demokraté a republikáni dokázat shodnout, návrhů je celkem pět. Například umožnit refinancování hypoték za lepších podmínek, dát daňové

pobídky výrobcům čisté elektřiny nebo o deset procent snížit daně těm malým a středním podnikům, které zaměstnají nové lidi nebo zvýší platy. Pravděpodobnost, že republikáni jeho návrhy nadšeně přijmou, je ale malá. Jednak s nimi už dříve Obamu odmítli, jednak situaci nepomohl ani prezident, který o seznamu prohlásil, že je velký asi jako „lepík“ (Post-it) a členové Kongresu by tedy měli být schopni si ho přečíst, což si

Kalifornii chybí 16 miliard Každou rok touto dobou je to stejné. Guvernér Kalifornie (dříve Arnold Schwarzenegger, nyní Jerry Brown) oznámil, že v rozpočtu na příští rok chybí šestnáct miliard a je potřeba buď zvýšit daně, nebo omezit sociální a zdravotní služby hrazené státem, na což by nejvíc doplatili ti, co je potřebují nejvíc. Brown občanům Kalifornie oznámil, že odhadovaný schodek rozpočtu

státu je $16 mld., což je o sedm více než se odhadovalo ještě letos v lednu. Situaci Kalifornie ještě zhoršilo rozhodnutí federálních úřadů o zablokování stovek milionů dolarů na již schválené zdravotní programy, které ale zákonodárci odmítli zrušit a Kalifornie je proto musí hradit sama. Výběr daní je oproti plánu nižší o $3,5 mld. a státní

mnozí (oprávněně) vysvětlili jako urážku („napsal jsem to jednoduše a krátce, takže by to pro ně nemělo být těžké si to přečíst“, řekl konkrétně Obama). John Boehner, republikánský předseda Sněmovny reprezentantů, už stihl Obamovi narážku vrátit, když řekl, že pět odrážek na malém papírku „přesně vystihuje „velikost“ Obamova prezidentování, které se stará spíše o volební kampaně než o skutečné vládnutí“. Jiní republikáni si také přisazují, když Obamovu vzkazují, že oni na oplátku pro něj mají „stop list“. Prezident se nyní snaží trochu krotit vášně, proto výdaje „nečekaně“ narostly pozval lídry republikánů o dvě miliardy, oznámil Brown, a demokratů na jednání který si pozici guvernéra do Bílého domu. (LA Times) vyzkoušel už v letech 1975-1983 (jeho otec zastával stejný post v období 1959-1967) a v letech 1976, 1980 a 1992 usiloval o nominaci Demokratické strany do prezidentských voleb.

Květen 2012

Strana 3

Fannie Mae konečně zisková Jestli se již realitní trh v USA odrazil od svého dna, mohly by pozitivní zprávy o vládou vlastněné finanční instituci Fannie Mae přicházet pravidelně. Fannie je americká zdrobnělina názvu federální banky pro výkup a pojištění většiny hypoték na nemovitosti, které domácnostem poskytují komerční banky. 60 % všech vydaných hypoték je nyní ve správě Fannie Mae, která za první čtvrtletí vykázala zisk $2.7 mld. a poprvé od roku 2007 nepotřebovala vládní peníze na svůj provoz. I když je vždycky velice těžké říct, že to nejhorší má americký realitní trh už za sebou, vypadá to, že se Američanům daří

splácet stále větší část vydaných půjček na bydlení, když procento nesplácených úvěrů kleslo na 3,7 %, také nejmenší hodnotu od roku 2007.

dolarů, když po krachu trhu s nemovitostmi jim v portfoliu zůstaly miliony problémových domů s nesplácenými hypotéčními úvěry, které musela sanovat Obamova vláda.

hypoték kleslo na 3,7 %,

Fannie Mae a podobný státní instituce, Freedie Mac, stály amerického daňového poplatníka stovky miliard

Úrokové míry na hypotéky mezitím spadly na nejnižší úroveň od doby, kdy se v 50. letech 20. století začala sledovat jejich výše. Ani sazba 3,83 % p.a. však nebude lékem na všechny problémy amerického trhu s nemovitostmi. (Los Angeles Times)

Číňané Americe věří Jinak by největší, státem vlastněné čínské banky, nechystaly expanzi do Spojených států… Regulátoři z FED v dubnu schválili plán tří čínských bank vstoupit na americký bankovní trh, včetně koupě jedné retailové US banky čínskou vládou kontrolovanou bankovní společností. Čínské banky již dlouho o vstup do USA usilovaly, dlouhá léta se ale americkým regulátorům dařilo jejich nástup zdržovat, především zdržovací taktikou a poukazy na procedurální problémy. Číňané chtějí především obsluhovat své společnosti, které mají velké

Procento nesplácených

obchodní operace v USA a nabízet služby investorům, kteří by rádi do svého investičního portfolia zahrnuli čínskou měnu. Protože jsou nové banky pod kontrolou Pekingu, má rozhodnutí FEDu i symbolickou hodnotu – de facto tak schvaluje čínský bankovní systém jako takový, když vládou kontrolovaným bankám vydává bankovní licence. Americký zákon totiž po FEDu vyžaduje, aby před vydáním licence jakékoliv zahraniční bance pečlivě prozkoumal, jestli jsou adekvátně regulovány a kontrolovány ve svém

domácím prostředí. Oznámení přišlo krátce poté, co se ministryně zahraničí Hillary Clinton a ministr financí Timothy Geithner sešli se svými čínskými protějšky v rámci strategického a ekonomického dialogu. Schválení dostaly Industrial&Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China a Bank of China.(Wall Street Journal)

nejméně od roku 2007.

Květen 2012

Strana 4

Dvoumiliardová ztráta v Chase

„Bankomat je jediný smysluplný bankovní vynález za posledních třicet let.“ Paul A. Volcker, Jr., guvernér FED 1979-1987

Finanční svět překvapila zpráva o velké ztrátě, kterou zaznamenala investiční jednotka velké americké banky JP Morgan Chase. Paradoxně se tak stalo při snaze ochránit banku proti možným ztrátám, vyplývajícím z ještě dalšího zhoršení v Evropě, kde je banka hodně angažovaná a kde by ekonomické problémy mohly Chase způsobit velké finanční ztráty. Dvě miliardy, o které banka přišla zajišťovacími obchody s finančními deriváty, jsou sice méně než čtyři miliardy reportovaného zisku za první kvartál tohoto roku, přesto způsobily dost velký

poprask. Jde o to, že banka ztratila peníze na operacích, které by od července 2014 měly být americkým bankám zakázány. Proti návrhu, označovanému jako Volckerovo pravidlo (podle bývalého guvernéra FED) a který spočívá v zákazu dělat obchody, které by nezvyšovaly užitek klientů bank ale jen bank samotných, totiž šéf Chase Jamie Dimon silně vystupoval a označoval ho za zbytečný. Nyní se mu toto stanovisko bude prosazovat o dost obtížněji... Ina R. Drew, zkušená bankéřka, v jejímž oddělení škoda vznikla a která si za loňský rok vysloužila odměny

14 mil. dolarů, již odstoupila z funkce ředitelky investičního oddělení Chase v New Yorku. Další na řadě by měli být obchodníci, kteří svými obchody škodu způsobili. Problémy ale nemá jen Chase, ale i ty banky, kde žádné škody nevznikly. Jejich akcie se totiž propadly také, protože nervózní investoři se začali jejich akcií zbavovat a tržní kapitalizace největších US bank také rychle poklesla, celkem jde o desítky miliard dolarů. Ztráta dvě miliardy ale ještě nemusí být konečná, počítání ztrát ještě pokračuje. (Bloomberg)

Banky nechtějí plán na limit úvěrů Největší americké banky nesouhlasí s plánem federální banky na stanovení limitů jejich expozice vůči jednotlivým firmám a vládám. Tzv. single counterparty limit vychází z Dodd-Frankova zákona, který reaguje na finanční krizi z let 2007-8 a který narostl na ohromných 15.000 stran, které by banky měly zavést do praxe během dalších dvou let. FED chce, aby se banka vůči jednomu dlužníkovi mohla

angažovat maximálně do 25 % jejího předepsaného kapitálu. Clearing House, bankovní asociace, spočítala, že dnes tento požadavek neplatí v 65 případech u 22 dlužníků s celkovým úvěrem $1.2 trilionu, o který by banky musely snížit svoji úvěrovou angažovanost. FED a banky se především nemohou shodnout, jakým způsobem by se angažovanost měla počítat, federální

kontroloři ale zatím nejeví příliš ochoty k diskuzím o změně svého stanoviska. Pravidlo by mělo začít platit od roku 2013, nějaký čas na jednání tedy ještě je. Po skandálu Chase se ztrátou převyšující dvě miliardy dolarů, ale ochota zákonodárců naslouchat argumentům bankéřů ale silně poklesla…(Financial Times)

Zákon má regulovat angažovanost bank, ty se ale snaží pravidla změnit a změkčit

Obchod s OSN naše firmy nezajímá? Ve dnech 23. - 25. dubna 2012 se v prostorách České národní budovy v New Yorku uskutečnil již devátý ročník tradiční konference o obchodování s agenturami OSN „EU UN Procurement Seminar“. EUPF je instituce složená ze diplomatů zemí EU v New Yorku, kteří mají ve své agendě asistenci firmám ze svých zemí při jejich úsilí o veřejné zakázky, vypisované agenturami OSN. Představitelé agentur OSN přijíždějí do New Yorku a s firmami jednají o pravidlech nákupu a právních, technických a ekonomických náležitostech dodávek pro OSN. Ta dnes se svými nákupy za více než 14,5 miliard dolarů ročně de

facto patří mezi největší „firmy“ na světě. Navíc v současném období ekonomické nejistoty patří mezi nejstabilnější zákazníky, agentury OSN jednají otevřeně a dodržují pravidla. UN Procurement Division (UN/PD), UN Development Program (UNDP), World Food Program (WFP), UN Children’s Fund (UNICEF), UN Office for Project Services (UNOPS), UN High Commission on Refugees (UNHCR), UN Relief Works Agency (UNRWA), UN Educational, Scientific and Cultural Organization (UNESCO), UN Office for the Coordination of Humanitarian Affairs (OCHA) a UN Industrial Development Organization

(UNIDO) – všechny tyto agentury se letos s firmami dělily o informace. Pro rozšíření informovanosti účastníků o pravidla procurementu mimo rámec OSN byli přizváni také představitelé Světové banky a Inter-American Development Bank. O to smutnější je, že z českých firem se letos zúčastnila jen Škoda Auto… Akce se navíc již třetím rokem uskutečnila v prostorách České národní budovy, tedy na „domácí“ půdě. Firmy, které chtějí získat více informací o konání semináře v roce 2013, obdrží informace na GK ČR v New Yorku u p. Stanislava Beneše, obchodního konzula.(GK New York)

Květen 2012

Strana 5

´Touche´ řídí zámky nebo telefony Zámek, který pozná, jestli se má zamknout nebo odemknout podle toho, jak a kdo se jej dotkne nebo telefon, který přestane zvonit, když si přiložíte prst na rty, aby zmlkl. Takovéto ovládání by již brzy měla umožňovat technologie ´Touche´, která se chová podle polohy těla ovládajícího, s dotykem nebo bez něj. Jedná se vlastně o rozšíření použití dotekové technologie, známé z mobilních telefonů

s tím rozdílem, že technologie nerozeznává jen jedinou frekvenci jako telefony ale celou škálu frekvencí. Technologie navíc dokáže rozpoznat komplexní polohu a konfiguraci rukou a těla a reagovat podle nich. Instalace jedné elektrody je jednoduchá a u vodivých předmětů, jako např. dveřní kliky, není potřebná ani tato elektroda, protože samotný objekt může posloužit jako senzor.

Technologie se jmenuje Swept Frequency Capacitive Sensing a bude představena na konferenci o lidském faktoru v počítačových systémech v Austinu ve státě Texas.

Je Amerika připravena na etanol? American Petroleum Institute, který zastupuje 500 ropných a plynárenských společností, vydal prohlášení, že schválení používání paliva E 15 (15 % etanol a 85 % benzín), bylo předčasné a čerpací stanice mohou mít problémy se zahájením prodeje E 15. Podle API se vládní agentura pro ochranu životního prostředí EPA dostatečně nevěnovala problémům, které mohou nároky na E 15 benzinovým pumpám způsobit, když při špatné manipulaci může dojít k úniku paliva a poškození přírody.

Mluvčí Asociace pro obnovitelná paliva se brání, když říká, že jen proto, že některé čerpací stanice nejsou ještě náležitě vybaveny pro přechod na nové palivo, neznamená to, že by se vládou již dávno schválené palivo nemělo podporovat. „Amerika před 150 lety také neměla infrastrukturu pro železnici, to ale nebránilo tomu, aby se tato doprava rozvíjela“, použil mluvčí Matt Hartig poněkud zvláštní přirovnání.

etanolu, jehož primárním zdrojem je kukuřice. Protože jen malá část stanic má potřebné pumpy pro práci s E 15, nabídla Obamova administrativa, že finančně podpoří instalaci 10.000 flexibilních pump během dalších pěti let. (Aegus Leader)

“Schválení používání paliva E 15 bylo předčasné a způsobí potíže čerpacím stanicím”. American Petroleum Institute

Federální standard pro obnovitelná paliva stanoví na tento rok cíl přimíchat do benzínu 13,2 miliard galonů

Mediální agentury – budoucnost stále nejistá Reklama v USA zažívá složité, a možná i přelomové časy. I když odeznívající ekonomická krize a rostoucí optimizmus inzerentů mají letos přinést růst výdajů na nákup mediálního prostoru o 5,8 % na $4,9 mld. (odhad agentury IBISWorld), je stále těžší zacílit tu pravou cílovou skupinu, protože se značně rozrostlo množství způsobů, jak lze zákazníky oslovit. Historická média (TV, radio, tisk), která tradičně spotřebovala většinu reklamních výdajů, klesají a na

jejich místo se tlačí nová elektronická média, se kterými se tradiční inzerenti teprve učí pořádně nakládat. V marketingových agenturách roste důležitost pozice media planner, nejčastěji na úkor míst, které pro klienty zajišťují nákup mediálního prostoru. Media planning se stává stále důležitější právě proto, že zasáhnout svoji cílovou potřebu je stále těžší a tedy i dražší.

Reklamní průmysl se také po období masivního vzniku nových firem postupně konsoliduje, jak velké firmy skupují menší, komplementární služby nabízející agentury. Stále je ale většina průmyslu, přes 80 %, tvořena firmami s deseti a méně zaměstnanci. Právě ty přicházející s novými nápady, ale jejich malá velikost a nedostatek kapitálu z nich dělají snadný terč pro převzetí.(SFGate)

Květen 2012

Strana 6

Cla na panely jako vlastní gól Americkým výrobcům solárních panelů, kterých je po celých Spojených státech asi 600, se ulevilo. Ministerstvo obchodu v dubnu oznámilo, že na čínské solární panely, dovážené do USA, uvalí restriktivní clo 250 % jako protiopatření proti podpoře, které se čínským výrobcům dostává od jejich vlády v rozporu s pravidly mezinárodního obchodu. Instalace solárních panelů soukromníkům a organizacím patří k nejrychleji rostoucím oborům v USA, který se už stihl

rozrůst do osmimiliardového byznysu. Montážní firmy se ale teď bojí, že se tarify negativně odrazí na cenách panelů a klienti budou od úvah o instalaci ustupovat. Hodně z nich proto reviduje své plány na zaměstnání nových lidí, čímž by přispěly ke snížení nezaměstnanosti. Rychle se snižující ceny čínských solárních panelů – ať už kvůli technologickému pokroku nebo kvůli vládním dotacím – šly v posledních letech na ruku spotřebitelům, pro které

instalace solárních panelů představuje zajímavou investici, a to i díky 30 % daňové vratce, kterou se federální vláda snaží tento průmysl podpořit. Právě ochlazení jednoho z mála dobře se rozvíjejících oborů je podle některých vlastní gól, který si dala Obamova vláda: na jedné straně rozdává daňové kredity, na druhé straně ohrožuje vznik pracovních míst, které Amerika se svou nezvykle vysokou mírou nezaměstnanosti urgentně potřebuje. (CNN Money)

Zastavárny jako měřítko ekonomiky V Americe se objevuje nový, jen zdánlivě netradiční nástroj, jak poměřovat vývoj ekonomiky – totiž podle toho, jak se daří zastavárnám. Těch je nyní v USA přes 11 tisíc, hlavně na jihovýchodě a jihozápadě země. Tržby v oboru loni přesáhly $14 miliard, letos by měly překonat 15 miliard. Jedním z trendů je posun zastaváren do lépe situovaných čtvrtí, kde se i lépe situovaní Američané občas dostávají do situací, na které lépe reagují místní zastavárny než bankovní

pobočky, navíc klientovi neklesá jeho osobní rating. Šíření byznysu je nerovnoměrné, protože zastavárny se vyhýbají státům jako New York nebo New Jersey, kde je zákonem zakázáno poskytovat měsíční půjčky na větší než 10-ti procentní úrok (měsíčně!).

Průměrná půjčka je 100 dolarů, loni to bylo ještě $80. I z toho ekonomové odhadují, že americká ekonomika má před značně nejistou budoucnost.(Digital Journal)

Tento průmysl se také ukázal jako dobrý indikátor budoucího pohybu zlata, protože zlato za rostoucí ceny obchodníci začali vykupovat už o půl roku dříve, než zlato začalo závratně stoupat i na světových burzách.

Společnost psů a koček Ač je ekonomická situace mnoha lidí v Americe neutěšená, je jen málokdo ochoten upřít požitky svým čtyřnohým miláčkům. 12 % amerických majitelů koček a psů na ně měsíčně utrácí více než 100 dolarů a třetina lidí přiznává, že za domácí zvířata utratí více než za své přátele a další koníčky. 22 procent majitelů rovněž připouští, že za ně utrácí víc než za svoji zábavu a jiné koníčky. Kdyby si to mohli dovolit, dopřáli by tři čtvrtiny majitelů svým kočkám a psům

profesionální masáž a návštěvu v salonu (zvířecí) krásy. (MarketWatch)

12 procent majitelů psů a koček za ně vydá přes sto dolarů měsíčně

Květen 2012

Strana 7

Hokej zpátky do Kanady? Je všeobecně známým faktem, že americko-kanadská hokejová liga NHL pečlivě sleduje finanční zdraví hokejových klubů a v případě problémů se aktivně podílí na jednání o přestěhování klubu jinam. Šéfové NHL stáli u všech jednání o posledních přesunech klubů na jih USA, kde se očekávalo, že rostoucí ekonomika, mladá populace a atraktivnost hokeje mezi fanoušky vytvoří ideální podmínky pro zaplacení stamilionových částek, které jsou potřeba vynaložit na získání a udržení hokejové franšízy. Ekonomické problémy jižních států jako Florida, Kalifornie, Arizona nebo Georgia a posilovaní kanadského dolaru na úkor toho amerického ale vedou k tomu, že se znovu objevují

lákavé nabídky na převzetí klubů z Kanady. Její ekonomika je na tom ve srovnání s tou americkou o dost lépe a má hodně fanoušků, kteří jsou ochotni do hokeje investovat více, než ekonomickými potížemi unavení Američané. Už vloni se Atlanta Thrashers, která za posledních šest let v NHL prodělala 131 milionů dolarů, přestěhovala do innipegu. O rozdílu v zájmu fanoušků svědčí i to, že klub prodělával v atlantské metropoli s více než 5 miliony obyvatel, zatímco ve Winnipegu, nejmenším místním trhu mezi kluby NHL, se 13 tisíc sezónních lístků prodalo už tři dny po zahájení předprodeje. V roce 2010 časopis Forbes spočítal ekonomickou hodnotu klubů NHL a Atlanta byla na

předposledním, 29. z 30 klubů. Už po roce působení v NHL se ale Winnipeg Jets dostal na 24. místo, z ekonomického hlediska tedy přesun hokejistů na sever do Kanady dává smysl. Dalším týmem na řadě jsou nejspíše Phoenix Coyotes, kteří se do Arizony přestěhovali v roce 1996 a po vyhlášení bankrotu v roce 2009 je převzala samotná NHL. O klub, za který v této sezóně hráli Češi Martin Hanzal, Michal Rozsíval, Rostislav Klesla a Radim Vrbata, má největší zájem kanadský Quebec, jehož mediální skupina Quebecor přislíbila financovat stavbu nové haly za 400 mil. USD. Coyotes ve druhém kole playoff bojovali s Los Angeles Kings, se kterými nakonec prohráli 4:1 na zápasy.

131 milionů dolarů – ztráta Atlanta Trashers za šest let v NHL

Phoenix Coyotes hrají proti LA Kings

Pentagon přispěje ke snižování emisí Američtí výrobci automobilů musí do roku 2025 snížit průměrnou spotřebu vyráběných aut na 4,35 l/100 km, nebo jim hrozí vysoké finanční postihy. Všichni proto masivně investují do vývoje aut s nižší spotřebou a hledají nové technologie, s pomocí kterých by to mělo jít dosáhnout. Nyní automobilky našly nového, trochu nečekaného partnera – Pentagon a jeho tankový program. Armáda totiž nedávno zprovoznila novou laboratoř za 60 milionů dolarů, kde testuje nejnovější vynálezy a technologie, jak snížit palivovou náročnost armádních tanků a je ochotna se o výsledky

podělit. Jedním ze zkoušených nápadů je zachycovat výfukové plyny a teplo a převádět je na elektrickou energii, která by napájela baterie nebo palubní počítače. Nové technologie mohou snížit nároky na palivovou náročnost vojenských operací, snížit náklady a omezit ztráty na životech a automobilky by zase mohly technologie využít pro své civilní zákazníky. Navíc je laboratoř nedaleko od Detroitu a je proto v dosahu každé ze tří hlavních US automobilek – GM, Chrysleru i Fordu. Podobně GM již těžilo ze spolupráce s Pentagonem během a po skončení druhé světové války. (BusinessWeek)

Od tanků k automobilům, spolupráce s Pentagonem se firmám vyplácí

Květen 2012

Strana 8

Americké hlavy: HYMAN MINSKY Hyman Minsky (1919-1996) patří k těm osobnostem, jejichž dílo se své proslulosti dočkalo až po smrti. Jeho největším odkazem je studium růstových bublin, které po svém prasknutí způsobují velké společenské a ekonomické škody, s nerovnoměrným rozdělením nákladů a zisků mezi jednotlivými účastníky trhu. Jeho dílu se dostalo opětovné pozornosti po vypuknutí finanční krize v roce 2008, jejíž průvodní charakteristiky odpovídaly těm, které ve svém výzkumu zpracoval Minsky.

Minsky se narodil v Chicagu rodině imigrantů běloruských menševiků. Po studiu matematiky pokračoval doktorátem z ekonomie, kde mezi jeho učiteli byl i český rodák Josef Schumpeter. Část svojí kariéry strávil výukou na univerzitě v kalifornském Berkeley, kde položil základy teorie o půjčkách a ekonomické aktivitě, vyjádřené v jeho pozdější knize Stabilizace nestabilní ekonomiky (1986). Studoval dílo Johna Maynarda Keynese, o kterém také napsal knihu, v roce 1975. I když byl považován za klasického „keynesiána“, Minsky nesouhlasil s klasickou poučkou o efektivitě trhů a přišel s vlastní hypotézou, kterou pojmenoval hypotézou finanční nestability. Podle něj finanční trhy, které hledají, kde nejvíce vydělat, vedou k přehřátí ekonomiky a růst

bublin. Euforie na trzích a přebytek hotovosti v dobrých časech vedou k nadměrnému optimizmu a dlužníci se kvůli přehnanému sebevědomí začnou zadlužovat více, než nakolik jim stačí běžné příjmy. Neschopnost splácet úvěry vede k bankrotům, banky a věřitelé omezí financování a půjčky i dobrým dlužníkům a ekonomika se dostane do krize. Zásadní slabinou finančních systémů podle Minskeho byly rychlé změny situace, od prosperity do krize a zmatků. Rolí vlády má být právě zpomalovat tyto nevyhnutelné změny, ke kterým v tržních ekonomikách opakovaně dochází. Intervence vlády a centrálních bank jsou nezbytné a proto nepřekvapí, že Minsky byl proti americké bankovní de-regulaci v 80. letech 20. století za prezidenta Reagana. Minsky svoje teorie vyjadřoval bez doprovodných matematických modelů, možná i proto s nimi neměl velký úspěch během svého života. Jeho pět stádií úvěrového cyklu – špatné nasměrování peněz, boom, spekulační euforie, výběr zisků a panika – vycházely spíše ze studia konkrétních událostí a neodpovídaly potřebě doprovázet ekonomické teorie množstvím výpočtů. Svého zápisu do ekonomické historie se mu přeci jen dostalo, když po vypuknutí ruské krize v roce 1998 byla situace označena jako „Minského moment“ – zběsilý rozprodej aktiv za minimální ceny aby se pokryly ztráty, ale protože ceny stále klesají, nedaří se ani takto získat dost peněz a dluhy splácet.

Na Minskeho si ekonomové vzpomněli, když se snažili určit důvody, které vedly k současným ekonomickým problémům po roce 2007. Minsky totiž bankéře viděl nejen jako zprostředkovatele přístupu k financím, ale i jako důležité hráče na trhu, kteří svým vystupováním a chováním silně ovlivňují chování dalších účastníků trhu. Snižování prahu náročnosti pro financované projekty (v tomto případě tedy špatné hypotéky, sub-prime mortgages) vede k nesprávnému odhadu situace na trhu a vzniku falešné euforie. Vládními zásahy, po kterých Minsky ve své práci volal, se prezidenti Bush i Obama snažili podpořit klesající ekonomiku, de facto se tedy snažili vyhnout se Minskému efektu. Minsky ale byl vždy proti tomu, aby vládní intervence pomáhaly těm, kteří svým chováním krizi způsobili. Protože ale velká část z peněz americké vlády směřovala na pomoc největším bankám a finančním institucím, je pravděpodobné, že by Minsky sice souhlasil s myšlenkou pomoci, ale ne už se způsobem, jak a ke komu se pomoc nakonec dostala.

Květen 2012

Strana 9

Ekonomika států: HAVAJ Havaj je nejmladším státem USA, do Unie vstoupil teprve v srpnu 1959 za prezidenta Eisenhowera jako 50. stát Spojených států. Osm hlavních ostrovů tvoří stát, který se jako jediný stát Spojených států neleží v severní Americe a díky poloze v Pacifickém oceánu je také nejzápadněji položeným státem. Překvapivě není státem nejmenším, s 11 tis. mil čtverečních je 43. největším státem USA, hlavním městem je Honolulu. První zdokumentovaná návštěva evropského cestovatele je připlutí Jamese Cooka v roce 1778. Společně s Texasem je Havaj jediným státem, který před vstupem do Unie měl diplomatické styky s jinými státy, Havajské království bylo nezávislé od roku 1810 až do svržení monarchie v roce 1893. V roce 1898 území anektovaly Spojené státy, ale plnoprávným státem se Havaj stala až o 61 let později. Až po vstupu do USA začala skutečná modernizace území, spojená s budováním infrastruktury a rozmachem turistického průmyslu. Na Havaji žije asi 1,4 mil. lidí, z nichž jen asi deset procent se při sčítání v roce 2010 označilo za původní Havajany. Demografie Havaje se silně odlišuje od zbytku USA, protože podíl bílých Američanů je tu nejnižší za celé Spojení státy (24,7 %), zato je tam největší podíl amerických Asiatů a lidí, kteří se označují jako Multiracial. Podle národnostního původu je na Havaji nejvíce Filipínců, Japonců, Polynésanů a Němců. Hodně rodin asiatského původu svoji havajskou tradici datuje od té doby, kdy dorazili na ostrovy pracovat na cukrových plantážích, po roce 1850. Ekonomika byla na ostrovech tradičně monokulturní, založená na jedné tradiční položce, kterou po čase nahradila jiná, opět dominantní ekonomická síla. Postupně se v této pozici vystřídaly santalové dřevo, lov velryb, cukrová třtina, ananasy, vojenské základny americké armády a nyní největší příjmy plynou z turismu a vzdělávání. Santalové dřevo šlo hlavně do Číny, kde sloužilo k okrasným účelům a výrobě vonných

tyčinek, rychle se rozvíjející průmysl lovu velryb v 19. století přerušila občanská válka v USA. Během občanské války byl zase především v Kalifornii zájem o cukr, s ukončením bojů se ale zvedly dovozní cla do Ameriky a boom rychle skončil.

Hlavní město Honolulu Jak je turistika pro Havaj důležitá, je vidět z údaje, že ostrov s cca 1,4 mil. obyvatel navštíví každoročně přes sedm milionů turistů. Protože je Havaj od většiny zemí velice vzdálená, jsou i pobyty turistů delší než v jiných destinacích, v průměru asi devět dní na osobu. Protože turismus nepotřebuje příliš vzdělané zaměstnance s vysokou kvalifikací (přes 90 % HDP ostrovů tvoří služby), není ekonomika státu příliš dobře připravená čelit výkyvům a šokům, které přicházejí ze zemí, odkud pochází většina návštěvníků, tedy USA a Japonsko.

(a drahé) situaci, že zboží, které většinově pochází z asijských zemí, se musí napřed dopravit do některého z přístavů na západě USA, tam přeložit na americkou loď a teprve poté dovézt opačným směrem na Havaj. Cenu za to samozřejmě nesou obyvatelé Havaje. Dnešní výroba sestává hlavně z rafinovaného cukru, konzervovaných ananasech, zpracování ropy a těžby kamene. Rybáři loví a zpracovávají mečouny a tuňáky. Zemědělství představují pěstování rostlin, papája a makadamové oříšky. Pro svoji nádhernou přírodu je Havaj milovaným místem filmařů, natáčení a logistika je tady ale velice drahé, proto se na Havaj vydávají jen filmařské štáby s nejvyšším rozpočtem.

Havajský ibišek je světoznámý

Největším zahraničním obchodním partnerem je Japonsko, proto Havaj silně zasáhly ekonomické potíže, do kterých se Japonsko dostalo po loňském ničivém zemětřesení. Odvrácenou stránkou života v okolí nádherné přírody jsou ceny, které patří k nejvyšším ve Spojených státech. Elektrická energie je vůbec nejdražší z celé Ameriky, index spotřebitelských cen je jen o 5-6 % nižší než třeba v New Yorku. Dá se ale říct, že část drahoty spadá na vrub rigidnosti a striktnímu dodržování litery zákona ze strany politické reprezentace. Podle zákona o mořském obchodě z roku 1920 totiž zboží na ostrov mohou dovážet pouze americké lodě. Dochází tak k paradoxní

Poloha státu a vlajka Havaje

Americká ekonomika Květen 2012 Pro kontakt a komentáře používejte email [email protected]

Autoři Tomáš Hart byl obchodně-ekonomickým konzulem ČR v New Yorku v letech 2007-2011. Jako diplomat působil i pět let jako obchodně-ekonomický tajemník na velvyslanectví ČR v Bělehradě (2005-2006). V období 2006-2007 pracoval jako poradce náměstka ministra průmyslu a obchodu, v období září 2011-duben 2012 byl poradcem generálního ředitele agentury CzechTrade. Před nástupem do státní správy pracoval jako Marketing a Sales Manager švédské společnosti GCE Autogen v Chotěboři. V letech 1990-1995 působil v ruském Petrohradě, kde vystudoval Technickou univerzitu a pracoval jako obchodní reprezentant několika českých firem. Stanislav Beneš je obchodně-ekonomickým konzulem ČR v New Yorku od srpna 2011. Jako ekonomický diplomat působil na generálním konzulátu ČR v Ottavě a Sydney. Před odjezdem do New Yorku byl zástupcem ředitele odboru dvoustranných ekonomických vztahů na ministerstvu zahraničí v Praze. Před nástupem do státní správy pracoval v mezinárodním obchodě s potravinami.